Universidad de Costa Rica

Facultad de Ciencias Económicas

Escuela de Economía

Tarea #5
Curso: Economía Financiera

Profesor: Miguel Cantillo

Orlin Andrés Salazar Sánchez. Carné B16029

12 de septiembre de 2018
Índice

0.1. Respuesta #1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
0.1. Respuesta #1
Estados de la naturaleza Número de acciones: Nj

1. s1 : Guerra Comercial. Precio actual por accion: Pj .

2. s2 : Status Quod.
Repagos contingentes: Pj s.
3. s3 : Apertura Comercial.

Probabilidades

1. π1 = 20 % .
2. π2 : 40 %.
3. π3 : 40 %.

Figura 1: Valores y repagos de tres activos.

a) Verifique que este mercado está completo, y encuentre el precio y rendimiento es-
perado de los instrumentos puros. Explique porqué no es necesario tener las proba-
bilidades de cada estado para hacer estos cálculos.

b) Calcule el precio, rendimiento esperado y duración de un bono libre de riesgo en

esta economía.

c) Calcule el rendimiento esperado de cada uno de los instrumentos complejos de esta

economía.

d) Calcule el precio, rendimento esperado y prima de riesgo del mercado de esta econo-
mía.(Nota, el mercado es la suma de la capitalización de mercado de cada empresa:
∑
Vm ≡ Jj=1 Pj Nj y análogamente para Vms )

e) Suponga ahora que existe un cuarto activo complejo, Apple, cuyo valor es actual-
mente 192, y cuyos repagos en los tres estados de la naturaleza son (170, 190, 210).
Explique porqué existe una oportunidad de arbitraje, y ejecútela con instrumentos
puros y con instrumentos complejos.