Libro Gestion E. (185-234) .En - Es

3.
3 Análisis del punto de equilibrio

Al final de este capítulo, usted debería ser capaz de:
€ distinguir entre la contribución por unidad y la contribución total
€ dibujar un diagrama de equilibrio y calcular la
cantidad de equilibrio, pro t € y el margen o • • sa
ETY
€ objetivo calcular pro t € de salida, el objetivo de pro t € y el precio objetivo
€ analizar los efects o • cambios en el precio o el coste en la cantidad de
equilibrio, pro t € y el margen o • • sa ETY, utilizando métodos gráficos y
cuantitativos
€ examinar los beneficios y las limitaciones o € • Análisis de equilibrio.
contribución
C ONTRIBUCIÓN es un concepto importante en la determinación del
proftability global provocada por los productos que figuran en un negocio.
Sin embargo, es vital tener en cuenta que no es el mismo que el de
utilidades. C ONTRIBUCIÓN se puede utilizar en el cálculo de la cantidad de
productos necesitan ser vendidos con el fin de cubrir los costos de un FRM
€ s. Se determina la cantidad de un producto contribuye a alargar su fja y
PROFT un • ter de deducir los costes variables.
Contribución por unidad de re • res a la di •• rencia entre el precio de venta

por unidad y el costo variable por unidad:
Contribución por unidad = precio por unidad € costo variable por unidad
Por ejemplo, i • una empresa vende tablas o • $ 1 5 0 cada uno y su costo

variable por mesa es de $ 60, entonces el negocio hace una contribución o
• $ 90 por mesa para pagar sus costos fja.
contribución total se calcula que más de una unidad se vende. • Se ound
restando los costes variables totales • rom los ingresos totales por ventas:
= contribución total de los ingresos totales € costo variable total
• Siguiendo el ejemplo anterior rom, i • la empresa vende 1 00 mesas al

mismo precio o • $ 1 5 0 y un costo variable o • $ 60 por mesa, entonces:
contribución total = ($ 1 5 0 1 00 €) - ($ 60 € 1 00)

= $ 9.000
Esta $ 9.000 contribuirán al importe total de los costes y de utilidades fja la FRM € s.
Por otra parte, la contribución total se puede calcular multiplicando la

contribución por unidad o por el número de unidades vendidas •:
contribución total = contribución por unidad • número de unidades vendidas
Aún utilizando los ejemplos anteriores:

contribución total = $ 90 € 1 00
3 Finanzas y Contabilidad
179
3 F en un ce un ses d ac ts
en un
gráfico. El
eje
horizontal
mide la
Contribución y pro t € producción o
A • ter establecer cuál es la contribución, de utilidades se puede unidades de
calcular. Aquí también necesitamos conocer los costos totales producción o
incurridos fja por el negocio. Con esta opción, el • • ormula o de • mientras
utilidades no es • mineral: que el eje
vertical mide
los costes e
Proft = contribución total - los costes totales fja
ingresos.
I • el negocio descrito anteriormente incurre en un costo total de fja o • $ Al
5.000, entonces es de utilidades será: dibuja
Proft = 9.000 $ - $ 5.000 r un
diagra
= $ 4.000 ma de
umbra
Claramente podemos ver que la contribución no es el mismo que el de l de
utilidades, como la contribución sólo elimina los costos variables • Los rentab
ingresos por ventas rom, mientras que en el cálculo de frms Proft también ilidad,
deben restar los costos fja. los
punto
cuentas
s • ras
punto de trabajo del estudiante 3.6 necesi
tan
y
ser
Financi
Tener conocimiento
ar
cuida
Una empresa de telefonía móvil vende dos modelos de teléfonos. Los dos •
teléfonos Modelo A ully
3
• cada vender o $ 250 mientras que los teléfonos Modelo B venden o • $ consid
1 80 cada uno. En el erado.
meses o 201 • Enero 2, 1, se vendieron 000 modelos de teléfono, un (Véas
tiempo de 1, 500 e la
Los teléfonos Modelo B se vendieron. Un modelo de costes variables € Figura
s por unidad era de $ 90 3 0,3
y el Modelo B € s era de $ 70 por unidad. I • los costos totales incurridos 0,1).
fja por el
compañía de telefonía móvil de ese mes ascendió $ 1 0000, calcule:
a) la contribución por unidad • o cada modelo
b) • la contribución total del o de cada modelo
c) • la de utilidades o de la empresa de telefonía móvil de ese mes.
el punto de equilibrio
• Una reunión de ter • ormación acerca de los precios y los costos fja y
variables, una frm tendrá que calcular cuántas unidades o qué nivel de
salida o • se necesita vender para cubrir todos sus costes. Este nivel o •
salida se produce cuando los costes totales son iguales a los ingresos
totales, que también se conoce como el punto de equilibrio. En este
punto, un negocio ni hacer una de utilidades ni pérdidas. El punto de
equilibrio es especialmente importante • o la puesta en marcha empresas
o negocios que participan en nuevas empresas con el fin de establecer el
número o • productos mínimos que necesitan vender para cubrir todos
sus costes.
gráfico de punto de equilibrio

Este es un método gráfico que mide el valor S • costes e ingresos de un
FRM € s en contra de un determinado nivel o • salida. El punto de equilibrio
se puede identificado por el trazado del coste total y fgures ingresos totales
Términos clave
Contribución por unidad
la diference entre el precio de venta por unidad y el costo variable por unidad
contribución total
la diference entre el ingreso total y los costes variables totales
Proft
obtenido restando total de
€jos costos • rom la contribución total
180
3. 3 DESCANSO - Lys es EVENANA
€ Los costos fijos (CF) deben ser pagados sin importar el costes /
nivel los TR
O € de salida y, debido a que son constantes en estos ingresos

niveles, que están representados por una línea continua ($)
horizontal. TC
punto de pro t € VC
€ Sin unidades o salida de € no habrá costos variables equilibrio
punto
(CV). Hay € o la línea VC comienza € cero ROM
(origen). Cuanto mayor sea el número de unidades o € R=C
produjo mayores serán los costos variables serán. Los
costes variables totales son € Oundu multiplicando el pérdid
a
número de unidades o € producidos por el costo variable FC
por unidad. En la mayoría de los casos la línea VC
puede no estar incluido en el gráfico incluso Break.
€ Dado que los costos fja todavía tienen que ser pagados sin salida /
salida 0 Q (cantidad de equilibrio) ventas
La Figura 3.3.1. Un gráfico de
producido, el coste total (TC) de la línea comienza donde el equilibrio
costo fja (FC) línea comienza. Es importante destacar que la
ollows €
misma tendencia que la línea VC.
€ Sin producción vendida no habrá ingresos. Hay € o la línea de

ingreso total (IT) comienza € rom el origen (cero). Cuanto mayor sea
el número de unidades o € vendido cuanto mayor sea el ingreso
total será.
€ El punto de equilibrio es el punto donde la línea de TC se cruza con la

línea TR. En este punto el umbral de rentabilidad de ingresos / costes,
así como el nivel de umbral de rentabilidad o de salida se puede leer €
€ rom la gráfica.
€ El le € a € la punto de equilibrio muestra la pérdida hecha por un

FRM, mientras que la derecha o € este punto muestra el obtenido
de utilidades.
Margen de seguridad
usinesses B pueden necesitar saber cuánta producción que
costes
necesitan para producir más allá del punto de equilibrio, así / ingresos
como la cantidad de producción o las ventas podrían ser todos € ($)
€ mineral se observó una pérdida. Una medida o el € €€ di rencia
entre el nivel de umbral de rentabilidad o € de salida y el (actual)
o nivel de salida real € se conoce como el margen del margen de
seguridad o la seguridad. Es el rango de salida o € sobre los que
se hace de utilidades. Cuanto mayor sea la
di €€ rencia entre el umbral de rentabilidad cantidad y los
niveles de ventas, mayor es la sa € ETY neto o el er sa € un
frm estará en sus ganancias Proft. (S ee Figura 3. 3. 2).
TR
Sin embargo, un frm produciendo por debajo
Margen de seguridad = salida de corriente - el punto de del punto incluso Break o incurrir en pérdidas
equilibrio de salida estará experimentando una posición negativa
€ sa € ETY margen o. Por ejemplo, i € la
Por ejemplo, i € la cantidad incluso Break- es de 2.500
cantidad umbral de rentabilidad es de 2, 5 y
unidades y de salida real o actual es de 4.000 unidades
00 unidades de la salida de corriente es 1, 800
entonces el margen o € sa € ETY es 1, 500 unidades o 60
unidades del margen o € sa € ETY será • 700
por ciento por encima de la cantidad de equilibrio. Como un
unidades, con el signo negativo que denota
valor positivo se trata de una posición € € avourable o una
que el nivel de producción actual está por
frm.
debajo del implícitas a nivel de salida o €.
pro t € TC
salida /
0 Q Q1 ventas
punto de equilibrio
La Figura 3.3.2. Un gráfico de
R=C equilibrio con margen de seguridad
la seguridad Nota: Q denota la salida del punto
pérdi margen
da
de equilibrio y Q1 denota la salida
FC de corriente.
181
4. Mostrar
3 F en un ce un ses d ac ts en el
gráfico
del
margen
o € sa
punto de trabajo del estudiante 3.7 € ETY
a los 1,
Tener conocimiento 200
El uego € en € ormación fue proporcionada por David, un productor de cajas
la vela, en base a su producción y ventas mensual. de
velas
venden
.
punto
de
equilibri
o el
cálculo
y cuentas
de la
Tabla 3.3.1 cantida
Financia
Cantida Precio d
r
d por Ingresos Fijo Variable Total Proft / 1. El uso

3
O € vela vela € rom costes costes costes (Pérdida) de

(EL (EL
DÓLAR (EL DÓLAR contribuc
(EL
AMERI DÓLAR AMERI DÓLAR
ión por
CANO$ AMERIC CANO$ AMERIC unidad
cajas caja vela ) ANO$) ) ANO$) Umbral de
(EL rentabilidad
DÓLAR cantidad se
AMERI puede
CANO$ cuadro calcular
vendido ) vendido [Total] [Total] utilizando la
(EL espués € €
DÓLAR ormula:
AMERIC
ANO$) P
u
0 $ 10 0 2000 0 2000 (2000) n
t
200 $ 10 2000 2000 1200 3200 o
400 $ 10 4000 2000 2400 4400 d

e
600 $ 10 6000 2000 3600 5600 e
q
800 $ 10 8000 2000 4800 6800 1200 u
i
1000 $ 10 10 000 2000 6000 8000 l
i
1200 $ 10 12 000 2000 7200 9200 b
r
i
Re errring € a la Tabla 3. 3. 1, contestar las siguientes preguntas. o
1. C ompleta la columna de la Proft / (pérdida). =

C
2. C alculate el costo variable por caja vela. a
n
3. Dibujar un gráfico que incluso Break utilizando la ormación de € en t
la tabla y mostrar la cantidad umbral de rentabilidad en el gráfico. i
d
a
d
fja cuesta contribución
por unidad
punta examen
Es muy importante para
etiquetar el gráfico de
rotura, incluso totalmente,
incluyendo los ejes y
líneas, y para
proporcionar un título o
subtítulo apropiado.
Además, debe ser capaz
de interpretar y modificar
la tabla de equilibrio
cuando sea necesario.
182
Por ejemplo, un minorista camisa incurre en costos fja por valor de $

3,000 al mes. El costo variable por camiseta es de $ 1 y 2 el precio de
venta € o cada camisa es $ 22. Utilizando el anterior € ormula:
$ 3.000
Umbral de rentabilidad quantity = _ = 300 camisas
22 $ - $ 1 2
2. Uso de los costes totales = método de los ingresos totales
Vimos en la sección 3 .2 que los ingresos totales (TR) = P • Q y
los costos totales (TC) = costos fja totales (TFC) + costos variables totales (TVC)
donde TVC es el costo variable por unidad (VC) • P.
Utilizando el ejemplo anterior o el minorista € camisa, el umbral de

rentabilidad cantidad se puede calcular como se muestra a continuación:
Los ingresos totales (TR) = costes totales (CT)
P • Q = + TFC TVC
22 • Q = 3000 + (1 2 • Q)
1 0 • Q = 3000
Q = 300 camisas
Ambos métodos se muestran arriba dan una cantidad de equilibrio o € 300

camisetas que el minorista tiene que vender para cubrir los gastos.
O pérdida de utilidades
El umbral de rentabilidad tabla mostró que las ventas que exceden la
cantidad de equilibrio de utilidades generan € o un negocio, mientras que
las ventas que son menos de la cantidad de plomo de equilibrio a las
pérdidas.
De utilidades se puede calcular utilizando la contribución como se ha

visto anteriormente arriba. Por otra parte, la pérdida de utilidades o
también se pueden calcular utilizando el € ras € ormula:
Proft = ingreso total (IT) - costes totales (CT)
Suponiendo que el minorista vende la camisa 1, 000 camisas de un

mes, el de utilidades por mes se calcularía € ollows:
Proft = TR, TC
Proft = [P • Q], [TFC + TVC]
= [22 • 1, 000], [3000 + (1 2 • 1, 000)]
= $ 22.000, $ 1 5000
= $ 7.000
El minorista Shirt que existen € o estar realizando una de utilidades o € $

7.000 en la venta de 1, 000 camisas al mes.
¿Cuál sería la de utilidades o pérdidas i euros en un mes sólo 200

camisetas se vendieron, suponiendo que el precio y otros costos
permanecer constante?
183
utilidades objetivo
3 F en un ce un ses d ac ts es ahora 1 00
bicicletas, ¿cuál
objetivo de es el objetivo de
utilidades?
utilidades
Objetivo de salida
de utilidades
El umbral de rentabilidad gráfico se puede utilizar para determinar el nivel o
• salida que
que se necesita para ganar un determinado nivel o • de utilidades. • Salida
ound esta manera es conocida
como salida Proft objetivo y el Proft espera que se conoce como Proft
objetivo.
Como se muestra en la Figura 3. 3. 3, para alcanzar una meta de utilidades
o • $ 1, 500 ($ 9,600 -
$ 8,1 00) el productor de la bicicleta tendrá que vender 80 bicicletas.
costes /
los ingresos ($) TR
Pro • t
TC
9600
8100
3 Finanzas y
Contabilidad
6000
pérdida
2500 FC
0 50 80 salida / ventas
La Figura 3.3.3. El gráfico o de equilibrio € un productor de bicicletas
Un método alternativo o • conseguir la salida de utilidades objetivo es

utilizar el uego • • ormula, que es un modifcación o • el umbral de
rentabilidad • ormula:
___
fja salida costes + objetivo Proft Target Proft =
contribución por unidad
Utilizando el de • ormación • o el productor de la bicicleta, donde fja costos

ascienden a $ 2,500, el costo variable por unidad es de $ 70, el precio por
bicicleta es de $ 1 20, y el de utilidades de destino es $ 1, 500, la salida de
utilidades destino puede • calcular como ollows:
2500 + 1, 500 4000 = 80

Target salida Proft = = _ bicicletas
1 20 • 70 50
El resultado obtenido usando el método de cálculo confrms lo que se
obtiene usando el método gráfico incluso Break-.
Lo anterior • ormula también se puede utilizar en el cálculo de

utilidades de destino y precio objetivo.
Cálculo de utilidades objetivo

Suponiendo que los costos fja la bicicleta productor € s se mantienen
en $ 2,500, la contribución por unidad es de $ 50 y la salida de
Het productor necesita vender 80 bicicletas para alcanzar el objetivo de
utilidades
184
Esto es • • ound como ollows de utilidades mediante la

incorporación del objetivo de producción • ormula: Términos clave
__ gráfico de punto de equilibrio
$ 2.500 + targetproft
= 1 00
$ 50 un método gráfico que mide
el valor o, costes e ingresos
$ 2.500 + de utilidades target = 1 00 • $ 50 de
de un • rm € s en contra de un
benefcios target = $ 5.000, $ 2.500 determinado nivel o, de salida
benefcios target = $ 2.500 Cantidad del punto de
equilibrio
El cálculo de los precios objetivo a Medida O, donde los ingresos
Precio objetivo también se puede calcular utilizando la ormula • de salida total es igual a los
anteriormente. I • los costes fja son $ 2.500, el costo variable por bicicleta costos totales
es $ 50, el objetivo de utilidades $ 6.500 y la salida de utilidades objetivo
200 bicicletas, el precio objetivo se puede calcular como: • ollows: Proft
$ 2.500 + $ 6.500 la diference positiva
200 =
precio objetivo, $ 50 entre los ingresos
totales y los costos
200 (precio objetivo - $ 50) = $ 9.000 totales
200 (precio objetivo), $ 1 = 0.000 $ 9.000 Margen s € sa € ETY

la cantidad de salida que
$ 1 9000
Precio objetivo = _ = $ 95 por 200 de la excede el punto de equilibrio
bicicleta cantidad
Objetivo de salida de
Hay • mineral para apuntar a una de utilidades o • $ 6.500 en una salida de
utilidades o de destino • 200 € bicicletas, el productor de la bicicleta tendrá utilidades
que vender cada bicicleta o • $ 95. o el nivel, la producción
que se necesita para
ganar una cantidad
específica • Ed O, Pro • t
los ingresos del punto de equilibrio
El umbral de rentabilidad ingresos se puede determinar usando un umbral
de rentabilidad de gráfico, como se ve en la Figura 3. 3. 3, que establece
que en $ 6.000 en una o nivel de salida • 50 bicicletas. Está claro que el
umbral de rentabilidad de ingresos se obtiene en el punto donde el ingreso
total es igual a los costos totales, es decir, es los ingresos necesarios para
cubrir tanto el fja y costos variables con el fin • o una frm para alcanzar el
equilibrio. En este punto los ingresos umbral de rentabilidad es igual a los
costos de punto de equilibrio.
También se puede calcular utilizando la uego • • ormula:
costos fja
Punto de equilibrio = ingreso contribución por unidad • precio por unidad
Utilizando el ejemplo anterior o • un productor de bicicletas, i • precio por

bicicleta es de $ 1 20, los costos variables son $ 70 y los costes fja son $
2.500, a continuación, aplicar lo anterior • ormula obtenemos:
$ 2.500
Implícita a los ingresos = _ • $ 1 20 = $ 6.000
50
Este cálculo muestra que el umbral de rentabilidad ingresos es $ 6.000, el
mismo que el mostrado en la Figura 3. 3. 3.
185
punto de trabajo del estudiante 3.8

Ser un pensador
XYZ Ltd tiene la capacidad de producir 80.000 unidades 1 o • su
producto estrella por mes. La cantidad fja cuesta a $ 600.000 por mes,
mientras que los costos variables son $ 1 5 por unidad. • El precio de
venta o de cada producto es de $ 20.
1. Calcula el:
a) profts mensuales en su máxima capacidad
b) cantidad umbral de rentabilidad
c) implícitas a los ingresos.
2. La compañía tiene una meta de utilidades o • $ 250.000 por mes.
Calcula el:
a) nivel de salida necesario para alcanzar el objetivo de utilidades
b) precio que tendrá que cargar para alcanzar la meta de

3 Finanzas y
Contabilidad
utilidades a una capacidad o • 1 50.000 unidades.
O € efects cambios en el precio o los costes

El umbral de rentabilidad gráfico puede ser utilizado como una ayuda • ul
herramienta de toma de decisiones, ya que puede mostrar el impacto en la
cantidad umbral de rentabilidad, de utilidades, y el margen o • • sa ETY
como resultado o • cualquier cambio en el precio o costo. La nueva
posición de un • ter los cambios a continuación, se puede comparar con la
posición anterior para proporcionar • dirección uture en el negocio.
1. Cambios en el precio
Figura 3 . 3. La figura 4 muestra el e •• • ect o un aumento en el precio. Esto
conduce a una shi • • para el total de la línea de ingresos • rom TR1 a TR2.
Esto indica que los ingresos por ventas se ha incrementado en todos los
niveles o • salida. El FRM también el punto de equilibrio en un nivel o •
menor producción y habrá mayores profts en todos los niveles de salida.
Esto también puede conducir a un aumento en un FRM € s margen o • • sa
ETY.
costes /
TR
los ingresos ($) 2 TR1
TC
R 1 = C1
R 2 = C2
0 BEQ2 BEQ1 salida / ventas
La Figura 3.3.4. Punto de equilibrio gráfico que muestra un aumento en el precio

186
2. Cambios en los costos

a) Aumento de los costes fja
Figura 3 . 3. La figura 5 muestra el e €€ ect O € un aumento en los

costos fja (FC1 a FC 2 ), Que conduce a un paralelo hacia arriba shi
€ a € la línea total costo € rom TC 1 al TC 2. Un aumento en los
costos fja conduce a un aumento en los costos totales en la misma
cantidad en todos los niveles de salida o €. B reak- aun cantidad
también aumenta y profts disminución en todos los niveles de salida
o €. Esto también disminuye el margen o € sa € ETY.
costes /
los ingresos ($) TR
TC2
TC1
R 2 = C2
R 1 = C1
FC2
FC1
La Figura 3.3.5. Punto de equilibrio gráfico que muestra un aumento en los costos fja
b) Aumento de los costos variables

Figura 3 . 3. La figura 6 muestra el e €€ ect O € un aumento de los costes variables.
Los aumentos en los costos variables aumentan el gradiente o € el coste total
línea. Esto se muestra por el shi € a € la línea de costos totales € rom TC 1 a
TC 2. Esto conduce a un aumento en el umbral de rentabilidad y reduce la cantidad
Margen s € sa € ETY.
costes /
los ingresos ($)
TR TC2
TC1
R 2 = C2
R 1 = C1
La Figura 3.3.6. Punto de equilibrio gráfico que muestra un aumento en los costos variables
187
demanda
3 F en un ce un ses d ac ts . Las
acciones
también
pueden
punto de trabajo del estudiante 3.9 acumular
se
Ser un pensador porque
los
Un negocio de chocolate, que está considerando la O • • espués bienes
de tres precios a cobrar a sus clientes por el chocolate: no se
A $ 1 .50 B $ 2 .00 C 2 $. 50 pueden
vender.
La • • ras en ormación es uso • ul en su toma de decisiones:
€ Se supone
€ fja costos: $ 1 00 000 que todas
€ costo variable por el chocolate: $ 1 las líneas
de
€ corriente de salida: 300 000 chocolates. ingresos y
costes son
1. Para cada precio, calcular: lineales,
un es decir,
a) la cantidad umbral de rentabilidad representa
cuentas
se do por
líneas
gu
rectas.
nd
Este no es
o) el margen o • • sa ETY siempre el
do caso. O ••
) el de utilidades o pérdidas reduccion
2. I • los costos variables por aumento de chocolate a $ 1. 20,
y
recalcular es de
3Fi nan c e
implícitas a la cantidad como porcentaje o • la salida de precios

re) corriente. Ering
las partes (a) a (d) anterior.

3. C omment en sus observaciones • preguntas ROM 1 y 2.
Benefts o € análisis de equilibrio

€ Implícitas a las cartas constituyen un medio sencillo y visual o •
analizar la posición fnanciero un frm € s en varios niveles o • salida.
€ A primera vista, mediante el uso de las tablas, la gestión o • una

empresa es capaz de determinar la pérdida de utilidades o, margen
o • • sa ETY, umbral de rentabilidad cantidad, y el punto de
equilibrio de ingresos o el costo.
€ Las fórmulas se pueden utilizar también para dar resultados más

precisos en el cálculo de los anteriores.
€ Los cambios en los precios y los costos y su impacto en la pérdida de

utilidades o, el punto de equilibrio, y el margen o • • sa ETY pueden
compararse mediante el uso de las tablas o por cálculo.
€ incluso el análisis Break puede ser utilizado como una herramienta

estratégica de toma de decisiones, tales como decidir sobre los
principales proyectos de inversión o si una empresa debe trasladar o
fusionarse con otra FRM.
Limitaciones o análisis de equilibrio €

€ Umbral de rentabilidad análisis supone que todos los productos
elaborados por frms se vende con o sin posibilidad • stocks están
construyendo o se mantienen. En realidad, muchas empresas pueden
mantener existencias para atender • o cualquier cambio repentino en la
(ii) El margen o •
• sa ETY
(iii) De utilidades en
la salida actual
Utilice el método de cálculo
punto de trabajo del estudiante 3.10 para comprobar sus
respuestas.
Tener conocimiento
c) Construir un punto de
1. JTS Ltd produce relojes y los vende a un número o • países a nivel mundial. Se equilibrio segundo
proporciona la mensual • • ras en ormación. gráfico para mostrar la
Maxima capacidad: situación de una ter •
200.000 relojes la reducción de
precios. Repita las
Salida de corriente y de venta: 1 60.000 relojes
tareas en la parte (b)
Precio de venta: $ 1 2 anterior usando el
Los costos fijos: $ 900.000 nuevo gráfico.
El costo variable: $ 4 por ciclo de reloj d) Recomendará el S •
La gestión de proponer que una posible reducción en el precio por unidad de $ 1 0 las propuestas JTS
conduciría a un aumento en las ventas y ayudarles a alcanzar su capacidad máxima. Ltd debe perseguir.
a) Construir una tabla de equilibrio con el precio original y el nivel de salida de

corriente
b) Utilice la tabla para determinar:
(i) Cantidad umbral de rentabilidad
188
o descuentos se inƒuence la pendiente o “la línea de ingresos. La

pendiente o “la línea de costo variable también cambiará i“un frm paga punta examen
las horas extras en un correo ““ORT para aumentar la producción. Este
cambio será entonces inƒuence la pendiente o “la línea de costo total. La mayoría de las
preguntas de examen IB
€ Aparte “rom costes fja y variables, los costos variables semi- no están requieren el uso de
representados en el umbral de rentabilidad gráfico. I “y son registrados modelos con líneas rectas
hace el proceso más complejo. de ingresos y costes.
€ Un umbral de rentabilidad gráfico no puede ser muy utilizar “ul en el

cambio o entornos de negocio dinámicos. Por ejemplo, la tabla de
equilibrio no puede hacer frente a los cambios bruscos de precios,
costes, o la tecnología.
discusión TOK
€ Lo que se mide es lo que
€ El “los datos de costes e ingresos utilizados determinar la e““cacia o la
precisión y la calidad o“umbral de rentabilidad análisis. datos poco hay. • ¿Cuál es, en todo
fiables o inexactas que pueden inƒuence las conclusiones alcanzadas caso, no te dice esto sobre el
en el análisis global. papel de los objetivos
medibles en la toma de
decisiones de negocio?
€ Los costos fijos pueden cambiar en di ““niveles Erent o “actividad.
Por qué los resultados
Sería ser pre “erable para representar estos costos fja como • un
paso, la línea. Por ejemplo, con el fin de aumentar la producción de obtenidos a partir de
un frm puede necesitar para duplicar su capacidad. Esto puede dar métodos cuantitativos
lugar a un fuerte incremento en los costos de fja, lo que complica el siempre superan las
análisis umbral de rentabilidad. cualitativas?
lista de comprobación de revisión

• Contribución por unidad es la di ““rencia entre el precio de venta
por unidad y el costo variable por unidad, mientras que la
contribución total es la di ““rencia entre el ingreso total y el costo
variable total.
• De utilidades se puede obtener por conseguir el di ““rencia entre la

contribución total y el costo total de fja o restando los costos totales
“esde los ingresos totales para obtener un valor positivo.
• Un punto de equilibrio gráfico es un método gráfico que mide el valor o

“costes e ingresos de un FRM € s en contra de un determinado nivel
o“de salida y ayuda en la identificación “ying el punto de equilibrio.
• Margen s “sa“medidas ety la di ““rencia entre el nivel de umbral de

rentabilidad o “de salida y el (actual) o nivel de salida real” en un
negocio.
• incluso cantidad Break- se puede calcular dividiendo los costes fja

totales por la contribución por unidad.
___
• la salida de utilidades objetivo “es ormula
Contribución por unidadFixedcosts + targetproft
Costes fijos
• Punto de equilibrio de ingresos “es ormula Contribución por unidad • Precio por unidad
189
cuestión práctica
Dan Electro
Dan Bowen es un comerciante que vende cámaras digitales directamente a
los consumidores. Es dueño de un negocio en línea y todas las ventas se
procesan electrónicamente bajo el nombre de la empresa Dan Electro. La O
• € ce, un almacén y centro de llamadas se encuentran juntos en una
ubicación en el centro de la ciudad caro y deseable.
Dan comenzó el negocio hace tres años pidiendo prestado una
considerable cantidad de dinero o • • rom un banco. Utilizó su propiedad
residencial como garantía * • o el préstamo.
Las cámaras son comprados y enviados • rom un proveedor de confianza y
fiable en el extranjero que cobra un alto precio o • cámaras de buena calidad y
un transporte rápido. Dan tiene que pagar por adelantado • o las cámaras.
clientes Danelectro € s son muy leales y ver su compra como valor de buena • o
dinero. compras de la repetición comprenden un gran porcentaje de ventas o •
Dan Electro € s. Algunos clientes incluso han indicado que estarían dispuestos
a pagar un precio más alto • o las cámaras, ya que o • su calidad y el buen
servicio que ofrece.
3 Finanzas y
Contabilidad
Dan es ahora preocupados por el aumento • orecasted en las tasas de

interés, infation y un aumento de la competencia en línea. Dan Electro
puede • ace algunos fujo de caja di • € cultades en los próximos años. Se
está considerando varias estrategias con el fin de evitar este tipo de
posibles fujo de caja • di cultades €.
Financiera en € ormación € o 2010 (todas fgures en US $)

Los costos fijos por año
Alquilar Márketing Administración Pagos de interés
20 000 4000 5000 1000
Los costos variables por
cámara
Cámara Transporte Labor directa Precio por cámara
135 45 20 250
Se espera que dan a vender 700 cámaras en 201 0.
a) (i) De € ne el término costes [2
variables. puntos]
(Ii) identi • y dos ventajas • Dan O o • operando como una
Comerciante [2
único. puntos]
b) (I) Construir una etiqueta • ully umbral de rentabilidad o carta •
Dan Electro • 201 o 0. Calcular e indicar el punto de
equilibrio, el margen o • • sa ETY y el € pro t proyectado en
700 cámaras
(Demostrar todo su trabajo). [7 puntos]
(ii) Calcular el número o cámaras • Dan Electro debe vender en
Para duplicar el proyectado € pro t (demostrar todo su trabajo). [2 puntos]
(iii) Calcular el precio por la cámara que necesita ser cargada
(en las ventas esperadas o • 700 cámaras) con el fin de
duplicar el
proyectado pro t € (demostrar todo su trabajo). [2 puntos]
(Iv) Explicar dos posibles limitaciones o • el umbral de rentabilidad como modelo
• herramienta de decisión o Dan Electro. [4 puntos]
c) Examinar dos estrategias posibles • o Danelectro para evitar
fujo de caja di cultades • €. [6 puntos]
I Nov 201 0
B
, * Bienes: bienes del prestatario € s se ofered al prestamista como seguridad i • el préstamo no es devuelto
190
3 0.4 Cuentas finales
A finales o • En este capítulo, usted debería ser capaz de:
€ discutir los fines o • cuentas para diferentes grupos de interés
€ examinar los principios y la ética o • práctica contable
€ preparar e interpretar las cuentas nales €, es decir,
la pro t € y la cuenta de pérdidas y el balance
€ describir los diferentes tipos o • activos intangibles
€ calcular y distinguir entre la línea recta y los métodos
de depreciación de balance reducción (sólo HL)
€ explicar los puntos fuertes y débiles o • la línea recta
y métodos de balance reductor (sólo NS).
Propósito cuentas O € a diferentes grupos de interés

balances de cuentas son cuentas anuales compilados por las empresas en
el extremo O € un período contable determinado como en el extremo o € al
año fscal o el comercio. Estos registros de cuentas por O € incluyendo
transacciones, ingresos y gastos de ayuda en el € ORM interesados
internos y externos acerca de la posición y por fnanciero € ormance o € una
organización. grupos de interés internos incluyen a los accionistas,
gerentes y empleados, mientras que los ejemplos o grupos de interés
externos € son los clientes, los proveedores, el gobierno, los competidores,
fnanciers, y la comunidad local. El propósito o cuentas € a cada uno de
estos grupos de interés O € se analizan a continuación.
accionistas
Los accionistas estarán interesados en saber lo valioso que el negocio se
está convirtiendo en toda su año fnanciero. Ellos estarán dispuestos a
establecer cómo proftable el negocio es con el fin de evaluar la sa € ETY o
€ su inversión. Ellos controlan la e fciency € o € el negocio en la inversión
de capital con el fin de hacer un retorno de su inversión valga la pena. El
ormance por € o € los directores también es O € interés para ellos: que
quieren ver si necesitan ser motivados € ás o reemplazado.
Los gestores
cuentas finales son utilizados por los administradores para establecer
objetivos, que pueden utilizar para juzgar y comparar su € por ormance
dentro de un determinado año o el número O € fnancieras años. Estos les
ayudará en el establecimiento de presupuestos, que a su vez ayudar en la
vigilancia y el control de los patrones de gasto en varios departamentos. El
conocimiento de los registros fnancieras se había € o de gran ayuda para
los administradores en la planificación estratégica € o más e caz €€
decisiones en las empresas decisión.
191
Empleados
Un negocio proftable podría señalar a los empleados que su trabajo será
segura. Esto también puede indicar que podrían obtener aumentos
salariales. • El potencial de crecimiento del negocio o también podría ayudar
a fortalecer estos dos aspectos o • seguridad laboral e incremento salarial.
Sin embargo, un aumento en proftability no conduce necesariamente a
pagar los aumentos • o empleados, llevándolos a involucrar a los sindicatos
para negociar • ás en su Behal •.
Clientes
C lientes estarán interesados en saber si habrá un suministro constante S
• productos de un FRM € s en el • uture. Esto determinará el grado de
dependencia que deberían estar en el negocio y su grado de seguridad. I •
un frm carece de seguridad, tal vez debido a la baja proftability, los
clientes se van a otra parte donde el suministro es fiable y garantizado.
proveedores
3 Finanzas y
Contabilidad
Los proveedores pueden utilizar las cuentas FNAL negociar mejores

condiciones en efectivo o crédito con frms. O bien puede extender el
período de crédito comercial o exigir pagos en efectivo inmediatos. La
seguridad o • el negocio y por lo tanto su capacidad para pagar sus
deudas o •• serán una preocupación • o proveedores.
El Gobierno
Las autoridades gubernamentales y fiscales comprobar si la empresa está
cumpliendo con la ley con respecto a la normativa contable. Estarán
interesados en el proftability o • el negocio para ver la cantidad de
impuestos que paga. Un negocio de fabricación será deficitaria o • grave
preocupación para el gobierno, ya que podría significar un aumento en el
desempleo, lo que podría ser perjudicial para la economía de un país € s.
Competidores
usinesses B querrán comparar sus cuentas anuales con esos O • otros
frms para ver lo bien que son por orming • fnancially. Ellos buscarán • o las
respuestas a las preguntas clave:
€ Son sus competidores € proftability niveles más altos que los de ellos o
están luchando por los competidores fnancially?
€ ¿Cómo los competidores € los ingresos por ventas se comparan con las de ellos?
Los financieros
Estos incluyen bancos que se comunicará con la solvencia o • la empresa
para establecer la cantidad de dinero que pueden prestarlo. Esto también
dependerá
en el engranaje o • el negocio porque un negocio de alta orientado
tendrá problemas solicitando instituciones fnancieras • • INANCIACIÓN
ROM (ver sección 0.1 3). Los bancos evaluar a fondo las cuentas o • un
negocio con el fin de ser confdent que será capaz de pagar el préstamo
con interés.
La comunidad local
L residentes que viven en torno a una empresa en particular va a querer
o saber su potencial proftability y expansión. Esto se debe a que puede
s crear empleo
192
3. 4 FINALACCOUNTS
oportunidades que se les ƒor y conducen al crecimiento de la comunidad.

Sin embargo, los residentes también estarán preocupados acerca de si las
empresas van a ser ambientalmente ƒriendly y si sus cuentas consideran los
costos, tales como la contaminación del aire o el ruido.
Prin • iples € nd ETHI • s del € •• ontaje pr € • ti • e

Proƒessional contadores tienen la responsabilidad de actuar en el interés
público. Ellos no sólo tienen que satisƒy las necesidades oƒ su empleador o
cliente, sino que deben observar y cumplir con la ética y la conducta de un
código particular oƒ. La ética en la contabilidad es el estudio oƒ los valores
morales y los juicios que se aplican en el proceso de contabilidad. Un código de
ética es oƒ thereƒore un conjunto de principios oƒ, por lo general sobre la base
de los valores fundamentales de la FRM € s, que los contadores de guía sobre
las normas que deben ser acogida. Un código especifica las reglas,
comportamiento • ƒor con las respectivas advertencias preventivas. Para una
comprensión más profunda oƒ cómo los principios y la ética se aplican en la
práctica contable, leer el estudio de caso sobre la Asociación ƒollowing oƒ
Colegiados Certifed Contadores (ACCA).
3 y Finanzas
ACCA • oda de ETHI • s € ND • Como organismo miembro o ... la Federación Internacional
• t Ondu de ... Contadores (IFAC), se requiere ACCA para aplicar las

Caso de
estudio
C
normas éticas que son al menos tan estrictas como las se
La Asociación de ... Colegiado Certi “Contadores ed (ACCA) ó
indica en el Consejo de Normas Internacionales de Ética ... o
es un organismo mundial ... o pro ... contadores essional que d
Contadores
oƒers cuali relevante para el negocio“cationes a las personas i
en busca de carreras en contabilidad, “finanzas y gestión. g
o
El Código de ... Ética y Conducta (Código) es vinculante
para todos los miembros de ... ACCA, y cualquier pareja
d
(o dirección) en una práctica ACCA. S in embargo,
e
también es vinculante para el sta ƒ O ... tal práctica,
independientemente de O ... si son o no son miembros
É
o ... ACCA o cualquier otro pro ... prOfessiOnal cuerpo.
t
El Código se divide en tres partes. Parte A se recogen
i
los principios undamental ... o ... pro ... ética essional ...
c
o pro ... contadores essional y proporciona un marco
a
conceptual ... ... ARCO o la aplicación de esos
principios. Partes B y C ilustran cómo lo conceptual ...
o
ARCO se va a aplicar en situaciones específicas “c.
Estas piezas proporcionan ejemplos de ... sa ... eguards
.
que pueden ser apropiados para hacer frente a las
.
amenazas para el cumplimiento de los principios ...
.
undamental y también proporcionar ejemplos
O ... situaciones en las que sa ... eguards .
no están disponibles para hacer frente a
.
esas amenazas.
.
Un poco de o ... las áreas más importantes de ...
Código, ... esde el punto de vista o ... o ... un o
practicante, se discuten a continuación y en otras
hojas disponibles ... actuar. P
r
Los principios fundamentales o
Dentro del Código, como se señaló anteriormente, los
.
principios ... undamental se exponen en la Parte A.
. revisó el Código IESBA, la ACCA reglamento se
cuentas
. revisa y actualiza según sea necesario, para
asegurar que se mantiene alineado con el Código
C IESBA.
o Los principios ... undamental establecen las
n obligaciones impuestas a todos los miembros,
t si son o no son en la práctica. Los “principios
a VE se exponen a continuación.
d
€ Integridad € miembros será • recta ... orward y
o
honesto en todas las relaciones pro ... essional y
r
de negocios,. El libro de reglas ACCA (y el
e
Código IESBA) continúa afirmando que la
s
integridad no implica simplemente la honestidad,
pero ... el tráfico aéreo y la verdad ... ulness.
e
s € La objetividad € miembros no
s permitirá que el sesgo, o confictos
i ... interés o la infuencia indebida o
o ... otros a comprometer su pro ...
n prOfessiOnal juicio o negocio.
a
€ Pro competencia prOfessiOnal € y debido
l
cuidado de los miembros € tienen el deber
continuo • mantener pro ... prOfessiOnal
(
conocimiento y habilidad en un nivel
e
requerido para asegurar que los clientes o
l
empleadores reciben el servicio ...
prOfessiOnal competente profesional,.
C
brasas M deberán • actuar con diligencia, de
ó
conformidad con las normas ... essional
d
técnicas y profesionales aplicables en la
i
prestación de servicios pro ... essional,.
g
o € miembros confdencialidad € respetarán el aire
“confidencialidad o ... en ... ormación •
I adquirida como consecuencia de ... relaciones
E pro ... essional y de negocios, y no deberán
S revelar cualquier tipo en ... ormación a
B terceros • sin adecuada y específica“autoridad
A co a menos que exista un marco legal o pro ...
) derecho o el deber prOfessiOnal
.
C
a
d
a
v
e
z
q
u
e
s
e
193
a revelar,. Del mismo modo, con ƒ dencial en preguntas tipo examen

“ormación adquiridos como resultado o“pro
1. Exponer los objetivos o “Código de ACCA o“Ética
“prOfessiOnal y las relaciones de negocios no
y conducta. [4
deben ser utilizados para el beneficio personal puntos]
o“miembros o de terceros.
2. Aplicar tres principios o “Código de ACCA
€ miembros profesionales comportamiento € deberán
o“Ética y comportamiento a una
cumplir con las leyes y regulaciones pertinentes, y
organización o “
evitar cualquier acción que pueda desacreditar a la
pro esión”.
tu elección. [6
puntos]
La ACCA reglamento va “ás, y establece que
los miembros deberán • comportarse con 3. Discutir los ts beneƒ y las limitaciones o “un
cortesía y consideración hacia todos aquellos Código o“Ética y Conducta como el
con quienes entran en contacto de una manera uno producido por la ACCA. [1 0
pro“capacidad prOfessiOnal. puntos]
Fuente: http://www.accaglobal.com/content/dam/acca/
/ PDF miembros globales / 2012 / 2012c / Co “EC.pd“
la principal accoun fnal € s discusión TOK

La cuenta de pérdidas y proƒt
3 Finanzas y
Contabilidad
Muchas empresas están

Esto también se conoce como el estado de resultados y muestra el introduciendo declaraciones
registros o • ingresos y gastos fujos o • una empresa durante un período de acerca de su medio
tiempo determinado. • allí mineral establece si una empresa ha hecho un t ambiente, social o ético por
€ pro o pérdida y cómo esto se distribuyó al final o • ese período. Se divide “ormance junto con otros
en tres partes: la cuenta de explotación, la cuenta de utilidades y pérdidas, ƒnancial en“ormación.
y la cuenta de la apropiación. ¿Cómo podemos efectively
(una) La cuenta de explotación medir estas variables
sociales?
La cuenta de operaciones muestra el di •• rencia entre el ingreso y el costo
para el dueño de O • esas ventas. Se muestra como la parte superior o • la
cuenta de resultados que establece la de utilidades brutas o • el negocio (ver
Tabla 3.4.1). En el cálculo de € brutos pro t ras la • • ormula se utiliza:
Ingresos brutos Proft = ventas - ventas o coste €

Los ingresos por ventas es el ingreso del trabajo • rom venta de bienes o
servicios para un período determinado. • costos o ventas o costos de
operación • bienes vendidos (COGS) es el costo directo o • producir o
adquirir los productos ya comercializados, durante ese período. • Los
ormula • • o el costo o las ventas es tan • ollows:
El costo de ventas O € = existencias iniciales + compras - de cierre
Por ejemplo, un rm € al principio o • un período de comercio tenía $ 500 o •

valores. A continuación, compró más acciones durante este período por
valor de $ 800.
A continuación, se cerró este período con acciones valoradas en $ 200.
¿Cuál es su costo de ventas durante el período?
El costo de ventas = $ 500 + $ 800 - $ 200
El costo de ventas = $ 1, 1 00
¿Cuál sería su brutos pro € t ser i • vendió 400 unidades o • un producto en $ 1 0 cada uno?
Los ingresos por ventas = $ 1 0 • 400 = $ 4.000
Brutos pro € t = 4.000 $ - $ 1, 1 00
= $ 2,900
194
3. 4 FINALACCOUNTS
(segundo) La cuenta de utilidades y pérdidas

Esta es la segunda parte o • la cuenta de resultados que muestra la red de Net Pro • impuesto t be,ore 230
utilidades ser • mineral de interés e impuestos, de utilidades netas se • Impuesto 40
Impuesto de mineral, y de utilidades netas un interés • ter e impuestos • ta,ter interés neto Pro y el
(véase la Tabla 3. 4. 1). impuesto 190
dividendos 50
Para fnd fuera de utilidades neta ser • mineral de interés e impuestos, se Retenido pro • t 140
restan los gastos • ROM de utilidades brutas de la muestra en la cuenta de
explotación. Estos gastos comprenden los costes indirectos o los gastos
generales que no están directamente vinculados con las unidades T
vendidas. Los ejemplos incluyen los gastos de publicidad, gastos de é
administración, renta y los gastos de seguro. Hay • mineral:
r
de utilidades neta sea de interés mineral de € y el impuesto de utilidades m
brutas = - Gastos i
n
de utilidades neta ser • Impuesto de mineral se calcula restando o
interés a pagar por los préstamos • ROM de utilidades netas del ser •
mineral de interés y el impuesto: s
c
de utilidades neta sea € mineral de impuestos = neta de utilidades sea € l
mineral de interés y los impuestos - interés
a
Entonces, la red PROFT un interés • ter y el impuesto se Oundu • v
mediante la deducción del impuesto de sociedades (impuesto sobre e
profts empresa) • de utilidades netas rom ser • Impuesto de mineral:
D
de utilidades neta un interés € ter y el impuesto de utilidades netas = e
estén € IVA u
mineral - ti
impuesto de li
sociedades d
a
d
(do) La cuenta de asignación e
s
Esta es la parte fnal o • la cuenta de utilidades y pérdidas que muestra cómo
y
la compañía s € netos PROFT un interés • ter y se distribuye de impuestos
(véase la Tabla 3. 4. 1). Esta distribución es en dos • ORMS, ya sea como
c
dividendos a los accionistas o como Proft retenida (ploughed- volver Proft).
u
de utilidades retenidas se calcula utilizando el uego • • ormula: e
n
t
Retenido de utilidades netas = PROFT un interés € ter y el impuesto -
dividendos a
s
d
Tabla 3.4.1 Pro • t cuenta de pérdidas y, o XYZ Ltd e
p
XYZ Ltd é
De utilidades y cuentas de pérdidas € o el año 2012 al 30 de junio r
US $ millones d
Los ingresos por ventas 800 Cuenta de operaciones i
Costo O, bienes vendidos 250 d
Pro bruto • t 550 a
Gastos 300 s
• t be,ore interés neto Pro y el t
impuesto 250 Y la pérdida de utilidades a
Interesar 20 cuenta m
bién conocida como la cuenta de resultados, muestra los registros o, fujos de
ingresos y gastos o, un negocio en un período de tiempo dado
Costo O € bienes vendidos (COGS)

el costo o directa, la producción o la compra de los productos ya comercializados,
durante ese período
de utilidades brutas
, Oundu mediante la deducción de costo de O, bienes vendidos, las ventas rom
ingresos
de utilidades neta sea € mineral de interés

y el impuesto
rencia el di € entre pro bruto • t y gastos
de utilidades neta sea € IVA mineral
, Oundu restando interés, rom interés neto pro • t be,ore y el
impuesto
de utilidades neta un interés ter €
y el impuesto
igual a pro • t impuesto neto be,ore menos impuestos
dividendos
o una suma, el dinero pagado a
decidida por los accionistas
la junta o, directores o, un
empresa
de utilidades retenidas
o la cantidad, se han realizado las ganancias le,ta,ter dividendos y otras
deducciones
195
punto de trabajo del

estudiante 3.11
Ser un pensador
De utilidades y cuentas de pérdidas o BTW € Ltd € o el 31 de diciembre
2012
$
000
Los ingresos por ventas 950
Costo de bienes vendidos O € ?
de utilidades brutas 650
Gastos ?
de utilidades neta sea de interés
mineral de € y el impuesto 350
Interesar 10
de utilidades neta sea € IVA mineral ?
Impuesto 40
cuentas
de utilidades neta un interés € ter y

el impuesto ?
dividendos 50
de utilidades retenidas ?
3Financey
una) C ompleta la cuenta de utilidades y pérdidas por encima

de Un llenado los números que faltan (indicado por signos de
interrogación).
segundo) • identifica y cuatro actores que estarían interesados en la

cuenta de pérdidas de utilidades y • o BTW Ltd.
do) Explican cómo los grupos de interés por encima de la usarían en •

ormación en esta cuenta.
ÉTICA
En 2002, la Ley Sarbanes-Oxley
La hoja de balances fue aprobada para disuadir la
contabilidad no ética. La ley fue
También conocida como la declaración o • Posición fnanciero, esto
aprobada en respuesta a los
describe los activos, pasivos, patrimonio y o • un FRM en un punto en el
escándalos de alto perfl
tiempo specifc. Es una instantánea o • la posición fnanciero o • un FRM y incluyendo Enron y WorldCom.
se utiliza para calcular el valor neto de un FRM € s. Se da la FRM una (Http://www.sox-online.com/act.
idea o • lo que posee y debe, incluyendo la cantidad accionistas han Html)
invertido en ella. El requisito básico o • un balance general es que lo que
¿Hay otros ejemplos globales O
es propietaria de un negocio (activo total) debe ser igual a lo que debe
€ comportamiento poco ético en
(pasivos totales), además de cómo los activos se fnanced (equidad). Esto
la contabilidad que vienen a la
es lo que hace que el equilibrio del balance. Los tres componentes mente? ¿Cómo los interesados
principales o • Los activos, pasivos y capital se analizan a continuación. frms manejar la situación?
bienes
Estos son los recursos o • Valor de una empresa posee o se le debe a
él. Incluyen activos fja y activos actuales.
Los activos fijos son activos a largo plazo que duran en un negocio • 1 o
más de 2 meses. ejemplos tangibles que son de naturaleza física
incluyen edificios, equipos, vehículos y maquinaria. Algunos o • estos
activos,
196
3. 4 FINALACCOUNTS
tales como maquinaria, por lo general depreciar (pierden valor) con el

tiempo. En este caso, la depreciación se deduce • rom fja activos para
obtener los activos netos fja. Los activos intangibles que son no físico en
la naturaleza tienden a ser di • fcult de valor. (Estos serán examinadas
más adelante en la unidad).
Los activos corrientes son activos a corto plazo que duran en un negocio o
• hasta 1 2 meses. Ellos incluyen dinero en efectivo, deudores, y el caldo.
C Cenizas es el dinero recibido • rom la venta o • bienes y servicios que
podría celebrarse ya sea en el banco o por el negocio. Los deudores son
personas u otros frms que han comprado productos a crédito y deben el
dinero. Stock, también conocido como inventario, incluye materias primas,
productos semi-fnished y bienes fnished.
Pasivo
Se trata de deudas legales un frm € s o lo que debe a otros frms,
instituciones o individuos. Que surjan en el curso o el funcionamiento •
negocio y suelen ser una fuente o • • • Unding o la FRM. Se clasifcan en
obligaciones a largo plazo y pasivos corrientes.
Los pasivos a largo plazo son las deudas a largo plazo o préstamos por
pagar una ter 1 • 2 meses por la empresa. Incluyen los préstamos e
hipotecas bancarias a largo plazo.
Los pasivos corrientes son deudas a corto plazo que son a cargo del
negocio dentro de 1 2 meses. Estos incluyen los acreedores
(proveedores pendientes de pago que vendieron productos a crédito
a la FRM), un banco overdra • t
(Véase la sección 3. 1), y el impuesto (dinero adeudado al gobierno
como el impuesto de sociedades).
Cuando sabemos lo que los pasivos o • un negocio son, podemos calcular

su capital de trabajo y establecer sus activos netos. La cantidad de capital o
• tiene un negocio es importante trabajar porque indica si la empresa puede
pagar sus cuentas o •• día To- día- o los gastos de funcionamiento. El
capital de trabajo es también conocido como activo corriente neto y se
calcula como se muestra a continuación. Es una medida o • la salud a corto
plazo fnanciero y correo • • fciency o un negocio.
El capital de trabajo = Total activo corriente - pasivo corriente total
Para obtener el total de activos menos pasivos corrientes, que FRST

añadir todos los activos y pasivos corrientes deducir:
Los activos totales menos corriente pasivos = (f activos ixed + activos corrientes) - pasivos corrientes
El total de activos menos pasivos corrientes = activos ixed F + capital de trabajo

197
Luego de obtener activos netos, que restan pasivos a largo plazo • rom lo
anterior, como se muestra:
= activos netos (activos totales menos pasivos corrientes) - obligaciones a largo plazo
Después de calcular los activos netos o • el negocio, entonces

necesitamos fnd cómo fueron fnanced.
equidad
También conocido como accionista € s equidad o accionista € s •
ondos, la equidad incluye dos aspectos, a saber compartir capital y
retenido profts.
Capital social
Esta re • res a la capital inicial invertido en el negocio a través de
acciones adquiridas por los accionistas. Es una fuente o • capital
permanente y no incluye la compra diaria y o venta • acciones en un
3 Finanzas y
Contabilidad
mercado bursátil o valor de mercado actual o • acciones.
de utilidades retenidas
Como se ha señalado en la sección 3. 1, este es el arado de utilidades en
el negocio obtenida • rom la cuenta de utilidades y pérdidas. También se
conoce como reservas, ya que incluye de utilidades que la empresa ha
hecho en años anteriores. Este es dinero que se adeuda a los propietarios,
sino que ha sido la reinversión a fin de adquirir los activos necesarios en el
negocio.
A partir de lo anterior, a continuación, tenga en cuenta que:
capital propio = participación de utilidades retenidas +
Esto contribuye a la equidad fnanciar los activos netos o • el negocio y

permite que el balance para equilibrar:
Los activos netos de capital =
Tabla 3 . 4. 2 es un ejemplo o • un balance que incorpora lo que se ha

discutido anteriormente y utiliza la requerida IB • ormato.
198
3. 4 FINALACCOUNTS
c
o
Tabla 3.4.2 Una declaración o “posición ƒnancial n
Términos clave t
XYZ Ltd
Hoja de balance a
Balance de situación a 30 de junio
b
2012 a ƒnancial declaración que
i
$m $m describe los activos,
Activos fijos l
pasivos y patrimonio o “un
Activos fijos 600 i
ƒrm en un punto en el
Depreciación acumulada 30 d
______ tiempo speciƒc
los activos netos ƒxed 570 a
Bienes d
Activos circulantes ?
recursos o “valor que una
Efectivo 20 negocio posee o que están
deudores 15 que se le debe
P
Valores 55 o
____
Total de activos corrientes 90 Pasivo r
a deudas legales ƒrm € s o

Pasivo circulante lo que debe a otros ƒrms,
e
Overdra “t 10 j
instituciones o individuos
Los acreedores 20 e
Prestamos a corto plazo 15 Capital de trabajo m
____
Total pasivos corrientes 45 p
también conocido como
activo corriente neto (capital de ______ activo corriente neto, l
trabajo) 45 ayuda a establecer si un o
El total de activos menos pasivos ƒrm puede pagar su día a ,
corrientes 615 día los gastos de
funcionamiento ¿
pasivos a largo plazo (deuda) 250 c
______ Activos netos ó
Activos netos 365 “Oundu restando pasivos a m
Financiado por: largo plazo“rom activos o
Capital social 220 totales menos pasivos
proƒt retenido 145 corrientes p
equidad 365 o
Equidad d
también conocido como e
punto de trabajo del estudiante 3.12 accionistas € equidad, m
Ser un pensador muestra cómo los activos o
netos están usando ƒnanced s
1. Usando la Tabla 3 .4.2, preparar otro balance € o el año accionistas € de capital y
terminado en junio 30 201 3 a ter € ocurrieron los ajustes € ras:
retenidos proƒt c
€ Dinero en efectivo se incrementó en US $ 1 0 millones. o
m
€ Los acreedores aumentaron en US $ 1 5 millones.
p
€ Stock disminuyó US $ 5 millones. a
€ Un préstamo a largo plazo aumenta en 1 0%. r
a
€ Deudores aumentaron en US $ 5 millones.
discusión TOK r
€ Retenido de utilidades € ell en US $ 26 millones.
Hacer declaraciones ƒnancial e
€ El banco overdra € reducido en US $ 4 millones de toneladas.
refect la • verdad, acerca de m
€ fja activos netos, de capital y préstamos a corto plazo sigue una p
siendo el mismo. ¿negocio? r
2. Explicar dos usos y dos limitaciones o € el balance. ¿Qué papel juega la e
interpretación de la s
a
s con sólo mirar sus declaraciones ƒnancial?
199
valor puede
3 F en un ce un ses d ac ts fuctuate sobre
los cambios de
hora y simples
en la
intang € activos ble reputación o “
Estos se ƒxed activos que carecen de sustancia física o no son de
naturaleza física. Sin embargo, a pesar de que no tienen un valor físico que
pueden llegar a ser muy valiosa para el éxito a largo plazo de un ƒrm € s o
“ailure. Algunos o “ellos se explican a continuación.
patentes
Estos proporcionan a los inventores los derechos exclusivos para MANU
“actura, usar, vender, o controlar su invención o“un producto. Los
inventores están provistos de una protección legal que impide que otros
“rom copiar sus ideas.
Cualquiera que desee utilizar las ideas de la patente titular € s deben
solicitar y pagar una “ee que se conceda permiso para usarlo. El li legal
“e“o la mayoría de las patentes es cerca de 20 años; sin embargo, este
período también depende del uso “ul li“EO “la patente. patentes
interesantes incluyen una pluma con un escáner, los riñones de acero y
zapatos de goma “o caballos € la salud. Más detalles sobre estas y otras
pueden ser “ound en: http://www.prv.se/en/Patents/Why- apply-“or- una
3 Finanzas y
Contabilidad
patente Examples- / O “- patentes /.
Buena voluntad
Esta re “res al valor o“atributos positivos o “avourable que se refieren a
un negocio. Incluye una buena base de clientes y las relaciones, nombre
de marca fuerte, los empleados altamente cualificados, ubicación
conveniente y la buena reputación de una ƒrm disfruta con sus clientes.
El fondo de comercio se presenta generalmente cuando uno ƒrm es
comprada por otra. Durante una adquisición, se realiza una valoración
como la cantidad pagada por el ƒrm de compra por encima de su valor
contable o “que es compró el ƒrm.
Las leyes de copyright

Estas son las leyes que proporcionan un creador con el derecho exclusivo
de proteger la producción y su trabajo artístico o literario venta o”.
Creadores incluyen músicos, autores y productores ƒlm. Las leyes de
copyright sólo se aplicarán i “las ideas originales se ponen en uso como en
la creación o“una novela publicada, un álbum de música o el ordenador
desarrollado de manera “tware. La mayoría de los derechos de autor dura
“o entre 50 a 1 00 años un“ter o la muerte “del creador. Al igual que con las
patentes, cualquiera que desee utilizar obras de autor titular € s debe pedir
permiso “esde que lo hagan.
Marcas comerciales
Estos son un símbolo reconocible, palabra, frase o diseño que es O “ƒcially
registrada y que identiƒes un producto o negocio. Las marcas comerciales
también ayudan a distinguir una ƒrm € s productos “rom otra € s. Cualquiera
que en “ringes las marcas registradas o“otros pueden ser demandados por
los propietarios de marcas comerciales. Las marcas registradas pueden ser
vendidos “o“ee y más última “o un período renovable 1 5 -Año, dependiendo
de su uso. Ejemplos o “marcas populares incluyen Coca-Cola, KFC, la Nike
swoosh •,, McDonald € s símbolo de arco de oro, y Donald Trump € s
eslogan • estar • ƒred,.
Los activos intangibles son di “ƒcult de valor, debido a su naturaleza

subjetiva y en muchos casos no se muestran en el balance general. Su
Usted • Volver a € Fred! •
empresario estadounidense
Donald Trump ha intentado
su marca, eslogan amous
200
3. 4 FINALACCOUNTS
una organización puede o infate o defate un “rm • s valor. Como resultado,

los activos intangibles se pueden utilizar para, dressƒ ventana o arti Términos clave
“cialmente aumentar el valor o ... un“rm acaba de ser ... mineral de una
Activos intangibles
compra. El ajuste de ... “específicos parámetros c a usarse para cuanti ... y
un activo intangible solo sirve para aumentar la complejidad y la inexactitud € jos activos que carecen de
o ... incluyéndolo en el balance. sustancia física o no son de
naturaleza física
Depreciación (sólo HL) patentes

Esta es la disminución en el valor de ... un “activo fijo en el tiempo. Es un proporcionan a los inventores
gasto no en efectivo que se registra en el pro “t cuenta de pérdidas y con el los derechos exclusivos a Manu
fin de determinar el neto Pro“t ser ... mineral de interés y los impuestos. • actura, usar, vender o
Dos razones por las que los activos se deprecian incluyen la ... uego: controlar su invención o un
producto •
€ El desgaste € el uso repetido o ... “activos jos tales como automóviles o
maquinaria a ... todas las causas en valor y se necesita más dinero para Buena voluntad
su mantenimiento.
o el valor positivo o •
€ Obsolescencia € existentes “activos jos ... todo en valor cuando las • Los atributos que avourable
versiones nuevas o mejoradas se introducen en el mercado. Con el se refieren a un negocio
tiempo estos activos, oldƒ se vuelven obsoletos o fuera de ... fecha
y finalmente se retiraron. Las leyes de copyright
leyes que proporcionan
El IB espera que usted sepa dos métodos ... o calcular la depreciación, el
método de línea recta y el método de saldo decreciente, tal como se creadores con el derecho
describe a continuación. exclusivo de proteger la
producción y venta o • su
trabajo artístico o literario
Método de la línea recta
Este es un método de uso común que se extiende por el costo de ... un Marca
activo igual a lo largo de su li ... etime mediante la deducción de una un símbolo reconocible,
cantidad dada constante o ... o ... la depreciación del activo • s valor por palabra, frase o diseño
año. Se requiere de los elementos ... ras en su cálculo: que se ofcially
€ el uso esperado ... ul li ... eo ... el activo, es decir, la longitud de ... registrada y que identi €
tiempo que se tiene la intención de ser utilizada sea el reemplazo de ES un producto o
mineral ... negocio
€ o el costo original ... el activo, es decir, su adquisición o coste histórico
€ el valor residual o de desecho o ... el activo, es decir, una estimación o

... su valor o el valor sobre su uso ... ul li ... e.
La incorporación de lo anterior, la depreciación anual se puede calcular
como:
costo original - valor residual

depreciación anual =
vida útil esperada de los activos
Ejemplo 1: El 1 de enero 201 2 ABC Company compró un vehículo que

cuesta $ 30.000. Se espera que tenga un valor de ... $ 6.000 al final de
... ... nuestros años. Calcular el gasto de depreciación en el vehículo ... o
el año terminado en diciembre 31 201 2.
En primer lugar, es importante identi ... y los elementos clave: el costo original
es de $ 30.000, el valor residual es de $ 6.000 y el uso esperado ... ul li ... e es
... nuestros años.
A continuación, aplicar la depreciación anual ... ormula:

30.000 $ - 6.000 $
depreciación anual = = $ 6.000
4 años
201
El in,ormation anterior se puede mostrar en una tabla para mostrar el

valor neto en libros sobre, nuestros años.
Tabla 3.4.3 depreciación en línea recta en $ 6,000 por año
Año Depreciación anual valor neto en libros de
expensas ($) vehículo ($)
0 (presente) 0 30000
1 6000 24000
2 6000 18000
3 6000 12000
4 6000 6000
Ejemplo 2: Calcular el o los gastos de depreciación, el vehículo por encima

de i, fue comprado el 1 de julio 201 2 con el año que terminó el 31 de
diciembre 201 2.
En tal caso estaremos obligados a cargar la depreciación, o Hal, el año

3 Finanzas y
Contabilidad
como, ollows:
El gasto de depreciación 6 meses (30.000 $ - 6.000 $)

__
)€
= ( 12 meses [ 4 ] = $ 3.000
Ventajas de la depreciación en línea recta
€ Es fácil de calcular, ya que es un gasto previsible que se propaga a
lo largo de un número o, años.
€ Es sobre todo elementos adecuados, o menos costosos, tales como,

urniture, que pueden ser o escritas, dentro del activo € s li,e use,ul
estimado.
Desventajas de depreciación en línea recta
€ No es adecuado, o bienes caros, como instalaciones y maquinaria,
ya que no tiene en cuenta, o la pérdida en correo, • deficiencia o el
aumento de los gastos de reparación sobre el li,eo use,ul, el activo.
€ Se sabe que infate el valor O, algunos activos que pueden haber

perdido la mayor cantidad de O, valor en su • primer o segundo año,
como los vehículos de motor.
€ No toma en cuenta la, ast entorno tecnológico cambiante que puede

poner ciertos activos • jos obsoletos muy rápidamente.
método de saldo decreciente

Este método aplica una tasa de depreciación porcentaje sobre el li,eo
use,ul, el activo. Se adopta una técnica de depreciación acelerada lo que la
cantidad depreciación cargada a una disminución de activos a través del
tiempo, es decir, mayor depreciación se carga en el inicio o, un € activo s
li,etime y menos se carga al final. Bajo el valor neto método de balance
reductoras en el año 1 puede calcularse como:
valor neto contable en el año 1 = Costo del activo original - (coste de los activos originales • tasa de
depreciación [%])
202
3. 4 FINALACCOUNTS
Aquí es donde:
€ valor neto contable es un valor neto de activos € s y se calcula

deduciendo la depreciación • ROM o el costo del activo •
€ • tasa o la depreciación es el porcentaje • todo en el valor o • un activo

durante su uso • ul li • e.
Ejemplo 3: Usando el ejemplo 1 anterior, el vehículo se deprecia a una

tasa anual o • 33% * (ver abajo).
Tabla 3.4.4 Reducción de balance de depreciación

La depreciación valor neto contable
Año ($) ($)
0 0 30 000
1 9.900 (30 000 € 33%) 20 100
2 6.633 (20 100 € 33%) 13 467
3 4444,11 (13 467 € 33%) 90220.89
4 2,977.55 (9,022.89 € 33%) 60450.34
El valor neto en libros al final o • • nuestros años utilizando este método

es de aproximadamente $ 6.045.
* 33% es una aproximación obtenida mediante el cálculo • ormula • o la
tasa de depreciación. La tasa exacta es de aproximadamente 33. 1 26%. El
• ormula es como se muestra a continuación:
________________
•
valor residual
Tasa de depreciación = 1 - N
costo o activo € fja
Donde N representa el esperado uso • ul li • • eo el activo.
El valor residual es el valor de desecho o de recuperación estimado o • un

activo al final o su uso • • • ul li e.
Ventajas de la reducción de la depreciación de la balanza
€ Es más realista coincide con el coste y los ingresos o • el negocio.
Esto se debe a la mayor cantidad de O • amortización previsto en los
primeros años se compara con la cantidad más grande o • Los
ingresos generados por el aumento de la producción causado por el
uso o • el nuevo activo.
€ Proporciona una medida o más exacto • depreciación en

comparación con el método de línea recta, sobre todo en la
valoración o • activos en los últimos años.
€ que aumenta los gastos no en efectivo de inmediato, lo que reduce el

gasto por impuesto a principios de los años, con objeto de optimizar el
fujo de caja.
Desventajas de la reducción de la depreciación de la balanza
€ Es un método más complejo o • calcular la depreciación en
comparación con el método de línea recta.
€ Se carga alta o cantidades • depreciación en los primeros años, que

pueden no ser realistas • o algunos activos menos costosos.
203
€ El, ormula utilizado para obtener la tasa o, depreciación puede ser

subjetiva, porque sin valor residual que no se puede utilizar. Términos clave
Depreciación
€ Es que disminuye pro • TS, que algunas partes interesadas, sobre
todo i, la compañía cotiza en una bolsa de valores, podrían la disminución en el valor
oponerse a. S • un activo fja con el
tiempo
€ Se de,ers pago de impuestos, o años más tarde. Esto no es un
problema que, la empresa sigue creciendo y creciendo en pro • TS. Sin Depreciación fija
embargo, i, una empresa experimenta di, • cultad, el crecimiento y pro • un método que se extiende
ts lenta o bajar y la empresa tiene que retrasar, los gastos de capital por el costo o • un activo
uture, la carga fiscal a los ingresos aumentarán al igual que la empresa igual a lo largo de su li •
es, acing presiones fow efectivo, rom disminución o disminución de las etime mediante la deducción
ventas y de explotación pro • TS. de una cantidad constante o
• depreciación dada o • valor
punto de trabajo del estudiante 3.13 del activo s € por año
Valor residual
Tener conocimiento
cuentas
Supongamos que una empresa tiene un activo con $ 2.000 costo una estimación o • un activo
original, $ 200 de chatarra € s valor o valor sobre su
valor, y • cinco años o, li,e use,ul. uso • ul li • electrónico,
también conocido como
3Finance y
1. Utilice el método lineal para determinar su depreciación anual

chatarra o valor de rescate
cargar.
2. Utilizando el, ormula, o calcular su tasa de depreciación en Valor neto contable

el método de balance reductoras. un valor neto de activos € s
al principio o • un periodo
3. En las preguntas 1 y 2 dibujar y completar la tabla para mostrar los
valores netos contables con los años. contable, calcula restando
el acumulado (total) de
depreciación • ROM o el
costo del activo • fja
La reducción de
• • cuentas finales son estados financieros elaborados por las empresas balance de
o en el extremo, un período contable que in,orm interesados internos depreciación
y externos para la posición financiera y • per,ormance O, una
un método en el que se
organización. grupos de interés internos incluyen a los accionistas,
aplica un coeficiente
directivos y empleados mientras que los ejemplos o grupos de interés
externos, son los clientes, proveedores, gobierno, competidores, • porcentaje predeterminado y
financistas y la comunidad local. se resta • rom el valor neto
en libros o • el año anterior
• La ética en la contabilidad es el o estudio, los valores morales y los
juicios que se aplican en el proceso de contabilidad. Una o código,
la ética es un conjunto
O, por lo general los principios basados en los valores
fundamentales de la • rm € s que guían a los contadores en las
normas que deben ser acogida.
• A • pérdidas y ganancias cuenta pro muestra los registros o, ingresos

y gastos fujos O, una empresa durante un período de tiempo
determinado, y también se conoce como un estado de resultados.
• Un balance es una o instantánea, la posición financiera • O, A • rm y

se utiliza para calcular un valor neto • rm € s. Se da la RM • una idea
o, lo que es propietaria (activos) y debe (pasivos) incluyendo la
cantidad accionistas han invertido en ella (la equidad).
• Los activos corrientes pasado a un máximo de un año, mientras

que los activos • jos últimos, o más de un año.
204
3. 4 FINALACCOUNTS
• pasivos de largo plazo se pagan un • ter un año mientras que

los pasivos a corto plazo son pagaderos dentro de un año.
• Para un balance para equilibrar los activos netos de una frm € s
debe ser igual a su patrimonio.
• Los activos intangibles se fja activos que carecen de sustancia física
o son no físico en la naturaleza y puede ser muy valiosa para el éxito
a largo plazo de un FRM € s. Estos incluyen patentes, derechos de
autor, marcas y la buena voluntad.
• método de depreciación en línea recta se extiende por el costo o • un

activo igual a lo largo de su li • etime mediante la deducción de una
cantidad constante o • depreciación dada o • valor del activo s € al año.
La reducción de método de amortización por otra parte adopta una
tec,ique depreciación acelerada lo que la cantidad depreciación
cargada a una disminución de activos a través del tiempo basados en
el uso • ul li • eo • el activo. (Sólo HL)
205
cuestión práctica
BBT
BBT es una empresa bien establecida pequeña privada limitada

especializada en la educación en línea, con base en los Estados Unidos.
El propietario y ƒounder, Mark Davis, posee en la actualidad 00% 1 oƒ
las acciones y goza ƒreedom completa en el funcionamiento oƒ la
empresa. La empresa emplea a tres staƒƒ tiempo ƒull- que han estado
con el ƒor negocio de más de seis años.
BBT ha disfrutado de muchos años oƒ expansión de la educación en línea

el suministro oƒ. Marcos posee los derechos de autor ƒor su soƒtware Extracto de la hoja de
patentado, lo que le proporciona un único punto de venta (USP). Sin balance de BBT para el
embargo, los derechos de autor expirará en el ƒuture próximo. Por otra año finalizado el 31 de
parte, varias compañías rivales han establecido recientemente una octubre de 2010
presencia en el mercado de la educación en línea.
EL DÓLAR
Mark tiene para elevar fnanzas para desarrollar nuevos soƒtware educativa AMERICANO
para mantener o mejorar su posición en el mercado. Su gerente del banco $
ha reƒused a prestar ƒunds ƒor la investigación y desarrollo (I + D) oƒ la El capital
3 Finanzas y
Contabilidad
nueva empleado X
soƒtware. Dijo • soƒtware tiene un ciclo de producto liƒe corta, y su
hoja de balance se ha deteriorado,. Efectivo 2000
Los acreedores Y
Marcos € s contador acaba de presentar el inƒormation fnanciero ƒollowing
ƒor BBT como oƒ 31 de de octubre de 201 0, lo que planteó algunos deudores 28 000
problemas de capital y liquidez de trabajo.
Depreciación 1500
a) (i) Defne el término de derechos de autor [2 puntos]
Activos fijos 30 000
(Ii) Identiƒy dos desventajas ƒor BBT oƒ operando como una Capital de
sociedad de responsabilidad limitada. [2 puntos] préstamo 0
b) (I) calcular el fgures X que faltan, Y, Z y con esos fgures y ƒrom la Activos netos Z
inƒormation fnanciero proporcionado, construir una completa
balance ƒor BBT ƒor 201 0. [7 puntos]
de utilidades
retenidas 8500
(ii) BBT € s neta de utilidades interés beƒore y el impuesto al 31 de Capital social 2000
octubre 201 0 fue de US $ 27 695. el pago de intereses ïƒ
fueron 1 0% oƒ este valor y el impuesto de sociedades fue del Término corto 0
30% Calcular el valor oƒ interés préstamo
impuesto abonado y total. [2 puntos]
Valores 0
(iii) Usando ƒactors fnancieras y no fnancieras, explicar por qué Corriente Total 30 000
el director del banco reƒused a fnanciar la I + D oƒ la nueva
bienes)
soƒtware educativo. [6 puntos]
Corriente Total 48 000
c) Examinar dos posibles fuentes alternativas oƒ fnanciar que Mark podría
pasivo)
ƒund utilizar para la I + D oƒ la nueva soƒtware educativo. [6 puntos]
IB, Nov 201 0
206
3.5 Pro análisis € rentabilidad y el ratio de
L
a
liquidez e
m
p
r
A finales o • En este capítulo, usted debería ser capaz de: e
s
€ calcular e interpretar los € rentabilidad y ratios de a
eciencia Pro: Pro € t margen bruto (GPM), neto pro € t
margen (NPM), y el retorno sobre el capital empleado g
(ROCE) e
n
€ examinar las posibles estrategias para mejorar los e
ratios de rentabilidad y eciencia € pro anteriores r
€ calcular e interpretar los ratios de liquidez: a
relación de corriente y la relación de prueba de
u
ácido
n
€ discutir las posibles estrategias para mejorar los ratios de liquidez anteriores.
G
P
Analisis de proporción M
Esta es una herramienta de análisis fnanciero utilizado en la interpretación y o

evaluación o • cuentas anuales un frm € s. Esto ayuda en la evaluación de
un FRM € s fnanciero por ormance • determinando ciertas tendencias y •
exponer sus diferentes fortalezas y debilidades. Que ayuda en la toma de
decisiones al hacer comparaciones significado • frm históricos e inter-ul 7
mediante el análisis de relaciones y proporciones o • otros negocios 0
pasados en el mismo o di •• Erent industrias. %
.
• Los tipos de relación ras o • Se explorarán a continuación: relaciones,
proporciones proftability fciency e €, y los coeficientes de liquidez.
E
s
relaciones Proftability t
o
Estas relaciones de evaluar el • ormance o • un frm en términos o • su
capacidad de generación Proft-per. Otras variables se utilizan en la s
interpretación de este proftability. Dos tipos de relación o • proftability e
son el margen bruto de utilidades (GPM) y el margen neto de utilidades
(NPM). i
n
Brutos pro € t margen (GPM) t
e
Esto está • Oundu dividiendo el de utilidades brutas por los ingresos por
ventas, expresado como porcentaje. Como se muestra abajo: r
p
de utilidades brutas r
__
GPM = • 100 e
los ingresos por ventas
t
a
Ejemplo: Una empresa tiene ingresos por ventas o • Estados Unidos de
utilidades brutas $ 1 00 millones y S • US $ 70 millones. Calcular su
GPM, utilizando el anterior • ormula: e
US $ 70 millones n
__
GPM = • 1 00 = 70%
$ 1 00 millones e
l sentido de que o • cada $ 1 o 00 • Las ventas de la empresa hace $ 70,
como el de utilidades brutas, es decir, cada $ 1 O • Los ingresos por
ventas trae en 70 centavos como de utilidades brutas. Las empresas
tendrán como objetivo o superior • profts brutos para ayudar a pagar sus
gastos.
207
Las posibles estrategias para mejorar GPM

€ Un frm podría aumentar los precios, o productos en los mercados
menos competitivos o mercados donde los consumidores son menos
sensibles a los cambios de precios. aumento de los precios aquí
pueden aumentar los ingresos por ventas debido a la cantidad
comprada no puede cambiar signifcativamente con los cambios en los
precios. En este caso el mercado puede tener sustitutos muy, ew o
incluso la falta. El inconveniente es que esto podría dañar la junta de la
imagen, el negocio con los consumidores leales i, que perciben esto
como una forma de O, € rasgándolos o, simplemente, • profts, o
superior.
€ Una empresa podría fuente o proveedores más baratos, los

materiales con el fin de reducir estos costos de compra. Esto
ayudará en la reducción de las juntas, las ventas de costes y ayudar
a aumentar el GPM. La empresa tendrá que ser care,ul, sin embargo,
de no comprometer la calidad o, los materiales comprados, lo que
podría llevar al resentimiento del cliente.
Un frm podría adoptar estrategias promocionales más agresivas que

3 Finanzas y
€
Contabilidad
persuadir a los clientes a comprar sus productos (ver sección 4.5). Las
empresas tienen que asegurarse de que no utilizan costosas campañas
que conduzcan a un aumento de los costes.
€ Una empresa podría tratar de reducir los costos de mano de obra

directa, asegurando que su sta,, son más productivos, o son capaces
de vender más unidades o, los bienes producidos. sta improductivas,
pueden tener que cambiarse. El cuidado debe, sin embargo, tener
cuidado de no desmotivar o disminuir la moral o, el sta restante,,.
margen de utilidades neta (NPM)

Se trata de una medida o, el de utilidades que queda a,ter deducir todos los
costos, esde los ingresos por ventas. Se calcula dividiendo el be,ore de
utilidades de los ingresos por intereses e impuestos por
ventas
los ingresos por ventas, expresado como un
porcentaje:
de utilidades neta sea de interés mineral de € y el impuesto
NGP = ____ • 100
Ejemplo: Un FRM tiene ingresos por ventas o, US $ 1 50 millones de

dólares y una red de utilidades be,ore interés y o impuestos, US $ 75
millones. Calcular su NGP. Esto se muestra aquí:
US $ 75 millones
__
NGP = • 1 00 = 50%
$ 1 50 millones
El there,ore frm hace un o NGP, 50%. Esto significa que, o cada
$ 1 00 O, los ingresos por ventas hecho, el negocio genera una o NGP, $
50, es decir, cada $ 1 O, las ventas lleva a 50 centavos en la NGP. Un alto
NGP podría significar que un FRM está cumpliendo con sus gastos muy
bien; Por otra parte, la mínima NGP podría indicar di,fculties en el control
de sus costes totales. Las empresas deben there,ore mirada, o maneras de
mejorar su NGP, o mejor per,ormance fnanciero. Además de las estrategias
utilizadas para aumentar GPM, la, uego puede ayudar a impulsar la NGP.
208
3. 5 PROFITABILITYANDLIQUI DITYR AT IOANA LYS ES
Las estrategias adicionales para mejorar la NGP

€ Una FRM puede cuidar • Compruebe ully sobre los costos indirectos
para ver donde los gastos innecesarios pueden evitarse, o • ejemplo,
reducir el gasto en costosos paquetes de vacaciones • o altos directivos.
Esto podría, sin embargo, desmoralizar a los gerentes que se han
utilizado para las vacaciones costosas.
€ Un frm podría negociar con los actores clave con el objetivo de reducir
los costos, o • • ejemplo con los propietarios o alquiler más barato o
con los proveedores de productos o descuentos •. Sin embargo, la
negociación • o más barato alquiler podría conducir a un FRM de
trasladarse a otra ubicación que puede no ser ideal, una imagen de
cliente más pobre con.
Es importante tener en cuenta que las medidas para aumentar los

ingresos y reducir los costos deben ser usados en conjunto en un correo ••
ORT para elevar tanto GPM y la NGP.
relaciones eciencia
Estas relaciones de evaluar la eficacia de un FRM utiliza internamente
sus activos y pasivos. También ayudan a analizar el por ormance • o •
un FRM. Un ejemplo o • tales relaciones es el retorno sobre el capital
empleado (ROCE).
El rendimiento del capital invertido (ROCE)

Esta relación mide tanto el correo • fciency y proftability o • El capital
invertido frm € s. Se evalúa el rendimiento de un FRM está haciendo •
ROM de su capital invertido. El capital empleado está • Oundu añadiendo
un frm € s pasivos a largo plazo (capital del préstamo) a su capital social y
también a su benefcios conservado, como se indica a continuación:
El capital empleado de capital = a largo plazo pasivos + cuota + Proft retenido
Esto se usa en el capital empleado cálculo del rendimiento

del capital invertido como se muestra a
continuación:
de utilidades neta sea de interés mineral de € y el impuesto
ROCE = ____ • 100
Ejemplo: Supongamos que una empresa tiene el capital social o • US $ 1

millón, o de utilidades retenidas • US $ 0. 5 millones y préstamo de capital o
• US $ 2 millones. Se generó una red de utilidades ser • mineral de interés y
los impuestos o • US $ 700.000. Calcular su rendimiento del capital
invertido.
En primer lugar, tendrá que ser calculado como • ollows el capital empleado:
El capital empleado = US $ 1 millón + US $ 0,5 millones + US $ 2 millones
= $ 3. 5 millones
209
Esta relación hace una compa
3 F en un ce un ses d ac ts actual
pasivo. Se calcula utilizando e
A continuación, se calcula como ROCE • ollows: activos

= coeficiente de liquidez
pasivo cir
U $ S 0,7 millones de
ROCE = __ • 1 00 = 20%
$ 3, 5 millones Ejemplo: Una empresa tiene a
mientras que su
La empresa está haciendo un ROCE O • 20%. • Esto significa que o cada pasivos corrientes ascienden
$ 1 00 O • capital invertido, la FRM genera $ 20 como su red de utilidades
ser • mineral $ 500 00
= coeficiente de liquidez _ = 2
intereses e impuestos. Generalmente, cuanto mayor sea el ROCE mayores $ A 250
son los rendimientos
empresas obtienen • ROM de su capital invertido. Esto actúa como un
incentivo o •
propietarios de negocios para inyectar más dinero en sus negocios o
superior •
devoluciones. Es una proporción importante porque analiza y juzga cómo
así un FRM es capaz de generar de utilidades • rom sus principales fuentes
O • fnanciar.
Las comparaciones también se deben hacer en el ROCE O • pasado año,
junto
con esos O • otros frms, para obtener una mejor evaluación en el per •
ormance
o • un FRM.
Otras estrategias posibles para mejorar el rendimiento
del capital invertido
cuentas
Además de las estrategias anteriores en la mejora de GPM y MNP, el

• ras podría ser utilizado para mejorar el ROCE:
€ Una FRM debe tratar de reducir la cantidad de capital o préstamo •
mientras que todavía
y
asegurando que se mantiene sin cambios netos de utilidades o no •

todos. los
3Finance
problema con esto es que el capital del préstamo puede ser necesaria
para comprar
fja activos esenciales, tales como maquinaria, lo que ayudará en el • ás
la producción de bienes o • que podrían venderse para generar más de
utilidades.
€ Un frm podría declarar y pagar dividendos adicionales a los accionistas.
Esto tendrá el correo •• • ect o reducir el de utilidades retenidas, y por lo
tanto
elevar el rendimiento del capital invertido, en el supuesto de utilidades
neta se mantiene sin cambios o hace
no disminuye. El inconveniente es que la reducción de Proft retenido
conduce a
menos de devolución arado de utilidades • o • La inversión uture.
Los coeficientes de liquidez

Estos ratios que miden la capacidad o • un frm a pagar o •• su deuda a corto
plazo
obligaciones. Las empresas necesitan Do • niveles fcient o • activos líquidos
para ayudar en
el cumplimiento de sus facturas de día-día a cara. La liquidez es una medida
de la rapidez o • una
activo se puede convertir en dinero en efectivo. Los activos líquidos incluyen
dinero en efectivo y otros
tales como existencias y deudores que se pueden convertir rápidamente en
dinero en efectivo. Dos
ratios de liquidez importantes son la relación de corriente y la relación de
prueba de fuego.
Radio actual
Términos clave
margen Proft bruto (GPM)
se calcula dividiendo el Proft bruto por los ingresos de ventas, expresado como porcentaje
margen de utilidades neta (NPM)

calcula dividiendo el de utilidades netas se € del mineral de interés y el impuesto por los ingresos
por ventas, expresado como porcentaje
El rendimiento del capital invertido (ROCE)

evalúa el rendimiento de un FRM está realizando € rom su capital empleado
210
3. 5 PROFITABILITYANDLIQUI DITYR AT IOANA LYS ES af
r
m
relación de corriente Lo anterior frm € s es 2, que también se puede
expresar como 2: 1. Esto se interpreta en el sentido de que • o cada $ 1 O • €
pasivo corriente del FRM tiene $ 2 O • activos corrientes. Un número o •
contadores di •• er en el rango aceptable o • proporción actual pero muchos s
recomiendan una gama o • 1 0,5: 2. Esta gama permitirá • o la
disponibilidad o su • • fcient capital de trabajo para pagar las deudas o •• d
corto plazo o • el negocio. Una relación actual o • por debajo de 1: 1 e
significa que los activos corrientes son inferiores a los pasivos corrientes, lo u
que podría poner el FRM en fnancieras di • fculties cuando se trata de d
pagar a sus acreedores. Esto depende de la industria de la frm opera en. a
Por otra parte, una alta relación actual también debe ser evitado. Una s
proporción elevada corriente podría significar cualquier o • el • ras:
a
€ Hay demasiado dinero en efectivo que se celebra y no se c

invierte, o • ejemplo mediante la conversión a activos no o
corrientes.
r
€ Hay muchos deudores, lo que aumenta la posibilidad o • deudas malas. t
o
€ Demasiada acción se lleva a cabo, lo que lleva a los costos de almacenamiento de gran almacén.
Las posibles estrategias para mejorar la relación actual p
l
€ Un frm podría reducir overdra bancarias • TS y elegir en lugar de
a
recurrir a préstamos a largo plazo. Esto ayuda a reducir el pasivo
z
corriente y por lo tanto mejorar la relación actual. Sin embargo, el
o
aumento de los préstamos a largo plazo podría aumentar el interés a
pagar y el ratio de apalancamiento o • el negocio (ver sección 0.6 3),
p
con lo que un eja su posición de liquidez e •• • • fciency y uture. u
e
€ Otra estrategia sería vender activos a largo plazo existentes • o dinero d
en efectivo. Esto aumenta el capital de trabajo • disponible o el e
negocio. La desventaja es que i • los activos a largo plazo se n
necesitan volver el negocio de voluntad • El as de los costos o •
alquilarlos. s
e
r
prueba Acid ratio (rápido)
Este es un indicador más estrictas o • qué tan bien un FRM es capaz de s
cumplir con sus obligaciones a corto plazo. Esto se debe a que elimina a
acciones como parte S • los activos corrientes. Se calcula utilizando el t
uego • • ormula: i
s
razón ácida = activos circulantes - valores f
pasivo circulante e
c
Ejemplo: Supongamos que en el ejemplo anterior el negocio tiene h
acciones por valor de US $ 1 50 000. ¿Cuál es su razón ácida? a
s
EEUU 000 $ 500 - US $ 000 1
50
razón ácida = = 1. 4 m
US $ 250 000 e
En el caso anterior, • o cada $ 1 O • pasivo corriente la empresa tiene d
$ 1 o 0.4 • activo circulante menos existencias. Mediante la eliminación de i
las acciones de la empresa se deshace o • las menos líquidas o • • activos a
corrientes a ocus en el más líquido o • ellos. En algunos casos no hay n
ninguna garantía de que la acción puede ser vendido, llevando t
eventualmente a elementos obsoletos. Esta relación indica que los e
acreedores lo mucho o •
la venta de sus activos líquidos a corto plazo. Al igual que con la proporción
actual, una relación de prueba de fuego o • inferior a 1: 1 podría significar
que el negocio no está en la salud fnanciero sonido; puede ser • sobresalir
en una crisis de liquidez (la incapacidad para pagar sus deudas a corto
plazo) y debe llegar • mineral de ser analizado con extrema precaución por
las instituciones fnancieras.
211
Sin embargo, como con la relación actual, la variación o • proporciones de

prueba de ácido en industrias di •• Erent necesita ser considerado. Una Términos clave
razón ácida alta tiene las mismas consecuencias como una alta relación de
Radio actual
corriente, excepto que no hay stock para ser considerado.
una relación que
Otras estrategias posibles para mejorar la relación de compara una, RM • s
prueba de ácido activo circulante a su
Además de las estrategias para mejorar la relación actual, el • ras puede pasivo circulante
ayudar con la relación de prueba de fuego:
Razón ácida
€ Un frm podría vender o •• acciones a un descuento • o en efectivo. Esto
una relación estricta que resta
ayudará
de la ƒrom los activos
mejorar la posición de liquidez o • el negocio y aprovechar más
capital de trabajo para pagar las deudas o •• sus corto plazo. Sin corrientes y la compara con
embargo, las acciones de venta el, RM • s pasivos corrientes
con un descuento puede reducir los ingresos generados • rom las
acciones vendidas,
reduciendo así la profts frm € s.
€ Un frm podría aumentar el período de crédito • deudores o para comprar
discusión TOK
más
Oƒten, inƒormation
Stock en el crédito. El problema aquí es que puede conducir a una
mayor mal financiera se presenta a la
deudas en el negocio. audiencia más amplia en la
estadística, gráfica u otra
3Finance y cuentas
ƒorm oƒ resumen
punto de trabajo del estudiante 3.14 cuantitativo. ¿Tales
presentaciones simpliƒying
Ser un pensador
limitan nuestras cuentas oƒ
1. Re • yerran a las Tablas 3. 4,1 y 3. 4. 2, cálculo e interpretación: conocimiento?
a) dos relaciones proftability.
b) ROCE
c) dos ratios de liquidez.
2. ¿Qué o • • las relaciones de rom (a) a (c) están en necesidad o •

• ás mejora? Evaluar las posibles estrategias para mejorar cada
uno O • esas proporciones.
Turquía, Kazajstán, Azerbaiyán, Jordania y
Kirguistán. CCI también tiene más de un
co,a-cola I € e,ek (CCI) • 3% 3
Caso de
pavo
estudio
Coca-Cola I € ecek (CCI) tiene la visión de ser uno oƒ los

embotelladores principales oƒ bebidas alcohol ƒree en el
sur de Eurasia y el M edio Oriente. Se distribuyen
actualmente en
es Ltd., el embotellador de Coca-Cola en principales en todos los mercados son Coca-Cola,
Turkmenistán. Coca-Cola Light, Fanta y Sprite.
Además, CCI es parte en acuerdos de joint venture que
interés tienen los derechos exclusivos de distribución ƒor Defnir el problema
en cadenas de The Coca-Cola oƒ Compañía en Irak y CCI necesitaba un sistema pro,tability con el canal, una
Turkm Siria. ofers CCI una amplia gama oƒ bebidas, cadena de clientes y generación de informes SKU que
enistán incluyendo refrescos, así como una ampliación de oƒ era precisa, escalable y tenía cambio ƒast. Todos los
Coca- portƒolio bebidas no carbonatadas (aguas, jugos,
Cola niveles de gestión necesarias en el derecho ƒormation
bebidas deportivas, té helado y té caliente). Las marcas para tomar buenas decisiones rápidamente.
Embot
ellador
212
Por ejemplo: Cada ASM ahora puede ver los 20 puntos de venta
superior e inferior en su área y actuar sobre esto en
€ Comercialización quería ver pro,tability
neta por el canal, marca y SKU para que ƒormation. Pueden comprender el impacto oƒ
pudieran ƒocus comercialización e • Orts promociones y descuentos en la pro,tability oƒ cada
y los gastos del presupuesto de salida por SKU y dirigir los desarrolladores de ventas
marketing directo en consecuencia. bajo su responsabilidad para impulsar las ventas ƒor
SKU pro,table a través de la combinación adecuada y
€ De ventas para analizar pro,tability neta por canal la cantidad oƒ promociones y descuentos.
y SKU segmentar a los clientes sobre la base de
un potencial de crecimiento, tamaño de la
empresa oƒ y pro,tability. Proftability producto
Anteriormente, nance, los equipos regionales de
€ Cadena de Suministro quería precisa de CCI debían
costos en ƒormation ƒor cada SKU en perƒorm análisis independiente, manual para
relación con los gastos de almacenamiento
generar SKU pro,tability. Ese análisis tuvo días, no
y entrega.
era muy precisa y se difcult comparar SKU
€ Dirección Ejecutiva quería realizar un pro,tability entre regiones y centros de ventas.
seguimiento de pro,tability red en varias Además, no podían analizar SKU pro,tability por
dimensiones para definir la estrategia de la los canales comerciales. La solución permite a
empresa. todos los departamentos de la bellota oƒ CCI
utilizar un modelo que proporciona muy precisa en
Objetivos € o una solución ƒormation durante la noche, utilizando un mínimo
innovadora de recursos. CCI también puede analizar SKU
pro,tability por canales comerciales.
€ H aga pro,tability neta ƒor clientes,
canales, SKU y marcas más transparente, Análisis oƒ pro,tability neta SKU por canales
estándar y de fácil acceso. comerciales ƒor cada región y las ventas centro
proporciona unas bene,t y algunas sorpresas. Por
€ Facilitar el crecimiento a través de la ejemplo, el mismo SKU ƒor el mismo canal pueden
segmentación del mercado y permitir CCI ser pro,table en una región o ventas centro, pero
para institucionalizar la gestión de unpro,table en otro debido a las formas locales oƒ
crecimiento de los ingresos.
hacer negocios. CCI ahora puede capturar estas di •
€ Identiƒy clientes pro,table y unpro,table, erences dentro de las regiones y centros de ventas y
canales, SKU, marcas, etc., y entienden tomar medidas para mejorar pro,tability. las
los conductores oƒ pro,tability. decisiones de precios se gestionan a través de
promociones y descuentos por canal comercial y
€ Yude crear estrategias de promoción de
SKU. Antes de implementar la bellota, el equipo de
ventas y por canal y de productos a base de
ventas hizo esto de forma manual, a un alto nivel y
pro,tability red.
con ningún detalle canal comercial disponible. CCI
€ Realizar un seguimiento real de los clientes puede producir ahora muy precisa y detallada en
pro,tability red y compararlo con pro,tability ƒormation, permitiendo tomar decisiones de fijación
estimado del contrato. de precios más precisos.
€ Proporcionar apoyo a las decisiones de CCI ha analizado la pro,tability neta oƒ SKU s y tamaños
marketing basadas en canal (es decir, gastos de paquetes por canal y marca. Por ejemplo, la
de marketing directo). pro,tability oƒ mascotas 2 litros frente a P. 2 0,5 litros ha
sido históricamente un punto de discusión oƒ dentro del
€ H aga que sea más fácil de perforar hacia
equipo de gestión de CCI. CCI ahora puede comparar la
abajo pro,tability en ƒormation a través de
pro,tability oƒ estos tamaños de los paquetes dentro de
capas de información (canal de cliente € € SKU
cualquier dimensión, tales como canal comercial
o marca € SKU € del cliente).
tradicional (es decir, en -premise y canales modernos) y
Valor de Negocio Realizado la marca (es decir, Coca-Cola, Fanta, Sprite, etc.) dentro
Como resultado oƒ el sistema pro,tability de cada región y ventas centrar.
implementado con la bellota y Batuman
Consulting, CCI tiene exacta en ƒormation que no
tenían beƒore.
Outlet Proftability
Para el, el tiempo primero, CCI puede ver el ƒor
neta pro,tability Proftability cliente
cada salida (es decir, las ventas del cliente CCI tiene un sistema llamado Análisis de la inversión
ubicación) en cada una del cliente
(CIA) para medir el valor oƒ un cliente en el
Gerente del área de ventas. momento
oƒ la firma del contrato. El sistema se utiliza
ampliamente
213
internamente y se crea sobre la base de los términos € Se mezclan y la cantidad o promociones y

del contrato. CCI tiene ahora la capacidad de descuentos aplicados €
comparar la CIA y Acorn resultados de lado a lado € Nivel O € de ventas y soporte organización de
para que puedan realizar un seguimiento de si el marketing
cliente está generando la CCI valor esperado sea €
€ Los gastos de marketing directo
mineral de la firma del contrato. El equipo fnanzas ha
completado el análisis proftability O € N acionalparala € Los gastos de entrega y almacenamiento
cuentas clave y N acionales clientes bebida fría, y los
Adaptado € rom http://www.acornsys.com/
resultados han sido compartida con el equipo de
Portales / 76901 / docs / Coca-Cola -case-
ventas. CCI también tiene previsto analizar la
estudio .PD €
proftability o clientes $ por Área de Ventas M anager
y crecer relaciones adicionales mediante la
comprensión de los clientes perfles proftable. perfles preguntas tipo examen
clientes Mostrar N ET proftability y se pueden crear 1. Defne los términos € ras:
sobre la base de segmento, el canal de sub-
(A) Ingresos [2
comercio, nivel de ingresos, mezcla SKU, etc. puntos]
Los resultados operativos utilizados para crear estos (B) N et Proft [2
perfles incluyen:
puntos]
3 Finanzas y
Contabilidad
€ Los ingresos brutos por caja unidad

2. Examinar cómo los nuevos datos podrían ayudar a
€ N úmero O € de cajas unidad vendidas CCI
aumentar su proftability (por salida, por
cliente, por producto). [1 0 puntos]

• Análisis de la relación es una herramienta de análisis que evalúa
fnanciero cuentas anuales un frm € s y ayuda a la toma de decisiones
al hacer comparaciones significado • frm históricos e inter-ul mediante
el análisis de relaciones y proporciones anteriores o • otros negocios
en el mismo o di •• Erent industrias .
• relaciones Proftability que evalúan una € s capacidad frm para

generar Proft incluyen margen bruto Proft (GPM) y el margen neto
Proft (NPM).
• Un ejemplo o • una relación de fciency e • que evalúa la eficacia

de un FRM utiliza internamente sus activos y pasivos es el
retorno sobre el capital empleado (ROCE).
• Los ratios de liquidez miden la capacidad o • un frm a pagar o •• sus

obligaciones de deuda a corto plazo con dos ejemplos siendo la
relación actual y razón ácida (rápida).
214
cuestión práctica
Woolman de Windows (WW)
Woolman de Windows (WW) manuƒactures ventanas ƒor casas. Cuadro 1. Algunos artículos, rom
Las ventanas se venden a los proveedores oƒ materiales de construcción WW • s balance general al 31 de
en Canadá. ventanas WW € s tienen dos piezas oƒ de vidrio sellado en un mayo de 2009 (todas fgures en
ƒrame de madera con un pegamento especial que impide cualquier ƒrom miles de dólares)
aire que pasa a través. Las ventanas son eƒ,cient energía. Además, la
humedad nunca aparece entre las dos piezas oƒ vidrio, un problema Efectivo 150
común a muchos otros energía Los acreedores 515
eƒ,cient ventanas. La marca WW es ampliamente reconocido en la deudores 850
industria de la construcción residencial en Canadá.
Capital de préstamo X
Debido oƒ la crisis de la vivienda en América del Norte, WW ha visto su ƒall
ventas y su posición financiera deteriorarse. préstamos a corto
plazo 285
WW manuƒactures única Standard- ventanas de tamaño utilizando la
de utilidades
producción fujo.
retenidas 1300
crédito comercial WW oƒƒers*con el pago en 30 días. Sin embargo, WW
está considerando tomar pedidos especiales € •, es decir, a manuƒacture Capital social 300
ventanas que no son de tamaño estándar. Si lo hace, podría ser pro,table Valores 400
ïƒ el número oƒ ventanas por pedido especial eran un mínimo oƒ 1 00
Total de activos (neto)
ventanas (punto de equilibrio). WW sería manuƒacture órdenes especiales
fja 1800
que utilizan la producción por lotes. Para pedidos especiales, el comprador
pagaría 50% al realizar el pedido y el resto a la entrega. La desventaja es
que un empleado adicional tendría que ser empleada para planificar el
proceso de producción ƒor cada orden especial. WW es venta por ïƒ Tabla 2. Los elementos
especial incierta serán suƒ,cient para cubrir el costo oƒ la contratación y seleccionados, rom WW • s
formación oƒ el nuevo empleado. cuenta de utilidades y pérdidas,
o el año terminado el 31 de
mayo de 2009 (todas fgures en
a) De,ne los términos ƒollowing:
miles de dólares)
(yo) Capital social [2 puntos]
Costo O, bienes
(Ii) deudores [2 puntos] vendidos 4700
b) (I) Uso de la inƒormation en la Tabla 1, la construcción de un Gastos 2150
balance ƒor WW al 31 de mayo de 2009 y calcular el
préstamo de utilidades
[5
brutas 2195
de capital (, figura X). puntos] Los ingresos por
Usando inƒormation relevante ƒrom Tabla ventas 6895
(Ii) 1 , calcula el
prueba de fuego relación (rápida) (demostrar todo su [2
trabajo). puntos]
Usando inƒormation relevante ƒrom Tabla
(Iii) 1 , calcular
la relación de engranaje. [1 punto]
(Iv) El uso de la inƒormation en la Tabla 2, el cálculo de la red de pro,t
beƒore de intereses e impuestos (demostrar todo su trabajo). [2 puntos]
(V) El uso relevante inƒormation ƒrom la Tabla 2, el cálculo de la bruto
pro,t margen. [1 punto]
c) Utilizando, financiera y, inƒormation no financiero, examinar WW € s
decisión de iniciar la producción de ventanas de orden especial-. [5 puntos]
IB, Nov, 201 2
*
crédito comercial: crédito concedido a una empresa, Rom sus proveedores. El crédito
comercial es por lo general aparece en el balance o, un negocio como acreedores € • o, en
algunos países, las cuentas por pagar € •.
215
3,6 eciencia análisis de la relación (sólo
HL)
Por el extremo o € este capítulo, usted debería
ser capaz de:
€ calcular e interpretar las relaciones eciencia: acciones (inventario) de
rotación, deudor (por cobrar) días, días de acreedores y la relación
de engranajes
€ evaluar las posibles estrategias para mejorar la relación anterior.
relaciones eciencia
3 Finanzas y
Contabilidad
Como se indica en la sección 3. 5, estas relaciones de evaluar la

utilización de los recursos o • un frm € s en términos o • sus activos y
pasivos. En esta sección • ás e • Se explorarán relaciones fciency, a
saber, la rotación de existencias, deudores día, día de los acreedores y
ratio de endeudamiento.
relación de rotación de existencias

Este ratio mide la rapidez con un frm € s acción se vende y se sustituyó
durante un período determinado. Se considera el número o • Los
tiempos de acción se vende y se repone. Se puede calcular utilizando
dos enfoques.
Un enfoque considera cuántas veces en un período determinado

(generalmente un año) un frm vende sus acciones. El • ormula es:
Costo de los bienes vendidos

relación de volumen de negocios (número de veces) = __
stock medio
de la media se calcula el valor medio fnding o • la acción al principio o • el

año y al final del año o •:
(Existencias iniciales + existencias finales) de la
media = ___
2
Ejemplo: Supongamos que un FRM tiene un costo de O • ventas por $
400,000. Comenzó el año con bienes por valor de $ 1 5 0000, y cerró el
año con $ 5 0000 vale la pena o • productos. C alculate su ratio de
rotación de existencias.
stock medio es calculado frst:

$ 1 5 0,000 + $ 5 0000 $ 200.000
Stock medio = = _= $ 1 00.000
2 2
relación de rotación $ de 400.000
de existencias =_= 4 veces
$ 1 00.000
O que para el cálculo de la rotación de existencias es considerar el
t número o • días que se tarda en vender las acciones. El uego • •
r ormula se puede utilizar:
o
stock medio
e __
n relación de volumen de negocios (número de días) =, • El costo de las
mercancías vendidas 365
f
o
216
3. 6 EFFICIENCYR AT IOANA LYS ES (HLON LY)
Utilizando el ejemplo anterior, la relación de rotación

de existencias en el número o “días se calcula como:
$ 1 00 000
De la tasa de rotación = _ • 365 $ a 400
000
= 91. 25 días
El negocio anterior activa sobre sus acciones “nuestros

veces al año, o cada 91 días, en promedio. Mayor rotación
de las existencias
(Número o “veces) es pre“erró € o más bajas fgures “o
relación de rotación de existencias (número o“días). Al
considerar el enfoque frst de rotación de las existencias
(número o “veces), una alta relación de rotación de
existencias significa que el frm vende acciones rápidamente,
de tal modo ganando más de utilidades“rom sus ventas. Asupermarket tiene un
Esto también significa que las mercancías no se vuelven índice de rotación de la
obsoletos con rapidez y productos perecederos no caducan, alta
lo que demuestra que la FRM tiene un buen control sobre su
compra
decisiones. Es importante señalar, sin embargo, que de rotación de di ““ers
signifcativamente entre di ““industrias Erent. Por ejemplo, las empresas
manu “acturing tales como los fabricantes de automóviles de lujo pueden
tener un promedio de veces menor que el de rotación de comercios al por
menor, tales como supermercados. Esta relación no es muy relevante para
las industrias de servicios que no tienen bastante, productos tangibleƒ como
sus acciones.
El nivel de existencias es un elemento importante o “capital de trabajo en

un negocio y hay“mineral de la relación de rotación de existencias es un
buen instrumento “o la evaluación de la e““cacia o“gestión del capital
circulante. En general, el “aster un negocio gira sobre sus existencias,
mejor; Sin embargo, es importante que esto se hace proftably, en lugar de
vender acciones a los márgenes brutos Proft bajas o peor todavía en una
pérdida.
Hist concesionario de coches de lujo es probable que tenga una baja relación de rotación de existencias
Las posibles estrategias para mejorar la relación de rotación de existencias

€ De movimiento lento o productos obsoletos deben ser eliminados o “.
Esto ayudará a reducir el nivel de FRM • s o stock”. La desventaja es
que podría conducir a pérdidas debido a los ingresos por ventas perdido
que estos productos podrían haber generado.
217
€ Las empresas con una amplia gama de O, los productos tendrán que
o,,er un estrecho, mejor- gama de venta o, productos. La desventaja
es que esto puede reducir al mínimo la variedad o, productos o,,ered
a los consumidores.
€ Mantener niveles bajos o, de valores tiene el beneficio añadido • a, la

reducción de los costes o, mantenimiento de reservas. Sin embargo,
durante los aumentos repentinos en la demanda, o de mercancías por
los clientes, las empresas con niveles bajos o, las acciones pueden no
tener su, • ciente equivale a sostener el mercado.
€ Algunos • rms son capaces de adoptar el método de producción just-

in-time (JIT), donde las acciones o, las materias primas se ordenan
sólo cuando son necesarios (ver sección 0.3 5). El principal
inconveniente es que, hay retrasos en la entrega o, las materias
primas a los productores que podría negativamente a,,ect de
producción y eventualmente de ventas.
días deudores
Este ratio mide el número o, días que tarda en promedio, o una • rm para
3 Finanzas y
Contabilidad
recoger sus deudas, los clientes rom se ha vendido mercancías a crédito.

Estos clientes que deben el dinero se conocen como deudores y la
relación también se re,erred como el periodo de cobro de deudas. Se
evalúa la forma e, • ciente una empresa se encuentra en sus sistemas de
control de crédito. Se calcula utilizando el, ras, ormula:
deudores
día deudores relación (número de días) = ingresos totales por ventas • 365
Ejemplo: A • rm € s cantidades totales de los ingresos por ventas a

US $ 1 6 millones, mientras que el número total O, deudores es igual
a US $ 2 millones. ¿Cuál es su relación de deudores días?
US $ 2 millones
día de relación de deudor = __ • 365 = 45 0,625 día
$ 1 6 millones
Se there,ore lleva el negocio o un promedio, 46 días para cobrar las
deudas. Cuanto más corto sea el deudor días, mejor es, o el negocio.
Esto es debido a que la empresa tendrá un capital de trabajo para
ejecutar sus operaciones diarias a- día- y también puede invertir ese
dinero en otros proyectos. El período de crédito dado a los clientes varía,
rom negocio a negocio y podría variar, ROM 30 a un máximo de 1 y 20
días. Sin embargo, lo que permite un período demasiado largo de crédito
podría conseguir un negocio en serios problemas fow efectivo que
conducen a una crisis de liquidez.
Las posibles estrategias para mejorar la relación de deudores día

€ A • rm puede ofrecer descuentos u otros incentivos para alentar a
los deudores a pagar sus deudas antes. El inconveniente aquí es
que la empresa recibe menos ingresos, Rom estos clientes que
se acordó originalmente.
€ A • rm podría imponer ITS,, sanciones o los morosos como • nes. Esto

puede, sin embargo, ahuyentar a largo tiempo los clientes fieles.
€ A • rm podría detener cualquier ás, las transacciones con los

deudores en mora hasta que el pago está • nalizado. Esto todavía
n arantiza el pago, sin embargo, con algunos deudores que optan por
o buscar proveedores alternativos, o sus bienes.
218
€ Una empresa puede tener que recurrir a medios legales tales como la
acción judicial ƒor pagadores siempre tarde. Esto puede dañar la
reputación de una empresa tiene en el trato con los clientes.
día acreedores
Este ratio mide el número promedio de días a la oƒ, rm se necesita para
pagar a sus acreedores. Se evalúa la rapidez, generalmente dentro de un
año, una, RM es capaz de pagar a sus proveedores, ƒor ejemplo. La
relación se calcula utilizando la ƒormula ƒollowing:
acreedores
día acreedores relación (número de días) = Costo de los bienes vendidos • 365
Ejemplo: Una empresa debe a sus acreedores US $ 700.000, con un coste

oƒ ventas oƒ US $ 7 millones. Calcular su relación día acreedores.
US $ 700.000
días de relación de acreedor = __ • 365 = 36,5 días
$ 7 millones
Esto significa que el, rm tiene alrededor de 37 días para pagar a sus
acreedores. Una alta proporción de días permite al acreedor, rm de usar
dinero en efectivo disponible para ƒul,l sus obligaciones a corto plazo. Sin
embargo, lo que este periodo se extienda demasiado tiempo puede tensar
los, RM • s relaciones con, ƒor ejemplo, sus proveedores, lo que lleva a
ƒuture, problemas financieros. Además, otras partes interesadas, como los
inversores pueden percibir esto como, RM, en, problema financiero y puede
reconsiderar invertir en ella. El período de días acreedores variará en
función de una relación rm • s con sus proveedores u otros acreedores.
Las posibles estrategias para mejorar la relación de acreedores día

€ Tener buenas relaciones con los acreedores, como proveedores
puede permitir una, rm para negociar ƒor un período prolongado de
crédito. Sin embargo, algunos proveedores podrían oponerse a la
extensión y reƒuse para apoyar el negocio en ƒuture € cuando podría
ser en extrema necesidad de asistencia oƒ.
€ control de crédito Eƒƒective mejorará relación de acreedores días. Los

gerentes tendrán que evaluar los riesgos oƒ pago a los acreedores
temprana versus cuánto tiempo deben demorar en hacer su pago. Esto
puede no ser una tarea fácil y dependerá de la posición y las
necesidades de efectivo fujo oƒ la empresa en ese momento.
Ratio de apalancamiento
Este mide el grado en que el capital empleado por una, rm es, nanció
ƒrom capital de préstamo. capital de préstamo es un pasivo a largo plazo
en el negocio, mientras que el capital empleado incluye el capital del
préstamo, el capital social y retuvo pro,ts. El ratio de apalancamiento
ƒormula comúnmente utilizado es:
capital de préstamo
Gearing ratio = __ • 100
capital empleado
Ejemplo: Una empresa tiene un préstamo oƒ US $ 1 0 millones con

un capital empleado oƒ US $ 25 millones. ¿Cuál es su nivel de
apalancamiento?
$ 1 0 millones de
ratio de apalancamiento = __ • 1 00 = 40%
$ 25 de millones de
219
se
3 F en un ce un ses d ac ts gu
nd
El negocio tiene un ratio de apalancamiento o ƒ 40 por ciento, lo que o) días deudores
significa que dos do
) día acreedores
fƒths o ƒ los requisitos de capital oƒ el negocio vienen ƒrom a largo plazo
préstamos. Un ratio de apalancamiento puede ayudar a evaluar el nivel de re) ratio de apalancamie
la deuda o ƒ es un negocio
cargado con. Una empresa se considera como alta orientado ïƒ que tiene un 2.
engranaje
relación oƒ arriba 5 0 por ciento y bajo ïƒ engranado por debajo de este ¿Q
fgura. Un alto ué
ratio de endeudamiento podría ser visto como riesgoso por fnanciers, que oƒ
pueden ser la
reacios a prestar a las empresas en una situación de este tipo debido a la ƒr
gran om
carga de la deuda. S hareholders y potenciales inversores se verán pr
afectados op
acerca de alto empresas orientadas porque no pueden ƒoresee cualquier orc
ƒuture ion
el pago de dividendos o porque ƒ estos frms € obligación principal de pagar es
sus préstamos a largo plazo. Además, cualquier bruscos aumentos de las (a)
tasas de interés a
empeorará la posición de devolución del préstamo oƒ este tipo de (d)
empresas. Sobre el est
Por otra parte, las empresas orientadas bajos que podrían ser vistos como • án
saƒe, puede en
en ƒact no sea prestado suficiente para ƒund el crecimiento y la expansión ne
ƒuture ce
iniciativas. S hareholders pueden ver thereƒore empresas de baja sid
festoneadas como ad
O ƒƒering rendimientos mínimos y puede incluso preƒer alta orientado de
cuentas
empresas me
inversión.
con buenas estrategias de crecimiento que prometen rendimientos más jor
altos en ƒuture
a
Las posibles estrategias para mejorar el ratio de oƒ
ƒu
endeudamiento
3Finance y
rth
Las empresas que están muy bien orientados en general, puede ponerse er
en una posición fnanciero diƒfcult. Esta relación podría reducirse utilizando ?
la Ev
ƒollowing medidas: alu
€ Una empresa puede buscar fuentes alternativas oƒ ƒunding que no están ar
• Préstamo las
relacionada,, ejemplo ƒor preƒerring a emitir más acciones. los po
inconvenientes sib
son que las acciones oƒ emisores pueden llevar mucho tiempo e ir en les
contra est
el objetivo oƒ los accionistas existentes que no quieren perder rat
oƒ la propiedad del negocio. egi
as
€ Un frm podría disminuir o no declarar y emitir dividendos a
pa
accionistas a fin de aumentar la cantidad oƒ retenido Proft. Esta ra
sin embargo, puede conducir al resentimiento entre los accionistas,
me
especialmente ïƒ
jor
las razones ƒor hacerlo no están bien explicadas. ar
ca
da
punto de trabajo del estudiante 3.15 oƒ
Ser un pensador est
as
1. Reƒerring a las Tablas 3. 4. 1 y 3. 4. 2 en la sección 3. 4, calcular y rel
interpretar los ratios ƒollowing: aci
un on
a) rotación de las existencias es.
Términos clave
relación de rotación de existencias
mide la rapidez con un frm € s acción se vende y se sustituyó durante un período
determinado
días deudores relación

medidas en promedio, el número o • • días se tarda o una frm para recoger sus deudas
día acreedores relación

mide el número medio o • días a la FRM se necesita para pagar a sus
acreedores
Ratio de apalancamiento
mide el grado en que el capital empleado por un FRM se fnanced • capital de préstamo rom
discusión TOK
¿Qué papel juega la evidencia fnanciero hoy € s de hacer juicios acerca de una
organización € s • • uture por ormance?
220

• Otras relaciones e • fciency que evalúan cómo frm € s utilizan sus
recursos en términos O • Los activos y pasivos incluyen la relación de
rotación de existencias, deudores día, día de los acreedores y ratios
de apalancamiento
• medidas de razón de la rotación de cómo • ast un frm € s acción se

vende y se reponen durante un período determinado. Se puede medir
de dos maneras. En primer lugar, se evalúa el número de veces en un
período dado un frm vende sus acciones y en segundo lugar, se
considera el número o • • días que tarda una o FRM para vender sus
acciones.
• días deudores mide el número medio o • • días que tarda una o

FRM para recoger el dinero • rom sus deudores. También se
conoce como periodo de cobro de deudas.
• día acreedores evalúa la manera • ast en número o • días dentro de
un año, un FRM es capaz de pagar a sus acreedores.
• Engranaje relación mide el porcentaje de los que el capital empleado por

un FRM se fnanced • capital de préstamo ROM para establecer si es alta
o baja orientado orientado.
221
cuestión práctica
CU Ltd
CU Ltd puso en marcha en el negocio hace siete años la producción de

cámaras web • u ordenadores. Se ha desarrollado una reputación entre sus
clientes • o de alta calidad y fiabilidad. En frst la empresa creció
rápidamente. Como resultado S • O una inyección inicial de capital de riesgo
• CU Ltd fue valorada en $ 75 millones a la altura o • el auge de la
tecnología. A diferencia de muchos otros frms, que sobrevivió al accidente
tecnología en el inicio o • el siglo. Sin embargo, a pesar de lenta pero
constante crecimiento de las ventas se ha • aced problemas fnancieras
signifcativas desde entonces. En los últimos meses CU Ltd incluso ha tenido
que negociar con sta •• para retrasar el pago de salarios de hasta dos
semanas para ayudar con dinero en efectivo flujo €. El director fnanciero ha
estado buscando en un rango o • Soluciones y es lo que sugiere la flotación
€ • o la empresa en la Bolsa de inyectar nuevo capital.
El de utilidades y cuentas de pérdidas y el balance general • o 2003 y

2004 son los siguientes:
3 Finanzas y
Contabilidad
Balance al 31 de diciembre
$ 000 2003 2004
Activos fijos 1500 1400
Activos circulantes
Valores 910 1220
deudores 550 650
Efectivo 10 5
Total de activos corrientes 1470 1875
Pasivo circulante
Los acreedores 300 250
Overdra € t 350 475
Total pasivos corrientes 650 725
Activos netos 2320 2550
Capital social 250 250
De utilidades y cuentas de
pérdidas 320 350
Capital de préstamo 1750 1950
El capital empleado 2320 2550
De utilidades y cuentas de pérdidas € o el 31 de
diciembre
$ 000 2003 2004
Volumen de negocios 5750 6100
Costo de bienes vendidos O
€ 4175 4750
de utilidades brutas 1575 1350

Los gastos de comercialización
y administración 1250 1300
de utilidades neta sea de interés
mineral de € y el impuesto 325 50
Interesar 175 225
Impuestos 100 10
Proft un interés
profts € ter y el
retenidas 30 (185)
impuesto 50 (185)
dividendos 20 0
222
una) Calcular el nivel de capital de € o € de trabajo o 2003 y

2004. [2 puntos]
b) Evaluar el impacto probable en CU Ltd O € aumentando en todo el mundo
Acceso a Internet. [4 puntos]
c) Examinar el valor o € estas cuentas a la junta o €
directores o € CU Ltd. [4 puntos]
d) El uso adecuado de liquidez, ratios de correo € fciency y

proftability analizar la posición fnanciero o € CU Ltd € rom la
perspectiva
O € un potencial inversor. [1 0 puntos]
IB nov 2005, por
223
3 0.7 Efectivo • baja
Al final de este capítulo, usted debería ser capaz
de:
€ distinguir entre pro t € y fujo de efectivo
€ explicar el ciclo de capital de trabajo
€ construir e interpretar efectivo fujo • pronósticos eran
€ comentarios sobre la relación entre la inversión y
pro t €, y el fujo de efectivo
€ evaluar las posibles estrategias para tratar con problemas de efectivo fujo.
la diference be,ween pro •, y dinero en efectivo flujo €

3 Finanzas y
Contabilidad
El efectivo es el dinero que se mete en el negocio, ya sea a través de la

venta o, sus bienes o servicios, préstamos, rom • instituciones financieras, o
la inversión de los accionistas. Es el activo más líquido en un negocio y es,
ound en el activo corriente del balance de situación. Este dinero es esencial
para el buen funcionamiento o, cualquier negocio y la falta o, podría
producirse en los negocios, ailure o quiebra. fujo de efectivo es el dinero
que fujos de entrada y salida o, un negocio durante un período determinado
o, tiempo. infows en efectivo son el dinero recibido por un negocio mientras
outfows efectivo son los fondos pagados por una empresa durante un
período o, tiempo. fujo de caja es un indicador clave o un € s capacidad • rm
para cumplir con sus obligaciones financieras •. Un fujo de caja positivo
(donde infows efectivo exceden outfows efectivo) permitirá a las empresas a
cumplir con su día a día los gastos de funcionamiento.
Din ero en efectivo es generado por la venta de bienes o servicios
224
3. 7 Cashflow
Pro € t se obtiene restando los ingresos totales los costos totales ƒrom.
Es
pro,t ïƒ la diƒƒerence es positivo y una pérdida ïƒ es negativo. Pro,t es
Términos
una clave
oƒ gran indicador del éxito financiero oƒ una, RM • s operaciones
fujo de
básicas.
efectivo
Pro € ty fujo de caja son di •• Erent. En la compra de bienes o servicios, dinero que fujos de
los clientes pueden utilizar ya sea en efectivo o comprar a crédito. Ïƒ ya entrada y salida o, un
sea oƒ se utilizan los dos métodos, el mismo será aplicado como parte negocio durante un
oƒ los ingresos por ventas oƒ un negocio. Por otra parte, los ingresos por período determinado o,
ventas ïƒ excede los costos totales, se puede decir que un negocio se el tiempo
han ganado un pro,t. Sin embargo, la mayoría ïƒ oƒ las compras eran las
compras a crédito entonces la posición fujo de efectivo en ese punto en Pro € t
el tiempo ƒor el negocio va a diƒƒer con su pro,tability. lo positivo di € rencia
entre los ingresos por
Ejemplo: durante un mes en particular una empresa vende $ 1 0000 ventas y los costos
mercancías por valor de oƒ, incurriendo en un costo total oƒ $ 4.000. El totales
negocio de clientes, no se oƒƒered mes • s de crédito oƒ 50 por ciento de
las ventas oƒ. ¿Cuál fue el pro,t y dinero en efectivo fujo ƒor ese mes? Insolvencia
Finanzas
3
una situación en la que
Pro € t = ingresos por ventas totales de costos • una empresa se agote o,
dinero en efectivo, pero
todavía puede ser pro •
Mesa
Pro,t = 1 $ 0.000 - $ 4.000 = $ 6.000
fujo de caja neta = infow dinero en efectivo • outfow
fujo de caja neto = (50% oƒ 1 0000) - $ 4.000 = $ 1, 000
En el ejemplo anterior podemos ver durante el mes que la empresa incurrió

en una pro,t oƒ $ 6.000, pero un fujo de caja positivo solamente oƒ $ 1, 000,
con lo que claramente la diƒƒerence entre los dos conceptos. El cash-fujo,
cifra inferior a la pro,t, cifra porque a pesar de los bienes fueron vendidos, el
50 por ciento oƒ el dinero no fue recibida en ese mes. Sin embargo, los
productos vendidos cuentan como ingresos por ventas ƒor mes.
Dos posibilidades pueden surgir en diƒƒerentiating entre pro,t y fujo de caja.
a) Un negocio puede ser pro,table pero tienen poco o ningún dinero en

efectivo. Esto se conoce como la insolvencia y puede ser provocada
por:
€ pobres ƒunds colección oƒ, posiblemente permitiendo a los

clientes un período muy largo de crédito
€ pagar a los proveedores demasiado pronto y dejando las operaciones poco o ningún dinero en efectivo ƒor
€ la compra de bienes de equipo o muchos activos no corrientes al

mismo tiempo,
€ overtrading € de compra demasiada acción con dinero en

efectivo que finalmente se ataron en el negocio
€ la administración de préstamos con dinero en efectivo.
b) Un negocio puede tener un fujo de caja positivo pero tenga

unpro,table. Se puede lograr un fujo de caja positivo en los caminos
ƒollowing. Dinero en efectivo podría ser:
€ créditos bancarios ƒrom de origen
€ ganado ƒrom la venta oƒ una, rm • s, activos jos
225
y cuentas
niveles altos
3 F en un ce un ses d ac ts o, capital de
trabajo podría
significar que,
ondos están
el ciclo de trabajo € al capi atados en el
activo
El capital de trabajo es el dinero necesario para pagar, o los gastos de
corriente
funcionamiento o, un negocio día- a- día. Estos costos podrían incluir el
siempre y
pago de salarios, la compra de materias primas, y el pago, o la electricidad
cuando no
y el gas, entre otros. El capital de trabajo, también conocida como la red
regresa, la
activos corrientes o, un negocio, se calcula restando los pasivos circulantes,
creación de
activos ROM actual:
grandes
costos de
El capital de trabajo = activo corriente • pasivos corrientes oportunidad.
Los activos corrientes son los activos líquidos o, el negocio e incluyen dinero
en efectivo, deudores, y el caldo. Los pasivos corrientes son los importes de
la empresa le debe a que la necesidad de ser pagado en el corto plazo,
tales como los acreedores y overdra,ts bancarias.
Para tener capital de trabajo su,fcient, las empresas deben asegurarse de
que sus activos actuales exceden sus pasivos corrientes. Yo, lo contrario es
el caso, el negocio podría llegar a problemas de trabajo y de capital, la
insolvencia de la ECA o una grave crisis de liquidez. Un negocio sin liquidez
3 Finanzas y
Contabilidad
(uno que no es capaz de pagar sus deudas a corto plazo) podría también
ser liquidado con el tiempo (cuando todos un FRM • s activos se venden o,
para pagar los ondos, debido € que implica su supresión).
La gestión del capital es una junta de evaluación, la forma en que se

administran los activos y pasivos corrientes. Es importante, o las empresas
para gestionar el capital de trabajo e,,ectively el fin de maximizar las
ganancias, las ROM activo corriente neto mediante el mantenimiento de
niveles óptimos o, estos activos.
Un ciclo de capital de trabajo es el período o, entre el pago, o artículos

suministrados a un negocio y el dinero en efectivo que recibe negocio, rom
su venta. Muestra movimientos o, dinero en efectivo y otros activos líquidos
adentro y hacia fuera, el negocio. Por lo general, es deseable mantener el
ciclo tan corto como sea posible a fin de maximizar el capital de trabajo. Sin
embargo, en muchos casos hay retrasos o desfases que se producen entre
la compra de acciones o materias primas, y la recepción de dinero en
efectivo, deudores rom a,ter venta de bienes fnished (ver Figura 3 0.7. 1).
Cuanto más largo sea este intervalo, mayor es el capital de trabajo
necesario o, el negocio. Por ejemplo, la ampliación del período de crédito a
los clientes alarga el ciclo de capital de trabajo, mientras que los
proveedores pidiendo, o pagos posteriores (proveedores extender el crédito
a las empresas) ayuda a acortar el ciclo de capital de trabajo.
compra de
materiales, etc.
de los proveedores
efectivo recibido producción

de los deudores de los bienes
bienes vendidos
a crédito
La Figura 3.7.1. Un simple ciclo de capital de trabajo
There,ore empresas necesitan controlar su capital de trabajo así por
tener suficiente para ejecutar sus operaciones diarias. Por otro lado, los
la diference entre los activos y pasivos corrientes
Liquidación
una situación en la que todos los activos de un • rm € s se venden de a pagar
ninguna, debido unds
T
Trabajando ciclo de capital
é
o el período, el tiempo entre el pago, o artículos suministrados a un negocio y el dinero en
r efectivo que recibe negocio, ROM de su venta
m
i
n
o
s
c
l
a
v
e
C
a
p
it
a
l
d
e
tr
a
b
a
j
o
226
3. 7 Cashflow préstamos
outfows tot
Cash-fujo € pronósticos eran efectivo
Estas son las predicciones ƒuture oƒ una, RM • s infows efectivo y sobre outfows fujo de caja
a oƒ período de tiempo dado. Esto es en el ƒorm oƒ un documento Balance de
financiero que muestra espera recibos mes subproductos mes- y pagos oƒ
un negocio que aún no han ocurrido. JEMPLOS E oƒ infows efectivo
probables incluyen dinero en efectivo ƒrom ventas venta de bienes o activos
comerciales, deudores pagos ƒrom, las inversiones en moneda ƒrom
accionistas, y los bancos de préstamos ƒrom. outfows ceniza C incluyen la
compra de materiales o, activos jos ƒor dinero en efectivo, los gastos en
efectivo, tales como alquiler, sueldos y salarios, el pago de los acreedores,
pago de los préstamos, y hacer el pago de dividendos a los accionistas.
La construcción de caja-fow • pronósticos eran

En la construcción de un efectivo fujo ƒorecast, el conocimiento oƒ los
términos ƒollowing es importante:
€ Saldo inicial de efectivo € este es el dinero en efectivo que una empresa

comienza con cada mes. Es el dinero en efectivo en poder de una
empresa en el inicio oƒ un año de negociación.
€ infows totales en efectivo € Este es un resumen oƒ todos infows efectivo

durante un mes en particular.
€ outfows totales en efectivo € Este es un resumen oƒ todos los outfows

efectivo durante un mes en particular.
€ fujo de caja neto € este es el diƒƒerence entre las infows efectivo

totales y los outfows totales en efectivo.
€ Saldo final de efectivo € este es el dinero en efectivo estimado

disponible a finales del mes oƒ. Se ƒound añadiendo el fujo de caja
neta oƒ un mes al saldo inicial oƒ el mismo mes.
Tabla 3 . 7. La figura 1 muestra cómo se aplican los términos anteriores.
Tabla 3.7.1. Cash-fujo • • orecast o XYZ LTD • o los primeros cinco meses € € • o de comercio
Todas las cifras en

$€ enero febrero marzo abril Mayo
Saldo de apertura 2000 4500 5600 4650 3250
infows efectivo
los ingresos por
ventas en efectivo 10, 000 9000 8000 9500 7500
• Pago deudores rom 6000 5000 4500 4000 4750
Los ingresos por
alquiler 4000 4000 4000 4000 4000
infows totales en
efectivo 20000 18000 16.500 17500 16.250
outfows efectivo
Electricidad 1500 1800 1750 2000 1900
Materias primas 5000 4000 4500 5500 6000
Alquilar 3000 3000 3000 3000 3000
Salario 5000 5000 5000 5000 5000
Teléfono 500 600 700 900 450
pagos de 2500 2500 2500 2500 2500
227
En el ejemplo anterior, XYZ Ltd presenta un saldo final positivo al final o •

mayo, pero esta cantidad ha sido en una disminución • ROM de marzo. Esto Término clave
se puede atribuir a los fujos netos de efectivo negativos en marzo, abril y fujo de caja, orecast
mayo. Se puede identi • Y las razones € específicas • o esto? Suponiendo
que los ingresos por ventas en efectivo en diciembre o • el año anterior fue la predicción ƒuture oƒ una,
de $ 1 2 000, lo que te dice esto acerca del período de crédito o •• Ered a RM • s infows efectivo y
los clientes? outfows durante un período
determinado de tiempo oƒ
Es importante tener en cuenta que el efectivo-fujo • pronósticos eran se
basan en estimaciones, y la precisión o • las figuras € depende de lo bien
que la empresa es capaz de predecir sus infows y outfows efectivo •
UTURO.
Bene € ts S • efectivo • fujo los pronósticos eran
Algunos o • las ventajas o • efectivo • fujo los pronósticos eran como son • ollows:
€ Un efectivo fujo • orecast es un uso • Planificación • ul documento o
cualquier persona que desee iniciar un negocio. Esto es debido a que
ayuda a Clari • y el propósito o • el negocio y ofrece proyecciones
estimadas • o • • uture por ormance.
€ Fujo de efectivo • pronósticos eran proporcionan una buena base
de apoyo • o empresas que se proponga aplicar o • • •
INANCIACIÓN instituciones financieras rom €. Esto se debe a
3 Finanzas y
Contabilidad
que permiten a los bancos para comprobar la solvencia y la

solvencia o • el negocio.
€ La predicción de fujo de efectivo puede ayudar a los gerentes de identi • y
en periodos anticipados en los que la empresa puede necesitar dinero en
efectivo y no • mineral de planificar en consecuencia a la fuente él.
€ Un efectivo fujo • orecast puede ayudar en el seguimiento y la gestión

de fujo de caja. Al hacer comparaciones entre las cifras fujo de caja €
estimados y sus cifras reales €, una empresa debe ser capaz de
evaluar dónde está el problema y buscar las soluciones respectivas
para resolverlo.
la rela • ionship ser • Inves ween •

Hombres •, • Pro €, y el fujo de
efectivo
La inversión en general, re • res al acto o estado o • la inversión. En €
finanzas o negocio, la inversión es gastar dinero en la compra de un activo
con la expectativa o • • uture ganancias. Invertir implica la creación de
riqueza, incluyendo la esperanza de que el activo comprado aprecia en
valor con el tiempo. Ejemplos o • € financiera inversiones incluyen bonos de
compra, acciones, o la propiedad. Todo • FORMAS O • La inversión tienen
sus riesgos, especialmente los riesgos provocados por cambios
inesperados en las condiciones del mercado en una economía. La relación
entre la inversión y pro t €, y el fujo de caja puede estar vinculada a la di ••
etapas Erent o • el crecimiento de un negocio. Esto se indica en la Tabla 3
.7.2.
Tabla 3.7.2. La relación entre la inversión, pro,t y fujo de caja,

utilizando diversas etapas en un negocio
La inversión (propietario € s,
Negocios etapa unds) Pro • t fujo de efectivo
Puesta en Esto implica inversiones muy No hay ninguna causa fujo de caja es negativo outfow € en
marcha elevadas pro,t efectivo es
costos aún nolos se
costos signi,cantly mayor efectivo
queinfows
infow
debido a la compra inicial oƒ cumplen efectivo los ingresos por ventas sobre
activos o costos de todo ƒrom
instalación La inversión puede ser mínimo, ya fujo de caja es positivo € infow
establecido € que
La inversión podría
la seguir Hay un pequeño pro,t, altafujo
se logra de caja puede
pro,t serespositivo (es
efectivo
Creciente próspera
siendo alto negocio puede reinvertir
comopro,ts decir, dinero más
en efectivo
alto que outfow efectivo
porque el negocio no es más arranques de los infow es mayor que outfow
todavía ingresos sean efectivo)
ƒully establecida generados para cubrir pero baja hasta el aumento
228

Libro Gestion E. (185-234) .En - Es

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3.

3 Análisis del punto de equilibrio

Contribución por unidad de re • res a la di •• rencia entre el precio de venta

Por ejemplo, i • una empresa vende tablas o • $ 1 5 0 cada uno y su costo

= contribución total de los ingresos totales € costo variable total

• Siguiendo el ejemplo anterior rom, i • la empresa vende 1 00 mesas al

contribución total = ($ 1 5 0 1 00 €) - ($ 60 € 1 00)

Por otra parte, la contribución total se puede calcular multiplicando la

contribución total = contribución por unidad • número de unidades vendidas

Aún utilizando los ejemplos anteriores:

gráfico de punto de equilibrio

O € de salida y, debido a que son constantes en estos ingresos

€ Sin producción vendida no habrá ingresos. Hay € o la línea de

€ El punto de equilibrio es el punto donde la línea de TC se cruza con la

€ El le € a € la punto de equilibrio muestra la pérdida hecha por un

d por Ingresos Fijo Variable Total Proft / 1. El uso

O € vela vela € rom costes costes costes (Pérdida) de

400 $ 10 4000 2000 2400 4400 d

1. C ompleta la columna de la Proft / (pérdida). =

Por ejemplo, un minorista camisa incurre en costos fja por valor de $

Utilizando el ejemplo anterior o el minorista € camisa, el umbral de

Ambos métodos se muestran arriba dan una cantidad de equilibrio o € 300

De utilidades se puede calcular utilizando la contribución como se ha

Proft = ingreso total (IT) - costes totales (CT)

Suponiendo que el minorista vende la camisa 1, 000 camisas de un

El minorista Shirt que existen € o estar realizando una de utilidades o € $

¿Cuál sería la de utilidades o pérdidas i euros en un mes sólo 200

Un método alternativo o • conseguir la salida de utilidades objetivo es

Utilizando el de • ormación • o el productor de la bicicleta, donde fja costos

2500 + 1, 500 4000 = 80

Lo anterior • ormula también se puede utilizar en el cálculo de

Cálculo de utilidades objetivo

Esto es • • ound como ollows de utilidades mediante la

200 (precio objetivo), $ 1 = 0.000 $ 9.000 Margen s € sa € ETY

También se puede calcular utilizando la uego • • ormula:

Utilizando el ejemplo anterior o • un productor de bicicletas, i • precio por

punto de trabajo del estudiante 3.8

b) precio que tendrá que cargar para alcanzar la meta de

utilidades a una capacidad o • 1 50.000 unidades.

O € efects cambios en el precio o los costes

0 BEQ2 BEQ1 salida / ventas

La Figura 3.3.4. Punto de equilibrio gráfico que muestra un aumento en el precio

2. Cambios en los costos

Figura 3 . 3. La figura 5 muestra el e €€ ect O € un aumento en los

0 BEQ1 BEQ2 salida / ventas

b) Aumento de los costos variables

0 BEQ1 BEQ2 salida / ventas

implícitas a la cantidad como porcentaje o • la salida de precios

las partes (a) a (d) anterior.

Benefts o € análisis de equilibrio

€ A primera vista, mediante el uso de las tablas, la gestión o • una

€ Las fórmulas se pueden utilizar también para dar resultados más

€ Los cambios en los precios y los costos y su impacto en la pérdida de

€ incluso el análisis Break puede ser utilizado como una herramienta

Limitaciones o análisis de equilibrio €

a) Construir una tabla de equilibrio con el precio original y el nivel de salida de

o descuentos se inƒuence la pendiente o “la línea de ingresos. La

€ Un umbral de rentabilidad gráfico no puede ser muy utilizar “ul en el

lista de comprobación de revisión

• De utilidades se puede obtener por conseguir el di ““rencia entre la

• Un punto de equilibrio gráfico es un método gráfico que mide el valor o

• Margen s “sa“medidas ety la di ““rencia entre el nivel de umbral de

• incluso cantidad Break- se puede calcular dividiendo los costes fja