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FACULTAD DE CIENCIA ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES

BOLSA DE VALORES DE TOKIO

CURSO : MERCADO DE VALORES

PROFESOR :

PRESENTADO POR:

 HUARANCA INOCENTE, Jesy


 JAIMES DIAZ, Néstor
 RAFAEL ROJAS Fredy
 RUCOBA MUÑOZ, Cinthya
 SINARAHUA MAS, María Gina

TINGO MARÍA, PERÚ


MAYO -2013

INTRODUCCIÓN

Esta investigación se desarrolla con el fin de conocer el significado, desarrollo, manejo y


funciones de la Bolsa de valores de Tokio, evidenciando cual es el contacto de las empresas
que trabajan en la bolsa, con las personas que ahorran, ya que les permite a los pequeños
ahorradores acceder al capital de grandes sociedades, también sirve como índice de la
evolución de la economía, determina el precio de las sociedades a través de la cotización,
proporciona protección frente a la inflación, al obtenerse normalmente unos rendimientos
mayores que otras inversiones.

Los recursos invertidos por medio de las Bolsas de Valores permiten tanto a las empresas
como a los gobiernos, financiar proyectos productivos y de desarrollo que generan empleos
y riqueza para un país. Los portantes de estos recursos reciben a cambio la oportunidad de
invertir en una canasta de instrumentos que les permite diversificar su riesgo, optimizando
sus rendimientos.

Es importante destacar que las Bolsas de Valores son mercados complementarios al


Sistema Financiero tradicional.
I. ASPECTOS GENERALES

1.1. RESEÑA HISTORICA


El origen de la bolsa se da al final del siglo xv en las ferias medievales de la Europa
Occidental. En estas ferias se inició la práctica de las transacciones de valores mobiliarios y
títulos.

En el año 1870, un sistema de valores fue presentado en Japón y la negociación comenzó,


esto causó la demanda de una institución de comercio de público;" La bolsa de Tokio fue
fundada en 1878 como un mercado de renta fija, unos inicios similares a muchas bolsas.

Con el empeoramiento de condiciones de guerra y ataques aéreos a la isla principal de


Japón, forzaron el mercado de valores a suspender sesiones de comercio sobre todos los
mercados de valores a partir del 10 de agosto de 1945; sin embargo, el comercio fue
comenzado de nuevo por transacciones de grupo no oficiales en diciembre de 1945.
Después de la Segunda Guerra Mundial, en Marzo de 1947, se promulgó la Ley de Valores
y Mercados japonesa que es el marco regulador actual.

El 1 de abril de 1949, tres bolsas fueron establecidas: Tokio, Osaka y Nagoya. El comercio
sobre estos cambios comenzó el 16 de mayo, el 1 de octubre de1966 después de la segunda
guerra mundial el gobierno empezó hacer parte activa por primera vez.

En 1971 la bolsa de Tokio adoptó el sistema de anotaciones en cuenta para acciones, en


1973 se determina la sección de acción extranjera y en 1982 introdujo el sistema CORES
con lo que comenzó la transformación del mercado de corros en el mercado informático
que conocemos hoy.

1.2. BOLSA DE VALORES

Las Bolsas de Valores se pueden definir como mercados organizados yespecializados, en


los que se realizan transacciones con títulos valores pormedio de intermediarios
autorizados, conocidos como Casas de Bolsa óPuestos de Bolsa. Las Bolsas ofrecen al
público y a sus miembros lasfacilidades, mecanismos e instrumentos técnicos que facilitan
la negociaciónde títulos valores susceptibles de oferta pública, a precios
determinadosmediante subasta. Dependiendo del momento en que un título ingresa
almercado, estas negociaciones se transarían en el mercado primario o en elmercado
secundario.Una Bolsa de Valores, es una organización privada que brinda las
facilidadesnecesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus
clientes,introduzcan órdenes y realicen negociaciones de compra venta de valores,tales
como acciones de sociedades o compañías anónimas, bonos públicos yprivados,
certificados, títulos de participación y una amplia variedad deinstrumentos de inversión.La
negociación de los valores en los mercados bursátiles se hace tomandocomo base unos
precios conocidos y fijados en tiempo real, en un entornoseguro para la actividad de los
inversionistas, donde el mecanismo de lastransacciones está totalmente regulado, lo que
garantiza la legalidad yseguridad.Las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e
impulsan eldesarrollo económico y financiero en la mayoría de los países del mundo, donde
existen en algunos casos desde hace muchos años, a partir de lasprimeras entidades de este
tipo creadas en los primeros años del siglo XVII.Las bolsas de valores son reguladas,
supervisadas y controladaspor los Estados nacionales, aunque la gran mayoría de ellas
fueron fundadasen fechas anteriores a la creación de los organismos supervisores oficiales.

II. BOLSA DE VALORES DE TOKIO

2.1 BOLSA DE TOKIO


Es la segunda bolsa del mundo por capitalización bursátil, su índice más conocido es
el Nikkei, representa el 95 % del mercado de Japón. Es el mercado bursátil más
importante del Japón y primera bolsa mundial por su volumen de transacciones, es la
segunda, después de la bolsa de nueva york, en términos de capitalización bursátil,
con gran influencia en el desarrollo de los mercados de valores internacionales.

Actualmente tiene un capital de 11.500 millones de yenes (5 trillones de dólares),


susacciones llegan 2.300.000 acciones, las compañías adscritas son 2.302; las cuales
2.271 son nacionales, 31extranjeras y su capitalización bursátil es de
332.133.153.000.000 yenes.
2.1.1 JUNTA DIRECTIVA
Proceso de toma de decisión y clarificar la autoridad y responsabilidad de sus
funciones operacionales y administrativas, la junta directiva es responsable de:

 Gerencia la TSE
 Aumentar la transparencia y responsabilidad de la gerencia
 Levantar la legitimidad de operaciones.
 Fortificar la función de supervisión.DEL TABLERO,

2.2 OBJETIVO DE LA BOLSA


Contribuir con el desarrollo, promoción, apoyo y organización de mercados regulados
y seguros para encontrar las necesidades de capital de los mercados mundiales,
adoptar recomendaciones y dar soluciones a posibles problemas.

2.3 LAS CARACTERÍSTICAS FUNDAMENTALES SON:


Las principales características son:

 Es un mercado público donde se negocian títulos-valores.


 Solamente se contratan los títulos de aquellas entidades que han sidoadmitidos
a cotización.
 Las transacciones están aseguradas jurídica y económicamente.
 En la bolsa intervienen varios tipos de personas físicas o jurídicas: demandantes
de Capitales: instituciones públicas y las empresas privadas, que intentan
obtener parte de su financiación.
 Oferentes de capitales: empresas o particulares interesados en colocar sus
sobrantes de liquidez con la finalidad de obtener una rentabilidad.
 Los inversores colocan sus fondos intentando conseguir la máxima rentabilidad
con el mínimo riesgo. al mismo tiempo, pretenden asegurarse una buena
liquidez en las inversiones de forma que se puedan recuperar rápidamente si
fuera necesario.
 Mediadores: estos juegan un papel muy importante ya que contactan las
demandas de los compradores con las ofertas de los vendedores de títulos.
 Las empresas que cotizan están obligadas a facilitar información periódica a sus
accionistas y a la bolsa.
 Las empresas que cotizan en bolsa han de someterse a auditoría externa.
 La mayor transparencia de las empresas que cotizan en bolsa hace que estén
más controladas fiscalmente.

2.4 FUNCIONES DE LA BOLSA DE TOKIO


TSE (Tokio Stock Exchange) es una institución central en el mercado secundario y
sus funciones importantes son.

 Disposición de un mercado, la negociación que ocurre en la bolsa de Tokio


progresa continuamente a través de cada sesión, usando sistemas
automatizados, en conformidad con reglas del intercambio. Los precios de
transacción están disponibles para el público.
 Supervisión de negociar, las negociaciones son en tiempo real y se manejan
mediante computadora y las transacciones terminadas se supervisan
cuidadosamente para mantener la negociación en línea con reglas de
intercambio y determinar correctamente los precios. Sobre descubrimiento de
cualquier violación de las reglas, conductas incorrectas o negociaciones
deshonestas, se toman medidas reglamentarias.
 Seguridades del listado las seguridades que se negocian en TSE se adhieren a
las políticas establecidas y aprobadas por el TSE.
 Supervisión de seguridades mencionadas TSE, supervisa continuamente las
compañías y las seguridades mencionadas para mantener altos estándares del
listado. TSE puede suspender las negociaciones, para asegurar la protección del
inversionista y transacciones justas y transparentes.
 TSE requiere el acceso exacto, rápido y justo de la información corporativa y de
la seguridad.
 TSE mantiene las pautas para el acceso oportuno de la información
corporativa. El TSE también proporciona un sistema de ficheros que facilite el
acceso del inversionista a los documentos.
 Supervisión de participantes que negocian.
2.5 ESTRUCTURA DE LA BOLSA DE TOKIO
La Bolsa de Tokio está estructurada en diferentes mercados o secciones:

 FIRST SECTION(primer mercado):

El mercado primario, también llamado mercado de emisiones, se da cuando las


entidades admitidas a cotización en bolsa emiten acciones u obligaciones que son
adquiridas por los inversionistas en las se cotizan los valores más importantes y de
mayor capitalización (blue chips) donde se encuentran los componentes del nikkei.

 SECOND SECTION(Segundo mercado):

En el mercado secundario, LUGAR DONDE se compran y venden títulos ya


emitidos. es en este mercado donde se pueden negociar los títulos de entidades que
coticen en bolsa y el precio de las transacciones (o cotización) se fija a través del
juego de la oferta y la demanda. Mayormente se cotizan compañías más pequeñas y
de menor volumen de negocio.

 FOREIGN SECTION(Mercado extranjero):

Cotizan compañías extranjeras.

 MOTHERS(Empresas madres):

Compañías de alto crecimiento e innovadoras.

2.6 PRINCIPALESINDICES

Los principales índices de la Bolsa de Tokio son el Nikkei 225, el TOPIX y el J30
(índice de grandes compañías industriales).

Los índices son básicamente una medida de agregar cambios en el mercado,


La base para calcular cada uno de los índices de los precios del mercado es el valor
del mercado agregado. El componente de mercado de un nuevo índice es
determinados por la capitalización y la liquidación del mercado.
2.6.1 EL NIKKEI 225
Nikkei 225comúnmente denominado índice Nikkei, es el índice bursátil más
popular del mercado japonés, lo componen los 225 valores más líquidos que
cotizan en la Bolsa de Tokio. Desde 1971, lo calcula el periódico
NihonKeizaiShinbun (Diario Japonés de los Negocios), de cuyas iniciales
proviene el nombre del índice.
Estos valores se caracterizan por su elevada liquidez, establecido el 16 de
mayo de 1949 con una base 100, en 29 de diciembre de 1989 alcanzó un
máximo de 38957,44.
Los valores del índice Nikkei ponderan por precios y no por capitalización,
aunque este cálculo difiere de una media simple ya que el divisor es ajustado.
La lista de sus componentes es revisada anualmente y los cambios se hacen
efectivos a principios de Octubre, aunque pueden introducirse en casos
excepcionales, cambios en otras fechas.

Composición
El índice Nikkei 225 está compuesto por las 225 mayores empresas
seleccionadas de los 450 valores más líquidos del Primer Mercado
(FirstSection) de la Bolsa de Tokio(TSE), y la lista se renueva cada año.

EVOLUCION DEL INDICE NIKKEI (2000-2012)


Muestra la volatilidad del índice en un periodo determinado,tomando en
cuenta cambios internacionales y locales para el entendimientoreal de las
variaciones experimentadas. Sabiendo esto, se especifica cada unode los
puntos tomados en la gráfica de una manera más detallada. Acontinuación en
orden cronológico:
 Incorporación de valores tecnológicos.
 Regulaciones en las tasas de interés
 Fin de la crisis puntocom.
 Estabilidad económica y política.
 Crisis hipotecaria.
 Terremoto en Japón.

Ponderación de las 5 mayores compañías del Nikkei 225

 NTT DO CO MO 7,00%
 TOYOTA MOTOR 6,86%
 NIPPON TLEGRAPH 4,65%
 SONY CORP. 3,06%
 HONDA MOTOR3 3,01%

2.6.3 TOPIX
Se compone del conjunto de compañías japonesas que cotizan en la Primera
Sección del Tokyo Stock Exchange, el TOPIX es por lo tanto un índice muy
representativo de la economía japonesa, ya que está compuesto por las
Sociedades Japonesas más importantes. Se calcula mediante la media
aritmética ponderada por capitalización de todas las compañías cotizadas en la
primera sección de la bolsa de Tokio (unas 1250). Cuenta con 33 subíndices
sectoriales.
El cálculo del índice excluye emisiones temporarias y acciones preferidas, y
tiene base 100 establecida el 4 de Enero de 1968.
2.6.4 INDICE J30
Está relacionado a índices de grandes compañías industriales.
III. SISTEMA DE LA BOLSA DE TOKIO

3.1 SISTEMA DE NEGOCIACION


El sistema de negociación utilizado se denomina CORES
(ComputerassistedOrderRouting and ExecutionSystem), con lo que comenzó la
transformación del mercado de corros en el mercado informático que conocemos hoy,
uniendo los cinco mercados japoneses en un moderno mercado continuo.

 Mercado de corros
El mercado de corros es una modalidad de negociación bursátil en la que el cruce de
operaciones se asocia al intercambio de órdenes por medios tradicionales. Su
funcionamiento se asemeja al de una subasta, siendo la primera modalidad de
funcionamiento en bolsa.

3.2 LAS PRINCIPALES ACCIONES


Todas las órdenes que selista de los 20 principales valores de la bolsa de Tokio.

 Canon Inc  Tokyo El.Pwr


 Nissan Motor  Mitsubishi Tokyo Fin.
 DaiwaSecs  Toshiba Corp
 NomuraSecs  Mizuho Holdings
 Hitachi Ltd  Yamaha Motor
 Sanyo Electric  NEC
 Honda Motor  Sony Corp
 Sharp Corp
 JR East
 MitsuiSumitomo Bank

 Matsushita E. Ind
 Suzuki Motor
 Mitsubishi Hvy
3.3 METODOS DE TRANSACCIONES
La Bolsa de Tokio, como cualquier otro mercado de valores del mundo, tiene como
cometido poner en contacto oferta y demanda con el fin de establecer precios
competitivos y para alcanzar este objetivo las diferentes bolsas recurren a distintos
mecanismos y formas de negociación.
Podemos distinguir tres reglas de juego diferentes, de acuerdo al momento y las
condiciones que se estén dando. Estas tres formas son:

3.3.1 ITAYOSE
Este sistema su utiliza para fijar precios de apertura y cierre de cada una de las
dos sesiones diarias y para fijar el nuevo precio inicial tras una parada de
negociación (trading hault). El último caso en que se usa es para fijar un
precio tras una cotización especial (specialquote).Bajo este sistema todas las
órdenes que se introducen en el libro registro de anotaciones se tratan como
simultáneas, es decir que se suprime la prioridad de tiempo. Como se calcula
este precio de equilibrio, es algo que viene determinado por el volumen
agregado de órdenes de compra y venta que existen. De hecho, el precio que
resulta de una negociación con el método Itayose será aquel que equilibre en
mayor medida oferta y demanda, ejecutando las órdenes de compra/venta con
precios superiores/inferiores al de equilibrio.

3.3.2 ZARABA
Es el método de fijación de precios que se usa en la negociación continua de
la sesiones, en lasejecuciones habituales de las órdenes de oferta y demanda
tras la fijación del precio inicial.
A medida que nuevas órdenes llegan al libro registro, estas se agregan a las ya
existentes y se ejecutan si procede, o se almacenan en espera de ser
ejecutadas.
La TSE aplica medidas únicas para prevenir fluctuaciones abruptas de corto
tiempo que no ayuda a tener un precio continuo pero en efecto actúa como un
corto circuito de emergencia.
3.3.3 SUBASTAS
Estos dos (ToSTNeT-1 y ToSTNeT-2) mecanismos fueron introducidos en
1997 y 1998 respectivamente y son básicamente sistemas electrónicos de
negociación en subastas y tienen como fin facilitar el comercio de grandes
volúmenes de acciones. Este tipo de negociación esta restringida a las
acciones domésticas. Para estas negociaciones existen tres sesiones diarias:
8:20-9:00AM, 11:00-12:00PM y de 15:00-16:30PM.

3.4 INSTRUMENTOS DE NEGOCIACIÓN


En la Bolsa de Valores de Tokio se ha presentado casi 20 años de historia de
diversificación de inversiones, debido a los nuevos productos y sistemas que regulan
y revisan las operaciones:
 Inversionistas
 Las compañías de seguros
 El crédito a largo plazo
 Las instituciones financieras
 Las corporaciones comerciales
 Individuos
 Extranjeros

Especificaciones para contratos de mercados futuros

 El contrato  Horas de Comercio


 Los meses del contrato
 El valor
 La Fluctuación mínima
 El valor del movimiento
mínimo
 Día comercial
 El sistema comercial
3.5 TIPOS DE NEGOCIACIÓN
En la TSE existen 3 diferentes tipos de negociaciones:

 Regular: (la más usada) Transacciones realizadas al tercer día hábil del
contrato.
 Cash: Transacciones realizadas el mismo día del contrato o al siguiente día
en su defecto.
 WhenIssued: Transacciones realizadas según convenios específicos entre
las partes cuando está publicado

3.6 OFERTAS ESPECIALES Y COTIZACIONES

Cuando existen diferencias mayores entre las órdenes de compra y las cotizaciones
estas son diseminadas en el sistema de información de la TSE, si estas entran en el
mercado las acciones son retiradas. Sin embargo estas son revisadas entre parámetros
superiores e inferiores por intervalos de cinco minutos, hasta que la diferencia es
resuelta.

3.7 LIMITES DE PRECIO DIARIO

La TSE aplica límites de precios individuales para las acciones, para prevenir
cambios abruptos en los precios y riesgos de picos y declinaciones en el precio. Estos
límites de precios son establecidos en yenes de acuerdo con el rango de precio de
cada acción, esto evita aplicar ofertas especiales y cotizaciones fuera de los límites
diarios de precios.

3.8 MECANISMO DE NEGOCIACIÓN


El mercado funciona como subasta continua, donde las órdenes de la compra y de la
venta obran recíprocamente directamente el uno con el otro, todas las ordenes pueden
ser limitadas por órdenes de mercado, son colocadas por un bróker y ajustadas en
acuerdo a reglas sobre prioridad de precio y prioridad de tiempo.
3.8.1 Transacciones de margen

Son la compra, venta u otras transacciones con crédito extendido al cliente con
una compañía de seguros.

Para ello los clientes deben realizar un deposito como garantía del 30% del
valor de la transacción o ¥ 300.000 si es muy grande con la compañía
aseguradora.

3.8.1 Subastas

Fue introducido en noviembre 14 de 1997 para facilitar el comercio de grandes


bloques de acciones o títulos, el precio de negociación está restringido con
cierto rango basado en el precio de la subasta, este tipo de negociación está
abierta para acciones domésticas.

Para facilitar esta tarea se estableció un sistema electrónico de negociación


Llamado ToSTNeT-1 (Tokio Stock Exchange Trading Network System – 1)
que funciono a partir de junio 29 de 1998.

En respuesta a las diversas transacciones realizadas se creó ToSTNeT-2 que


permite modificar el precio de los títulos 15 minutos antes del cierre de cada
una de las 2 primeras sesiones que se realizan entre las 8:20 – 9:00 AM y
11:00AM – 12:30 PM. En la tercera sesión realizada de 3:00PM a 4:30PM es
posible modificar el precio 30 minutos antes.
CONCLUSIONES

 En conclusión la bolsa de valores de Tokio es el mercado bursátil más importante


del mundo y primera bolsa mundial por su volumen de transacciones, es la segunda,
después de la bolsa de nueva york, en términos de capitalización bursátil, con gran
influencia en el desarrollo de los mercados de valores internacionales. Es un
mercado de referencia obligada para el estudio de los mercados asiáticos. Pese al
gran volumen de sus transacciones mantiene una parte de su negocio a través del
sistema de "corros".
 Actualmente tiene un capital de 5 trillones de dólares y sus acciones llegan
2.300.000 acciones.
 La bolsa de valores de Tokio cuenta con tres índices, del cual el más destacado es el
Nickkeque refleja el precio medio de los 225 valores más representativos del
mercado bursátil. Entre los demás índices Nikkei cabe destacar el ISE-Nikkei 50,
que refleja la cotización de los 50 valores que cotizan a la vez en los mercados de
valores de Londres y Tokio.
 Los recursos invertidos por medio de las Bolsas de Valores permiten tanto a las
empresas como a los gobiernos, financiar proyectos productivos y de desarrollo que
generan empleos y riqueza para un país. Los portantes de estos recursos reciben a
cambio la oportunidad de invertir en una canasta de instrumentos que les permite
diversificar su riesgo, optimizando sus rendimientos. Es importante destacar que las
Bolsas de Valores son mercados complementarios al Sistema Financiero tradicional.
BIBLIOGRAFÍA

 https://www.bsmarkets.com/cs/Satellite?cid=1191407526900&pagename=BSMark
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 http://www.bolcen.org.sv/bvp/home_page_bvp.html
 http://monedagt.terra.com/moneda/noticias/mnd8527.htm
 http://mensual.prensa.com/mensual/contenido/2003/02/27/hoy/negocios/892329.ht
 http://monedagt.terra.com/moneda/noticias/mnd10249.htm
 http://es.mimi.hu/economia/bolsa_de_tokio.html
 http://www.tse.or.jp/english/

 http://mx.ibtimes.com/topics/detail/321/bolsa-de-valores-de-tokio/
 https://www.puentenet.com/cotizaciones/indicesCotizaciones!getIndicePorId.action
?id
ANEXOS

DATOS ACTUALIZADOS DE LA BOLSA DE VALORES DE TOKIO

Datos Abierto Alto Bajo Cerrar Cambiar Tiempo


17/05/2013 1.237,97 1.256,24 1.236,43 1.253,24 8.01 15:00