Préstamo a interés simple: se trata de una operación comercial por la cual se cede un

capital, por un determinado plazo, con el compromiso de que sea devuelto al cabo de ese
período, pagando, además, un alquiler denominado interés.

Capital ( ): es toda cantidad invertida susceptible de sufrir una variación cuantitativa.

Interés ( ): es el alquiler pagado por el préstamo de un capital. Se trata de la variación que

sufre el capital a través del tiempo.

Tasa porcentual de interés ( ): es aquella que indica la variación relativa de un capital

( ) a través de un período dado, expresada en tanto por ciento.

Período ( ): es el tiempo ( ) en el cual se coloca un capital, expresado en una determinada

unidad de tiempo ( ).

Las magnitudes que intervienen en las operaciones de interés simple son el capital, el tiempo
y la tasa. Por convención, el interés es directamente proporcional esas magnitudes.

Se plantea que $ 100 en 1 año producen una determinada variación a la razón , y que en n
años produce . De acuerdo a la convención establecida, se obtiene:
Despejando :

Reemplazando en la fórmula por la expresión de :

De esta manera, se obtiene la expresión para el interés ( ).

Nota: la fórmula de interés ( ) es válida cuando el período de la tasa coincide con la unidad en
que se mide el tiempo (homogeneidad).

A partir de la expresión de , se pueden hallar por pasaje de términos las siguientes fórmulas:

I ¿Cuál es el interés producido por $ 20.000 colocados al 6% mensual durante 18 meses?

Solución:

II ¿Cuál es el interés producido por $ 4.000 colocados al 15% anual durante 1 ¼ años?

Solución:

III ¿Cuál es el capital que, colocado al 10,5% anual, produce $ 180 de interés al cabo de 2
años?

Solución:
IV ¿Cuál es el tiempo, expresado en años, meses y días, necesario para que un capital de $ 500
colocado al 8% produzca $ 95 de interés?

Solución:

V ¿Cuál es la tasa porcentual a la cual se ha colocado un capital de $ 20.000 si luego de 2 ½

años produjo $ 8.000 de interés?

Solución:

La fórmula de interés y sus derivadas son válidas si la tasa y el tiempo son cantidades
homogéneas. En caso de que ello no sucediera, se puede salvar esa dificultad a través del
cálculo de tasas proporcionales.

Se llama tasa proporcional periódica (semestral, trimestral, cuatrimestral, mensual, diaria,

etc.) al cociente de la tasa anual por el número de períodos contenidos en un año. Son
aquellas que, expresadas en tiempos distintos, producen igual interés.

Si es la tasa porcentual anual, entonces:

es la tasa proporcional semestral, es la tasa proporcional mensual,

es la tasa proporcional trimestral, es la tasa proporcional diaria.

I ¿Cuál es la tasa porcentual anual a la que se coloca un capital de $ 24.000 que, al cabo de 9
meses, produce $ 400 de interés?

Solución:

Otra manera de resolverlo es la siguiente:

II ¿Cuál es el interés producido por $ 5.000 durante 9 trimestres al 20% anual?

Solución:

Se denomina monto (o capital final, ) a la suma del capital inicial y su interés producido al
cabo de un determinado tiempo.
A su vez, se sabe que . Por lo tanto, reemplazando en la fórmula anterior, se
obtiene:

Sacando factor común y operando:

Una vez obtenida la fórmula del monto a interés simple, despejando se halla la expresión
del capital inicial:

Se llama capitalización simple al proceso mediante el cual los intereses generados por un
capital inicial en cada período no se reinvierten en los períodos siguientes.

Calcular el interés total obtenido por un capital de $ 100 a una tasa del 6% anual durante 5
años.

Año 0 1 2 3 4 5
Capital inicial $ 100 $ 100 $ 100 $ 100 $ 100 $ 100
Interés generado - $6 $6 $6 $6 $6
Interés acumulado - $6 $ 12 $ 18 $ 24 $ 30
Monto $ 100 $ 106 $ 112 $ 118 $ 124 $ 130
El descuento comercial (D) o descuento a interés simple de un documento de crédito es
una utilidad que cobra el acreedor sobre el dinero que anticipa.

Valor nominal (N) es la cantidad que debe pagarse por el documento a la fecha de
vencimiento del mismo.

Valor actual (V) es aquel que tiene el documento en cualquier momento si se lo paga antes de
la fecha de vencimiento (con descuento).

El valor actual es menor que el valor nominal, y será tanto menor cuanto más alejado se
encuentre la fecha de vencimiento.

Sea:

 el descuento comercial, equivalente al interés simple;

 el valor nominal, equivalente al capital;
 la tasa porcentual de descuento, que expresa la variación del capital según su
adelanto;
 la fórmula del interés simple.

La fórmula del descuento es:

De la fórmula anterior, se desprenden las siguientes expresiones:

El valor actual de un documento es la diferencia entre el valor nominal y el descuento; es

decir:
Por lo tanto, se obtiene:

Despejando los distintos términos, pueden hallarse las siguientes expresiones:

I ¿Cuál es el descuento que sufrirá un pagaré de $ 25.000 descontado al 18% anual, 120 días
antes de su vencimiento? ¿Cuál es su valor real?

Solución:

II Se firmó un documento a 200 días por $ 18.000 al 24% anual. ¿Cuál es su valor actual?

Solución:

III ¿Cuál es el valor nominal de un documento por el cual se recibieron $ 20.000 y fue
descontado al 17% anual por 120 días?
Solución:

El descuento es una deducción realizada sobre un importe pagado antes del vencimiento. El
mismo puede hacerse sobre factura o sobre un documento de crédito.

Descuento sobre factura: se trata de una bonificación sobre el total de la factura de

acuerdo a una determinada tasa. Generalmente, el tiempo no es tenido en cuenta.

Descuento sobre un documento de crédito: se trata de un interés cobrado al

acreedor sobre el dinero que se está anticipando.

Sea la tasa de interés que se aplica a un documento, su valor actual, su valor nominal, y
el valor del descuento obtenido a una tasa .

Para simplificar los cálculos, se supone que hoy (momento 0) se tiene un documento cuyo
valor es de $ 1. Para hallar su monto o valor futuro en el período , se procede como ya se ha
visto anteriormente:

Pero si se quisiera hallar el valor actual de un documento cuyo monto ( ) es de $ 1, se

aplicaría la fórmula ya conocida de capital inicial:
Habiendo introducido los conceptos y las fórmulas básicas de descuento simple, se puede
hallar el valor actual ( ) de ese documento cuyo valor nominal ( ) es de $1 de la siguiente
manera:

Siguiendo la misma lógica, si se quisiera hallar el valor nominal de un documento cuyo valor
actual es de $ 1, se calcularía:

Plasmando en una línea de tiempo los valores anteriores:

0 n tiempo

Por lo tanto, se pueden establecer las siguientes relaciones:

Despejando a partir de las expresiones anteriores, se concluye:

Se llama descuento matemático o racional al interés simple del valor actual de un
documento de crédito.

El descuento comercial es una operación denominada “no reversible”, lo cual significa que, si
se colocara el valor actual recibido a interés simple durante el mismo período por el que se
efectúa el descuento, no se obtiene el mismo valor nominal.

I ¿Cuál es el valor actual de un documento firmado a 90 días por $ 10.000 al 20%,

considerando que se aplica descuento comercial?

Solución:

Si ahora se colocaran los a interés simple, a la tasa y el tiempo convenidos, se

obtendría:

El valor nominal se halla sumando el valor actual y los intereses:

Es decir, en valor nominal así calculado ( ) difiere del valor del documento original de $
10.000. El descuento comercial no es reversible.

II ¿Cuál es el valor actual de un documento firmado a 90 días por $ 10.000 al 20%,

considerando que se aplica descuento matemático?
Solución:

Ahora, conociendo V, se calcula N:

Así, se demuestra que el descuento matemático es reversible.

Un capital se coloca a interés compuesto por un determinado período cuando se acumulan al
mismo sus intereses al final de cada período, generando nuevos intereses (capitalización).

El concepto y la nomenclatura correspondiente a capital inicial, monto, interés, tasa

porcentual de interés y periodicidad explicados en el apartado de interés simple, aplican
también a este tema, sólo diferenciándose en la manera en que se calculan.

Calcular el interés total obtenido por un capital de $ 100 a una tasa del 6% anual durante 5
años, por el régimen compuesto.

Año 0 1 2 3 4 5
Capital inicial $ 100 $ 100 $ 106 $ 112,36 $ 119,10 $ 126,25
Interés generado - $6 $ 6,36 $ 6,74 $ 7,15 $ 7,57
Interés acumulado - $6 $ 12,36 $ 19,10 $ 26,25 $ 33,82
Monto $ 100 $ 106 $ 112,36 $ 119,10 $ 126,25 $ 133,82

Monto a interés compuesto

Sea la tasa relativa a una unidad de tiempo y $ 1 el capital inicial. Al final del primer período
se obtiene un monto equivalente a:

Esta suma de dinero produce intereses durante el segundo período, al cabo del cual los
intereses producidos son . Entonces, el monto es:
Sacando factor común , se obtiene:

En el tercer período, el capital produce un interés igual a . Por lo tanto, el

monto al fin del tercer período es:

Sacando factor común , se obtiene:

Es decir que, en el enésimo período, el monto de $ 1 es:

Generalizando para un capital inicial de , resulta:

Factor de capitalización

La expresión recibe el nombre de factor de capitalización. Por lo tanto, el monto a

interés compuesto se define como el producto del capital inicial por el factor de capitalización.

Es condición necesaria que el período de la tasa y el número de períodos que dure la

operación estén expresados en la misma unidad que el régimen de capitalización. Es decir
que, si la capitalización es anual, la tasa debe ser anual y el tiempo debe estar expresado en
años. O, por ejemplo, si la capitalización es semestral, la tasa debe ser semestral y el tiempo
debe estar expresado en semestres.

Fórmula del capital inicial

Partiendo de un monto, una tasa y una periodicidad ya conocidos, se puede determinar el

capital inicial despejando de la siguiente manera:
El factor recibe el nombre de factor de actualización, dado que expresa el valor actual
de $ 1 a pagar dentro de períodos. En otras palabras, esto significa que el capital inicial es
igual al producto del monto por el factor de actualización.

Fórmula del número de períodos

Suponiendo que se conocen el monto, el capital inicial y la tasa de interés, se puede hallar el
número de períodos despejando a partir de la fórmula del monto:

Fórmula de la tasa de interés

Suponiendo que se conocen el monto, el capital inicial y la periodicidad en la fórmula del

monto, se puede obtener la tasa de interés despejando :

I ¿Cuál fue el monto retirado al cabo de 4 años, a partir de una inversión de $ 10.000 al 7%
capitalizable anualmente?

Solución:

II Calcular el capital inicial que producirá en 6 años un monto de $ 9.000, colocado al 6%

anual, teniendo en cuenta que capitaliza anualmente.
Solución:

III ¿A qué tasa se depositó un capital de $ 8.500 si luego de 3 años y medio devolvió un monto
de $ 19.997,15 capitalizando semestralmente?

Solución:

IV Hallar el tiempo en el cual $ 4.500 depositados al 15% anual se convierten en $259.089,54.

Solución:

En el caso de los regímenes compuestos, se denomina tasa equivalente a una tasa

subperiódica que, capitalizada veces en el período, produce al final del mismo igual monto
que con la capitalización periódica. Expresado de manera matemática:
Donde es la tasa nominal anual (TNA), es la tasa efectiva subperiódica, es la
frecuencia de capitalización (cantidad de veces que el subperíodo se repite o “entra” en un
año) e es la tasa efectiva anual (TEA). A su vez, se puede observar que:

En el caso de regímenes simples, las tasas proporcionales son equivalentes al mismo tiempo,
mientras que eso no sucede en los regímenes compuestos.

Una tasa nominal es aquella que se obtiene al final de un período sin que los rendimientos
generados subperiódicamente se reinviertan. Se trata de valores proporcionales, tasas de
referencia que no se aplican en forma directa a un capital, sino que se utilizan para hallar las
tasas efectivas a emplear en las capitalizaciones en cada uno de los subperíodos ( ).

La tasa nominal es el producto de la tasa efectiva subperiódica por la frecuencia de

capitalización; es decir:

La tasa efectiva anual (TEA) es aquella que indica el interés ganado por un capital inicial al
cabo de un año, independientemente de su capitalización subperiódica.

Caso TNA ( ) TES ( ) TEA ( )

A 1 12% capitalización anual 12% 12%
B 2 12% capitalización semestral 6% 12,36%
C 4 12% capitalización trimestral 3% 12,55%

Caso A:

Caso B:

Caso C:
Una renta es una sucesión de capitales (pagos o cobros) a lo largo de un período de tiempo.

Tales capitales pueden ser constantes o variables, equidistantes en el tiempo o no, de

duración finita o perpetua, de pagos ciertos o contingentes, etc.

Las rentas temporarias son aquellas que tienen un último término; es decir que su duración
está perfectamente limitada.

Las rentas perpetuas (perpetuidades) son aquellas que no permiten fijar su duración; es
decir que no tiene un último término.

Las rentas vitalicias (contingentes) son aquellas cuya duración depende de la vida de una
persona.

Las rentas ciertas son aquellas que toman en cuenta únicamente el importe del capital, la
tasa de interés y el tiempo. Si llegasen a intervenir otros elementos eventuales (como sucede
en las rentas vitalicias, donde se desconoce los años en que vivirá una persona), pasan a ser
rentas inciertas.

Para comparar flujos de caja correspondientes a distintos momentos, se hace necesario

descontarlos a una fecha común. Por lo tanto, sabiendo la tasa de interés ( ) y el valor final
(VF, monto), se puede obtener el valor actual (VA) utilizando la fórmula de capital inicial
(régimen compuesto).

El valor actual de una serie de flujos de caja futuros es la cantidad que se tendría que invertir
hoy para generar esa corriente.
Si se diera la particularidad de que los flujos de caja son idénticos y ciertos, habrá que
determinar si tienen vencimiento o no para saber si se está ante un caso de anualidad o de
perpetuidad.

La anualidad es un tipo de renta temporaria (su vencimiento está definido) cuyos capitales o
flujos de caja son idénticos y tienen la misma periodicidad.

La fórmula para calcular el valor actual de una anualidad es la siguiente:

Donde es el valor actual, es el flujo de caja (idéntico para todos los períodos), es la tasa
de interés y es el número de años que dura la operación.

El término dentro del corchete constituye el valor actual del factor anualidad (VAFA) e indica
el valor actual de $ 1 anual por cada uno de los años.

Se denomina perpetuidad a una serie indefinida de flujos de caja idénticos con la misma
periodicidad.

El valor actual de una perpetuidad se calcula a partir de la fórmula del valor actual de la
anualidad, teniendo en cuenta que la serie no finaliza nunca. En otras palabras, la cantidad de
años es infinita.
La manera de resolver este planteo es mediante la aplicación de límites:

I Se tiene previsto realizar el pago de un automóvil en tres plazos anuales de $ 4.000 cada
uno. Dado un tipo de interés del 10%, ¿cuál es el precio que se está pagando por el coche
actualmente?

Solución:

II ¿Con cuánto dinero se debe contar hoy para crear una dotación que paga $ 100.000 por
años, para siempre? La tasa de interés es del 10%.

Solución: