ALFA2 T18 Resultados

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.
TRIMESTRE: 01 AÑO: 2015

CLAVE DE COTIZACIÓN: GRUMA
ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA
GRUMA, S.A.B. DE C.V.
AL 31 DE MARZO DE 2015 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2014

CONSOLIDADO
(MILES DE PESOS) Impresión Final
CIERRE PERIODO ACTUAL CIERRE AÑO ANTERIOR
REF CUENTA / SUBCUENTA
IMPORTE Impresión Final
IMPORTE
10000000 ACTIVOS TOTALES 41,730,188 40,636,730
11000000 ACTIVOS CIRCULANTES 15,896,089 15,468,649
11010000 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 1,486,816 1,465,088
11020000 INVERSIONES A CORTO PLAZO 0 0
11020010 INSTRUMENTOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA SU VENTA 0 0
11020020 INSTRUMENTOS FINANCIEROS PARA NEGOCIACIÓN 0 0
11020030 INSTRUMENTOS FINANCIEROS CONSERVADOS A SU VENCIMIENTO 0 0
11030000 CLIENTES (NETO) 4,761,525 4,638,011
11030010 CLIENTES 4,993,267 4,893,078
11030020 ESTIMACIÓN PARA CUENTAS INCOBRABLES -231,742 -255,067
11040000 OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO) 2,688,294 2,558,627
11040010 OTRAS CUENTAS POR COBRAR 2,688,294 2,558,627
11040020 ESTIMACIÓN PARA CUENTAS INCOBRABLES 0 0
11050000 INVENTARIOS 6,584,254 6,556,777
11051000 ACTIVOS BIOLÓGICOS CIRCULANTES 0 0
11060000 OTROS ACTIVOS CIRCULANTES 375,200 250,146
11060010 PAGOS ANTICIPADOS 180,030 153,770
11060020 INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS 195,170 96,376
11060030 ACTIVOS MANTENIDOS PARA SU VENTA 0 0
11060050 DERECHOS Y LICENCIAS 0 0
11060060 OTROS 0 0
12000000 ACTIVOS NO CIRCULANTES 25,834,099 25,168,081
12010000 CUENTAS POR COBRAR (NETO) 152,853 145,984
12020000 INVERSIONES 626,610 7,264
12020010 INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS 0 0
12020020 INVERSIONES CONSERVADAS A SU VENCIMIENTO 0 0
12020030 INVERSIONES DISPONIBLES PARA SU VENTA 0 0
12020040 OTRAS INVERSIONES 626,610 7,264
12030000 PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO (NETO) 17,915,034 17,814,336
12030010 INMUEBLES 9,248,490 9,166,185
12030020 MAQUINARIA Y EQUIPO INDUSTRIAL 26,416,137 26,237,423
12030030 OTROS EQUIPOS 1,521,688 1,627,603
12030040 DEPRECIACIÓN ACUMULADA -19,910,690 -19,718,718
12030050 CONSTRUCCIONES EN PROCESO 639,409 501,843
12040000 PROPIEDADES DE INVERSIÓN 0 0
12050000 ACTIVOS BIOLÓGICOS NO CIRCULANTES 0 0
12060000 ACTIVOS INTANGIBLES (NETO) 2,732,586 2,792,146
12060010 CRÉDITO MERCANTIL 2,544,107 2,595,683
12060020 MARCAS 36,353 147,163
12060030 DERECHOS Y LICENCIAS 6,422 7,921
12060031 CONCESIONES 0 0
12060040 OTROS ACTIVOS INTANGIBLES 145,704 41,379
12070000 ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS 1,262,746 1,269,743
12080000 OTROS ACTIVOS NO CIRCULANTES 3,144,270 3,138,608
12080001 PAGOS ANTICIPADOS 0 0
12080010 INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS 0 0
12080020 BENEFICIOS A EMPLEADOS 0 0
12080021 ACTIVOS MANTENIDOS PARA SU VENTA 3,109,013 3,109,013
12080040 CARGOS DIFERIDOS (NETO) 0 0
12080050 OTROS 35,257 29,595
20000000 PASIVOS TOTALES 22,768,938 22,552,484
21000000 PASIVOS CIRCULANTES 8,730,744 8,805,991
21010000 CRÉDITOS BANCARIOS 1,805,453 1,437,108
21020000 CRÉDITOS BURSÁTILES 0 0
21030000 OTROS PASIVOS CON COSTO 0 0
21040000 PROVEEDORES 3,040,188 3,555,521
21050000 IMPUESTOS POR PAGAR 676,574 653,139
21050010 IMPUESTOS A LA UTILIDAD POR PAGAR 641,713 623,867
21050020 OTROS IMPUESTOS POR PAGAR 34,861 29,272
21060000 OTROS PASIVOS CIRCULANTES 3,208,529 3,160,223

CONSOLIDADO
IMPORTE
21060010 INTERESES POR PAGAR 106,140 27,053
21060020 INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS 45,773 49,024
21060030 INGRESOS DIFERIDOS 56,424 68,941
21060050 BENEFICIOS A EMPLEADOS 18,731 17,448
21060060 PROVISIONES 129,811 129,047
21060061 PASIVOS RELACIONADOS CON ACTIVOS MANTENIDOS PARA SU VENTA CIRCULANTES 0 0
21060080 OTROS 2,851,650 2,868,710
22000000 PASIVOS NO CIRCULANTES 14,038,194 13,746,493
22010000 CRÉDITOS BANCARIOS 9,604,814 9,324,052
22020000 CRÉDITOS BURSÁTILES 0 0
22030000 OTROS PASIVOS CON COSTO 0 0
22040000 PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS 2,334,041 2,344,759
22050000 OTROS PASIVOS NO CIRCULANTES 2,099,339 2,077,682
22050010 INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS 0 0
22050020 INGRESOS DIFERIDOS 0 0
22050040 BENEFICIOS A EMPLEADOS 634,190 619,983
22050050 PROVISIONES 445,754 445,177
22050051 PASIVOS RELACIONADOS CON ACTIVOS MANTENIDOS PARA SU VENTA NO CIRCULANTES 0 0
22050070 OTROS 1,019,395 1,012,522
30000000 CAPITAL CONTABLE 18,961,250 18,084,246
30010000 CAPITAL CONTABLE DE LA PARTICIPACIÓN CONTROLADORA 17,372,084 16,563,646
30030000 CAPITAL SOCIAL 5,363,595 5,363,595
30040000 ACCIONES RECOMPRADAS 0 0
30050000 PRIMA EN EMISIÓN DE ACCIONES 0 0
30060000 APORTACIONES PARA FUTUROS AUMENTOS DE CAPITAL 0 0
30070000 OTRO CAPITAL CONTRIBUIDO 0 0
30080000 UTILIDADES RETENIDAS (PERDIDAS ACUMULADAS) 12,354,521 11,371,983
30080010 RESERVA LEGAL 0 0
30080020 OTRAS RESERVAS 0 0
30080030 RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES 11,371,984 7,084,673
30080040 RESULTADO DEL EJERCICIO 982,537 4,287,310
30080050 OTROS 0 0
30090000 OTROS RESULTADOS INTEGRALES ACUMULADOS (NETOS DE IMPUESTOS) -346,032 -171,932
30090010 GANANCIAS POR REVALUACIÓN DE PROPIEDADES 0 0
30090020 GANANCIAS (PERDIDAS) ACTUARIALES POR OBLIGACIONES LABORALES 0 0
30090030 RESULTADO POR CONVERSIÓN DE MONEDAS EXTRANJERAS -336,098 -166,119
30090040 CAMBIOS EN LA VALUACIÓN DE ACTIVOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA SU VENTA 0 0
30090050 CAMBIOS EN LA VALUACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS -9,934 -5,813
30090060 CAMBIOS EN EL VALOR RAZONABLE DE OTROS ACTIVOS 0 0
PARTICIPACIÓN EN OTROS RESULTADOS INTEGRALES DE ASOCIADAS Y NEGOCIOS
30090070 0 0
CONJUNTOS
30090080 OTROS RESULTADOS INTEGRALES 0 0
30020000 CAPITAL CONTABLE DE LA PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA 1,589,166 1,520,600
DATOS INFORMATIVOS

CONSOLIDADO
REF CUENTA
CONCEPTOS
/ SUBCUENTA
IMPORTE
91000010 PASIVOS MONEDA EXTRANJERA CORTO PLAZO 6,628,406 6,915,655
91000020 PASIVOS MONEDA EXTRANJERA LARGO PLAZO 9,587,155 8,571,339
91000030 CAPITAL SOCIAL NOMINAL 5,363,595 5,363,595
91000040 CAPITAL SOCIAL POR ACTUALIZACIÓN 0 0
91000050 FONDOS PARA PENSIONES Y PRIMA DE ANTIGÜEDAD 0 0
91000060 NUMERO DE FUNCIONARIOS (*) 0 0
91000070 NUMERO DE EMPLEADOS (*) 6,108 6,270
91000080 NUMERO DE OBREROS (*) 12,206 11,575
91000090 NUMERO DE ACCIONES EN CIRCULACIÓN (*) 432,749,079 432,749,079
91000100 NUMERO DE ACCIONES RECOMPRADAS (*) 0 0
91000110 EFECTIVO RESTRINGIDO (1) 0 0
91000120 DEUDA DE ASOCIADAS GARANTIZADA 0 0
(1) ESTE CONCEPTO SE DEBERÁ LLENAR CUANDO SE HAYAN OTORGADO GARANTÍAS QUE AFECTEN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO
(*) DATOS EN UNIDADES
CLAVE DE COTIZACIÓN: GRUMA TRIMESTRE: 01 AÑO: 2015
GRUMA, S.A.B. DE C.V. ESTADOS DE RESULTADOS
CONSOLIDADO
POR LOS PERIODOS DE TRES MESES TERMINADOS AL 31 DE MARZO DE 2015 Y 2014

AÑO ACTUAL AÑO ANTERIOR
ACUMULADO TRIMESTRE ACUMULADO TRIMESTRE
40010000 INGRESOS NETOS 13,522,450 13,522,450 12,066,274 12,066,274
40010010 SERVICIOS 0 0 0 0
40010020 VENTA DE BIENES 13,522,450 13,522,450 12,066,274 12,066,274
40010030 INTERESES 0 0 0 0
40010040 REGALIAS 0 0 0 0
40010050 DIVIDENDOS 0 0 0 0
40010060 ARRENDAMIENTO 0 0 0 0
40010061 CONSTRUCCIÓN 0 0 0 0
40010070 OTROS 0 0 0 0
40020000 COSTO DE VENTAS 8,511,597 8,511,597 7,756,451 7,756,451
40021000 UTILIDAD (PÉRDIDA) BRUTA 5,010,853 5,010,853 4,309,823 4,309,823
40030000 GASTOS GENERALES 3,360,106 3,360,106 2,943,830 2,943,830
40040000 UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE OTROS INGRESOS Y GASTOS, NETO 1,650,747 1,650,747 1,365,993 1,365,993
40050000 OTROS INGRESOS Y (GASTOS), NETO -36,046 -36,046 -8,765 -8,765
40060000 UTILIDAD (PÉRDIDA) DE OPERACIÓN (*) 1,614,701 1,614,701 1,357,228 1,357,228
40070000 INGRESOS FINANCIEROS 101,245 101,245 22,072 22,072
40070010 INTERESES GANADOS 4,545 4,545 4,464 4,464
40070020 UTILIDAD POR FLUCTUACIÓN CAMBIARIA, NETO 0 0 0 0
40070030 UTILIDAD POR DERIVADOS, NETO 26,402 26,402 14,634 14,634
UTILIDAD POR CAMBIOS EN VALOR RAZONABLE DE INSTRUMENTOS 64,257 64,257 0 0
40070040
FINANCIEROS
40070050 OTROS INGRESOS FINANCIEROS 6,041 6,041 2,974 2,974
40080000 GASTOS FINANCIEROS 183,934 183,934 295,085 295,085
40080010 INTERESES DEVENGADOS A CARGO 109,004 109,004 214,649 214,649
40080020 PÉRDIDA POR FLUCTUACIÓN CAMBIARIA, NETO 40,107 40,107 44,034 44,034
40080030 PÉRDIDA POR DERIVADOS, NETO 0 0 0 0
PÉRDIDA POR CAMBIOS EN VALOR RAZONABLE DE INSTRUMENTOS 0 0 12,786 12,786
40080050
FINANCIEROS
40080060 OTROS GASTOS FINANCIEROS 34,823 34,823 23,616 23,616
40090000 INGRESOS (GASTOS) FINANCIEROS NETO -82,689 -82,689 -273,013 -273,013
PARTICIPACIÓN EN LOS RESULTADOS DE ASOCIADAS Y NEGOCIOS 0 0 0 0
40100000
CONJUNTOS
40110000 UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD 1,532,012 1,532,012 1,084,215 1,084,215
40120000 IMPUESTOS A LA UTILIDAD 464,163 464,163 367,074 367,074
40120010 IMPUESTO CAUSADO 481,254 481,254 468,079 468,079
40120020 IMPUESTO DIFERIDO -17,091 -17,091 -101,005 -101,005
40130000 UTILIDAD (PÉRDIDA) DE LAS OPERACIONES CONTINUAS 1,067,849 1,067,849 717,141 717,141
40140000 UTILIDAD (PÉRDIDA) DE LAS OPERACIONES DISCONTINUAS, NETO -16,498 -16,498 -69,855 -69,855
40150000 UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA 1,051,351 1,051,351 647,286 647,286
40160000 PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA EN LA UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA 68,814 68,814 25,345 25,345
40170000 PARTICIPACIÓN CONTROLADORA EN LA UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA 982,537 982,537 621,941 621,941
40180000 UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA BÁSICA POR ACCIÓN 2.27 2.27 1.44 1.44
40190000 UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA POR ACCIÓN DILUIDA 0.00 0 0.00 0.00
GRUMA, S.A.B. DE C.V. ESTADOS DEL RESULTADO INTEGRAL
(NETOS DE IMPUESTOS)
CONSOLIDADO

40200000 UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA 1,051,351 1,051,351 647,286 647,286
PARTIDAS QUE NO SERAN RECLASIFICADAS A RESULTADOS
40210000 GANANCIAS POR REVALUACIÓN DE PROPIEDADES 0 0 0 0
40220000 GANANCIAS (PÉRDIDAS) ACTUARIALES POR OBLIGACIONES LABORALES 0 0 0 0
PARTICIPACIÓN EN RESULTADOS POR REVALUACIÓN DE PROPIEDADES DE 0 0 0 0
40220100
ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS
PARTIDAS QUE PUEDEN SER RECLASIFICADAS SUBSECUENTEMENTE A
RESULTADOS
40230000 RESULTADO POR CONVERSIÓN DE MONEDAS EXTRANJERAS -170,226 -170,226 -66,700 -66,700
CAMBIOS EN LA VALUACIÓN DE ACTIVOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA 0 0 0 0
40240000
SU VENTA
40250000 CAMBIOS EN LA VALUACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS -4,121 -4,121 80,222 80,222
40260000 CAMBIOS EN EL VALOR RAZONABLE DE OTROS ACTIVOS 0 0 0 0
PARTICIPACIÓN EN OTROS RESULTADOS INTEGRALES DE ASOCIADAS Y 0 0 0 0
40270000
NEGOCIOS CONJUNTOS
40280000 OTROS RESULTADOS INTEGRALES 0 0 0 0
40290000 TOTAL DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES -174,347 -174,347 13,522 13,522
40300000 UTILIDAD (PÉRDIDA) INTEGRAL 877,004 877,004 660,808 660,808

UTILIDAD (PÉRDIDA) INTEGRAL ATRIBUIBLE A LA PARTICIPACIÓN NO 68,566 68,566 26,232 26,232
40320000
CONTROLADORA
UTILIDAD (PÉRDIDA) INTEGRAL ATRIBUIBLE A LA PARTICIPACIÓN 808,438 808,438 634,576 634,576
40310000
CONTROLADORA
DATOS INFORMATIVOS
CONSOLIDADO

92000010 DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN OPERATIVA 380,552 380,552 368,413 368,413
DATOS INFORMATIVOS (12 MESES)
CONSOLIDADO
POR LOS PERIODOS DE DOCE MESES TERMINADOS EL 31 DE MARZO DE 2015 Y 2014

AÑO ACTUAL AÑO AÑO ANTERIOR
ACUMULADO
ACTUAL
TRIMESTRE ACUMULADO
ANTERIOR
TRIMESTRE
92000030 INGRESOS NETOS (**) 51,391,503 49,273,754
92000040 UTILIDAD (PÉRDIDA) DE OPERACIÓN (**) 6,280,384 5,042,878
92000060 UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA (**) 4,860,476 3,787,044
92000050 PARTICIPACIÓN CONTROLADORA EN LA UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA(**) 4,647,538 3,576,247
92000070 DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN OPERATIVA (**) 1,482,646 1,622,871
(*) DEFINIRA CADA EMPRESA

(**) INFORMACIÓN ULTIMOS 12 MESES
GRUMA, S.A.B. DE C.V. ESTADOS DE CAMBIOS EN EL CAPITAL
CONTABLE
CONSOLIDADO
(MILES DE PESOS)
Impresión Final
UTILIDADES O PÉRDIDAS
OTROS
ACUMULADAS
APORTACIONES RESULTADOS
PRIMA EN PARTICIPACIÓN
ACCIONES PARA FUTUROS OTRO CAPITAL UTILIDADES INTEGRALES PARTICIPACIÓN TOTAL DE CAPITAL
CONCEPTOS CAPITAL SOCIAL EMISIÓN DE NO
RECOMPRADAS AUMENTOS DE CONTRIBUIDO RETENIDAS ACUMULADOS CONTROLADORA CONTABLE
ACCIONES RESERVAS CONTROLADORA
CAPITAL (PÉRDIDAS (NETOS DE
ACUMULADAS) IMPUESTOS)
SALDO INICIAL AL 1 DE ENERO DEL 2014 5,363,595 0 0 0 0 0 7,741,678 -132,209 12,973,064 1,453,796 14,426,860
AJUSTES RETROSPECTIVOS 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
APLICACIÓN DE OTROS RESULTADOS

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
INTEGRALES A UTILIDADES RETENIDAS
CONSTITUCIÓN DE RESERVAS 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
DIVIDENDOS DECRETADOS 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -50,961 -50,961
(DISMINUCIÓN) AUMENTOS DE CAPITAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
RECOMPRA DE ACCIONES 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
(DISMINUCIÓN) AUMENTO EN PRIMA EN

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
EMISIÓN DE ACCIONES
(DISMINUCIÓN) AUMENTO DE LA
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA
OTROS MOVIMIENTOS 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
RESULTADO INTEGRAL 0 0 0 0 0 0 621,941 12,635 634,576 26,232 660,808
SALDO FINAL AL 31 DE MARZO DEL 2014 5,363,595 0 0 0 0 0 8,363,619 -119,574 13,607,640 1,429,067 15,036,707
SALDO INICIAL AL 1 DE ENERO DEL 2015 5,363,595 0 0 0 0 0 11,371,983 -171,932 16,563,646 1,520,600 18,084,246
AJUSTES RETROSPECTIVOS 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
APLICACIÓN DE OTROS RESULTADOS

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
INTEGRALES A UTILIDADES RETENIDAS
CONSTITUCIÓN DE RESERVAS 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
DIVIDENDOS DECRETADOS 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
(DISMINUCIÓN) AUMENTOS DE CAPITAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
RECOMPRA DE ACCIONES 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
(DISMINUCIÓN) AUMENTO EN PRIMA EN

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
EMISIÓN DE ACCIONES
(DISMINUCIÓN) AUMENTO DE LA
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA
OTROS MOVIMIENTOS 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
RESULTADO INTEGRAL 0 0 0 0 0 0 982,538 -174,100 808,438 68,566 877,004
SALDO FINAL AL 31 DE MARZO DEL 2015 5,363,595 0 0 0 0 0 12,354,521 -346,032 17,372,084 1,589,166 18,961,250
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO (METODO
INDIRECTO)
POR LOS PERIODOS DE TRES MESES TERMINADOS EL 31 DE MARZO DE 2015 Y

2014
CONSOLIDADO
(MILES DE PESOS)
Impresión Final
REF CUENTA/SUBCUENTA Impresión Final
IMPORTE IMPORTE
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
50010000 UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD 1,532,012 1,084,215
50020000 +(-) PARTIDAS SIN IMPACTO EN EL EFECTIVO 0 0
50020010 + ESTIMACIÓN DEL PERIODO 0 0
50020020 +PROVISIÓN DEL PERIODO 0 0
50020030 + (-) OTRAS PARTIDAS NO REALIZADAS 0 0
50030000 +(-) PARTIDAS RELACIONADAS CON ACTIVIDADES DE INVERSIÓN 404,770 460,972
50030010 + DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN DEL PERIODO 380,543 368,412
50030020 (-) + UTILIDAD O PERDIDA EN VENTA DE PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO 1,033 -155
50030030 +(-) PÉRDIDA (REVERSIÓN) POR DETERIORO 0 0
50030040 (-)+PARTICIPACIÓN EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS 0 0
50030050 (-)DIVIDENDOS COBRADOS 0 0
50030060 (-)INTERESES A FAVOR -1,382 -2,410
50030070 (-)FLUCTUACIÓN CAMBIARIA 24,576 95,125
50030080 (-) +OTRAS PARTIDAS 0 0
50040000 +(-) PARTIDAS RELACIONADAS CON ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO 64,246 161,873
50040010 (+)INTERESES DEVENGADOS A CARGO 119,313 219,458
50040020 (+)FLUCTUACIÓN CAMBIARIA 15,531 -51,107
50040030 (+)OPERACIONES FINANCIERAS DE DERIVADOS -70,598 -6,478
50040040 + (-) OTRAS PARTIDAS 0 0
50050000 FLUJO DERIVADO DEL RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD 2,001,028 1,707,060
50060000 FLUJOS GENERADOS O UTILIZADOS EN LA OPERACIÓN -1,347,820 -1,212,437
50060010 + (-) DECREMENTO (INCREMENTO) EN CLIENTES -192,721 -323,174
50060020 + (-) DECREMENTO (INCREMENTO) EN INVENTARIOS 31,908 8,671
+ (-) DECREMENTO (INCREMENTO) EN OTRAS CUENTAS POR COBRAR Y OTROS ACTIVOS
50060030 -24,535 -62,313
CIRCULANTES
50060040 + (-) INCREMENTO (DECREMENTO) EN PROVEEDORES -578,704 -581,080
50060050 + (-) INCREMENTO (DECREMENTO) EN OTROS PASIVOS -53,305 129,636
50060060 + (-)IMPUESTOS A LA UTILIDAD PAGADOS O DEVUELTOS -530,463 -384,177
50070000 FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN 653,208 494,623
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
50080000 FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSIÓN -944,091 -97,782
50080010 (-)INVERSIONES CON CARÁCTER PERMANENTE 0 0
50080020 +DISPOSICIONES DE INVERSIONES CON CARÁCTER PERMANENTE 0 0
50080030 (-)INVERSION EN PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO -385,954 -215,409
50080040 +VENTA DE PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO 66,440 17,517
50080050 (-) INVERSIONES TEMPORALES 0 0
50080060 +DISPOSICION DE INVERSIONES TEMPORALES 0 0
50080070 (-)INVERSION EN ACTIVOS INTANGIBLES -1,091 -329
50080080 +DISPOSICION DE ACTIVOS INTANGIBLES 0 0
50080090 (-)ADQUISICIONES DE NEGOCIOS 0 0
50080100 +DISPOSICIONES DE NEGOCIOS -619,595 0
50080110 +DIVIDENDOS COBRADOS 0 0
50080120 +INTERESES COBRADOS 1,086 2,410
50080130 +(-) DECREMENTO (INCREMENTO) ANTICIPOS Y PRESTAMOS A TERCEROS 0 0
50080140 + (-) OTRAS PARTIDAS -4,977 98,029
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
50090000 FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO 334,496 -591,212
50090010 + FINANCIAMIENTOS BANCARIOS 2,236,244 1,400,387
50090020 + FINANCIAMIENTOS BURSÁTILES 0 0
50090030 + OTROS FINANCIAMIENTOS 26,402 14,637
50090040 (-) AMORTIZACIÓN DE FINANCIAMIENTOS BANCARIOS -1,893,609 -1,784,387
50090050 (-) AMORTIZACIÓN DE FINANCIAMIENTOS BURSÁTILES 0 0
50090060 (-) AMORTIZACIÓN DE OTROS FINANCIAMIENTOS 0 0
50090070 + (-) INCREMENTO (DECREMENTO) EN EL CAPITAL SOCIAL 0 0
50090080 (-) DIVIDENDOS PAGADOS 0 0
50090090 + PRIMA EN EMISIÓN DE ACCIONES 0 0
50090100 + APORTACIONES PARA FUTUROS AUMENTOS DE CAPITAL 0 0
50090110 (-)INTERESES PAGADOS -34,541 -225,816
50090120 (-)RECOMPRA DE ACCIONES 0 0
50090130 + (-) OTRAS PARTIDAS 0 3,967
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO (METODO
INDIRECTO)
POR LOS PERIODOS DE TRES MESES TERMINADOS EL 31 DE MARZO DE 2015 Y

2014
CONSOLIDADO
(MILES DE PESOS)
Impresión Final
REF CUENTA/SUBCUENTA Impresión Final
IMPORTE IMPORTE
50100000 INCREMENTO (DISMINUCION) DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 43,613 -194,371
50110000 CAMBIOS EN EL VALOR DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO -21,885 -32,246
50120000 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL PRINCIPIO DEL PERIODO 1,465,088 1,338,555
50130000 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL FINAL DEL PERIODO 1,486,816 1,111,938
GRUMA, S.A.B. DE C.V. COMENTARIOS Y ANALISIS DE LA

ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS PAGINA 1/ 7
DE OPERACIÓN Y SITUACIÓN FINANCIERA DE LA
COMPAÑÍA CONSOLIDADO
Impresión Final
GRUMA REPORTA RESULTADOS DEL PRIMER TRIMESTRE DE 2015
DATOS SOBRESALIENTES
EN LOS PRIMEROS TRES MESES DE 2015 EL VOLUMEN DE VENTAS DE GRUMA MOSTRÓ UNA TENDENCIA
MÁS FUERTE EN TODAS SUS SUBSIDIARIAS MIENTRAS QUE LA COMPAÑÍA SIGUIÓ MEJORANDO SUS
MÁRGENES EN COMPARACIÓN CON 1T14. LAS VENTAS DE GRUMA CORPORATION SE INCREMENTARON 4%,
GIMSA Y GRUMA CENTROAMÉRICA 5% CADA UNA Y OTRAS SUBSIDIARIAS DE MENOR TAMAÑO ESTÁN
CRECIENDO A TASAS DE 2 DÍGITOS.
A NIVEL CONSOLIDADO, EL VOLUMEN DE VENTAS CRECIÓ 4% Y LAS VENTAS NETAS AUMENTARON 12%,
MIENTRAS QUE LA UTILIDAD DE OPERACIÓN Y EL UAFIRDA SUBIERON 19% Y 16%, RESPECTIVAMENTE.
LAS MEJORAS EN UAFIRDA SE DEBIERON A UN MEJOR DESEMPEÑO EN LA MAYORÍA DE LAS
SUBSIDIARIAS, EN PARTICULAR GRUMA CORPORATION Y GRUMA ASIA-OCEANÍA, Y AL EFECTO
FAVORABLE DE LA DEPRECIACIÓN DEL PESO EN LAS OPERACIONES DE ESTADOS UNIDOS. LA UTILIDAD
NETA MAYORITARIA FUE PS.983 MILLONES, INCREMENTÁNDOSE 58%, Y EL MARGEN NETO MAYORITARIO
FUE 7.3%.
LAS VENTAS NETAS Y EL UAFIRDA DE LAS OPERACIONES FUERA DE MÉXICO REPRESENTARON 72% Y
62%, RESPECTIVAMENTE, DE LOS RESULTADOS CONSOLIDADOS.
GRUMA REPORTÓ US$758 MILLONES EN DEUDA AL CIERRE DEL TRIMESTRE, REPRESENTANDO UNA RAZÓN
DEUDA/UAFIRDA DE 1.5 VECES.
DATOS FINANCIEROS RELEVANTES

(MILLONES DE PESOS)
4T14 4T13 VAR.

VOLUMEN DE VENTAS(MILES DE TONELADAS) 926 890 4%
VENTAS NETAS 13,522 12,066 12%
UTILIDAD DE OPERACIÓN 1,615 1,357 19%
MARGEN DE OPERACIÓN 11.9% 11.2% 70 PB
UAFIRDA 1,995 1,726 16%
MARGEN UAFIRDA 14.8% 14.3% 50 PB
UTILIDAD NETA MAYORITARIA 983 622 58%
DEUDA
(MILLONES DE DÓLARES)
MAR’15 MAR’14 VAR. VAR.(%) DIC’14 VAR. VAR.(%)
758 1,232 (474) (38)% 737 21 3%
RESULTADOS CONSOLIDADOS
1T15 VERSUS 1T14
EL VOLUMEN DE VENTAS SUBIÓ 4% A 926 MILES DE TONELADAS. LA MAYOR PARTE DEL CRECIMIENTO
EN VOLUMEN DE VENTAS RESULTÓ DE GIMSA Y GRUMA CORPORATION.
LAS VENTAS NETAS AUMENTARON 12% A PS.13,522 MILLONES DEBIDO BÁSICAMENTE AL EFECTO

Impresión Final
FAVORABLE DE LA DEPRECIACIÓN DEL PESO, QUE BENEFICIÓ LAS VENTAS DE ESTADOS UNIDOS AL
VERSE EN TÉRMINOS DE PESOS, Y AL MENCIONADO AUMENTO EN VOLUMEN DE VENTAS.
EL COSTO DE VENTAS COMO PORCENTAJE DE VENTAS NETAS MEJORÓ A 62.9% DE 64.3% POR MEJOR
DESEMPEÑO, PARTICULARMENTE DE GRUMA CORPORATION. EN TÉRMINOS ABSOLUTOS, EL COSTO DE
VENTAS SUBIÓ 10% A PS.8,512 MILLONES DEBIDO AL MENCIONADO MAYOR VOLUMEN DE VENTAS Y AL
EFECTO DE LA DEPRECIACIÓN DEL PESO.
LOS GASTOS DE VENTA Y ADMINISTRACIÓN COMO PORCENTAJE DE VENTAS NETAS CRECIERON A 24.8%
DE 24.4% DEBIDO A QUE GRUMA CORPORATION REPRESENTA UNA MAYOR PROPORCIÓN EN LOS
RESULTADOS CONSOLIDADOS, ASÍ COMO POR MAYORES GASTOS EN LA MAYORÍA DE LAS SUBSIDIARIAS,
PRINCIPALMENTE EN RELACIÓN CON EL INCREMENTO EN VOLUMEN DE VENTAS. EN TÉRMINOS
ABSOLUTOS, LOS GASTOS DE VENTA Y ADMINISTRACIÓN SUBIERON 14% A PS.3,360 MILLONES,
PRINCIPALMENTE POR EL EFECTO DE LA DEPRECIACIÓN DEL PESO Y, EN MENOR MEDIDA, POR LOS
MENCIONADOS GASTOS EN LA MAYORÍA DE LAS SUBSIDIARIAS.
OTROS GASTOS, NETO, AUMENTARON PS.27 MILLONES A PS.36 MILLONES POR PÉRDIDAS EN
COBERTURAS DE ENERGÉTICOS EN GIMSA Y GRUMA CORPORATION.
LA UTILIDAD DE OPERACIÓN AUMENTÓ 19% A PS.1,615 MILLONES, BÁSICAMENTE POR LAS

OPERACIONES DE ESTADOS UNIDOS Y, EN MENOR MEDIDA, POR MEJOR DESEMPEÑO EN GRUMA ASIA-
OCEANÍA, Y POR EL EFECTO POSITIVO DE LA DEPRECIACIÓN DEL PESO. EL MARGEN DE OPERACIÓN
MEJORÓ A 11.9% DE 11.2% PRINCIPALMENTE POR LAS OPERACIONES DE ESTADOS UNIDOS.
EL UAFIRDA SUBIÓ 16% A PS.1,995 MILLONES. EL MARGEN UAFIRDA AUMENTÓ A 14.8% DE 14.3%.
EL COSTO DE FINANCIAMIENTO, NETO, FUE DE PS.83 MILLONES, PS.190 MILLONES MENOS POR
MENORES GASTOS FINANCIEROS, PRINCIPALMENTE POR MENOR DEUDA, Y POR GANANCIAS EN
DERIVADOS DE TIPO DE CAMBIO RELACIONADOS CON COMPRAS DE MAÍZ EN GIMSA.
LOS IMPUESTOS A LA UTILIDAD FUERON PS.464 MILLONES, 26% MÁS REFLEJANDO EL INCREMENTO EN
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS. LA TASA EFECTIVA DE IMPUESTOS FUE 30.3%.
OPERACIONES DISCONTINUAS GENERARON UNA PÉRDIDA DE PS.17 MILLONES, ESTO DEBIDO A CUENTAS
POR COBRAR RELACIONADAS CON LAS ANTIGUAS OPERACIONES DE GRUMA EN VENEZUELA.
LA UTILIDAD NETA MAYORITARIA CRECIÓ 58% A PS.983 MILLONES DEBIDO BÁSICAMENTE AL MEJOR
DESEMPEÑO OPERATIVO Y AL MENOR COSTO DE FINANCIAMIENTO NETO.
SITUACIÓN FINANCIERA
MARZO 2015 VERSUS DICIEMBRE 2014
DATOS SOBRESALIENTES DE BALANCE
LOS ACTIVOS TOTALES FUERON PS.41,730 MILLONES, UN INCREMENTO DE 3% POR LA RECIENTE

ADQUISICIÓN EN ESPAÑA CONCLUIDA A FINALES DE MARZO DE 2015.
LOS PASIVOS TOTALES FUERON PS.22,769 MILLONES, UN AUMENTO DE 1% COMO RESULTADO

PRINCIPALMENTE DE MAYOR DEUDA, LA CUAL REFLEJÓ EL EFECTO DE LA DEPRECIACIÓN DEL PESO Y
LA MENCIONADA ADQUISICIÓN EN ESPAÑA.
EL CAPITAL CONTABLE FUE DE PS.18,961 MILLONES, 5% MÁS QUE EN DICIEMBRE DE 2014.
PERFIL DE DEUDA LA DEUDA DE GRUMA FUE DE US$758 MILLONES, US$21 MILLONES MÁS QUE EN

Impresión Final
DICIEMBRE DE 2014.APROXIMADAMENTE 94% DE LA DEUDA DE GRUMA ESTÁ DENOMINADA EN DÓLARES.
DEUDA
MAR’15 MAR’14 VAR. VAR.(%) DIC’14 VAR. VAR.(%)
758 1,232 (474) (38)% 737 21 3%
PERFIL DE VENCIMIENTOS DE DEUDA

TASA 2015 2016 2017 2018 2019 2024

TOTAL
BONO 2024 4.875% 400 400
CRÉDITO SINDICADO RABOBANK LIBOR+1.5%-3% 22 33 33 121
209
CRÉDITO REVOLVENTE RABOBANK LIBOR+1.5%-3% 50
50
OTROS 4.11% (PROM.) 91.3 6.7 0.6 0.3 0.2
99.2
TOTAL 3.65% (PROM.) 113.3 89.7 33.6 121.3 0.2 400
758.2
PROGRAMA DE INVERSIONES
DURANTE 1T15 LAS INVERSIONES DE GRUMA FUERON US$67 MILLONES, LA MAYORÍA APLICADAS A LA
ADQUISICIÓN DE AZTECA FOODS EN ESPAÑA. EN MENOR MEDIDA, LAS INVERSIONES SE DESTINARON A
(1) EXPANSIONES DE CAPACIDAD DE PRODUCCIÓN EN PLANTAS EXISTENTES, COMO EN EL CASO DE LA
PLANTA DE TORTILLA EN CHINA, LA DE TORTILLA EN FLORIDA Y LA DE HARINA DE MAÍZ EN
MEXICALI (NORESTE DE MÉXICO); (2) LA CONSTRUCCIÓN DE UNA PLANTA DE TOSTADA EN TIJUANA
(NORESTE DE MÉXICO); Y A (3) ACTUALIZACIONES TECNOLÓGICAS.
RESULTADOS POR SUBSIDIARIA

1T15 VERSUS 1T14
GRUMA CORPORATION
EL VOLUMEN DE VENTAS SUBIÓ 4% A 425 MILES DE TONELADAS. EL AUMENTO DE VOLUMEN EN
ESTADOS UNIDOS FUE DERIVADO TANTO POR DE LAS OPERACIONES DE ESTADOS UNIDOSDE HARINA DE
MAÍZ COMO POR LAS DE TORTILLA. HARINA DE MAÍZ CRECIÓ POR (1) MAYOR PARTICIPACIÓN ENTRE
CLIENTES PRODUCTORES DE TORTILLA, IMPULSADO POR LA MEJOR CALIDAD DE NUESTRA HARINA DE
MAÍZ EN COMPARACIÓN CON OTRAS MARCAS, Y POR (2) MAYOR CONSUMO EN RESTAURANTES. LAS
OPERACIONES DE TORTILLA DE ESTADOS UNIDOS AUMENTARON EN (1) EL SEGMENTO MINORISTA, POR
MAYOR DISTRIBUCIÓN, ESPACIOS DE ANAQUEL MÁS GRANDES, OPTIMIZACIÓN DE LA GAMA DE
PRODUCTOS, ASÍ COMO POR LA CRECIENTE POPULARIDAD DE ALGUNAS DE NUESTRAS TORTILLAS, CUYA
FÓRMULA MEJORADA CONTINÚA TENIENDO GRAN ACEPTACIÓN ENTRE LOS CONSUMIDORES, Y EN (2) EL
SEGMENTO INSTITUCIONAL, COMO RESULTADO DEL CRECIMIENTO ORGÁNICO Y EXPANSIÓN DE ALGUNAS
CADENAS DE RESTAURANTES DE COMIDA MEXICANA, DEL LANZAMIENTO DE PLATILLOS HECHOS A BASE
TORTILLA POR PARTE DE DIVERSAS CADENAS DE RESTAURANTES Y POR NUEVOS CLIENTES
DISTRIBUIDORES.
LAS VENTAS NETAS AUMENTARON 3% A PS.8,402 MILLONES. LAS VENTAS NETAS CRECIERON A UNA
MENOR TASA QUE EL VOLUMEN DE VENTAS DEBIDO PRINCIPALMENTE A REDUCCIONES DE PRECIO EN
HARINA DE MAÍZ EN ESTADOS UNIDOS, LAS CUALES FUERON EFECTIVAS EN OCTUBRE 2014.
EL COSTO DE VENTAS COMO PORCENTAJE DE VENTAS NETAS MEJORÓ A 61% DE 62%. LA MAYOR PARTE

Impresión Final
DE LA MEJORA FUE IMPULSADA POR LAS OPERACIONES DE TORTILLA EN ESTADOS UNIDOS COMO
RESULTADO DE (1) MENORES COSTOS DE MATERIA PRIMA, MIENTRAS QUE LOS PRECIOS
PRÁCTICAMENTE SE MANTUVIERON; (2) MEJORA EN LA MEZCLA DE VENTAS POR EL ENFOQUE HACIA
PRODUCTOS DE MAYOR MARGEN; (3) EFICIENCIAS EN PRODUCCIÓN Y COSTOS FIJOS DE MANUFACTURA;
Y (4) MEJOR ABSORCIÓN DE COSTOS FIJOS. EL COSTO DE VENTAS, COMO PORCENTAJE DE VENTAS
NETAS, TAMBIÉN MEJORÓ POR EL CAMBIO EN LA MEZCLA DE VENTAS HACIA EL NEGOCIO DE TORTILLA
DE ESTADOS UNIDOS, EL CUAL GENERA MEJORES MÁRGENES BRUTOS QUE EL RESTO DE LAS
OPERACIONES. EN TÉRMINOS ABSOLUTOS, EL COSTO DE VENTAS CRECIÓ 2% A PS.5,129 MILLONES
POR EL MENCIONADO MAYOR VOLUMEN DE VENTAS.
LOS GASTOS DE VENTA Y ADMINISTRACIÓN COMO PORCENTAJE DE VENTAS NETAS SUBIERON A 28.9%
DE 28.7%, LA LIGERA MEJORA EN ABSORCIÓN DE GASTOS EN LAS OPERACIONES DE ESTADOS UNIDOS
FUE CONTRARRESTADA POR LAS OPERACIONES DE EUROPA. EN TÉRMINOS ABSOLUTOS, LOS GASTOS DE
VENTA Y ADMINISTRACIÓN AUMENTARON 4% A PS.2,431 MILLONES DEBIDO A (1) EL AUMENTO EN
VOLUMEN DE VENTAS; (2) MAYORES GASTOS DE FLETE POR EL PARO EN LOS PUERTOS DE
CALIFORNIA; (3) EL LANZAMIENTO DE LA MARCA MISSION EN VARIOS PAÍSES DE EUROPA; Y (4) EL
FORTALECIMIENTO DE LOS EQUIPOS DE VENTA Y ÁREAS DE ADMINISTRACIÓN PARA APOYAR EL
CRECIMIENTO DE LOS NEGOCIOS DE TORTILLA Y PANES PLANOS EN EUROPA.
LA UTILIDAD DE OPERACIÓN CRECIÓ 9% A PS.831 MILLONES Y EL MARGEN OPERATIVO AUMENTÓ A

9.9% DE 9.3%. LA MEJORA PROVINO DEL NEGOCIO DE TORTILLA ESTADOS UNIDOS, EL CUAL FUE
PARCIALMENTE CONTRARRESTADO POR LA DEPRECIACIÓN DEL EURO, ESPECIALMENTE EN TÉRMINOS
ABSOLUTOS.
EL UAFIRDA SUBIÓ 5% A PS.1,099 MILLONES. EL MARGEN UAFIRDA AUMENTÓ A 13.1% DE 12.9%.
GIMSA
EL VOLUMEN DE VENTAS CRECIÓ 5% A 450 MIL TONELADAS, PRINCIPALMENTE POR (1) MAYORES
VENTAS A PRODUCTORES DE TORTILLA POR INICIATIVAS COMERCIALES; (2) MAYORES VENTAS
INTERCOMPAÑÍA A LAS OPERACIONES DE ESTADOS UNIDOS PARA APOYAR SU CRECIMIENTO; (3)
MAYORES VENTAS A GRANDES PRODUCTORES DE FRITURAS DE MAÍZ EN LÍNEA CON EL CRECIMIENTO Y
RECUPERACIÓN DE ALGUNOS CLIENTES DE ESTE TIPO; Y (4) MAYORES VENTAS A CANALES
GUBERNAMENTALES.
LAS VENTAS NETAS SUBIERON 5% A PS.3,835 MILLONES DEBIDO AL MENCIONADO CRECIMIENTO EN

VOLUMEN DE VENTAS. LAS VENTAS DE GIMSA REFLEJAN UNA VENTA EXTRAORDINARIA DE MAÍZ A
GRUMA CENTROAMÉRICA POR PS.78 MILLONES, LA CUAL PRÁCTICAMENTE CONTRARRESTÓ LOS MENORES
PRECIOS PROMEDIO DE HARINA DE MAÍZ DE GIMSA, MISMOS QUE FUERON APROXIMADAMENTE 2% MÁS
BAJOS QUE EL AÑO ANTERIOR.
EL COSTO DE VENTAS COMO PORCENTAJE DE VENTAS NETAS SUBIÓ A 70.6% DE 70.3% COMO
RESULTADO DE UNA MAYOR REDUCCIÓN DEL PRECIO PROMEDIO DE HARINA DE MAÍZ EN COMPARACIÓN
CON LA REDUCCIÓN EN EL COSTO DE MAÍZ, ASÍ COMO POR LA YA MENCIONADA VENTA
EXTRAORDINARIA DE MAÍZ A MÁRGENES MUY BAJOS. EN TÉRMINOS ABSOLUTOS, EL COSTO DE VENTAS
AUMENTÓ 6% A PS.2,706 MILLONES, ESPECIALMENTE POR EL MENCIONADO CRECIMIENTO EN VOLUMEN
DE VENTAS Y, EN MENOR MEDIDA, INCREMENTOS EN COSTOS DE EMPAQUE Y ADITIVOS Y POR LA
VENTA EXTRAORDINARIA DE MAÍZ.
LOS GASTOS DE VENTA Y ADMINISTRACIÓN COMO PORCENTAJE DE VENTAS NETAS MEJORARON A 15.1%
DE 15.4% POR UNA MEJOR ABSORCIÓN. EN TÉRMINOS ABSOLUTOS, LOS GASTOS DE VENTA Y
ADMINISTRACIÓN AUMENTARON 3% A PS.580 MILLONES, ESTO DEBIDO PRIMORDIALMENTE A MAYORES
GASTOS DE FLETES POR EL MAYOR VOLUMEN DE VENTAS, MAYORES COMISIONES Y SALARIOS, TAMBIÉN
POR EL MAYOR VOLUMEN, ASÍ COMO POR EL REFUERZO DE LOS EQUIPOS DE VENTA Y AJUSTES A SU
COMPENSACIÓN VARIABLE.

Impresión Final
OTROS GASTOS, NETO, FUERON PS.20 MILLONES RELACIONADOS PRINCIPALMENTE CON EL REPARTO DE
UTILIDADES A EMPLEADOS Y PÉRDIDAS EN COBERTURAS DE GAS NATURAL.
LA UTILIDAD DE OPERACIÓN SUBIÓ 3% A PS.528 MILLONES REFLEJANDO EL CRECIMIENTO EN

VOLUMEN DE VENTAS. COMO PORCENTAJE DE VENTAS NETAS, LA UTILIDAD DE OPERACIÓN BAJÓ A
13.8% DE 14.1% COMO RESULTADO DE LOS MENCIONADOS IMPACTOS NEGATIVOS EN EL MARGEN BRUTO
Y POR EL INCREMENTO EN OTROS GASTOS.
EL UAFIRDA AUMENTÓ 3% A PS.713 MILLONES. EL MARGEN UAFIRDA DISMINUYÓ A 18.6% DE 19.0%.
PARA MAYOR INFORMACIÓN, VER “RESULTADOS DEL PRIMER TRIMESTRE DE 2015” DE GIMSA, EL CUAL
ESTÁ DISPONIBLE EN EL WEBSITE DE GRUMA, WWW.GRUMA.COM.
GRUMA CENTROAMÉRICA
EL VOLUMEN DE VENTAS CRECIÓ 5% A 50 MIL TONELADAS DEBIDO A MAYORES VENTAS DE HARINA DE
MAÍZ EN RELACIÓN CON (1) PRESENTACIONES LANZADAS RECIENTEMENTE EN EL SEGMENTO MINORISTA
Y PROMOCIONES MÁS AGRESIVAS DE NUESTRA MARCA FLANKER EN HONDURAS; (2) MAYORES VENTAS A
CANALES GUBERNAMENTALES, CLIENTES INSTITUCIONALES Y PRODUCTORES DE SNACKS EN GUATEMALA;
Y (3) ALTOS PRECIOS DE MAÍZ EN EL MERCADO.
LAS VENTAS NETAS AUMENTARON 16% A PS.944 MILLONES PRINCIPALMENTE POR (1) EL EFECTO DE
LA DEPRECIACIÓN DEL PESO Y (2) EL CRECIMIENTO EN VOLUMEN.
EL COSTO DE VENTAS COMO PORCENTAJE DE VENTAS NETAS MEJORÓ A 65.6% DE 65.8% COMO
RESULTADO DE MENORES COSTOS DE MATERIA PRIMA, ESPECIALMENTE MAÍZ, Y POR UNA MEJOR
ABSORCIÓN DE COSTOS. EN TÉRMINOS ABSOLUTOS, EL COSTO DE VENTAS AUMENTÓ 16% BÁSICAMENTE
POR EL EFECTO DE LA DEPRECIACIÓN DEL PESO Y EL MENCIONADO AUMENTO EN VOLUMEN DE VENTAS.
LOS GASTOS DE VENTA Y ADMINISTRACIÓN COMO PORCENTAJE DE VENTAS NETAS MEJORARON A 27.7%
DE 28.1% DEBIDO PRINCIPALMENTE A UNA MEJOR ABSORCIÓN DE GASTOS. EN TÉRMINOS ABSOLUTOS,
LOS GASTOS DE VENTA Y ADMINISTRACIÓN CRECIERON 15% A PS.262 MILLONES POR (1) EL EFECTO
DE LA DEPRECIACIÓN DEL PESO, Y (2) MAYORES GASTOS DE FLETES Y COMISIONES POR EL AUMENTO
EN VOLUMEN.
LA UTILIDAD DE OPERACIÓN CRECIÓ 26% A PS.63 MILLONES Y EL MARGEN OPERATIVO MEJORÓ A

6.7% DE 6.1% DEBIDO PRINCIPALMENTE AL MENCIONADO AUMENTO EN VOLUMEN DE VENTAS.
EL UAFIRDA SE INCREMENTÓ 17% A PS.84 MILLONES. EL MARGEN UAFIRDA CRECIÓ A 8.9% DE 8.8%.
OTRAS SUBSIDIARIAS Y ELIMINACIONES

LA UTILIDAD DE OPERACIÓN MEJORÓ PS.160 MILLONES A PS.193 MILLONES. ESTO FUE RESULTADO
DE UN MEJOR DESEMPEÑO EN LAS OPERACIONES DE ASIA-OCEANÍA Y POR EL EFECTO POSITIVO DE
LA DEPRECIACIÓN DEL PESO RELACIONADO CON GRUMA CORPORATION.
PROCEDIMIENTOS CONTABLES
TODAS LAS CANTIDADES CONSOLIDADAS HAN SIDO PREPARADAS DE ACUERDO CON LAS NORMAS
INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA (NIIF).
LA NORMA INTERNACIONAL DE CONTABILIDAD 29 (NIC 29), DEFINE LOS CRITERIOS PARA
CONSIDERAR CUANDO UNA ENTIDAD OPERA BAJO UN ENTORNO ECONÓMICO HIPERINFLACIONARIO, LOS
CUALES SON:
* LA POBLACIÓN EN GENERAL PREFIERE CONSERVAR SU RIQUEZA EN FORMA DE ACTIVOS NO
MONETARIOS, O BIEN EN UNA MONEDA EXTRANJERA RELATIVAMENTE ESTABLE. LAS CANTIDADES DE

Impresión Final
MONEDA LOCAL OBTENIDAS SON INVERTIDAS INMEDIATAMENTE PARA MANTENER LA CAPACIDAD

ADQUISITIVA DE LA MISMA;
* LA POBLACIÓN EN GENERAL NO TOMA EN CONSIDERACIÓN LAS CANTIDADES MONETARIAS EN
TÉRMINOS DE MONEDA LOCAL, SINO QUE LAS VE EN TÉRMINOS DE OTRA MONEDA EXTRANJERA
RELATIVAMENTE ESTABLE. LOS PRECIOS PUEDEN ESTABLECERSE EN ESTA OTRA MONEDA;
* LAS VENTAS Y COMPRAS A CRÉDITO TIENEN LUGAR A PRECIOS QUE COMPENSAN LA PÉRDIDA DE
PODER ADQUISITIVO ESPERADA DURANTE EL APLAZAMIENTO, INCLUSO CUANDO EL PERIODO ES CORTO;
* LAS TASAS DE INTERÉS, SALARIOS Y PRECIOS SE LIGAN A LA EVOLUCIÓN DE UN ÍNDICE DE
PRECIOS; Y
* LA TASA ACUMULADA DE INFLACIÓN EN TRES AÑOS SE APROXIMA O SOBREPASA EL 100%.
EN BASE A LO ANTERIOR, LAS CIFRAS CONSOLIDADAS SE DETERMINAN DE LA SIGUIENTE MANERA:

LAS CIFRAS DE LAS SUBSIDIARIAS EN MÉXICO, ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA, EUROPA,
CENTROAMÉRICA, ASIA Y OCEANÍA OPERAN EN UN ENTORNO NO HIPERINFLACIONARIO, POR LO QUE NO
SE LES RECONOCE EFECTOS DE INFLACIÓN. LAS SUBSIDIARIAS EXTRANJERAS QUE OPERAN EN UN
ENTORNO NO HIPERINFLACIONARIO SE CONVIERTEN A PESOS MEXICANOS APLICANDO EL TIPO DE
CAMBIO HISTÓRICO.
EN LA SECCIÓN RESULTADOS POR SUBSIDIARIA Y EN LA TABLA INFORMACIÓN FINANCIERA POR

SUBSIDIARIA DE ESTE REPORTE, LAS CIFRAS DE GRUMA CORPORATION FUERON CONVERTIDAS A PESOS
USANDO CONVERSIÓN SIMPLE AL TIPO DE CAMBIO DE PS.15.1542/DÓLAR AL 31 DE MARZO DE 2015.
LAS DIFERENCIAS ENTRE EL USO DE CONVERSIÓN SIMPLE Y EL TIPO DE CAMBIO HISTÓRICO SE
REFLEJAN EN “OTRAS SUBSIDIARIAS Y ELIMINACIONES”.
SOBRE GRUMA
FUNDADA EN 1949, GRUMA S.A.B. DE C.V. (“GRUMA”) ES UNO DE LOS PRODUCTORES MÁS GRANDES
DE HARINA DE MAÍZ Y TORTILLAS EN EL MUNDO. CON MARCAS LÍDERES EN LA MAYORÍA DE SUS
MERCADOS, GRUMA OPERA PRINCIPALMENTE EN LOS ESTADOS UNIDOS, MÉXICO, CENTROAMÉRICA,
EUROPA, ASIA Y OCEANÍA. LA COMPAÑÍA TIENE SUS OFICINAS CORPORATIVAS EN SAN PEDRO GARZA
GARCÍA, MÉXICO, Y CUENTA CON ALREDEDOR DE 18,000 EMPLEADOS Y 79 PLANTAS. EN 2014, GRUMA
LOGRÓ VENTAS NETAS DE APROXIMADAMENTE US$3,400 MILLONES (EXCLUYENDO LAS OPERACIONES DE
VENEZUELA), DE LAS CUALES EL 70% PROVINIERON DE LAS OPERACIONES EN EL EXTRANJERO. PARA
MAYOR INFORMACIÓN, FAVOR DE VISITAR WWW.GRUMA.COM.
ESTE REPORTE PUEDE CONTENER CIERTAS DECLARACIONES DE EXPECTATIVAS E INFORMACIÓN

REFERENTE A GRUMA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS (GRUMA), QUE SE BASAN EN LAS CREENCIAS
DE SU ADMINISTRACIÓN, ASÍ COMO EN SUPUESTOS HECHOS CON INFORMACIÓN DISPONIBLE PARA
GRUMA EN ESE MOMENTO. TALES DECLARACIONES REFLEJAN PUNTOS DE VISTA DE GRUMA CON
RESPECTO A ACONTECIMIENTOS FUTUROS Y ESTÁN SUJETAS A CIERTOS RIESGOS, INCERTIDUMBRES Y
SUPUESTOS. MUCHOS FACTORES PODRÍAN HACER QUE LOS RESULTADOS, EL DESEMPEÑO O LOGROS
REALES DE GRUMA SEAN MATERIALMENTE DIFERENTES A LOS RESULTADOS HISTÓRICOS O A CUALQUIER
RESULTADO, DESEMPEÑO O LOGROS FUTUROS QUE SE PUEDAN EXPRESAR O ESTAR IMPLÍCITOS EN
TALES DECLARACIONES DE EXPECTATIVAS. TALES FACTORES INCLUYEN, ENTRE OTROS, CAMBIOS
ECONÓMICOS, POLÍTICOS, SOCIALES, GUBERNAMENTALES, COMERCIALES U OTROS FACTORES CON
REPERCUSIÓN GLOBAL O EN MÉXICO, ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA, LATINOAMÉRICA U OTROS PAÍSES
EN LOS CUALES GRUMA REALIZA NEGOCIOS; ASÍ COMO CAMBIOS EN LOS PRECIOS INTERNACIONALES
DEL MAÍZ O DEL TRIGO. SI UNO O MÁS DE ESTOS RIESGOS O INCERTIDUMBRES SE MATERIALIZA, O
SI LAS BASES SOBRE LAS CUALES SE HICIERON LOS SUPUESTOS RESULTAN SER INCORRECTAS, LOS
RESULTADOS REALES PUEDEN SER SUSTANCIALMENTE DIFERENTES DE LOS RESULTADOS DESCRITOS EN
ESTE DOCUMENTO SEGÚN LOS MISMOS FUERON ANTICIPADOS, CREÍDOS, ESTIMADOS, ESPERADOS O
TRAZADOS. GRUMA NO PRETENDE NI ASUME LA OBLIGACIÓN DE ACTUALIZAR O REVISAR Y HACER
PÚBLICO NINGUNA DE LAS DECLARACIONES DE EXPECTATIVAS, YA SEA COMO RESULTADO DE
INFORMACIÓN NUEVA, ACONTECIMIENTOS FUTUROS O DE CUALQUIER OTRA COSA.

Impresión Final
DE ACUERDO A LO ESTABLECIDO POR EL REGLAMENTO INTERIOR DE LA BOLSA MEXICANA DE VALORES

EN EL ARTÍCULO 4.033.01 FRACC. VIII, INFORMAMOS QUE ACTINVER, BBVA, BARCLAYS, BTG
PACTUAL, DEUSTCHE BANK, GBM, GOLDMAN SACHS, HSBC, INTERACCIONES, MERRILL LYNCH, MORGAN
STANLEY, SANTANDER, SCOTIA, UBS Y VE POR MÁS, ENTRE OTROS, DAN COBERTURA DE ANÁLISIS A
LOS VALORES DE LA COMPAÑÍA.
GRUMA, S.A.B. DE C.V. NOTAS COMPLEMENTARIAS A LA INFORMACIÓN

FINANCIERA PAGINA 1 / 17
CONSOLIDADO
Impresión Final
GRUMA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS

NOTAS COMPLEMENTARIAS
AL 31 DE MARZO DE 2015
(CIFRAS EN MILES DE PESOS MEXICANOS, EXCEPTO DONDE SE INDIQUE LO CONTRARIO)
1. OPERACIONES DISCONTINUADAS
PÉRDIDA DE CONTROL DE VENEZUELA
EL MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA RELACIONES INTERIORES Y JUSTICIA PUBLICÓ EL 22 DE

ENERO DE 2013 LA PROVIDENCIA ADMINISTRATIVA NÚMERO 004-13 DE FECHA 21 DE ENERO DEL
MISMO AÑO (LA “PROVIDENCIA”) EN LA GACETA OFICIAL DE LA REPÚBLICA BOLIVARIANA DE
VENEZUELA (LA “REPÚBLICA”). DERIVADO DE LA EMISIÓN DE DICHA PROVIDENCIA, POR MEDIO DE
LA CUAL DE DESIGNARON ADMINISTRADORES ESPECIALES CON LAS AMPLIAS FACULTADES CONFERIDAS
POR LA REPÚBLICA, GRUMA CONSIDERÓ QUE PERDIÓ EL CONTROL DE LAS SUBSIDIARIAS EN
VENEZUELA: MOLINOS NACIONALES, C.A. (“MONACA”) Y DERIVADOS DE MAÍZ SELECCIONADO,
DEMASECA, C.A. (“DEMASECA”). VER NOTA 28 PARA MAYOR DETALLE SOBRE LOS PROCESOS DE
VENEZUELA.
SIGUIENDO LAS DISPOSICIONES SEÑALADAS POR LAS NIIF, LA COMPAÑÍA PERDIÓ LA HABILIDAD DE
AFECTAR LOS RENDIMIENTOS VARIABLES Y CONCLUYÓ QUE FUE DESPOJADA DEL CONTROL DE MONACA Y
DEMASECA EL 22 DE ENERO DE 2013. EN CONSECUENCIA Y COMO RESULTADO DE DICHA PÉRDIDA DE
CONTROL, LA COMPAÑÍA PROCEDIÓ A LO SIGUIENTE:
A) DEJÓ DE CONSOLIDAR LA INFORMACIÓN FINANCIERA DE MONACA Y DEMASECA A PARTIR DEL 22 DE

ENERO DE 2013 Y DIO DE BAJA LAS CUENTAS DE LOS ACTIVOS Y PASIVOS RELATIVOS A DICHAS
COMPAÑÍAS DEL ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIÓN FINANCIERA. PARA PROPÓSITOS DE REVELACIÓN
Y PRESENTACIÓN, LA COMPAÑÍA CONSIDERÓ QUE ESTAS SUBSIDIARIAS FORMABAN UN SEGMENTO
SIGNIFICATIVO Y POR LO TANTO, LE FUERON APLICADOS LOS REQUERIMIENTOS DE LA NIIF 5 PARA
DARLE TRATAMIENTO DE OPERACIÓN DISCONTINUADA. POR LO ANTERIOR, LOS RESULTADOS Y LOS
FLUJOS DE EFECTIVO GENERADOS POR LAS COMPAÑÍAS VENEZOLANAS POR LOS PERÍODOS QUE SE
PRESENTAN FUERON CLASIFICADOS COMO OPERACIONES DISCONTINUADAS.
B) LOS IMPORTES RECONOCIDOS EN OTRO RESULTADO INTEGRAL EN RELACIÓN CON ESTAS EMPRESAS
SE RECLASIFICÓ AL RESULTADO DEL AÑO 2013 EN EL ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS COMO
PARTE DE LOS RESULTADOS DE LAS OPERACIONES DISCONTINUADAS, DADO QUE SE CONSIDERÓ QUE
MONACA Y DEMASECA FUERON DISPUESTAS DEBIDO A LA PÉRDIDA DE CONTROL.
C) RECONOCIÓ LA INVERSIÓN EN MONACA Y DEMASECA COMO UN ACTIVO FINANCIERO,

CLASIFICÁNDOLO COMO UN ACTIVO DISPONIBLE PARA LA VENTA. LA COMPAÑÍA CLASIFICÓ SU
INVERSIÓN EN ESTAS EMPRESAS COMO DISPONIBLE PARA LA VENTA DEBIDO A QUE SE CONSIDERÓ QUE
ES EL TRATAMIENTO ADECUADO APLICABLE A LA DISPOSICIÓN INVOLUNTARIA DE ACTIVOS Y EL
ACTIVO NO CUMPLIÓ CON LOS REQUERIMIENTOS DE CLASIFICACIÓN DE OTRA CATEGORÍA DE
INSTRUMENTOS FINANCIEROS. SIGUIENDO LOS LINEAMIENTOS APLICABLES Y CONSIDERANDO QUE EL
RANGO EN LAS ESTIMACIONES DE VALOR RAZONABLE FUE SIGNIFICATIVO Y QUE LA PROBABILIDAD DE
QUE DICHAS ESTIMACIONES NO PUEDAN SER RAZONABLEMENTE DETERMINADAS, LA COMPAÑÍA REGISTRÓ
ESTE ACTIVO FINANCIERO A SU VALOR EN LIBROS CONVERTIDO A LA MONEDA FUNCIONAL DE LA
COMPAÑÍA UTILIZANDO EL TIPO DE CAMBIO DE $2.9566 PESOS POR BOLÍVAR (BS.4.30 POR DÓLAR
ESTADOUNIDENSE), MISMO QUE SE ENCONTRABA VIGENTE A LA FECHA DE LA PÉRDIDA DE CONTROL, Y
NO A SU VALOR RAZONABLE. LA INVERSIÓN EN MONACA Y DEMASECA ESTÁ SUJETA A PRUEBAS DE
DETERIORO AL FINAL DE CADA PERIODO CUANDO EXISTA EVIDENCIA OBJETIVA DE QUE EL ACTIVO
FINANCIERO ESTÉ DETERIORADO.

CONSOLIDADO
Impresión Final
NO OBSTANTE A QUE NUEVAS NEGOCIACIONES CON EL GOBIERNO PUEDAN LLEVARSE A CABO DE TIEMPO
EN TIEMPO, NO SE PUEDE ASEGURAR QUE ÉSTAS SERÁN EXITOSAS, O QUE RESULTARÁN EN QUE LOS
INVERSIONISTAS RECIBAN UNA COMPENSACIÓN ADECUADA, DE HABER UNA, POR LAS INVERSIONES
SUJETAS AL DECRETO DE EXPROPIACIÓN. ADICIONALMENTE, NO SE PUEDE PREDECIR LOS RESULTADOS
DE CUALQUIER PROCEDIMIENTO ARBITRAL, O LAS RAMIFICACIONES QUE DISPUTAS LEGALES COSTOSAS
Y PROLONGADAS PUDIERAN TENER EN LAS OPERACIONES O EN LA POSICIÓN FINANCIERA DE LA
COMPAÑÍA, O LA PROBABILIDAD DE COBRAR LOS MONTOS OTORGADOS EN UN LAUDO ARBITRAL
FAVORABLE. LA COMPAÑÍA CONSERVA Y ES SU INTENCIÓN SEGUIR CONSERVANDO EL DERECHO A
BUSCAR LA COMPENSACIÓN TOTAL DE CUALQUIER Y TODOS LOS ACTIVOS E INVERSIONES EXPROPIADAS
BAJO LOS REGÍMENES LEGALES APLICABLES, INCLUYENDO LOS TRATADOS DE INVERSIÓN Y EL
DERECHO INTERNACIONAL.
SIGUIENDO LAS DISPOSICIONES SEÑALADAS POR LAS NIIF, GRUMA REALIZÓ PRUEBAS DE DETERIORO
EN LAS INVERSIONES EN MONACA Y DEMASECA PARA DETERMINAR UN VALOR RECUPERABLE POTENCIAL,
UTILIZANDO DOS TÉCNICAS DE VALUACIÓN: 1) UN ENFOQUE DE INGRESOS TENIENDO EN CUENTA LOS
FLUJOS DE EFECTIVO FUTUROS ESTIMADOS COMO UN NEGOCIO EN MARCHA, DESCONTADOS A VALOR
PRESENTE, UTILIZANDO UNA TASA DE DESCUENTO APROPIADA (COSTO PROMEDIO PONDERADO DE
CAPITAL), Y 2) UN ENFOQUE DE MERCADO, EN ESPECÍFICO, EL MÉTODO DE MÚLTIPLOS DE MERCADO
DE COMPAÑÍAS PÚBLICAS, UTILIZANDO MÚLTIPLOS IMPLÍCITOS, COMO LA UTILIDAD ANTES DE
INTERESES, IMPUESTOS, DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN, E INGRESOS DE COMPAÑÍAS COMPARABLES,
AJUSTADOS POR LA LIQUIDEZ, CONTROL Y LOS COSTOS DE DISPOSICIÓN. EN AMBOS CASOS, LOS
IMPORTES RECUPERABLES POTENCIALES USANDO EL ENFOQUE DE INGRESOS Y EL DE MERCADO FUERON
SUPERIORES AL VALOR EN LIBROS DE ESTAS INVERSIONES, Y POR LO TANTO, NO SE CONSIDERÓ
NECESARIO NINGÚN AJUSTE POR DETERIORO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013. CON RELACIÓN A
LOS CÁLCULOS PARA DETERMINAR EL VALOR RECUPERABLE POTENCIAL, LA ADMINISTRACIÓN DE LA
COMPAÑÍA CONSIDERA QUE UN POSIBLE CAMBIO RAZONABLE EN LOS SUPUESTOS CLAVE UTILIZADOS,
NO CAUSARÍA QUE EL VALOR EN LIBROS DE LAS INVERSIONES EN MONACA Y DEMASECA EXCEDA
MATERIALMENTE EL VALOR RECUPERABLE POTENCIAL ANTES DESCRITO.
PARA LOS PROPÓSITOS DE ESTOS CÁLCULOS, LA COMPAÑÍA UTILIZÓ EL TIPO DE CAMBIO DISPONIBLE
SICAD 1 (12.00 BOLÍVARES POR DÓLAR ESTADOUNIDENSE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014), QUE ES
EL DE REFERENCIA CONSIDERADO POR LA ADMINISTRACIÓN PARA LA LIQUIDACIÓN, EN BASE A SU
CAPACIDAD LEGAL PARA HACERLO. EL SISTEMA INTER-CAMBIARIO DE VENEZUELA, INCLUYENDO EL
SICAD, INVOLUCRA A DIFERENTES TIPOS DE CAMBIO A LOS QUE SE DEBEN EJECUTAR CIERTAS
TRANSACCIONES, INCLUIDOS "INVERSIONES EXTRANJERAS Y EL PAGO DE LAS REGALÍAS", CUYO TIPO
DE CAMBIO DE REFERENCIA ES DE 12.00 BOLÍVARES POR DÓLAR ESTADOUNIDENSE. EN UN EJERCICIO
DE SIMULACIÓN, BAJO EL SUPUESTO CASO DE QUE SE UTILICE OTRO TIPO DE CAMBIO COMO ES EL
SICAD 2 (49.99 BOLÍVARES POR DÓLAR AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014), PARA EFECTO DE LOS
CÁLCULOS DE LAS PRUEBAS DE DETERIORO, SE TENDRÍA UN EFECTO EN EL ESTADO DE RESULTADOS
POR PÉRDIDA DE DETERIORO DE LA INVERSIÓN EN MONACA Y DEMASECA DE $124,578.
LA INVERSIÓN NETA DE LA COMPAÑÍA EN EL VALOR HISTÓRICO DE MONACA Y DEMASECA AL 22 DE

ENERO DE 2013, FECHA EN QUE LA COMPAÑÍA DEJÓ DE CONSOLIDAR LA INFORMACIÓN FINANCIERA DE
ESTAS EMPRESAS, ASCIENDE A $2,913,760 Y $195,253, RESPECTIVAMENTE.
EL 24 DE ENERO DE 2014 ENTRÓ EN VIGENCIA EL CONVENIO CAMBIARIO N° 25, DONDE SE

ESTABLECEN LOS CONCEPTOS A LOS CUALES APLICA EL TIPO DE CAMBIO SICAD 1 PARA LAS
OPERACIONES DE VENTAS DE DIVISAS. ASIMISMO, DICHO CONVENIO TAMBIÉN ESTABLECE QUE LAS
OPERACIONES DE VENTA DE DIVISAS CUYA LIQUIDACIÓN HUBIESE SIDO SOLICITADA AL BANCO
CENTRAL DE VENEZUELA ANTES DE LA ENTRADA EN VIGENCIA DE DICHO CONVENIO, SE LIQUIDARÁN
AL TIPO DE CAMBIO VIGENTE EN LA FECHA EN QUE SE AUTORIZARON DICHAS DIVISAS. ESTE
CONVENIO CAMBIARIO N° 25 GENERÓ EN LOS RESULTADOS DE 2014 UNA PÉRDIDA POR FLUCTUACIÓN
CAMBIARIA DE $16,642 QUE SE PRESENTARÁ EN EL RENGLÓN DE OPERACIONES DISCONTINUADAS, Y
QUE SE ORIGINA DE CIERTAS CUENTAS POR COBRAR QUE SE MANTIENEN CON LAS COMPAÑÍAS
VENEZOLANAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 QUE SE ESTIMA SERÁN SALDADAS A ESTE NUEVO TIPO
DE CAMBIO. EN UN EJERCICIO DE SIMULACIÓN, BAJO EL SUPUESTO CASO DE QUE SE UTILICE OTRO

CONSOLIDADO
Impresión Final
TIPO DE CAMBIO COMO ES EL SICAD 2, SE TENDRÍA UNA PÉRDIDA ADICIONAL POR FLUCTUACIÓN
CAMBIARIA DE $64,745, ORIGINADA DE LAS CUENTAS POR COBRAR QUE ALGUNAS SUBSIDIARIAS DE
GRUMA MANTIENEN CON LAS COMPAÑÍAS VENEZOLANAS.
LA INFORMACIÓN FINANCIERA DE MONACA Y DEMASECA AL 22 DE ENERO DE 2013 Y AL 31 DE

DICIEMBRE DE 2012 ES:
AL 22 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE
DE 2013* DE 2012
ACTIVOS CIRCULANTES $ 4,345,709 $ 4,463,157
ACTIVOS NO CIRCULANTES 2,558,444 2,624,411
TOTAL ACTIVOS 6,904,153 7,087,569
PORCENTAJE SOBRE EL TOTAL DE
ACTIVOS CONSOLIDADOS 14.0% 14.3%
PASIVOS CIRCULANTES 2,641,540 2,853,060

PASIVOS A LARGO PLAZO 96,103 95,132
TOTAL PASIVOS 2,737,643 2,948,192
PASIVOS CONSOLIDADOS 7.8% 8.4%
TOTAL ACTIVOS NETOS 4,166,510 4,139,377

ACTIVOS NETOS CONSOLIDADOS 29.1% 28.8%
PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA 1,057,497 1,049,088

PARTICIPACIÓN DE GRUMA EN EL
TOTAL DE ACTIVOS NETOS $ 3,109,013 $ 3,090,289
* NO HAY TRANSACCIONES RELEVANTES ENTRE MONACA Y DEMASECA Y LA COMPAÑÍA QUE NECESITEN

SER ELIMINADAS.
ADICIONALMENTE, AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013 ALGUNAS SUBSIDIARIAS DE GRUMA TIENEN

CUENTAS POR COBRAR CON LAS COMPAÑÍAS VENEZOLANAS POR UN IMPORTE DE $1,123,904 Y
$1,137,718, RESPECTIVAMENTE. DE ACUERDO A LAS PRUEBAS EFECTUADAS POR LA COMPAÑÍA, ESTAS
CUENTAS NO SE ENCUENTRAN DETERIORADAS.
EL ANÁLISIS DEL RESULTADO POR OPERACIÓN DISCONTINUADA RELACIONADO CON LA PÉRDIDA DE

CONTROL DE LAS SUBSIDIARIAS DE VENEZUELA ES:
2014 2013 2012

VENTAS NETAS $ - $ 880,991 $ 9,907,182
COSTO DE VENTAS - (668,091) (7,500,396)
UTILIDAD BRUTA - 212,900 2,406,786
GASTOS DE VENTA Y ADMINISTRACIÓN (23,393) (129,960) (1,707,076)

OTROS GASTOS, NETO - (1,431) (687)
UTILIDAD DE OPERACIÓN (23,393) 81,509 699,023
COSTO DE FINANCIAMIENTO, NETO - 21,471 97,735

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (23,393) 102,980 796,758
IMPUESTO A LA UTILIDAD - (26,850) (220,510)

OPERACIONES DISCONTINUADAS (23,393) 76,130 576,248

CONSOLIDADO
Impresión Final
PÉRDIDA CAMBIARIA POR CUENTAS POR

COBRAR CON VENEZUELA (16,642) - -
REVERSA DEL EFECTO POR CONVERSIÓN
DE MONEDA EXTRANJERA - (432,459) -
UTILIDAD DE OPERACIONES
DISCONTINUADAS, NETO $ (40,035) $ (356,329) $ 576,248
ATRIBUIBLE A:
PARTICIPACIÓN CONTROLADORA $ (8,048) $ (261,461) $ 439,010
PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA (31,987) (94,868) 137,238
TOTAL $ (40,035) $ (356,329) $ 576,248
2. ENTIDAD Y OPERACIONES
GRUMA, S.A.B. DE C.V. (GRUMA) ES UNA EMPRESA MEXICANA CON SUBSIDIARIAS UBICADAS EN
MÉXICO, ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA, CENTROAMÉRICA, EUROPA, ASIA Y OCEANÍA, EN LO
SUCESIVO REFERIDAS EN FORMA COLECTIVA COMO LA “COMPAÑÍA”, CUYAS ACTIVIDADES PRINCIPALES
SON LA PRODUCCIÓN Y VENTA DE HARINA DE MAÍZ, TORTILLAS Y PRODUCTOS RELACIONADOS.
GRUMA, SOCIEDAD ANÓNIMA BURSÁTIL DE CAPITAL VARIABLE CONSTITUIDA EN MÉXICO, TIENE SU

DOMICILIO EN RÍO DE LA PLATA NÚMERO 407 EN SAN PEDRO GARZA GARCÍA, NUEVO LEÓN, MÉXICO.
LAS ACCIONES DE GRUMA SE ENCUENTRAN LISTADAS EN LA BOLSA MEXICANA DE VALORES Y EN LA
BOLSA DE VALORES DE NUEVA YORK.
LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS FUERON AUTORIZADOS PARA SU EMISIÓN POR LA

DIRECCIÓN CORPORATIVA DE ADMINISTRACIÓN EL 9 DE ABRIL DE 2015.
3. BASES DE PREPARACIÓN
LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS DE GRUMA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS PARA LOS
PERIODOS QUE SE PRESENTAN HAN SIDO PREPARADOS DE ACUERDO CON LAS NORMAS INTERNACIONALES
DE INFORMACIÓN FINANCIERA (NIIF) EMITIDAS POR EL INTERNATIONAL ACCOUNTING STANDARDS
BOARD (IASB). LAS NIIF INCLUYEN ADEMÁS TODAS LAS NORMAS INTERNACIONALES DE CONTABILIDAD
(NIC) VIGENTES, ASÍ COMO TODAS LAS INTERPRETACIONES RELACIONADAS EMITIDAS POR EL IFRS
INTERPRETATIONS COMMITTEE, INCLUYENDO AQUELLAS EMITIDAS PREVIAMENTE POR EL STANDING
INTERPRETATIONS COMMITTEE.
LA COMPAÑÍA APLICÓ LAS NIIF VIGENTES AL 31 DE MARZO DE 2015.
A) BASES DE MEDICIÓN
LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS HAN SIDO PREPARADOS SOBRE LA BASE DEL COSTO
HISTÓRICO, EXCEPTO POR LAS CIFRAS DE VENEZUELA QUE SE ENCUENTRAN EN UN ENTORNO
HIPERINFLACIONARIO Y POR LA VALORACIÓN A VALOR RAZONABLE DE CIERTOS INSTRUMENTOS
FINANCIEROS COMO SE DESCRIBE EN LAS POLÍTICAS DESCRITAS MÁS ADELANTE (VER NOTA 4-K).
LA PREPARACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS REQUIERE QUE LA ADMINISTRACIÓN REALICE JUICIOS,

ESTIMACIONES Y SUPUESTOS QUE AFECTAN LA APLICACIÓN DE LAS POLÍTICAS CONTABLES Y LOS
MONTOS DE ACTIVOS, PASIVOS, INGRESOS Y GASTOS INFORMADOS. LOS RESULTADOS REALES PUEDEN
DIFERIR DE ESTAS ESTIMACIONES.

CONSOLIDADO
Impresión Final
B) MONEDA FUNCIONAL Y DE PRESENTACIÓN
LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS SON PRESENTADOS EN PESOS MEXICANOS, QUE ES LA

MONEDA FUNCIONAL DE GRUMA.
C) USO DE ESTIMACIONES Y JUICIOS
LAS ESTIMACIONES Y SUPUESTOS RELEVANTES SON REVISADOS REGULARMENTE. LAS REVISIONES DE

LAS ESTIMACIONES CONTABLES SON RECONOCIDAS EN EL PERÍODO EN QUE LA ESTIMACIÓN ES
REVISADA Y EN CUALQUIER PERIODO FUTURO AFECTADO.
EN PARTICULAR, LA INFORMACIÓN SOBRE SUPUESTOS, INCERTIDUMBRES DE ESTIMACIÓN Y JUICIOS

CRÍTICOS EN LA APLICACIÓN DE POLÍTICAS CONTABLES, QUE TIENEN EL EFECTO MÁS
SIGNIFICATIVO EN LOS MONTOS RECONOCIDOS EN LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS, SE
DESCRIBEN A CONTINUACIÓN:
* LOS SUPUESTOS UTILIZADOS EN LA DETERMINACIÓN DE LOS VALORES RAZONABLES DE LOS

INSTRUMENTOS FINANCIEROS.
* LOS SUPUESTOS E INCERTIDUMBRES CON RESPECTO A LA INTERPRETACIÓN DE REGULACIONES
FISCALES COMPLEJAS, CAMBIOS EN LEYES FISCALES Y EL MONTO Y EL TIEMPO DEL INGRESO
GRAVABLE FUTURO.
* LOS SUPUESTOS CLAVE DE LAS PRUEBAS POR DETERIORO DE LOS ACTIVOS DE LARGA DURACIÓN,
UTILIZADOS EN LA DETERMINACIÓN DEL VALOR DE RECUPERACIÓN DE LAS DIFERENTES UNIDADES
GENERADORAS DE EFECTIVO.
* LOS SUPUESTOS ACTUARIALES UTILIZADOS PARA LA ESTIMACIÓN DE LAS OBLIGACIONES
LABORALES.
* LOS SUPUESTOS CLAVE DE LAS PRUEBAS DE DETERIORO DE LA INVERSIÓN EN VENEZUELA.
4. RESUMEN DE LAS POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS
A) BASES DE CONSOLIDACIÓN
A. SUBSIDIARIAS
LAS SUBSIDIARIAS SON ENTIDADES (INCLUYENDO LAS ENTIDADES ESTRUCTURADAS) EN DONDE LA

COMPAÑÍA TIENE EL CONTROL. LA COMPAÑÍA CONTROLA UNA ENTIDAD CUANDO ESTÁ SUJETA A, O
TIENE DERECHO A, RENDIMIENTOS VARIABLES PROCEDENTES DE SU PARTICIPACIÓN EN LA ENTIDAD Y
TIENE LA CAPACIDAD DE AFECTAR LOS RENDIMIENTOS A TRAVÉS DE SU PODER SOBRE LA ENTIDAD.
LOS ESTADOS FINANCIEROS DE SUBSIDIARIAS SON INCORPORADOS EN LOS ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS DESDE LA FECHA EN QUE INICIA EL CONTROL HASTA LA FECHA DE TÉRMINO DE ÉSTE.
LAS TRANSACCIONES INTERCOMPAÑÍAS, LOS SALDOS Y LAS GANANCIAS NO REALIZADAS EN

TRANSACCIONES ENTRE EMPRESAS DEL GRUPO FUERON ELIMINADAS. LAS PÉRDIDAS NO REALIZADAS
TAMBIÉN SON ELIMINADAS. CUANDO ES NECESARIO PARA ASEGURAR SU UNIFORMIDAD CON LAS
POLÍTICAS ADOPTADAS POR LA COMPAÑÍA, SE MODIFICAN LAS POLÍTICAS CONTABLES DE LAS
SUBSIDIARIAS.
AL 31 DE MARZO DE 2015, LAS PRINCIPALES SUBSIDIARIAS INCLUIDAS EN LA CONSOLIDACIÓN SON:
% DE TENENCIA
GRUMA CORPORATION Y SUBSIDIARIAS 100.00
GRUPO INDUSTRIAL MASECA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS 83.18
GRUMA INTERNATIONAL FOODS, S.L. Y SUBSIDIARIAS 100.00
PRODUCTOS Y DISTRIBUIDORA AZTECA, S.A. DE C.V. 100.00
INVESTIGACIÓN DE TECNOLOGÍA AVANZADA, S.A. DE C.V Y SUBSIDIARIAS (1) -

CONSOLIDADO
Impresión Final
(1) DURANTE EL MES DE MARZO DE 2014, INVESTIGACIÓN DE TECNOLOGÍA AVANZADA, S.A. DE C.V
SE FUSIONÓ CON GRUMA, S.A.B. DE C.V.
B. TRANSACCIONES CON LA PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA SIN CAMBIO DE CONTROL
LA COMPAÑÍA APLICA LA POLÍTICA DE CONSIDERAR LAS TRANSACCIONES CON LA PARTICIPACIÓN NO

CONTROLADORA COMO TRANSACCIONES CON LOS ACCIONISTAS DE LA COMPAÑÍA. CUANDO SE LLEVAN A
CABO ADQUISICIONES DE LA PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA, LA DIFERENCIA ENTRE LA
CONTRAPRESTACIÓN PAGADA Y LA PARTICIPACIÓN ADQUIRIDA SOBRE EL VALOR EN LIBROS DE LOS
ACTIVOS NETOS DE LA SUBSIDIARIA SE RECONOCEN COMO TRANSACCIONES DE PATRIMONIO; POR LO
ANTERIOR, NO SE RECONOCE UN CRÉDITO MERCANTIL PRODUCTO DE ESAS ADQUISICIONES. LAS
DISPOSICIONES A LA PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA QUE GENERAN GANANCIAS O PÉRDIDAS PARA
LA COMPAÑÍA SE RECONOCEN EN PATRIMONIO CUANDO NO EXISTE UNA PÉRDIDA DE CONTROL.
C. COMBINACIONES DE NEGOCIOS
LAS COMBINACIONES DE NEGOCIOS SE REGISTRAN A TRAVÉS DEL MÉTODO DE ADQUISICIÓN. LA

CONTRAPRESTACIÓN TRANSFERIDA POR LA ADQUISICIÓN DE UNA SUBSIDIARIA ES EL VALOR
RAZONABLE DE LOS ACTIVOS TRANSFERIDOS, LOS PASIVOS INCURRIDOS POR LA COMPAÑÍA CON LOS
ANTERIORES PROPIETARIOS Y LAS PARTICIPACIONES EN EL CAPITAL EMITIDAS POR LA COMPAÑÍA.
LA CONTRAPRESTACIÓN TRANSFERIDA TAMBIÉN INCLUYE EL VALOR RAZONABLE DE CUALQUIER PAGO
CONTINGENTE.
LOS COSTOS RELACIONADOS CON LA ADQUISICIÓN SE RECONOCEN EN EL ESTADO DE RESULTADOS

CUANDO SE INCURREN.
LOS ACTIVOS IDENTIFICABLES ADQUIRIDOS, LOS PASIVOS ASUMIDOS Y LOS PASIVOS CONTINGENTES
EN UNA COMBINACIÓN DE NEGOCIOS SE MIDEN A SU VALOR RAZONABLE EN LA FECHA DE
ADQUISICIÓN.
LA COMPAÑÍA RECONOCE CUALQUIER PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA COMO SU INTERÉS

PROPORCIONAL EN LOS ACTIVOS NETOS IDENTIFICABLES DE LA EMPRESA ADQUIRIDA.
LA COMPAÑÍA RECONOCE UN CRÉDITO MERCANTIL CUANDO LA CONTRAPRESTACIÓN TRANSFERIDA

INCLUYENDO EL IMPORTE DE CUALQUIER PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA EN LA ENTIDAD
ADQUIRIDA EXCEDE AL VALOR RAZONABLE EN LA FECHA DE ADQUISICIÓN DE LOS ACTIVOS
IDENTIFICABLES ADQUIRIDOS Y LOS PASIVOS ASUMIDOS.
B) MONEDA EXTRANJERA
A. TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA
LAS TRANSACCIONES QUE SE EFECTÚAN EN UNA MONEDA DIFERENTE A LA MONEDA FUNCIONAL DE LA

COMPAÑÍA SE CONVIERTEN UTILIZANDO EL TIPO DE CAMBIO VIGENTE EN LA FECHA DE LA
TRANSACCIÓN. LOS ACTIVOS Y PASIVOS MONETARIOS DENOMINADOS EN MONEDA EXTRANJERA SON
CONVERTIDOS UTILIZANDO LOS TIPOS DE CAMBIO DE CIERRE DE AÑO. LAS DIFERENCIAS QUE SURGEN
DE LA CONVERSIÓN DE TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA SE RECONOCEN EN EL ESTADO DE
RESULTADOS.
B. CONVERSIÓN DE ENTIDADES EXTRANJERAS
LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LAS ENTIDADES DE LA COMPAÑÍA SE MIDEN UTILIZANDO LA MONEDA

DEL AMBIENTE ECONÓMICO PRIMARIO EN DONDE OPERA CADA ENTIDAD (MONEDA FUNCIONAL). LOS
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS SE PRESENTAN EN PESOS, YA QUE CORRESPONDEN A LA MONEDA
DE PRESENTACIÓN DE LA COMPAÑÍA.

CONSOLIDADO
Impresión Final
LA SITUACIÓN FINANCIERA Y EL RESULTADO DE LAS ENTIDADES CUYA MONEDA FUNCIONAL ES

DIFERENTE A LA MONEDA DE PRESENTACIÓN DE LA COMPAÑÍA, SE CONVIERTEN COMO SIGUE:
- ACTIVOS Y PASIVOS SE CONVIERTEN AL TIPO DE CAMBIO DE CIERRE DEL PERIODO.

- INGRESOS Y GASTOS SE CONVIERTEN AL TIPO DE CAMBIO PROMEDIO CUANDO ÉSTE NO HA VARIADO
SIGNIFICATIVAMENTE DURANTE EL AÑO.
- LAS CUENTAS DE PATRIMONIO SE CONVIERTEN AL TIPO DE CAMBIO VIGENTE EN LA FECHA EN QUE
SE EFECTUARON LAS APORTACIONES DE CAPITAL Y SE GENERARON LAS UTILIDADES.
- LAS DIFERENCIAS CAMBIARIAS RESULTANTES DE LA CONVERSIÓN, SE RECONOCEN EN OTRO
RESULTADO INTEGRAL EN UN COMPONENTE POR SEPARADO DENOMINADO “CONVERSIÓN DE ENTIDADES
EXTRANJERAS”.
ANTES DE SU CONVERSIÓN A PESOS, LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LAS SUBSIDIARIAS EXTRANJERAS

CUYA MONEDA FUNCIONAL ES LA DE UNA ECONOMÍA HIPERINFLACIONARIA, SE AJUSTAN POR LA
INFLACIÓN PARA REFLEJAR LOS CAMBIOS EN EL PODER ADQUISITIVO DE LA MONEDA LOCAL.
POSTERIORMENTE, LOS ACTIVOS, PASIVOS, PATRIMONIO, INGRESOS, COSTOS Y GASTOS SE
CONVIERTEN A LA MONEDA DE PRESENTACIÓN UTILIZANDO EL TIPO DE CAMBIO VIGENTE AL CIERRE
DEL EJERCICIO. PARA DETERMINAR LA EXISTENCIA DE HIPERINFLACIÓN, LA COMPAÑÍA EVALÚA LAS
CARACTERÍSTICAS CUALITATIVAS DEL ENTORNO ECONÓMICO, ASÍ COMO LAS CARACTERÍSTICAS
CUANTITATIVAS ESTABLECIDAS POR LAS NIIF DE UNA TASA DE INFLACIÓN ACUMULADA EQUIVALENTE
O MAYOR AL 100% EN LOS ÚLTIMOS TRES AÑOS.
LA COMPAÑÍA APLICA CONTABILIDAD DE COBERTURA A LAS DIFERENCIAS EN MONEDA EXTRANJERA

ORIGINADAS ENTRE LA MONEDA FUNCIONAL DE UNA SUBSIDIARIA EXTRANJERA Y LA MONEDA
FUNCIONAL DE LA COMPAÑÍA. LAS DIFERENCIAS CAMBIARIAS QUE SURGEN EN LA CONVERSIÓN DE UN
PASIVO FINANCIERO DESIGNADO COMO COBERTURA DE UNA INVERSIÓN NETA EN UNA SUBSIDIARIA
EXTRANJERA, SON RECONOCIDAS EN “OTRO RESULTADO INTEGRAL” EN UN COMPONENTE SEPARADO
DENOMINADO “CONVERSIÓN DE ENTIDADES EXTRANJERAS” EN LA MEDIDA QUE LA COBERTURA SEA
EFECTIVA. VER NOTA 4-L PARA EL REGISTRO DE LA COBERTURA DE UNA INVERSIÓN NETA.
C) EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO INCLUYEN EL EFECTIVO Y OTRAS INVERSIONES ALTAMENTE

LÍQUIDAS A CORTO PLAZO CON VENCIMIENTO ORIGINAL INFERIOR A TRES MESES. ESTAS PARTIDAS
SE REGISTRAN A SU COSTO HISTÓRICO, QUE NO DIFIERE SIGNIFICATIVAMENTE DE SU VALOR
RAZONABLE.
D) CUENTAS POR COBRAR
LAS CUENTAS POR COBRAR A CLIENTES SE RECONOCEN INICIALMENTE A SU VALOR RAZONABLE Y

POSTERIORMENTE SE VALÚAN A SU COSTO AMORTIZADO UTILIZANDO EL MÉTODO DE TASA DE INTERÉS
EFECTIVO, MENOS LA ESTIMACIÓN POR DETERIORO. LA COMPAÑÍA HA DETERMINADO QUE EL CÁLCULO
DEL COSTO AMORTIZADO NO PRESENTA DIFERENCIAS SIGNIFICATIVAS CON RESPECTO AL MONTO
FACTURADO EN LAS CUENTAS POR COBRAR A CORTO PLAZO DEBIDO A QUE LA TRANSACCIÓN NO TIENE
COSTOS RELEVANTES ASOCIADOS.
LA ESTIMACIÓN POR CUENTAS POR COBRO DUDOSO O DETERIORO REPRESENTA LA ESTIMACIÓN DE LAS
PÉRDIDAS QUE PUDIERAN SURGIR DEBIDO AL INCUMPLIMIENTO DE LOS CLIENTES PARA EFECTUAR
PAGOS EN LA FECHA DE VENCIMIENTO. DICHAS ESTIMACIONES ESTÁN BASADAS EN LAS FECHAS DE
VENCIMIENTO DE LOS SALDOS DE CLIENTES, EN LAS CIRCUNSTANCIAS ESPECÍFICAS DE CRÉDITO Y
EN LA EXPERIENCIA HISTÓRICA DE LA EMPRESA, EN CUENTAS DE COBRO DUDOSO.

CONSOLIDADO
Impresión Final
E) INVENTARIOS
LOS INVENTARIOS SE VALÚAN AL COSTO O AL VALOR NETO DE REALIZACIÓN, EL QUE SEA MENOR. EL
COSTO ES DETERMINADO UTILIZANDO EL MÉTODO DE COSTOS PROMEDIO. EL VALOR NETO DE
REALIZACIÓN ES EL PRECIO ESTIMADO DE VENTA DEL INVENTARIO DENTRO DEL CURSO NORMAL DE
OPERACIONES, DISMINUYENDO LOS GASTOS VARIABLES DE VENTA APLICABLES. EL COSTO DE LOS
PRODUCTOS TERMINADOS Y DE PRODUCTOS EN PROCESO COMPRENDE MATERIA PRIMA, MANO DE OBRA
DIRECTA, OTROS COSTOS DIRECTOS Y GASTOS INDIRECTOS DE FABRICACIÓN. EL COSTO DEL
INVENTARIO PODRÍA INCLUIR TAMBIÉN CUALQUIER GANANCIA O PÉRDIDA PROVENIENTE DEL
RESULTADO INTEGRAL, POR LAS COBERTURAS DE FLUJO DE EFECTIVO DE ADQUISICIONES DE
MATERIAS PRIMAS.
F) INVERSIÓN EN ACCIONES DE ASOCIADAS
LAS ASOCIADAS SON AQUELLAS ENTIDADES EN DONDE LA COMPAÑÍA TIENE UNA INFLUENCIA
SIGNIFICATIVA PERO NO EL CONTROL DE INTERVENIR EN LAS DECISIONES DE POLÍTICA FINANCIERA
Y OPERACIÓN. SE ASUME QUE EXISTE UNA INFLUENCIA SIGNIFICATIVA CUANDO SE POSEE ENTRE EL
20% Y 50% DEL DERECHO A VOTO DE OTRA ENTIDAD O QUE SE TIENE MENOS DE UN 20% Y SE
DEMUESTRA CLARAMENTE QUE EXISTE TAL INFLUENCIA SIGNIFICATIVA.
LA INVERSIÓN EN ACCIONES DE ASOCIADAS SE RECONOCE A TRAVÉS DEL MÉTODO DE PARTICIPACIÓN

Y SE REGISTRA INICIALMENTE AL COSTO. LA INVERSIÓN EN ACCIONES DE ASOCIADAS DE LA
COMPAÑÍA INCLUYE EL CRÉDITO MERCANTIL IDENTIFICADO EN LA ADQUISICIÓN, NETO DE PÉRDIDAS
POR DETERIORO ACUMULADAS.
LA PARTICIPACIÓN EN LOS RESULTADOS DE LAS ENTIDADES ASOCIADAS SE RECONOCE EN EL ESTADO

DE RESULTADOS, Y LA PARTICIPACIÓN EN LOS MOVIMIENTOS EN OTRO RESULTADO INTEGRAL,
POSTERIORES A LA ADQUISICIÓN, SE RECONOCE EN OTRO RESULTADO INTEGRAL. LOS MOVIMIENTOS
ACUMULADOS POSTERIORES A LA ADQUISICIÓN SE AJUSTAN CONTRA EL VALOR EN LIBROS DE LA
INVERSIÓN. CUANDO LA PARTICIPACIÓN EN LAS PÉRDIDAS EN UNA ASOCIADA EQUIVALE O EXCEDE SU
PARTICIPACIÓN EN LA ASOCIADA, INCLUYENDO CUALQUIER OTRA CUENTA POR COBRAR, LA COMPAÑÍA
NO RECONOCE PÉRDIDAS ADICIONALES, A MENOS QUE HAYA INCURRIDO EN OBLIGACIONES O
REALIZADO PAGOS POR CUENTA DE LA ASOCIADA. LAS GANANCIAS Y PÉRDIDAS NO REALIZADAS
PROVENIENTES DE TRANSACCIONES CON ASOCIADAS SON ELIMINADAS DE LA INVERSIÓN EN
PROPORCIÓN DE LA PARTICIPACIÓN DE LA COMPAÑÍA EN LA INVERSIÓN.
LAS POLÍTICAS CONTABLES DE LAS ENTIDADES ASOCIADAS SON MODIFICADAS CUANDO ES NECESARIO,
PARA ASEGURAR CONSISTENCIA CON LAS POLÍTICAS ADOPTADAS POR LA COMPAÑÍA.
G) PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO
PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO SE VALÚAN A SU COSTO DE ADQUISICIÓN, MENOS SU DEPRECIACIÓN

ACUMULADA Y LAS PÉRDIDAS POR DETERIORO RECONOCIDAS. EL COSTO INCLUYE GASTOS QUE SON
DIRECTAMENTE ATRIBUIBLES A LA ADQUISICIÓN DEL ACTIVO.
LOS DESEMBOLSOS POSTERIORES A LA ADQUISICIÓN, INCLUYENDO LAS MEJORAS MAYORES, SE

CAPITALIZAN Y SON INCLUIDOS EN EL VALOR EN LIBROS DEL ACTIVO O SON RECONOCIDOS COMO UN
ELEMENTO POR SEPARADO, CUANDO ES PROBABLE QUE BENEFICIOS ECONÓMICOS FUTUROS ASOCIADOS
CON EL ACTIVO ESPECÍFICO FLUYAN A LA COMPAÑÍA Y LOS COSTOS PUEDEN SER MEDIDOS
RAZONABLEMENTE. LAS REPARACIONES Y MANTENIMIENTOS SE RECONOCEN EN EL ESTADO DE
RESULTADOS CUANDO SE INCURREN. LAS MEJORAS MAYORES SON DEPRECIADAS DURANTE LA VIDA ÚTIL
REMANENTE DEL ACTIVO RELACIONADO. LAS MEJORAS A PROPIEDADES ARRENDADAS SE DEPRECIAN
DURANTE EL PLAZO DEL ARRENDAMIENTO O LA VIDA ÚTIL, EL QUE SEA MENOR. LOS TERRENOS NO
SON OBJETO DE DEPRECIACIÓN.

CONSOLIDADO
Impresión Final
LOS COSTOS POR PRÉSTAMOS GENERALES Y ESPECÍFICOS INVERTIDOS EN ACTIVOS CALIFICABLES,

CUYA ADQUISICIÓN O CONSTRUCCIÓN REQUIERA DE UN PERIODO SUSTANCIAL (MAYOR A UN AÑO), SE
CAPITALIZAN FORMANDO PARTE DEL COSTO DE ADQUISICIÓN DE DICHOS ACTIVOS CALIFICADOS,
HASTA EL MOMENTO EN QUE ESTÉN APTOS PARA EL USO AL QUE ESTÁN DESTINADOS O PARA SU
VENTA.
LA DEPRECIACIÓN SE CALCULA SOBRE EL COSTO DEL ACTIVO MENOS SU VALOR RESIDUAL,

CONSIDERANDO POR SEPARADO CADA UNO DE SUS COMPONENTES. LA DEPRECIACIÓN SE RECONOCE EN
RESULTADOS CON BASE EN EL MÉTODO DE LÍNEA RECTA Y APLICANDO TASAS ANUALES QUE REFLEJAN
LA VIDA ÚTIL ESTIMADA DE LOS ACTIVOS. LAS VIDAS ÚTILES ESTIMADAS DE LOS ACTIVOS SE
RESUMEN COMO SIGUE:
AÑOS
EDIFICIOS 25 – 50
MAQUINARIA Y EQUIPO 5 – 25
MEJORAS A LOCALES ARRENDADOS 10 *
* EL PLAZO MENOR ENTRE 10 AÑOS O LA VIGENCIA DEL ACUERDO DE ARRENDAMIENTO.
LAS VIDAS ÚTILES Y LOS VALORES RESIDUALES ESTIMADOS DE LOS ACTIVOS SON REVISADOS EN
CADA EJERCICIO Y SE AJUSTAN SI ES NECESARIO.
LAS UTILIDADES Y PÉRDIDAS POR LA VENTA DE ACTIVOS, RESULTAN DE LA DIFERENCIA ENTRE LOS
INGRESOS DE LA TRANSACCIÓN Y EL VALOR EN LIBROS DE LOS ACTIVOS. ÉSTA SE INCLUYE EN EL
ESTADO DE RESULTADOS DENTRO DE OTROS GASTOS, NETO.
H) ACTIVOS INTANGIBLES
A. CRÉDITO MERCANTIL
EL CRÉDITO MERCANTIL REPRESENTA EL EXCESO DEL COSTO DE UNA ADQUISICIÓN SOBRE EL VALOR
RAZONABLE DE LA PARTE PROPORCIONAL DE LOS ACTIVOS NETOS IDENTIFICABLES DE LA
SUBSIDIARIA ADQUIRIDA EN LA FECHA DE ADQUISICIÓN. EL CRÉDITO MERCANTIL ESTÁ SUJETO A
PRUEBAS ANUALES POR DETERIORO Y SE RECONOCE A SU COSTO MENOS LAS PÉRDIDAS ACUMULADAS
POR DETERIORO. LAS GANANCIAS O PÉRDIDAS EN LA VENTA DE UNA ENTIDAD INCLUYEN EL VALOR EN
LIBROS DEL CRÉDITO MERCANTIL RELACIONADO CON LA ENTIDAD VENDIDA.
EL CRÉDITO MERCANTIL SE ASIGNA A LAS UNIDADES GENERADORAS DE EFECTIVO CON EL PROPÓSITO

DE EFECTUAR LAS PRUEBAS POR DETERIORO. LA ASIGNACIÓN SE REALIZA A LAS UNIDADES
GENERADORAS DE EFECTIVO O GRUPOS DE UNIDADES GENERADORAS DE EFECTIVO QUE SE ESPERA SE
BENEFICIEN DE LA COMBINACIÓN DE NEGOCIOS DE LA CUAL SE DERIVÓ EL CRÉDITO MERCANTIL,
IDENTIFICADO DE ACUERDO CON EL SEGMENTO OPERATIVO.
B. ACTIVOS INTANGIBLES CON VIDA ÚTIL DEFINIDA
LOS ACTIVOS INTANGIBLES CON VIDA ÚTIL DEFINIDA SE RECONOCEN A SU COSTO MENOS LA
AMORTIZACIÓN ACUMULADA Y LAS PÉRDIDAS ACUMULADAS POR DETERIORO. LA AMORTIZACIÓN SE
CALCULA UTILIZANDO EL MÉTODO DE LÍNEA RECTA SOBRE LA VIDA ÚTIL ESTIMADA DE LOS ACTIVOS.
LAS VIDAS ÚTILES ESTIMADAS SE RESUMEN COMO SIGUE:
AÑOS
CONTRATOS DE NO COMPETENCIA 3 - 20
PATENTES Y MARCAS 3 - 20
CARTERA DE CLIENTES 5 - 20
SOFTWARE PARA USO INTERNO 3 - 7

CONSOLIDADO
Impresión Final
C. ACTIVOS INTANGIBLES CON VIDA ÚTIL INDEFINIDA
LOS ACTIVOS INTANGIBLES CON VIDA ÚTIL INDEFINIDA NO SE AMORTIZAN Y ESTÁN SUJETOS A
PRUEBAS POR DETERIORO ANUALMENTE O CUANDO SE PRESENTEN INDICIOS DE DETERIORO.
D. INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO
LOS GASTOS DE INVESTIGACIÓN SE RECONOCEN EN RESULTADOS CUANDO SE INCURREN.
LOS DESEMBOLSOS EN ACTIVIDADES DE DESARROLLO SE RECONOCEN COMO ACTIVO INTANGIBLE CUANDO

DICHOS COSTOS PUEDEN ESTIMARSE CON FIABILIDAD, EL PRODUCTO O PROCESO ES VIABLE TÉCNICA
Y COMERCIALMENTE, SE OBTIENEN POSIBLES BENEFICIOS ECONÓMICOS FUTUROS Y LA COMPAÑÍA
PRETENDE Y POSEE SUFICIENTES RECURSOS PARA COMPLETAR EL DESARROLLO Y PARA USAR O VENDER
EL ACTIVO. SU AMORTIZACIÓN SE RECONOCE EN RESULTADOS EN BASE AL MÉTODO DE LÍNEA RECTA
DURANTE LA VIDA ÚTIL ESTIMADA DEL ACTIVO.
LOS GASTOS EN DESARROLLO QUE NO CALIFIQUEN PARA SU CAPITALIZACIÓN SE RECONOCEN EN

RESULTADOS CUANDO SE INCURREN.
I) DETERIORO DEL VALOR DE LOS ACTIVOS DE LARGA DURACIÓN
LA COMPAÑÍA APLICA PRUEBAS DE DETERIORO A SUS PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, INTANGIBLES

DE VIDA ÚTIL DEFINIDA, E INVERSIÓN EN ACCIONES DE ASOCIADAS, CUANDO CIERTOS HECHOS Y
CIRCUNSTANCIAS SON INDICATIVOS DE QUE EL VALOR REGISTRADO DE LOS ACTIVOS PUEDE NO SER
RECUPERADO. LOS ACTIVOS INTANGIBLES DE VIDA INDEFINIDA Y EL CRÉDITO MERCANTIL SON
SUJETOS A PRUEBAS DE DETERIORO AL MENOS EN FORMA ANUAL.
LA PÉRDIDA POR DETERIORO SE RECONOCE POR EL MONTO EN QUE EL VALOR EN LIBROS DEL ACTIVO
EXCEDE SU VALOR DE RECUPERACIÓN. EL VALOR DE RECUPERACIÓN DE UN ACTIVO O UNIDAD
GENERADORA DE EFECTIVO ES DEFINIDO COMO EL MAYOR ENTRE EL VALOR RAZONABLE DEL ACTIVO
MENOS LOS COSTOS PARA SU VENTA Y EL VALOR EN USO. PARA DETERMINAR EL VALOR EN USO, SE
DESCUENTAN LOS FLUJOS DE EFECTIVO FUTUROS ESTIMADOS A SU VALOR PRESENTE, UTILIZANDO UNA
TASA DE DESCUENTO ANTES DE IMPUESTOS QUE REFLEJE EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO Y
CONSIDERANDO LOS RIESGOS ESPECÍFICOS ASOCIADOS AL ACTIVO. PARA EL PROPÓSITO DE
DETERMINAR EL DETERIORO, LOS ACTIVOS SE AGRUPAN EN LOS NIVELES MÁS BAJOS EN DONDE
EXISTAN FLUJOS DE EFECTIVO IDENTIFICABLES POR SEPARADO (UNIDAD GENERADORA DE EFECTIVO).
LAS PÉRDIDAS POR DETERIORO EN EL CRÉDITO MERCANTIL NO SE REVERSAN. EN RELACIÓN CON

OTROS ACTIVOS, LAS PÉRDIDAS POR DETERIORO SE REVERSAN SI HA OCURRIDO UN CAMBIO EN LAS
ESTIMACIONES UTILIZADAS PARA DETERMINAR EL VALOR RECUPERABLE. LA PÉRDIDA POR DETERIORO
SE REVERSA SOLO EN LA MEDIDA QUE EL VALOR EN LIBROS DEL ACTIVO NO EXCEDA EL VALOR EN
LIBROS QUE HABRÍA SIDO DETERMINADO, NETO DE DEPRECIACIÓN O AMORTIZACIÓN, SI NO HUBIESE
SIDO RECONOCIDA NINGUNA PÉRDIDA POR DETERIORO.
J) ACTIVOS DE LARGA DURACIÓN MANTENIDOS PARA VENTA Y OPERACIONES DISCONTINUADAS
LOS ACTIVOS DE LARGA DURACIÓN SE CLASIFICAN COMO ACTIVOS MANTENIDOS PARA VENTA CUANDO
(A) SE ESPERA SEAN RECUPERADOS PRINCIPALMENTE A TRAVÉS DE SU VENTA, EN LUGAR DE SER
RECUPERADOS MEDIANTE SU USO CONTINUO DENTRO DE LAS OPERACIONES, (B) LOS ACTIVOS SE
ENCUENTREN MANTENIDOS PARA SU VENTA INMEDIATA Y (C) LA VENTA DE LOS ACTIVOS SE
CONSIDERA COMO ALTAMENTE PROBABLE EN SU CONDICIÓN ACTUAL.

CONSOLIDADO
Impresión Final
PARA QUE LA VENTA SE CONSIDERE ALTAMENTE PROBABLE:

* LA ADMINISTRACIÓN DEBE ESTAR COMPROMETIDA A UN PLAN DE VENTA.
* SE DEBE HABER INICIADO UN PROGRAMA ACTIVO PARA LOCALIZAR UN COMPRADOR Y COMPLETAR EL
PLAN.
* EL ACTIVO DEBE ESTAR COTIZADO ACTIVAMENTE PARA SU VENTA EN UN PRECIO QUE SEA
RAZONABLE EN RELACIÓN CON SU VALOR RAZONABLE ACTUAL; Y
* LA VENTA SE ESPERA COMPLETAR DENTRO UN PLAZO DE UN AÑO A PARTIR DE LA FECHA DE LA
CLASIFICACIÓN.
LOS ACTIVOS NO CIRCULANTES MANTENIDOS PARA VENTA SE VALÚAN AL MENOR ENTRE EL VALOR EN
LIBROS Y EL VALOR RAZONABLE MENOS EL COSTO DE DISPOSICIÓN.
LAS OPERACIONES DISCONTINUADAS SON LAS OPERACIONES Y FLUJOS DE EFECTIVO QUE PUEDEN SER
DISTINGUIDAS CLARAMENTE DEL RESTO DE LA ENTIDAD, QUE HAN SIDO DISPUESTAS, O HAN SIDO
CLASIFICADAS COMO MANTENIDAS PARA LA VENTA, Y:
* REPRESENTAN UNA LÍNEA DE NEGOCIO, O ÁREA GEOGRÁFICA.

* SON PARTE DE UN PLAN ÚNICO COORDINADO PARA DISPONER DE UNA LÍNEA DE NEGOCIO O DE UN
ÁREA GEOGRÁFICA DE LA OPERACIÓN, O
* ES UNA SUBSIDIARIA ADQUIRIDA EXCLUSIVAMENTE CON LA FINALIDAD DE REVENDERLA.
K) INSTRUMENTOS FINANCIEROS
LAS COMPRAS Y VENTAS CONVENCIONALES DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS SE RECONOCEN EN EL

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA EN LA FECHA DE NEGOCIACIÓN, QUE ES LA FECHA EN QUE SE
ADQUIERE EL COMPROMISO DE COMPRAR O VENDER EL INSTRUMENTO.
A. ACTIVOS FINANCIEROS
CLASIFICACIÓN
EN SU RECONOCIMIENTO INICIAL Y EN BASE A SU NATURALEZA Y CARACTERÍSTICAS, LA COMPAÑÍA

CLASIFICA SUS ACTIVOS FINANCIEROS EN LAS SIGUIENTES CATEGORÍAS: (I) ACTIVOS FINANCIEROS
A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS, (II) CRÉDITOS Y PARTIDAS POR COBRAR, (III)
ACTIVOS FINANCIEROS MANTENIDOS HASTA EL VENCIMIENTO Y (IV) ACTIVOS FINANCIEROS
DISPONIBLES PARA VENTA. LA CLASIFICACIÓN DEPENDE DEL PROPÓSITO PARA EL CUAL FUE
ADQUIRIDO EL ACTIVO.
I. ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS
UN ACTIVO FINANCIERO ES CLASIFICADO A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS, SI ES

DESIGNADO COMO MANTENIDO PARA NEGOCIACIÓN O CALIFICA COMO TAL EN EL RECONOCIMIENTO
INICIAL. UN ACTIVO FINANCIERO SE CLASIFICA EN ESTA CATEGORÍA SI ES ADQUIRIDO
PRINCIPALMENTE CON EL PROPÓSITO DE SER VENDIDO EN EL CORTO PLAZO. LOS ACTIVOS EN ESTA
CATEGORÍA SE VALÚAN A SU VALOR RAZONABLE, LOS COSTOS DE TRANSACCIÓN DIRECTAMENTE
ATRIBUIBLES Y LOS CAMBIOS CORRESPONDIENTES EN SU VALOR RAZONABLE SON RECONOCIDOS EN EL
ESTADO DE RESULTADOS. LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS TAMBIÉN SE CLASIFICAN COMO
MANTENIDOS PARA NEGOCIACIÓN, EXCEPTO CUANDO SON DESIGNADOS COMO COBERTURAS. LOS ACTIVOS
EN ESTA CATEGORÍA SE CLASIFICAN COMO ACTIVOS CIRCULANTES SI SE ESPERA SEAN LIQUIDADOS
DENTRO DE LOS SIGUIENTES 12 MESES; DE LO CONTRARIO, SE CLASIFICAN COMO NO CIRCULANTES.
II. CRÉDITOS Y PARTIDAS POR COBRAR
LOS CRÉDITOS Y PARTIDAS POR COBRAR SON ACTIVOS FINANCIEROS NO DERIVADOS CON PAGOS FIJOS
Y DETERMINABLES QUE NO SE COTIZAN EN UN MERCADO ACTIVO. SE INCLUYEN COMO ACTIVOS
CIRCULANTES, EXCEPTO POR ACTIVOS CON VENCIMIENTO MAYOR A 12 MESES. INICIALMENTE SE

CONSOLIDADO
Impresión Final
RECONOCEN A SU VALOR RAZONABLE MÁS CUALQUIER COSTO DE TRANSACCIÓN DIRECTAMENTE

ATRIBUIBLE, POSTERIORMENTE SE VALORIZAN AL COSTO AMORTIZADO UTILIZANDO EL MÉTODO DE
INTERÉS EFECTIVO.
III. ACTIVOS FINANCIEROS MANTENIDOS HASTA EL VENCIMIENTO
CUANDO LA COMPAÑÍA TIENE LA INTENCIÓN Y CAPACIDAD DE MANTENER LOS INSTRUMENTOS HASTA SU

VENCIMIENTO, ESTOS ACTIVOS FINANCIEROS SE CLASIFICAN COMO MANTENIDOS HASTA EL
VENCIMIENTO. INICIALMENTE SE RECONOCEN A SU VALOR RAZONABLE MÁS CUALQUIER COSTO DE
TRANSACCIÓN DIRECTAMENTE ATRIBUIBLE, POSTERIORMENTE SE VALORIZAN AL COSTO AMORTIZADO
USANDO EL MÉTODO DE INTERÉS EFECTIVO.
IV. ACTIVOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA VENTA
LOS ACTIVOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA VENTA SON ACTIVOS FINANCIEROS NO DERIVADOS QUE
HAN SIDO DESIGNADOS EN ESTA CATEGORÍA O QUE NO ESTÁN CLASIFICADOS EN NINGUNA DE LAS
CATEGORÍAS ANTERIORES. SE INCLUYEN COMO ACTIVOS CIRCULANTES, EXCEPTO POR ACTIVOS CON
VENCIMIENTOS MAYORES A 12 MESES. SE RECONOCEN INICIALMENTE A SU VALOR RAZONABLE MÁS
CUALQUIER COSTO DE TRANSACCIÓN DIRECTAMENTE ATRIBUIBLE; POSTERIORMENTE, ESTOS ACTIVOS
SE RECONOCEN A SU VALOR RAZONABLE. SI DICHOS ACTIVOS NO PUEDEN SER MEDIDOS A TRAVÉS DE
SU PRECIO EN UN MERCADO ACTIVO, ENTONCES SE VALÚAN AL COSTO (VER NOTA 1). LAS GANANCIAS
O PÉRDIDAS POR CAMBIOS EN EL VALOR RAZONABLE SE RECONOCEN EN OTRO RESULTADO INTEGRAL EN
EL PERIODO EN QUE SE INCURREN. EN EL MOMENTO DE SU DISPOSICIÓN, TALES GANANCIAS O
PÉRDIDAS SE RECONOCEN EN LOS RESULTADOS.
LOS INTERESES DE LAS INVERSIONES DISPONIBLES PARA LA VENTA, CALCULADOS DE ACUERDO CON
EL MÉTODO DE TASA DE INTERÉS EFECTIVA, SE RECONOCEN EN EL ESTADO DE RESULTADOS COMO
PARTE DE LOS PRODUCTOS FINANCIEROS. LOS DIVIDENDOS SE RECONOCEN EN EL ESTADO DE
RESULTADOS CUANDO SE HA ESTABLECIDO EL DERECHO DEL GRUPO PARA RECIBIR LOS PAGOS.
DETERIORO
LA COMPAÑÍA EVALÚA AL FINAL DE CADA PERIODO SOBRE EL QUE SE INFORMA SI EXISTE EVIDENCIA
OBJETIVA DE QUE UN ACTIVO FINANCIERO O UN GRUPO DE ELLOS ESTÁN DETERIORADOS. UN ACTIVO
FINANCIERO O UN GRUPO DE ACTIVOS FINANCIEROS SE CONSIDERAN DETERIORADOS SI Y SÓLO SI
EXISTE EVIDENCIA OBJETIVA DEL DETERIORO, COMO CONSECUENCIA DE UNO O MÁS EVENTOS QUE
HAYAN OCURRIDO DESPUÉS DEL RECONOCIMIENTO INICIAL DEL ACTIVO (UN “EVENTO QUE CAUSA LA
PÉRDIDA”) Y ESE EVENTO CAUSANTE DE LA PÉRDIDA TIENE UN IMPACTO SOBRE LOS FLUJOS DE
EFECTIVO FUTUROS ESTIMADOS DEL ACTIVO FINANCIERO O DEL GRUPO DE ELLOS QUE PUEDE SER
ESTIMADO DE MANERA RAZONABLE. VER LA NOTA 4-D PARA LA POLÍTICA CONTABLE DE DETERIORO EN
LAS CUENTAS POR COBRAR.
B. PASIVOS FINANCIEROS
I. PRÉSTAMOS Y OBLIGACIONES FINANCIERAS
LOS PRÉSTAMOS Y OBLIGACIONES FINANCIERAS QUE NO SON DERIVADOS SE RECONOCEN INICIALMENTE

A SU VALOR RAZONABLE, NETO DE LOS COSTOS DE TRANSACCIÓN DIRECTAMENTE ATRIBUIBLE. LOS
PRÉSTAMOS Y OBLIGACIONES FINANCIERAS SE VALÚAN POSTERIORMENTE AL COSTO AMORTIZADO. LA
DIFERENCIA ENTRE EL MONTO NETO RECIBIDO Y EL VALOR A PAGAR ES RECONOCIDA EN EL ESTADO
DE RESULTADOS DURANTE EL PERIODO DE DURACIÓN DEL PRÉSTAMO, UTILIZANDO EL MÉTODO DE TASA
DE INTERÉS EFECTIVO.

CONSOLIDADO
Impresión Final
II. PASIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS
LOS PASIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS INCLUYEN LOS
PASIVOS FINANCIEROS MANTENIDOS PARA NEGOCIAR Y LOS PASIVOS FINANCIEROS DESIGNADOS COMO
TAL EN EL RECONOCIMIENTO INICIAL.
L) INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS Y ACTIVIDADES DE COBERTURA
LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS SE RECONOCEN INICIALMENTE A SU VALOR RAZONABLE;

LOS COSTOS ORIGINADOS POR LAS TRANSACCIONES SON RECONOCIDOS EN EL ESTADO DE RESULTADOS
CUANDO SE INCURREN. DESPUÉS DEL RECONOCIMIENTO INICIAL, LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS
DERIVADOS SON MEDIDOS A SU VALOR RAZONABLE. SE CLASIFICAN COMO CIRCULANTES, EXCEPTO
CUANDO SU VENCIMIENTO SEA MAYOR A DOCE MESES.
EL VALOR RAZONABLE SE DETERMINA CON BASE EN PRECIOS DE MERCADOS RECONOCIDOS Y CUANDO NO

COTIZAN EN UN MERCADO SE DETERMINA CON BASE EN TÉCNICAS DE VALUACIÓN ACEPTADAS EN EL
ÁMBITO FINANCIERO. EL VALOR RAZONABLE REFLEJA EL RIESGO DE CRÉDITO DEL INSTRUMENTO E
INCLUYE AJUSTE PARA TENER EN CUENTA EL RIESGO DE CRÉDITO DE LA COMPAÑÍA Y LA
CONTRAPARTE, CUANDO CORRESPONDE.
EL MÉTODO PARA RECONOCER LA PÉRDIDA O GANANCIA RESULTANTE DE LA VALUACIÓN, DEPENDE DE

SI EL DERIVADO SE HA DESIGNADO COMO UN INSTRUMENTO DE COBERTURA Y, SI ES ASÍ, DE LA
NATURALEZA DE LA PARTIDA QUE ESTÁ CUBRIENDO. LA COMPAÑÍA DESIGNA LOS INSTRUMENTOS
FINANCIEROS DERIVADOS COMO SIGUE:
- COBERTURAS DE VALOR RAZONABLE DE ACTIVOS O PASIVOS RECONOCIDOS O UN COMPROMISO EN

FIRME (COBERTURA DE VALOR RAZONABLE);
- COBERTURAS DE UN RIESGO CONCRETO ASOCIADO A UN ACTIVO O PASIVO RECONOCIDO O A UNA
TRANSACCIÓN PRONOSTICADA ALTAMENTE PROBABLE (COBERTURA DE FLUJO DE EFECTIVO); O
- COBERTURAS DE LA INVERSIÓN NETA EN UN NEGOCIO EN EL EXTRANJERO (COBERTURA DE
INVERSIÓN NETA).
LA COMPAÑÍA DOCUMENTA FORMALMENTE AL INICIO DE LA TRANSACCIÓN, LA RELACIÓN EXISTENTE

ENTRE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS DE COBERTURA Y LAS PARTIDAS CUBIERTAS,
INCLUYENDO LOS OBJETIVOS, LA ESTRATEGIA PARA LA ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO Y EL MÉTODO
QUE SE UTILIZARÁ PARA EVALUAR LA EFECTIVIDAD DE LA RELACIÓN DE COBERTURA.
A. COBERTURAS DE VALOR RAZONABLE
LOS CAMBIOS EN EL VALOR RAZONABLE DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS QUE FUERON
DESIGNADOS Y CALIFICARON COMO COBERTURAS DE VALOR RAZONABLE SE REGISTRAN EN EL ESTADO
DE RESULTADOS, JUNTO CON LOS CAMBIOS EN EL VALOR RAZONABLE DEL ACTIVO O PASIVO CUBIERTO
ATRIBUIBLES AL RIESGO QUE SE ESTÁ CUBRIENDO.
B. COBERTURAS DE FLUJO DE EFECTIVO
PARA COBERTURAS DE FLUJO DE EFECTIVO, LOS CAMBIOS EN EL VALOR RAZONABLE DE LOS

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS SE INCLUYEN EN OTRO RESULTADO INTEGRAL DENTRO DEL
PATRIMONIO, BASADO EN LA EVALUACIÓN DE LA EFECTIVIDAD DE LA COBERTURA, Y SON
TRANSFERIDOS AL ESTADO DE RESULTADOS EN LOS PERIODOS EN QUE LA TRANSACCIÓN PRONOSTICADA
SE REALIZA.
LA EFECTIVIDAD DE UNA COBERTURA SE DETERMINA CUANDO LOS CAMBIOS EN EL VALOR RAZONABLES

O FLUJOS DE EFECTIVO DE LA POSICIÓN CUBIERTA, SON COMPENSADOS POR LOS CAMBIOS EN EL
VALOR RAZONABLE O FLUJOS DE EFECTIVO DEL INSTRUMENTO DE COBERTURA EN UN COCIENTE QUE
FLUCTÚE EN EL RANGO DE ENTRE EL 80% Y EL 125% DE CORRELACIÓN INVERSA. CUALQUIER PORCIÓN

CONSOLIDADO
Impresión Final
INEFECTIVA DE LOS CAMBIOS EN EL VALOR RAZONABLE DEL INSTRUMENTO FINANCIERO DERIVADO SE

RECONOCE DE INMEDIATO EN EL ESTADO DE RESULTADOS.
CUANDO UN INSTRUMENTO DE COBERTURA VENCE, SE VENDE, O CUANDO LA COBERTURA YA NO CUMPLE

CON LOS CRITERIOS DE LA CONTABILIDAD DE COBERTURAS, LAS GANANCIAS O PÉRDIDAS ACUMULADAS
A LA FECHA EN OTRO RESULTADO INTEGRAL PERMANECEN EN PATRIMONIO HASTA QUE LA TRANSACCIÓN
PRONOSTICADA SE RECONOZCA FINALMENTE EN EL ESTADO DE RESULTADOS.
C. COBERTURA DE INVERSIÓN NETA
LAS COBERTURAS DE LA INVERSIÓN NETA EN UN NEGOCIO EN EL EXTRANJERO SE REGISTRAN EN

FORMA SIMILAR A LAS COBERTURAS DE FLUJO DE EFECTIVO. CUALQUIER GANANCIA O PÉRDIDA DEL
INSTRUMENTO DE COBERTURA RELACIONADO CON LA PORCIÓN EFECTIVA DE LA COBERTURA SE
RECONOCEN EN OTRO RESULTADO INTEGRAL. LA GANANCIA O PÉRDIDA DE LA PORCIÓN INEFECTIVA SE
RECONOCEN EN EL ESTADO DE RESULTADOS. LAS GANANCIAS Y PÉRDIDAS ACUMULADAS EN PATRIMONIO
SE RECONOCEN EN EL ESTADO DE RESULTADOS CUANDO SE DISPONE PARCIALMENTE O SE VENDE LA
OPERACIÓN EN EL EXTRANJERO.
M) ARRENDAMIENTOS
A. OPERATIVOS
LOS ARRENDAMIENTOS EN DONDE UNA PORCIÓN SIGNIFICATIVA DE LOS RIESGOS Y BENEFICIOS DE LA

PROPIEDAD SON RETENIDOS POR EL ARRENDADOR SE CLASIFICAN COMO ARRENDAMIENTOS OPERATIVOS.
LOS PAGOS REALIZADOS DE ACUERDO CON LOS CONTRATOS DE ARRENDAMIENTOS OPERATIVOS SE
RECONOCEN EN EL ESTADO DE RESULTADOS POR EL MÉTODO DE LÍNEA RECTA DURANTE EL PERIODO
DEL ARRENDAMIENTO.
B. FINANCIEROS
LOS ARRENDAMIENTOS EN DONDE LA COMPAÑÍA TIENE SUSTANCIALMENTE LOS RIESGOS Y BENEFICIOS

DE LA PROPIEDAD SON CLASIFICADOS COMO ARRENDAMIENTOS FINANCIEROS.
EN LOS ARRENDAMIENTOS FINANCIEROS SE RECONOCE, EN LA FECHA INICIAL, UN ACTIVO Y UN

PASIVO POR UN VALOR EQUIVALENTE AL MENOR ENTRE EL VALOR RAZONABLE DEL ACTIVO ARRENDADO
Y EL VALOR PRESENTE DE LOS PAGOS MÍNIMOS POR ARRENDAMIENTO. PARA DESCONTAR EL VALOR
PRESENTE DE LOS PAGOS MÍNIMOS, SE UTILIZA LA TASA DE INTERÉS IMPLÍCITA DEL
ARRENDAMIENTO, EN CASO DE SER PRÁCTICA SU DETERMINACIÓN; DE LO CONTRARIO SE UTILIZA LA
TASA DE INTERÉS INCREMENTAL DE LOS PRÉSTAMOS DE LA COMPAÑÍA.
LOS PAGOS POR ARRENDAMIENTO SON DISTRIBUIDOS ENTRE LOS GASTOS FINANCIEROS Y LA
REDUCCIÓN DEL PASIVO PENDIENTE. LOS GASTOS FINANCIEROS SON REGISTRADOS EN CADA PERIODO
DURANTE EL PLAZO DEL ARRENDAMIENTO PARA ASÍ GENERAR UNA TASA DE INTERÉS PERIÓDICA
CONSTANTE SOBRE EL SALDO PENDIENTE DEL PASIVO.
PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO ADQUIRIDO BAJO ARRENDAMIENTO FINANCIERO SE DEPRECIA ENTRE EL

PLAZO MENOR DE LA VIDA ÚTIL DEL ACTIVO Y EL PLAZO DEL ARRENDAMIENTO.
N) OBLIGACIONES POR BENEFICIOS A EMPLEADOS
A. BENEFICIOS POST-EMPLEO
EN MÉXICO LA COMPAÑÍA OTORGA LOS SIGUIENTES PLANES DE BENEFICIOS DEFINIDOS:
- PLAN DE JUBILACIÓN DE PAGO ÚNICO, AL LLEGAR A LA EDAD DE RETIRO DE 60 AÑOS.

- PRIMA DE ANTIGÜEDAD, DESPUÉS DE 15 AÑOS DE SERVICIO.

CONSOLIDADO
Impresión Final
LA COMPAÑÍA TIENE CONSTITUIDOS FONDOS EN FIDEICOMISOS IRREVOCABLES A FAVOR DE LOS

TRABAJADORES A LOS QUE APORTA RECURSOS PARA HACER FRENTE A LA OBLIGACIÓN POR PRIMA DE
ANTIGÜEDAD. LOS TRABAJADORES NO CONTRIBUYEN A ESTOS FONDOS.
EL PASIVO RECONOCIDO CON RESPECTO A LOS PLANES DE BENEFICIOS DEFINIDOS ES EL VALOR

PRESENTE DE LA OBLIGACIÓN POR BENEFICIOS DEFINIDOS, MENOS EL VALOR RAZONABLE DE LOS
ACTIVOS DEL PLAN. LA COMPAÑÍA DETERMINA EL GASTO (INGRESO) FINANCIERO NETO DEL PASIVO
(ACTIVO) POR BENEFICIOS DEFINIDOS NETOS MEDIANTE LA APLICACIÓN DE LA TASA DE DESCUENTO
UTILIZADA PARA MEDIR LA OBLIGACIÓN POR BENEFICIOS DEFINIDOS AL INICIO DEL PERÍODO AL
PASIVO (ACTIVO) POR BENEFICIOS DEFINIDOS NETOS. LA OBLIGACIÓN POR BENEFICIOS DEFINIDOS
SE CALCULA ANUALMENTE POR ACTUARIOS INDEPENDIENTES UTILIZANDO EL MÉTODO DE COSTO
UNITARIO PROYECTADO.
EL VALOR PRESENTE DE LAS OBLIGACIONES POR BENEFICIOS DEFINIDOS SE DETERMINA AL

DESCONTAR LOS FLUJOS ESTIMADOS DE EFECTIVO FUTUROS UTILIZANDO LAS TASAS DE DESCUENTO DE
CONFORMIDAD CON LA NIC 19 QUE ESTÁN DENOMINADOS EN LA MONEDA EN QUE LOS BENEFICIOS
SERÁN PAGADOS, Y QUE TIENEN VENCIMIENTOS QUE SE APROXIMAN A LOS TÉRMINOS DEL PASIVO.
LAS GANANCIAS Y PÉRDIDAS ACTUARIALES POR AJUSTES DE EXPERIENCIA Y CAMBIOS EN LOS

SUPUESTOS ACTUARIALES SE CARGAN O ACREDITAN AL CAPITAL COMO PARTE DEL RESULTADO
INTEGRAL EN EL PERIODO EN QUE SURGEN. LOS COSTOS POR SERVICIOS PASADOS SE RECONOCEN
INMEDIATAMENTE EN EL ESTADO DE RESULTADOS.
EN LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA, LA COMPAÑÍA TIENE PLANES DE AHORRO E INVERSIÓN QUE
INCORPORAN CONTRIBUCIONES DE EMPLEADOS EN FORMA VOLUNTARIA 401 (K) Y CONTRIBUCIONES DE
LA COMPAÑÍA EN ESE PAÍS. ESTAS APORTACIONES SE RECONOCEN EN RESULTADOS AL MOMENTO QUE
SE REALIZAN.
B. BENEFICIOS POR TERMINACIÓN
LOS BENEFICIOS POR TERMINACIÓN SON BENEFICIOS PAGADEROS COMO RESULTADO DE LA DECISIÓN
DE LA COMPAÑÍA PARA TERMINAR CON LA RELACIÓN LABORAL ANTES DE SU FECHA NORMAL DE
RETIRO.
LA COMPAÑÍA RECONOCE LOS BENEFICIOS POR TERMINACIÓN COMO UN PASIVO EN LA PRIMERA DE

LAS SIGUIENTES FECHAS: (A) CUANDO LA COMPAÑÍA YA NO PUEDE RETIRAR LA OFERTA DE ESOS
BENEFICIOS, Y (B) EN EL MOMENTO EN QUE LA COMPAÑÍA RECONOCE LOS COSTOS POR UNA
REESTRUCTURACIÓN QUE REPRESENTE UNA PROVISIÓN E INVOLUCRE EL PAGO DE LOS BENEFICIOS POR
TERMINACIÓN. LOS BENEFICIOS POR TERMINACIÓN QUE NO CUMPLEN CON ESTE REQUISITO SE
RECONOCEN EN EL ESTADO DE RESULTADOS DEL PERIODO EN QUE SE INCURREN.
C. BENEFICIOS A CORTO PLAZO
LAS OBLIGACIONES POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS A CORTO PLAZO SON MEDIDAS EN BASE
NOMINAL Y SON RECONOCIDAS COMO GASTOS A MEDIDA QUE EL SERVICIO RELACIONADO SE PROVEE.
SI LA COMPAÑÍA POSEE UNA OBLIGACIÓN LEGAL O IMPLÍCITA PRESENTE DE PAGAR UN SERVICIO
ENTREGADO POR EL EMPLEADO EN EL PASADO Y LA OBLIGACIÓN PUEDE SER ESTIMADA, SE RECONOCE
UN PASIVO, COMO BONO EN EFECTIVO A CORTO PLAZO O LA PARTICIPACIÓN DE LOS TRABAJADORES
EN LAS UTILIDADES.
O) PROVISIONES
LAS PROVISIONES SE RECONOCEN CUANDO, COMO CONSECUENCIA DE UN SUCESO PASADO, LA COMPAÑÍA

TIENE UNA OBLIGACIÓN PRESENTE, LEGAL O IMPLÍCITA, CUYA LIQUIDACIÓN REQUIERE UNA SALIDA
DE RECURSOS QUE SE CONSIDERA PROBABLE Y QUE SE PUEDE ESTIMAR CON CERTEZA.

CONSOLIDADO
Impresión Final
LAS PROVISIONES SE DETERMINAN AL VALOR PRESENTE DE LOS GASTOS ESPERADOS QUE SEAN
REQUERIDOS PARA CUMPLIR CON LA OBLIGACIÓN, UTILIZANDO UNA TASA ANTES DE IMPUESTOS QUE
REFLEJE LAS CONSIDERACIONES ACTUALES DEL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO Y DE LOS RIESGOS
ESPECÍFICOS DE LA OBLIGACIÓN. EL INCREMENTO DE LA PROVISIÓN DEBIDO AL TRANSCURSO DEL
TIEMPO SE RECONOCE COMO COSTO FINANCIERO.
P) CAPITAL SOCIAL
LAS ACCIONES COMUNES SON CLASIFICADAS COMO PATRIMONIO. LOS COSTOS INCREMENTALES
ATRIBUIBLES DIRECTAMENTE A LA EMISIÓN DE ACCIONES COMUNES SON RECONOCIDOS COMO UNA
DEDUCCIÓN DEL PATRIMONIO, NETOS DE IMPUESTOS.
Q) RECONOCIMIENTO DE INGRESOS
LAS VENTAS SE REGISTRAN CONFORME SE EFECTÚAN LOS EMBARQUES DE PRODUCTOS Y SON ACEPTADOS
POR LOS CLIENTES O CUANDO EL RIESGO DE PROPIEDAD SE LES TRANSFIERE. LOS INGRESOS SON
RECONOCIDOS AL VALOR RAZONABLE DE LA CONTRAPARTIDA RECIBIDA O POR RECIBIR, NETA DE
DEVOLUCIONES, DESCUENTOS, BONIFICACIONES Y REBAJAS. LAS PROVISIONES PARA DESCUENTOS Y
REBAJAS, DEVOLUCIONES Y OTROS AJUSTES SE REGISTRAN EN EL MISMO PERIODO DE LAS VENTAS
CORRESPONDIENTES, EN BASE A ESTIMACIONES O TRANSACCIONES REALES.
R) IMPUESTO A LA UTILIDAD
EL GASTO POR IMPUESTO A LA UTILIDAD COMPRENDE EL IMPUESTO CAUSADO Y DIFERIDO. EL

IMPUESTO SE RECONOCE EN EL ESTADO DE RESULTADOS, EXCEPTO CUANDO SE RELACIONA CON
PARTIDAS RECONOCIDAS EN OTRO RESULTADO INTEGRAL O DIRECTAMENTE EN PATRIMONIO. EN ESTE
CASO, EL IMPUESTO SE RECONOCE DE IGUAL MANERA EN OTRO RESULTADO INTEGRAL O DIRECTAMENTE
EN PATRIMONIO, RESPECTIVAMENTE.
EL IMPUESTO A LA UTILIDAD CAUSADO SE CALCULA DE ACUERDO CON LAS LEYES FISCALES QUE SE
HAYAN APROBADO O SUSTANCIALMENTE APROBADO A LA FECHA DEL BALANCE GENERAL, EN LOS PAÍSES
DONDE LA COMPAÑÍA Y SUS SUBSIDIARIAS OPERAN Y GENERAN INGRESO GRAVABLE. LA
ADMINISTRACIÓN PERIÓDICAMENTE EVALÚA POSICIONES FISCALES TOMADAS CON RESPECTO A
SITUACIONES EN DONDE LA REGULACIÓN FISCAL APLICABLE ESTÁ SUJETA A INTERPRETACIÓN. LA
COMPAÑÍA RECONOCE PROVISIONES CUANDO SEA APROPIADO, SOBRE LA BASE DE LOS MONTOS QUE SE
ESPERA SERÁN PAGADOS A LAS AUTORIDADES FISCALES.
EL IMPUESTO DIFERIDO SE OBTIENE A PARTIR DEL ANÁLISIS DEL ESTADO DE SITUACIÓN

FINANCIERA CONSIDERANDO LAS DIFERENCIAS TEMPORALES, QUE SON AQUELLAS QUE SE GENERAN POR
DIFERENCIA ENTRE LOS VALORES FISCALES DE ACTIVOS Y PASIVOS Y SUS RESPECTIVOS VALORES
CONTABLES. EL IMPUESTO DIFERIDO SE DETERMINA UTILIZANDO LAS TASAS FISCALES QUE SE
ENCUENTRAN APROBADAS O SUSTANCIALMENTE APROBADAS A LA FECHA DEL BALANCE GENERAL Y QUE
SE ESPERA QUE APLIQUEN CUANDO EL IMPUESTO DIFERIDO ACTIVO SE REALICE O EL IMPUESTO
DIFERIDO PASIVO SE LIQUIDE.
EL IMPUESTO DIFERIDO ACTIVO SE RECONOCE POR LAS PÉRDIDAS FISCALES NO UTILIZADAS, LOS
CRÉDITOS FISCALES Y LAS DIFERENCIAS TEMPORALES DEDUCIBLES, EN LA MEDIDA EN QUE SEA
PROBABLE QUE EXISTA UTILIDAD GRAVABLE FUTURA CONTRA LAS QUE PUEDEN SER UTILIZADAS. EN
CADA CIERRE SON REVISADOS LOS ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS Y SON REDUCIDOS EN LA
MEDIDA QUE NO SEA PROBABLE QUE LOS BENEFICIOS SEAN REALIZADOS.
SE RECONOCE IMPUESTO DIFERIDO POR LAS DIFERENCIAS TEMPORALES QUE SURGEN DE LAS
INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS, EXCEPTO CUANDO SE TIENE LA CAPACIDAD DE
CONTROLAR EL MOMENTO DE LA REVERSIÓN Y ES PROBABLE QUE ESTAS DIFERENCIAS TEMPORALES NO
SE REVERSEN EN EL FUTURO.

CONSOLIDADO
Impresión Final
LOS ACTIVOS Y PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS SON COMPENSADOS SI EXISTE UN DERECHO
LEGALMENTE EXIGIBLE PARA COMPENSAR DICHOS ACTIVOS Y PASIVOS Y ESTÁN RELACIONADOS CON EL
IMPUESTO A LA UTILIDAD APLICADO POR LA MISMA AUTORIDAD TRIBUTARIA SOBRE LA MISMA
ENTIDAD TRIBUTABLE O DE DIFERENTES ENTIDADES TRIBUTABLES CUANDO EXISTE LA INTENCIÓN DE
LIQUIDAR LOS SALDOS DE FORMA NETA.
S) UTILIDAD POR ACCIÓN
LA UTILIDAD POR ACCIÓN BÁSICA SE CALCULA DIVIDIENDO EL RESULTADO ATRIBUIBLE A LOS

ACCIONISTAS ORDINARIOS DE LA COMPAÑÍA POR EL PROMEDIO PONDERADO DE ACCIONES ORDINARIAS
EN CIRCULACIÓN DURANTE EL EJERCICIO, AJUSTADO POR LAS ACCIONES PROPIAS MANTENIDAS EN
TESORERÍA. LA UTILIDAD POR ACCIÓN DILUIDA SE CALCULA AJUSTANDO EL RESULTADO ATRIBUIBLE
A LOS ACCIONISTAS ORDINARIOS Y EL PROMEDIO PONDERADO DE ACCIONES ORDINARIAS EN
CIRCULACIÓN, AJUSTADO POR LAS ACCIONES PROPIAS MANTENIDAS EN TESORERÍA, PARA EFECTOS DE
TODAS LAS ACCIONES POTENCIALMENTE DILUIBLES, QUE COMPRENDEN DEUDAS CONVERTIBLES Y
OPCIONES DE COMPRA DE ACCIONES.
T) INFORMACIÓN FINANCIERA POR SEGMENTOS
UN SEGMENTO DE OPERACIÓN ES UN COMPONENTE DE LA COMPAÑÍA QUE PARTICIPA EN ACTIVIDADES

DE NEGOCIO EN LAS QUE PUEDE OBTENER INGRESOS E INCURRIR EN GASTOS, INCLUYENDO LOS
INGRESOS Y LOS GASTOS QUE SE RELACIONAN CON TRANSACCIONES CON LOS OTROS COMPONENTES DE
LA COMPAÑÍA. LOS RESULTADOS OPERACIONALES DE UN SEGMENTO DE OPERACIÓN SON REVISADOS
REGULARMENTE POR EL DIRECTOR GENERAL PARA TOMAR DECISIONES RESPECTO DE LOS RECURSOS A
SER ASIGNADOS AL SEGMENTO Y EVALUAR SU RENDIMIENTO, Y PARA LOS QUE EXISTE INFORMACIÓN
FINANCIERA DISPONIBLE.
5. PARTES RELACIONADAS
AL 31 DE MARZO DE 2015, LA COMPAÑÍA NO TENÍA OPERACIONES NI MANTENÍA SALDOS CON PARTES

RELACIONADAS.
6. ADQUISICIÓN DE AZTECA FOODS EUROPE
EL 31 DE MARZO DE 2015 LA COMPAÑÍA, A TRAVÉS DE SU SUBSIDIARIA GRUMA INTERNATIONAL

FOODS, S.L., CELEBRÓ UN CONTRATO DE COMPRAVENTA CON FAT TACO, S.L. Y AZTECA FOODS,
INC., MEDIANTE EL CUAL ADQUIERE SUS OPERACIONES DE PRODUCCIÓN Y COMERCIALIZACIÓN DE
TORTILLAS, WRAPS, TOTOPOS, SALSAS Y ALIMENTOS PREPARADOS EN ESPAÑA.
MEDIANTE ESTA TRANSACCIÓN, SE ADQUIRIERON LA TOTALIDAD DE LAS ACCIONES Y

PARTICIPACIONES SOCIALES REPRESENTATIVAS DEL CAPITAL DE AZTECA FOODS EUROPE, S.A. Y
AFIFT AZTECA, S.L. (EN SU CONJUNTO “AZTECA FOODS EUROPE”).
EL PRECIO CONVENIDO PARA LA TRANSACCIÓN ES POR UN MONTO APROXIMADO DE $682 MILLONES DE

PESOS ( $45 MILLONES DE EUROS) Y ESTÁ SUJETO A AJUSTES PROVENIENTES DE CÁLCULOS FINALES
DE CAPITAL EN TRABAJO Y DEUDA FINANCIERA NETA DE LA EMPRESA ADQUIRIDA.
AZTECA FOODS EUROPE CUENTA CON UNA PLANTA EN ESPAÑA Y COMERCIALIZA Y DISTRIBUYE SUS
PRODUCTOS EN EUROPA, ORIENTE MEDIO Y EL NORTE DE ÁFRICA.
CLAVE DE COTIZACIÓN GRUMA TRIMESTRE 01 AÑO 2015
INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS
CONJUNTOS CONSOLIDADO
% DE MONTO TOTAL
NOMBRE DE LA EMPRESA ACTIVIDAD PRINCIPAL NO. DE ACCIONES TENEN
CIA COSTO DE VALOR
ADQUISICIÓN ACTUAL
TOTAL DE INVERSIONES EN ASOCIADAS 0 0
OBSERVACIONES
DESGLOSE DE CRÉDITOS CONSOLIDADO

VENCTOS. O AMORT. DENOMINADOS EN MONEDA NACIONAL VENCTOS. O AMORT. DENOMINADOS EN MONEDA EXTRANJERA
INSTITUCION TASA DE
FECHA DE FIRMA / FECHA DE
TIPO DE CRÉDITO / INSTITUCIÓN EXTRANJERA INTERÉS Y/O INTERVALO DE TIEMPO INTERVALO DE TIEMPO
CONTRATO VENCIMIENTO
(SI/NO) SOBRETASA
HASTA 5 AÑOS O HASTA 5 AÑOS O

AÑO ACTUAL HASTA 1 AÑO HASTA 2 AÑOS HASTA 3 AÑOS HASTA 4 AÑOS AÑO ACTUAL HASTA 1 AÑO HASTA 2 AÑOS HASTA 3 AÑOS HASTA 4 AÑOS
MÁS MÁS
BANCARIOS
COMERCIO EXTERIOR
CON GARANTÍA
BANCA COMERCIAL
FIDEICOMISO AAA NAFINSA NO 16/05/1994 22/03/2019 5.75 - 7.10 105,126 9,363 14,629 2,766 264 0
BBVA BANCOMER NO 13/03/2015 27/04/2015 3.98 390,000 0 0 0 0 0
BANCO DAVIVENDA SI 06/01/2015 06/04/2015 2.95 15,154 0 0 0 0 0
BANCO NACIONAL DE C.R. SI 07/01/2015 07/04/2015 2.95 53,040 0 0 0 0 0
BANCO DAVIVENDA SI 25/02/2015 20/05/2015 2.95 53,040 0 0 0 0 0
BANCO GENERAL SI 22/05/2014 19/08/2015 3.50 25,257 0 0 0 0 0
BANCO NACIONAL DE C.R. SI 16/03/2015 12/06/2015 2.95 106,079 0 0 0 0 0
MERCANTIL COMMERCEBANK SI 03/07/2014 02/07/2015 2.55 106,079 0 0 0 0 0
RABOBANK SI 13/06/2013 13/06/2018 1.77015 0 333,392 500,089 500,089 1,819,114 0
CREDIT AGRICOLE LEASING SI 28/12/2012 12/09/2017 3.99 0 3,134 3,695 3,840 2,494 0
BONO 10 AÑOS SI 05/12/2014 01/12/2024 4.875 0 0 0 0 0 5,996,340
BANCO POPULAR SI 01/01/2014 25/03/2020 4.00 0 1,852 675 673 673 662
BANKINTER SI 01/01/2014 20/02/2017 2.59 - 2.73 0 1,261 215 886 0 0
BANCO POPULAR LEASING SI 01/01/2014 23/09/2015 1.7 - 5.73 1,317 0 0 0 0 0
MERCANTIL COMMERCEBANK SI 26/01/2015 21/01/2016 2.13 0 75,771 0 0 0 0
BANCA POPOLARE FRIULADRIA SI 23/12/2014 02/06/2015 1.50 - 2.00 29,533 0 0 0 0 0
HSBC SI 31/03/2015 31/01/2016 10.25 0 162,662 0 0 0 0
RABOBANK SI 15/06/2011 17/06/2018 1.7693 0 0 757,710 0 0 0
OTROS
TOTAL BANCARIOS 495,126 9,363 14,629 2,766 264 0 722,892 578,072 1,262,384 505,488 1,822,281 5,997,002

INSTITUCION TASA DE
FECHA DE FIRMA / FECHA DE
TIPO DE CRÉDITO / INSTITUCIÓN EXTRANJERA INTERÉS Y/O INTERVALO DE TIEMPO INTERVALO DE TIEMPO
CONTRATO VENCIMIENTO
(SI/NO) SOBRETASA

MÁS MÁS
BURSÁTILES
LISTADAS EN BOLSA (MÉXICO Y/O
EXTRANJERO)
QUIROGRAFARIOS
CON GARANTÍA
COLOCACIONES PRIVADAS
QUIROGRAFARIOS
CON GARANTÍA
TOTAL BURSÁTILES 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

INSTITUCION
FECHA FECHA DE
TIPO DE CRÉDITO / INSTITUCIÓN EXTRANJERA INTERVALO DE TIEMPO INTERVALO DE TIEMPO
CONCERTACIÓN VENCIMIENTO
(SI/NO)

MÁS MÁS
OTROS PASIVOS CIRCULANTES Y NO

CIRCULANTES CON COSTO
TOTAL OTROS PASIVOS

CIRCULANTES Y NO CIRCULANTES 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
CON COSTO
PROVEEDORES
PROVEEDORES NO 01/04/2015 31/03/2016 0 705,940
PROVEEDORES NO 01/04/2015 31/03/2016 0 2,334,248
TOTAL PROVEEDORES 0 705,940 0 2,334,248
OTROS PASIVOS CIRCULANTES Y NO

CIRCULANTES
VARIOS NO 0 215,335 0 0 0 0
OTROS L.P. NO 0 0 0 0 0 2,099,339
VARIOS NO 0 2,993,194 0 0 0 0
TOTAL OTROS PASIVOS

0 215,335 0 0 0 2,099,339 0 2,993,194 0 0 0 0
CIRCULANTES Y NO CIRCULANTES
TOTAL GENERAL 495,126 930,638 14,629 2,766 264 2,099,339 722,892 5,905,514 1,262,384 505,488 1,822,281 5,997,002
OBSERVACIONES
- INCLUYE COSTOS DE EMISIÓN DE DEUDA POR $79,884 MILES DE PESOS.
- INCLUDES DEBT ISSUANCE COSTS OF PS.79,884 THOUSAND.

POSICIÓN MONETARIA EN MONEDA EXTRANJERA
CONSOLIDADO
DÓLARES OTRAS MONEDAS

POSICIÓN EN MONEDA EXTRANJERA TOTAL MILES DE
(MILES DE PESOS) PESOS
MILES DE DÓLARES MILES DE PESOS MILES DE DÓLARES MILES DE PESOS
ACTIVO MONETARIO 210,449 3,189,186 139,434 2,113,001 5,302,187
CIRCULANTE 209,782 3,179,078 137,851 2,089,018 5,268,096
NO CIRCULANTE 667 10,108 1,583 23,983 34,091
PASIVO 1,025,174 15,535,694 93,772 1,421,043 16,956,737
CIRCULANTE 357,842 5,422,809 79,555 1,205,597 6,628,406
NO CIRCULANTE 667,332 10,112,885 14,217 215,446 10,328,331
SALDO NETO -814,725 -12,346,508 45,662 691,958 -11,654,550
OBSERVACIONES
LOS TIPOS DE CAMBIO A LA FECHA DE INFORMACION POR UN DOLAR AMERICANO O POR
OTRO TIPO DE MONEDA FUERON LOS SIGUIENTES:
15.1542 PESOS POR 1 DÓLAR AMERICANO

538.0000 COLONES COSTARRICENSES POR 1 DÓLAR AMERICANO
1.3072 DÓLARES AUSTRALIANOS POR 1 DÓLAR AMERICANO
6.1402 YUANES CHINOS POR 1 DÓLAR AMERICANO
0.6755 LIBRA ESTERLINA POR 1 DÓLAR AMERICANO
0.9676 FRANCO SUIZO POR 1 DÓLAR AMERICANO
0.9236 EURO POR 1 DÓLAR AMERICANO
3.7110 RINGGITS POR 1 DÓLAR AMERICANO
23.5054 GRIVNIAS UCRANIANAS POR 1 DÓLAR AMERICANO
58.4643 RUBLOS RUSOS POR 1 DÓLAR AMERICANO
2.6102 LIRAS TURCAS POR 1 DÓLAR AMERICANO
1.3764 DÓLARES DE SINGAPUR POR 1 DÓLAR AMERICANO
THE CLOSING EXCHANGE RATES USED FOR PREPARING THE FINANCIAL INFORMATION ARE AS
FOLLOWS:
15.1542 PESOS PER U.S. DOLLAR

538.0000 COSTA RICA COLONS PER U.S. DOLLAR
1.3072 AUSTRALIAN DOLLARS PER U.S. DOLLAR
6.1402 CHINESE YUANS PER U.S. DOLLAR
0.6755 POUND STERLING PER U.S. DOLLAR
0.9676 SWISS FRANCS PER U.S. DOLLAR
0.9236 EURO PER U.S. DOLLAR
3.7110 MALAYSIAN RINGGITS PER U.S. DOLLAR
23.5054 UKRAINIAN HRYVNIAS PER U.S. DOLLAR
58.4643 RUSSIAN RUBLES PER U.S. DOLLAR
2.6102 TURKISH LIRAS PER U.S. DOLLAR
1.3764 SINGAPORE DOLLARS PER U.S. DOLLAR
POSICIÓN MONETARIA EN MONEDA EXTRANJERA
CONSOLIDADO


INSTRUMENTOS DE DEUDA PAGINA 1/ 2
CONSOLIDADO
Impresión Final
LIMITACIONES FINANCIERAS SEGÚN CONTRATO, ESCRITURAS DE LA EMISION

Y/O TITULO

INSTRUMENTOS DE DEUDA PAGINA 2/ 2
CONSOLIDADO
Impresión Final
SITUACIÓN ACTUAL DE LAS LIMITACIONES FINANCIERAS

DISTRIBUCIÓN DE INGRESOS POR
PRODUCTO CONSOLIDADO
INGRESOS TOTALES
VENTAS % DE PRINCIPALES
PRINCIPALES PRODUCTOS O LINEA
PARTICIPACION EN
DE PRODUCTOS
VOLUMEN IMPORTE EL MERCADO MARCAS CLIENTES
INGRESOS NACIONALES
H. MAIZ Y OTROs 454,074 3,766,722 0.00 MASECA TORTILLERIAS,AUTOSER
INGRESOS POR EXPORTACIÓN
INGRESOS DE SUBSIDIARIAS EN EL EXTRANJERO
H. MAIZ, TORTILLAS, 472,118 9,755,728 0.00 MASECA,MISS,GUERR DETALLISTAS Y AUTOS
TOTAL 926,192 13,522,450
OBSERVACIONES
INTEGRACIÓN DEL CAPITAL SOCIAL
PAGADO CONSOLIDADO
CARACTERISTICAS DE LAS ACCIONES Impresión Final
NUMERO DE ACCIONES CAPITAL SOCIAL

CUPÓN
SERIES VALOR NOMINAL($)
VIGENTE
PORCIÓN FIJA PORCIÓN VARIABLE MEXICANOS LIBRE SUSCRIPCIÓN FIJO VARIABLE
B 0.00000 0 432,749,079 0 0 0 5,363,595 0
TOTAL 432,749,079 0 0 0 5,363,595 0
TOTAL DE ACCIONES QUE REPRESENTAN EL CAPITAL SOCIAL PAGADO A LA

FECHA DE ENVIO DE LA INFORMACIÓN: 432,749,079
OBSERVACIONES
GRUMA, S.A.B. DE C.V. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

PAGINA 1/ 1
CONSOLIDADO
Impresión Final
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BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

TRIMESTRE: 01 AÑO: 2015

AL 31 DE MARZO DE 2015 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2014

AL 31 DE MARZO DE 2015 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2014

AL 31 DE MARZO DE 2015 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2014

POR LOS PERIODOS DE TRES MESES TERMINADOS AL 31 DE MARZO DE 2015 Y 2014

POR LOS PERIODOS DE TRES MESES TERMINADOS AL 31 DE MARZO DE 2015 Y 2014

40300000 UTILIDAD (PÉRDIDA) INTEGRAL 877,004 877,004 660,808 660,808

POR LOS PERIODOS DE TRES MESES TERMINADOS AL 31 DE MARZO DE 2015 Y 2014

POR LOS PERIODOS DE DOCE MESES TERMINADOS EL 31 DE MARZO DE 2015 Y 2014

(*) DEFINIRA CADA EMPRESA

APLICACIÓN DE OTROS RESULTADOS

DIVIDENDOS DECRETADOS 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -50,961 -50,961

(DISMINUCIÓN) AUMENTOS DE CAPITAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

(DISMINUCIÓN) AUMENTO EN PRIMA EN

RESULTADO INTEGRAL 0 0 0 0 0 0 621,941 12,635 634,576 26,232 660,808

APLICACIÓN DE OTROS RESULTADOS

(DISMINUCIÓN) AUMENTOS DE CAPITAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

(DISMINUCIÓN) AUMENTO EN PRIMA EN

RESULTADO INTEGRAL 0 0 0 0 0 0 982,538 -174,100 808,438 68,566 877,004

POR LOS PERIODOS DE TRES MESES TERMINADOS EL 31 DE MARZO DE 2015 Y

POR LOS PERIODOS DE TRES MESES TERMINADOS EL 31 DE MARZO DE 2015 Y

GRUMA, S.A.B. DE C.V. COMENTARIOS Y ANALISIS DE LA

GRUMA REPORTA RESULTADOS DEL PRIMER TRIMESTRE DE 2015

DATOS FINANCIEROS RELEVANTES

4T14 4T13 VAR.

GRUMA, S.A.B. DE C.V. COMENTARIOS Y ANALISIS DE LA

LA UTILIDAD DE OPERACIÓN AUMENTÓ 19% A PS.1,615 MILLONES, BÁSICAMENTE POR LAS

DATOS SOBRESALIENTES DE BALANCE

LOS ACTIVOS TOTALES FUERON PS.41,730 MILLONES, UN INCREMENTO DE 3% POR LA RECIENTE

LOS PASIVOS TOTALES FUERON PS.22,769 MILLONES, UN AUMENTO DE 1% COMO RESULTADO

EL CAPITAL CONTABLE FUE DE PS.18,961 MILLONES, 5% MÁS QUE EN DICIEMBRE DE 2014.

GRUMA, S.A.B. DE C.V. COMENTARIOS Y ANALISIS DE LA

DICIEMBRE DE 2014.APROXIMADAMENTE 94% DE LA DEUDA DE GRUMA ESTÁ DENOMINADA EN DÓLARES.

PERFIL DE VENCIMIENTOS DE DEUDA

TASA 2015 2016 2017 2018 2019 2024

RESULTADOS POR SUBSIDIARIA

GRUMA, S.A.B. DE C.V. COMENTARIOS Y ANALISIS DE LA

LA UTILIDAD DE OPERACIÓN CRECIÓ 9% A PS.831 MILLONES Y EL MARGEN OPERATIVO AUMENTÓ A

EL UAFIRDA SUBIÓ 5% A PS.1,099 MILLONES. EL MARGEN UAFIRDA AUMENTÓ A 13.1% DE 12.9%.

LAS VENTAS NETAS SUBIERON 5% A PS.3,835 MILLONES DEBIDO AL MENCIONADO CRECIMIENTO EN

GRUMA, S.A.B. DE C.V. COMENTARIOS Y ANALISIS DE LA

LA UTILIDAD DE OPERACIÓN SUBIÓ 3% A PS.528 MILLONES REFLEJANDO EL CRECIMIENTO EN

EL UAFIRDA AUMENTÓ 3% A PS.713 MILLONES. EL MARGEN UAFIRDA DISMINUYÓ A 18.6% DE 19.0%.

LA UTILIDAD DE OPERACIÓN CRECIÓ 26% A PS.63 MILLONES Y EL MARGEN OPERATIVO MEJORÓ A

OTRAS SUBSIDIARIAS Y ELIMINACIONES

GRUMA, S.A.B. DE C.V. COMENTARIOS Y ANALISIS DE LA

MONEDA LOCAL OBTENIDAS SON INVERTIDAS INMEDIATAMENTE PARA MANTENER LA CAPACIDAD

EN BASE A LO ANTERIOR, LAS CIFRAS CONSOLIDADAS SE DETERMINAN DE LA SIGUIENTE MANERA:

EN LA SECCIÓN RESULTADOS POR SUBSIDIARIA Y EN LA TABLA INFORMACIÓN FINANCIERA POR

ESTE REPORTE PUEDE CONTENER CIERTAS DECLARACIONES DE EXPECTATIVAS E INFORMACIÓN

GRUMA, S.A.B. DE C.V. COMENTARIOS Y ANALISIS DE LA

DE ACUERDO A LO ESTABLECIDO POR EL REGLAMENTO INTERIOR DE LA BOLSA MEXICANA DE VALORES

GRUMA, S.A.B. DE C.V. NOTAS COMPLEMENTARIAS A LA INFORMACIÓN

GRUMA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS

PÉRDIDA DE CONTROL DE VENEZUELA

EL MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA RELACIONES INTERIORES Y JUSTICIA PUBLICÓ EL 22 DE

A) DEJÓ DE CONSOLIDAR LA INFORMACIÓN FINANCIERA DE MONACA Y DEMASECA A PARTIR DEL 22 DE

C) RECONOCIÓ LA INVERSIÓN EN MONACA Y DEMASECA COMO UN ACTIVO FINANCIERO,

GRUMA, S.A.B. DE C.V. NOTAS COMPLEMENTARIAS A LA INFORMACIÓN

LA INVERSIÓN NETA DE LA COMPAÑÍA EN EL VALOR HISTÓRICO DE MONACA Y DEMASECA AL 22 DE

EL 24 DE ENERO DE 2014 ENTRÓ EN VIGENCIA EL CONVENIO CAMBIARIO N° 25, DONDE SE

GRUMA, S.A.B. DE C.V. NOTAS COMPLEMENTARIAS A LA INFORMACIÓN