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Apuntes de economía

Apuntes de Economía.

Elaborados por: Índice


Presentación: ............................................................................................................................ 3
1.1. Economía: ...................................................................................................................... 4
Gerardo Gutiérrez Jiménez 1.2. Sistemas Económicos .................................................................................................... 4
1.3. Problemas Económicos: ................................................................................................. 5
1.4. Modelo Económico ......................................................................................................... 5
1.5. Clasificación de la Economía ......................................................................................... 5
1.6. Análisis Microeconómico ................................................ ¡Error! Marcador no definido.
1.7. Análisis Macroeconómico ............................................... ¡Error! Marcador no definido.
1.8. Análisis Microeconómico y Macroeconómico ............................................................... 14
1.8.1. Antecedentes del proceso de articulación de los mercados: ..................................... 15
1.8.2. Breve análisis del mercado del Trueque ................................................................ 16
1.8.3. Ciclos Económicos ................................................................................................ 17
Segunda Parte: Mercados ...................................................................................................... 19
2.1. Bienes Sustitutos y Bienes Complementarios .............................................................. 19
2.2. Ceteris paribus ............................................................................................................. 19
2.3. Ley de Demanda .......................................................................................................... 20
2.3.1. Cambios en la Demanda ....................................................................................... 20
2.3.2. La Pendiente de la Demanda ................................................................................ 20
2.3.3. Cambios en la Oferta ............................................................................................. 20
2.3.4. La pendiente de la oferta ....................................................................................... 20
2.4. El Punto de equilibrio ................................................................................................... 21
2.5. El Equilibrio y la mano invisible .................................................................................... 21
Tercera Parte: La Inflación, la producción y el Desempleo. .................................................... 23
3.1. Las consecuencias que provoca la inflación son:......................................................... 23
3.2. La Curva de Phillips ..................................................................................................... 24
3.3. La Producción de equilibrio .......................................................................................... 28
3.4. Contabilidad Nacional o Cuentas Consolidadas de la Nación. ..................................... 29
3.6. El Multiplicador ............................................................................................................. 32
3.6.1. Determinación del multiplicador ............................................................................. 32
3.7. El Empleo y Nivel de Desempleo ................................................................................. 33
3.7.1. Desempleo............................................................................................................. 33
Cuarta Parte: Política Económica ........................................................................................... 36
4.1. Políticas de estabilización ............................................................................................ 36
4.2. Política Fiscal ............................................................................................................... 36
4.2.1. Estabilizadores automáticos .................................................................................. 36
4.2.2. Cuestionarios: ........................................................................................................ 36
4.3. Finanzas Públicas ........................................................................................................ 39
4.3.1. Ley de ingresos de la federación. .......................................................................... 39
4.3.2. Cuenta de Hacienda Pública ................................................................................. 39
4.3.3. Clasificación del Sector Público ............................................................................. 39
4.3.4. El Sector Paraestatal ............................................................................................. 40
4.3.5. Saneamiento de las Finanzas Públicas ................................................................. 40
4.4. Ingreso Público............................................................................................................. 40
4.4.1. Ingresos ordinarios (ordinarios y de capital): ............................................................. 41

1 Gerardo Gutiérrez J.
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4.5. Deuda Pública .............................................................................................................. 42 Presentación:


4.6. Gasto Público ............................................................................................................... 42
4.6.7. Clasificación de la Deuda Pública.......................................................................... 43
La Economía es una ciencia compleja, es como si se tratara de un juego de ajedrez
4.7. Política Monetaria......................................................................................................... 45
4.7.2. ¿Qué es la moneda? ............................................................................................. 45 (juego de estrategias), En estos apuntes he pretendido que el alumno adquiera el
4.7.3. Base Monetaria...................................................................................................... 45
conocimiento de cada una las piezas (variables económicas) para moverlas en la dirección
4.7.4. Agregados Monetarios ........................................................................................... 46
4.7.5. Cuestionario........................................................................................................... 46 correcta (el caballo, no se mueve igual que la reina, una torre, un alfil o un peón, pero son
4.7.6. El Tipo de interés ................................................................................................... 47
parte del mismo sistema). En este juego y en cualquier competencia no debemos olvidar que
4.8. Banco Central en México (Banxico) ............................................................................. 49
Quinta Parte: Política Exterior. ................................................................................................ 51 existen adversarios para los cuales una receta no serviría de nada, debemos entonces
5.1. ¿Qué es Tipo de Cambio? ........................................................................................... 51
5.2. Mercantilismo ............................................................................................................... 56 pensar estrategias para cada una de las tiradas
5.3. La ventaja comparativa ................................................................................................ 57
5.9.3. Modelo de la ventaja comparativa ......................................................................... 57
5.4. La teoría del valor basada en el trabajo ....................................................................... 60 Al igual que el ajedrez, será necesaria la experiencia (haber aprendido de situaciones
5.5. Oferta de exportaciones y Demanda importaciones..................................................... 60 pasadas) para poder ganar el mayor número de juegos posibles. Es necesario analizar cada
5.7. El Nuevo Proteccionismo ............................................................................................. 61
5.8. Economías a Escala..................................................................................................... 63 jugada, analizar todo el tablero y hasta especular sobre la postura que adoptará nuestro
5.9. Integración Económica ................................................................................................. 63 adversario antes y después de mover cualquier pieza.
5.10. Flujos Internacionales de Capital ............................................................................... 64
5.11. Inversión Extranjera Directa (IED): ............................................................................. 64
5.12. Mercados Financieros: ............................................................................................... 65 El presente documento está dirigido a los alumnos que dan sus primeros pasos en
5.13. Sector Externo............................................................................................................ 67
temas económicos y que necesitan de una guía no especializada, pero que les permita
Sexta Parte: El Sistema Financiero Mexicano ........................................................................ 81
Riesgos Financieros ............................................................................................................ 82 obtener un escenario general o un marco de referencia para profundizar posteriormente en
Volatilidad............................................................................................................................ 83
cada uno de los amplios temas que aquí se han simplificado.
6.1. Sector Bancario ............................................................................................................ 83
6.2. Sector Seguros y Fianzas ............................................................................................ 85
6.3. Sistema de Ahorro para el Retiro ................................................................................. 86
6.4. Mercado de Valores ..................................................................................................... 86 El objetivo que pretende este documento es que el alumno o alumna comprenda las
6.4.1. Bolsa Mexicana de Valores (BMV) ........................................................................ 86 principales categorías y los instrumentos teóricos básicos de análisis económico a nivel
6.4.2. El Mercado de Capitales ........................................................................................ 88
6.4.3. El Mercado de Dinero: ........................................................................................... 88 agregado y asimile los principales conceptos, así como los métodos analíticos de la
6.4.4. El Mercado de Derivados ...................................................................................... 93 economía nacional actual.
Séptima Parte: Economía Mexicana ....................................................................................... 95
7.1. Una revisión a nuestro pasado económico .................................................................. 95
7.3. La Crisis Financiera de 1994 ...................................................................................... 109 Gerardo Gutiérrez Jiménez
7.4. La globalización.......................................................................................................... 113
Bibliografía: ........................................................................................................................... 115

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Primera Parte: Introducción a la economía un trabajador quiere emplearse recibirá un salario bajo, si él no acepta ese salario otro desempleado
podría estar dispuesto a aceptarlo (Ley de Oferta y Demanda). Es así como surge la explotación del
1.1. Economía: hombre por el hombre (esencia del capitalismo).

Estudia como los agentes económicos (hogares, empresas y gobierno) usan sus recursos 1.3. Problemas Económicos:
escasos para especializarse en la producción e intercambiar y consumir bienes y servicios de
acuerdo a un sistema prevaleciente. El desequilibrio entre los recursos limitados y los deseos ilimitados es la fuente del problema
económico al que se tienen que enfrentar todos los sistemas económicos. Debido a que los recursos
La economía proporciona herramientas poderosas para analizar el mundo real y los grandes son escasos es necesario elegir qué productos producir, cómo se va a producir y para quién se va a
temas, tales como la inflación, el desempleo, el ciclo económico, el crecimiento económico y la producir. Pues la economía no puede producir suficientes bienes y servicios para satisfacer los
balanza de pagos internacional que atraen la mayor parte de nuestra atención y que fluyen sobre las deseos de todos. Los deseos son los bienes y servicios que quisieran tener las personas si no
elecciones presidenciales. Nos ayuda a comprender cuando compramos nuevos automóviles y casas, hubiera un costo y sólo así se complacerían los deseos de todos, el resultado dejaría perpleja la
si nos despiden de los empleos y si contemplamos el futuro con optimismo o con pesimismo. imaginación, si después se observa la capacidad de la sociedad para satisfacer estos deseos, se
También estudia como se comportan las empresas individuales en diferentes ambientes competitivos, observará que no se cuenta con los suficientes recursos de tierra, trabajo y capital, por lo tanto, se
como las personas deciden utilizar su tiempo, como se determinan los precios de las mercancías, la deberá elegir los bienes y servicios que cubren nuestras necesidades y no nuestros deseos. Al decidir
decisión de un agricultor de plantar trigo o centeno. Aunque en apariencia estas decisiones rutinarias qué la sociedad decide cuáles deseos serán satisfechos. La elección significa que cuando se lleva a
parecen tener un efecto menos drástico, determinan la forma en que vivimos diariamente. Los temas cabo una acción se tiene que sacrificar otra. Los costos se miden mediante estas alternativas
pequeños determinan como se constituyen los aparatos de Televisión y los automóviles, si los sacrificadas. El costo de oportunidad de una acción es la pérdida de la mejor alternativa siguiente.
refrescos se endulzan con azúcar, fructuosa o jarabe de maíz, si la si la piel para los zapatos se corta Cada vez que se hace una elección de qué, cómo, o para quién, se tiene que sacrificar cursos de
con la mano o con rayo láser, en general, el precio que se paga. acción alternativos.

1.2. Sistemas Económicos. 1.4. Modelo Económico:

Las sociedades tienen que hacer sus elecciones en una forma ordenada para poder funcionar. Es una descripción simplificada de la realidad, constituyen un marco para organizar la forma
Diferentes sociedades tienen desiguales soluciones. Algunas usan la propiedad privada y la de pensar sobre un problema, centrándose en los puntos esenciales. A partir de este cuadro
asignación por el mercado; otras usan la propiedad pública y la asignación por parte del gobierno. La simplificado de la realidad desarrollamos nuestro análisis de cómo funciona el mundo real. Sugieren
mayoría utiliza un sistema económico que es una combinación de propiedad privada y pública. relaciones entre variables, los datos serán de mucha utilidad para medir las diferencias sugeridas por
el modelo y se necesitará distinguir las variables más significativas de las menos importantes,
El mundo ha experimentado con diferentes sistemas económicos o modos de producción, podemos tener como resultado muchas interpretaciones
este trabajo se expone desde la perspectiva capitalista o economía de mercado, en la cual la
propiedad de los recursos es privada y en general las personas están en libertad de tomar sus Los datos no son otra cosa que hechos, por lo cual se debe de indicar la fuente o procedencia
propias decisiones económicas. Se renunciará a la alternativa del socialismo, en el cual el de los datos. Deberá analizarse si los datos son series temporales (mediciones de una variable en
gobierno posee la mayor parte de los recursos y el Estado toma las principales decisiones diferentes puntos o intervalos de tiempo), de corte transversal (mediciones de los valores que toma
económicas. Las últimas décadas han presenciado el desplome dramático del socialismo, una variable dada en diferentes unidades económicas). Se deberá tomar como punto de partida un
señalándolo como un sistema económico que no opera bien. dato como base para poder medir a los anteriores y los posteriores.

Las variables pueden ser nominales o reales por ejemplo, las ganancias por una hora
K
trabajada medida en pesos son ganancias nominales, mientras que esas mismas ganancias
obtenidas medidas por los bienes o servicios que compra son una variable real.
(A)
1.5. Clasificación de la Economía:

(B)
Economía Positiva Economía Normativa
Describir y Teorizar determinado aspecto de la realidad
W económica explicando los hechos.
Economía Descriptiva Teoría Económica Política Económica
(Describe la acción económica (Formula principios, teorías, leyes o (Aplica los desarrollos hechos por
“K” representa el Capital, mientras que “W” el trabajo, con la gráfica se muestra que a mayor capital y observa sistemáticamente el modelos con base en las la Teoría Económica para la mejor
se requiere menos mano de obra (punto A), entonces el capitalismo implica un mayor número de comportamiento de sus descripciones y observaciones de la conducción de la acción
unidades en capital para sustituir la mano de obra, originando escasez de empleo. Por esta razón, si diversos agentes). Economía Descriptiva). económica).

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Las monarquías borbónicas principalmente Francia y España veían con beneplácito la


Teoría del independencia de Estados Unidos, pues con ello se reducía el poderío de la Gran Bretaña. Sin
Consumidor embargo, cuan do el Liberalismo comenzó a tomar forma en la Revolución Francesa, las monarquías
en Europa veían amenazada su estabilidad política, social y económica. Debido a la posición
conservadora y sin experiencia para gobernar del pueblo francés, la Revolución Francesa fue un
Teoría de la
Empresa
fracaso que concluyó con un golpe de estado y Francia fue sometida a una dictadura, primeramente
Microeconomía con Robespier y posteriormente con Napoleón III.

Teoría de la Por otro lado, Inglaterra durante el siglo XVIII era principalmente comercial y agrícola, pero
Producción comenzaba a gestarse un proceso de industrialización que más tarde traería consigo la Revolución
Industrial en su forma más incipiente. De esta forma, comenzaría a construir su hegemonía del siglo
Política XIX.
Economía Teoría Teoría de la
Distribución Económica
Descriptiva Económica
1.7. Adam Smith
Teoría de los
Agregados Marco un parte aguas, con un pensamiento que se desvía de la doctrina aceptada, escocés de
nacimiento y profesor en la Universidad de Glasgow, fue el primer teórico surgido del medio
Macroeconomía académico, se considera arquitecto de la economía (considerado padre de la economía). Se
Teoría del Moneda,
Finanzas Públicas, distinguió de los mercantilistas debido a su objetividad y a que el no pertenecía a los hombres de
equilibrio
Relaciones Internacionales negocios que eran quienes establecían y postulaban los procesos económicos. Su método aunque
general y y Desarrollo
Crecimiento deductivo y con una descripción histórica (no matemática) logra explicar las fuerzas que determinan
el crecimiento económico.
1.6. El capitalismo:
Su filosofía se basaba en la naturaleza egoísta que caracteriza a los individuos. Bajo esta
primera premisa, entró en contradicciones con Mendeville quien consideraba que esa conducta
egoísta era la causa de los males y distorsiones que surgen de manera inherente al capitalismo.
En Europa, durante el siglo XVII conocido como el siglo de las luces caracterizado por el uso
Desde el punto de vista de Adam Smith, era lo contrario, ocasionaría beneficios, dado que son
de la razón, incluso para explicar fenómenos naturales (Isaac Newton, la Teoría de la gravitación
egoístas y buscan su propio interés auspician el bien de los demás. La competencia los hace reducir
universal), protagonizaba el reclamo por la libertad. Este periodo se llamó “la Ilustración” exigía la
el precio y mejorar la calidad de los bienes y servicios. El resultado es que surge un orden social
necesidad de libertad de expresión y de pensamiento, los derechos del hombre y la libertad de los
benéfico como consecuencia no internacional de las acciones individuales llamada “La mano
individuos frente al Estado, consideraban que el origen del mal era el estado absolutista mismo que
invisible”. Quien contrata empleados lo hace por su propio bien, la competencia por adquirir
se refutaba indicando que la sociedad es el sustento del Estado y no el estado sustento del pueblo.
trabajadores hace que aumente el salario y el incremento en el salario hace que se multipliquen los
medios para satisfacer las necesidades. Es entonces como surge el postulado de “Pleno empleo”.
En este periodo son importantes las teorías de John Locke, Hobbes, Montesquieu y Rousseau
sin embargo, la postura conservadora y monárquica de Europa terminó por aplastar el movimiento
El otro punto de partida en su filosofía es, los individuos son racionales y calculadores, se
liberal y los ilustrados terminaron por huir de Europa. Encontraron en América tierra de oportunidades
guían por su propio interés (ganancia). “No es la benevolencia del panadero por lo que comemos
y de cultivo para promover sus posturas. En Francia, durante 1750 y 1780 surge un grupo llamado
pan”.. Por otro lado, considera que los individuos gastan su salario en trabajo improductivo, pues con
fisiócratas, quienes de la mano de Quesnay determinaban que la única fuente de riqueza es la tierra,
ello creen que tienen un mejor nivel de vida. Son estas las razones por las cuales el menciona que en
y mediante la ley natural se establecía que el trabajo es el padre y la tierra la madre, la que produce y
las sociedades existen vicios humanos (lujos y ganancias materiales).
la única fuente de vida, riqueza y esperanza futura. Aun cuando fue un periodo muy pequeño sirvió
para que Adam Smith retomando a los liberales y fisiócratas comenzara con su análisis que concluyó
Su teoría se basa en explicar la naturaleza y causa de la riqueza de las naciones. Laissez
un la publicación del libro “La riqueza de las naciones” meses antes del movimiento de Independencia
Faire, los mercados no son perfectos, considera que una economía sin regulación estatal (en su
de los Estados Unidos de Norte América en 1776.
forma natural) aun cuando no funciona de manera perfecta, ocasiona mayores beneficios. La crítica
que hace al mercantilismo es debido a que considera que la riqueza de una nación está en función de
Thomas Paine, inglés de origen publicó “el sentido común” y comenzó la parte ideológica de
la cantidad de bienes y servicios que posee, dice, el consumo es el fin último y se produce solo que
independencia de Estados Unidos, mientras que Adam Smith, era el ejemplo de cómo debe funcionar
se desea o se necesita y no la acumulación de metales preciosos. Está en desacuerdo con las
el capitalismo desde un liberalismo económico y no mercantilista. Paine, regresó a Europa y siendo
prácticas monopolistas debido a que la competencia abrumadora hará que los productores mejoren la
miembro de la Asamblea Nacional en Francia, encabezó nuevamente el movimiento liberal, apoyado
calidad y disminuyan su precio. Considera que los monopolios, es una mala asignación y distribución
en la publicación de un panfleto que llamó “los derechos del hombre”.
de los recursos, además, no beneficia casi en nada al Estado sino a los mercaderes.

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tanto, los precios relativos se van a ver influenciaos por la oferta del bien y por el costo de producción
(trabajo implícito en la producción del bien).
Bajo el amparo de racionalidad, considera que el comercio internacional es un proveedor de
bienes y servicios baratos y que resulta ilógico tratar de producir bienes caros cuando los puedo De esta forma surgen las primeras interrogantes:
obtener del mercado más barato. Esto trae consigo su postura anit mercantilista de autosuficiencia.
Cuando en un mercado (interno o externo) exista una especialización y una clara división del trabajo, a) Parte de su teoría es primitiva: Por un lado, supone una nación de cazadores y no considera ni
será entonces cuando recibamos los beneficios del sistema capitalista (ejemplo de los alfileres). tierra ni capital, únicamente la cantidad de trabajo necesario medido en horas para la
producción del bien. Y por otra, supone una economía avanzada, racional y egoísta.
Desde la postura Smithiana, El estado debe garantizar la defensa nacional, crear y dar b) No consideró las habilidades, fatiga, desagradable, el riesgo, el tiempo (caso del vino) etc. En
mantenimiento a los servicios públicos, administrar justicia y llevar los controles o registros de las la producción del bien.
variables vitales de una nación. Cuando el estado interviene regulando los mercados como en el c) Establece que el precio final incluye rendimientos para el capitalista, o renta para el
mercantilismo, el impuesto aduanal, medidas arancelarias y cuotas de importación lo que hace es terrateniente, pero si la ganancia es de ¼ del producto, entonces no es lo mismo 2C = 1V
poner trabas al comercio y encarecerlas mediante trámites burocráticos e impuestos. puesto que tanto el primero como el segundo ganarían ¼ del producto. Es decir 2 ¼ ≠ 1 ¼
esto se resuelve si se considera ¼ medido en el tiempo de trabajo empleado y no en el bien.
La riqueza de las naciones no es un llamado a extender la industrialización y a aumentar los Es decir 1 hrs. = ¼ pues de esta forma sería 2C = 1V ó 2 ¼ = 2 ¼ .
intereses de los propietarios del capital como algunos lo han querido ver, por el contrario conserva su d) Otro error de Adam Smith fue considerar que si la demanda de un bien aumenta, mientras que
simpatía por los trabajadores y elogio por los agricultores. Su teoría fue lanzada en una época de la de otro bien disminuye entonces se movilizan recursos al sector en auge y se regula
relaciones políticas y sociales cambiantes y donde la teoría económica adquiría nuevos conceptos y nuevamente la oferta y la demanda. Ejemplo si aumenta la demanda por médicos, mientras
ampliaba su campo de acción. disminuye la demanda de mecánicos, es muy difícil y casi imposible que los mecánicos
asuman el rol de médicos. Es decir el trabajo no es homogéneo.
Para Adam Smith, existe interdependencia de los segmentos, es decir, estos no deben ser e) Da por hecho que se puede obtener la cantidad de venados o castores que se desea. Por lo
autosuficientes, Esta interdependencia debe ser la influencia sobre la política económica a seguir tanto supone que la oferta es elástica o indeterminada.
(libertad económica). Si en un sector de la producción existen ganancias extraordinarias por encima
de la tasa promedio en los otros sectores, los capitales se moverán a estos sectores de mayor
ganancia impulsando de esta forma a que se restablezca nuevamente el equilibrio a una tasa El concepto de la ventaja comparativa: El hombre es racional, es ilógico tratar de producir lo
promedio general. El ingreso de una nación será en proporción a la cantidad de bienes y servicios que le cuesta más barato comprar. Es decir, es la anulación del principio de autosuficiencia, es
que posee y no de la cantidad de metales que acumule, además el ingreso de la nación estará en buscar la especialización, es beneficiarse del mercado, es producir únicamente el bien sobre el que
función de la productividad del trabajo, del número de empleados y del tamaño del mercado. tengo destreza e intercambiarlo por los bienes que necesito.

La ventaja comparativa es tan poderosa que se ha cuestionado mucho el significado de sus


1.7.1. Su teoría del valor: resultados, desde quienes piensan que es positivo para las economías, hasta quien considera que es
la responsable del enriquecimiento de los más ricos y empobrecimiento de los más débiles.
La distinción se hace primeramente entre valor como un juicio moral en su forma de principio ≠
inicio. Haciendo énfasis en que no es esta la consideración a tratar en Adam Smith. Consideremos el siguiente ejercicio para demostrar la ventaja comparativa en Adam Smith:

Se considera a la cuantía o importe de un bien para la satisfacción de necesidades por lo que


el valor puede ser un valor de uso (agua) o un valor de cambio (diamante) El primero se refiere a la Existen dos países (1, 2) que producen cada uno dos bienes (Café y trigo), existe una
utilidad y el segundo al poder de compra. restricción presupuestaria o frontera de posibilidades. El país 1 tiene mayor potencial tanto de
producción como de consumo con respecto al país 2. El país 1, puede consumir 30 unidades de café
Partiendo de estas premisas, El valor de un bien estará influenciado por la cantidad de trabajo o 30 unidades de trigo, o bien una combinación de ellas ejemplo 15 de trigo y 15 de café, pero lo que
empleado en la producción del bien. Dice Adam Smith, si en una sociedad de cazadores, un venado no puede hacer es consumir 30 de café y al mismo tiempo una cantidad “X” del otro bien. Pues sus
cuesta el doble de trabajo que cazar un castor, es lógico suponer que el venado valga el doble del posibilidades de consumo (compra) las agotó consumiendo el café.
castor. 2C = 1V. Si por alguna razón 1C = 1V entonces disminuirá la oferta de venados debido a que
existen dos posibilidades de obtener un bien: primero produciendo (o atrapando) el bien, y segundo, Bajo esta consideración, en el país 1, al individuo le da lo mismo consumir una unidad de café o una
producir otro bien (cazando otro animal) e intercambiarlo por el bien que necesitamos. El trabajo se de trigo, es decir, 1C = 1T este sería el precio de los bienes en el país 1.
mide en horas, por lo que es razonable pensar que para cazar un vendado se emplean dos horas y
para cazar un castor se emplea una hora. En el país 2, puede consumir 2 de café por una de trigo debido a su restricción presupuestaria.
Entonces los precios en el país 2 son de 2C = 1T.
Cuando se da esta relación surgen los precios relativos, es decir equivalentes, donde se
establece una relación de intercambio medida en horas de trabajo que le dan valor al bien. Por lo Si ambos países intercambian bienes, tendrán la siguiente razón de precios

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País 1 País 2 materialista, pues esto produce una dicotomía entre la forma y el contenido que no es así mismo
1C = 1T 2C = 1T por lo tanto en el país 2, 1C = ½ T dialéctica.

Si el país 1 el paga al país 2, 1T obtiene 2C. Si lo compra en su propio país sólo recibe 1C. En su crítica a la Economía Política, no se encuentra un trabajo que desarrolle su postura
Si el país 2 le paga al país 1, 1C recibe 1T, si lo compra en su país solo recibirá ½ T. epistemológica y metodológica sobre el quehacer científico. Marx remite la idea de totalidad, a una
unidad compleja, articulada u jerarquizada en los elementos que la componen cuya comprensión no
Por lo tanto, el país 1 debe especializarse en el trigo y el país 2 debe especializarse en el café. se alcanza por el agregamiento de partes.

Esto demuestra que en efecto existe una ventaja comparativa que beneficia a ambos países. Para Marx, “No es la conciencia de los hombres lo que determina su ser, por el contrario, es
Sin embargo, está basado bajo los siguientes supuestos: su existencia social lo que determina su conciencia”. Las fuerzas productivas materiales entran en
contradicción con las relaciones de producción existentes y el resultado es la lucha de cales que
a) Está implícita una teoría de valor-trabajo. conduce a una revolución social. El manifiesto es la historia de las luchas de clase.
b) La tecnología es constante en ambos países.
c) Existe diferencia entre la tecnología de cada país. En realidad, la finalidad de Marx, es elaborar conceptos que no sean universales y sistemas
d) Los costos de producción son constantes. generales susceptibles de crítica lógica, considera que la teoría clásica es una teoría estática, llena
e) Existe competencia perfecta. de conceptos que explican el momento pero que no nos permiten entender los cambios. Por esta
f) No hay obstáculos gubernamentales. razón consideró que su teoría era dinámica y permitía entender los cambios subyacentes del sistema
g) El costo de transporte es cero. capitalista.
h) El mundo mide 2 por 2.
Es una teoría de análisis de las diversas formas de riqueza, los despojos y de la distracción de
los fenómenos externos.
1.8. K. Marx.
Para Marx, la sociedad está basada en el consumo (necesidades), producción (mercancías) y
en la distribución (negociación). Como se presenta a continuación:
Georg Hegel, Pierre Proudhon y David Ricardo fueron sus fuentes de inspiración.
Posteriormente criticaría a Proudhon por ser un defensor incompetente de las ideas hegelianas. Su
estancia en parís hizo una estrecha amistad con Federico Engels. Fue expulsado de Francia y se Admiró con devoción, a los Incas (Perú) donde los bienes producidos eran entregados al Rey
trasladó a Bélgica, En colaboración con Engels escribió “El manifiesto del partido comunista” que es y éste se encargaba de la distribución, no existía intercambio, ni propiedad privada, no existe una
la base teórica para el comunismo, así como una crítica a los movimientos socialistas utópicos y un mercancía, sino bienes y servicios para satisfacer las necesidades de un pueblo.
programa de los objetivos y métodos para lograr el socialismo.
De esta manera, el análisis de Marx, es en una sociedad productora de mercancías en la cual
En 1848 levantamientos revolucionarios sacudieron a Europa, el golpe de Estado en 1852 en se consume el producto o se intercambia por otro bien para su consumo. Donde la mercancía tiene
Francia llevó a Luis Napoleón a ser nombrado emperador con el nombre de Napoleón III. El un valor de uso y un valor agregado o valor de cambio. Y donde el dinero es un valor independiente
manifiesto comunista poco tenía que ver con la revolución, no obstante fue expulsado de Bélgica y se de cualquier mercancía particular.
trasladó a Alemania y por último se refugió en Londres, donde vivió hasta el último día de su vida.

Finalmente vivió de caridad, préstamo de sus amigos y parientes o sus simpatizantes. De 1.8.1. Teoría del capital:
1851 a 1860 usando el Museo Británico y recopilando material comenzó a escribir el Volumen del
Capital, publicado en 1867. Los dos volúmenes siguientes fueron reunidos por Engels de los Para Marx, es inapropiada la existencia de la renta, para él, la mercancía se vende y se
borradores y las notas parciales de K. Marx. compra como la fuerza del trabajo. Es decir, el trabajo es una mercancía y la única que el trabajador
posee.
El Capital es una obra teórica del sistema capitalista que muy poco tiene que decir acerca del
socialismo, se reconocía a si mismo heredero de la tradición del liberalismo clásico y afirmaba que los Para Marx, el valor de uso y valor de cambio es el usual, con la diferencia de que un objeto
mejores intereses de la sociedad se satisfacen al asegurar la libertad individual. Los individuos puede tener un valor de cambio sólo si representa un trabajo realizado. Esto lo condujo a distinguir
aseguran también el funcionamiento ideal de la sociedad como un todo. entre valor y el precio. La tierra sin cultivar puede tener un precio incorporado, pero no tiene un valor
de cambio debido a que no implica ningún trabajo.
Consideró que con la dialéctica hegeliana se puede explicar los cambios del universo. Sin
embargo, nunca escribió un trabajo acerca de la dialéctica pero sabemos que gira alrededor de la Cuando se emplea aun trabajador eficiente (calificado) al lado de uno menos productivo, su
lógica de Hegel. En el Capital, omitió explicar cómo una lógica idealista puede asistir a una ciencia eficiencia se mide en términos físicos. Una vez establecido este coeficiente, los tipos de trabajo
pueden reducirse a un denominador común, trabajo humano puro y simple (intensificado) y

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multiplicado es trabajo calificado. Para él, los gastos innecesarios o ineficientes no le hacen que
aumente su valor. Es decir, el hecho de que se dedique más tiempo de trabajo a una mercancía no le Entonces el Oro = Dinero El oro es mercancía y patrón de valor y el dinero un patrón social.
da necesariamente un valor mayor (Trabajo abstracto).
Si en la producción de una mesa se gasta $200 en materias primas y se utilizan 20 horas de
El tiempo de trabajo socialmente necesario es el que se requiere para producir un bien en trabajo y en la sociedad se ha establecido que 1 hora equivale a $20 (1 / 20), entonces la mesa
condiciones normales con el grado de habilidad e intensidad promedio que prevalece en el momento tendrá un valor de: $200 + [20 hrs. ($20)] = $200 + 400 = 600. y entonces el precio refleja su valor.
lo que determina su valor (trabajo concreto). Las mercancías se intercambian a una tasa determinada Pero también puede venderse en $ 500 o en $700, esto es precio y no valor y esto es lo que ocurre
por la cantidad de trabajo socialmente necesario que cada una incorpora. Donde el Valor de uso es en el mercado.
un prerrequisito del valor de cambio, por lo tanto, la necesidad social de una mercancía es factor
determinante de la cantidad de trabajo social, por lo que si se ha producido demasiado de una El precio dependerá del propio mercado. Es decir si existe monopolio o competencia perfecta,
mercancía o se ha gastado más trabajo del socialmente necesario se refleja en un valor de cambio si existe protección del estado o libertad económica o de la escasez o abundancia del producto.
reducido. Establece que los precios no reflejan con exactitud el valor y que existe un “intercambio desigual”
donde lo que uno gana el otro pierde.
Una de las correcciones que hace a la teoría ricardiana es referente a el trabajo que produce
valor, principalmente en el ámbito de la producción total de mercancías, haciendo la distinción entre El dinero es entonces una expresión del total de tiempo socialmente necesario en la
trabajo simple (concreto) y trabajo abstracto, el primero hace referencia a hilado o tejido, captura de producción de un bien. La mercancía dinero (oro, billetes o moneda) la llamó patrón de precios. La
datos, fundición de hierro etc. Donde se establece que no produce valor, sino que la suma de los cantidad del patrón de precios “mercancía dinero” es un asunto de convención social y muy pronto
procesos (producto terminado) es lo que produce valor (trabajo Abstracto). cae bajo el control del Estado.

Pero indica también lo que es el trabajo improductivo, entre los que considera los quehaceres Si ahora queremos entender el valor del dinero debemos medir el tiempo de trabajo empleado en el
domésticos, educación individual privada. oro.

Si el tiempo de trabajo aumenta o si el tiempo de trabajo disminuye debido a la tecnología, no Si 1 onza de oro = 10 horas de trabajo y 1 bushel de trigo = 2 horas de trabajo
afecta inicialmente en el valor de las mercancías. En realidad, Marx, no propuso un método particular Entonces 1 onza de oro = 5 busheles de trigo
para la medición del tiempo de trabajo. Lo único que hace es señalar las necesidades de efectuar los
ajustes que se han descrito. Si socialmente se ha establecido que 1 onza de oro es = a 20 dólares (1 / 20)

Entonces Si 1 onza de oro tiene 10 horas de trabajo, cada hora de trabajo vale 2 dólares
1.8.2. La forma del dinero: Si un bushel tiene 2 horas de trabajo entonces cada bushel de trigo vale 4 dólares.
O bien, si 5 busheles = 1 onza de oro, cada bushel de trigo vale 4 dólares. Debido a que el bushel de
El objetivo de él, es demostrar cómo esta sustancia de valor debe encontrar una expresión trigo representa 1/5 parte de una onza de oro, por lo tanto, la quinta parte de 20 dólares es 4 dólares.
social como dinero independientemente de las mercancías particulares.
La velocidad del dinero: Rotación de la moneda, es el número promedio de veces que una
El dinero, mide el valor agregado total en la sociedad en unidades monetarias. El valor del moneda debe circular para comprar y vender por medio de dinero.
dinero es el resultado del cociente entre unidades producidas y el tiempo de trabajo socialmente
necesario para producir un bien. Nos indica cuantas horas de tiempo de trabajo corresponden a una Si la moneda participa 10 veces en un año (compra y venta)
unidad producida. La expresión monetaria del valor nos indica cuánto vale en unidades monetarias y Y si el precio total de las mercancías que circulan es de 3 billones de dólares.
a su vez cuantas horas de trabajo contiene.
El sistema requiere 300 millones de dólares para permitir esta circulación Es decir:
Si 20 varas de lienzo = 1 levita
Existe equivalencia Precio total de las mercancías en circulación / el promedio de veces (rotación) en que participa
La levita será la expresión de valor por ser unidad. la moneda = Ecuación cuantitativa.
Existen precios relativos.
Nota se debe modificar drásticamente cuando consideramos un sistema de crédito ya que
Ahora bien, considerando lo anterior: desempañan un papel importante en las transacciones.
20 varas de lienzo = 10 libras de té.
= ½ tonelada de hierro. En la teoría cuantitativa, los precios de las mercancías deben subir y bajar en proporción
= 1 bushel de trigo directa con la cantidad de dinero existente en la economía.
= Etc.
Es necesario utilizar una medida de valor aceptada por lo sociedad:

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Apuntes de economía Apuntes de economía

Para Marx, la ecuación cuantitativa determina la cantidad de dinero necesario para mantener automóviles por ejemplo, cuanto invierten las compañías y cuantos automóviles producen
la circulación de mercancías, Esto ocasiona las siguientes preguntas: anualmente, estudia la conducta del consumidor.

¿Dónde puede el sistema obtener más dinero si aumenta la circulación de las mercancías? Macroeconomía: Estudia la economía como un todo, trata de obtener una visión o síntesis general
¿A dónde se va el dinero excedente si se reduce la circulación de las mercancías o si se eleva la de la estructura de la economía y de las relaciones entre sus principales agregados. Sus principales
velocidad del dinero? variables son el empleo, el ingreso, la inflación. En otras palabras, estudia el bosque, no los árboles.

Marx responde señalando la existencia de atesoramiento •”Reservas de mercancía dinero” AGREGADO es la formación de un cuerpo complejo constituido por varios elementos que tienen en
que no circulan ya sea absorbiendo o liberando. En realidad esto resulta importante a nivel teórico común ciertas cualidades. En otras palabras, es un conjunto de unidades específicas que se tratan
pero no práctico. Por ahí menciona el desgaste de las monedas de oro con el peso correcto, el papel como si fueran una unidad.
del Estado como emisor, pero no da una respuesta concreta. Pone como ejemplos los casos de la
libra durante las guerras napoleónicas en Inglaterra y el Dólar durante la guerra de secesión en
Estados Unidos. 1.9.1. Antecedentes del proceso de articulación de los mercados:
Si existe una caída del oro en Estados Unidos, los busheles de trigo que se compraban en 4 Agentes económicos
dólares subirán a 8 dólares para reflejar el correcto peso en oro. Menciona que una emisión excesiva Elaboración del producto
del papel moneda eleva los precios de las mercancías. Talleres artesanales, parcelas, granjas, etc.

Teoría cuantitativa: afirma que esto ocurre si aumenta el papel o el oro, atribuyendo los
cambios a la elevación de la demanda excesiva, cuando los agentes intentan gastar el exceso de Mercado
dinero que tienen. Trueque
Lugar donde se intercambian productos
Para Marx, se aplica únicamente al papel dinero, no al oro… es el cambio en los precios en el
papel moneda cuando disminuye el oro. Esto es un reflejo del descuento entre el papel y el oro.
Oferta y Demanda
Sin embargo, el análisis marxista, no sirve para sistemas monetarios contemporáneos, donde
no existe mercancía dinero, la esencia de Marx es que el oro sigue funcionando como sustento de la
moneda, por lo que actualmente no se puede descontar el papel moneda. Precio
Relaciones monetarias internacionales: Para Marx, el capitalismo conduce al estancamiento
de un dinero mundial una vez que todos los países adoptan la mercancía como equivalente general. Billetes
Y su teoría del equivalente general establece que nivela los tiempos de trabajo en los distintos países Intermediarios Moneda
y que la tarea de nivelar los tiempos corresponde a los mercados de intercambio internacional. Bursátiles Bancos Centrales
Crédito
Casas de Bolsa,
El fetichismo de las mercancías: Los proceso de intercambio crean la ilusión de prevacía y Casas de Cambio
Orfebres
auto dependencia. El resultado es que se trate a las cosas como personas y a las personas como
cosas. Esta distorsión curiosa la llama Marx, “fetichismo de las mercancías”. Es una influencia
predominante y tergiversadora sobre la conciencia de las personas. Bancos Comerciales
El objetivo último de Marx, es la creación de relaciones sociales de producción nuevas y
factibles que no dependan de la forma mercantil ni del dinero para servir como intermediarios en la
relación entre las personas y la producción social.
Mercado de Divisas.
Mercado Cambiario.
1.9. Análisis Microeconómico y Macroeconómico: Mercado de Dinero.
Mercado de Capitales.
Microeconomía: Se ocupa de la conducta de las unidades económicas individuales, explica como y Mercado de Derivados (Bretton Woods 1971 – 1972)
por qué estas unidades toman decisiones económicas, el modo en que se interrelacionan y forman
unidades mayores, es decir, mercados e industrias. Explica como se determinan los precios de los

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Apuntes de economía Apuntes de economía

1.9.2. Breve análisis del mercado del Trueque Industria del Trigo  Oferta Demanda 
 Demanda Oferta 
Industria del Hierro 
Calzado (no
satisface)
Dispone de Dispone de Por Ley de Oferta y Demanda 120t 12h
Trigo y desea Calzado y obtenemos los precios relativos 120t 12h
Hierro desea Trigo  
Trigo
Trigo (no
satisface) Hierro Calzado Tabaco (no 1.9.3. Precios Relativos:
satisface)
Tabaco Precio = 1 de hierro x 10 de trigo.
Dispone de Dispone de (P = Pt/Ph). = 120t/12h
Hierro y Tabaco y
P = 1 de trigo x 0.10 de hierro.
desea Tabaco desea Calzado
(P = Ph/Pt). = 12h/120t
Hierro (no
satisface) Si en vez de Trigo y Hierro fueran Pesos y Dólares sería:

P del Dólar = 1 Dólar x 10 Pesos.


P del Peso = 1 peso x 0.10 de Dólar.
Moneda
Dispone de Dispone de Podemos observar con el ejercicio anterior que:
Trigo y desea Calzado y a) Existe interdependencia entre los productos.
Hierro desea Trigo
b) Existe un equilibrio en el mercado.
Trigo
c) Existe un precio relativo para cada producto.
Moneda Hierro Calzado Moneda Si en nuestro ejemplo agregamos más productos entonces se agregará una fila y una columna
por cada producto (Matriz cuadrada). Cuando nuestra diversidad de producto es demasiado amplia
Tabaco nuestro sistema se complica y surge la necesidad de crear una unidad de cambio o de cuenta
Dispone de Dispone de
(Dinero).
Hierro y Tabaco y
desea Tabaco desea Calzado
Tomamos una
Moneda mercancía y la
hacemos Dinero

PRODUCTOS  X 11 X 12 K X 1n 
Trigo = t 280t + 12h = 400t X X 22 K X 2 n 
 21 Inicialmente
Hierro = h 120t + 8h = 20h
 M M M M  fue el Oro
___________  
Insumos 400t + 20h  X m1 X m2 L X mn 

Matriz (Insumo – producto)


1.9.4. Ciclos Económicos:

A largo plazo las economías amplían el volumen de los bienes y servicios que producen. La
fuerza laboral crece, las existencias de capital se amplían y los avances científicos y tecnológicos
aumentan la productividad. Durante algunos periodos el crecimiento de la actividad económica está

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Apuntes de economía Apuntes de economía

muy por encima de la tendencia a largo plazo, en otros periodos el crecimiento es inferior a la
tendencia a largo plazo. En casos extremos incluso la producción se reduce. Las cantidades de Segunda Parte: Mercados
empleo y desempleo están relacionadas con el ritmo de la actividad económica. Cuando la
producción está en expansión se amplían las oportunidades de empleo y disminuye la tasa de
desempleo. Cuando se contrae la producción la tasa de desempleo aumenta porque hay menos 2.1. Bienes Sustitutos y Bienes Complementarios.
actividad económica. El ciclo económico es el patrón de movimientos ascendentes y descendentes
en el nivel general de la actividad económica real. Los ciclos económicos se relacionan con las Es un conjunto de dispositivos mediante los cuales entran en contacto los compradores y
fluctuaciones en la actividad económica. vendedores de un bien para comerciarlo. Un Libre mercado está regulado por oferta (es la cantidad
de un bien que desean vender los vendedores a diferentes precios) y la demanda (es la cantidad de
Las fases del ciclo económico se dividen en cuatro fases, a) la recesión o disminución de la un bien que desean adquirir los compradores a los diferentes precios).
actividad económica, es decir la producción declina. b) el valle, fondo o crisis que es cuando la
producción ha llegado a un punto bajo desde el cual se inicia la recuperación, c) la recuperación que Dentro de un mercado existen bienes que comúnmente se les denominan bienes
se caracteriza por una creciente producción y, d) la Cresta o auge que es la etapa final y antecede relacionados. Los cambios de los precios de los bienes relacionados afectarán a la demanda de un
ala recesión. Es la parte con mayor actividad económica. bien.

La tendencia es el camino que seguiría el PIB si todos los factores de producción estuvieran Los bienes se pueden relacionar en dos formas: dos bienes sustitutos si la demanda de uno
empleados en su totalidad, el ciclo económico ha sido un rasgo siempre persistente en el capitalismo de ellos aumenta cuando aumenta el precio del otro o si la demanda baja cuando el precio del otro
y los conocimientos detallados de la macroeconomía no han podido erradicarlos. baja. Dos bienes son complementarios si la demanda de uno aumenta cuando disminuye el precio
de otro o cuando la demanda de uno baja cuando el precio del otro baja.
El PIB crece de forma irregular o cíclica por dos razones:
a) Debido a que aumentan los recursos disponibles, aumenta el tamaño de la población, las Consideremos la demanda de automóviles y preguntémonos cuáles son los demás precios
empresas adquieren nueva maquinaria, construyen nuevas plantas productivas, utilizan relevantes que influyen en ella. Uno de ellos el el de transporte público, que es una forma alternativa
nuevos fertilizantes, el acervo de conocimientos aumenta entre otras. de transporte: otro es el de la gasolina, pues afecta al costo de utilizar un automóvil y, por lo tanto, a
b) Debido a que no se utilizan plenamente y durante todo el tiempo los factores de producción. lo deseable que es poseer uno. ¿Cómo afectaría un cambio de cualquiera de estos precios a la
Es decir, las oficinas, edificios, maquinaria entre otros que forman parte del stock de capital, demanda de automóviles? Una subida del precio del transporte público haría que se dejaran de
sólo se utilizan durante una parte del día. utilizar autobuses y el ferrocarril subterráneo para poseer y utilizar automóviles. La demanda de los
automóviles aumenta cuando sube el precio del transporte público. Consideremos ahora un aumento
en el precio de la gasolina. El aumento del costo de utilizar un automóvil (dadas otras cosas,
PIB incluyendo el precio del transporte público) haría que la gente dejara de tener y utilizar automóviles y
Auge
Recesión usara el transporte público, las bicicletas o sus propios pies.
Tendencia
Recuperación
En el lenguaje ordinario, consideremos el transporte público como un bien sustituto de los
automóviles. Cuando los individuos dejan de utilizar el transporte público, utilizan en su lugar los
automóviles. Decimos que el uso de transporte público es un bien sustituto del automóvil porque un
Crisis
aumento de su precio lleva a la gente a utilizar más los automóviles. También podemos utilizar
lenguaje ordinario para decir que la gasolina y los automóviles son bienes complementarios, pues
cuando sube el precio de la gasolina, la gente utiliza menos los automóviles.
Tiempo
Ejemplos: Bienes sustitutos: la carne de vaca, pescado y pollo, el transporte, aéreo, terrestre
El ciclo económico afecta tanto a la sociedad como a las vidas privadas. Las recesiones y y marítimo, Refrescos, Coca Cola o Pepsi, el té y el café, gas natural y electricidad. Bienes
depresiones significan mayor desempleo, menores ingresos y menos producción, los auges complementarios Cerveza y limón, el brandy con el refresco, la gastronomía mexicana y el maíz,
representan mayor ingreso, más empleo y mayor prosperidad. chile y grasas. Camisas de vestir y corbatas, el pan y la mantequilla, el automóvil y la gasolina.

2.2. Ceteris paribus:

La teoría económica se centra en los factores más importantes que explican un fenómeno
económico. Si existe más de un factor explicativo puede ser difícil determinar qué ha ocasionado qué.
Cuando hay varios factores, es importante aislar el efecto de cualquier factor sobre lo que se está
intentando explicar. Es decir, se intenta explicar como están relacionados dos factores si todos los

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Apuntes de economía Apuntes de economía

demás factores importantes permanecen sin cambios. Ceteris paribus es un término latino que Es positiva, debido a que a mayor precio, los productores quieren vender más, sucede lo contrario
significa “Las otras cosas permanecen igual” que ocurrió con la demanda.

2.3. Ley de Demanda: 2.4. El Punto de equilibrio

Afirma que hay una relación negativa (inversa) entre el precio de un bien y la cantidad que se
D O
consume de un bien. La demanda es la cantidad de un bien o servicio que las personas están P
dispuestas a comprar, y que pueden hacerlo al precio prevaleciente. La ley de la demanda afirma que Exceso de Oferta
la cantidad demandada aumenta según se disminuya el precio.. $3

$2 E
2.3.1. Cambios en la Demanda:
a) Cambios en los precios de los bienes relacionados. $1
b) Ingreso. Exceso de Demanda
c) Preferencias.
d) Número posible de compradores.
e) Expectativas. Q
1 2 3
Observando la gráfica, vemos que a $3 los consumidores (D) están dispuestos a comprar un
2.3.2. La Pendiente de la Demanda; producto y los productores (O) ofrecen 3 productos. Si hacemos la cuenta tenemos (Venta = Precio x
cantidad) $3 (1) = $3 y dos productos quedarán en almacén (Exceso de oferta).
Es negativa, debido a que cuando el precio (P) es mayor, menor es la cantidad (Q) demandada. En el
gráfico observamos que en el punto A, el precio es mayor que el del punto B pero la cantidad que se Si observamos el precio de $1, nos damos cuenta que los productores sólo ofrecen un
consume en el punto A es menor que la cantidad que se consume en el punto B. por lo tanto, la producto (pues el precio es muy bajo) y los consumidores a ese precio quieren 3 productos (les
pendiente de la demanda establece una relación inversa entre los precios y las cantidades resulta barato comprar), haciendo la cuenta tenemos: $1 (1) = $1 y el mercado queda insatisfecho
consumidas. (hacen falta 2 productos, Exceso de demanda).

Mientras que si observamos que a un precio de $2, el resultado será de $2 (2) = $4 y tanto
P productores como consumidores quedan satisfechos y la ganancia para el productor es mayor debido
A Curva de
que representa un total de $4 de venta. En este punto (E) se vacía el mercado y se le conoce como
Demanda
punto de equilibrio o punto optimo de producción.

2.5. El Equilibrio y la mano invisible:


B
Adam Smith, el padre de la Economía moderna, observaba perplejo como el sistema de precios
Q soluciona el problema económico de la asignación de recursos. Él expresó su solución en la forma
siguiente:

2.3.3. Cambios en la Oferta: “Todas las personas se esfuerzan por emplear su capital en forma tal que su producto
a) Cambio en los precios de otros bienes. pueda ser del mayor valor. Por lo general ni intentan fomentar el interés público, ni saben
b) Cambio en los costos de producción (Salarios, impuestos, precio de los insumos costo de la cuanto están fomentándolo. Sólo buscan su propia seguridad, su propia ganancia. Y una
publicidad etc). mano invisible los conduce a fomentar un fin que no era parte de su intención. Al buscar
c) Cambios en la Tecnología. su propio interés, con frecuencia fomentan el de la sociedad en forma más efectiva de lo
d) Competencia con otros vendedores. que realmente intentan hacerlo1”

La mano invisible de Smith opera a través del sistema de precios. Los millones de precios
2.3.4. La pendiente de la oferta: relativos que componen el sistema de precios informan a los compradores y vendedores cuáles

1
The Wealth of Nations, Adam Smith, ed. Edwin Connon (Nueva York; Moderrn Library, 1937, p. 423.

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Apuntes de economía Apuntes de economía

bienes son baratos y cuáles caros. Como las empresas usan esta información para obtener utilidades
y los compradores la usan para determinar sus mejores compras, la economía opera por si misma sin Tercera Parte: La Inflación, la producción y el Desempleo.
dirección o planeación por parte del gobierno. La mano invisible trabaja bien, pero tiene sus fallas,
pero nos permite evitar escasez y sobrantes duraderos. Si los fabricantes de automóviles producen
más vehículos de los que quieren adquirir los compradores al precio inicial, se crean inventarios de Es el alza persistente y generalizado en el nivel de precios, se origina por los desajustes o
automóviles sin vender. Los distribuidores tienen que pagar sus cuentas y no pueden vivir a cuenta desequilibrios entre la oferta y la demanda. Es decir, Por un aumento en la demanda o por una
de los inventarios no vendidos. Por lo tanto, tienen que bajar su precio. Según bajan los precios disminución de la oferta. A los casos opuestos se les denomina deflación.
relativos de los automóviles, los consumidores comienzan a sustituir sus otras compras para comprar
automóviles. La disminución del precio relativo de los automóviles les indica a sus fabricantes que La inflación de demanda puede ser debido a un aumento de los precios en los bienes
tienen que producir menos automóviles y dedicarse a la producción de camiones o a los contratos de sustitutos, a un incremento en el ingreso de las familias y/o por las preferencias de los consumidores
la Defensa para producir tanques. Según los compradores y los vendedores se ajustan al cambio en entre otros, que hacen que aumente la demanda.
los precios relativos, con el tiempo se llega a un equilibrio entre el número de automóviles que están
dispuestos a comprar las personas y el número que se ofrece para la venta. La búsqueda del La inflación de Oferta o de costos, esta puede ser debido a la presión que ejercen los
equilibrio por parte de la economía se realiza en forma simultánea en los mercados. Al ser cambiante sindicatos al alza de los salarios y estos aumentan los costos de producción (Costo de factores) y por
el precio de los automóviles, también lo son los precios de otros bienes, incluyendo aquellos bienes y lo tanto, aumenta el precio del producto. También puede ser causada por imposición del gobierno
servicios que sirven de sustitutos para los automóviles. Conforme cambian los precios relativos para implementar maquinaria anticontaminante que es más cara y también aumenta los costos de
también cambian las decisiones de compra y venta, y las reacciones de los compradores y los producción, o por un aumento en los impuestos entre otros. Es decir, cualquier acción que reduce la
vendedores a estos cambios llevan a cada uno de los mercados hacia el equilibrio. oferta hará que se produzca inflación.

3.1. Las consecuencias que provoca la inflación son:


a) Distorsiones en los mercados de crédito.
b) Problemas de equidad entre deudores y acreedores.
c) Problemas de recuperación (no se puede dolarizar todo)
d) Preferencias por contratos al contado.
e) Fuga de Capitales (salida de inversionistas extranjeros)
f) Que nadie quiera tener pesos.
g) Afecta a las tasas de interés internas.
h) Reduce el poder adquisitivo.
i) Otras.

Sobre el poder adquisitivo, afecta gravemente a los que viven de ingresos temporalmente fijos
(Eventuales, pensionados y jubilados) quienes encuentran dificultades para reajustar su poder de
compra a la progresiva expansión del costo de vida. Sufren las mismas consecuencias las
instituciones cuyos rendimientos provienen de intereses prefijados, recibiendo a través de títulos de
crédito emitido por el gobierno o por empresas del sector financiero (tasas de interés fijas).

Sobre los mercados de crédito, problemas de equidad, en este caso, los acreedores se
perjudican notablemente y los deudores se benefician cuando las tasas de interés son negativas,
aumentan las presiones sobre las fuentes de crédito, pero estas en contrapartida no disponen de
recursos suficientes para satisfacer la demanda. Solamente el gobierno puede continuar ofreciendo
esos préstamos a más largo plazo, estos préstamos a largo plazo con intereses inferiores a los de la
inflación se llaman subsidios.

Sobre las inversiones productivas la consecuencia más nociva es el desvío gradual de


recursos que podrían aplicarse en actividades productivas, pero que terminan canalizándose hacia
fines puramente especulativos. La inflación permite ingresos ilusorios y desalienta al sector privado
para invertir en industrias de base. Esos desvíos reducen el posible aumento del empleo e inducen a
inversiones que permitan ganancias a corto plazo.

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Apuntes de economía Apuntes de economía

Sobre la balanza internacional de pagos, el sector externo también es alcanzado, la expansión Ejercicios:
interna de los precios a tasas más aceleradas que las de otros países con los cuáles se mantienen
relaciones comerciales, en el caso de que no se devalúe rápidamente la tasa de cambio podrá Ejemplo 1. Utilizando los datos de la tabla siguiente, determinar el valor de los espacios en blanco.
fomentar las importaciones y disminuir las actividades de exportación. Es decir, que este efecto
pernicioso se puede evitar mediante devaluaciones realistas de la tasa de cambio aunque éstas Artículo Ponderación 2004 (base) 2005 2006 2006 respecto a
puedan provocan nuevos movimientos inflacionarios. de consumo 2005
$ 7,300 $ 8,030 $ 8,395
Inflación de Demanda Inflación de Costos Alimentos 20 % A 110
Da1 Oa1 B% 22%
Da Oa Da Oa $ 9,490 $ 9,855 $ 10,220
P P
Vivienda 44 % A 103.8
P1 P1 B% 45.6%
$ 3,285 $ 3,650 $ 4,015
P0 E P0 E Transporte 15 % A 111.1
B% 16.66%
$ 1,460 $ 1,825 $ 2,190
Servicios
7% A 125
médicos
B% 8.75%
(0,0) Q0 Q1 Q, Y (0,0) Q1 Q0 Q, Y $ 1,825 $ 2,190 $ 2,920
Esparcimiento 5% A 120
3.2. La Curva de Phillips: B% 6%
$ 1,100 $ 1,130 $ 1,210
Otros bienes y
Subraya el poder de decisión de los responsables de la política económica (Gobiernos) en 9% A 102.7
Servicios
relación con el desempleo. Es decir, que el gobierno tiene la capacidad para adecuar la combinación B% 9.2%
de inflación y de desempleo que le sea más adecuada o propicia. Los puntos A y B. de la gráfica 100 %
describen la relación inversa entre la tasa de inflación y la tasa de desempleo. INPC ∑ (B)% 100 % 108.15%
Inflación ( ) 0% 8.15%
Curva de Phillips
Tasa de El signo de pesos ($), nos indica el precio que se paga en cada rubro, en el año en curso. La
inflación ponderación del consumo es la proporción que se gasta el individuo de su ingreso en cada uno de los
A rubros.

En la tabla, los puntos A, se calculan con una simple “regla de tres” en este ejemplo, se
consideró 2004 como año base (en la última columna el año base es 2005), por lo tanto, 2004 =
B 100% por esa razón el INPC = 100% y la inflación ( ), también es cero. Ahora bien:

2004 AÑO → 100


= x ( 2004 AÑO ) = ( 2005 AÑO ) (100 )
2005 AÑO → x
Tasa de desempleo
El Punto A, indica que a mayor inflación menor es el desempleo. Mientras que el punto B, indica 2005 AÑO (100) 8030 (100 ) 803000
que a menor inflación mayor es el desempleo. x= = = = 110%
2004 AÑO 7300 7300

Esto nos indica el crecimiento en el precio de los alimentos durante un año.


Los puntos (B) determinan el porcentaje considerando el consumo de los individuos. Por lo
tanto, a cada punto (A) se le multiplica la ponderación del consumo de los individuos.

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Apuntes de economía Apuntes de economía

B = (110)(0.20) y el resultado es de 22%  INPC Méx feb95   111.60 


Por tasa de crecimiento  − 1100  − 1100 = 4.16% o bien, por regla de tres:
El INPC es la sumatoria de los puntos (B), es decir:  INPC Méx ene95   107.14 
x → feb95 111.60 (100 )
INPC = 22% + 45.6% + 16.66% + 8.75% + 6% + 9.2% = = 104.1627
INPC para 2005es de 108.15 % 100 → ene95 107.14

La inflación se determina por la diferencia entre el año observado menos el año base. Por lo 2.- Calcular la inflación acumulada a febrero de 1994 en México
tanto la inflación ( ) anual fue de 8.15%.  INPC Méx feb94   97.70 
 − 1100  − 1100 = 1.296%
 INPC Méx Dic93   96.45 
Si lo que se desea es obtener la inflación acumulada durante un periodo determinado, se
deberá aplicar una tasa de crecimiento o variación porcentual:
3.- Calcular la tasa de inflación Promedio mensual del segundo trimestre de 1994 en México.
INPC X − INPCBASE INPCBASE  INPC X    INPC Méx Jun94     99.66  
∆% = =
INPC X
− = − 1100 3   − 1 100 3   − 1 100 = 0.4931%
   98.20  
INPCBASE INPCBASE INPCBASE  INPCBASE    INPC Méx Mar 94   

Si lo que deseo saber es el INPC de 2004, pero utilizando 2005 como año base (calculando 4.- Calcular la Depreciación nominal del Tipo de Cambio del 1er. Semestre de 1994.
hacia atrás, un año anterior) entonces queda de la siguiente forma:  T .C. jun94   3.49 
 − 1100  − 1100 = 12.58%
2005 AÑO → 100 2004 AÑO (100 ) 7300 (100 )  T .C.Dic93   3.10 
→ 2005 AÑO x = 2004 AÑO (100 ) → x = = = 90.9
2004 AÑO → x 2005 AÑO 8030 5.- Calcular la Depreciación real del Tipo de Cambio del 1er. Semestre de 1994
 INPC Méx . jun94   99.66 
Ejemplo 2. Utilizando la siguiente tabla, resuelva los ejercicios que se le solicitan: Factor =   Factor =   = 1.03328
 INPC méx .Dic93   96.45 
Año Mes Tipo de Cambio INPC México INPC E.U.
1993 Noviembre 3.10 95.73 98.44  T .C. jun94   3.49 
 − 1100  − 1100 = 8.9546%
Diciembre 3.10 96.45 98.46
 (T .C . Dic 93 )( Factor )   (3 .10 )(1 .03328 ) 
1994 Enero 3.10 97.26 98.62
Febrero 3.19 97.70 98.93
Problemas para resolver en casa:
Marzo 3.36 98.20 99.28
Abril 3.26 98.69 99.28 1.- Calcular la tasa de inflación de octubre de 1994 en México. (0.5233%).
Mayo 3.33 99.16 99.55 2.- Calcular la tasa de inflación acumulada a diciembre de 1994. (7.0606%).
Junio 3.40 99.66 99.83 3.- Calcular la tasa de inflación promedio mensual del año 1994. (0.5699%)
Julio 3.40 100.10 100.12 4.- Calcular la Depreciación nominal del Tipo de cambio del 3er. Trimestre de 1994 en Estados
Agosto 3.38 100.54 100.56 Unidos. (-2.5787%).
Septiembre 3.40 101.28 100.52 5.- Calcular la Depreciación real del Tipo de Cambio del 3er. Trimestre en Estados Unidos. (-
Octubre 3.43 101.81 100.91 3.2463%)
Noviembre 3.44 102.36 101.04
Ejemplo 3 : En la Fabrica de Jabones Toby S. A. de C. V. en febrero de 2002 le pagaba de
Diciembre 5.00 103.26 101.04
sueldo a un obrero $1,235.5 mensuales, en esa fecha, el INPC era 111.68 tomando como año base
1995 Enero 6.35 107.14 101.44
1980, para junio de 2003, los empresarios en conjunto con el sindicato acordaron aumentar el sueldo
Febrero 5.97 111.60 101.83 mensual a $1,482.6, pero en esa fecha el INPC era de 180.93.
Fuente: INEGI
a) Calcular la variación Nominal del sueldo de un obrero.
1.- Calcular la Tasa de inflación de febrero de 1995 en México. b) Calcular la Variación Real del sueldote un obrero.
c) Calcular la tasa de inflación acumulada durante este periodo.

26 Gerardo Gutiérrez J. 27 Gerardo Gutiérrez J.


Apuntes de economía Apuntes de economía

 Salario 2003   1482.6  Ejemplos:


a) W N =  − 1100 WN =  − 1100 WN= 20%
 Salario 2002   1235.5  a) VEN = Y – Da
= 250 – 300
El ejercicio nos indica que el aumento que recibió el obrero fue de 20% = - 50 Hay un exceso de demanda, faltan 50 productos en el mdo.
b) VEN = 300 – 300
 INPC 2003  180.93 = 0 hay equilibrio entre la producción y la demanda.
b) FA =  = = 1.62
 INPC 2002  111.68 c) VEN = 350 – 300
= 50 hay un exceso de oferta, 50 productos no podrán venderse.
 Salario 2003   1482.6 
W R =  − 1100 WR =  − 1100 3.4. Contabilidad Nacional o Cuentas Consolidadas de la Nación.
 ( Salario 2002) FA   (1235.5)1.62 
Es el registro contable sobre la evolución de las variables macroeconómicas más importantes
WR = - 25.92 ó -26 % de la nación, con la finalidad de influir sobre el desarrollo y crecimiento de las mismas para la
evolución del país.
La inflación superó al aumento salarial, Es decir, si con $1.235.5 que ganaba en febrero de
2002 compraba 100 manzanas, para junio de 2003 con $1,482.6 sólo compra 74 manzanas. Cuenta de: Producto y Gasto Interno Bruto.
Cuenta de: Ingreso Nacional Disponible y su Asignación.
 INPC 2003   180.93  Cuenta de: Acumulación y Financiamiento del Capital.
c) π =  − 1100 =  − 1100 = 62% Cuenta de: Transacciones corrientes con el exterior.
 INPC 2002   111.68 
PIB: Es el valor de bienes finales producidos en el interior de un país.
3.3. La Producción de equilibrio:
PIB a precios de mercado (apm) GIB a precios de mercado (apm)
Si suponemos ceteris paribus que las empresas están dispuestas a vender cualquier cantidad Remuneración de Asalariados (RA) Gasto Privado de Consumo Final (C)
de producto a un nivel de precios determinado (a cualquier precio), la demanda agregada será +
Excedente de Operación (EO) Variación de Existencias (VE)
horizontal, en este caso los efectos o movimientos en la demanda agregada sólo afectarán a la Consumo de Capital Fijo (CKF) + Formación Bruta de Capital Fijo (FBKF)
producción (el precio siempre es el mismo). En nuestra gráfica, el punto E de (300,300) es el Impuestos Indirectos ( ) Consumo Final de la Administración Pública (G)
equilibrio de la producción, es decir, aquí alcanza su mejor nivel y también se dice que la Demanda - Subsidios (SU) Exportación de bienes y servicios (X)
agregada realizada es igual a la demanda agregada planeada, cualquier otro punto se conoce como - Importación de bienes y servicios (M)
inversión no deseada o variación de existencias no planeada. Por lo tanto, La Variación de Oferta = Demanda
Existencias no planeada (VEN) es igual al Ingreso (Y) menos la Demanda Agregada (Da) y
despejando el ingreso obtenemos: Y = Da + VEN para alcanzar la producción de equilibrio es PIB a costo de factores: Es el costo de producción, lo que le cuesta a los productores producir los
necesario que la VEN sea igual a cero y solo así tendremos Y = Da + 0 y por lo tanto, Y = Da. bienes y servicios.

PIB a costo de factores = PIB a precios de mercado -  + SU


Da
45º Producto Interno Neto: Es el Producto interno bruto a precios de mercado, menos la depreciación
de la maquinaria y equipo.

Producto Interno Neto = PINapm = PIBapm - CKF


300 E
Da
PIB vs. PNB: La mayor parte de los países distintos a Estados Unidos de Norte América han utilizado
desde hace tiempo su PIB en vez del PNB (Producto Nacional Bruto) como su medida más básica del
nivel de actividad económica nacional. En 1991 Estados Unidos comenzó a seguir también esta
práctica. Se supone que el PIB mide el volumen de producción realizada dentro de las fronteras de un
Y
250 300 350 país. El PNB iguala al PIB más los ingresos netos de renta de los factores procedentes del resto del
mundo. Estos ingresos netos son la renta que los residentes nacionales obtienen por la riqueza que

28 Gerardo Gutiérrez J. 29 Gerardo Gutiérrez J.


Apuntes de economía Apuntes de economía

mantienen en otros países menos los pagos que los residentes nacionales hacen a los propietarios  PIB   14 
extranjeros de riquezas situadas en el país2. π =  2000
− 1100 π = − 1100 = −33.33%
 PIB 2001   21 
PIB Nominal: Mide el Valor de la producción utilizando los precios vigentes en el periodo en que se
obtuvo, precios corrientes. Inflación del año 2002:

PIB Real: Mide la producción obtenida en cualquier periodo utilizando los precios de un año base.  25 
π = − 1100 = 19.04%
PIB per cápita: es el PIB dividido entre el tamaño de la población.  21 

Ejercicio Valor Bruto de la Producción: Es la suma total del valor de los bienes y servicios producidos por
una sociedad, independientemente de que se trate de insumos es decir, bienes intermedios que se
PIB de 2000 PIB de 2001 PIB de 2002
utilizan en el proceso productivo o de artículos que se destinan al uso final. Por lo tanto, incluye el
Q Producto $ Tot. Q Producto $ Tot. Q Producto $ Tot. valor de todos los productos sin considerar la demanda intermedia o de demanda final3.
15 Manzanas 0.20 3.00 20 Manzanas 0.30 6.00 20 Manzanas 0.35 7.00
50 Huevo 0.22 11.0 60 Huevo 0.25 15.0 60 Huevo 0.30 18.0
PIN nominal 14.0 PIB nominal 21.0 PIB Nominal 25.0
3.5. Economías abiertas:

Total = Q x $ (Cantidades multiplicado por el precio unitario) Consumo “C”: Es la Parte que es adquirida por el sector privado para satisfacer sus necesidades. La
PIB nominal = ∑ Total (La sumatoria del total.). compra de entradas al cine o de productos alimenticios, el pago efectuado al dentista, etc. En casi
todos los países, el gasto en consumo es el componente más importante del PIB.
Para el PIB real debemos tomar un año como base (Precios Constantes), para nuestro ejemplo
utilizaremos el año 2001. Inversión “I”: Es la parte del producto utilizada por las empresas privadas para asegurar la
producción en el futuro. El gasto en inversión puede ser utilizado para aumentar los Stock de capital.
Nota: El PIB nominal y el PIB real son iguales únicamente en el año base. El acervo y los ladrillos utilizados para construir una factoría, el pago de servicios de un técnico, la
adquisición de existencias, etc.
PIB nominal y el PIB real de 2001 es igual a $21.00.
Gasto de Gobierno “G” o compras públicas: Es cualquier gasto en la adquisición de un bien o
PIB de 2000 PIB de 2001 (año base) PIB de 2002 servicio en defensa nacional, autopistas, hospitales, educación, lucha contra el cáncer. Pero no se
Q Producto $ Tot. Q Producto $ Tot. Q Producto $ Tot. incluye prestación de Seguro Social, seguro de desempleo, Afores etc.
15 Manzanas 0.30 4.50 20 Manzanas 0.30 6.00 20 Manzanas 0.30 6.00
50 Huevo 0.25 12.5 60 Huevo 0.25 15.0 60 Huevo 0.25 15.0 Exportaciones Netas “XN”: Constituye la exportación de bienes y servicios y el saldo de la balanza
PIN real 17.0 PIB nominal y real 21.0 PIB real 21.0 de pagos en la Cuenta Corriente “CC”, conducen al total de las percepciones. Las importaciones de
bienes y servicios el ingreso liquido enviado para el exterior y representa el total de pagos.
También podemos determinar el incremento en los precios (inflación), utilizando el PIB nominal, (El
PIB real los precios son constantes). Y = Da (Producción de equilibrio)

Inflación: Es la tasa porcentual de incremento del nivel de precios durante un periodo determinado. Y = Ingreso Nacional, Producción
Da = Demanda Agregada o global.

3.4.1. Tasa de Crecimiento o Variación Porcentual ( %): Y = C + I + G + XN


(Cuando existe XN se denomina economía abierta)
PIB X − PIBBase PIB X PIBBase  PIB X 
∆% = ∆% = − ∆ % =  − 1100 C = Consumo Privado.
PIBBase PIBBase PIBBase  PIB Base  I = Inversión
G = Gasto de Gobierno
Inflación de año 2000: XN = Exportaciones Netas o Cuenta Corriente (CC).
CC = X – M
X = Exportaciones.

2 3
Paul R. Krugman “Economía Internacional: Teoría y Política” 3ª. Ed. Pp. 370. ABC de las cuentas nacionales; INEGI, pp. 10

30 Gerardo Gutiérrez J. 31 Gerardo Gutiérrez J.


Apuntes de economía Apuntes de economía

M = Importaciones. Y = c(Y -  Y) + Do
Flujo de Gastos Factorizando Y tenemos:
Y = cY(1 -  ) + Do
Empresas Y – (cY(1 -  )) = Do
X Factorizando Y tenemos:
I
Do 1
M Y (1 – c(1 -  )) = Do Y= = Y= Do
1 − c(1 − τ ) 1 − c(1 − τ )
C Sector
Gobierno Externo
Y
3.7. El Empleo y Nivel de Desempleo
G
El nivel de empleo depende de la actividad económica realizada al interior de cada país, es
τ M decir si La producción es mayor, se requerirá mayor número de trabajadores y si por alguna
Familia circunstancia (Guerra, clima, catástrofe, crisis económica, etc) la producción cae será inevitable la
s desocupación. Pues será incosteable seguir pagando salarios cuando los consumidores pocos
productos adquieren del mercado.
Las flechas indican la forma en que envían recursos económicos cada uno de los sectores o otros
sectores que representan a la economía.

3.6. El Multiplicador:
3.7.1. Desempleo

Es la cuantía en la que varía la producción de equilibrio cuando la demanda agregada Población Población Ocupada
Menor de 12 (trabajando e iniciadores)
autónoma se incrementa en una unidad.
años
Población
Económicamente
3.6.1. Determinación del multiplicador: Población
activa (PEA)
Total
Población Desempleo abierto
a) G es un componente de la demanda agregada (Da). Mayor de 12 (Tasa de desempleo)
b) G involucra Impuestos y Transferencias. años o en edad
c) Los impuestos afectan a la producción y al ingreso disponible de las economías domésticas. de trabajar
Disponible
Yd = Y + TR - 
(Estudiantes, Quehaceres
d) Los impuestos también afectan al consumo privado C = cY -   y al nivel de ahorro privado domésticos, pensionados,
debido a que Sp = Y -  - C Población
Económicamente jubilados y otros
e) El consumo es proporcional o depende de la cantidad de la cantidad de ingreso que se tiene: inactivos)
inactiva (PEI)
cY, y los impuestos se cobran según los ingresos, por lo tanto,      Y.

De lo anterior se deduce que si tenemos Y = C + I + G entonces: No disponible

Y = C + cYd + I + G El sistema capitalista: implica precisamente “Capital” (K), a mayor capital, menos mano de
Y = C + c(Y + TR -   + I + G obra (T, trabajo) lo vemos en el punto A. las innovaciones tecnológicas, el nuevo equipo y maquinaria
Y = C + c(Y + TR -  Y) + I + G deberían de constituir una herramienta para facilitar las tareas del hombre y no una herramienta para
Multiplicando c por todo el paréntesis generar desempleo. Actualmente en algunos países europeos estos notables avances han permitido
Y = C + cY + cTR - c Y + I + G reducir la jornada laboral, pero en el resto del mundo sencillamente ha ejercido presiones sobre los
Reordenando términos tenemos: salarios debido a la abundante mano de obra, constituyendo esto una explotación del hombre por el
Y = cY - c Y + C + cTR + I + G hombre. (No debemos olvidar que el sistema capitalista no es solamente capital, sino también
Sabemos que C + cTR + I + G pertenece a la Demanda agregada autónoma (Do) entonces tenemos consumismo y muchas otras vertientes que surgen de él)
que:
Y = cY - c Y + Do.
Factorizando c tenemos:

32 Gerardo Gutiérrez J. 33 Gerardo Gutiérrez J.


Apuntes de economía Apuntes de economía

K
Si la mano de obra es escasa, los salarios aumentarán debido a que las empresas lucharán
entre si para conseguir el número de trabajadores que necesitan para su producción, además tener
(A)
salarios bajos implicaría que otra empresa pueda absorber trabajadores de su empresa. (Ejemplo, en
Canadá existe escasez de trabajadores debido al clima).

(B)

T
Si consideramos “W” como los salario, “T como la demanda de trabajo y “To” la oferta de
d”

trabajo, podemos establecer el mercado de trabajo, este responderá como todos los mercados a una
Ley de oferta y Demanda y quedaría de la siguiente manera:

W Td To

T
Si existe alguna distorsión en el mercado laboral encontraríamos repercusiones en el nivel de
salario. Para el mercado laboral, los trabajadores representan la oferta de trabajo (las personas que
están dispuestas a emplearse) y la demanda de trabajo esta determinada por las vacantes que
ofrecen las empresas (es decir, el personal que requieren). Esto se explica con las gráficas
siguientes:

Aumento en la oferta de trabajo Aumento en la demanda de Trabajo


d o
W T T W Td Td’ To
To’
E’
E E
E’

T T
Si suponemos que existe pleno empleo (todos tienen trabajo) y se inicia una nueva empresa,
esta deberá ofrecer salarios más atractivos que los de sus competidores para poder atraer mano de
obra (empleados). Pero si existe mano de obra abundante, los salarios que ofrecerá esta empresa
serán los vigentes o establecidos en el mercado laboral. Y si es demasiado abundante la mano de
obra, podrá contratar a más bajo salario, pues si una persona no quiere ese salario otras personas
estarán dispuestos ha trabajar por ese bajo salario con la finalidad de percibir un ingreso y no estar
desempleado.

34 Gerardo Gutiérrez J. 35 Gerardo Gutiérrez J.


Apuntes de economía Apuntes de economía

Cuarta Parte: Política Económica a) Con Deuda Interna Monetaria, es decir, mediante la colocación de bonos (CETES indizados
en pesos, en alguna ocasión Tesobonos indizados en dólares, si el dólar sube de precio, el
gobierno pagará ese aumento más la tasa de interés y Ajustabono indizados al nivel de
4.1. Políticas de estabilización: precios INPC). Deuda que genera el pago de un interés de corto, mediano o largo plazo.
b) Con deuda Interna No monetaria: Es decir, mediante la monetización del Déficit (emisión de
Se consideran políticas de estabilización o de ajuste estructural tanto a la política fiscal y dinero). Este tipo de deuda no paga interés pero ocasiona desajustes entre la Demanda de
política monetaria, creadas o ideadas para modificar las fluctuaciones de la economía, concretamente dinero y la oferta monetaria provocando inflación.
las tasas de crecimiento, de inflación y de empleo. La política fiscal esta bajo el control del Congreso c) Con Deuda Externa, Mediante programas de rescate (ejemplo en la crisis de 1994 con E.U.A,
de la Unión e iniciada por el poder ejecutivo y Secretaría de Hacienda y Crédito Público, controla los Canadá, y el Fondo Monetario Internacional FMI).
tipos impositivos y el gasto público. La política monetaria esta controlada por el Gobierno Federal y el
Banco Central y se apoya y controla la cantidad de dinero, las variaciones del tipo de interés y en Finalmente, los déficits se tienen que pagar mediante la recaudación de impuestos, es decir, que
general, al control de bancos. los anteriores incisos representan una alternativa inmediata pero el déficit se tiene que pagar. Los
Gobiernos por lo regular utilizan a los Bancos Centrales para esconder sus déficits.
4.2. Política Fiscal:
CETES: Son Títulos de crédito al portador, a cargo del Gobierno Federal, son a un plazo máximo de
Está constituida por directrices gubernamentales en relación a sus gastos y a su tributación. un año. El Banco de México es el único agente exclusivo del Gobierno Federal para la colocación y
Para enfocar sus efectos sobre el equilibrio del ingreso y del empleo, el Sector Gobierno, no implica redención, su valor es nominal y su rendimiento es fijo, tiene liquidez absoluta (existen mercados
únicamente la elevación de la Demanda Agregada a través de “G”. Al actuar en un sistema secundarios). Los rendimientos que obtienen las personas físicas por compra venta están exentos de
económico el Gobierno recauda impuestos y la recaudación tributaria ejerce un efecto indirectamente incluirse en el ISR, mientras que las personas morales deben acumularlo a su base gravable.
al ingreso disponible del sector privado provocando una reducción en el consumo y por tanto en la
escala de producción, aún cuando esta no se da en la misma proporción de los impuestos aplicados. ¿Qué consecuencias tiene para el Sistema Bancario la ausencia de un Mercado de valores
La baja de la función consumo depende de la propensión marginal a consumir, de esta forma para públicos (bonos) con un gobierno que tiene un déficit fiscal?
elevar el nivel de la demanda agregada hasta alcanzar la deseada posición de equilibrio de pleno
empleo (no hay desocupación) el gobierno puede actuar a través de tres mecanismos básicos de a) que aumente los impuestos.
política fiscal que son: a) Gasto de gobierno, b) Impuestos y, c) en ambos (impuestos y Gasto de b) Monetizar el déficit.
gobierno). La idea es utilizar la política fiscal como instrumento de corrección de baches c) Encaje legal.
deflacionarios e inflacionarios.
Fórmulas de Política Fiscal para obtener el nivel de equilibrio del ingreso y el Presupuesto del
Sector Público.
4.2.1. Estabilizadores automáticos
∆Y = −α 'cY∆τ
Es cualquier mecanismo de la economía que reduce la cuantía en la que varía la producción ∆τ = τ '−τ
en respuesta a una variación de la Demanda Agregada Autónoma entre los que encontramos: ∆G = α 'G '
Y * = ∆G + ∆Y
a) Impuesto sobre la renta: Y '= Y + Y *
b) Prestaciones por desempleo: Permite a desempleados seguir consumiendo aún cuando no ∆τ = τ ' Y '−τY
tengan trabajo (Este caso no sucede en México).
PSP = ∆τ − G '

Ejercicio:
4.2.2. Cuestionarios: Datos iniciales:
Presupuesto de Gobierno en equilibrio G = 
¿Es bueno o es malo que exista un déficit fiscal? Y = 100;   = 0.15; c = 0.75

Es bueno si se invierte en capacidad productiva, un aumento en el gasto público así provoque La Política Fiscal a seguir es: Un incremento en el nivel impositivo: de 0.15 a 0.20. y una disminución
un déficit presupuestal, es justificable y hasta recomendable cuando el gobierno desea crear una en el Gasto de Gobierno de 10. Por lo tanto,   = 0.20 y G = -10.
adición a la demanda agregada con la finalidad de eliminar desempleo existente y evitar su
propagación “Déficits compensatorios” Pregunta: Determinar el nuevo nivel de equilibrio del ingreso y el Presupuesto del Sector Público
¿Como se financia un déficit? después de aplicar estas medidas de política fiscal.

36 Gerardo Gutiérrez J. 37 Gerardo Gutiérrez J.


Apuntes de economía Apuntes de economía

Impuestos a PEMEX Da 45°


Da sin
Petroleros Gobierno

Ingresos Impuestos a la gasolina Da con


Públicos Gobierno
Tributarios (1 - τ)
No
Petroleros
No Tributarios
Y
Las siguientes graficas nos explican los efectos que surgen con un movimiento en el gasto
público. Si se considera que el gasto público es autónomo, entonces podemos observar que sólo
tiene efecto sobre la ordenada al origen y que no afecta a la pendiente de la recta (Demanda 4.3. Finanzas Públicas
Agregada).
Las finazas públicas se encargan de estudiar todo lo referente a la hacienda pública. Es el
Disminución del Gasto Público Incremento del Gasto Público conjunto de actividades gubernamentales encaminadas a la captación, administración y aplicación de
los recursos financieros del estado.
Da Da
45° 45° Evalúa y analiza el gasto público de la federación, estados y municipios; desarrolla técnicas y
procedimientos. Investiga las diversas formas de financiamiento.
Y Y’
Su importancia: Orienta en forma eficiente el uso de los recursos de la economía, esto es importante
Y’ Y para el desarrollo económico y social de un país.

Y Y 4.3.1. Ley de ingresos de la federación.

En las gráficas siguientes el efecto de los impuestos repercute directamente sobre la Es el documento legal, que faculta a las autoridades gubernamentales en materia de hacienda
pendiente de la recta y no en la ordenada al origen. pública. Tiene fundamento Constitucional y cabe señalar que es responsabilidad del Poder Legislativo
la aprobación de la Ley de Ingresos, la cual se hace cada año con el fin de conocer las fuentes de los
Disminución en los impuestos Incremento en los impuestos recursos que van a servir para financiar el presupuesto de egresos. Una vez aprobada la ley de
ingresos se publica en el diario oficial de la federación a más tardar el 31 de diciembre de cada año.
Da Da
45° 45°
Y’ Y 4.3.2. Cuenta de Hacienda Pública:
Y Y’
Es el informe sobre el ejercicio del gasto público que debe rendir anualmente el Poder
Ejecutivo y el departamento del Distrito Federal a la H. Cámara de Diputados.

¿Cómo está constituido el Sector Público?


Y Y
Esta integrado por el Gobierno Central y el Sector Paraestatal y comprende los niveles
La siguiente gráfica nos presume la influencia que tiene el gobierno sobre el nivel de equilibrio Federal, Estatal y Municipal.
del ingreso en un sistema económico. Se observa el efecto que tienen los impuestos sobre la
pendiente de la demanda agregada. Es decir, disminuye el equilibrio del ingreso debido a que los
agentes económicos ahora deberán destinar una fracción de cada paso al pago de impuestos. 4.3.3. Clasificación del Sector Público.

38 Gerardo Gutiérrez J. 39 Gerardo Gutiérrez J.


Apuntes de economía Apuntes de economía

Presidencia de la Republica y sector paraestatal. Se consideran también como ingresos el endeudamiento público o los
Poder Ejecutivo Secretarias de Estado empréstitos.

Central Poder Legislativo Departamentos Administrativos


4.4.1. Ingresos ordinarios (ordinarios y de capital):
Procuraduría General de la
Poder Judicial República. Suprema Corte de
Sector Público
Justicia Provienen de fuentes normales y son percibidos en forma regular por el Estado, están
Federal, Estatal
constituidos por los ingresos corrientes y de capital. Corrientes: son las percepciones propias de la
Y municipal actividad estatal y se clasifican en ingresos tributarios (coercitivos, unilaterales y generales) estos se
Organismos descentralizados.
dividen en directos (afectan directamente al ingreso, ISR, la riqueza, el capital, el patrimonio y afectan
Empresas de participación Estatal Mayoritaria. directamente al sujeto) y los indirectos (afectan al consumo, recaen sobre los gastos de producción y
Paraestatal Sociedades Nacionales de Crédito. consumo, se dan en los casos de compra venta y se trasladan, mediante el mecanismo de precios al
Instituciones Nacionales de Seguros y Fianzas. consumidor, ejemplo, IVA, Impuesto especial sobre Producción y Servicios, etc.) y por otro lado, los
Fideicomisos. no tributarios, que son aquellos que no tienen el carácter coercitivo, además son bilaterales (se
reciben a cambio del pago de un bien o un servicio) y se dividen en derechos, por ejemplo,
hidrocarburos, caminos y puentes, minería etc. Productos, por ejemplo, la explotación de bienes del
4.3.4. El Sector Paraestatal: dominio privado como son intereses, alquileres, dividendos, o cuando celebran contratos etc. Y en
aprovechamientos, estos provienen de multas, indemnizaciones, reintegros, aportaciones de los
Por disposición constitucional, el Estado puede participar en la economía, a través de las estados, municipios y particulares para el sistema escolar federal, alcantarillado, electrificación, etc.
empresas públicas. Cabe mencionar que en México a partir de 1982 se inició un proceso de
desincorporación de empresas del sector público. En efecto, en 1982 existían 1,155 entidades Los ingresos tributarios o impuestos son por lo regular cantidades monetarias, que
paraestatales, en 1991 el número de entidades era de 241, y para 1993, se contaba con 209 obligatoriamente se cobran por parte de los gobiernos a las personas físicas o morales.
empresas públicas. Las empresas paraestatales se dividen en Controladas y desincorporadas.
Ingresos de capital, se derivan de la venta de algunos bienes de su patrimonio, generalmente
Paraestatales controladas: PEMEX, CFE, Compañía de Luz y Fuerza (CLyF), Aeropuertos y provienen del remate de sus activos físicos patrimoniales.
Servicios Auxiliares (ASA), Ferrocarriles Nacionales, IMSS, ISSSTE, Lotería Nacional, Fertilizantes
mexicanos (Fertimex), Productora e Importadora de Papel (PIPSA), Instituto Mexicano de Café Ingresos Extraordinarios: Son los recursos financieros que perciben de manera irregular o
(INMECAFE), Compañía Nacional de Subsistencia Populares (CONASUPO). complementaria y que se identifican con el financiamiento, el endeudamiento o el empréstito en los
mercados de capitales.
Paraestatales desincorporados: Aerovías de México (AEROMEXICO), Disel Nacional (DINA),
Siderurgia Nacional (SIDENA), Constructora Nacional de Carros de Ferrocarril (CONCARRIL),
Siderurgia Lázaro Cárdenas – Las Truchas (SICARTSA), Altos Hornos Mexicanos (FUMOSA).

4.3.5. Saneamiento de las Finanzas Públicas:

Es el proceso encaminado a fortalecer los ingresos públicos y contener el crecimiento de los


gastos para reducir el déficit del sector público y contener el crecimientote los gastos para reducir el
déficit público, con la finalidad de alcanzar el equilibrio financiero. El saneamiento de las finanzas
públicas persigue dos formas, por un lado el ingreso, con la reforma fiscal, el ajuste de precios y
tarifas de bienes servicios públicos y la elevación de pasivos de las empresas paraestatales. Y por
otro lado del gasto corriente y del servicio de la deuda, para reorientar y reestructurar la inversión
pública, racionar las transferencias, así como optimizar todos los recursos existentes.

4.4. Ingreso Público:

Es la fuente de financiamiento del gasto que realízale Estado en la ejecución de sus planes y
programas. Está constituido por la recaudación del gobierno central y los recursos que proceden del

40 Gerardo Gutiérrez J. 41 Gerardo Gutiérrez J.


Apuntes de economía Apuntes de economía

4.4.2. Clasificación de los Ingresos Públicos:


4.6.2. Gasto de Capital: son las asignaciones destinadas a incrementar el stock de bienes de capital
y conservar los ya existentes. A diferencia de los gastos corrientes los gastos de capital si se reflejan
Directos en un incremento de los activos fijos del sector público.
Tributarios
Indirectos
Corrientes 4.6.3. Inversión Pública: destinadas a la construcción, ampliación, mantenimiento y conservación de
Directos obras públicas. Este tipo de gasto se destina a aumentar, conservar y mejorar el patrimonio nacional.
No tributarios Productos
Ordinarios Aprovechamiento 4.6.4. Gasto Programable: erogaciones que están sujetas a un programa previamente establecido y
que están dirigidas a alcanzar objetivos y metas especificas con un efecto directo en la actividad
económica y social.
Capital
4.6.5. Gasto No Programable: Son gastos destinados a saldar compromisos que por su naturaleza
Ingresos Públicos no son factibles de identificar en un programa específico, Terremotos, catástrofes, etc.

4.6.6. Transferencias: los diferentes niveles de gobierno destinan cada año cantidades de sus
Endeudamiento ingresos ordinarios para cubrir gastos no originados directamente por sus propias actividades, sino
por terceros, a quienes se les transfiere en la forma de subsidios o subvenciones, ayudas o
Extraordinarios
Financiamiento donativos, aportaciones o cooperaciones e intereses de la deuda.

4.5. Deuda Pública: 4.6.1. Clasificación de la Deuda Pública

Son los prestamos que obtienen los gobiernos para financiar su déficit presupuestal. Y se Monetaria Colocación de bonos
divide en deuda Pública interna y deuda pública externa y se clasifican de acuerdo a la duración del Deuda Pública Interna
plazo y por el tipo de acreedor. No monetaria: Monetizar
Por su origen
4.5.1. Deuda pública interna: su recaudación se da a través de instrumentos financieros, entre los Deuda Pública externa
que podemos mencionar los CETES, antes de 1995 los Tesobonos, en alguna ocasión los
Ajustabonos y los petrobonos.
Por el plazo de Da largo Plazo
4.5.2. Deuda Pública Externa: Es la que se contrata con diversos acreedores externos como son: Deuda Pública amortización De mediano Plazo
bancos privados transnacionales y organismos financieros internacionales tales como el Banco De corto Plazo
Mundial y el Banco Interamericano de Desarrollo, FMI, etc.
Bilaterales
4.5.3. Amortización de la deuda pública: Es el proceso de cancelación paulatina de un empréstito. Por el tipo de Organismos Financieros Internacionales
Multilaterales
acreedor
4.5.4. Precios y tarifas del sector público: Otra importante fuente de financiamiento público la Bancos Privados o transnacionales
constituyen los ingresos generados por la venta de bienes y servicios producidos por organismos y
empresas del gobierno federal.

4.6. Gasto Público:

Es la erogación realizada por el Estado en la aplicación y ejecución de sus planes y


programas. Dichos recursos pueden destinarse al Gasto Corriente, Gasto de Capital e Inversión
Financiera; así como a pagos por endeudamiento y transferencias que realizan las diferentes
empresas del sector público.
4.6.1. Gasto Corriente: Permite regular las unidades productoras de bienes y servicios. Incluye las
transferencias de consumo que se canalizan hacia otros sectores. Cabe destacar que estas
operaciones no incrementan los activos de la Hacienda Pública Federal.

42 Gerardo Gutiérrez J. 43 Gerardo Gutiérrez J.


Apuntes de economía
4.7. Política Monetaria:
Presidencia de la República Representa una segunda alternativa del Gobierno para influir sobre los niveles de la Demanda
Poder Ejecutivo Global en la deseada dirección de la oferta global. Esta política tiene efectos sobre los componentes
Secretarías (SHCP, Economía) PGR
de la Demanda Agregada, a través de modificaciones en las tasas de interés y la disponibilidad
Cámara Alta (Senadores) monetaria del sistema. Por ejemplo, una insuficiente oferta monetaria provoca el racionamiento del
Poder Legislativo crédito y no sólo eleva la tasa de interés sino que hace irreversible muchos proyectos de inversión,
Central
Cámara Baja (Diputados) también contrae los gastos en consumo privado. En consecuencia traerá efectos negativos sobre los
niveles de demanda global. El gobierno puede utilizar la política monetaria regulando la oferta de
Suprema Corte de Justicia crédito para influir sobre la Oferta y demanda globales. La dirección de esta política en periodos de
Poder Judicial baja demanda global será aumentar la irrigación monetaria con un mayor volumen de crédito
Sector Magistrados Controladas estimulando los flujos de consumo privado y de la inversión. Las autoridades monetarias pueden
(PEMEX, CFE, CLyF, Lotería
Público Descentralizados (IFE, INEGI, CNDH, UNAM, UAM,) Nacional, etc. regular la oferta de monedas, billetes y crédito según la conveniencia del sistema expansionista o
Empresas de participación estatal mayoritarias restrictivo.
Paraestatal Sociedades Nacionales de Crédito (Banxico) Desincorporadas
Instituciones Nacionales de Seguros y Fianzas. (Aeroméxico, Ferrocarriles En otras palabras, se basa en la emisión de dinero y tipos de interés, controla el mercado de
Nacionales, TELMEX, etc.)
Fideicomisos activos y de bienes influyendo sobre el Consumo y la inversión.
Directos (ISR)
Tributarios Los instrumentos que utiliza son:
Indirectos (IVA)
Corrientes a) Operaciones de mercado abierto (Colocación de Títulos de la Federación)
Derechos b) Operaciones de redescuento (Ayuda a bancos con el fin de elevar colapsos financieros –
Ingresos Ordinarios (Gasolina, peaje) quiebras bancarias-).
No tributarios
Productos c) Encaje Legal (Toma una parte de los depósitos a los bancos privados con la finalidad de
Capital (remato o venta (Permisos, licencias)
Captación del ayudarse, esto actualmente ya no existe).
de activos, patrimonio) Aprovechamiento
Ingreso Público
Ingresos Extraordinarios (irregulares, por (Multas)
Financiamiento, Mercado de capitales)
4.7.1. Tasa de interés:
Finanzas Públicas Evaluar
Aplicación de Gasto Corriente: apoyo a sectores.
Orientar de forma Finanzas Públicas. Gasto de Capital: Aumentar el stock de si analiza desde la óptica macroeconómica se refiere a la oferta y demanda total de dinero de la
Analizar
eficiente los recursos Gasto Público capital
economía. Desde la perspectiva de la teoría de fondos prestadles es el rendimiento o renta que se
financieros del Estado Administración del Inversión Pública: Obras Públicas.
Desarrollar técnicas
Transferencias: Subsidios, donativos, paga por el préstamo de un monto de capital por un tiempo determinado, estableciendo Leyes para el
Gasto Público
intereses de la deuda cumplimiento de la misma y para evitar la usura.

4.7.2. ¿Qué es la moneda?

Jurídicamente, es el único medio legal de pago, en términos económicos, expresa los precios
de los bienes y servicios producidos en el país de origen de la moneda.

4.7.3. Base Monetaria:

Es un pasivo del Banco Central, es la cantidad de monedas y billetes en circulación (depósitos y


reservas). Es obligación del Banco de México establecer las reglas respecto a los montos al que
puede llegar su financiamiento al principio del año en curso. El monto de la Base monetaria depende
del multiplicador B = C + R en donde la C representa la cantidad que tiene o posee el público y la R la
cantidad que tiene el Banco Central (Banxico). En General, la Base Monetaria es la suma de la
cantidad de dinero que tiene el público en su poder y los depósitos dividida esta suma entre la
cantidad de dinero y de reservas. Es decir, Monedas y billetes en circulación más el saldo neto de las
cuentas corrientes.

44 Gerardo Gutiérrez J.
Apuntes de economía Apuntes de economía

4.7.4. Agregados Monetarios: b) Que la moneda tenga convertibilidad, ya que sin ella las personas no aceptarían los pesos por
no poderse cambiar libremente.
M1 : Es un medio circulante. Son monedas y billetes en poder del público y el salto total de las c) Ofreciendo una tasa de interés; es decir, una tasa de interés a quienes inviertan en pesos y
cuentas de cheques, tanto denominadas en moneda nacional como de moneda extranjera. sólo quien tenga dinero bajo el colchón no ganará nada.
d) Finanzas Públicas Sólidas que puedan crear un panorama claro, sin incertidumbre de lo que
M2: Este incluye al medio circulante (M1) y los instrumentos bancarios de plazo menor a un año. pueda suceder en futuros inmediatos.

M3: Es (M2) junto con los instrumentos no bancarios (generalmente valores gubernamentales)
también menores a un año. ¿Qué es lo que mueve la tasa de interés?

M4 Este es el más amplio y abarca a (M3) junto con todos los instrumentos de plazo mayor aun año y a) Cualquier cantidad de dinero que el público demande, el Banco de México (En su calidad de
los fondos del SAR, AFORE. Banco Central) satisface esa demanda, pero a medida que satisface esa demanda el Banxico
incrementa la tasa de interés con la finalidad de detener esa demanda por dinero (si el público
demanda dinero es quizá por que le resulta barato pedir dinero al banco, esto incrementa el
tipo de interés).
4.7.5. Cuestionario: b) Cuando el Gobierno necesita dinero (por algún déficit), El gobierno coloca bonos (Promesa de
pagar a su poseedor en fechas futuras especificas ciertas cantidades acordadas de dinero) a
¿Qué efectos tiene una insuficiente y una exagerada oferta monetaria? tasas de interés altas con la finalidad de que el público le preste o se desprenda de dinero, de
esta forma reduce la cantidad de circulante y utiliza el dinero aún cuando el Banco Central
Oferta monetaria: Es la que ofrece el Banco de México. contrae una deuda interna monetaria. Esta tasa de interés alta hace que los bancos privados
tengan que aumentar sus tasas de interés por depósitos con la finalidad de competir con las
Si es insuficiente: hace que disminuya el crédito debido a que casi no hay dinero, por otro lado tasas de interés de los bonos. Cuando los Bancos Privados han aumentado el tipo de interés
hace que suba la tasa de interés por la escasez de circulante. Disminuye Créditos, Inversión y de los depósitos también aumentan la tasa de interés de los créditos pues están captando
consumo privado, Disminuye la Demanda Agregada. recursos caros (tasa de interés alta), es decir captan dinero caro y por lo tanto prestan dinero
a una tasa de interés por encima de la tasa de captación.
Si es exagerada: produce inflación, al mismo tiempo que produce un mayor poder adquisitivo c) El Banco de México, en su calidad de Banco de Bancos (capta y presta a los bancos privados)
del dinero, se estimula la inversión y el consumo privado, esto aumenta la demanda agregada. cuando están en peligro de quiebra El Banxico presta dinero a los bancos a una tasa de
interés alta con la finalidad de que los bancos administren mejor sus recursos produciéndose
¿Qué es la demanda de dinero? así una alza del tipo de interés.
d) Las tasas de interés externas, pues estas restarán o estimularan la competencia entre las
Es la cantidad de dinero que el público desea tener en sus manos. inversiones en distintas naciones.

Dinero: se usa para comprar, medir valores y como un medio de ahorro. Por lo tanto el dinero lleva a
cabo las tres funciones: 4.7.6. El Tipo de interés:
a) sirve como un medio de cambio.
b) Sirve como unidad de valor. Es el precio del crédito, mide el costo de tomar préstamos durante un periodo específico y por lo
c) Sirve como un almacén de valor. general se mide como una tasa porcentual anual. Puede ser nominal o real.
a) Nominal: no esta ajustada a los efectos de la inflación.
¿Qué tiene que hacer el Banco de México para que las personas no cambien los pesos por b) Real: es la tasa nominal menos la tasa de inflación anticipada.
oro, dólares u otras monedas?
Gráficamente tenemos: i = Interés; Md = Demanda de Dinero; Mo = Oferta de Dinero y M/P =
a) Manteniendo Reservas Internacionales. “Reservas Internacionales” Son los pasivos del saldos monetarios reales.
Banxico, derivado de créditos con propósitos de regulación monetaria en el cuál no se restan
los activos internacionales para determinar la reserva. Es la parte de los recursos económicos
con los que cuenta un país para hacer frente a sus obligaciones y transacciones con el
exterior. En general, son el resultado de restar a los activos internacionales brutos, los pasivos
del Banco de México a favor del FMI con la cuál se establece el tipo de cambio aplicable a la
operación generadora de cada variación (Son dólares).

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Apuntes de economía Apuntes de economía

4.8. Banco Central en México (Banxico)


i Md Mo

4.8.1. Funciones de BANXICO:

E • Regular la emisión y circulación de la moneda, los cambios, la intermediación y los servicios


financieros, así como los sistemas de pago.
• Operar con las instituciones de crédito como banco de reserva y acreditante de última
instancia.
• Prestar servicios de tesorería al Gobierno Federal y actuar como agente financiero del mismo.
M/P • Fungir como asesor del Gobierno Federal en Materia económica y, particularmente, financiera.
• Participar en el Fondo Monetario Internacional (FMI) y en otros organismos de cooperación
Aumento en la oferta monetaria Aumento en la demanda de dinero financiera internacional o que agrupen a bancos centrales, y.
i M d
M o
i Md Md’ Mo • Operar funciones de autoridad en materia financiera internacional.
Mo’
E’ 4.8.2. El Banco de México podrá:
E E
• En coordinación con las demás autoridades competentes, elaborar, compilar y publicar
E’
estadísticas económicas y financieras, así como operar sistemas de información basados en
ellas y recabar los datos necesarios para esos efectos.
• Llevar a cabo, directamente o a través de terceros, la comercialización de monedas
M/P M/P conmemorativas, así como de los billetes y monedas metálicas, que tengan empaque o
acabado especial.
• Utilizar los recursos de que disponga, en la fabricación de bienes para terceros y en la
Crédito Interno Neto: Es la tenencia de derechos sobre el sector público (deuda pública) y sobre el prestación de servicios a éstos, siempre que ello no afecte el adecuado desempeño de sus
sector privado (generalmente préstamo a bancos). Las operaciones de crédito que realiza el Banco funciones, y.
Central con los residentes del país. Se compone de la Base Monetaria y las Reservas • Adquirir o arrendar los bienes inmuebles y controlar los servicios y la obra inmobiliaria,
Internacionales, también puede entenderse como el financiamiento que el Banco de México necesarios o convenientes para su adecuada operación y funcionamiento, así como enajenar
proporciona a residentes en el país menos los pasivos que tiene a favor de estos. aquellos bienes muebles que dejaran de ser útiles para tales efectos.
¿Cuales son los objetivos del Banco Central? El Banco de México no deberá prestar al Gobierno Federal ni adquirir de éste, excepto cuando se
trate de adquisiciones de valores a cargo del propio Gobierno y se cumpla una de las dos condiciones
El objetivo primordial de esta institución es promover la estabilidad del poder adquisitivo de la siguientes:
moneda nacional, esto implica regular la emisión y circulación de la moneda, el crédito y los tipos de
cambio. A estas funciones se agrega las de ser Centro y apoyo del Sistema General de Crédito, • Las adquisiciones quedan correspondidas con depósitos en efectivo no retiradles antes del
actuando como banco de bancos, banquero y asesor financiero del gobierno federal, asesor de este vencimiento, que dicho Gobierno constituya en el Banco con el producto de la colocación de
último en materia económica y financiera. Así como representante del gobierno en el Fondo los valores referidos, cuyos montos, plazos y rendimientos sean iguales a los de los valores
Monetario Internacional (FMI) y en otros organismos de cooperación Financiera internacional o que objeto de la operación respectiva, o bien.
agrupe Bancos Centrales. • Cuando las adquisiciones correspondan a posturas presentadas por el Banco en las subastas
primarias de dichos valores. Estas adquisiciones en ningún caso deberán ser por monto
En resumen, estabilizar la moneda, crear empleos, consejero en materia económica, estimular mayor al de los títulos a cargo del propio Gobierno propiedad del Banco que venzan el día de
el desarrollo económico y representar a México en Instituciones Financieras Internacionales. colocación de los valores objeto de la subasta.

Relación Banxico y el Estado: El Banco de México enviará al Ejecutivo y al Congreso de la Unión y


a su Comisión permanente:

48 Gerardo Gutiérrez J 49 Gerardo Gutiérrez J


Apuntes de economía Apuntes de economía

• En enero de cada año, una exposición sobre la política monetaria a seguir por la institución
en el ejercicio respectivo, así como un informe sobre el presupuesto de gasto corriente e Quinta Parte: Política Exterior.
inversión física de la institución, correspondiente a dicho ejercicio.
• En septiembre de cada año, un informe sobre la ejecución de la política monetaria durante el
Está integrado por las exportaciones y las importaciones, éste sector es muy importante para
primer semestre del ejercicio de que se trate, y
el Crecimiento Económico, pues es el mercado externo con la venta de mercancías exportables
• En abril de cada año, un informe sobre la ejecución de la política monetaria durante el
incrementamos el ingreso nacional, fomentamos el ahorro nacional y estimula el desarrollo
segundo semestre del ejercicio inmediato anterior y, en general, sobre las actividades del
económico. Y por medio de las importaciones obtenemos tecnología, bienes y servicios de mejor
Banco en el conjunto de dicho ejercicio, en el contexto de la situación económica nacional e
calidad y a mejores precios. Cabe mencionar, que los países en vías de desarrollo están en
internacional.
desventaja en dicho sector con respecto a los países industrializados y esas desventajas han
ocasionado Déficit en la Balanza Comercial y en la Balanza de pagos estancando de esta manera el
Banxico contará con una reserva de activos internacionales, que tenga por objeto coadyuvar a la
crecimiento y el desarrollo económico de estos países. Los gobiernos de estas economías
estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional mediante la compensación de desequilibrios
emergentes, se ven obligados cada vez más a tener un control más férreo sobre las variables
entre los ingresos y egresos de divisas del país. Deberá actuar en materia cambiaria de acuerdo con
macroeconómicas con la finalidad de desvanecer los efectos de un atroz mercado mundial
las directrices que determine una Comisión de Cambios, que estará integrada por el Secretario y dos
frecuentemente llamada globalización.
Subsecretarios de la SHCP, el Gobernador del Banco de México y dos miembros de la Junta de
Gobierno.
Este sector, influye sobre el tipo de cambio, pues el hecho de que varios países quieran
comprar bienes de nuestra nación o hacer fuertes inversiones en nuestro país quiere decir que
nuestra moneda se aprecia. Si las condiciones son adversas, y los capitales extranjeros quieren salir,
será inevitable una devaluación. Es decir, el valor de la moneda esta en función de la demanda
efectiva de bienes y servicios que tiene con otros mercados y de los instrumentos financieros o
bursátiles, así como de mercancías que se ofrecen a esos mercados. En términos generales el valor
de cambio son valores o precios relativos de un país con respecto a otro.

En la actualidad las Reservas Internacionales están constituidas por divisas, para los países
periféricos a E.U. estas divisas son dólares. Los dólares representan el valor de las mercancías
norteamericanas y muchos países intercambian mercancías con Estados Unidos, esto hace que esta
moneda sea aceptada por todos esos países, pues con ella pueden realizar cualquier transacción con
otros países que comercian con Estados Unidos o con los gringos directamente. Esa es razón por la
que se utiliza el dólar como una reserva de valor. Lo mismo sucede con el Euro, donde los países
Europeos comercializan esta cuenta de valor.

5.1. ¿Qué es Tipo de Cambio?

Es el precio de la moneda de un país en términos de la moneda de otro país, expresa precios


de diferentes países y esta determinado por el mercado de divisas.

Cambia Dólares por Dólares Cambia Dólares por


Pesos mexicanos y Pesos argentinos y
compra productos compra productos

Cambia pesos por


Dólares y compra
Pesos productos de E. U. Pesos
Mexicanos Argentinos
Intercambian mercancías y
pagan con dólares

50 Gerardo Gutiérrez J 51 Gerardo Gutiérrez J


Apuntes de economía Apuntes de economía

De acuerdo con el flujo, el dólar es una moneda apreciada, lo que la encarece. Pero no ¿Qué significa una sobrevaluación de la moneda?
debemos olvidar que no son únicamente mercancías las que se intercambian sino también productos
o instrumentos financieros. Tampoco debemos cerrarnos a la idea de que este flujo explica todo, en Que la moneda está apreciada: apreciación de la moneda: encarece el precio de las
realidad existen muchos mecanismos que influyen sobre el mercado externo como lo es la misma exportaciones y es bajo el precio de las importaciones del país en el cuál existe esa apreciación
Constitución, las políticas adoptadas por el legislativo y/o los acuerdos comerciales internacionales al (Exportaciones caras, importaciones baratas).
interior de cada nación.
¿Qué significa una subvaluación de la moneda?
¿Qué es Tipo de Cambio fijo?
Que la moneda se deprecia: Depreciación de la moneda: Disminuye el precio de las
Se mueve a través de una banda cambiaria, no puede bajar de un determinado nivel ni subir mercancías internas frente a las del exterior, pero encarece el precio de las mercancías del exterior.
más del establecido en la banda, existe intervención del gobierno en el caso de superar la banda (Exportaciones baratas, importaciones caras).
inferior o superior.
Mercado de divisas: Venta y compra de moneda extranjera con el fin de poder realizar pagos y
transacciones internacionales.
Tipo de Cambio Fijo
Modelo de sustitución de importaciones.
Tipo de Banda Superior
Cambio X,M M(Y) M(Y)1
Tendencia X1 M(Y)2
Banda Inferior X!
$4.0
X2
$3.0 X2
Y Y
Y2 Y* Y1
(A) (B)
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago … La gráfica (A) representa una situación donde no existe una sustitución de importaciones, por
lo cual una disminución de las importaciones de X1 a X2 reduce el coeficiente de importaciones
¿Qué es un Tipo de Cambio flotante? (Menos importaciones) dado que se reduce el nivel de ingreso (Y). La situación es distinta en la
Gráfica (B) donde una sustitución de importaciones (producción de bienes que anteriormente se
Esta regulado por las fuerzas de mercado. Es decir, por la oferta y la demanda de dólares importaban) disminuyó la pendiente del coeficiente de importaciones de M(Y)1 a M(Y)2 lo cual una
(divisas), no existen un mínimo, ni un máximo del valor de la moneda y el gobierno queda ajeno al reducción en las exportaciones de X1 a X2, modifica el consumo de importaciones pero en menor
mecanismo de ajuste. Si aumenta la demanda por dólares sube su valor, de igual forma si disminuye proporción que en el caso (A), es decir se importa hasta el punto Y*.
la oferta de dólares el valor de mismo aumentará.
Aranceles: es un impuesto aplicado a las importaciones, eleva el precio que pagan los consumidores
Tipo de Cambio Flotante nacionales, así como el precio que reciben los productos nacionales de productos similares. Ejemplo.
Un arancel a la ropa procedente de Estados Unidos elevará los precios que pagan los consumidores
Demanda Oferta
Valor nacionales por la importación de telas y los precios que cobren los productores de telas en México.
de los
Pesos Tarifas o cuotas aduanales: establece el número de unidades de un producto particular que se
pueden traer al país durante un tiempo específico.

Divisas: es la moneda nacional de otro país que se necesita para realizar transacciones
internacionales.

Reservas Internacionales: Regla que establece la cantidad de Divisas (dólares) que tiene que estar
disponible para respaldar los depósitos de los bancos. La razón de la reserva requerida es la cantidad
de reserva necesaria por cada peso depositado.
Cantidad

52 Gerardo Gutiérrez J 53 Gerardo Gutiérrez J


Apuntes de economía Apuntes de economía

Dólares Mejorar los sistemas de transporte (navegación).

56 mil Aumenta el ingreso del Estado


Millones Subsidia el gasto público
Política económica Protege sectores con visible estancamiento
35 mil Afecta el consumo privado.
Millones
15 mil
Revolución Industrial: Implicó la sustitución del trabajo humano y animal por máquinas, se incorporó
Millones el uso de energía hidráulica y maquinas de vapor. Comenzó el establecimiento de fábricas.
Reservas Obligaciones Transacciones
Liberalismo (Teoría Clásica): (Mercado competitivo bajo competencia perfecta) La riqueza está
Resumen: de todo el modelo: basada en la cantidad de bienes y servicios que posee la nación.

Cuenta Corriente:
Inflación Política Fiscal: Tipo de Cambio Mala asignación del capital (apoyo a sectores débiles)
Empleo Interés Impuestos y Aranceles y Cuotas Se enriquece el Estado pero aumenta la pobreza (fin perverso)
d
C = Co + cY Créditos
Producción Gasto Público Aduanales. Crítica al mercantilismo La autosuficiencia no permite el comercio ni la ganancia.
Impuestos
Se antepone el interés de productor por encima del consumidor

Y=C+I+G+X - M
Y = Da
El mercado se reduce.
El oro y plata reducen la circulación de la moneda.

Yd = Y – C - τ
Política Monetaria: Apertura Modelo de
Tipo de interés y comercial vs. Sustitución de
Circulante Proteccionismo Importaciones Aumenta la cantidad (mayor # necesidades)
• La especialización Mejora la cantidad
Disminuye el precio (bienestar social)
• La producción está limitada al tamaño del mercado.
5.2. Economía Internacional
Antecedentes Beneficios * No se incurre en gastos adicionales (metrópoli) se crea el sentido de
Ahorro evitando desperdicios.
Precio justo: Basado en la teoría de valor al costo de producción, en la cual no es correcto tomar • Desaparecen los sectores enfermos de gravedad.
ventaja de la necesidad de alguien, pues se ve como un robo, inmoral o usura, sus postulados están • No existe distorsión en el mercado por la intervención del Estado.
fincados en base a la religión.
Desigualdad económica.
Mercantilismo: (Mercado monopólico) En este periodo se hace la distinción entre interés y usura. Pérdida de la soberanía de las naciones.
Está basado en la acumulación de metales precios como fuente de riqueza. Marcó un partea guas Críticas al liberalismo Burla a la legislación laboral.
importante en el desarrollo de los aranceles. Arancel: Es la forma más antigua de política comercial, Ausencia de un Estado mundial en pos de los acuerdos.
incrementa el precio de los bienes importados, pero no tiene efecto sobre los precios mundiales. Entre muchos.

Vastas cantidades de oro y plata. Mala apreciación de trabajo productivo (bienes) y trabajo
Descubrimiento de América Acarreo de las colonias para el bienestar de la metrópoli. Improductivo (servicios).
Expansión Territorial Adam Smith Su ventaja comparativa es una ventaja absoluta.
El consumo es el fin de la producción.
Preocupación constante por vender a otros países La mano invisible.
Balanza comercial superavitaria Suprimir las compras en el comercio externo
Buscar la autosuficiencia. En los mercados existe elasticidad de la demanda diferente.
Se incurre en costos de de oportunidad.
Prohibición de la producción de manufacturas en las colonias. David Ricardo Hace la distinción entre valor de uso y valor de cambio (oro, aire)
Política comercial El comercio se realiza directamente en la metrópoli. No existe la suma cero.
Legislación anti contrabando.

54 Gerardo Gutiérrez J 55 Gerardo Gutiérrez J


Apuntes de economía Apuntes de economía

o iguales requerimientos de trabajo (costo). Esta concepción de la economía contrastaba ya con el


5.3. Mercantilismo: mercantilismo y marcaba el rumbo de un liberalismo comercial.

Ulteriores al precio justo, el cual significaba que el costo de producción más la ventaja de la 5.4. La ventaja comparativa:
necesidad de alguien era un robo. La ventaja sobre la necesidad de alguien era censurada por los
católicos. En realidad, el mercantilismo que surge en sustitución de precio justo, nunca tuvo un La Ley de la Ventaja o costo comparativo es uno de los grandes logros de la escuela clásica.
cuerpo teórico, pero si se pueden mencionar algunas de sus características, entre ellas: Establece que los países del mundo pueden beneficiarse de la especialización internacional y del
libre comercio. La escuela clásica se da a la tarea de responder ¿De donde provienen las ganancias
a) la riqueza de una nación depende de la cantidad de metales preciosos que posee. del comercio internacional? ¿Cuáles son los costos de la protección? ¿Cuan alto es el costo de la
b) Se basa en la fuerza de su comercio (Ventas). Favorecer la balanza comercial. autosuficiencia? ¿A que precio se exporta e importan los bienes que se intercambian?
c) Rechaza la usura (donde la tasa de interés es distinta a la usura).
d) Tiene por objeto alcanzar la autosuficiencia. De acuerdo con la teoría del valor – trabajo, los bienes se intercambian de acuerdo con las
e) Regulación al comercio, industria y agricultura. cantidades relativas de trabajo que representan.
f) Asentamiento de colonias para acrecentar el bienestar de la metrópoli.
“Si entre una nación de cazadores, por ejemplo, usualmente cuesta dos veces más trabajo
Surge con la conquista de los europeos a tierras americanas, de la cual extraía oro, plata y matar un castor de lo que cuesta matar un ciervo, un castor debe, naturalmente,
materias primas y utilizaban dichos recursos para la compra de esclavos y algunas especies intercambiarse o valer dos ciervos”. (Adam Smith, 1937, p. 47)
animales.
Ahora bien, suponga que en la relación de intercambio corriente en el mercado es de un
El caso de los españoles: prohibían la entrada de barcos extranjeros en las colonias españolas. castor por un siervo. Bajo estas circunstancias, la casería del castor cesaría. Por consiguiente, la
Prohibían a las colonias la producción de manufacturas. Establecieron mediante la Cédula control de oferta de ciervos aumentaría mientras que la oferta de castores disminuiría, hasta que se estableciera
entrada y salida de embarcaciones en los puertos (Cádiz y Sevilla). Controlaban los productos de las la relación de intercambio de equilibrio de un castor por dos ciervos.
colonias, las colonias no podían competir con productos españoles, monopolizaron algunos sectores
productivos. Con la importación de productos de las colonias, la corona se encargaba de Sin embargo existen limitaciones, generalmente, se acepta que la teoría del valor – trabajo es
comercializarlos en el resto del mundo, lo que ocasionaba distorsiones en los precios y lentitud en el una sobre simplificación de la realidad debido a que si la demanda de servicios médicos aumenta,
servicio. Pero con habilidades, las colonias encontraban en el contrabando la oportunidad de mientras que la demanda de reparación de automóviles disminuye, difícilmente sería concebible
conseguir productos más baratos. esperar que los mecánicos automotrices asumieran el papel de médicos. Además, el trabajo no es el
único factor de producción, los bienes usualmente se producen por varias combinaciones de tierra,
El caso francés: La situación era distinta, no había minas que explotar. La alternativa que tenían trabajo y capital. Esto hace imposible usar la teoría del valor – trabajo. A propósito, el elemento
los franceses era conseguir el oro mediante el comercio, en realidad se trataba de conseguir y no de tiempo es una dificultad que la teoría del valor – trabajo no puede sobrepasar. Con una tasa positiva
conservarlo. El periodo precolbertista (Enrique IV) mejoró las vías de comunicación, saneó la de interés, el costo promedio de producción de un bien Y, por consiguiente, su precio, está influido no
circulación de la moneda e implantó una política aduanera que permitía la entrada de materias primas solamente por la cantidad de trabajo requerido sino también por el tiempo durante el cuál ese trabajo
y le ponía impuestos a la exportación de manufacturas, bajo este esquema mejoraba el saldo de su se incorpora (o invierte) en la producción, como en el añejamiento del vino.
balanza comercial. Ya en el Periodo de Colbert, el comercio se liberó y se controló
gubernamentalmente la industria, se implantaron leyes de navegación y dieron un repunte a la Tanto Adam Smith como David Ricardo, criticaban al mercantilismo, pues veían en dicho
economía francesa. En el periodo posterior a Colbert, John Law establecía que el dinero estimulaba proceso que el oro limitaba la cantidad de circulación de la moneda. Además, los mercantilistas eran
la producción, en consecuencia disminuían los precios debido a que había más productos que dinero. de la opinión de que la riqueza total (mundial) era constante y ellos estimaban que podía variar y
Esto no le funcionó y Francia estaba ya en bancarrota. crecer.

El caso Inglés: en 1750 implantación de la energía hidráulica (máquina de vapor) sustituía a Entre Adam Smith y David Ricardo existieron diferencias marcadas, para Smith, cada nación
hombres y animales por máquinas. Las fábricas transformaban su forma de producción. Para 1786 el tiene una ventaja comparativa con respecto a otra nación (Ventaja absoluta), para Ricardo, si una
tratado de Edén, Inglaterra lograba consolidarse como la primera potencia mundial. Adam Smith, nación no puede competir en ningún ramo, aún así puede haber ganancias en el comercio. La nación
cambiaba la forma de concebir la estructura económica de las naciones. Establecía que el menos eficiente debe especializarse en loas exportaciones del bien en los que es comparativamente
proteccionismo representaba una mala asignación del capital (no deja morir a los sectores enfermos menos eficiente. (Donde la ventaja absoluta es menor), la nación más eficiente debe especializarse
sin remedio y condenados a desaparecer). Decía, que la especialización produce excedentes y estos en donde la ventaja absoluta es menor).
se pueden intercambiar (en el intercambio, ambos tendrán más de los dos bienes). Concretaba, “El
consumo es el fin de toda producción”. La división del trabajo está limitada por la extensión del
mundo, pero aquello que incrementa el mercado hará que la riqueza disponible aumente. 5.4.1. Modelo de la ventaja comparativa:
Argumentaba que cada nación tiene una ventaja absoluta y esto significaba producir más con menos
Supuestos de la Teoría Clásica:

56 Gerardo Gutiérrez J 57 Gerardo Gutiérrez J


Apuntes de economía Apuntes de economía

1. cada país tiene dotación fija de recursos.


2. los factores de producción son completamente móviles dentro de un país. Bajo estas condiciones ambos se benefician, si no existe beneficio entonces no hay comercio.
3. los factores de producción son completamente inmóviles entre países. Cada país debe especializarse en el bien que tiene ventaja comparativa, en este caso, México en la
4. una teoría del trabajo está implícita dentro del modelo. producción de café y Estados Unidos en la Producción de Trigo.
5. el nivel de tecnología es constante en dos países, aún cuando puede haber diferencias
tecnológicas entre los dos países. Ahora bien, los precios dependen de la oferta y la demanda de cada bien a esto se le llama
6. los costos de producción son constantes. términos de intercambio. A Estados Unidos le conviene recibir dos unidades de café por una de
7. existe competencia perfecta. trigo, a México le conviene dar un café por un trigo en vez de dos. A Estados Unidos le conviene dar
8. hay pleno empleo. ½ unidad de trigo por un café y no una unidad completa por un café. Entonces, tiene que existir un
9. no hay obstáculos gubernamentales. punto donde ambos cubren sus necesidades sin perder por completo su beneficio.
10. los costos de transporte son cero.
11. el mundo mide 2 x 2. En la gráfica encontramos que Estados Unidos necesita (demanda) 12 unidades de café y 18
de trigo, México necesita 4 de café y 8 de trigo. Por lo tanto: con 26 unidades de Trigo y 16 de café se
Frontera de Posibilidades (dos países, dos productos) cubren las necesidades de ambos países.

Estados Unidos México Matriz Insumo - Producto


Productos
30
Estados Unidos 18T + 12C = 26T
México 8T + 4C = 16C
20
Insumos 26T + 16C
Café Café
A
12 En el comercio internacional como en cualquier comercio, lo que para un país es oferta (externa) para
B el otro país representa su demanda (externa) y viceversa, entonces:
4
Estados Unidos:
18 30 8 10
Oferta: 8T Demanda: 12C
Trigo Trigo México
Demanda 8T Oferta: 12C
En la gráfica, podemos observar que en Estados Unidos se pueden producir 30 unidades de
café y cero de trigo, o viceversa 30 de trigo y cero de café, la última alternativa es una combinación
de ambas como en el punto A. En el caso de México se puede producir 20 de café y cero de trigo, o
10 de trigo y cero de café o una combinación de los dos productos como en el punto B.
( 8T
8T
12C
12C )
Precios relativos: donde P = Precio
De esta forma observamos que en el mercado estadounidense el costo por producir una
unidad de trigo (T) equivale exactamente igual a la producción de una unidad de café ( C ), entonces: PT/PC = 8 / 12
1T = 1C. (1) = 0.666
Precio internacional del Trigo (Mundo 2 x 2)
Para el mercado mexicano, las condiciones son distintas, sacrifica dos unidades de café para
producir una de trigo. Por lo tanto: 2C = 1T (2) PC/PT = 12 / 8
= 1.5
En consecuencia: 1C = ½ T (3) Precio Internacional del café (mundo 2 x 2)
Con el supuesto de libre comercio, Si Estados Unidos compra en México el Café, pagaría con Sin Comercio Externo Con comercio Externo
un trigo y recibirá 2 unidades de Café. De esta forma se beneficia.
Estados Unidos
1T = 1C 1T = 1.5 C
Si México compra el trigo en Estados Unidos, con un café compra una unidad de trigo y no la
México
mitad como en su mercado interno. Y de esta forma también se beneficia.
1C = ½ T 1C = 0.666T

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Apuntes de economía Apuntes de economía

Si en vez de trigo y café consideramos Dólar y Peso, en nuestro ejercicio, el dólar tendría un 5.7. Hecksher – Onlin La Teoría Neoclásica.
valor de 1.5 pesos. Y el peso tendría un valor de 66 centavos de dólar. No dejan de ser precios
relativos, en términos de intercambio dentro de la Teoría Clásica. Dentro de los supuestos de la teoría clásica se afirma que los costos son constantes mientras
que el modelo de los suizos Hecksher y Onlin se establece que los rendimientos son constantes pero
5.5. La teoría del valor basada en el trabajo: a escala (únicamente en un mundo 2 x 2 son constantes). Nos hace la observación de la existencia
de los costos decrecientes, esto es.
Para Ricardo, el valor de un bien depende del trabajo necesario para producirlo y no de la
remuneración a los factores. En realidad Ricardo no tenía una teoría de valor bien definida ya que los
precios no se encuentran en relación a la cantidad de tiempo que se invierte en ellos sino que la Producción Los Mercados son
utilidad marginal debe ser igual al costo marginal. Lo que si define mejor que Adam Smith es el Valor A
imperfectos
de uso y el valor de cambio, mencionó como ejemplos el oro y el aire. Pero su explicación de valor de
cambio no puede estar basada en una teoría de valor, es por esa razón que utiliza la teoría de los
costos de oportunidad (dirección correcta). Curva Costo promedio
(Ambos países)
B
5.6. Oferta de exportaciones y Demanda importaciones:
C
Consideremos ya un país con especialización en un producto, se sugiere continuar con el
Costos
ejemplo anterior en particular con el caso de México en la producción de café (podemos orientarlo a
cualquier producto, incluso el petróleo).
La competencia entre países con distinta tecnología propicia la imperfección de los mercados.
La grafica nos indica que entre mayor nivel de tecnología (producción) se tiene, el costo es menor. En
otras palabras, del punto A al B y posteriormente el punto C con respecto de A y B de la gráfica no
Demanda Oferta indica que la tecnología aumenta la producción y disminuye el costo de producción. Lo cual nos lleva
Precio
Excedente de 50 a considerar que a la teoría clásica le faltó explicar la relación inversa entre producción y costos
cuando los niveles tecnológicos son distintos.
$ 1.25
El mundo de la teoría neoclásica queda sujeta a las combinaciones de Tierra, Capital y
$1 trabajo. Es decir observando en que factor cada país es más intenso y sin olvidar que cuenta con los
otros dos factores.

$ 0.75 Para la teoría clásica la economías a escala están establecidas mediante el valor – trabajo es
decir dos por uno en el ejemplo. Para Hecsher – Onlin si el mundo mide 2 x 2 se cumple la escala de
Faltante de 50 2 a 1, pero incorporando la combinación de los tres factores podría darse que no fuera 2 a 1, sino de
2 a 1.5 producto de los rendimientos a escala.
75 100 125 Cantidad de
Café (Ton.) 5.8. El Nuevo Proteccionismo

Surgido del mercantilismo, el arancel es la forma más antigua de la política comercial.


Si consideramos que el precio interno de equilibrio es de $1 por tonelada de café se puede Representó la fuente de ingresos para el Estado, la protección y tutela del Estado sobre algunos
colocar una cantidad de 100 ton. de café en el mercado interno se bacía (no hay excedentes, ni sectores industriales importantes para el país. Este gravamen se considera el mecanismo más
faltantes). Pero si consideramos que el precio mundial del café es de $1.25, entonces podemos importante de la política comercial proteccionista.
colocar 75 ton. en el mercado interno y las 50 ton. Excedentes en el exterior. Obtenemos el beneficio
de 125 toneladas a un precio de $1.25. Pero si consideramos que el precio mundial del café es de $ Protege la mano de obra (ante la mano de obra barata), productos locales, en general el nivel
0.75, entonces la demanda interna pide 125 ton y a ese precio sólo se pueden producir 75 toneladas. de empleo y la industria nacional. Mejora la balanza de pagos (protege los términos de intercambio) y
por lo cual tenemos que comprar del exterior las 50 toneladas faltantes. Como se puede observar, mediante el arancel equilibra debilidades y aumenta la riqueza del Estado y mediante las cuotas (No
podemos beneficiarnos del comercio mundial o podemos correr el riesgo y desaparecer del plano arancelarios) equilibra los precios de los productos internos y externos. Mediante las cuotas escasea
mundial en productos específicos si no contamos con una ventaja comparativa y la especialización productos al mismo tiempo que los encarece. De esta forma, aplica medidas correctivas sobre la
prudente. inflación, devaluación y endeudamiento. Compensa las Reservas Internacionales, las inversiones, el
presupuesto público, controla el tipo de cambio y estimula las exportaciones.

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Apuntes de economía Apuntes de economía

5.9. Economías a Escala:


Las importaciones deben servir para satisfacer una necesidad interna más no a la demanda
interna, no deberá ser para incrementar el mercado ni para diversificarlo, sino únicamente para lo
Manufacturas Manufacturas Alimentos
más indispensable. Aprovechan
País intenso en Interindustrias Ventajas
El arancel es un impuesto al consumo de importaciones, las cuotas fijan la cantidad máxima Capital (K) Comparativas
de productos o servicios que pueden introducirse en las fronteras, estas cuotas son un límite fijo a las
importaciones. También existen normas de calidad y medidas sanitarias que reducen y controlan el País intenso en
Aprovechan
flujo de mercancías al interior de una nación, estas últimas se les conoce como licencias. Intraindustrias Economías a
Trabajo (L) Alimentos Manufacturas Escala
Pueden existir barreras al comercio mundial tales como culturales, religiosas, usos y
costumbres, políticas, ecológicas etc. Así como también puede existir una restricción a las
exportaciones si ese bien es considerado de importancia para el consumo de su propia nación. Países Diferentes Países similares

Precio de las Las economías entre países similares o diferentes proporcionan mayor diversidad de
importaciones D (Triangulo) No se afecta el precio productos y benefician al consumidor.
Excedente Productos O interno, únicamente a
con arancel los productos
importados (M) Ciclo del Producto en las Economías de Escala (el uso de patentes):
(Triangulo)
Excedente de los
• Monopolio temporal – se elabora y consume el producto en el país innovador.
P interno
consumidores • Perfeccionamiento – comienza la exportación del producto.
P arancel Sin arancel • Estandarización – comienza la imitación.
P mundial • El imitador comienza a vender más barato.
• El imitador aprovecha las ventajas comparativas y comienza a vender productos similares al
Cantidad de país innovador.
Importaciones
M con arancel (M) 5.10. Integración Económica:

M antes del arancel En la actualidad se ha llamado integración económica cuando uno o más países previamente
separados se unen para formar un mercado común. Puede ser una integración negativa (eliminar
La gráfica representa a un país no industrializado, pero el esquema es igual si consideramos obstáculos que separan a las economías, es decir aranceles) o puede ser positiva (mediante un
que la oferta de esta gráfica ya contempla la suma de la oferta local (Ol)+ la oferta externa (Oe) + la mecanismo de cooperación, es decir de amortización de políticas). En términos generales, buscan
oferta mundial (Om), entonces la pendiente de la curva de oferta sería más acostada (menor ángulo) ampliar los mercados mediante la División Internacional del Trabajo (DIT) y mejorar la asignación de
y nos estaríamos refiriendo a la Oferta Total (Ot) donde Ot = Ol + Oe + Om. recursos ya sea reales o financieros. Mediante este mecanismo aumentan la inversión, la
reprivatización, el crecimiento y fortalecen sus relaciones, ya sea cultural, políticas o económicas.
Finalmente, podemos encontrar aranceles sobre productos finales o aranceles sobre
productos de consumo intermedio (insumos). Ejemplo: En la actualidad existen discrepancias entre los niveles de integración, pero las mas usuales
son las siguientes.
Si una Computadora Personal de importación cuesta $ 500 y nos cobran el 10% de arancel,
tenemos: 500 x 0.10 = 550 precio final. • Profecías del tratado.
• Delimitar la zona (límites geográficos, productos, sectores etc. del comercio).
Pero si nos cobran el 1% de arancel por cada componente de la PC y esta requiere de 4 • Aplicación de los tratados o políticas.
componentes que cuestan $ 100 cada uno. Entonces tenemos: • Libertad en los movimientos de las mercancías (mercado común).
100 + 0.01(100) = 101 esto multiplicado por 4 componentes no resulta $ 404, que es más • Creación de un mercado único (En el caso de acordar exclusividad).
barato que traer la PC ya armada. Esto favorece la mano de obra en el país receptor. • Homogenización de sus mecanismos.
• Creación de instituciones políticas que sean comunes.
• Unión monetaria (caso UE, con el Euro).

Ejemplos de la Integración Económica:

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compañías extranjeras. Esta IED aumenta la competencia, disminuye los costos y los precios, mejora
(1958 tratado de Roma) el Mercado Común Europeo formado por Alemania, Bélgica, Francia, Italia, la calidad, transfiere tecnología pero depende de la política económica del país receptor.
Holanda, Luxemburgo, Dinamarca, Irlanda, Reino Unido, Grecia, España y Portugal. En 1992,
transformado en la Unión Europea y en 1995 se incorporan Austria, Finlandia y Suecia. 5.13. Mercados Financieros:
Recientemente se espera la integración de Inglaterra.
Es una mezcla de productos financieros principalmente de carácter especulativo y otros de cobertura.
1960 el Mercado Común Centroamericano. Principalmente son:
• Bolsas de Valores: donde se cotizan acciones (Capital social de una empresa).
1967 Asociación de Naciones del Sudeste Asiático (ASEAN) formado por Brunei, Filipinas, Indonesia, • Comodities: como pueden ser Jugo de naranja, hule, café, leche, plástico etc.
Malasia, Singapur y Tailandia. • Derivados: de la leche grasa butirica, caseína, lactosa etc., del Petróleo sus derivados, la
gasolina, tubocina, vaselina, nailón, poliéster etc.
1980 Asociación Latinoamericana de Integración (ALADI hoy ALALC Asociación Latinoamericana de • Índices: que pueden ser Divisas, forex, IPC etc.
Libre Comercio) es en realidad el pacto Andino más el MERCOSUR (Argentina, Brasil, Uruguay y • Metales: Oro, Plata, cobre etc.
Paraguay). • Futuros:
1983 Oceanía Zona de Libre Comercio.

1991 En África la Organización para la Unidad Africana hoy la Comunidad Económica Africana.

1993 En América, El Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) formado entre
Canadá, Estados Unidos de Norte América y México. Cabe indicar que una de las razones que se
comentó para pensar en México, fue que era décimo quinto lugar a nivel mundial en producción
agrícola. Hoy México no es únicamente exportador de petróleo, sin de maquila, minerales, material
eléctrico, legumbres, hortalizas, TV. Color, radio grabadoras, Cinturones de seguridad, ganado
bovino, cobre, tequila, zinc, textiles, lácteos, azúcar y derivados.

En términos generales la integración económica es la búsqueda desesperada de conseguir mejores


condiciones de vida mediante el incremento en los niveles de exportaciones, de inversión, de
empleos, salarios. Es fortalecer los vínculos entre naciones, establecer zonas de influencia, alcanzar
un grado especialización y competitividad a niveles internacionales. Se dice, es la suma de esfuerzos
para mejorar las condiciones de calidad, precios y acceso a la tecnología, es aprovechar las ventajas
de cada país. La gráfica nos representa, tipos de cambio Euro – Dólar respecto al peso, en los mercados
financieros, podemos operar de igual manera que con las divisas, podría no ser Euro –Dólar, sino dos
o más empresas, dos o más productos, uno o más metales etc. La apuesta sobre la evolución de un
5.11. Flujos Internacionales de Capital: producto financiero es tan importante para la captación de recursos en un país en vías de desarrollo
que la misma volatilidad del mercado lo hace vulnerable si repentinamente cambian las condiciones
Son aquellos que se intercambian dentro del mercado internacional de capitales, paralelo al de su mercado.
mercado de bienes y servicios.
En esta gráfica podemos observar posiciones de venta y de compra, nótese que cuando se
5.12. Inversión Extranjera Directa (IED): toma la posición de compra es debido a que se tiene la esperanza de un incremento en su valor y se
tiene una posición de venta cuando se especula el producto financiero podría caer. Con esta situación
Son aquellos flujos internacionales de capital que se transfieren de un país a otro a través de se refleja que compramos a un precio (bajo) y vendemos a otro precio (alto), lo cual nos genera
empresas multinacionales donde las inversiones no necesariamente tienen que ser moneda, ya que utilidades. Las líneas de “Limit” y “Stop Loss” nos refieren a software que permite establecer los
incluyen también bienes físicos (Plantas industriales, maquinaria, productos intermedios, materias márgenes a los cuales queremos salir o entrar al mercado. Stop loss, nos permite establecer el
primas etc.) no sólo mueve refacciones, implica una transferencia de recursos, además de la máximo de pérdida al que podemos llegar, una vez tocando dicha línea sale del mercado. Esto opera
adquisición del control de derechos en las decisiones de la empresa. con software conectado a Internet, es decir, es un programa que permite obtener información
segundo a segundo y para ello es necesario estar en línea. Este software (MetaStock, Raymount)
La IED prefiere los países industrializados, pues de esta forma reorganiza la producción internacional, puede enlazar diferentes países, bolsas, mercados de divisas etc. Al mismo tiempo y realiza
además son mercados más amplios y más seguros cuenta con la discriminación que tienen con operaciones al instante. Habitualmente ya no se utiliza el piso de remates.

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Ejemplos de Mercados financieros.


5.14. Sector Externo:
AMÉRICA ASIA Y PACÍFICO
Flujos Internacionales de Capital (FIK) e Inversión Extranjera Directa (IED)
USA Dow Jones Corea Kospi
¿Qué son los Flujos Internacionales de Capital?
USA Nasdaq Japón Nikkei 225
Nas-Nms Movimientos de capital, Son aquellos que se intercambian dentro del mercado internacional de
USA Compsite Taiwan OTC capitales, es paralelo al mercado internacional de bienes y servicios.
USA S&P 500 EUROPA
Brasil Bovespa Bélgica BEL20 Las fluctuaciones de las monedas constituyen uno de los riesgos más importantes, ya que cualquier
Colombia IGBC Francia CAC 40 movimiento a la baja en determinada divisa puede hacer que las inversiones incurran en una pérdida
México BMV Finlandia HEX General de capital.
Perú General Lima Italia MIB 30
Chile Sase Holanda AEX Estos flujos se benefician de forma particular de IED debido a que esta inversiones un capital seguro
Venezuela IBC Noruega OSLO OBX (no representa riesgos o especulaciones).
OTROS Portugal PSI 20
Australia SP/ASX 200 Suecia OMX El intercambio monetario en el mercado de divisas incluye:
Swiss Market o Acciones y bonos de diferentes países.
Suiza Ind o Depósitos bancarios en diversas monedas.
ISE National-
Turquía 100 ¿Dónde ocurre principalmente la mayoría de las transacciones?
Londres (30%) Nueva York (16%), Tokio (10%), donde Tokio se ha visto afectado por el incremento
en el mercado de Singapur y donde Suiza se ha visto afectado por el crecimiento de Hong Kong.

¿Qué se negocia en los Mercados Financieros?

Es una mezcla de productos financieros principalmente de carácter especulativo y otros de cobertura.


Principalmente son:
o Bolsas de Valores: donde se cotizan acciones (Capital social de una empresa).
o Comodities: como pueden ser Jugo de naranja, hule, café, leche, plástico etc.
o Derivados: de la leche grasa butirica, caseína, lactosa etc., del Petróleo sus derivados,
la gasolina, tubocina, vaselina, nailón, poliéster etc.
o Índices: que pueden ser Divisas, forex, IPC etc.
o Metales: Oro, Plata, cobre etc.
o Futuros:

¿Qué riesgos financieros existen?

Existen diversas formas de identificar y clasificar los riesgos financieros. En general, entenderemos
como riesgo financiero la probabilidad de obtener rendimientos distintos a los esperados como
consecuencia de movimientos en las variables financieras. Por lo tanto, dentro de los riesgos
financieros encontraremos otros tipos más específicos de factores de riesgo: Riesgo Cambiario,
Riesgo Commodity, Riesgo Accionario, Riesgo Tasa, etc. Gary L. Gastineau identifica los siguientes
tipos de riesgos:

¿En que se invierte el FIK?

• Bancos comerciales, grandes empresas multinacionales, instituciones financieras no


bancarias, bancos centrales.

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Apuntes de economía Apuntes de economía

• Debido a que en los países industrializados existe mayor competencia con empresas
• Después de abandonar los acuerdos de Bretón Woods, los FIK han desempeñado un papel similares.
relevante.
¿Qué es lo que impulsa a los inversionistas a invertir en otro país?
¿Cuáles son se beneficios?
• Los altos costos de transporte para colocar sus productos en dicho país.
• Produce expansión en el proceso del ciclo económico. • La ausencia de un mercado doméstico que elabore los productos que exporta. Minimizan el
• Existe beneficio para los países prestatarios. riesgo de competencia.
• Las restricciones al comercio que no le permiten colocar sus productos en el país en el que
¿Cuáles serían las desventajas? deciden invertir.
• Los bajos costos de producir en el país que han decidido realizar IED.
• Incrementa las crisis financieras (se agrava si se añade la vulnerabilidad de las políticas • La adquisición de recursos para realizar su producción.
macroeconómicas y las deficiencias del sistema bancario y financiero, México 1995). • La diversificación de la producción.
• Existe beneficio para el país prestamista. • El avance tecnológico conlleva a la IED.
• Fomenta el riesgo y la especulación.
¿Qué ventajas ofrece la IED?
¿Qué factores determinan FIK?
• Solucionan problemas de escasez y/o proporcionan mayor disponibilidad de recursos.
Pagos corrientes en la cuenta corriente, IED y compra venta de divisas. • Los consumidores se benefician cuando observan mejores precios.
• Se favorece la calidad y mejoramiento de los servicios.
¿De qué manera influye FIK en la economía? • El Estado se beneficia debido a que evita asignar presupuesto.
• Mejora la eficiencia por lo tanto, Impulsan el crecimiento económico. (Sin embargo no es
En el comercio exterior, ahorro, inversión y tipo de cambio, que determina el crecimiento económico. condición suficiente, depende de la forma en la que la inversión su utilice y distribuya para
determinar si es positiva o negativa).
¿Qué es la Inversión Extranjera Directa (IED)?
¿Qué desventajas tiene la IED?
Son aquellos flujos internacionales de capital que se transfieren de un país a otro a través de las
empresas principalmente multinacionales e inversionistas extranjeros, donde las inversiones no
• Depende de la política económica que tenga el país receptor para determinar su impacto. La
necesariamente tienen que ser en moneda, ya que incluyen también bienes físicos como plantas
IED abre la oportunidad para la apertura comercial, esto da paso a la privatización y la
industriales, maquinaria, productos intermedios y materias primas.
transnacionalización de las empresas públicas que puede convertirse en un desmantelamiento
del patrimonio del Estado.
¿Qué papel desempeñan actualmente?
• La eficiencia de la IED depende de cómo se inyecte en le sector productivo con el fin de lograr
la acumulación de capital.
Son el objetivo de la política económica, principalmente en economías emergentes. Es la necesidad
de atraer este tipo de inversión. En realidad, representa el cambio del sistema capitalista ya que en • Las multinacionales buscan la maximización de sus beneficios a costa de la explotación ilegal
1990 la economía mundial registró un valor de $ 207 625 millones de dólares que se triplicaron en de los factores productivos del país receptor.
1998. En América Latina, creció diez veces durante el mismo período, lo que significa que se ha • Minimizan costos sacrificando daños al entorno ambiental y laboral.
convertido en una poderosa herramienta de empuje para el crecimiento económico. • Los países emergentes se ven forzados a otorgar primas por riesgo–país.
• Se crea volatilidad en los mercados, una alta correlación entre países de la región.
¿Quiénes obtiene mayor beneficio de IED?
¿Cómo influyen las multinacionales en el proceso productivo de un país?
Principalmente los países industrializados ya que es ahí donde encuentran concentradas las
actividades más dinámicas de la economía mundial y poseen los mercados más grandes. Los países • incrementan sus beneficios intercambiando bienes producidos en otro país y ensamblando en
emergentes, encuentran dificultades debido a que no han alcanzado una estabilidad económica. otro, exportando el bien final al resto del mundo.
• Las multinacionales son quienes realizan principalmente la IED.
¿Por qué entonces los inversionistas realizan IED en países emergentes? • Producen a grande escala (producción en serie).
• Con el incremento en a tecnología originan desempleo (sustitución del hombre por la
• Debido a que en los países industrializados exigen mayores estándares de calidad. máquina), cada vez se requiere de mano de obra calificada (incremento en le capital humano),
• Debido a que en los países industrializados existen mayores regulaciones ambientales. pero al mismo tiempo crea derrama económica.

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¿Qué efecto produce la migración internacional del trabajo?


D O
• Cuando se decide emigrar su país natal reduce el desempleo.
• Se incrementan las transferencias aumentando así el ingreso. P
• Sin embargo, la movilización de trabajadores implica una pérdida por el costo que el país natal a
b
c
e
del trabajador invirtió en su educación. P
a b d e
• Los países receptores de trabajadores se benefician debido al salario que pagan. P

Q
5.14.1. Los Instrumentos de política comercial y la Política económica:
Donde:
Proteccionismo: La pérdida de los consumidores es (a + b + c + d + e).
• Convencional: (arancel) influye sobre el precio. La ganancia de los productores es(a)
• Neoproteccionista (extra arancelario) La ganancia del Estado es (d).
• Proteccionismo de exportaciones mediante beneficios promocionales. Las rentas para los exportadores extranjeros es (c).

Extra arancelario o restricción cuantitativa: Contingentes (cuotas o cupos que regulan el ingreso de Las cuotas de importaciones equilibran (debilidades) y protegen (diversos sectores) ante el
mercancías extranjeras). Licencias (autorización de volumen). intercambio desigual.

Licencias: Influencia en las divisas (Convertibilidad, tipos de cambio, Transferencias), Las cuotas pueden ser:
Reglamentaciones técnicas (Sanitarias, farmacéuticas, normatividad), Reglamentaciones • Correctivas: permiten atacar las causas.
administrativas (anuncios, formalidades de empaque, certificados y trámites aduanales). Deflación: (cuando disminuye el ingreso aumentan los impuestos, disminuye el salario, por lo
tanto, disminuye la demanda de importaciones y aumenta la oferta de exportaciones.
Beneficios del arancel: Devaluatorias: (Ley de oferta y demanda en el mercado de monedas e intercambio).
• Protegen la mano de obra local frente a la extranjera barata. Endeudamiento: financiar necesidades de Corto Plazo y pagar en el Largo Plazo.
• Igualan el precio de los bienes nacionales y extranjeros. • Compensatorias: Contrarrestan efectos del desequilibrio en la Balanza de Pagos.
• Se da competencia entre productos internos y externos. Empleo de las reservas de oro y divisas.
Movimiento favorable de capital a corto plazo.
• Se crea sustitución de importaciones (mejora la planta productiva).
Incremento del arancel.
• Subsanan un déficit en la balanza de pagos. Aumento de las cuotas cuantitativas.
• Mejora los términos de intercambio. (deteriora). Restricciones crediticias.
• Se protege a los productores nacionales frente al Dumping4. Control de cambio.
• Se impulsa a la industria doméstica, aumenta la eficiencia de la industria local. Estímulos a la explotación.
• Representa una contribución adicional para el gasto público.
Se considera que los desequilibrios son causados por la política adoptada y la eficiencia de
cada país. Desde su origen, causa y características. Para poder apreciar o medir dichos desajustes
Las cuotas de importación: es necesario enfocarnos a la variación de la moneda, la variación del ingreso, los costos comparados,
Son una restricción directa de la cantidad de un bien que se importa. Es importante evitar el la productividad y las operaciones realizadas en su Balanza de pagos, donde se registra el comercio
error de que las cuotas de importación limitan las importaciones sin aumentar los precios nacionales (exportaciones e importaciones), Inversiones extranjeras y los movimientos de capital (ingresos y
(siempre aumenta el precio del bien importado). Cuando se limitan las importaciones, el precio inicial egresos de divisas) efectuados.
de la demanda excede la oferta nacional más las importaciones.
Así como, verificar la estabilidad de los países, las relaciones internacionales, su política
La diferencia entre el arancel y la cuota es que en éste último el Estado no recibe ingresos. La monetaria y la efectividad de su burocracia.
cantidad de dinero es recolectada por quien recibe las licencias de importación. Los poseedores de
licencias pueden comprar productos importados y venderlos más caros en el mercado nacional, a lo México, no tiene herramientas frente a las crisis comerciales (durante mucho tiempo fue
que se le llama rentas de las cuotas. mono-exportador, su diversificación es muy limitada, baja nivel de ahorro y de productividad) por lo
que tiene que absorber las consecuencias.
4
El dumping significa, vender por debajo del precio que se cobra domésticamente.

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Los países en desarrollo:


• Búsqueda incesante por encontrar los mecanismos para asegurar su avance económico.
5.14.2. Subsidios a las exportaciones: • Estancamiento por tener que aceptar los términos de comercio desarrollados por las grandes
• Apoyos o descuentos en cuanto a impuestos o directamente en dinero. Con la finalidad de ser potencias.
más competitivos en cuanto a precio, son una especie de dumping (están prohibidos por • Necesitan de grandes socios comerciales para vender sus productos.
acuerdos internacionales, sin embargo, los países los llevan a cabo en forma discreta).
• Se incentiva para la adquisición de maquinaria extranjera. Cabe destacar que las grandes potencias también necesitan tener grandes socios comerciales, el
• Se otorga en una institución financiera en la forma de débito al cuál se le agregan los debilitamiento de uno de ellos produce una reacción en cadena.
intereses.
¿Proteccionismo o Libre Comercio?
• Se extienden las relaciones con otros países.
• Al exportar se forma un hueco en el mercado interno que los productores exportadores no • Las grandes ganancias económicas están acompañadas de incertidumbre.
pueden cubrir, pero que son un espacio y oportunidad para productores menos fuertes • Existe una falta de sustento teórico o evidencia que demuestre que existe una alternativa
impulsando así el desarrollo de la industria. viable en la teoría.
• No existe una teoría que evalúe los costos de oportunidad ante una estrategia comercial.
• Existen juicios de valor (éticos), que consideran mala aquella política que obtiene enormes
5.14.3. Barreras al Comercio Mundial: beneficios mientras deteriora a otra nación.
• Ambas son herramientas disponibles para los sistemas económicos vigentes.
Culturales: Costumbre, ideología e idiosincrasia.
Políticas: Legales (establecen medidas no negociables con el socio comercial (soberanía). • Actualmente, la tendencia indica la eliminación de barreras y restricciones en el intercambio
Dependen del gobierno. pero no se ha podido determinar que sea lo adecuado.

En el mundo actual, no son vistas con buenos ojos las teorías con intervención Una tercera alternativa la ofrece Ledesma y Zapata explicando la integración económica, pero
gubernamental, se identifican como un obstáculo para la estabilidad comercial y la competitividad en realidad es un libre comercio de los miembros que la constituyen y un proteccionismo hacia el
internacional de un país. resto del mundo.

Por otro lado, Gómez recomienda que la intervención del gobierno debe estar en función de:
5.14.4. El nuevo proteccionismo (Neoproteccionismo).
• Aumentar la autosuficiencia por razones políticas y militares.
No significa el clásico proteccionismo de no permitir la entrada de mercancías extranjeras, • Se debe diversificar la economía.
sino que se encamina a poner en el mercado nacional artículos de calidad y que tengan su lugar • Se debe reducir el costo social de no proteger.
lanado gracias a su competitividad, cubriendo necesidades de los consumidores y cubriendo huecos • Se debe implementar una política de subsidios.
que las empresas nacionales o extranjeras van dejando. Se apoya en un comercio recíproco, trueque
y/o compensaciones. Para Gómez, (adorador de Ricardo y los neoclásicos), el Estado sólo puede intervenir en la
conformación y consolidación de los sectores económicos en un determinado momento, no debe
Restricciones voluntarias a las exportaciones: son mecanismos inducidos por el gobierno para influir tomar el papel protagónico de protector, su función es ayudar a industrias nacientes y sectores
sobre la voluntad del importador, son administrativas, técnicas, de salud, ecológicas y de trámites. débiles.
Es evidente que todo comercio debe ir enfocado hacia la obtención de beneficios. Hoy en día, existe
una diversidad de regímenes comerciales. Pero, nos centraremos en dos tipos de países, las grandes
potencias (desarrollados o también llamados centros) y los países llamados en desarrollo
5.14.5. Argumentos equivocados y debatibles a favor del proteccionismo:
(subdesarrollados, periféricos, tercer mundistas o economías emergentes).
• Se protege la mano de obra interna. Depende del salario externo y de la productividad del
Las grandes potencias: trabajo, si el salario extranjero es mayor que el local, no afecta la mano de obra local.
• Cuentan con recursos suficientes. • El arancel iguala el precio entre los productos extranjeros y nacionales. Pero a un precio
• Influyen sobre las políticas comerciales. mayor que en nada benéfica al consumidor.
• Ensanchan la brecha de desigualdad. • Subsana un déficit en la Balanza de Pagos. El comercio requiere de una planta productiva que
sea competitiva y no bajo la tutela del Estado.

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Apuntes de economía Apuntes de economía

En realidad, los subsidios representan una obstrucción. Es un apoyo que debe retirarse Algunos la consideran al liberalismo como un proceso beneficioso, una llave para el
paulatinamente para que la industria logre tener vida propia. Funcionan en el corto plazo, pero no desarrollo económico, además que es irreversible e inevitable. Otros la ven con hostilidad,
garantiza un desarrollo estable en el futuro. La industria deberá aprender a valerse por si sola, pues incluso temor, debido a que consideran que ocasiona desigualdades, amenaza el empleo y
en el mercado real existen competidores que son grandes depredadores (como son los monopolios y
obstaculiza el progreso social y las condiciones de vida.
oligopolios) que determinan el precio y las condiciones del mercado.
¿Quiénes son los actores principales de la globalización?
5.14.6. Política económica:
Sin duda, en el marco del libre comercio se insertan el Acta de la Ronda de Uruguay de 1993,
La Organización Mundial de Comercio “OMC” en 1994, las negociaciones para el Acuerdo Multilateral
Desde los 90’s las políticas que se han venido implementando son las siguientes: de Inversiones “AMI”, la Unión Europea “UE”, el Tratado de Libre Comercio “TLC”, los Acuerdos
• Baja de la tasa de interés. TRIPS sobre la propiedad intelectual y la Ronda del Milenio.
• Programas de privatización (paraestatales).
• Creación de bonos gubernamentales para el financiamiento del gasto público. ¿Qué consecuencias produce la globalización?
• Tendencia hacia los mercados emergentes.
Se puede notar estadísticamente que los países más pobres del mundo tienen hoy un 80% de
• Reformas financieras (independencia de los bancos centrales). su población empleada en una agricultura de subsistencia o de baja productividad,
• Integración económica (nueva modalidad de proteccionismo).
Son las empresas y no los gobiernos, ni los Estados los que toman la iniciativa y el
A partir de la Segunda Guerra Mundial, se ha intensificado el comercio, se ha incrementado la protagonismo en la economía mundial.
desigualdad de circunstancias, gradualmente se ha disminuido el arancel y el uso de las barreras
arancelarias (Cuotas, restricciones, técnicas y administrativas) subsidios, cierre de fronteras a ciertos Desde los 70’s a pesar del crecimiento económico mundial, los asalariados han visto
productos y otras trabas. retroceder sus ingresos frente a un incremento de las tasas de beneficio empresarial.
Desde los 50’s
La nueva competencia oligopólica transnacional aumenta la concentración del poder
En los 50’s Jan Tinbergen, primer premio Nobel de economía consideró los puntos clave que un económico, lo cual se basa en nuevos modos de organización en forma de redes de empresa.
gobierno debe considerar.
La visión neoliberal ha fomentado una sociedad de riesgo.
• Especificar metas en términos de bienestar social (estas no deben ser para salir del problema,
Corto plazo). No se sabe si la ceguera legislativa en la que normalmente se ha incurrido obedece a
• Especificar los instrumentos de política de que sea disponible para alcanzar los objetivos ignorancia o a la decidida intención de convertir a nuestro país en un Estado Nacional que controle la
ideología en pos de los acuerdos comerciales internacionales.
planteados en l punto anterior (esto genera certidumbre).
• Tener un modelo óptimo de los instrumentos de política. Economías Emergentes:

Se le olvido incluir que hace falta un organismo que se encargue de la vigilancia para garantizar el 50´S y 60´s : Países Subdesarrollado
funcionamiento así como su cumplimiento. 70´s y 80´s : Países en Desarrollo
Finales de los 80’s IFC (International Finance Corporation) crea índices para 9 países en
desarrollo, llamándolos países emergentes (después índice se amplía para más países).
5.14.7. Preguntas y Comentarios frecuentes
90´s : Países Emergentes.
Existe quien piensa ¿quien se beneficia más de ese cambio? y su egoísmo no les permitirá ¿Por qué es importante estudiar mercados emergentes?
ver con buenos ojos la incorporación de la nueva forma de vida.
Constituyen más de 4/5 partes de la población mundial.
Algunos dirán, que por bueno que pueda ser el resultado final, a ningún hombre se debe
obligar, ni por su propio bien, ni por el de sus descendientes. China: 1.300 mm (tasa crecimiento menor 1%) – sólo tiene 1.5 mm de estudiantes
universitarios.
Es paradójico, pero son muchos los que critican a las grandes ciudades, pero cuando se les
da la oportunidad de elegir entre vivir y trabajar en ciudades o aldeas, prefieren las ciudades.

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Apuntes de economía Apuntes de economía

India: 1.046 mm (tasa crecimiento 1.57%- En 30 años podría ser país con más # de
personas). Baja de Barreras comerciales y auge comercio mundial
Estandarización de bienes y servicios y cierta homogeneización de los gustos a nivel mundial
Proveen sólo 1/5 de la producción e ingresos mundiales Reducción espacio geográfico
Colapso sistema comunista y fin guerra fría
Acontecimientos de países distantes pueden tener un efecto inmediato en nuestro país: Liberalismo: tendencia libre mercado (baja intervención gobierno)
i.e.2. Devaluación Tailandia; salen capitales de países emergentes; presión tasa de cambio 3ra revolución industrial: cambios tecnológicos, relaciones políticas y sociales.
Mexicana.
Inversión en Economías Emergentes como China, Indonesia, México, Malasia y Tailandia
Estudiando patrones que funcionan y que no funcionan en estos países, se llega a un mejor crecen cada vez más.
entendimiento de la base de los mercados financieros internacionales.
IED en p. Emergentes ha crecido mucho en 10 años.*
Todas las variables Económicas son influenciadas por los desarrollos en los mercados Globalización financiera rápida.
internacionales:
Tipos de cambio Lado Oscuro de Globalización (argumentos):
Tasas de Interés
Precios de los bonos Excesiva volatilidad de precios
Precios de las acciones Efecto contagio
Precios materias primas Tendencia deflación
Presupuesto del gobierno Incremento desigual
Cuenta Corriente Posible intensificación de conflictos regionales internacionales (competencia por mercados).

Papel cada vez más importante en manejo de portafolios (riesgos vrs. Rendimientos) Economía Internacional
Construir instituciones financieras fuertes, buenas, que cubran debilidades y vacíos anteriores. Economistas: Aspectos monetarios de economía internacional
Análisis balanza de pagos y procesos de ajuste a desequilibrios de dicha balanza
No es un grupo homogéneo: Regímenes cambiarios
Niveles Ingreso Factores que determinan tipo de cambio
Estructura Industrial Condiciones de paridad
Grado participación comercio internacional Sistema Monetario Internacional
Tipos de problemas que enfrentan
Finanzas Corporativas
Variables principales de países emergentes que miran los mercados internacionales. Funcionamiento mercados financieros internacionales
Mercados de productos derivados (i.e. futuros, opciones, swaps)
Marco legal y regulatorio
Financiamiento de diferentes actividades (c. pl y l pl.)
Sistema de información y control
Evaluación y administración de riesgo cambiario
Manejo déficit fiscal y tasa de interés
Especulación con divisas
Estabilidad Política.
Inversión en portafolios internacionales.
Características Generales Países Emergentes.
5.15. Uniones Aduaneras:
Relativamente bajos niveles de ingreso per cápita
Corto Plazo: Creación y desviación del comercio.
Concentración relativamente alta de exportaciones en bienes primarios e inestabilidad de las Mediano y Largo Plazo: Competencia.
exportaciones.
Integración económica:
Con la globalización, los Países Emergentes enfrentan nuevos escenarios.

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Proceso por medio del cual dos o más mercados separados se unen para formar un solo mercado.
Consiste en eliminar progresivamente las fronteras económicas. En Asía, (1967) (ASEAN) Asociación de Naciones del Sudeste Asiático. Integrado por Brunei,
Filipinas, Indonesia, Malasia, Singapur y Tailandia.
Ejemplo el GATT (Acuerdo General sobre Aranceles de Aduanas y Comercio) hoy OMC
(Organización Mundial de Comercio). En África, 1991, CEA Comunidad Económica Africana.

Sirve para: En Oceanía: (ANZCERTA) Austria y Nueva Zelanda.


• ampliar el mercado.
• Aumentar la competencia. Europa: 1958 El Mercado Común Europeo, luego Comunidad Económica Europea. Integrada por
• Poner fin a continuos enfrentamientos (Europa Occidental). Alemania, Bélgica, Francia, Italia, Holanda, Luxemburgo, Dinamarca, Irlanda, Reino Unido, Grecia,
• Aumentar el Peso Político Internacional del espacio integrado. España y Portugal. En 1995 se transforma en la Unión Europea y se agregan, Austria, Finlandia y
Suecia.
Sus requisitos son:
La Unión Europea se formo con el Tratado de Roma en 1957, para la reconstrucción, primeramente
Culturales: Similitudes. fue integrada por Alemania Occidental, Bélgica, Francia, Holanda, Italia y Luxemburgo. En 1973,
Políticos: afinidad del régimen. Inglaterra, Irlanda y Dinamarca, en 1981 Grecia y España, en 1987, Portugal, en 1995, Austria,
Económicos: Similitud en transporte, comunicaciones y grados de desarrollo. Finlandia y Suecia.

Existen diferentes clasificaciones: También se formó, (EFTA) Asociación Europea de Libre Comercio integrado por Islandia,
Liechtenstein, Noruega y Suiza. Pero en 1992 se transformó en Espacio Económico Europeo.
Primera:
• Zona o acuerdo de libre comercio. Además fueron creados otros organismos internacionales como el GATT hoy OMC, la OCDE La
• Unión aduanera: Se actúa como unidad frente al resto del mundo. organización para la Cooperación y el desarrollo económico y la UEP La Unión Política Europea.
• Mercado común: Libertad de movimiento en el mercado de trabajo y capital.
Uniones Aduaneras:
• Unión Económica: homogenización de sus mecanismos de intervención en la economía.
(impuestos, Seguridad social, legislación, comercio, etc.) con un único sistema monetario. • Desarme arancelario y comercial gradual.
• Una unión política: Se crean instituciones comunes. • Tarifa exterior común (TEC) frente a terceros.

Segunda: Efectos estáticos:


• Acuerdo preferencial: Establecido por las relaciones con sus vecinos (Se da un trato • Creación del comercio donde los productos que resultan caros en el país, se importan.
preferencial a mercados débiles). • Desviación del comercio: Se penaliza el comercio con terceros, dejando así de satisfacer a los
• Zona de Libre comercio: eliminación de barreras comerciales entre si, pero manteniendo mercados internacionales más eficientes y exportando a los menos eficientes.
aranceles con el resto del mundo. • Expansión del comercio: A mayor ingreso real, se traslada en aumentos de demanda que
• Unión aduanera: Eliminación de obstáculos. benefician al resto de los miembros.
• Mercado común: crear un mercado autosuficiente.
La teoría de las Uniones Aduaneras no se preocupa de las condiciones de optimalidad de Pareto, es
• Unión económica: completar el mercado con políticas macroeconómicas coordinadas y
decir, aquellas condiciones que conducen a un máximo de beneficio.
políticas comunes para favorecer los cambios estructurales y el desarrollo regional.
• Unión monetaria: Se crea una moneda que sustituya a las demás para evitar cambios en el En la Unión europea, se:
tipo de cambio de los distintos miembros.
• abolición de aranceles.
• Unión económica plena: los países miembros están integrados totalmente.
• Imposición de un arancel externo y uniforme entre los miembros.
• Libre transito de capital, trabajo y empresas.
Centro América (1960) se integra en SIC (Sistema de Integración Centroamericana).
• Establecimiento de políticas de transporte, agrícolas, de competencia y de negocios.
América del Sur (ALADI) Asociación Latinoamericana de Libre Comercio) la cual fue sustituida por • Coordinación y sincronización de las políticas monetarias y fiscales entre los países
(ALALC) integrada por Argentina, Bolivia, Brasil, Colombia, Chile, Ecuador, México, Paraguay, Perú, miembros.
Uruguay y Venezuela.
Actualmente cuenta con intratado con México, en el cual se tiene presito la desregulación del
1994, se formó el MERCOSUR integrado por Argentina, Brasil, Paraguay y Uruguay. Con una Tarifa mercado de forma gradual hasta 2010. Donde México ofrece frutas, hortalizas, jugos y miel. Mientras
Exterior Común (TEC) frente a terceros. que la UE vinos y bebidas espirituales entre otros.

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La UE Cuenta con instituciones propias:


• Parlamento Europeo. Sexta Parte: El Sistema Financiero Mexicano
• Consejo.
• Comisión legislativa.
• Tribunal de justicia. ¿Qué es el Sistema Financiero?
• Tribunal de cuentas.
Es el lugar donde oferentes y demandantes intercambian los recursos monetarios obteniendo
los primeros un rendimiento y pagando los segundos un costo por el uso de ellos.
Apoyados de diversos órganos consultivos entre los que se encuentran:
• Comité Económico y Social
El Sistema Financiero es un conjunto orgánico de instituciones que generan, captan, administran,
• Comité de las regiones. orientan y dirigen, tanto el ahorro como la inversión.
• Defensor del pueblo (para las reclamaciones ciudadanas).
• Banco europeo de inversiones. Financiamiento: Es cuando las personas o empresas que tienen el dinero lo depositan en una
• Banco Central Europeo. institución del sistema financiero y se convierte en ahorro o inversión.

Dinero: Billetes, monedas, cheques, pagares, letras de cambio, tarjetas de crédito, medios
electrónicos etc.

Existe un mercado formal y otro informal, las primeras son autorizadas por la SHCP y las
segundas no cuentan con una autorización oficial, estas últimas pueden desaparecer con facilidad, no
cuentan con respaldo de las autoridades y una de sus características es que ofrecen rendimientos
muy elevados. El sistema financiero formal cuenta con el respaldo de la SHCP y BANXICO los cuales
cumplen los lineamientos legales establecidos por los tres poderes de la unión (Legislativo, ejecutivo
y judicial).

Autoridades Financieras:
• Secretaria de Hacienda y Crédito Público (SHCP)
• Banco de México (BANXICO).
• Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).
• Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF)
• Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR)
• Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros
(CONDUSEF).

Regulación de las Instituciones financieras.

• Ley de la comisión Nacional Bancaria y de Valores.


• Ley del Mercado de Valores.
• Ley General de las Sociedades Mercantiles.
• Ley de Agrupaciones Financieras.
• Ley de Concursos Mercantiles.
• Ley de Inversiones Extranjeras.
• Ley General de Competencia Económica.
• Ley General de Títulos y Operaciones de Créditos.
• Ley de Instituciones de Créditos.
• Ley para regular las Sociedades de Información Crediticia.

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Persona Física: se refiere a gente con capacidad jurídica para controlar los servicios y/o productos de Riesgos.
que ofrecen las instituciones. Mayores de 18 años con todas sus facultades mentales y legales y el • Oposición reglamentaria al neteo de pérdidas y ganancias
caso de menores de edad si estos son beneficiarios. generado por una posición de cobertura.
Persona Moral: se refiere a las empresas o sociedades, es la unión de dos o más individuos
constituidos para un fin común. Riesgo Operacional Riesgo - Contraparte
Riesgo - Crédito
6.1. Riesgos Financieros Riesgo de Concentración
de Portafolio Riesgo - Emisor
Existen diversas formas de identificar y clasificar los riesgos financieros. En general, entenderemos
como riesgo financiero la probabilidad de obtener rendimientos distintos a los esperados como
Riesgo del Subyacente
consecuencia de movimientos en las variables financieras. Por lo tanto, dentro de los riesgos Riesgo Transaccional
financieros encontraremos otros tipos más específicos de factores de riesgo: Riesgo Cambiario,
Riesgo Commodity, Riesgo Accionario, Riesgo Tasa, etc. Gary L. Gastineau identifica los siguientes Riesgo - Mercado Riesgo de Tasa de Interés

tipos de riesgos: Riesgos Riesgo de Tipo de Cambio Riesgo de Cambios


Financieros Bruscos en Tasa de
Riesgo Asociado al Precio Interés
Tipo de Riesgo Impacto Negativo de los Commodities
Mercado • Variación de Precios. Riesgo de Transferencia de
Riesgo - Liquidez
Crédito y • Incumplimiento de la contraparte en una operación. Dinero
Contraparte • Disminución en el valor de los instrumentos por reducción en Riesgo Operacional Riesgo de Error en Valuación
la calificación crediticia.
Riesgo de Sistemas
Legal • Incapacidad legal de la contraparte para pactar contratos y Riesgo Regulatorio

obligaciones. Riesgo del Factor Riesgo de Compensación


• Cambios legales repentinos que entren en conflicto con Humano Riesgo del Modelo
posiciones vigentes.
• Demandas legales por no cubrir riesgos medibles.
6.2. Volatilidad
Moral Hazard • Mala fe de la contraparte desde que se pacta la transacción.
• La contraparte proporciona información falsa sobre su La volatilidad, es la dispersión de los rendimientos de un activo o de un portafolio alrededor de su
capacidad financiera o crediticia. media. Por lo tanto, suele utilizarse en su estimación la desviación estándar al evaluar un solo activo
y el análisis de varianza-covarianza al evaluar un conjunto de activos.
• La contraparte tiene incentivos para exponerse a riesgos
excesivos. 6.3. Sector Bancario:
Modelo • Incorporación de sesgos sistemáticos u ocasionales en los
criterios, supuestos, metodologías, bases de información o
modelos de valuación, que conducen a decisiones erróneas. 6.3.1. Evolución de la Banca Mexicana:
Liquidez • Costo implícito en la falta de liquidez del mercado: spread
amplio o inexistente de compra – venta, variaciones abruptas Se dice que el Nacional Monte de Piedad durante la época de mayor efervescencia política de
de los precios operados. la Revolución Mexicana fungió como la Banca de los Pobres, aunque esta institución no es un banco,
• Costo o penalización por retiros anticipados de depósitos. Villa no se equivocaba, al aceptar que el empeño de bienes como garantía prendaría y otorgar un
• Incapacidad para enfrentar requerimientos ocasionales de crédito sobre los mismos, el Monte de Piedad actuaba como una institución financiera. En 1767,
liquidez (llamadas de margen). Pedro Romero de Terreros, Conde de la Regla, solicitó al Rey Carlos III la autorización para
establecerla en la Nueva España. El 2 de julio de 1774 el monarca aceptó y por cédula real declaró la
Fiscales • Alto costo fiscal de operaciones de cobertura.
fundación del Sacro y Real Monte de Piedad de Animas, el cual inició sus actividades el 25 de febrero
• Esquema fiscal que obstaculice una eficiente administración de 1775en el antiguo local del colegio de San Gregorio, sitio en la calle de San Idelfonso.
de riesgos.
• Modificaciones abruptas del esquema fiscal aplicable a las A parir de este momento, la historia de las instituciones bancarias en nuestro país se vio
operaciones. influenciada por factores diversos determinados por la situación geográfica, sociopolítica, económica
Contables • Incertidumbre sobre el Reporte Financiero de la Administración y cultural de la nación. Haciendo un recorrido histórico podemos encontrar como antecedentes en

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1772 el Banco de Avio y minas, y el nacimiento del Banco de Londres, México y Sudamérica Esta legislación dio como origen al desarrollo potencial de la banca universal, o sea, la banca
(posteriormente Banca Serfín) en 1864. En 1881 el Banco Nacional Mexicano (de capital francés), en que puede proveer a sus clientes toda una gama de servicios y productos financieros, bancarios y no
1884 con la fusión del Banco Nacional y el Banco Mercantil se forma Banamex.. En 1897 surge la bancarios en una sola institución.
primera Ley General de Instituciones de Crédito, en 1916 la incautación de los bancos, en 1924 surge
la Comisión Nacional Bancaria y en 1925 nace el Banco de México y en 1936 se fortalecen los En otras palabras el concepto banca universal significa poder operar bajo un mismo techo
poderes del Banco central. (sucursal) todos los productos y servicios como los que ofrecen casas de bolsa, compañías de
seguros, fianzas, almacenadotas, factorajes, arrendadoras, casas de cambio, etc.
En 1961 aparecen los primeros fondos de fomento y para 1970 nuevas reformas a la Ley
General de Instituciones de Crédito. Para 1974 surge la banca múltiple cuestión que hizo que los Sector Bancario: Son bancos comerciales o instituciones de crédito o de banca múltiple, que captan
bancos comenzaran a fusionarse para integrar esta nueva forma de banca múltiple. En 1982 la dinero del público y lo colocan (o prestan) a las personas o empresas que lo necesitan y cubren los
Estatización de la Banca y para 1991 la reprivatización de la Banca. requisitos para ser sujetos de crédito. Ofrecen servicios tales como pago de luz, teléfono, colegiaturas
etc. Ofrecen compra y venta de dólares y monedas de oro y plata que circulan en México, entre otros.
Podemos situar la banca mexicana en cuatro etapas:
El Banco de desarrollo o banca de segundo piso o de fomento, son bancos dirigidos por el gobierno
El Primer nacimiento del sistema bancario: Como parte de las acciones que caracterizaron la federal cuyo propósito es desarrollar ciertos sectores productivos.
intervención francesa, en 184 el emperador Maximiliano invitó a un grupo de inversionistas ingleses
para fundar en México su primer banco comercial, el Banco de Londres. Dicha institución amplió su Las sociedades financieras de objeto limitado o SOFOLES podemos llamarlos bancos
cobertura de sucursales a diversas regiones del país. En 1881 un grupo de inversionistas franceses especializados por que prestan solamente para un sector (construcción, automotriz, vivienda etc.
Fundó El banco Nacional Mexicano.
Banco de Ahorro Nacional y Servicios Financieros: su propósito es promover el ahorro, el
La segunda Especialización de la banca: en 1941 cuando se modificó la legislación bancaria con el financiamiento y la inversión, así como ofrecer instrumentos y servicios financieros entre los
propósito de dar mayor respaldo a los objetivos del gobierno siguiendo las siguientes premisas: integrantes del sector (antes, cajas populares, cajas solidarias, sociedades de ahorro y préstamo etc.

• Reforzar a Banxico en el Control Crediticio. Fideicomisos Públicos: su propósito es apoyar cierto tipo de actividades debido a que cada uno es
• Separar las actividades de la banca comercial y la inversión. muy distinto no se puede generalizar en su funcionamiento. Pero algunos son muy conocidos como el
• Reglamentar la actividad de las organizaciones auxiliares de crédito. INFONAVT Instituto del Fondo Nacional de la Vivienda para los trabajadores, FONACOT Fondo de
• Proporcionar el desarrollo dl mercado de capitales. Fomento y Garantía para el Consumo de los Trabajadores, FOVI Fondo de operaciones y
Financiamiento bancario a la vivienda, FONATUR fondo nacional de fomento al Turismo y otros más.
La estructura institucional se conformó así:
Factoraje: Se dedican a adquirir, no necesariamente comprar, los derechos de cobro que tienen las
• Bancos de depósito o comerciales (operaciones de corto plazo) personas o empresas a través de facturas, pagarés, letras de cambio, contra recibos y otros títulos de
• Bancos de inversión (de largo plazo) que incluían a las financieras, las hipotecarias y bancos crédito. Las empresas de factoraje pagan o adelantan el dinero al dueño del derecho de cobro menos
de capitalización. una comisión por el servicio. Estas empresas ofrecen liquidez a sus clientes.
• Instituciones de ahorro y fiduciarias.
Arrendadoras: consiste en definir el pago en varias mensualidades y en su caso ejercer la opción de
• Organizaciones auxiliares de crédito, que incluyeron a los almacenes generales de depósito,
compra. Es el instituto a través del cual una empresa se obliga a comprar un bien para conceder el
las cámaras de compensación, las bolsas de valores y a las uniones de crédito.
uso de éste a otra persona, durante un plazo forzoso.
• Bancos de desarrollo.
Uniones de crédito: Tienen por objeto facilitar el acceso del crédito a sus socios, prestar su garantía
Tercera etapa La banca múltiple: Desde la década de los setenta, importantes grupos industriales
o aval. Para ser socio se deberá adquirir una acción o parte social de la propia institución.
poseían diversos tipos de instituciones financieras, que de manera informal operaban como grupos.
Casas de Cambio: realiza en forma habitual operaciones de compra, venta y cambio de divisas con
Fue hasta 1974 cuando modificó la legislación que había creado a la banca especializada,
el público.
para que a partir de esa fecha pudiera ser sustituida por la banca múltiple. El nuevo esquema implicó
que una sola institución podía realizar diversas operaciones, las cuales previamente eran llevadas a
Almacenes generales de depósito: Tienen por objeto la custodia, amparados por certificados de
cabo a través de varios organismos especializados.
depósitos y pudiendo otorgar financiamiento con garantía de los mismos.
Cuarta etapa: Surgimiento de la Banca Universal: En junio de 1990 se reformó la Constitución a fin
de permitir que la banca se reprivatizara, para lo cual se decretaron dos nuevas leyes, la de
6.2. Sector Seguros y Fianzas:
instituciones de de crédito y la de grupos financieros, que entraron en vigor el mismo año.

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Apuntes de economía Apuntes de economía

Instituciones de Seguros o Aseguradoras: Son empresas que a cambio de un pago o prima, se Mercado primario: los recursos financieros son obtenidos por los emisores. Es decir, los títulos
responsabilizan de pagar al beneficiario una suma de dinero limitada o reparar el daño que sufra la emitidos son puestos a la venta por intermediarios bursátiles autorizados, mediante las llamadas
persona o bien asegurado. ofertas públicas primarias. (Otorgan liquidez a las emisoras).

Sociedades mutualistas: Son instituciones de seguros en los cuales el cliente es considerado como Mercado secundario: se realiza una operación de intermediación de valores, es decir, los títulos
un socio más, por lo cual, si la empresa se desarrolla favorablemente puede pagar dividendos entre quedan a disposición de los inversionistas para su libre compra venta, a través de los intermediarios.
los usuarios. (No hay liquides para los emisores).

Instituciones de Fianzas: Son empresas que a cambio de un pago pueden otorgar fianzas, es decir, Intermediarios bursátiles: Según la Ley del Mercado de Valores, los intermediarios bursátiles deben
garantizar que se cumpla una obligación y si no es así, la afianzadora le pagará al beneficiario. estar inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios de la Comisión Nacional Bancaria
y de Valores. Y se reconocen dos tipos de intermediarios:
6.3. Sistema de Ahorro para el Retiro:
Casas de Bolsa: Brindan asesoría financiera y bursátil a empresas y público inversionista, realizan
AFORES: son empresas que administran de la cuenta individual del SAR Sistema de Ahorro para el operaciones por su propia cuenta, administran las reservas para fondos de pensiones o jubilaciones
Retiro del trabajador inscrito al IMSS, al adquirir el dinero tienen la obligación de informar mediante un de personal etc. Operan en el salón de remates a través de los operadores de piso, participan en
estado de cuenta la cantidad ahorrada. Esta cantidad se invierte en SIEFORES (Sociedades de subastas y colocaciones, realizan estudios y análisis que facilite la toma de decisiones en el mercado
Inversión Especializadas en Fondos para el Retiro) estas son empresas a través de las cuales las de valores. Entre las casa de bolsa podemos encontrar a Banorte, BBVA – Bancomer, Bital, Citibank,
AFORES invierten el dinero de las cuentas individuales de los trabajadores para maximizar la Santander Mexicano, Monex Casa de Bolsa, GBM Grupo Bursátil Mexicano, ABN Securites México,
ganancia buscando la protección del ahorro para el retiro. etc. Todas ellas Sociedades Anónimas de Capital Variable.

6.4. Mercado de Valores: Especialistas bursátiles: Sólo podrán realizar actividades como intermediarios por cuenta propia o
ajena, pueden operar directamente con el inversionista cuando así lo autorice la CNBV. Cuentan con
El mercado de Valores es un mercado en el que participan oferentes y demandantes de productos la Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB) que representa los intereses de los
financieros, listados en la bolsa de Valores. Entre los oferentes están las empresas e incluso el intermediarios bursátiles autorizados, además, promueve estudios e investigación, el desarrollo de
gobierno, que concurren al mercado para satisfacer sus necesidades de financiamiento a través de proyectos enfocados a consolidar el mercado de valores e incorpora y actualiza nuevas tecnologías.
los mercados de capitales y deuda. Entre los demandantes los inversionistas, tanto individuales como Entre los especialistas bursátiles encontramos a MEXDER una sociedad anónima de capital variable
instituciones mexicanas o extranjeras que concurren al mercado en busca de alternativas de inversión que promueve las instituciones y servicios necesarios para cotizar y negociar contratos
que les resulten atractivas por el nivel de beneficio, liquidez y diversificación del riesgo que puedan estandarizados de futuros y operaciones. Los contratos celebrados con MexDer se compensan y
obtener. liquidan en la Cámara de Compensación, a la cual se identifica con el nombre comercial de Asigna.
MexDer y Asigna son entidades autorreguladoras, a fin de asegurar la eficiencia, competitividad,
Acudir al mercado de valores para obtener financiamiento permite que las empresas: orden, transparencia y seguridad del mercado.

• Reflejen de manera constante su valor en el mercado (información al público inversionista). Calificadoras de Valores: El mercado de Valores cuenta hasta el momento con tres calificadoras de
• Los títulos tienen liquidez, su gestión es institucional. valores, cuyo objetivo es dictaminar acerca de la calidad crediticia de los títulos de deuda emitidos por
• Fortalece la estructura financiera para lograr planes de expansión y modernización de la las empresas mexicanas que habrán de ser colocados entre el público inversionista. La Bolsa
empresa. Mexicana de Valores (BMV) informa al público en general de las calificaciones otorgadas, la
• Los accionistas pueden diversificar su inversión y con ello su riesgo. calificación representa una información clara y precisa.

Existe una distinción por series comúnmente utilizada que permite distinguir las personas que
pueden adquirir las acciones:
6.3.2. Bolsa Mexicana de Valores (BMV)
Serie "A" Acción ordinaria exclusiva para mexicanos
La Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V. es una institución privada, que opera por Serie "B" Acción ordinaria de Libre Suscripción (mexicanos y extranjeros)
concesión de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, con apego a la Ley del Mercado de Serie "C" Acción ordinaria (serie neutra de acuerdo a las normas establecidas por la Comisión
Valores. Nacional de Inversión Extranjera) que restringe los derechos corporativos (derecho a voto) a los
inversionistas extranjeros.
Los instrumentos de deuda o de dinero están representados por valores que comprometen a Serie "L" Acción Ordinaria con voto limitado.
la empresa que los emite a realizar pagos de acuerdo a ciertos plazos y tasas. (CETES,
TESOBONOS, AJUSTABONOS, UDIBONOS etc.). BMV-SENTRA Capitales

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Apuntes de economía Apuntes de economía

• Diseñado para la negociación de acciones, obligaciones, warrants, picos, acciones listadas en el


Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC), y registro de precios de sociedades de inversión, Valor nominal: 100 udis.
así como para la realización de ofertas públicas, operaciones de registro y subastas. Plazo: de tres y cinco años con pagos semestrales.
Como resultado de la exitosa operación del BMV-SENTRA Capitales, y por decisión del Consejo Rendimiento: operan a descuento y dan una sobretasa por encima de la inflación (o tasa real) del
de Administración de la BMV, la negociación de valores del mercado de capitales bajo el periodo correspondiente.
esquema tradicional de "viva voz" en el piso de remates fue gradualmente transferida al sistema
electrónico. Bonos de desarrollo: Conocidos como Bondes, son emitidos por el gobierno federal.
• El 100% del mercado de capitales es operado a partir del 11 de enero de 1999 a través de
sistemas electrónicos. Valor nominal: $100 pesos.
Plazo: su vencimiento mínimo es de uno a dos años.
Rendimiento: se colocan en el mercado a descuento, con un rendimiento pagable cada 28 días
6.3.3. El Mercado de Capitales: (CETES a 28 días o TIIE, la que resulte más alta). Existe una variante de este instrumento con
rendimiento pagable cada 91 días, llamado Bonde91.
Está compuesto por las acciones que son títulos representativos del capital social de la Pagaré de Indemnización Carretero: Se le conoce como PIC-FARAC (por pertenecer al Fideicomiso
empresa que los emite y otorgan a sus tenedores iguales derechos. de Apoyo al Rescate de Autopistas Concesionadas), es un pagaré avalado por el Gobierno Federal a
través del Banco Nacional de Obras y Servicios S.N.C. en el carácter de fiduciario.
Los instrumentos cotizados en el Mercado de Capitales:
Valor nominal: 100 UDIS.
Acciones: Son títulos que representan parte del capital social de una empresa que son colocados Plazo: va de 5 a 30 años.
entre el gran público inversionista a través de la BMV para obtener financiamiento. La tenencia de las Rendimiento: el rendimiento en moneda nacional de este instrumento dependerá del precio de
acciones otorga a sus compradores los derechos de un socio. adquisición, con pago de la tasa de interés fija cada 182 días.
Garantía: Gobierno Federal.
El rendimiento para el inversionista se presenta de dos formas:
Bonos BPAS: emisiones del Instituto Bancario de Protección al Ahorro con el fin de hacer frente a
Dividendos que genera la empresa (las acciones permiten al inversionista crecer en sociedad con la sus obligaciones contractuales y reducir gradualmente el costo financiero asociado a los programas
empresa y, por lo tanto, participar de sus utilidades). de apoyo a ahorradores.
Ganancias de capital, que es el diferencial -en su caso- entre el precio al que se compró y el precio al
que se vendió la acción. Valor nominal: $100 pesos, amortizables al vencimiento de los títulos en una sola exhibición.
Plazo: 3 años.
Rendimiento: se colocan en el mercado a descuento y sus intereses son pagaderos cada 28 días. La
6.3.4. El Mercado de Dinero: tasa de interés será la mayor entre la tasa de rendimiento de los CETES al plazo de 28 días y la tasa
de interés anual más representativa que el Banco de México de a conocer para los pagarés con
Los instrumentos cotizados en el Mercado de Dinero:: rendimiento liquidable al vencimiento (PRLV's) al plazo de un mes.
Garantía: Gobierno Federal
Gubernamental:
Instrumentos de Deuda a Corto Plazo:
CETES: Los Certificados de la Tesorería de la Federación son títulos de crédito al portador en los se
consigna la obligación de su emisor, el Gobierno Federal, de pagar una suma fija de dinero en una Aceptaciones bancarias: Las aceptaciones bancarias son la letra de cambio (o aceptación) que
fecha predeterminada. emite un banco en respaldo al préstamo que hace a una empresa. El banco, para fondearse, coloca
la aceptación en el mercado de deuda, gracias a lo cual no se respalda en los depósitos del público.
Valor nominal: $10 pesos, amortizables en una sola exhibición al vencimiento del título.
Plazo: las emisiones suelen ser a 28, 91,182 y 364 días, aunque se han realizado emisiones a plazos Valor nominal: $100 pesos.
mayores, y tienen la característica de ser los valores más líquidos del mercado. Plazo: va desde 7 hasta 182 días.
Rendimiento: a descuento. Rendimiento: se fija con relación a una tasa de referencia que puede ser CETES o TIIE (tasa de
Garantía: son los títulos de menor riesgo, ya que están respaldados por el gobierno federal. interés interbancaria de equilibrio), pero siempre es un poco mayor por que no cuenta con garantía e
implica mayor riesgo que un documento gubernamental.
Udibonos: Este instrumento está indizado (ligado) al Índice Nacional de Precios al Consumidor
(INPC) para proteger al inversionista de las alzas inflacionarias, y está avalado por el gobierno Papel comercial: Es un pagaré negociable emitido por empresas que participan en el mercado de
federal. valores.

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Apuntes de economía Apuntes de economía

Valor nominal: $100 pesos.


Valor nominal: $100 pesos. Plazo: De tres anos en adelante. Su amortización puede ser al vencimiento o con pagos periódicos.
Plazo: de 1 a 360 días, según las necesidades de financiamiento de la empresa emisora. Rendimiento: pagan una sobretasa teniendo como referencia a los CETES o TIIE.
Rendimiento: al igual que los CETES, este instrumento se compra a descuento respecto de su valor
nominal, pero por lo general pagan una sobretasa referenciada a CETES o a la TIIE (Tasa de Interés Certificado de Participación Ordinarios: Títulos colocados en el mercado bursátil por instituciones
Interbancaria de Equilibrio). crediticias con cargo a un fideicomiso cuyo patrimonio se integra por bienes muebles.
Garantía: este título, por ser un pagaré, no ofrece ninguna garantía, por lo que es importante evaluar
bien al emisor. Debido a esta característica, el papel comercial ofrece rendimientos mayores y menor Valor nominal: $100 pesos o 100 UDIS
liquidez. Plazo: De 3 años en adelante, y su amortización puede ser al vencimiento o con pagos periódicos.
Rendimiento: Pagan una sobretasa, teniendo como referencia a los CETES o TIIE, o tasa real.
Pagaré con Rendimiento Liquidable al Vencimiento: Conocidos como los PRLV's, son títulos de
corto plazo emitidos por instituciones de crédito. Los PRLV's ayudan a cubrir la captación bancaria y Certificado Bursátil: Instrumento de deuda de mediano y largo plazo, la emisión puede ser en pesos
alcanzar el ahorro interno de los particulares. o en unidades de inversión.

Valor nominal: $100 pesos o múltiplos. Valor nominal: $100 pesos ó 100 UDIS dependiendo de la modalidad.
Plazo: va de 7 a 360 días, según las necesidades de financiamiento de la empresa emisora. Plazo: de un año en adelante.
Rendimiento: los intereses se pagarán a la tasa pactada por el emisor precisamente al vencimiento Rendimiento: puede ser a tasa revisable de acuerdo a condiciones de mercado por mes, trimestre o
de los títulos. semestre, etc. Fijo determinado desde el inicio de la emisión; a tasa real, etc. El pago de intereses
Garantía: el patrimonio de las instituciones de crédito que lo emite. puede ser mensual, trimestral, semestral, etc.
Garantía: quirografaria, avalada, fiduciaria, etc.
Certificado Bursátil de Corto Plazo: Es un título de crédito que se emite en serie o en masa,
destinado a circular en el mercado de valores, clasificado como un instrumento de deuda que se Fondos de Inversión:
coloca a descuento o a rendimiento y al amparo de un programa, cuyas emisiones pueden ser en
pesos, unidades de inversión o indizadas al tipo de cambio. Las sociedades de inversión, mejor conocidas como fondos, son la forma más accesible para
que los pequeños y medianos inversionistas puedan beneficiarse del ahorro en instrumentos
Instrumentos de Deuda a Mediano Plazo: bursátiles.
El inversionista compra acciones de estas sociedades cuyo rendimiento está determinado por
Pagaré a Mediano Plazo: Título de deuda emitido por una sociedad mercantil mexicana con la la diferencia entre el precio de compra y el de venta de sus acciones.
facultad de contraer pasivos y suscribir títulos de crédito. Los recursos aportados por los inversionistas son aplicados por los fondos a la compra de una
canasta de instrumentos del mercado de valores, procurando la diversificación de riesgos.
Valor nominal: $100 pesos, 100 UDIS, o múltiplos. Estas instituciones forman carteras de valores o portafolios de inversión con los recursos que
Plazo: va de 1 a 7 años. captan del público inversionista.
Rendimiento: a tasa revisable de acuerdo con las condiciones del mercado, el pago de los intereses La selección de estos valores se basa en el criterio de diversificación de riesgos.
puede ser mensual, trimestral, semestral o anual. Al adquirir las acciones representativas del capital de estas sociedades, el inversionista
Garantía: puede ser quirografaria, avalada o con garantía fiduciaria. obtiene ventajas tales como:
La diversificación de sus inversiones,
Instrumentos de Deuda a Largo Plazo: Principio fundamental para disminuir el riesgo y,
La posibilidad de participar del Mercado de Valores en condiciones favorables sin importar el
Obligaciones: Son instrumentos emitidos por empresas privadas que participan en el mercado de monto de los recursos aportados
valores. Para un inversionista pequeño o mediano, adquirir unitariamente instrumentos del mercado de
valores, equivaldría a concentrar excesivamente su inversión.
Valor nominal: $100 pesos, 100 UDIS o múltiplos. Son elevados los montos mínimos exigidos para la compra de un instrumento bursátil en
Plazo: De tres anos en adelante. Su amortización puede ser al término del plazo o en parcialidades particular.
anticipadas. En una sociedad de inversión, los recursos del inversionista se suman a los de otros, lo que
Rendimiento: dan una sobretasa teniendo como referencia a los CETES o TIIE. permite ampliar las opciones de valores bursátiles consideradas.
Garantía: puede ser quirografaria, fiduciaria, avalada, hipotecaria o prendaría. No todos los inversionistas cuentan con el tiempo o los conocimientos requeridos para
participar por cuenta propia en el mercado de valores.
Certificados de participación inmobiliaria: Títulos colocados en el mercado bursátil por Por lo que dicha tarea y habilidad queda en manos de los profesionales que trabajan en las
instituciones crediticias con cargo a un fideicomiso cuyo patrimonio se integra por bienes inmuebles. operadoras de sociedades de inversión, las cuales funcionan de manera independiente o
como subsidiarias de intermediarios financieros.

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Apuntes de economía Apuntes de economía

En México, el público interesado en recibir asesoría e invertir en sociedades de inversión


puede acudir con cualquiera de los intermediarios siguientes: Las características de estas son:
• Casas de bolsa.
• Bancos. Representan un instrumento de inversión a bajo riesgo, con atractivos rendimientos y con
• Operadoras independientes de Sociedades de Inversión. liquidez.
Captan recursos adicionales para financiar instrumentos del mercado de dinero y de capitales.
Por su naturaleza las emisiones adquiridas son tomadas hasta el vencimiento.
Importancia de las Sociedades de Inversión: Con las alzas de tasas de interés, al ajustarse los precios de mercado de los instrumentos de
inversión, el precio de la sociedad puede disminuir, ajustando al alza sus nuevos
Fomentar el ahorro interno al ofrecer más opciones de inversión atractivas para los rendimientos.
ahorradores nacionales. Reinversión automática.
Contribuir a captar ahorro externo como complemento del interno al permitir la compra de Valuación constante de sus activos.
acciones de sociedades de inversión a inversionistas extranjeros.
Participar en el financiamiento de la planta productiva al canalizar recursos de los Sociedades de inversión de renta variable:
inversionistas a la compra de acciones y títulos de deuda emitidos por las empresas y el
gobierno, con los que financian proyectos de modernización y ampliación. Fueron las primeras en aparecer en el país y sus activos se invierten en valores de renta
Fortalecer el mercado de valores al facilitar la presencia de un mayor número de participantes. variable e instrumentos de deuda.
Propician la democratización del capital al diversificar su propiedad accionaria entre varios Pueden invertir personas físicas y personas morales.
inversionistas. El inversionista obtiene una ganancia de capital que consiste en la diferencia entre el precio
de venta y el precio de compra.
Clasificación Esta ganancia es exenta de impuestos para las personas físicas y es acumulable para las
personas morales.
De acuerdo a la Ley de Sociedades de Inversión existen tres tipos:
SOCIEDADES DE INVERSIÓN EN INSTRUMENTOS DE DEUDA Sociedades de inversión de capitales:
SOCIEDADES DE INVERSIÓN DE RENTA VARIABLE
SOCIEDADES DE INVERSIÓN DE CAPITALES Las Sociedades de Inversión de Capitales (SINCAS)
Invierten sus recursos de manera temporal en empresas que por sus características particulares
Sociedades de inversión en instrumentos de deuda: presentan viabilidad financiera e importante capacidad de desarrollo productivo Que derivan en un
retorno sobre el capital invertido de la SINCA.
Estas sociedades sólo pueden invertir en instrumentos de deuda y cuya utilidad y pérdida neta
se asigna diariamente entre los accionistas.
Las primeras de estas sociedades iniciaron su operación a finales de 1983, y básicamente se 6.3.5. El Mercado de Derivados:
constituyeron como fondos de mercado de dinero.
Es decir las características básicas que ofrecían estas sociedades eran alta liquidez y Mercado Mexicano de Derivados “MEXDER”
rendimiento, y por consiguiente su cartera se encontraba invertida en instrumentos de
mercado de dinero. Surge en Bretton Woods (1971 – 1972) y sus instrumentos son los Forwards, FRAC’s y
Los posibles adquirentes para este tipo de Sociedades de Inversión para personas físicas son Swaps.
los siguientes:
Personas morales mexicanas o extranjeras Es un mercado organizado, representado por una Bolsa de Futuros. En México fue creada en
Instituciones de crédito. 1998.
Fideicomisos cuyos fideicomisarios sean personas morales Ofrece contratos de Futuros que permiten darle certidumbre a los proyectos, controlando los
Entidades extranjeras riesgos ante las fluctuaciones en :
Agrupaciones de personas morales extranjeras • Tipo de Cambio
Dependencias y entidades de la administración pública federal y de los estados • Tasas de Interés
• Municipios • Acciones
• Fondos de ahorro y pensiones • IPC BMV
• Instituciones de seguros y fianzas Los Contratos es un producto financiero que brinda cobertura y administración de riesgos ante
• Uniones de crédito las variaciones en el precio de un “bien” o el valor de un “indicador económico” en los meses o
• Arrendadoras años subsecuentes.

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Apuntes de economía Apuntes de economía

Toda transacción de un contrato tiene como contraparte la cámara de compensación de este


mercado garantizando su cumplimiento ya que esta se convierte en el comprador del Séptima Parte: Economía Mexicana
vendedor y el vendedor del comprador.

Cuando deben cubrirse los riesgos: 7.1. Una revisión a nuestro pasado económico.

Se cree que el mejor momento es cuando se presenta un entorno inestable, de alta volatilidad A finales de la conquista, la dinastía de Pero los altos costos españoles no pudieron
o incertidumbre. los Habsburgos fue sustituida por la dinastía de aniquilarla y por el contrario estos productos
Los Especialistas consideran que es durante los periodos de estabilidad, y así se obtiene los borbónes, esto modifico sustancialmente el encontraron su auge. En el caso de los
mayor provecho con costos más accesibles. proceso económico de la Nueva España. El productos que no eran importados de la
objetivo fue claro, querían tener mayor sujeción metrópoli ni de exportación de la Nueva
Algunos usos: sobre el clero, las colonias, restarle poder al España, tal es el caso del trigo y la harina, se
virrey y aprovechar el auge económico. Los permitió que se comprara donde les convenga.
Contrato del dólar comerciantes, exportadores, banqueros y
Pagos futuros o cobranza en Dólares. principales socios eran de origen español o La exportación de de la Nueva España a
Adquisición de equipos pagadero en dólares europeo. La Nueva España experimentaba un la metrópoli, era principalmente de materias
Importaciones o Exportaciones crecimiento demográfico notable a partir 1730 primas exceptuando los metales preciosos,
de la clase india, mestiza y criollos mientras que los productos que se importaban
Contrato de tasas de interés principalmente, donde las obligaciones no eran de la metrópoli eran manufacturas, lo cual
Cubrirse ante el incremento o decremento de Tasas las mismas para las distintas razas. ocasionaba que la balanza comercial fuera
Tasas flotantes y desear fijarlas deficitaria. Los borbónes aniquilaron el sistema
Asegurar una tasa específica Para aprovechar el auge de la Nueva de flotas en 1778 y otorgaron la libertad a todos
España, los borbónes decidieron aumentar los los puertos (Libre comercio) dando un gancho al
Contrato IPC acciones impuestos y la base tributaria (misceláneas, hígado al Monopolio que tenía el Consulado de
Cubrir pérdidas en portafolios plazas públicas, la compra y venta y hasta el la Ciudad de México.
Compra anticipada sin contar con flujos actuales ganado que pastara $ 1 peso por cabeza), se
Posibilidad de ganar en mercados a la baja y simular ventas en corto impuso un impuesto a inversiones de la iglesia A principios del siglo XVIII, el crecimiento
ya que esta fungía como banco de los más económico que experimentaba la Nueva
necesitados. El ingreso nacional de la Nueva España se vio lento principalmente en el sector
España era enviado en ¾ partes a la Corona de producción ligado al mercado interno
Española. Se empleó un control mercantil (muebles, jabón, sombreros, alfarería y
mediante la creación de monopolios del Estado, calzado). Se convirtió en un sector económico
el tabaco por ejemplo, lo absorbía el Estado basado principalmente en la exportación
comprando toda la producción y estableciendo minera, sector financiero y comercial que
de esta forma el precio, prohibiendo en algunos financiaba a la producción de metales
Estados la producción del mismo, el tabaco que preciosos. Proliferó la creación de nuevos
era procesado de forma casera vio eliminada establecimientos comerciales y benefició a los
esta posibilidad de trabajo. Se impulsaron almaceneros, sirvió para que algunos
reglas de importación sobre productos como el comerciantes invirtieran en la minería. En 1800,
olivo y los vinos para favorecer los productos la Nueva España era el más grande productor
procedentes de España, se aplicó diversas de plata en todo el mundo, exportaba el 66% a
medidas y tarifas aduanales que encarecían los nivel mundial, donde la mayor parte su destino
productos y entorpecían el comercio interno. final era la metrópoli, este sector constituyó la
articulación de la Nueva España con el sistema
Permitió la importación de oro y plata mundial y el principal estímulo del crecimiento
procedentes de otras regiones de América, económico de la Nueva España.
principalmente de Perú (otra pertenencia
española) con la finalidad de exportar en mayor La Revolución de Independencia lesionó
cantidad este producto a la metrópoli. Combatió gravemente el sistema económico, muchos de
los obrajes, textiles (algodón y lana) y cueros. los caminos fuero obstruidos, en el caso de

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Apuntes de economía Apuntes de economía

puentes y sistemas de riego fueron destruidos, se implantó el pago de gabelas (impuesto a país va saliendo de la anarquía y el caos que su nivel, escasas fabricas textiles, predominaban
las minas algunas fueron destruidas y otras por mercancías nacionales), se comenzó la trajeron consigo los golpes de estado, las los talleres artesanales. A principios del Siglo
el abandono quedaron hundidas, los comercios, construcción del sistema ferroviario. guerras civiles, las guerras contra los Estados XX, empezó la extracción del petróleo que pronto
haciendas y talleres fueron saqueados, los Unidos y contra la ocupación francesa. llegó a adquirir importancia (la principal empresa
gastos generados para sostener el movimiento Las tres primeras décadas posteriores a era la Anglo-Holandesa Shell de cuya sucursal
armado y la compra de utensilios necesarios la Independencia fueron de lamentables En 1873 existió una crisis mundial la cual mexicana, la Compañía El Águila uno de los
trajeron en conjunto profundas consecuencias conflictos internos, entre Federalistas y marcaba una búsqueda de nuevos mercados, accionistas era el Hijo de Díaz), se desarrollo la
económicas. Con el plan de Iguala y la firma de centralistas, caudillistas que por la vía de la de expansión territorial y de la necesidad de una producción de cerveza, vidrio y papel, la nueva
los Tratados de Córdova, la economía mexicana sublevación o golpes de estado llegaron a industrialización. Inglaterra, Francia y Alemania empresa aplicaba técnicas avanzadas y
enfrenta sus primeros obstáculos, el comercio ocupar la silla presidencial, en muchos de los encontraban en Asia y África dicha posibilidad, disminuía el número de empleados.
Internacional dependía en su mayor parte de las casos llegaban hasta tres militares al trono en el mientras que Estados Unidos lo encontraba en
mercancías que se exportaban a España, la mismo año. La iglesia que gozaba de gran América y especialmente en México y Cuba. En La economía, utilizaba la Diplomacia
falta de reconocimiento de México como un país fuerza económica seguía fungiendo como el caso de Japón, se trataba de una monarquía como arma política para adjudicar, adecuar y
libre y soberano limitaba el comercio con las banco y los deudos eran con ella. Antonio parlamentaria con economía cerrada, por esta ajustar. Durante su candidatura estuvo apoyado
principales potencias y del vaticano. El López de Santa Anna (Centralista), implanto el razón, importaba técnicos y científicos al mismo por yanquis a quienes les otorgó facilidades. La
reconocimiento provino casi de inmediato en sistema fiscal más inflexible de la época, perdió tiempo que enviaba estudiantes al extranjero. construcción de ferrocarriles era para aprovechar
países similares tales como Chile, Colombia, y Texas y Nuevo México en un conflicto con la producción de exportación mexicana, lo que
Perú, pero los casos de Estados Unidos, Estados Unidos. En 1876, Juárez y Lerdo de Tejada creó monopolios estadounidenses dando paso
Inglaterra y Francia se veían a cambio de habían dejado un proceso de pacificación del así la fusión de pequeñas empresas mexicanas
intereses y concepciones ideológicas La Guerra de Reforma tajo consigo una país, para ello habían sacrificado algunos para competir con esos monopolios, se descuido
predominantes entre ellos, lo mismo ocurrió con lucha de 3 años entre liberales y conservadores, aspectos básicos de la vida republicana, como la la construcción de carreteras, las huelgas se
el papado.. El reconocimiento con Estados donde se establecieron dos gobiernos, el separación de los poderes, que quedaría desde promulgaban en contra del capital extranjero,
Unidos llegó en 1825 y poco después de Constitucionalista (Benito Juárez) y el de los ese momento sujetos a un férreo una cuarta parte del territorio nacional estaba
Inglaterra, en el caso de Francia, exigía Conservadores (Zuloaga). Esto trajo consigo presidencialismo y perpetuación del poder. Ya en ocupada por gringos ya sea por concesiones o
indemnizaciones por los daños a sus súbditos cicatrices en el plano social, político y el porfiriato encontramos 3 etapas, la primera de por la venta. Posteriormente hizo un proceso de
durante los movimientos violentos y que económico de la nación, aún no nos 1876 a 1880, su principal ocupación era atender concentración de la tierra, el petróleo estaba en
finalmente concluyó en 1938 con la ridiculizada reponíamos de esa guerra civil y comienza la y arreglar las cuestiones pendientes con Estados manos de Inglaterra en un 60% y de Estados
“Guerra de los pasteles”, con España el ocupación francesa. Durante la Intervención Unidos, fomentar las inversiones y culminar la Unidos en un 40%, la deuda creció 10 veces
reconocimiento llegó con la Muerte de Fernando francesa se dieron cambios sustanciales tanto construcción del ferrocarril. El segundo de ellos, más que el nivel inicial, se vio marcada una
VII y el mismo año se establecieron en lo político, social y económico. Con el triunfo de 1880 a 1884 gobernado por Manuel González devaluación de la moneda durante 1890 – 1894,
nuevamente las relaciones con el vaticano. del bando antiesclavista en la Guerra de compadre de Porfirio. Con él, fue sustituida la en 1900, los países más industrializados
Secesión Estadounidense (1861 – 1865) y El moneda de plata por la moneda de níquel que gozaban de nuevas condiciones comerciales
La falta de recursos para administrar y triunfo Alemán sobre Austria, hizo que Francia tanto rechazo generó, Manuel González favoreciendo productos manufacturados frente a
fomentar el desarrollo económico nacional nos viera la posibilidad de enfrentamientos con los argumentaba que la moneda de plata limitaba la materias primas, los empresarios mexicanos
convertía en un país vulnerable para defender la Estados Alemanes además de la amenaza de cantidad de circulación, atendió los asuntos de modernizaban sus instalaciones creando
soberanía. Por otro lado, hacía que los altos Estados Unidos para salir de territorio deuda con tenedores de bonos mexicanos por fuertemente el desempleo, los precios
mandos militares se sublevaran debido a los americano. Llegó el momento de la ingleses, se aceleró la inversión extranjera experimentaron inflación lo cual reducía el
bajos salarios y al interés personal de ejercer el restauración, periodo en el cual parece ser que aumentó la dependencia con Estados Unidos, se margen de ganancia de los empresarios y
poder. Se buscaron alternativas para salir del nada ha cambiado y que la guerra de tres años fundó el Banco de México y esto favoreció el destruía la planificación presupuestal. Los
bache económico del país, para ello se y la intervención francesa simplemente fue una poder del gobierno central y disminuyó la fuerza precios fluctúan dependiendo del
contrajeron deudas generalmente en pausa dentro del proceso de contienda por el de los estados, se aceleró el despojo de tierras y comportamiento del oro y la plata, los salarios
condiciones onerosas cuyo pago agravaba más poder. Llega el turno a Porfirio Díaz y con él la se crearon más haciendas. Y el tercer periodo, para trabajos similares eran pagados 5 veces
la situación. En 1824 obtuvo de Inglaterra el consolidación del capitalismo insipiente que se de 1885 hasta 1911 el cuál se caracterizó por más para extranjeros, dadas las condiciones
primer empréstito del cual se recibió la mitad del había vivido. centralizar el poder político, se agudizó las creció la emigración y por lo tanto el abandono
monto pactado debido a descuentos anticipados contradicciones entre sectores adinerados y del campo. El secretario de Hacienda Limantour
y corrupción disfrazada, con ello se inició la El proceso de industrialización en dominados. disminuyo el gasto público y aumentó los
deuda internacional de México. Se otorgaron México tiene sus antecedentes en las impuestos para alentar y estimular la confianza
créditos estatales, se fomentó la inversión actividades manufactureras y fabriles que En la parte económica consolidó del en las inversiones.
extranjera, se facilitaron trámites para la comienzan a aparecer y propagarse durante las capitalismo en México. Predominaba la
importación y exportación de materias primas, últimas décadas del siglo XIX, una vez que el agricultura, la minería que no había recuperado

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Apuntes de economía Apuntes de economía

Si bien, México se consolido durante este transformadas en secretarías). En 1925, Calles tensiones políticas y sociales del cardenismo. El
periodo en un país capitalista, este capitalismo promulgó una Ley reglamentaria del artículo 27, La cercanía de la 2ª Guerra Mundial, que segundo, Durante la Segunda Guerra Mundial5
aún era insipiente y dependiente de las entre otras medidas, implantó la sumisión de las estallo un año más tarde impidió a los Estados (2°GM) 1939 – 1945, el comercio se redefinió,
inversiones extranjeras. México contaba con los empresas extranjeras a los tribunales nacionales Unidos intervenir militarmente, Estados Unidos pues las transacciones comerciales con Estados
recursos naturales y geopolíticos idóneos para y limitó el alcance de las concesiones petroleras. adoptó una actitud más flexible y reconocía el Unidos se fortalecieron y se disminuyeron con
un crecimiento de la economía, pero carecía de Estados Unidos nuevamente amenazó a lo que derecho del Estado mexicano a nacionalizar, Europa. Durante la Guerra, se aumento la
los recursos económicos para impulsar el Calles respondió ordenando a su General de la pero exigía la indemnización rápida y en forma exportación de materiales bélicos, tales como
desarrollo industrial de la nación. El capitalismo Huasteca Lázaro Cárdenas que incendiara todos adecuada a las compañías expropiadas. Las minerales, manufacturas, textiles, calzado etc.
que por esencia tiene la explotación del hombre los posos petroleros en caso de producirse una compañías petroleras intentaron un boicot contra Con motivo de la Guerra, el gobierno adoptó
por el hombre, trajo consigo la procreación de los invasión norteamericana. Finalmente el problema el petróleo mexicano en los mercados como bandera la “Unión Nacional” la cual le
conflictos sociales. fue resuelto años más tarde, mediante una internacionales controlados por ellas, se tuvo ayudó a estabilizar los descontentos y tensiones
reforma legal favorable en gran parte a los dificultades para vender el petróleo y hubo una sociales y políticas. Es decir, la Guerra Mundial
Madero aprovechó el descontento empresarios yanquis, pero preservando la suspensión temporal de la compra de plata se presentó como el suceso que liberó al país de
existente entre empresarios, capas medias, vigencia del artículo 27 Constitucional. mexicana por el gobierno yanqui. Gran Bretaña los fantasmas del pasado, de las viejas heridas
dirigentes locales que fueron perjudicados ante interrumpió durante varios años las relaciones de la Revolución y para la reconciliación
inversionistas extranjeros y los monopolios La economía llego a ser menos Diplomáticas con México. A principios de 1940, internacional.
políticos. Madero, inició su candidatura en dependiente del extranjero. Durante 1930 – 1934 México logró acordar con el grupo petrolero
Veracruz para aprovechar el enfado de la la economía había descendido y durante el Sinclair la indemnización de éste, abriendo así el El alemanismo se caracterizó por
quienes participaron de manera directa e cardenismo, creció a un promedio anual del 4%, camino para el arreglo con los demás. Se creo favorecer a los ricos, puso de moda las Lomas
indirecta en la Huelga de Río Blanco pues dicha la actividad manufacturera creció en un 50%. Lo entonces Petróleos Mexicanos (PEMEX) que de Chapultepec, el puerto de Acapulco, el
huelga convertía a Veracruz en terreno fértil para que favoreció fuertemente a la burguesía enfrento todavía grandes obstáculos para la Country Club, el Jockey Club al estilo
depositar la semilla del movimiento nacional. El Gasto Público, que con los exportación de sus productos. californianos, el Hipódromo de las Américas, el
revolucionario. gobiernos anteriores se había destinado al Club de Banqueros. En pocas palabras, riqueza
aparato burocrático, se destinó en mayor A pesar del retroceso que significó para en pocas manos.
Durante la Revolución mexicana no se proporción al desarrollo económico mediante la los antiguos revolucionarios el gobierno de Ávila
precisan los cuantiosos daños producidos y una construcción de carreteras, obras de riego y el Camacho, éste hizo obras en beneficio de las En la Economía, los productos nacionales
vez terminada (nuca se ha precisado el fin incremento del crédito para la agricultura. Existía mayorías populares; entre ellas, la creación del eran de mala calidad frente a los productos
exacto de la Revolución), el problema era que mayor capacidad de compra lo que favoreció el Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS - norteamericanos, por lo que las importaciones
Estados Unidos no reconocía a los gobiernos de desarrollo industrial y comercial durante las 1943), que provocó fuerte oposición por los comenzaron a ganar terreno y la Balanza
De la Huerta ni el de Obregón, argumentando décadas siguientes. grupos patronales. Formado con aportaciones Comercial comenzaba a decrecer, pues, la
que el primero llegó mediante la sublevación. La estatales, patronales y de los trabajadores, el pérdida de dólares era inevitable. Miguel Alemán
verdad es que los norteamericanos querían Desde 1936 se promulgo la ley de Seguro Social ha sido y es una de las optó por implantar barreras arancelarias. Ya en
aprovechar la situación para ejercer presión con expropiación la primera de ellas se encaminó a instituciones claves para asegurar las 1947 existía escasez de Materias Primas, de
el fin de controlar los derechos sobre la tierra y el los grandes conglomerados económicos y condiciones de vida de los trabajadores del país. crédito, de energía eléctrica, y el transporte era
subsuelo. En 1921, Estados Unidos amenazó latifundios, la segunda, en 1937 a la inadecuado, la maquinaria obsoleta y la inflación
con una intervención armada para impedir la nacionalización de Ferrocarriles Nacionales que Introdujo medidas para abatir el costo de no cedía, simplemente el gobierno tenía déficit
aplicación del artículo 27. En 1923, se firmaron desde 1908 el 51% pertenecía al Estado por lo la vida; control de precios de los artículos presupuestal y muchos ricos preferían dedicarse
los Acuerdos de Bucareli donde se reconocía que no hubo muchas dificultades, además los básicos y salarios de emergencia. Durante su a la mera especulación. Ante esto, Alemán,
los acuerdos de la Carta Magna, también el ferrocarrileros estaban en crisis. El 18 de marzo gobierno, y a resultas de una nueva legislación anunció que no se devaluaría el peso y que su
arreglo de la deuda internacional y las de 1938, la nacionalización del petróleo, agraria, se amplió la extensión de la Parcela política económica no sería inflacionaria ni
indemnizaciones a los extranjeros por los daños basándose en el artículo 27 constitucional. Pues Ejidal hasta 6 hectáreas y se prosiguió con el deflacionaria, no quería elevar los impuestos,
sufridos durante la lucha revolucionaria. en 1937 vivía la huelga más significativa, reparto agrario (6 millones de hectáreas más). optó por favorecer el ahorro interno y buscar
Cárdenas con apoyo de la CTM y el país unido Fueron beneficiados más de 683, 000 hectáreas créditos del extranjero. Aumentó el control sobre
Ya con Plutarco Elías Calles se prosiguió en defensa de la decisión tomada recolecto de con obras de irrigación, suma considerable que
en lo fundamental la obra de se antecesor los ciudadanos de todo el país dinero, alhajas, triplicó la realizada en este rubro durante los 5
aliados o Democráticos = Inglaterra, Estados Unidos, Canadá, Francia y
(Obregón) y creó nuevamente el Banco de cochinos, guajolotes etc. Para el pago de años de 1926 – 1940. posteriormente la Unión Soviética vs. Totalitarios = Alemania, Japón e
México mismo que se encargo de la emisión de indemnizaciones. La nacionalización del petróleo Italia. Alemania resentida por la pérdida de grandes áreas geográficas y
dinero así como del manejo de las finanzas, permitió al país disponer del su energético más En los años 40’s, el inicio estuvo marcado por las indemnizaciones que debía pagar por el tratado de Versalles
(Adolfo Hitler cancelo el tratado de Versálles). Italia y Japón frustrados
crédito, agricultura y las Comisiones Nacionales importante y utilizarlo de acuerdo con sus por dos procesos: el primero, el gobierno optó por sus combinaciones de compensaciones y posesiones en Asia Oriental.
de irrigación y de caminos (más tarde necesidades. por una política moderada para desactivar las México participó con el Escuadrón 201 y cabe mencionar que en dicha
Guerra, detonó la Bomba Atómica.

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los obreros, bajo el lema, “hay que propiciar el Diana. Años después, Alemán intervino en el interviniendo en los problemas de su vida Gustavo Díaz Ordaz para crear fuentes
mérito y no la antigüedad, estableció los ramo Hotelero a través de los Hoteles Fiesta política. Vieron frenado su apetito de poder. de empleos, autorizó la libre adquisición de
controles de precio. Pero el 21 de junio de 1948, Palace, Paraíso Marriot, Ritz y Condesa del Mar. maquinaria y materias primas, indispensables
ya no se pudo detener la devaluación a pesar de La Revolución Mexicana, en su contenido para la exportación de los artículos fabricados.
los prestamos del Fondo Monetario Internacional El modelo del régimen de Miguel Alemán profundo, además de una revolución En los años 1965-1970, el 75% de la inversión
(FMI), la paridad se fijó en 6.88 pesos por dólar, siguió funcionando con Adolfo Ruiz Cortines y democrática y antifeudal, fue y sigue siendo un federal se destinó a la industrialización e
esto era inestable, por lo que el gobierno optó sobre todo con Adolfo López Mateos (1958 - movimiento nacionalista tendiente a recobrar infraestructura económica; el 23,5% al bienestar
por que el peso flotara. El secretario de 1964). Con el primero, aun devaluado el peso, para el patrimonio de la nación las riquezas social y el 1.5% a defensa y administración. La
Hacienda, Ramón Beteta, dio la cara por el el crecimiento industrial tuvo una tasa promedio naturales de nuestro territorio y utilizarlas para tasa media de incremento anual del PIB fue de
presidente y culpo a la situación internacional y de 8%. Con López Mateos los avances fueron la liberación de nuestro país respecto del 7%.
apuntó que no había errores del gobierno. Sin significativos, como en el ritmo de crecimiento imperialismo.
embargo, el PAN y el Club de Banqueros económico, que mantuvo el Producto Interno Para 1965 el gobierno, atrapado en la
responsabilizaban al gobierno de no haber Bruto (PIB) al 7% anual. Fue necesario estimular el desarrollo de lógica del modelo de desarrollo estabilizador
devaluado a tiempo y por gastar en exceso. La todas las ramas de la industria básica hasta que exigía mantener intocada la legislación
izquierda, consideraba que consentir a la Los avances económicos del gobierno llegar a la fabricación de maquinaria, y llevar los fiscal excesivamente favorable al sector privado.
iniciativa privada había llevado al despilfarro y de López Mateos fueron muy significativos. servicios de luz y fuerza a todos los poblados de Díaz Ordaz declaró prácticamente congelados
corrupción. Nacionalizó los recursos eléctricos y amplió la la República. Porque el desarrollo industrial de los subsidios a las universidades, se había
legislación obrera con la puesta en un país se puede medir por el consumo de propuesto que las instituciones públicas de
Narciso Bassols, en la revista de funcionamiento de la participación de los energía. En 1954, las veinte Repúblicas educación superior dependieran cada vez
Economía, no se anduvo con rodeos y dijo: que trabajadores en las utilidades (ganancias) de las latinoamericanas consumían el 3.7 por ciento de menos del subsidio público y más de los
la industrialización era anárquica, sin rumbo fijo y empresas, como parte del artículo 123 de la la producción de energía total del mundo. De ingresos provenientes de patrimonios, el
que las obras públicas favorecían la Constitución. El saldo de la balanza comercial. esta suma insignificante, México consumía el propósito resultaba utópico si los patrimonios no
especulación, que el gobierno había optado por El crecimiento del PIB (Producto Interno Bruto) 16.7 por ciento. El consumo de electricidad por se constituían mediante fuertes aportaciones del
los créditos de exterior cuando debió de flotar y fue, en promedio anual, del 7%. La habitante en la América Latina era de 219 Estado. Durante el Gobierno de Díaz, se
se estacionó en 8.65 por dólar. La devaluación nacionalización de la industria eléctrica, kilowats-hora, contra 3354 en los Estados afirmaron dos convenciones entre la comunidad
llevó al descontento. Daniel Casio Villegas que realizada por el Presidente de la República, Unidos. Las causas de este tremendo atraso de educación superior en el país. Una fue el
publicó “La Crisis de México” decía: la licenciado Adolfo López Mateos, tiene una son muchas; pero la principal es la de que al convencimiento de que Díaz era el primer
separación de los poderes es una falacia y la importancia extraordinaria para el futuro apoderarse de la industria eléctrica y del presidente que minusvaloraba y afectaba a la
prensa un comercio, la reforma agraria falta de desarrollo económico independiente de nuestro petróleo, los monopolios extranjeros, educación universitaria en forma directa y
decisión e iniciativa, los obreros aprendices del país. Fue una clave del proceso económico, una principalmente los norteamericanos, a lo largo expresa. Otra fue la certeza de que el Sistema
gobierno, la corrupción, el robo, el peculado ampliación del mercado interior, a consecuencia de la América Latina han tenido en sus manos se había cerrado, limitando caminos de
crearon una nueva burguesía la cual llevó al país de la reforma agraria, que hacía posible el la regulación del desarrollo económico, progreso económico y social no sólo a los
a la desigualdad económica. (en los 80’s, se progreso industrial de México. retrasándolo para evitar la independencia estudiantes, sino a los egresados universitarios
observó que Casio Villegas tenía toda la razón). económica nacional o estimulándolo sólo en recientemente incorporados a sus tareas
Enrique Krauze decía, se está a punto de Desde entonces el Estado entró en aquellas ramas de la producción o de los profesionales. Para entonces, el gobierno de
perder la identidad nacional, las necesidades de competencia con las empresas extranjeras con servicios controlados por otros monopolios Díaz Ordaz había debutado con el movimiento
cambio eran impostergables, de no hacerlo, el el fin de reducir su influencia; (Electric Bond and extranjeros. La fuerza que controla la energía médico gestado en octubre de 1964 y que
país acabaría por confiar sus problemas Share y de la Mexican Light and Power eléctrica en un país, tiene en su poder, en perduraría hasta septiembre de 1965,
mayores, y caería en la imitación y en la Company los principales monoploios); buena proporción, el desarrollo material, social y movimiento que ponía en evidencia por primera
sumisión a Estados Unidos. Pues mucha gente político de ese país. Sin electricidad no se vez, el profundo malestar. En 1965 fue también
decía quitada de la pena, que le gustaría que Así, la industria eléctrica en México que había puede industrializar ninguna región del mundo. el año de la langosta para el PRI, al
México fuera parte de Estados Unidos. Se tacho sido un capítulo oscuro de la triste historia de Tampoco se puede pasar de un estadio desarrollarse los intentos del dirigente nacional
a Alemán y su gabinete de Alí Baba y sus las inversiones extranjeras, especialmente de histórico a otro superior. Sin fuerza eléctrica Carlos Madrazo por airar a la casa, formar un
cuarenta ladrones. De los grandes magnates, las norteamericanas y británicas, que llegaron a abundante y puesta al servicio de los intereses partido de ciudadanos y eliminar el sistema de
surgió el poderoso ICA (dedicado a la nuestro país en la segunda mitad del siglo XIX colectivos, no se puede pasar de la estructura negociaciones para la selección de candidatos.
Construcción), Comermex, Atlántico e Industrias con el espíritu de los grandes aventureros que semifeudal a la etapa capitalista. Tampoco se En 1968, a raíz de otros hechos, surgirían
y Comercio, Alemán y sus amigos, llegaron a han saqueado las riquezas naturales de los puede pasar del período capitalista al conflictos estudiantiles previos a la realización
tener el control de los medios de comunicación a países débiles en los diversos continentes de la socialismo. de las Olimpiadas que ese año se organizarían
través de Televisa, Novedades, el Heraldo de Tierra, explotando su mano de obra barata, con gran éxito en el país. Coincidente con lo
México, Avance, Editorial Novaro y editorial impidiendo su independencia económica e que ocurría en otros lugares del mundo, se

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generó un movimiento universitario que, no sin ahorro y déficit en la cuenta corriente de la capacidad de la administración para mantener el exportación mexicanos, el índice de precios
un costo significativo en represión, marcó las balanza de pagos. José B. Morelos: encontró tipo de cambio. interno siguió su tendencia al alza. Además, en
pautas para un cambio gradual, de serias que con la tasa vigente en 1960 la población se 1975 fue de sucesión, detrás de ello se
repercusiones políticas para el Gobierno, que duplicaría en 20 años, lejos de ser ese aumento La economía estadounidense, se encontraba el fracaso profundo en el intento de
iniciaría un cambio en las relaciones que desde poblacional un estimulo a la economía, se sobrecalentó a fines de los setenta a viraje del desarrollo estabilizador al
los años 70 se ha observado entre el Estado y convertiría en inhibidor del desarrollo. El gasto consecuencia de aquella guerra en el lejano compartido.
la sociedad mexicanos. social del Estado se tropezará siempre en oriente. El presidente Nixon, impuso en agosto
aumento de crecimiento demográfico. Luis de 1971 una sobre tasa de 10% a las El gobierno del Presidente López Portillo
En 1970, el déficit en cuenta corriente se Unikel y Rodrigo A. Medellín: señaló la importaciones, agravando y afectando inició y concluyó en un ambiente de crisis, si
ampliaría por los desajustes generados en ausencia de una política urbana y la necesidad directamente a las exportaciones mexicanas. Se bien durante algunos años se vivió una
agotamiento de la pauta de crecimiento hacia de introducir la planeación a un terreno entonces sacrificó el crecimiento pues la tasa descendió situación de prosperidad, gracias sobre todo al
adentro. ¿Pero por qué estaba en crisis? Por la ni siquiera contemplado por las leyes vigentes. de 6.9% promedio anual del quinquenio anterior auge de los ingresos y los empréstitos
reforma agraria, la sustitución de importaciones Las disparidades en el crecimiento económico a 3.4%, se estancó el ingreso per capita y originados en la explotación petrolera.
de bienes de consumo duradero, la política fiscal interregional y señalan los peligros de ese tipo aumentó el desempleo. Se pusieron en deuda
propiciadora de exenciones y subsidios, y la casi de desarrollo desigual y propiciador de una dos características centrales del modelo de López Portillo, aprovechando la
inexistente política de promoción de evidente macrocefalia capitalina. Para evitarlo, desarrollo estabilizador: los incentivos al ahorro coyuntura internacional (ascenso espectacular
exportaciones. propuso la descentralización como vía para privado y la inversión. del precio del petróleo en 1973, que duró hasta
resolver las disparidades. Jorge Eduardo principios de los años ochenta), orientó en gran
Frente a la ortodoxia de los técnicos de la Navarrete: decía: Si bien México había logrado Para fines de 1971 Echeverría admitió las medida la economía a la explotación de
Secretaría de Hacienda que habían eliminar la inversión extranjera tradicional de los sugerencias provenientes de los economistas hidrocarburos, con lo que obtuvo recursos para
confeccionado el modelo de desarrollo campos básicos de la economía (ferrocarriles, opuestos a los monetaristas ubicados en la financiar un desarrollo acelerado, mediante
estabilizador, surgía un nuevo grupo de petróleo, energía y minería) había quedado Secretaría de Hacienda, y decidió utilizar la grandes empréstitos de la banca internacional.
economistas que, agrupados en torno al atrapado en el novedoso mundo de las expansión del gasto público para sacar a la El crudo se convirtió en el principal renglón de
Secretario de Patrimonio Nacional Horacio transacciones y la inversión directa. economía de la recesión, incrementar la exportación (71%) y el ingreso más fuerte del
Flores de la Peña y académicos criticaban las Recomendaba la reglamentación rigurosa, no demanda y alentar la producción. La sector público federal (43%). La tasa de
ideas marxistas hacían una propuesta y sólo del monto de inversiones por renglones recuperación de la economía estadounidense, crecimiento de la economía superó a la de la
proponían una solución. Miguel Wioneczek: En económicos, sino también de las prácticas aunada al derrumbe de la disciplina financiera población, con lo que quedaba resuelto el
su artículo “Las condiciones básicas del futuro muchas veces desleales y atentadoras contra el impuesta en Bretton Woods, favoreció a México problema del empleo. Pero la mono-exportación
desarrollo económico social” anunció, el interés nacional por parte de las empresas exportaciones al alza y créditos internacionales alentada por el Estado, traería consecuencias
advenimiento inminente de un cuello de botella multinacionales. para proyectos de desarrollo disponibles en una hacia 1981, dado que no cambiaba los
determinado por el endeudamiento (interno y escala sin precedentes. lineamientos de su política económica.
Externo), el estancamiento de los ingresos Era evidente que Echeverría nunca pudo
fiscales del Estado, pues a este le quedaban resolver la contradicción entre la política El problema más grave fue que la reforma La deuda externa que en un principió se
cada vez menos recursos para inversiones monetaria y crediticia contraccionista y otra fiscal fiscal no aportó los recursos necesarios para contrató para expandir la plataforma petrolera,
públicas y servicios sociales. Wionczek, abogó conservadora. El presidente Echeverría que financiar la expansión del gasto público. Así, fue ahora se contrataba para financiar el pago del
por una reforma tributaria y la reestructuración asumió el poder el 1° de diciembre de 1970 necesario financiar el déficit presupuestal con servicio de la misma. Comenzó la fuga masiva
de las prioridades y políticas del gasto público. decidido ha hacer frente en forma decidida a la recursos provenientes de préstamos del exterior, de capitales y la primera reestructuración de la
Francisco Javier Alejo: encontró que había una serie de nuevos retos que enfrentaba el país. deuda interna y oferta monetaria. El incremento deuda, problema que se convirtió en nacional
in equitativa distribución de la carga fiscal por Dándole un mayor impulso al gasto social en los pasivos en moneda extranjera del sistema (1982), como nacionales fueron los efectos de
sectores económicos y un bajo nivel de la carga particularmente a la educación y la salud, al bancario, que puso en evidencia la creciente la política de austeridad que hubo que
global. Tres sectores se encontraban tributando sector agropecuario y luchar por los mejores dolarización de la economía, síntoma ya claro de implantar. La reestructuración de la deuda se
por debajo de su nivel de valor agregado términos de intercambio. Para ello, se quisieron desconfianza en la habilidad del gobierno para heredó al siguiente gobierno, que hizo de ella
(agricultura, construcción y servicios). En sostener altas tasas de crecimiento distribuyendo mantener el tipo de cambio. En abril se creó, a uno de los objetivos básicos de sus políticas.
cambio, la industria extractiva, manufacturas, ingreso, permitiendo mantener la libre iniciativa del Congreso del Trabajo y con apoyo
comercio, energía eléctrica y transporte convertibilidad del peso y el tipo de cambio, pero gubernamental, el Comité Nacional Mixto para la Cuando López Portillo nacionalizó la
tributaban muy por encima de su nivel de valor lo único que alentó a la larga fue la protección del Salario de los trabajadores banca (1982) la inflación era de un 98.8% anual
agregado. Las distorsiones introducidas por el desconfianza. Para el informe presidencial de (FONACOT), y la deuda externa alcanzaba la cifra de 66,000
modelo de desarrollo estabilizador y que 1974, se había agudizado la desconfianza y la millones de dólares. A raíz de la
amenazaban con limitar el desarrollo, a saber, compra de dólares y el inversionista estaba El debilitamiento de la demanda externa y nacionalización-estatización se creó un conflicto
creciente endeudamiento externo, deficiencia de apostando con mayor enjundia en contra de la la caída de los precios de los productos de grave con la clase empresarial. Se planteó el

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problema de los límites del derecho del Estado responsabilizaban únicamente a la caída del gravedad ocurridos durante el período fueron la embargo, en estos dos años el gobierno siguió
a intervenir en la vida económica del país. precio del petróleo. Sin embargo, existían caída de los precios internacionales del petróleo dependiendo peligrosamente de los ingresos
opiniones en contra que aseveraban que la crisis y los terremotos de septiembre de 1985, que petroleros.
La campaña de López Portillo se llevó a tuvo lugar y alcanzó grandes proporciones devastaron la Ciudad de México.
cabo sobre la base de dos promesas: el porque los desequilibrios de las finanzas En 1985 algo parecía andar mal, remontó
desarrollo del sector energético y la públicas y de la balanza de pagos fueron tan A la gestión de Miguel de la Madrid le de nuevo la inflación, misma que había
autosuficiencia alimentaría. La nueva estrategia pronunciados que los hizo sumamente sensibles tocó presidir en viraje radical en materia descendido notablemente en 1984 al cerrar el
consistiría en la ampliación del gasto público y a las fluctuaciones en el ingreso de las divisas. económica. El diagnóstico de la crisis puso de año con una tasa anualizada de 59.2%, en 1985
para aumentar la extracción del crudo y En febrero de 1982, se decretó una devaluación manifiesto que debían atacarse las causas del terminó con una tasa de 63%. En el mismo año,
aprovechar los altos precios vigentes. En primer que tuvo un efecto temporal y en agosto, ante desequilibrio macroeconómico, distorsiones de se empezaron a asomar las primeras
lugar, la economía creció a una tasa de 3%. Se una renovada fuga de capitales, se estableció la precios, tasas internacionales de interés y en el reducciones en el precio del petróleo que
apostó por el precio del petróleo y sus derivados, doble paridad equivalente a una segunda precio del petróleo. En un principio el objetivo habrían de ser espectaculares el año siguiente,
variable que no estaba bajo el control nacional. devaluación. En esta ocasión, ambas central fue paliar y revertir los efectos inmediatos 1986, el desplome del valor promedio del
devaluaciones se vieron afectadas por una de la crisis económica y de la deuda externa. La petróleo mexicano de 25 a casi 12 dólares, una
Para 1979 empezaron a aparecer las extraña paradoja, si bien se mejora la balanza de primera fase, 1983 – 1985, comprendió el pérdida de más del 20% de los ingresos totales.
voces discordantes en el gobierno ante la política pagos al abatir importaciones, pero en realidad Programa Inmediato de Reordenación De ahí que, a partir de ese choque petrolero se
expansionista de PEMEX, el tema central a no cortaron el flujo de capitales al exterior, lo que Económica (PIRE) y el Plan Nacional de hiciera cada vez mayor énfasis en el cambio
determinar fue qué hacer con los excedentes creó mayor temor de devaluaciones. Desarrollo (PND). El PIRE, que se anunció el estructural. El mismo año, el gobierno anunció la
provenientes de la venta del petróleo al exterior. primero de septiembre de 1982 en el discurso de reducción en 500 mil millones de pesos del gasto
Hubo quienes opinaron que deberían destinarse López Portillo estimó necesario toma de posesión estuvo inspirado por la idea de autorizado para ese año. Los recortes se
a inversiones fuera del sector petrolero, hubo establecer el control de cambios como única partir de un estricto realismo económico diseñaron para no afectar las prioridades en
cautos que postularon, bajo una luz de ortodoxia medida viable para contener la salida de (intención de abandonar el modelo de dirigismo materia de salud y áreas estratégicas como
monetaria y financiera, como prioridades la capitales del país. Empezaron las compras de estatal). El PIRE tuvo éxito en reducir el déficit energéticos, fertilizantes, transporte y
producción agropecuaria y algunas metas pánico, por lo que López Portillo anunció la público vía la contracción del gasto, pero esa comunicaciones.
sociales. nacionalización de la banca para detener la misma reducción, unida al aumento de las tasas
salida de dinero y establecer el control de de interés, impidió alentar el empleo y recuperar Se creó una nueva estrategia llamada
Las tendencias que llevaron a mediados cambio. Según él, para salvar la dignidad rápidamente la tasa de crecimiento. Sin Programa de Aliento y Crecimiento (PAC), que
de 1981 a la caída de los precios del petróleo: nacional. La nacionalización de la banca a embargo, el PIRE propició el reestablecimiento colocó en primer término de importancia la
medidas de racionalización en el consumo, escasos tres meses, tuvo un efecto inmediato de de las condiciones mínimas para el recuperación del crecimiento económico y
recesión en los principales países fortalecer al Estado. Ese fortalecimiento estuvo funcionamiento del aparato productivo. El PND, planteó el condicionamiento del servicio de la
industrializados y consumidores, e incapacidad acompañado de una inflación de casi 100% dado a conocer en mayo de 1983 de acuerdo deuda a la capacidad de pago del país. La
de la Organización de Países Exportadores de anual, un crecimiento cercano a cero y una con la Ley de Planeación promulgada con reestructuración de la deuda, motivada por las
Petróleo (OPEP) para regular la producción de deuda externa de 85 mil millones de dólares. anterioridad, fue el siguiente paso de esa etapa. críticas, estuvo precedida por las negociaciones
sus miembros. Todo ello llevó hacia una sobre con el FMI. Por primera vez el FMI endosó un
oferta mundial del energético. Por otro lado, la La elevada inflación, la gran magnitud de Para el trienio de 1983 – 1985 se programa económico no recesivo, que apoyó la
política económica contraccionista del gobierno la deuda externa, y el conflicto de la aplicaron una serie de medidas para continuar recuperación del crecimiento y el cambio
de Ronald Reagan, impuesta a partir de 1981, la nacionalización bancaria que enfrentó el nuevo con la recuperación económica. Estas, además estructural de la economía. Los argumentos
renuncia del Director General de PEMEX, Jorge gobierno, hicieron que las estrategias de continuar con la austeridad en el gasto mexicanos para las negociaciones se centraron
Díaz Serrano, a principios de junio de ese año económicas de Miguel de la Madrid se público, fueron la renegociación de la deuda, que en que la pérdida de reservas era consecuencia
por anunciar, sin consultar con el presidente de enfocaran a controlar el proceso inflacionario y concluyó en 1984. En 1983 el gasto público de una caída en las exportaciones, no de una
la república, una reducción al precio de a reestructurar la deuda externa. Se aplicaron disminuyó del 28.2% del PIB en el año anterior a fuga de capitales. El gobierno firmo y contrajo
exportación del petróleo. políticas coincidentes con el Fondo Monetario 24.3%. Los ingresos públicos aumentaron cuatro varias obligaciones. Además de las concebidas
Internacional (FMI), tendientes a reducir el gasto puntos porcentuales respecto del PIB (de 30 a de reducir el déficit público y ser flexible con las
México se encontró de repente en la peor público mediante el adelgazamiento del Estado 34%). Como no se consideró hacer una nueva tasas de interés, también se obligó a liberalizar el
de las situaciones: una abultada deuda externa, (las 1,155 empresas paraestatales se reducen a reforma fiscal, se orientó a ampliar la base comercio exterior y realizar una apertura de la
una economía dependiente de la exportación de 697), y a controlar los salarios. Conforme a esos gravable y a garantizar el cumplimiento de las economía. Para decirlo bien y pronto, el
un solo producto y prácticamente de un solo lineamientos, se diseñó un programa económico obligaciones fiscales evitando la evasión. Los proteccionismo, columna vertebral del
mercado, los Estados Unidos. El petróleo paso de bloques para asegurar el apoyo de los ajustes en precios y tarifas públicas se orientaron crecimiento hacia dentro y la sustitución de
así de ser palanca para el desarrollo, a garante obreros, campesinos y empresarios en su tarea a mantener los niveles de 1983 con el fin de no importaciones, había generado una industria
de las deudas contraídas. Los funcionarios de superar la crisis. Acontecimientos de propiciar presiones inflacionarias adicionales. Sin plácidamente acostumbrada a su mercado

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cautivo, que no pensaba en competencia en 1987, y los empresarios, moderar precios y más importante fue la Fundidora de Hierro y
internacional ni en productividad. Y peor aún, al utilidades. El gobierno se comprometió a reducir Acero de Monterrey. En las privatizaciones, la de En conclusión. El presidente Carlos
consumidor nacional le brindaba productos de aún más el gasto público y continuar con la Aeroméxico, Mexicana de Aviación, Teléfonos de Salinas de Gortari profundizó la política de su
mala calidad a precios altos. racionalización de la administración y el proceso México y la Banca. Por este concepto, el antecesor, que en buena parte había sido
de liquidación, quiebra, fusión y venta de gobierno federal ingresó entre diciembre de 1988 diseñada por él desde la Secretaría de
Luego de un proceso de consultas empresas paraestatales. y octubre de 1992, 21 200 millones de dólares, Programación y Presupuesto, a su cargo
internas realizadas por el Senado, a fin de que se han dedicado a redimir deuda pública durante el gobierno de Miguel de la Madrid. La
difundir las ideas de adhesión al GATT, el 25 de El gobierno de Carlos Salinas se planteó interna y a construir el Fondo de Contingencia meta de su gobierno fue la modernización del
julio de 1986 culmina con la firma del protocolo desde el principio continuar con las líneas de cuyo objetivo es proteger a la economía país para incorporarlo a un mercado
de adhesión. Lo que le permite algunas medidas política económica iniciadas en el sexenio mexicana de una eventual y drástica disminución internacional cada vez más dinámico y abierto,
proteccionistas hasta por 15 años. Hay que decir anterior. Como pocas veces en el México en el precio del petróleo. y adecuarlo a las condiciones de la economía
que la adhesión al GATT se hizo en un ambiente Contemporáneo, se dio una continuidad en esa mundial: libertad de precios, apertura comercial,
de esperanza por un lado, pero también de materia. Salinas se orientó a tres puntos En 1990, inicia negociaciones para liberación de las relaciones laborales y
temor alentado por muchos escépticos que veían fundamentales, a) una nueva negociación de la celebrar el TLC. Pues entre 1985 y 1990, la disminución del papel del estado en la
en la medida un error. deuda, b) la privatización a fondo del sector participación estadounidense en el volumen total economía y en la sociedad.
paraestatal para reducir la deuda interna y, c) el de comercio exterior mexicano paso de 64 a
En 1988, la apertura comercial había Tratado de Libre Comercio (TLC). 70%, México era el tercer socio comercial de los Para conseguir el paso de una economía
contribuido sustancialmente a la lucha contra la Estados Unidos. Ante la perspectiva de la de mercado cerrado y protegido a otra de
inflación, al entregarle al consumidor bienes a En diciembre de 1988, la economía construcción de bloques económicos y el peligro mercado abierto al mercado internacional,
precios menores como consecuencia de la mexicana presentaba síntomas de de que México se quedara aislado entre ellos, Salinas tuvo que modificar las bases no sólo
disminución de costo de los insumos importados. estancamiento prolongado, altas tasas de cambio la percepción que se tenía de la relación económicas, sino políticas y jurídicas del Estado
Las exportaciones manufactureras llegaron a inflación y un severo deterioro en los niveles de entre seguridad nacional y comercio exterior. El mexicano. Privatizó la banca y procedió a la
financiar el 79% de sus propias importaciones. bienestar de la población. Ahora ya se entendía 17 de noviembre de 1993, luego de dos años y venta masiva de numerosas empresas
La adhesión al GATT promovió un cambio de que el endeudamiento excesivo era un obstáculo medio de negociaciones, el TLC fue aprobado paraestatales. En 1990 se renegoció la deuda
mentalidad en el empresario, antes del crecimiento. Por lo que se puso en febrero de por la Cámara de Representantes externa con la banca internacional.
acostumbrado a la protección arancelaria y tutela 1990 el Plan Brady, y puso un paquete financiero Estadounidense. La inminente puesta en vigor
estatal, y que empezó a traducirse en nuevas para el cambio de la deuda vieja por bonos con del TLC en enero de 1994 supone grandes Por medio de reformas a la Constitución,
formas de producir y de reducir costos. garantías parciales, todo con el apoyo financiero cambios económicos inmediatos y paulatinas se dio un giro a la política gubernamental y al
del Banco Mundial, del FMI y del gobierno reducciones arancelarias, sin un cambio de propio perfil del Estado. Por ejemplo, a través
La segunda mitad de 1986 y la primera japonés. La renegociación trajo los siguientes actitud de parte del gobierno y la población del artículo 130, se reconoció jurídicamente a
de 1987 los signos económicos fueron beneficios: disminución de la deuda en 14 570 mexicana etre muchas. las iglesias; y, con la reforma al 27, la más
alentadores. No obstante lo anterior, persistió la millones de dólares a 7 750 millones de dólares debatida, se modificó el régimen de propiedad
inflación, no por exceso de demanda o por por reducciones a tasas de interés. En suma, se En lo político romper con el proyecto en el campo y los procesos de organización y
presión de costos, sino por las expectativas de redujo la transferencia neta del recursos del estatista y con el modelo de crecimiento hacia producción agrícolas. Con el cambio se
inflación pasada. Esta circunstancia hizo exterior, intercambiaba deuda pública de adentro no fue fácil por sus repercusiones transformó la propiedad social del ejido y la
vulnerable al país en momentos. mediano plazo con los bancos por bonos nuevos políticas. El sector obrero había encontrado su comuna en individual, permitiendo a los
con reducción de 35% de su valor original, nicho en el proyecto gracias a la tutela estatal de ejidatarios el derecho sobre sus parcelas, que
Por fenómenos especulativos intercambiaba bonos de igual valor nominal, pero sus derechos laborales. El papel asumido por el podrían ser vendidas o rentadas a partir de la
internacionales, cayeron las principales bolsas con tasas de interés fija al 6.25% anual. estado promotor del empleo lo había llevado a nueva legislación. Salinas de Gortari puso así
del mundo industrializado, contagiando al acelerar la burocracia y la tutela de los fin a la Reforma Agraria tradicional y a la
institucionalmente endeble mercado de valores Se liberaron recursos para la inversión campesinos, otra clientela adicional. economía mixta, a las estructuras del antiguo
mexicano, provocando una desmedida presión pública y el gasto social, el proceso de modelo benefactor que había funcionado
sobre el dólar. El gobierno optó por una salida privatización de empresas paraestatales sirvió de El fracaso del PIRE en recuperar el durante medio siglo. Como elemento
novedosa, intentar un ajuste no dictado desde anzuelo para ello. La privatización de empresas crecimiento con estabilidad de precios, la compensatorio, instrumentó el programa
arriba sino concertado, a fin abatir el espiral públicas se realizó en dos grandes tramos. El contracción del gasto público y la decisión del asistencial y de promoción del desarrollo
inflacionario. En diciembre de 1987, se celebró el primero, centrado en fusiones, quiebras y venta gobierno de no suspender el servicio de la deuda denominado "Solidaridad", de vasta repercusión
Pacto de Solidaridad Económica (PSE), en el de las mismas que se realizó durante el gobierno acarrearon costos políticos, pues desde De la en el medio rural y en los sectores sociales de
cual los obreros aceptaron moderar sus de Miguel de la Madrid. Desaparecieron 743 Madrid el gobierno se había comprometido a mayor pobreza. Modificó los controles
demandas de incremento, los campesinos entidades del sector público de las 1 155 llevar adelante la democratización integral y la corporativos sobre la sociedad y dio paso al
continuar con sus precios de garantía vigentes existentes en 1982. De las desaparecidas, la descentralización de la vida nacional. inicio de una competencia pluripartidista y a un

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cambio profundo en la relación entre Estado y puntos centrales de su gobierno han consistido equilibrado; y combate a la inseguridad pública inflación en cadena. Estos errores o decisiones
sociedad. en un riguroso control de la inflación y del gasto y el narcotráfico. light que toman tanto Ejecutivo como
público; un reordenamiento de la economía, un Legisladores nos cuestan dinero y propician la ya
Con la firma del Tratado de Libre pago escrupuloso de la deuda externa y una Actualmente, es difícil precisar si el famosa inflación y que durante campaña los
Comercio, se hizo posible la inserción de política selectiva de fomento a la industria y al gobierno foxista lleva el rumbo adecuado, pues presidentes se proponen controlarla y en algunos
México en el bloque económico más importante comercio, en la que han destacado los aún quedan más de 4 años para que logre casos ambiciosos abatirla.
del mundo (México, Estados Unidos y Canadá) estímulos a la actividad exportadora. consolidar su gobierno. Sin embargo, en los dos
y se alcanzó una de las metas gubernamentales años que están por concluirse no ha logrado La economía no ha crecido. En el caso de
clave del período: establecer un nuevo modelo En lo político, en 1995 el presidente cumplir con muchos de sus compromisos de la iniciativa al sector energético, se ha hablado
de desarrollo económico, de abierta Zedillo suscribió un pacto con los principales campaña, el desempleo por ejemplo, ha mucho de las ventajas y algunas desventajas
competencia en el escenario internacional. partidos del país para llevar a cabo una reforma aumentado, el déficit presupuestal ha hecho que pero no se habla de que se hará con los
electoral y política (poderes públicos, federal y en diversas ocasiones se incurra en una política recursos que se obtengan de la venta parcial de
El cambio en el modelo de desarrollo, si régimen del Distrito Federal). Como fiscal más recaudadora, principalmente, con esta paraestatal.
bien necesario, vulneró sectores nacionales de consecuencia, el Instituto Federal Electoral aumento en los impuestos sobre productos
pequeña y mediana empresa que no estaban en (IFE) se separó del Poder Ejecutivo Federal y suntuarios, dicho impuesto, se quiso Desde hace de mucho tiempo, el IMSS e
condiciones de entrar en ese proceso de adquirió autonomía, como garantía de implementar en libros, y hasta en la salud ISSSTE han venido endeudándose con el pago
abrupta competencia externa. Por otro lado, al imparcialidad en el manejo de los asuntos mediante la adquisición de medicamentos, cabe de pensiones y de jubilaciones, hoy enfrentan la
poner fin al cooperativismo, con frecuencia los electorales. En las elecciones de 1997, destacar en este renglón el caso del impuesto a más severa crisis, pues la población actual es
trabajadores quedaron al margen de la organizadas y vigiladas por ese organismo, el la alta fructuosa que incluso fue aprobada por el vieja y el pago de pensiones y de jubilaciones
protección del Estado y de sus propias Partido Revolucionario Institucional (PRI) perdió Legislativo y que ante la amenaza de Estados está dejando estragos cuantiosos. Ahora bien,
organizaciones. El modelo planteó la necesidad la mayoría absoluta en la Cámara de Diputados Unidos (se veía afectado) de poner obstáculos a ¿se nos pasara al pueblo mexicano la factura
de una política de estímulos a la industria y el control en el Distrito Federal, que pasó a ser las exportaciones mexicanas, el Legislativo como en el caso del FOBAPROA? ¿Se
nacional y de distribución del ingreso de mayor gobernado por el Partido de la Revolución aceptó retroceder en su afán, uno se pregunta privatizará algo de lo que el gobierno tiene
beneficio social. Democrática (PRD). ¿pues no se supone que querían recaudar más? obligación? ¿Se negociará con los sindicatos, los
y además, ¿la fructuosa no es un artículo contratos colectivos de trabajo? O simplemente
El fin del período de Salinas de Gortari Se creó así una nueva correlación de suntuario? Entonces, ¿Atienden a intereses se declararán en quiebra y sálvese quien pueda.
se caracterizó por sucesos de gran impacto fuerzas. En la Cámara de Diputados (LVII extranjeros o a los nacionales? ¿Necesitan más
político, como la aparición de un movimiento Legislatura), a partir de 1997 y hasta agosto de dinero o ya no? Con los mexicanos si son duros En realidad, quedan muchas preguntas
armado indígena en el estado de Chiapas 2000, predominó la oposición con 261 escaños y aún cuando no nos parece lo tenemos que por resolver, el trabajo de nuestro gobierno y de
(Ejército Zapatista de Liberación Nacional), la contra 239 del PRI. De los 261, 125 aceptar, tal es el caso de la eliminación al de los próximos gobiernos será fundamental
creciente presencia de las organizaciones correspondieron al PRD; 121 al Partido Acción subsidio de la electricidad, ahora pagamos más para el desarrollo y el crecimiento mismo de
opositoras (partidos, asociaciones, Nacional (PAN); 8, al Partido Verde Ecologista por el consumo de la misma y esto si afecta de nuestro México Independiente.
organizaciones no gubernamentales); y el Mexicano (PVEM) y 7, al Partido del Trabajo manera directa al ingreso de las familias
asesinato de prominentes personajes políticos, (PT). En el Senado, el PRI tuvo la mayoría: 77 mexicanas. En el caso de la fructuosa, el
contextualizado en la lucha de grupos senadores contra 33 del PAN, 16 del PRD, 1 del anuncio del aumento en los impuestos, hizo que
criminales organizados. La competencia entre PT y 1 del PVEM (en realidad, cambios de el precio del refresco y otros productos subiera,
partidos se intensificó. No obstante, la partido de algunos representantes, modifican después queda sin efecto dicho impuesto y estos
modernización económica fue mucho más las cifras originales). productos no bajaron su precio y provocan una
acelerada que la modernización política. La
Reforma del Estado, que figuró como una Los retos que se presentan al término 7.2. La Crisis Financiera de 1994:
premisa del proyecto de gobierno, apuntó con del sexenio son entre otros, una transición al Por Gerardo Gutiérrez Jiménez
preeminencia a los aspectos económicos y nuevo período de gobierno sin desequilibrios
administrativos. financieros y una consolidación de la reforma
política con estabilidad y paz social. Aspectos 7.2.1. El alza de las tasas de interés externas, los tesobonos y la política
Inició del gobierno de Ernesto Zedillo sobresalientes para el siguiente gobierno son la
monetaria en 1994.
estuvo marcado con una devaluación consolidación de los logros alcanzados hasta
importante del peso mexicano. Asumió y esa fecha en el nivel macroeconómico, y la
aceleró las transformaciones del sistema intensificación de políticas de redistribución del Ante la recuperación de la economía estadounidense, la Reserva Federal aplicó diversas
político y de la Reforma del Estado anunciadas ingreso, desarrollo regional y social más medidas para aumentar la tasa de interés y atemperar el ritmo de crecimiento de la economía y
durante el régimen del presidente Salinas. Los conjurar las presiones inflacionarias. El resultado fue un aumento de los rendimientos de los

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Apuntes de economía Apuntes de economía

instrumentos financieros de Estados Unidos de Norte América (E. U.), los flujos de capital en el 4 por dólar (devaluación del 15%) anunciado el 20 de diciembre de 1994, el mercado no era creíble y
mercado internacional son muy sensibles a la evolución de la tasa de interés en (E.U.). Por ello un continuo la salida de capitales. El 22 de diciembre se anunció un régimen de flotación; se abandona
cambio en las condiciones externas puede acarrear serios problemas a las naciones que dependen el compromiso de mantener la paridad (mediante la banda cambiaria con intervención del Banco de
de la entrada de capitales para financiar su déficit externo y sostener la paridad cambiaria, aún más si México) lo que ocasionó un desequilibrio de los mercados financieros que llevaron al país al borde de
el período de flujos se asocia a burbujas en los mercados bursátiles o de bienes raíces y a una un colapso financiero.
expansión excesiva del crédito al consumo. En estos casos una repentina salida de capitales puede
poner en jaque la estabilidad del sistema financiero del país afectado. Lo acontecido en 1994 era estrategia política de Salinas para evitar devaluación antes de las
elecciones y se profundizó después de las elecciones de agosto. Quizá era aconsejable una política
El aumento de la tasa de interés en E.U. afecto el flujo de capitales hacia México, mientras más restrictiva y permitir un aumento de la tasa de interés interna y que no se efectuó para evitar el
que el conflicto chiapaneco no tuvo efectos notorios inmediatos, pero si los asesinatos políticos y aún efecto en potencia desestabilizador que el alza en el crédito tenía en su sistema bancario vulnerable.
más el asesinato de Colosio (fines de marzo). Las Reservas Internacionales disminuyeron de 26, 000 O puede haber sido no interrumpir el proceso de recuperación económica que había comenzado
a 18, 000 millones de dólares (m.d.). El Gobierno mexicano tenía dos opciones: a) modificar la política hacia algunos meses, sobre todo en el período electoral. El gobernador del Banco de México a su
cambiaria de manera que la depreciación posible fuese mayor que la permitida por la banda vigente juicio la pausa en el flujo de capital era temporal y se recuperaría después de las elecciones (esto no
o, b) mantener la política cambiaria pero aplicar una estrategia que combinara movimientos en las ocurrió).
tasas de interés y de cambio dentro de la banda establecida, emplear Reservas Internacionales,
emitir Tesobonos y esperar que las expectativas se reviertan.
7.2.2. De la devaluación a la crisis financiera.
Las autoridades optaron por esta última, para revertir las presiones en las Reservas
aumentaron la tasa de interés de los Cetes a 28 días de 8.81 a 16.25 % de febrero a abril, se permitió La devaluación ocasionada por la fuga de capitales fue analizada por economistas
que el dólar se cotizará al máximo de la banda (N$ 3.4 por dólar, depreciación del 10%), se dio a (académicos, instituciones multilaterales del crédito). En Washinton no acababan de salir de su
conocer un paquete de apoyo internacional en forma de Swaps por cerca de 7,000 m.d. (6 de E.U. y 1 asombro, pues muchos de ellos habían recomendado modificar la regla cambiaria mediante un
de Canadá) y se emitió un mayor número de tesobonos para que los inversionistas pudieran cubrirse aumento del techo de la banda en la que fluctuaba el dólar, el costo podría ser una mayor inflación en
del riesgo cambiario y evitar mayores salidas de capital. De abril a noviembre, la Reserva se el corto plazo pero a cambio de un crecimiento sólido en el futuro trivial. Sin embargo, un error de
estabilizó en alrededor de 17,000 m.d. como una muestra del Banco de México para declarar que no apreciación en torno del comportamiento y las relaciones de los mercados financieros, para quienes
había señales claras de que el peso estuviera sujeto a presiones incontenibles aunque la emisión de invirtieron sus fondos en la Bolsa de Valores Mexicana o en otras instituciones denominadas en
tesobonos revelaba que algo malo sucedía. De marzo a junio, el monto de los tesobonos aumento de pesos, la devaluación fue un rompimiento de los términos implícitos de un contrato, produjo enojo,
3,100 m.d. a 12,600 m.d. y en septiembre llegó a 19,200 m.d. en diciembre a 29,200 m.d. En el temor e incertidumbre, retiraron sus fondos cuando les fue posible, esto afecto a los mercados de
transcurso del año la composición de la deuda pública en manos de extranjeros cambio de manera América Latina y otras regiones.
radical; en diciembre de 1993 el 70% estaba en Cetes y solo 6% en Tesobonos, ya para diciembre de
1994, el 10% en Cetes y 87% en tesobonos con vencimiento en 1995, esto mostraba las reservas de Un grupo cuya posición aparece con frecuencia en la página editorial del Wall Street Journal
muchos inversionistas frente a la política cambiaria. se sintió traicionado por la devaluación, la cual consideraba innecesaria y contraproducente, culpa al
FMI, Banco Mundial y al Tesoro Estadounidense por haber recomendado esas medidas e incluso, ha
El aumento en los tesobonos en manos del público debió haber constituido una señal de la falta de propuesto emplear cuantiosos recursos para comprar pesos y restablecer la paridad, suponen que el
credibilidad en la política cambiaria y el riesgo que implicaba para el gobierno asumir obligaciones de tipo de cambio no estaba sobrevaluado y que la crisis financiera fue causada por el cambio de
corto plazo indizadas en dólares de la deuda interna probablemente explica la estabilidad de las expectativas generado por la devaluación (endógena). Otro sector de analistas e inversionistas opina
Reservas Internacionales ante hechos adversos como un aumento de la tasa de interés externa y la que antes de devaluar existía la opción de un “aterrizaje suave” mediante reducción de liquidez y un
turbulencia política interna. Los inversionistas temieron un incumplimiento y comenzaron las ventas aumento de la tasa de interés por su efecto recesivo y atrayendo más capitales en respuesta al
de pánico. La lectura inexacta, que evidentemente resulto incompatible con el régimen cambiario, al aumento del rendimiento, con esto defender la paridad, sólo era cuestión de paciencia y cuidar las
interpretarse la salida de capitales como un fenómeno transitorio y reversible se decidió esterilizar las políticas fiscales y monetarias de manera consistente para ese fin.
caídas de las reservas internacionales con un aumento en el Crédito Interno Neto CIN (movimiento
contrario a la tasa de interés de E.U.). Otra decisión riesgosa para la demanda agregada y por tanto, México un país con un déficit en cuenta corriente alto, un nivel de ahorro bajo, una tasa
el desequilibrio en la cuenta corriente. Fue permitir que el déficit por intermediación financiera elevada de interés en Estados Unidos de Norte América (E.U.) por lo que los inversionistas perdieron
causado por la banca de desarrollo subiera alrededor del 4% en 1994 (la expansión del CIN y del más de 30,000 millones de dólares (m.d.) por la devaluación, se sintieron engañados. Los
déficit por intervención financiera ahondaron las presiones). Con la disminución de la tasa de interés inversionistas se retiraron por el temor de que se pudiera declarar la inconvertibilidad del peso. El
de México y un aumento en la tasa de interés de E.U. el déficit de cuenta corriente fue de 8% del PIB, miedo siguió cuando se estimó que las obligaciones de México en 1995 podrían ser de alrededor de
debido a que aproximadamente cada 6 años la política cambiaria es cuestionada, los capitales 50,000 m.d. y las Reservas Internacionales eran de alrededor de 6,000 m.d. por lo que los mercados
comenzaron a salir cada vez en mayores cantidades. no se tranquilizaron con el primer paquete de rescate internacional de 8,000 m.d. anunciado a fines
de diciembre (las Reservas + paquete de rescate = menos de la mitad de los requerimientos de
El 16 de diciembre las Reservas Internacionales bajaron alrededor de 11,000 m.d. ante ello se financiamiento en 1995). Por lo que hubo necesidad de armar un paquete de garantías de préstamo
convocó a una reunión extraordinaria del Pacto y se acordó subir el techo de la banda cambiaria a N$ por 50,000 m.d. (este tuvo severas dificultades para ser aprobado en el congreso) en conjunto con el

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FMI propuso una alternativa. A fines de enero se anunció un paquete por 50,000 m.d. 20 de E.U., mejor forma en que un Banco Central puede contribuir al desarrollo económico es procurando la
17,800 del FMI, 10,000 Bancos de pagos Internacionales y 1,000 de un grupo de países estabilidad de precios.
Latinoamericanos y otros tantos de la Banca Comercial así como 1,000 canadienses.
El proceso de estabilización en que se encuentra el país hace conveniente que el Banco de México
Esto no restableció la confianza de manera perdurable, en parte por que los fondos no se establezca como parte de su programa monetario un límite al crecimiento anual de su crédito. En un
pusieron a disposición de inmediato y por otra parte, por el rumbo de la situación política y económica régimen cambiario de flotación, la base monetaria se modifica fundamentalmente por el manejo del
de México. Es decir, si se mantendría información al público sobre la evolución de las variables crédito del instituto emisor, toda vez que el Banco de México no se ve en el caso de tener que
claves. El desafío a fines de febrero de 1995 era recuperar la credibilidad, para ello era preciso inyectar o sustraer liquidez por una intervención obligada en el mercado de cambios. Así mediante el
instrumentar un programa con metas realistas, asegurar que los rendimientos reales de corto plazo manejo de su crédito puede influir sobre el nivel y la evolución de las tasas de interés. A través de
fueran positivos, especificar con claridad las políticas monetaria, cambiaria y fiscal para proporcionar esta incide sobre la trayectoria del tipo de cambio y de la demanda agregada y por ende sobre el
con regularidad y transparencia la información necesaria. En el mismo mes (febrero de 1995) el comportamiento del nivel general de precios. De ahí que el Crédito Interno Neto juegue un papel
superávit comercial demostró que era factible un ajuste drástico, rápido y que el gobierno tenía preponderante en la formulación de la política del Banco de México.
capacidad de controlar la situación. Por otro lado, la estabilización de las tasas de interés en E.U. y
las disminuciones en la colocación de tesobonos en los tres primeros meses cuyo pago fueron 7.3. La globalización:
financiados con fondos del FMI y el Tesoro Estadounidense redujo las presiones sobre las Gerardo Gutiérrez Jiménez
necesidades de financiamiento externo a partir de abril. En marzo de 1995, los mercados comienzan
a reaccionar favorablemente (positivo), más por el comportamiento de las variables macroeconómicas
En la actualidad el término globalización se ha visto respaldado por una serie de ideologías
clave que por los anuncios. Finalmente, muchos analistas identifican la tardanza en modificar la
que vienen a llamarse comúnmente neoliberalismo. En realidad, es un proceso complejo,
política cambiaria y un aumento en la paridad del peso como razón principal de la crisis mexicana.
multifacético y multidisciplinarlo, a la hora de explicarlo se presenta un gran abanico de respuestas en
función del enfoque que se decida tomar. En nuestro caso, el objetivo será analizar la globalización
desde un punto de vista económico.
7.2.3. El paso de 1994 a 1995.
La globalización en términos generales es llevar a su máxima expresión la “Ley de Oferta y
La repentina interrupción del flujo de capitales del exterior hacia México a fines de1994 e Demanda”. Es decir, es crear un mercado mundial. Y como lo dice la Teoría Clásica de Adam Smith,
inicios de 1995 y la consecuente devaluación de la moneda nacional, impusieron a la economía del es aprovechar las ventajas comparativas y el libre mercado para disminuir el precio de las mercancías
país un ajuste inevitable. En otras circunstancias, la tarea principal de las autoridades sería procurar y mejorar la calidad de los productos. Aún cuando la ortodoxia económica de Krugman crítica y niega
el ajuste ordenado y rápido con el fin de recuperarse en el plazo más corto posible. Para este fin, que el comercio internacional sea determinante para la riqueza de las naciones y afirme que sigue
durante 1995 la política monetaria ha concentrado sus esfuerzos en abatir la inflación causada por la siendo fundamental la productividad nacional. La analogía keynesiana intenta reinsertar la dinámica
devaluación. De no haber dado respuesta expedita a esta situación que enfrentaba el país, el económica bajo el control del Estado creando mecanismos de protección. El problema keynesiano es
comportamiento de los flujos de capital externo se hubiese tornado aún más adverso, la moneda que la apertura comercial o libre mercado ha llegado a alcanzar niveles tales que han reducido
nacional se hubiese depreciado todavía más, las tasas de interés serían más elevadas y el inevitable considerablemente el margen de maniobra de las instituciones.
deterioro del salario real estaría más severo que el ocurrido. Asimismo, el daño al sistema financiero
nacional hubiera sido de mayores proporciones y la contracción de la actividad económica más aguda En la realidad la globalización a creado un mercado mundial pero con ausencia de un Estado
y prolongada. Mundial que sistematice la impunidad en el orden internacional, pues los principales protagonistas de
este fenómeno son las multinacionales, las megacorporaciones, el Fondo Monetario Internacional
El camino elegido por las autoridades mexicanas en conjunto con los apoyos internacionales (donde E.E., Alemania, Japón, Francia y Gran Bretaña tienen el 40% de los derechos de voto), el
obtenidos ha permitido avanzar en el reordenamiento macroeconómico; la volatilidad del tipo de Banco Mundial y la Organización Mundial de Comercio, además de la triada E.U., Europa y Japón
cambio ha tendido a disminuir y por consiguiente las tasas de interés nominales, el enorme problema principalmente. Estos protagonistas consiguen cada vez más poder a costa de los Estados y Pueblos,
que significó la corrida bancaria contra el país se ha disparado y se observa un renovado accenso de pues los países pobres están obligados a aceptar este modelo económico, esto los hace sufrir por un
México a los mercados internacionales de capital. lado inestabilidad financiera y economías de alto riesgo (aún cuando los inversionistas reconocen los
riesgos estratégicos invierten) están atados a ejecutar las políticas económicas dictadas por los
No obstante, la población ha aprendido que una política monetaria expansiva implica un inversores. Por otro lado, abren la puerta a una mínima inversión productiva, que se materializa en
crecimiento más rápido de los precios, de manera que cuando se pone en práctica una política de una apropiación de los recursos materiales del país por parte de las empresas multinacionales.
este tipo, la población de inmediato ajusta al alza sus expectativas inflacionarias, más aún la
adopción de una política monetaria expansiva da lugar no sólo a una mayor inflación, sino también a La globalización es la derivación de un proceso histórico resultado de la innovación humana y
fuga de capitales, depreciación del tipo de cambio y a un impacto negativo sobre la tasa de el progreso tecnológico, principalmente en el transporte, las telecomunicaciones y las estrategias de
crecimiento del PIB. Por el contrario, la perseverancia en la ampliación de políticas de estabilización marketing. La innovación tecnológica nos ha suministrado de la conductividad a altas temperaturas,
infunde confianza en el público de que la inflación será controlada. Esta confianza es la única fuerza nuevos materiales sintéticos, la fibra óptica, inteligencia artificial, manipulación del DNA para producir
capaz de reducir de manera sostenible las tasas de interés reales y nominales al eliminar o reducir la insulina y la hormona de crecimiento, la ingeniería genética, la robótica etc. Con el progreso
prima de riesgo potencial de alzas repentinas en el nivel general de precios. Es por esta razón, la tecnológico se abren nuevas interrogantes de tipo ético como es ¿hasta donde? ¿Hasta cuándo?

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Apuntes de economía Apuntes de economía

¿Cómo? ¿Quién? ¿Con que fines se utiliza? Tal es el caso de la tecnología genética para alterar la de funciones de producción, de recursos, de topes al nivel de producción y de grandes epidemias y
capacidad de procreación de las personas. Con estos adelantos se diversifica y se sustituye en gran plagas, debemos integrarnos a procesos de educación que permitan la destreza para el manejo de la
medida la gama de productos del mercado interno, estos intereses económicos han sacrificado nueva tecnología, dedicarnos a la elaboración de productos más refinados y principalmente a bienes
formas de vida y de medio ambiente por la obtención y comercialización de materias primas y servicios de consumo duradero. Explotar la facultad que tenemos para innovar y encontrar un sitio
produciendo desechos dentro de época que nos ha tocado vivir.

Algunos consideran que la globalización es un proceso beneficioso, que es una llave para el
desarrollo económico futuro del mundo, a la vez que es inevitable e irreversible. Otros la ven con
hostilidad, incluso temor, debido a que consideran que ocasiona una mayor desigualdad dentro de Bibliografía:
cada país y entre los diferentes países, dicen, amenaza el empleo, reduce los salario y el
reclutamiento de personal cada vez es más por obra y, obstaculiza el progreso social.
o Mc Connell, Bruce “Economía” 14a. ed., Edit. MCGraw-Hill, 2001, parte 1, pp. 6-10.
El proceso de Reforma Estatal ha tenido dos pilares fundamentales, por un lado, o José P.. Rossetti “Introducción a la Economía: enfoque latinoamericano” Edit. Harla, revisado
instrumentando políticas económicas llamadas de “ajuste estructural” dirigidas a lograr equilibrios por IPN, 1988, No. 3. pp. 38-50.
fiscales y controlar la inflación y por otro lado, aplicando políticas sectoriales e industriales con la o Stanley Fischer / Rudiger Dornbusch “Economía” Edit. McGraw Hill, Cap. 2, pp. 17-20. y 23-
finalidad de impulsar a los sectores menos productivos. Los problemas son por un lado, que la 41.
privatización aspira a desvestir al Estado de todas aquellas actividades que según el gobierno no son o Paul A. Samuelson, William D. Nordhaus “Macroeconomía: Con aplicaciones a México” Edit.
consideradas fundamentales. Privatizaciones que en muchos países han sido poco transparentes, McGraw Hill, 15ª. Ed. Cap. 1, pp. 5-7.
incoherentes, muchas empresas han sido vendidas a capitales extranjeros contribuyendo a hacer o Gregory, Paul A. “Fundamentos de Economía” Edit. CECSA, 2000, 1ª. Edición en español,
más compleja la cuestión nacional. Por otro lado, la apertura comercial mediante mecanismos de cap. 1, pp. 5 –11.Caps. 9 al 14.
desregulación y eliminación arancelaria independientemente de que abran las puertas para vender o Dornbusch / Fischer “Macroeconomía” Edit. McGraw Hill, 5ª. Ed. Caps. 1 y 2. pp. 10-21 y 27-
productos en países ricos, la competencia es atroz y las desigualdades de condiciones para competir 32.
tan gigantes que en los hechos, en la última década del Siglo XX, muchos países pobres perdieron o Fischer / Dornbusch “Economía” op. cit. Cap. 3, pp. 52-76.
mucho terreno en el comercio internacional. Las inversiones de los países industrializados han o Parkin, Michael “Macroeconomía” Ed. Addison Wesley, cap. 22, pp. 649-652.
incrementado el consumo de bienes, pero también ha arruinado las manufacturas locales. Los o INEGI “ABC de las Finanzas Públicas”
especuladores de divisas son los grandes egoístas y provocadores de las neurosis bursátiles. Los o INEGI “El ABC de las Cuentas Nacionales”
gobiernos cada ves reciben recaudan menos impuestos. La globalización no ha servido a los países o Dornbusch / Fischer “Macroeconomía” op. cit. Cap. 2. pp. 39 - 42, 45-58.
pobres ni siquiera para pagar puntualmente los servicios de la deuda o al menos renegociarla. o Sachs Larrain “Macroeconomía: en la economía global” Edit. Prentice Hall, Cap. 2, pp. 18-24.
o Paul A. Samuelson, William Nordhaus op. cit, pp. 99 – 185.
Frente a este fenómeno, los gobiernos deberán hacer gastos masivos en educación y o Krugman, Paul R. Obstfeld, Maurice “Economía Internacional: Teoría y Política” Edit. McGraw
formación para hacer más eficiente la calificación de los trabajadores de bajos salarios y de Hill, 3a. ed. cap. 13, pp. 365-389.
desempleados, especialmente en nuevas tecnologías y en servicios basados en el conocimiento e o Ibarra, Benítez Roberto “Un sistema integral de Contabilidad Nacional” Edit. CEMLA, cap. IV,
impidiendo que continúe la erosión de los derechos laborales. Instrumentar políticas pp. 45-56.
macroeconómicas de permanente flexibilización, pensando estrategias frente a la voracidad del o Dornbusch / Fischer “Macroeconomía” op. cit. Cap. 3, pp. 79 -116.
mercado financiero, Pero como es ya sabido, el oficio político está desprestigiado, no existe la o Rossetti, José P Op. Cit. Cap. 29, pp. 517-522.
profesionalización de la política y el costo de las campañas es un modelo marketinero, se han robado o Michael Parkin “Macroeconomía” Edit. Addison Wesley, Cap. 24, pp. 696-698. cap. 27 pp. 786
el elemento constitutivo más importante, el principio de igualdad de oportunidades para todos los – 788.
ciudadanos. La incertidumbre es poder determinar si la ceguera legislativa en la que normalmente se o Greogory, Paul A. Op. cit. pp. 239-246
ha incurrido obedece a ignorancia o a la decidida intención de convertir a nuestro país en un Estado o Miguel Peñaloza “La conformación de una nueva banca” Edit. McGraw Hill, pp. 10-15, 39-43 y
Nacional que controle la ideología en pos de los acuerdos comerciales internacionales. 98-107.
o Mc Connell, Bruce Op. cit. parte 13, pp. 268-280.
Finalmente, sin olvidar que las ideas que se nos presentan como un nuevo fenómeno llamado o Mimeo, “Crisis Financiera en México, 1994-95”.
globalización de la economía son recetas rancias del dejar hacer del liberalismo burgués, la o Mimeo, Globalización.
globalización a originado por un lado, consecuencias nada seductoras pero por otro lado, ha logrado o Sergio Berumen, “Economía Internacional” edit. CECSA. México, 2000.
que la innovación tecnológica este cada vez más al alcance de todos los que compartimos este Sergio Bumen, “Economía Internacional” edit. CECSA. México, 2000.
planeta, ha mejorado progresivamente el nivel de vida. Es claro que la globalización es el nuevo
rostro del sistema capitalista, es una vuelta más de la tuerca de un sistema económico llamado
capitalismo. El hombre históricamente ha evolucionado y se ha adaptado, ha transformado su forma
de vida, ha aprendido a obtener ventajas en cuanto le es preciso y necesario, debemos entonces
adaptarnos (no conformarnos) a la época, necesitamos dejar atrás una sociedad tradicional limitada

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