“Sector Minero y Crisis Económica del Ecuador”.

Guayaquil, noviembre 16 de 2017 Usuario: ecuamining

Clave: escenarios201718
09:20h -10:10h
1.0 Situación Económica
2.0 ¿A qué se debe la crisis?
3.0 Afrontando la crisis
4.0 Los desafíos
5.0 Minas y petróleo: aporte crucial
2017 es el tercer año consecutivo en que el
Ecuador tiene un crecimiento inferior a la
población.
El crecimiento económico en:

2015: 0,1%
2016: -1,6%
2017: 0,7%*

*Previsión
Producto Interno Bruto
crecimiento por periodos móviles de 12 meses, en relación al mismo
periodo del año anterior

5,0%
4,0%
3,0%
2,0% 1,3% 0,7%
1,0%
,0%
-1,0%
-2,0%
-3,0%

FUENTE: BCE
Una reducción de la economía de -0,8% desde el
2014 a 2017 (Tomando en cuenta previsión
oficial).
Estancamiento económico a pesar del agresivo
endeudamiento externo del país.
Desde 2014 a mediados de 2017 se duplicó la
deuda pública externa a $28.600 millones.
A lo que se suma el endeudamiento externo de la
semana pasada:
-Deuda contraída mediados de octubre 2017
-Bonos: $2.500 millones
-Swap de oro: $500 millones
-FLAR: $638 millones

Total $3.638
2.0 ¿A qué se debe la crisis?
A que el Ecuador se acostumbró a vivir del
petróleo. Esa tendencia se agudizó en la década
de Rafael Correa.
PIB vs Precio del Petróleo
12,0 120,0
PIB Constante Precio del petróleo
10,0
100,0
8,0

6,0
80,0
4,0

2,0 60,0

-
40,0
(2,0)

(4,0)
20,0
(6,0)

(8,0) 0,0
1985

1999

2014
1980
1981
1982
1983
1984

1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998

2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013

2015
2016
Crisis 1983 Crisis 1999 Crisis 2016

Crisis 1987
Fuente: FMI
El estancamiento económico y crisis fiscal de hoy
se debe a la caída del precio del petróleo desde
mediados de 2014.
Exportaciones Petroleras
En millones de $
9,0

8,0

7,0

6,0

5,0

4,0

3,0

2,0

1,0

0,0

Fuente: BCE
En comparación con lo que el gobierno se
acostumbró, perdió exportaciones petroleras, por
$5 mil millones.

(Exportaciones petroleras netas de importaciones de combustibles)

Debido a la naturaleza de los contratos petroleros
(las contratistas reciben una tarifa fija; el Estado
absorbe los ingresos extraordinarios, pero
también la reducción en los precios) los ingresos
caen de manera muy similar a las exportaciones.
Sector Público No Financiero
Ingresos Petroleros estimados en millones de $

6.000
5.596
5.365

5.000

4.000

3.000

2.000
1.536

1.000 760
329

Fuente: BCE

NOTA: Valor de ingresos petroleros más superávit de empresas públicas menos “otros gastos donde se destacan las importaciones de
combustibles.
2017: nuestro estimado.
El resultado es que se mantiene el déficit del
Presupuesto del Estado.
 Presupuesto del Estado: Déficit
En millones de $ y % del PIB

millones $ % del PIB

0 0,0%

(1.000) -1,0%

(2.000) -2,0%

(3.000) -3,0%

(4.000) -4,0%

(5.000) -5,0%

(6.000) -6,0%

(7.000) -7,0%
2014 2015 2016 2017 2018

NOTA: 2017 y 2018: Ajustado de acuerdo a nuestra previsión. Fuente: Ministerio de Finanzas.
La crisis actual difiere de las crisis anteriores, que
éstas se resolvieron con un fuertísimo y abrupto
ajuste: devaluación.
La devaluación:

-Reduce el salario de los ecuatorianos;

-Con ello, se reduce los costos de las empresas;
-Con menores costos, las empresas recuperan
competitividad, las que exportan ganan más de
sus exportaciones.
Por su parte, el Estado licúa su rol de pagos.

-La mayor rentabilidad de las empresas les genera

mayores tributos.
-La crisis viene acompañada de una moratoria y
reestructuración de la deuda externa.
Hoy la economía está dolarizada:

-Eso protege los salarios;

-Los empleados y trabajadores no sufren por
pérdida de poder adquisitivo, aunque sí por
contracción del empleo. (Hay despidos)
Las empresas no pueden ganar más;

-Los exportadores no pueden exportar más;

-Las empresas que venden en el mercado interno
sufren por reducción del mercado.
-El Estado no licua sus gastos.
-Los ingresos no mejoran sino que se reducen.
3.0 Afrontando la crisis
Algunos pueden decir: Pero esta crisis no se
siente como las otras.
Es que el Estado mantiene la actividad económica
vía el endeudamiento externo.
El gasto del Estado del dinero del endeudamiento
mantiene líquido al sector financiero, que presta.
Operaciones Netas
En millones de $

$ millones % inc. anual

27.000 16,0%
26.000 14,0%
12,0%
25.000
10,0%
24.000 8,0%
23.000 6,0%
22.000 4,0%
2,0%
21.000
0,0%
20.000 -2,0%
19.000 -4,0%

Fuente: Superintendencia de Bancos

Pero a medida que se gasta el dinero del crédito
comienza a faltar liquidez.
Depósitos Totales
En millones de $
$ millones % inc. anual
30.000 20,0%
29.000 18,0%
16,0%
28.000
14,0%
27.000 12,0%
26.000 10,0%
25.000 8,0%
6,0%
24.000
4,0%
23.000 2,0%
22.000 0,0%

Fuente: Superintendencia de Bancos

Además la economía no puede crecer, pues si
crece aumentan las importaciones y caen las
reservas monetarias.
Reservas Monetarias
En millones de $
5.500
5.000 4.534
4.500
4.000
3.500
3.000
2.500
2.000
1.500
1.000

Fuente: BCE
Esta estrategia de mantener un fuerte
endeudamiento para sostener un mínimo
crecimiento económico, no es viable en el
mediano plazo.
4.0 Los desafíos
El gobierno tiene dos desafíos:

1) Reducir el déficit fiscal.

2) Mejorar la Balanza de Pagos.
Reducir el déficit fiscal requiere reducir el gasto o
incrementar los ingresos.
Reducir gasto público: menos burocracia.
Incrementar ingresos requeriría subir impuestos
o reducir subsidios a los combustibles.
Pero la manera menos dolorosa y relativamente
rápida de reducir el déficit es incrementar la
producción petrolera.
5.0 Minas y petróleo: aporte crucial
Este año la inversión en petróleo y minas ha sido
mínima.
 100
200
300
400

(200)
(100)
2009-I
II
III
IV
2010-I
II
III
IV
2011-I
II
III
IV
2012-I
por trimestre, en millones de $

II
III
IV
2013-I
II
III
IV
2014-I
II
Inversión Extranjera en Minas y Petróleos

III
IV
2015-I
II
III
IV
2016-I
II
III
IV
2017-I
II
FUENTE: BCE
Los datos del BCE señalan la producción petrolera
en agosto fue de 536 mil bpd.

El ministro de Hidrocarburos ha indicado que

para fines del presente gobierno, mayo de 2021
la producción podría estar en 700 mil bpd.
 Producción Petrolera Anual
en miles de bpd
800

700

699
657
600

608
562
556

548
543
500 536

534
526
511
506

504
500
486
486
400

300

200

100

FUENTE: BCE

NOTA: asumiendo se alcance meta de 700 mil bpd a mayo 2021.

Ese aumento de la producción es factible, si la
gestión del ministro cuenta con el apoyo y
colaboración del resto del frente económico.
Según un informe reciente de British Petroleum,
del área Sur y Centro América y El Caribe, el
Ecuador es el tercer país de mayores reservas.

Primero está Venezuela con las mayores reservas

del mundo.
Sudamérica, Centroamérica y El Caribe (Excepto Venezuela):
Reservas Probadas de Petróleo
En miles de millones de barriles

Trinidad &
Tobago
Perú 0,2 Otros
1,2 0,5
Colombia
2,0

Argentina
2,4

Brasil
12,6

Ecuador
8,0

Fuente: British Petroleum

Segundo está Brasil, que abarca la mitad del
territorio de la región.

Tercero está el Ecuador, con 8 mil millones de

barriles de reservas recuperables, más que el
resto de los países del Centro y Suramérica y El
Caribe, juntos.
Ecuador con su producción actual de petróleo, es
el más conservador de la región, después de
Venezuela, con una relación de reservas a
producción que significa 40 años de producción
petrolera.
Sudamérica, Centroamérica y El Caribe (Excepto Venezuela):
Reservas Probadas a Producción
Años de producción a la tasa actual

45,0

40,0

35,0

30,0

25,0

20,0

15,0

10,0

5,0

0,0
Ecuador Perú Brasil Argentina Trinidad & Colombia Otros
Tobago

Fuente: British Petroleum

Si Hidrocarburos logra incrementar la producción
gradualmente a 700 mil bpd para 2020,
contribuiría a aligerar el ajuste que tiene que
realizar el gobierno.
Exportaciones Netas de Hidrocarburos
en millones de $

$ millones % inc. anual

9.000 30,0%
8.000 20,0%
7.000 10,0%
6.000 0,0%
-10,0%
5.000
-20,0%
4.000
-30,0%
3.000 -40,0%
2.000 -50,0%
1.000 -60,0%
0 -70,0%

FUENTE: BCE
Habría un impacto similar por el lado tributario.
La minería también contribuiría con
exportaciones hacia el final del período, gracias a
los yacimientos descubiertos durante la vigencia
de la ley de Gustavo Noboa. Entre otros:

-Fruta del Norte

-Mirador
-¿Panantza San Carlos?
Pero lo que hace una gran diferencia es el
descubrimiento que hizo el año pasado la
empresa australiana SolGold, en Imbabura, cerca
de la frontera con Carchi y Esmeraldas: Cascabel.
Ecuador: Mapa Minero
Según el descubridor de la mina Fruta del Norte,
el Ecuador está cruzado por varios ejes mineros y
prácticamente en todas las distribuciones de los
Andes y de la Cordillera Oriental, hay potencial
petrolero.

Dicho empresario minero está hoy trabajando en

la Cordillera de Cutucú al norte de la Cordillera
del Cóndor.
El problema de la Balanza de Pagos requiere
entre otras cosas, que la producción nacional
exportable recupere la competitividad perdida
por el encarecimiento del país durante la última
década.
Este problema afecta a la industria, agroindustria,
acuacultura, turismo. Pero no a minas y petróleos
que son intensivos en capital y no se ven
afectados por los relativamente más altos salarios
en el Ecuador.
Para el largo plazo, tanto el petróleo como la
minería tienen gran potencial de crecimiento.

El futuro minero y petrolero aportan a las

expectativas de los agentes económicos del
Ecuador respecto a las posibilidades de
crecimiento a futuro.
A pesar de 50 años del inicio de la exploración
petrolera en la Amazonía, el territorio
ecuatoriano está relativamente inexplorado en
cuanto a su potencial petrolero.
La minería es el sector mejor posicionado para
crecer fuertemente en la próxima década,
incrementar las exportaciones y generar
importantes ingresos fiscales.
Sin desarrollo petrolero y minero, y sin un ajuste fiscal,
las perspectivas de reactivación sostenible son
mínimas.
 PIB constante FMI
Variación anual en %
12
10
8
6 7,9
6,4
4 5,6
4,9
2 3,5 3,8
2,2
0 1 1,4 1,5 1,6
0,6 0,1 0,2 0,6
-2
-1,6
-4
2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022
Colombia Ecuador Perú Latino América y Caribe

FUENTE: FMI.
El argumento es irrefutable.

La salida menos dolorosa de la crisis pasa por el rápido

desarrollo de los sectores minero y petrolero.