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2015: 0,1%
2016: -1,6%
2017: 0,7%*
*Previsión
Producto Interno Bruto
crecimiento por periodos móviles de 12 meses, en relación al mismo
periodo del año anterior
5,0%
4,0%
3,0%
2,0% 1,3% 0,7%
1,0%
,0%
-1,0%
-2,0%
-3,0%
FUENTE: BCE
Una reducción de la economía de -0,8% desde el
2014 a 2017 (Tomando en cuenta previsión
oficial).
Estancamiento económico a pesar del agresivo
endeudamiento externo del país.
Desde 2014 a mediados de 2017 se duplicó la
deuda pública externa a $28.600 millones.
A lo que se suma el endeudamiento externo de la
semana pasada:
-Deuda contraída mediados de octubre 2017
-Bonos: $2.500 millones
-Swap de oro: $500 millones
-FLAR: $638 millones
Total $3.638
2.0 ¿A qué se debe la crisis?
A que el Ecuador se acostumbró a vivir del
petróleo. Esa tendencia se agudizó en la década
de Rafael Correa.
PIB vs Precio del Petróleo
12,0 120,0
PIB Constante Precio del petróleo
10,0
100,0
8,0
6,0
80,0
4,0
2,0 60,0
-
40,0
(2,0)
(4,0)
20,0
(6,0)
(8,0) 0,0
1985
1999
2014
1980
1981
1982
1983
1984
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2015
2016
Crisis 1983 Crisis 1999 Crisis 2016
Crisis 1987
Fuente: FMI
El estancamiento económico y crisis fiscal de hoy
se debe a la caída del precio del petróleo desde
mediados de 2014.
Exportaciones Petroleras
En millones de $
9,0
8,0
7,0
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
0,0
Fuente: BCE
En comparación con lo que el gobierno se
acostumbró, perdió exportaciones petroleras, por
$5 mil millones.
6.000
5.596
5.365
5.000
4.000
3.000
2.000
1.536
1.000 760
329
Fuente: BCE
NOTA: Valor de ingresos petroleros más superávit de empresas públicas menos “otros gastos donde se destacan las importaciones de
combustibles.
2017: nuestro estimado.
El resultado es que se mantiene el déficit del
Presupuesto del Estado.
Presupuesto del Estado: Déficit
En millones de $ y % del PIB
(1.000) -1,0%
(2.000) -2,0%
(3.000) -3,0%
(4.000) -4,0%
(5.000) -5,0%
(6.000) -6,0%
(7.000) -7,0%
2014 2015 2016 2017 2018
NOTA: 2017 y 2018: Ajustado de acuerdo a nuestra previsión. Fuente: Ministerio de Finanzas.
La crisis actual difiere de las crisis anteriores, que
éstas se resolvieron con un fuertísimo y abrupto
ajuste: devaluación.
La devaluación:
Fuente: BCE
Esta estrategia de mantener un fuerte
endeudamiento para sostener un mínimo
crecimiento económico, no es viable en el
mediano plazo.
4.0 Los desafíos
El gobierno tiene dos desafíos:
(200)
(100)
2009-I
II
III
IV
2010-I
II
III
IV
2011-I
II
III
IV
2012-I
por trimestre, en millones de $
II
III
IV
2013-I
II
III
IV
2014-I
II
Inversión Extranjera en Minas y Petróleos
III
IV
2015-I
II
III
IV
2016-I
II
III
IV
2017-I
II
FUENTE: BCE
Los datos del BCE señalan la producción petrolera
en agosto fue de 536 mil bpd.
700
699
657
600
608
562
556
548
543
500 536
534
526
511
506
504
500
486
486
400
300
200
100
FUENTE: BCE
Trinidad &
Tobago
Perú 0,2 Otros
1,2 0,5
Colombia
2,0
Argentina
2,4
Brasil
12,6
Ecuador
8,0
45,0
40,0
35,0
30,0
25,0
20,0
15,0
10,0
5,0
0,0
Ecuador Perú Brasil Argentina Trinidad & Colombia Otros
Tobago
FUENTE: BCE
Habría un impacto similar por el lado tributario.
La minería también contribuiría con
exportaciones hacia el final del período, gracias a
los yacimientos descubiertos durante la vigencia
de la ley de Gustavo Noboa. Entre otros:
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
Colombia Ecuador Perú Latino América y Caribe
FUENTE: FMI.
El argumento es irrefutable.