Macroeconomı́a General

Alfredo Villca
Universidad EAFIT

Tema 3: La economı́a en el corto plazo. El modelo IS-LM

Marzo, 2018

Alfredo VillcaUniversidad EAFIT Macroeconomı́a General

 EL CORTO PLAZO

Continuamos con la economı́a del corto plazo. “Lo que ocurre

en la economı́a de un año a otro”.

Esta vez se examina simultáneamente el mercado de bienes y

el mercado financiero con el objetivo de determinar el
equilibrio macroeconómico, producción y tasa de interés (El
modelo se llama IS-LM).

Fuente; Blanchard et el. (2012). Macroeconomı́a. Pearson

Educación, S.A. Madrid-España.

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Contenido

1 Equilibrio en el mercado de bienes. Ecuación IS

2 Equilibrio en el mercado financiero. Ecuación LM
3 El equilibrio macroeconómico (IS-LM)
4 Efectos de la polı́tica fiscal
5 Efectos de la polı́tica monetaria
6 El modelo IS-LM en economı́a abierta

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1. Equilibrio en el mercado de bienes. Ecuación IS

EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES.

ECUACIÓN IS

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1. Equilibrio en el mercado de bienes. Ecuación IS

Hemos supuesto que I = I. ¯ En la práctica no sucede aquello si

no que depende del nivel de ventas (o producción, dado que
no existe acumulación de inventarios) y la tasa de interés.

dI dI
I = I(Y, i) ; >0 ; <0
dY di
En particular, suponemos una relación lineal.

I = I¯ + d1 Y − d2 i (1)

Donde d1 y d2 , miden, respectivamente, la sensibilidad de la

inversión a la renta y al tipos de interés.

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1. Equilibrio en el mercado de bienes. Ecuación IS

La estructura funcional del consumo no cambia, tampoco el

gasto gubernamental (que suponemos exógeno).

C = c0 + c1 (Y − T ) (2)

Entonces, podemos determinar la nueva función de demanda

agregada, sustituyendo (1) y (2) en la siguiente condición.

DA = C + I + G

DA = c0 + c1 (Y − T ) + I¯ + d1 Y − d2 i + G
DA = (c0 + I¯ + G − c1 T ) + (c1 + d1 )Y − d2 i
Sea A = c0 + I¯ + G − c1 T el gasto autónomo.

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1. Equilibrio en el mercado de bienes. Ecuación IS
Entonces;
DA = A + (c1 + d1 )Y − d2 i
La condición de equilibrio en el mercado de bienes se cumple
cuando Y = DA. Esta es la relación que permite deducir la
curva IS (I de inversión y S de ahorro).

Y = A + (c1 + d1 )Y − d2 i

Ecuación IS
La ecuación IS representa las combinaciones de pares (i, Y )
para los cuales el mercado de bienes se encuentra en equilibrio.
1 1 − c1 − d 1
i= A− Y
d2 d2
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1. Equilibrio en el mercado de bienes. Ecuación IS
Cambios en G y T desplazan la curva IS.

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1. Equilibrio en el mercado de bienes. Ecuación IS

La pendiente de la IS depende de cuan sensible sea la inversión

a la tasa de interés y producción. También de PMg(C).

dI 1 − c1 − d1
=− <0
dY d2
Por ejemplo, cuando I es muy sensible a i (d2 grande)
entonces la IS converge a una curva horizontal y viceversa.

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1. Equilibrio en el mercado de bienes. Ecuación IS

Finalmente, respecto a la IS, podemos caracterizar los puntos

de desequilibrio. Es decir, qué sucede con los puntos que están
fuera de la curva IS?.
* Por encima de la curva IS existe exceso de oferta
* Por debajo de la curva IS existe exceso de demanda

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2. Equilibrio en el mercado financiero. Ecuación LM

EQUILIBRIO EN EL MERCADO FINANCIERO.

ECUACIÓN LM

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2. Equilibrio en el mercado financiero. Ecuación LM

La demanda de dinero viene dado por L = L(Y, i) y la oferta

de dinero, definido de forma exógena por la autoridad
monetaria viene dado por M/P . En equilibrio (oferta de dinero
= demanda de dinero) se tiene:

M
= L(Y, i)
P
Podemos considerar una relación lineal.
M
= f1 Y − f2 i ; f1 , f2 > 0 (3)
P
Donde f1 y f2 miden, respectivamente la respuesta de la
demanda de dinero a los cambios de la renta y el tipo de
interés.
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2. Equilibrio en el mercado financiero. Ecuación LM

Si despejamos Y en función de i.
Ecuación LM
La ecuación LM representa las combinaciones de pares (i, Y )
para los cuales el mercado financiero o monetario se encuentra
en equilibrio.
1M f2
Y = + i
f1 P f1

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2. Equilibrio en el mercado financiero. Ecuación LM

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2. Equilibrio en el mercado financiero. Ecuación LM

Desplazamiento de la curva LM. Suponga un aumento de la

oferta monetaria.

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2. Equilibrio en el mercado financiero. Ecuación LM

* Por encima de la curva LM existe exceso de oferta de dinero

* Por debajo de la curva LM existe exceso de demanda de
dinero

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3. El equilibrio macroeconómico (IS-LM)

EQULIBRIO MACROECONÓMICO. IS-LM

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3. El equilibrio macroeconómico (IS-LM)

Recordemos las ecuaciones IS y LM.

1 1 − c1 − d1
IS : i= A− Y (4)
d2 d2
1M f2
LM : Y = + i (5)
f1 P f1

Ası́ mismo, recordemos que A = c0 + I¯ + G − c1 T . Para

encontrar el equilibrio macroeconómico de corto plazo se
requiere resolver el sistema anterior.

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3. El equilibrio macroeconómico (IS-LM)

Sustituimos (4) en (5).

 
1M f2 1 1 − c1 − d 1
Y = + A− Y
f1 P f 1 d2 d2

1M f2 1 f 2 1 − c1 − d 1
Y = + A− Y
f1 P f 1 d2 f1 d2
De donde despejamos la producción.
f2 d2 M
Y = A+
d2 f1 + (1 − c1 − d1 )f2 d2 f1 + (1 − c1 − d1 )f2 P

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3. El equilibrio macroeconómico (IS-LM)

Ahora sustituimos la producción obtenida anteriormente en (4)

y operando algebraicamente se obtiene la expresión para la
tasa de interés.
En resumen. La producción y la tasa de interés están dados
por:
Equilibrio macroeconómico de corto plazo

f2 d2 M
Y = A+
d2 f1 + (1 − c1 − d1 )f2 d2 f1 + (1 − c1 − d1 )f2 P

d2 f1 + (f2 − d2 )(1 − c1 − d1 ) 1 − c1 − d1 M
i= 2
A− 2
d2 f1 + (1 − c1 − d1 )d2 f2 d2 f1 + (1 − c1 − d1 )d2 f2 P

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3. El equilibrio macroeconómico (IS-LM)

¿Cómo cambia el equilibrio macroeconómico si suponemos que

el impuesto es proporcional al ingreso?, es decir T = τ Y y
cuando T = T + τ Y ??. Resuelva y analice !!!.

Podemos representar geométricamente el equilibrio macro con

sólo unir los gráficos IS y LM.

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3. El equilibrio macroeconómico (IS-LM)

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3. El equilibrio macroeconómico (IS-LM)

Como se observa existe un punto de equilibrio al cual converge

la economı́a. ¿Qué sucede con la economı́a en aquellos puntos
fuera del equilibrio?

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4. Efectos de la polı́tica fiscal

POLÍTICA FISCAL

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4. Efectos de la polı́tica fiscal

La polı́tica fiscal afecta la producción mediante dos

instrumentos. El gasto público, G, y el nivel de impuestos, T,
ambos exógenos (en el modelo que estamos viendo).

Supongamos que el gobierno decide reducir el déficit fiscal. La

cuestión que queremos responder, es ¿cómo afecta dicha
decisión al equilibrio de la economı́a? y ¿cuál es el mecanismo
de propagación?

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4. Efectos de la polı́tica fiscal

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4. Efectos de la polı́tica fiscal

En cuanto disminuye o aumenta la producción y la tasa de

interés frente a un aumento en T?. Calculemos el
multiplicador de la polı́tica fiscal.
f2
∆Y = ∆A
d2 f1 + (1 − c1 − d1 )f2

d2 f1 + (f2 − d2 )(1 − c1 − d1 )
∆i = ∆A
d22 f1 + (1 − c1 − d1 )d2 f2
Siendo A = c1 + I¯ + G − c1 T

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4. Efectos de la polı́tica fiscal

Si suponemos que T = τ Y , cómo puede afectar una reducción

de la tasa de impuestos o un aumentos sobre el equilibrio?,
¿tiene los mismo efectos que un cambio en el nivel T, ejercicio
realizado anteriormente?.

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5. Efectos de la polı́tica monetaria

POLÍTICA MONETARIA

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5. Efectos de la polı́tica monetaria

Supongamos una expansión monetaria, esto es, un aumento de

la oferta de dinero. ¿cómo afecta esto al equilibrio de la
economı́a?.

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5. Efectos de la polı́tica monetaria

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5. Efectos de la polı́tica monetaria

Para cuantificar los efectos de una expansión monetaria,

calculemos los multiplicadores monetarios.
d2 M
∆Y = ∆
d2 f1 + (1 − c1 − d1 )f2 P

1 − c1 − d 1 M
∆i = − ∆
d22 f1 + (1 − c1 − d1 )d2 f2 P

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6. El modelo IS-LM en economı́a abierta

EL MODELO IS-LM EN ECONOMÍA ABIERTA

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6. El modelo IS-LM en economı́a abierta

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6. El modelo IS-LM en economı́a abierta

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6. El modelo IS-LM en economı́a abierta

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6. El modelo IS-LM en economı́a abierta

Aproximadamente el 30 % de los alimentos que se consume en

Colombia son de importación. Según la Sociedad de
Agricultores de Colombia (SAC), un claro ejemplo es la
importación de maı́z de aproximadamente 4.5 millones de
toneladas.

Pero Colombia no sólo compra si no también vende

(exportaciones). Por ejemplo,
Petróleo, carbón,
Café, te, yerba mate
Frutas,
etc.

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6. El modelo IS-LM en economı́a abierta

Pero Colombia no sólo vende y compra bienes de consumo, si

no también servicios. Por lo tanto Colombia, es una economı́a
abierta. Según el texto de Blanchard, existen tres dimensiones
de apertura económica:
Apertura en el mercado de bienes
Apertura en el mercado financiero
Apertura en el mercado de factores
Todo lo anterior se contabiliza en un cuadro llamado “Balanza
de Pagos”. Cuadro estadı́stico que registra las transacciones
de con un paı́s con el resto del mundo.

Balanza de pagos = Cuenta Corriente+Cuenta de Capitales

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6. El modelo IS-LM en economı́a abierta
Gran parte de la Cuenta Corriente se refiere a la balanza
comercial de bienes y servicios.

Veamos como son los datos de los componentes de la balanza

comercial y el saldo respecto al PIB.
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6. El modelo IS-LM en economı́a abierta

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6. El modelo IS-LM en economı́a abierta

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6. El modelo IS-LM en economı́a abierta

Colombia: Balanza comercial como proporción del PIB.

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6. El modelo IS-LM en economı́a abierta

Estados Unidos: Balanza comercial como proporción del PIB.

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6. El modelo IS-LM en economı́a abierta

China: Balanza comercial como proporción del PIB.

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6. El modelo IS-LM en economı́a abierta

Estudiaremos los efectos macroeconómica de la apertura

económica. Vamos a considerar nuestro modelo completo.

Y =C +I +G+X −M

El modelo IS-LM en economı́a abierta se conoce como el

modelo Mundell-Fleming

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