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II

Contenido
informe financiero Análisis de la Situación de la Empresa:
Ratios de Endeudamiento y Cobertura ....................................................................................................................................... II-1

Variación de los Indicadores de Precios de la Economía ........................................................................... II-2
indicadores Cotizaciones Internacionales ......................................................................................................................................................................... II-2
económicos &
financieros
Tasas de Interés Promedio del Sistema Financiero ............................................................................................... II-3
Principales Variables / Tasa Legal Laboral / CTS .......................................................................................................... II-4

Análisis de la Situación de la Empresa:
Ratios de Endeudamiento y Cobertura

Informe Financiero
Ficha Técnica Pasivo Total Ejemplo: Para AURORA’S Belleza & Es-
Estructura del Capital = =%
Patrimonio tilo, en el 2008 tenemos que la utilidad
Autor : Eco. Drusso Barco Hidalgo antes de intereses es de S/. 13,800 y
Título : Análisis de la Situación de la Empresa: Ejemplo: Continuamos con el ejemplo que los gastos financieros ascienden a
Ratios de Endeudamiento y Cobertura de AURORA’S Belleza & Estilo, la empresa S/. 5,376. Con estos datos, vemos que
de la Srta. Teresa Cabrera, que en el 2008 la cobertura de GG.FF. tiene un valor de
Fuente : Actualidad Empresarial, Nº 174 - Primera
2.57 veces, es decir, con estas utilidades
Quincena de Enero 2009 tuvo un pasivo total es de S/. 6,633 y
la Srta. Teresa Cabrera puede cubrir sus
que el patrimonio asciende a S/. 10,450.
gastos financieros hasta 2.57 veces.
Remplazando los valores en la fórmula,
1. Introducción vemos que el ratio es de 63%. Esto quiere Es un indicador utilizado con mucha
decir que por cada nuevo sol aportado frecuencia por las entidades financieras,
Muchas veces los gerentes se preguntan ya que permite conocer la facilidad que
por la dueña, 63 céntimos o el 63% es
¿cuál es la mejor forma para financiar las tiene la empresa para atender sus obli-
aportado por los acreedores.
operaciones de la empresa deuda o capi- gaciones derivadas de su deuda.
tal?, o ¿hasta qué punto puede endeudar-
se la empresa sin correr riesgo?, o ¿cuál es 3. Razón de endeudamiento 5. Cobertura para gastos fijos
el nivel óptimo de endeudamiento? Este índice nos indica el nivel endeu- Esta razón financiera permite observar
Esta serie de ratios miden la proporción damiento en el que está operando la la capacidad de supervivencia y también
de financiamiento hecho por terceros con empresa y el riesgo asociado a ese nivel medir la capacidad de la empresa para
respecto a los dueños de la empresa. De de endeudamiento. Muestra qué propor- asumir su carga de costos fijos. Para cal-
la misma forma, muestran la capacidad ción de los activos han sido financiados cularlo, dividimos el margen bruto por
de la empresa de responder de sus obli- con deuda. los gastos fijos.
gaciones con los acreedores y expresan el Pasivo Total
Razón de endeudamiento = =% Utilidad Bruta
respaldo que posee la empresa frente a Activo Total
Cobertura de
= = Veces
gastos fijos Gastos Fijos
sus deudas totales. Permiten conocer qué
tan estable o consolidada es la empresa
en términos de la composición de los pa- Ejemplo: Del ejemplo anterior podemos Ejemplo: Finalmente, la Srta. Teresa de-
sivos y su peso relativo con el capital y el concluir que la empresa de la Srta. Teresa sea calcular su cobertura de gastos fijos
patrimonio. Miden también el riesgo que Cabrera en el 2008 tuvo un activo total y para esto sabe que su utilidad bruta
corre quién ofrece financiación adicional de S/. 17,083, y remplazando los valores en el 2008 fue de S/. 22 200 y que sus
a una empresa. en la fórmula visualizamos que la razón gastos fijos anuales son de S/. 9 060. Con
de endeudamiento es de 39%, es decir, esta información, se calcula la cobertura
El gerente debe tener claro que el en- que en AURORA’S Belleza & Estilo, en el de gastos fijos en 2.45 veces, es decir, la
deudamiento es un problema de flujo de 2008, el 39% de los activos totales es fi- utilidad bruta cubre los costos gastos fijos
efectivo y que el riesgo de endeudarse nanciado con deuda y, de liquidarse estos hasta 2.45 veces.
consiste en la habilidad que tenga o no activos totales al precio en libros, quedaría
la administración de la empresa para ge- un saldo de 61% de su valor, después de
nerar los fondos necesarios y suficientes
6. Conclusión
cancelar las deudas vigentes.
para pagar las deudas a medida que se Los resultados del análisis financiero me-
van venciendo. diante ratios de endeudamiento y cobertu-
4. Cobertura de gastos finan- ra muestra que la empresa de la Srta. Teresa
cieros Cabrera tiene buena capacidad de endeu-
2. Estructura del capital Este ratio nos indica hasta qué punto pue- damiento y sería atractiva, para el Banco
Muestra la proporción de los activos que den disminuir las utilidades sin poner a SHORORO S.A., al cual está solicitando un
ha sido financiada con deuda. Desde el la empresa en una situación de dificultad crédito para ampliación del local.
punto de vista de los acreedores, corres- para pagar sus gastos financieros. Sólo faltaría analizar los ratios de rentabili-
ponde al aporte de los dueños compa- dad para conocer a ciencia cierta si la em-
rado con el aporte de no dueños. Lo Utilidad antes presa AURORA’S Belleza & Estilo se merece
calculamos dividiendo el total del pasivo de intereses
Cobertura de GG.FF. = = Veces un financiamiento. En la próxima edición
por el valor del patrimonio. Gastos Financieros
de la revista abordaremos este tema.

N° 174 Primera Quincena - Enero 2009 Actualidad Empresarial II-1

14460 Mie. IPC 2006 VARIAC.36893 2.66 109.995 1.25 2.88 110.25 3.15 0.21620 0.81500 1.Enero 2009 . Mensual Acumul.09 3.00398 8.29500 626.366 0.100456 181.05 3.064872 MAR.361011 SET.89 0.07 5.76 110.14460 Mar.37 108.47230 1.09 0.31 6.72 113.06 3.426072 182.74770 1. COTIZACIONES INTERNACIONALES TIPO DE CAMBIO CONTABLE: DÓLAR EN LATINOAMERICA (PROMEDIO PONDERADO) (Del 01 de ENERO al 13 de ENERO de 2009) País Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Guatemala México Paraguay Venezuela Días (Peso) (Boliviano) (Real) (Peso) (Peso) (Quetzal) (Peso) (Guaraní) (Bolívar) Lun.88700 1.71 0. Fuente: INEI.611 INFLAC.83 0.49 111.64317 7.55 ABR 106.465 1 año 2.809998 13.09310 0.36 108.51 110.78 108.19360 0.00 0.50 0. .413 1.61 5. Nota: Los días sábados.44700 6.36893 2.02 2.77 1.01 0.17 1. Anualiz.88 0.29 0.25 3.72071 Mie.38 108.20 0.46892 4830. Prime Rate 3.02742 1.23 0.00 Fuente: Bloomberg.05 3.12 5.94001 2.22 OCT 107. . .22 108. 172.95802 7.28 1.37970 1.48 110.18 1.31 3.25 3.56 113.06 5.03 2.046 1.14245 Fuente: Agencia Reuters.99452 7.23400 633.24 6.421960 NOV.81 110.18381 7.05 5.90 111.33742 4878.51 2.05 -0.669613 93.99 3.49 1.34 3.094 6 meses 1.48679 6. domingos y feriados no se publica información.65 6.37 2.13 4.25 Bonos Tesoro 30 años 2.36 0.578131 ABR. 173.72920 1. Fuente: INEI.19040 0.973343 172.33 122.89 0.569394 199.11 0.27 110.27 SET 107. 171. .29490 7.14460 Lun.70 6.11 1.809998 13.31222 2222. II-2 Instituto Pacífico N° 174 Primera Quincena .51 114.03 2.765 1.74280 1.024 2.35 0.809998 13. Nota: Los días sábados.46 3.645831 AGO.45 3.89888 7.354 1.13 1.25 3.21 121.659674 90.85 120.73960 1.36 1.26618 Mar.22 0.38462 2202.110328 MAY.91787 2. II Área Indicadores Económicos & Financieros ÍNDICE DE PRECIOS PROMEDIO MENSUAL AL POR MAYOR A NIVEL NACIONAL Número Índice Número Índice Número Índice Mes Base 1994-100 Base 1994-100 Base 1994-100 2006 2007 2008 ENE.51259 6.0) VARIAC.505674 198.386 0.69 JUL 107.48 114.333 3 meses 1.794 1.72 5.18 5.93 * Variación porcentual anual IPC.21 0.34 5.11 3.14460 Jue. en N.09 0. Anualiz.093 2. Tasas de InterÉs Internacionales Tasas de Interés Internacionales (Primera Quincena de enero de 2009) DIAS 2 5 6 7 8 9 12 13 Libor Activa 1 mes 0.14460 Fuente: Agencia Reuters.5 110.41880 1.40350 1. 172.44550 6.36 6.406 0.55 1.31450 616.54 0.75 112. .20 108.13 0.39 108.40250 1.710449 186.600 1.686 1.674309 89.22 4.56 4.036455 173.65 0.73620 1.14460 Vie.343 0. 173. .734510 178.14 1.98 -0.809998 13.661813 92.25 0.88 -0. .73350 1.922110 1.93 3.506 1.29 6. PORCENT.39 2.05 2.45050 6.53 0.45700 6.57 108.18 0.91 1.10140 0.794703 OCT.421 0.54 -0.17 108. MMM 2009-2011 Revisado ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR DE LIMA METROPOLITANA (2001 -2008) Número Índice (Base: diciembre 2001= 100.11640 0.65 PROM.55 0.776134 200.925 1.94001 2.675 112. PORCENT. 106.99 3.98988 7.48 2.05810 Vie.76283 1. . Y.49 1.53 1.18240 0.009600 FEB.260 1.11420 0.91483 2188.03 1.652587 172.07 3.14 1.79 114.11450 0.47 118.14 2. * 3.79 3.49 0. .09 5.39780 1.04 3.97000 2.445691 197. Proyección: Instituto Pacífico Fuente: BCRP.753 1.48 0.680828 93.59 4.60507 4830.47 1.750 1.16 120.50 0.93 0.92 111.00 119.40 1.58 110.97000 2.11972 2212.16900 630.53869 6.19 117.49 2.57 5.51 5.22222 7.52 MAY 106.93 0.33 1.04 1.91787 2.770 1. IPC 2007 VARIAC.538918 JUL.24 1.62 0.75 113.656340 91.690986 174.429 0.45250 6.82 MAR 106.79 AGO 107.333395 JUN.177918 200.001768 185.77 109.03 1.25140 615.442468 180.14 3.154431 DIC.34 111.08 3.95925 2217.35 0.10990 0.27200 630.29345 Lun.398 1.85312 1.15 FEB 105. CIERRE DEL DÓLAR AMERICANO CONTRA LAS PRINCIPALES MONEDAS INTERNACIONALES (Del 01 de ENERO al 13 de ENERO de 2009) UNIDADES MONETARIAS POR DÓLAR AL CIERRE (PROMEDIO PONDERADO) Moneda Corona Corona Corona Dólar Dólar Franco Libra Yen Días Danesa Noregua Sueca Austaliano Canadiense Euro Suizo Esterlina Japones Lun.075394 179.80 0.06 2.38938 7. Mensual Acumul.80 0.953390 192.46260 6.833160 183.411 1.52 115. Diario “El Peruano”.430 0.236546 187.74 110. 173. 171.22222 7.81 110.97000 2. Anualiz. .81 116.67 108.421 1.51 2.04878 2.97000 2.15 2.61832 Jue.01 0.301372 172.35 2.09 5. 172.809998 13.46856 4854.63996 4854.90315 2222.68 110.48 1.26 0.12 3.738 Instr.757919 189. 172.85 122.61 3.95788 7. los cálculos se realizan con base 1994. PORCENT.54 NOV 107.77752 4830.75 DIC 107.94 6.94 117.57199 7.39 JUN 107.91787 2.94 0.04 2. Monet.540960 * A partir de enero de 1999.18020 0. IPC 2008 MES 2004 2005 2006 2007 2008 Mensual Acumul.809998 13.08 5.25 3.73 107. 173.895914 176.46 1.44900 6.42870 6.25 3.855 1. .21 110.60 107.18700 0.42 110.27 0.335897 180. ENE 104.91 0.600 1.39 117.54 0. 173. 173.67 0. domingos y feriados no se publica información.289226 194. .25 3.50 1. Diario “El Peruano”.77 3.

.33 8.93613 Moneda Nacional 11.36 0.84672 24.59 41. 50.00058 835.12 0. Falabella Perú 5.S.18 .* TAMEX 1 F.69 3.56 B.40 3.53 6.77 0.86 1.71 11 23.425.A.13 . Ripley 1.00005 1.45 45.06 4.422.87 3. .92 17.65 69. . a microempresas (MES).428. . .09 8.71 10 23.71 36.86 1.94 5.00011 5. .08 .12 0. . 2 Sistema Financiero Plazo Avances Dctos.* TAMN+11 F.35 0. . .01357 10.30 30.33224 24.06 8.82 0.00005 1.44 Prom. de Prést.28 29. Prést. de consumo e hipotecarios.48 .21 3. Cte.21 36.00005 1.00005 1.86 29. 9. 183.73 2.36241 24.82 1. crédito de uso limitado a algún establecimiento comercial en particular.95 29.18 4.17 10. DIARIO F.00 .86 3.97 13. .40 5.00028 9.414.82 10.77720 25.90395 1. Estas tasas de interés tienen carácter referencial. .94563 12 23.93202 7 23.00 . 3.34 4.00010 5.35 0.B.67 12.49 15.40577 10. .00005 1. 35. DIARIO F.00058 833. . 14.00010 5.40 0.81 34.76 21.63848 25. a + 360 d. ACUM.83 20. 82.96 16. MONEDA NACIONAL (al cierre de operaciones del día) 2009 TAMN1 F.00028 9.18966 25.19 0.02 10.429.87 0. . 44.86 3.35 0.S. .02 11. del Perú 0.97 16.417. . de Consumo Micr. ACUM. a las tarjetas de crédito convencionales y a las tarjetas de crédito (*) Acumulado desde el 16/09/92. de consumo e hipotecarios.95108 * Tasa Anual (%). Comercial Créd.00503 24.95 7. 77.16 - Interbank 1. de Créd.13 15.52391 24.12 0.90577 1.19 0. .82 0.08 B. 24.16 23. Nota: Cuadros elaborados sobre la base de la información remitida diariamente por las empresas a través del Reporte N°6. Corresponde a créditos otorgados a las personas naturales o jurídicas destinados al financiamiento de actividades producción o prestación de servicios.37 Citibank 0. a microempresas (MES).94 1.B.00058 837.42 Interbank 0. ACUM.69 0.71 34.75 .72 9 23.04 5.52783 10.92383 4 23. . .24 0.91 4. . sobregiros. de consumo e hipotecarios.00 . Los conceptos de créditos comerciales.02 5.97 18. del Trabajo 1.87 0. a los créditos de Banca de Consumo.31 5.422. .00058 838.69 3.00062 2.423.86 10.54 14.89 10.16 Prom. Nota: Cuadros elaborados sobre la base de la información remitida diariamente por las empresas a través del Reporte Estas tasas de interés tienen carácter referencial. 3.00010 5. N°808-2003. cuyo endeudamiento en el sistema financiero no exceda de US$30. Los conceptos de créditos comerciales. TASAS DE INTERÉS de PROMEDIO tasa activa promedio de mercado DE MERCADO MONEDA EXTRANJERA Ene.19 0.19 0. . ACUM. .00 . HSBC Bank Perú 1.00011 5.00063 2.00027 9.430.76 0. de Finanzas 1.45308 24. . .82 0.95 6.91 1. .00010 5. de Crédito del Perú 0.71 36.79 35.60 3.83 9.00058 836.11 14.24 Financiera TFC S.00058 833. Circular BCR Nº 041-94-EF/90 (Al cierre de Operaciones de cada día del mes).41 0.02 B. .12 0. corresponden a las definiciones 1.96811 24.41 0.90763 1.00 TIPMEX (2) 1.420.98 17.00060 1.39545 10.84 28.47 5.93632 Notas: 12 3. . B.87 41.00 5. corresponden a las señaladas en la Resolución S.000 y deudas que no excedan el mismo monto o su equivalente en moneda nacional.00 .12 0.95 Moneda Extranjera 9. B. Tarjetas de Crédito: Considera las tarjetas de crédito convencionales para personas naturales y también las tarjetas de crédito de uso limitado a algún establecimiento comercial en particular.02 5. . Financiero Plazo Avances Dctos.98 11.00062 2.73 6 23.82 0.424.09 B. Financiero 1. y descuentos y préstamos hasta 30 días se calculan utilizando * Las operaciones de avances en cuenta corriente. Interam. B.94836 13 22. 13 3. - Deutsche Bank Perú .90516 1.62 16.00027 9.91838 2009 FTAMN FTAMEX FTIPMN FTIPMEX 2 23. 24.93574 POR TIPO DE CRÉDITO1 POR TIPO DE DEPÓSITO 6 3.86 1.69 0.00027 9.431.00062 2. B.86 1.84 0. .66 10. 77.76 3.19 0. Tarj. . 3 no resolv.54 18.86 22.86 0.82 1.00062 2.86 0. Banc.84 36. . Citibank 0.88 71.90276 1.17 51.83 1. . créd. a + resolv.00060 1.S.07 .15 9. . .21 .76 0.25 .32 39.21 . .49756 10. .75 8. de Consumo Microemp. y descuentos y préstamos hasta 30 días se calculan información de los últimos 5 días útiles por ser operaciones de muy corto plazo.00011 5.93947 24.75794 25.00 .00060 1. de Prést. Corresponde a los créditos otorgados a las personas naturales o jurídicas que tengan activos (sin considerar inmuebles) no mayores a US$20. .93544 3 3.93603 9 3.28 0.20 10 3.13 5.27 0. 4.49 3.02 3.30 - Scotiabank Perú 1. .88 4.421.00058 834.00005 1.Enero 2009 Actualidad Empresarial II-3 .89170 10.77 B. * Acumulado desde el 01/04/91.04574 10.93554 TASAS DE INTERÉS PROMEDIO POR SEGMENTOS DE MERCADO 4 3.79 13.67 29.00028 9. N°6 . Banc. 35.44027 10.94291 12 22.23 25. Circular BCR Nº 028-2001-EF/90 (Al cierre de operaciones de cada día del mes). N° 174 Primera Quincena . 2 Por Tipo de Depósito Créd. .96 18. 12.16 41. 21. + de 360 d + de 360 d 360 d.06 5. a microempresas (MES).39 0.41 0.28 0.00060 1.98249 10.74 22.91803 25. DIARIO F. Circular BCR Nº 041-94-EF/90.93 20.57 B.00028 9. - B.54 B.73 8 23. 1.* TILME1 F.67 20.430. . no Prést. . Financ.* TAMN+21 F.94 14.79 10.34 0.19 0.90837 24.29 0.70 2 3.12 0. .93475 7 22.00060 1.92092 10.34 0. - Financiera Edyficar .00058 832. ACTIVA EN MN / ME * PASIVA EN MN / ME * 1 23.17 B. 36. 0.95 10.00 B.84 9.13 - B.75 3.00028 9. .12 5. Continental 1. .81 0.87745 24.14 0.* FTAMN FTAMEX FTIPMN FTIPMEX 1 3. Cte. . . .85 2. .425.76 131.20 18.34 0.00 (1) Tasa de Interés Pasiva en Moneda Nacional.53 25. corresponden a las definiciones señaladas en la Resolución S.99 50.64 .97 3. 15. .92 44. .88 43.00011 5. Tarjetas de Crédito: Considera las tarjetas de crédito convencionales para personas naturales y también las tarjetas de 3.00 .82 0.53 3.84 . .433.416.06 14. Prom.33629 25.86 0.62 Mibanco 0. a Ahorro más de CTS en Cta.19 0.51 .00005 1.46837 10. N°808-2003.93623 11 3.62 . de Finan.86 0.46 3. definiciones señaladas en la Resolución S.82 . .69 1.00062 2.93564 SISTEMA BANCARIO 5 3.78 20.429.66 0.000 equivalente en moneda nacional. Empr. Empr.99 . 78.90701 1.12 0. Interam.423.00060 1.97 2.34 0.56 6.37 0.00027 9.00010 5.83 4. Financiera TFC S.40 Prom. 13. .00027 9.48014 25. Tarj. .80 4. DIARIO F.90639 1.00062 2.28 0.17 8.82 1.00060 1.00027 9.00005 1. - B. .50 6. no Ahorro más de CTS en Cta. .427.47 55.90455 1.27 2. . SI: sin intereses. .80 30.00 8.28 0. Área Indicadores Económicos & Financieros II TASAS DE INTERÉS PROMEDIO DEL SISTEMA FINANCIERO TASAS DE INTERéS PROMEDIO DE LAS OPERACIONES REALIZADAS EN LOS TASA DE INTERÉS LEGAL EFECTIVA ÚLTIMOS 30 DíAS ÚTILES (al cierre de operaciones del 13 enero de 2009) Ene.14 0. N°572-97.82 1. .87 - B.32 4.84 16.93534 Tasa Anual (%) 22.13 5. DIARIO F.00027 9.11 11.00062 2.95519 10. 44. 10.86 0.86 0.00061 1.19 0.29 4.93642 1. Azteca Perú 2.86 3. Financiero 1. . créd. Continental 0.71 7. propio de las operaciones de consumo masivo.15 5.61 10.A.99 5.00010 5.48643 24.20 2. . Azteca Perú 4. de Comercio 1.00060 1.61 33.50 . 3 resolv.92656 6 22.12 0.82 1.29 47.05778 25.93652 2.00058 837.89793 25.00027 9.82 0.00060 1. .40 Financiera Edyficar . 10. ACUM.00063 2. Ripley 1.56 27.19 0.70 13 23.00060 1.69 0.00010 5. 2.38 12.79 10.33884 25.94019 9 22.33 0.428. ACUM. Deutsche Bank Perú .19 0.92110 3 23. de uso limitado a algún establecimiento comercial en particular.81 3. cuyo endeudamiento en el sistema financiero no exceda de US$30.84 0.426.92656 5 22.00062 2.06 35.12 0. El promedio considera a los créditos de Banca Personal.16 10. . TASA PASIVA DE MERCADO PROMEDIO PONDERADO EFECTIVA (Al cierre de Operaciones del día) Enero 2009 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 TIPMN (1) 3. .46 Scotiabank Perú 0. utilizando información de los últimos 5 días útiles por ser operaciones de muy corto plazo.42425 24.00005 1.19 0.24 0.23 HSBC Bank Perú 2.19 0.13 17. - B.19 0.83 0.97 10.86 0.423.89 10.00062 2.431.69 3.93594 Comercial Microempresas2 Consumo3 Hipotecario Ahorro Plazo CTS 8 3.61 5. . .52 0.24 0.37 18.99 43. .14 6. 46.14 0. sobregiros.00005 1. Corresponde a créditos otorgados a las personas naturales o jurídicas destinados al financiamiento de actividades de 2. Financ. a no resolv.49 6. .90888 1. MONEDA NACIONAL MONEDA EXTRANJERA TASAS DE INTERÉS PROMEDIO DE MERCADO 2009 TILMN1 F. .90825 1.00058 836.00060 1.86 0. Falabella Perú 3.00010 5.19805 25.69 3. /1 Tasa Anual (%).00058 833. 0.50 8. Prom.66 32.02 5.419. Circular BCR Nº 027-2001-EF/90.16 * Las operaciones de avances en cuenta corriente.39277 24.35 0. .00 .99 5.49 4.31 0.67 21.86 0.86 1.00 .48 30.01 15.00005 1.00062 2.00062 2.00 . DIARIO F. .95 38.93748 8 22.09 23.16 23.59 25. SI: sin interes.00 . Empr. Empr.33 0.14 7.41 0. . 9.84 Mibanco 1.12 0.22 .00 B.34 0.62037 25.000 o su de producción o prestación de servicios. 43.00 18.08 19.39 4.00 .00060 1.57 19.19 0.00005 1. de Comercio 2. .00058 834. .93 9. 4.84 3.69 2.00005 1. del Trabajo 2.00011 5.12 0.91 0.90216 1.75 5 23.B.53 6. .69 0. propio de las operaciones de consumo masivo. TASAS DE INTERÉS PROMEDIO DE LAS OPERACIONES EN MONEDA NACIONAL TASAS DE INTERÉS PROMEDIO DE LAS OPERACIONES EN MONEDA EXTRANJERA REALIZADAS EN LOS ÚLTIMOS 30 DÍAS ÚTILES * (AL 13 DE ENERO 2009) REALIZADAS EN LOS ÚLTIMOS 30 DÍAS ÚTILES * (AL 13 DE ENERO 2009) POR TIPO DE DEPÓSITO Y POR TIPO DE CRÉDITO 1 POR TIPO DE DEPÓSITO Y POR TIPO DE CRÉDITO 1 Operaciones Pasivas Operaciones Activas Operaciones Pasivas Operaciones Activas Sistema Por Tipo de Depósito Créd. (2) Tasa de Interés Pasiva en Moneda Extranjera.95 12. o su equivalente en moneda nacional.24 28.* Ene. 1.76 3. .90335 1.53 29. 29. Comercial Créd. Santander Perú .00 11. - Prom.90014 10. Los conceptos de créditos comerciales.93584 Tasa Anual (%) 7 3.19 0.80 31.36 5. Santander Perú .9095 1. . de 360 d de 360 d B.04354 25.52 4.426. .00058 835. .12 0.41 0.95 26.

66 4. .16 12. del Trabajo 6.58% 523. de 2008 / Nov.00010 1.93% -8.D.00005 0.49% N.99 5. Falabella Perú .68% como el riesgo.25 4.D.95% -2.22 5.98% . 185. Ajustada por Riesgo (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) Nuevos Afiliados por promotor en Noviemb.00 HSBC Bank Perú 4. .57 3.42% 8.00 9. 1998 (10 años) 185. .07 2. 1994 (14 años) 156.Encaje Legal del Fondo de Pensiones Tipo 2 87 439 109 077 95 706 50 770 342 992 (2) Incluye información sobre Aportes.14 2.43% 118.21% -6. 2005 (3 años) 4.00011 1.48% -3.55 3. de 2008 / Nov.27 4. 233.05% N.90% .70112 1.21 5.87 3.29% -1. 2007 (1 año) -36.47% -15. .63801 Nov.86 0. Estas tasas de interés tienen carácter referencial.50 7.D.13% -3.62% 94. 2002 (6 años) 60. 142.55 3.04% -8. 2004 (4 años) 24.46% 82. 2006 (2 años) -4. de 2008 (1) 9.86 0.46% -6.D.35% -12.00 B.00 9. .67 Scotiabank Perú 4.33% 249. 2007 (1 año) -1.89% -12.38 4. de 2008 / Nov. según lo señalado en la normativa vigente.10% FONDOS DE PENSIONES COMISIONES Y PRIMAS DE SEGURO Valor Total de las Carteras Administradas (S/. de 2008 / Nov. 1993 (15 años) 509.89 3.01 4.D.16% -15.86 0.50% 1. 2006 (1 año) (2 años) -27.D.08% N.66% 189.77 15.) 15.97% N.70081 1.91 0.86% -30.63791 Nov.87.96 2.15% 4 3. .63765 Nov.11% de inversiones. Continental 3.19% -29.87 0.* Tasa % F.67% 400.D.69 0. .D.70153 1.95% N.83 0.98% N.67% N. de 2008 / Nov.99 3.98% -2.07% 8 3.Fondo de Pensiones Tipo 2 8 681 675 11 212 844 9 956 642 4 956 840 34 808 002 .69 0.5 9. - Deutsche Bank Perú . de 2008 / Nov. 114.80 1.79 4.11% 5 3. .20 5.75% Nov.70195 1.00010 1.86 0.01 4.66% 127. 135.00 4.92% N.63760 Nov.93 B. . 99.7 5.68% 23.50 7. de 2008 / Nov. se obtiene de comparar el valor cuota promedio del mes actual con el valor cuota Recaudación de Noviembre de 2008 (S/.50 2.50 2. de 2008 / Nov. 1999 (9 años) 131.65% AFP Nov.47 3. las AFP deberán utilizar para su publicidad comparativa de rentabilidad la información publicada por la Superintendencia incluyendo las notas RENTABILIDAD DEL FONDO DE PENSIONES TIPO 1 aclaratorias.D.86 0. Fuente: SBS. Rentab. El ajuste Valor Cuota del Fondo de Pensiones Tipo 2 (S/. de Crédito del Perú 3.26% 323.93 1.00 5.00 4. 1997 (11 años) 109. .03 2. .96% -14.06 2.00 4.00 9.55% Nº Solicit.38 4. Santander Perú . 59.80% 1. II Área Indicadores Económicos & Financieros PRINCIPALES VARIABLES / TASA LEGAL LABORAL CTS (TASA EFECTIVA ANUAL EN MN Y ME PrincipalesVariables Principales Variables del del Sistema Privado Privado de dePensiones Pensiones AFP SISTEMA Horizonte Integra Prima Profuturo Al 30 de NOVIEMBRE de 2008 Nov. . 1994 (14 años) 371. sobre la base del cual se calcula la rentabilidad. Ajustada por Riesgo (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) N° de Afiliados Activos 1 146 333 1 123 917 1 045 428 973 219 4 288 897 Nov. 367. 2007 (1 año) -10.98 3.42% N.24% Horizonte Integra Prima Profuturo Nov. El cálculo se ha efectuado utilizando la metodología establecida en el art.00010 1.15% -42.97 1.34% SISTEMA Nov.64 4.70132 1.D.77 3.1 7.55% 64. considerando tanto la rentabilidad Nov.84 0. Fuente: SBS.70174 1.25 B.01% 100.Ingresos 68 310 73 638 50 937 61 734 254 619 Rentabilidad Acumulada (3) (4) (5) (6) (7) .68% N. RENTABILIDAD DEL FONDO DE PENSIONES TIPO 3 .48% N. de 2008 / Nov.86 0.69 1.99 5.80 3. (11) Aplicable sobre una Remuneración Máxima Asegurable de S/. 2006 (2 años) -13.38 4. .00 4.50 2. Falabella Perú .Salidas 62 358 56 578 63 786 71 897 254 619 Nominal: Nov.76 0. 1998 (10 años) 116. . .38% 62.26% N. - Deutsche Bank Perú .00011 1.82 3.90 3. .55 3. . 2003 (5 años) 32.49% 21. de 2008 / Nov.00% 5.65% 339.25 4. . Valores Cuota del 28 de Noviembre de 2008 (S/.50% 133.00011 1.00 4.60% 1 3. 27.26% 6. miles) 10 999 337 15 264 632 14 591 136 6 623 354 47 478 460 .00 8.98 B. .67 4. 2007 (1 año) -0. 2003 (5 años) 56.50 2.95% 144.30% Nov. considerado como medida de riesgo la volatilidad del valor cuota.Aportes 85 527 103 902 111 712 58 783 359 924 para el cálculo del valor cuota promedio.00 9.23% N. Estas tasas de interés tienen carácter referencial.38 Mibanco 8.01 4.56% desviación estándar de dicha rentabilidad calculada para el mismo período.47% (9) El indicador de rentabilidad ajustada por riesgo muestra el retorno que ha obtenido un Fondo de Pensiones por cada unidad de riesgo asumida por su portafolio Nov.25 4. (4) La rentabilidad de los distintos tipos de fondos de pensiones es variable.01% -7.98 3. 1999 (9 años) 82.13% 3 3.05 11.47 67. Azteca Perú . 2001 (7 años) 117.00005 0.00 4.00005 0.Prima de Seguro (11) 0. . de 2008 / Nov.79 4.00 6. de Comercio 5.51% N.81 0.* Nov.18 2.98% -25.74 1.93% -40.50 7. 1995 (13 años) 147.86 0. de 2008 / Nov.09% AFILIACIÓN Y TRASPASOS Rentab.D.13% 2 3.00 6. 2001 (7 años) 78. 35.00010 1.58% 196.00 4.98 3. CTS . La rentabilidad .79 Interbank 2.56 3. . de 2008 / Nov.25% -12.00011 1.25% -11. .34% 30. Acum.82 0.00005 0.70164 1.62% N. - B.D. 96.26% Nº de Promotores 455 385 405 697 1 942 Rentab. 81.38% .00 B.77% 86.00 4.98 3. del Trabajo 4.92% 540. de 2008 / Nov.50 Mibanco 4.66 4. 72°A del Nov.75% -25. de 2008 / Nov.03% Nov.00010 1. .63% 3. de 2008 / Nov.00 5.00 8.28% Enero En Moneda Nacional En Moneda Extranjera Nov.11% N.97% -13.00 5. 1996 (12 años) 244. Diario F.99 5.96% 191.93 1. de 2008 / Nov.79 4.00 4.94% -16.00% 27.17% -2. 43. Nov.66 4. 516.38 4.26% N. Interamericano de Finanzas 4. .92% 147. 1995 (13 años) 312. 154.84 3.00 4. Rentabilidad Acumulada (3) (4) (5) (6) (7) (8) El indicador de rentabilidad ajustada por riesgo se obtiene de dividir el promedio simple de la rentabilidad nominal diaria de los últimos 12 meses entre la Nominal: Nov.63811 Nov.21 5.00005 0.01 4.25 4. II-4 Instituto Pacífico N° 174 Primera Quincena .47% Nov.D. Diario F.) (5) La rentabilidad de los fondos de reciente constitución puede mostrar variaciones significativas debido a su tamaño relativamente pequeño.67% 163.39% 22. de 2008 / Nov.70185 1.D.76 0.56% 97.85 3.Traspasos Netos 31 650 8 825 ( 48 934) 8 459 .75 2.38% -38.Ingresos 6 235 5 385 5 032 7 526 24 178 Real: Nov. de 2008 / Nov. Continental 1.16 72.00005 0.04% 205.00 4.06% -25. - B. de 2008 / Nov. 122.75 3.70% -44.96% 44.95% 47.00 9.35% 2009 Tasa % F.20% 11 3.00010 1.70102 1. 2006 (2 años) 7.Encaje Legal del Fondo de Pensiones Tipo 1 7 229 9 663 8 832 4 072 29 797 . Real: Nov. 1993 (15 años) 182. Santander Perú .00 8.63770 Nov. .00 4.63781 Real: Nov. de 2008 / Nov.01 4.87% N.92 12. . Ripley 7. de 2008 / Nov.19 5.70143 1.35% -12. .D.78% -3. .Comisión 1.26% -5. Acept.70% 67.61 (6) Los valores cuota utilizados para el cálculo de los indicadores de rentabilidad son valores cuota ajustados según el artículo 74° del Reglamento del SPP.75% -1.75% N. - Promedio del Sistema 3.TASA EFECTIVA ANUAL (MONEDA NACIONAL) SISTEMA FINANCIERO enero 2 0 0 9 FECHAS 5 6 7 8 9 12 13 B.00 5.59% -39.82 1.82 3.87 3.70071 1.28% -6.50% 20. 2007 (1 año) -40. - B.98 2. durante Noviembre de 2008 558 ( 1 078) ( 1 348) 1 868 .88% 0.93 3.00005 0.70122 1.01% 111. .76% -4.79 4.65% 151.77% 6 3.75 2.97% 141.66% 106.00 4.00 6.Fondo de Pensiones Tipo 1 883 413 1 264 528 1 097 193 508 458 3 753 592 .00011 1.50 B.00 B.64% N.69 0.06 B. Valor Cuota del Fondo de Pensiones Tipo 3 (S/.24% -1. .25 4.98% 7 3.01% 9. 2006 (2 años) -15.97 1. Financiero 5.90% -29. 309.D. 182.57% Nov. de 2008 / Nov.90 1.04 14.71 3.38 4. su nivel en el futuro puede cambiar en relación con la rentabilidad pasada.00 8. Ajustada por Riesgo (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (10) Cuanto más alta resulte la rentabilidad ajustada por riesgo significará una mejor gestión del portafolio del fondo de Pensiones. de 2008 / Nov.52% -6.D.99 5. miles) (2) 119 193 117 284 65 476 70 080 372 033 promedio del mismo mes correspondiente a los años anteriores. sólo se consideran los valores cuota de los días hábiles .41% 35.72% 88. 2002 (6 años) 93.97% -40.08% -13.35% 13 3. .50 2. - Promedio del Sistema 1.59 B.63796 Nov.27% 122. Azteca Perú .Bono de Reconocimiento 2 015 4 557 2 699 2 838 12 109 actual o histórica no es indicativo de que en el futuro se mantendrá.00005 0. de 2008 / Nov. 7089.D.04% N.93 1.92% -14. de 2008 / Nov.49% -25. de Trasp.79 4.99% 172. de 2008 / Nov.00 B.86 0.50 7.00005 0. Financiero 3.D.00005 0.00 HSBC Bank Perú 4. de 2008 / Nov.95 Nota: Cuadros elaborados sobre la base de la información remitida diariamente por las empresas a través del Reporte N°6. 103.18 B.66% N.92% -44. de 2008 / Nov. 2005 (3 años) 17. .60% * Acumulado desde el 3-12-92. .00 4. de 2008 / Nov.99 5. 2000 (8 años) 137.99 Interbank 4.94 1.63806 Nov.D.80 Scotiabank Perú 1.78 3.95% 1.01 Citibank 5. Fuente: SBS.TASA EFECTIVA ANUAL (MONEDA EXTRANJERA) SISTEMA FINANCIERO enero 2 0 0 9 FECHAS 5 6 7 8 9 12 13 B.52% 262. 2007 (1 año) -31.75 2. .00005 0. De acuerdo con la normativa vigente. Ripley 2.75 B.75 2.50 2.50 7.95% 164.85% Nov.27% Nov.71 1.00010 1.Enero 2009 .50% 5. 121.59 3.62 3.00 4. de Crédito del Perú 1.00 4. 145.75% 59.) 11.85% 139.00 8.7 Nov. - B.66 4. . de 2008 / Nov. Interamericano de Finanzas 3.00 5.47% -43. RENTABILIDAD DEL FONDO DE PENSIONES TIPO 2 Rentabilidad Acumulada (3) (4) (5) (6) (7) Nominal: Nov. 2007 (1 año) -1.00 4.63755 Nov. de 2008 / Nov. 184. .34% N. 2006 (2 años) -2.28% 10 3.00 8.00 B. CTS .91% -3.79 4.00 4.05% 196.Fondo de Pensiones Tipo 3 1 322 866 2 635 571 3 389 425 1 089 196 8 437 057 (1) Número promedio de nuevos Afiliados por Promotor durante el mes (No considera traspasos).D.93% 199.38% -6.8 7. 1997 (11 años) 193.30% -7. .14% 101. 2004 (4 años) 40.00010 1.93 3. Valor Cuota del Fondo de Pensiones Tipo 1 (S/. 2007 Nov.75 2.88% 0. referido a la Transparencia de la difusión de indicadores de rentabilidad.99 5.82 0.98 3.86 0. 63.00 5.04 2.81% -30.76% 12 3. 2007 (1 año) -4.92% 154.D.75 2.69 0.00005 0.17 2.42% 120.98% 127.82 0.19% -2.82% N° de Nuevos Afiliados en Noviembre de 2008 4 323 3 504 3 151 3 984 14 962 N° Solicitudes de Traspaso Aceptadas durante el 2008 5 952 17 060 ( 12 849) ( 10 163) .11% 9 3. . Acum.94 1. de 2008 / Nov.90 1.97 Citibank 4.68% -1.38 4.49 en el cálculo del valor cuota se ha efectuado utilizando la metodología establecida en el Oficio Múltiple N° 19507-2006.70 13. de 2008 / Nov.00 6.Salidas 5 677 6 463 6 380 5 658 24 178 Nov.Encaje Legal del Fondo de Pensiones Tipo 3 16 714 32 949 43 338 14 018 107 020 (3) La rentabilidad nominal y real. 85.00 9.D. . de 2008 / Nov. 2000 (8 años) 94.82 0.21% 7.41% Nov.D.2 Nota: Cuadros elaborados sobre la base de la información remitida diariamente por las empresas a través del Reporte N°6.00 6.41% 382.92 3. de 2008 / Nov.82 0.63750 Nov. de 2008 / Nov.15 5. .44% -2.08% N. Diario “El Peruano”. .00 6.37% .03% -1.84 0.00 4.27 (7) De acuerdo con el capítulo IV del Título IV del Compendio de Normas Reglamentarias del SPP.92% 10.56% 37.63776 Nov. .88 16.82 B.59% -4.87% 0. .97% tasa de interés legal laboral Nov. Traspasos Netos y Bonos de Reconocimiento de los tres tipos de Fondos de Pensiones administrados por cada AFP.70091 1. de 2008 / Nov.63786 Nov.50 7. de 2008 / Nov. de Comercio 9.) 66.00005 0.85 1. de 2008 / Nov. de 2008 / Nov. 1996 (12 años) 129.93% Título VI del Compendio de Normas del SPP.