Reporte Ni 43 101 Yauricocha PDF

Sierra Metals, Inc Formatos de Certificados del Autor
Mina Yauricocha Reporte Técnico NI 43-101

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Traducción del ingles al español del documento:
REPORTE TECNICO NI 43-101, MINA YAURICOCHA
Provincia de Yauyos, Perú.
Preparado para: SIERRA METALS
Sierra Metals, Inc.

595 Burrard Street, Suite 3083
PO Box 49298, Vancouver, BC
Canada V7X1L3
Fecha Efectiva: 31 de diciembre de 2014
Fecha del Reporte: 11 de mayo de 2015
Preparado por:
Donald E. Hulse, P.E., SME-RM
Thomas C. Matthews, MMSA-QP
Deepak Malhotra, PhD, SME-RM
GUSTAVSON ASSOCIATES
11 de mayo de 2015 Gustavson Associates Página 1

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Donald E. Hulse, P.E.
Ingeniero Principal en Minería

Gustavson Associates, LLC
274 Union Boulevard, Suite 450
Lakewood, Colorado 89228
Teléfono: 720-407-4062 Fax: 720-407-4067
Email: dhulse@gustavson.com
CERTIFICADO DEL AUTOR
Por medio de este documento Donald E. Hulse certifica que:
1. Esta actualmente empleado como Vicepresidente e Ingeniero Principal en Minería en la empresa

Gustavson Associates, LLC, domiciliada en:
274 Union Boulevard

Suite 450
2. Es graduado de la Escuela de Minería del estado de Colorado con un título de bachiller en Ciencias de
la Minería (1982), y que ha practicado su profesión continuamente desde 1983.
3. Es un Profesional en Ingeniería registrado en el estado de Colorado (35269). Igualmente que es un

Miembro Registrado en la Sociedad de Minería, Metalurgia, y Exploración (15331190RM).
4. Que viene trabajando como ingeniero de minas por un total de 30 años desde que se graduó de la
universidad y que ha trabajado realizando las funciones de empleado en una empresa minera
importante, en una empresa de ingeniería importante, y como ingeniero consultor. Ha trabajado
realizando estimaciones de reservas y planeamiento en mina en más de 30 depósitos de oro para más
de 11 empresas mineras en tres países en calidad de consultor, así como de ingeniero y como gerente a
en proyectos de ingeniería.
5. Ha leído la definición de “persona calificada” tal como consta en el Documento Legal Nacional 43-101
(“NI 43-101”) y certifica que en razón a la educación que posee, a la afiliación a una asociación
profesional (conforme se define en el documento NI 43-101) y en base a experiencia laboral relevante
en el pasado, cumple con los requisitos para ser considerado como una “persona calificada” para los
propósitos del documento NI 43-101.

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6. Es responsable de las secciones 1 a la 6, 15, 16, y de la 18 a la 27 del Reporte técnico titulado “NI 43-
101 Reporte Técnico de la Mina Yauricocha en la provincia de Yauyos, en Perú”, fechado el 11 de mayo
de 2015, con fecha efectiva al 31 de diciembre de 2014, (el “Reporte Técnico”), y que igualmente fue
responsable de la organización general y el contenido del documento. Certifica que visito el sitio del
proyecto el 10 de abril de 2012, con una estadía de tres días, del 21 al 24 de marzo de 2011, y más
recientemente del 29 de setiembre al 04 de octubre de 2013.
7. Certifica que preparo un reporte anterior en la propiedad de Yauricocha con el nombre de “Reporte
técnico del Proyecto Yauricocha NI 43-101 en Yauyos, Perú” con fecha 25 de mayo de 2011. En tal
reporte tuvo la responsabilidad de las secciones 1 a la 12, 14, 17.1.5, 17.24, 17.23, 20 y de la sección 23
a la 27 del reporte técnico titulado: “NI 43-101 Reporte Técnico sobre la Mina Yauricocha, en la
provincia de Yauyos en Perú”, con fecha 19 de octubre de 2012, con una fecha de validez efectiva del 10
de octubre de 2012, y tuvo la responsabilidad de la organización general y del contenido del documento.
Tuvo la responsabilidad de las secciones 1 a la 6, 15, 16, y de la 18 a la 27 del reporte técnico titulado “NI
43-101Reporte Técnico sobre la Mina Yauricocha en la provincia de Yauyos en Perú”, con fecha 15 de
noviembre de 2013, y con una fecha de validez efectiva al 01 de octubre de 2013; igualmente fue
responsable de la organización general y del contenido del documento.
8. Se exime de tener dependencia alguna con el otorgante en lo que concierne a las pruebas descritas
en la sección 1.5 del Documento Legal 43-101.
9. Ha leído el documento legal NI 43-101 y el formato 43-101, y el Reporte Técnico ha sido preparado en
cumplimiento a dicho documento y formato.
10. Esta de acuerdo con la presentación que se haga del Reporte Técnico a cualquier bolsa de valores y
autoridad regulatoria así como a cualquier publicación por ellos para propósitos regulatorios, incluyendo
publicaciones electrónicas en los archivos públicos de la compañía y en sus páginas web.
11. A la fecha de esta certificación y a su entero conocimiento, información y creencia, el Reporte

Técnico contiene toda la información científica y técnica que pueda ser requerida a fin de que se
divulgue y que el Reporte Técnico no mal informe.
Fechado hoy 11 de mayo de 2015.
Hay una firma de la Persona Calificada, y debajo de esta se registra el nombre de la misma.

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Thomas C. Matthews
Geólogo Principal de Recursos

274 Union Boulevard, Suite 450
Teléfono: 720-407-4067 Fax: 720-407-4062
Email: tmatthews@gustavson.com
El que suscribe, Sr. Thomas C. Matthews, B.Sc. certifica que:
1. Al momento esta empleado como Geólogo de Recursos Senior en:

274 Union Boulevard
Suite 450
2. Se graduó con un título de bachiller en Ciencias de la Geología en la Universidad de Rochester en

1994.
3. Es un Profesional Calificado (QP por sus siglas en ingles), Miembro de La Sociedad de Minería y
Metalurgia de los EE.UU. de NA. (01455QP) con especial experiencia y conocimiento en Geología y
Reservas de Mineral.
4. Viene trabajando como geólogo por 18 años en total desde su graduación en la Universidad, en las
funciones de empleado en una compañía de exploración, en una compañía minera, y como consultor. Su
experiencia relevante incluye exploración, moldeamiento geológico y estimación de reservas, definición
de reservas en estudios de factibilidad, sistemas de control de minerales, y modelos mineros de
conciliación, particularmente para sistemas hidrotermales controlados estructuralmente.
5. Ha leído la definición de “persona calificada” tal como consta en el Documento legal Nacional 43-101
en el pasado, cumple con los requerimientos para ser considerada una “persona calificada” para los

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6. Ha sido responsable de las secciones 7 a la 12, y de la sección 14 del reporte técnico titulado “NI 43-
101 Reporte Técnico sobre la Mina Yauricocha en la provincia de Yauyos, en Perú” con fecha 11 de
mayo de 2015 y con una validez efectiva al 31 de diciembre de 2014 ( el “Reporte Técnico), y es también
responsable de la organización general y el contenido del documento, certifica que visito el sitio del
proyecto del 29 de setiembre al 04 de octubre de 2013.
7. Anteriormente tuvo la responsabilidad de las secciones 7 a la 12, y la 14 del reporte técnico titulado
“NI 43-101 Reporte Técnico sobre la Mina Yauricocha en la provincia de YAUYOS, en Perú”, con fecha 15
de noviembre de 2013, y con una validez efectiva al 01 de octubre de 2013; que fue responsable de la
organización general y del contenido del documento.
8. Se exime de tener dependencia alguna con el otorgante en lo que concierne a las pruebas descritas
en la sección 1.5 del Documento Legal 43-101.
9. Ha leído el documento legal NI 43-101 y el formato 43-101, y el Reporte Técnico ha sido preparado en
cumplimiento a dicho documento y formato.
10. Esta de acuerdo con la presentación que se haga del Reporte Técnico a cualquier bolsa de valores y
11. A la fecha de esta certificación y a su entero conocimiento, información y creencia, el Reporte

Hay una firma de la Persona Calificada, y debajo de esta figura el nombre de la misma.

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Deepak Malhotra, PhD,
Miembro AusIMM, SME, CIMM

Resource Development, Inc.
11475 West I-70 Frontage Road North
Wheat Ridge, Colorado 80033
Teléfono: (303) 422-1176 Fax: (303) 424-8580
Email: dmalhotra@aol.com
El que suscribe, Deepak Malhotra, certifica mediante este documento que:
1. Trabaja actualmente como Presidente de la compañía:

Resource Development, Inc.
11475 West I-70 Frontage Road North
Wheat Ridge, Colorado 80033
2. Es graduado de la Escuela de Minería de Colorado con un titulo M.Sc. en Ingeniería Metalúrgica

(1974) y tiene un PhD en Ciencias Económicas en Minería (1978)
3. Es miembro registrado de la Sociedad de Minería, Metalurgia y Exploración, (SME), con registro

numero 2006420RM.
4. Viene trabajando como Economista en Metalurgia y Minería por un total de 40 años desde su
graduación universitaria, como empleado de varias compañías mineras, en una compañía de ingeniería,
en una compañía de desarrollo y construcción minera, en una compañía de exploración, y ha trabajado
como consultor en ingeniería.
5. Ha leído la definición de “persona calificada” tal como consta en el Documento Legal Nacional 43-101
en el pasado, cumple con los requerimientos para ser considerada una “persona calificada” para los
6. Es responsable de la preparación del reporte técnico titulado “NI 43-101 Reporte Técnico sobre la
Mina Yauricocha en la provincia de Yauyos, en Perú” fechado el 11 de mayo de 2015, con una validez

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efectiva al 31 de diciembre de 2014, (el “Reporte Técnico”), con responsabilidad específica sobre las
secciones 13 y 17.
Certifica que visito el sitio del proyecto del 29 de setiembre al 04 de octubre de 2013.
7. Anteriormente fue responsable de las secciones 13 a la 17 del reporte técnico titulado “NI 43-101
Reporte Técnico sobre la Mina Yauricocha en la provincia de Yauyos, en Perú” fechado el 15 de
noviembre de 2013, con una validez efectiva al 01 de octubre de 2013. Se exime de tener dependencia
alguna con el otorgante en lo que concierne a las pruebas descritas en la sección 1.5 del Documento
Legal 43-101.
8. Ha leído el documento legal NI 43-101 y el formato 43-101, y el Reporte Técnico ha sido preparado
en cumplimiento a dicho documento y formato.
9. Está de acuerdo con la presentación que se haga del Reporte Técnico a cualquier bolsa de valores y
10. A la fecha de esta certificación y a mi entero conocimiento, información y creencia, el Reporte

Hay una firma de la Persona Calificada, y debajo de esta figura el nombre de la misma.

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1. RESUMEN
La compañía Gustavson Associates, LLC (Gustavson) fue comisionada por Sierra Metals Inc. (Sierra
Metals, cuya razón social era anteriormente Dia Bras Exploration Inc.) para que prepare el Documento
legal denominado Reporte Técnico 43-101 (NI 43-101) para que refleje el avance de la Mina Yauricocha
(la mina), localizada en la parte este del departamento de Lima, Perú. La razón de este reporte es
presentar el recurso mineral y los estimados de reservas, así como la evaluación económica de la mina.
La mina esta en producción comercial continua desde 1948, inicialmente bajo la dirección de Cerro de
Pasco. En el año 2002 la unidad de Yauricocha fue privatizada y comprada por Sociedad Minera Corona
S.A. La decisión de producción no estuvo basada en un estudio de factibilidad de Reservas Minerales que
demostraran viabilidad económica. Existe una incertidumbre mayor y riesgos técnicos y económicos de
malos resultados asociados a esta decisión de producción. Las variables económicas y de producción
podrían variar considerablemente debido a la ausencia de un análisis detallado y completo de la
locación minera de acuerdo a y en cumplimiento a los patrones y estándares que gobiernan el
documento legal NI 43-101 concernientes a la divulgación de análisis de riesgos específicos.
Este reporte fue preparado para cumplir con las obligaciones públicas de reporte de acuerdo a, y en
cumplimiento con los estándares de divulgación para proyectos mineros contenidos en el documento
legal NI 43-101, y a los estándares de definición para los recursos minerales y las reservas minerales de
acuerdo al Instituto Canadiense de Minería, Metalurgia y Petróleo (CIM). Las interpretaciones y
conclusiones reportadas en este documento están basadas en información técnica anterior a la fecha
efectiva de este reporte, la cual es el 31 de diciembre de 2014.
1.1 Geología y Mineralización
La mayor parte de la estratigrafía, estructura, magmatismo, volcanismo y mineralización en Perú está

relacionada tanto espacialmente como genéticamente a la evolución tectónica de la Cordillera de los
Andes, la cual está situada a lo largo de una gran zona de ductos convergentes donde un segmento de la
costra oceánica llamada la placa de nazca se coloca debajo de la placa continental de Sudamérica.
La Cordillera Occidental de los Andes es reconocida por sus depósitos de metales preciosos a nivel
mundial, muchos de los cuales están en producción minera intermitente desde los tiempos de los Incas
inclusive. La mayoría de los depósitos de metales en Perú están espacialmente y genéticamente
asociados a fluidos hidrotermales ricos en metal generados a lo largo de cinturones de magma que
fueron posicionados especialmente a lo largo de placas tectónicas de características convergentes.

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La mineralización en la mina Yauricocha está representada por porciones con oxidación variable de
sistemas polimetálicos de fase múltiple con por lo menos dos etapas de mineralización, demostradas en
venas de sulfuro con cortes en los cuerpos mineralizados.
Los cuerpos mineralizados y las venas de sulfuro de cuarzo parecen estar íntimamente relacionadas y
forman un compuesto estructural mineralógico en el depósito de la mina en Yauricocha. Minera Corona
ha desarrollado clasificaciones locales para describir las características de molido y metalúrgicas de
mineralización en Yauricocha: polimetálico, oxido y cobre.
A plena vista, estos depósitos son lentes con grandes ejes paralelos al golpe general de la formación
(Nor-oeste/Sur-este) que se proyectan rápidamente hacia el Nor-este o que están casi verticales. Sus
dimensiones verticales son casi siempre mucho mayores que las horizontales. Hay casos en los que estos
depósitos se expanden más de 650 metros hacia abajo desde la superficie, y cuyos anchos son de 10 a
40 metros, con la tendencia de terminar siendo de forma puntiaguda a profundidad. Los cuerpos son
encontrados en la formación rocosa calcificada Jumasha, y forman concentraciones dentro de la roca así
como a lo largo del contacto con la formación lutitas Celendin y en contacto con masas intrusivas.
1.2 Posición de la Propiedad
La mina Yauricocha está localizada en el distrito de Alis, en la provincia de Yauyos, en el departamento

de Lima. El área de minería activa dentro de las concesiones mineras está entre las coordenadas 421,500
m al este por 8, 638,300 m norte en la zona UTM 18L, de acuerdo a la información de Sudamérica; o
latitud y longitud de 12.3105 Sur y 75.7219 Oeste.
La concesión minera Acumulación Yauricocha incluye los derechos mineros sobre 19,204.5715
hectáreas. Dia Bras compro el 82% de Sociedad Minera Corona S.A. (Minera Corona) en mayo de 2011.
El 5 de diciembre de 2012, Dia Bras Exploration cambio su nombre a Sierra Metals Inc. de acuerdo a
información proporcionada por Sierra Metals, las concesiones mineras no están sujetas a un periodo de
expiración. Esta concesión mineral está en buenas condiciones (PMJHR, 2013 e INGENMET, 2012).
Como parte de la transferencia de concesiones mineras con la Empresa Minera del Centro del Perú en
2002 (ver sección 4.1), Minera Corona adquirió aproximadamente derechos sobre 677 hectáreas de
tierras y superficie. Una porción de la comunidad de San Lorenzo de Alis está dentro de estas 677
hectáreas. En 2007, Minera Corona expandió este acuerdo con la comunidad de San Lorenzo de Alis.
(Villarán, 2009).
1.3 Estado de la Exploración
El distrito minero de Yauricocha contiene múltiples depósitos de polimetálicos y cuerpos de reemplazo

así como venas de recepción intrusiva relacionadas al magma de la era Miocena. La mineralización esta

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estructuralmente y fuertemente controlada por las características predominantes convirtiendo la Falla
Yauricocha en el contacto entre la formación rocosa Jumasha y la formación rocosa Celendin.
La exploración para las expansiones de estos cuerpos y otros satélites circundantes ha continuado
reemplazando las reservas mineras anualmente desde que Minera Corona empezó a operar la mina.
107 y 58 excavaciones principales con diamante fueron realizadas en 2012 y 2013 respectivamente,
totalizando más de 21.3 y 11.7 miles de metros. Durante 2014, 29,160.60 metros de perforación
diamantina fueron realizados en 102 excavaciones para la exploración de minerales y la expansión de
reservas.
La exploración en otras áreas de Yauricocha se ha conducido en los años anteriores en áreas que
incluyen Yauricocha Sur, San Juan & San Antonio, Éxito NE, Kilkasa, Ipillo, Falla Yauricocha, Cerros
Uchcapri, Leonpitacana, y Carhuanisho, Yauricocha Este, Yauricocha Oeste, Tintircullpa Yauricocha, y las
Chimeneas Occidentales.
1.4 Recursos Minerales y Reservas Minerales
La Estimación de Recursos para 2014 está basada en un método de moldeado por bloques de dominio
estándar. Esto es diferente a las estimaciones de recursos hechas anteriormente que usaban una
interpretación tradicional de sección y plan con la estimación del grado por medio de determinación de
longitud pesada.
1.4.1 Recursos Minerales
La fecha efectiva de la estimación de estos recursos es al 31 de diciembre de 2014. Thomas Matthews,

MMSAQP, Geólogo Principal de Recursos para la compañía Gustavson Associates LLC, es la persona
calificada responsable de la estimación de estos recursos. Gustavson Associates valido la base de datos
usada para la estimación de los recursos, creo programas de dominio correspondientes a los principales
cuerpos mineralizados, interpolo la calidad en modelos de bloques dentro de estos cuerpos
mineralizados, agrego estos modelos a otros bloques para la evaluación de los recursos, y reviso los
resultados de conciliación de la perforación minera. Gustavson considera que los recursos cumplen con
las prácticas estandarizadas de la industria y que cumplen con los requerimientos descritos en la CIM y
el Documento legal Nacional NI 43-101.
Para todos los tipos de mineralización, los recursos están presentados a un corte, el cual corresponde al
valor de metal recuperable de $ 37.00 por tonelada; este valor es el valor aproximado de los costos de
minería directa y procesamiento en Yauricocha. Los precios de metales usados para determinar este
valor fueron de $ 18.10 por onza de plata, $ 0.95 por libra de plomo, $ 3.02 por libra de cobre, $ 0.91
por libra de zinc, y $ 1,241 por onza de oro. La recuperación del metal se situó en rendimientos
históricos para cada tipo de mineralización.

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Los Recursos Minerales no son las Reservas Minerales y no demuestran viabilidad económica. No hay
certeza de que todos o parte de los Recursos Minerales serán convertidos a Reservas Minerales.
La cantidad y grado o calidad es un estimado y es redondeado a fin de reflejar el hecho de que es una
aproximación. Las cantidades podrían no sumar correctamente debido al redondeo.
Tabla 1: Recursos Medidos
Grados Contenido de Metal
Tipo de AgEq Ag Pb Cu Zn Au
Tonelaje (t) Ag koz Pb (T) Cu (T) Zn (T) Au oz
Mineralización (gpt) (gpt) (%) (%) (%) (gpt)
Polimetálico 1,675,000 330.9 62.2 1.02 0.73 2.77 0.81 3,350 17,037 12,211 46,347 43,550
Cobre 10,000 567.5 102.6 0.70 3.50 1.61 0.73 31 67 334 154 224
Óxidos de
16,000 614.5 108.6 2.40 4.99 5.00 0.48 56 385 800 802 247
Cobre
Óxidos 67,000 962.7 344.1 10.43 0.67 2.69 2.37 745 7,020 453 1,808 5,135
Mina Ipillo
- - - - - - - - - - - -
(Polimetálico)
Total 1,767,000 359.0 73.6 1.39 0.78 2.78 0.87 4,182 24,509 13,798 49,110 49,156
Tabla 2: Recursos Indicados
Tonelaje(t) Ag koz Pb (T) Cu (T) Zn (T) Au oz
Polimetálico 9,056,000 222.1 36.0 0.31 0.82 1.46 0.69 10,489 28,246 74,248 132,268 200,236
Cobre 8,000 571.0 118.3 0.83 3.40 1.80 0.83 30 66 272 144 214
Óxidos de
26,000 1,368.7 693.4 8.39 5.53 1.36 0.26 584 2,199 1,449 356 219
Cobre
Óxidos 553,000 731.6 283.9 7.62 0.87 2.76 1.67 5,050 42,164 4,828 15,272 29,639
Mina Ipillo
168,900 662.2 140.8 1.33 1.32 6.34 1.30 765 2,246 2,229 10,708 7,059
(Polimetálico)
Total 9,812,000 261.7 53.6 0.75 0.84 1.54 0.74 16,153 74,922 83,027 158,750 230,308

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Tabla 3: Recursos Indicados y Medidos
Polimetálico 10,731,000 239.1 40.1 0.42 0.81 1.66 0.71 13,838 45,284 86,459 178,615 243,786
Cobre 18,000 569.1 109.7 0.76 3.45 1.70 0.78 62 133 606 298 438
Óxidos de
42,000 1,082.4 471.4 6.12 5.33 2.74 0.34 640 2,584 2,249 1,158 467
Cobre
Óxidos 621,000 756.7 290.4 7.93 0.85 2.75 1.74 5,795 49,184 5,281 17,080 34,774
Mina Ipillo
168,900 662.2 140.8 1.33 1.32 6.34 1.30 765 2,246 2,229 10,708 7,059
(Polimetálico)
Total 11,411,000 280.7 57.5 0.85 0.83 1.73 0.76 20,335 99,431 96,825 207,860 279,464
Table 4: Recursos Inferidos
Tipo de Tonelaje AgEq Ag Pb Cu Zn Au

Ag koz Pb (T) Cu (T) Zn (T) Au oz
Mineralización (t) (gpt) (gpt) (%) (%) (%) (gpt)
Polimetálico 1,871,000 1,209.2 203.0 1.52 4.33 8.48 3.26 12,214 28,357 81,022 158,644 196,206
Cobre 30 470.0 135.5 0.74 2.46 2.95 1.41 0 0 1 1 1
Óxidos de
4,500 1,353.8 649.7 10.96 5.10 0.94 1.31 93 489 228 42 188
Cobre
Óxidos 278,000 774.8 339.5 7.48 0.92 2.46 1.57 3,030 20,765 2,554 6,829 14,013
Mina Ipillo
- - - - - - - - - - - -
(Polimetálico)
Total 2,153,000 1,153.7 221.5 2.30 3.89 7.69 3.04 15,337 49,611 83,804 165,516 210,407

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1.4.2 Reservas Minerales
La fecha efectiva de esta estimación de reservas es al 31 de diciembre de 2014. El estimado de las

reservas mineras fue realizado y completado por medio de la aplicación de factores modificatorios a los
bloques de tope del recurso mineral. Estos bloques fueron modificados aplicándoseles pérdida de
mineral, dilución, y factores de ajuste de grado derivados de la conciliación de producción anterior.
Los valores de los bloques NSR para los bloques diluidos fueron estimados considerando los grados del
metal, las recuperaciones y las cargas de tratamiento y refinamiento.
Los bloques que son incluidos dentro del plan de la mina Yauricocha, y que tienen un estimado de NSR
encima del grado de corte para la zona determinada son considerados minerales. (Los grados de corte
de las zonas varían debido a las diferencias en metodologías mineras y la geometría de la zona), Los
cortes varían por zona, incluyen todos los costos operativos y el G&A, y reflejan los costos de minería
contemplados para cada zona.
Estos cortes varían desde $ 42 a $ 87 por tonelada dependiendo del método de minería. Sin embargo,
en razón a los métodos de minería en cantidades grandes empleados, algunos bloques con valores
marginales dentro de los bloques son incluidos como reservas. Gustavson considera que las reservas
cumplen las prácticas estandarizadas de la industria, así como las regulaciones impuestas por la CIM y el
Documento Legal NI 43-101.
La Reserva Probada es aquella porción de recurso Medido para la cual el valor NSR diluido está por
encima del corte económico y donde el acceso a ser minado ya está definido.
La Reserva Probable está definida como aquella porción del recurso indicado para la cual el valor NSR
está por encima del corte económico y donde el acceso a ser minado ya está definido.
1.4.3 Factores de Ajuste: Recursos a Reservas
Los grados y tonelajes de los recursos son ajustados usando factores a fin de considerar la clasificación
de recursos como reservas.
 Recuperación minera (factor de pérdida del mineral, reducción en toneladas), dependiente de la
técnica de minería y el cuerpo especifico del mineral. Estos factores están basados en la
conciliación entre el modelo del recurso y la producción real 2013-2014.
 Dilución -Incremento en tonelajes y decrecimiento en grado para todos los metales,
dependiendo de la técnica de minería y el cuerpo especifico del mineral. Estos factores están
basados en la conciliación entre el modelo del recurso y la producción real 2013-2014.

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 Factores de Ajuste de grado: Los ajustes al grado (generalmente decrecimiento de grado) de
acuerdo al tipo de mineralización, derivado de la información de conciliación del molido en la
mina de los últimos dos años.
 Los tonelajes de Reservas para cada volumen de recurso se define como sigue: Viene la
siguiente fórmula: Treserva = T recurso *Mrec (1+ % Dilución).
 El grado de Reservas es definido con la siguiente fórmula :
Greserva = Grecurso *(1-%Dilución)*(1+% de Ajuste).
(Donde Dilución esta expresado como un porcentaje positivo, y el ajuste de grado esta
expresado como un porcentaje negativo).
Tabla 5: Reservas Minerales Probadas Yauricocha
Grados Metal Contenido
Tonelaje(t) Ag koz Pb (T) Cu (T) Zn (T) Au oz
Polimetálico 1,108,000 348.5 65.2 1.17 0.68 3.07 0.81 2,320 13,014 7,493 33,963 28,749
Cobre 10,000 444.5 80.3 0.58 2.74 1.34 0.57 27 60 283 138 189
Óxidos de
18,000 523.1 88.8 1.96 4.31 4.32 0.39 50 346 760 762 221
Cobre
Óxidos 72,000 775.1 276.1 8.41 0.59 2.30 1.91 638 6,047 422 1,655 4,427
Total 1,207,000 377.6 78.2 1.61 0.74 3.02 0.87 3,036 19,467 8,958 36,518 33,586
Tabla 6: Reservas Minerales Probables Yauricocha
Polimetálico 3,607,000 270.4 43.3 0.48 0.78 2.24 0.86 5,017 17,465 28,093 80,871 99,942
Cobre 9,000 447.3 92.6 0.69 2.66 1.50 0.65 26 60 230 130 181
Óxidos de 1,111.
32,000 538.3 6.97 4.69 1.12 0.46 559 2,250 1,514 362 478
Cobre 3
Óxidos 522,000 671.0 263.5 7.00 0.76 1.55 1.47 4,422 36,516 3,982 8,089 24,731
Total 4,170,000 327.4 74.8 1.35 0.81 2.15 0.93 10,024 56,291 33,819 89,452 125,332

_____________________________________________________________________________________
Tabla 7: Reservas Minerales Porobadas y Probables
Polimetálico 4,714,000 288.7 48.4 0.65 0.75 2.44 0.85 7,338 30,479 35,586 114,834 128,691
Cobre 19,000 445.8 86.0 0.63 2.71 1.41 0.61 52 119 513 268 370
Óxidos de
50,000 903.5 379.5 5.20 4.56 2.25 0.44 609 2,596 2,274 1,124 699
Cobre
Óxidos 594,000 683.6 265.0 7.17 0.74 1.64 1.53 5,060 42,564 4,404 9,744 29,158
Total 5,377,000 338.6 75.5 1.41 0.80 2.34 0.92 13,059 75,758 42,778 125,970 158,918
La cantidad y grado o calidad es un estimado y esta redondeado a fin de reflejar el hecho de que
es una aproximación. Las cantidades podrían no sumar el total correcto debido al redondeo.
1.4.4. Conciliación de Reservas
Gustavson ha revisado la información de conciliación para los años 2013 y 2014 a fin de evaluar
el valor predecible de la estimación de estas reservas comparadas a la producción en la mina
Yauricocha. Mientras por un lado hay variaciones locales, las reservas mencionadas parecen ser
confiables a futuro para las estadísticas de producción mensuales y anuales. Gustavson cree que
la conciliación cumple con los estándares de la industria y ofrece respaldo firme para las
metodologías y presunciones usadas para la definición de las reservas.
A fin de probar el trabajo de la metodología por moldeo de los bloques del recurso, así como
para afinar los factores de recuperación y dilución, Gustavson concilio los modelos de Cuerpos
Masivos contra la producción real en niveles recientemente minados. La tabla 1-8 muestra los
cuerpos y niveles que pueden ser conciliados usando este nuevo modelo.
Hay 6 instancias en las cuales las zonas de mineral fueron completamente minadas en niveles
específicos durante los años 2013 y 2014. La tabla muestra la relación entre las reservas
modeladas de 2014 (con dilución, perdida de mineral y factores de metal aplicados), comparada
con la producción real en estos niveles de minado.
Gustavson recomienda que la Mina Yauricocha continúe monitoreando la ejecución de modelo

contra la producción real al menos trimestralmente a fin de determinar si los ajustes adicionales
justifican los factores de dilución.

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Sierra Metals, Inc Formatos de Certificados del Autor

Mina Yauricocha Reporte Técnico NI 43-101

REPORTE TECNICO NI 43-101, MINA YAURICOCHA

Provincia de Yauyos, Perú.

Preparado para: SIERRA METALS

Sierra Metals, Inc.

Fecha Efectiva: 31 de diciembre de 2014

Fecha del Reporte: 11 de mayo de 2015

Donald E. Hulse, P.E., SME-RM

Thomas C. Matthews, MMSA-QP

Deepak Malhotra, PhD, SME-RM

11 de mayo de 2015 Gustavson Associates Página 1

Ingeniero Principal en Minería

CERTIFICADO DEL AUTOR

Por medio de este documento Donald E. Hulse certifica que:

1. Esta actualmente empleado como Vicepresidente e Ingeniero Principal en Minería en la empresa

274 Union Boulevard

3. Es un Profesional en Ingeniería registrado en el estado de Colorado (35269). Igualmente que es un

11 de mayo de 2015 Gustavson Associates Página 2

11. A la fecha de esta certificación y a su entero conocimiento, información y creencia, el Reporte

Fechado hoy 11 de mayo de 2015.

11 de mayo de 2015 Gustavson Associates Página 3

Geólogo Principal de Recursos

CERTIFICADO DEL AUTOR

El que suscribe, Sr. Thomas C. Matthews, B.Sc. certifica que:

1. Al momento esta empleado como Geólogo de Recursos Senior en:

2. Se graduó con un título de bachiller en Ciencias de la Geología en la Universidad de Rochester en

11 de mayo de 2015 Gustavson Associates Página 4

11. A la fecha de esta certificación y a su entero conocimiento, información y creencia, el Reporte

Fechado hoy 11 de mayo de 2015.

11 de mayo de 2015 Gustavson Associates Página 5

Deepak Malhotra, PhD,

Miembro AusIMM, SME, CIMM

CERTIFICADO DEL AUTOR

El que suscribe, Deepak Malhotra, certifica mediante este documento que:

1. Trabaja actualmente como Presidente de la compañía:

2. Es graduado de la Escuela de Minería de Colorado con un titulo M.Sc. en Ingeniería Metalúrgica

3. Es miembro registrado de la Sociedad de Minería, Metalurgia y Exploración, (SME), con registro

11 de mayo de 2015 Gustavson Associates Página 6

10. A la fecha de esta certificación y a mi entero conocimiento, información y creencia, el Reporte

Fechado hoy 11 de mayo de 2015.

11 de mayo de 2015 Gustavson Associates Página 7

1.1 Geología y Mineralización

La mayor parte de la estratigrafía, estructura, magmatismo, volcanismo y mineralización en Perú está

11 de mayo de 2015 Gustavson Associates Página 8

1.2 Posición de la Propiedad

La mina Yauricocha está localizada en el distrito de Alis, en la provincia de Yauyos, en el departamento

1.3 Estado de la Exploración

El distrito minero de Yauricocha contiene múltiples depósitos de polimetálicos y cuerpos de reemplazo

11 de mayo de 2015 Gustavson Associates Página 9

1.4 Recursos Minerales y Reservas Minerales

1.4.1 Recursos Minerales

La fecha efectiva de la estimación de estos recursos es al 31 de diciembre de 2014. Thomas Matthews,

11 de mayo de 2015 Gustavson Associates Página 10

Tabla 1: Recursos Medidos

Grados Contenido de Metal

Tabla 2: Recursos Indicados

Grados Contenido de Metal

11 de mayo de 2015 Gustavson Associates Página 11

Tabla 3: Recursos Indicados y Medidos

Grados Contenido de Metal

Table 4: Recursos Inferidos

Grados Contenido de Metal