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Semana 9

Finanzas
Nikole Andrades Albornoz
Instituto IACC
12 de diciembre 2018
Desarrollo
INSTRUCCIONES:
Lea detenidamente cada uno de los planteamientos y responda de manera precisa y sobre la base
de lo estudiado en esta asignatura lo que se le pregunta a continuación:

1.- Indique el efecto que las siguientes actividades tienen sobre el efectivo. Utilice la letra i
mayúscula para incremento, la letra D para decremento o disminución y la letra N si el efecto es
neutro o no hay efecto.

a: Se compra una oficina y se paga con deuda de corto plazo. :D


b. Se paga un préstamo bancario de corto plazo. :D
c. Se pagan las cuentas de agua y teléfono. :D
d. Se paga un dividendo :D
e. Se vende inventario al contado. :I
f. Clientes pagan letras que vencen hoy. :I
g. Se emiten acciones. :N

2.- Dé una breve explicación (argumentos), porque es necesario desarrollar un Flujo de Caja para
un nuevo proyecto en una empresa, ejemplo una nueva línea de productos, o cuando se comienza
en un emprendimiento para un Plan de Negocios

Primero que todo el estado de flujo de caja, es un estado financiero básico que informa los movimientos de
efectivo y sus equivalentes en un período determinado. Dicho en términos sencillos, muestra el movimiento
de dinero que ingresa y sale de la compañía en un periodo determinado, el cual refleja todas las
operaciones de la entidad en su efectivo.

La importancia de este realizar un flujo de caja, previo a un nuevo emprendimiento es que, a partir de dicho
estado financiero, es posible identificar el saldo neto de efectivo, que es la diferencia entre los ingresos y
los egresos, y representa la liquidez de la empresa, la cual es clave para tomar futuras decisiones
estratégicas para el negocio y determinar la viabilidad de un proyecto empresarial.

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Junto con ello el flujo de caja es eficiente para determinar la cantidad de mercancía y materiales que se
pueden comprar, ajustar los pedidos solicitados a los proveedores y el proceso de fabricación de la nueva
línea de productos a fin de evitar costes de producción y almacenamiento adicionales que podrían no ser
recuperados. También es factible analizar los tipos de pagos que se pueden realizar, los tipos de cobros
disponibles (a plazo, al contado, con documento); la búsqueda de financiamiento necesaria para llevar a
cabo el proyecto, entre otras.

Básicamente, tener un flujo de caja actualizado permitirá mejorar la rentabilidad de la empresa, ya que es
posible adelantar contingencias, (en caso de escenarios futuros de déficit o superávit) y poder manejar el
negocio de forma ordenada y realista, con el dinero que efectivamente se tiene; e inclusive es útil para
disminuir gastos innecesarios, de manera de aprovechar bien los fondos disponibles. Por el contrario, su
mal manejo tiene serias consecuencias para la empresa como, por ejemplo, altos sistemas de financiación
y hasta la quiebra si es que el mal manejo se mantiene con el tiempo.

3.- ¿Qué debe hacer una empresa, con respecto al apalancamiento operacional en un proyecto
nuevo, en relación al pronóstico de ventas?

El apalancamiento operativo es el grado en que una empresa o un proyecto está comprometido con los
costos fijos de producción. Los costos fijos actúan como una palanca en el sentido de que un cambio
pequeño en los ingresos operativos puede amplificarse y convertirse en un gran cambio en el flujo de
efectivo operacional y en el valor presente neto.

Es por ello que, para una empresa que inicia un proyecto nuevo es menester contar con un bajo nivel de
apalancamiento operacional, debido a que sus pronósticos de ventas, aún son muy inciertos, al no contar
con un flujo de efectivo previo que oriente las predicciones; por ende, al incurrir en una estimación errónea
sobre el pronóstico de ventas, costos fijos y variables, es necesario que este, no tenga una gran repercusión
final sobre las proyecciones del flujo de efectivo operacional, ya que si al final la venta de bienes es menor
de la esperada y debe producir menos productos de los pronosticados, para superar el umbral de
rentabilidad, los costes totales y las pérdidas derivadas de esa actividad serán mayores que si hubiera
tenido un menor grado de apalancamiento operativo.

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4.- Explique los factores que usted identificaría para clasificar una política de crédito como óptima.
Dé buenos argumentos e ilústrelos adecuadamente.

La política de créditos implica la decisión de otorgarlo y sus procedimientos como, asimismo la realización
de los cobros y sus procedimientos. Ahora, la cantidad óptima de crédito se encuentra en el punto en que
los flujos de efectivo adicionales provenientes del incremento de venta son exactamente iguales a los
costos adicionales de mantener el incremento de inversión en cuentas por cobrar. (IACC. 2018)

Los factores necesarios para calificar una política de crédito como óptima son:

- Lo primero es tener políticas de ventas establecida, en donde se expliquen las condiciones de la venta de
bienes y servicios, especificando el plazo del crédito, el descuento por pago anticipado y los intereses
cargado en caso de atraso.

- Lo siguiente es contar con un sistema de evaluación de clientes que solicitan crédito, evaluando el
cumplimiento de las obligaciones del solicitante, el historial de pagos anteriores, y la posibilidad del
solicitante para reembolsar el crédito requerido.

- Finalmente, es esencial contar con un protocolo de cobranza estructurado, organizado y eficiente, que
considere la administración de gastos de cobros, políticas de estimación de clientes morosos e incobrable,
más la gestión de rescate de ellos.

Si una empresa cuenta con aquellos 3 sistemas, entonces se asegurará de otorgar crédito en la venta de
sus bienes, a aquellos clientes que cuentan con óptimo historial de pagos, asegurando entregar la
información oportuna a los solicitantes sobre las políticas de venta y contará con una gestión de cobranza
eficiente, que permita favorecer las utilidades finales de la empresa, evitando riesgos en relación a las
cuentas crediticias, como la insolvencia económica, situación que se produce cuando los activos circulantes
son inferiores a los pasivos; esto puede llevar a la organización al peor escenario posible: la quiebra

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5.- Suponga que usted es Jefe de Finanzas de una empresa productiva que tiene un solo producto:
El cual se vende a $ 180 la unidad. La empresa produce 125.000 unidades anuales a un costo promedio
de $ 136 por unidad. El costo variable unitario es de $ 74. El Estado de Resultados anual de la empresa
indica que esta tiene una depreciación por sus equipos productivos, mobiliario y otros, que alcanzan a $
1.640.000. El Gerente General de la empresa lo llama a una reunión urgente pues tiene un problema y no
sabe qué hacer. El Gerente le explica que ha llegado un pedido especial del producto, pero que el cliente
paga al contado y que por esa razón sólo está dispuesto a pagar $90, que es la mitad del precio de venta
habitual. Además, le indica que ha escuchado varias veces hablar del punto de equilibrio y no tiene claro
el tema pues le han dicho que hay dos puntos de equilibrio diferentes y eso lo tiene confundido.

a) Contraste o compare los diferentes datos a su alcance, explique y aconseje al Gerente General
respecto de aceptar o no este pedido a un precio tan bajo, que es incluso menor que el costo
promedio de producción. Exponga claramente las razones de su sugerencia.

Inicio asumiendo que la empresa tiene capacidad para fabricar las unidades del nuevo pedido especial se
tiene:
CP: Costo Promedio
CP = $136 CV: Costo Variable
CV = $74 CF: Costos Fijos
(𝑄 𝑥 𝐶𝑉) + 𝐶𝐹 Q: Productos fabricados
𝐶𝑃 =
𝑄
𝐶𝐹 = 𝐶𝑃 𝑥 𝑄 + 𝐶𝑉𝑥 𝑄

CF= (136 x 125.000) - (74 x125.000) =7.750.000


CF = $7.750.000

Por lo tanto, se tiene que el precio de venta de $90, es mayor al precio variable de producción, esto nos
quiere decir que todo lo que se reciba por sobre ese valor (CV), contribuye a cubrir los costos fijos. En este
caso, el ingreso por unidad seria de $90 el cual supera el costo marginal de $74. El costo fijo de $7.750.000
no es relevante para esta decisión, es un costo hundido, es decir, es un costo irrecuperable. También el
costo promedio de $136 es irrelevante, pues incluye costo fijo. Por lo tanto, como este pedido ocasiona
solo costos variables, debe aceptarse el pedido especial.

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b) Aproveche la oportunidad y saque al Gerente de la duda y explíquele eso de los dos tipos de
punto de equilibrio, calculando para él, el valor de cada uno, expresado en la unidad que
corresponde. Explíquele por qué es importante calcular ambos puntos de equilibrio.

Existente 2 puntos de equilibrios:

1. Punto de equilibrio contable: es la cantidad de unidades vendidas que genera una utilidad neta igual
a 0 (cero) en un periodo de tiempo establecido, es decir el punto en el cual la empresa no gana ni pierde
dinero, Algunos lo llaman también el punto muerto. La importancia de calcular el punto es que permite
obtener una primera simulación para saber a partir de qué cantidad de ventas se empezara a generar
utilidades, permite conocer la viabilidad de un proyecto (cuando la demanda supera el punto de equilibrio)
y saber a partir de qué nivel de ventas puede ser recomendable cambiar un costo variable por un costo fijo
o viceversa, por ejemplo, cambiar comisiones de ventas por un sueldo fijo en un vendedor.

Qe: Cantidad de unidades


𝐶𝐹+𝐷
Este punto se calcula de la siguiente forma: 𝑄𝑒 = vendidas para el equilibrio.
𝑃−𝐶𝑉
CF: Costos fijos
CV: Costos variables
Ahora respecto al caso de la producción del caso en particular:
P: Precio de venta
D: Depreciación
7.750.000 + 1.640.000
𝑄𝑒 =
180 − 74
Qe=88.584,9

Entonces la venta de 88.585 unidades permitiría estar en equilibrio contable.

2. Punto de equilibrio en efectivo: El punto de equilibrio del efectivo muestra la cantidad mínima de
ingresos por ventas de una empresa que son necesarios para proporcionar a la empresa un flujo de caja
positivo. Lo que sucede es que, a cierto nivel de ventas inferior al punto de equilibrio contable, el Flujo de
Efectivo Operacional (FEO) se vuelve negativo y habría que suministrar efectivo adicional para mantener
a flote un proyecto. La importancia de su uso, es calcular el volumen de ventas necesarias para cubrir todos
los gastos en efectivo de una empresa, para un periodo determinado, y evitar aferrarse al exceso de

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efectivo, que genera que las compañías dejen pasar otras oportunidades que pueden ser lucrativas, lo que
cuesta dinero a la empresa en la pérdida de oportunidades si continúa sosteniendo el dinero.
Asumiendo que no se consideran los impuestos:

𝐹𝐸𝑂 = 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 − 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 − 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝐹𝑖𝑗𝑜 − 𝐷𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛

𝐹𝐸𝑂 = 𝑄 ∗ 𝑃 − 𝑄 ∗ 𝐶𝑉 − 𝐶𝐹 − 𝐷

𝐹𝐸𝑂 + 𝐶𝐹 − 𝐷
𝑄𝑒 =
𝑃 − 𝐶𝑉

Ahora respecto al caso de la producción de nuestro producto:

𝐹𝐸𝑂 = 125.000 𝑥 180 − 125.000𝑥 74 − 7.750.000 − 1.640.000

FEO =$ 3.860.000
3.860.000 + 7.750.000 − 1.640.000
𝑄𝑒 =
180 − 74
Qe=94.056,6

Esto nos indica la cantidad mínima de ventas necesaria para lograr el FEO es de 94057 unidades
aproximadamente.

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Bibliografía

● IACC (2018), “Semana 1: ÁMBITO DE LAS FINANZAS – ANÁLISIS Y CONTROL FINANCIERO:”.


Consultado el día 10 de diciembre 2018. http://online.iacc.cl/pluginfile.php/

● IACC (2018), “Semana 2: ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO Y MANEJO DE LA


TESORERÍA”. Consultado el día 10 de diciembre 2018. http://online.iacc.cl/pluginfile.php/

● IACC (2018), “Semana 3: APALANCAMIENTO OPERATIVO, FINANCIERO Y FLUJO DE CAJA”


Consultado el día 10 de diciembre 2018. http://online.iacc.cl/pluginfile.php/

● IACC (2018), “Semana 4”: PAPEL DE LAS FINANZAS EN LOS COBROS Y EN LOS PAGOS, LOS
CLIENTES, EL CRÉDITO Y LAS CUENTAS POR COBRAR. Consultado el día 10 de diciembre
2018. http://online.iacc.cl/pluginfile.php/

● IACC (2018), “Semana 5: EL MERCADO DE CAPITALES CHILENO - PRIMERA PARTE”.


Consultado el día 11 de diciembre 2018. http://online.iacc.cl/pluginfile.php/

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Consultado el día 11 de diciembre 2018. http://online.iacc.cl/pluginfile.php/

● IACC (2018), Semana 7: FINANCIAMIENTO DE CORTO PLAZO “” Consultado el día 11 de


diciembre 2018. http://online.iacc.cl/pluginfile.php/

● IACC (2018), “Semana 8: ADMINISTRACIÓN DE LOS EXCEDENTES DE CAJA –


FINANCIAMIENTO DE LARGO PLAZO”. Consultado el día 11 de diciembre 2018.
http://online.iacc.cl/pluginfile.php/