Está en la página 1de 16

UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS

ANALISIS FINANCIERO

Modulo # 7
I. Datos Generales
Nombre de la Asignatura: Análisis Financiero Código: (FIN-3100) (AEE-1404)
Unidades valorativas: 4 Duración del Módulo: 10 días

TEMAS:
 Estado de Flujo de Efectivo

Objetivos Específicos:
1. Definir la estructura del Estado de Flujo de Efectivo.
2. Describir los métodos de Flujo de efectivo.
3. Ejemplificar los métodos de flujos de efectivo de operación.

Competencias a alcanzar:
Desarrolla un estado de flujo de efectivo y conoce su importancia como componente
de los estados financieros con la aplicación de la NIC 7, en los estados de flujo de
efectivo.

Descripción Breve del Foro:


El foro tendrá como propósito debatir y comentar sobre lecturas de artículos de
revistas o artículos de finanzas en la web como ser las siguientes páginas: FMI
(Fondo Monetario Internacional), Economía y Finanzas, DINERO, entre otras.

Descripción Breve de Actividades:


 Desarrollar el Estado de Flujos de Efectivo por el Método Directo e Indirecto de
los estados financieros desarrollados en él Modulo 4.
 Desarrollar presentaciones grupales con aplicaciones on line sobre temas de
investigación financiera. Las aplicaciones a utilizar es POWTOONS.
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
ANALISIS FINANCIERO

Descripción Breve de Tareas:


1. Casos prácticos en donde el alumno desarrollara los métodos utilizados en el
cálculo de los estados de flujo de efectivo.
2. Desarrollo de presentación grupal sobre temas financieros como ser: Cultura
Financiera, Mercados emergentes, crisis financieras, mercados financieros,
estrategias financieras, las instituciones Financieras, Independencia
Financiera, Gestión Financiera. El catedrático asignará el tema a
presentar por cada grupo

II. Contenido
INTRODUCCIÓN
El flujo de efectivo es uno de los estados financieros más complejos de realizar y que
exigen un conocimiento profundo de la contabilidad de la empresa para poderlo
desarrollar. La generación de efectivo es uno de los principales objetivos de los
negocios. La mayoría de sus actividades van encaminadas a provocar de una manera
directa o indirecta, un flujo adecuado de dinero que permita, entre otras cosas,
financiar la operación, invertir para sostener el crecimiento de la empresa, pagar, en
su caso, los pasivo a su vencimiento y en general, a retribuir a los dueños un
rendimiento satisfactorio.
Según el Consejo Técnico de la Contaduría, se entiende que el flujo de efectivo “es
un estado financiero básico que muestra el efectivo generado y utilizado en las
actividades de operación, inversión y financiación. Para el efecto debe determinarse
el cambio en las diferentes partidas del balance general que inciden en el efectivo”.
Es importante que la empresa tenga claridad sobre su capacidad para generar
efectivo, de cómo genera ese efectivo, para así mismo poderse proyectar y tomar
decisiones acordes con su verdadera capacidad de liquidez.
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
ANALISIS FINANCIERO

1. OBJETIVO DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO ( NIC7)

La información acerca de los flujos de efectivo es útil porque suministra a los


usuarios de los estados financieros las bases para evaluar la capacidad que tiene la
entidad para generar efectivo y equivalentes al efectivo, así como las necesidades de
liquidez que ésta tiene. Para tomar decisiones económicas, los usuarios deben
evaluar la capacidad que la entidad tiene de generar efectivo y equivalentes al
efectivo, así como las fechas en que se producen y el grado de certidumbre relativa
de su aparición.

El objetivo del flujo de efectivo es básicamente determinar la


capacidad de la empresa para generar efectivo, con el cual pueda
cumplir con sus obligaciones y con sus proyectos de inversión y
expansión. Adicionalmente, el flujo de efectivo permite hacer un
estudio o análisis de cada una de las partidas con incidencia en la
generación de efectivo, datos que pueden ser de gran utilidad para la
el diseño de políticas y estrategias encaminadas a realizar una
utilización de los recursos de la empresa de forma más eficiente.
(Gitman L. , 2010)

Un factor importante que afecta el flujo de efectivo de una empresa es la


depreciación y cualquier otro gasto que no sea efectivo. Desde una perspectiva
financiera estricta, las empresas se centran con frecuencia en el flujo de efectivo
operativo que se usa en la toma de decisiones administrativas y en el flujo de
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
ANALISIS FINANCIERO

efectivo libre, que los participantes de mercado observan muy de cerca.


(Gitman L. , 2010)

2. ALCANCE (N IC 7-3)
Los usuarios de los estados financieros están interesados en saber cómo la entidad
genera y utiliza el efectivo y los equivalentes al efectivo. Esta necesidad es
independiente de la naturaleza de las actividades de la entidad, incluso cuando el
efectivo pueda ser considerado como el producto de la entidad en cuestión, como
puede ser el caso de las entidades financieras. Básicamente, las entidades necesitan
efectivo por las mismas razones, por muy diferentes que sean las actividades que
constituyen su principal fuente de ingresos. En efecto, todas ellas necesitan efectivo
para llevar a cabo sus operaciones, pagar sus obligaciones y suministrar
rendimientos a sus inversores.

3. BENEFICIOS DE LA INFORMACIÓN DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO ( NIC 7-4)


Un estado de flujos de efectivo, cuando se usa juntamente con el resto de los
estados financieros, suministra información que permite a los usuarios evaluar los
cambios en los activos netos de una entidad, su estructura financiera (incluyendo su
liquidez y solvencia) y su capacidad para afectar a los importes y las fechas de los
flujos de efectivo, a fin de adaptarse a la evolución de las circunstancias y a las
oportunidades. La información acerca del flujo de efectivo es útil para evaluar la
capacidad que la entidad tiene para generar efectivo y equivalentes al efectivo,
permitiéndoles desarrollar modelos para evaluar y comparar el valor presente de los
flujos netos de efectivo de diferentes entidades. También mejora la comparabilidad
de la información sobre el rendimiento de las operaciones de diferentes entidades,
puesto que elimina los efectos de utilizar distintos tratamientos contables para las
mismas transacciones y sucesos económicos (Consejo de Normas Internacionales de
Contabilidad, 2006)
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
ANALISIS FINANCIERO

4. EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO ( NIC 7-7)


Los equivalentes al efectivo se tienen, más que para
propósitos de inversión o similares, para cumplir los
compromisos de pago a corto plazo. Para que una
inversión financiera pueda ser calificada como equivalente
al efectivo, debe poder ser fácilmente convertible en una
cantidad determinada de efectivo y estar sujeta a un
riesgo insignificante de cambios en su valor. Por tanto, una inversión así será
equivalente al efectivo cuando tenga vencimiento próximo, por ejemplo tres meses o
menos desde la fecha de adquisición. Las participaciones en el capital de otras
entidades quedarán excluidas de los equivalentes al efectivo a menos que sean,
sustancialmente, equivalentes al efectivo, como por ejemplo las acciones preferentes
adquiridas con proximidad a su vencimiento, siempre que tengan una fecha
determinada de reembolso. (Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad,
2006)

5. PRESENTACIÓN DE UN ESTADO DE F LUJOS DE EFECTIVO ( NIC 7-10)


El estado de flujos de efectivo informará acerca de los flujos de efectivo habidos
durante el periodo, clasificándolos por actividades de operación, de inversión y de
financiación.
Cada entidad presenta sus flujos de efectivo procedentes de las actividades de
operación, de inversión y de financiación, de la manera que resulte más apropiada
según la naturaleza de sus actividades. La clasificación de los flujos según las
actividades citadas suministra información que permite a los usuarios evaluar el
impacto de las mismas en la posición financiera de la entidad, así como sobre el
importe final de su efectivo y demás equivalentes al efectivo. Esta información puede
ser útil también al evaluar las relaciones entre tales actividades. (NIC 7-11)

6. ¿QUIÉN ES EL RESPONSABLE DE ADMINISTRAR EL FLUJO DE EFECTIVO?


La mayoría de las actividades de la empresa van encaminadas a afectar, directa e
indirectamente, el flujo de la empresa. Consecuentemente, su administración es
tarea en la cual están involucradas todas las personas que trabajan en la empresa.
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
ANALISIS FINANCIERO

Lo que cada individuo haga (o deje de hacer) va a afectar de una manera u otra el
efectivo de la empresa. (Barragán Codín, 2001)
Por ejemplo:
- El fijar el precio de venta para los inventarios afectará el flujo de efectivo, ya que
el precio influye sobre el tiempo en que se venda y consecuentemente, sobre el
monto de efectivo que se generará.
- Al definir y decidir a quién se le venderá a crédito y en qué términos y bajo qué
condiciones, determina el tiempo en que el dinero derivado de las ventas a
crédito durará "almacenado" en cartera y su monto.
- El dar motivo para que el cliente esté insatisfecho, obtenga una queja en contra
de nuestra empresa, provocará que sus pagos se demoren hasta que su
insatisfacción haya sido eliminada.
- La negociación con los proveedores definirá tanto los montos de los pagos como
la frecuencia o rapidez de los mismos.
- El riesgo que se esté dispuesto a correr ante la posible eventualidad de no contar
con la materia prima requerida por producción, o los artículos necesarios para
cubrir los pedidos de los clientes, así como el tiempo que toma la conversión de
la materia prima en un artículo terminado, define el nivel de inventarios y los
inventarios son dinero almacenado en materia prima y en artículos terminados.

7. LOS CUATRO PRINCIPIOS BÁSICOS PARA LA ADMINISTRACIÓN DE EFECTIVO


Existen cuatro principios básicos cuya aplicación en la práctica conducen a una
administración correcta del flujo de efectivo en una empresa determinada, estos
principios están orientados a lograr un equilibrio entre los flujos positivos (entradas
de dinero) y los flujos negativos (salidas de dinero) de tal manera que la empresa
pueda, conscientemente, influir sobre ellos para lograr el máximo provecho.
(Barragán Codín, 2001)

Los dos primeros principios se refieren a las entradas de dinero y los otros
dos a las erogaciones de dinero.
PRIMER PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben incrementar las entradas de
efectivo"
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
ANALISIS FINANCIERO

Ejemplo:
- Incrementar el volumen de ventas,
- Incrementar el precio de ventas,
- Mejorar la mezcla de ventas (impulsando las de mayor margen de contribución)
- Eliminar descuentos.

SEGUNDO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de
efectivo"
Ejemplo:
- Incrementar las ventas al contado.
- Pedir anticipos a clientes
- Reducir plazos de crédito.

TERCER PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de
dinero"
Ejemplo:
- Negociar mejores condiciones (reducción de precios con los proveedores)
- Reducir desperdicios en la producción y demás actividades de la empresa.
- Hacer bien las cosas desde la primera vez (Disminuir los costos de no Tener
Calidad)

CUATRO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de
dinero"
Ejemplo:
- Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles.
- Adquirir los inventarios y otros activos en el momento más próximo a cuando
se van a necesitar.
Hay que hacer notar que la aplicación de un principio puede
contradecir a otro, por ejemplo: Si se vende sólo al contado
(cancelando ventas a crédito) se logra acelerar las entradas de
dinero, pero se corre el riesgo de que disminuya el volumen de
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
ANALISIS FINANCIERO

venta. Como se puede ver, existe un conflicto entre la aplicación


del segundo principio con el primero.
En estos casos y otros semejantes, hay que evaluar no sólo el
efecto directo e la aplicación de un principio, sino también las
consecuencias adicionales que pueden incidir sobre el flujo del
efectivo.

8. ESTRUCTURA DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO


Tres elementos muy importantes que conforma un estado de flujo de efecto:
actividades de Operación, Inversión y Financiación.

LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN : son la actividades relacionadas con las utilidades


de una empresa. Además de las actividades de ingreso y gastos representadas en un
estado de resultados, incluyen las entradas y salidas de efectivo que resultan de las
actividades de operación relacionadas, como extender crédito a clientes, invertir en
inventarios y obtener crédito de los proveedores. Las actividades de operación se
relacionan con las partidas del estado de resultados con excepciones poco
importantes y con las partidas del balance general relacionadas como las
operaciones , por lo general cuentas de capital del trabajo, cuentas por cobrar,
inventarios ,pago anticipados, cuentas por pagar y gastos acumulados. (Wild,
Subramanyam, & Halsey, 2007)

Nic 7:13 El importe de los flujos de efectivo procedentes de actividades de


operación es un indicador clave de la medida en la cual estas actividades han
generado fondos líquidos suficientes para reembolsar los préstamos, mantener la
capacidad de operación de la entidad, pagar dividendos y realizar nuevas inversiones
sin recurrir a fuentes externas de financiación. La información acerca de los
componentes específicos de los flujos de efectivo de las actividades de operación es
útil, junto con otra información, para pronosticar los flujos de efectivo futuros de
tales actividades. (Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad, 2006)
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
ANALISIS FINANCIERO

LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN : son los medios para adquirir y vender activos fijos.
Estas actividades abarcan los activos que se esperan de ingresos de la compañía,
como las compras, ventas de PPE y las inversiones en valores. También incluyen
prestar fondos y cobrar el principal de estos préstamos. (Wild, Subramanyam, & Halsey,
2007)

Nic 7:16 La información a revelar por separado de los flujos de efectivo procedentes
de las actividades de inversión es importante, porque tales flujos de efectivo
representan la medida en la cual se han hecho desembolsos para recursos que se
prevé van a producir ingresos y flujos de efectivo en el futuro. Solo los desembolsos
que den lugar al reconocimiento de un activo en el estado de situación financiera
cumplen las condiciones para su clasificación como actividades de inversión. (Consejo
de Normas Internacionales de Contabilidad, 2006)

LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO : son los medios para aportar, retirar y pagar
fondos destinados a sustentar las actividades de la empresa. Incluye pedir préstamos
y pagar fondos con bonos y con otros préstamos. También incluye las aportaciones y
los retiros son por parte de los propietarios, al igual que el rendimiento. (Wild,
Subramanyam, & Halsey, 2007).

Nic 7:17 Es importante la presentación separada de los flujos de efectivo


procedentes de actividades de financiación, puesto que resulta útil al realizar la
predicción de necesidades de efectivo para cubrir compromisos con los
suministradores de capital a la entidad (Consejo de Normas Internacionales de
Contabilidad, 2006)

8.1 Que se reporta en cada actividad


Actividades operativas
● Es la categoría más importante de flujos de efectivo, ya que refleja las
operaciones cotidianas que determinan el futuro de una organización
● Crean ingresos, gastos, ganancias y pérdidas
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
ANALISIS FINANCIERO

● Afectan la utilidad neta en el Estado de resultados


● Afectan a los activos circulantes y los pasivos circulantes en el Balance
general

Actividades de inversión
● Aumentan y disminuyen los activos a largo plazo, como computadoras,
programas de software, terrenos, edificios y equipo
● Incluyen las compras y las ventas de estos activos más los préstamos por
cobrar provenientes de terceros y los cobros de esos préstamos.

Actividades de financiamiento
● Aumentan y disminuyen los pasivos a largo plazo, así como el capital
contable
● Incluyen las emisiones de acciones, el pago de dividendos, y la compra y
venta de acciones en tesorería
● Incluyen la solicitud de dinero en préstamo y el pago de estos préstamos.
(Wild,Subramanyam, Halsy 2007)

9. ELEMENTOS NECESARIOS PARA DESARROLLAR EL FLUJO DE EFECTIVO


a. Para desarrollar el flujo de efectivo es preciso contar el balance general de los
dos últimos años y el último estado de resultados. Los balances los
necesitamos para determinar las variaciones de las cuentas de balance
[Balance comparativo].
b. Es esencial contar también no las notas a los estados financieros en donde
conste ciertas operaciones que hayan implicado la salida o entrada de
efectivo, o de partidas que no tienen efecto alguno en el efectivo.
c. Desarrollo del estado de flujo de efectivo
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
ANALISIS FINANCIERO

10. MÉTODOS DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE

OPERACIÓN

La entidad debe informar acerca de los flujos de efectivo de las operaciones usando
uno de los dos siguientes métodos: (International Accounting Standars Committee
Foundation ( IASCF), 2006)
(a) método directo, según el cual se presentan por separado las principales
categorías de cobros y pagos en términos brutos; o
(b) método indirecto, según el cual se comienza presentando la ganancia o
pérdida en términos netos, cifra que se corrige luego por los efectos de las
transacciones no monetarias, por todo tipo de partidas de pago diferido y
acumulaciones (o devengos) que son la causa de cobros y pagos en el pasado o en
el futuro, así como de las partidas de pérdidas o ganancias asociadas con flujos de
efectivo de operaciones clasificadas como de inversión o financiación.

Información sobre flujos de efectivo en términos netos NIC 7-22


Los flujos de efectivo que proceden de los siguientes tipos de actividades de
operación, de inversión y de financiación, pueden presentarse en términos netos:
(a) cobros y pagos por cuenta de clientes, siempre y cuando los flujos de efectivo
reflejen la actividad del cliente más que la correspondiente a la entidad; y
(b) cobros y pagos procedentes de partidas en las que la rotación es elevada, los
importes grandes y el vencimiento próximo.

Ejemplos de cobros y pagos a los que se ha hecho referencia en el párrafo


22(a) son los siguientes:
(a) la aceptación y reembolso de depósitos a la vista por parte de un banco;
(b) los fondos de clientes que posee una entidad dedicada a la inversión financiera; y
(c) los alquileres cobrados por cuenta y pagados a los poseedores de propiedades de
inversión.
23A Ejemplos de cobros y pagos a los que se ha hecho referencia en el párrafo 22(b)
son los anticipos y reembolsos hechos por causa de:
(a) saldos relativos a tarjetas de crédito de clientes (parte correspondiente al
principal);
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
ANALISIS FINANCIERO

(b) compra y venta de inversiones financieras; y


(c) otros préstamos tomados a corto plazo, por ejemplo los convenidos con periodos
de vencimiento de tres meses o menos.

De acuerdo con lo anterior los siguientes ejemplos podrían


presentarse como netos por parte de una entidad:

Ejemplo 1. Una entidad ha tomado cinco préstamos de tesorería a tres


meses por un valor de $500 millones cada uno, sin embargo a diciembre 31
de 2013, solo pago cuatro de los créditos, ¿cómo debe reportarse la
operación en el estado de flujos de efectivo?

R/La entidad debe reportar en el flujo de efectivo, en actividades de


financiación, un valor de $500 millones como valor neto de los créditos
tomados de tesorería.

Método Directo

NIIF en el párrafo 19 de NIC 7 Se aconseja a las entidades que presenten


los flujos de efectivo utilizando el método directo. Este método suministra
información que puede ser útil en la estimación de los flujos de efectivo
futuros, la cual no está disponible utilizando el método indirecto.
En este método directo, la información acerca de las principales categorías de cobros
o pagos en términos brutos puede ser obtenida por uno de los siguientes
procedimientos: (International Accounting Standars Committee Foundation ( IASCF),
2006)
(a) utilizando los registros contables de la entidad, o
(b) ajustando las ventas y el costo de las ventas (para el caso de las entidades
financieras, los intereses recibidos e ingresos asimilables y los gastos por intereses y
otros gastos asimilables), así como otras partidas en el estado del resultado integra.
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
ANALISIS FINANCIERO

El método directo, básicamente consiste en rehacer el estado de resultados


utilizando el sistema de caja, principalmente para determinar el flujo de efectivo en
las actividades de operación. (Horngren, Harrison, & Oliver, 2010)

Nota: Es indispensable contar con el balance general de los dos últimos años y
con el estado de resultados del último año.

Método Indirecto

En el método indirecto, el flujo neto por actividades de operación se determina


corrigiendo la ganancia o la pérdida, en términos netos, por los efectos de:
(NIC-720)
(a) los cambios habidos durante el periodo en los inventarios y en las partidas por
cobrar y por pagar derivadas de las actividades de operación;
(b) las partidas sin reflejo en el efectivo, tales como depreciación, provisiones,
impuestos diferidos, pérdidas y ganancias de cambio no realizadas y participación en
ganancias no distribuidas de asociadas; y
(c) cualquier otra partida cuyos efectos monetarios se consideren flujos de efectivo
de inversión o financiación.

Alternativamente, el flujo de efectivo neto de las actividades de operación puede


presentarse, utilizando el método indirecto, mostrando las partidas de ingresos de
actividades ordinarias y gastos reveladas en el estado del resultado integral, junto
con los cambios habidos durante el periodo en los inventarios y en las cuentas por
cobrar y por pagar derivadas de las actividades de operación. (Consejo de Normas
Internacionales de Contabilidad, 2006)

El método indirecto, consiste en partir de la utilidad arrojada por el estado de


resultados para luego proceder a depurarla hasta llegar al saldo de efectivo que hay
en los libros de contabilidad. (Horngren, Harrison, & Oliver, 2010)
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
ANALISIS FINANCIERO

Es importante anotar que la única diferencia entre los dos métodos [directo e
indirecto] está en el procedimiento aplicado en las actividades de operación, puesto
que en las actividades de inversión y financiación el procedimiento es igual en los
dos métodos.

VIDEO: CASO PRACTICO DE COMO DESARROLLAR UN FLUJO DE EFECTIVO


http://www.youtube.com/watch?v=14yjfHxNwrw&sns=em

OJO VER ESTOS LINKS ASOCIADOS CON LOS ESTADOS FINANCIEROS DEL
CONTENIDO DEL MODULO 1 PARA MAYOR COMPRENSIÓN DE COMO
DESARROLLAR LOS METODOS DE FLUJOS DE EFECTIVO DIRECTO E
INDIRECTO
http://www.educaconta.com/2015/05/flujo-de-efectivo-segun-niif-para-
pymes.html
http://www.educaconta.com/2014/10/flujo-de-efectivo-segun-niif-para-
pymes.html

Glosario
 El efectivo comprende tanto la caja como los depósitos bancarios a la vista.
 Los equivalentes al efectivo son inversiones a corto plazo de gran liquidez, que
son fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo, estando
sujetos a un riesgo poco significativo de cambios en su valor.
 Flujos de efectivo son las entradas y salidas de efectivo y equivalentes al
efectivo.
 Actividades de operación son las actividades que constituyen la principal fuente
de ingresos actividades ordinarias de la entidad, así como otras actividades que
no puedan ser calificadas como de inversión o financiación.
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
ANALISIS FINANCIERO

 Actividades de inversión son las de adquisición y disposición de activos a largo


plazo, así como de otras inversiones no incluidas en el efectivo y los equivalentes
al efectivo.
 Actividades de financiación son las actividades que producen cambios en el
tamaño y composición de los capitales propios y de los préstamos tomados por
parte de entidad. (International Accounting Standars Committee Foundation (
IASCF), 2006)
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
ANALISIS FINANCIERO

Bibliografía
International Accounting Standars Committee Foundation ( IASCF). (2006). Normas
Internacionales de Información Financiera. London. United Kingdom: IASCF
Publications Department.
Gitman, L. (2010). Principios de Administración Financiera (Onceava ed.). Mexico:
Pearson.
WILD, J. J., SUBRAMANYAM, K. R., & HALSEY, R. F. (2007). Análisis de los Estados
Financieros (Novena ed.). Mexico, D.F: Mc Graw Hill.
Horngren, C. T., Harrison, W. J., & Oliver, M. S. (2010). Contabilidad (Octava ed.).
Mexico: Pearson.

Referencias Web
Barragan, O. (s.f.). Contabilidad Administrativa. (U. Regiomontana, Editor) Obtenido
de http://www.ur.mx/cursos/post/obarraga/base/dinero.htm

También podría gustarte