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UNIVERSIDAD METROPOLITANA

DECANATO DE POSTGRADO
PERÍODO: 3 2013
MATEMATICA FINANCIERA.
PROFESOR: MIGUEL LÓPEZ.

ACTIVIDAD COLABORATIVA I
Grupo N° 2:

Montilla Andros
Navarro Claudia
Gámez Joaquín
UNIVERSIDAD METROPOLITANA
DECANATO DE POSTGRADO
PERÍODO: 3 2013
MATEMATICA FINANCIERA.
PROFESOR: MIGUEL LÓPEZ.

Grupo N° 4: Montilla Andros, Navarro Claudia, Gámez Joaquín.

ACTIVIDAD COLABORATIVA I.

Problema:

1) Operación ya realizada​: El Sr. Martínez compra hoy un lote de computadoras por Bs. 60
MM.

El vendedor le permite pagar el 50% de inicial y el resto a 6 meses financiado al 40% de


interés simple anual.

COMPUCENTRO C.A. le ofrece comprar el lote hoy pero con la condición de pagarle
dentro de 6 meses Bs. 70.000.000.

Por otro lado el Banco Municipal ofrece una tasa de 20% de interés simple por sus
depósitos y una tasa de 35% de descuento comercial por sus préstamos a corto plazo.

Suponga que la operación de COMPUCENTRO C.A es segura (no tiene riesgo).

a)​ ​¿Le interesa vender a Compucentro C.A?


b) ¿Cómo le aconsejaría pagar el lote de computadoras?
c) ¿Qué le recomendarían al Sr. Martínez?

Análisis:

Antes que nada sabemos que la operación ya se realizó y existen 3 formas de haberla
realizado:

A) El Sr. Martinez toma las condiciones de pago que propone el vendedor y


desembolsa 30MM (el 50%) de contado y adquiere la deuda a 40% de interés
simple anual por 6 meses del restante de la operación (30MM). No tiene el dinero
completo, sólo el 50%.

B) El Sr. Martinez posee los 60MM y tiene en sus manos la posibilidad de no


endeudarse pagando el 100% del monto (60MM) de contado.

C) El Sr. Martinez posee los 60MM y tiene en sus manos la posibilidad de pagar el 50%
de contado y “jugar” con los restantes 30MM.

Nota: El Sr. Martinez también podría no tener el capital en su totalidad (los 60MM) o parcialidad
(30MM) y solicitar préstamo al Banco Municipal (u otro banco) sin embargo, esta opción no se
contempla al ver en los escenarios que el Banco Municipal ofrece 20% de interés simple en sus
depósitos y​ 35% de tasa de ​descuento comercial por sus préstamos a corto plazo. De
hablarnos de ​préstamos bancarios a una tasa x, podríamos tomar como viable estas
opciones.

❖ Opción A-1

El Sr. Martinez obtiene la mercancía por valor 60MM pagando 30MM de contado y los restantes
30MM a 6 meses con una tasa de interés simple anual de 40%. Calculamos cuanto estaría
debiendo el Sr. Martinez al cabo de los 6 meses de plazo:

VF= VP*(1+0.40/12*6) = 36.000.000 -> 36MM

Sabemos que el Sr. Martinez deberá pagar en 6 meses un total de 36MM:

Monto total de la operación con el vendedor: Pago 1 + Pago 2 = Total

P1 = 30MM (Contado) + P2 = 30MM + Intereses a 40% anuales a 6 meses: 36MM: Total =


66MM

Durante el mismo período llevado en la operación inicial, el Sr. Martinez vende la mercancía
obtenida a un tercera parte llamada ​Compucentro C.A con la condición de que este pago sea
realizado en 6 meses a un valor de 70MM, es decir, un pagaré por 70MM (+10MM de ganancia
pero en 6 meses).

Sin embargo, como el Señor Martinez deberá pagar 6MM de intereses en 6 meses (mismo
período de duración del vencimiento del pagaré), realizando esta operación sin mover capitales
y esperando a los vencimientos de plazo, obtendría una ganancia de 4MM, explicado de la
siguiente forma:

Valor de venta – Valor de Pago 1 – Valor de Pago 2 = Ganancia

70MM – 30MM – 36MM = ​4.000.000

❖ Opción A-2
El Sr. Martinez paga 30MM de contado (50%) y el restante deberá pagarlo en 6 meses a una
tasa de interés simple anual de 40% (total 36MM) descuenta el pagaré de Compucentro C.A.
en el Banco Municipal a razón de 35% de tasa de descuento comercial anual por 6 meses, este
monto obtenido lo utiliza para pagar la deuda de 30MM y evitarse el interés y el restante lo
coloca a interés simple a tasa de 20% anual:

VF= VP*(1+0.40/12*6) = 36.000.000 -> 36MM (deuda) a 6 meses, ​hoy serían 30MM

VP= 70.000.000*(1-0.35/12*6) = 57.750.000 (descuenta el pagaré en el Banco


Municipal)

Cancela la deuda a hoy: 57.750.000 – 30.000.000 = 27.750.000

VF= VP*(1+0.20/12*6) = 30.525.000

Ganancias Total Operación: VD-P1-P2+i1

Ganancia = 57.750.000-30.000.000-30.000.000+2.775.000 = ​525.000 ​(mismas


ganancias en Opción C-2)

❖ Opción B

Si analizamos la misma operación pero con la variable de pagar todo de contado, es de


suponer (como la operación de ​Compucentro C.A. no presenta riesgo) la ganancia sería de
10MM, explicado de la siguiente forma:

Valor de la Compra: 60MM


Valor de la venta: 70MM
Ganancia: VV-VC

G= 70.000.000 – 60.000.000
G= ​10.000.000 en seis meses

Esto sería en una operación que ​no presente riesgo ​ya que si en nuestro análisis previo
podemos inferir algún riesgo derivado de situación país (devaluación, aumento constante de
inflación, entre otros), y partiendo de la premisa principal de la matemática financiera que reza
“entre dos capitales del mismo monto en tiempos distintos, el capital de tiempo más cercano
tiene mayor valor” entonces el esperar 6 meses para cobrar un pagaré de 70MM puede resultar
una ganancia menor a 10MM.

❖ Opción C - 1

El Sr. Martinez paga 30MM de contado (50%) y el restante deberá pagarlo en 6 meses a una
tasa de interés simple anual de 40% (total 36MM) y decide colocar los restantes 30MM a
interés simple al 20% de tasa de interés anual por 6 meses:

VF= 3.000.000*(1+0.20/12*6) = 33.000.000 -> 33MM

Como podemos observar, el Sr. Martinez gana 3MM en los intereses devengados en 6 meses.
Debe pagar un total de 36MM al vendedor al cabo del mismo período por lo que la deuda se
reduciría a 3MM. El Sr. Martinez debería desembolsar 3MM de su bolsillo para poder pagar la
deuda.

Si suponemos realizó el mismo trámite con Compucentro C.A. y sabemos recibirá los 70MM en
ese mismo período, calculamos que los 3MM que aún se deben, saldrían de este monto
obtenido por lo que la ganancia total de la operación sería la siguiente:

Valor de la Compra: 66MM


Valor de la venta: 70MM
Valor de Interés devengado por los 30MM a 20% durante 6 meses: 3MM
Ganancia: VV-VC+VI

G= 70.000.000 – 66.000.000+3.000.000
G= ​7.000.000

❖ Opción C - 2

El Sr. Martinez paga 30MM de contado (50%) y el restante deberá pagarlo en 6 meses a una
tasa de interés simple anual de 40% (total 36MM) y decide colocar los restantes 30MM a
interés simple al 20% de tasa de interés anual por 6 meses, a su vez, descuenta el pagaré de
Compucentro C.A. en el Banco Municipal a razón de 35% de tasa de descuento comercial
anual por 6 meses, este monto obtenido lo deposita en el mismo Banco Municipal a una tasa
de interés simple anual de 20% a 6 meses (ver nota al final de esta opción), verifiquemos lo
obtenido:

VP= 70.000.000*(1-0.35/12*6) = 57.750.000 (descuenta el pagaré en el Banco


Municipal)

VF= 57.750.000*(1+0.20/12*6) = 63.525.000 (deposita lo obtenido en el Banco


Municipal)

VF= 30.000.000*(1+0.20/12*6) = 33.000.000 (deposita los 30MM restantes en el Banco


Municipal)

Valor deuda = 36MM


Valor Pago 1 = 30MM

Ganancia Toda la Operación = 63.525.000 + 3.000.000 – 36.000.000 – 30.000.000


G= ​525.000 ​al cabo de 6 meses.
Nota: No tiene lógica el descontar un valor superior a 35% de tasa de descuento para
luego colocarlo lo obtenido a una tasa de interés a 20%, esta opción no es válida. Los
cálculos se realizaron para jugar con todas las operaciones y escenarios.

Respuestas:

A) ¿Le interesa vender a Compucentro C.A?

Sí, puesto que no tenemos otra opción de compra y el monto total ofrecido representa una
ganancia porcentual de 16.66% si esperamos los 6 meses. De tener un comprador que
acceda a otorgarnos el mismo monto en menor lapso de tiempo, este comprador sería la
mejor opción, sin embargo, no aplica en este caso y por lo tanto, le interesaría vender a
Compucentro C.A.

b) ¿Cómo le aconsejaría pagar el lote de computadoras?

Respuesta (en caso de tener los 60MM para la operación): ​Opción B

Le aconsejaría al Sr. Martinez hacer el pago al contado del 100% de la mercancía de tener
la posibilidad, puesto que la tasa de interés otorgada por el vendedor es alta (40%) y el
tener la posibilidad de no endeudarse por los 30MM restantes, otorga mayores ganancias
a 6 meses una vez cobrado el pagaré de Compucentro C.A. (+10MM – Opción B).

De tener los 60MM pero decidir invertir el 50% restante en interés simple, supondría una
pérdida de 3MM a 6 meses puesto que debería pagar la deuda + intereses (36MM). Esto
podemos observarlo en la Opción C-1 (+7MM). Esta última opción la tomaríamos de
presentar riesgo en la operación con Compucentro C.A., debido a que no se presenta
riesgo, la opción elegida o recomendada es la Opción B.

De sólo tener 30MM, aconsejaría al Sr. Martinez pagar el 50% de contado como lo acepta
el vendedor (30MM) y esperar al vencimiento de plazo por los 70MM obtenidos en pagaré
por la operación de Compucentro C.A. De esta forma, obtendríamos una ganancia de 4MM
una vez deducidos los 36MM de la deuda adquirida con el vendedor al final de los 6
meses. La opción elegida o recomendada es la A-1

Respuesta (en caso de tener solo 30MM para la operación): ​Opción A-1

c) ¿Qué le recomendarían al Sr. Martínez?

Recomendamos al Sr. Martinez realizar el pago de contado por 60MM al vendedor, aceptar
las condiciones de Compucentro C.A. -ya que no presenta riesgo- y obtener en 6 meses
una ganancia de 10MM sin utilizar las tasas ofrecidas por el Banco Municipal ni
endeudarse con el vendedor, puesto que las tasas manejadas en cualquiera de las dos
instancias no son convenientes para obtención de ganancias superiores a 10MM.