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Trabajo

Académico
Escuela Profesional de ADMINISTRACION NEGOCIOS INTERNACIONALES 2018-IA
0501-05512 FINANZAS INTERNACIONALES

Nota:
Docente: MAG. GERMAN A. SILVA ORMEÑO

Ciclo: X Sección: 01 Módulo II


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3 caso práctico: problematizadoras de acuerdo a la naturaleza del curso.

Considera la aplicación de juicios valorativos ante situaciones y escenarios


4 Otros contenidos
diversos, valorando el componente actitudinal y ético.

Preguntas:

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Contenido
1. Investigue ¿Cuál es el mecanismo de las suscripciones de cuotas en el FMI o también llamadas
Derechos Especiales de Giro (DEG)? y ¿Cómo operan las cuotas en el Banco Mundial? (4 Ptos.)
5
..................................................................................................................................................... 6
2. Opine sobre si historia económica demuestra que: El flujo crediticio es indispensable para salir de
una recesión económica, así como también es cierto que no vuelve a aparecer hasta que el PIB se
recupera y sale de la recesión. En otra forma diríamos que El crédito no se antepone a una
recuperación de la economía, sino que va por detrás. Pues la banca no presta por el temor a que una
recesión eleve los índices de morosidad, paralizando el aceptar más riesgos y los clientes no compran
por temor a la crisis. ............................................................................................................................10
3. Exponga: ¿Quién y qué determina el precio de las materias primas? y ¿De qué dependerá la
demanda de materias primas por China?. (3 Ptos.) ..........................................................................13

4. Reflexione sobre lo Sgte. Cuando sucede una crisis acceder a los mercados internacionales es más
difícil, pero a nivel interno ¿Qué falla la oferta o la demanda? ó los banqueros no dan préstamos por
falta de demanda solvente ó los empresarios, familias, no consumen por falta de créditos. (4
Ptos.)...................................................................................................................................................16
5. Explique ¿Que son las opciones CALL? y ¿Que es una opción PUT? Dentro de las opciones
financieras. De un Ejemplo explicativo de Combinación Call y Put. (3 Ptos.) .........................................17

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1.Investigue ¿Cuál es el mecanismo de las
suscripciones de cuotas en el FMI o
también llamadas Derechos Especiales de
Giro (DEG)? y ¿Cómo operan las cuotas
en el Banco Mundial?
(4 Ptos.)

¿Cuál es el mecanismo de las suscripciones de cuotas en el FMI?

Las suscripciones de cuotas constituyen un componente central


de los recursos financieros del FMI. A cada país miembro se le
asigna una cuota, que se basa, en líneas generales, en su posición
relativa en la economía mundial. La cuota de cada país determina
el tope de sus compromisos financieros frente al FMI y su número
de votos en la institución, y ayuda a determinar su acceso al
financiamiento del FMI.

Cuando un país ingresa en el FMI, se le asigna una cuota inicial


que se sitúa dentro de la gama de cuotas de los países miembros
existentes que sean básicamente comparables en cuanto al
tamaño y las características de su economía. El FMI utiliza una
fórmula de cuotas como guía para determinar la posición relativa
del país.

La actual fórmula de cálculo de las cuotas es un promedio


ponderado del PIB (ponderación de 50%), el grado de apertura
(30%), la variabilidad económica (15%) y las reservas
internacionales (5%). A estos efectos, el PIB se mide a través de
una combinación del PIB basado en los tipos de cambio del
mercado (ponderación de 60%) y los tipos de cambio en función
de la paridad del poder adquisitivo (PPA) (40%). La fórmula
también incluye un “factor de compresión” que reduce la
dispersión de las cuotas relativas calculadas de todos los países
miembros.

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Las cuotas cumplen varias funciones clave en el FMI

La cuota de un país miembro determina los aspectos básicos de


su relación financiera e institucional con el FMI. Estos aspectos
son los siguientes:

Suscripción. La suscripción de la cuota de un país miembro


determina la cantidad máxima de recursos financieros que el país
miembro está obligado a suministrar al FMI. El país miembro debe
pagar enteramente su suscripción en el momento de ingresar en
el FMI: hasta el 25% debe pagarse en DEG o en monedas de
amplia aceptación (como el dólar de EE.UU., el euro, el yen o la
libra esterlina), mientras que el resto se paga en la moneda del
país miembro.

Número de votos. La cuota determina en gran medida el número


de votos que le corresponde a un país miembro en las decisiones
del FMI. Los votos de cada país miembro se componen de votos
básicos más un voto adicional por cada DEG 100.000 de cuota.
La reforma de 2008 fijó el número de votos básicos en 5,502%
de los votos totales. El número actual de votos básicos es casi el
triple de lo que era antes de la implementación de las reformas
de 2008.

Acceso al financiamiento. El monto de financiamiento que puede


obtener del FMI un país miembro (su límite de acceso) se basa en
su cuota. Por ejemplo, en virtud de los Acuerdos Stand-By y los
Acuerdos del Servicio Ampliado un país miembro puede obtener
en préstamo hasta el 200% de su cuota anualmente y el 600%
en forma acumulada, pero el acceso puede ser más elevado en
circunstancias excepcionales.

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¿Cuál es el mecanismo de las suscripciones de cuotas a los Derechos Especiales de Giro


(DEG)?

En virtud de su Convenio Constitutivo (Artículo XV, Sección 1, y


Artículo XVIII), el FMI puede asignar DEG a los países miembros
en proporción a sus cuotas en el FMI. Dicha asignación ofrece a
cada país miembro un activo de reserva internacional
incondicional que no le implica costo alguno. El mecanismo de
DEG se autofinancia y aplica cargos sobre las asignaciones, que
posteriormente serán utilizados para pagar los intereses sobre las
tenencias de DEG. Si un país miembro no utiliza sus tenencias de
DEG, los cargos serán iguales a los intereses recibidos. Sin
embargo, si las tenencias de DEG de un país miembro superan el
nivel asignado, este devenga intereses sobre el excedente. A la
inversa, si mantiene un nivel inferior al asignado paga intereses
sobre el déficit. El Convenio Constitutivo también permite la
cancelación de DEG, pero esa disposición no se ha empleado
nunca.
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El Convenio Constitutivo del FMI admite la posibilidad de autorizar
que, además de los países miembros, sean autorizados como
tenedores de derechos especiales de giro ciertos tipos de
organismos oficiales como el BPI, el BCE y algunos bancos
regionales de desarrollo. Un tenedor autorizado puede adquirir y
utilizar DEG en transacciones y operaciones con otros tenedores
autorizados y países miembros del FMI. El FMI no puede asignarse
DEG a sí mismo ni asignárselos a tenedores autorizados.

Las cuotas se denominan en derechos especiales de giro (DEG),


que es la unidad de cuenta del FMI. Estados Unidos, que tiene una
cuota actual (al 25 de enero de 2016) de DEG 42.100 millones
(aproximadamente US$58.000 millones), es el país miembro con
el mayor número de votos; Tuvalu, con una cuota actual de DEG
1,8 millones (unos US$2,5 millones), es el que tiene el menor
número de votos.

Las condiciones para implementar los aumentos de las cuotas


acordados en el marco de la Decimocuarta Revisión General de
Cuotas se cumplieron el 26 de enero de 2016. En consecuencia,
las cuotas combinadas de los 189 países miembros del FMI
aumentarán de alrededor de DEG 238.500 millones (unos USD
329.000 millones) a DEG 477.000 millones (unos USD 659.000
millones).

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¿Cómo operan las cuotas en el Banco Mundial?

El Banco mundial se financia de tres fuentes principales:

1. De los intereses y deuda que cobra de préstamos


anteriores a los países beneficiarios.
2. De sus Países miembros. El Banco Mundial lo forman 189
países, con distinto grado de participación. Prácticamente
todos los países de la ONU suelen ser miembros del Banco
Mundial. Las excepciones son escasas: Cuba, Corea del
Norte, Taiwán y algún otro país pequeño. Los principales
accionistas son Alemania, Estados Unidos, Francia, Japón y
Reino Unido y son, por tanto, los que más poder tienen en la
organización.
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3. También pueden sus subsidiarias acudir a financiación en los
mercados financieros internacionales.
4. Recibe la mayoría de su financiación del Mercado
internacional de bonos. Existen tres grandes mercados de
bonos en el mundo; El mercado de bonos extranjeros
(foreign bond), el mercado de bonos externos o bonos
internacionales simples y los eurobonos.

2. Opine sobre si historia económica


demuestra que: El flujo crediticio es
indispensable para salir de una recesión
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económica, así como también es cierto que
no vuelve a aparecer hasta que el PIB se
recupera y sale de la recesión. En otra
forma diríamos que: El crédito no se
antepone a una recuperación de la
economía, sino que va por detrás. Pues la
banca no presta por el temor a que una
recesión eleve los índices de morosidad,
paralizando el aceptar más riesgos y los
clientes no compran por temor a la crisis.
(4 Ptos.)

Si, la historia económica demuestra que el flujo crediticio es


muy importante para afrontar una recesión económica, pero
debemos tener en cuenta que así como el crédito continúa
concediéndose cuando aparece una recesión, también es cierto
que no vuelve a aparecer hasta que el PIB, se recupera y sale
de la recesión; detrás de un mal deudor se esconde un mal
acreedor que no midió correctamente sus riesgo, esto va por
un tiempo muy prolongado; sobre el particular se entiende que
la banca no arriesgara en conceder préstamos, pues el temor
es que la recesión, eleve los índices de morosidad, y asimismo
los clientes no compran por temor a la crisis.
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Un caso de lo antes descrito, sería la crisis que tuvo que
afrontar España; el problema de la falta de crédito, había
alcanzado niveles que no se veían desde 1963. La situación es
algo similar a un partido entre las empresas y la banca, que
empezó a complicarse en el año 2007. Lo más posible es que
no haya ningún ganador. A corto plazo, las empresas (sobre
todo si son pymes) tienen más posibilidades de perder pero, a
medio plazo, la banca tampoco logrará el triunfo y las
consecuencias serán malas para toda la economía. La muerte
de un negocio genera paro, con posterior recesión por la caída
del consumo y más morosidad bancaria. En esta situación, el
sector financiero se enfrenta a una mayor necesidad de
provisiones y, al mismo tiempo, a una caída de ingresos porque
desciende la actividad comercial. Es un cruce fatal. Esto
provoca una necesidad de cerrar oficinas y echar a parte de la
plantilla.

3. Explique ¿Qué es lo que tienen que realizar los países en un mundo globalizado
para ser competitivos? (2
Ptos.)

Los analistas de riesgos, los directivos de empresas y los


inversores internacionales evalúan una serie de parámetros
existentes en cada país a la hora de invertir en ellos y depositar
su confianza. Una inversión para tener posibilidades de éxito debe
realizarse en un país que sea competitivo, de lo contrario el éxito
no dependerá de la buena gestión y estrategia de negocios de los
empresarios sino de que tanto sufre la empresa los vaivenes de
una economía, de los actos de corrupción de los gestores
gubernamentales y de la escasa capacidad para defender sus
derechos patrimoniales.

Actualmente dado el contexto de los negocios internacionales, un


país para ser competitivo debe hacer lo siguiente:

 Tener una baja tasa de inflación.

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 Tener equilibradas las finanzas públicas.
 Eliminar las barreras comerciales.
 Tener un Banco Central con autonomía, y que éste aplique
políticas monetarias conservadoras.
 Reducir el gasto público como porcentaje del PBI.
 Reducir impuestos.
 Desregular su economía y fortalecer el mecanismo de
mercado.
 Privatizar las empresas estatales, eliminar la participación
del Estado en empresas (excepto aquellas de carácter
estratégico) e impulsar la competencia.
 Fomentar el ahorro y la inversión.
 Invertir en infraestructura física y capital humano.
 Defender los derechos de propiedad física e intelectual.
 Disponer de una Justicia independiente.
 Estabilidad en las reglas de juego.
 Perseguir los actos de corrupción.

4.Exponga: ¿Quién y qué determina el


precio de las materias primas? y ¿De qué
dependerá la demanda de materias
primas por China?. (3 Ptos.)

¿Quién determina el precio de las materias primas?

Una apreciación de la moneda nacional aumenta la competencia


extranjera en el mercado interno. Una política monetaria
restrictiva en Estados Unidos aumenta las tasas de interés en
dólares y consecuentemente los costos de financiamiento en otros
países. Todas las variables económicas son influenciadas por los
desarrollados en los mercados internacionales: tipos de cambio,
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tasas de interés, precios de los bonos, precios de las acciones,
precios de las materias primas, presupuesto del gobierno, cuenta
corriente, etcétera.

¿Qué determina el precio de las materias primas?

El precio de una materia prima depende de varios factores,


algunos de ellos muy complicados de controlar o hasta de prever:

– Relación entre la oferta y demanda: una parte del precio de


las materias primas depende, como en todo producto, del punto
de equilibrio entre la oferta y demanda. Así, como se ha explicado,
ante un exceso de oferta hay una reducción de precios y,
por el contrario, si hay un exceso de demanda, el precio tiene a
subir.

– Intervenciones públicas en el precio y regulaciones: hay


que tener en cuenta que un porcentaje muy importante de
algunas materias primas se encuentran en países poco estables
políticamente. Además, puede que esta materia sea su principal
fuente de riqueza, por lo que quieren tener un control sobre ella.
Entonces, según la situación del país y del clima político que se
viva, pueden producirse alteraciones en el precio
consecuencia, por ejemplo, de la fijación de determinados límites
a la exportación o producción.

– Variaciones de los tipos de interés y tipos de cambio:


según cuál sea la tasa de cambio, la materia prima puede sufrir
oscilaciones en un sentido u otro. Sucede porque normalmente la
negociación de las materias primas se dan en una moneda
distinta a la propia, porque cotizan a la moneda del país donde se
encuentran.

– Clima: es el factor más complicado de prever y prácticamente


imposible de controlar. Si una catástrofe natural provoca una
disminución de la materia prima, entonces su precio subirá
porque, ante su escasez, habrá un exceso de demanda y su precio
subirá.

¿De qué dependerá la demanda de materias primas por China?

En

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En conclusión al aumentar la producción China necesita más materias primas es decir aumenta
la demanda de materias primas teniendo que importar como ya se mencionó, cabe destacar
que al año 2018 en China sus exportaciones son mayores que sus importaciones es decir hay
superávit.

5.Reflexione sobre lo Sgte. Cuando sucede


una crisis acceder a los mercados
internacionales es más difícil, pero a nivel
interno ¿Qué falla la oferta o la demanda?
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ó los banqueros no dan préstamos por
falta de demanda solvente ó los
empresarios, familias, no consumen por
falta de créditos. (4
Ptos.)

6.Explique ¿Que son las opciones CALL? y


¿Que es una opción PUT? Dentro de las
opciones financieras. De un Ejemplo
explicativo de Combinación Call y Put. (3
Ptos.)

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 Amhad R. (2007), Finanzas Internacionales, Bilbao – España.


 Sanabria J. (2007), Finanzas Internacionales, Lima – Perú.

https://www.imf.org/external/np/exr/facts/spa/quotass.htm

https://es.quora.com/De-d%C3%B3nde-obtiene-el-dinero-el-Banco-Mundial

http://www.bancomundial.org/es/results/2017/12/01/green-bonds
http://www.mundosigloxxi.ipn.mx/pdf/v02/06/08.pdf
https://okdiario.com/economia/inversion/2015/12/13/que-determina-el-precio-de-las-
materias-primas-36898
https://www.elboletin.com/noticia/162867/mercados/todos-miran-a-iran-pero-el-
verdadero-protagonista-en-el-futuro-del-petroleo-es-china.html
https://www.preciooro.com/libros-economia/

https://books.google.es/books?id=R0xyNf_z_lUC&pg=PA33&dq=De+qu%C3%A9+dep
ender%C3%A1+la+demanda+de+materias+primas+por+China&hl=es&sa=X&ved=0ah
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