El uso de las relaciones precio-ganancias y las relaciones dividendo-precio como variables de

pronóstico para el mercado de valores se examina utilizando los datos anuales agregados de los
Estados Unidos de 1871 a 2000 y los datos trimestrales agregados de doce países desde 1970.
Varios modelos simples de mercados eficientes de mercados financieros implican que estos índices
deberían ser útiles para pronosticar el crecimiento futuro de los dividendos, el crecimiento de las
ganancias futuras o el crecimiento de la productividad futura. Llegamos a la conclusión de que, en
general, los ratios no logran pronosticar ninguno de estos. Más bien, los ratios parecen ser útiles
principalmente para pronosticar cambios futuros en el precio de las acciones, en contra de los
simples modelos de mercados eficientes. Este documento es una actualización de nuestro
documento anterior (1998), para tener en cuenta el notable comportamiento del mercado de valores
en los últimos años del siglo XX.

https://www.researchgate.net/publication/243774922_Valuation_Ratios_and_the_Long-
Run_Stock_Market_Outlook_An_Update1 [consultado el 7 de noviembre de 2018].
a) El PER (Price earning ratio, o ratio precio beneficio)

Robert Shiller es un economista académico ganador del Premio Nobel de economía 2013, que
creo el ratio PER, también conocido como el ratio Precio/beneficios.

El PER es una ratio que tiene el objetivo de considerar los 10 años de beneficios y sus
cotizaciones bursátiles que tuvo la empresa básicamente él nos dice que el PER es el número de
años de una empresa necesitara para poder recuperar el dinero que se haya invertido cuando la
empresa hizo compra de acciones. Según Robert Shiller (2013)

PER = Precio de cotización/Beneficio neto por acción También se puede calcular como: PER =
Capitalización/Beneficio de la empresa
Ventaja del PER: La principal ventaja de PER es que relaciona dos datos esenciales a la hora de
valorar una empresa,

b) EL PEG (Price Earnings Growth)

c) El P/CF (Price Cash Flow),

d) El «pay-out» mide el porcentaje de los benefi cios que la empresa destina a los accionistas vía
dividendos

e) ROA (rentabilidad sobre activos):

g) El ROM («Return on market value», o rendimiento sobre valor de mercado)

h) La rentabilidad del accionista, que se mide por varios ratios:

i) PVC (Precio valor contable