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PROTOCOLO DE INFORME FINAL Versión: 05 Código Registro: OFI-05 – 08-08
PROTOCOLO DE INFORME FINAL Versión: 05 Código Registro: OFI-05 – 08-08
PROTOCOLO DE INFORME FINAL

PROTOCOLO DE INFORME FINAL

Versión: 05

Código Registro: OFI-05 – 08-08

1.

Introducción:

Muchas de las pequeñas y medianas empresas consideran la contabilidad como un elemento para llevar los registros a partir de los cuales se calcula el impuesto, mientras que otras llevan su contabilidad con registros “dobles” que no les permite conocer con certeza los resultados financieros para la toma de decisiones.

Sin embargo, considerando que una empresa lleve sus registros contables acorde con la normatividad vigente y elabore los estados financieros básicos durante cada período, se hace fundamental que realice el análisis financiero para la toma de decisiones, ya que el balance simplemente muestra lo que una empresa tiene y debe a una fecha determinada y el estado de resultados lo que obtuvo como utilidad o pérdida operativa y neta en un período, pero no son los datos más relevantes para tomar decisiones o conocer la situación histórica y proyectada del negocio.

La idea del modelo financiero que se presenta, es permitir a una pequeña empresa analizar su información financiera a partir del balance y estado de resultados de los últimos 3 períodos consecutivos y poder tomar decisiones más acordes a la realidad del negocio.

Así mismo, desde el punto de vista académico, permite a cualquier docente del área contable y financiera tener una herramienta para los estudiantes que les elabore todos los cálculos matemáticos y gráficos y poder enseñar desde la

toma de decisiones, el análisis financiero, el comparativo histórico y de resultados frente a las metas y ser más gerencial y estratégico en el proceso formativo del área financiera para que los estudiantes y docentes puedan tener

la herramienta financiera que arroje los resultados y puedan hacer ejercicios de

análisis, plantear estrategias y tomar decisiones con los resultados obtenidos.

El objetivo del modelo es tener un modelo financiero a partir de los datos históricos de 3 períodos consecutivos y de información complementaria para

obtener toda la información financiera y su análisis para la toma de decisiones

e implementación de estrategias, tanto para la labor académica como para el análisis financiero en algunas empresas.

2. Análisis de datos:

El modelo financiero permite analizar la información financiera de tres períodos

consecutivos a partir de los saldos de las cuentas de activo, pasivo, patrimonio,

ingreso, costo y gasto, así como información complementaria.

La información se ingresa en una hoja de variables de la siguiente forma:

a. Nombre de la empresa (Celda D2)

b. Sector al que pertenece (Celda D3)

c. Valores en que se presentan los estados financieros (Celda D4)

d. Años que se están analizando (Celdas D6 a F6)

e. Saldos de los activos de los tres períodos (Celdas D9 a F28)

f. Saldos de los pasivos de los tres períodos (Celdas D31 a F42)

g. Saldos del patrimonio de los tres períodos (Celdas D45 a F52)

h. Valores del estado de resultados de los tres períodos (Celdas D56 a F64)

i. En información adicional, ingresar el valor de las compras durante cada período. (Celdas D68 a F68). En caso de no tener este valor, colocar el costo de la mercancía vendida para el caso de empresas comerciales o el porcentaje de compras estimado para empresas industriales o de servicios.

j. En información adicional, ingresar los saldos de cartera, inventarios, proveedores, activo corriente, activo fijo y patrimonio del período inicial correspondiente al primer año de análisis financiero. (Celdas D69 a D74).

k. En información adicional, ingresar los demás datos como egreso por depreciación de cada período, tasa mínima esperada por los accionistas, tasa de interés de los pasivos, tasa de impuestos aplicada a cada año analizado, días esperados de rotación de cartera, inventarios y proveedores de cada año. (Celdas D75 a F85)

l. Ingresar las metas y promedios del sector estimados de los principales indicadores para el análisis financiero y comparativo de los resultados (Celdas D90 a E108)

En el caso de los saldos de las cuentas de balance, cuando existan cuentas que no están en el modelo, se totalizarán en las partidas que dicen “otros activos”, “otros pasivos”, “otras cuentas de patrimonio” de forma que el balance quede con sumas iguales.

En el caso del estado de resultados, los ingresos y egresos no operativos se separan los financieros y los demás se totalizan como otros ingresos no operativos y otros egresos no operativos.

EMPRESA

MODELO INICIAL SA.

DESCRIPCIÓN DEL SECTOR

COMERCIAL

VALORES PRESENTADOS EN

(Valores en miles de pesos)

Años a analizar

2005

2006

2007

ACTIVO

 

Disponible

1.000

2.000

3.000

Inversiones

2.000

3.000

4.000

Deudores (cartera)

3.000

4.000

5.000

Inventarios

4.000

5.000

6.000

Diferidos

5.000

6.000

7.000

Otros activos corrientes

6.000

7.000

8.000

Muebles y enseres

15.000

30.000

40.000

Equipo de oficina

11.000

16.000

14.000

Maquinaria

17.000

28.000

30.000

Vehículos

18.000

19.000

20.000

Edificios

19.000

20.000

22.000

Terrenos

20.000

22.000

24.000

Equipo de cómputo

12.000

16.000

25.000

Depreciación acumulada

-10.000

-20.000

-30.000

Propiedad planta y equipo

0

0

0

Intangibles

16.000

17.000

18.000

Inversiones permanentes

19.000

17.000

25.000

Valorizaciones

20.000

21.000

22.000

Otros activos no corrientes

0

0

0

PASIVOS

 

Obligaciones financieras corto plazo

1.000

2.000

3.000

Proveedores

2.000

3.000

4.000

Cuentas y gastos por pagar

3.000

4.000

5.000

Impuestos, gravámenes y tasas

4.000

5.000

6.000

Obligaciones laborales

5.000

6.000

7.000

Otros pasivos corto plazo

1.000

2.000

3.000

Obligaciones financieras largo plazo

7.000

8.000

9.000

Bonos y papeles comerciales por pagar

8.000

9.000

10.000

Obligaciones laborales largo plazo

9.000

10.000

11.000

Pasivos estimados y provisiones

10.000

11.000

12.000

Otros pasivos largo plazo

16.000

17.000

18.000

PATRIMONIO

 

Capital social

12.000

13.000

14.000

Superávit de capital

13.000

14.000

15.000

Reservas

14.000

15.000

16.000

Revalorización del patrimonio

15.000

16.000

17.000

Resultados del ejercicio

22.000

20.000

15.000

Resultado de ejercicios anteriores

0

20.000

38.000

Superávit por valorización

20.000

21.000

22.000

Otras cuentas de patrimonio

16.000

17.000

18.000

RESULTADOS

 

Ventas (Ingresos operativos)

70.000

90.000

100.000

Costo de ventas

20.000

30.000

40.000

Gastos de administración

10.000

15.000

20.000

Gastos de ventas

10.000

15.000

20.000

Ingresos financieros

5.000

6.000

8.000

Otros ingresos no operativos

2.000

3.000

5.000

Gastos financieros

4.000

5.000

6.000

Otros egresos no operativos

1.000

2.000

3.000

Provisión impuesto de renta

10.000

11.000

8.000

INFORMACION ADICIONAL

2005

2006

2007

Compras durante el año

16.000

24.000

32.000

Cartera al inicio del año

2.400

 

Inventario al inicio del año

3.200

Proveedores al inicio del año

1.600

Activo corriente al inicio del año

16.800

Activo fijo al inicio del año

81.600

Patrimonio al inicio del año

89.600

Depreciacion y amortizaciones del período

5.000

10.000

10.000

Número de acciones en circulación

100

100

100

Valor de la acción en bolsa (En caso de sociedad anónima abierta)

1.000

1.000

1.000

Dividendos decretados y pagados en el período

2.000

2.000

2.000

TMRR (Tasa Patrimonio)

25,0%

25,0%

25,0%

Tasa interes efectiva anual a corto plazo (Obligaciones financieras)

20,0%

20,0%

20,0%

Tasa interes efectiva anual a largo plazo (Obligaciones financieras)

20,0%

20,0%

20,0%

Tasa interés bonos y papeles comerciales

14,0%

14,0%

14,0%

Costo de los proveedores

0,0%

0,0%

0,0%

Costo de otros pasivos

0,0%

0,0%

0,0%

Tasa de impuesto a la renta

38,5%

35,0%

33,0%

Politica rotacion cartera

30

30

30

Politica rotacion inventarios

60

45

30

Politica rotacion proveedores

90

75

60

INFORMACIÓN DEL SECTOR Y METAS DE LA EMPRESA PARA ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS

META

PROMEDIO

EMPRESA

SECTOR

 

%KTN

50,0%

40,0%

 

%KTNO

10,0%

10,0%

Razon corriente

2,0

2,0

Prueba ácida

1,0

1,0

Dias de rotacion cartera

30

30

dias de rotacion inventario

30

30

Dias de rotacion proveedores

60

60

Ciclo operativo

0

0

Endeudamiento total

50,00%

50,00%

Endeudamiento a corto plazo

60,00%

60,00%

Gastos financieros a Ebitda

15,00%

10,00%

 

% ROE

35,00%

30,00%

 

% ROI

30,00%

25,00%

% Margen Bruto

40,00%

35,00%

% Margen operativo

20,00%

20,00%

% Margen neto

15,00%

12,00%

% Margen Ebitda

25,00%

25,00%

Palanca de crecimiento

1,50

2,00

%

Rentabilidad activo neto

30,00%

30,00%

3. Interpretación de resultados:

BALANCE Y ANÁLISIS

En las 4 hojas siguientes a las variables, encontrará el balance general resumido, el análisis vertical, horizontal y un análisis resumido y gráfico del balance general comparativo de los tres años. Es fundamental verificar que el balance esté cuadrado el total de activos frente a pasivo y patrimonio

Este análisis permitirá desde el punto de vista académico comprender claramente el concepto de análisis horizontal y vertical, además de la clasificación de cuentas de balance entre activo corriente, activo a largo plazo, pasivo corriente, pasivo a largo plazo y patrimonio.

M O DELO INICIAL SA. BALANCE G ENERAL (Valores en m iles de pesos)

2005

2006

2007

ACTIVO

     

D

isponible

1.000

2.000

3.000

Inversiones

2.000

3.000

4.000

Deudores (cartera)

3.000

4.000

5.000

Inventarios

4.000

5.000

6.000

D

iferidos

5.000

6.000

7.000

O

tros activos corrientes

6.000

7.000

8.000

TO TAL ACTIVO CO RRIENTE

21.000

27.000

33.000

Propiedad planta y equipo

102.000

131.000

145.000

Intangibles

16.000

17.000

18.000

Inversiones perm anentes

19.000

17.000

25.000

Valorizaciones

20.000

21.000

22.000

O

tros activos no corrientes

0

0

0

TO TAL ACTIVO NO CO RRIENTE

157.000

186.000

210.000

TO TAL ACTIVO S

178.000

213.000

243.000

PASIVO S

     

O

bligaciones financieras corto plazo

1.000

2.000

3.000

Proveedores

2.000

3.000

4.000

Cuentas y gastos por pagar

3.000

4.000

5.000

Im puestos, gravám enes y tasas

4.000

5.000

6.000

O

bligaciones laborales

5.000

6.000

7.000

O

tros pasivos corto plazo

1.000

2.000

3.000

TO TAL PASIVO CO RRIENTE

16.000

22.000

28.000

O

bligaciones financieras largo plazo

7.000

8.000

9.000

Bonos y papeles com erciales por pagar

8.000

9.000

10.000

O

bligaciones laborales largo plazo

9.000

10.000

11.000

Pasivos estim ados y provisiones

10.000

11.000

12.000

O

tros pasivos largo plazo

16.000

17.000

18.000

TO TAL PASIVO LARG O PLAZO

50.000

55.000

60.000

TO TAL PASIVO

66.000

77.000

88.000

PATRIM O NIO

     

C

apital social

12.000

13.000

14.000

Superávit de capital

13.000

14.000

15.000

Reservas

14.000

15.000

16.000

R

evalorización del patrim onio

15.000

16.000

17.000

R

esultados del ejercicio

22.000

20.000

15.000

R

esultado de ejercicios anteriores

0

20.000

38.000

Superávit por valorización

20.000

21.000

22.000

O

tras cuentas de patrim onio

16.000

17.000

18.000

TO TAL PATRIM O NIO

112.000

136.000

155.000

TO TAL PASIVO Y PATRIM O NIO

178.000

213.000

243.000

ESTADO DE RESULTADOS Y ANÁLISIS

En las hojas 6 a 9, encontrará el estado de resultados comparativo de los tres años, así como su respectivo análisis vertical, horizontal y análisis resumido. En el resumen encontrará algunos gráficos de ingresos y egresos y detalle de los egresos que permitirá una mejor visualización y análisis del estado de resultados para su redacción de análisis financiero.

MODELO INICIAL SA. ESTADO DE RESULTADOS (Valores en miles de pesos)

 
 

2005

2006

2007

Ventas (Ingresos operativos)

70.000

90.000

100.000

Costo de ventas

20.000

30.000

40.000

UTILIDAD BRUTA

50.000

60.000

60.000

Gastos de administración

10.000

15.000

20.000

Gastos de ventas

10.000

15.000

20.000

UTILIDAD OPERATIVA (U.A.I.I)

30.000

30.000

20.000

Ingresos financieros

5.000

6.000

8.000

Otros ingresos no operativos

2.000

3.000

5.000

Gastos financieros

4.000

5.000

6.000

Otros egresos no operativos

1.000

2.000

3.000

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (U.A.I)

32.000

32.000

24.000

Provisión impuesto de renta

10.000

11.000

8.000

UTILIDAD NETA

22.000

21.000

16.000

CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

En la hoja de Estado de Cambios en el Patrimonio se elabora un formato sencillo de dicho estado a partir de las variaciones de las cuentas del patrimonio, buscando analizar los movimientos de las mismas y determinar la constitución de reservas, traslado de utilidades y reparto de dividendos. Es importante aclarar que es una fundamentación académica, ya que desde la realidad, el contador y/o administrador de la empresa dispone de mayor información de los movimientos contables que le permitiría elaborar este estado con mayor profundidad y análisis.

MODELO INICIAL SA.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

 
 

2006

2007

SALDO INICIAL Capital social Superávit de capital Reservas Revalorización del patrimonio Resultados del ejercicio Resultado de ejercicios anteriores Superávit por valorización Otras cuentas de patrimonio

112.000

136.000

12.000

13.000

13.000

14.000

14.000

15.000

15.000

16.000

22.000

20.000

0

20.000

20.000

21.000

16.000

17.000

AUMENTOS Capital social Superávit de capital Reservas Revalorización del patrimonio Resultados del ejercicio Resultado de ejercicios anteriores Superávit por valorización Otras cuentas de patrimonio

48.000

41.000

1.000

1.000

1.000

1.000

1.000

1.000

1.000

1.000

20.000

15.000

22.000

20.000

1.000

1.000

1.000

1.000

DISMINUCIONES Capital social Superávit de capital Reservas Revalorización del patrimonio Resultados del ejercicio Resultado de ejercicios anteriores Superávit por valorización Otras cuentas de patrimonio

24.000

22.000

0

0

0

0

0

0

0

0

22.000

20.000

2.000

2.000

0

0

0

0

SALDO FINAL Capital social Superávit de capital Reservas Revalorización del patrimonio Resultados del ejercicio Resultado de ejercicios anteriores Superávit por valorización Otras cuentas de patrimonio

136.000

155.000

13.000

14.000

14.000

15.000

15.000

16.000

16.000

17.000

20.000

15.000

20.000

38.000

21.000

22.000

17.000

18.000

ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA O DE FUENTES Y APLICACIONES

En esta hoja encontrarán elaborado el EFAF clasificado por fuentes de corto y largo plazo y GIF, así como aplicaciones de corto y largo plazo, y dividendos. Así mismo, una breve interpretación del principio de conformidad financiera. Este informe no solo permite visualizar las decisiones en el movimiento de recursos, sino que además desde el punto de vista académico permite explicar la elaboración del EFAF, el concepto de fuente y aplicación y su interpretación como decisiones gerenciales. En el modelo solo saldrán las cuentas que tuvieron movimiento y dependiendo si fueron fuente o aplicación, ya que están configuradas para que se presenten en esta forma.

MODELO INICIAL SA. ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA

2007

FUENTES

APLICACIONES

FUENTES DE CORTO PLAZO

APLICACIONES DE CORTO PLAZO

 

TOTAL FUENTES DE CORTO PLAZO

6.000

TOTAL APLICACIONES DE CORTO PLAZO

6.000

FUENTES DE LARGO PLAZO

 

TOTAL FUENTES DE LARGO PLAZO

10.000

TOTAL APLICACIONES DE LARGO PLAZO

34.000

GENERACION INTERNA DE RECURSOS

2.000

TOTAL GENERACION INTERNA RECURSOS

26.000

TOTAL FUENTES

42.000

TOTAL APLICACIONES

42.000

 

PRINCIPIO DE CONFORMIDAD FINANCIERA

INDICADORES DE LIQUIDEZ

En esta hoja encontrarán 20 indicadores de liquidez, de los cuales algunos son más estratégicos para interpretar los resultados. Se analizan los tres períodos consecutivos con los datos y algunos gráficos que permiten tener mejor visualización de los resultados.

tres períodos consecutivos con los datos y algunos gráficos que permiten tener mejor visualización de los
tres períodos consecutivos con los datos y algunos gráficos que permiten tener mejor visualización de los
 

 

 

     

   

     

 

     

   

     

   

     

 

     

   

     

 

     

 

     

 

 

 

INDICADORES DE ACTIVIDAD

En esta hoja encontrarán los indicadores de rotación de cartera, proveedores, inventarios y otros indicadores, así como su análisis del ciclo de caja y un análisis gráfico. Encontrarán además el análisis de fondos ociosos a partir de la rotación de las cuentas operativas.

Encontrarán además el análisis de fondos ociosos a partir de la rotación de las cuentas operativas.
Encontrarán además el análisis de fondos ociosos a partir de la rotación de las cuentas operativas.

 

 

Encontrarán además el análisis de fondos ociosos a partir de la rotación de las cuentas operativas.
 

 

 

 

 

   

     

 

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

En esta hoja se encuentran 18 indicadores relacionados con la medición del endeudamiento, aunque son pocos los estratégicos que permiten medir el riesgo de dicho endeudamiento y la capacidad para cubrirlo o riesgo de liquidez. Encuentran los resultados de los tres años y un análisis gráfico para mayor comprensión de dichos resultados.

Encuentran los resultados de los tres años y un análisis gráfico para mayor comprensión de dichos
 

 

 

 

     

 

     

INDICADORES DE RENTABILIDAD

En este grupo encuentran 18 indicadores entre márgenes y rendimiento del activo y del patrimonio para conocer el comportamiento del estado de resultados y de las utilidades frente al valor de la inversión. En el análisis gráfico se contempla el concepto de desigualdad financiera o lógica financiera para explicar si la empresa genera un rendimiento del activo superior al costo del capital y traslada rendimiento al propietario mayor a lo que este esperaba.

del activo superior al costo del capital y traslada rendimiento al propietario mayor a lo que
del activo superior al costo del capital y traslada rendimiento al propietario mayor a lo que
 

 

 

 

     

 

     

 

     

 

     

 

     

 

     

 

COSTO DEL CAPITAL

Desde el punto de vista académico, se calcula el costo promedio ponderado del capital a partir de los datos ingresados en variables como costo de las obligaciones financieras y los demás pasivos y de la tasa esperada por el inversionista, ponderados por la participación de cada una de las cuentas de pasivo y patrimonio. Este resultado es el que se debe confrontar con el rendimiento del activo para saber si la empresa logra la generación de valor al alcanzar un rendimiento de la inversión mayor al costo de los recursos con que se está financiando.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

INDICADORES DE GENERACIÓN DE VALOR

Se calculan los principales indicadores estratégicos para determinar la generación de caja operativa y de valor en la empresa durante los tres períodos analizados. Así mismo se realiza un análisis gráfico comparando el costo de los recursos frente a la rentabilidad neta del activo operativo y la generación de valor.