Eps Marañon

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ENTIDAD PRESTADORA DE SERVICIOS

DE SANEAMIENTO MARAÑÓN
EPS MARAÑON
INFORME FINAL DE EVALUACIÓN 2012-2014
INICIO
BASE LEGAL
1.1. Ley N° 30045, Ley de Modernización de los Servicios de Saneamiento (LMSS).
1.2. Decreto Legislativo N° 1240, Decreto Legislativo que modifica la Ley N° 26338, Ley General de Servicios de Saneamiento y la Ley
N° 30045 – LMSS.
1.3. Decreto Supremo N° 015-2013-VIVIENDA, Reglamento de la Ley de Modernización de los Servicios de Saneamiento (RLMSS).
1.4. Reglamento de Organización y Funciones del Organismo Técnico de la Administración de los Servicios de Saneamiento (OTASS),
aprobado mediante Decreto Supremo N° 017-2014-VIVIENDA.
1.5. Resolución de Consejo Directivo N° 007-2016-OTASS/CD, que aprueba la Directiva N° 001-2016-OTASS/CD “Directiva que
establece la Metodología para la Etapa de Evaluación Definitiva y determinación de Criterios Adicionales para la priorización del ingreso de
las EPS Municipales al Régimen de Apoyo Transitorio”.
ÍNDICE
INICIO
I. DATOS GENERALES ›
A. Constitución
La EPS Marañón es una empresa municipal de derecho público interno de propiedad del Estado, reconocida
mediante Resolución de Superintendencia N° 052-95-PRESS/VMI/SSS.
B. Ámbito de atención
Al 31 de diciembre de 2014, el ámbito de atención de la EPS Marañón comprendía los siguientes distritos y provincias:
TABLA 1:
Ámbito de atención EPS Marañón al 31.12.2014
PROVINCIA DISTRITO
Jaén
Jaén
Bellavista
San Ignacio San Ignacio
Fuente: EPS Marañón / Elaboración: OTASS
C. Socios
Al 31 de diciembre de 2014, el capital social queda conformado de la siguiente manera:

TABLA 2:
Socios EPS Marañón al 31.12.2014
ACCIONISTAS N° ACCIONES PARTICIPACIÓN(%)

Municipalidad Provincial de Jaén 673,944 54.00%
Municipalidad Provincial de San Ignacio 386,894 31.00%
Municipalidad Distrital de Bellavista 187,207 15.00%
TOTAL 1’248,045 100.00%
D. Junta General de Socios
Al 31 de diciembre de 2014, el Directorio de la EPS Marañón estaba constituido por:

TABLA 3:
Junta General de Socios EPS Marañón al 31.12.2014
NOMBRE CARGO REPRESENTANTE

Lic. Never Llique Ventura Presidente Municipalidad Provincial de Jaén
Walter Chávez Altamirano Miembro Municipalidad Distrital de Bellavista
Lic. Carlos Martinez Solano Miembro Municipalidad Provincial de San Ignacio
E. Plana gerencial
La plana gerencial al 31 de diciembre de 2014 estaba conformada por:

TABLA 4:
Plana Gerencial EPS Marañón al 31.12.2014
NOMBRE CARGO
CPCC. Marino Soto Herrera Gerente General
CPC. Edgar Baca Castillo Contador
Ing. Alberto Cieza Pérez Jefe de Operaciones
Tec. Luis Guadalupe Rodriguez Facturación

INICIO
II. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES ›

Los resultados del análisis de la solvencia económica-financiera, la sostenibilidad de la prestación del servicio y de
la gestión empresarial fueron los siguientes:
ASPECTO ¿INCURRE EN CAUSAL DE APLICACIÓN DEL RÉGIMEN DE APOYO TRANSITORIO?

NO INCURRE en causal de aplicación del Régimen de
Solvencia Económica y Financiera Situación económica y financiera
Apoyo Transitorio
Indicadores de Gestión
Apoyo Transitorio
Sostenibilidad en la Prestación de Servicios
Metas de Gestión
Apoyo Transitorio
Sostenibilidad en la Gestión Empresarial
Apoyo Transitorio
Además, cabe precisar que EPS Marañón cumple con las condiciones para el inicio del Procedimiento Concursal
Ordinario (PCO). Al respecto, se recomienda al Consejo Directivo del OTASS otorgarle a la empresa un plazo para
renegociar aquellos créditos exigibles vencidos por los cuales ha incurrido en la causal para el inicio del PCO,
dado que la empresa es capaz de renegociar favorablemente sus deudas. Sin embargo, de persistir la causal en
la siguiente evaluación que se realizará a la compañía en el marco de lo establecido en la LMSS, se analizarán las
acciones adoptadas por la empresa respecto a este punto.
Dados estos resultados en el proceso de evaluación, EPS Marañón queda clasificada como EPS que no incurre en causal
para la aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio.
Asimismo, sobre la base de los hallazgos identificados durante la evaluación, se recomienda a la empresa:
 Contratar un servicio de auditoría a los Estados Financieros que revise lo actuado en los últimos años
 Conciliar y refinanciar la deuda proveniente del préstamo con la ex UTE - FONAVI ante la Secretaría Técnica
de Apoyo a la Comisión Ad Hoc, entidad que se encarga del proceso de recuperación de las acreencias
del FONAVI. Puesto que FONAVI en su calidad de acreedor podría solicitar el inicio del Procedimiento
Concursal ordinario, puesto que la deuda representa más de un tercio del total de sus obligaciones y
supera el equivalente a 50 UIT (S/ 190,000, con un valor de S/ 3,800 por UIT para el 2014 según Decreto
Supremo Nº 304-2013-EF).
 Contar con un adecuado registro contable de la deuda con FONAVI y de las transferencias no reembolsables
por parte de terceros.
 Realizar una actualización de la estimación y aplicación de provisiones por cobranza dudosa comerciales
 Desarrollar proyectos que permitan incrementar progresivamente la cobertura de agua potable y

alcantarillado.
 Es necesario liquidar las obras de infraestructura ejecutadas por transferencia no reembolsable por
entidades como el MVCS, gobierno regional, local o programas sociales.
 Reducir la elevada estructura de costos y gastos operativos respecto al total de sus ingresos por prestación
de servicios (100.9% en el 2014). Ello ha ocasionado que el costo operativo por volumen facturado
(S/ 1.12/m3 en el 2014) se incremente durante el periodo de evaluación y se acerque al promedio de EPS
medianas (S/ 1.70/m3), lo que evidencia un mal manejo de sus recursos operativos.
INICIO
III. SOLVENCIA ECONÓMICA Y FINANCIERA ›

La situación de insolvencia económica – financiera constituye una causal para la aplicación del Régimen de Apoyo
Transitorio, por lo que es necesario determinar cuál es la situación de EPS Marañón. Dicha evaluación se realiza
sobre la base de los siguientes aspectos:
1. Indicadores Financieros
a. Margen Operativo
b. Margen Neto
c. Liquidez Corriente
d. Endeudamiento
2. Aspectos vinculados al inicio del Procedimiento Concursal Ordinario (PCO)
3. Clasificación de Riesgo
A cada aspecto se le asigna un puntaje en función a la metodología establecida. La suma de todos los puntajes
arroja un resultado que se compara con el estándar fijado para determinar si la entidad prestadora incurre en
causal para incorporarse al Régimen de Apoyo Transitorio.
Para realizar el análisis económico financiero se utilizan las siguientes cuentas y ratios de los estados financieros
de la empresa:
1. Activos
2. Pasivos y Patrimonio
3. Liquidez
4. Generación
5. Solvencia
6. Rentabilidad
7. Eficiencia y Gestión
En el caso de EPS Marañón, la evaluación es por el periodo 2012-2014, por lo que se han utilizado los Estados
Financieros No Auditados remitidos por la empresa del 2012, 2013 y 2014, así como información adicional
proporcionada por ella y de otras fuentes.
Respecto a las razones por las cuales no se realizó una auditoría externa a los EEFF de los años 2012, 2013 y
2014, la empresa señala según Informe N° 124-2015/CONT/EPS Marañón que se debió a la no implementación
del Departamento de Abastecimiento.
A. Información Económica y Financiera de la Empresa
 Activos
Al cierre del 2014, el Activo Total de EPS Marañón fue de S/101.1 millones, siendo el Activo Corriente S/ 2.1
millones (31.9% del activo total) y el Activo No Corriente S/ 99.9 millones (97.9% del activo total).
El Activo Corriente presenta una evolución desfavorable durante el período de análisis, alcanzando los S/ 2.1
millones en el 2014, lo que significa una disminución de 85.2% respecto al año anterior. En la composición de
éste, la partida más representativa corresponde a Efectivo y Equivalente de Efectivo, cuyo saldo al cierre del 2014
equivale a S/ 1.2 millones, con una reducción en 70.3% con respecto al 2013. Según información presentada
por EPS Marañón, de ese total, el 41.1% se destina a un fondo sujeto a restricción, constituido por el dinero
que corresponde a la devolución de SUNAT por IGV, el cual proviene del reintegro tributario que pertenece a la
PROREGIÓN del GORE de Cajamarca por la obra “Mejoramiento y Ampliación de los Sistemas de Agua Potable,
Alcantarillado y Tratamiento de Aguas Residuales del Departamento de Cajamarca”.
Por su parte, las cuentas por cobrar comerciales (netas) alcanzaron los S/ 0.6 millones, cifra superior en 15.4% a
lo registrado en el 2013, debido a la mayor facturación (las facturas por cobrar aumentaron en S/ 90.9 mil). A ese
monto se le ha descontado la provisión de la cobranza dudosa (S/ 0.1 millones), en concordancia con lo estipulado
en la Directiva Nº 041-2015-GC-EPS Marañón sobre el “Política de Provisión de Cobranza Dudosa por la EPS”.
INICIO
ILUSTRACIÓN 1: ILUSTRACIÓN 2:
Composición del activo corriente (miles S/) Total Activos- EPS Marañón
- EPS Marañón 2014
180 120
G. pagados por 98.6 100.0 99.8
anticipado
105 100
Inventarios
1,167 80
Millones S/
32 Efectivo
Otras CxC
60
40
19.2
14.7
20 2.2
652
CxC Comerciales
0
2012 2013 2014
Activo corriente Activo No Corriente

Fuente: EPS Marañón / Elaboración: OTASS Fuente: EPS Marañón / Elaboración: OTASS
Por el lado del Activo No Corriente, en el año 2014 se obtuvo S/100 millones, lo que evidencia una reducción
en 0.2% respecto al año 2013. Dicha disminución se produjo principalmente en la cuenta Propiedades, planta
y equipo (neto) que alcanzó los S/ 99.7 millones, y se generó debido a la depreciación acumulada de la planta
y equipos. Cabe señalar que esta cuenta, representa el 98% de los activos al cierre de 2014, a pesar de una
mayor inversión realizada en el año, que estuvo destinada a la adquisición de intangibles (mejora de tecnología e
implementación de programas, software contable y financiero).
Finalmente, según información proporcionada por la EPS Marañón, a diciembre de 2014 existe una (1) obra de
infraestructura en “Mejoramiento y Ampliación de los Sistemas de Agua Potable, Alcantarillado y tratamiento
de aguas Residuales de las Principales Ciudades del Departamento de Cajamarca” que ha sido culminada e
inaugurada por el GORE de Cajamarca – Ministerio de Vivienda, Construcción y Saneamiento (MVCS) – EPS
Sedacaj – EPS Marañón; sin embargo, no ha sido transferida formalmente a la empresa, por lo que aún no forma
parte sus activos y no cuenta con tarifa condicionada.
TABLA 5:
Inversiones ejecutadas por transferir a la EPS Marañón
ENTIDAD QUE OBRA CON

INVERSIÓN
OBRA FECHA DE OBRA EJECUCIÓN EJECUTÓ LA TARIFA
(USD)
OBRA CONDICIONADA
Mejoramiento y Ampliación de los Sistemas de
GORE de
agua Potable, Alcantarillado y Tratamiento de Aguas ago-10 $18’229,827.62 100% No
Cajamarca
Residuales de las Principales ciudades de Cajamarca
 Pasivos
El Pasivo Total al cierre del año 2014 fue de S/ 4.14 millones, lo que significó un incremento del 11.7% con
respecto al año 2013, debido a la actualización de los intereses moratorios y compensatorios correspondientes
a la deuda que mantiene la EPS Marañón con la Unidad Técnica Especializada del Fondo Nacional de Vivienda
(UTE-FONAVI). La composición de esta deuda, cuyos fondos fueron utilizados para la ejecución de una (1) obra
de infraestructura sanitaria, es la siguiente:
TABLA 6:
Deuda UTE-FONAVI 2013-2014 – EPS Marañón
AÑO FIRMA FECHA VENC. PRINCIPAL INTERESES (S/)* TOTAL DEUDA FONAVI (S/)
OBRA
CONVENIO DEUDA (S/) 2013 2014 2013 2014
Ampliación Almacén y Distribución de Agua Potable 1,994 nov-00 672,269 2’716,762 2’831,275 3’389,031 3’503,544
TOTAL 672,269 2’716,762 2’831,275 3’389,031 3’503,544
*Comprende los intereses moratorios y compensatorios.
Fuente: Secretaría Técnica de Apoyo a la Comisión Ad Hoc creada por la Ley Nº 29625 / Elaboración: OTASS
INICIO
Al cierre del 2014 la deuda con UTE-FONAVI alcanzó los S/ 3.5 millones, lo que representa el 84.7% del total
de los pasivos de la empresa. Se observa que el 81% de dicha deuda corresponde a los intereses moratorios
y compensatorios, los cuales superan en más de 400% al principal. Esto se debe a que, al cierre del 2014,
la empresa no ha venido realizando el pago de la deuda, la cual se encuentra vencida y no ha vuelto a ser
refinanciada; por lo que el costo del financiamiento es cada vez más alto.
Pese a que la deuda con UTE-FONAVI se encuentra vencida, la EPS Marañón la registró contablemente en el
pasivo no corriente durante el período 2014. No obstante, para efectos de la presente evaluación (especialmente
en el análisis de la liquidez), la Dirección de Evaluación del OTASS considerará a la deuda vencida con UTE-
FONAVI como parte del pasivo corriente en consideración a los pronunciamientos de la Dirección General de
Contabilidad Pública (DGCP) del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) sobre la clasificación de la deuda
directa con UTE-FONAVI, los cuales se presentan a continuación:
 Pronunciamiento mediante Oficio N° 072-2016-EF/51.03, de fecha 16.03.2016
Ante la solicitud de opinión sobre el tratamiento contable de la deuda directa con FONAVI, formulada por el
OTASS mediante Oficio N° 185-2015-OTASS/DE de fecha 02.07.2015, la DGCP del MEF respondió lo siguiente:
“(…) la entidad informante tiene la obligación de cumplir con los siguientes requerimientos de la NIC 1
PRESENTACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS, para reconocer pasivos corrientes cuando:
 Se espera liquidar el pasivo en su ciclo normal de operación

 Se mantiene el pasivo principalmente con fines de negociación
 El pasivo debe liquidarse dentro de los doce meses siguientes a la fecha del período sobre el que se
informa
 No tiene un derecho incondicional para aplazar la cancelación del pasivo durante, al menos, los doce
meses siguientes a la fecha del período sobre el que se informa.
Además, las condiciones de un pasivo que pueden dar lugar, a elección de la otra parte, a su liquidación
mediante la emisión de instrumentos de patrimonio, no afecta a su clasificación. (Párrafo 69)
Si la EPS (…) tuviera la expectativa y, además, la facultad de renovar o refinanciar una obligación al menos
durante los doce meses siguientes a la fecha del período sobre el que se informa, de acuerdo con las
condiciones de financiación existentes, clasificará la obligación como no corriente, aun cuando de otro
modo venza en un período más corto. No obstante, cuando la refinanciación o extensión del plazo no sea
una facultad de la entidad (por ejemplo, si no existiese un acuerdo de refinanciación), la entidad no tendrá
en cuenta la refinanciación potencial y la obligación se clasificará como corriente. (Párrafo 73)
(…)
Por lo expuesto anteriormente, para la evaluación de solvencia técnica, económica y financiera de la EPS
(…) se debe reconocer el total de las deudas FONAVI directamente asumidas por la EPS, en el estado de
situación financiera como pasivo corriente, salvo que hayan suscrito un cronograma de pago antes del 31
de diciembre, debidamente aceptado por las partes.”
 Pronunciamiento mediante Oficio N° 049-2015-EF/51.023 de fecha 15.03.2015
Ante la consulta formulada por una EPS sobre la clasificación de la deuda generada por préstamos directos
de UTE FONAVI, la DGCP del MEF respondió lo siguiente:
“(…)
NIC 1 PRESENTACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
(…)
Una entidad clasificará un pasivo como corriente cuando:
(a) espera liquidar el pasivo en su ciclo normal de operación;

(b) mantiene el pasivo principalmente con fines de negociación;
INICIO
(c) el pasivo debe liquidarse dentro de los doce meses siguientes a la fecha del período sobre el que se
informa; o
(d) no tiene un derecho incondicional para aplazar la cancelación del pasivo durante, al menos, los doce
meses siguientes a la fecha del período sobre el que se informa. Las condiciones de un pasivo que
puedan dar lugar, a elección de la otra parte, a su liquidación mediante la emisión de instrumentos de
patrimonio, no afectan a su clasificación (Párrafo 69).
Si una entidad tuviera la expectativa y, además, la facultad de renovar o refinanciar una obligación al
menos durante los doce meses siguientes a la fecha del período sobre el que se informa, de acuerdo con
las condiciones de financiación existentes, clasificará la obligación como no corriente, aun cuando de otro
modo venza en un período más corto. No obstante, cuando la refinanciación o extensión del plazo no sea
una facultad de la entidad (por ejemplo, si no existiese un acuerdo de refinanciación), la entidad no tendrá
en cuenta la refinanciación potencial y la obligación se clasificará como corriente (Párrafo 73).
El IASB ha publicado el Proyecto de Clasificación de los Pasivos (Enmiendas propuestas a la NIC 1) con
el objetivo de aclarar cómo las empresas clasifican la deuda sobre todo cuando se acerca el momento de
renovar. Las enmiendas propuestas están diseñadas para mejorar la presentación de los estados financieros
mediante la aclaración de los criterios para la clasificación de un pasivo como corriente o no corriente.
Las propuestas aclaran que la clasificación de los pasivos como corrientes o no corrientes se basa en los
derechos existentes al final del período de información.
Respondiendo a su consulta y de conformidad con lo expuesto en los párrafos anteriores, esta Dirección
General de Contabilidad, considera que la EPS (…) debe seguir presentando la deuda de FONAVI, en el
estado de situación financiera como pasivo corriente.”
Por lo expuesto, la DGCP del MEF opina que la deuda con UTE-FONAVI debe presentarse en el estado de
situación financiera como pasivo corriente.
Cabe señalar que según la información proporcionada al OTASS por el acreedor de la deuda con UTE-FONAVI
(Secretaría Técnica de Apoyo a la Comisión Ad Hoc creada por la Ley Nº 29625), el saldo deudor al 31 de
diciembre de 2014 es equivalente a S/ 3.5 millones; monto que coincide con lo contabilizado por la EPS Marañón
en sus estados financieros a esa fecha, lo que evidencia que los saldos están conciliados.
Finalmente, se debe mencionar que en el 2014 la EPS Marañón realizó una reclasificación contable de la deuda
con UTE-FONAVI, al pasar de la cuenta “Obligaciones Financieras” a la cuenta “Otras Cuentas por Pagar”, lo cual
obedece a una instrucción efectuada por la DGCP del MEF a todas las EPS municipales.
Estructura de Financiamiento del Activo Estructura de Financiamiento del Activo
- EPS Marañón -Ajuste FONAVI - EPS Marañón
117.1 117.1
120 111.0 120 111.0
97.8 97.8
100 100
80 80
Millones S/
Millones S/
60 60
40 40
20 0.04 0.7 3.0 0.7 0.6 3.50 20 0.7 0.0 3.7 0.0 4.1 0.0
0 0
2012 2013 2014 2012 2013 2014
Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Total Patrimonio Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Total Patrimonio
INICIO
10
 Patrimonio
Al cierre del año 2014 el Patrimonio de EPS Marañón fue de S/ 98 millones, lo cual representa un reducción
de 11.8% con respecto al año 2013. Esto se debe a que los resultados acumulados arrojaron pérdidas que
representan el 31% del capital social de la empresa a pesar que han disminuido en 77% durante el último año.
Según las notas a los estados financieros del año 2014, el Capital Social de EPS Marañón asciende a S/ 1.2
millones y está representado por los aportes de la Municipalidad Provincial de Jaén, la Municipalidad Provincial de
San Ignacio y la Municipalidad Distrital de Bellavista.
Además, la empresa registra un Capital Adicional de S/97 millones que proviene de las donaciones por la obra
“Mejoramiento y Ampliación de los Sistemas de Agua Potable y Tratamiento de Aguas Residuales de la Ciudad de
Jaén” que ejecutó PROREGIÓN del GORE de Cajamarca.
A continuación, el estado de Situación Financiera 2012-2014 detalla lo mencionado anteriormente.

TABLA 7:
Estado de situación financiera 2012-2014 – EPS Marañón
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA VAR. %

31.12.2012 % 31.12.2013 % 31.12.2014 %
(EN SOLES) 2014/2013
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalente al Efectivo 810,794 0.7% 3’934,440 3.4% 1’167,214 1.1% -70.3%
Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto) 614,736 0.5% 564,667 0.5% 651,734 0.6% 15.4%
Otras Cuentas por Cobrar (Neto) 1,572 0.0% 852 0.0% 31,729 0.0% 3624.1%
Inventarios (Neto) 28,590 0.0% 67,246 0.1% 105,316 0.1% 56.6%
Gastos Pagados por Anticipado 17’711,408 15.0% 10’105,395 8.8% 180,343 0.2% -98.2%
Otros Activos 0 0.0% 0 0.0% 28,690 0.0% -
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 19’167,100 16.3% 14’672,600 12.8% 2’165,026 2.1% -85.2%
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedades, Planta y Equipo (Neto) 98’593,970 83.7% 99’984,109 87.2% 99’732,255 97.8% -0.3%
Activos Intangibles (Neto) 37,177 0.0% 31,206 0.0% 77,305 0.1% 147.7%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 98’631,147 83.7% 100’015,315 87.2% 99’809,560 97.9% -0.2%
TOTAL ACTIVO 117’798,247 100.0% 114’687,915 100.0% 101’974,586 100.0% -11.1%
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por Pagar Comerciales 15,251 0.0% 21,858 0.0% 62,709 0.1% 186.9%
Otras Cuentas por Pagar 5,365 0.0% 2’982,833 2.6% 538,506 0.5% -81.9%
Beneficios a los Empleados 23,782 0.0% 26,554 0.0% 31,789 0.0% 19.7%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 44,398 0.0% 3’031,245 2.6% 633,004 0.6% -79.1%
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones Financieras 672,269 0.6% 672,269 0.6% 0 0.0% -100.0%
Otras Cuentas por Pagar 0 0.0% 0 0.0% 3’503,544 3.4% -
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 672,269 0.6% 672,269 0.6% 3’503,544 3.4% 421.2%
TOTAL PASIVO 716,667 0.6% 3’703,514 3.2% 4’136,548 4.1% 11.7%
PATRIMONIO
Capital 1’248,045 1.1% 1’248,045 1.1% 1’248,045 1.2% 0.0%
Capital Adicional 117’372,823 99.6% 111’441,088 97.2% 96’978,605 95.1% -13.0%
Resultados Acumulados -1’539,288 -1.3% -1’704,732 -1.5% -388,612 -0.4% -77.2%
TOTAL PATRIMONIO 117’081,580 99.4% 110’984,401 96.8% 97’838,038 95.9% -11.8%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 117’798,247 100.0% 114’687,915 100.0% 101’974,586 100.0% -11.1%
 Liquidez
El indicador de Liquidez es la relación o razón (división) que existe entre el Activo Corriente y el Pasivo Corriente. En
el caso de EPS Marañón presentó indicadores de liquidez positivos durante el periodo de análisis; sin embargo, al
realizar el ajuste de la deuda vencida con UTE-FONAVI, del pasivo no corriente al pasivo corriente, los resultados
cambian sustancialmente.
INICIO
11
Así, los indicadores de liquidez corriente y prueba ácida se ubican en niveles ajustados y por debajo de la unidad.
A raíz del ajuste efectuado, se observa un déficit de capital de trabajo a lo largo del período de análisis, en vista
que los pasivos de corto plazo superan ampliamente a los activos corrientes. Por esta razón, la empresa tendría
que recurrir a un financiamiento para cubrir sus necesidades de capital de trabajo o tratar de refinanciar la deuda
con UTE-FONAVI a un horizonte de mediano o largo plazo con el propósito de reducir sus obligaciones corrientes.
Por lo tanto, la EPS Marañón presenta dificultades para cubrir sus obligaciones de corto plazo, evidenciando una
baja capacidad financiera en términos de liquidez.
Indicadores de Liquidez - EPS Marañón Indicadores de Liquidez - Ajuste FONAVI
- EPS Marañón
431.7
25 450 20 30
26.7
20 16 25
300
12 20
15
Millones S/
Millones S/
Veces
Veces
150 8 15
10
32.1 3.4 4 10
4..8
0 18.5
5 2.9 11.0
1.5 0 5
3.96 -2.0
1.99
19.1 11.6 1.5 0.5
0 -150 -4 1.2 0.4 0
2012 2013 2014 2012 2013 2014
Capital de Trabajo Liquidez Corriente Prueba Ácida Capital de Trabajo Liquidez Corriente Prueba Ácida
 Generación
La utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA por sus siglas en inglés), es un
indicador útil para medir la generación de caja de la empresa, y fue de S/-32.7 miles en el año 2014, este presentó
una reducción respecto a lo registrado en el 2013. Esto se debe al mayor costo de ventas (+S/695 miles) y
también a los mayores gastos de ventas y distribución (+S/183.5 miles) del ejercicio.
En cuanto al Flujo de Caja Operativo (FCO), este ha sido negativo respecto al año anterior, alcanzando los S/ 2.6
millones al cierre del 2014 (- 53.3% con respecto al año anterior).
ILUSTRACIÓN 7:
Generación y Cobertura – EPS Marañón
6 6%
4.3%
4 4%
2 2%
0.50
0.23
Millones S/
4.89 -0.03
0 0%
-2 -2.61 -2%
-2.6%
-4 -4.75 -4%
-4.0%
-6 -6%
2012 2013 2014
EBITDA FCO Eficiencia de Activos(%)

INICIO
12
En relación a la eficiencia de Activos1, se observa que estos no han contribuido a la generación de caja de la
empresa, obteniéndose en el 2014 un resultado negativo de 2.6%.
Con respecto a la cobertura de pasivos2, se observa un indicador decreciente para el año 2014 respecto al año
2013, alcanzando niveles críticos en el último año (-67%), lo que evidencia una falta de capacidad de generación de
flujos de efectivo disponibles para el pago de sus obligaciones, especialmente las asociadas a la deuda con FONAVI.
 Solvencia
El indicador de endeudamiento permite conocer qué tan apalancada esta la empresa en relación a su patrimonio.
Al cierre del año 2014, este indicador se ubicó en niveles bajos (0.04 veces), ligeramente por encima de lo
registrado el año anterior (0.03 veces). La caída registrada en el 2013 responde al incremento de las cuentas por
pagar comerciales debido al incremento en las compras de insumos para el tratamiento de agua potable por la
turbidez que presenta.
El indicador Deuda FONAVI/EBITDA mide el apalancamiento de la EPS Marañón con sus deudas principales,
siendo la deuda con UTE-FONAVI la más significativa. Dicha deuda fue reconocida al finalizar el 2014 y se registró
en la cuenta Otras cuentas por pagar no corrientes. Los resultados revelan que el nivel de apalancamiento resulta
-135 veces en el 2014, evidenciando que la generación de caja es insuficiente para cubrir el pago de las principales
obligaciones de la empresa.
De la misma manera, el indicador Pasivo Total/EBITDA, que mide la capacidad de la empresa de hacer frente al
pago total de sus obligaciones con la generación del negocio, ha presentado un comportamiento similar al caso
anterior, con un resultado de -160.56 veces en el 2014.
ILUSTRACIÓN 8:
Ratio de Endeudamiento – EPS Marañón
30 15.8 0.06
1.4
0
1.4 2.9
0.04
-30
0.04
Millones S/
-60
Veces
-90 0.03
0.02
-120
136
-150 0.01
-160.6
-180 0.00
2012 2013 2014
Deuda FONAVI / EBITDA Pasivo Total / EBITDA Endeudamiento

 Rentabilidad
El ingreso total por Prestación de Servicios del año 2014 fue de S/ 3.4 millones, 21.4% mayor que el registrado en
el año 2013, debido a la captación de nuevos usuarios3 por la puesta en funcionamiento de la obra “Mejoramiento
y Ampliación de los Sistemas de Agua Potable y Tratamiento de Aguas Residuales en la Ciudad de Jaén”4. Ello
conllevó a un incremento en los ingresos por prestación de servicios de la EPS Marañón.
Por su parte, el Costo de Ventas ascendió a S/ 2.4 millones en el 2014, monto superior en S/ 695 miles (39.70%)
respecto a lo presentado en el 2013. Esta variación se produjo debido a una mayor compra de insumos para el
tratamiento de agua por efectos de turbidez.
1
Medido como la relación entre el flujo de caja operativo y el activo total.
2
Medido como la relación entre el flujo de caja libre y el pasivo total. El flujo de caja libre se estima como la diferencia entre el flujo de caja operativo y los gastos de capital.
3
Según la memoria anual del año 2014, en ese año se incorporaron nuevos usuarios debido a la puesta en funcionamiento de la obra “Mejoramiento y Ampliación de los Sistemas de Agua
Potable y Tratamiento de Aguas residuales en la Ciudad de Jaén”.
4
Realizado por PROREGION del Gobierno Regional de Cajamarca.
INICIO
13
Como resultado de lo anterior, la empresa registra en el año 2014 una ganancia bruta equivalente a S/ 0.96
millones, con un margen bruto del 28%, lo cual es menor a lo obtenido en años anteriores.
ILUSTRACIÓN 9:
Ingresos por prestación de servicios – EPS Marañón
4.00
3.40
3.50
2.80
3.00
2.40
2.50
Millones S/
2.00
1.50
1.00
0.50
0.00
2012 2013 2014
Servicios de Agua y Alcantarillado

En relación a los gastos vinculados con las operaciones de la empresa, los gastos de ventas crecieron en 29%
con respecto al 2013, producto de un mayor gasto para recuperar la cartera morosa. En relación a los gasto
de administración, las cifras disminuyeron en S/ 7.6 miles (-1.4%) con respecto al 2013, desde la puesta en
funcionamiento de la obra de Mejoramiento y Ampliación de los Sistemas de Agua Potable y Tratamiento de
Aguas Residuales en la Ciudad de Jaén, realizado por PROREGIÓN del GORE de Cajamarca, a pesar de las
mayores cargas de personal y los servicios prestados por terceros.
ILUSTRACIÓN 10:
Ingresos, Costos y Gastos – EPS Marañón
4 3.4
2.8 0.8
3
2.4
0.6 0.5
Millones S/
2 0.5 0.6
0.5
1.3 1.7 2.4

0
2012 2013 2014
Costo de Ventas Gastos de Administración Gastos de Ventas Ingresos Prest. Serv.

Por otro lado, EPS Marañón registra Otros Ingresos Operativos por S/ 7 mil en el 2014, provenientes de actividades
que no están vinculadas directamente con su actividad como, por ejemplo, el alquiler de bienes de propiedad de
la EPS (maquinaria y equipo).
Pese a la tendencia creciente en los ingresos por prestación de servicios durante el período de análisis, la EPS
Marañón ha presentado pérdidas operativas en ese período, las cuales se han acentuado debido a la fuerte
estructura de costos y gastos de la empresa. Por esta razón, el margen operativo ha pasado de 6.24% en el 2012
a -11.54% en el 2014.
Del mismo modo, la empresa también reporta pérdidas netas, a excepción del 2012, a pesar del saldo positivo
entre los ingresos y gastos financieros durante el período 2012-2014. En el último año, las pérdidas netas
ascendieron a –S/ 388 miles, lo que representa un margen neto de -11.42%.
INICIO
14
ILUSTRACIÓN 11:
Evolución de Márgenes – EPS Marañón
50% 46.3%
40% 37.6%
28.2%
30%
20.7%
20%
6.3% 8.4%
10%
-0.8%
0% -4.3%
6.2%
-11.5%
-10% -4.3%
-11.4%
-20%
2012 2013 2014
Margen Bruto Margen EBITDA Margen Operativo Margen Neto

De acuerdo a los resultados mostrados durante el periodo de evaluación 2012-2014, EPS Marañón registró
pérdidas netas en los dos últimos años de análisis, tanto el retorno sobre el activo (ROA) como el retorno sobre
el patrimonio (ROE) arrojaron resultados negativos para dichos años. (2014: -0.38% y -0.4% respectivamente).
ILUSTRACIÓN 12:
ROA - ROE, EPS Marañón
0.5%
0.13%
0.13%
0.0%
-0.10%
-0.11%
-0.38%
-0.40%
-0.5%
-1.0%
2012 2013 2014
ROA ROE
 Eficiencia y gestión
Una forma de medir la gestión de la entidad prestadora es mediante el indicador período promedio de cobranza. Gracias
a este indicador, es posible identificar cuán lejos del periodo formal de pago se recibe el dinero. Es decir, de qué magnitud
es la morosidad. En el año 2014 este indicador se ubicó en 69 días (2.23 meses), cifra menor a lo presentado el año
anterior (73 días/2.43 meses), lo que refleja una ligera mejora en las cuentas por cobrar para convertirse en efectivo.
Según el artículo 113 del Reglamento de Calidad de la Prestación de Servicios de Saneamiento, aprobado por
Resolución de Consejo Directivo Nº 011-2007-SUNASS-CD, una EPS podrá cerrar el servicio de agua potable en
caso de incumplimiento en el pago de la tarifa de dos (2) meses, lo cual aplica para este caso dado que el período
promedio de cobranza de EPS Marañón es de 2.23 meses en 2014. Sin embargo, el resultado obtenido por la
empresa para el 2014 es superior al promedio de las EPS medianas (2.07 meses) en el mismo año.
Un primer indicador para medir la eficiencia operativa es el que mide la proporción de los Gastos Operativos con
respecto a los Ingresos por Prestación de Servicios, el cual se ha mantenido estable a lo largo del período de
análisis, ubicándose en 39.93% en el 2014 (42.21% en el año 2013). Este resultado está por debajo del promedio
de EPS municipales medianas (42.35%).
INICIO
15
El segundo indicador es el que mide la proporción de los Costos y Gastos desembolsables5 con respecto a los
Ingresos por Prestación de Servicios, el cual presenta un nivel elevado en el 2014 (100.96%) y por encima del
promedio de EPS medianas (88.5%).
TABLA 8:
Estado de resultados integrales 2012-2014 – EPS Marañón
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES VAR. %

31.12.2012 % 31.12.2013 % 31.12.2014 %
(EN SOLES) 2014/2013
INGRESOS DE ACTIVIDADES
Prestación de Servicios 2’400,633 100.0% 2’803,338 100.0% 3’404,108 100.0% 21.4%
TOTAL DE INGRESOS DE ACTIVIDADES 2’400,633 100.0% 2’803,338 100.0% 3’404,108 100.0% 21.4%
Costo de Ventas 1’288,239 53.7% 1’749,993 62.4% 2’444,715 71.8% 39.7%
GANANCIA (PÉRDIDA) BRUTA 1’112,394 46.3% 1’053,345 37.6% 959,393 28.2% -8.9%
Gastos de Ventas y Distribución 512,483 21.3% 631,976 22.5% 815,442 24.0% 29.0%
Gastos de Administración 454,784 18.9% 551,378 19.7% 543,722 16.0% -1.4%
Otros Ingresos Operativos 4,643 0.2% 9,617 0.3% 6,970 0.2% -27.5%
Otros Gastos Operativos 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% -
GANANCIA (PÉRDIDA) OPERATIVA 149,770 6.2% -120,392 -4.3% -392,801 -11.5% 226.3%
Ingresos Financieros 397 0.0% 841 0.0% 4,275 0.1% 408.3%
Diferencia de Cambio (Ganancias) 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% -
Gastos Financieros 0 0.0% 359 0.0% 86 0.0% -76.0%
Diferencia de Cambio (Pérdidas) 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% -
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS
150,167 6.3% -119,910 -4.3% -388,612 -11.4% 224.1%
GANANCIAS
GANANCIA (PÉRDIDA) NETA DEL EJERCICIO 150,167 6.3% -119,910 -4.3% -388,612 -11.4% 224.1%
B. Cálculo de los Indicadores Financieros
Con la información obtenida de los estados financieros, se han calculado los siguientes indicadores financieros:
TABLA 9:
Indicadores financieros 2012-2014 – EPS Marañón
INDICADORES FINANCIEROS 31.12.2012 31.12.2013 31.12.2014

LIQUIDEZ (VECES)
Liquidez Corriente 431.71 4.84 3.42
Liquidez Corriente - ajuste deuda directa FONAVI 26.74 3.96 0.52
Prueba Ácida 32.11 1.48 2.87
Prueba Ácida - ajuste deuda directa FONAVI 1.99 1.21 0.44
Capital de Trabajo ( S/ ) 19’122,702 11’641,355 1’532,022
Capital de Trabajo - ajuste deuda directa FONAVI( S/ ) 18’450,433 10’969,086 -1’971,522
GENERACIÓN
EBITDA ( S/ ) 0.50 0.23 -0.03
Flujo de Caja Operativo - FCO ( S/ ) -4.75 4892.47 -2605.94
Eficiencia de activos (FCO/Activo Total) -4.03% 4.27% -2.56%
Cobertura de pasivos (Flujo de Caja Libre - FCL/Pasivo Total) -4626.60% 84.34% -66.90%
Cobertura de servicio de deuda (FCL/Servicio de deuda) * Ajuste deuda FONAVI -4932.15% 464.39% -78.98%
SOLVENCIA (VECES)
Endeudamiento (Pasivo total/ Patrimonio) 0.01 0.03 0.04
Pasivo Total / EBITDA 1.44 15.76 -160.56
Deuda FONAVI/EBITDA 1.35 2.86 -135.99
RENTABILIDAD (%)
Margen Bruto 46.34% 37.57% 28.18%
Margen Operativo 6.24% -4.29% -11.54%
Margen EBITDA 20.69% 8.38% -0.76%
Margen Neto 6.26% -4.28% -11.42%
ROA 0.13% -0.10% -0.38%
ROE 0.13% -0.11% -0.40%
EFICIENCIA Y GESTIÓN
Período promedio de cobranza (días) 92.19 72.51 68.92
Morosidad ( meses) 3.07 2.42 2.30
Gastos Operativos / Ingresos por Prestación de Servicios (%) 40.29% 42.21% 39.93%
Costos y gastos desembolsables/ Ingresos por Prestación de Servicios (%) 79.50% 91.96% 100.96%
Costo promedio por trabajador (Cargas de Personal / # Trabajadores) - en miles de S/ 25.24 25.42 28.64
5
Comprende el costo de ventas, los gastos de ventas y los gastos de administración, sin incluir la depreciación y amortización.
INICIO
16
De los cinco grupos de indicadores calculados, los siguientes cuatro indicadores forman parte del proceso
de evaluación. Para ellos, según establece la metodología es necesario calcular el promedio del periodo de
evaluación, obteniéndose lo siguiente:
TABLA 10:
Resultados de los indicadores financieros definidos
en el marco legal vigente – EPS Marañón
INDICADORES FINANCIEROS DEFINIDOS EN PROMEDIO

31.12.2012 31.12.2013 31.12.2014 RESULTADO
EL MARCO LEGAL VIGENTE 2012-2014
Margen Operativo (%) 6.24% -4.29% -11.54% -3.20% Muy baja capacidad financiera
Margen Neto (%) 6.26% -4.28% -11.42% -3.15% Muy baja capacidad financiera
Liquidez Corriente (veces)* 26.74 3.96 0.52 10.41 Alta capacidad financiera
Endeudamiento (veces) 0.01 0.03 0.04 0.03 Alta capacidad financiera
* Se realizó un ajuste al indicador de liquidez corriente, al considerar la deuda directa con FONAVI como parte del pasivo corriente según las razones
expuestas en el literal a) del numeral 3.2 del presente informe.
Los resultados de los indicadores financieros evidencian para EPS Marañón una muy baja capacidad financiera en
términos de rentabilidad, por otro lado se observa una alta capacidad financiera en términos de liquidez y solvencia.
De acuerdo con la metodología establecida, el siguiente paso de la evaluación es asignar un puntaje de acuerdo
al rango en el que se encuentre el indicador. La asignación de puntajes sería la siguiente:
ASPECTO EVALUADO RESULTADO PUNTAJE

Margen Operativo -3.20% 0
Margen Neto -3.15% 0
Liquidez Corriente 10.41 2
Endeudamiento 0.03 2
La suma total de los puntajes individuales determinará si se incurre o no en causal para la aplicación del Régimen
de Apoyo Transitorio.
C. Aspectos vinculados al inicio del Procedimiento Concursal Ordinario (PCO)
Los artículos 24 y 26 de la Ley Nº 27809 – Ley General del Sistema Concursal (LGSC) definen los casos en los
cuales el deudor y el acreedor, respectivamente, podrán solicitar el inicio del Procedimiento Concursal Ordinario
(PCO). Según el artículo 24, cuando la empresa presenta pérdidas acumuladas, deducidas las reservas, cuyo
importe es mayor al tercio del capital social pagado, puede solicitar el inicio del PCO.
En el caso de EPS Marañón, al cierre del 2014, posee una deuda con UTE FONAVI, equivalente a S/ 3.5 millones,
la cual se encuentra vencida y no pagada por la EPS Marañón por un período mayor a treinta (30) días calendario;
y que, a su vez, representa más de un tercio del total de sus obligaciones y supera el equivalente a 50 UIT (S/
190,000, con un valor de S/ 3,800 por UIT para el 2014 según Decreto Supremo Nº 304-2013-EF).
Por lo tanto, la EPS Marañón cumple las condiciones para el inicio del PCO, de acuerdo a lo establecido en la LGSC.
Como cada indicador debe recibir un puntaje, en el caso del procedimiento concursal el puntaje obtenido por EPS
Marañón sería el siguiente:

PCO Incurre 0
Es necesario realizar el análisis de la clasificación de riesgo para obtener un puntaje completo y, con ello, determinar
si EPS Marañón incurre o no en causal de ingresar al Régimen de Apoyo Transitorio.
INICIO
17
D. Clasificación de Riesgo
En el marco de lo dispuesto en el artículo 47 del RLMSS, se contrató el servicio de clasificación de riesgo base
de las EPS municipales, el cual estuvo a cargo de Pacific Credit Rating (PCR). Dicha clasificadora otorgó una
clasificación de pCCC a EPS Marañón (ver informe completo en el anexo), cuya definición es: “Empresa con
niveles mínimos de solvencia y fortaleza financiera intrínseca, con muy alto riesgo crediticio. Presenta dificultad
para afrontar riesgos”.
Las principales razones que sustentan la clasificación otorgada son:

i) Crecimiento del total de ingresos por prestación de servicios y una menor eficiencia.
ii) Bajos niveles de endeudamiento.
iii) Ajustados niveles de liquidez.
iv) Acogimiento al Procedimiento Concursal Ordinario.
Dada la clasificación de riesgo, el puntaje obtenido para este indicador por parte de EPS Marañón sería el siguiente:

Clasificación de Riesgo pCCC 2
E. Determinación de aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio de acuerdo a la situación de

solvencia económica y financiera
Sobre la base de la evaluación integral efectuada, el resultado final es el siguiente:
TABLA 11:
Resultados de la evaluación de la solvencia económica
y financiera 2012 – 2014, EPS Marañón
ASPECTOS EVALUADOS RESULTADO PUNTAJE CALIFICACIÓN CLASIFICACIÓN
Margen Operativo 0
Muy Baja Capacidad Financiera
Margen Neto 0
Indicadores Financieros
Liquidez Corriente 2 EPS no
Alta Capacidad Financiera En Riesgo de incurre en
Endeudamiento 2 Insolvencia causal para
Incurre en casos para el inicio del Procedimiento Económica y aplicación
Sí incurre 0 Financiera del
Concursal Ordinario (PCO)
Régimen de
Clasificación de riesgo base de EPS a cargo de una Apoyo
pCCC 2
clasificadora de riesgo Transitorio
PUNTAJE TOTAL 6
Elaboración: OTASS
De acuerdo con la metodología establecida, si el puntaje final se encuentre en el rango de 5 a 10, la entidad tiene
una capacidad financiera baja y se encuentra en una situación de riesgo de insolvencia económica y financiera,
por lo que, desde el punto de vista económico y financiero, no incurre en causal para incorporarse al Régimen de
Apoyo Transitorio. En el caso de EPS Marañón, de acuerdo al puntaje final obtenido, no incurre en causal para
la aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio por encontrarse en riesgo de insolvencia económica y financiera.
INICIO
18
IV. SOSTENIBILIDAD EN LA PRESTACIÓN DEL SERVICIO ›

De acuerdo con el literal c) del artículo 18° de la LMSS, modificado por el Decreto Legislativo N° 1240, la
sostenibilidad en la prestación del servicio se mide por el cumplimiento de los indicadores y metas de gestión del
servicio, aprobados por la SUNASS.
Los indicadores de gestión comprenden el análisis de los siguientes aspectos:
ASPECTOS N° INDICADORES UNIDAD DE MEDIDA

1 Cobertura de Agua Potable %
Acceso a los Servicios
2 Cobertura de Alcantarillado %
3 Continuidad horas/día
4 Presión m.c.a.6
Calidad de la Prestación de Servicios
5 Tratamiento Aguas Residuales %
6 Densidad de Reclamos Totales Reclamos / 1000 Conex.
7 Micromedición %
Eficiencia Empresarial
8 Costo Operativo por Volumen Facturado S/ / m3
Por su parte, las metas de gestión comprenden el análisis del:
i) Índice de Cumplimiento Individual (ICI)

ii) Índice de Cumplimiento Global (ICG)
El análisis para cada punto se realizará de acuerdo a la metodología establecida, tras el cual se concluirá si deberá
incurrir o no en causal para el Régimen de Apoyo Transitorio.
La evaluación abarca el período utilizado en todo el documento (2012-2014) y ha utilizado las siguientes fuentes
de información:
 Informes técnicos de indicadores de las EPS, elaborados por SUNASS para los años 2012 y 2013.
 Reporte de indicadores de gestión de las EPS, elaborado por SUNASS para el año 2014.
 Informes elaborados por la Gerencia de Supervisión y Fiscalización de SUNASS sobre el resultado del
cumplimiento de las metas de gestión de la EPS Marañón, correspondiente a los años regulatorios
culminados a diciembre de 2014 y con información disponible.
 Resolución de Consejo Directivo Nº 10-2006-SUNASS-CD, que aprueba el Sistema de Indicadores de
Gestión de las Empresas de Servicios de Saneamiento.
 Memoria Anual 2014 de la EPS Marañón
Asimismo, para el análisis comparativo se ha tomado en consideración la clasificación de las EPS en función al
número de conexiones administradas de agua potable, la cual es aplicada por SUNASS para fines regulatorios.
Según SUNASS, EPS Marañón se ubica en el grupo de EPS medianas, al contar con 17,751 conexiones
administradas de agua potable en el año 2014.
A. Evaluación de indicadores de gestión
 Acceso a los servicios
i) Cobertura de Agua
La cobertura de agua potable para el año 2014 fue de 65.71%. Esta cifra se ubica por debajo del promedio de
EPS municipales medianas (82.58%) y del promedio del total de EPS municipales (89.29%). Además, dentro del
grupo de EPS medianas, la EPS Marañón es una de las que registra las coberturas más bajas.
6
El término utilizado para la unidad de medida del indicador presión es el que se consigna en el Anexo N° 01 de la Resolución de Consejo Directivo N° 10-2006-SUNASS-CD que aprueba
el Sistema de Indicadores de Gestión de las Empresas de Servicios de Saneamiento.
INICIO
19
ii) Cobertura de Alcantarillado
La cobertura de alcantarillado para el año 2014 fue de 63.24% en 2014. Esta cifra se ubica por debajo del
promedio de EPS municipales medianas (72.61%) y del promedio del total de EPS municipales (79.17%).
La evolución de ambos indicadores en conjunto se muestra en la siguiente ilustración:
ILUSTRACIÓN 13:
Evolución de la Población Urbana y Servida de Agua y Alcantarillado
- EPS Marañón
61,156
Pob. Serv. 56,274
Alcant.
46,615
63,546
Pob. Serv. 61,607
Agua
49,468
96,703
Pob. Urbana 95,826

94,896
0 20 40 60 80 100 120
Habitantes
2014 2013 2012
Fuente: SUNASS / Elaboración: OTASS
 Calidad de la prestación de servicios
i) Continuidad
El indicador que mide la continuidad del servicio de agua potable ha presentado un incremento en el 2014 con
respecto al año anterior, obteniendo 22.3 horas/día. Asimismo, el resultado es cercano a las 24 horas diarias y
superior al promedio de las EPS municipales medianas (18.0 horas/día).
ii) Presión
La presión del servicio de agua potable para EPS Marañón fue de 30.3 metros de columna de agua (mca.) en el
2014. Esta cifra es superior al promedio de EPS municipales medianas, cuyo resultado para el 2014 fue de 19.4
mca. Además, se ubica por encima del mínimo (10 mca) y dentro del rango establecido por el RNE 7, en cuya
Norma OS. 050 (“Redes de Distribución de Agua para Consumo Humano”) se indica lo siguiente:
“4.8 Presiones
La presión estática no será mayor de 50 m en cualquier punto de la red. En condiciones de demanda
máxima horaria, la presión dinámica no será menor de 10 m. (…).”
De acuerdo con los resultados, la empresa estaría brindando el servicio de agua potable con presión adecuada,
beneficiando a los usuarios con la calidad del servicio ofrecido.
iii) Tratamiento de Aguas Residuales
Según los reportes de SUNASS, la EPS Marañón realiza tratamiento de las aguas residuales. Según información
proporcionada por la EPS e incluida en su memoria anual del 2014, ésta cuenta con 02 plantas de tratamiento de
agua potable, la primera construida el año 1992 de tipo filtración rápida de lecho mixto de capacidad de 240 l/s,
y la segunda construida el año 2012 de tipo filtración rápida de lecho simple de capacidad de 200 l/s. Ambas
plantas fueron construidas por la empresa; ocasionando un impacto positivo en el medio ambiente y logrando
eliminar la carga orgánica contaminante de las aguas residuales a parámetros que se encuentran dentro de
los estándares nacionales de calidad ambiental. El resultado obtenido (90.77%) que está muy por encima del
promedio de EPS medianas (36.36%) y del promedio correspondiente al total de EPS municipales (44.70%).
7
Aprobado por Decreto Supremo Nº 011-2006-VIVIENDA.
INICIO
20
iv) Densidad de Reclamos Totales
Finalmente, se observa que la densidad de reclamos totales es un indicador que ha incrementado en el 2014 (219)
con respecto al año anterior (117), lo cual evidencia las deficiencias en el aspecto comercial y operativo. Asimismo,
el resultado obtenido en el 2014 se ubica muy por encima del promedio de EPS municipales medianas (151).
 Eficiencia Empresarial
i) Micromedición
El nivel de micromedición permite determinar las pérdidas comerciales de agua potable. La EPS Marañón obtuvo
un valor de 87.30% en el 2014, resultado que es superior al promedio de EPS municipales medianas (47.20%).
Cabe señalar que, de un total de 17,751 conexiones totales de agua en el 2014, la empresa solo cuenta con
15,497 conexiones con medidor leído.
ii) Costo Operativo por Volumen Facturado
El costo operativo por volumen producido presenta una tendencia creciente durante el período de análisis,
alcanzando el valor de 0.61 S/ /m3 en el 2014. Este resultado es inferior al promedio de EPS medianas (0.92), y
también menor al promedio de EPS municipales (1.24).
Con respecto al costo operativo por volumen facturado, éste también presenta un comportamiento ascendente,
ubicándose en S/ 1.12/m3 en el 2014. Cabe señalar que, para el período 2012-2014, el resultado de este indicador
ha sido superior a la tarifa media8, lo cual significa que la tarifa no estaría cubriendo la totalidad de costos y gastos
en los que incurre la empresa.
La siguiente ilustración muestra ambos indicadores en conjunto para una mejor visualización.
ILUSTRACIÓN 14:
Costo Operativo por Volumen Facturado y Tarifa Media
- EPS Marañón
0.9
2014
1.1
0.9
2013
1.0
0.8
2012
0.9
0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2

S/ / m3
Tarifa Media Costo Operativo por Volumen Facturado
Finalmente, se debe mencionar que uno de los indicadores más relevantes para evaluar la eficiencia empresarial
de las EPS es el agua no facturada9 (%); según el reporte de SUNASS para el año 2014, este indicador representa
el (45.41%) del total de volumen de agua producida por la EPS Marañón, lo cual representa un alto porcentaje de
ineficiencia en este indicador.
8
Definido según el Anexo Nº 2 de la Resolución de Consejo Directivo Nº 10-2006-SUNASS-CD como “(…) el monto facturado promedio por cada unidad de volumen de agua potable
facturada, aplicada por cada Empresa Prestadora”. La unidad de media es soles por metro cúbico (S/ / m3).
9
Definido según el Anexo Nº 2 de la Resolución de Consejo Directivo Nº 10-2006-SUNASS-CD como “(…) la proporción del volumen de agua potable producida que no es facturada por
la empresa prestadora.”.
INICIO
21
A.1 Evaluación de indicadores técnicos en conjunto
La siguiente tabla muestra un resumen de los resultados de cada indicador para cada año del periodo de evaluación.
TABLA 12:
Indicadores técnicos EPS Marañón – Período 2012-2014
EPS MARAÑÓN
INDICADORES
2012 2013 2014
ACCESO A LOS SERVICIOS
Cobertura de Agua Potable (%) 52.13% 64.29% 65.71%
Cobertura de Alcantarillado (%) 49.12% 58.72% 63.24%
CALIDAD DE LA PRESTACIÓN DE SERVICIOS
Continuidad (horas/día) 13.5 21.9 22.3
Presión (m.c.a.) 30.1 4.9 30.3
Tratamiento de Aguas Residuales (%) 96.01% 83.28% 90.77%
Densidad de Reclamos Totales (Reclamos/1000 Conex.) 86 117 219
EFICIENCIA EMPRESARIAL
Micromedición (%) 74.35% 82.13% 87.30%
Costo Operativo por Volumen Facturado (S//m3) 0.86 1.02 1.12
Fuente: SUNASS – EPS Marañón / Elaboración: OTASS
A continuación, se realiza un comparativo entre los resultados de los indicadores de EPS Marañón para el año
2014, con las EPS medianas y EPS municipales del mismo año. La comparación con las EPS medianas servirá para
determinar si se presenta causal para aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio (detallada en el siguiente punto).
TABLA 13:
Comparativo de indicadores de gestión 2014 – EPS Marañón
EPS EPS MEDIANAS 2014

EPS MUNICIPALES
INDICADORES MARAÑON MEJOR PEOR
PROMEDIO 2014
2014 RESULTADO RESULTADO
ACCESO A LOS SERVICIOS
Cobertura de Agua Potable (%) 65.71% 82.58% 99.91% 61.35% 89.29%
Cobertura de Alcantarillado (%) 63.24% 72.61% 96.57% 45.04% 79.17%
CALIDAD DE LA PRESTACIÓN DE SERVICIOS
Continuidad (horas/día) 22.3 18.0 24.0 9.4 16.2
Presión (m.c.a.) 30.3 19.4 17.2
Tratamiento de Aguas Residuales (%) 90.77% 36.36% 90.77% 0.00% 44.70%
Densidad de Reclamos Totales (Reclamos/1000 Conex.) 219 151 26 382 140
EFICIENCIA EMPRESARIAL
Micromedición (%) 87.30% 47.20% 96.02% 0.19% 54.77%

3
Costo Operativo por Volumen Facturado (S//m ) 1.12 1.70 0.61 4.06 2.14
Fuente: SUNASS – EPS Marañón / Elaboración: OTASS
INICIO
22
A.2 Determinación de las causales para la aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio
A continuación, se presentan los resultados de la verificación de los casos de incumplimiento de los indicadores
de gestión, elegidos para la evaluación de la sostenibilidad en la prestación de los servicios de saneamiento,
conforme a lo señalado en la metodología definida en el presente informe.
TABLA 14:
Casos de incumplimiento de indicadores de gestión – EPS Marañón
RESULTADOS AÑO 2014

ASPECTOS N° INDICADORES CASOS DE INCUMPLIMIENTO EPS PROMEDIO EPS RESULTADOS
¿INCUMPLE?
MARAÑON MEDIANAS COMPARATIVOS
Resultado inferior al promedio de EPS
Cobertura de Agua
1 según tamaño en más de ocho (8) 65.71% 82.58% -16.87% SI
Potable
Acceso a los puntos porcentuales
Servicios Resultado inferior al promedio de EPS
Cobertura de
2 según tamaño en más de ocho (8) 63.24% 72.61% -9.37% SI
Alcantarillado
puntos porcentuales
3 Continuidad 22.3 18.0 4.34 NO
según tamaño en más de 3 horas.
4 Presión Menor a 10 mca / Mayor a 50 mca 30.3 NO

Calidad de la
Prestación Resultado inferior al promedio de EPS
Tratamiento de
de Servicios 5 según tamaño en más de diez (10) 90.77% 36.36% 54.41% NO
Aguas Residuales
puntos porcentuales
Densidad de Resultado superior al promedio de EPS
6 219 151 45.1% SI
Reclamos Totales según tamaño en más del 10%
7 Micromedición según tamaño en más de diez (10) 87.30% 47.20% 40.10% NO
Eficiencia puntos porcentuales
Empresarial Costo Operativo
Resultado superior al promedio de EPS
8 por Volumen 1.12 1.70 -34.2% NO
según tamaño en más del 10%
Facturado
TOTAL CASOS DE INCUMPLIMIENTO EN INDICADORES DE GESTIÓN 3
Siguiendo los lineamientos de la metodología, los casos de incumplimiento se presentan de la siguiente forma:
i) Acceso a Servicios: si es menor al promedio de las EPS en más de 8 puntos porcentuales para ambos
indicadores.
ii) Calidad de Prestación de Servicios:
a. Continuidad: si es menor al promedio de las EPS en más de 3 horas.
b. Presión10: Menor a 10 mca / Mayor a 50 mca.
c. Tratamiento de Aguas Residuales: si es menor al promedio de las EPS en más de 10 puntos porcentuales.
d. Densidad de Reclamos Totales: si es mayor al promedio de las EPS en más de 10%.
iii) Eficiencia Empresarial:
a. Micromedición: si es menor al promedio de las EPS en más de 10 puntos porcentuales.
b. Costo operativo por volumen facturado: si es superior al promedio de las EPS en más del 10%.
Según los resultados de la tabla anterior, y en concordancia con la metodología definida en el presente informe,
EPS Marañón no incurre en causal para la aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio vinculada con la prestación
del servicio, al no presentar casos de incumplimiento en cinco (5) o más indicadores de gestión.
10
Para el caso del indicador presión se toma como referencia lo dispuesto en la Norma OS, O50 (“Redes de Distribución de Agua para Consumo Humano”) del RNE. En ese sentido se
considera como incumplimiento si la presión se ubica por debajo de los 10 mca o por encima de los 50 mca.
INICIO
23
B. Evaluación de metas de gestión11
Para la evaluación de las metas de gestión, como ya se mencionó, se evalúan los ICI e ICG en dos periodos
consecutivos, que se muestra en la tabla 16 más adelante, considerando que a diciembre de 2014, EPS Marañón
se encontraba en el tercer año regulatorio.
Los resultados del Índice de Cumplimiento Global (ICG) de las metas de gestión para los años regulatorios fueron
los siguientes:
TABLA 15:
Resultados del ICG de las metas de gestión – EPS Marañón
FECHA ICG DE LAS INFORME DE GERENCIA DE SUPERVISIÓN Y FISCALIZACIÓN

AÑO
EPS PUBLICACIÓN FT, AÑO CALENDARIO METAS DE
REGULATORIO
ET Y MG GESTIÓN N° FECHA
1er año Ene. 12 - Dic. 12 100% N° 092-2013/SUNASS-120-F 15/04/2013
2do año Ene. 13 - Dic. 13 50% N° 380-2014/SUNASS-120-F 16/09/2014

EPS
12/12/2011 3er año Ene. 14 - Dic. 14 100% N° 383-2015/SUNASS-120-F 25/08/2015
Marañón
4to año Ene. 14 - Dic. 15 S.I
5to año Ene. 15 - Dic. 16 En curso

 Evaluación de los resultados del ICG e ICI para el segundo y tercer año regulatorio
A continuación se muestran los resultados para ambos años consecutivos, donde se observa que el ICG para el
segundo año fue equivalente a 50%, mientras que para el tercer año fue 100%.
Los resultados a nivel individual se muestran de la siguiente manera:
TABLA 16:
Resultados del cumplimiento de metas de gestión
del segundo y tercer año regulatorio – EPS Marañón
UNIDAD AÑO 2 AÑO 3

METAS DE GESTIÓN
MEDIDA META EJECUTADO ICI EPS META EJECUTADO ICI EPS
Incremento Anual del Número de Conexiones
N° - - - 202 1359 100%
Domiciliarias de Agua Potable
Actualización de Catastro Comercial de agua
% 40% 47.27% 100% 60% 78.49% 100%
potable y alcantarillado
Actualización de Catastro Técnico de agua
% 20% 0% 0% 40% 48.25% 100%
potable y alcantarillado
ÍNDICE DE CUMPLIMIENTO GLOBAL (ICG) Fórmula = ∑ ICI / n 50% FÓRMULA = ∑ ICI / n 100%
Nota: Todos los datos presentados son presentados a nivel acumulado (1er-2do y 1er-3er año).
En el segundo año regulatorio EPS Marañón obtuvo un ICG de 50.00% según el informe final Nº 380-2014/
SUNASS-120-F, lo que ameritó el inicio de un procedimiento administrativo sancionador(PAS) contra EPS
Marañón por la presunta comisión de las infracciones tipificadas en el ítem A, numerales 3.1 y 3.2 del Anexo Nº
4 del Reglamento General de Supervisión, Fiscalización y Sanción de las EPS, al haber obtenido un ICG menor a
85% y un ICI a nivel EPS menor a 80% en la meta de gestión “Actualización de Catastro Técnico de Agua Potable
y Alcantarillado” (0.00%).
Por el contrario, en el tercer año regulatorio la empresa obtuvo un ICG equivalente a 100.00% en las tres metas
evaluadas, cumpliendo con la Resolución de Consejo Directivo N° 042-2012/SUNASS-CD que aprueba la Separación
de las Metas de Gestión de EPS Marañón, además, determina que esta deberá cumplir, para el tercer año regulatorio,
una meta de gestión correspondiente al incremento anual de conexiones domiciliarias de alcantarillado.
11
La fórmula tarifaria, estructura tarifaria y metas de gestión de EPS Marañón en el quinquenio regulatorio 2011 - 2016, y se aprobó por la SUNASS mediante Resolución de Consejo
Directivo Nº 057-2011-SUNASS-CD, publicada el 12 de diciembre de 2011.
INICIO
24
B.1 Determinación de las causales para la aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio
Siguiendo los lineamientos de la metodología definida, se incurrirá en causal para la aplicación del Régimen de
Apoyo Transitorio en caso de obtener un porcentaje inferior 75% del ICG de las metas de gestión en dos (2)
periodos consecutivos.
De tal forma, tras la evaluación realizada, EPS Marañón no incurre en causal para la aplicación del Régimen de
Apoyo Transitorio en lo referente al incumplimiento de metas de gestión, al no presentar un ICG inferior al 75% en
dos (2) períodos consecutivos (año 2: 50% y año 3: 100%).
C. Resumen del análisis de la Sostenibilidad en la Prestación de Servicios
Tras realizar todo el análisis anterior, se muestra el siguiente cuadro que resume si la EPS incurre en causal para
aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio de acuerdo a los puntos analizados:
ANÁLISIS ¿INCURRE O NO EN CAUSAL PARA APLICACIÓN DEL RÉGIMEN DE APOYO TRANSITORIO?
Indicadores de Gestión No incurre en causal para la aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio
Metas de Gestión No incurre en causal para la aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio
V. SOSTENIBILIDAD EN LA GESTIÓN EMPRESARIAL ›

De acuerdo con lo señalado en la metodología definida en el presente informe, las causales vinculadas con la
gestión empresarial serán verificadas cuando la EPS haya sido sancionada por OTASS y/o SUNASS, por la
aplicación de más de tres (3) infracciones asociadas al incumplimiento u ocurrencia de dichas causales durante el
período de evaluación del presente informe (2012-2014). Al respecto, se ha identificado lo siguiente:
 SUNASS no ha emitido sanciones ni medidas correctivas a las EPS por la infracción tipificada en el ítem K
(Administración de la EPS) numeral 3412 del anexo 4 del Reglamento General de Supervisión, Fiscalización
y Sanción (RGSFS) de las EPS, por hechos suscitados durante el período 2012-2014. Cabe señalar que la
infracción tipificada en el ítem K numeral 34 del anexo 4 del RGSFS de las EPS es la única vinculada con
las causales asociadas a la gestión empresarial definidas en los incisos a), b) y c) del numeral 1 del artículo
19 de la LMSS, modificado por el Decreto Legislativo N° 1240.
 Si bien el Decreto Legislativo N° 1240 le otorga al OTASS la facultad sancionadora, aún no se ha aprobado
un Reglamento de Fiscalización y Sanción que defina el procedimiento para sancionar a una EPS por
las causales vinculadas con la gestión empresarial. Por lo tanto, a la fecha de elaboración del presente
informe ninguna EPS ha sido sancionada por el OTASS.
Por lo tanto, EPS Marañón no incurre en causal para la aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio por
incumplimientos asociados a la sostenibilidad de la gestión empresarial.
12
K-34: Incumplir el procedimiento establecido para la elección o designación de Órganos de Administración de la EPS. Dicho incumplimiento se comete con las siguientes acciones
u omisiones de manera conjunta o indistinta: i) Designar Directores que no cumplen con los requisitos exigidos por la normatividad, ii) Remover a los Directores o Gerente General,
incumpliendo el procedimiento legalmente establecido, iii) Incumplir las formalidades del procedimiento para la elección del Directorio o alguno de los Directores de la EPS, iv) Incumplir con
formular el Estatuto de la EPS de acuerdo a lo establecido por la SUNASS, por la Ley General de Servicios de Saneamiento y su Reglamento, aplicando supletoriamente la Ley General
de Sociedades y demás normas aplicables.
INICIO
25
VI. GLOSARIO ›
 DGCP: Dirección General de Contabilidad Pública
 EEFF: Estados Financieros
 EPS: Entidad Prestadora de Servicios de Saneamiento
 FCO: Flujo de Caja Operativo
 FONAVI: Fondo Nacional de Vivienda
 GORE: Gobierno Regional
 ICG: Índice de Cumplimiento Global
 ICI: Índice de Cumplimiento Individual
 LGSC: Ley General del Sistema Concursal
 LMSS: Ley de Modernización de los Servicios de Saneamiento
 MEF: Ministerio de Economía y Finanzas
 MVCS: Ministerio de Vivienda, Construcción y Saneamiento
 OTASS: Organismo Técnico de la Administración de los Servicios de Saneamiento
 PAS: Procedimiento Administrativo Sancionador
 PCO: Procedimiento Concursal Ordinario
 PCR: Pacific Credit Rating
 NIC: Norma Internacional de Contabilidad
 PMRI: Programa de Medidas de Rápido Impacto
 PRONAP: Programa Nacional de Agua Potable y Alcantarillado
 RGSFS: Reglamento General de Supervisión, Fiscalización y Sanción
 RLMSS: Reglamento de la Ley de Modernización de los Servicios de Saneamiento
 RNE: Reglamento Nacional de Edificaciones
 SUNASS: Superintendencia Nacional de Servicios de Saneamiento
 UTE FONAVI: Unidad Técnica Especializada del Fondo Nacional de Vivienda

INICIO
26
VII. ANEXO ›
INFORME DE CLASIFICACIÓN
DE RIESGO
INICIO
EMPRESA PRESTADORA DE SERVICIOS DE SANEAMIENTO DE AGUA POTABLE Y

ALCANTARILLADO MARAÑON S.R.L. – EPS MARAÑON S.R.L.
Fecha de Comité : 30 de Diciembre 2015 con EEFF al 31 de diciembre de 20141 Ss. Públicos, Agua Potable y Saneamiento
Aspecto o Instrumento Clasificado Clasificación

Clasificación de Riesgo Base pCCC
Equipo de Análisis
Jemil Luis Castro C. Carla Miranda P.
(511) 208.2530
jcastro@ratingspcr.com cmiranda@ratingspcr.com
pCCC: Empresa con niveles mínimos de solvencia y fortaleza financiera intrínseca, con muy alto riesgo crediticio. Presenta dificultad para afrontar riesgos.
“La información empleada en la presente clasificación proviene de fuentes oficiales; sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la misma,
por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. Las clasificaciones de PCR constituyen una opinión
sobre la calidad crediticia y no son recomendaciones de compra y venta de instrumentos.”
Racionalidad
En comité de Clasificación de Riesgo, PCR decidió otorgar la clasificación de ¨pCCC¨ a la clasificación de riesgo base de la EPS
MARAÑON S.R.L. La calificación se encuentra limitada por la ausencia de EEFF auditados durante el periodo analizado, lo cual
nos permite cuestionar sobre la transparencia y credibilidad de la información. No obstante, la decisión se sustenta en una
estructura de costos que ha venido aumentando considerablemente desde el 2013 disminuyendo la eficiencia y capacidad de
generación, impactando negativamente en sus indicadores de rentabilidad. Asimismo, los indicadores de liquidez se m uestran
muy ajustados, lo que dificultaría el cumplimiento de sus obligaciones de corto plazo. Finalmente, FONAVI en su calidad de
acreedor de la EPS, puede solicitar el inicio del Procedimiento Concursal Ordinario.
Resumen Ejecutivo
- Crecimiento del total de ingresos por prestación de servicios y una menor eficiencia. Si bien la empresa presenta un
crecimiento promedio del total de los ingresos por prestación de servicios importante (19.10%), el costo de venta crece a un
mayor ritmo promedio (37.77%), lo cual genera que la ganancia bruta disminuya durante el periodo analizado. Esta situación se
explica en un mayor gasto para la incorporación de nuevos usuarios que se encontraban en calidad de clandestinos, sin
embargo la morosidad aún está pendiente de ser reducida. La menor eficiencia provocó una menor generación de beneficios
operativos, medido a través del EBITDA, el cual se redujo 110.96% en el último año. En cuanto a los gastos operativos, estos
presentaron un crecimiento promedio ligeramente menor al registrado por el total de ingresos por prestación de servicios.
- Bajos niveles de endeudamiento. Al cierre del 2014, la EPS presenta pasivos contables por S/.4.14 MM, de los cuales S/.3.50 MM
corresponden a la deuda vencida con FONAVI. Así, el ratio pasivo total sobre patrimonio aumentó de 0.03 veces a 0.04 veces entre
el cierre del 2013 y 2014. El patrimonio está compuesto principalmente por capital adicional (99.12%). La EPS presenta una buena
capacidad de endeudamiento, lo cual le permitirá acceder a financiamiento para futuros planes de inversión en proyectos, siempre y
cuando aumente su eficiencia.
- Ajustados niveles de liquidez. La empresa presenta ajustados indicadores de liquidez considerando la deuda vencida con
FONAVI. La liquidez corriente descendió a 0.52 veces, la prueba ácida a 0.44 veces y tiene un capital de trabajo negativo de S/.1.97
MM. Lo anterior indica que EPS MARAÑON S.R.L. podría presentar problemas a la hora de hacer frente a sus obligaciones de corto
plazo.
- Acogimiento al Procedimiento Concursal Ordinario. Al cierre del 2014, FONAVI en su calidad de acreedor de la EPS, puede
solicitar el inicio del Procedimiento Concursal Ordinario debido a que existe una deuda total por S/.3.50 MM (incluidos intereses
moratorios y compensatorios) que se encuentran impagas por un período mayor a treinta días calendario y éstas superan el
equivalente a 50 Unidades Impositivas Tributarias.
Aspectos Fundamentales
Reseña
La Empresa Prestadora de Servicios de Saneamiento de Agua Potable y Alcantarillado Marañon S.R.L. – EPS MARAÑON S.R.L
(en adelante la empresa, la EPS o EPS MARAÑON S.R.L) es reconocida por Resolución de Superintendencia N° 052-95-
PRESS/VMI/SSS. Es de Derecho Público Interno de propiedad del Estado, que se rige por sus propios Estatutos, Ley General de
Servicios de Saneamiento Ley N° 26338, Nueva Ley General de Sociedades y Supervisados por la Superintendencia Nacional
de Servicios de Saneamiento – SUNASS.
1
Estados Financieros No Auditados.
www.ratingspcr.com 1
INICIO
Junta General de Socios y Plana Gerencial

A diciembre del 2014, la EPS cuenta con un patrimonio de S/.97, 838 M, cuyo capital social asciende a S/.1, 248 M y con
pérdidas acumulados negativos por -S/. 389 M. El capital adicional descendió a S/.96, 978.61 M. La Empresa presenta una Junta
General de Socios formado por tres miembros: un representante de la Municipalidad Provincial de Jaén, un representante de la
Municipalidad Provincial de San Ignacio y un representante de la Municipalidad Distrital de Bellavista.
JUNTA GENERAL DE SOCIOS Y PLANA GERENCIAL (Al 31.12.2014)

JUNTA GENERAL DE SOCIOS PLANA GERENCIAL
Never Llique Ventura Presidente Marino Soto Herrera Gerente General
Walter Chávez Altamirano Miembro Edgar Baca Castillo Contador
Carlos Martinez Solano Miembro Alberto Cieza Pérez Jefe de Operaciones
Luis Guadalupe Rodriguez Facturación
Fuente: EPS MARAÑON S.R.L. / Elaboración: PCR
Operaciones y Estrategias
Operaciones
La actividad principal es la prestación de servicios de agua potable y alcantarillado, que consiste desde el Sistema de
Capacitación, Producción, Conducción y Distribución, en esta última comprende el almacenamiento, redes de distribución,
instalaciones domiciliarias, etc. Los socios integrantes de la EPS MARAÑON S.R.L. son la Municipalidad Provincial de Jaén, la
Municipalidad Provincial de San Ignacio y la Municipalidad Distrital de Bellavista. La EPS MARAÑON S.R.L. está clasificada
como una EPS Mediana, ya que cuenta con más de 15,000 conexiones de agua potable pero menos de 40,000 2, al finalizar el
año 2014 tiene 16,381 conexiones activas (15,030 al cierre del 2013). Por otro lado, al 31 de diciembre del mismo año, el número
de trabajadores, incluyendo funcionarios, empleados y obreros, fue 453, cifra ligeramente mayor a la registrada en la misma
fecha del año anterior (42). En la actualidad, la EPS MARAÑON S.R.L. presta el servicio de suministro de agua potable y
evacuación de aguas servidas en las localidades de Jaén, Bellavista y San Ignacio.
Análisis Financiero
Eficiencia Operativa
En el 2014, el total de los ingresos por prestación de servicios de la EPS MARAÑON S.R.L. ascendió a S/. 3,404.11 M, monto
mayor en S/. 600.77 M (+21.43%) a lo presentado en el 2013. El incremento del total de ingresos por prestación de servicios en
el periodo 2012-2013 fue de 16.77%. Dicho aumento en el periodo analizado se explica principalmente a la integración de
nuevos usuarios que se encontraban en situación de clandestinos. Respecto al costo de ventas, este ascendió a S/.2, 444.72 M,
monto mayor en S/. 694.72 M (+39.70%) respecto a lo presentado en el 2013. Este incremento se explica fundamentalmente por
una mayor adquisición de insumos para el tratamiento de agua por efectos de turbidez, siendo variable de acuerdo a los cambios
climatológicos. El incremento del costo de ventas en el periodo 2012-2013 fue de +35.84%.
Los gastos de ventas y distribución totalizaron en S/.815.44 M, cifra mayor en S/.183.47 M (+29.03%) comparado con lo
presentado en el 2013. Dichos gastos aumentaron principalmente debido a un mayor gasto para recuperar la cartera morosa y el
clandestinaje de agua. Los gastos de administración por su parte, descendieron en S/.7.66 M (-1.39%), al pasar de S/.551.38 M a
S/.543.72 M entre el 2013 y 2014. Por otra parte, los gastos de personal ascendieron a S/.1.29 MM (+20.71% comparado con el
2013), con lo cual el costo promedio por trabajador pasó de S/.25,418 a S/.28,636. El total de gastos de personal representa el
37.85% del total de los ingresos por prestación de servicios en el 2014 (38.08% en el 2013).
Asimismo la EPS registró otros ingresos operativos netos por S/.6.97 M (S/.9.62 M el 2013), con lo cual la pérdida operativa resultó en
S/.392.80 M en el 2014, mayor en S/.272.41 M (+226.27%) respecto a la pérdida presentada en el 2013, explicado principalmente por
menores ganancias brutas y mayores gastos de ventas.
INDICADORES TÉCNICOS Y DE GESTIÓN-DICIEMBRE 2013 Y 2014
INDICADORES EPS MARAÑON S.R.L. EPS Medianas
Acceso a los Servicios 2013 2014 2013 2014
Cobertura de agua potable (%) 64.29 65.71 82.66 82.58
Cobertura de alcantarillado (%) 58.72 63.24 72.16 72.61
Calidad de Prestación de Servicios
Continuidad (horas/día) 22.034 22.3 16.3 18
Presión (m.c.a.) 4.9 30.3 16.2 19.4
Eficiencia
Densidad de reclamos totales (reclamos / mil conex.) 117 219 152.6 150.7
Agua no Facturada (%) 67.99 45.41 48.91 45.68
Conexiones activas de agua potable (%) 91.12 92.28 86.27 86.07
3
Facturación media (S/. /m ) 0.88 0.88 1.34 1.29
Costo operativo por volumen producido (S/./ m3) 0.33 0.61 0.87 0.92
Costo operativo por volumen facturado (S/./ m3) 1.02 1.12 1.7 1.7
Trabajadores por mil conexiones 2.91 1.32 4.33 4.2
Costo en energía por volumen producido (S/. / miles m3) 0.41 2.61 18.92 39.88
Fuente: SUNASS / Elaboración: PCR
2
SUNASS clasifica a las EPS como: i) EPS Grande si cuenta con más de 40,000 conexiones de agua potable; ii) EPS Mediana si cuenta con más de 15,000
pero menos de 40,000 conexiones, y iii) EPS Pequeña si cuenta con menos de 15,000 conexiones.
3
Fuente: Organismo Técnico de la Administración de los Servicios Sanitarios (OTASS).
4
Según la EPS MARAÑON S.R.L.
INICIO
A diciembre 2014, las coberturas de agua potable 5 y alcantarillado6 se situaron en 65.71% y 64.29%, respectivamente, en ambos
casos la cobertura es menor a la presentada por el promedio de EPS Medianas (82.58% de cobertura de agua potable y 72.61%
de cobertura de alcantarillado). En el 2014, la continuidad del servicio ascendió a 22.3 horas/día (22.03 horas/días en el 2013)
situándose en un nivel superior al promedio registrado por su categoría, que fue de 18.0 horas/día (16.3 horas/día en el 2013).
Así mismo, la presión de agua ofrecido por la empresa resultó superior a la ofrecida por el promedio de su categoría (30.3 m.c.a.
versus 19.4 m.c.a.). La empresa, en comparación con el promedio de EPS de su categoría, presenta una mayor calidad de
prestación del servicio de agua potable medido a través de la presión y continuidad, además de contar con un menor costo
operativo por volumen facturado y producido; sin embargo, tiene una menor cobertura de agua y alcantarillado, y menor
facturación media con respecto a las EPS Medianas.
Rendimiento Financiero
Luego de registrar una depreciación y amortización por S/.367.04 M en el 2014, el EBITDA7 de la EPS resulta -S/.25.76 M. Por otro
lado, el gasto en capital (CAPEX) ascendió a S/.161.29 M, lo cual indica que las inversiones en capital no cubren la depreciación y
amortización de los activos de EPS MARAÑON S.R.L. Los ingresos financieros netos ascienden a S/.4.19 M en el 2014, monto mayor
en S/.3.70 M (+769.09%) respecto al año 2013. Así, la pérdida neta de la empresa fue de S/.388.61 M. La pérdida neta del 2014 fue
mayor en +224.09% respecto a la pérdida registrada en el 2013. De esa forma, la pérdida como porcentaje del total de activos y
patrimonio, medida a través del ROA8 y ROE9, resultó -0.38% y -0.40% respectivamente (-0.10% y -0.11% en el 2013).
INGRESOS, COSTOS Y GASTOS (S/. MM) MÁRGENES DE RENTABILIDAD (%)

70%
S/. MMes 4.00 42.5%
ec
v 3.50 42.0% 50%
3.00 41.5%
30%
2.50 41.0%
10%
2.00 40.5%
1.50 40.0% -10% 2012 2013 2014

1.00 39.5%
-30%
0.50 39.0%
0.00 38.5% -50%

2012 2013 2014
Margen Bruto Margen Operativo
Ingresos por prestación de servicios Costo de Ventas Eficiencia
Margen Neto Margen EBITDA
Liquidez
Luego de considerar las obligaciones por S/.3,503.54 M con la UTE FONAVI como pasivos corrientes, que al cierre del 2014 se
registran como pasivos no corrientes, el indicador de liquidez corriente10 resulta 0.52 veces, presentando una reducción respecto al
2013 (3.96 veces). Los pasivos corrientes según los estados financieros ascienden a S/.633.00 M a diciembre 2014 y llegarían a
S/.4.14 MM si se incorpora la deuda vencida con FONAVI. Por otra parte, los activos corrientes suman S/.2, 165.03 M, de los cuales
53.91% se compone de efectivo y equivalentes de efectivo, y siendo más ácidos en la evaluación, el 31.75% (S/.687.36 M) de los
activos corrientes está compuesto por caja chica, cuentas corrientes y depósitos en cuentas de ahorro. De lo anterior, concluimos que
EPS MARAÑON S.R.L. tendría dificultades para cumplir con sus obligaciones de corto plazo. Cabe mencionar que S/.479,851, forma
parte de la cuenta efectivo y equivalentes de efectivo, y son fondos sujetos a restricción que corresponde a la devolución de SUNAT
por el reintegro tributario del IGV que pertenece a la Pro Región del Gobierno Regional de Cajamarca por la obra “Mejoramiento y
Ampliación de los Sistemas de Agua Potable, Alcantarillado y Tratamiento de Aguas Residuales del Departamento de Cajamarca”.
El indicador de prueba ácida de EPS MARAÑON S.R.L., medida como el número de veces que la suma del efectivo, equivalentes de
efectivo y las cuentas por cobrar comerciales netas de provisiones por cobranza dudosa cubren a los pasivos de vencimiento corriente
(incluido la deuda con FONAVI), descendió a 0.44 veces, comparado con lo presentado en el 2013 (1.21 veces) y en el 2012 (1.99
veces). En cuanto al capital de trabajo, este resultó negativo, presentando al finalizar el 2014 un déficit de S/.1, 971.52 M, que
contrasta con el superávit del 2013, S/.10,969.09 M.
5
Según SUNASS, la cobertura de agua potable se calcula como el número de población servida con agua potable dividido entre el número de la población
del ámbito de la EPS.
6
Según SUNASS, la cobertura de alcantarillado se calcula como el número de población servida con alcantarillado dividido entre el número de la población
del ámbito de la EPS.
7
EBITDA calculado como la suma de la ganancia operativa más depreciación y amortización.
8
ROA calculado como ganancia neta sobre total de activos.
9
ROE calculado como ganancia neta sobre patrimonio.
10
Liquidez corriente medida como la división de los activos corrientes sobre los pasivos corrientes.
INICIO
INDICADORES DE LIQUIDEZ (VECES) DISTRIBUCIÓN DEL ACTIVO CORRIENTE (%) -DICIEMBRE 2014
En S/. Miles
veces 29.5 20
Efectivo
24.5 15
C X Cobrar Comerciales
19.5
10
14.5 Otras Cuentas por Cobrar
5
9.5
- Inventarios
4.5
-0.5 -5 Gastos Pagados por

2012 2013 2014 Anticipado
Capital de Trabajo Liquidez corriente Otros Activos
Prueba Ácida
Endeudamiento y Solvencia
Al término del 2014, el apalancamiento (pasivo total sobre patrimonio) de la empresa ascendió a 0.04 veces, cifra mayor a la
presentada en el 2013 (0.03 veces). Por su parte, el patrimonio de la empresa asciende a S/. 97,838.04 M y está compuesto en su
mayoría por capital adicional (99.12%) que se obtuvo por las donaciones realizadas por PRONAP por las obras que ejecutó el
Gobierno Regional de Cajamarca por PROREGION. El capital social de la EPS MARAÑON S.R.L. asciende a S/.1,248.05 M, y está
compuesto por los aportes de la Municipalidad Provincial de Jaén con S/.673.94 M, seguido de la Municipalidad Provincial de San
Ignacio con S/.386.89 M y la Municipalidad Distrital de Bellavista con S/.187.21 M.
Al terminar el 2013 la deuda financiera reconocida con FONAVI ascendía a S/. 672.27 M. La deuda reconocida al finalizar el 2014 es
S/.3,503.54 M (compuesta por intereses moratorios y compensatorios). En el 2013 la deuda con FONAVI estaba registrada en la
cuenta “obligación financiera” no corriente, mientras que en el 2014 pasó a ser registrada en “otras cuentas por pagar” no corrientes.
El ratio obligaciones financieras más deuda a FONAVI dividido sobre EBITDA, resulta -135.99 veces al cierre del 2014 (2.86 veces al
finalizar el 2013). Es de importancia mencionar que FONAVI, en su calidad de acreedor de la EPS, puede solicitar el inicio del
Procedimiento Concursal Ordinario y así llevar a cabo una reestructuración patrimonial o solicitar su disolución y liquidación. Esto
debido a que al 31 de diciembre de 2014 existe una deuda con FONAVI que se encuentra impaga por un período mayor a treinta días
calendario y éstas superan el equivalente a 50 Unidades Impositivas Tributarias.
Capacidad de generación del flujo de caja

El flujo de caja operativo utilizado para calcular los siguientes indicadores ha sido ajustado por los ingresos y egresos de efectivo
relacionado al reintegro tributario por el IGV. Al analizar la capacidad de generación del flujo de caja de la EPS, el indicador flujo
de caja operativo sobre el activo total 11, muestra una tendencia desfavorable en los años evaluados (0.31% el 2013 y 0.00% el
2014). Por su parte, la cobertura de pasivos 12 y la cobertura de servicio de deuda13 muestra una alta variabilidad dado los
importantes gastos en capital realizados en los años 2012 y 2013 por la obra “Mejoramiento y Ampliación de los Sistemas de
Agua Potable y Tratamiento de Aguas Residuales – Ciudad de Jaén”.
RATIOS DE SOLVENCIA (veces) INDICADORES DE COBERTURA

Veces S/. MM
40 10 1000%
20 5
0 0%
2012 2013 2014 0
-20
-5 2012 2013 2014 -1000%
-40
-60 -10
-80 -2000%
-15
-100
-120
-20 -3000%
-140 -25
-4000%
-160 -30
-180
-35 -5000%
Obligaciones Fin. + FONAVI / EBITDA
Pasivo Total / EBITDA FCL Servicio de deuda Cob.Pasivos
Endeudamiento
Fuente: EPS MARAÑON S.R.L. /Elaboración: PCR
11
Determina la habilidad de la empresa en el uso eficiente de sus activos en la generación de los flujos de efectivo.
12
Flujo de caja libre / Pasivo Total. Determina que tan hábil es la EPS para poder pagar sus obligaciones.
13
Flujo de Caja libre / Servicio de deuda. Determina que tan hábil es la EPS para poder pagar el gasto financiero y la porción corriente de su deuda
financiera.
INICIO
Anexo
EPS MARAÑON S.R.L. S.A.

BALANCE GENERAL (En S/. MM) 2012 2013 2014
Activo Corriente 19.17 14.67 2.16
Activo No Corriente 98.63 100.01 99.81
Activo Total 117.80 114.68 101.97
Pasivo Corriente 0.04 3.0 0.63
Pasivo No Corriente 0.67 0.67 3.50
Pasivo Total 0.72 3.70 4.14
Capital Social 1.25 1.25 1.25
Resultados Acumulados -1.54 -1.71 -0.39
Patrimonio 117.08 110.98 97.84
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS (En S/. MM)
Total de Ingresos por prestación de servicios 2.40 2.80 3.40
Costo de Ventas 1.29 1.75 2.45
Ganancia (Pérdida) Bruta 1.11 1.05 0.96
Gastos de Ventas y Distribución 0.51 0.63 0.82
Gastos de Administración 0.46 0.55 0.54
Ganancia (Pérdida) Operativa 0.15 -0.12 -0.39
Gastos financieros - 0.00 0.00
Ganancia Neta 0.15 -0.12 -0.39
Depreciación + Amortización 0.35 0.36 0.37
EBITDA 0.50 0.24 -0.03
INDICADORES FINANCIEROS 2012 2013 2014
Liquidez (Veces)
Liquidez Corriente* 26.74 3.96 0.52
Prueba Ácida* 1.99 1.21 0.44
Capital de Trabajo (en S/. MM)* 18.45 10.96 -1.97
Solvencia (Veces)
Endeudamiento (Pasivo / Patrimonio) 0.01 0.03 0.04
Endeudamiento Financiero (Deuda Financiera / EBITDA) 1.35 2.86 -
Pasivo Total / EBITDA 1.44 15.76 -160.56
Obligaciones Fin.+ FONAVI / EBITDA 1.35 2.86 -135.99
Eficiencia y Gestión
Costo Promedio por Trabajador (miles de S/. / trabajador) 25.24 25.42 28.64
Eficiencia (Gastos Operativos /Total de Ingresos por prestación de servicios) 40.29% 42.21% 39.93%
Periodo Promedio de Cobranza (días) 92 73 69
Capacidad de Generación (%)
Eficiencia de Activos (FCO / Activo Total) -4.03% 4.27% -2.56%
Eficiencia de Activos (FCO / Activo Total) Ajustado14 0.33% 0.31% 0.00%
Cobertura de Pasivos (FCL / Pasivo Total) -4,626.60% 84.34% -66.90%
Cobertura de Pasivos (FCL / Pasivo Total) Ajustado15 -3,908.87% -38.09% -3.96%
Cobertura de Servicio de Deuda (FCL / Servicio de Deuda) -4932.15% 464.39% -78.98%
Cobertura de Servicio de Deuda (FCL / Servicio de Deuda) Ajustado16 -4167.02% -209.70% -4.68%
Rentabilidad (%)
Margen Bruto 46.34% 37.57% 28.18%
Margen Operativo 6.24% -4.29% -11.54%
Margen Neto 6.26% -4.28% -11.42%
Margen EBITDA 20.69% 8.38% -0.76%
ROA 0.13% -0.10% -0.38%
ROE 0.13% -0.11% -0.40%
*Incluye reclasificación deuda con UTE FONAVI
14
El Flujo de Caja Operativo ha sido ajustado por los ingresos y egresos de efectivo relacionado al reintegro tributario por el IGV.
15
Idem.
16
Idem.
INICIO
Simbología
Empresa solvente, con excepcional fortaleza financiera intrínseca, con cobertura total de riesgos presentes
pAAA
y capaces de administrar riesgos futuros.
Alta Capacidad Empresa solvente, con una muy alta fortaleza financiera intrínseca, con riesgo modesto, pudiendo variar
pAA
Financiera en forma ocasional por las condiciones económicas.
pA Empresa solvente, con alta fortaleza financiera intrínseca. Sin embargo, en períodos de bajas en la
actividad económica los riesgos son mayores y más variables.
Mediana Capacidad Empresa con niveles medianos de solvencia y fortaleza financiera intrínseca, con variabilidad considerable
pBBB
Financiera en el riesgo durante los ciclos económicos.
Empresa con niveles bajos de solvencia y fortaleza financiera intrínseca, con riesgo crediticio, que podría
pBB
limitar el cumplimiento de sus obligaciones.
Baja Capacidad Empresa con niveles muy bajos de solvencia y fortaleza financiera intrínseca, con alto riesgo crediticio,
pB
Financiera existiendo un mayor riesgo de incumplimiento de sus obligaciones.
Empresa con niveles mínimos de solvencia y fortaleza financiera intrínseca, con muy alto riesgo crediticio.
pCCC
Presenta dificultad para afrontar riesgos.
Empresa carente de fortaleza financiera y con alta probabilidad de riesgo de insolvencia y sin capacidad
pCC
de afrontar riesgos.
Muy Baja
Capacidad Financiera
Empresa en situación de insolvencia, con alto riesgo de incumplimiento, que subsisten por apoyo
pC
financiero de afiliadas o del gobierno. La posibilidad de continuar con sus operaciones es dudosa.
Estas categorizaciones podrán ser completadas si correspondiesen, mediante los signos (+/-) mejorando o desmejorando respectivamente la
clasificación alcanzada entre las categorías pAA y pB.

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22

ENTIDAD PRESTADORA DE SERVICIOS

Al 31 de diciembre de 2014, el capital social queda conformado de la siguiente manera:

ACCIONISTAS N° ACCIONES PARTICIPACIÓN(%)

D. Junta General de Socios

Al 31 de diciembre de 2014, el Directorio de la EPS Marañón estaba constituido por:

NOMBRE CARGO REPRESENTANTE

La plana gerencial al 31 de diciembre de 2014 estaba conformada por:

CPCC. Marino Soto Herrera Gerente General

CPC. Edgar Baca Castillo Contador

Ing. Alberto Cieza Pérez Jefe de Operaciones

Tec. Luis Guadalupe Rodriguez Facturación

II. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES ›

ASPECTO ¿INCURRE EN CAUSAL DE APLICACIÓN DEL RÉGIMEN DE APOYO TRANSITORIO?

 Desarrollar proyectos que permitan incrementar progresivamente la cobertura de agua potable y

III. SOLVENCIA ECONÓMICA Y FINANCIERA ›

A. Información Económica y Financiera de la Empresa

Activo corriente Activo No Corriente

ENTIDAD QUE OBRA CON

 Pronunciamiento mediante Oficio N° 072-2016-EF/51.03, de fecha 16.03.2016

 Se espera liquidar el pasivo en su ciclo normal de operación

 Pronunciamiento mediante Oficio N° 049-2015-EF/51.023 de fecha 15.03.2015

(a) espera liquidar el pasivo en su ciclo normal de operación;

A continuación, el estado de Situación Financiera 2012-2014 detalla lo mencionado anteriormente.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA VAR. %

EBITDA FCO Eficiencia de Activos(%)

Deuda FONAVI / EBITDA Pasivo Total / EBITDA Endeudamiento

Servicios de Agua y Alcantarillado

1.3 1.7 2.4

Costo de Ventas Gastos de Administración Gastos de Ventas Ingresos Prest. Serv.

Margen Bruto Margen EBITDA Margen Operativo Margen Neto

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES VAR. %

B. Cálculo de los Indicadores Financieros

INDICADORES FINANCIEROS 31.12.2012 31.12.2013 31.12.2014

INDICADORES FINANCIEROS DEFINIDOS EN PROMEDIO

ASPECTO EVALUADO RESULTADO PUNTAJE

C. Aspectos vinculados al inicio del Procedimiento Concursal Ordinario (PCO)

ASPECTO EVALUADO RESULTADO PUNTAJE

Las principales razones que sustentan la clasificación otorgada son:

ASPECTO EVALUADO RESULTADO PUNTAJE

E. Determinación de aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio de acuerdo a la situación de

Sobre la base de la evaluación integral efectuada, el resultado final es el siguiente:

ASPECTOS EVALUADOS RESULTADO PUNTAJE CALIFICACIÓN CLASIFICACIÓN

IV. SOSTENIBILIDAD EN LA PRESTACIÓN DEL SERVICIO ›

Los indicadores de gestión comprenden el análisis de los siguientes aspectos:

ASPECTOS N° INDICADORES UNIDAD DE MEDIDA

Por su parte, las metas de gestión comprenden el análisis del:

i) Índice de Cumplimiento Individual (ICI)

A. Evaluación de indicadores de gestión

 Acceso a los servicios

ii) Cobertura de Alcantarillado

La evolución de ambos indicadores en conjunto se muestra en la siguiente ilustración:

Pob. Urbana 95,826

2014 2013 2012

Fuente: SUNASS / Elaboración: OTASS

 Calidad de la prestación de servicios

iii) Tratamiento de Aguas Residuales

iv) Densidad de Reclamos Totales

ii) Costo Operativo por Volumen Facturado

0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2

Fuente: SUNASS / Elaboración: OTASS

A.1 Evaluación de indicadores técnicos en conjunto

EPS EPS MEDIANAS 2014