Negociacion 1

CURSOS ESPECIALES
DE ACTUALIZACIÓN
DE
CONOCIMIENTOS
CONDUCENTES A LA
OBTENCIÓN DEL
TÍTULO PROFESIONAL
2018-II
INGENIERÍA
INDUSTRIAL
Eduardo Rocca Espinoza

Coordinador Académico
erocca@pucp.edu.pe
Juan Carlos Medina Carruitero

Docente
jcmedina@pucp.edu.pe
CRONOGRAMA
MATERIA I: FINANZAS Y RIESGOS EN LA NUEVA ERA VIRTUAL

DOCENTE: JUAN CARLOS MEDINA
• Primera Sesión: sábado 7 de julio (de 10:30 a.m. a 1:30 p.m.)

• Segunda Sesión: sábado 7 de julio (de 3:00 p.m. a 6:00 p.m.)
• Tercera Sesión: domingo 8 de julio (de 10:30 a.m. a 1:30 p.m.)
• Cuarta Sesión: domingo 8 de julio (de 3:00 p.m. a 6:00 p.m.)
• Quinta Sesión: sábado 14 de julio (de 10:30 a.m. a 1:30 p.m.)
Examen de la primera materia: sábado 21 de julio (9:00 a.m. a 10:00 a.m.)

FINANZAS Y RIESGOS EN
LA NUEVA ERA VIRTUAL
Ing. Juan Carlos Medina, MBA ECGR CPAML
CP - ECGR-PLDFT R-1 todos los derechos reservados, material de la AECGR

Finanzas y Riesgos en la nueva era virtual
Brindar herramientas que permitan optimizar el uso de las finanzas

en el mundo empresarial, repasando modelos de costos y
contabilidad, desde el punto de vista de la ingeniería. Se desarrollarán
diversas alternativas de financiamiento y uso eficiente de recursos en
los diferentes sectores de la industria y su adecuada gestión y relación
con el sector bancario. Se establecerán estrategias de toma de
decisiones financieras alineadas a la estrategia empresarial. Se
expondrán los diversos riesgos a los que se enfrentan las empresas y
su adecuada mitigación, para permitir un adecuado manejo de
riesgos residuales.
Sesión 1
Contabilidad de Costos (Parte I)
Sobre Costos…
Existen diferentes costos para

distintos propósitos, es por ello
que los sistemas de contabilidad
de costos se diseñan, por lo
general, para cubrir múltiples
necesidades de los usuarios.
INTRODUCCIÓN:
Para fijar precios en el mercado interno o externo:
 Precio competencia local.

 Precio productos importados.
 Margen sobre nuestros costos.
 Restricciones gubernamentales.
 Cotizaciones con tope máximo.
Si la empresa no puede influenciar en los precios:
DISMINUIR COSTOS
AUMENTAR PRODUCTIVIDAD
¿Qué debe hacer la empresa?

CONOCER ESTRUCTURA DE COSTOS
(Para eliminar o reducir)
CONOCER LOS RECURSOS QUE INTERVIENEN
(Para mejorar su utilización)
OTRAS “VÍAS” NO DESEADAS
• Disminuir la calidad de los productos.

• Usar menos recursos.
• Ofrecer los productos a mayoristas.
• Ofrecer los productos a informales.
• Cerrar áreas de la empresa (solución
posible).
ELEMENTOS DEL COSTO
COSTO PRIMO
COSTO DE OPERACION
COSTO DE FABRICACION
A) Materiales Directos
TOTAL
B) Mano de Obra Directa
I O
C) Otros Gastos Directos
D) Gastos Indirectos de Fabricación
E C
D1) Materiales Indirectos
COSTO
D2) Mano de Obra Indirecta
D3) Otros gastos indirectos
R
E) Gastos Administrativos
P
F) Gastos de Venta
G) Gastos Financieros
H) Impuestos y Participaciones
I) Utilidad
MÉTODOS DE VALUACIÓN DE INVENTARIOS
Son:
1. Primeras entradas primeras salidas (PEPS).
2. Últimas entradas primeras salidas (UEPS).
3. Método promedio.
1. PRIMERAS ENTRADAS - PRIMERAS SALIDAS
(PEPS)
También llamado FIFO (First In - First Out)
Primero se contabiliza el costo de los materiales que se

encontraban en el almacén al inicio del periodo, y luego
el costo de los materiales que se adquirieron
posteriormente.
IN ALMACÉN OUT
EJEMPLO:
Datos:
• Ventas : 3,000 unidades
• Precio unit. : S/ 45
• Inv. Inicial : 1,000 unidades valorizadas a S/ 20
• Producción : 2,500
• Costo Prod.: S/ 28 cada una.
Cuenta q p Total
Inventario Inicial 1,000 20 20,000
Producción 2,500 28 70,000
Costo de Ventas 1,000 20 20,000
2,000 28 56,000
76,000
Inventario Final 500 28 14,000
Ventas 3,000 45 135,000
Utilidad Bruta 59,000
2. ULTIMAS ENTRADAS - PRIMERAS SALIDAS (UEPS)
También llamado LIFO (Last In - First Out)

Primero se contabiliza el costo de los materiales que se adquirieron durante el periodo y
luego el costo de los materiales que se encontraban en almacén al inicio.
In ALMACÉN
Out
Cuenta q p Total
Inventario Inicial 1,000 20 20,000
Producción 2,500 28 70,000
Costo de Ventas 2,500 28 70,000
500 20 10,000
80,000
Inventario Final 500 20 10,000
Ventas 3,000 45 135,000

3. METODO PROMEDIO
• Bajo este método se determina un nuevo costo unitario promedio, después de cada
compra.
• Es el más usado en nuestro medio.
Cálculo del Costo Unitario Promedio:

• CUprom = 1,000 (20) + 2,500 (28) = 3500 (25.71)
Cuenta q p Total
Inventario Inicial 1,000 20.00 20,000
Producción 2,500 28.00 70,000
Costo de Ventas 3,000 25.71 77,130
77,130
Inventario Final 500 25.71 12,855
Ventas 3,000 45 135,000

CLASIFICACIÓN DE LOS COSTOS SEGÚN
SU COMPORTAMIENTO
a) Costos Variables
b) Costos Fijos
c) Costos Mixtos
CLASIFICACIÓN DE LOS COSTOS SEGÚN
SU COMPORTAMIENTO
Rango relevante:
Costo variable unitario

Supuesto
constante
de
Costo fijo total
linealidad
constante
METODOLOGÍA PARA SEPARAR COSTOS MIXTOS EN SUS
COMPONENTES FIJO Y VARIABLE
1. ENFOQUE CUANTITATIVO PARA ESTIMAR LAS FUNCIONES

DEL COSTO
Dos supuestos:
• Comportamiento lineal.
• Funciones lineales con dos variables.
2. PASOS PARA ESTIMAR LA FUNCIÓN DE COSTOS A TRAVÉS DE UN
ENFOQUE CUANTITATIVO
Paso 1. Elegir el enfoque de estimación.
Paso 2. Elegir la variable dependiente.
Paso 3. Seleccionar la variable independiente.
Paso 4. Recolectar información de las
variables dependientes e independientes.
Paso 5. Preparar un diagrama de dispersión.
2. PASOS PARA ESTIMAR LA FUNCIÓN DE COSTOS A TRAVÉS

DE UN ENFOQUE CUANTITATIVO
Paso 6. Estimar la función de costos.
Paso 7. Evaluar la función estimada de costos.
ASIGNACIÓN DE COSTOS DE LOS DEPARTAMENTOS DE SOPORTE
A LOS DEPARTAMENTOS DE PRODUCCIÓN
MÉTODOS DE ASIGNACIÓN DE COSTOS DE LOS DEPARTAMENTOS DE

SOPORTE A LOS DEPARTAMENTOS DE PRODUCCIÓN
Son:
• Método Directo
• Método Escalonado
• Método Recíproco o Algebraico
MÉTODO DIRECTO
DEPARTAMENTOS DEPARTAMENTOS
DE SOPORTE (SERVICIO) DE PRODUCCIÓN
A X
Y
B
MÉTODO ESCALONADO
A X
Y
B
MÉTODO RECÍPROCO O ALGEBRAICO
A X
Y
B
Industria electrónica de Costo como porcentaje del
USA (número de empresas costo de ventas
en la encuesta) CIF MD MOD
Semiconductores (33) 53.8% 25.3% 20.9%
Sistemas electrónicos (138) 33.3% 42.8% 23.9%
Instrumentos (97) 32.4% 54.5% 13.1%
Equipo para la producción (37) 30.0% 55.5% 14.5%
Periféricos para computación (67) 27.5% 62.3% 10.2%
Computadoras (41) 26.0% 67.5% 6.5%
Programas de computación (34) 11.0% 42.8% 46.2%

SISTEMAS DE COSTEO
DEFINICIONES Y CARACTERÍSTICAS
SISTEMAS DE COSTEO TRADICIONAL

Según la naturaleza de la actividad de
producción los sistema de contabilidad de
costos se clasifican en:
Sistema de acumulación de costos por órdenes
de trabajo.
Sistema de acumulación de costos por
procesos.
Sistema de acumulación de costos por órdenes

de trabajo.
Apropiado cuando la producción consiste de
trabajos o procesos especiales según las
especificaciones dadas por un cliente:
Trabajos hechos a la medida

LA FABRICACIÓN POR ÓRDENES
MATERIALES MANO DE OBRA COSTOS

INDIRECTOS DE
DIRECTOS DIRECTA FABRICACIÓN
Inventario Inventario Inventario

Producto en Proceso Producto en Proceso Producto en Proceso
Orden de trabajo 1 Orden de trabajo 2 Orden de trabajo 3
INVENTARIO DE PRODUCTOS TERMINADOS

Para que funcione adecuadamente es
necesario:
1. Identificar cada orden de trabajo.
2. Las solicitudes de materia prima y los
documentos que recopilan información de la
mano de obra directa deben llevar el
número de la orden de trabajo.
3. Los costos indirectos de fabricación por lo
general se aplican a órdenes de trabajo
individuales con una tasa de aplicación.
Sector de Sector de Sector de

manufactura comercialización servicio
Envío de Trabajos de
Imprentas que
pedidos especiales consultoría,
trabajan a pedido
por correo auditoría
Construcción de Promociones
Casos legales
edificios y casas especiales
Industria de Talleres de
aeronaves y reparación
barcos de autos
PROCEDIMIENTO
1. Identificar el objeto del costo (Orden de Trabajo).

2. Identificar los costos directos del Trabajo.
3. Seleccionar la base de asignación del costo para el
prorrateo de los costos indirectos del Trabajo.
4. Identificar los costos indirectos relacionados con
cada base de asignación del costo.
5. Calcular la tasa por unidad de cada base de
asignación de costos.
6. Calcular los costos indirectos prorrateados al
Trabajo.
7. Calcular el costo total del Trabajo.
Sistema de acumulación de costos por proceso
Adecuado cuando los productos son homogéneos,

lo cual permite la manufactura en grandes
volúmenes y a través de técnicas de producción
masiva o de procesamiento continuo.
Ejemplos:
• Fabricación de aspirinas.
• En industrias cuyos productos son líquidos, tales como,
refinerías de petróleo, cervecerías, elaboración de
bebidas gaseosas.
• Fabricación de acero, fabricación de modelos de autos.
• Lavanderías que lavan al peso y que no hacen distinción
de la ropa.
LA FABRICACIÓN POR PROCESOS
MANO DE OBRA COSTOS INDIRECTOS DE
INVENTARIO DE PRODUCTOS
DIRECTA FABRICACIÓN
TERMINADOS
P11 P12
MATERIA PRIMA
P21 P22 P23
P31
Costo unitario total = S costo del proceso Pij

Sesión II
Contabilidad de Costos (Parte II)
LIMITACIONES DE LOS SISTEMAS TRADICIONALES DE COSTOS
Y EL COSTEO BASADO EN ACTIVIDADES
En resumen, las tasas CIF que usan las bases

de aplicación tradicionales fallan cuando:
1. El CIF es significativo.
2. Actividades de los CIF que no están

relacionadas con el número de unidades
producidas.
3. Variedad de productos.
COSTEO TRADICIONAL
Costos
Materiales Mano de obra
indirectos de
directos directa
fabricación
Costeo
según
Dpto. Dpto.
“causa Dpto. 1
2 n
y
efecto”
tCIF1 tCIF2 tCIFn
Productos
COSTEO BASADO EN ACTIVIDADES
Materiales Mano de obra Costos

directos directa indirectos
Recurso 1Costeo
Recurso 2 Recurso 3
CIFR1 segúnCIFR2
Etapa 1: “causa
y
?CIFR3
Actividad 1efecto”
Actividad 2 Actividad m
Etapa 2:
Productos
EL SISTEMA DE COSTEO BASADO EN ACTIVIDADES
El costeo ABC usa más tasas de asignación de

costos lo cual implica:
1. Definir las actividades relevantes.
2. Definir el inductor del costo de la actividad.
3. Llevar un registro de datos.
¡El sistema de costos basado en actividades

es más costoso de implementar y mantener!
Cifras obtenidas
≠
Cifras obtenidas
con costeo con costeo basado
tradicional en actividades
¡Que la diferencia sea significativa!

¿Qué otras señales podrían indicar a la administración

que ya no funciona el sistema de costeo tradicional?
1. Operaciones con mano de obra reemplazadas
por tecnología.
2. CIF significativo en la estructura de costos.
3. Una o pocas tasas CIF.
4. Amplia variedad de productos.
5. Productos sospechosamente muy competitivos.
6. Competencia intensa.
Sistema de costeo tradicional
MD MOD
COSTOS DIRECTOS
OBJETO DEL COSTO
COSTOS INDIRECTOS
S/ / Base de
Asignación
CIF: MI – MOI – ENERGÍA –

ALQUILER – SEGUROS – ETC.
Sistema de costeo ABC
MD MOD
COSTOS DIRECTOS
OBJETO DEL COSTO
COSTOS INDIRECTOS
S/ / Bases de Asignación (#
piezas, horas de prueba, # de lotes, etc.)
Manipulación de Soldadura de Pruebas de Puesta a punto

Materiales Piezas Calidad de Maquinaria
Observación:
El costeo ABC sostiene que las actividades
causan costos y entre ellos hay una relación
causa – efecto. En otras palabras, lo que nos
dice el costeo ABC es lo siguiente:
“Si se puede controlar las causas de las
actividades, entonces se puede controlar el
efecto de las mismas: el costo de los productos”.
Ejemplo: Método Convencional vs. Método ABC
Se fabrican dos productos:
Producto X: Teléfono Inalámbrico
Producto Y: Teléfono Convencional.
Los datos de fabricación son los siguientes:
Teléfono Teléfono Total

Inalámbrico Convencional
Unidades producidas por año 10,000 100,000 110,000
Horas de mano de obra directa 10,000 90,000 100,000
Horas - Máquina 5,000 45,000 50,000
Número de lotes 20 10 30
Número de movimientos 80 40 120
Costos directos (S/) 78,000 738,000 816,000
Además de los datos anteriores, se tiene la
siguiente información de costos de las
actividades relacionadas con la producción de los
teléfonos mencionados:
Puesta a punto de la maquinaria para la producción de lotes 120,000
Manipulación de materiales 60,000
Energía para el funcionamiento de las máquinas 100,000
Pruebas de control de calidad para las maquinarias 80,000
TOTAL S/ 360,000
Tradicionalmente se asignaban los costos

indirectos con una tasa de S/ 3.60/hora de mano
de obra directa. Con la información dada,
compare los costos unitarios de los productos
según en enfoque tradicional y el ABC.
Solución: Método Tradicional
Teléfono Teléfono Total

Costos directos (S/) 78,000 738,000 816,000
Base de Asignación Costos 3.60 / Hora MOD 3.60 / Hora MOD
Horas de MOD 10,000 90,000 100,000
Costos Indirectos (S/) 360,000
Costos Indirectos Asignados 36,000 324,000
Costos Totales (S/) 114,000 1,062,000 1,176,000
Unidades Producidas 10,000 100,000 110,000
Costo Unitario (S/) 11.40 10.62
Solución: Método Costeo ABC
Actividad Inductor de Costo Costo Total Tasa de Asignación
Puesta a punto # de lotes producidos 120,000 S/ 120,000 / 30 lotes = S/ 4,000 / lote
Manipulación de materiales # de movimientos 60,000 S/ 60,000 / 120 mov. = S/ 500 / mov.
Energía Horas - Máquina 100,000 S/ 100,000 / 50,000 H-M = S/ 2 / H-M
Pruebas de calidad Horas - Máquina 80,000 S/ 80,000 / 50,000 H-M = S/ 1.60 / H-M
Costos Directos (S/) 78,000 738,000 816,000
Costos Indirectos (S/) 360,000
Puesta a punto 20 lotes x S/.4,000 / lote 10 lotes x S/4,000 / lote
80,000 40,000 120,000
Manipulación de Materiales 80 mov. x S/. 500 / mov. 40 mov. x S/ 500 / mov.
40,000 20,000 60,000
Energía 5,000 H-M x S/. 2 / H-M 45,000 H-M x S/ 2 / H-M
10,000 90,000 100,000
Pruebas de calidad 5,000 H-M x S/. 1.6 / H-M 45,000 H-M x S/ 1.6 / H-M
8,000 72,000 80,000
Costos Indirectos Asignados 138,000 222,000 360,000
Costos Totales (S/) 216,000 960,000 1,176,000
Unidades Producidas 10,000 100,000 110,000
Costo Unitario (S/) 21.60 9.60
Comparación de los resultados:
Producto Unidades Costeo Tradicional Costeo ABC % Desv.

Teléfono Inalámbrico 10,000 11.40 21.60 -89.47%
Teléfono Convencional 100,000 10.62 9.60 9.60%
El Costeo ABC nos acerca un poco más a los

costos reales de los productos.
Representación Gráfica del Caso: Método Convencional
COSTOS DIRECTOS
S/ 816,000
TELÉFONO INALÁMBRICO
TELÉFONO CONVENCIONAL
S/ 3.60 / H – M
GRUPO DE COSTOS
INDIRECTOS – S/ 360,000
Representación Gráfica del Caso: Método ABC
COSTOS DIRECTOS
S/ 816,000
TELÉFONO INALÁMBRICO
TELÉFONO
CONVENCIONAL
# de
# de H – M # de H – M Movimientos # de Lotes
Control de Energía Manipulación de Puesta a punto

Calidad Materiales
Toma de Decisiones Gerenciales
La toma de decisiones de corto o largo plazo es un

proceso de selección entre uno o más cursos
alternativos de acción.
Para elegir entre diferentes cursos de acción, los

gerentes siguen un método denominado modelo
de decisión que incluye el análisis cuantitativo y
cualitativo.
Ejemplo de un modelo de decisión de 5 pasos es
el siguiente:
Procesos de Decisión de cinco pasos
Paso 1:
Obtener Información
Costos Otra
Históricos Información
Retroalimentación
Paso 2:
Hacer predicciones sobre
costos futuros
Predicciones Específicas
Paso 3:
Elegir una opción
Paso 4:
Poner en práctica
la decisión
Paso 5:
Evaluar el desempeño
Costos e Ingresos Relevantes
Son los costos o ingresos futuros esperados que

difieren entre los cursos de acción que se
examinan.
Para ser relevantes:
- Los costos y los ingresos tienen que ocurrir
en el futuro.
- Tienen que diferir entre los diferentes cursos
de acción. “Los costos y los ingresos que no
difieren no tendrán relevancia y no influirán
en la decisión que se tome”.
RELEVANCIA EN LA TOMA DE DECISIONES
1. Hacer o comprar.
2. Aceptar una orden especial.
3. Eliminar una línea de producto.
4. Mezclar productos o servicios.

1. DECISIÓN DE HACER O COMPRAR
Cuando nos enfrentamos a la posibilidad de
escoger entre:
Producir los Comprar los

componentes componentes a un
internamente ó proveedor externo
Costo de hacer <

> Costo de comprar
2. DECISIÓN DE ACEPTAR UNA ORDEN
ESPECIAL
Una orden especial podría aceptarse si:
S/ Ingresos S/ Costos
de la > de la
orden especial orden especial
La orden especial no reduce la participación de

mercado de los productos (“canibalización”).
Además de producir y vender sobre una base regular,
algunas veces una empresa está en posición de
aceptar una orden especial.
Una orden especial podría aceptarse si:
 El ingreso incremental excede el costo incremental.
 Las instalaciones a utilizar en la orden especial
están ociosas y no tienen otro uso alternativo.
 La orden especial no altera el mercado de la
producción regular de la empresa.
3. DECISIÓN DE ELIMINAR UNA LÍNEA
DE PRODUCTO
Una línea de producto debe eliminarse si:
S/ Ahorro en S/ Ingresos
costos > perdidos
por eliminar por eliminar
Una línea de producto debe eliminarse si, al
hacerlo, el ahorro en los costos excede los ingresos
perdidos.
Es necesario analizar si la eliminación de
determinado producto afectará el mercado de otras
líneas (bienes complementarios); si el traslado del
personal dedicado a la producción de cierto
producto a otra área afecta le eficiencia de la
producción, la moral del grupo, la imagen ante los
trabajadores, etc.
La gerencia debe buscar el uso de los recursos
liberados de una forma alternativa.
4. Mezclar productos o servicios
Un problema de mezcla de productos se presenta cuando
se fabrican productos múltiples en una instalación común,
compartiendo personal, equipos y/o materiales (recursos).
También se presenta en los servicios, cuando, por

ejemplo, hay limitaciones en el tamaño de los estantes de
una tienda comercial o cuando hay un número limitado de
camas en un hospital.
La búsqueda de la mezcla óptima de productos puede
llevar al uso de técnicas de programación lineal para su
solución, teniendo en cuenta las limitaciones en los
recursos.
Mezcla óptima de productos o servicios:
Maximiza Uso óptimo

+
utilidad de recursos
El margen de contribución no es suficiente
para determinar la mezcla óptima de
productos.
¡Es necesario incluir el consumo

de los recursos!
Caso 1. Restricción de recursos única.

Caso 2. Más de una restricción de recursos.
Caso 2.1. Con dos variables de decisión.
Caso 2.2. Con más de dos variables de decisión.
Ahora Contabilidad…
Contabilidad Contabilidad
Administrativa Financiera
Usuarios internos Usuarios externos
De carácter global,
Orientada a los detalles
generalmente
Opcional Obligatoria
Menor necesidad de precisión Mayor necesidad de precisión

Sesión III
Economía y Finanzas
Empecemos con algo de economía…
Perspectiva Económica
 ¿Qué es un mercado?
 Un mercado es un grupo de compradores y vendedores
relacionados mediante el intercambio de bienes y servicios.
 La definición de mercado no se refiere siempre a un espacio físico:
 Mercados internacionales y electrónicos: Dow Jones, NASDAQ
 El ámbito de aplicación de un mercado no siempre es claro; en

general, los bienes pertenecientes a un mercado tienen
características semejantes.
El modelo Oferta - Demanda
Demanda Oferta
consumidores empresas
Equilibrio de mercado
Interacción entre consumidores
Supuesto: agentes racionales y no altruistas
La Demanda
 La curva de demanda (ver gráfico)
 Análisis de la curva de demanda:
 Desplazamientos sobre la curva
cambio en cantidad demanda Precio
debido a variación del precio (S/) QD1 QD2
 Desplazamientos de la curva
cambio en la demanda debido a
variación en otros determinantes Pa A
de la demanda (variables Pb B
exógenas).
Cantidad
70
La Oferta
La curva de oferta (ver gráfico)
Análisis de la curva de oferta:
Precio
 Desplazamientos sobre la curva: (S/) QS1 QS2
cambio en cantidad ofrecida
debido a variación del precio.
 Desplazamientos de la curva: Pb B
cambio en la oferta debido a
Pa A
variación en otros determinantes
de la oferta.
Cantidad
71
El Equilibrio de Mercado
Precio Exceso de oferta
QS (P)
P1
Exceso de
P* demanda
P0
QD (P)
Q* Cantidad
Los cuatro tipos de Mercados
Competencia perfecta
- Muchas empresas, libre entrada
- Un producto homogéneo
Competencia Monopolística Oligopolio

- Muchas empresas, libre - Pocas empresas, entrada
entrada limitada.
- Productos diferenciados - Uno o más productos
Monopolio
- Una empresa, no hay entrada
- Un producto homogéneo
Las fallas del mercado
• Definición:
– cualquier situación en la que el funcionamiento del mercado no
resulta en situaciones eficientes, sea porque las empresas tienen
poder de mercado, sea porque los mercados en sí mismos no
funcionan eficientemente .
– En estos casos existe la posibilidad para la intervención del Estado.
• Fuentes de las fallas de mercado
– Competencia imperfecta
• Monopolio
• Oligopolio
• Competencia monopolística
– Externalidades (incluyendo bienes públicos recursos comunes)
– Asimetría de información
Macroeconomía
Al igual que la microeconomía utiliza la idea central que la gente

realiza elecciones con un propósito determinado, dada la
escasez de recursos, e interactúa con otra gente cuando realiza
estas elecciones. Pero en lugar de trabajar sólo con un mercado
la macroeconomía mira “todo el cuadro”(todos los mercados).
Es la rama de la economía que examina los aciertos y los

problemas de la economía como un TODO.
Estudia las variables económicas agregadas como la producción

de la economía en su conjunto (producción agregada) o el precio
medio de todos los bienes (el nivel agregado de precios).
75
Principales Indicadores
Macroeconómicos
 Producto Bruto Interno (PBI).

 Tasa de Desempleo.
 Inflación.
INFLACIÓN
 Consiste en el AUMENTO GENERALIZADO Y
SOSTENIDO DE LOS PRECIOS en los bienes y
servicios de una economía.
 Se origina por un desequilibrio entre lo que una

sociedad produce (oferta) y lo que ella exige
(demanda), produciéndose un exceso de demanda
que supone un aumento en la circulación del dinero
que se traduce en una mayor liquidez en la
economía.
INVERSIONES
Inversión vs Gastos
Características
INVERSIONES. Recomendaciones.
No solo es importante calcular el monto de las inversiones,
sino también el momento en que deberán realizarse
(calendario de inversiones).
En base al uso proyectado deberá estimarse el valor de

recupero de las inversiones fijas residuales (es un ingreso al
final del proyecto).
Los gastos de organización de la empresa (constitución

societaria, honorarios de asesoramiento, estudios de
mercado, etc.) pueden ser amortizados, es decir distribuir su
incidencia en varios ejercicios.
Tener en cuenta la cotización prevista del tipo de cambio si

las inversiones son en moneda extranjera (dólares, euros).
INVERSIONES. Recomendaciones
Las inversiones en ciertos activos fijos requieren gastos
de flete, instalación y puesta en marcha; deben
incluirse dichos gastos en su valor de incorporación.
Si no se prevén renovaciones de equipamientos,

probablemente tengamos mayores gastos de
mantenimiento hacia el final de la vida útil de proyecto.
En base al uso proyectado deberá estimarse el valor de

recupero de las inversiones fijas residuales (es un
ingreso al final del proyecto).
FINANCIAMIENTO
Estructura de Capital
Capital: Aporte de accionistas
Deuda: Proveedor de fondos

Financiamiento
Financiamiento de corto plazo
• Es un préstamo que va a ser pagado dentro del
año.
• Financia necesidades operativas.
• Instrumentos más conocidos:
– Pagarés
– Sobregiros
Financiamiento de mediano y largo plazos
• Financia activo fijo.
• Proveedores de fondos:
– Bancos Comerciales
– COFIDE
– Multilaterales
FINANCIAMIENTO DE PROYECTOS
FUENTES DE FINANCIAMIENTO
DE LOS PROYECTOS
INTERNO EXTERNO
MERCADO
AUTOFINANCIACIÓN DE CAPITALES CRÉDITO
(BOLSA)
NACIONAL
APORTACIONES PROPIAS INTERNACIONAL NACIONAL
FONDOS DE PREVISIÓN PARA INVERSIONES (ACCIONES, INTERNACIONAL
AMORTIZACIONES OBLIGACIONES OFICIAL
AMPLIACIONES Y BONOS DE PRIVADO
RESERVAS CAJA)
PRESUPUESTOS
El presupuesto es un instrumento de gestión que posibilita
cuantificar los planes de la organización y obtener las
metas institucionales. Comprende:
 El desarrollo y aplicación de objetivos de largo alcance

para la empresa.
 La especificación de las metas de la empresa.
 Un sistema de informes periódicos de desempeño
detallados por responsabilidades asignadas.
 Procedimientos de seguimiento.
En este sentido se entiende por:
Planificación: Al proceso de desarrollar objetivos

empresariales y elegir un futuro curso de acción para
lograrlos. Comprende:
a) Establecer los objetivos de la empresa.

b) Desarrollar premisas acerca del medio ambiente en el
cual han de cumplirse.
c) Elegir un curso de acción para alcanzar los objetivos.
d) Iniciar las actividades necesarias para traducir los
planes en acciones.
e) Replantear para corregir deficiencias.
Control: Es el proceso de asegurar el desempeño
eficiente para alcanzar los objetivos de la empresa.
Implica:
a) Establecer metas y normas.

b) Comparar el desempeño medido contra las metas y
normas establecidas.
c) Reforzar los aciertos y corregir las fallas.
Algunas utilidades
 Exige una adecuada estructura de la organización.

 Impulsa a los miembros de la administración a participar
en el establecimiento de metas y planes.
 Exige a los gerentes a hacer planes en armonía con los
planes de otras áreas.
 Obliga a la alta Dirección a que consigne cifras que
considere adecuadas para un desempeño satisfactorio.
Impulsa a la administración a planificar el empleo más
económico de la mano de obra, los materiales y el capital.
 Inculca el hábito de la consideración oportuna, cuidadosa
y apropiada de todos los factores pertinentes.
Algunos argumentos en contra
 Es difícil estimar los ingresos y los gastos de una manera

realista en la empresa.
 La elaboración de presupuestos impone una demanda
demasiado grande de tiempo de la administración.
 Resta flexibilidad a la administración del negocio.
 Impone una camisa de fuerza a la administración.
 Añade un nivel de complejidad “innecesario”.
 Es costoso.
Tipos de Presupuestos
Los presupuestos son elaborados como parte de los

planes operativos y sirven como una herramienta de
control financiero.
De acuerdo al comportamiento de la actividad, los

presupuestos pueden ser:
Presupuestos fijos
US$
ACTIVIDAD
Ejemplo:
Asesoría legal en temas laborales.
Mantenimiento de equipos contratados con terceros.
Consultores en temas informáticos.
Presupuestos variables
US$
ACTIVIDAD
Ejemplo:
Costo de la mano de obra utilizada en la producción.
Pruebas de control de calidad de los productos.
Compra de insumos.
Presupuestos Semivariables
US$
ACTIVIDAD
Ejemplo:
Consumo de energía eléctrica sobre una capacidad
contratada.
Tarifas telefónicas.
PRESUPUESTO MAESTRO
Se denomina presupuesto maestro al
procedimiento ordenado que en función a las
metas de cada área funcional permite la
elaboración integrada y relacionada del:
I. Presupuesto Operativo.
II. Presupuesto Financiero.
III. Presupuesto de Inversiones.
PUNTO DE EQUILIBRIO
Punto de Equilibrio
Según Horngren
“Es la cantidad de producción con la que los ingresos
totales igualan a los costos totales, por tanto, la utilidad de
operación es igual a cero”
El punto de equilibrio muestra a la gerencia la cantidad de

ventas mínimas (en unidades y unidades monetarias) que
debe lograr para evitar pérdidas.
Utilidad de operación = Ingresos por ventas – Costos

variables – Costos fijos
Determinación del Punto de Equilibrio
Sabemos que:
Utilidad de operación = Ingresos por ventas – Costo variable total –
Costo fijo total
UO = PVu*Q – CVu*Q – CF
Por definición, para encontrar el punto de equilibrio:

Utilidad de operación = 0 -> UO = 0 -> PVu*Q – CVu*Q – CF = 0
Despejando el valor de Q, el punto de equilibrio en unidades es:
CF
Q* =
PVu - CVu
Punto de Equilibrio Multiproducto
Mezcla de Ventas
La mezcla de ventas es la combinación relativa de las cantidades de

productos que integran la venta total.
Si la mezcla cambia aún se puede alcanzar las ventas globales deseadas,
sin embargo, los efectos sobre las utilidades dependen de cómo han
cambiado las proporciones originales de productos de margen de
contribución alto.
Ejemplo: Punto de Equilibrio Multiproducto
Una empresa fabrica tres tanques: A, B y C. De acuerdo a la
información histórica, la mezcla de ventas promedio (en soles)
ha sido respectivamente de 31.25%, 50.00% y 18.75% para
cada tanque.
Los costos fijos estimados del período son S/ 9’800,000, el

precio de venta y costos variables estimados se muestran en el
cuadro siguiente: Precio Costo
Producto
unitario variable
Tanque A 200 40
Tanque B 400 120
Tanque C 600 560
Determine la cantidad mínima de cada tipo de tanque que

deberá producir la empresa para no incurrir en pérdidas.
Limitaciones
La sencillez del modelo puede limitar su confiabilidad y utilidad en la
práctica por la dinámica de los negocios.
Según Polimeni (1994) las limitaciones del modelo están asociadas a:

– Dificultades para la clasificación de costos (fijos y variables)
– Dificultades para la estimación costo-volumen (cambio en
tecnología)
– Supuesto de linealidad del costo y el ingreso
– Dificultades para las aplicaciones a los multiproductos, el margen
de contribución varía con diferentes mezclas
– Naturaleza del modelo a corto plazo, no considera el valor del
dinero en el tiempo
Aplicaciones Adicionales
Apalancamiento Operativo
Grado de Apalancamiento Margen de Contribución

=
Operativo (GAO) Utilidad Operativa
GRÁFICA DEL PUNTO DE EQUILIBRIO
$ IT
Area de Utilidad CT
Ie
} Costo Variable
Area de Pérdida
} Costo Fijo
Q
Qe
ANALISIS DE SENSIBILIDAD
VARIACIÓN EN LOS COSTOS FIJOS
Cuando los costos fijos varían, el punto de equilibrio

cambiará en la misma dirección en que se modifican los
costos fijos, es decir:
Si aumentan los costos fijos, entonces aumenta el

punto de equilibrio y viceversa.
VARIACIÓN EN LOS COSTOS FIJOS
IT
C’T
CT
Ie
Qe Q’e
VARIACIÓN EN LOS COSTOS VARIABLES
Cuando los costos variables se incrementan o disminuyen, el

punto de equilibrio cambiará en la misma dirección en que
se modifican los costos variables, es decir:
Si aumentan los costos variables, entonces

aumenta el punto de equilibrio y viceversa.
VARIACIÓN EN LOS COSTOS VARIABLES
IT
CT
Ie
C’T
Qe Qe
VARIACIÓN EN LOS PRECIOS
Cuando los precios se incrementan o disminuyen, el punto

de equilibrio cambiará en dirección opuesta al cambio en el
precio de venta, es decir:
Si aumenta el precio de venta, entonces disminuye

el punto de equilibrio y viceversa.
VARIACIÓN EN LOS PRECIOS
I’T IT
Ie
Qe
Sesión IV
Análisis de Estados Financieros
Los Estados Financieros
Estandarización de criterios
Esquemas de para registrar información
comunicación
diferentes
Estados Financieros
• Elaborados según un orden
Metodología establecido.
de preparación • Lenguaje contable estándar y
distinta definido.
• Información sobre situación y
desempeño de la empresa.
Información • Utilizados para evaluar
abundante resultados de negocios y
tomar decisiones.
112
Los Estados Financieros
PERO:
• No reflejan la realidad exacta, sólo muestran información que
representan una buena aproximación a ella.
• Registran hechos históricos, la información debe ser adaptada
a la realidad en que se desarrolla la empresa y al momento en
el que se está realizando el análisis.
• No es la única fuente de información que se debe usar para
la toma de decisiones.
• Beneficio/Costo: su elaboración genera un costo que debe ser
menor al beneficio que genera su uso.
113
Principales Estados Financieros
Estado de Estado de
Estado de Flujos
Balance General Ganancias y Cambios en el
de Efectivo
Pérdidas Patrimonio Neto
Obtener
Ingresos Aumento o efectivo de
obtenidos por reducción del clientes,
Fuentes que
uso de patrimonio propietarios y
financian
recursos, con resultados acreedores
inversión en
incurriendo en del negocio para cubrir
recursos
gastos para (acumular, actividades
económicos
generar capitalizar o operativas,
resultados distribuir) financieras e
inversiones
114
Principales Estados Financieros
Estado de Ganancias y
Balance General Pérdidas
Activo = Pasivo + Patrimonio Ventas - Costos - Gastos =
Utilidad/Pérdida
Estado de Cambios en el
Estado de Flujos de Efectivo
Patrimonio Neto
Act. Operativas
Act. Financiamiento Capital Social
Act. Inversión Reservas
Resultados
115
Balance General
• Estado de cambios en la posición financiera o estado de
situación.
• Indica a una fecha determinada el monto de los recursos del
negocio, sus deudas u obligaciones y el capital aportado por
los dueños.
• Muestra la historia acumulada de todas las transacciones
que han afectado a la empresa, desde el inicio de sus
operaciones hasta la fecha de emisión mostrada en su
encabezado.
• A partir del análisis de los saldos monetarios de sus cuentas
se pueden obtener conclusiones acerca de la situación
económica y financiera de una empresa.
116
Balance General
Activo Pasivo Patrimonio
• Bienes y derechos • Obligaciones de pago o • Obligaciones de pago

(recursos económicos) deudas con terceros con los dueños o
que son propiedad de la (acreedores, no accionistas (socios
empresa. propietarios). fundadores, accionistas
• Deben tener la • Definen la transferencia preferentes y comunes).
capacidad de generar futura de recursos de la • Las acciones representan
beneficio (utilidades) en empresa hacia sus los derechos de los
el futuro. acreedores. propietarios sobre los
• Se ordenan según su • Se ordenan según su activos de la empresa.
liquidez decreciente. exigibilidad de pago
decreciente.
117
ESTRUCTURA:
NOMBRE DE LA EMPRESA (1)
BALANCE GENERAL(2)
AL ……. DE……. DE …..(3)
ACTIVO 2016 2015 PASIVO, GANANCIAS 2016 2015

DIFERIDAS Y PATRIM.
(+) ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE (+)
Caja Bancos Sobregiros bancarios
Valores Negociables Cuentas por pagar comerciales
Cuentas por cobrar comerciales Otras cuentas por pagar
Otras cuentas por cobrar Filiales (o principal) y afiliadas
Filiales (o principal) y afiliadas Parte corriente deuda largo plazo
Existencias
Gastos pagados por anticipado
TOTAL ACTIVO CORRIENTE TOTAL PASIVO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE
Cuentas por cobrar a largo plazo Deudas a largo plazo
Otras ctas. por cobrar a largo plazo Filiales y afiliadas
-8 Filiales (o principal) y afiliadas Provisión para beneficios sociales
Inversiones en valores TOTAL PAS. NO CORRIENTE
Inmuebles, maquinaria y equipo neto TOTAL PASIVO
Otros activos Ganancias diferidas
TOTAL ACT. NO CORRIENTE Contingencias
PATRIMONIO
Capital
Capital adicional
Participación patrim. En el trabajo
Reservas
Resultados acumulados
TOTAL PATRIMONIO
(-) TOTAL ACTIVO TOTAL PAS., GAN. DIF., Y PATRIM. (-)
ESTRUCTURA DEL BALANCE
(1) Entidad Mercantil

(2) Nombre del Estado Financiero
(3) Período Contable
(4) Estados Financieros Comparados.
(5) Incluir Sub Totales
(6) Utilizar los nombres de las cuentas establecidos en el Plan Contable.
(7) Principio Dual
(8) Los activos se ordenan en función a la liquidez.
(9) Las participaciones se ordenan en función a su exigibilidad.
Estado de Ganancias y Pérdidas
• Muestra los ingresos obtenidos, los gastos incurridos y la
diferencia entre ellos (Resultado del Ejercicio) para un período
determinado.
• Proporcionar información acerca de la estructura de ingresos
y gastos de la empresa.
• Informa sobre la situación de rentabilidad de la empresa para
períodos discretos de tiempo.
EGP EGP EGP
periodo anterior periodo actual periodo próximo
BG
BG
BG
119
Estado de Ganancias y Pérdidas
• Ingreso: Importe de bienes vendidos o de servicios prestados. Son flujos
de entrada de efectivo por ventas al contado y ventas al crédito
(esperados a futuro).
• Gasto: Costos expirados de los bienes y servicios usados en la generación
de ingresos.
• Utilidad: Diferencia entre ingresos y gastos.
• Costo: Porción de adquisición de bienes o servicios no aplicada a la
realización ingresos (diferida).
• Desembolso de efectivo: Ocurre cuando se adquiere un bien o servicio
mediante pago en efectivo.
Ingresos y gastos no implican necesariamente la entrada y

salida de efectivo
120
NOMBRE DE LA EMPRESA
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
Por los años terminados al 31 de diciembre de año X y año X-1
(Expresado en nuevos soles)
Año X Año X-1

Ventas Netas
Otros Ingresos Operacionales
TOTAL INGRESOS BRUTOS
Costo de Ventas
UTILIDAD BRUTA
Gastos Operacionales
Gastos de Administración
Gastos de Venta
UTILIDAD OPERATIVA
Otros Ingresos (gastos)
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Otros Ingresos
Otros Gastos
Resultados antes de Participaciones
Impuesto a la Renta y Partidas Extraordinarias
Participaciones
Impuesto a la Renta
Resultados Antes de Partidas Extraordinarias
Ingresos Extraordinarios
Gastos Extraordinarios
UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA DEL EJERCICIO
Dividendos
121
Flujo de caja
Calcula los ingresos y egresos reales de dinero en un período
determinado.
Existen diferentes flujos para diferentes fines: del proyecto,

del inversionista y también otro para medir la capacidad de
pago.
FLUJOS DE CAJA
COSTOS DE
INVERSIÓN
FLUJOS DE
VIDA UTIL (n) INVERSIÓN Y
LIQUIDACIÓN
FLUJO TOTAL O FLUJO DE CAJA FINANCIERO

VALOR RESIDUAL
COSTOS FIJOS
COSTOS VARIABLES
INGRESOS FLUJO DE CAJA FLUJO DE

ECONÓMICO CAJA
OPERATIVO ECONÓMICO
CAMBIO EN CAPITAL
DE TRABAJO PRÉSTAMO
FLUJO DE
IMPUESTOS AMORTIZACIÓN FINANCIACIÓN
NETA
INTERESES
ESCUDO FISCAL
Relación entre los estados financieros
proyectados
Definición de análisis de Estados Financieros
El análisis de estados financieros consiste

en la aplicación de técnicas a los datos
obtenidos en estos documentos con el fin
de obtener medidas y relaciones que son
útiles para la toma de decisiones.
Importancia del Análisis de EEFF
Análisis de la Empresa
Permite determinar si la situación de una empresa es buena o no, o si ha mejorado o no respecto
de un período a otro.
Situación financiera
Liquidez Endeudamiento y Solvencia
Desde el punto de vista contable: Solvencia es la capacidad que tiene la

Un activo es líquido cuando tiene la empresa para cumplir sus obligaciones
capacidad de convertirse en efectivo en el incluidas las deudas de largo plazo.
corto plazo. Si esta capacidad es positiva, entonces la
Desde el punto de vista financiero: empresa tiene posibilidades de conseguir
Liquidez es la capacidad de la empresa para financiamiento.
cumplir sus obligaciones de corto plazo de Las empresas solventes normalmente son
manera planificada. calificadas como sujetos de crédito.
Análisis de activos corrientes y pasivos Análisis integral del balance general.
corrientes, en el balance general.
127
Importancia del Análisis de EEFF
Situación económica
Empresa con buena situación económica:
• Ha generado beneficios, utilidades.
• Ha efectuado inversiones rentables.
• Ha utilizado sus recursos eficientemente.
Utilidad Rentabilidad
Ingresos Comparación de la inversión versus la
(Gastos) utilidad obtenida.
---------------------------- • Inversión del período: ver activos en el
Utilidad>0 o Pérdida<0 balance general.
• Utilidad del período: ver estado de
Análisis del estado de ganancias y pérdidas ganancias y pérdidas.
Luego, la comparación porcentual:
activo/utilidad nos indica el grado de
rentabilidad.
128
Proceso de Análisis
Conocer la Comprender Analizar los Otras
empresa los EEFF EEFF herramientas
• Análisis FODA • Partidas de informes • Análisis vertical y • Apalancamiento

• Estrategias futuras y sus correctos horizontal operativo y
significados • Ratios financieros financiero
• Aplicación de PCGA • Patrimonio Neto • Necesidades
y otras normas en el • Flujo de Efectivo operativas de fondos
país • Flujo de Caja Libre
• Fiabilidad de la • Medidas de
información productividad,
• Consolidación de calidad y mercado
empresas
• Diferencias de
tamaño y sector
• Notas a los EEFF
129
Metodología Sugerida
1. Desempeño y panorama actual: revisar EEFF del período actual, y las notas
a los estados financieros.
2. Comparación con desempeños en períodos contables pasados: para
identificar si los EEFF son consistentes.
3. Comparar los estados financieros con los objetivos planeados: control del
desempeño.
4. Comparación con la competencia: análisis de EEFF de las principales
empresas del sector.
5. Análisis interno de la empresa: cómo influye en el desempeño de la
empresa, el clima organizacional, los cambios en la gerencia, la fortaleza del
sindicato, la formación de grupos internos influyentes, etc.
6. Análisis externo: incluye la revisión del marco legal y tributario vigente, así
como la influencia del entorno mundial en la empresa.
130
La clave es la COMPARACIÓN
• Con periodos anteriores:
– Permite analizar tendencias e inclinaciones.
– Permite evaluar los periodos actuales a la luz de las relaciones
históricas.
– Es necesario asegurarse que los datos sean comparables: métodos
contables.
• Con otras entidades:
– Se comparan los resultados con los presupuestos elaborados.
– Se comparan con estándares de ratios.
• Con metas predeterminadas:
– Empresas similares.
– Razones promedio para la industria o del líder del mercado.
131
Construcción de Estados Financieros
Balance General
Estado de Ganancias Activos Pasivos
y Pérdidas Caja y bancos Sobregiros
Ingresos Cuentas por cobrar Cuentas por pagar
Costo de Ventas Existencias Deuda LP
Gastos Administrativos Gastos anticipados Patrimonio
Gastos de Ventas Inversiones Capital
Gastos Financieros Maquinarias y equipos Reservas legales
Impuestos Intangibles Resultados acumulados
Utilidad neta Total Activos Total Pasivo + Patrimonio
Estado de Cambios en
el Patrimonio Neto Estado de Flujo de Efectivo
Capital Inicial Actividades de Operación
Utilidad neta Actividades de Inversión
Reservas Actividades Financieras
Capital final Flujo Total
Saldo de caja inicial
Saldo de caja final
132
Ratios Financieros
Coeficientes que vinculan diferentes partes de los EEFF y permiten analizar
aspectos particulares de la empresa
Liquidez Solvencia Rentabilidad Gestión
• Capacidad para • Capacidad para • Reflejan poder de • Evalúan efectos

hacer frente a responder por generación de de decisiones y
compromisos de obligaciones de utilidades y políticas seguidas
corto plazo corto y largo capacidad de en el uso de
derivados del plazos. obtener recursos.
ciclo operativo. • Muestra el nivel rendimiento • Nivel de actividad
• Capacidad de de respaldo sobre recursos de la empresa y la
pago corriente y frente a deudas invertidos. eficacia con la
de generar totales. • Evalúan cual ésta ha
ingresos. resultados de la empleado
gestión recursos
empresarial. disponibles.
133
Ratios Financieros
1. Liquidez: Son aquellos ratios que permiten medir la capacidad de las
empresas para hacer frente a sus obligaciones de corto plazo con fondos
de corto plazo (concepto de liquidez). En el análisis de liquidez también
se pretende medir la capacidad de la empresa para conseguir dinero
líquido y financiar sus operaciones normales.
Liquidez
General
Capital de Prueba
trabajo Acida
Prueba
defensiva
Ratios de Liquidez
Liquidez General o razón circulante:
Activo Corriente/ Pasivo corriente
Prueba Ácida:
(Activo Corriente- Existencias- Gastos pagados por anticipado)
Pasivo corriente
Prueba defensiva:
Caja y bancos + valores negociables
Pasivo corriente
Capital de trabajo:
CAPITAL DE TRABAJO = ACTIVO CORRIENTE – PASIVO CORRIENTE
Ratios de Solvencia
Pasivo total
Razón de deuda =
Activo total
Razón de deuda a Pasivo total

=
patrimonio (*) Patrimonio Neto
Utilidades antes de intereses

Razón de la capacidad de e impuestos
=
pago de intereses
Intereses
(*) Apalancamiento Financiero (D/C)
136
Ratios Financieros: Rentabilidad
Utilidad bruta
Margen Utilidad Bruta =
Ventas
Utilidad operativa
Margen Utilidad Operativa =
Ventas
Utilidad neta
Margen Utilidad Neta =
Ventas
137
Ratios Financieros: Rentabilidad
Rendimiento sobre activos Utilidad neta
=
(ROA) Activo total
Utilidad neta
Rendimiento sobre capital
= Capital en acciones
(ROE)
ordinarias (capital social)
Utilidad neta
Utilidades por acción
= Número de acciones en
(EPS)
circulación
138
Ratios de gestión
Los ratios de rentabilidad y utilidad permiten evaluar el resultado de la gestión
empresarial a través de la eficiencia de las inversiones realizadas por la
empresa.
Son de interés para inversionistas para formar sus expectativas de utilidad y

rentabilidad con el fin de evaluar la adquisición de los valores emitidos por la
empresa.
Rotación de inventario
costo de ventas
Existencias
Rotación de inventario en días
Inventario*360
Costo de ventas
Rotación de cuentas por cobrar
Ventas netas
Cuentas por cobrar comerciales
Limitaciones de los Ratios Financieros
• Presentan las mismas limitaciones que tiene la información
contable sobre la cual se basan (BG y EGP).
• Ratios financieros ayudan a la evaluación de un negocio pero
no sustituyen un juicio sólido.
• Lo mejor que se puede obtener de un análisis de ratios
financieros son las excepciones: cambios que no guardan
relación con la tendencias y podrían causas problemas.
• No indican problemas específicos ni causas, pero son útiles
para señalar los aspectos que pueden ser problemáticos o que
pueden requerir de mayor revisión.
140
Sesión V
Riesgos
CONCEPTOS
• RIESGO
• MODELO
• GOBIERNO CORPORATIVO
• MIGITADORES
• FACTORES DE RIESGO
• IDENTIFICACIÓN DEL RIESGO
• EVALUACIÓN DEL RIESGO
• TRATAMIENTO AL RIESGO
• COMUNICACIÓN Y DIFUSIÓN
Vulnerabilidad Control
Riesgo
Amenaza
143
RIESGO INHERENTE
Es el nivel de riesgo propio de la actividad, sin tener en cuenta el

efecto de los controles.
RIESGO RESIDUAL
Es el nivel resultante del riesgo después de aplicar los controles o

medidas de mitigación.
Enfoque basado en riesgos
Potenciales Beneficios Potenciales Retos

• Reconocer la existencia de
• Mejor administración de los riesgos.
los riesgos y costos - • Realización de una
beneficios. evaluación de riesgos.
• Flexibilidad para • Desarrollo de estrategias
adaptarse al riesgo a para combatir dichos
través del tiempo. riesgos.
CP - ECGR-PLDFT R-1 todos los derechos rese
Matriz de riesgos efectiva
Es una herramienta que

permite diferenciar al cliente
de acuerdo a su negocio,
comportamiento, relaciones y
otras variables. Utiliza
factores cualitativos y
cuantitativos, cuya
correlación permite inferir
(categorizar), en términos
generales, el nivel en que la
entidad podría estar expuesta
a diferentes riesgos.
Ponderación de cada
valor en virtud a: Tipos de productos de la
entidad
Complejidad de las
operaciones en cuanto a
tipos de clientes
Mercado objetivo de la
entidad
Informes de mercadeo de la
entidad
Los modelos internacionales de
gestión de riesgos, modelos ISO,
el modelo australiano y enfoque
basado en riesgos
ESTANDAR AUSTRALIANO AS/NZS 4360:1999
Este estándar provee una guía genérica para el

establecimiento e implementación del proceso de
administración de riesgos involucrando el establecimiento
del contexto y la identificación, análisis, evaluación,
tratamiento, comunicación y el monitoreo de los riesgos.
Las organizaciones deben definir y documentar su política

para administración de riesgos, incluyendo objetivos para,
y su compromiso con, la administración de riesgos. La
política de administración de riesgos debe ser relevante
para el contexto estratégico de la organización y para sus
metas, objetivos y la naturaleza de su negocio.
VISTA GENERAL DE LA ADMINISTRACION DE RIESGOS
PROCESO DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS
Definir la relación entre la organización y su entorno,

identificando las fortalezas, debilidades, oportunidades y
amenazas de la organización. El contexto incluye los
aspectos financieros, operativos, competitivos, políticos
(percepciones publicas/imagen), sociales, de clientes,
culturales y legales de las funciones de la organización.
Identificar los interesados internos y externos, y
considerar sus objetivos, tomar en cuenta sus
percepciones, y establecer políticas de comunicación con
estas partes.
ANÁLISIS DE RIESGOS
Determinar los controles existentes:
Identificar la administración, sistemas técnicos y

procedimientos existentes para controlar los riesgos y evaluar
sus fortalezas y debilidades.
Consecuencias y probabilidades:
La magnitud de las consecuencias de un evento, si el mismo

ocurriera, y la probabilidad del evento y sus consecuencias
asociadas, se evalúan en el contexto de los controles existentes.
Las consecuencias y probabilidades se combinan para producir
un nivel de riesgo. Se pueden determinar las consecuencias y
probabilidades utilizando análisis y cálculos estadísticos.
TRATAMIENTO DE LOS RIESGOS
El tratamiento de los riesgos involucra

identificar el rango de opciones
disponibles, evaluación de dichas
opciones, preparar planes para riesgos e
implementarlos.
MEDIDAS CUALITATIVAS DE CONSECUENCIA E
IMPACTO
MEDIDAS CUALITATIVAS DE PROBABILIDAD
MATRIZ DE RIESGO
MEDICIÓN DE RIESGO
CONSECUENCIAS – AMENAZAS Y
OPORTUNIDADES
PROBABILIDAD DE OCURRENCIA - AMENAZAS
PROBABILIDAD DE OCURRENCIA -
OPORTUNIDADES
PERFIL DE RIESGO
El resultado del proceso de análisis de riesgos puede utilizarse
para crear un perfil de riesgos que proporcione una valoración de
la importancia de cada riesgo y aporte una herramienta para
priorizar los esfuerzos de tratamiento de riesgos.
De este modo se clasifica cada riesgo identificado, facilitando una
visión de su importancia relativa. Este proceso permite situar a
cada riesgo en un mapa de la zona afectada de la empresa,
describir los procedimientos de control primarios que se aplican e
indicar las zonas en las que se debe aumentar, disminuir o
reajustar el nivel de la inversión en el control de riesgos. La
valoración contribuye a asegurar el reconocimiento de la
"propiedad" del riesgo y la asignación de los recursos de gestión
apropiados.
ISO 31000

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CURSOS ESPECIALES

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MATERIA I: FINANZAS Y RIESGOS EN LA NUEVA ERA VIRTUAL

• Primera Sesión: sábado 7 de julio (de 10:30 a.m. a 1:30 p.m.)

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Brindar herramientas que permitan optimizar el uso de las finanzas

Existen diferentes costos para

Para fijar precios en el mercado interno o externo:

 Precio competencia local.

¿Qué debe hacer la empresa?

• Disminuir la calidad de los productos.

D) Gastos Indirectos de Fabricación

1. Primeras entradas primeras salidas (PEPS).

2. Últimas entradas primeras salidas (UEPS).

Primero se contabiliza el costo de los materiales que se

También llamado LIFO (Last In - First Out)

Ventas 3,000 45 135,000

Cálculo del Costo Unitario Promedio:

Ventas 3,000 45 135,000

Costo variable unitario

1. ENFOQUE CUANTITATIVO PARA ESTIMAR LAS FUNCIONES

2. PASOS PARA ESTIMAR LA FUNCIÓN DE COSTOS A TRAVÉS

MÉTODOS DE ASIGNACIÓN DE COSTOS DE LOS DEPARTAMENTOS DE

Semiconductores (33) 53.8% 25.3% 20.9%

Sistemas electrónicos (138) 33.3% 42.8% 23.9%

Instrumentos (97) 32.4% 54.5% 13.1%

Equipo para la producción (37) 30.0% 55.5% 14.5%

Periféricos para computación (67) 27.5% 62.3% 10.2%

Computadoras (41) 26.0% 67.5% 6.5%

Programas de computación (34) 11.0% 42.8% 46.2%

SISTEMAS DE COSTEO TRADICIONAL

Sistema de acumulación de costos por órdenes

Trabajos hechos a la medida

MATERIALES MANO DE OBRA COSTOS

Inventario Inventario Inventario

Orden de trabajo 1 Orden de trabajo 2 Orden de trabajo 3

INVENTARIO DE PRODUCTOS TERMINADOS

Sector de Sector de Sector de

1. Identificar el objeto del costo (Orden de Trabajo).

Sistema de acumulación de costos por proceso

Adecuado cuando los productos son homogéneos,

MANO DE OBRA COSTOS INDIRECTOS DE

P21 P22 P23

Costo unitario total = S costo del proceso Pij

En resumen, las tasas CIF que usan las bases

2. Actividades de los CIF que no están

Materiales Mano de obra Costos

El costeo ABC usa más tasas de asignación de

¡El sistema de costos basado en actividades

¡Que la diferencia sea significativa!

¿Qué otras señales podrían indicar a la administración

CIF: MI – MOI – ENERGÍA –

Manipulación de Soldadura de Pruebas de Puesta a punto

Teléfono Teléfono Total

Tradicionalmente se asignaban los costos

Teléfono Teléfono Total

Producto Unidades Costeo Tradicional Costeo ABC % Desv.

El Costeo ABC nos acerca un poco más a los

Control de Energía Manipulación de Puesta a punto

La toma de decisiones de corto o largo plazo es un

Para elegir entre diferentes cursos de acción, los