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IPOM: Informe de Política Monetaria se presenta 4 veces al año, por el banco central

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sirve para proyectar la economía en dos años en crecimiento, precio del cobre, precio e
inflación. Sirve para fijar políticas públicas, como el ministerio de hacienda donde puede
invertir. Principalmente apunta al crecimiento de la economía del país
Marca el camino como vendrá la economía, dado esto es fundamental conocerlo ya que
así el país y las empresas saben cómo estarán las condiciones para realizar las inversiones

IPoM aumenta con fuerza rango de proyección de crecimiento
para 2018
El Banco Central mantuvo su estimación para la expansión de la economía en 2019 y
redujo los pronósticos para el desempeño del PIB en 2020.

SANTIAGO.- Una importante corrección al alza respecto a los pronósticos para el
crecimiento de Chile realizó el Banco Central en su tercer Informe de Política Monetaria
(IPoM) del año, correspondiente al mes de septiembre. Así, de acuerdo al reporte, el
instituto emisor fijó su proyección entre 4,0% y 4,5% el rango de expansión del PIB para
2018, superior al 3,25%-4,0% estimado en junio pasado.
De todas formas, el documento advierte que "en el segundo semestre la economía tendrá
tasas de variación anual menores a las del primer semestre, respondiendo a varios
factores, entre ellos una base de comparación más exigente". Algo que se condice con el
Imacec de julio recién publicado, el cual reveló que la economía creció un 3,3% en dicho
mes.
Por su parte, el Banco Central añade que para el año 2019, la economía chilena crecerá en
un rango entre 3,25% y 4,25%, mientras que para el 2020, ese rango será de entre 2,75% y
3,75%. Para la inflación total, se proyecta que se aproxime a 3% hacia fines de este año,
mientras que la inflación subyacente se ubicaría por debajo de esa cifra, convergiendo
ambas en el curso de 2019, manteniéndose en torno a la meta hasta fines del horizonte
de 24 meses. "Los datos conocidos en los últimos meses han dado cuenta de un
crecimiento económico mayor al previsto y de una inflación que ha consolidado sus
perspectivas de convergencia a la meta. Esto, en un contexto de sorpresas positivas en
varios sectores económicos, una revisión al alza del crecimiento potencial y un cierre
más rápido de la brecha de actividad", dice la entidad.
Nuevamente aumenta proyección de la inversión
Asimismo, el tercer IPoM del año aumentó nuevamente y con fuerza la estimación de la
inversión para 2018, la que pasó de 4,5% a 5,0%. En tanto, para 2019 y 2020, el Central
no modificó sus proyecciones y las volvió a ubicar en 4,5% y 3,9% respectivamente.
Proyecciones para el cobre se reducen
El ente rector consignó respecto al cobre que "se ha acercado a sus niveles de largo plazo
más rápido que lo previsto". Algo que hizo que la entidad redujera todas sus proyecciones

"El precio del cobre podría caer sostenidamente por debajo de su nivel de largo plazo.95 y US$2. El escenario externo y la guerra comercial "Los riesgos del escenario externo se han hecho más presentes". la revisión de la información histórica de Cuentas Nacionales. proyectó un precio de US$2. el IPoM pronosticó valores de US$2.85 y US$2. con un capítulo dedicado especialmente al conflicto comercial entre Estados Unidos y China. más allá de los efectos particulares que pueda tener en sectores exportadores específicos de nuestra economía". el Central destaca.95 para el 2018. para 2019 y 2020. en particular de China. Así. "Todo esto ha afectado con mayor fuerza a aquellas economías emergentes que se perciben más vulnerables" y menciona explícitamente los casos de Turquía y Argentina. menor al US$3. También recalca que la situación podría generar un deterioro significativo de las condiciones financieras para el mundo emergente y una baja en el precio de largo plazo del cobre. que "la economía local cuenta con un marco de política económica que le permite absorber shocks externos y reducir sus efectos negativos".85). también por debajo de los valores predichos en junio (US$2. indica el documento del Central. "Este encuadre externo generaría peores términos de intercambio. con consecuencias negativas para los términos de intercambio locales" Además. y China. destacó que "el conflicto comercial podría afectar a Chile a través de varios canales. Luego agrega: "Se ha intensificado el conflicto comercial entre EE. y/o a un incremento de los riesgos de mediano plazo. una depreciación del peso (que opera como estabilizador automático) y menores perspectivas de crecimiento". Por su parte.5% para los próximos diez años. Así.80. ha provocado una apreciación global del dólar y una caída del precio de las materias primas". lo que junto al estado cíclico de la economía estadounidense y su diferencia con el de otras economías desarrolladas.10 estimado con anterioridad. por ejemplo.para el valor de la libra. si la inversión en grandes proyectos comienza a mostrar un mayor dinamismo" PIB Tendencial y potencial El Consejo sigue estimando que el crecimiento tendencial de la economía se ubica entre 3 y 3.UU. el informe se refirió a los efectos para la economía chilena. La actividad ha sorprendido al alza y es posible que lo siga haciendo. para finalizar. el Consejo estima que los riesgos para la actividad están balanceados. Un escalamiento del conflicto ciertamente llevaría a la reducción del crecimiento de los socios comerciales de Chile. . Respecto del PIB potencial. Sin embargo. "En lo interno.

Se vería afectado el otro mercado en una segunda instancia? Por qué sí o por qué no? El banco central regula esto.1%. que se compara con un valor de 2. Cuál es el mercado que reaccionaría inicialmente a ese cambio en parámetro o variable exógena? El mercado de los bienes y el monetario. Lo primero que tienen que hacer es dibujar un gráfico de oferta y demanda agregadas en el cual puedan mostrar que la economía se encuentra en equilibrio de corto y largo plazo. señaló. 9. 4.7% estimado hace un año. personalmente creo que aumentara la tasa de interés para detener la inflación y el endeudamiento-. el crecimiento potencial del PIB no minero se ubica en 3. Para el próximo. pero será regulada de forma inmediata en el corto plazo . puede estar golpeando este shock? Ese parámetro o variable exógena tendría un valor mayor o menor? Se puede visualizar una que tendrá un valor mayor valor ya que dado a que la economía se reactivara. "hacen que el crecimiento potencial del PIB no minero se revise al alza para el 2018 y 2019". hoy las empresas deberían invertir más. Dibujen también el mercado monetario y el mercado de bienes e indiquen el equilibrio en esos mercados. El artículo tiene consideraciones sobre distintas variables de la economía. 5. Vamos a concentrarnos esencialmente en la mayor tasa de crecimiento que se espera para este año. 1. Sobre qué parámetro o variable exógena. el ministerio de hacienda realizara mayores inversiones y al existir un mayor gasto gubernamental y la oferta monetaria aumentara por este motivo la demanda agregada se desplazara a la derecha 6. La mayor taza e crecimiento que se espera para este año es del 4. el crecimiento potencial del PIB no minero es 3. Ahora piensen en las mayores proyecciones de crecimiento para la economía.9% hace un año)". Leer el artículo del link que está puesto arriba. Qué efecto tendría sobre ese mercado inicialmente? Se movería alguna curva? El efecto será positivo. "Para este año.los datos del 2018 y la restimación de los modelos respectivos. dado que el mercado según el informe se ve positivo 8. Se movería alguna curva en ese otro mercado? Se moverá. 2. ambas curvas IS – LM se moverán 7.2% (2.5% 3. del modelo que hemos visto hasta ahora.

Coincidirán ahora el equilibrio de corto plazo y el de largo plazo? 12. Cambiará a la tasa de interés en el largo plazo como consecuencia del shock qué introducimos al principio? 19. Se estaría produciendo por encima o por debajo del producto potencial? 13. Cuál sería la cantidad real de dinero que tendría la economía en equilibrio de largo plazo? Será mayor.10. del gasto. de las exportaciones netas en el PIB? Exactamente igual que antes? 18. dado a que tendremos mayores inversiones y gatos 11. No sé preocupen si no lo pueden responder completo. Cambiaría la composición del PIB en el largo plazo? Dicho de otra forma el del consumo. Qué cree que pasa en el largo plazo? 16. DA: OA: Nivel de precio: PIB: 15. menor igual que al inicio? Por qué? Toda e secuencia de preguntas los debiera ayudar a pensar secuencial mente el caso. Cuál sería el nivel de producto y el nivel de precios en el largo plazo? 17. Sería la brecha de producto positiva o negativa? 14. . Pero hagan el intento. Indique en el esquema de oferta y demanda agregadas el nivel de precio y el nivel de PIB que observaría del corto plazo. Qué efecto tendría sobre el esquema de oferta y demanda agregadas? Se movería la curva de demanda agregada o la curva de oferta agregada o ninguna de las dos? La demanda agregada se moverá. de la inversión.