NOTA AMPLIATORIA: FUSIONES HORIZONTALES ENTRE

EMPRESAS DE STACKELBERG

En el modelo de Stackelberg, con L empresas líderes y F seguidoras, hemos determinado que la

fusión de dos seguidoras adicionales para formar una nueva líder, será rentable si se cumple la
condición

( L  1) 2 ( N  L  1) 2  2( L  2) 2 ( N  L  1)  0 ……… (1)

Ahora, se trata de demostrar que esa condición siempre se cumple. Para ver porqué,
consideremos lo siguiente:

Definimos x  L  1 y y  N  L  1 . Entonces, se puede deducir que

x 2 ( y  2) 2  2( x  1) 2 y ……… (2)

x 2 ( y 2  4 y  4)  2( x  1) 2 y
4
x 2 ( y  4  )  2( x  1) 2
y
Así expresada la condición (2), necesitamos probar el valor de y que asegure la desigualdad.

4
d(y  4  )
y 4
La derivada  1 2 es negativa para 0  y  2 y positiva para y  2 .
dy y
4 4
Entonces, para que y  0 , tenemos y  4   2  4   8 con igualdad que se cumple sólo
y 2
cuando y  2 . En el marco del análisis de la fusiones horizontales entre seguidoras para formar
una nueva líder, este valor significa que en el mercado deben existir al menos 2 seguidoras que
quieran convertirse en una nueva líder. Primera condición identificada. ¿Qué pasa con x?

Para x  1 , reescribimos la inecuación (2)

 x 1
2

( y  2)  8  2
2
 y obteniendo x 2 ( y  2) 2  2( x  1) 2 y que es justamente la
 x 
inecuación (2) requerida1.

CONCLUSIÓN: A partir de cualquier configuración industrial de líderes y seguidoras, se cumple

que otras dos seguidoras siempre querrán fusionarse. Es un resultado alentador, pues el modelo
de Daughety (1990) ofrece una solución satisfactoria a la paradoja de la fusión. Queda claro que
con y  2 y x  1 una vez que una empresa se fusiona y se convierte en líder, “las empresas
restantes querrán hacer lo mismo, en lugar de quedarse observando cómo se agotan su
producción y sus utilidades.” Pepall-Richards-Norman (2011;297).

Siendo y = 2, la inecuación 𝑥 2 (𝑦 + 2)2 ≥ 2(𝑥 + 1)2 𝑦 será 8𝑥 2 ≥ 2(𝑥 + 1)2 . Reordenando esta expresión
1

obtenemos (3𝑥 + 1)(2𝑥 − 2) ≥ 0 , y si x es un valor entero y positivo, nos quedamos con 𝑥 ≥ 1.