ESTRUCTURA DE LA BALNZA DE PAGOS

La balanza de pagos está formada por cuatro grandes sub-balanzas:

Balanza por cuenta corriente. En esta balanza aparecen recogidas las transacciones de bienes,
servicios y transferencias corrientes.

 Comercial. Recoge los ingresos y pagos generados por los movimientos de mercancías. Son
ingresos las exportaciones y pagos las importaciones.
 Servicios. Además de mercancías, los países compran y venden servicios. Las actividades
que lleva consigo el pago a cambio de un servicio constituyen las importaciones de servicios.
Las exportaciones de servicios están formadas por cualquier actividad donde se recibe un
ingreso por la prestación de un servicio. En el caso de la economía española, dentro de esta
balanza se incluyen dos grandes grupos: turismo y otros servicios (transportes, seguros,
construcción, comunicaciones, aplicaciones informáticas).
 Rentas. Incluye los ingresos o los pagos por la utilización de un factor de producción. Pueden
ser de tres tipos: rentas de la propiedad industrial (por explotación de patentes, marcas,
derechos de autor), rentas del trabajo (salarios por trabajos realizados para una empresa
extranjera) y rentas de inversión (intereses de préstamos, dividendos, alquileres de
inmuebles,).
 Transferencias corrientes. Son pagos unilaterales de dinero, sin recibir nada a cambio. Las
remesas enviadas por los ciudadanos de otros países y las donaciones estatales son las
partidas más representativas.

Balanza por cuenta de capital. Se ocupa de las transferencias de capital y de la adquisición o

enajenación de activos no financieros.

 Transferencias de capital. Se refiere a las transacciones de capital unilaterales, es decir, sin

entregar o recibir nada a cambio, como son por ejemplo la condonación de deudas de
acreedores o los fondos europeos para el desarrollo regional o de cohesión. La diferencia
entre las transferencias corrientes y las de capital es su destino: las primeras no tienen un
destino específico mientras que las segundas se consignan para la adquisición de bienes de
inversión, infraestructuras principalmente.
 Adquisición o enajenación (venta) de activos no financieros. Como por ejemplo la tierra,
los recursos del subsuelo o la compraventa de activos intangibles (patentes, marcas). Los
activos financieros, como acciones o similares, se contabilizan en la balanza por cuenta
financiera.
Balanza por cuenta financiera. Contabiliza las inversiones y las variaciones de reservas.

 Inversión directa: cuando el inversor pretende mantener una presencia estable en la

empresa invertida, participando en la gestión y en la dirección de la misma. También incluye
la inversión en inmuebles.
 Inversión de cartera: son las transacciones en valores negociables, excluidas las que se
clasifican como inversión directa. Los valores negociables comprenden las acciones, títulos
 de deuda pública, instrumentos del mercado monetario e instrumentos financieros derivados
como las opciones.
 Otras inversiones: préstamos ligados a operaciones comerciales y financieras, etc.

Variación de reservas: incluye la variación derivada del comercio internacional de los activos de
reserva como el oro monetario, los derechos especiales de giro (DEG) y activos en moneda extranjera
(dólares, yenes…).

Errores y omisiones.

Es una partida de ajuste contable con el objeto de que la balanza de pagos siempre está cuadrada.
En otras palabras, es la partida de cierre de la balanza de pagos, que recoge el valor de todas las
operaciones no registradas por múltiples razones y que, de haberlo sido, hubieran permitido que la
suma de todos los saldos (diferencia entre ingresos y pagos) fuese igual a cero. Así pues, se ha de
cumplir que la suma de los saldos de:

Cuenta Corriente + [Cuenta de Capital + Cuenta Financiera] + Errores y Omisiones = 0

Considerando que la partida de errores y omisiones es despreciable, el saldo de la balanza por cuenta
corriente debe ser igual pero de signo contrario al saldo de la suma de las otras dos balanzas.