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Empresa: Introducción a la Gestión Empresarial

Curso 2013-14
BOLETÍN DE EJERCICIOS RESUELTOS

Grado de dificultad: Bajo ♣; Medio ♣♣; Alto ♣♣♣

EJERCICIOS TEMA 1

EJERCICIO 1. ♣
¿Cuáles de los siguientes elementos son inputs y cuáles outputs?
1. Préstamo de un banco| 2. Dividendos para los accionistas| 3. Energía| 4. Impuestos| 5. Salarios de los
trabajadores| 6. Directivos| 7. Locales de almacén| 8. Pagos a proveedores de materias primas

EJERCICIO 2. ♣
¿Cuáles de los siguientes elementos forman parte del entorno específico de la empresa de automoción
“PSA Peugeot Citroën Hispania”?
i. Proveedores de llantas y neumáticos
ii. Otros fabricantes como Toyota, Renault o Volkswagen
iii. Concesionarios de automóviles
iv. Política industrial del gobierno
v. Avances en nuevas fuentes de energía
Respuesta:
a) Sólo son correctas (i), (ii) y (iii)
b) Sólo son correctas (i), (ii), (iii) y (iv)
c) Sólo son correctas (ii) y (iii)
d) Todos son elementos del entorno específico

EJERCICIO 3. ♣
¿Cómo se clasificaría una empresa dedicada a la reparación y mantenimiento de robots para la industria
del automóvil, de 200 trabajadores, con instalaciones en el País Vasco y Múnich, y propiedad de cuatro
particulares?

EJERCICIO 4. ♣
Dos amigos deciden crear una empresa con un capital de 80.000 euros, desembolsado al 30% en el
momento de la constitución de la sociedad. Uno de ellos actuará como administrador de la sociedad
respondiendo ilimitadamente de las deudas, mientras que el otro responderá tan sólo con lo que ha
aportado a la sociedad. Si estuviesen interesados en constituir su empresa bajo la forma jurídica de una
sociedad anónima, ¿cuál de las siguientes condiciones se estaría incumpliendo?
Respuesta:
a) Número de socios
b) Capital y/o desembolso mínimo
c) Responsabilidad de los socios
d) Ninguna, se estarían cumpliendo todas las condiciones de una sociedad anónima
EJERCICIO 5. ♣
Raquel Santiago ha heredado de sus padres una pequeña imprenta. Raquel, junto con su marido, quiere
continuar con el negocio de sus padres, pero realizando algunos cambios. Así, ha decidido modernizar la
imprenta para lo que cuenta con sus ahorros y un préstamo bancario. Raquel será la administradora del
negocio y se ocupará de las tareas de atención al público, mientras que su marido trabajará en la
imprenta. La empresa se constituirá con un capital de 20.000 euros y en la escritura de constitución sólo
figurará Raquel como propietaria de la empresa, teniendo su marido un contrato laboral. Además,
Raquel como única administradora responderá ilimitadamente de las obligaciones contraídas por la
empresa frente a terceros. ¿Cuál de las siguientes formas jurídicas se ajustaría a las condiciones
mencionadas?
Respuesta:
a) Empresario individual
b) Sociedad colectiva
c) Sociedad comanditaria simple
d) Todas las anteriores

EJERCICIOS TEMA 2

EJERCICIO 6. ♣
La empresa industrial XYZ, S.A., dedicada a la fabricación y venta del producto H, presenta la siguiente
información a 31/12/2013:
- Capital desembolsado: ¿?
- Cuentas corrientes bancarias: 20.000 euros
- Créditos a clientes: 35.000 euros
- Deuda con Administraciones Públicas: 10.000 euros
- Deuda con banco a c/p: 2.000 euros
- Deuda con proveedores: 13.000 euros
- Instalaciones: 200.000 euros
- Maquinaria: 40.000 euros
- Materias primas: 5.000 euros
- Productos terminados: 10.000 euros
- Resultado del ejercicio: 50.000 euros
- Reserva legal: 70.000 euros
- Reserva voluntaria: 15.000 euros
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Además, la empresa proporciona la siguiente información relativa a su actividad económica:
- Existencias de materia prima a 01/01/2013: 4.000 euros
- Compras de materia prima durante el año 2013: 30.000 euros
- Nivel medio de existencias en el almacén de materia prima: 3.000 euros
- Nivel medio de existencias de producto terminado: 2.000 euros
- Nivel medio de existencias de producto en curso de elaboración 1.000 euros
- Volumen anual de ventas (a precio de coste): 80.000 euros
- Coste de la producción anual: 50.000 euros
- Deuda media de clientes: 2.500 euros
- Margen de beneficio sobre el coste de fabricación: 25%
Se pide:
a) Elaborar el balance de situación a 31/12/2013.
b) Calcular el fondo de rotación. Interpretar el resultado y representarlo gráficamente.
c) ¿Qué le ocurre al fondo de rotación si la empresa cobra dividendos de unas acciones que posee de
otra empresa?
d) Calcular e interpretar las ratios de solvencia, coeficiente de endeudamiento, ratio de liquidez, acid-
test y ratio de tesorería. (Estas ratios se verán en el Tema 5)
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e) Calcular el período medio de maduración (PMM).
f) Calcular el período medio de maduración financiero, si paga a sus proveedores a 60 días.
g) Si el nivel medio de efectivo que mantiene a lo largo del año es 1.500 euros, calcular el fondo de
rotación mínimo.

EJERCICIO 7. ♣
Una empresa ha adquirido el 1 de enero de 2011 diversos equipos informáticos por valor de 3.000
euros. Se les estima una vida útil de 5 años y un valor residual de 500 euros. Si el método de
amortización utilizado es el lineal, calcular:
a) ¿Cuál es la cuota de amortización anual del ejercicio económico 2011? ¿Y la del 2012 y 2013?
b) ¿A cuánto asciende la amortización acumulada del inmovilizado correspondiente a este activo
que aparecerá en el balance de situación a 31/12/2011? ¿Y a 31/12/2012? ¿Y a 31/12/2013?
c) Si estos equipos informáticos se hubiesen adquirido el 1 de octubre de 2011 ¿cómo se
modificarían las respuestas de los apartados a) y b)?

EJERCICIO 8. ♣♣
Una empresa presenta la siguiente información respecto al ejercicio anterior:
Dispone de maquinaria por valor de 7.000 euros; tiene en propiedad un local y el terreno donde se ubica
valorado en conjunto en 100.000 euros (local: 75.000 euros); el valor de las mercancías en el almacén
asciende a 20.000 euros, ha adquirido mercancías por valor de 120.000 euros; sus ventas de mercancías
sumaron 250.000 euros; tiene vehículos valorados en 24.000 euros; sus derechos de cobro por
mercancía entregada y no cobrada suman 12.000 euros; los pagos pendientes con proveedores de
mercancía se sitúan en 25.000 euros; tiene contratado un préstamo con el banco de 60.000 euros a
devolver en cinco plazos anuales (la primera cuota anual vence este año); está pendiente de pago el
impuesto de sociedades que suma 23.000 euros. Se pagaron sueldos y salarios por un total de 120.000
euros; su dinero en la cuenta corriente asciende a 10.000 euros. Ha recibido una subvención por
importe de 7.500 euros. La amortización acumulada del inmovilizado material es de 37.500 euros.
Se pide:
a) Elaborar el balance de situación de la empresa.
b) ¿A cuánto ascienden los fondos propios de esta empresa?
c) Si todo el inmovilizado fue adquirido en el momento de puesta en marcha de la empresa –hace ya
algún tiempo a 1 de enero-, y se les estimó una vida útil de 10 años, período tras el cual esperan obtener
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31.000 euros por ellos, ¿cuántos años lleva en funcionamiento la empresa?

EJERCICIO 9. ♣♣♣
La empresa TECNOSOLAR, S.A., dedicada a la fabricación y venta de todo tipo de componentes para la
fabricación de placas solares, nos ofrece su Balance de situación a 31 de diciembre de 2010 (datos en
millones de euros):

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ACTIVO 67,7 PATRIMONIO NETO Y PASIVO 67,7
Activo no corriente 28,8 Patrimonio neto 33
Instalaciones y equipamiento 32 Capital social 28
AAIM -3,2 Reservas 5
Activo corriente 38,9 Pasivo no corriente 14,4
Activos mantenidos para la venta 2,5 Deuda a l/p con un Banco 14,4
Existencias de materias primas 20 Pasivo corriente 20,3
Deudores comerciales 13,9 Deuda con proveedores de materia prima 19,5
Cuenta corriente bancaria 2,5 Deuda a c/p con un Banco 0,8

Durante el año 2011 han tenido lugar los siguientes hechos contables:
1) Las instalaciones y equipamiento que aparecen en el balance se amortizan en 20 años, siendo su
valor residual de 2 millones de euros.
2) Para la fabricación de un nuevo producto, se ha adquirido a principios de julio una patente por 25
millones de euros. Esta inversión se ha financiado con nuevas aportaciones de los socios, a través
de una emisión de acciones. La patente se amortizará en 10 años (con un valor residual nulo).
3) Se han comprado materias primas por valor de 35 millones de euros y se han consumido materias
primas por valor de 40 millones de euros. A 31 de diciembre de 2011 está pendiente de pago el 40%
de las materias primas adquiridas en ese año.
4) A lo largo del año 2011 se venden productos por valor de 76.250.000 euros. El 20% de esas ventas
todavía está pendiente de cobro a 31 de diciembre de 2011. A 31 de diciembre de 2011 quedan
productos terminados en el almacén por valor de 20 millones de euros.
5) El préstamo bancario que aparece en el balance del año 2010 le ha sido concedido el 1 de junio de
2009 y era de un importe de 16 millones de euros. Su devolución se producirá en 20 plazos lineales
y anuales.
6) El beneficio obtenido al final del año 2011 ha sido 20.600.000 euros y todavía está pendiente de
aplicación.
7) Una vez percibidos todos los cobros y efectuados todos los pagos, el saldo de la cuenta corriente
bancaria de la empresa a 31 de diciembre de 2011 es 5.700.000 euros.
Se pide:
Elaborar el Balance de situación de esta empresa a 31 de diciembre de 2011.

EJERCICIO 10. ♣♣♣ Empresa: Introducción a la Gestión Empresarial


La empresa Técnicos S.A. inició su actividad el 01/01/2010 y presenta los siguientes datos a 31/12/2011:
1) El local donde tiene localizadas las oficinas fue adquirido y acondicionado el 01/01/2010 por
300.000 €, de los cuales 100.000 € corresponden al valor del terreno. Se estima una vida útil de 20
años, con un valor residual de 100.000 €.
2) Para la compra de dicho local solicitó un préstamo bancario, del cual tiene pendiente de pago
160.000 € (a pagar en 16 cuotas anuales).
3) Tiene una furgoneta adquirida 30/06/2010 por 24.000 € mediante préstamo bancario, de los
cuales le quedan por abonar 18.000 €, en cuotas trimestrales de 1.500 € cada una. Para dicha
furgoneta se ha estimado una vida útil de 10 años, momento en el cual esperan obtener por ella
2.000 €.
4) Durante el año en curso ha vendido mercancía por valor de 450.000 €, a 31 de diciembre de 2011
tenía pendiente de cobro el 10%.
5) El equipo informático (hardware) asciende a 36.000 €, adquirido el 01/01/2010, y que será usado
durante 4 años, momento en el cual deberá ser sustituido y por el que se espera obtener 2.000 €.
Se ha pagado al contado.

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6) Los programas informáticos utilizados en la gestión de la empresa (software) han costado 6.000 €,
de los cuales está pendiente de pago el 50% que tendrá que abonar el 1 de julio de 2012. Fueron
adquiridos junto con el equipo informático y se les estima una vida útil de 4 años, al final de dicho
período se desecharán sin contraprestación alguna.
7) Los saldos en cuentas corrientes bancarias ascienden a un total de 5.000 €.
8) A 31/12/2010 tenía en almacén mercancía valorada en 7.100 €, durante el año en curso han
comprado mercancía por un importe de 50.000 €, de las cuales ha consumido 44.200 €.
9) Debe a sus proveedores el 6% de las compras realizadas de mercancía durante el año.
10) Las cuotas de la seguridad social pendientes de abonar ascienden a 1.800 €.
11) Tiene pendiente de pago impuestos por importe de 2.000 €.
12) Está pendiente de pago una campaña publicitaria que consistió en una serie de anuncios, cuyo
importe es de 2.200 € y hay que abonarla el 30 de julio próximo.
13) El mobiliario de toda la empresa lo adquirió por 10.000 €, el 01/01/2010. Se estima que se
mantendrá en uso durante 10 años, al final de dicho período se considera que su valor será nulo.
14) Mantiene un efectivo en caja para pequeños pagos de 2.500 €.
15) Ha adquirido acciones en bolsa por valor de 6.000€: 4.000€ de Telefónica SA y 2.000€ de ENDESA.
16) Tiene un capital social desembolsado de 100.000 € y una reserva legal de 40.000 €.
17) El resultado del ejercicio 2011 ha sido 82.100 €
Con estos datos, se pide:
a) Elaborar el Balance de situación de la empresa.
b) Calcular el Fondo de Maniobra. Con dicho fondo de maniobra, ¿podríamos afirmar que la empresa
no tendrá problemas para hacer frente a sus deudas a corto plazo?

EJERCICIO 11. ♣
Una pequeña empresa compró durante el año pasado 2.000 kg de plástico en bruto a razón de 400 €/kg.
Consumió el 90% de esta materia en la producción de piezas de plástico inyectado, que produce a un
coste de 2 €//ud y vende con un 50% de margen sobre coste. La producción durante ese año fue de
2.500.000 ud, de las que vendió 2.400.000 ud. Por datos contables, se sabe que por término medio la
empresa mantiene 50.000 € de materia prima en almacén, 125.000 € en productos en curso de
elaboración y 200.000 € en almacén de productos terminados. El saldo medio con proveedores es de
16.000 € y cobra a los clientes a 30 días ¿Cuál es el período medio de maduración financiero de la
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empresa? ¿Cuál es el fondo de rotación mínimo si mantiene, por término medio, en disponible 50.000
euros?

EJERCICIO 12. ♣
Una empresa comercial ha comprado el año pasado 800.000 euros de mercancía, sus existencias
iniciales eran de 40.000 euros y las finales de 140.000 euros, manteniendo por término medio 50.000
euros de mercancía en almacén. Su período de cobro a clientes es de 15 días y paga a proveedores a 30
días. El precio de compra de sus productos es de 1.000 euros/unidad, y vende con un margen del 50%. Si
mantiene un nivel medio de efectivo de 5.000 euros, calcular:
a) Período medio de maduración (PMM)
b) Período medio de maduración financiero (PMMf)
c) Fondo de rotación mínimo.

EJERCICIO 13 ♣♣
La empresa Mermeladas S.A. fabricó durante el año 2011 un total de 1.095.000 kgs. de mermelada, con
un coste de producción similar al del año 2010, 4 euros/ kg.; producción que fue vendida en su
totalidad, junto con las existencias de mermelada que tenía en almacén a 01/01/2011 valoradas (a
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precio de coste) en 200.000 euros. Para su fabricación, compró 1.750.000 kgs. de materia prima a 0,75
euros/kg. y 500.000 kgs. a 1,25 euros/kg., al iniciar el ejercicio económico no disponía de existencias de
materia prima, sin embargo, a 31/12/2011 disponía de unas existencias de materia prima valoradas en
110.000 euros, manteniendo un saldo medio de existencias de las mismas equivalente a 24.000 euros.
Asimismo, mantuvo saldos medios de mermelada en proceso de elaboración y de mermelada ya
elaborada equivalentes a 18.000 € y 30.000 €, respectivamente.
La empresa vendió cada kilo de mermelada con el mismo margen del año anterior, un 50%, y cobra a 30
días, mientras que paga a los proveedores en 15 días. Se pide:
a) Hallar el Periodo Medio de Maduración de esta empresa.
b) ¿Cuál es el fondo de rotación mínimo de la empresa, si mantiene un saldo medio de tesorería
de 6.000 euros?
c) Decir qué ocurriría con el PMM y con el fondo de rotación mínimo -calcular su valor-, en caso
de exigir a todos sus clientes el pago al contado.

EJERCICIO 14. ♣♣
Indica el efecto que tienen las siguientes operaciones sobre el balance de situación (sobre el activo,
patrimonio neto y pasivo) y sobre el fondo de rotación:
a) Compra de un vehículo que es pagado con un crédito bancario a largo plazo.
b) Venta de mercancía que se encontraba en stock y que se cobrará dentro de dos meses el 50%,
mientras el restante ha sido cobrado al contado.
c) Aportación de un terreno por parte de un accionista al capital de la empresa.
d) Compra de materia prima a pagar dentro de un mes.
e) Realización del pago pendiente por la materia prima comprada a crédito el mes anterior.

EJERCICIOS TEMA 3

EJERCICIO 15. ♣♣
Comercial S.A. presenta los siguientes datos en su contabilidad, correspondientes al año pasado:
a) Compra de mercaderías durante el ejercicio por un total de 330.000 euros. A principio de año
disponía en el almacén mercancía valorada en 20.000 euros, y a final de año disponía de un
stock de mercancía por valor de 50.000 euros.
b) Contrató una campaña publicitaria por importe de 9.000 euros.
c) Los sueldos del personal ascendieron a 90.000 euros y las cuotas empresariales a la seguridad
social 30.000 euros. Empresa: Introducción a la Gestión Empresarial
d) La cuota anual de amortización del inmovilizado material se realizó por importe de 24.000
euros. Siendo la amortización acumulada de 96.000 euros.
e) La facturación por ventas ascendió a 600.000 euros. La empresa ofreció descuentos a sus
clientes por pronto pago por valor de 25.000 euros. Asimismo, durante el ejercicio los clientes
devolvieron a la empresa mercancía por valor de 75.000 euros.
f) Los consumos de agua y luz ascendieron a 3.000 €.
g) El banco le abonó 1.000 euros en concepto de intereses de cuenta corriente.
h) Una inundación destruyó equipos informáticos por valor de 15.000 euros.
i) Los intereses pagados de un préstamo a corto plazo ascendieron a 10.000 euros.
j) Vendió acciones que poseía de Telefónica que había comprado por 10.000 euros en 12.000
euros.
k) Impuesto sobre beneficios: 25% sobre el beneficio antes de impuestos.
SE PIDE:
a) Elaborar la Cuenta de Pérdidas y Ganancias de la empresa.
b) Si el resultado del ejercicio se reparte íntegramente entre los accionistas, ¿a cuánto ascenderá el
dividendo por acción, si Comercial S.A. cuenta con 1.000 acciones?
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EJERCICIO 16. ♣
La empresa SANEAMIENTOS PONTUSVETERIS, S.L. fabrica y vende sanitarios. En el último año ha
conseguido colocar en el mercado 2.500 productos a un precio unitario de 20 €. Para fabricar estos
productos cuenta con una plantilla de dos trabajadores, cada uno de los cuales le ocasiona un gasto
anual de 12.000 €. En cuanto a los materiales que utiliza en el proceso productivo, suponen un 10% de
los ingresos por ventas. Por último, para el funcionamiento del proceso productivo cuenta con dos
máquinas, adquiridas el año pasado por 30.000 € cada una, que van a ser amortizadas en 10 años (valor
residual nulo). Como no tenía fondos suficientes para adquirirlas, la empresa solicitó un préstamo por el
total del importe de las máquinas, que le supone unos gastos de 3.000 € al año, siendo ésta la única
deuda que presenta. Sabiendo que el coeficiente de endeudamiento es 0,2 y el tipo del impuesto de
sociedades del 35%, calcular la rentabilidad económica, la rentabilidad financiera (antes y después de
impuestos) y la rentabilidad comercial.

EJERCICIO 17. ♣
Cada una de las cuestiones tipo test siguientes sólo tiene una respuesta válida:
1. Si el resultado del ejercicio de una empresa incrementa respecto al año anterior:
a) La rentabilidad comercial de la empresa mejorará respecto al año anterior si sus ventas se
mantienen constantes.
b) La rentabilidad económica de la empresa es superior al año anterior.
c) Si no se han modificado los fondos propios su rentabilidad financiera es mayor.
d) Todas son correctas.
e) Ninguna es correcta.
2. Si una empresa reduce el consumo de materias primas, y el resto de gastos e ingresos se mantienen
igual:
a) Va a mejorar su resultado de explotación.
b) Mejorará su resultado financiero.
c) Tendrá un resultado del ejercicio mayor.
d) Son correctas a) y c)
e) Todas son correctas.
3. Una empresa tiene una rentabilidad económica (Re) del 15% y una rentabilidad financiera (Rf) del
19%, si la Re y la Rf medias del sector son, respectivamente, 25% y 10%:
a) Esta empresa obtiene menos beneficios que las del resto del sector.
b) Los potenciales inversores preferirán invertir en otras empresas del sector.
c) La rotación de la empresa es inferior a la media del sector, si la rentabilidad comercial es Empresa: Introducción a la Gestión Empresarial
similar.
d) Son correctas a) y b)
e) Ninguna es correcta.

EJERCICIOS TEMA 4

EJERCICIO 18. ♣
Una empresa planea invertir en uno de los siguientes proyectos. ¿Cuál le recomendarías según los
métodos estáticos?
Proyecto Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
A -3.000 -500 1.000 1.000 1.500
B -3.000 2.000 1.000 500 2.000
C -3.000 3.000 2.000

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EJERCICIO 19. ♣
Una empresa fabricante de muebles de cocina desea adquirir una sierra para realizar las tareas de corte
de planchas. Su precio de adquisición es de 1500 €, y se prevé que generará unos ingresos anuales de
470 € el primer año y de 3400 € durante el segundo, al término del cual habrá que sustituirla por
desgaste de las partes mecánicas. Los gastos que genera la sierra son de consumo eléctrico durante el
primer año (por valor de 170 €) y de consumo eléctrico y mantenimiento (por valor de 1600 €) durante
el segundo año. Si todos los ingresos son cobrados y los gastos son pagados, y el coste de capital es del
12%, se pide:
a) Representación esquemática de la inversión
b) Determinando el VAN y la TIR ¿es una inversión recomendable o no? ¿por qué?

EJERCICIO 20. ♣♣
La empresa REFORESA se dedica a la reforestación de parques naturales y explotaciones agrícolas
privadas. Debido a la política expansiva de la empresa se plantean la posibilidad de renovar un tractor
obsoleto por otro más moderno y potente. El precio de adquisición del nuevo activo es de 40.000 €
(cuyo pago se fraccionará en dos, el primero en el momento inicial y el segundo al final del primer año) y
su vida útil es de cinco años, al final de los cuales espera venderlo por 3.500 €. Para realizar la valoración
de la inversión se dispone de la siguiente información adicional:
• Se vende el tractor obsoleto en el mercado de segunda mano por 6.000€, a cobrar la mitad
en el momento inicial y el resto al final del primer año.
• Costes fijos anuales: 12.500 €. Se pagan al contado y al final de cada año.
• Ingresos anuales por reforestaciones y actividades agrícolas: 20.000 € el primer año, 30.000
€ el segundo año, 35.000 € el tercer año, 45.000 € el cuarto año y 47.000 € el último año. Se
cobran al contado y al final de cada año.
• Valor de actualización o descuento: 6%
Se pide, interpretando siempre los resultados:
a) Representación de la inversión en el eje del tiempo.
b) Determinando el VAN ¿es una inversión recomendable o no? ¿por qué?

EJERCICIOS TEMA 5

EJERCICIO 21. ♣
Empresa: Introducción a la Gestión Empresarial

Una empresa emite un empréstito de las siguientes características:


» 50.000 obligaciones
» VN: 1.000€
» VE: 120 %
» VR: 1.300€
» A dos años
» Interés anual: 6%
Se pide:
a) ¿Cuánto recibe y paga la empresa cada año?
b) ¿Cuánto recibe y paga un obligacionista que invierte 120.000 euros? ¿Cuál es la rentabilidad que
obtiene el obligacionista con esta inversión?

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EJERCICIO 22. ♣
Una empresa necesita 5.000.000€ para acometer una ampliación de su planta de producción. Va a
financiar dicha inversión mediante una emisión de obligaciones de las siguientes características:
» VN = 150€
» VE = 200€
» VR = 210€
» Vencimiento a 2 años
» Interés anual= 4%
Se pide:
a) ¿Cuántas obligaciones deberá emitir la empresa?
b) ¿Cuáles son los cobros y pagos para la empresa?
c) Si otra empresa adquiere 2.000 obligaciones ¿Cuáles son los cobros y pagos para ella? ¿Y su
rentabilidad?
EJERCICIO 23. ♣
Una empresa con un capital social formado por 10.000 acciones de 500 euros de valor nominal y con
unas reservas acumuladas de 4.000.000 euros, realiza una ampliación de capital en 2.000 acciones de
igual valor nominal y que son emitidas al 110%. Un socio que posee 100 acciones antes de la ampliación:
a) ¿Cuánto cobrará si decide no acudir a la ampliación y vende sus derechos?
b) ¿Cuánto tendrá que pagar si quiere comprar 100 acciones nuevas?

EJERCICIO 24. ♣
Una empresa posee 5.000 acciones de 100 euros de valor nominal, y unas reservas de 75.000 euros. Si
emite 2.000 acciones de igual valor nominal y valor de emisión 105 euros:
a) ¿Cuál es el valor de un derecho de suscripción?
b) ¿Cuánto deberá abonar un accionista poseedor de 300 acciones (antes de la ampliación de capital)
para suscribir 150 acciones nuevas?

EJERCICIO 25. ♣♣
Cada una de las cuestiones tipo test siguientes sólo tiene una respuesta válida:
1. Una empresa compra 3.000 euros de materias primas que pagará la mitad al cabo de 30 días y el resto
al contado:
a) Su fondo de rotación incrementa. Empresa: Introducción a la Gestión Empresarial
b) Su ratio de tesorería disminuye.
c) El acid-test disminuye.
d) Todas las anteriores son correctas.
e) Sólo son correctas b) y c)

2. Si una empresa modifica su política de ventas y pasa a cobrar a todos sus clientes al contado, cuando
antes lo hacía a plazo (y las ventas se mantienen constantes):
a) El coeficiente de endeudamiento disminuye.
b) La ratio de liquidez no varía.
c) La ratio de solvencia no varía.
d) Todas las anteriores son correctas.
e) Sólo son correctas b) y c).

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3. Si una empresa adquiere un terreno con cargo a unos beneficios no distribuidos del año anterior que
tenía depositados en una cuenta corriente:
a) La ratio de solvencia aumenta.
b) El coeficiente de endeudamiento aumenta.
c) La ratio de tesorería disminuye.
d) Todas son correctas.

4. Un socio aporta al capital de la empresa una flota de vehículos industriales por valor de 200.000
euros:
a) La ratio de solvencia aumenta.
b) El coeficiente de endeudamiento disminuye.
c) El fondo de rotación no varía.
d) Todas las anteriores son correctas.
e) Sólo son correctas b) y c)

5. Ratio de cobertura de intereses = 0.5:


a) El resultado financiero es negativo.
b) El resultado de explotación es negativo porque no es suficiente para hacer frente a los gastos
financieros.
c) El coeficiente de endeudamiento es menor que la unidad.
d) Ninguna es correcta.

EJERCICIOS TEMA 6

EJERCICIO 26. ♣
Una pequeña empresa arrocera para producir 50 toneladas de arroz al año está valorando tres métodos
de producción:
Método de producción Trabajadores Tractores Fertilizante (Kgs)
A 5 1 1.000
B 7 2 1.200
C 3 2 1.000

Si al año cada trabajador cuesta 30.000€ y cada tractor 100.000€, y el precio de un kilo de fertilizante
está en torno a 25€, ¿cuál/es de los métodos de producción es/son técnicamente eficiente/s? ¿y cuál es Empresa: Introducción a la Gestión Empresarial
el método económicamente eficiente?

EJERCICIO 27. ♣
Curtidos S. Coop. es una cooperativa de trabajadores que se dedica a la fabricación de bolsos y maletas
de cuero. En el año 2012 contaba con 20 operarios dedicados a la fabricación de bolsos y 30 asignados a
la elaboración de maletas, siendo la producción anual de 15.000 bolsos y 21.000 maletas. En el año 2013
se ha efectuado un nuevo reparto de tareas por el cual 10 trabajadores dedicados a la fabricación de
maletas pasaron a la de bolsos, con lo que se elaboraron 24.000 bolsos y 12.000 maletas.
Se quiere conocer la incidencia de la reasignación en la productividad de la mano de obra de la empresa,
en cada tipo de producto, sabiendo que no se modificó el número de horas trabajadas por cada operario
al cabo del año.

EJERCICIO 28. ♣♣
Una empresa de temporada tiene una plantilla de 1.000 personas que en la campaña del año 2013
produjeron 750.000 unidades. Las horas de trabajo (horas-hombre) estipuladas fueron 142.000, más
620 horas de trabajo extraordinarias. En ese año se perdieron 22.000 horas-hombre por defectos de

10
planificación, y una jornada de trabajo (8 horas) por desajustes en un elemento básico de la cadena de
producción. Los desajustes afectaron a un cuarto de la plantilla.
Se pide:
a) La productividad por operario.
b) La productividad por hora de trabajo (hora-hombre), sin tener en cuenta las incidencias
(productividad bruta) y teniendo en cuenta las incidencias (productividad neta).

EJERCICIO 29. ♣♣
ALFAREROS, S. Coop. es una cooperativa artesanal dedicada a la fabricación de piezas de cerámica. En el
año 2012, los 20 socios de esta empresa trabajaron 1.760 horas, cada uno, que constituyen el tiempo de
trabajo previsto en condiciones normales, y produjeron 70.400 piezas. En el año 2013 se cambiaron los
antiguos tornos manuales por otros eléctricos de mayor rapidez y, como consecuencia, la producción se
ha elevado a 104.160 piezas, aunque el cambio de maquinaria impidió a los operarios trabajar durante 3
días, perdiéndose 8 horas de trabajo en cada uno de ellos.
Calcular:
a) Productividad por operario, en el 2012 y en el 2013, y tasa de variación.
b) Productividad por hora-hombre, en el 2012 y en el 2013, y tasa de variación.

EJERCICIO 30. ♣♣
La empresa HGD, S.A. se dedica a la fabricación de dos productos, A y B. Teniendo en cuenta la siguiente
información:
PRODUCTO A PRODUCTO B
Febrero Marzo Febrero Marzo
Unidades
10.000 ud. 12.000 ud. 20.000 ud. 15.000 ud.
producidas
Materia prima
10.000 Kg 11.000 Kg 60.000 Kg 40.625 Kg
consumida
Horas de trabajo
20.000 horas 22.000 horas 30.000 horas 24.375 horas
empleadas
Precio materia
700 €/Kg 680 €/kg 100 €/Kg 120 €/Kg
prima
Precio hora de
400 €/hora 400 €/hora 400 €/hora 400 €/hora
trabajo
Precio de venta de Empresa: Introducción a la Gestión Empresarial
2.400 €/ud. 2.000 €/ud. 1.350 €/ud. 1.500 €/ud.
producto

Calcular:
1) La productividad global de la empresa en el mes de febrero y en el mes de marzo, y la variación
que ha experimentado.
2) La productividad global para cada uno de los productos en el mes de febrero y en el mes de marzo,
y la variación que ha experimentado.
3) La productividad de la mano de obra implicada en la fabricación del producto A en el mes de
febrero y en el mes de marzo, y la variación que ha experimentado. Ídem para el producto B.

11
EJERCICIOS TEMA 7

EJERCICIO 31. ♣
A partir de los siguientes datos:
Unidades producidas 15.000
Unidades vendidas 10.000
Precio de venta 12.000 €/unidad
Materia prima 2.500 €/unidad
Mano de obra directa 4.250 €/unidad
Costes indirectos de fabricación variables 750 €/unidad
Costes indirectos de fabricación fijos 7.500.000 €
Costes comerciales (40% variables) 10.000.000 €
Costes de administración (Todos fijos) 5.000.000 €
Calcular:
a) El coste unitario de producción y la cuenta de resultados por el sistema de costes completos y
de costes variables.
b) El umbral de rentabilidad.

EJERCICIO 32. ♣♣
La empresa XYZ, S.L. fabrica un producto del que se ofrece la siguiente información:
Unidades producidas 5.000 uds
Unidades vendidas 4.500 uds
Coste de producción variable unitario 800 €
Precio de venta 1.000 €
Los costes indirectos fijos de producción son 1.250.000 euros. Los costes de administración y
comerciales del período se consideran fijos y han sido, 31.250 euros y 93.750 euros.
Se pide:
a) Calcular, aplicando los sistemas de costes completos y variables, el coste unitario de
producción, el valor de las existencias finales, los márgenes y el resultado interno.
b) ¿Interesa dejar de producir el producto?

EJERCICIO 33. ♣♣♣


Una empresa cuyos costes de materia prima has sido de 300.000 euros y de mano de obra 300.000
Empresa: Introducción a la Gestión Empresarial
euros. La cuota anual de amortización es de 200.000 euros, y los costes comerciales alcanzaron los
180.000 euros (el 30% se consideran fijos), mientras que los de administración fueron de 120.000
euros (un 20% corresponden a costes fijos). Si tenía unas existencias iniciales de productos terminados
de 10.000 unidades y finales de 20.000 unidades, y se consume toda la materia prima y no había
existencias iniciales. ¿Cuál de las siguientes opciones es la correcta?
a) El coste variable unitario es de 8,2625 euros
b) El coste variable unitario es de 7,0125 euros
c) El coste variable unitario es de 5,625 euros
d) Ninguna es correcta
Si el precio de venta unitario es de 12 euros:
a) Su punto muerto es de 40.100 unidades
b) Su punto muerto es de 52.300 unidades
c) Su punto muerto es de 55.740 unidades
d) Ninguna es correcta
12
Si el precio de venta unitario es de 12 euros:
a) Obtiene un beneficio de 3,25 euros/unidad
b) Obtiene un beneficio de 4,3 euros/unidad
c) Obtiene un beneficio de 4,9875 euros/unidad
d) Ninguna es correcta

EJERCICIO 34. ♣♣
GALIMATÍAS S.A. fabrica piezas para joyerías, cada una de las cuales implica un coste en mano de obra
de 1.500€/ud, y de materias primas de 3.000€/ud. Así mismo, tiene una carga de costes fijos vinculados
al proceso de producción de 6.000.000€. Ha gastado en campañas de marketing 1.000.000€ (de los
cuales 400.000€ son coste fijo). Sus costes de administración ascienden a 3.000.000€ (corresponden a
personal fijo).
Si el año anterior ha fabricado 12.000 unidades, y sus ventas fueron de 10.000 unidades a 6.000€/ud.
Calcular:
a) Coste de fabricación unitario según el sistema de costes completos y el sistema de costes
variables.
b) La cuenta de resultados según el sistema de costes variables.
c) El umbral de rentabilidad de la empresa.

Empresa: Introducción a la Gestión Empresarial

13
SOLUCIONES:

EJERCICIO 1.
Respuesta: 1. Input| 2. Output| 3. Input| 4. Output| 5. Output| 6. Input| 7. Input| 8. Output

EJERCICIO 2.
Respuesta: a)

EJERCICIO 3.
Es una EMPRESA DE SERVICIOS porque su actividad principal es la reparación y mantenimiento de robots
industriales, no su fabricación. Es una EMPRESA MEDIANA porque tomando como indicador del tamaño el
número de trabajadores, éste es superior a 50 e inferior a 250. Se trata de una EMPRESA INTERNACIONAL
porque dispone de instalaciones en el extranjero. Y finalmente, es una EMPRESA PRIVADA porque el Estado no
posee participación en su capital social. No es posible clasificarla de acuerdo con su forma jurídica porque no
se dispone de información.

EJERCICIO 4.
Respuesta: c)

EJERCICIO 5.
Respuesta: a)

EJERCICIO 6.
a)
ACTIVO 310.000 PATRIMONIO NETO Y PASIVO 310.000
ACTIVO NO CORRIENTE 240.000 PATRIMONIO NETO 285.000
Maquinaria 40.000 Capital social 150.000
Instalaciones 200.000 Resultado del ejercicio 50.000
ACTIVO CORRIENTE 70.000 Reserva legal 70.000
Existencias 15.000 Reserva voluntaria 15.000
Materias primas 5.000 PASIVO CORRIENTE 25.000
Productos terminados 10.000 Deudas con banco c/p 2.000
Deudores comerciales 35.000 Deuda con AA.PP. 10.000 Empresa: Introducción a la Gestión Empresarial
Créditos a clientes 35.000 Deudas con proveedores 13.000
Efectivo y equivalentes 20.000
C/C bancarias 20.000

b) FR = 45.000 euros
c) Incrementará su dinero en banco, esto es, su activo corriente, mientras su pasivo corriente se mantiene,
dado que FR = AC – PC  El FR aumentará.
d)
Ratio de solvencia = 12,4
Coeficiente de endeudamiento = 0,088
Ratio de liquidez = 2,8
Acid-test = 2,2
Ratio de tesorería = 0,8
e) PMM = 62,4 días
f) PMMf = 2,4 días
g) FRM = 5.000 euros
14
EJERCICIO 7.

a) La cuota anual de amortización en el:


» Ejercicio económico 2011 es 500 euros (1 año completo)
» Ejercicio económico 2012 es 500 euros (1 año completo)
» Ejercicio económico 2013 es 500 euros (1 año completo)

b) La amortización acumulada del inmovilizado que aparecerá en el balance de situación a:


» 31/12/2011 es 500 euros (1 año desde la compra)
» 31/12/2012 es 1.000 euros (2 años desde la compra)
» 31/12/2013 es 1.500 euros (3 años desde la compra)

c)
La cuota anual de amortización en el:
» Ejercicio económico 2011 es 125 euros (sólo 3 meses)
» Ejercicio económico 2012 es 500 euros (1 año completo)
» Ejercicio económico 2013 es 500 euros (1 año completo)
La amortización acumulada del inmovilizado que aparecerá en el balance de situación a:
» 31/12/2011 es 125 euros (3 meses desde la compra)
» 31/12/2012 es 625 euros (1 año y 3 meses desde la compra)
» 31/12/2013 es 1.125 euros (2 años y 3 meses desde la compra)

EJERCICIO 8.
a)
135.500 ACTIVO PATRIMONIO NETO + PASIVO 135.500
93.500 ACTIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO 27.500
93.500 Inmovilizado material Fondos propios 20.000
7.000 Maquinaria Subvenciones 7.500
75.000 Local
25.000 Terreno PASIVO NO CORRIENTE 48.000
24.000 Vehículos Deuda a l/p con banco 48.000
-37.500 Amort. Acum. del Inmov. Material
PASIVO CORRIENTE 60.000
42.000 ACTIVO CORRIENTE Créditos de proveedores 25.000
20.000 Existencias Deuda contraída con la HP 23.000
20.000 Mercancías Deuda a c/p con banco 12.000
12.000 Deudores comerciales
12.000 Créditos concedidos a clientes
10.000 Efectivo y equivalentes
10.000 Dinero en cuentas bancarias
Empresa: Introducción a la Gestión Empresarial

b) Fondos propios= 20.000 euros

c) 5 años

EJERCICIO 9.

ACTIVO 107 PATRIMONIO NETO Y PASIVO 107


Activo no corriente 51,05 Patrimonio neto 78,6
Patente 25 Capital social 53
AAII -1,25 Reservas 5
Instalaciones y equipamiento 32 Resultado del ejercicio 20,6
AAIM -4,7
Activo corriente 55,95 Pasivo no corriente 13,6
Existencias de MP 15 Deuda a l/p con un Banco 13,6
Existencias de PT 20 Pasivo corriente 14,8
Deudores comerciales 15,25 Deuda con proveedores de MP 14
Cuenta corriente bancaria 5,7 Deuda a c/p con un Banco 0,8
Datos en millones de euros
15
EJERCICIO 10.
a)
ACTIVO 412.100 PATRIMONIO NETO Y PASIVO 412.100
ACTIVO NO CORRIENTE 346.700 PATRIMONIO NETO 222.100
Inmov. Intangible 3.000 Capital social desembolsado 100.000
Programas informáticos 6.000 Reservas 40.000
AAII -3.000 Resultado del ejercicio 82.100
Inmov. Material 337.700
Local 200.000 PASIVO NO CORRIENTE 162.000
Terreno 100.000 Deuda a l/p con un banco 150.000
Vehículo 24.000 Préstamo vehículo a l/p 12.000
Equipo informático 36.000
Mobiliario 10.000 PASIVO CORRIENTE 28.000
AAIM -32.300 Deuda con prov. software 3.000
Inversiones Financieras 6.000 Deuda a c/p con un banco 10.000
Acciones Telefónica 4.000 Préstamo vehículo a c/p 6.000
Acciones Endesa 2.000 Deuda con prov. mercancía 3.000
Deuda con SS 1.800
ACTIVO CORRIENTE 65.400 Deuda con HP 2.000
Existencias 12.900 Deuda con agencia publicidad 2.200
Deudores comerciales 45.000
Efectivo y equivalentes 7.500

b) FR = 37.400 (Aunque el FR>0 no podemos asegurar completamente que la empresa no tendrá problemas
para pagar sus deudas a corto plazo)

EJERCICIO 11.
PMM = 74 días
PMMf = 38 días
FRM = 411.666,7 euros

EJERCICIO 12.
PMM = 40,7 días
PMMf = 10,7 días
FRM = 32.083,33 euros
Empresa: Introducción a la Gestión Empresarial

EJERCICIO 13.
a) PMM = 38,57 días
b) FRM = 569.770,83 €
c) Si el cobro a clientes es al contado, PMM y FRM disminuirían, y el FRM incluso sería negativo.
PMM = 8,57 días
FRM = -2.729,17 €

EJERCICIO 14.
Operación Activo Patrimonio neto Pasivo FR
A Incremento del ANC Incremento del PASIVO
=
NO CORRIENTE
B Descenso de EXISTENCIAS
Aumento de DEUDORES
=
COMERCIALES
Aumento de EFECTIVO
16
C Aumento del ANC Aumento de los FONDOS
=
PROPIOS (CAPITAL SOCIAL)
D Aumento de EXISTENCIAS Aumento de PASIVO
=
CORRIENTE
E Descenso de EFECTIVO Descenso de PASIVO
=
CORRIENTE

EJERCICIO 15.
a)
Nota: Aclarar que se trata de una empresa comercial, no realiza actividades de fabricación. Ésta se limita a
comprar una mercancía que vende tal cual, sin realizar ninguna transformación.
1. Importe neto de la cifra de negocio 500.000€
Ingresos por ventas 600.000€
Devoluciones de ventas -75.000€
Descuentos sobre ventas -25.000€
2. Variación de existencias de productos 30.000€
3. Aprovisionamientos -333.000€
Compra de mercancía -300.000€
Consumo de agua y luz -3.000€
5. Gastos de personal -120.000€
Sueldos -90.000€
Cotizaciones a la Seguridad Social a cargo de la empresa -30.000€
6. Otros gastos de explotación -24.000€
Campaña publicitaria -9.000€
Pérdidas inundación -15.000€
7. Amortizaciones del inmovilizado -24.000€
Cuota anual de amortización del inmovilizado material -24.000€
A) RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 29.000€
9. Ingresos financieros 1.000€
Intereses cuenta corriente 1.000€
10. Gastos financieros -10.000€
Intereses de deudas -10.000€
11. Resultado por venta de instrumentos financieros 2.000€
Beneficio venta de acciones 2.000€
B) RESULTADO FINANCIERO -7.000€
C) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 22.000€
Impuesto sobre beneficios -5.500€
D)RESULTADO DEL EJERCICIO 16.500€

b) Dividendo= 16,5 €/acción


Empresa: Introducción a la Gestión Empresarial

EJERCICIO 16.
RE = 4,17%
RF (antes de impuestos) = 4,00%
RF (después de impuestos) = 2,60%
RC = 30%

EJERCICIO 17.
1.C); 2. D); 3.C)

17
EJERCICIO 18.
r´ r´´ Payback
A 1 0´25 4 años
B 1´83 0´46 2 años
C 1´67 0´42 3 años
Orden de
1º B; 2º C; 3º A 1º B; 2º C; 3º A 1º B; 2º C; 3º A
preferencia

EJERCICIO 19.
a)
0 1 2
t

A = -1500 Q1= 300 Q2 = 1800

b) Es recomendable, ya que VAN= 202,8 € y TIR = 0,2 (20%)

EJERCICIO 20.
a)

0 1 2 3 4 5

A = -17.000 Q1= -9.500 Q2 = 17.500 Q3 = 22.500 Q4 = 32.500 Q5 = 38.000

b) Es recomendable, ya que VAN = 62.642,96 €

EJERCICIO 21.
a) Para la empresa:

- 3.000.000 €
(50.000 ob x
60 euros/ob)
+60.000.000 € - 3.000.000 € - 65.000.000 €
(50.000 ob x (50.000 ob x (50.000 ob x
1.200 euros/ob) 60 euros/ob) 1.300 euros/ob) Empresa: Introducción a la Gestión Empresarial

0 1 2

b) Para el particular que adquiere obligaciones:

+ 6.000 €
(100 ob x
60 euros/ob)

- 120.000 € + 6.000 € + 130.000 €


(100 ob x (100 ob x (100 ob x
1.200 euros/ob) 60 euros/ob) 1.300 euros/ob)

0 1 2
18
Para calcular la rentabilidad de la inversión para el obligacionista, determinar la TIR de la inversión: r = 8,99%

EJERCICIO 22.

a) Número de obligaciones emitidas= 25.000

b) Para la empresa emisora de obligaciones:

- 5.250.000 €
(25.000 ob x
210 euros/ob)
+5.000.000 € - 150.000 € - 150.000 €
(25.000 ob x (25.000 ob x (25.000 ob x
200 euros/ob) 6 euros/ob) 6 euros/ob)

0 1 2

c) Para la empresa compradora de obligaciones:

+ 420.000 €
(2.000 ob x
210 euros/ob)

- 400.000 € + 12.000 € + 12.000 €


(2.000 ob x (2.000 ob x (2.000 ob x
200 euros/ob) 6 euros/ob) 6 euros/ob)

0 1 2

d) TIR = r= 5,4%

EJERCICIO 23.
a) Venderá sus derechos por 5.833 euros.
b) El coste de la compra de 100 acciones nuevas ascenderá a 78.332 euros.

EJERCICIO 24. Empresa: Introducción a la Gestión Empresarial


a) 2,86 euros/derecho
b) 15.964,5

EJERCICIO 25.
1. E); 2. E); 3. C); 4. D); 5. D);

EJERCICIO 26.
Método de Fertilizante Eficiencia Coste total Eficiencia
Trabajadores Tractores
producción (Kgs) técnica económica
A 5 1 1.000 Sí 275.000€ 1º
B 7 2 1.200 No 440.000€ 3º
C 3 2 1.000 Sí 315.000€ 2º

EJERCICIO 27.
Bolsos Maletas
Año 2012 Año 2013 Año 2012 Año 2013
Productividad por operario 750 uds/op. 800 uds/op. 700 uds/op. 600 uds/op.
Tasa de variación 6,7% -14,3%

19
EJERCICIO 28.
Unidades producidas (año) 750.000 uds
Nº operarios 1.000 operarios
Horas-hombre estipuladas 142.000+620=142.620 h.h
Horas-hombre efectivas 142.620-22.000-(8x250)=118.620 h.h.
Productividad por hora bruta 5,26 uds./h.h.
Productividad por hora neta 6,32 uds./h.h.
Productividad por operario 750 uds./op.

EJERCICIO 29.
Año 2012 Año 2013 ∆
Unidades producidas (año) 70.400 uds. 104.160 uds.
Nº trabajadores 20 trabajadores 20 trabajadores
Nº horas por trabajador 1.760 –24=1.736
1.760 horas/trabajador
horas/trabajador
Nº horas-hombre 20x1.760= 35.200 h.h. 20x1.736= 34.720 h.h.
Productividad por operario 3.520 uds/trabajador 5.208 uds/trabajador 47,9%
Productividad por h.h. 2 uds/h.h. 3 uds/h.h. 50%

EJERCICIO 30.

1) PG (febrero) = 1,54; PG (marzo) = 1,50; Tasa de variación = –2,60%

2) PG (A, febrero) = 1,60; PG (A, marzo) = 1,47; Tasa de variación = –8,12%


PG (B, febrero) = 1,50; PG (B, marzo) = 1,54: Tasa de variación = 2,67%

3) Productividad mano de obra (A, febrero) = 0,5 ud/hora


Productividad mano de obra (A, marzo) = 0,54 ud/hora
Tasa de variación (A) = 8%

Productividad mano de obra (B, febrero) = 0,67 ud/hora


Productividad mano de obra (B, marzo) = 0,61 ud/hora
Tasa de variación (B) = –8,9%

EJERCICIO 31.

a) Coste unitario de fabricación (SCC)= 8.000€/ud


Coste unitario de fabricación (SCV)= 7.500€/ud

Cuenta de resultados (SCC)


Valor de las ventas: 120.000.000€
- Coste de fabricación de las ventas: 80.000.000€ Empresa: Introducción a la Gestión Empresarial
MARGEN COMPLETO INDUSTRIAL: 40.000.000€
- Costes comerciales: 10.000.000€
MARGEN COMPLETO COMERCIAL: 30.000.000€
- Costes de administración: 5.000.000€
RESULTADO INTERNO: 25.000.000€

Cuenta de resultados (SCV)


Valor de las ventas: 120.000.000€
- Coste de fabricación de las ventas: 75.000.000€
MARGEN VARIABLE INDUSTRIAL: 45.000.000€
- Costes comerciales: 2.666.666,7€
MARGEN VARIABLE COMERCIAL: 42.333.333€
- Costes de administración: 0
MARGEN DE CONTRIBUCIÓN: 42.333.333€
- Costes fijos: 18.500.000€
RESULTADO INTERNO: 23.833.333€

b) Q*= 4.370 ud

20