Gestão em destaque MPOG

A FUNPRESP e o novo regime

de previdência para os
servidores públicos federais

Brasília-DF, 05/novembro/2013
Sumário (8)

Aspectos Gerais

Objetivos e Impacto Fiscal

Governança

Plano de Benefícios

Institutos

Custeio

Regime Tributário

Investimentos
2
1. Aspectos Gerais

3
 Da Ordem Social (CF)

Seguridade
Social

Saúde Previdência Social Assistência Social

(arts. 196 a 200) (arts. 201 e 202) (art. 203)

4
Aspectos Legais
Regimes de Previdência no Brasil (CF)

Previdência
Social

Regime Geral de Regime Próprio de Regime de Previdência

Previdência Social Previdência Social Complementar

(setor privado) (servidores civis/militares) (facultativo)

Entidades Fechadas
Entidades Abertas
Previdência Complementar
Previdência Complementar
(CNPC/MPS)
(CNSP / Susep-MF)
(s/fins lucrativos)

Servidor Público Federal

5
Previdência Complementar
CF, art. 202

paridade contributiva
R$ 1,00 para R$ 1,00
(EFPC c/patrocínio público)

Adesão Facultativa, de
natureza Contratual
Reservas (capitalização)
Regulamentada por lei
complementar
Transparência para o
participante
Autônoma em relação ao
contrato de trabalho

6
Previdência Complementar no Brasil
Avanços Institucionais

7
Modalidades dos Planos de Benefícios
Contribuição Variável
Contribuição Definida
Benefício Definido
Ref. Set/2012
PREVIC – Estatística trimestral
1. Contribuição Definida
Valor ajustado ao saldo de conta
2. Benefício Definido
Valor definido previamente
3. Contribuição Variável (Híbrido)
Contribuição Definida Benefício Definido
(fase acumulação) (fase benefício)
8
1.1 Perfil do sistema de previdência complementar

9
BREVE HISTÓRICO

• Década de 70: montepios (Previ-BB, Petros pioneiros); Lei

6.435/1977 (estímulo ao mercado de capitais)

• Década de 80: crescimento das EFPC; inflação

• Década de 90: plano CD; estabilidade/privatizações; 02 CPI’s;

descrença

• Século XXI – 1ª Década: 01 CPI; consolidação [depois da EC nº

20/98 foram 03 leis: LC 108 e 109/2001 (instituidor; gestão e
governança); leis 11.053/2004 (tributação); e 12.154/2009
(PREVIC), 12.618/2012]

10
HISTÓRICO DE (DES)PROTEÇÃO

• GOVERNANÇA DOS FUNDOS DE PENSÃO

• INVESTIMENTOS

• PREMISSAS ATUARIAIS

• DÍVIDA DO PATROCINADOR

11
 Importância da Previdência Complementar

• Individual – segurança

• Social – “alívio” para o Estado

• Econômica – investimento (poupança

interna e de longo prazo)

12
Previdência complementar no Mundo
Ativos dos fundos de pensão por países e por PIB (USD trilhões)

Fonte: OCDE, 2010 - http://www.oecd.org/dataoecd/63/61/48438405.pdf 13

 http://www.previdencia.gov.br/arquivos/office/3_110106-132700-929.pdf
http://www.previdencia.gov.br/arquivos/office/4_110408-152746-030.pdf

Perfil do sistema (dez/2012)

327 entidades (em funcionamento)

1.088 planos previdenciários

2,58 milhões de participantes; 878 mil assistidos

2.803 patrocinadores/instituidores

Taxa média contribuição: 9,0% BD; 4,0% CD; e 7,0% CV

Taxa administração: 0,3%; Taxa carregamento: 4,5%

Benefício Médio: R$ 3.392,00 (aposentadoria)

R$ 678 bilhões (investimentos) -> 16% PIB

14
15
OBJETIVOS – Previdência Complementar do Servidor Público
- Segurança jurídica: respeito ao direito adquirido e expectativa de direito.

- Recomposição do equilíbrio da previdência pública, garantindo sua solvência

no longo prazo.

- Recompor a capacidade de gasto público em áreas essenciais à retomada do

crescimento econômico e em programas sociais.

- Maior transparência, controle e previsibilidade nos gastos públicos.

- Tratamento isonômico no regime de previdência entre trabalhadores do setor

público (não inclui servidores militares) e da iniciativa privada.

- Novo investidor institucional: maior demanda por ativos no mercado

financeiro e de capitais, em infraestrutura, viabilizando o fortalecimento do
mercado secundário de títulos e promovendo maior liquidez.

16
 IMPACTO FISCAL
Evolução Fiscal do RPPS e RGPS (bilhões de R$)*

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011
-5,00

-10,00

RPPS RGPS
-15,00

-20,00

-25,00

-30,00

-34,57
-35,00

-36,50
-40,00

Fonte: MPS.
-45,00 Taxa Média Crescimento: RPPS (8%) e RGPS (13%).

-50,00

*Não inclui militares e FCDF.

*Em junho de 2004 a CPSS passou de 11% para 22%. 17
*Aposentados e pensionista contribuem com alíquota de 11%.
 Quadro Comparativo do RPPS e RGPS - 2012

Necessidade de Financiamento
Regime Beneficiários
Previdenciário (mil)

(Em R$ bilhões) (Em % do PIB)

RPPS Federal* 555,394 36,2 0,82

RGPS 30.057,265 42,3 0,91

* Não inclui militares e servidores custeados pelo FCDF. Considera CPSS de 22%.
Em 2012, o déficit do RPPS/Federal foi de R$ 57,6 bilhões, as despesas com aposentadorias e
pensões militares foi de R$ 23,3 bilhões enquanto a receita para o custeio das pensões e do RPPS
militar totalizou R$ 2,0 bilhões.
Fonte: MPS.
18
 Impacto no Resultado Primário*
(comparação entre o regime atual e o novo regime em % do PIB)
0,20%

0,11%
0,10%

0,00%

-0,10%

-0,20% 03 fases do Custo de Transição (suavizado):

1ª) 0-20 ANOS: crescente

-0,30% 2ª) 20-35 ANOS: decrescente
3ª) a partir 35 ANOS: ganho fiscal
-0,40%
-0,39%

-0,50%
2012
2014
2016
2018
2020
2022
2024
2026
2028
2030
2032
2034
2036
2038
2040
2042
2044
2046
2048
2050
2052
2054
2056
2058
2060
2062
2064
2066
2068
2070
Elaboração: SE/MF.
* A estimativa do custo de transição considera a diferença entre despesa da União com a 19
implantação do FUNPRESP e a despesa da União caso fosse mantido o sistema atual.
20
 Governança
Independência patrimonial (LC 109/2001, art. 34)
Fundo de pensão = administrador de planos de benefícios

Antes – Lei 6.435/1977 Atual – LC 109/2001

EFPP
EFPC

Plano de Plano de Benefícios 1 Plano de Benefícios 2 Plano de Benefícios 3

(BD) (CD) (CV)
Benefícios 1 CNPB CNPB CNPB
(BD)

21
 Governança
Fundação privada de natureza pública
Órgão da administração indireta, vinculada ao MPOG

22
 (Estatuto)
(Regulamento – Plano de Benefícios)

Executivo Legislativo

Convênio de Adesão Requerimento de

(Patrocinador) Inscrição
e (Participante)
ON SEGEP nº12, 2013

RJU

23
VANTAGENS
Por que Aderir?
Tributação
Contribuição Dedução mensal de 12% sobre as contribuições
Paritária (lei 12.832/2013);
Imposto de até 10% sobre os benefícios

Rentabilidade Líquida Gestão

para o Participante Compartilhada

Benefícios não
Programados Outras Vantagens
Você deixa de pagar a contribuição
do RPPS após aposentar.
Resgate Empréstimo
Portabilidade Financiamento
Imobiliário

24
 4. Plano de Benefícios

25
26
 Contribuição Básica
- Alíquota de livre escolha do participante,
calculada sobre o Salário de Participação:
• 7,5%
• 8,0%
• 8,5%
Contribuição Básica
(paridade do Patrocinador)

RAP FCBE PGA

Reserva Acumulada Fundo de Despesas

pelo Participante Benefícios Administrativas
Extraordinários
27
 Contribuição Alternativa
- Alíquota de livre escolha do participante,
calculada sobre o Salário de Participação:
• 7,5%
• 8,0%
• 8,5%

Contribuição Alternativa
- Contribuição Mínima: R$ 75,00
(sem paridade do Patrocinador)

RAS PGA

Reserva Acumulada Despesas

Suplementar Administrativas
28
Contas, Reservas, Provisões e Fundos

29
Benefícios : Aposentadorias e Pensões
(7)

Licenças Médicas, Auxílios doença/reclusão, Salário-Maternidade -> lei 8.112, de 1990

Aposentadoria

Benefício de Sobrevivência
Normal Por Invalidez

Especial
AEAN – Aporte Extraordinário para
Aposentadoria Especial

Pensão por Morte

Ativo Assistido

Benefício Suplementar

30
 Aposentadoria Normal e Especial
- Concessão de aposentadoria pelo RPPS
- Voluntária (Idade, TC, SP e Carreira) ou Compulsória (70 anos)
- Carência mínima de 5 anos

Valor inicial (13)

Participante
Ativo Normal Reserva Acumulada pelo
RAP Participante

RAP + AEAN Aporte Extraordinário de

Aposentadoria Normal
Fator (Exp; i %) AEAN
Taxa de juros atuarial no prazo
% da expectativa de vida

Fator de Conversão
( Exp; i %)
31
 Aposentadoria por Invalidez
• Carência 12 meses, exceto se por
acidente de trabalho
• Não tem relação com o saldo de
conta
Participante
Ativo Normal
Valor inicial (13)

Média(BC80%) Média das maiores remunerações base das contribuições

• 80% de todo o período contributivo, desde jul/1994

RPPS Valor da aposentadoria concedida pelo RPPS

%MC Média percentual da contribuição básica, limitada a 8,5%

[ Média(BC80%) – RPPS ] x %MC

8,5%
32
 Pensão por Morte

- Concessão pelo RPPS

Participante
Participante
- existência de beneficiários Ativo Normal
Assistido

Valor inicial (13)

Média das maiores remunerações
Média(BC80%) base das contribuições
• 80% de todo o período contributivo

Valor da pensão concedida pelo

RPPS RPPS
[ Média(BC80%) – RPPS ] x % MC x 70% Média percentual da contribuição
%MC básica, limitada a 8,5%
8,5%

70% Reposição de Renda (CF),

corrigida pelo IPCA/IBGE
33
 Benefício por Sobrevivência
Tábua de vida
RP – 2000 geracional

Participante Expectativa de Vida FCBE

Assistido

Renda Vitalícia

80% do benefício

Atualizado anualmente
(IPCA/IBGE)
34
 5. Institutos
35
 Instituto
Perda do Vínculo Funcional com Patrocinador

Manter-se no Plano

Retirar-se do Plano

36
 Cessar o Vínculo
Funcional

Manter-se no
Plano

Cessar a
Contribuição

Opção por receber o benefício após

aposentadoria pelo RGPS ou RPPS
Proporcional ao período
de contribuição

A opção pelo Benefício Proporcional Diferido não

impede posterior opção pelos institutos de Resgate ou
Portabilidade

37
 Cessar o Vínculo
Funcional

Manter-se no
Plano

Manter a
Contribuição

Assumir a Contribuição
do Patrocinador

Opção por receber o benefício após

aposentadoria pelo RGPS ou RPPS

A opção pelo Autopatrocínio não impede

posterior exercício do Benefício Proporcional
Diferido, do Resgate ou da Portabilidade.

38
 Cessar o Vínculo
Funcional

Retirar-se do
Plano

Opção por transferir os

recursos para outro plano
previdenciário na/outra EFPC

Valor
Contribuições do Reserva
Participante e do Acumulada pelo
Patrocinador Participante - RAP

Reserva
Acumulada
Suplementar - RAS

39
Cessar o Vínculo
Funcional

Retirar-se do
Plano

Opção por
resgatar os
recursos

Recebimento em parcela
única ou em até 12 parcelas
mensais e consecutivas.

Valor

40
 Valor do Resgate Contas Individuais
Conta do Participante
(100%)
Reserva
Acumulada pelo
Conta do Patrocinador Participante - RAP
(ver Tabela)
% Calculado sobre a RAP–Conta Patrocinador

Reserva
Acumulada
Suplementar - RAS

41
6. Custeio
Plano de Custeio
Comparativo - Plano de Custeio

44
 Comparativo - Plano de Custeio
160000,00

140000,00

120000,00 Funpresp-Exe X PGBL

- 35 anos de contribuição
100000,00 - contribuição mensal Funpresp R$ 200,00 e PGBL R$ 200,00
- Funpresp - taxa carregamento: 7% e tx. adm: 0%
- PGBL - taxa carregamento: 3% e tx. adm: 3%
80000,00 - taxa de rentabilidade estimada: 4% aa
- Diferença - Funpresp/PGBL: 20%
60000,00

40000,00

20000,00

0,00
1
20
39
58
77
96
115
134
153
172
191
210
229
248
267
286
305
324
343
362
381
400
419
438
Funpresp (RAP) PGBL

45
7. Regime Tributário

Entrada: Lei nº 12.832, de 2013

Saída: Lei nº 11.053, de 20044

46
 Regime Tributário
Opção efetuada no momento do ingresso do participante

47
8. Investimentos
48
Eixos da Aplicação dos Recursos
Observância de princípios
Retorno, segurança, liquidez, solvência
e transparência
Conduta dos Gestores
Boa fé, lealdade, diligência, probidade,
ética e dever fiduciário
Seleção de Dirigentes e Gestores
Qualificação e certificação

• Elaboração de estudos e análises

• Gestão de Ativos e Passivos (ALM)
• Planejamento - Política de Investimentos
• Operações - Aquisição e alienação de ativos
• Controles Internos (Conselho Fiscal) e Gestão de Riscos
49
Gestão Financeira
• Carteira própria e/ou terceirizada (carteira administrada ou FI
autorizados/registrados na CVM)
• Diretrizes e Limites prudenciais estabelecidos pelo CMN
(3792, de 2009) TPF (100%); T.Privados (80%); ações (35-70% - NM); alternativos/infra-estrutura
(20%); imóveis (8%); empréstimos (15%); exterior (FI – 10%); patrocinadora
(10%); derivativos (hedge).

• Limite por IF: até 20% dos

recursos, vedado ligação societária

• Contratação por Licitação com

prazo máximo de 5 anos

• Administradores externos: solidez,

porte, experiência e custos
compatíveis

50
Estrutura de Investimentos

51
 A carteira da FUNPRESP-EXE
Total: R$78 milhões
Fundo de
Fundo de
investimento em Títulos públicos de
curto prazo (LTN e Investimento
35%
ações (FIA):
R$ 8,2 milhões NTN-F) em Ações
10,5% R$ 6,2 milhões
(FIA) 10%
8,0%

Ativos de crédito
(Letras Financeiras): Atívo de 80%
R$ 8,2 milhões crédito
10,5% Títulos públicos de longo prazo (DPGE)
(NTN-B 2022 e 2050)
10%
R$ 55,4 milhões
71,0%
Títulos de
dívida
100%
mobiliária
federal 80%
Títulos públicos de longo prazo (NTN-B 2022 e 2050)
Títulos públicos de curto prazo (LTN e NTN-F)
0% 50% 100%
Fundo de investimento em ações (FIA)
Limites legais máximos (Resolução CMN 3.792)
Ativos de crédito (Letras Financeiras)
Carteira Funpresp
52
 Rentabilidade vs Índices de Referência - IR
IR da RAP e do FBCE é IPCA+4% ao ano e do PGA é IRF-M 1

Rentabilidade acumulada desde 18/02/13¹ ²

6,0%
5,67%
5,00% 5,58%
5,0%
4,30% 5,05%
4,42%
4,0% 3,71%
% (linhas)

3,33% 3,59%

3,0% 2,73%
3,12%
2,01% 2,23%
2,0%
1,77%
1,13%
1,38%
1,0%
0,81%

0,0%
jan-13 fev-13 mar-13 abr-13 mai-13 jun-13 jul-13 ago-13 set-13 out-13 nov-13 dez-13
Carteira terceirizada+PGA IPCA+4%a.a. IRF-M 1

53
 Custo da Gestão Financeira
Despesas administrativas até 30/09/2013 foi de R$ 184 mil ou
0,30% do PL médio administrado neste mesmo período
Despesas administrativas ¹ ²

3.820³
R$ 4.500 e rendimento líquido³ acumulados
R$ 4.000

2.997
R$ 3.500
R$ mil

R$ 3.000

2.029
1.752
R$ 2.500
R$ 2.000

1.126
R$ 1.500

833
651
R$ 1.000
380
113

R$ 500 52 80 115 144 160 184

13 31
R$ -
fev-13 mar-13 abr-13 mai-13 jun-13 jul-13 ago-13 set-13 out-13
Despesa administrativa Rendimento líquido
1. Estimativa com base nos balancetes publicados pela Comissão de Valores Mobiliários;
2. Dados até 30/09/2013
3. Dados de rendimento líquido disponível até 25/10/2013
Obs. Dados gerenciais suscetíveis à revisão após fechamento contábil.
54
 Risco
Medidas de risco de mercado dentro do estipulado pela Política de Investimentos

Medidas de risco dos fundos exclusivos ¹ ²

6,0%

5,0%
Limite do B-VaR – Renda Variável
% 1 dia útil

4,0%

3,0% Limite do VaR – Renda Fixa

2,0%

1,0% 0,80%

0,0% 0,63%
18/7/13

25/7/13

1/8/13

8/8/13

15/8/13

22/8/13

29/8/13

5/9/13

12/9/13

19/9/13

26/9/13

3/10/13

10/10/13

17/10/13

24/10/13
BB - VaR CAIXA - B-VaR
1. VAR e B-VAR de 1 dia útil com base em janela móvel de 150 dias e intervalo de confiança de 95%;
2. Dados até 25/10/2013.

55
 Gestão dos Investimentos - Segurança
• Governança: Paritário; Participantes no CD, CF (presidência) e Comitês de
Investimentos

• Gestão: Fundação Privada; Plano CD não tem

déficit/superávit; depende da rentabilidade; controle de
riscos

• Fiscalização: PREVIC; Patrocinador; MPU (crimes); TCU (2ª

ordem); Regulação: CNPC/MPS; regime disciplinar

• Prestação de Contas: Política de Investimentos; Auditoria

Atuarial; Auditoria Contábil

• Transparência: Relatório Anual de Informações aos Participantes; Extrato

on-line (participantes); Informações mensais à PREVIC

56
8.1 SIMULAÇÕES
E
PROJEÇÕES

http://www.funpresp.com.br
57
 O Fundo de Sobrevivência/
FCBE é acionado para manter o
nível do benefício após o término
do saldo acumulado (vitalício)

Benefício CD
(até exaurir o saldo
acumulado – Tábua
Evolução Salarial RP 2000 geracional)
(Fase Ativa)

Benefício RPPS
(vitalício - BD)

58
 Premissas para as projeções
- Tábua Biométrica: RP 2000 geracional (USA)
- Entrada em Invalidez: Funpresp-EXE (BR/2012)
- Mortalidade de Inválidos : Ribeiro/RGPS (BR/2006)
- Inflação média: 0,0% a.a.
- Crescimento real de salários: 0,0% a.a.
- Rotatividade (taxa de saída): Nula
- Composição Familiar: Fígoli e Paulo (2008/BR)
- Custeio Administrativo: 7,0% (Tx. Carregamento inicial)
- Taxa de Juros: 4,0%a.a (BR/10%; OECD/2%)

- Margem de segurança/oscilação de risco: 10%/20%

- Elegibilidade da Aposentadoria: segue o RPPS

59
Longevidade

60
 SIMULAÇÃO – TAXA DE REPOSIÇÃO(5)
35 anos de Contribuição – Conta Individual/RAP: 71,41%

Salário RAP / Saldo de

Conta de
TBR (1)
TLR TLR
(% do Benefício Bruto do RPPS (% do Benefício líquido
Aposentadoria deduzido da (2) Contribuição de Funpresp s/ Benefício
11%) líquido RPPS – IRPF(3)
R$ 5.210,00 R$ 123 mil 115,39% 120,41% 143,27%
R$ 8.000,00 R$ 446 mil 102,12% 106,21% 131,85%
R$ 10.000,00 R$ 679 mil 97,16% 102,58% 127,34%
R$ 15.000,00 R$ 1,260 mi 90,56% 97,57% 121,12%
Mulher – 30anos R$ 959 mil +
16,67%(AEAN) 77,74% 83,76% 103,98%
(1) TBR/Taxa Bruta de Reposição: considera o percentual do valor bruto obtido do saldo de conta acumulado por 35 anos na Funpresp, segundo hipóteses estipuladas na
simulação, somado ao valor de R$ 4.159,00 pago pelo RPPS, em relação à média dos 80% maiores salários no RPPS.

(2) TLR/Taxa Líquida de Reposição: considera o efeito da contribuição de 11% sobre a parcela do benefício previdenciário que excede o teto no regime atual.

(3) TLR: compara o valor líquido atual (RPPS) com o valor líquido FUNPRESP, considerando que o participante na EFPC optou pelo regime regressivo de tributação de
imposto de renda (lei nº 11.053, de 2004, com alíquota passando de 27,5% de 10,0%). Desconsidera o benefício tributário aplicável aos maiores de 65 anos de idade no
regime progressivo. Desconsidera o efeito de outras deduções no regime progressivo, tais como despesas com educação, saúde e dependentes, as quais não
influenciariam no regime regressivo de Imposto de Renda.

(4) Refere-se à comparação para o valor do primeiro benefício pago na Funpresp-Exe.

(5) Taxa de Juros de 4,00%a.a; Tábua: RP 2000-Geracional: homem 22 anos; mulher 28 anos.

61
Funpresp-EXE: Investidor Institucional

• taxa real anual de capitalização: 4,0% a.a

• taxa de crescimento na quantidade de servidores: 2,5% a.a.
• taxa de adesão: 0,0 % dos atuais servidores

Fonte: SPE/MF

62
 Ricardo Pena
Diretor-Presidente

Endereço: SCN Quadra 02 Bloco A

2º Andar Salas 203/204
Ed. Corporate Financial Center
Brasília – DF
CEP: 70.712-900

Telefone: (61) 2020-9300 / 0800.282.6794

e-mail: funpresp@funpresp.com.br
site: www.funpresp.com.br
63