Presentación

Corporativa

Julio, 2017

0
 Disclaimer

Esta presentación puede contener proyecciones financieras y de negocio con respecto a las
adquisiciones recientes, su impacto financiero y de negocio, las expectativas y objetivos de la
Gerencia con respecto a las mismas y las expectativas actuales de la Gerencia sobre el desempeño
operativo y financiero de la compañía, basándose en supuestos que actualmente se consideran
válidos. Las proyecciones financieras y de negocio son estimaciones mas no declaraciones de
hechos históricos. Las palabras “anticipa,” “podría,” “puede,” “planea,” “cree,” “estima,” “espera,”
“proyecta,” “pretende,” “probable,” “hará,” “debería,” “será,” y otra expresión similar o cualquier
palabra con un significado similar pretenden identificar esas afirmaciones como proyecciones. Es
incierto si los eventos anticipados van a suceder y en caso ocurran, el impacto que van a tener en
los resultados de las operaciones y la condición financiera individual o consolidada de Alicorp.
Alicorp no asume ninguna obligación de actualizar las proyecciones financieras y de negocio
incluidas en esta presentación para reflejar eventos o circunstancias que puedan suceder.

1
1
Indice

1 Acerca de Alicorp

2 Nuestra estrategia de generación de valor

3 1T 2017 Highlights

4 Resultados Operativos y de Negocio 1T17

5 Resultados financieros

6 Guidance 2017

2
2
Indice

1 Acerca de Alicorp

2 Nuestra estrategia de generación de valor

3 1T 2017 Highlights

4 Resultados Operativos y de Negocio 1T17

5 Resultados financieros

6 Guidance 2017

3
3
 Alicorp es una compañía líder en la industria de productos de
1
consumo masivo en Perú y Sudamérica…

Descripción del Negocio

Consumo Masivo B2B Acuicultura

Productos alimenticios, cuidado Panificación, Industrias y Alimento para peces y
Plataformas
personal y del hogar Gastronomía camarones
Cuidado del Hogar Pastas Harinas Industriales Mantecas Alimentos para Camarones
Aceite Doméstico

Principales
Marcas Salsas Galletas Cuidado Personal Marganinas Salsas Industriales Alimento para Peces

# de Marcas 58 45 2
Presencia Perú Brazil Argentina Ecuador Perú Ecuador Chile Perú

Directa

Estructura del Accionariado Historia de Sólido Crecimiento

(PEN Millones)
Ventas Netas CAGR 2013-2016: 4.4%
Otros, 11.5%
Ventas Netas EBITDA Margen EBITDA
6,580 6,629 6,781
Fondos 6,283
Grupo 5,818
Mutuos, Romero,
16.3% 45.7%
12.7% 11.0% 12.1% 12.2%
7.7%
Fondo de
741 481 722 802 825
Pensiones,
26.5%
3
2013 1 2014 2
2015 2016 1T17
Fuente: Cavali al 31 de Marzo del 2017

1
EBITDA y Margen EBITDA para el 2013 fueron S/ 683.8 millones y 11.8% respectivamente, excluyendo los beneficios extraordinarios por REFIS
2
EBITDA y Margen EBITDA para el 2014 fueron S/ 688.4 millones y 11.0% respectivamente, excluyendo pérdidas extraordinarias de S/ 207.5 millones
3
Últimos 12 meses
4
4
 1 …con una estrategia bien definida que conduce a altas tasas de
crecimiento…

Alicorp mantiene su liderazgo en las plataformas más importantes con un portafolio diversificado…

Ventas Diversificadas – 1T 20171 EBITDA diversificado – 1T 201712

Consumo Consumo
Masivo Perú Masivo Perú
37% 53%
B2B
Acuicultura
23%
23%
Consumo Consumo
Masivo Masivo
Acuicultura Internacional B2B Internacional
22% 18% 20% 4%
Ventas Netas: S/ 6,781 millones EBITDA: S/ 825 millones

…Aprovechando conjuntamente nuestras ventajas competitivas e iniciativas estratégicas

Estrategia Go-To-Market 250 mil POS en el canal tradicional3

Iniciativas Estratégicas
Ventajas Competitivas

366 POS en el canal moderno4 Productos Saludables

Gestión de Marcas 105 marcas en 13 países con exportación a 9 países

Consolidación y Automatización
Desarrollo de Productos 33 lanzamientos y relanzamientos en el 2016
de Plantas
9 lanzamientos y relanzamientos el 1T 2017

F&A Estratégicas 6 adquisiciones desde el 2012

Programa continuo de ahorro en
costos
Compra de M. Primas Economías de escala y plataforma centralizada
1
Últimos 12 meses
2
Cálculo de EBITDA por negocio excluye gastos corporativos no asignados
3
Datos de la división de Consumo Masivo Perú
4 Incluye Supermercados y Cash & Carriers

5
5
 1 …tanto orgánico como inorgánico

Crecimiento enfocado en las plataformas de las categorías core y adyacente

Exitosa estrategia de lanzamiento de productos, con 200 lanzamientos desde el 2009
(# de productos) Productos lanzados en el 1T2017
43 43
Consumo Consumo Masivo
33 Acuicultura
28 Masivo Perú Internacional
25
20
12
9

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 1T17

Crecimiento a través de fusiones y adquisiciones

2004 2005 2006 2007 2008 2010 2011 2012 2013 2014

Adquisición
Adquisiciones Locales Adquisiciones Internacionales Local

6
6
 1 En Consumo Masivo Perú (CMP), lideramos todas las categorias en las
que participamos

Alicorp es la empresa líder en consumo masivo, compitiendo con compañías globales y

regionales, como Procter & Gamble, Unilever, Mondelez, Nestlé, Carozzi, entre otras

Posición #1 en más de 10 categorías de productos1

Categoría Marcas Posición % de Ventas2 % de EBITDA3 Competidores
Detergentes #1 8.0% 18.9%

Aceites Domésticos #1 7.9% 9.7%

Pastas #1 5.6% 7.4%

Galletas #1 3.7% -0.8%

Mayonesa #1 2.8% 6.5%

Jabón de Lavar #1 2.0% 4.5%

Cereales #1 1.4% 1.9%

Margarinas #1 1.2% 2.4%

Harinas Domesticas #1 1.0% 2.3%

Refrescos en Polvo #1 0.3% 0.3%

Fuente: Kantar World Panel
33.9% 53.1%

1 Alicorptiene mas del 50% de market share.

2 Basado en ventas consolidadas de los últimos 12 meses a marzo 2017.
3 Últimos 12 meses a marzo 2017. Cálculo por negocio sin incluir gastos corporativos

7
7
 1 …gracias a una estrategia que se enfoca en una efectiva segmentación
de mercado y de consumidores…

La segmentación de mercado y consumidores permite una estrategia de precios efectiva y un

proceso de traspaso de costos incrementales más eficiente

Clasificación de Productos

Aceite Doméstico Pastas Harinas Lavandería1 Galletas

Premium
Estándar
Económico

1Incluye detergente y jabón de lavar

8
8
 1 …y a nuestro modelo de distribución único con el cual llegamos a todos
los canales

Consumo Masivo Perú: Modelo Go-to-Market 1 Mayor disponibilidad de productos de Alicorp en puntos
de venta2.3

Alicorp Competidor

45% Ticket de Venta

Distribuidores
promedio
C
Exclusivos 81.7 Jabón de
O
TRADITIONAL CHANNEL
S/ 150 Mayonesa 98.5
1.7 Lavar
11.4
A M
L 30% Ticket de Venta P 85.9
Mayoristas promedio Margarina
I S/ 10,000 R 39.0
Detergentes 93.1
C A 87.8
10% Refresco en 66.9
O Codistribuidores
Ticket de Venta
promedio
D Polvo 57.3
R S/ 7,250 O
Galletas 95.2
P R Aceite 91.3 88.7
E
MODERNO

Domestico 59.1
15% Supermercados
366 Tiendas S
84.6 Gelatina 49.7
Pastas
61.1 32.2

Distribución Directa

Distribución Indirecta

1 Al 31 de marzo de 2017
2 Cifrasa agosto 2016, a excepción de las cifras de mayonesa (abr-16), margarina (jul-16), refrescos (jul-16) , jabón de lavar (abr-16) y gelatina (jul-16)
3 Medido por la penetración de mercado (distribución) para cada categoría contra competidores cercanos

9
9
 1 Igualmente, en B2B también somos líderes de mercado…

Posición #1 en las principales categorias1

% del
Categoría Marcas Posición % de Ventas2 Competidores
EBITDA3
Harinas Industriales #1 8.4% 4.8%

Mantecas #1 2.2% 3.0%

Margarinas Industriales #1 0.7% 1.8%

Fuente: Kantar World Panel
11.3% 9.6%

1 Alicorptiene mas del 50% de market share

2 Basado en ventas consolidadas de los últimos 12 meses al 31 de marzo de 2017
3 Últimos 12 meses al 31 de marzo de 2017.EBITDA calculado por categoría sin incluir gastos corporativos no asignados

10
10
 1 Mientras tanto, en Consumo Masivo Internacional (CMI), continuamos
creciendo en relevancia y reconocimiento de marca

El modelo de negocio de Alicorp ha sido replicado exitosamente en otros países

Una de las compañías de consumo masivo más importantes en Latinoamérica

Categoría Marcas Posición1 % de Ventas2 Competidores
Brasil
Pastas #1 5.3%
Argentina
Cuidado del Cabello #2 2.6%
Detergentes #3 1.9%
Jabón de Tocador #2 0.7%
Ecuador
Pastas #3 0.5%
Mayonesa #3 0.1%
Fuente: Nielsen NRI
11.1%

1 Alicorp tiene el ~35% de market share en pastas (Área II en Brasil) y [15% -25%] de Market Share en Cuidado Personal (Argentina)
2 Basado en Ventas Consolidadas de los últimos 12 meses a Marzo 2017

11
11
 1 Finalmente, en Acuicultura, nos diferenciamos por una constante
innovación y la provisión de servicios con valor agregado

Lideres en el mercado de Alimento Balanceado para Camarones en Ecuador y Perú. 4to lugar en
mercado de Alimento Balanceado para Peces en Chile (Salmon)
Una de las compañías de acuicultura más grande en Latinoamérica

Categoría Marcas Posición1 % de Ventas2 Competidores

Camarones

Ecuador #1 11.2%

Peru #2 0.9%

Honduras #3 0.3%

Nicaragua #2 0.4%

Panamá #3 0.2%

Costa Rica #1 0.0%

Peces

Chile #4 7.7%

Peru #1 0.7%
Fuente: Estimaciones internas de Alicorp
21.5%

1 En Alimento balanceado para Camarones tenemos más del 50% del market share en Perú y Costa Rica, mientras en Ecuador tenemos más del 30%. En alimento balanceado para
peces tenemos +10% del market share en Chile.
2 Basado en las Ventas Consolidadas de los últimos 12 meses a Marzo 2017.

12
12
Agenda

1 Acerca de Alicorp

2 Nuestra estrategia de generación de valor

3 1T 2017 Highlights

4 Resultados Operativos y de Negocio 1T17

5 Resultados financieros

6 Guidance 2017

13
13
 La estrategia de Alicorp se enfoca en tres Pilares Clave: Crecimiento,
2
Eficiencia y Personas…
Valor de Mercado de
Alicorp
1

Crecimiento
Valor Alicorp Post
Fundamental de 2 5 Optimización de
Alicorp Portafolio
Eficiencias Creación de Personas
Optimización de
Valor Capital
Incrementar nuestros
márgenes apalancándonos  Enfoque en ROIC y
en nuestras Ventajas Rentabilidad
Competitivas  Venta de Activos
(Terrenos, activos no
 Gestión de Marcas operativos y activos no
 Estrategia Go-To-Market estratégicos)
 Compra de Materia Prima
 Desarrollo de Productos 3 4
Enfoque en nuestras
Categorías Core
Valor Valor
Crecimiento inorgánico
Fundamental Fundamental
 Aceites Domésticos de Alicorp post  Perú: Categorías “Core”1 de Alicorp Post
 Detergentes
 Pastas iniciativas  Región Andina iniciativas
 Salsas internas  Area II y III en Brasil
inorgánicas
14
14
1 Aceites, Detergentes, Pastas y Salsas
 2 … a fin de maximizar el valor de nuestra Empresa y Patrimonio…

PILARES ESTRATÉGICOS

Crecimiento impulsado por PERÚ ANDINA y BRASIL1 ACUICULTURA

nuestras principales
Alimento
categorías Principales
Balanceado
Bolivia
para
• Aceites Domésticos, Detergentes categorías
Camarón
Pastas y Salsas
• Innovaciones para ganar market
Brasil
Crecimiento share e ingresar a nuevas Innovación
categorías

Frentes Iniciativas
Eficiencias impactan nuestros
márgenes de Utilidad Bruta y • Lograr ahorros en la compra de materia prima,
Operativa empacado y servicios
Supply Chain • Incrementar la productividad en planta
• Ahorros esperados podrían • Reducir costos de distribución y almacenamientos
alcanzar entre S/ 190M y S/ 300M
Eficiencias • Optimizar nuestra estrategia de pricing
Gestión de
• Optimizar nuestra estrategia de posicionamiento y
ingresos gestión marca

Mentalidad “Un solo Alicorp” Optimización • Optimizar procesos internos

• Optimizar diseño organizacional actual para asegurar
• Transferir conocimiento y mejores de procesos una estructura sostenible
prácticas a lo largo de la
organización
• Rediseñar nuestra estrategia de Go-to-Market para
• Apalancamiento en nuestras
Go-To-Market maximizar nuestro alcance mientras minimizamos
capacidades corporativas costos
Personas

15
15
1 Área II de Brasil: Minas Gerais, Espirito Santo y suburbios de Rio de Janeiro
 …mediante de un plan de acción diseñado para incrementar el ROIC y
2
el Retorno Total de los Accionistas
Estrategia de Crecimiento:
EBIT ∆ Enfoque en Perú (Aceites Domésticos, Detergentes, Pastas, y
Salsas), la Región Andina (Ecuador y Bolivia) y el Área II y III de
Brasil
 Constante innovación para incrementar participación de
mercado en nuestras principales categorías

NOPAT1
Crecimiento Iniciativas de Gestión de Ingresos
 Revisión de la Estrategia de Pricing
 Optimización de la Estrategia de Branding Metas al 2019
NOPAT / ICAPITAL INVERTIDO

Iniciativas a nivel de Costo de Ventas

∆ Consolidación de líneas de producción en Argentina y Brasil  Crecimiento de
∆ Estandarización de procesos de producción en Brasil Ventas de 6.5%
∆ Optimización de capacidad de almacenes en Perú (CAGR 16’-19’)
ROIC

Iniciativas a nivel de GAV

 Margen EBITDA
∆ Optimización de Estrategia de Distribución y Go-to-Market en Perú
entre 13.5% -
∆ Re-estructuración Organizacional 14.5% para el
2019
Imp. • Tasa de Impuesto Efectiva Ponderada
Eficiencia
 Margen Neto
WK  CCE 1T16: 47 días  CCE 1T17 : 29 días
Cap. Inv.

entre 5.5% -
6.5% para el 2019
Activos  Rotación de AFN se incrementó de 3.0x in 2013 a 3.4x in 2016
Fijos
Netos
∆ Venta de activos no estratégicos (USD 25M)  ROIC entre 12.5%
- 13.5% para el
Retorno Total Accionista

Reducción

2019
de deuda

 Ratio Deuda Neta/ EBITDA se redujo de 2.71x al 4T15 a 1.35x al 1T17

 +USD 250 Millones en reducción de Deuda Neta desde el 4T15

 Sólido compromiso con la generación de valor para los accionistas

Retornado

 Ratio de pago de Dividendos para el 2016 alcanzó los 39.6% de la

Valor

Personas
Utilidad Neta. El monto distribuido fue de S/ 120 Millones o S/ 0.14 por  Logrado
acción (+ S/ 0.09 más que en el 2015) ∆ En proceso
16
16
1 NOPAT: Utilidad Operativa después de Impuestos
Indice

1 Acerca de Alicorp

2 Nuestra estrategia de generación de valor

3 1T 2017 Highlights

4 Resultados Operativos y de Negocio 1T17

5 Resultados financieros

6 Guidance 2017

17
17
 3 1T 2017 Highlights

Sólido crecimiento en ventas a pesar de los efectos del fenómeno de “El Niño Costero" sobre el norte del Perú, junto a
una mayor rentabilidad sustentada en nuestro programa de eficiencias y en menores gastos financieros

HIGHLIGHTS VENTAS Y MARGEN BRUTO

(Millones de Soles)
 Las Ventas Consolidadas incrementaron 10.6% YoY
6,580 6,629 6,781

 La Utilidad Bruta aumentó 12.4% YoY (+ S/ 54.1 millones)

mientras el Margen Bruto fue de 30.9% (+0.5 p.p.)

 El EBITDA aumentó 13.8% YoY (+ S/ 22.5 millones)

mientras el Margen EBITDA fue de 11.7% (+0.3 p.p.) 1,509 1,438 1,590
28.4% 30.3% 30.4%
27.5% 30.4% 30.9%
 La Utilidad Neta aumentó 45.8% YoY (+ S/ 25.9 millones)
mientras el Margen Neto fue de 5.2% (+1.3 p.p.) 1T15 1T16 1T17 FY FY Últimos
2015 2016 12M

EBITDA Y MARGEN EBITDA UTILIDAD NETA Y MARGEN NETO

(Millones de Soles) (Millones de Soles) 29.3% 39.6%

825 328
802 302
722

157

186 83
149 163 20 57
11.7% 11.0% 12.1% 12.2% 2.4% 4.6% 4.8%
9.9% 11.4% 3.9% 5.2%
1.3%

1T15 1T16 1T17 FY FY Últimos 1T15 1T16 1T17 FY FY Últimos

2015 2016 12M
2015 2016 12M
xx % de distribución de Dividendos

18
18
 3 1T 2017 Highlights Operacionales

Sólidos resultados en Perú, junto con la recuperación del negocio de Acuicultura y la operación de Brasil,
contribuyeron al crecimiento en las Ventas, mientras que una adecuada gestión de ingresos mejoró nuestros niveles
de rentabilidad

I
• Las Ventas Consolidadas crecieron en 10.6% YoY respaldadas en: i) el sólido crecimiento en
CRECIMIENTO Perú, ii) la fuerte recuperación del negocio de Acuicultura; y iii) la normalización de la
EN VENTAS operación en Brasil
• El fenómeno de “El Niño Costero” no tuvo efectos materiales

• En Consumo Masivo Perú: ingresamos a la categoría de Atunes Enlatados con la marca “Primor”
• En B2B: innovamos en Harinas Industriales con una nueva variedad de la harina de trigo “Blanca
INNOVACIÓN Nieve”
CONTINUA
• En Acuicultura, ingresamos a un nuevo segmento de mercado con el nuevo producto “Nicovita
Finalis”

II
• El Margen Bruto fue 30.9% (+0.5 p.p. YoY)
UTILIDAD • A pesar de los mayores precios de materia prima, el Margen Bruto se incrementó debido a:
BRUTA i) una adecuada gestión de ingresos; ii) cambios en el mix de ventas y
RENTABILIDAD

iii) ahorros en compras

• El Margen EBITDA fue de 11.7% (+0.3 p.p. YoY) en línea con el incremento del Margen Bruto
EBITDA • Los ahorros de nuestro programa de eficiencias tienen mayor impacto durante el 2S17 (+USD 15M)

19
19
 3 1T 2017 Highlights Financieros

Menores gastos financieros junto con mejores resultados a nivel operacional impulsaron nuestra Utilidad Neta en
+45.8% YoY

I
• Reducción del ratio Deuda Neta/EBITDA a 1.35x a Marzo 2017 de 1.66x a Diciembre 2016
APALANCAMIENTO • Reducción de la Deuda Neta1 de S/ 1,332.9 millones a S/ 1,110.6 millones durante el trimestre
FINANCIERO ( S/ 841.1 millones YoY)

II
CAPITAL DE • El Ciclo de Conversión de Efectivo decreció a 28.6 días (medido en una base LTM) al 1T 17
TRABAJO de 37.4 días al 4T 16 debido a menores niveles de inventarios (-5.6% o S/ 50.4 millones YoY)

III • La Utilidad Neta alcanzó los S/ 82.6 millones (+45.8% YoY) mientras el Margen Neto fue
5.2% (+1.3 p.p. YoY)
UTILIDAD NETA • Menores gastos financieros por S/ 8.4 millones (-31.9% YoY) y menores pérdidas cambiarias por
S/ 3.5 millones (-51.5% YoY)
• La Utilidad por Acción “UPA” se incrementó a S/ 0.096 en el 1T17 de S/ 0.066 en el 1T16

IV • S/ 119.6 millones (S/ 0.14 por acción) a ser distribuidos como dividendos el 26 de Mayo
DIVIDENDOS • El porcentaje implícito de distribución de dividendos es de 39.6% (+ S/ 0.09 por acción vs. el año
anterior)

V • Alicorp mantiene su grado de inversión de acuerdo con todas las agencias de rating
• En Perú, Apoyo y PCR afirmaron el Rating Crediticio de la empresa y Apoyo revisó la perspectiva
RATING de “negativa” a “estable”
CREDITICIO • Internacionalmente, S&P y Fitch afirmaron el Rating Crediticio de la compañía con una perspectiva
estable
20
20
1 La Deuda Neta es la Deuda financiera menos equivalentes de efectivo al 1T17
Indice

1 Acerca de Alicorp

2 Nuestra estrategia de generación de valor

3 1T 2017 Highlights

4 Resultados Operativos y de Negocio 1T17

5 Resultados financieros

6 Guidance 2017

21
21
 4 Consumo Masivo Perú

HIGHLIGHTS
1T 2017 INSIGHTS INNOVACIÓN Y POSICIONAMIENTO

 Las Ventas y el Volumen se incrementaron en 6.8% y 3.2% YoY, Atún enlatado Categoría Ranking1

respectivamente. Estos crecimientos se respaldan en los resultados de Aceites

#1
Domésticos
las categorías de Aceites domésticos, Lavandería y Pastas
Detergentes #1
Lavandería
 El Margen Bruto se incrementó en 1.7 p.p. YoY explicado principalmente
Pastas #1
por iniciativas de gestión de ingresos
Mayonesa #1
 El EBITDA alcanzó los S/ 106.9 millones (+15.4% YoY) y el Margen
EBITDA se incrementó en 1.4 p.p. YoY a 18.3% como consecuencia de Pastas Cereales #1
un mayor Margen Bruto Jabón de
#1
lavar

VENTAS Y MARGEN BRUTO EBITDA Y MARGEN EBITDA

(Millones de Soles) (Millones de Soles)

434 448
2,500 2,537
2,424 393

548 585 93 107

528 78
38.0% 35.6% 38.1% 38.5% 16.2% 17.4% 17.7%
34.2% 39.6% 14.7% 16.9% 18.3%

1T 15 1T 16 1T 17 FY FY Últimos 1T 15 1T 16 1T 17 FY FY Últimos
2015 2016 12M 2015 2016 12M
1 Los colores siguen el siguiente criterio:
Market share (Δ% YoY) > -0.5 p.p.
-0.6 p.p. <Market share (Δ% YoY) < -0.9 p.p. 22
22
Market share (Δ% YoY) < -1.0 p.p.
 4 B2B

HIGHLIGHTS
1T 2017 INSIGHTS INNOVACIÓN EN PRODUCTOS

 Las Ventas y el Volumen se incrementaron en 4.5% y 3.5% YoY, Harinas a granel

respectivamente debido principalmente al crecimiento de las plataformas
de Grandes Industrias y Food Service
 El Margen Bruto disminuyó en 1.3 p.p. explicado principalmente por
mayores precios de materia prima Harinas Industriales
 El EBITDA alcanzó los S/ 32.8 millones (-6.1% YoY) y el Margen
EBITDA fue de 9.3% (-1.0 p.p. YoY). La optimización de la estrategia
Go-to-market compensó parcialmente la reducción del Margen Bruto

VENTAS Y MARGEN BRUTO EBITDA Y MARGEN EBITDA

(Millones de Soles) (Millones de Soles)

1,512 1,527
1,459
168 166

106

331 338 353

29 35 33
23.1% 25.6% 24.3% 21.9% 25.3% 25.0% 11.1% 10.9%
8.8% 10.3% 9.3% 7.3%

1T 15 1T 16 1T 17 FY FY Últimos 1T 15 1T 16 1T 17 FY FY Últimos
2015 2016 12M 2015 2016 12M

23
23
 4 Consumo Masivo Internacional

HIGHLIGHTS
1T 2017 INSIGHTS INNOVACIÓN EN PRODUCTOS

 Las Ventas se incrementaron en 15.4% YoY mientras el Volumen Lavandería

disminuyó en 1.2% YoY, Las Ventas en Brasil y Argentina alcanzaron los
S/ 124.7 millones (+28.3% YoY) y S/ 126.9 millones (+6.6% YoY)
respectivamente
 El Margen Bruto se incrementó en 1.1 p.p. YoY explicado principalmente
por la normalización de la operación de Brasil
 El EBITDA alcanzó los S/ 0.3 millones (-95.4% YoY) y el Margen
EBITDA fue de 0.1% (-2.5 p.p. YoY)

VENTAS Y MARGEN BRUTO EBITDA Y MARGEN EBITDA

(Millones de Soles) (Millones de Soles)

75
1,280
1,185 1,224

40
33

312 297
257 14 5.8%
32.3% 32.3% 32.6% 4.6% 0.3 3.4% 2.7%
31.4% 32.2% 33.4% 7
2.6% 0.1%
1T 15 1T 16 1T 17 FY FY Últimos 1T 15 1T 16 1T 17 FY FY Últimos
2015 2016 12M 2015 2016 12M

24
24
 4 Acuicultura

HIGHLIGHTS
1T 2017 INSIGHTS INNOVACIÓN EN PRODUCTOS

 Las Ventas y el Volumen se incrementaron en 20.7% y 27.0% YoY, Alimento Balanceado

respectivamente. Las Ventas en las plataformas de Alimento Balanceado para Camarón
para Camarón y de Alimento para Peces alcanzaron los S/ 202.2 millones
(+14.0% YoY) y los S/ 153.5 millones (+30.7% YoY), respectivamente
 El Margen Bruto se incrementó en 0.7 p.p. YoY a 21.2% explicado
principalmente por menores precios de materia prima
 El EBITDA alcanzó los S/ 44.9 millones (+41.8% YoY) y el Margen
EBITDA fue de 12.6% (+1.9 p.p. YoY) debido principalmente a un mayor
Margen Bruto y menores provisiones por incobrables

VENTAS Y MARGEN BRUTO EBITDA Y MARGEN EBITDA

(Millones de Soles) (Millones de Soles)

1,491
1,418 1,430

191 195
181

338 356
295 44 45
32
18.0% 19.2% 20.2% 20.4% 13.5% 12.7%
20.4% 21.2% 13.1%
10.7% 12.6%
13.0%

1T 15 1T 16 1T 17 FY FY Últimos 1T 15 1T 16 1T 17 FY FY Últimos
2015 2016 12M 2015 2016 12M

25
25
Indice

1 Acerca de Alicorp

2 Nuestra estrategia de generación de valor

3 1T 2017 Highlights

4 Resultados Operativos y de Negocio 1T17

5 Resultados financieros

6 Guidance 2017

26
26
 5 Flujo de caja a Marzo 2017

HIGHLIGHTS

 El Flujo de caja de actividades de operación fue S/ 270.0 millones, S/ 219.7 millones mayor comparado con Marzo 2016,
explicado principalmente por una reducción en el Ciclo de Conversión de Efectivo y mayores niveles de Venta
 El Flujo de Caja utilizado en Actividades de Inversión fue S/ 15.3 millones. Un monto total de S/ 19.3 millones fueron
utilizados como CAPEX, S/ 14.6 millones menor comparado a lo invertido durante el mismo periodo de 2016
 El Flujo de Caja de las Actividades de Financiamiento fue S/ 5.0 millones, comparado a los S/ 43.2 millones al 1T16,
debido a menores requerimientos de deuda

PRINCIPALES COMPONENTES DE LA EVOLUCIÓN DEL FLUJO DE CAJA

(Millones de Soles)
Flujo de Caja Operativo S/ 270.0
1
Flujo de Caja de Inversión S/ -15.3
Flujo de Caja de Financiamiento S/ 5.02

48.3 40.2
8.9 4.4 3.1
15.3 -
283.0

532.9

273.5

Caja Neta en Flujo de Caja Impuestos Otros gastos Actividades de Deuda Pago de Pago de Otras Caja Neta en
1
Dic - 16 generado de operativos Inversión intereses dividendos actividades Mar - 17
2
Operaciones financieras

1 Incluye Propiedad, Planta y Equipo, adquisiciones, software y otras actividades de inversión

2 Incluye efecto por traslación de S/ -2.0 millones
27
27
 5 Gestión de Capital de Trabajo y CAPEX para el 1T17

HITOS PRINCIPALES

•A Alicorp redujo exitosamente los Días de Conversión de Efectivo de 37.4 días en 4T16 a 28.6 en 1T17, como consecuencia de
una reducción en sus niveles de inventario en 18.5% YoY (S/ 194.8 millones), e incremento de sus cobros en 8.8% YoY (S/ 87.9
millones)
•B Adicionalmente, la Compañía fue capaz de reducir sus requerimientos de inversión de capital sin comprometer su
crecimiento

EVOLUCIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO1

A
(Millones de Soles)
Millares

88
195 41

Manejo proactivo de nuestros Menores compras y un menor

887 Incrementamos los cobros en
inventarios de harina de pescado y nivel de deuda nos permitieron
S/ 87.9 millones, reduciendo los 646
trigo (S/ 163.8 millones), junto con continuar realizando prepagos a
DCC2
la reducción de inventarios de proveedores con el fin de mejorar
(48.9 días)
quinua (S/ 31.2 millones) márgenes de rentabilidad

1T 16 Cuentas por Cobrar Inventarios Cuentas por Pagar 1T 17

A A DÍAS DE CAPITAL DE TRABAJO3 B EVOLUCIÓN DEL CAPEX

(Días) (Millones de Soles)
Millares
Cuentas por Cobrar Inventarios Cuentas por Pagar
92.2 Propiedad, Planta & Equipo PP&E como % de Ventas
88.0 86.7 84.9 87.0
2.4% 2.5%
1.4% 1.3% 1.2%
83.5 81.1 77.0 72.1 66.6

55.9 54.4 52.2 50.3 48.9

34 23 44 23 19
1T 16 2T 16 3T 16 4T 16 1T 17
CCE4 47.2 1T 16 2T 16 3T 16 4T 16 1T 17
47.5 42.5 37.4 28.6

1 ElCapital de Trabajo es definido como el promedio de los últimos 12 meses (LTM) de las Cuentas por Cobrar más Inventarios menos Cuentas por Pagar
2 Días de Cuentas por Cobrar
3 Días promedio como media de los últimos 12 meses de las cuentas de balance
4 Ciclo de Conversión de Efectivo 28
28
 5 Indicadores y perfil de deuda de Alicorp (1)
PRINCIPALES HITOS A A RATING CREDITICIO

Internacional
A• Recientemente, la Clasificadora de Riesgos Apoyo & Dic-16 Mar-17
Asociados modificó la perspectiva de Alicorp de BBB- BBB-
“negativa” a “estable” manteniendo su rating AAA Estable = Estable

B• Alicorp redujo exitosamente su ratio Deuda Neta/ BBB BBB

EBITDA a 1.35x al 1T17, como resultado de i) la Estable = Estable

recuperación de su EBITDA, ii) una sólida generación de Baa3 Baa3

flujo de efectivo, iii) mejoras en capital de trabajo y iv) menor Estable = Estable

CAPEX Perú
C Alicorp redujo su exposición al Dólar de 5.0% en el 4T16 AAA AAA
a 4.7% en el 1T17. Adicionalmente, la exposición efectiva a Negativa + Estable

las volatilidad del USD es 0.1% AAA AAA

Estable = Estable

B DEUDA NETA / EBITDA C TIPO DE DEUDA POR FUENTE

(Millones de Soles) 1,606 1,644

Bono Internacional
Deuda Deuda Neta EBITDA LTM Costo de deuda 22
All-in1 284 Bonos Locales
532
314
C Deuda Bancaria LP
2,128 2,041 1,816 1,606 1,644 845 845 Deuda Bancaria
CP
1,952 1,882 1,613 1,333 1,111 207 201
4T 16 1T 17
736 774 776 802 825
C ESTRUCTURA DE DEUDA POR MONEDA3

2.65x 2.43x Dic-16 Mar-174

5.1% 0.4% 4.4%
2.08x
4.7% USD
1.66x 5.0%
1.35x PEN
BRL
11.1% 89.5% 90.9% ARS
8.9% 8.3% 8.4% 8.5%

1T16 2 2T16 3T16 4T16 1T17

1 El costo all-in de la deuda se define como el gasto por intereses financieros acumulado LTM más costo de cobertura, más diferencia por TC dividido entre el saldo promedio LTM de la deuda
financiera
2 El mayor costo All-in de la deuda en el 1T16 fue debido a un mayor costo de cobertura 4 Solo el 0.1% de la deuda está expuesta a la volatilidad de tipo de cambio 29
29
3 Deuda después de Swap
 5 Indicadores y perfil de deuda de Alicorp (2)

Alicorp redujo la duración de su deuda logrando recortar sus gastos financieros gracias a una sólida generación de Flujo de
Caja y un menor nivel de apalancamiento

LA DURACIÓN A MARZO 2017 FUE 3.90 AÑOS VS. 4.25 AÑOS A DICIEMBRE 2016

Detalle de deuda por moneda1

Dic 2016: Deuda total: S/ 1.606 billones
5.1% 0.4% 4.4%
4.7%
5.0% USD
392 PEN
367
242 BRL
89.5% 90.9%
ARS
116 208
116
104 98
70 100 100 100 100
50 50
104 70 160
8

2017 2018 2019 2020 2023 2025 2026 2027 2028 2029 2030
15.0% 24.4% 6.1% 0.5% 22.9% 3.0% 6.2% 6.2% 6.2% 6.2% 3.2%

Mar 2017: Deuda total: S/ 1.644 billones

463

116
361
116 201

64
216

284 97 100 100 100 100

50 50
8

2017 2018 2019 2020 2023 2025 2026 2027 2028 2029 2030
28.2% 13.1% 5.9% 0.5% 21.9% 3.0% 6.1% 6.1% 6.1% 6.1% 3.0%

Deuda de corto plazo Deuda de largo plazo Bonos locales Bonos internacionales
1 Deuda después de Swap 30
30
Indice

1 Acerca de Alicorp

2 Nuestra estrategia de generación de valor

3 1T 2017 Highlights

4 Resultados Operativos y de Negocio 1T17

5 Resultados financieros

6 Guidance 2017

31
31
 6 Guidance Consolidado FY 2017

Mantenemos nuestro Guidance Consolidado para el 2017, respaldado en: i) La fuerte recuperación de nuestro negocio
de Acuicultura, ii) los sólidos resultados de la operación de Perú pese a los efectos del fenómeno de “El Niño
Costero” en la región Norte, iii) la normalización de la operación de Brasil y iv) la mejora del contexto
macroeconómico en Argentina

GUIDANCE
FY 2016 CONSIDERACIONES
CONSOLIDADO 2017

CRECIMIENTO 0.7% 3.0% - 5.0% • Impacto del fenómeno

DE VENTAS (PEN) (%) de “El Niño Costero” en
el crecimiento del PBI de
Perú
CAPEX S/ 123.8 MM S/ 200 - 250 MM • Ejecución del paquete
de estímulos del
Gobierno Peruano

MARGEN EBITDA (%) 12.1% 12.0% - 12.5% • Tendencias de

crecimiento internacional
(Argentina y Brasil)

• Impacto de la variación
DEUDA NETA/EBITDA (x) 1.66x 1.30x - 1.40x de las monedas y del
precio de los
commodities para el
2S17 sobre ventas y
MARGEN NETO (%) 4.6% 5.0% - 5.5% márgenes

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 6 Guidance por Negocio FY 2017

Pese a que el crecimiento esperado del PBI de Perú continúa siendo uno de los más altos de la región, el consumo
sigue rezagado mientras tanto la inversión pública como la privada continúan débiles. Sin embargo, se espera la
recuperación de las operaciones en Argentina, Brasil y del negocio de Acuicultura respaldados en un mayor
crecimiento de los mercados de consumo así como por la normalización de las operaciones

CRECIMIENTO
∆ % PBI FX - 20161 FX - 20172 COMENTARIOS
VENTAS

CMP 2.0% - 4.0%

Los buenos resultados del 1T 17 y
PERÚ

las iniciativas de gestión de

B2B 3.0% 3.36 3.405 2.5% - 4.5% ingresos compensarían el menor
crecimiento esperado del PBI
TOTAL 2.0% - 4.0%

ARGENTINA 2.5% 15.88 17.503 5.5% - 6.5% Menor presión sobre tipos de
CMI6

cambio compensarían menores

BRASIL 1.0% 3.26 3.454 3.5% - 4.5% perspectivas de crecimiento

Acuicultura se recupera del

fenómeno de “El Niño” sin
ACUICULTURA 4.5%7 3.36 3.405 4.0% - 6.0%
experimentar un impacto negativo
por “El Niño Costero”

1 Tipos de Cambio a Diciembre 2016 (contra el Dólar).

2 Tipos de cambio para el 2017 – Estimados de la compañía (contra el Dólar).
3
Tipo de cambio USDARS estimado. La depreciación implícita del ARSPEN para el 2017 es de 10.2%.
4
Tipo de cambio USDBRL estimado. La depreciación implícita del BRLPEN para el 2017 es de 5.8%.
5
Tipo de cambio USDPEN estimado.
6
Incluye el crecimiento de ventas de otros países del exterior.
7
La tasa de crecimiento esperada para el mercado de Acuicultura incluye un crecimiento esperado de: i) El mercado de alimento para camarones de 5.0% en Ecuador, 5.0% en
Centro América y 1.0% en Perú y ii) Un 5.0% de crecimiento en el mercado de alimento para peces en Chile.
33
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