ANÁLISIS DEL SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL

I. INTRODUCCIÓN

El SMI es la forma de organización de las relaciones monetarias a

escala mundial, y consiste en los acuerdos, organismos y
autoridades monetarios y sobre tipos de cambio reconocidos
internacionalmente. Para realizar las transacciones del comercio
mundial y los movimientos de capital transfronterizos (inversiones
internacionales) se requiere la existencia de medios de pago, que
se engloban con la denominación de liquidez internacional, la cual
está en el centro de gran parte de los problemas del SMI. El SMI
debe facilitar el financiamiento del desarrollo económico de los
diferentes países y fomentar el crecimiento equilibrado del
comercio mundial, la estabilidad financiera1 , el destino y
aplicación eficiente de los recursos financieros mundiales,
incluido el ahorro mundial, en condiciones de inflación moderada.
Debe además ayudar al logro de una equitativa distribución del
ingreso y la riqueza.

En realidad, el actual sistema no ha contribuido de manera

importante a la ejecución de programas económicos nacionales
que favorezcan un crecimiento económico internacional estable.
Es por ello que el SMI debe ser objeto de reformas, las cuales no
pueden reducirse a adoptar medidas relativas al tipo de cambio o
a las reservas monetarias internacionales (o activos de reserva)
con los cuales se realizan los pagos de las transacciones
internacionales, sino que debe estimular mecanismos de
comercio y pagos que produzcan una economía en expansión.
 II. MARCO TEORICO

En 1871 todos los países económicamente importantes habían

adoptado el patrón oro puro. Desde entonces y hasta el estallido
de la Primera Guerra Mundial (1914), ese fue el patrón único con
muy pequeñas excepciones. Las características de tal sistema
fueron las siguientes:

1º la moneda de cada país estaba definida en términos de una

cantidad fija de oro.

2º Las autoridades monetarias de cada país (bancos centrales)

estaban obligadas a comprar y vender oro en cantidades
ilimitadas y al precio fijado, a fin de asegurar que los billetes que
emitían estuvieran respaldados al 100% en oro, aunque
procuraban que no se presentara una excesiva demanda por
convertir billetes en oro.

3º Había libre acuñación de oro metálico y libre fundición de

monedas de oro.

4º El oro circulaba libremente dentro y fuera del país, en monedas

o en barras.

CONCEPTO

El sistema monetario internacional (SMI) es el conjunto de

instituciones, normas, acuerdos e instrumentos que permiten la
existencia de relaciones monetarias entre países. El SMI es una
herramienta imprescindible para que puedan existir relaciones
económicas internacionales, al permitir la realización de cobros y
pagos en diferentes monedas.

Si bien a lo largo de la historia todos los imperios han pretendido

instaurar un único medio de pago a nivel mundial, la necesidad de
crear un verdadero sistema sólo se hizo efectiva cuando comenzó
el proceso de internacionalización de la economía y la aparición
del papel moneda como medio de pago (finales del siglo XIX).

EVOLUCIÓN HISTÓRICA DEL SISTEMA MONETARIO

INTERNACIONAL

1. Patrón oro

El sistema monetario característico de la etapa previa a la

Segunda Guerra mundial, consiste en el uso de las monedas de
oro como medio de cambio, depósito de valor y unidad de cuenta.

2. Bretton Woods: patrón oro-dólar

Tas la Segunda Guerra Mundial, se celebró una reunión en

Bretton Woods (New Hampshire) en 1944, en la que se
establecieron las directrices para la definición de un nuevo
sistema monetario y financiero que permitiera la reconstrucción
de la economía mundial.

El compromiso consistía en definir un tipo de cambio fijo del dólar

con respecto al oro (35$/onza de oro), con plena convertibilidad
del dólar en oro, y de las demás monedas con respecto al dólar.

Se trataba de un sistema de tipo de cambio fijo con banda de

fluctuación (1%) y paridad ajustable. De esta manera, en caso de
alteración de los tipos de cambio y en caso de riesgo de salirse
de la banda de fluctuación, la autoridad monetaria del país tenía
la obligación de intervenir para restablecer el tipo de cambio
dentro de los márgenes estipulados.

El papel del Fondo Monetario Internacional en este contexto,

consistía, entre otras funciones, en garantizar el compromiso
cambiario adoptado en la Conferencia de Bretton Woods para
restablecer un sistema multilateral de pagos, promover la
cooperación monetaria internacional y la estabilidad en los
intercambios de divisas.

3. Régimen de libre flotación

En 1971 se rompió con el sistema de Bretton Woods, debido a la

falta de liquidez y confianza en el sistema. Se ejercieron fuertes
presiones en los mercados de divisas, hasta tal punto que
Estados Unidos declaró la inconvertibilidad del dólar en oro.

Los acuerdos de Washington de 1971 supusieron la devaluación

del dólar y la ampliación de las bandas de fluctuación al 2,25%.
Pero esta devaluación fue insuficiente.

En 1972, ante la insuficiencia de liquidez a escala internacional,

se constituyó el Comité para la Reforma del Sistema Monetario.
Dicho Comité, en el seno del FMI, propuso reformar el Convenio
Constitutivo de esta organización.

SU IMPORTANCIA SE PUEDE RESUMIR EN LOS SIGUIENTES

PUNTOS:

1. Regula los tipos de cambio de las monedas de los

diferentes países.
2. Crea medios de pago mundiales.
3. Supervisa la liquidez de los países miembros en su
comercio internacional.
4. Corrige los desequilibrios que puedan producirse en las
balanzas de pagos de cada país.

FINES DEL FMI

 Fomentar la cooperación monetaria internacional por
medio de una institución permanente que sirva de
mecanismo de consulta y colaboración en cuestiones
monetarias internacionales.
  Facilitar la expansión y el crecimiento equilibrado
del comercio internacional, contribuyendo así a alcanzar y
mantener altos niveles de ocupación y de ingresos reales y
a desarrollar los re-cursos productivos de todos los países
miembros como objetivos primordiales de política
económica.
 Fomentar la estabilidad cambiaria, procurar que los países
miembros mantengan regímenes de cambios ordenados y
evitar depreciaciones cambiarias competitivas.
 Coadyuvar a establecer un sistema multilateral de pagos
para las transacciones corrientes que se realicen entre los
países miembros, y eliminar las restricciones cambiarias
que dificulten la expansión del comercio mundial.
 Infundir confianza a los países miembros poniendo a su
disposición temporalmente y con las garantías adecuadas
los recursos generales del Fondo, dándoles así
oportunidad de que corrijan los desequilibrios de sus
balanzas de pagos sin recurrir a medidas perniciosas para
la prosperidad nacional o internacional.
 De acuerdo con lo que antecede, acortar la duración y
aminorar el grado de desequilibrio de las balanzas de
pagos de los países miembros.

LA MISIÓN DEL FMI

Los fines del FMI, según su Convenio Constitutivo, incluyen el
fomento de la expansión y el crecimiento del comercio mundial, la
estabilidad de los tipos de cambio, la evitación de evaluaciones
cambiarias competitivas y la corrección ordenada de
los problemas de balanza de pagos de un país.

CON ESTOS FINES, EL FMI:

 Efectúa el seguimiento de la evolución y las medidas
de política económica y financiera, en los países miembros
 y en el mundo, y ofrece asesoramiento de política a los
países miembros fundados en los más de cincuenta años
de experiencia acumulada.
 Concede préstamos a los países miembros que enfrentan
problemas de balanza de pagos, no sólo con fines de
financiamiento temporal sino también en respaldo de las
medidas de ajuste y de reforma que contribuyan a corregir
los problemas fundamentales.
 Facilita a los gobiernos y bancos centrales de los países
miembros asistencia técnica y capacitación en el área de
especialidad de la institución

OBJETIVOS
Objetivo General
El objetivo del Sistema Monetario Internacional es el de asegurar
una cierta estabilidad en los tipos de cambio, por lo tanto no
puede basarse en un sistema de cambios flotantes, según el cual
el valor de la moneda lo determina sólo el juego de la oferta y
la demanda en el mercado de cambio.
Objetivos específicos
 Reconocer que es un mercado de cambios y ver como los
países que comercian con el extranjero pueden registrar
un superávit o déficit comercial.
 Conocer las reglas elaboradas por los estados para
garantizar, con respecto a la moneda, una estabilidad de
los cambios.
 Ver de qué forma el Sistema Monetario Internacional
interviene en la economía de las naciones que lo integran.

VENTAJAS
Permite a los países miembros el acceso a los recursos del fondo
bajo adecuados salvaguardias con el fin de acortar la duración y
el grado de desequilibrio de las balanzas de pagos entre sus
miembros.

PRINCIAPAL VENTAJA
Es la estabilidad (inflación, bajas tasas de interés) y la confianza.
Un alto nivel de confianza, aunado a las bajas tasas de interés,
fomenta la investigacióny el crecimiento económico.

DESVENTAJAS
Hay que tener en cuenta que este sistema, si bien es el más
adecuado en los tiempos actuales de constantes flujos y
movimientos de dinero y recursos, genera inconvenientes tales
como incertidumbre, inestabilidad del tipo de cambio con
variaciones hacia arriba o hacia abajo lo que promueve la
especulación desestabilizadora de determinados actores como
los bancos o países poseedores de recursos estratégicos
(caso petróleo).

PRINCIPAL DESVENTAJA
Es un menor margen de maniobra frente a los choques externos.
Un superávit en la balanza de pagos genera presiones
inflacionarias y déficit, es decir, recesión.
En el SMI participan un conju

INSTITUCIONES DEL SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL

En el SMI participan un conjunto de instituciones financieras tanto

regionales como globales. Estas son las siguientes:

Internacionales (globales)

 Fondo Monetario Internacional (FMI)

 Banco Mundial(BM)
  Banco de Pagos Internacionales (BPI)

Regionales

 Banco Interamericano del Desarrollo (BID)

 Banco Africano de Desarrollo (AFDB)
 Banco Asiático de Desarrollo (ADB)
 Corporación Andina de Fomento (CAF)
 Unión Europea (UE)
 Organización para la Cooperación y el Desarrollo
Económico (OECD)

III. CONCLUSIONES

 El sistema monetario internacional es el conjunto de

arreglos institucionales para determinar los tipos de cambio
entre diferentes monedas.


IV. BIBLIOGRAFIA

 LIBRO DE FINANZAS INTERNACIONALES Autor:

ZBIGNIEW KOZIKOWSKI Z.
 MENDOZA, Carlos Acevedo: Instituciones
Financieras.Océano: Enciclopedia
 Autodidáctica Interactiva Océano, MCMXCVIII Océano
Grupo Editorial, S.A., Barcelona, España,1999.

 Enciclopedia Microsoft Encarta 2000, 1993-1999, todos los

derechos reservados