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CRONOGRAMA DE INVERSIONES

Año 0
RUBROS TOTAL
Trim. 1 Trim. 2 Trim. 3 Trim. 4
Bienes Físicos
Terreno 20000 20000
Edificios 40000 25000 15000 80000
Equipos 70000 25000 95000
Instalaciones Complementarias 10000 9000 6000 25000
Imprevistos (5%) 1000 2500 5200 2300 11000
Total de bienes físicos 21000 52500 109200 48300 231000
Intangibles
Estudios e investigaciones 10000 10000
Ingeniería 10000 15000 15000 40000
Puesta en marcha 15000 12000 27000
Interes preoperativos 4619.88 4619.88 4619.88 4619.88 18479.50
Total de intangibles 24619.88 19619.88 34619.88 16619.88 95479.50
Total de inversión fija 45619.88 72119.88 143819.88 64919.88 326479.50
Capital de trabajo 29000 29000
TOTAL DE INVERSIONES 45619.88 72119.88 143819.88 93919.88 355479.50

CARGOS ANUALES POR DEPRECIACIÓN

AÑOS
RUBROS
0 1 2 3 4 5
Edificios 4000 4000 4000 4000 4000
Equipos 19000 19000 19000 19000 19000
Instalaciones Complementarias 5000 5000 5000 5000 5000
Imprevistos 2200 2200 2200 2200 2200
Depreciación 30200 30200 30200 30200 30200
Amortización 19095.90 19095.90 19095.90 19095.90 19095.90
TOTAL 49295.90 49295.90 49295.90 49295.90 49295.90

VALOR EN LIBROS DESPUÉS DE DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN

AÑOS
RUBROS
0 1 2 3 4 5
Edificios 80000 76000 72000 68000 64000 60000
Equipos 95000 76000 57000 38000 19000 0
Instalaciones Complementarias 25000 20000 15000 10000 5000 0
Imprevistos 11000 8800 6600 4400 2200 0
Sub-total activos tangibles 211000 180800 150600 120400 90200 60000
Terreno 20000 20000 20000 20000 20000 20000
Total activos tangibles 231000 200800 170600 140400 110200 80000
Activos intangibles 95480 76384 57288 38192 19096 0
TOTAL ACTIVOS FIJOS 326480 277184 227888 178592 129296 80000

CUADRO DE SERVICIO A LA DEUDA

Trimestral Anual
Años Trimestre Principal
Interés Amortización Pago Interés Amortización Pago
1 92400 4619.88 - 4619.88
2 92400 4619.88 - 4619.88
0 18479.50 0 18479.50
3 92400 4619.88 - 4619.88
4 92400 4619.88 - 4619.88
1 92400 4619.88 2794.45 7414.33
2 89605.55 4480.16 2934.17 7414.33
1 17612.89 12044.43 29657.32
3 86671.37 4333.45 3080.88 7414.33
4 83590.49 4179.41 3234.92 7414.33
1 80355.57 4017.67 3396.66 7414.33
2 76958.91 3847.84 3566.49 7414.33
2 15017.32 14640.00 29657.32
3 73392.43 3669.52 3744.81 7414.33
4 69647.62 3482.29 3932.04 7414.33
1 65715.57 3285.69 4128.64 7414.33
2 61586.93 3079.26 4335.07 7414.33
3 11862.40 17794.92 29657.32
3 57251.87 2862.52 4551.81 7414.33
4 52700.05 2634.93 4779.40 7414.33
1 47920.66 2395.97 5018.36 7414.33
2 42902.29 2145.06 5269.27 7414.33
4 8027.60 21629.72 29657.32
3 37633.02 1881.60 5532.73 7414.33
4 32100.29 1604.97 5809.36 7414.33
1 26290.93 1314.51 6099.82 7414.33
2 20191.11 1009.53 6404.80 7414.33
5 3366.39 26290.93 29657.32
3 13786.31 689.30 6725.03 7414.33
4 7061.28 353.05 7061.28 7414.33
i 4.9999%
R 7414.33
CLASIFICACIÓN DE COSTOS

Fijos Variables TOTAL


Materia Prima y Materiales 128000 128000
Mano de obra directa 32000 48000 80000
Materiales Indirectos 25000 25000
Mano de obra indirecta 30000 30000
Gastos indirectos 21000 9000 30000
Depreciación y amortización 49295.90 49295.90
Gastos de ventas 30000 30000
Gastos de administración 25000 25000
TOTAL 157295.90 240000.00 397295.90
ESTADO DE RESULTADOS

AÑOS
RUBROS
0 1 2 3 4 5
Ingresos por venta producto A 240000 270000 300000.00 300000.00 300000.00
Ingresos por venta producto B 200000 225000 250000 250000 250000
Total Ingresos 440000.00 495000 550000.00 550000.00 550000.00
Costos Directos
Materia Prima y materiales 128000 144000 160000 160000 160000
Mano de obra directa 80000 86000 92000 92000 92000
Gasto de Fabricacion
Materiales Indirectos 25000 28125 31250 31250 31250
Mano de obra indirecta 30000 30000 30000 30000 30000
Gastos Indirectos 30000 31125 32250 32250 32250
Depreciacion y Amortizacion 49295.90 49295.90 49295.90 49295.90 49295.90
Gastos de operación
Gasto de venta 30000 33750 37500 37500 37500
Gastos de Administracion 25000 25000 25000 25000 25000
Total de Costos 397295.90 427295.90 457295.90 457295.90 457295.90
UAII 42704.10 67704.10 92704.10 92704.10 92704.10
Gastos Financieros 17612.89 15017.32 11862.40 8027.60 3366.39
UAI 25091.20 52686.78 80841.70 84676.50 89337.71
Impuesto a la renta 7527.36 15806.03 24252.51 25402.95 26801.31
Utilidad Neta 17563.84 36880.75 56589.19 59273.55 62536.40
Dividendos(50%) 8781.92 18440.37 28294.59 29636.78 31268.20
Utilidad Retenida 8781.92 18440.37 28294.59 29636.78 31268.20
Utilidad retenida Acumulada 8781.92 27222.29 55516.89 85153.66 116421.86

CAPITAL DE TRABAJO

AÑOS
RUBROS
RUBROS
0 1 2 3 4 5
Capital de trabajo 29000 31500 34000 34000 34000
Cambio del capital de trabajo -29000 -2500 -2500 0 0 34000

ESTADO DE SITUACIÓN FINACIERA

AÑOS
RUBROS
0 1 2 3 4 5
ACTIVO
Efectivo 43533.40 94129.67 153925.24 211228.20 299501.36
Capital de trabajo 29000 31500 34000 34000 34000 0
Activo fijo bruto 326480 326480 326480 326480 326480 326480
Depreciacion y amortizacion -49296 -98592 -147888 -197184 -246480
ACTIVO TOTAL 355480 352217.00 356017.37 366517.04 374524.10 379501.36
PASIVO Y PATRIMONIO
Préstamo bancario 92400.00 80355.57 65715.57 47920.66 26290.93 0.00
Capital 263080 263080 263080 263080 263080 263080
Utilidad retenida Acumulada 8781.92 27222.29 55516.89 85153.66 116421.86
PASIVO Y PATRIMONIO TOTAL 355480 352217.00 356017.37 366517.04 374524.10 379501.36

FLUJO DE EFECTIVO

AÑOS
RUBROS
0 1 2 3 4 5
UAII 42704.10 67704.10 92704.10 92704.10 92704.10
Depreciación 49295.90 49295.90 49295.90 49295.90 49295.90
UAIIDD 92000.00 117000.00 142000.00 142000.00 142000.00
Δ Capital de trabajo -29000 -2500 -2500 0 0 34000
Impuesto a la renta -7527.36 -15806.03 -24252.51 -25402.95 -26801.31
Flujo de efectivo operativo -29000.00 81972.64 98693.97 117747.49 116597.05 149198.69
Inversiones Fisicas -231000
Inversiones Intangibles -95480
Flujo de efectivo de inversiones -326480 0 0 0 0 0
Prestamo BANCO CONTINENTAL 92400.00
Amortización -12044.43 -14640.00 -17794.92 -21629.72 -26290.93
Intereses -17612.89 -15017.32 -11862.40 -8027.60 -3366.39
Aporte Propio 263079.50
Dividendos -8781.92 -18440.37 -28294.59 -29636.78 -31268.20
Flujo de efectivo financiamiento 355479.50 -38439.24 -48097.69 -57951.92 -59294.10 -60925.52
CASH FLOW NETO 0.00 43533.40 50596.27 59795.58 57302.95 88273.17

FLUJOS DE CAJA

AÑOS
RUBROS
0 1 2 3 4 5
Total de ingresos 440000 495000 550000 550000 550000
Costo de ventas -293000 -319250 -345500 -345500 -345500
Utilidad Bruta 147000 175750 204500 204500 204500
Gasto de operación -55000 -58750 -62500 -62500 -62500
Depreciacion y amortizacion -49295.90 -49295.90 -49295.90 -49295.90 -49295.90
UAII(UO) 42704.10 67704.10 92704.10 92704.10 92704.10
Impuestos 12811.23 20311.23 27811.23 27811.23 27811.23
Utilidad neta 29892.87 47392.87 64892.87 64892.87 64892.87
Depreciacion y Amortizacion 49295.90 49295.90 49295.90 49295.90 49295.90
FLUJO DE CAJA OPERATIVO 79188.77 96688.77 114188.77 114188.77 114188.77
Inversiones -326479.50
Cambio de capital de trabajo -29000 -2500 -2500 0 0 34000
Valor de recuperacion 83500
FLUJO DE CAJA INVERSIONES -355479.50 -2500 -2500 0 0 117500
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO -355479.50 76688.77 94188.77 114188.77 114188.77 231688.77
Préstamo 92400.00
Intereses -17612.89 -15017.32 -11862.40 -8027.60 -3366.39
Amortización -12044.43 -14640.00 -17794.92 -21629.72 -26290.93
FLUJO DE CAJA DEUDA 92400.00 -29657.32 -29657.32 -29657.32 -29657.32 -29657.32
Ahorro de Impuestos 5283.87 4505.20 3558.72 2408.28 1009.92
FLUJO DE CAJA FINANCIERO -263079.50 52315.32 69036.65 88090.17 86939.73 176750.44

EVALUACIÓN

Tasa Libre de Riesgo (Rf) 4%


Rentabilidad del mercado(Rm) 12%
Beta desapalancada(βu) 1.5
C.Capital sin deuda (Ku) 16%

AÑOS
RUBROS
0 1 2 3 4 5
FLUJO DE CAJA DE CAPITAL -355479.50 81972.64 98693.97 117747.49 116597.05 232698.69
F.C.ECONOMICO AJUSTADO -355479.50 81123.97 98045.84 117343.12 116488.96 232950.73

VA(V) 393221.95 375013.49 336969.81 273541.86 200819.60 117500.00

TASAS DE DESCUENTO

AÑOS
RUBROS
0 1 2 3 4 5
Deuda(D) 92400.00 80355.57 65715.57 47920.66 26290.93 0.00
Capital ( E ) 300821.95 294657.92 271254.24 225621.21 174528.67 117500.00
VA(V) 393221.95 375013.49 336969.81 273541.86 200819.60 117500.00
Proporcion de la Deuda(D/V) 0.2350 0.2143 0.1950 0.1752 0.1309 0.0000
Proporcion de la Capital(E/V) 0.7650 0.7857 0.8050 0.8248 0.8691 1.0000
Costo de Deuda(Kd) 19.06% 18.69% 18.05% 16.75% 12.80%
Kd(1-t) 13.34% 13.08% 12.64% 11.73% 8.96%
Beta de la deuda(βd) 1.8827 1.8361 1.7564 1.5940 1.1005
Beta apalancada(βe) 1.4177 1.4358 1.4565 1.4860 1.5421
Costo Capital con deuda (Ke) 15.34% 15.49% 15.65% 15.89% 16.34%
WACC 14.87% 14.97% 15.06% 15.16% 15.37%
WACCAT 16.22% 16.17% 16.12% 16.04% 15.87%

INDICADORES DE EVALUACIÓN

AÑOS
RUBROS
0 1 2 3 4 5
VA(V) = VA(FCL, WACC) 393221.95 375013.49 336969.81 273541.86 200819.60 117500.00
VA(V) = VA(FCC, WACCAT) 393221.95 375013.49 336969.81 273541.86 200819.60 117500.00
VA(E) = VA(FCA, Ke) 288163.61 280057.58 254392.78 206120.57 151929.72 117500.00

EVALUACIÓN

INDICADORES
TIPO DE EVALUACIÓN
VAN TIR B/C
Económico (Proyecto) 27160.50 18.71% 1.076
Financiera (Accionistas) 37742.45 18.91% 1.495
Deuda S/. 10,581.95

Sin deuda, el VAN económico es de S/ 27160.50, el rendimiento promedio anual es del 18.71% y los flujos de entrada superan a los de salid
Interpretación:
Con deuda, el VAN económico es de S/ 37 742.45, el grado de rentabilidad es del 18.91% y los flujos de entrada superan a los de salida en 4
TOTAL

20000
95000
25000
11000
151000
95479.50
246479.50
e entrada superan a los de salida en 55.4%
ada superan a los de salida en 49.5%