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CAPITULO I Mercado de Valores
CAPITULO I Mercado de Valores
Ahora bien, podría pensarse que la inversión a través del mercado de valores
es problemática por cuanto el inversor tendría que esperar hasta que la
empresa repague su deuda para entonces recién poder recuperar su inversión
(por ejemplo, bonos a siete años). Esto no es así gracias a la existencia del
mercado secundario, en el que los valores ya emitidos se pueden negociar.
Una vez que el valor se encuentra en manos de un inversor, éste puede
venderlo a otro y obtener dinero a cambio, y a su vez, este otro inversor puede
vendérselo a otro, y así sucesivamente, conformando el mercado secundario.
Los fondos mutuos reúnen dinero proveniente del público para invertirlo en
valores, entregando a cambio certificados de participación. De esta manera se
diluye el costo de una administración profesional (analistas de inversión) y se
diversifica el riesgo (invirtiendo en la mayor cantidad de valores). Los fondos
mutuos pueden ajustarse a diversos perfiles de inversión: por tipo de valor
(acciones, obligaciones, combinación de ambos), por moneda, orientado a
sectores productivos, por el plazos de vencimiento de los valores, etc. Los
inversores no deben perder de vista que la inversión en cuotas de un fondo
mutuo no equivale a un depósito de ahorro. Es decir, la adquisición de estas
cuotas no genera intereses sino rendimientos, los cuales se obtienen como
resultado de la ganancia o pérdida de las inversiones realizadas con los
recursos del fondo.
Por esa razón, y tomando en cuenta que los capitales se movilizan por el
mundo entero permanentemente, existe la necesidad de que nuestro mercado
de valores satisfaga estándares mínimos de eficiencia demandados por los
inversores extranjeros. De nada serviría que las empresas peruanas ofrezcan
una rentabilidad competitiva si no se garantiza transparencia ni seguridad a la
inversión.
Las clasificadoras de riesgo que a la fecha operan en el Perú son Apoyo &
Asociados Internacionales S.A. Clasificadora de Riesgo, Clasificadora de
Riesgo Pacific Credit Rating SAC, Class & Asociados S.A. Clasificadora de
Riesgo, Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.
[1] La Bolsa de Valores de Arequipa funcionó hasta 1995.
[4] Las normas que regulan la oferta, venta y reventa de valores en los Estados
Unidos, requieren que los valores sean registrados en la SEC, salvo algunas
excepciones. La primera excepción es la negociación privada de valores. Otra
excepción es la Regla 144 A, la que permite que la oferta y reventa de valores
no registrados a los “qualified institutional investors” QIBS (bancos, fondos de
pensiones y brokerdealers). Los valores vendidos al amparo de esta excepción
sólo pueden ser revendidos a otros QIBs o ser vendidos bajo la Regulación S.
Esta excepción permite las ventas y reventas i) a “non-US persons” ii) fuera de
los Estados Unidos y iii) que no incluyan esfuerzo directo de venta en los
Estados Unidos. La combinación de la Regla 144A y la Regulación S permite a
los emisores vender sus valores a QIBs o “non-US persons” en transacciones
fuera de los Estados Unidos a través de un “Designated Offshore Securities
Market” o “Mercado S”.