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INSTITUTO POLITÉCNICO NACIONAL

UNIDAD PROFESIONAL INTERDISCIPLINARIA


DE INGENIERÍA Y CIENCIAS SOCIALES Y
ADMINISTRATIVAS

SECCION DE ESTUDIOS DE POSGRADO

LA REEXPRESIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS


PARA UNA CORRECTA TOMA DE DECISIONES.

T E S I S Q U E P R E S E N T A :

O M A R G A R C Í A J I M É N E Z

PARA OBTENER EL GRADO DE

M A E S T R O E N C I E N C I A S

E N A D M I N I S T RACION

DIRECTOR: M. en C. Y C. P. JESÚS MANUEL REYES GARCÍA

MEXICO, D. F. 2006
i
ii
iii
AGRADECIMIENTOS

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iv
IN D I C E
RESUMEN………………………………………………………………………. vii

ABSTRACT............................................................................................................ viii

INTRODUCCIÓN................................................................................................. ix

Capítulo I Necesidad de la reexpresión de la información financiera ante los


efectos de la inflación............................................................................................. 1

I.1. La información................................................................................................. 2
I.1.1. La información financiera ................................................................ 8
I.1.2. Características de la información financiera..................................... 9
I.2. La inflación....................................................................................................... 12
I.2.1. Antecedentes y causas........................................................................ 13
I.2.2. Escuelas que explican el fenómeno.................................................... 15
I.2.3. La inflación en el mundo y el caso de México................................... 19
I.2.4. Proceso Inflacionario.......................................................................... 26
I.2.5. Pérdida del poder adquisitivo............................................................. 29
I.2.6. Medidas para combatir la inflación.................................................... 29
I.2.7. Información financiera afectada por la inflación................................ 32
I.3. La reexpresión de los Estados Financieros........................................................ 33
I.3.1. Estados Financieros básicos .............................................................. 37
I.3.2. Estados Financieros preparados con base histórica............................45
I.3.3. Antecedentes de la reexpresión en el mundo..................................... 46
I.3.4. La reexpresión en México.................................................................. 49
I.3.5. Tecnicismos........................................................................................ 53

Capítulo II La toma de decisiones. Una constante en la empresa..................... 57

II.1. Información y toma de 58


decisiones...................................................................
II.2. Supervivencia, rentabilidad y 64
crecimiento.......................................................
II.2.1. Estrategias de 65
supervivencia.............................................................
II.2.2. 68
Rentabilidad......................................................................................
II.2.3. 80
Crecimiento.......................................................................................
II.3. Toma de decisiones con base en los estados financieros básicos....................82
II.3.1. El análisis financiero......................................................................... 85
II.3.2. Importancia de la información financiera actualizada para toma de
decisiones........................................................................................... 90

Capítulo III Situación actual de la información financiera de la empresa


prestadora de servicios médicos Clínica de la Columna, S. C........................... 92

III.1. Estados Financieros preparados con base en cifras históricas........................ 93


III.2. Renglones del balance general afectados por la inflación.............................. 101

v
III.3. Renglones del estado de resultados afectados por la inflación....................... 103
III.4. Decisiones que se han tomado con base en las cifras históricas.....................104
III.4.1. Costo de Ventas irrelevante............................................................. 105
III.4.2. Inventarios subvaluados................................................................... 105
III.4.3. Pérdida en venta de activos fijos...................................................... 105
III.4.4. Utilidad neta sobrevaluada, base para análisis de rentabilidad........106
III.4.5. Pago de dividendos en forma excesiva............................................ 110

Capítulo IV Propuesta de incorporación de la reexpresión de la información


financiera de la empresa Clínica de la Columna, S. C....................................... 112

IV.1. Estados Financieros reexpresados.................................................................. 113


IV.1.1. Principales operaciones efectuadas para la reexpresión.................. 115
IV.2. Comparación de los estados financieros preparados sobre la base histórica
contra los reexpresados............................................................................................ 115
IV.3. Repercusiones económicas provocadas por la toma de decisiones en los
estados financieros con base histórica....................................................................
124
IV.3.1. Repercusiones fiscales de la reexpresión........................................ 133

Conclusiones........................................................................................................... 134

Bibliografía y fuentes de información.................................................................. 139

Glosario................................................................................................................... 143

Apéndice ................................................................................................................ 148

Índice de Tablas..................................................................................................... 150

Índice de Figuras.................................................................................................... 151

vi
RESUMEN

La información financiera que produce una empresa a través de su sistema de contabilidad y


que se ve reflejada en los principales estados financieros debe reunir por lo menos las
siguientes cualidades básicas, para estar en posibilidad de tomar las mejores decisiones que
afectan a la empresa, estas son: utilidad, confiabilidad, oportunidad y veracidad.

Sin embargo, estas cualidades no cumplen con su objetivo de informar debido a que no
reconocen los efectos nefastos que provoca la inflación dentro de los estados financieros,
cabe mencionar las siguientes: utilidades sobrevaluadas, inventarios y activos fijos
subvaluados, capital social por debajo de su valor real, etc.

Para corregir esta deficiencia, es necesario elaborar una reexpresión de la información


financiera y practicarla año tras año, a efecto de mostrarnos cifras más apegadas a la
realidad y someterlas a los análisis e interpretaciones necesarios por parte de la
administración para tomar las mejores decisiones financieras.

vii
ABSTRACT

The financial information that produces any company through their accounting system and
is reflected in the main financial states, it should gather at least the following basic qualities,
to be in possibility of making the best decisions that affect the company, they are: utility,
dependability, opportunity and truthfulness.

However, these qualities don't fulfill their objective of informing because they don't
recognize the disastrous effects that causes the inflation inside the financial states, it is
necessary to mention the following ones: utilities with high value, inventories, tools and
equipment with low value, social capital below their real value, etc.

To correct this deficiency, it is necessary to elaborate a upgrade and convert the financial
information and to practice it year after year, of showing us currency to the reality and
subject them to the analyses and necessary interpretations on the part of the administration
to make the best financial decisions.

viii
INTRODUCCIÓN
La contabilidad produce información indispensable para la administración y el desarrollo
económico de un negocio, por lo tanto, trata de cuantificar todos los eventos internos y
externos que la afectan; sin embargo, los fenómenos económicos externos son sumamente
complejos; aunque no es solamente su complejidad el fundamento de la problemática, sino
su constante evolución y multiplicidad. Estas variables son las que provocan dificultad para
cuantificar la magnitud de los efectos en el negocio, de los fenómenos mencionados que
deben mostrarse en su real dimensión en la información financiera.

Las características fundamentales que debe tener la información financiera son de utilidad y
confiabilidad. Además, ésta tiene impuesta en su función implícita, coadyuvar en la toma de
decisiones.

La información financiera de un ente económico (empresa, gobierno, persona física) no


cumple con su objetivo, si no contempla los diversos factores que distorsionan su contenido
y calidad, siendo uno de ellos la inflación.

México, al igual que muchos otros países del mundo, no está exento de este problema. La
inflación se entiende como el aumento sostenido y generalizado de los precios en un
determinado periodo. Recientemente México ha podido controlar su inflación, sin embargo,
debemos recordar que a partir del sexenio de Luís Echeverría se empieza a generar el
problema inflacionario

Una de las consecuencias de la inflación es la pérdida del poder adquisitivo de la moneda;


situación que afecta a la información financiera histórica que genera la empresa, de tal
manera que al utilizar esta información para la toma de decisiones los efectos pueden ser los
siguientes:

1. Su descapitalización mediante el pago excesivo de dividendos, y


2. Como consecuencia de lo anterior, recurrir a fuentes de financiamiento con un costo
excesivo, para conservar su capacidad operativa.

Actualmente existe una herramienta que permite incorporar o reconocer los efectos que
provoca la inflación en los estados financieros, y ésta consiste en la aplicación de la
reexpresión de los mismos (aplicación del Boletín B-10 del Instituto Mexicano de
Contadores Públicos), aunque el mismo boletín señala la obligatoriedad de su aplicación,
muchas empresas, no la aplican. Esto como se mencionó, conlleva a la empresa a tomar
decisiones equivocadas.

Así, el presente trabajo tiene como finalidad, hacer una propuesta de reexpresión integral
de los estados financieros de la empresa, Clínica de la Columna, S. C., que permita hacer
comparaciones de cifras históricas contra las reexpresadas y someterlas a un análisis
financiero, para finalmente mostrar los efectos adversos que provoca la inflación en la
información financiera, como es la incorrecta toma de decisiones y sus correspondientes
efectos.

ix
Por lo anterior, el presente trabajo se plantea como objetivo primordial, efectuar una
reexpresión de los estados financieros, primeramente identificando y describiendo aquellas
cuentas sujetas a reexpresión. Posteriormente se efectuará una comparación de estos estados
financieros para finalmente analizarlos mediante el uso de razones financieras (antes y
después) y así estar en posibilidad de tomar las mejores decisiones que afectan al negocio.

En el capítulo I, se definen los conceptos de información, sus características así como el de


información financiera; asimismo también se describirá la inflación, sus antecedentes y
como afecta a la información financiera, y para terminar con este capítulo se hablará un
poco de los estados financieros, su reexpresión y los antecedentes de la misma en México.

El capítulo II, está dedicado a la toma de decisiones, y cómo éstas afectan directamente a la
empresa Clínica de la Columna, S. C., entre las que podemos citar la supervivencia, que es
el objetivo primario de cualquier negocio; su rentabilidad que significa generar utilidades y
por último tenemos el crecimiento. Es en la rentabilidad donde se analizarán los principales
índices o razones financieras.

En capítulo III, se describe la situación actual de la empresa prestadora de servicios médicos


antes citada, en donde se puede observar que no practica la reexpresión de su información
financiera, por lo que incurre en análisis e interpretaciones equivocadas, y por consiguiente
afecta su rentabilidad y su crecimiento. Mas aun pone en peligro su supervivencia al pagar
dividendos en forma excesiva, venta de activos a precio menor que su costo, la pérdida en
los activos monetarios que no reconoce en los resultados de su operación, etc.

En el capítulo IV, se propone la incorporación de la reexpresión, como una solución a los


problemas planteados en el capitulo anterior, en donde se mostraran los mismos estados
financieros y sus respectivos análisis bajo una base reexpresada. Es en este momento que
estamos en posibilidad de tomar las mejores decisiones de rentabilidad y crecimiento, en
beneficio de la empresa. Al final en el apéndice se presentan las balanzas de comprobación
en forma mensual de la empresa sujeta a estudio.

La aplicación de la reexpresión y de las principales operaciones contables para incorporar


los efectos de la inflación en los estados financieros se efectuaron a través de la hoja de
cálculo en formato Excel, por lo que se deja como una propuesta e invitación para un
posible tema de tesis el que se desarrolle un software aplicado a la empresa Clínica de la
Columna, S. C.

x
CAPÍTULO I “NECESIDAD DE LA REEXPRESION DE LA
INFORMACION FINANCIERA ANTE LOS EFECTOS DE LA
INFLACION”

Al utilizar a la moneda como unidad de medida de la contabilidad financiera, sin método de


ajuste alguno en épocas de inflación, origina que la información financiera sea
distorsionada, lo que llevaría a conclusiones equivocadas y a la toma de decisiones, tanto
por la alta dirección de la empresa, como de acreedores, proveedores, inversionistas,
gobierno y empleados, no relacionadas con la verdadera realidad que vive la empresa.

En la actualidad, el hecho de que los directivos partan de estados financieros no ajustados


con la inflación para la toma de decisiones, puede compararse con la labor de un cocinero
que, utilizando kilogramos de 800, 900, 1,100 y l, 200 grs., espera preparar correctamente
una receta.

Un cambio de precios ocurre cuando los precios de los bienes y/o servicios son diferentes a
los que eran anteriormente en el mismo mercado. En la actualidad estos cambios son
generales, porque prácticamente todos los bienes y servicios modifican sus precios por
variaciones en el poder adquisitivo de la moneda.

La información financiera generalmente se expresa en unidades monetarias, las cuales


pierden su poder adquisitivo debido al efecto inflacionario vigente, ya que están cambiando
constantemente de valor. En la práctica, con el fin de planear, comparar, analizar, dirigir y
poder controlar, lo primero que se requiere es una unidad constante y uniforme, aplicable a
la información histórica.

En nuestros días, una información histórica resulta falseada en resultados y rentabilidad, e


inducirá a decisiones equivocadas y por lo tanto impedirá alcanzar los objetivos
empresariales.

La información contable-financiera constituye un elemento clave en el proceso


administrativo de la empresa, ya que en gran parte es la base para la toma de decisiones que
conducen a la acción, de ahí la importancia de que sea correcta y actualizada.

1
I.1. La información

Cuando se habla de la información, es necesario reflexionar acerca de la diversidad de


significados que se atribuyen al término.

Esta reflexión no sólo es útil para un trabajador de la información, sino para cualquier
miembro de la sociedad, que tiene derecho a ser informado por varias fuentes en su
contexto social. La importancia de estar informado y por la diversidad de acepciones que el
término presenta, a continuación se hará un análisis del concepto información.

Múltiples trabajos se han dedicado a disertar sobre el término información y su importancia


como recurso indispensable para la sociedad, cuyo desarrollo ha rebasado cualquier
pronóstico realizado años atrás. El sector de la información y su industria se han convertido
en un factor esencial para el accionar humano en la sociedad moderna.

La literatura especializada advierte acerca de la diversidad de definiciones que presenta el


1
término información; un ejemplo significativo es el estudio citado por N. Angulo, de Hans
Welish, quien analizó 1516 definiciones, cifra que demuestra la amplitud del pensamiento
existente en el área con respecto a este término, así como la carencia de un consenso entre
los autores para hallar una definición única, formalmente reconocida o con un enfoque
generalizador. Esta diversidad de definiciones puede deberse entre otros factores a que:

El ser humano, al desarrollar sus ideas, teorías y conceptos, está bajo la influencia
de su experiencia personal en el campo del saber donde incursiona y, por tanto,
presenta puntos de vista deferentes.
Los estudios se desarrollan en un tiempo, espacio y condiciones concretas, que
imponen percepciones diferentes entre los sujetos.
Las diferencias en la intencionalidad o actitud implícita de las personas cuyos
propósitos son específicos.

La investigación sobre el concepto de información se remite a la Edad Media, donde se


decía que la información y, más específicamente la palabra, daban forma e impregnaban de
carácter a la materia y a la mente. “De algún modo, se manejó siempre, la idea de que la
información es un agente activo, un principio universal que especifica el significado de las
cosas e indica, mediante códigos, los modelos del pensamiento humano”.2

Este hecho condujo a pensar que la información estaba relacionada únicamente con los
seres humanos. Aunque es así en cierta forma, algunos especialistas consideran que todos
los seres vivos emplean información del medio para su supervivencia. La superioridad de
los seres humanos radica, sin embargo, en su capacidad de generar y perfeccionar, tanto
códigos, como símbolos con significados que conformaron lenguajes comunes útiles para la

1
Goñi Camejo, Ivis, “Contribuciones breves, algunas reflexiones sobre el concepto de información y sus
implicaciones para el desarrollo de las ciencias de la información” p. 202, en http:
//www.bvs.sld.cu/revistas/aci/vol8 _3 _0 0/aci0 53 00.htm# x (3 junio 2005)
2
Idem., p. 202
2
convivencia en sociedad, a partir del establecimiento de sistemas de señales y lenguajes
para la comunicación.

Uno de los fundadores de la teoría de la información, Claude E. Shannon, un ingeniero


nacido en Michigan en 1916, publicó en 1948 algunos trabajos relacionados con el
tratamiento de la información, a partir del ensayo de teoremas y modelos que intentaban
analizar la esencia de los procesos naturales; con las preocupaciones básicas existentes con
respecto al error, su control y corrección, y con la idea de que el caos es el destino de todo y
la información el elemento para descifrarlo. Aunque sus trabajos estaban dirigidos
fundamentalmente a las especialidades de la telefonía y la radio, lo curioso de los
resultados de sus estudios, fue comprobar que la expresión matemática para la cantidad de
información - llamada bit, y que se representaba por combinaciones en secuencias de ceros
(0) y unos (1) “presentaba la misma forma de la ecuación del principio de entropía - estado
físico y medida de desorden de un sistema”, definido por la Física.

Un poco después, James Watson y Francis Crick descubrieron los principios de los códigos
de ADN, que forman un sistema de información a partir de la doble espiral de ADN y la
3
forma en que trabajan los genes.

Al respecto Jeremy Campbell, comentó “que no fue hasta los años 40 del siglo XX, que se
definió el término información desde una perspectiva científica, en el contexto de la era de
4
la comunicación electrónica”.

Más adelante, la Cibernética, ciencia definida "... como la mecanización de los procesos de
control intelectual...",5 cuyo fundador fue Norbert Wiener, se encargó de "mantener el
orden" en cualquier sistema natural o artificial. Estos avances dieron lugar a una nueva
etapa en el desarrollo de la tecnología, en la cual muchos científicos se inspiraron en los
estudios del padre de la Cibernética para hacer sus propios aportes a la teoría de la
información.

La información no se ha definido sólo desde el punto de vista matemático o técnico; su


conceptualización abarca enfoques filosóficos, cibernéticos y otros, basados en las
denominadas ciencias de la información.

Algunos especialistas prefieren definir la información desde el punto de vista de su


existencia como fenómeno "en sí", pero que, a la vez, es inseparable de la conciencia
humana -información "para sí-"; otros, desde su perspectiva cognitiva, al parecer está en la
mente de las personas en forma de configuraciones de las cosas; y, por otro lado, existen
quienes ven la información como proceso social, al emplearse de modo consciente y
planificado para informar o informarse, a partir de diferentes fuentes de información las
cuales, a su vez, utilizan datos, y la experiencia obtenida mediante la observación directa
del entorno. Dichos enfoques concuerdan con la primera y más simple de las acepciones

3
Goñi Camejo, Ivis, Op. Cit., p. 202
4
Ídem., p. 203
5
McHale, J. “El entorno cambiante de la información”, Tecnos, Madrid, 1981, p. 18
3
registradas en el Diccionario de la Real Academia Española que plantea que es la "acción y
6
efecto de informar o informarse".

La información es el significado que otorgan las personas a las cosas. Los datos se perciben
mediante los sentidos, éstos los integran y generan la información necesaria para el
conocimiento quien permite tomar decisiones para realizar las operaciones cotidianas que
aseguran la existencia social. El ser humano ha logrado simbolizar los datos en forma
representativa, para posibilitar el conocimiento de algo concreto y creó las formas de
almacenar y utilizar el conocimiento representado. La información en sí misma, como la
palabra, es al mismo tiempo significado y significante, este último es el soporte material o
simbología que registra o encierra el significado o contenido.

De lo expuesto, se deduce que existe una dualidad de planos de existencia de la


información: uno como entidad subjetiva que se genera en la mente de las personas y otro,
con una existencia objetiva, en el cual se percibe la información cuando se plasma en algún
soporte o se transmite en un proceso de comunicación. Entre los diferentes planos existe
una interrelación dialéctica.

La relación indisoluble que se establece entre la información, el conocimiento, el


pensamiento y el lenguaje se explica a partir de comprender que la información es la forma
de liberar el conocimiento que genera el pensamiento humano. Dicha liberación se produce
mediante el lenguaje -oral, escrito, gesticular, etc.-, “un sistema de señales y símbolos que
se comunican de alguna manera”.7

De acuerdo con esto, puede considerarse que la información transita por dos estados o
momentos: el primero, cuando la mente humana asimila, procesa e interpreta, es decir, la
transforma en conocimiento, el cual según Páez Urdaneta consiste en un conjunto de
"estructuras informacionales que, al internalizarse, se integran a los sistemas de
8
relacionamiento simbólico de más alto nivel y permanencia" y el segundo, cuando se
registra en forma documental, que actúa como fuente de información mediante el lenguaje.

“La información condiciona la generación y la gestión del nuevo conocimiento y posibilita


9
la formalización de este último”; en esto reside el sentido pragmático de la información, es
decir, en su materialización en noticias, informes de investigación, objetos u otros que
permiten la generación y comunicación del conocimiento.

A modo de generalización, la siguiente definición puede sintetizar lo abordado


anteriormente: "La información puede entenderse como la significación que adquieren los
datos como resultado de un proceso consciente e intencional de adecuación de tres
elementos: los datos del entorno, los propósitos y el contexto de aplicación, así como la
10
estructura de conocimiento del sujeto."
6
Real Academia Española, “Diccionario de la lengua española”, Madrid, 2001, 22ª. edición, p. 863
7
Goñi Camejo, Ivis, Op. Cit., p. 203
8
Idem., p. 204,
9
Consultoría BIOMUNDI, “La industria de la información. El mundo en hechos y cifras” La Habana: IDICT,
1998, p. 12
10
Goñi Camejo, Ivis, Op. Cit., p. 204
4
Definido el concepto de información, se procederá a explicar el lugar donde se puede hallar
la información, cómo acceder a ella y cuándo está disponible.

En un corto período el mundo desarrollado se ha propuesto lograr la globalización del


acceso a los enormes volúmenes de información existentes en medios cada vez más
complejos, con capacidades ascendentes de almacenamiento y en soportes cada vez más
reducidos. La proliferación de redes de transmisión de datos e información, de bases de
datos con acceso en línea, ubicadas en cualquier lugar, localizables mediante Internet,
permiten el hallazgo de otras redes y centros de información de diferentes tipos en
cualquier momento.

Esta situación ha cambiado radicalmente la concepción de los servicios bibliotecarios, ha


provocado el surgimiento de nuevas empresas y tipos de servicios de información cada vez
más competentes; se ha sustituido la concepción de completar físicamente las colecciones
impresas por la de acceso amplio y el trabajo bajo el enfoque de biblioteca virtual; la que
utiliza los sistemas automatizados de acceso a bases de datos remotas, que administran
distintos servicios especializados de información, con la participación de una serie de
vehículos telemáticos y de herramientas electrónicas útiles para la recuperación de
información, “en ella la localización y el acceso se producen a partir de cualquier entidad
11
de información en dependencia de sus recursos humanos, tecnológicos y financieros.”

Aunque no es determinante, se requiere de una infraestructura tecnológica sólida y


moderna. El desempeño de los recursos humanos y su capacidad de gestión, es el más
importante de los recursos para el logro del cumplimiento de las metas y los objetivos
propuestos en las organizaciones.

Los grandes volúmenes de información que se generan cada día, su dispersión y las
capacidades limitadas del ser humano para acceder, consultar, procesar y analizar la
información disponible, en tiempo, espacio y condiciones específicas, determinan la
permanencia del profesional de información como un agente intermediario esencial en la
relación que se establece entre ésta y el usuario.

Por último explicaremos cómo ha evolucionado el alcance de la gestión de la información


como proceso consciente y planificado debido a la necesidad de comunicación entre los
hombres, derivada fundamentalmente de su actividad en colectivo, creando así el lenguaje.
Más tarde, cuando el lenguaje escrito permitió registrar y almacenar el saber acumulado por
la humanidad, surgieron las bibliotecas. La actividad informacional ha experimentado
modificaciones significativas desde sus inicios. “El almacenamiento, acceso y uso limitado
12
de la información en los monasterios medievales entre los siglos III y XV,” se ha
sustituido por modernos enfoques de trabajo, basados en la gestión del conocimiento y la
inteligencia en las organizaciones como resultado del desarrollo impetuoso de las
tecnologías en general y en particular las de la información y comunicación.

11
Rojas Giraldo, M. “Política nacional de información bajo la perspectiva de la sociedad del conocimiento”,
En: Congreso Internacional de Información INFO/97. Memorias del Congreso Internacional de Información
INFO/97, octubre 13-17; Ciudad de La Habana, Cuba. La Habana: IDICT, 1997, p. 15
12
Goñi Camejo, Ivis, Op. Cit., p. 205
5
Durante años, las bibliotecas tuvieron como función principal facilitar a los usuarios el
acceso a los libros y otros documentos mediante diferentes sistemas de recuperación y
distribución. Angulo Marcial plantea el predominio de tres aspectos en la historia de las
bibliotecas: "... desarrollo y custodia de las colecciones en propiedad; la representación
físico-conceptual de los documentos en fichas impresas de tamaño estándar, conforme con
normas de absoluta rigidez, y el acceso a las bases de datos." 13

Estos enfoques han caducado en los últimos tiempos, producto entre otros factores, del
crecimiento alcanzado por la industria de la información, la cual "comprende no sólo el
procesamiento, almacenamiento y distribución de la información, sino también la
producción de las tecnologías informáticas y de los servicios telemáticos necesarios para
14
la distribución de la información a distancia." Este desarrollo es la base para la creación
de nuevos servicios de información especializados, en la medida de las necesidades de los
usuarios y clientes, con un alto valor agregado.

La posición alcanzada por el sector de la información es un factor clave para impulsar el


desarrollo económico-social; como consecuencia de su acción, la forma de vida en la
sociedad moderna ha cambiado de forma radical. Su crecimiento, más rápido que el de otro
cualquiera de la economía, ha propiciado un mayor uso de la información en la última
década, tanto como recurso, que contribuye a la competitividad de las organizaciones en su
lucha por la eficiencia y la calidad de los bienes y servicios que generan, así como desde la
perspectiva de su empleo por los individuos, quienes la necesitan para su educación y
desarrollo en su carácter de seres sociales. Estas condiciones son evidencias irrefutables de
la existencia de la sociedad de la información y orientan el futuro próximo: la sociedad del
conocimiento, la cual se define como "... una forma de organización social y técnica de la
producción y la gestión en la que se aprovecha la capacidad potencial de la productividad,
que se deriva del fluir dinámico del conocimiento y de la información, a partir del uso de
las nuevas tecnologías de la información." 15

Todo esto propicia y exige un cambio en los principios de funcionamiento y en los


enfoques de trabajo de las entidades de información. No obstante, los servicios de estas
organizaciones han sostenido, con frecuencia, una posición reactiva ante sus comunidades
de usuarios. El grado de desarrollo adquirido, tanto en el contexto tecnológico como en el
de la gestión, permiten un perfeccionamiento de la comunicación y una mayor dinámica en
el desempeño organizacional, elementos claves para introducir un enfoque de trabajo de
carácter empresarial -incluso para aquellas organizaciones sin fines de lucro, como es el
caso de muchas bibliotecas y centros de información- y un accionar pro-activo con respecto
a sus usuarios o clientes finales en los sistemas de información.

En este punto es importante reconocer, que el trabajador de la información es el agente


intermediario entre los proveedores, las fuentes de información, los usuarios y las
tecnologías, y como tal, es el principal responsable del éxito que obtengan los usuarios en
el proceso de búsqueda de información. En este sentido, se convierte en el principal gestor

13
Angulo Marcial, N. Información: una nueva propuesta conceptual. Cienc Inform 1996; 27(4):190-5.
14
Consultoría BIOMUNDI, Op. Cit., p. 12
15
Rojas Giraldo, M., Op. Cit., p., 15
6
de su propio aprendizaje en el proceso educativo-comunicativo que ocurre en la gestión del
conocimiento en los marcos de las organizaciones y las comunidades.

Si se revisa la literatura especializada sobre la proyección del profesional de la información


en los tiempos contemporáneos, puede hallarse una gran variedad de enfoques sobre sus
principales funciones. Algunas de ellas, en atención a su responsabilidad como agente del
cambio y representante del progreso de la profesión en la sociedad, son las siguientes:

La determinación constante de las necesidades de formación e información de los


usuarios / clientes, a partir de un enfoque mercadológico del trabajo, que se oriente
hacia su satisfacción, mediante técnicas de investigación científica dirigida al
conocimiento de la actividad, del medio, de la temática y de otras características
importantes de las necesidades de los usuarios, de forma tal que puedan diseñarse
productos y servicios a la medida de dichas necesidades.

El mejoramiento del alcance y de la rapidez del acceso a las fuentes y servicios en el


proceso de búsqueda de información mediante la conexión abierta a redes de
información y conocimiento, así como el diseño de interfaz y sistemas de
recuperación más amistosos, tanto en las bases de datos y catálogos, como en otra
cualquier forma de organización de la información y el conocimiento.

La formación y el entrenamiento de los usuarios en el conocimiento de las


herramientas tecnológicas para el intercambio de información, así como la creación
de valores y habilidades para el aprendizaje. Esto es posible sólo a partir de la
educación continua del trabajador de la información y la ejecución de
investigaciones sistemáticas dirigidas a descubrir y dominar las formas en que
puede contribuir, tanto al desarrollo profesional, laboral y social de sus usuarios
individuales y organizacionales como en la gestión de su conocimiento e
inteligencia.

El diseño de productos y servicios de alto valor agregado, en especial, de servicios


grupales, a partir de las nuevas aplicaciones de la dinámica de grupo en los servicios
de información, orientados a la satisfacción de los requerimientos de sus usuarios y
clientes, mediante la explotación adecuada de las herramientas y patrones de
atención profesional, desarrolladas para los fines de la gestión del conocimiento y la
inteligencia organizacional.

El perfil profesional descrito anteriormente indica que su formación e imagen actual es la


de un consultor especializado, en el que la vía principal para el éxito, es el trabajo conjunto
en equipos multidisciplinarios; de esta manera su proyección funcional apunta, en unos
casos, hacia una formación de habilidades y capacidades para ejercer entre otras tareas, la
de la gestión del conocimiento corporativo y social. En otros, con una visión más amplia, se
concibe al profesional de la información como un gestor de la inteligencia y el aprendizaje
en las organizaciones, y así sus funciones no se limitan a la gestión y la comunicación del
conocimiento, sino que contemplan el desarrollo de las capacidades de utilización del

7
conocimiento adquirido para la solución de problemas concretos y el aprovechamiento de
oportunidades que generen ventajas competitivas.

Es obvio que las distintas organizaciones pueden usar varios caminos para formular sus
metas empresariales tomando en cuenta los objetivos e intereses de las partes involucradas.
“Evidentemente, cualquier camino que se tome debe estar basado en la información acerca
de las metas o deseos individuales y debe implicar alguna clase de procesamiento,
adaptación, e intercambio de esa información.”16 Por lo tanto se descubrirá que se necesita
un sistema de información para el control de la organización.

I.1.1. La información financiera

El campo de las finanzas está estrechamente relacionado con la economía y la contabilidad


por lo que es necesario para el administrador o personas involucradas en la toma de
decisiones, comprender estos dos conceptos.

La economía, porque aporta una estructura para la toma de decisiones en áreas como
análisis de riesgo, teoría de precios a través de las relaciones de oferta y demanda, análisis
comparativo de retorno y muchas otras áreas importantes. La economía también brinda la
imagen general del entorno económico en donde las empresas toman decisiones
continuamente, por lo que brinda la oportunidad de: conocer el sistema de banca comercial,
variables económicas como son el Producto Interno Bruto (PIB), la producción industrial,
el ingreso disponible, el desempleo, la inflación, las tasas de interés y los impuestos.

Por lo que respecta a la contabilidad, se dice, “que es el lenguaje de las finanzas porque
suministra información financiera a través de los balances generales, el estado de ingresos
y el flujo de caja.” 17

La definición de contabilidad parte de que es una técnica. Esto implica la posición teórica
de que los principios de contabilidad son guías de acción, y no verdades fundamentales a
las que se les adjudica poder explicativo y de predicción.

La contabilidad produce información indispensable para la administración y el desarrollo


del sistema económico de una organización. El fenómeno económico es sumamente
complejo y todavía distamos de haber llegado a establecer un método de medición que lo
cuantifique a entera satisfacción.

La contabilidad financiera es una técnica que se utiliza para producir sistemática y


estructuradamente información cuantitativa expresada en unidades monetarias de las
transacciones que realiza una entidad económica y de ciertos eventos económicos

16
Langefors Börje, Samuelson Kjell, “Información y datos en los sistemas”, Librería el ateneo Editorial,
Argentina, 1985, p. 1
17
Stanley B. Block, Geoffrey A. Hirt, “Fundamentos de gerencia financiera”, McGraw-Hill, Colombia, 9a.
edición, 2001, p. 6
8
identificables y cuantificables que la afectan, con objeto de facilitar a los diversos
interesados, tomar decisiones en relación con dicha entidad económica.

La contabilidad financiera presenta información de carácter general sobre la entidad


económica mediante estados financieros. “Una presentación razonablemente adecuada de
la entidad, se compone del balance general, el estado de resultados y el estado de cambios
18
en la situación financiera.”

Por lo tanto podemos afirmar que la información financiera es la comunicación escrita que
emiten los contadores públicos, respecto de la situación financiera y económica que
presenta una organización (empresa, gobierno) mediante los estados financieros.

I.1.2. Características de la información


financiera

Los métodos de cuantificación de la información financiera varían en complejidad,


dependiendo del grado de dificultad que implique el obtener la información cuantitativa.
Cuando la información se deriva de una observación inmediata del fenómeno medido, la
tarea es más fácil; tal es el caso de una simple estadística sobre temperaturas, o una sobre
ventas. Pero cuando se refiere a los múltiples eventos de una entidad económica, la
información cuantitativa resulta compleja.

La definición de contabilidad, como técnica utilizada para producir información


cuantitativa que sirva de base para tomar decisiones económicas a los usuarios de la misma,
implica que la información y el proceso de cuantificación deben cumplir con una serie de
requisitos para que satisfaga adecuadamente las necesidades que mantienen vigente su
utilidad.

Las características fundamentales que debe tener la información financiera son utilidad y
confiabilidad. Además, la información contable tiene, impuesta por su función en la toma
19
de decisiones, la característica de la provisionalidad.

18
“Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados”, Instituto Mexicano de Contadores Públicos,
México, IMCP, 1ª. Reimpresión de la vigésima edición, agosto de 2004, Boletín A-1, p. 3
9
19
“Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados”, Op. Cit., p. 4

1
0
Significación
Contenido Informativo Relevancia
Veracidad
Utilidad Comparabilidad
Oportunidad
Características de la
Información financiera
Estabilidad
Confiabilidad Objetividad
Verificabilidad

Provisionalidad

Fig. 1: Características de la información


financiera.
Fuente: Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados, IMPC, Boletín A-
1

La utilidad como característica de la información financiera, es la cualidad de adecuarse al


propósito del usuario. Estos propósitos son diferentes en detalle para cada usuario pero
todos tienen un interés económico en la entidad que produce la información financiera;
entre otros interesados se encuentran: la administración, inversionistas, accionistas,
trabajadores, proveedores, acreedores, autoridades gubernamentales, etc. Dada la
imposibilidad de conocer al usuario específico y sus necesidades particulares, se presenta
información general por medio de los estados financieros: el balance general, el estado de
resultados y el estado de cambios en la situación financiera.

La utilidad de la información está en función de su contenido informativo y de su


oportunidad. El contenido informativo está basado en la significación de la información, es
decir, en su capacidad de representar simbólicamente –con palabras y cantidades- la entidad
y su evolución, su estado en diferentes puntos en el tiempo y los resultados de su operación.

La relevancia de la información, que es la cualidad de seleccionar los elementos de la


misma que mejor permitan al usuario captar el mensaje y operar sobre ella para lograr sus
fines particulares; la veracidad, cualidad esencial, que abarca la inclusión de eventos
realmente sucedidos y de su correcta medición de acuerdo con las reglas aceptadas como
válidas por el sistema; y por último, la comparabilidad, es decir, la cualidad de la
información de ser válidamente comparable en los diferentes puntos de tiempo para una
entidad y de ser válidamente comparables dos o más entidades entre sí, permitiendo juzgar
la evolución de las entidades económicas.

La oportunidad de la información financiera es el aspecto esencial de que llegue a manos


del usuario cuando éste pueda usarla para tomar sus decisiones a tiempo para lograr sus
fines, aún cuando las cuantificaciones obtenidas tengan que hacerse cortando

10
convencionalmente la vida de la entidad y se presenten cifras estimadas de eventos cuyos
efectos todavía no se conocen totalmente.

La confiabilidad es la característica de la información financiera por la que el usuario la


acepta y utiliza para tomar decisiones basándose en ella. Ésta no es una cualidad inherente a
la información, es adjudicada por el usuario y refleja la relación entre él y la información.

Este crédito que el usuario da a la información está fundamentado en que el proceso de


cuantificación contable, o sea la operación del sistema, es estable, objetivo y verificable.
Estas tres características abarcan la captación de datos, su manejo (clasificación,
reclasificación y cálculo), y la presentación de la información en los estados financieros
(forma, clasificación y designación de los conceptos que los integran.)

La estabilidad del sistema indica que su operación no cambia en el tiempo y que la


información que produce ha sido obtenida aplicando las mismas reglas para la captación de
los datos, su cuantificación y su presentación. Sin embargo, la necesidad de estabilidad en
el sistema no debe ser un freno a la evolución y perfeccionamiento de la información.
Cualquier cambio que se haga y que sea de efectos importantes debe ser dado a conocer
para evitar errores a los usuarios de la información.

La objetividad del proceso de cuantificación contable implica que las reglas del sistema no
han sido deliberadamente distorsionadas y que la información representa la realidad de
acuerdo con dichas reglas. El sistema al operar objetiva e imparcialmente y al satisfacer la
característica de veracidad de la información obtiene la equidad de ésta, de tal manera que
no afecten los intereses de los usuarios de la información.

La verificabilidad de toda la operación del sistema permite que pueda ser duplicado y que
se puedan aplicar pruebas para comprobar la información producida, ya que son explícitas
sus reglas de operación: captación selectiva de los datos; transformación, arreglo y
combinación de los datos; y clasificación y presentación de la información.

La provisionalidad de la información contable significa que no representa hechos


totalmente acabados ni terminados. La necesidad de tomar decisiones obliga a hacer cortes
en la vida de la empresa para presentar los resultados de operación y la situación financiera
y sus cambios incluyendo eventos cuyos efectos no terminan a la fecha de los estados
financieros. Esta característica, más que una cualidad deseable, es una limitación a la
precisión de la información.

Las características de la información financiera son antecedentes de la teoría de la


contabilidad financiera. Estas características las produce el proceso de cuantificación, cuya
operación específica es lo que queda establecido en la teoría misma. La teoría abarca, por lo
tanto yendo hacia atrás desde la información hasta los datos, pasando por el proceso de
transformación que éstos sufren para convertirse en aquélla. La entrada de datos al sistema
deberá estar diseñada en función de los fines informativos del mismo, se retiene, procesa,
agrupa para su manejo y presentación como información dentro de los principales estados
financieros que maneja la dirección.
1.2. La inflación

La inflación es un fenómeno típicamente capitalista y que constituye un problema


estructural, que afecta a las economías mercantiles; es decir, abarca a la sociedad en su
conjunto y depende del funcionamiento total de la economía. Según el punto de vista que se
adopte, existen diferentes definiciones de inflación, aunque la mayor parte de ellas hacen
hincapié en el incremento de los precios. En forma más amplia se puede hablar de sistemas
de mercado, donde se emplea el dinero para intercambiar mercancías. Enseguida se
mostrarán algunas definiciones de inflación.

“Consiste en un aumento continuado de los precios de los bienes y servicios que se


mueven en un sistema económico. El aumento de precios corresponde tanto a bienes y
servicios de consumo como de producción...”20 Una empresa en particular no puede influir
en el proceso inflacionario ni en el ritmo de la inflación. La inflación es una característica
incontrolable, propia del medio económico en que se desenvuelve la empresa. La empresa
no puede controlar la inflación solamente puede adaptarse a ella.

“Se entiende (por tal) un aumento importante y continuado en el nivel general de precios,
21
lo que significa como contrapartida la pérdida del poder adquisitivo de la moneda...”

Muchas personas hablan de la inflación; desde hace algunos años se ha vuelto un tema de
moda en nuestro país, aunque en realidad tengan ideas muy vagas o generales acerca de
este fenómeno. Es por eso que primero debemos precisar el concepto, para después señalar
sus causas internas, describir el proceso inflacionario y sus consecuencias, así como la
política antiinflacionaria.

Hoy sabemos que la inflación introduce cambios en los precios relativos y un grado mayor
de incertidumbre acerca de ellos, produciendo un efecto nocivo en la asignación de los
recursos de la economía. “La inflación ha sido uno de los mayores problemas de la
economía en todo el mundo desde el comienzo de la Segunda Guerra Mundial, provocando
que la inflación quizá sea la más sencilla presión y mezcla de problemas del mundo
macroeconómico contemporáneo”.22

Para Farré-Escofet la inflación “es una manifestación externa de un tipo de tensiones que se
producen en ciertas economías, en particular las capitalistas, y que dan lugar no tanto a
un alza general de precios, como a un continuado y autopropulsado crecimiento de
23
precios, es decir la pérdida del valor adquisitivo de la moneda"

20
Martínez, Alejandro, “Inflación sin confusión” Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas, A. C.
México, D. F., 1ª. Reimpresión, 1989, p. 13
21
Ídem., p.13
22
F. Dernburg, Thomas, “Macroeconomics, The measurement, analysis, and control of aggregate economic
activity”, McGraw-Hill, New York, four edition, p. 331
23
Farré-Escofet, Emili: “La inflación en la fase actual del capitalismo”, Ariel, Barcelona, 1976, p. 39
Para los economistas del Banco de Comercio consiste en "... Un proceso que consiste en el
24
aumento del nivel general de precios.” Conviene aclarar, sin embargo que la voz inflación
no se aplica exclusivamente a los movimientos de precios. También puede hablarse, por
ejemplo de inflación del crédito, inflación del gasto, inflación de las utilidades, inflación de
los salarios, de las monedas, etc.

Sirkin afirma que "con el término inflación queremos referirnos a un estado de exceso en la
demanda global, en el que puede ser libre o reprimida el alza de precios, o a una condición
de alza en los precios sin que haya exceso de la demanda; En el primer caso, la demanda
excesiva constituye la enfermedad y el alza de los precios es sólo un síntoma, en tanto que
25
en el otro caso el aumento del nivel de precios es la propia enfermedad".

Veamos ahora la definición marxista: “La inflación es la presencia en los canales


circulatorios de una masa de papel moneda sobrante en relación con las necesidades de la
circulación de mercancías. Su influjo sobre toda la economía del país es desfavorable,
puede la inflación dar origen a un crecimiento rápido, incesante y sumamente desigual de
26
los precios de las mercancías”.

Todas estas definiciones coinciden en señalar a la inflación como un proceso sostenido y


generalizado de precios, que es la manifestación más evidente de dicho fenómeno; sin
embargo, ¿qué es lo que la provoca? ¿La excesiva demanda, la oferta, el crédito, el gasto
excesivo? En mi opinión la inflación consiste en un desequilibrio que puede ser explicado
desde el punto de vista de la producción y circulación de las mercancías, así como del
exceso de circulante no respaldado por las mismas.

I.2.1. Antecedentes y causas

Desde el punto de vista de la producción, la inflación se presenta como un desequilibrio


entre la oferta total (o sea la producción global de la sociedad), y la demanda total
(consumo de la sociedad). Este desequilibrio puede ser causado por insuficiencia de oferta
en relación con la demanda, o dicho de otra manera por un exceso en la demanda en
relación con oferta.

24
Bancomer: “panorama económico”, Vol. XXIII, números 7 y 8, México, Bancomer, julio-octubre de 1973,
p. 4
25
Sirkin, Gerald, “Introducción a la teoría macroeconómica”, FCE, México, 1962, pp. 222-223
26
Méndez Morales, José Silvestre: “Problemas y política económicos de México II”, Interamericana, México,
4ª. Reimp., 1985, pp. 217-218
Aumento
Oferta

Demanda
Sostenido y
total total
Generalizado
de precios

Fig. 2 Representación esquemática de la inflación como desequilibrio entre oferta y demanda.


Fuente: Elaboración propia.

Desde el punto de vista de la circulación, la inflación se presenta como un desequilibrio, en


relación con las necesidades de la producción, en este caso el desequilibrio puede ser
causado por insuficiencia de la producción en relación con el circulante o por exceso de
dinero circulante en relación con la producción de mercancías y servicios; es decir, que
haya exceso de medios de pago en relación con la producción de bienes y servicios.

Aumento
Sostenido y


Generalizado
De precios

Fig. 3 Una manera de representar esquemáticamente la inflación como


desequilibrio entre producción y circulante monetario
Fuente: elaboración propia.

Dentro de las causas internas y externas, una vez que se han señalado algunas definiciones
de inflación y demostrando que se trata de un desequilibrio productivo de circulación, es
necesario señalar las causas de dicho desequilibrio. En términos generales se pueden
mencionar dos tipos de causas: internas y externas.

Las principales causas internas de la inflación según el autor Méndez Morales, José
27
Silvestre son:

27
Méndez Morales, José. Silvestre ,“Problemas económicos de México”, McGrawHill, México, 1994, 3ª.
Edición, p. 243
Producción agropecuaria insuficiente.
Emisión excesiva de circulante que no está respaldado por la producción.
Excesivo afán de lucro de los comerciantes.
Espiral precios-salarios.
Actividades especulativas, así como acaparamiento y ocultamiento de mercancías.
Altas tasas de interés y deficiente canalización del crédito bancario.
La devaluación.
Y la inflación misma.
28
Las causas externas son las siguientes según el mismo autor son:

Si el funcionamiento del capitalismo en el ámbito mundial es la causa fundamental de la


inflación, la relación de países desarrollados con países atrasados dependientes como es el
caso de México, resiente directamente los efectos de esta relación, los cuales se reflejan en
condiciones desventajosas para nuestro país. Entre ellas se citan:

Las Importaciones: Nuestro país ha tenido necesidad de comprar productos extranjeros, en


especial estadounidenses. Cuando el precio de estos artículos es elevado y en algunos casos
mayor que los precios internos, entonces se provoca inflación y al fenómeno se le llama
“importación de la inflación”.

Afluencia excesiva de capitales extranjeros: Cuando penetran capitales externos bajo


diferentes formas que no se traducen en mayor producción, entonces se produce inflación.

Exceso de exportaciones: Muchos productores nacionales prefieren producir para vender


en el mercado externo, con lo cual dejan de satisfacer las necesidades del mercado interno.
Esto hace que aumente el desequilibrio entre producción total y demanda global. Se habló
de exportaciones excesivas, porque no se han satisfecho las necesidades internas.

I.2.2. Escuelas que explican el


fenómeno
A lo largo del tiempo han aparecido dos grandes corrientes explicativas de las causas de la
inflación: inflación de demanda e inflación de costos. “A éstas debe añadirse la inflación
29
estructural”.

Inflación de demanda, es el crecimiento de los precios resultante de un aumento en la


demanda, lo cual se explica por un alza en el ingreso monetario insuficientemente
respaldado por cambios en la producción. (Exceso de demanda sobre oferta de bienes y
servicios.)

28
Méndez Morales, José Silvestre, Op. Cit., pp. 248-249
29
Vite Bonilla Omar, Fernández Serna Gabino, Govea Rodríguez Jesús, “Introducción al estudio de moneda y
banca”, México, 1987, p. 44
De acuerdo a las definiciones de inflación estudiadas en el apartado anterior, se requiere
que se mantenga un movimiento general de precios hacia arriba para que éste pueda ser
llamado inflación. Un movimiento hacia arriba en los precios no es clasificado
generalmente como inflacionario si dura sólo seis meses o un año y luego se detiene o es
seguido por una disminución general en los precios. “Si el índice de precios fuera a
aumentar en algunos años y disminuir en otros, terminando la década aproximadamente
como comenzó, no habría consecuencias graves y nadie describiría dicha situación como
una era de inflación.”30

/RV HIHFWRV GH XQ LQFUHPHQWR HQ OD RIHUWD PRQHWDULD D FRUWR \ D ODUJR SOD]R

e
QQ( P = P)

Índice P5 E5
s
de DD3 (A0, M 2
precios P3 E3
(P) E2 s
) DD2 (A0, M1
P0 E0

SS0 (Pe0 ) DD0 (A0 , Ms0 )

N
Q
PNB real (Q)
N
Fig. 4. Inicialmente, el producto se incrementará por encima de Q desde el punto E0 hasta E2, debido al ajuste gradual de
precios y salarios. Sin embargo, conforme se ajusten las expectativas de precios, la economía se moverá hacia el punto E3 con
N
mayor nivel de precios un retorno del PNB real a su nivel natural (Q ). Un continuo incremento de precios desde E 0 a E 3 y
s s s
hasta E 5 requiere de un continuo incremento en la oferta monetaria desde M 0 a M 1 hasta M 2
Fuente: J. Gordon, Robert

Un incremento en el nivel de precios originado por factores de demanda puede ser iniciado
por cualquier suceso que incremente la demanda agregada, llevando hacia arriba el nivel de
precios.

El incremento en ingreso puede provenir de tres fuentes:

a) Aumento en el gasto, ya sea de consumidores, empresas o gobierno, el cual no es


posible respaldar con un cambio en la oferta de productos y servicios, lo que trae
como resultado mayores precios. A este enfoque se le conoce como keynesiano,
donde se supone que la economía se encuentra en una situación de pleno empleo.
30
J. Gordon, Robert, “Macroeconomía”, Grupo editorial Iberoamérica, México, 1981, p. 204
La pregunta es de donde proviene este exceso de dinero. En relación con el gasto público,
se conoce que está dividido en gasto corriente y de inversión, y a ambos se les considera
inflacionarios porque ejercen presión en el mercado en virtud de la derrama de sueldos y
salarios o bien por la compra de bienes y servicios para las obras de infraestructura.

El gobierno tiene el monopolio de emitir billetes y monedas y además el control de las


medidas monetarias para hacer variar el circulante monetario.
Con relación a los gastos privados estos pueden provenir de desatesoramiento, o sea dinero
que no estaba circulando bien sea porque se tenía guardado en los bancos o bien sea porque
tenía debajo del colchón.

En cuanto a los gastos de inversión, los empresarios en ocasiones no quieren utilizar sus
utilidades para generar productos y recurren a la utilización del crédito bancario lo que
ocasiona necesariamente mayor excedente de dinero en la economía.

La demanda de bienes y servicios está compuesta por las variables citadas y que en
relación con la oferta de bienes y servicios resulta superior por lo que presiona al alza de
los precios por encontrarse esa economía con déficit de bienes y servicios.

Esta falta de bienes y servicios depende del grado de respuesta de la economía, ya sea por
falta de capacidad para producir, o deficiencias en la productividad, asimismo por
insuficiente cantidad de inventarios, falta de divisas para importar materia prima y producir
más, o bien especulación con los bienes y los servicios.

b) El segundo enfoque, consiste en un renacimiento de la teoría cuantitativa del


dinero, donde se advierte una relación muy estrecha entre la cantidad de dinero en
una economía y el nivel general de precios. “Un incremento en el primero provoca
un aumento del segundo, siempre y cuando no se aumente el producto total.”31

Esta hipótesis adjudica el crecimiento acelerado de los precios al comportamiento de la


oferta. Se contemplan diversas alternativas:

1) Trata de explicar la inflación como resultado de presiones saláriales. Un


aumento en los costos, insuficientemente compensados por cambios en la
productividad, termina por trasladarse al precio de los bienes.
Los empresarios en la mayoría de los casos no soportan el aumento de los
salarios, pero puede darse esta posibilidad y absorben el aumento, aumentando
los precios de venta.

2) El aumento de los precios de las importaciones (maquinaria y equipo, productos


alimenticios, materia prima, bienes semi-manufacturados o bienes
manufacturados).

31
Vite Bonilla Omar, Fernández Serna Gabino, Govea Rodríguez Jesús, Op. Cit., p. 45
17
3) Liberación y aumento de los precios de los servicios proporcionados por el
gobierno.

c) La CEPAL (Comisión Económica para América Latina), conocida por la tesis


estructuralista sobre la inflación. Esta tesis mantiene que la producción responde
con mayor sensibilidad a cambios en los precios, lo que implica que para hacer
crecer el producto se debe estimular la economía a través de medios inflacionarios.

1) Por la existencia de mercados oligopólicos o monopólicos. Estos fijan precios


partiendo de sus objetivos y no de acuerdo con la oferta y la demanda.
2) Disminución de la producción de materias primas.

3) Baja en la producción de algunos bienes por no existir márgenes adecuados de


ganancias o por el resultado de otras actividades más redituables.

4) Baja en la producción por factores extraeconómicos (clima, recursos humanos,


falta de capacitación, etc.)

5) Fijación de precios agrícolas por consideraciones políticas y no derivados de la


evolución de la oferta y la demanda.

6) Política de inversión restrictiva para un sector y de beneficio para otros sectores


de actividad.

“Los efectos de la inflación en la economía son entre otros los siguientes:”32

1) Distribución del ingreso: Ya que favorece a aquellos que tienen percepciones


variables y perjudica a los que tienen remuneraciones fijas o más o menos fijas.
2) Aumento en la recaudación fiscal: Se provoca un flujo de recursos hacia el sector
gubernamental y derivado del incremento en los sueldos y salarios, en la
producción y en las utilidades.

3) Asignación de recursos: El control de precios sobre algunos bienes, provoca que se


hagan más atractivas aquellas actividades en las que los cambios en los precios sean
más ágiles, que los que presenten inelasticidad, o bien en ocasiones son frecuentes
las inversiones “improductivas” en bienes raíces, en especulación con las divisas,
oro, terrenos, acumulación de inventarios. Esto también puede estar determinado
por la existencia de precios tope por el Gobierno Federal.

4) Reduce el poder adquisitivo del dinero.

5) Las personas con deudas están en ventaja, porque el pago de las mismas les
requiere menos sacrificio.

32
Vite Bonilla Omar, Fernández Serna Gabino, Govea Rodríguez Jesús, Op. Cit., p. 47

18
6) Dificulta el acceso a servicios tales como educación, vivienda, diversión y mejor
alimentación.

I.2.3. La inflación en el mundo y el caso de


México

Antes de comenzar con los antecedentes de la inflación en México, quisiera poner de


manifiesto que este fenómeno no es privativo de nuestro país, ya que afecta a todos los
países del mundo, incluyendo las economías más poderosas como son las de Estados
Unidos y el Reino Unido, por lo que se hará un breve bosquejo de estas dos naciones para
describir el caso de México.

A continuación se puede ver la triste secuencia de los aumentos en el índice de los precios
al consumidor en el Reino Unido durante los seis últimos años a partir de 1968, 4.5%; 5.5
en 1969; 6.4 en 1970; 11.0 en 1971; 6.5 en 1972 y 13% en 1973. “Esto sucedió en
33
Inglaterra en aquellos años por lo que ningún país está exento de este fenómeno.”
34
“Enseguida mostraremos algunos datos acerca de la inflación en Estados Unidos.”

Diversos factores ajenos al control de Nixon socavaron su política económica. En 1973 la


guerra entre Israel, Egipto y Siria indujo a Arabia Saudita a imponer un embargo sobre los
envíos de petróleo al aliado de Israel y los EUA. Otras naciones miembros de la
Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) cuadruplicaron los precios del
crudo. Aun cuando el embargo terminó al año siguiente, los precios siguieron siendo altos.
La carestía del energético afectó todos los aspectos de la vida económica de los EUA. Por
ejemplo, la inflación llegó al 12% en 1974 y causó perturbaciones que condujeron a una
tasa de desempleo aún más alta. Esa era de recesión e inflación (estanflación) acabó con el
auge económico sin precedente que Estados Unidos había gozado desde 1948.

Gerald Ford impuso medidas para contener la inflación, pero entonces la tasa de desempleo
se elevó a 12% y se produjo la recesión más grave desde la Gran Depresión. Con un recorte
de los impuestos y un aumento en las prestaciones por desempleo logró una modesta
recuperación, pero no le fue posible acabar con las dificultades económicas.

Jimmy Carter permitió al principio una política de gasto deficitario. Cuando la Junta de la
Reserva Federal, responsable del rumbo de la política monetaria, aumentó la oferta
monetaria a fin de cubrir el déficit, la inflación subió a 10% al año. (1980)

El programa nacional del presidente Ronald Reagan se arraigó en su idea de que el país
prosperaría si se suprimían todas las barreras para el poder del sector privado en la
economía. Partidario de la economía del lado de la oferta, una teoría según la cual el
aumento de la oferta de bienes y servicios es el camino más expedito para el crecimiento
económico, Reagan trató de hacer grandes recortes tributarios con el fin de fomentar el
gasto del consumidor, el ahorro y la inversión. Los economistas partidarios de la oferta

33
P.T. Wanless, D.A.R. Forrester, “Contabilidad en épocas de inflación”, Limusa, México, 1ª. Edición, p. 22
19
34
http://usinfo.state.gov/esp anol/infousa/facts/files/oah/ch13 .htm#economy de fecha 8 junio 2005

20
afirmaban que la reducción de los impuestos propiciaría una mayor inversión en las
empresas, más ganancias y por los impuestos aplicados sobre estas últimas un incremento
en los ingresos del gobierno. A pesar de que sólo contaba con una leve mayoría republicana
en el Senado y que la Cámara de Representantes estaba bajo el control de los demócratas, el
presidente Reagan logró la promulgación de los principales elementos de su programa
económico en su primer año en el cargo, entre ellos una reducción de 25% en el impuesto a
los individuos, que se aplicaría de modo gradual en el curso de tres años. En el curso de los
cinco años siguientes al comienzo de la recuperación, el PNB creció a una tasa anual de
4,2%. De 1983 a 1987, la tasa anual de inflación se mantuvo entre el 3 y el 5%, salvo en
1986 cuando cayó a poco menos del 2% (el nivel más bajo en varias décadas).

Por ahora dejemos algunos de los aspectos de la economía de estos dos países (Gran
Bretaña y Estados Unidos), y nos enfocaremos exhaustivamente en nuestro país. Este
análisis se desarrollará por sexenios (que es el tiempo de un presidente a cargo de sus
funciones públicas), para saber que sucedió en México y quien estaba a cargo de la política
económica.

Comenzaremos este análisis crítico con el periodo de:

Manuel Ávila Camacho (1940-1946)

Exagerado incremento del circulante monetario, cuyo promedio anual fue de 23.1%,
esto propició un fuerte proceso inflacionario y desde luego pérdida del poder
adquisitivo de la moneda.
Regresan capitales mexicanos que se encontraban en el extranjero, al mismo tiempo
afluyen capitales extranjeros.
No hay ninguna devaluación en este periodo y el peso se mantiene estable en $4.85
por dólar.
Se incrementa el ahorro interno, que se traduce en mayores depósitos bancarios.
Se reforma legalmente el sistema monetario en 1941.
México participa en la Organización del Sistema Monetario Mundial y en la
fundación del Fondo Monetario Internacional (FMI) y en el Banco Internacional de
Reconstrucción y Fomento (BIRF), en 1944.

Miguel Alemán Valdés (1946-1952)

Al principio, disminuye el ritmo de crecimiento del circulante monetario, que se


sitúa en 13.2% en promedio anual.
Posteriormente, el crecimiento del circulante siguió provocando inflación y por lo
tanto aumentos de precios y pérdida del poder adquisitivo.
Se recurre al endeudamiento externo, principalmente con el BIRF y el
EXIMBANK.
En 1948 se devalúa el peso, llegando a 8.65 por dólar, por lo cual la devaluación fue
de 78.3%.
Durante el sexenio, el peso tuvo una relación promedio de 7. 42 por dólar

20
Adolfo Ruiz Cortines (1952-1958)

Se disminuye el ritmo de crecimiento del circulante, que tuvo un promedio anual de


11 .2 %, lo que siguió provocando inflación y aumento de precios.
Se reducen las reservas monetarias en poder del Banco de México.
Se devalúa el peso en 1954, llegando a una relación de 12. 50 por dólar, lo que
significa una depreciación de 44 .5%.
El peso tuvo relación promedio de 11.66 por dólar.
Aumentan las inversiones extranjeras directas.

Adolfo López Mateos (1958-1964)

El promedio anual del incremento circulante fue de 12 .8%.


No hubo devaluaciones, la relación del peso con el dólar siguió siendo de $12.50.
Este sexenio se conoce como de "desarrollo estabilizador", porque los precios
internos casi no aumentan (hay estabilidad) y se mantiene la paridad peso-dólar.
Se incrementa los préstamos extranjeros.

Gustavo Díaz Ordaz (1964-1970)

Disminuye la expansión monetaria, que sólo aumenta 10.2% en promedio anual.


Su sexenio también es conocido como "desarrollo estabilizador", porque hubo
estabilidad de precios y se mantuvo el tipo de cambio de 12. 50 por dólar.
Se siguió recurriendo al endeudamiento externo.

Luís Echeverría Álvarez (1970-1976)

Duplica el incremento del circulante en relación con el sexenio anterior, llegando a


un incremento de 22 .3%, en promedio anual.
Se desata un fuerte proceso inflacionario que hace aumentar los precios, al mismo
tiempo que disminuye el poder adquisitivo del peso.
Se modifica el encaje legal y las tasas de interés, que sufren grandes variaciones.
La deuda pública externa crece extraordinariamente.
El 31 de agosto de 1976 se decreta la " flotación" del peso, que en realidad significó
una devaluación de más de 70% al llegar el peso a cerca de 22 por dólar. La paridad
promedio del peso en el sexenio, respecto al dólar fue de 13 por uno.
La política económica en general está fuertemente influida por la política monetaria
ya que se pretende resolver muchos problemas de la economía nacional por medios
monetarios.

José López Portillo (1976-1982)

Incrementa de manera extraordinaria el circulante monetario, que llega su nivel


histórico más alto, con un promedio anual de 36. 7%.

21
El proceso inflacionario se sigue acelerando; aumentan mucho los precios y causan
fuerte pérdida del poder adquisitivo del peso.
La política monetaria busca restaurar la confianza de ahorradores e inversionistas.
Se sigue con la política de flotación, que en realidad ha significado un proceso
continuo de devaluación, llegando la relación de cambio a 70 por dólar, que
significa una pérdida de 255.3% durante el sexenio. El dólar se cotizó en $28. 80 en
promedio durante el sexenio.

Se presenta a continuación del proceso de devaluación de 1982, año en que se dan varias
medidas importantes de política monetaria

devaluación del peso en 198 2


17 de febrero El dólar a $ 26.80
18 de febrero Primera devaluación del peso: 37.66 por dólar
6 de agosto Segunda devaluación; se crea el sistema actual (tipo de
cambio libre y preferencial): $ 70 y $ 50 por dólar,
respectivamente
En 19 de agosto Se cambia el sistema actual a múltiple: dólares libres,
preferenciales y especiales a $ 114.77, $50.00 y $ 69.50
respectivamente
1 de septiembre Control de cambios y nacionalización de la banca
3 de noviembre Se legisla el funcionamiento de las casas de cambio de la
frontera.
1 de diciembre Toma posesión el presidente Miguel de la Madrid Hurtado; el
dólar se cotizó en $ 96.48 y se inicia el deslizamiento del
dólar controlado.
El 17 de febrero al primero de diciembre de 1982, el peso sufre una devaluación del 260%
respecto al dólar.

Miguel de la Madrid Hurtado (1982-1988)

Aumenta aún más el ritmo de crecimiento del circulante monetario, que llega a un
promedio anual de 69 .5% en los seis años, la cifra más alta del periodo analizado.
La inflación continúa sin control, con un crecimiento acelerado de precios (86.7%
en promedio anual) y pérdida continua del poder adquisitivo del peso, aunque el
control de la inflación era uno de los principales objetivos de la política económica
del sexenio.
La expansión monetaria se debe a que se ha canalizado el crédito interno del Banco
Central al sector público con objeto de financiar su déficit.
El 20 de noviembre de 1982 será la tercera devaluación del año y se implanta un
nuevo sistema de flotación. El dólar libre se sitúa a 150, el especial a 70 y el
controlado a 95. 10 pesos.
Se da la política de deslizamiento del peso de acuerdo con la oferta y la demanda
monetaria del mercado.

22
La devaluación constante durante el sexenio ha sido la más alta del periodo
analizado. El tipo de cambio pasa de $57. 44 (en promedio) en 1982 a $ 2,284. 85
en 1988. El dólar costó en promedio anual durante el sexenio $ 804. 34.
Se emiten nuevos billetes de mayor denominación y monedas que sustituyen a las
anteriores de menor valor (desaparecen muchas monedas fraccionarias) y de menor
tamaño, reduciéndose el valor adquisitivo de las mismas.

Carlos Salinas de Gortari (1988-1994)

El incremento promedio anual del circulante durante los cuatro primeros años del
sexenio fue de 60%.
El tipo de cambio pasa de $2,284. 85 en 1988 a N$ 3.10 en octubre de 1993.
Los principales objetivos de política monetaria y crediticia durante el sexenio son:
o Realizar una política monetaria y crediticia que permita la estabilidad de
precios, fortalezca el ahorro interno y promueva una intermediación
financiera eficiente.
o Efectuar una política cambiaria que apoya la estabilidad de precios sin
cambios abruptos.
o Otorgar rendimientos atractivos al ahorrador y promover tasas reales
moderadas.
o Seguir una política de concertación que estimule la certidumbre de precios.
Incremento de las reservas monetarias que alcanzaron más de 20 mil millones de
dólares en 1993.
Reforma monetaria a partir de 1993, que consiste en eliminar tres ceros a la moneda
en forma transitoria (1993); la unidad monetaria se llama "nuevos pesos", hasta que
sólo se hablara de pesos.
35
Ernesto Zedillo Ponce de León (1994-2000)

No habían pasado tres semanas desde la toma de posesión de la presidencia por el Doctor
Ernesto Zedillo Ponce de León cuando las esperanzas de acabar con la inflación se
desvanecieron como un espejismo. Ante el constante deterioro de las reservas
internacionales del Banco de México, el gobierno anunció una devaluación del peso frente
al dólar del 15%; bastó esto para que el pánico cundiera de inmediato ante el flagrante
incumplimiento de lo acordado en un Pacto con los diferentes sectores de la sociedad, por
lo que el público se precipitó a comprar dólares creyendo que a la devaluación anunciada
seguirían otras más graves. Hay que recordar que la sobrevaluación del peso había sido
estimada en noviembre de 1994 por analistas independientes en alrededor del 23%, por lo
que un 15% de devaluación parecía un correctivo suficiente, pero los temores colectivos
magnificados la hicieron insuficiente. El gobierno tuvo que dejar en libertad el tipo de
cambio que se fue hasta 7.50 pesos por dólar en marzo de 1995, esto es, más de un 100 %
de devaluación con relación a la paridad de 3.60 pesos por dólar vigente en los primeros
días de diciembre de 1994.

35
www.avantel.net/~scaldero/zedillo.html de fecha 8 junio de 2005
23
La descomunal devaluación hizo particularmente grave la situación financiera del país
porque había en poder del público casi 30,000 millones de dólares en tesobonos,
instrumentos de crédito a muy corto plazo que, si bien estaban denominados en moneda
nacional, habían sido indexados a la paridad con el dólar. Al estallar la crisis, los tenedores
de tesobonos no quisieron renovarlos y exigieron su pago en la medida en que fueron
venciendo para cambiarlos por dólares. De esta manera, el país se encontró con que en vez
de recibir un flujo importante de recursos externos para financiar el déficit en cuenta
corriente, de golpe se presentó una reversión y los capitales salieron en cantidades
equivalentes a los anteriores ingresos. Se calcula que la pérdida de recursos fue varias
veces mayor a las crisis de 1982 y a la de 1986 y que equivalió a más del 7% del Producto
Interno Bruto.

La devaluación y la salida de recursos tuvo como consecuencias que la inflación, que en


noviembre de 1994 fue de un 7% anual, pasara a un 8% mensual en abril de 1995 y que la
tasa de interés interbancaria, que era antes de la crisis del 18% se elevara en vertical al 110
% en marzo de 1995. La brutal alza de las tasas de interés hizo que multitud de deudores se
vieran en la imposibilidad de cumplir sus compromisos y que la banca se encontrara con
una importante cartera vencida y con una caída de la demanda de créditos por parte del
público, porque las altísimas tasas de interés los hacían impagables; esto puso a varios
bancos al borde de la quiebra.

Esta situación desplomó también la producción de bienes y servicios y el nivel de


ocupación. En el primer semestre de 1995 el PIB cayó un 5.8%, el índice de desempleo
abierto subió de 3.6 % de la población económicamente activa ( PEA) en diciembre de
1994 al 6.6% en junio y a 7.6% en agosto de 1995. El IMSS por su parte perdió 824,000
afiliados permanentes en los primeros meses de 1995. A pesar de la fuerte devaluación y de
la elevación vertical de las tasas de interés, la salida de recursos continuó en forma
acelerada en el primer semestre de 1995, con lo que México estuvo al borde del colapso
productivo y financiero. Lo que quizá ha sido más grave todavía que el deterioro de los
niveles de vida, fue el desaliento provocado por la crisis después de las expectativas de
desarrollo que la gente había alimentado durante diez años de esfuerzo y que el gobierno
no supo encausar por la dirección correcta.

36
Vicente Fox Quesada (2000-jueves 8 diciembre 2004)

Tomado de una entrevista el día de hoy 8 de diciembre de 2004. El mensaje lo dividió en


dos partes. Uno relacionado con cuatro años de Gobierno y un pequeño resumen de esos
cuatro años.

Bien, el primero de diciembre pasado cumplimos cuatro años de Gobierno, del Gobierno
del Cambio. Un Gobierno encargado de llevar a cabo una transición en términos
democráticos después de ese gran triunfo de la democracia el dos de julio del año 2000.

36
http://cuarto.informe.presidencia.gob .mx/ fecha 8 de diciembre de 2004
24
En materia económica también se ha cumplido. Son cuatro años de disciplina financiera,
son cuatro años de reducción del déficit.

Tomamos en el año 2001 un déficit de uno por ciento del Producto Interno Bruto, déficit
fiscal; hoy estamos en 0.3 por ciento y continuaremos reduciéndolo hasta alcanzar el
equilibrio.

Tenemos las mejores variables fundamentales de la economía en todos los frentes, las
mejores tasas de interés, las mejores tasas de inflación, las reservas más altas de la historia
del país, tenemos la mejor calificación de riesgo-país que nunca había tenido nuestra
economía y por tanto en materia macroeconómica se ha cumplido ampliamente.

También hemos trabajado en el desarrollo de la economía, al aprovechar el motor externo


de la economía y la fortaleza de México en la estrategia de sus acuerdos de libre comercio,
ya que México es el país que más acuerdos de libre comercio tiene en el mundo.

El impulsar las exportaciones en el 2004, a niveles donde la balanza comercial de México


va a llegar a casi 400 mil millones de dólares, la séptima en tamaño en el mundo, creciendo
este año a un nivel de 15 por ciento, habla bien de los esfuerzos que a nivel internacional
está realizando este gobierno. .

Ese motor externo de la economía está impulsando la generación de empleos, está


impulsando el crecimiento de la economía a una tasa, en el último trimestre de 4.4 por
ciento, una generación de 505 mil empleos en lo que va del año, hemos recuperado ya todos
los empleos perdidos en los tres años anteriores.

Así que este gobierno empieza el año 2005, con un saldo ya favorable en materia de
empleo. La tasa de desempleo del país es una de las más bajas del mundo en el ámbito
nacional 2.7 por ciento en promedio en el año. Esa es la tasa de desempleo en México.

En segundo término, se puso en marcha el motor interno de la economía, realizando las


inversiones más grandes en la historia del país en materia de vivienda, en materia de
infraestructura carretera, portuaria y aeroportuaria, y en materia de energía.

En petróleo y en generación de energía eléctrica estamos invirtiendo más que nunca en la


historia del país.

El resultado ya se señaló, empleos, crecimiento económico. Inversión interna e inversión


extranjera directa en estos cuatro años que ha sido la más alta en toda la historia del país, 66
por ciento más alta que el mejor periodo que habíamos tenido antes, cuando en el resto del
mundo la inversión extranjera directa tuvo disminuciones significativas.

Entonces, hay confianza en México, la economía está garantizando esa confianza y esa
certidumbre.

Otra manera de medir esta confianza es a través de la Bolsa de Valores. Del día que empezó
mi Gobierno a la fecha, si alguien llevó a la Bolsa de Valores un peso hoy tiene dos pesos
25
con 21 centavos en cuatro años; si alguien invirtió un dólar en la Bolsa Mexicana de
Valores el día que inició mi Gobierno hoy tiene dos dólares ese inversionista.

Esa es la mejor manera de sustentar la confianza que hay en el país, la certidumbre y sobre
todo el rendimiento de la inversión que tiene altas tasas de rendimiento y por esto sigue
siendo México muy atractivo.

En materia de desarrollo social, señalaría yo el dato del Banco Mundial y de la CEPAL,


donde a los primeros dos años de este gobierno muestra una disminución de 16 por ciento
en el porcentaje de familias en extrema pobreza.

Y de igual manera hemos ya cubierto al 100 por ciento a todas las familias mexicanas en
pobreza extrema y al 50 por ciento de las familias en pobreza moderada, todas tienen el
apoyo del Programa Oportunidades que les garantiza a todos los pobres de México
alimentación y nutrición, educación y salud.

La autonomía del Banco Central es un buen dique contra la inflación en la medida en que
no está dirigida a paliar sus síntomas, sino a evitar sus causas. Ello, porque está encaminada
a impedir un uso abusivo del crédito del instituto emisor, fuente principal del mal a que se
alude. Ahora bien, todo esta disciplina en materia financiera y fiscal ha sido gracias a la
autonomía del Banco de México, del que es Gobernador el Sr. Guillermo Ortiz, por lo que
se citarán algunos datos relevantes de las finanzas públicas del gobierno federal.
“Obviamente no podemos cantar victoria, no podemos tomar una actitud complaciente, la
inflación sigue estando bien alta, va en buen camino pero sigue estando muy alta, entonces
37
vamos a estar muy vigilantes en política monetaria hacia adelante"

La disciplina fiscal que ha ejecutado la Secretaría de Hacienda a lo largo de estos años ha


sido magnifica, además la economía mexicana es menos vulnerable a los choques externos
y tiene un enorme potencial de crecimiento.

Aseguró que las reformas que requiere el país son bastante claras y lo único que falta es
voluntad por parte del Congreso para aprobarlas y ponerlas en marcha.

I.2.4. Proceso Inflacionario

La forma utilizada para medir la inflación es la elaboración de índices de precios, que son
de varios tipos; índice de precios al consumidor, al mayoreo, al menudeo, por ciudades
seleccionadas, etcétera.

Un índice de precios es la lista o relación que muestra la evolución de los precios en


relación con una fecha determinada. “El índice de precios sirve para medir la inflación, ya
38
que muestra el incremento de precios en un período determinado.” Generalmente el
índice de precios refleja el incremento anual de los mismos (aunque se conoce
37
http://www.esmas.com/noticierostelevisa/mexico/4 182 61 .html fecha 24 julio de 2006
38
Zorrilla Arena, Santiago y José silvestre Méndez Morales, “Diccionario de economía”, océano 2ª. Edición,
México, 1985, pp. 82-83
26
mensualmente) sumando el incremento de cada uno de los doce meses, para obtener el
índice anual. Este indicador puede ser para una mercancía o para un conjunto de ellas, en
una ciudad o en todo el país.

En el periodo conocido como de desarrollo estabilizador" de 1954 a 1970, la inflación de


hecho estuvo ausente y hubo crecimiento con estabilidad, en el que el incremento promedio
anual de precios fue de 2. 5%. En las décadas de 70`s y 80`s, la inflación ya se vuelve un
problema preocupante porque el índice rebasa los dos dígitos llegando a tres. “A
continuación mostraremos una tabla donde se muestra el incremento en el índice nacional
de precios al consumidor (INPC) a partir de 1971 hasta la fecha en forma anual”.39

Veamos la siguiente tabla:

Sexenio Años INPC Sexenio Años INPC


Luís Echeverría Álvarez (1970-1976) 1971 1.0495 Carlos Salinas (1988-1994) 1989 1.1969
1972 1.0555 1990 1.2993
1973 1.2137 1991 1.1878
1974 1.2059 1992 1.1194
1975 1.1130 1993 1.0800
1976 1.2720 1994 1.0705
José López Portillo (1977-1982) 1977 1.2066 Ernesto Zedillo (1995-2000) 1995 1.5196
1978 1.1617 1996 1.2770
1979 1.2002 1997 1.1571
1980 1.2984 1998 1.1860
1981 1.2868 1999 1.1231
1982 1.9884 2000 1.0895
Miguel de la Madrid H. (1983-1988) 1983 1.7744 Vicente Fox (2001-2006) 2001 1.0440
1984 1.5915 2002 1.0570
1985 1.6375 2003 1.0397
1986 2.0574 2004 1.0408
1987 2.5916 2005 1.0333
1988 1.5116 2006 ¿?

Tabla 1. INPC anual


Fuente: Índice Nacional de Precios al Consumidor. Banco de
México

Enseguida mostraremos una gráfica donde se puede ver el aumento de inflación a partir del
sexenio de Luís Echeverría Álvarez, hasta alcanzar el máximo de inflación registrada en
nuestro país en el sexenio de Miguel de la Madrid, y hasta el año 2005.

39
“INPC”, Publicado en DOF del 10 de Enero de 2005, proporcionado por Banxico en http:/www.sat.gob .mx
27
La Inflación en México
180.00%

160.00%
159.16%
Incremento porcentual

140.00%

120.00%

100.00%

80.00%

60.00%

40.00%

20.00%

0.00%

Año
Figura 5: Incremento de la inflación a través de los años en
México.
Fuente: Tomado como referencia de la tabla 1.

Algunas conclusiones que se pueden obtener del cuadro anterior, son las siguientes:

La inflación de hecho arranca en 1973, año en que el INPC llegó al 21.37%


El promedio anual de inflación se ha incrementado a más del doble en cada sexenio
ya que con Echeverría Álvarez dicho promedio fue de 14.2%, con López Portillo
fue de 35 .7 %, con de la Madrid fue de 86 .7%, con Carlos Salinas fue de 15.90%,
y con Zedillo fue de 22.53%, mientras que el actual gobierno del presidente Fox es
de 4.53% en estos cinco años.
Los años con inflación más baja fueron 1971,1972, 2003 y 2004.
Los años con inflación más elevadas son los de 1982, 1986 y sobre todo 1987 año
en que arranca el PSE. (Pacto de Solidaridad Económica)
En 34 años de inflación acumulada tenemos que asciende a 1,070.34% con un
promedio anual de 31.48%

Veamos ahora como se ha elevado el precio de algunos artículos en los últimos años:

Los artículos controlados como el azúcar, el pan, el aceite, el huevo, la carne y la leche
tuvieron aumentos elevados promedios de 126.5% en 1982; 77.8% en 1983; 66.1% en
1984; 61.8% en 1985; 70% en 1986; 54.2% en 1987. El 1989 y 1990 aún con los pactos,
los precios de básicos subieron 16% en promedio.
28
Los precios de los servicios públicos también se han elevado de manera extraordinaria. En
1986, según el Departamento del Distrito Federal, los derechos por servicios de agua
aumentaron 113.5%; los servicios de salud del D. F. 87%; los impuestos sobre adquisición
de inmuebles 98%; las tarifas de energía eléctrica 350 por ciento en promedio, de 1990 a la
fecha. Los precios de los servicios públicos se siguieron incrementando, algunos en forma
exagerada como el impuesto predial, el transporte público y el agua.

Con el retiro del subsidio a artículos de consumo popular como el pan, las tortillas y otros,
los precios se han elevado sustancialmente, y algunos datos de precios anteriores parecen
incluso muy lejanos; por ejemplo recuérdense algunos precios en diciembre del 79; aceite
comestible 26 pesos, huevo 22 pesos. Algunos precios de septiembre del 90 son: aceite
comestible 2,500 pesos, huevo 2,900 pesos y así sucesivamente, cabe recordar que se
refieren a la antigua unidad de medida (pesos viejos).

I.2.5. Pérdida del poder


adquisitivo

La inflación representa la manifestación más evidente de la lucha de clases en la sociedad,


la cual provoca cambios en la distribución del ingreso, hecho que beneficia a los sectores
económicamente poderosos y perjudican a los sectores más débiles. Hay que recordar que:
"los precios constituyen un mecanismo empleado en economías de mercado para distribuir
40
los recursos entre los distintos grupos sociales"

La inflación perjudica a los asalariados que ven disminuir su poder adquisitivo, lo que hace
que cada vez se incorporen en mayor medida esposa e hijos al mercado de trabajo. “Como
los precios se incrementan más que los salarios nominales, este fenómeno provoca una
41
disminución del salario real de los trabajadores".

México, al igual que otros países del mundo atraviesa por una etapa que se caracteriza por
la presencia del fenómeno económico llamado: inflación, cuyas múltiples causas y
consecuencias, dificultan conocer con precisión su duración y se muestra como uno de los
problemas más difíciles a enfrentar, aunque la tendencia en los últimos años es tenerla
controlada a menos de dos dígitos, aproximadamente entre el 3% y 5% anual.

I.2.6. Medidas para combatir la


inflación.

Una vez que hemos planteado lo que se entiende por inflación, sus causas internas y
externas, cómo se ha desarrollado, así como sus consecuencias, es necesario estudiar qué es
lo que se ha hecho y qué es lo que se puede hacer para resolver este problema, es decir, qué
política antiinflacionaria se debe aplicar.

“La política anti-inflacionaria es el conjunto de acciones, medidas e instrumentos que


aplica el Estado con el fin de frenar o controlar la inflación, y puede abarcar diversos
42
ámbitos como el fiscal, el financiero, el productivo, el monetario, el salarial, etcétera.”
40
Méndez Morales, José Silvestre, Op. Cit. p. 253
41
Idem., p. 253
42
Idem., p. 257
43
Al respecto citaremos lo que Barkin y Esteva opinan:

“Comprender los procesos inflacionarios significa, en última instancia, tomar conciencia


de los cambios que hacen falta en los arreglos institucionales de la sociedad, para ventilar
sus contradicciones y resolver sus problemas de desarrollo económico y social. Actuar
seriamente en la regulación de los procesos inflacionarios, sujetarlos a control, significa
tomar medidas que involucren a todos los grupos sociales.” Se trata de suscitar su cabal
participación, para efectuar tantos cambios como sean necesarios, viables en esos arreglos
institucionales con un claro sentido histórico de las inercias del pasado, las exigencias
concretas de las coyunturas y las perspectivas de la evolución económica, social y política.

Si la inflación es un desequilibrio entre la producción y la demanda total, entonces la


solución será lograr el equilibrio, el cual se puede restablecer mediante políticas que
impulsen la producción y la productividad, o bien que restrinjan la demanda a través de la
reducción del consumo, sobre todo de las capas más bajas de la sociedad y de productos de
consumo básico. (Lo cual se puede hacer por medio del control salarial)

La política económica que se siga para acabar con la inflación o para detenerla depende del
tipo de sociedad que se quiera. Es decir, si deseamos que la inflación no golpee a las capas
más bajas de la sociedad, necesitamos mejorar su nivel de vida, aumentando el poder de
compra, al mismo tiempo que se impulsa el crecimiento económico. Pueden tomarse
también medidas restriccionistas que disminuyan el ritmo inflacionario, pero a la vez
disminuyan el crecimiento de la economía.

Se puede echar mano, por ejemplo, de medidas fiscales y monetarias de carácter restrictivo;
se puede echar mano de controles directos –de precios y de salarios, por ejemplo-; se puede
echar mano de mecanismos que estimulen la producción y la productividad, etc. Dicho en
otros términos: “unas medidas pueden proponerse para someter a la economía a una
camisa de fuerza: mientras que otras pueden proponer la creación de un marco de aliento
44
a la producción.”
Pero como la inflación representa una lucha entre las distintas clases sociales, el problema
se vuelve no sólo económico sino también político y, en consecuencia, la aplicación de
determinadas políticas para detenerla o controlarla también es una decisión de tipo político.

“La importancia de la inflación como problema político se relaciona también con el hecho
de que la política inflacionaria tiene que ser aplicada a través del sistema político con que
cuenta el país; en éste, las decisiones están sujetas a las presiones tanto de los afectados
por la inflación como de los que pueden verse perjudicados por las diversas medidas para
45
combatirla.”

43
Barkin David y Esteva Gustavo, “Inflación y democracia, el caso de México” Siglo XXI, México, 1979, p.
167 citado en Méndez Morales José Silvestre, p. 258
44
Bancomer: Panorama económico, Vol. XXIII, números 7 y 8, México, Bancomer, julio-octubre 1973, p. 4
45
Maydón Garza, Marín: “Inflación, política económica y sistema político”, en: Comercio exterior, Vol.
XXIV, núm. 6, México, BANCOMEXT, junio de 1974, p. 586
30
La política antiinflacionaria debe buscar el equilibrio entre los diferentes factores de la
producción que intervienen en el proceso productivo, tratando de eliminar los efectos
negativos del proceso inflacionario y de moderar el aumento de precios. Esta política no
debe crear mayores problemas de los que pretende resolver; es inconcebible una política
que reduzca la inflación a costa de aumentar el desempleo o disminuir el gasto público en
programas sociales, o inclusive de reducir el nivel de vida de las mayorías.

Algunas medidas concretas en contra de la inflación de acuerdo al autor Méndez Morales


46
José Silvestre son:

Control temporal de precios y salarios.


Impulso al crecimiento de la producción y la productividad, sobre todo de productos
básicos.
Aumento de la inversión pública destinada a la producción y estímulos a la
inversión privada que permitan incrementar la producción, la productividad y el
empleo.
Mayor gravamen a las actividades especulativas y rentistas que a las productivas.
Aplicación flexible de las tasas de interés bancario para favorecer el crédito a
actividades productivas, al mismo tiempo que se fomenta el ahorro y no se
desalienta la inversión.
Establecimiento de un eficiente control de cambios que sea flexible para que no se
perjudique la importación de productos necesarios para el país.
Reducción e incluso eliminación de la excesiva comercialización.
Estímulos para la formación y el funcionamiento de cooperativas de abastecimiento
y consumo.
Impulso a la producción y comercialización de productos agropecuarios destinados
al mercado interno.
Mejoramiento de la competitividad industrial con base en menores costos y mayor
calidad.
Aumento de la confianza en las instituciones gubernamentales mediante medidas
que ayuden a solucionar los graves problemas del país.
Fortalecimiento del peso para que no se devalúe y se le tenga confianza.
Apoyo a la estabilidad política y social del país.
Mejoramiento de la distribución del ingreso.

Por último, se transcribe la opinión de José Luis Ceceña Gámez.

“La salida democrática del problema de la inflación debe encuadrarse en un marco


amplio, más allá del objetivo estrecho de evitar el aumento pronunciado de los precios. Lo
verdaderamente importante es producir más y mejor de lo necesario, repartir mejor el
producto y que los precios guarden una relación más estrecha con los costos de la
47
producción, los que deben abatirse al máximo.”

46
Méndez Morales, José Silvestre, Op. Cit., p. 259
47
Ceceña Gámez, José Luis, “Producir más y mejor”,Excélsior, México, 31 Julio 1979, p. 7ª, en Méndez
Morales, José Silvestre, p. 260
31
Producir más es indispensable, pero hay que producir mejor; Es decir, hay que elevar la
productividad en todas las actividades económicas. Mejor organización de la producción,
aplicación de la ciencia y la tecnología, mejor uso del financiamiento y un reparto más justo
del producto entre los trabajadores, permitirían aumentar la producción por cada hombre
ocupado.

Pero no solamente debemos producir más y mejor, sino que debemos producir
preponderantemente bienes y servicios necesarios, lo que significa reestructurar el aparato
productivo a efecto de concentrar el esfuerzo en la producción de los bienes básicos para el
consumo popular, eliminando o reduciendo sustancialmente la producción de bienes y
servicios superfluos y de lujo.

I.2.7. Información financiera afectada por la inflación

La economía de un país se ve afectada por muchos factores, siendo uno de ellos, la


inflación. Éste problema es muy complejo, el cual produce una serie de aumentos
sostenidos y generalizados en los precios, como se mencionó en párrafos anteriores. La
inflación en el caso de nuestro país, tiene una tendencia hacia la baja, sin embargo ésta no
ha alcanzado las tasas de los países del primer mundo.

Una de las consecuencias de la inflación, entre otras cosas, es la pérdida de poder


adquisitivo de la moneda, en estas circunstancias, la información pierde su significado, lo
cual le impide cumplir con las características que debe reunir la información financiera y
que además debe servir de base para la toma de decisiones.

Una información financiera con base en los valores históricos, puede originar a la empresa:

a) Su descapitalización: al pagar dividendos sobre utilidades inexistentes.


b) Como derivado del punto anterior, orilla a las empresas a recurrir en exceso a
fuentes de financiamiento para conservar su capacidad operativa y financiera.

El efecto más importante de la información financiera sobre la base del valor histórico
original, es la toma de decisiones erróneas por parte de la administración de un negocio,
entre las cuales citaremos en forma enunciativa, más no limitativa las siguientes:

Precios de venta irrelevantes.


Mala planeación en futuros proyectos de inversión.
Errores al determinar la utilidad neta del ejercicio, base para pago de dividendos.
Exceso en el pago de dividendos, lo que orilla a descapitalizar a la empresa.
Razones financieras equivocadas.
Niveles de inventario subvaluados.
Activos Fijos, así como su depreciación subvaluadas, lo que origina pérdida en el
caso de una venta de activos fijos.
Distorsión en la medición de la efectividad de la gestión gerencial.

32
En general, la inflación aumenta el grado de incertidumbre imperante en la economía y, por
lo tanto, la calidad de las decisiones que toman los agentes económicos. “Tanto la
evolución de los precios relativos de bienes y servicios como la de los factores de
48
producción se hacen más difíciles de prever”.

Una de las medidas más importantes consiste en proceder a la reexpresión de la


información financiera, es decir, a actualizar la información tomando en cuenta los efectos
de la inflación, para corregir las deficiencias citadas en el párrafo anterior.

Dicha actualización no implica violación a los principios de contabilidad generalmente


aceptados, ya que el principio de valor histórico original, prevé esta situación y que
textualmente menciona: “estas cifras deberán ser modificadas en el caso de que ocurran
eventos posteriores que les hagan perder su significado aplicando métodos de ajuste en
49
forma sistemática que preserve la imparcialidad y objetividad de la información...”

Conforme al boletín B-10 “Reconocimiento de los efectos de la inflación en la información


financiera” emitido por la Comisión de Principios de Contabilidad, que tiene como
finalidad, establecer las reglas pertinentes relativas a la valuación y presentación de la
información financiera en un entorno inflacionario, así como llevar a cabo la actualización
de las cifras, a pesos de cierre de los estados financieros.

1.3. La reexpresión de los estados


financieros

En épocas de inflación, la comparabilidad se mejora eliminando la distorsión en la unidad


de medida, base de preparación de los estados financieros. Para alcanzar esto, se utiliza el
Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), que es el mejor medidor de que se
dispone para aplicarlo a las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda.

La reexpresión de los estados financieros consiste en corregir la unidad de medida


empleada en la contabilidad para el registro de las operaciones cotidianas que celebra una
entidad. Cabe señalar que dichas transacciones se registran a su valor histórico, es decir, en
el momento en que suceden o se consideren realizadas. Sin embargo con el devenir de los
años, esta unidad de medida va perdiendo significado, principalmente por la inflación, ya
que distorsiona las cifras de las principales cuentas de los balances como son los
inventarios, activos fijos, el capital social, las utilidades retenidas, el efecto por posición
monetaria, el costo de ventas así como la depreciación mensual que van teniendo los
activos fijos.

Al aplicar la reexpresión de la información financiera, prácticamente estamos haciendo


comparables los principales estados financieros, ya que estamos subsanando esta
deficiencia de la contabilidad al registrar las operaciones a su valor histórico. Como
ejemplos de esta situación tenemos que al momento de comprar mercancía, al correr un
mes o dos meses, resulta que al momento de venderla fijamos nuestros precios de venta de

48
Massad Carlos, Pattillo Guillermo, “Macroeconomía en un mundo interdependiente”, McGrawHill, Chile,
2000, p. 641
33
49
“Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados”, Boletín A-1, Op. Cit., p. 9

34
acuerdo con el costo de dicha mercancía y aparentemente estamos logrando una utilidad,
sin embargo, al momento de comprar otra vez la misma mercancía, resulta que necesitamos
mayor cantidad de dinero debido al aumento de precios.

Otro ejemplo típico es el activo fijo, en este caso tenemos dos vertientes. La primera
consiste en la compra de una maquinaria pero al año siguiente la vendemos y no
consideramos el efecto de la inflación, por lo que obtenemos una utilidad, pero resulta que
la maquinaria no cuesta lo mismo que cuando la compramos y al aplicar la reexpresión
tenemos una pérdida financiera. Una segunda distorsión surge al momento de registrar la
depreciación que va sufriendo el activo, ya que afecta directamente el estado de resultados
vía un gasto, al estar registrando una cantidad menor como gasto operacional, por lo que la
utilidad del mes estará sobrevaluada.

Podemos concluir que la reexpresión de la información financiera es una técnica que la


contabilidad utiliza o emplea para incorporar los efectos negativos que la inflación provoca
en los estados financieros, y al mismo tiempo permite comparar la información en el
momento actual para estar en posibilidad de tomar las decisiones que afectan directamente
al negocio como son financiamientos, apalancamientos, rentabilidad, etc.

Es necesario precisar que la inflación afecta a los dos estados financieros principales: El
balance general y el estado de resultados.

Dentro del balance tenemos que:

Los activos monetarios: Caja, bancos y cuentas por cobrar, se ven afectados en
las cantidades que mantenga la empresa invertidos ahí; pierden poder de compra al
presentarse el fenómeno inflacionario.

Los pasivos monetarios: proveedores y cuentas por pagar a corto plazo. La


presencia de estas cantidades le proporciona a la empresa una ventaja inflacionaria,
pues la deuda que adquirió con estos pasivos, se hizo con pesos de un poder
adquisitivo mayor y las pagará con pesos de poder adquisitivo menor.

Ante la situación mencionada, el patrimonio de los accionistas se modificará positiva o


negativamente, dependiendo de la posición monetaria que mantenga la empresa.( Pasivos
monetarios mayores que los activos monetarios.

Dentro del estado de pérdidas y ganancias tenemos los siguientes efectos:

Los ingresos y los gastos operacionales aumentan con el alza de los precios.

El costo de los inventarios se mantendrá subvaluado si la rotación de inventarios es


baja y la tasa de inflación aplicable a tales materias es elevada.

Los gastos financieros se aplican no solamente al endeudamiento normal de la


empresa sino también al endeudamiento suplementario causado por la inflación.

35
La amortización estará subvaluada cuando es aplicada al valor de compra de los
bienes y no a su valor actualizado.

Todo lo anterior se conjuga para suponer utilidades operacionales mayores a las que
realmente se han obtenido y se corre el riesgo de repartirlas. De esta manera la empresa
sufrirá una descapitalización al repartir utilidades que no existen.

Sallenave menciona: “Todos estos efectos se conjugan para mostrar una sobrestimación de
las utilidades operacionales. En periodos de inflación, la empresa presenta utilidades
falsas. Más aún, tiende a endeudarse al máximo para rembolsar el monto de la deuda
posteriormente, en moneda de menor poder adquisitivo. La empresa, cuanto más aumenta
su pasivo monetario y disminuye su activo monetario, más genera utilidades falsas
producidas por el efecto monetario. Y cuanto más intensiva es en capital, más aumenta su
50
rentabilidad aparente subvaluando sus inversiones y sus amortizaciones.”

En estas condiciones, la gerencia de la empresa no busca ni la utilidad máxima – pues se


trata de utilidades falsas por las cuales deberá impuestos reales y dividendos reales – ni la
rentabilidad económica máxima – puesto que ésta no es más aparente si los activos son
subvaluados – ni la rentabilidad financiera máxima sobre la base de la utilización exagerada
de la palanca financiera; simplemente busca la creación de flujos de caja que le permitan
garantizar la continuidad de las inversiones necesarias. “La inflación desplaza el problema:
no se trata de evaluar el desempeño global de la empresa sino de sobrevivir en un medio
51
dinámico y competitivo.”

El mismo autor insiste en lo siguiente:

“Todos los sistemas contables se basan en la evaluación de valores del activo, del pasivo y
del patrimonio, medidos en unidades monetarias. La inflación modifica el poder
adquisitivo de la unidad monetaria a través del tiempo. Mientras que el valor real de un
bien de la empresa puede no cambiar entre dos periodos de observación, su valor
monetario fluctúa con la inflación. Ésta tiende a sobrevaluar los activos monetarios y a
52
subvaluar los activos fijos cuyo valor está medido en unidades monetarias del pasado”.

Los informes financieros se ven distorsionados por la inflación, ya que las cifras de activo
y de pasivo a corto plazo, se presentan a valores actuales, sobrevaluadas por cierto, si se
comparan éstas con las cifras de activo y pasivo a largo plazo, que se presentan a valores
originales o de factura. Consecuentemente, la utilidad operacional declarada no
corresponde a la realidad económica de la empresa. Por lo general ésta se encuentra
sobrevaluada por lo que la empresa declarará utilidades falsas sobre las cuales paga
impuestos reales.

50
Sallenave, Jean-Paul, La gerencia Integral, Grupo Editorial Norma, Colombia, 1994, p. 99
51
Idem., p. 99
52
Ídem, pp., 115-116
36
Un ejemplo que el autor Sallenave nos señala es a través de una simulación de los efectos
de la inflación sobre la industria papelera canadiense, muestra que hasta una tasa de
inflación mínima (5%) llega a inflar la utilidad declarada en un 30%. En la mayoría que de
los países latinoamericanos, la distorsión de los resultados contables es tal que todas las
razones financieras son engañosas, si no se calculan sobre la base de estados financieros
actualizados.

Enseguida se mostrarán los efectos de la inflación dentro del estado de Resultados.

Efectos de la inflación
Estado de Resultados

Ventas Aumento relacionado con el


alza de precios.

Mano de obra Aumento de los


Gastos de Venta, etc. salarios

Ajuste variable según la rotación


de los inventarios y el método
Materias primas e de contabilidad analítica PEPS vs.
insumos UEPS

Aumento a causa del alza de las tasas de


Gastos financieros interés sobre las deudas renegociables y del
nuevo endeudamiento por la inflación.

Depreciación Ajuste eventual según la tasa especifica de


inflación aplicable a los bienes
depreciables.
=
Utilidad Operacional Variación según la tasa de inflación

Fig. 6 Efectos de la inflación en el estado de


resultados
Fuente: Sallenave, Jean-Paúl, La gerencia Integral, Grupo Editorial Norma, Colombia, 1994, p.
118

37
Estado de situación financiera

Balance

Activo Aumento del activo circulante (liquidez,


cuentas por cobrar)
Activos Monetarios
Subvaluación variable según la rotación
del inventario y el sistema de
Inventarios contabilidad analítica primeras entradas
primeras salidas (PEPS) vs. Ultimas
entradas primeras salidas (UEPS)
Activo Fijo
Subvaluación aun más pronunciada
cuando el activo de que se trata fue
adquirido hace tiempo

Pasivo
Cuentas por pagar aumentan con la
Pasivo inflación; se incrementa el
endeudamiento para compensar el
deterioro del capital de trabajo
Patrimonio
Sobreestimación de las utilidades
reinvertidas, plusvalía latente sobre las
inmovilizaciones (subvaluación)

Fig. 7 Efectos de la inflación sobre el Estado de Situación


Financiera.
Fuente: Sallenave, Jean-Paúl, La gerencia Integral, Grupo Editorial Norma, Colombia, 1994, p.
118

I.3.1. Estados Financieros básicos

El término Estados Financieros incluye balances generales, estado de resultados, estados de


cambios en la situación financiera, estados de variaciones en el capital contable, notas y
material explicativo que se identifiquen como parte integrante de los estados financieros.

El objetivo que deben cumplir los estados financieros básicos, es proporcionar información
sobre:53

a) La situación financiera de la entidad en cierta fecha.


b) Los resultados de sus operaciones en un periodo.
c) Los cambios en la situación financiera por el periodo contable terminado en dicha
fecha.
d) Los cambios en la inversión de los propietarios durante el periodo.
53
Romero López Javier, “Principios de contabilidad”, McGraw Hill, México, 1997, p. 93
“Puesto que los estados financieros son un medio de transmitir información financiera, y
no un fin en sí mismos, y que la información contenida en ellos es de interés no tan sólo
para la gerencia sino para los propietarios, los trabajadores, el fisco, los acreedores,
inversionistas y el público en general que se interese en la entidad, los estados financieros
para estos fines, deben procurar ser capaces de que la información contenida en ellos sea
satisfactoria para el usuario general.” 54

Situación Financiera

Resultados de operación
Estados
Financieros
Cambios en la situación
Financiera

Cambios en la inversión de
los propietarios

Fig. 8 Objetivos de los estados


financieros.
Fuente: Romero López Javier, Introducción a los estados financieros, p.
94

A este respecto, el prólogo de las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), también


expresa que “...la gerencia de determinada empresa puede preparar y presentar estados
financieros para su propio uso, de diversas maneras, las cuales se adecuen mejor a sus
características y necesidades de administración interna, pero que cuando se preparen y
emitan para otras personas o interesados, tales como accionistas, acreedores, empleados y
público en general, deberán estar elaborados de conformidad con las NIC y se puede
agregar que deben ser acordes con los principios de contabilidad aplicables en el país de
55
que se trate.”

Por lo tanto, para que los estados financieros satisfagan al usuario general, deberán
contener suficiente información para que cualquier persona con conocimientos básicos
adecuados, pueda formarse una opinión y emitir un juicio sobre:

a) Rentabilidad, es decir: “tomar decisiones de inversión y crédito. Los principales


interesados al respecto serían los que pueden aportar financiamiento, como capital o
crédito a la empresa. Este grupo estará interesado en medir la capacidad de crecimiento y

54
Romero López Javier, Op., Cit., pp. 93-94
55
“Normas Internacionales de Contabilidad”, IMCP, México, 1991, Última Reedición Sep, 1991, p. 25
estabilidad de la empresa y su redituabilidad, para asegurar su inversión, la obtención de
56
un rendimiento y la recuperación de esta inversión.”

b) La posición financiera, que incluye su solvencia y liquidez, o sea: “aquilatar la


solvencia y liquidez de la empresa, así como su capacidad para generar recursos. Aquí
tendrán interés los diversos acreedores, principalmente quienes han otorgado préstamos,
así como los propietarios, quienes quieren medir el posible flujo de dinero hacia ellos
derivado de los rendimientos”.57

c) La capacidad financiera de crecimiento, lo que equivale a decir: “Evaluar el origen y las


características de los recursos financieros del negocio, así como el rendimiento de los
mismos. En esta área el interés es general, pues todos están interesados en conocer de qué
recursos financieros dispone la empresa para llevar a cabo sus fines, cómo los obtuvo,
58
cómo los aplicó, y finalmente qué rendimiento ha tenido y puede esperar de ellos.”

d) El flujo de fondos, es decir: “...formarse un juicio de cómo se ha manejado el negocio y


evaluar la gestión de la administración, a través de una evaluación global de la forma en
59
que ésta maneja la rentabilidad, solvencia y capacidad de crecimiento de la empresa”.

e) La habilidad para obtener utilidades, es decir, la capacidad para obtener ingresos


derivados de las operaciones de la entidad, y los gastos efectuados para obtenerlos.

f) Los cambios experimentados en las cuentas del capital contable, es decir, los
movimientos que ha experimentado la inversión de los propietarios.

Lo comentado en estas seis fracciones se puede condensar con la siguiente figura:

Nivel de Rentabilidad

Posición Financiera

Estados Capacidad Financiera


Financieros
Flujo de fondos (efectivo)

Obtención de utilidades

Cambios en Capital Contable

Fig. 9. Usos de los estados


financieros
Fuente: Elaboración propia

56
“Principios de Contabilidad Generalmente aceptados”, Boletín B-1 “Objetivos de los estados financieros”
Op. Cit., párrafo 12
57
Romero López, Javier, Op. Cit., p. 95
58
Ídem., p. 95
59
Ídem., p. 95
Como consecuencia de lo anterior, no es sorprendente que los contadores preparen juegos
de estados financieros que incluyen los que se muestran a continuación.

1. Estado de posición financiera o balance general.


2. Estado de resultados o pérdidas y ganancias.
3. Estado de cambios en la situación financiera.
4. Estado de variaciones en el capital contable.
5. Notas a los estados financieros

Fig. 10 Estados Financieros


básicos.
Fuente: Elaboración propia.

La información contenida en los estados financieros debe presentar en forma clara y


comprensible todo lo necesario para juzgar la situación financiera de la entidad y sus
cambios, el resultado de sus operaciones y los cambios en el capital contable.
60
Las partes que integran un estado financiero de acuerdo con Javier Romero López son:

1. Encabezado
2. Cuerpo
3. Pie

Cabe mencionar que estas tres partes que integran los estados financieros son básicas para
la mejor comprensión de los mismos, por lo que enseguida describiré en que consisten estas
partes.

1. El encabezado debe integrarse de: el nombre, razón o denominación social de la entidad,


nombre del estado de que se trate y fecha o periodo contable por el cual se formulan.

2. En el cuerpo se deben presentar todos los conceptos y las cuentas que reflejan el
resultado de las operaciones de la entidad, su situación financiera y sus cambios, así como
las variaciones experimentadas en el capital contable. Ésta es la parte más importante, ya
que en ella se dejará constancia de lo que es la entidad y sus operaciones, por lo tanto,
habrá que tener especial cuidado en incorporar correctamente el contenido informativo, que
debe ser significativo, relevante, veraz y comparable. Además, todas las cuentas y
elementos que lo integren, deberán estar correctamente valuados y presentados.

3. En el pie se incluyen las firmas de las personas que lo elaboran, revisan, autorizan, etc.
Téngase presente que la obligación de la preparación y presentación de la información
financiera recae sobre la dirección de la empresa; por lo tanto, el gerente, el director, el
administrador o el propietario deberá firmar los estados financieros, así como el contador
que los preparó, señalando la relación que guarda con los mismos, ya sea contador general,
contralor, auditor, etc.

60
Romero López, Javier, Op. Cit., p. 97
40
Ejemplo de un Estado de posición financiera o balance general.

Comercializadora América, S.A. de C. V.


Balance General al 31 de diciembre de 2004.

Activo Pasivo
Circulante A corto plazo
Caja $ 20,000 Proveedores $ 118,000
Bancos 127,000 Acreedores 19,000
Clientes 60,000 Docum. por pagar 5,000
Doctos. por cobrar 92,000 Impuestos por pagar 15,600
Iva acreditable 5,000 Iva causado 10,30 0
Mercancías 153,000 Suma a corto plazo 1 67,90 0
Producción en Proceso 2 4,000
Suma Circulante 48 1,000 A largo plazo
Acreedores Hipotec. 8 ,0 00
Fijo Suma a largo plazo 8,00 0
Terrenos 90,000 Total Pasivo $ 1 75,90 0
Edificios 63,000
Mob. y equip. Oficina 22,500 Capital Contable
Deprec. Acum. 5,83 3 Capital Social $ 200,000
Suma Fijo 1 69,667 Reserva legal 8,000
Utilidades acumuladas 152,000
Diferido Utilidad del ejercicio 1 17,01 7
Gastos de constitución 1,250 Total Capital Contab. $ 4 77,01 7
Seg. Pag. por Adel. 1,00 0
Suma Diferido 2,25 0

SUMA ACTIVO $ 65 2,917 PASIVO+CAPITAL $ 6 52,91 7

Las notas que se acompañan son parte integrante de este estado financiero.

Autorizado por Elaborado por

Lic. Álvaro David Pérez C. P. Omar García Jiménez


Director General Contador General

Tabla 2 Ejemplo de un estado de Situación


Financiera
Fuente: Estados Financieros de Comercializadora América, S.A. de C.
V.

41
Ejemplo de un Estado de Pérdidas y Ganancias ó Estado de Resultados

Comercializadora América, S.A. de C. V.


Estado de Resultados del 1 de enero al 31 de diciembre de 2004

Ventas Netas $ 1’200,000


Costo de Ventas 650 ,0 00
Utilidad Bruta 550 ,0 00
Gastos de Operación:
Gastos de Venta 170,000
Gastos de Administración 200 ,0 00
370 ,0 00
Utilidad de operación 180,000

Otros Ingresos 120,000


Otros Gastos 160 ,0 00
Utilidad por operaciones continuas
Antes de ISR y PTU 140 ,0 00

ISR 47,600
PTU 14 ,0 00
Utilidad neta del ejercicio $ 78 ,4 00

Las notas que se acompañan son parte integrante de este estado financiero

Autorizado por Elaborado por

Lic. Álvaro David Pérez C. P. Omar García Jiménez


Director General Contador General

Tabla 3 Ejemplo de un estado de Pérdidas y


Ganancias
Fuente: Estados Financieros de Comercializadora América, S.A. de C.
V.

42
Ejemplo de Estado de Variaciones en el Capital Contable.

Comercializadora América, S.A. de C. V.


Estado de modificaciones al capital contable por el ejercicio del 1 de enero al 31 de
diciembre de 2004

CONCEPTO Saldos al 31 Dic Traspaso del Debe Haber Resultado del Saldos al 31 Dic
2003 Resultado del ejercicio 2004
ejercicio 2003

Capital Social 87,595 87,595

Reserva Legal 1,404 4,241 5,645

Resultado por 62,844 62,844 0


tenencia de
activos
no monetarios
Actualización 277,377 673,673 951,050
del capital

Resultado (41,565) 41,565 0


acumulado
desfavorable por
posición
monetaria
Resultado monetario 107,226 107,266 0
patrimonial

Resultado de (10,182) 2,603 84,741 (92,320)


ejercicios
anteriores
Resultado 2,603 (2,603) 176,655 176,655
del ejercicio

Exceso o 0 128,505 128,505


insuficiencia
del
capital contable
SUMAS 487,302 0 254,811 847,984 176,655 1’257,130

Las notas que se acompañan son parte integrante de este estado financiero

Autorizado por Elaborado por

Lic. Álvaro David Pérez C. P. Omar García Jiménez


Director General Contador General

Tabla 4 Ejemplo de un estado variaciones en el capital


contable
Fuente: Estados Financieros de Comercializadora América, S.A. de C.
V

43
Ejemplo de un Estado de Cambios en la situación financiera.

COMERCIALIZADORA AMERICA, S.A. DE C.V.


EST ADO DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA POR EL EJERCICIO T ERMINADO EL 31 DICIEMBRE 2004

FLUJOS DE CAJA DE ACT IVIDADES OPERACIONALES:

UTILIDAD DEL EJERCICIO 5,690,515.00


MAS (MENOS) CARGOS (CREDITOS) A RESULT ADOS
QUE NO REQUIRIERON DE LA UT ILIZACION DE EFECT IVO:

DEPRECIACION DEL EJERCICIO 3,099,649.00


AMORTIZACION DEL EJERCICIO 70,128.00
RESERVA PARA INDEMNIZACIONES 363,083.00
PTU 110,000.00
ISR 900,000.00 4,542,860.00

EFECT IVO GENERADO POR LA OPERACIÓN 10,233,375.00

FINANCIAMIENTO Y OT RAS FUENTES DE EFECT IVO

INCREMENT O EN DOCT OS Y CUENT AS POR PAGAR 88,712.00


DISMINUCION CTAS POR COBRAR LARGO PLAZO 354,000.00
VENTA DE ACCIONES 809,000.00
VENTA DE ACT IVO FIJO (VALOR EN LIBROS) 114,262.00
DISMINUCION CLIENTES 1,129,357.00 2,495,331.00

SUMA FUENT ES DE EFECTIVO 12,728,706.00

APLICACIONES DE EFECTIVO
INVERSIONES:
INCREMENT O PROPIEDADES PLANT A Y EQUIPO 4,377,702.00
INCREMENT O CARGOS DIFERIDOS 126,956.00
INCREMENT O EN COMPRAS ACCIONES 780,119.00
INCREMENT O EN INVENTARIOS 1,857,901.00
7,142,678.00

PAGOS DE PASIVOS Y OT
ROS: PREST AMOS 1,815,000.00
BANCARIOS
PROVEEDORES 813,182.00
INDEMNIZACIONES 196,086.00
CTAS POR COBRAR A AFILIADAS 571,825.00
CTAS POR PAGAR A AFILIADAS 1,974,518.00
ADEUDOS E IMPTOS POR PAGAR 230,052.00
5,600,663.00
SUMAN LA APLICACIONES DE EFECT IVO 12,743,341.00

INCREMENT O (DECREMENTO NETO DE EFECTIVO -14,635.00

SALDO AL INICIO DEL EJERCICIO 265,305.00

SALDO AL FINAL DEL EJERCICIO 250,670.00

Las notas que se acompañan son parte integrante de este estado financiero

Autorizado por Elaborado por


Lic. Álvaro David Pérez C. P. Omar García Jiménez
Director General Contador General

Tabla 5 Ejemplo de un estado de cambios en la información financiera


Fuente: Estados Financieros de Comercializadora América, S.A. de C. V.
I.3.2. Estados Financieros preparados con base
Histórica

La información contenida en los informes o estados financieros, está expresada en unidades


monetarias (moneda), pero se debe tener presente que la moneda es únicamente un
instrumento de medición con valor cambiante en ocasiones constantemente, lo cual
contribuye a que cambie, en mayor o menor grado, el valor asignado a los bienes y la
interpretación de los datos contenidos en la información.

La comparabilidad es una de las características fundamentales que debe tener la


información financiera para que sea útil a los usuarios y por ende para la toma de
decisiones.

“La comparabilidad es la cualidad de la información de ser válidamente comparable en los


diferentes puntos del tiempo para una entidad, y de ser válidamente comparables dos o
más entidades entre sí, permitiendo juzgar la evolución de las entidades económicas.” 61

La inflación es una constante reducción del poder adquisitivo de la moneda, distorsionando


tal unidad de medida a la información financiera y dificultando la comparabilidad en
general y en especial entre distintos periodos de actividad de una entidad.

La elaboración de estados financieros sobre bases diferentes, relativas a las distintas épocas
de la vida de una entidad, debe considerarse como una desviación a la cualidad de
comparabilidad de la información, en los siguientes términos de acuerdo con los principios
62
de contabilidad generalmente aceptados:

1) Los usos de la información financiera requieren que se sigan procedimientos de


cuantificación que permanezcan en el tiempo. La información financiera debe ser
obtenida mediante la aplicación de los mismos principios y reglas particulares de
cuantificación para, mediante la comparación de los estados financieros de la
entidad, conocer su evolución y mediante la comparación con estados de otras
entidades económicas conocer su posición relativa.
2) Cuando haya un cambio que afecte la comparabilidad de la información debe ser
justificado, y es necesario advertirlo claramente en la información que se presenta,
indicando el efecto que dicho cambio produce en las cifras financieras.

Comparativo, según el diccionario, “dicese de lo que compara o sirve para hacer


comparación de una cosa con otra. Aplicado esto a la información financiera, es
comparable cuando se presenta con el objeto de que sea útil para determinar similitudes y
diferencias fundamentales en una empresa (en varias etapas de su vida) o entre empresas y
63
sus transacciones.”

Al cumplir las condiciones anteriores, la comparación de estados financieros proporcionará


información útil de los resultados de operación de los periodos o de la situación financiera

61
“Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados”, IMCP, Circular No. 28 Edición 1992, p. 451
62
Ídem., p. 451
63
“Diccionario planeta de la lengua española”, Barcelona, España, 1ª. Edición, Marzo 1982, p. 283
en las distintas fechas en que se hacen las comparaciones. En la medida en que no se
cumpla con alguna de esas condiciones, las comparaciones podrán resultar engañosas, ya
que su contenido se encontrará distorsionado por la inflación.

En un ambiente inflacionario, la condición de utilizar una unidad de medida estable se


pierde en el tiempo, puesto que la cantidad de bienes y servicios que se pueden adquirir con
determinada cantidad de dinero varía constantemente. “Siendo la moneda la base de
medición de los estados financieros, cuando es inestable necesariamente provoca falta de
comparabilidad al registrarse transacciones de diferentes épocas con la misma unidad de
medida.”64

I.3.3. Antecedentes de la reexpresión en el


mundo

Pasaremos a analizar el informe sobre la norma de contabilidad estandarizada No. 7


“Contabilidad para cambios en el poder adquisitivo de la moneda” en el Reino Unido:”65

Debido a que los ingleses, holandeses y norteamericanos, fueron los pioneros en darse
cuenta en incorporar los efectos de la inflación en la información financiera, debido a que
existen diversos artículos publicados en Londres en el año de 1971, según el autor P.T.
Wanless, D.A.R. Forrester.

El siguiente informe difiere de las presentaciones convencionales sobre prácticas contables


estandarizadas en cuanto a que es provisorio, es decir, que no implica una obligación la
publicación y explicación anual de las partidas contables y de los procedimientos
contenidos en ella, y tampoco obliga a los auditores a mencionar dichas partidas en sus
informes. Sin embargo, hay un reconocimiento general de que los informes financieros
ajustados a los efectos de la inflación, son esenciales para una gerencia eficiente y que es
del interés de los accionistas obtener información por parte de los directores de las
empresas. Se supone que los procedimientos delineados en este informe serán apoyados
ampliamente por la mayoría de las empresas. Contemplando los siguientes puntos.

1. La inflación, o sea la pérdida del poder adquisitivo de la moneda, a medida que


aumentan los niveles generales de los precios de productos y servicios, afecta a la
mayor parte de los aspectos de la vida económica, incluyendo decisiones de
inversión, negociaciones de salarios, políticas para establecer precios, comercio
internacional y a la política impositiva del gobierno.
2. Cuando la tasa anual de inflación es baja, hay tendencia en los negocios a
considerar el problema como no suficientemente serio para justificar acción alguna.
Sin embargo, después de varios años aun una modesta tasa de inflación progresiva
puede tener un efecto significativo si existen activos y obligaciones cuyas vidas se
prolongan durante años.

3. Es importante que la gerencia y otros usuarios de las cuentas financieras estén en


situación de apreciar los efectos de la inflación en los negocios que les conciernen

64
“Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados”, Circular No. 28, Op., Cit., p. 452
65
P.T. Wanless, D.A.R. Forrester, Op. Cit., p. 107
por ejemplo, los efectos sobre costos, ganancias, políticas de distribución,
dividendos, ejercicio de poder de préstamo, rendimiento de fondos y futuras
necesidades de efectivo.

El objetivo de este informe se limita a establecer una norma de práctica para demostrar el
efecto de los cambios en el poder adquisitivo de la moneda sobre cuentas preparadas de
acuerdo con base en acuerdos existentes. No propone que se ignoren los acuerdos en cuanto
a costos históricos, pero sí que los costos históricos se conviertan de una agregación del
valor histórico de la libra esterlina a varios poderes adquisitivos diferentes, y que esta
información sea proporcionada en un suplemento de las cuentas básicas preparadas sobre la
base de costos históricos.
66
Ahora pasaremos a analizar “el caso de los Países Bajos”, ya que también ellos fueron de
los pioneros en detectar este problema.

La práctica de la contabilidad de valores de reemplazo corrientes en los países bajos tiene


una historia relativamente larga. En especial a partir de 1950, varias de las mayores
empresas han aplicado este sistema para fines de informes financieros.

En esa época no existían requisitos legales en lo que se refiere a las bases a ser usadas en
los estados de cuenta anuales, de manera que las empresas que introdujeron este método de
evaluación, estaban en libertad de hacerlo. Antes de introducirse la contabilidad de valores
de reemplazo corrientes en los estados de cuenta anuales publicados por las empresas, ésta
había sido desarrollada y discutida en círculos académicos por lo menos durante dos
décadas.

En los Países Bajos, Limperg fue el pionero que preparó la mayor parte del marco teórico
fundamental del sistema.

A partir de principios de los años cincuentas, algunas empresas habían contribuido


notablemente a la divulgación de conocimientos con respecto a este método. Pero, a pesar
de ello, únicamente una minoría de las empresas cotizadas en la bolsa de valores de
Ámsterdam aplicaba la contabilidad de valores de reemplazo corrientes, mientras que la
mayoría usaba la base convencional para reportar, basada en los costos históricos.
Contrariamente a lo que ocurre en otros países, en los Países Bajos, la influencia de las
autoridades de la bolsa de valores en lo que se refiere a los informes financieros es
insignificante.

En Estados Unidos se da una Innovación Contable con la emisión del Statement 3 del
Accounting Principles Board, “Financial Statements Restated for General Price Level
67
Changes”

66
P.T. Wanless, D.A.R. Forrester, Op. Cit., p. 347
67
P.T. Wanless, D.A.R. Forrester, Op. Cit., p. 399 “American Institute of Certified Public
Accountants, Accounting Research Division”, Statement of the Accounting principles board no. 3:
Financial Statement
Restated for general Price-Level Changes (Nueva York: American Institute of Certified Accountants, 1969)
Enseguida se mostrarán algunas propuestas de diferentes países a efecto de incorporar los
efectos de la inflación en los estados financieros de acuerdo con la investigación que los
68
autores P.T. Wanless y D.A.R. Forrester y que se cita textualmente.

Las tendencias inflacionarias actuales en la economía de los Estados Unidos y la atención


de los contadores nuevamente giran en torno del porqué, cómo y cuándo deben hacerse
ajustes en los estados financieros debido a cambios de precios. A pesar de que
investigaciones de campo apoyan a la utilidad informativa de los informes ajustados a los
cambios de precios, el hecho histórico es que esta nueva dimensión en el reporte financiero
ha ganado aceptación general en los Estados Unidos.

En Bélgica, el proyecto de contabilidad inflacionaria se hizo el 31 de Mayo de 1977. Los


belgas realizaron un esfuerzo para que progresara un sistema de contabilidad inflacionaria
que estuviera íntimamente relacionada con la legislación de la comunidad Económica
Europea.

En Francia, la cuestión más amplia en cuanto a la contabilidad inflacionaria fue objeto de


consideraciones por el Gobierno. El enfoque de un comité bajo la dirección de Delmas
Marsalet, publicado en noviembre de 1976, propuso que las empresas debían ser obligadas
a publicar informes suplementarios basados en el sistema de poder adquisitivo corriente,
como un primer paso para un cambio completo hacia estados de cuenta basados en el poder
adquisitivo corriente.

En Alemania, aunque ha hecho serios y exitosos esfuerzos por mantener una moneda fuerte
y evitar la inflación y como resultado de ello, el nivel de inflación se ha mantenido a una
tasa anual del 4% o menos y se ha prestado, comparativamente, muy poca atención a
cualquier tipo de contabilidad inflacionaria. A pesar de que no se ha publicado ninguna
norma contable obligatoria, una declaración emitida por el Comité de Principios Contables
en octubre de 1975 proponía que el efecto de los precios cambiantes se reportara en una
nota suplementaria al informe anual de los directores.

En general, hay una estrecha afinidad en las prácticas contables australianas y británicas.
Así como Gran Bretaña, en Australia las empresas han podido incorporar reevaluaciones de
activos en sus informes financieros; también, al igual que en Gran Bretaña, en 1976 el
presupuesto Federal introdujo ayudas impositivas para el elemento de ganancias atribuibles
a una apreciación de los stocks.

Nueva Zelanda. Desde 1973, Nueva Zelanda ha tenido la experiencia de una inflación anual
constantemente superior al 10% anual. El progreso hacia una contabilidad inflacionaria ha
seguido muy estrechamente los desarrollos en Gran Bretaña, pero ha incluido una comisión
gubernamental sobre el tema y la investigación a nivel universitario a fin de encontrar el
procedimiento mas adecuado para Nueva Zelanda. Un proyecto de reglamento sobre el
poder adquisitivo corriente publicado en Marzo de 1975 por la New Zealand Society of

68
P.T. Wanless, D.A.R. Forrester, Op. Cit., pp. 348-360
Accountants no se consideró a favor de la contabilidad de costos corrientes. Sin embargo en
agosto de 1976, dicha sociedad publicó sus propuestas de contabilidad de costos corrientes.

La coordinación internacional sobre cualquier tema rara vez es fácil y algunas veces
imposible. Esto es especialmente cierto ante una cuestión tan discutible como la
contabilidad inflacionaria; sin embargo, la necesidad de una coordinación se ha vuelto
notoriamente importante. Si una empresa multinacional, por ejemplo, obtiene fondos en los
mercados mundiales debería haber una medida internacional por la cual puedan juzgarse
sus operaciones. Sería absurdo si los informes financieros de las empresas de un país se
expresaran sobre la base de costos históricos, mientras que los de empresas de otro país con
referencia a los cambios en el poder adquisitivo general y otras más, lo hicieran sobre la
base de una contabilidad de valores corrientes.

El desarrollo más significativo en la consideración de problemas contables a escala


internacional, ha sido la formación del International Accounting Standards Comite
(“IASC”) en 1973. Originalmente, este comité comprendía dieciséis organismos contables
de importancia en nueve países (Australia, Canadá, Francia, Alemania, Japón, México,
Holanda, Gran Bretaña y los Estados Unidos), pero desde entonces, ha sido ampliado para
incluir cuarenta y nueve organismos contables de treinta y siete países. El ISAC ya publicó
varias normas internacionales sobre temas contables básicos, y sus miembros están
comprometidos a una política de llevar a la práctica en su propio país. En lo que se refiere a
la contabilidad inflacionaria, el ISAC emitió a principios de 1976 un proyecto de
reglamentación recomendando que los informes financieros reflejen los cambios de precios
de una manera u otra.

1.3.4. La reexpresión en México


La contabilidad ha estado enfrascada en el problema de la reexpresión durante décadas y la
discusión comienza a ser muy intensa cada vez que la inflación asoma su horrible cabeza.
En el año de 1979, la Comisión de Principios de Contabilidad, a través del Instituto
Mexicano de Contadores Públicos, expidió una reglamentación que exigía a las empresas
presentar en sus informes anuales los datos de la contabilidad ajustados a la inflación. Esa
información tenía que aparecer, además de los datos de costos históricos tradicionales, y
podía mostrarse en notas a los estados financieros o en una sección por separado, con
explicaciones detalladas.

Sin embargo, la norma ya no es de obligatorio cumplimiento y la inclusión de los datos


ajustados a la inflación no se requiere en ninguna forma. Si una empresa desea ajustar los
datos de su balance general o de su estado de resultados a la inflación, lo hace por su propio
albedrío.

De acuerdo con los últimos años y en especial el último sexenio del presidente Vicente Fox,
la inflación anual no ha alcanzado la cifra de dos dígitos porcentuales en forma anual. Sin
embargo, no debemos olvidar que ésta es acumulativa año tras año, por ejemplo si en el año
2002 compramos un activo fijo y la inflación fue del 4%, al final de ese mismo año quizá
no sea muy importante ajustar el valor de ese activo, pero al siguiente año la inflación fue
del 3% anual, entonces tenemos ya un 7% acumulado de inflación, el cual ya esta afectando
de manera significativa el valor de ese activo.

El boletín B-10 “Reconocimiento de los efectos de la inflación en la información


financiera”, vigente desde diciembre de 1984, establece procedimientos que permiten
revelar una buena parte de los efectos de la inflación en la preparación de estados
financieros, contribuyendo a mejorar la comparabilidad, por lo menos entre las diferentes
cifras que conforman el balance general, al expresarlas en moneda de semejante poder
adquisitivo.

El impacto de la inflación y el reflejo de la misma en la información financiera de los


negocios, genera la necesidad de presentar información cada vez más actual, veraz y
oportuna para una adecuada toma de decisiones; así como mostrar el reflejo fiel de la
situación económica actual dentro de la empresa.

Entre la década de los años sesenta y setenta aproximadamente, la información financiera


obtenida a través de valores históricos no era distorsionada, por lo que los activos sólo se
revaluaban en caso de fusiones o adquisiciones de negocios, sin embargo, esta práctica se
fue generalizando y en septiembre de 1969, la comisión de Principios de Contabilidad del
Instituto Mexicano de Contadores Públicos emitió el boletín no. 2 de la llamada serie azul,
denominado reevaluación de activos fijos y señalaba lo siguiente:

a) La reevaluación debe ser revelada adecuadamente en los estados financieros.


b) El balance general debe mencionar por separado los valores originales, sus
depreciaciones y el monto de la reevaluación, asimismo el superávit por
reevaluaciones debe revelarse claramente.
c) La reevaluación debe respaldarse por estudios y dictámenes de técnicos
independientes. (Peritos valuadores)
d) La depreciación debe ser semejante al compararla con el valor original del activo.
e) El superávit por reevaluación no debe distribuirse, pero si puede capitalizarse.

En enero de 1974, la citada comisión emitió el Boletín A1 Esquema de la teoría básica de la


contabilidad financiera, que señala como norma de observancia general, relativa al valor
histórico original, que “éste deberá modificarse en el caso de que ocurran eventos que les
hagan perder su significado...” 69

En octubre de 1975, la comisión da a conocer a sus miembros, un documento titulado


“proposición para el ajuste de los estados financieros por cambios en el nivel general de
precios”, que es publicado en septiembre de 1975 en la revista de contaduría pública que
menciona la siguiente conclusión: el proceso inflacionario actual afecta significativamente
la información preparada sobre bases históricas y que con el fin de preparar una
información financiera razonablemente correcta en periodos de inflación, se deben de
modificar todas las cifras de los estados financieros para que expresen la información en
unidades monetarias de igual poder adquisitivo.

69
“Principios de contabilidad Generalmente aceptados”, Boletín A-1, Op. Cit., p. 35
50
A finales del año de 1979, la comisión emite el Boletín B-7 “revelación de los efectos de la
70
inflación en la información financiera”, cuyas características son las siguientes:

1. No pretendía dar una solución ideal a un problema tan complejo.


2. Su finalidad era ofrecer un enfoque práctico, que sirviera de respuesta a la necesidad
vigente de establecer lineamientos que permitieran incrementar el grado de
significación contenida en los estados financieros.
3. Fue concebido como parte original de un proceso evolutivo y experimental.
4. El Instituto Mexicano de Contadores Públicos (IMCP) realizó en 1980 una amplia
actividad de difusión acerca de su contenido y aplicación.
5. Las conclusiones y recomendaciones de su estudio fueron:
-La conveniencia de que el boletín estableciera un solo método para actualizar
las cifras.
-Integración y reconocimiento del costo financiero real, esto implicaba la
incorporación del efecto por posición monetaria en el estado de resultados.
-Conveniencia de reconocer la información relativa de los efectos de la inflación en
los estados financieros básicos.
-Presenta un esquema de corrección de los conceptos que habían perdido su
significancía los cuales son:

*Inventarios y su costo de ventas.


*Inmuebles, mobiliario y equipo, así como su depreciación acumulada y del
ejercicio.
*Capital contable incluyendo la determinación de la reserva para
mantenimiento del capital, ganancias o pérdidas acumuladas por posición
monetaria y el superávit por tenencia de activos no monetarios.

Dicho boletín hace referencia a la inconveniencia del abandono de la información


financiera basada en el costo histórico, recomendando la corrección de las partidas
sensibles a las fluctuaciones de precios, así como la adopción de un proceso que permita un
mayor respaldo técnico y que mediante su aplicación preserve la objetividad de la
información. De lo cual se desprenden dos métodos para su aplicación.

a) Método de ajuste por cambios en el nivel general de precios y,


b) Método de actualización por costos específicos o valores de reposición.

También se establece que la revelación se hará a través de notas a los estados financieros.

Por último, es conveniente recordar que las circunstancias imperantes actualmente en el


entorno económico, son diferentes a las existentes cuando surgió el boletín B-7. La
inflación, además de haberse prologando en el tiempo, incrementó su intensidad en las dos
décadas anteriores, aunque en los últimos años ha descendido, por lo tanto hace necesario
más que nunca, que la información financiera reexpresada, sea una herramienta útil para el
usuario.

70
“Boletín B-10 y sus tres documentos de adecuaciones”, Edición Integradora, IMCP, Octubre de 1989, p. 1
51
Es precisamente a la luz de estos antecedentes y con base en la experiencia aunada a la
investigación, reflexión y discusión, que se ha logrado mayor claridad en algunas
situaciones, problemas y conceptos, lo cual ha hecho posible el nacimiento del boletín B-
10.

En términos generales “el boletín B-10”, 71 tiene por objeto establecer: Las reglas
pertinentes relativas a la valuación y presentación de la información financiera en un
entorno inflacionario. Estas normas son aplicables a todas las entidades que preparan los
estados financieros básicos.

Desde que cobró relevancia la necesidad de reflejar los efectos de la inflación en los
estados financieros, simultáneamente se ofrecieron como respuestas a nivel internacional,
dos enfoques distintos.

1) El método de ajuste al costo histórico por cambios en el nivel general de precios,


que consiste en corregir la unidad de medida empleada por la contabilidad
tradicional, utilizando pesos constantes en vez de pesos nominales.

2) El método de actualización de costos específicos llamado también valores de


reposición, el cual se funda en la medición de valores que se generan en el presente,
en lugar de valores provocados por intercambios realizados en el pasado.

La información obtenida por cada uno de estos métodos no es comparable, debido a que
parten de bases diferentes y emplean criterios fundamentalmente distintos.

La comisión reitera su postura de que cada empresa podrá elegir entre estos dos métodos
aquél que de acuerdo con sus circunstancias, permita presentar una información más
apegada a la realidad.

Por razones de congruencia y para lograr que las cifras que integran la información
financiera, este boletín recomienda no mezclar los dos métodos en la actualización de
inventarios y de los activos fijos. Así pues, el proceso de investigación y experimentación
dio lugar a la evolución del boletín B-10 desde su emisión en junio de 1983, hasta la
aprobación del quinto documento de adecuaciones en marzo de 1995.

71
Boletín B-10 y sus tres documentos de adecuaciones, Op. Cit., p. 7
52
1.3.5. Tecnicismos

Para reflejar adecuadamente los efectos de la inflación en la información financiera se ha


72
considerado que “conforme al Boletín B-10”, se debe aplicar el siguiente procedimiento
para incorporar dichos efectos dentro de los principales balances:

Las partidas de los estados financieros que deben actualizarse son:

a) En el balance: todas las partidas no monetarias, incluyendo como tales a las


integrantes del capital contable.
b) En el estado de resultados: los costos o gastos asociados con los activos no
monetarios, y en su caso, los ingresos asociados con pasivos no monetarios.

Todos los estados financieros deben expresarse en moneda del mismo poder
adquisitivo, siendo éste, el de la fecha del estado de situación financiera.
Cuando se presentan estados financieros comparativos, deben expresarse en
pesos de poder adquisitivo de cierre del último ejercicio informado.

Además deberán determinarse:

El resultado por tenencia de activos no monetarios.

El costo integral de financiamiento

Para la actualización de las partidas no monetarias deberá utilizarse como regla general el
método de ajuste por cambios en el nivel general de precios, ya que es el que mejor se
apega al concepto de costo histórico original, base de los principios internacionales más
reconocidos. No obstante lo anterior se permite utilizar costos de reposición para reconocer
los efectos de la inflación en los inventarios y el costo de ventas y de indización específica
para maquinaria y equipo de procedencia extranjera.

Concepto de Partidas no Monetarias:

“Son partidas no monetarias aquellas cuyo significado económico depende del valor
especifico de determinados bienes o servicios y que por si solas no originan un flujo de
73
efectivo futuro, o bien éste no es conocido.” Como ejemplos tenemos los activos para
venta (inventarios) o bienes para uso directo en las operaciones de la entidad (activos fijos),
derechos a recibir determinada suma de dinero cuyos importes dependen de los precios
futuros de determinados bienes o servicios (activos intangibles como regalías) y otros como
crédito mercantil o cargos diferidos.

72
“Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados”, Boletín B-10 Op. Cit., p. 12
73
“Idem., p. 36
53
Concepto de Partidas Monetarias:

El significado económico de los activos y pasivos monetarios (partidas monetarias) es que


su valor nominal no cambia por el aumento o disminución en el índice general de precios, y
generalmente, origina un cambio en el poder adquisitivo de los tenedores.

Un activo monetario es dinero o el derecho a recibir determinado importe de dinero,


expresado en unidades monetarias nominales, sin ninguna relación con precios futuros de
determinados bienes o servicios.

Un pasivo monetario es la obligación de pagar una suma de dinero, expresada en unidades


monetarias nominales, sin ninguna relación con precios futuros de determinados bienes o
servicios.

Actualización de inventarios – costo de ventas:

Inventarios.

El monto de la actualización será la diferencia entre el valor actualizado y el costo histórico


a pesos nominales. En caso de existir inventarios previamente reexpresados, el monto a
comparar contra el nuevo valor será el actualizado anterior.

Para el inventario existen dos métodos de actualización, los cuales son: método de ajuste al
costo histórico por cambios en el nivel general de precios (índices) y el método de
actualización de costos específicos (valores de reposición)

Además se debe tener presente el método de valuación del inventario, ya que mediante la
valuación de Primeras Entradas, Primeras Salidas (PEPS), el valor del inventario está
actualizado por tener el precio de la última compra. Siempre hay que tener presente que el
importe de los inventarios no debe exceder a su valor de realización.

Costo de ventas.

El objetivo de actualizar el costo de ventas es relacionar el precio de venta obtenido por el


artículo, con el costo que le hubiera correspondido al momento de la misma. Para la
actualización se siguen los mismos métodos que para el inventario.

En caso de que el inventario se valúe por Ultimas Entradas, Primeras Salidas (UEPS), el
costo de ventas está actualizado. Por lo tanto, el método debe ser completado con los
ajustes correspondientes durante el año.

Inmuebles, planta y equipo – depreciación:

El monto de la actualización del activo fijo es la diferencia entre su valor actualizado neto y
su valor en libros (costos menos depreciación acumulada) al cierre del ejercicio. Para la
actualización de activos fijos debe seguirse como regla general el método de ajuste al costo
histórico por cambios en el nivel general de precios. No obstante lo anterior, se permite la
54
opción de utilizar el procedimiento de indización específica para maquinaria y equipo y su
depreciación.

Método de ajuste al costo histórico por cambios en el nivel general de precios:


Expresar el activo fijo y su depreciación acumulada a pesos constantes de poder adquisitivo
general al cierre del ejercicio, utilizando el Índice Nacional de Precios al Consumidor
(INPC) que publica el Banco de México.

Método de indización especifica: Para maquinaria y equipo, que incluye los de


fabricación, el de cómputo y el de transporte cuando exista una clara identificación del
costo histórico en la moneda del país de origen, será este el costo histórico que se actualice,
utilizando el Índice de Precios al Consumidor del país de origen.

Depreciación.

La depreciación del ejercicio deberá basarse tanto en el valor actualizado de los activos
como en su vida probable, determinada mediante estimaciones técnicas. Para permitir una
comparación adecuada, el sistema de depreciación utilizado para valores actualizados y
para costos históricos debe ser congruente, esto es, las tasas, procedimientos y vidas
probables serán iguales.

Capital Contable:

La actualización del capital es, la cantidad necesaria para mantener la inversión de los
accionistas en términos del poder adquisitivo de la moneda, equivalente al de las fechas en
que se hicieron las aportaciones y en que las utilidades les fueron retenidas. El monto de la
actualización del capital será la diferencia entre el valor actualizado y el costo histórico a
pesos nominales. En periodos subsecuentes será la diferencia entre el nuevo saldo
actualizado y el actualizado anterior.

Resultado por tenencia de activos no monetarios:

Este renglón existe únicamente cuando se sigue el método de costos de reposición en los
inventarios y el costo de ventas y/o el de indización especifica para la maquinaria y equipo.
Representa la variación en el valor de los activos no monetarios por encima o por debajo de
la inflación. Si la variación es superior a la que se obtendría al aplicar el INPC, habrá una
ganancia por retención de activos no monetarios. En el caso contrario se producirá una
pérdida.

Resultado por posición monetaria:

El efecto monetario debe cuantificarse en unidades monetarias de poder adquisitivo similar


al de los otros componentes del estado de resultados. Para este propósito, el efecto
monetario del periodo será la suma algebraica de los efectos monetarios mensuales
determinados, aplicando a las posiciones monetarias existentes al principio de cada mes, las
tasas de inflación de los meses correspondientes. El total del periodo será la sumatoria de

55
todos los movimientos mensuales por este concepto, expresados en pesos de poder
adquisitivo de la fecha del balance general.

Por último, se deben expresar todos los estados financieros en moneda de un mismo poder
adquisitivo, esto implica que todas y cada una de las partidas que integran los estados
financieros deben reexpresarse a pesos de poder adquisitivo de cierre del último ejercicio.

Esta regla de reexpresión se aplica independientemente de que la partida específica de que


se trate se encuentre originalmente expresada a valor histórico, a valor de reemplazo,
actualizada por índices generales de precios o por indización específica.

“Cuando se presentan estados financieros comparativos, éstos se deben expresar en pesos


74
de poder adquisitivo de cierre del último ejercicio informado”.

74
“Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados” Boletín B-10, Op. Cit., p. 32
56
CAPÍTULO II “LA TOMA DE DECISIONES. UNA CONSTANTE
EN LA EMPRESA”
Dentro de una empresa se toman muchas decisiones, desde las mas insignificantes o
habituales hasta las mas complejas o esporádicas, sean éstas en forma racional, subjetiva o
al azar. Sin embargo, al momento de tomar una decisión influyen diversos factores que se
conjugan, todos ellos para buscar el mejor beneficio para la organización. Es importante
subrayar que las mejores decisiones serán siempre las mas pensadas, aunque tampoco es
una regla que se cumpla cabalmente para alcanzar el éxito. Para estar en posibilidad de
tomar una alternativa deseable dentro del universo de éstas, es necesario contar con
información acerca del medio que rodea a la empresa.

Por lo que se hace imprescindible contar con información para evaluar nuestras
alternativas y ahora sí, estar preparado para tomar una decisión que máxime las utilidades o
minimice costos dentro de la empresa. Debido a este estado deseable de conocimiento,
existe un sinfín de información que afecta directamente a un negocio, como ejemplo de ésta
tenemos: información del medio ambiente, legal, financiera, fiscal, laboral, estadística,
producción, costos, venta, salarios, formal, informal, etc.

Se dice que las personas que toman las decisiones más importantes dentro de la
organización son personas cuyo nivel jerárquico se encuentra en los primeros segmentos de
de la estructura organizacional, además tienen asignado un nivel de responsabilidad muy
alto, ya que al tomar una decisión sin información o con información equivocada por parte
de otro departamento o persona, puede ocasionar incluso la desaparición de la empresa,
como ejemplos de éstas tenemos: solicitar un préstamo, invertir en un producto nuevo,
nivelar salarios, pagar dividendos, etc.

No sucede lo mismo con los niveles de menor jerarquía dentro de la organización, ya que
ahí también se toman decisiones importantes pero que no afectan directamente el desarrollo
o la supervivencia del negocio, como ejemplos de estas tenemos el operar una maquina,
limpiar o no el escritorio, ir a preparar un café, vaciar nuestro correo electrónico hoy o
mañana, etc.

El analizar una decisión, permite ayudar a las empresas e individuos que enfrentan
situaciones de decisiones complejas, inciertas, y de gran importancia, con elementos
conflictivos o en general difíciles. Es importante señalar que al tomar una decisión se
analice lo siguiente: los objetivos, las preferencias, las alternativas, la información y
posibles resultados.

La cantidad y poder de nuestras distinciones indican nuestro conocimiento sobre una


materia o sobre una situación. Nuestro conocimiento requiere de mucha información y
sobre todo tener la capacidad de poder discernir, entre información confiable de la que no la
es, esto nos permite ver características importantes de una situación que pasan
desapercibidas para otras.

57
II.1. Información y toma de
decisiones

Es común que al hablar de información se haga referencia a su uso para tomar decisiones.
Tomar decisiones implica seleccionar entre cursos alternativos de acción. Si tenemos un
solo curso de acción, no necesitamos tomar una decisión. Sin embargo, todavía
necesitaremos información.

Para seguir un curso de acción, es decir, para realizar una operación, “necesitamos saber (y
por lo tanto tener información acerca de) cuáles acciones individuales o pasos están
75
involucrados y cuál es su secuencia.”

La información es algo así como un cemento que mantiene unida a cualquier organización.
Un administrador rara vez puede observar directamente el desarrollo de las actividades de
su empresa, con excepción de las visitas que suela hacer al área de producción, visitas,
generalmente breves y casi nunca planeadas, o aquellas en que acompaña a un agente de
ventas que visita a la empresa.

En realidad todo lo que el administrador sabe del negocio y del medio ambiente en que éste
opera, lo conoce a través de un sistema de información que le es vital, pues cualquier orden
que da el administrador, no es otra cosa que un fragmento de información que el propio
sistema transmite y modifica antes de que la acción se lleve a efecto.

La información es un producto muy sutil, que se puede encontrar bajo muy diversas formas
y matices, desde una conversación casualmente escuchada hasta voluminosos informes de
la gerencia. A diferencia de un producto material, “la información se puede reproducir
tantas veces como se quiera sin que existan pérdidas, de tal manera que se puede
76
encontrar exactamente igual en muy diferentes lugares y formas.”

El administrador recibe información en forma continua a través de muchos medios, como


puede ser un diálogo ocasional; la presentación oficial que hace algún cliente, vendedor o
miembro del personal de la propia empresa; la lectura de informes rutinarios dirigidos a la
administración o para amplia distribución; la revisión de los estados financieros de la
empresa; y en general, otras fuentes externas de información semejantes, como, por
ejemplo, revistas especializadas en temas de comercio y administración.

Cuando describimos los sistemas de información para la administración, tomamos como


punto de partida el hecho de que la principal responsabilidad del administrador es tomar
decisiones. La toma de decisiones, involucra los siguientes elementos según L. Sisson
77
Roger y G. Canning Richard:

75
Börge Langefors, Kjkell Samuelson, Op. Cit., p. 28
76
L. Sisson Roger, G. Canning Richard, “Información por computadoras”, Limusa, México, 2a. Reimpresión,
1972, p. 19
58
77
Idem., p. 23

59
1. Objetivos. Una organización, ya sea de negocios, no lucrativa, o gubernamental, es
un sistema orientado hacia la consecución de determinados objetivos; pueden existir
diferencias de opinión respecto a la naturaleza exacta y a la importancia relativa de
los mismos, pero en el momento que se toma una decisión, éstos ya existen, y se le
proporcionan al administrador o él los fija en forma de políticas, cuotas a cubrir o
presupuestos. Por supuesto, los objetivos que establece el administrador no son otra
cosa que productos de la información con la que cuenta.

2. Datos. Los datos son un segundo elemento en el proceso de la toma de una decisión.
El administrador necesita conocer una gran variedad de cosas para poder tomar
decisiones que sean efectivas y productivas; necesita tener la descripción de las
diferentes alternativas disponibles en el momento en que la decisión va a ser
tomada, incluyendo datos indicativos del estado actual que guardan las cosas. (En
realidad una de las diferentes alternativas será la que se seleccione como la
decisión) También necesita datos acerca del posible resultado que se tendrá cuando
se realice la selección de cada una de las alternativas.

3. Predicción. Se necesita un procedimiento para poder predecir las consecuencias de


seleccionar cualquiera de las alternativas disponibles; utilizando los datos que se
describen en el punto anterior, calculándose cuáles son las posibilidades que ofrecen
cada una de las posibles alternativas para obtener los objetivos fijados por la
administración. ¿Cuál será el efecto sobre las ganancias, los costos, la organización
y el personal de la empresa?

4. Evaluación. También se necesita un procedimiento para evaluar cada una de las


alternativas, en relación a los objetivos fijados. Todo esta a la luz de las diferentes
predicciones realizadas. Se escogerá siempre la alternativa que produzca el mejor
resultado, esto es, que se apegue más a las diferentes metas que se eligen.

Por último, se toma la decisión. Todos los pasos anteriores son vitales, y para poderlos
realizar, se necesita información en forma de datos que muestren un panorama del estado
actual de las cosas, así como las posibles alternativas que están disponibles para poder
tomar la decisión. El hecho de que la información es parte integral de la toma de decisiones,
plantea la necesidad de tener un adecuado sistema de información administrativo.

Las políticas y restricciones que guían a quien toma las decisiones son, en efecto, las
órdenes del ciclo administrativo. Los ejemplos que pueden mencionarse acerca de unidades
que toman decisiones, son prácticamente infinitos. El operador de herramientas de
máquinas es un responsable de tomar decisiones en el sentido de que observa el estado de
una máquina, compara éste con las órdenes que recibe, las cuales vienen en forma de
documentos escritos y copias; y después dirige (da órdenes a) los controles de la máquina
para que los resultados satisfagan las órdenes que recibió.

Un jefe de almacén que vigila los niveles de inventario y dicta las órdenes de compra de
fabricación, es también responsable de ciertas decisiones. Si nos movemos en altos niveles
ejecutivos tales como la gerencia general, la situación se torna difusa, pero aún es del
mismo tipo. Idealmente, el gerente de una empresa trabaja con políticas claramente
60
definidas por el presidente o por el consejo de administración y bajo las restricciones que le
imponen las disposiciones financieras y legales existentes. El propio gerente general,
observa el estado de la compañía analizando una amplia variedad de reportes
administrativos y del negocio en general, así como también conversando directamente con
otros ejecutivos y miembros del personal. “Veamos la siguiente figura donde se puede ver
el ciclo para la toma de decisiones según el autor L. Sisson Roger, G. Canning Richard.”78

Experiencia

Políticas,
Toma de decisiones Decisiones
restricciones

Presentación Resultados
de resultados

Fig. 11 Ciclo de la toma de decisiones


Fuente: L. Sisson Roger, G. Canning Richard, Información por computadoras, p.
32

El paso final en el ciclo es la presentación de los resultados del análisis de estado, al


responsable de tomar las decisiones. La forma más común de hacerlo es mediante informes
tabulados y algunas veces gráficas sencillas; aquí se presenta el problema de
instrumentación en donde hay que acoplar el sistema de información con la persona que va
a tomar las decisiones. “Desafortunadamente, la habilidad de un administrador actual,
depende en gran parte de la paciencia que dedica a examinar los informes administrativos
detallados, buscando excepciones y tendencias generales que debieron calcularse
79
previamente para presentárselas en una forma más gráfica.”

Una buena presentación de resultados permite la visualización de las capacidades y


tendencias disponibles, así como el estado actual; tan importante para quien toma las
decisiones es saber qué se puede hacer, como qué es lo que se está haciendo.

Cualquier persona que sea responsable de la toma de decisiones, debe poseer su propio
sistema de procesamiento de datos para:

78
L. Sisson Roger, G. Canning Richard, Op. Cit., p. 32
79
Idem., p. 33
60
a) Comunicar sus decisiones a quienes laboran bajo su responsabilidad.
b) Llevar un registro de esas decisiones con el fin de poder comparar después los
planes que se habían trazado con los hechos ocurridos.
c) Registrar la situación actual de una actividad y archivar la información
correspondiente para su análisis posterior.
d) Analizar la información existente, y así tener una base que facilite las decisiones de
planeación y control de proyectos que se vayan a realizar en el futuro.

Frecuentemente la toma de decisiones involucra, de una manera u otra, los siguientes pasos
o procedimientos a diferencia de los elementos mostrados en la página 58. A continuación
se describen los pasos que el autor L. Sisson Roger, G. Canning Richard 80 señala en los
cinco incisos siguientes y en los cuales estoy de acuerdo.

a) Reconocer que se requiere tomar una decisión. Este reconocimiento puede ser
resultado del análisis de alguna información donde se señala una excepción; o quizá
que el responsable de tomar decisiones, supone vagamente que algo anda mal o
pudiera mejorarse; esta suposición, a su vez debe basarse, en última instancia, en la
información que recibe el propio individuo. (Por supuesto, aun sin contar con una
información especifica, el administrador puede considerar la posibilidad de realizar
un cambio)

b) Identificación de alternativas. Cuando se acepta que existe la necesidad de tomar


una decisión, debemos identificar cuáles son las diferentes alternativas de que se
dispone y las restricciones que limitan la aplicación de cada una de ellas. En esta
fase es muy conveniente usar los medios de consulta de que dispone el sistema de
información para poder explorar las diferentes alternativas y determinar su
naturaleza, así como las posibilidades de aplicación de cada una de ellas. Por
ejemplo, supongamos que un gerente de producción se da cuenta de que debe
aumentar la capacidad de producción de su planta; basado en la experiencia que ha
ido acumulando cada vez que toma una decisión, inmediatamente advierte la
existencia de varias alternativas a seguir, entre las que se incluyen el aumento en la
capacidad actual de la planta o la construcción de una nueva.

Esta última posibilidad presupone la selección del lugar, lo que a su vez requiere
que se recopile y analice la información pertinente acerca de los probables lugares
en los que se pudiera hacer dicha construcción, los medios de transporte
disponibles, los costos de construcción en la localidad, la situación fiscal, los
sistemas tributarios, etc.

c) Determinación de valores. En determinado momento del proceso de tomar una


decisión, y muchas veces en forma inconsciente, la persona responsable asigna un
valor relativo a cada una de las posibles alternativas que identificó, y así al aumento
en la capacidad de producción de la planta ya existente, quizá le otorgue un valor
menor que a la construcción de una nueva planta, pudiendo darse el caso de que el

80
L. Sisson Roger, G. Canning Richard, Op. Cit., p. 67

61
aumento en la capacidad de la planta fuera más provechoso. De hecho lo que se
hace es atribuir algún valor al concepto de lo nuevo.

d) Evaluación de las alternativas. Al llegar a este paso, el departamento que maneja los
sistemas de información designa a un grupo de personas que cumplen funciones de
asesoría y pertenecen al propio departamento; ellas deben hacer un estudio especial
y evaluar las alternativas existentes. En algunos casos, puede ser una computadora
la que realice dicho estudio. Los analistas, a su vez, usan el sistema de información
para obtener resultados de las investigaciones que hacen en los archivos y en las
fuentes externas de información.

e) Una vez identificadas las diferentes alternativas que se tienen, determinadas las
restricciones de cada una de ellas, y establecido algún criterio sobre los valores
relativos que se les podrían aplicar, la persona que toma las decisiones procede a
analizar las consecuencias que traería la aplicación de cada una de esas alternativas.
¿Cuál será la utilidad (una vez descontado en forma adecuada el costo de ciertos
conceptos como el tiempo extra) que reportaría cada una de las principales
alternativas?

Frecuentemente no existe un mecanismo sencillo para medir las consecuencias que implica
el tomar determinada alternativa, pues además de la utilidad prevista, quizás la
administración desea considerar otros factores, como el efecto que produciría en los
empleados el cambio de la localización de la planta, algunos aspectos de relaciones
públicas, y hasta las reacciones personales de los directivos con relación al cambio. Una
vez estudiados estos criterios, se toma una decisión para darle curso a la alternativa que
proporcione el valor que se juzga más positivo.

Hemos descrito un proceso en el que se toma una decisión suponiendo que ésta se produjo
en un alto nivel administrativo; sin embargo, algunos de los pasos mencionados también
ocurren cuando se toman las decisiones en niveles inferiores. Supongamos que se debe
decidir la fecha en que debe hacerse un pedido y la cantidad de cierto tipo de piezas que
debe pedirse.

Primero tenemos que estar conscientes de que es real la necesidad de reponer las piezas que
se han consumido. Normalmente se genera una señal cuando el nivel de inventarios baja del
punto de reorden previamente establecido. En ese momento se deberán estudiar las posibles
alternativas para tomar la decisión adecuada. Las alternativas pueden ser: suprimir el
pedido, hacerlo para que se surta una gran cantidad de piezas, o quizás suprimir del
inventario la pieza o sustituirla por otra. Para poder evaluar estas alternativas, quien va a
tomar la decisión necesita estar informado acerca del consumo que se tendrá de dicha pieza
en un futuro próximo, el cual puede estimarse si se conoce el volumen que se consumió en
periodos anteriores, así como las condiciones que lo ocasionaron, las cuales generalmente
se buscan en otras fuentes de información. También se necesita conocer el costo de la pieza
y el de su almacenamiento; el costo de cada pedido y otros costos similares. Con toda esta
información podremos determinar la alternativa que minimice el costo o que produzca la
mayor utilidad a la empresa; y ésa será la que seleccionemos.

62
Un gerente toma decisiones y para tomar éstas, se debe elaborar planes y estrategias,
necesitamos basarnos en una realidad construida estable y predecible, sin azar.

Una decisión es un fenómeno que resulta de un proceso. Quien la estudia como un


fenómeno se interesa en la existencia de la decisión versus la ausencia de decisión y en la
psicología del decisor (racionalidad, ilusiones, influencias externas). Quien se interesa en el
proceso enfoca más la toma de decisión que la decisión final. “Según el autor Sallenave,
hay que integrar dos enfoques para aprehender la decisión a la vez como un fenómeno
cognoscitivo individual y colectivo y como un proceso sometido a una red de
81
influencias.”

La siguiente figura destaca los tres polos de influencia de la decisión:

El individuo El decisor

La estructura Organizacional y social

La cultura Valores compartidos

Individuo
Ilusiones
Ilusiones

Decisión

Cultura
Estructura

Ilusiones

Fig. 12 La decisión y su red de


influencias
Fuente: Sallenave, Jean-Paul, La gerencia Integral, p.
63

Estos tres polos influyen tanto en el individuo (ejemplo las tres ilusiones del gerente:
ilusión de controlar, la ilusión de pertenecer, y la ilusión de dirigir), como en las estructuras
(por ejemplo el mito de los objetivos) y la cultura (como ejemplo tenemos la realidad
construida común a todos los miembros del grupo organizacional).

63
81
Sallenave, Jean-Paul, La gerencia Integral, Grupo Editorial Norma, Colombia, 1994, p. 63

64
II.2. Supervivencia, rentabilidad y
crecimiento

Las empresas persiguen un sin fin de objetivos; tantos objetivos cuantos gerentes e
ilusiones haya. Principalmente las empresas buscan tres objetivos principales según el autor
82
Sallenave: “Supervivencia, rentabilidad y crecimiento”. Tres palabras implícitas en el
pensamiento del gerente, aunque, en las últimas dos décadas, parecería que el principal
objetivo es la supervivencia, debido a la alta competencia, diversificación de productos y la
apertura comercial.

Supervivencia, rentabilidad y crecimiento: tres palabras mágicas que debe tener presente en
la mente todo administrador para llevar a buen puerto cualquier empresa: sobrevivir hoy y
crecer mañana, para sobrevivir en el futuro. La rentabilidad es muy importante ya que
funciona como puente entre la supervivencia y el crecimiento.

Las comunicaciones, los transportes y las políticas relativamente amistosas de comercio


global han facilitado la exportación, por lo que las empresas que no mejoren sus productos
o servicios podrían desaparecer en los siguientes años. Todo este comercio internacional ha
resultado en una economía global interconectada con todas las naciones, en lo que se ha
dado a conocer como la aldea global. Los eventos económicos en una nación afectan la
economía de todas las demás. “Por ejemplo, la recesión en un país afecta a todos los
83
demás, y la recesión en un país puede convertirse en una recesión global.”

En un ambiente cambiante de la competencia global, las empresas internacionales de todo


el mundo buscan oportunidades de utilidades relativamente no limitadas por fronteras
nacionales.

Por otro lado tenemos que uno de los mercados nuevos de mayor importancia para los
productores internacionales del mundo y para los proveedores de servicios es China. De
manera lenta, pero firme, China está permitiendo que más empresas extranjeras compitan
en sus mercados antes cerrados, y no puede ignorarse el impacto futuro de ese país sobre el
comercio global. “China, es simplemente, irresistible”, sostiene Randy Yeh, jefe de Lucent
Technologies en China. “Si usted desea ser un protagonista global, tiene que estar ahí”.84

Aunado a esto, agreguemos que la inflación, tipos fluctuantes de cambio de divisas, tasas
de interés turbulentas, volatilidad en los mercados accionarios internacionales, gigantescos
endeudamientos de muchos países y enormes desequilibrios comerciales entre socios
comerciales internacionales han creado condiciones financieras complejas para el comercio.

Muchas de las empresas mexicanas, debido a la calidad del producto, el servicio al cliente y
los costos de producción, son particularmente vulnerables en la actual competencia global.
En los ochentas, cuando se creía que la calidad de los bienes y servicios mexicanos era
inferior, muchas empresas hicieron un severo análisis de sí mismas. Llegaron a la

82
Sallenave, Jean-Paul, Op. Cit. p. 67
83
Gaither Norman, Frazier Greg, “Administración de producción y operaciones”, Thomson Editores, 8ª.
Edición, México, 1999, p. 28
84
Ídem. , p. 29
conclusión que la competencia global en los años 90 y posteriores se basarían
principalmente en la calidad del producto y de los servicios, decidieron que el uso de
palabras huecas y de lemas publicitarios como en el pasado ya no serían suficientes para
una supervivencia.

Para tener éxito en la competencia nacional e internacional en el siglo XXI, las empresas
deben desarrollar con rapidez productos innovadores y responder prontamente a las
necesidades de los clientes. Las viejas formas burocráticas organizacionales que se
diseñaron para proporcionar estabilidad son incompatibles con la naturaleza continuamente
cambiante de la actual empresa global.

II.2.1. Estrategias de
supervivencia

Una de las principales obligaciones de un gerente es asegurar la supervivencia de la


empresa. El problema de la supervivencia se presenta cuando uno de los seis factores
85
siguientes amenaza con supervivencia según el autor Sallenave: producto, competencia,
personal, capital, tecnología y mercado.

Producto

Mercado
Competencia

Supervivencia

Tecnología
Personal

Capital

Fig. 13. Los seis factores de supervivencia de la


empresa.
Fuente: Sallenave, Jean-Paul, Op., Cit., p. 69

1. El p ro ducto o servicio. Una empresa que no amplia su mercado con mas productos
o servicios, nace, crece, madura y muere con su único producto. Conforme el
producto se diseña y se desarrolla, entra en la etapa de introducción de su ciclo de
85
Sallenave, Jean-Paul, Op. Cit. p. 69
vida. En esta etapa, las ventas se inician, se está desarrollando la producción y la
mercadotecnia, y las utilidades son negativas. Los productos de éxito avanzan a la
etapa de crecimiento donde las ventas crecen de manera dramática, los esfuerzos de
mercadotecnia se intensifican, la producción se concentra en ampliar la capacidad
con suficiente velocidad para hacer frente a la demanda y se inician las utilidades. A
continuación viene la etapa de madurez, cuando la producción se concentra en
producción, eficiencia y bajos costos a volúmenes elevados; la mercadotecnia
cambia a promociones de ventas competitivas, dirigidas a incrementar o a conservar
la penetración en el mercado, y las utilidades están en su máximo. Finalmente, el
producto entra en la etapa de declinación de su ciclo de vida, que se caracteriza por
utilidades y ventas en decremento. “Eventualmente el producto puede ser eliminado
o ser reemplazado por otros mejores según los autores Gaither Norman y Frazier
Greg.”86

Veamos las etapas en el ciclo de vida de un producto mediante la siguiente figura:

Ventas

Cámaras
Digitales

Videograbadoras
Radiocasete
portátil
Pantallas
Planas

Viajes al
espacio en
forma
individual

Introducción Crecimiento Madurez Declinación

Fig. 14 Etapas en el ciclo de vida de un


producto
Fuente: Gaither, Norman, y Frazier Greg, Administración de producción y operaciones p.
46

Enseguida se comentará la siguiente figura: Tenemos en la etapa de introducción del


producto los viajes espaciales en forma individual, ya que este servicio que se esta
ofreciendo en el mercado, es novedoso pero muy costoso por lo que tardará algunos años en
llegar a su etapa de madurez. En la etapa de crecimiento tenemos las pantallas planas, que
cualquier comprador las encuentra en casi todas las tiendas departamentales a muy buenos
86
Gaither Norman, Frazier Greg, Op. Cit. p.45
66
precios pero todavía a precios altos. En la etapa de Madurez tenemos la tecnología digital
como son cámaras fotográficas, de video, equipos de audio, cuyo valor en el mercado no es
muy costoso y de fácil acceso. Por ultimo tenemos los equipos con casete, sean estos
grabadoras, videos, por lo que ya nadie quiere comprar uno.

2. El mercado. Esto está muy ligado a ley de la oferta y la demanda. Un aumento en la


cantidad demandada, atrae a más vendedores, y la empresa corre el riesgo de una
crisis de capital de trabajo por encontrar demasiada competencia. Caso contrario un
descenso en la demanda, (recesión) o un cambio en las preferencias de los
consumidores, priva a la empresa de los ingresos necesarios para soportar sus costos
y gastos por no vender y mantener su punto de equilibrio.

3. La tecn olo gía. El no actualizar los sistemas o maquinas de trabajo, pueden


perjudicar por igual manera la supervivencia de la empresa. Los beneficios que se
obtienen en la tecnología son el ahorro en costos de mano de obra, por lo que las
empresas cada día requieren nuevos equipos automatizados en su producción de
bienes y servicios. Un avance tecnológico trae como consecuencia también
inversiones muy altas en investigación y desarrollo. Mientras que una ausencia de
tecnología, provoca que nuestros productos o servicios no se modernicen conforme
a las nuevas necesidades de la sociedad.

4. La competencia. Conviene citar la siguiente frase del autor Jean-Paul Sallenave, en


su obra la Gerencia Integral.

“¡No le tema a la competencia, témale a la incompetencia!”87


Primeramente, nuestro producto o servicio se debe posicionar bien en el mercado
nacional, para hacer frente a la competencia nacional y extranjera. Además, es
conveniente tener presente tanto la competencia visible que es aquella de los
fabricantes de productos similares y de competencia invisible o sea de quienes
ofrecen productos sustitutivos.

5. El cap ital. Básicamente existen 4 factores primordiales que afectan la supervivencia


de la empresa en este apartado.

La subcapitalización, que consiste en un endeudamiento excesivo en el corto


plazo para financiar activos fijos, en el cual los intereses pagados superan a
las utilidades que generan dichos activos.

La falta de capital de trabajo. La empresa pierde terreno frente a la


competencia, sus márgenes de utilidad disminuyen y su capital de trabajo se
encuentra en déficit.

87
Sallenave, Jean-Paul, Op. Cit., p. iii
67
El costo de capital si es demasiado elevado, la empresa es incapaz de invertir
sus fondos a una tasa de rentabilidad superior a los intereses. La inflación
reduce los índices de rentabilidad.

La división del patrimonio entre accionistas con objetivos diferentes pueden


bloquear las decisiones de inversión, y ésta falta de acuerdos puede
amenazar la supervivencia de la empresa.

6. El perso nal. El personal rechaza sistemáticamente cualquier modificación del cargo,


de las condiciones de trabajo o de estatus, o bien, sus exigencias en cuanto a
condiciones sociales y a salario son tales que destruyen la viabilidad económica de
la empresa. Por lo que existen verdaderos suicidios colectivos por parte del
personal.

“Amenazadas por todos lados, las empresas logran sobrevivir gracias al ingenio y a la
88
imaginación de dirigentes malabaristas, maestros en el arte de la supervivencia.”

Algunos dirigentes torpes o faltos de información, llegan a crearles muchos problemas a la


empresa que incluso la hacen peligrar en su supervivencia, y confirman la vieja frase: hay
dos clases de dirigentes, los que resuelven más problemas de los que crean y los que crean
más problemas de los que resuelven.

II.2.2. Rentabilidad

A largo plazo, las empresas que no cuentan con una rentabilidad adecuada tienden a morir
hablando comercialmente. La supervivencia se logra con una buena rentabilidad. Se habla
de rentabilidad y no de utilidad, ya que una empresa puede generar excelentes utilidades
pero no es rentable. La utilidad de una empresa se manifiesta en unidades monetarias: en
pesos, dólares, etc., mientras que la rentabilidad es una relación (tasa) que compara la
utilidad con un aporte de fondos. Por lo tanto, se expresa en forma de porcentaje.

La medida de utilidad en una empresa es un índice engañoso de su desempeño global, pues


no tiene en cuenta la cantidad de fondos necesarios para obtener las utilidades ni hace
referencia al tiempo pasado antes de la obtención de las utilidades.

Los índices de rentabilidad se utilizan mucho en la vida diaria. Las personas compran un
automóvil fijándose en su recorrido por litro. Los índices financieros sirven para un
propósito similar, pero se debe saber qué es lo que se mide para establecer un índice y
entender el significado del resultado.

Los índices de rentabilidad se utilizan para ponderar y evaluar el desempeño operativo de la


empresa. Aunque un valor absoluto de ganancias o utilidades de $ 50,000 o cuentas por
cobrar de $ 100,000 pueden parecer satisfactorios, su aceptabilidad se puede medir
solamente en relación con otros valores. Por esta razón los gerentes financieros hacen
énfasis en el análisis de los índices.
88
Sallenave, Jean-Paul, Op. Cit., p. 72
68
Por lo general el sistema de clasificación de estos índices que todos los gerentes financieros
aceptan o utilizan son 13, aunque pueden existir mas o utilizar solamente la mitad de ellos,
por lo que se enumeran a continuación. “Existen 13 índices de gran importancia en cuatro
89
categorías principales.”

A. Índices de rentabilidad.

1. Margen de rentabilidad
2. Retorno sobre activos (inversiones)
3. Retorno sobre patrimonio

B. Índices de rotación de activos.

4. Rotación de cuentas por cobrar


5. Periodo de promedio de recaudo (cartera)
6. Rotación de inventarios
7. Rotación de activos fijos
8. Rotación del activo total

C. Índices de Liquidez.

9. Razón corriente
10. Prueba ácida

D. Índices de endeudamiento.

11. Deuda sobre activo total


12. Veces de intereses ganados
13. Cobertura de cargos fijos

El primer grupo de índices, rentabilidad, permite medir la capacidad de la empresa para


ganar un retorno adecuado sobre ventas, total de activos y capital invertido. Muchos de los
problemas relacionados con la rentabilidad se pueden explicar, en todo o en parte, por la
capacidad de la empresa para emplear de manera efectiva sus recursos.

La segunda categoría de índices, de rotación, mide la velocidad de rotación de las cuentas


por cobrar, inventario y activos fijos de la empresa. En otras palabras, mide cuantas veces
al año vende una compañía su inventario o recauda su cartera. Para los activos fijos, dice
qué tan productivos son los activos fijos en términos de generación de ventas.

En la tercera categoría, de liquidez, el énfasis principal se hace en la capacidad de la


empresa para pagar las obligaciones a corto plazo, a medida que éstas se vencen.

Y en la última categoría, se evalúa la situación general de la deuda de la empresa en


relación con su base de activos y su capacidad para obtener ganancias.

89
Stanley B. Block, Geoffrey A. Hirt, Op. Cit., p. 54
69
Analicemos todos estos índices con los siguientes ejemplos, tomados de un balance general
y de un estado de resultados de la empresa Industrias Comaga, S.A. de C. V.

Industrias Comaga, S.A. de C. V.


Estado de resultados del 1 de enero al 31 de diciembre de 2004

Ventas (crédito) $ 4,000,000


Costo de ventas 3,000 ,0 00
Utilidad Bruta 1,000,000
Gastos de venta y de administración* 450 ,0 00
Utilidad operacional 550,000
Gastos financieros 50,000
Pérdida por partida extraordinaria 200 ,0 00
Utilidad neta antes de impuestos 300,000
Impuestos (33% ISR) 100 ,0 00
Utilidad Neta $ 200 ,0 00
*Incluye $ 50,000 en arrendamiento

Balance General al 31 de diciembre de 2004

Activo
Caja $ 30,000
Valores negociables 50,000
Cuentas por cobrar 350,000
Inventario 370 ,0 00
Total activo corriente 800,000
Neto planta y equipo 800,000
Total Activo $ 1,600 ,0 00

Pasivo y Capital

Cuentas por pagar $ 50,000


Documentos por pagar 250 ,0 00
Total pasivo a corto plazo 300,000
Obligaciones a largo plazo 300 ,0 00
Total pasivo 600,000
Capital social 400,000
Utilidades retenidas 600 ,0 00
Suma pasivo mas capital $ 1,600 ,0 00

Tabla 6 Estado financiero para el análisis de


índices
Fuente: Información financiera de la empresa Industrias Comaga, S.A. de C.
V.

70
A. Índices de rentabilida d

1. Margen de utilidad = Utilidad Neta 20 0,000


= 0.5
Ventas 4,000,000

“A través de esta razón, el ejecutivo financiero o el administrador podrá evaluar la


90
razonabilidad de los precios de venta en función de sus costos y gastos;” pudiendo
adoptar medidas pertinentes para aumentar precios de venta, reducir costos o gastos o bien,
incrementar el número de unidades vendidas.

Si las ventas son el motor de la empresa, el margen de utilidad expresa el rendimiento de


ese motor. En este caso particular nos dice que por cada peso vendido nos corresponde
$0.05 de utilidad neta.

Algunos consejos que se sugieren para mejorar este margen de utilidad según Sallenave
son:

OBJETIVOS ESTRATEGIAS

Análisis de valor
Nuevos Círculos de
distribución
Reducción de la garantía y
Disminución del servicio
Margen de utilidad Utilidad n eta del costo Innovación tecnológica
Ventas Revisión de abastecimientos
Economías de escala
Mejora de la productividad

Diferenciación del producto


Segmentación del mercado
Aumento del Cambio del precio de venta
precio Posicionamiento
Mayor exigencia en las
condiciones de pago

Fig. 15 Objetivos y estrategias para mejorar la rentabilidad sobre


ventas
Fuente: Sallenave, Jean-Paul, Op. Cit., p. 87

Para mejorar el margen de utilidad se deben seguir las siguientes estrategias: Con la
disminución de costos y gastos en la fabricación y comercialización del producto o lograr
una eficiencia en nuestra producción, esto es por el lado del numerador (utilidad neta),
mientras que del lado del denominador se puede aumentar los precios de venta, aumentar

90
Acosta Altamirano, Jaime, “Análisis e Interpretación de la Información Financiera I”, México, ESCA, IPN,
p. 36
71
nuestro volumen de unidades para ser vendidas. Con esta conjugación de elementos, es
factible mejorar sustancialmente nuestro margen de utilidad.

2. Retorno sobre activos (inversión)

a) Utilidad n eta 200,000


Total activo x 100 = 12.5 %
1,600,000
Otra manera de obtener el mismo resultado es emplear la siguiente fórmula:

b) Utilidad n eta x Ventas 200,000 4,000,000


= x = .05 x 2.5 = 0.125
Ventas Total activos 4,000,000 1,600,000

Este índice nos indica que se genera más ventas por el dinero invertido en activos. “El
retorno sobre el total de activos es el más importante dentro del análisis de rentabilidad de
una empresa. Fue utilizado por primera vez por la empresa Dupont en los Estados Unidos,
91
y ha contribuido eficazmente a estudios prácticos de control financiero.”

Las bases de este índice son las siguientes:

1. El fin supremo de una empresa no es la obtención del máximo beneficio,


sino la del máximo retorno sobre inversión, es decir, el máximo
rendimiento del capital invertido.
2. Se ha de registrar y controlar continuamente la mayor cantidad posible de
los componentes o elementos que ejerzan su influencia sobre esta meta
principal de la empresa.

En nuestra empresa la razón indica lo siguiente: que la empresa gana menos sobre sus
ventas, pero recompensa esta deficiencia con la rotación más rápida de sus activos. Como el
margen de utilidad es un índice del estado de ingresos, un alto margen de utilidad indica un
buen control de costos, mientras que un índice alto de rotación de activos demuestra un uso
eficiente de los activos en el balance general.

Diferentes industrias poseen distintas estructuras operacionales y financieras. Por ejemplo,


en la industria de bienes de capital pesados, se hace énfasis en un margen de utilidad alto
con una rotación de activos baja; mientras que en la industria de alimentos procesados, el
margen de utilidad es bajo y la clave para lograr retornos satisfactorios sobre el total de
activos es una rápida rotación de éstos.

La rentabilidad económica es igual al producto de la rentabilidad sobre el margen de ventas


por la tasa de rotación del activo. (Ver fórmula 2b)

91
Acosta Altamirano, Jaime, Op. Cit., p. 35
La arquitectura de la rentabilidad de retorno de la inversión puede verse en la siguiente
figura que nos muestra el autor Sallenave y que es la misma para el análisis de la fórmula
Du Pont:

Ingresos Costos de
producción
Utilidad = menos
+
Costos de
Egresos = distribución
Margen
= Dividido por
de
Ventas +
Gastos de
administración
Precio de
venta
Retorno Ventas =
sobre = Multiplicado por Multiplicado por
inversión
Volumen
de ventas

Rotación
del = Dividido por
activo

Activo fijo

Total
Activos = Más
Inventarios
+
Activo Cuentas
=
circulante por cobrar
+
Efectivo

Fig. 16 La arquitectura de la rentabilidad retorno sobre


activos.
Fuente: Sallenave, Jean-Paul, Op. Cit., p. 89

El esquema anterior, desarrollado en la empresa Du Pont, detalla la descomposición de los


factores que influyen en la rentabilidad económica de la empresa. A partir de este esquema,
se pueden delinear dos grandes estrategias posibles para perfeccionar la rentabilidad
económica de una empresa: la mejora del margen de ventas y la mejora de la rotación del
activo.
Para mejorar la tasa de rotación del activo se sugiere disminuir los activos necesarios para
la obtención de las ventas o aumentar las ventas en forma más que proporcional al
incremento de los activos. La figura 17 resume las técnicas más utilizadas para mejorar la
tasa de rotación del activo.

OBJETIVOS ESTRATEGIAS

Mejorar el manejo de inventarios


Disminución del Reducir el plazo de entrega
Capital de trabajo Disminuir las cuentas por cobrar
Mejorar el manejo de la liquidez
Utilidad n eta Mejorar la productividad
=
Total activo
Subcontratar la producción

Reducción del activo


fijo sin aumento
paralelo de los costos Franquiciar, licenciar

Fig. 17 Objetivos y estrategias para mejorar la rotación del


activo
Fuente: Sallenave, Jean-Paul, Op. Cit. p. 90

3. Retorno sobre el patrimonio

Utilidad Neta 200,000


a) = 0.20
Patrimonio de los accionistas = 1, 000,000

Otra manera de obtener el mismo resultado es emplear la siguiente fórmula:

b) Retorno sobre activo s (inversión) 0.125 0. 125


(1 – Deuda / Activos) = 1- = = 0.20
1 – (600,000/1, 600,000) 0.375

Desde el punto de vista del accionista, prevalece, ante todo, la rentabilidad de su patrimonio
o capital, es decir, la relación entre utilidades netas y fondos propios. Esta tasa mide la
rentabilidad financiera de la empresa. La rentabilidad sobre patrimonio de la empresa es
igual al producto de rentabilidad sobre activos por su apalancamiento financiero.

Los recursos que maneja una empresa pueden provenir de dos fuentes distintas: De los
propietarios o de personas ajenas a la empresa misma; por lo tanto es conveniente estudiar
y analizar la proporción que guardan entre sí estas dos fuentes de recursos. El
apalancamiento financiero se refiere a cuantificar la proporción que la empresa ha sido
financiada por medio de pasivos (deuda) y con efectividad de sus recursos (patrimonio).

Por medio de este índice, se nos permite conocer la estabilidad de la empresa para conocer
con qué grado de eficiencia emplea la empresa los recursos que tiene a su disposición. Esta
rentabilidad nos permite conocer la relación que existe entre la utilidad y la inversión
necesaria para lograrlo. “O sea que la rentabilidad mide la efectividad de la gerencia de
una empresa, demostrada por las utilidades obtenidas y la utilización de las inversiones,
su
categoría y regularidad.” 92

Dichas utilidades a su vez, son la conclusión de una administración competente, una


planeación inteligente, reducción integral de costos y gastos y en general la observancia de
cualquier medida tendiente a la obtención de utilidades.

Se puede observar que el numerador, Retorno sobre activos, se tomó de la fórmula 2, que
representa la versión inicial de la fórmula Du Pont (utilidad neta / ventas x ventas / total
activos página 72) para hallar la cantidad de la deuda en la estructura del capital.

Para mejorar la tasa de rentabilidad del patrimonio es necesario aumentar la rentabilidad del
retorno sobre activos (es la forma más conveniente y más sana) o bien recurrir a los
prestamos con los acreedores, es decir, aumentar el apalancamiento financiero.

Las estrategias a seguir para mejorar este índice son las siguientes:

Objetivos Estrategias

Aumento del Aumento del crédito con


Endeudamiento los proveedores.
Nuevos préstamos
Aplazamiento de los
Deu da vencidos
1-
Activos
Compra de sus propias
Disminución del acciones por la empresa
Patrimonio Distribución de
dividendos elevados

Fig. 18 Objetivos y estrategias para mejorar el retorno sobre


inversión
Fuente: Sallenave, Jean-Paul, Op. Cit. p. 93

Esto no significa necesariamente que la deuda sea una influencia positiva, sino sólo que se
puede usar para impulsar el retorno sobre el patrimonio. La meta final de la empresa es
lograr una valoración máxima para sus títulos valores en el sitio del patrimonio (acciones),

92
Acosta Altamirano, Jaime, “Análisis e Interpretación de la Información Financiera II”, México, ESCA,
IPN, p. 19
y se puede acercar o no a esa meta utilizando la deuda para aumentar el retorno sobre el
capital.
Para apreciar mejor, esta primera parte de los índices de rentabilidad, se pueden resumir
con este análisis de la fórmula Du pont.

Utilidad
Entre Margen de
utilidad
Ventas Retorno
Por sobre
Rotación activos
Entre Retorno
de activos
Total activos Retorno sobre activo sobre
(1 – Deuda / activos) patrimonio

Deuda total
Plan de
Entre financiamiento
Total
activos

Fig. 19 Análisis de la fórmula Du pont


Fuente: Elaboración propia

B. Índices de ro tació n de activo s

La segunda categoría de índices se relaciona con la utilización de activos, y los índices de


esta categoría pueden explicar por qué una firma puede hacer la rotación de sus activos con
mayor rapidez que otra. Se puede observar que todos estos índices relacionan el balance
general con el estado de resultados.

Pasaremos a explicar brevemente, lo que significan estos índices con nuestra empresa en
cuestión.

4. Rotación de cuentas por cobrar.


Ventas (crédito) 4,000,000
= = = 11.4
Cuentas por cobrar 350,000

Días = 365 / 11.4 = 32 días.

La empresa recauda sus cuentas por cobrar en 32 días, cuando su política de cobro es de 30
días, ligeramente atrasada la cobranza, por lo que se requiere poner mayor atención a la
cobranza para que se recuperen más rápido las cuentas por cobrar. (facturas)
5. Promedio de recaudo
Cuentas por cobrar 350,000 350,000
= = = 32 días
Promedio diario de 4,000,000/360 11,111
ventas a crédito

De la misma manera que en el punto 4, se obtiene el mismo resultado, es decir, 32 días.

6. Rotación de inventarios.
Costo de ventas 3,000,000
Inventario final = = 8.10 veces
370,000

Días = 365 / 8.10 = 45 días.

Este índice nos indica que nuestros inventarios se renuevan cada 45 días o sea un mes y 15
días, lo que nos muestra que debemos darle más rotación a nuestros inventarios para que se
incrementen nuestras ventas y por consiguiente se mejore nuestra rentabilidad financiera.

7. Rotación de activos fijos.


Ventas 4, 000,000
= = 5 veces
Total activos fijos 800,000

Este índice nos indica que el importe de las ventas es 5 veces el importe invertido en el
activo fijo.

8. rotación del activo total


Ventas 4,000,000
= = 2.5 veces
Activos totales 1,600,000

De la misma manera que en el punto anterior, este índice nos indica que los activos totales
generan un total de 2.5 veces lo que son las ventas. Este es un asunto menor, en vista del
rápido movimiento del inventario y las cuentas por cobrar, y esto nos afecta debido a la
rápida rotación del activo total.

Lo que significa que de nuestros activos totales, se están aprovechando 2.5 veces para
generar las ventas necesarias para el negocio.
C. Índices de liquidez

Después de considerar la rentabilidad y la utilización de los activos, pasaremos a analizar la


liquidez. En el caso de nuestra empresa en cuestión, los índices de liquidez son bastante
buenos. Un análisis posterior podría exigir un presupuesto de caja, para determinar si puede
cumplir con todas las obligaciones que maduran, a medida que se acerca su fecha de
vencimiento.

9. Razón corriente

Activo corriente 800,000


= = 2.67
Pasivo corriente 300,000

Esta razón nos indica lo que se posee del activo circulante para pagar el pasivo exigible a
corto plazo. Como es sabido el capital de trabajo es la diferencia entre el activo circulante y
el pasivo a corto plazo. A través de este índice podemos interpretar que la empresa cuenta
con $ 2.67 para ofrecer como margen de seguridad a sus acreedores a corto plazo por cada
peso de deudas a corto plazo.

En cuanto sea más fácil convertir los recursos del activo que posea la empresa en dinero,
gozará de mayor capacidad de pago para hacer frente a sus deudas y compromisos. Entre
mas elevado sea este coeficiente, mayor será la capacidad de la empresa para hacer frente a
sus obligaciones a corto plazo.

10. Prueba ácida


Activo corriente – inventario 800,000 – 370,000 430,000
Pasivo corriente
= = = 1.43
300,000 300,000

Se calcula restándole al activo circulante los inventarios y dividiendo el resultado obtenido


entre el pasivo a corto plazo. Esto se debe a que del total de los activos de una empresa, los
inventarios suelen ser el renglón menos líquido, además de que pueden producir pérdidas
con mayor facilidad. Por lo tanto, esta es una medida de capacidad para cubrir deudas a
corto plazo sin tener que recurrir a la venta de los inventarios.

Este índice es más preciso que el anterior para mostrar la liquidez de la empresa, pues
excluye a los inventarios, ya que se considera un índice más rigorista en las
disponibilidades más inmediatas, relacionadas con las obligaciones a corto plazo.

Por lo tanto, contamos con $ 1.43 para cubrir nuestras deudas a corto plazo si se vencieran
el día de hoy.
D. Índices de endeudamiento

El último grupo de índices, los de endeudamiento, permiten medir la prudencia de las


políticas de la gerencia para que la empresa asuma deudas.

11. Deuda sobre total de activos


Total deuda 600,000
= = 0.375
Total activos 1, 600,000

Este índice nos indica que del total de nuestros activos invertidos, éstos pertenecen en un
37.5% a nuestros acreedores, es decir, financiado con capital externo a la empresa, por lo
tanto, el 62.5% pertenece al capital contable de la empresa. Dicho activos son financiados
por los accionistas o por las utilidades retenidas.

12. Razón de cobertura de intereses (veces de intereses ganados)


Utilidad antes de interés e impuestos 350,000
= = = 7 veces
Interés 50,000

Este índice nos indica él numero de veces que las utilidades antes de interés e impuestos
cubren la obligación por intereses (7 veces). Cuanto más alto sea el índice, tanto más fuerte
es la capacidad de la empresa para pagar sus intereses.

13. Cobertura de cargos fijos.


Utilidad antes de cargos fijos e impuestos 400,000
= = 4 veces
Cargos fijos 100,000*

*50,000 de intereses + 50,000 de arrendamiento

La cobertura de cargos fijos mide la capacidad de la empresa para satisfacer todas sus
obligaciones fijas y no sólo los pagos por intereses, suponiendo que el incumplimiento con
cualquier obligación financiera pondrá en peligro la posición de la empresa. Los cargos
fijos se cubren con seguridad 4 veces.
II.2.3. Crecimiento

El crecimiento aumenta el tamaño de la empresa, agranda de hecho la gama de los


mercados en que la compañía puede entrar, como quiera que algunos de ellos quieran altas
inversiones iniciales que la empresa no podía realizar antes de tener suficiente capacidad
financiera. El crecimiento en las empresas genera también riesgos como generar baja
rentabilidad, aumento de costos y gastos, aumento de personal que duplique funciones, etc.

El crecimiento genera nuevos empleos, y por lo tanto también aumenta el status


organizacional. En resumen, el crecimiento mide a través de un índice de desempeño
dinámico la capacidad dentro de las empresas para ampliar su gama de oportunidades
comerciales y técnicas.
93
Tenemos así los siguientes tipos de crecimiento según el autor Sallenave , en los cuales
coincido ampliamente.

Absoluto y relativo

Interno y externo

Crecimiento

Sostenible

Intrínseco y extrínseco

Figura 20 Diferentes tipos de crecimiento


Fuente: Sallenave, Jean-Paul, Op. Cit., p. 103

Crecimiento ab soluto y Crecimiento relativo. El crecimiento de las ventas de una empresa o


el crecimiento del numero de empleados, son ejemplos de tasas de crecimiento absoluto.
Las tasas de crecimiento relativo miden las diferencias de crecimiento entre dos clientes,
proveedores o entre dos competidores. Por ejemplo, un empresario tiene una tasa de
rentabilidad financiera en un 10% más elevada que la de su competencia, o sea que está
incrementando sus ventas o aprovechando mejor sus activos a una velocidad superior en un
10% al incremento del mercado, se trata entonces de una tasa relativa.

93
Sallenave, Jean-Paul, Op. Cit., p. 103

80
Crecimiento In tern o y Crecimiento externo. Aquí conviene recordar un poco acerca de la
teoría de sistemas que nos dice que una empresa es un sistema interconectado por otros
subsistemas y lo que afecta a uno, afecta a toda la organización. Como ejemplo tenemos
que el crecimiento absoluto de un elemento provoca el crecimiento de otros elementos. Los
crecimientos interconectados permiten hablar de espirales de crecimiento. Por ejemplo, el
incremento en inventarios produce normalmente el aumento del capital de trabajo y por lo
tanto, debe aumentar nuestras ventas y por consiguiente la cartera de clientes y así
sucesivamente.

Para lograr el crecimiento interno, es necesario explotar los productos o mercados actuales
de la empresa a través de la diversificación en nuevos artículos o servicios. Hay que
recordar que una empresa sin crecimiento interno no atraerá a futuros inversionistas, pues el
crecimiento interno es un fiel reflejo de la empresa dentro de los mercados y la capacidad
de ésta para aprovecharlo. Las empresas que están por arriba de la media del sector al que
pertenecen en cuanto al crecimiento esperado, atraerán a nuevos accionistas, obtendrán la
confianza de los banqueros y, dotada de capitales nuevos podrá eventualmente fusionarse o
comprar nuevas empresas. Su crecimiento interno estará reforzado por su crecimiento
externo, logrado por la adición de deuda o nuevo patrimonio.

Crecimiento so stenible. El crecimiento es seguramente una fuente de rentabilidad, pero


también puede amenazar la supervivencia de la empresa que no sea capaz de controlarlo.
La estrategia de la empresa consiste en buscar un ritmo de desarrollo compatible con su
capacidad de financiamiento y con el control del crecimiento.

El crecimiento sostenible es el porcentaje de aumento del activo y de las ventas que la


empresa puede soportar financieramente. Una estrategia de crecimiento sostenido busca la
“cuádruple igualdad de las tasas de crecimiento de la demanda, de las ventas, del activo y
94
del patrimonio.” Se dice que para que la empresa siga manteniendo su participación en el
mercado, tiene que crecer al ritmo de la demanda, además de que las ventas requieren un
incremento del capital de trabajo y de la producción. El aumento del activo corresponde un
aumento igual del pasivo y del patrimonio.

Crecimiento In trínseco y Crecimiento Extrín seco. Existen dos maneras de crecimiento en


este punto, una es el crecimiento propio o intrínseco y la otra es el crecimiento ajeno o
extrínseco.

El crecimiento intrínseco está compuesto con las utilidades retenidas, es decir, con las
utilidades que se quedan dentro de la empresa para ser reinvertidas, ya sea para comprar
nuevos activos o bien para liquidar deuda. Como ejemplo tenemos que una empresa paga
dividendos del 60% sobre las utilidades netas, entonces tenemos que su tasa de retención
es: p = 1 – 60% = 40%, este cuarenta por ciento obtenido es el porcentaje que se reinvierte
dentro de la empresa.

94
Sallenave, Jean-Paul, Op. Cit., pp. 103-107

81
Si la empresa no tiene deudas (pasivo = 0), su tasa de crecimiento sostenible es el producto
de multiplicar su rentabilidad sobre activos por la tasa de retención, es decir, este sería su
crecimiento intrínseco de la empresa, dicho en otras, el porcentaje de las utilidades del
negocio que se retienen para compra de activos, estaría quedándose íntegramente dentro del
negocio.

Mientras que el crecimiento extrínseco está compuesto por el apalancamiento financiero, es


decir, con los recursos de fuente de financiamiento ajena a la empresa, bien sea para
adquirir nueva deuda con los acreedores, o con los proveedores a crédito. Este
apalancamiento no es malo en sí, siempre y cuando se logren invertir estos recursos en
activos productivos, bien sea que la rentabilidad de estos activos sea superior al pago de los
intereses de la deuda.

El hecho de utilizar el apalancamiento financiero, la empresa puede mejorar su tasa de


crecimiento sostenible, y le agrega su crecimiento intrínseco un factor de crecimiento
extrínseco. Sin embargo, existe un riesgo latente, y para subsanar esto la empresa debe
cumplir con un crecimiento extrínseco mayor a los intereses por pago de deuda. Algunas
empresas forjan su crecimiento sostenible basándose en el crecimiento intrínseco, y otras
con apoyo en el crecimiento extrínseco, esto dependerá del grado de riesgo y del retorno
financiero.

Normalmente el ambiente económico de la empresa influye mucho sobre la composición de


crecimiento. “A causa de estructuras bancarias y de relaciones gobierno-empresa
particulares, las empresas japonesas crecen mas extrínsecamente que las firmas europeas
o americanas.” 95

Mientras que en periodos de inflación, las empresas con alto crecimiento extrínseco se
vuelven extremadamente vulnerables. “En efecto, la inflación desgasta la rentabilidad
sobre activos, y el gobierno trata de combatir la inflación subiendo las tasas de interés,
96
como consecuencia, el crecimiento extrínseco se torna negativo.” Cuando el crecimiento
extrínseco se vuelve negativo, mina el crecimiento intrínseco y menoscaba el crecimiento
sostenible.

II.3. Toma de decisiones con base en los estados financieros


básicos

La información contable suministra una retroalimentación importante a la gerencia general


o a la dirección de la empresa.

Un entendimiento de los estados financieros básicos de una empresa, durante un periodo


determinado, permite contar con una perspectiva mucho mayor para la gerencia, de lo que
sucedió en cada situación. Aunque en este inciso no se explicará con detalle cada cuenta, si
se requerirá por parte de los usuarios de dicha información financiera, contar con un nivel
de conocimientos en contabilidad suficiente para el caso.

95
Sallenave, Jean-Paul, Op. Cit., p. 109
96
Idem., p. 109
82
El balance general indica qué posee la empresa y cómo están financiados estos activos en la
forma de obligaciones o acciones. Mientras que el estado de resultados persigue demostrar
la rentabilidad de la empresa, el balance general refleja sus activos y la manera en que éstos
están financiados, bien sea por capital propio o por deuda.

El balance general es una imagen de la empresa en un punto en el tiempo. No pretende


representar el resultado de las transacciones de un mes, trimestre o un año específico, sino
una crónica acumulada de todas las transacciones que han afectado a la corporación desde
su inicio. En contraste el estado de resultados mide solamente los resultados de un periodo
corto y cuantificable.

El estado de resultados es el principal mecanismo para medir la rentabilidad de una


organización durante un periodo. Se comienza con las ventas y se deduce el costo de los
bienes vendidos, para llegar a la utilidad bruta (representa la diferencia entre el costo de los
bienes comprados o manufacturados y el valor de las ventas). Luego, de la utilidad bruta se
restan los gastos de venta y gastos administrativos y la depreciación implícita en cada uno
de estos gastos, para determinar la utilidad o pérdida originada directamente de las
operaciones. Para una empresa, es posible disfrutar un elevado margen de utilidad bruta
(25% a 50%), pero una utilidad operativa relativamente baja, debido a grandes gastos en
que haya incurrido en la mercadotecnia del producto y los gastos administrativos.

Luego de obtener la utilidad operacional (esencialmente, una medida de la eficiencia de la


gerencia para generar ingresos y controlar los gastos), se ajustan los ingresos y gastos no
relacionados con aspectos operacionales (en este caso pueden ser los intereses pagados o
ganados). Para llegar a la utilidad antes de impuestos.

Tenemos un tercer estado financiero, que es el estado de cambios en la situación financiera


con base en el efectivo, el cual consiste en enfatizar la naturaleza crítica del flujo de caja
para las operaciones de la empresa. De acuerdo con los contadores, el flujo de caja
representa renglones de efectivo o equivalentes en efectivo.

Normalmente, el estado de situación financiera y el estado de resultados, se basan en el


método de contabilidad denominado de causación, en donde se registran ingresos y gastos a
medida que se presentan, y no cuando en realidad el efectivo fue ingresado o gastado. Por
ejemplo, tenemos una venta a crédito en el mes de diciembre de 2004, y aparece como
venta en ese mes y año, a pesar del hecho de que el dinero no se recibirá sino hasta el mes
de enero del año siguiente.

Dada la abundancia de conceptos y términos existentes en la literatura y prácticas


contables, puede pensarse en un caos de información o mejor dicho de desinformación. “Es
por esta razón que los datos se han agrupado principalmente en estos estados financieros,
para una correcta interpretación, la cual sirve de base para tomar las decisiones
97
financieras pertinentes de acuerdo con las necesidades de la empresa.”

97
Romero López Javier, Op. Cit., p. 31
83
Basándonos en los estados financieros descritos en los párrafos anteriores, existe un sinfín
de usos para tomar las decisiones que mejor satisfagan las necesidades de la empresa, como
por ejemplo tenemos:

1. Inversiones en inventarios o títulos valor en caso de excedentes de efectivo.


2. Recuperación de cartera.
3. Inversiones en activos fijos, bien sea por deuda o por reinversión de utilidades.
4. Expandir nuestra planta productiva.
5. Reducción de costos, incrementos de precios y control de gastos.
6. Control presupuestal.
7. Encontrar nuestro punto de equilibrio en la producción y venta de nuestros artículos.
8. Planeación fiscal.
9. Venta de activos fijos.
10. Emisión de obligaciones o acciones.
11. Determinar nuestros pagos de intereses versus dividendos.
12. Etc.

La descripción de los puntos anteriores lo podemos comprender mejor con la siguiente


figura:

Propietarios
Autoridades Acreedores
Fiscales, Federales Empleados
Estatales y Clientes
Locales Asesores financieros
Agencias informativas

Estados Financieros
Básicos para toma
de decisiones

Casas de bolsa Diferentes niveles de


Auditores Administración
Informes de propósito 1. Presupuestos
especial 2. Comparaciones de
Auditoria operacional costos
y administrativa 3. Informes de control
4. Análisis de costos

Figura 21 Propósitos de los estados financieros para toma de decisiones


financieros
Fuente: Elaboración propia

84
II.3.1. El análisis
financiero

En las finanzas empresariales existen muchas medidas de desempeño empresarial.


encontramos una multitud de nombres, expresiones, definiciones, términos financieros y
relaciones, lo que conduce a la confusión.

De acuerdo con la interpretación de los estados financieros, esto consiste en el estudio de la


situación financiera de una empresa en un momento determinado. Para ello se aplica una
serie de razones (proporciones) financieras, que se comparan con las razones de la misma
empresa en años anteriores, o con las razones de otras empresas pertenecientes al mismo
tipo de negocio o sector. “Básicamente, el análisis financiero se divide en análisis
cualitativo y cuantitativo.”98

El análisis cualitativo de la empresa consiste en el estudio de todos y cada uno de aquellos


factores o elementos que no son medibles numéricamente, pero de vital importancia para la
toma de decisiones. Dichos factores se clasifican en dos grupos, como puede apreciarse a
partir de esta figura.

Accionistas

Internos Directivos (administración)

Personal

Clientes

Factores cualitativos Entorno inmediato Proveedores

Competencia

Externos
Legales (sindicatos)

Sociales (delincuencia)
Entorno mediato
Culturales ( religión)

Tecnológicos

Figura 22 Factores cualitativos de la


empresa
Fuente: Adminístrate Hoy. Año IX, Septiembre 2002, p.
53
98
Adminístrate Hoy. Año IX, Septiembre 2002, México, D. F., p. 53
Cuando se realiza el análisis cualitativo de toda la empresa, se deben considerar los
aspectos analíticos descritos a continuación mediante la siguiente figura.

Análisis cualitativo de la empresa


Aspecto Características

a) Fecha de constitución;
b) Objeto social en la escritura constitutiva y
Antecedentes de la empresa giro real;
c) Empresa perteneciente a un grupo, y
d) Socios y administración.
a) Línea de productos;
b) Patentes y asistencia tecnológica;
c) Procesos;
Producción d) Materias primas;
e) Mano de obra;
f) Concesiones y autorizaciones fiscales
especiales, y
a) Panorama mundial, nacional y regional;
b) Marcas con las que sale al mercado el bien
y/o servicio;
c) Mercado y segmentos en los que participa;
d) Situación competitiva, presión de la oferta
y la demanda;
Mercado e) Canales de distribución;
f) Clientes y plazo de ventas;
g) Expectativas de crecimiento;
h) Estrategias de penetración;
i) Estrategias de consolidación;
j) Estrategias de diversificación;
k) Estrategias de participación, y
l) Posturas y actitud de la competencia.
a) Expansión;
b) Consolidación;
c) Diversificación;
Planes y proyectos de d) Reestructuración;
e) Modernización, e
f) Integración.
a) Garantías;
b) Avales
Otros aspectos a ponderar c) Fuentes de información;
d) Seguros, y
e) Relaciones con otras empresas.

Figura 23 Análisis cualitativo de la


empresa
Fuente: Adminístrate Hoy. Año IX, Septiembre 2002,
p..53
El análisis cuantitativo es una revisión minuciosa y detallada de la información financiera
de una entidad económica; “consiste en una serie de pruebas matemáticas que tienen por
objeto servir como parámetros para diagnosticar la situación financiera de una
99
empresa.”

El análisis cuantitativo se basa en el perfil financiero de la empresa (este perfil se refiere a


la descripción de las características de la empresa y se obtiene tras realizar un estudio
minucioso de la liquidez, solvencia, estabilidad, apalancamiento, productividad,
rentabilidad, inventario de riesgos y coberturas de riesgos entre otros), el cual se refiere al
estudio que permite identificar las fortalezas, debilidades, oportunidades y amenazas
financieras de la empresa, como se observa en la siguiente figura.

El análisis cuantitativo por medio del perfil financiero

Fortalezas Oportunidades
Bajo apalancamiento. *Reestructurar pasivos.
Estructura de la deuda a largo plazo. *Capitalizar deudas.
Elevada productividad financiera. *Reestructurar el capital.
Elevada rentabilidad. *Emitir acciones.
Alta rotación de inventarios. *Fusionarse.
Importante generación de flujos de efectivo.*Asociarse.
Significativas inversiones en moneda extranjera. *Convertir.
Significativas ventas al contado.
Altas tasas internas de retorno de las inversiones
de capital.

Debilidades Amenazas
o Elevada inversión en cuentas por cobrar. * Incremento en las tasas de
interés nacional.
o Elevado nivel de cuentas incobrables. * Incremento en las tasas de
interés internacionales.
o Elevado costo de financiamiento. *Devaluación de la moneda.
o Carencia de cobertura contra riesgos *Aumento de las cuentas
financieros. incobrables por contracción de
la economía.
o Bajo índice de reinversión de utilidades.
o Alto apalancamiento financiero.
o Elevado endeudamiento en moneda extranjera.

Figura 24 Análisis cuantitativo por medio del perfil


financiero. Fuente: Adminístrate Hoy. Año IX, Septiembre
2002, p..53
99
“Adminístrate Hoy”, Op. Cit., p. 53
Para realizar un análisis cuantitativo existen tres tipos de métodos, que no son precisamente
limitados.

1.Método de análisis vertical, también llamado estático. Se usa para analizar un estado
financiero a una fecha fija o correspondiente a un periodo determinado. Se clasifica en:

a) Porcentaje integrales. Se utiliza para medir el crecimiento de una cuenta en


particular.
b) Razones financieras (simples y estándar). Métodos para medir la rentabilidad del
negocio.

2. Método de análisis de horizontal, también llamado dinámico. Se aplica para analizar dos
o más estados financieros de la misma empresa a fechas distintas o correspondientes a dos
o más periodos o ejercicios. Se clasifican en:

a) Método de aumento y disminución (variaciones) y,


b) Estado de cambios en la situación financiera (anteriormente llamado “origen y
aplicación de recursos”).

3. Métodos de análisis histórico, se aplican para analizar una serie de estados financieros de
la misma empresa en fechas o periodos distintos.

“El objetivo del análisis de los estados financieros mediante la aplicación de razones
financieras es la obtención de suficientes elementos de juicio para apoyar las opiniones
que se haya formado con respecto a los detalles de la situación financiera y de la
100
rentabilidad de la empresa.”

En términos generales, una razón es un valor que expresa la relación o proporción entre dos
variables, en tanto por ciento o tanto por uno. Este valor es mucho más útil que el de cada
variable por separado, además de que resulta ser más significativo cuando se contrasta la
misma razón en distintos periodos de tiempo o dentro del mismo periodo, las razones de
distintas empresas, países, etcétera.

Las empresas, generalmente, utilizan razones para el análisis económico y financiero, y


para determinar la estructura, rentabilidad, endeudamiento e inversión, entre otros, e
incluso en ocasiones utilizan razones que asocian distintas magnitudes de la economía
nacional (como el Producto Interno Bruto), ingreso per capita, exportaciones, e
importaciones, por ejemplo).

Las razones financieras estudian tanto la estructura como la situación financiera de las
empresas, mediante el análisis y comparación de datos obtenidos de los estados financieros.
Por lo anterior, podemos afirmar que las razones financieras son las relaciones de magnitud
que existen entre dos cifras que se comparan entre sí, y se denominan financieras, porque se
utilizan las diversas cuentas de los estados financieros principales o básicos (el estado de

100
Adminístrate Hoy”, Op. Cit., p. 56
situación financiera, el estado de resultados y el estado de cambios en la situación
financiera), como puede apreciarse enseguida.

Razones financieras y su clasificación

estáticas

Por su origen dinámicas

Razones financieras estático-dinámicas

Liquidez
Solvencia
Por su aplicación Endeudamiento
Actividad
Productividad
Rentabilidad

Figura 25 Razones financieras y su


clasificación
Fuente: Adminístrate Hoy. Año IX, Septiembre 2002, p.
56

Dentro de la primera clasificación de las razones financieras en cuanto a su origen tenemos


que son razones estáticas cuando el antecedente y el consecuente, es decir, el numerador y
denominador, emanan o proceden de estados financieros estáticos, como el balance general;
son razones dinámicas, cuando el antecedente y el consecuente, es decir, numerador y
denominador emanan de un estado financiero dinámico, como el estado de resultados y por
ultimo son razones estático-dinámicas, cuando el antecedente corresponde a conceptos de
un estado financiero estático, y el consecuente emana de conceptos y cifras de un estado
financiero dinámico.

Las razones financieras correspondientes a su aplicación tenemos que las razones de


rentabilidad son aquellas que miden la utilidad, dividendos, réditos de una empresa; las
razones de liquidez estudian la capacidad de pago en efectivo o en documentos cobrables
de una empresa; las razones de actividad son aquellas que miden la eficiencia de las cuentas
por cobrar y por pagar, y del consumo de materiales de producción, ventas, activos de una
empresa; las razones de solvencia y endeudamiento miden la porción de activos financiados
por deudas de terceros, asimismo miden la habilidad para cubrir intereses de la deuda y
compromisos inmediatos de una empresa y por ultimo tenemos las razones de producción
que miden la eficiencia del proceso productivo, la eficiencia de la contribución marginal,
así como los costos y capacidad de las instalaciones de una empresa.
II.3.2. Importancia de la información financiera actualizada para la toma de
decisiones

La mayor parte de los valores que aparecen en el balance general se establecen sobre una
base de costos históricos u originales. Esta condición puede resultar muy complicada, en el
caso de los renglones planta y equipo, inventarios y capital contable, que ahora pueden
tener un valor equivalente a dos o tres veces el costo original o –desde un punto de vista
negativo- pueden requerir muchas veces el costo original de reemplazo.

La importancia de actualizar la información financiera radica en los siguientes puntos que


pueden beneficiar a la empresa.

1. En la determinación de precios de venta, ya que los insumos de materia prima,


materiales y productos terminados, sufren un incremento anual por concepto de
inflación. Estos aumentos en el precio de venta, no permiten descapitalizar a la
empresa, esto aunada a otras decisiones como la calidad de la gerencia.

2. Si no actualizamos nuestra planta y equipo, al momento de vender un activo de


estas características, podemos suponer que ganamos en la venta de este activo, sin
embargo, al actualizar su valor histórico, resulta que en la transacción perdimos,
ya que el valor neto del mismo actualizado es superior al precio de venta.

3. Determinación de costos de venta actualizados, ya que se está incorporando el


valor de mercado de dichos inventarios, o en el caso de que se produzcan dentro
de la empresa, se está incorporando un porcentaje de depreciación de la
maquinaria a valor de mercado. No debemos olvidar estos conceptos: el valor de
mercado no debe exceder al valor de realización y que el valor de mercado no
debe ser menor al valor neto de realización.

4. En caso de tener activos financieros (cuentas por cobrar, inversiones en acciones,


deudores, etc.), la empresa está financiado la recuperación en efectivo de estos
conceptos en caso de inflación, es decir, al momento de cobrar o convertir en
efectivo estos renglones, el efectivo que se recupere no alcanzará para comprar
inventarios, porque el valor de los inventarios ya subió de precio. Por lo que la
empresa tiene una pérdida por posición monetaria. Caso contrario con los pasivos
o deuda contraída con los proveedores, acreedores o los impuestos, ya que la
empresa estaría pagando los mismos pesos con poder de compra inferior, en este
caso hablamos de una ganancia inflacionaria.

5. En el caso de las utilidades retenidas de años anteriores, éstas se encuentran a su


valor histórico de los años en que se generaron, y en el caso de querer capitalizar
dichas utilidades, ya sea para pagar deudas o bien para comprar activos, resulta
que esas utilidades no alcanzan para comprar un activo de este año, por lo que
resulta importante el poder actualizarlas y determinar si se capitalizan o no.

90
6. Lo mismo sucede con las aportaciones de los accionistas o capital social, ya que
las aportaciones se hicieron en los años anteriores, sin embargo, en el caso de
nuevas aportaciones se tendrían que actualizar las anteriores y determinar la nueva
cantidad de capital social necesario para el funcionamiento de la empresa.

7. En el estado de resultados, es necesario actualizar las ventas, costos y determinar


el resultado por posición monetaria, para así reflejar una utilidad real, base para
toma de decisiones, en el caso de decretar dividendos ese año y no descapitalizar a
la empresa, ya que estaría pagando dividendos sobre una utilidad mas alta o irreal.

8. En el caso de los análisis de rentabilidad, la base de estos cálculos es la utilidad,


por lo que debe ser la utilidad real, es decir la reexpresada, con el objeto de no
distorsionar los índices de rentabilidad. En el caso de los inventarios, sucede lo
mismo, estos se deben actualizar para determinar correctamente la rotación de los
mismos. Y en el caso del capital contable, éste debe estar actualizado para
determinar la estructura financiera de la empresa, y no emitir un juicio acerca de
que estamos demasiado apalancados.

En términos generales, estas serían las decisiones más importantes del porqué se tiene que
actualizar la información financiera.

En los siguientes dos capítulos, se podrá ver con mayor claridad lo expuesto en estos ocho
puntos que citamos anteriormente, cabe señalar que los ocho puntos se muestran en forma
enunciativa más no en forma limitativa.

91
CAPITULO III “SITUACIÓN ACTUAL DE LA INFORMACIÓN
FINANCIERA DE LA EMPRESA PRESTADORA DE SERVICIOS
MEDICOS CLINICA DE LA COLUMNA, S. C.”
Uno de los objetivos básicos de la información financiera y que constituye a su vez una de
sus características, es la cuantificación de los eventos económico-financieros que afectan de
manera directa o indirecta a la empresa. Esa cuantificación se considera necesaria para que
la contabilidad sea útil.
101
El principio de “realización”, constituye genéricamente el por que de una situación en
particular y de donde deriva la aplicación de las operaciones cotidianas, así como la
delimitación del cuando de las transacciones. La información contable incluye hechos
consumados totales o parcialmente (provisionales), debido a la necesidad que tienen los
hombres de negocios de tomar decisiones sobre la marcha de la entidad y sus aspectos
financieros.

La necesidad de conocer los resultados de operación y la situación financiera del negocio,


obliga a registrar las operaciones en el periodo o momento en que ocurren, por tanto se
debe indicar claramente el periodo al cual se refiere la información financiera.

La empresa en estudio registra las operaciones en el momento en que ocurren, es decir, una
contabilidad de causación, por lo que podríamos afirmar que sí esta cumpliendo con el
objetivo de cuantificar todos los eventos económico-financieros que afectan al negocio,
base para toma de decisiones.

Sin embargo, esta información producto del registro de las operaciones, no refleja la
realidad del negocio, ya que al momento de presentar los reportes sobre la situación
financiera a una fecha determinada, resulta que las operaciones registradas hace un año se
contabilizaron a pesos de poder adquisitivo de ese año, por lo que al momento de presentar
los informes, resulta que nuestros activos o capital se encuentran por debajo de su valor
comercial en el presente, es decir subvaluados, provocando errores al momento de tomar
decisiones.

La información financiera presentada por la empresa prestadora de servicios médicos,


Clínica de la Columna, S. C., se encuentra distorsionada ya que no reconoce en sus
informes el efecto que provoca la inflación sobre los activos, pasivos y capital, por lo que al
momento de tomar decisiones, éstas se toman de manera equivocada producto de la
información incompleta que emana de sus estados financieros.

Como ejemplo de estas malas decisiones se encuentra la siguiente: pago excesivo de


dividendos sobre una utilidad irreal, provocando con ello la descapitalización del negocio.

101
“Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados”, Boletín A-3, Op. Cit., p. 49
92
III.1 Estados Financieros preparados con base en cifras
históricas

Por la necesidad de dar a conocer información financiera resumida y general a la propia


gerencia o a terceros interesados en el desarrollo de la empresa, se preparan los estados
financieros básicos.

El Estado de Situación Financiera o Balance General, cuyo propósito es mostrar los bienes
y derechos que la empresa tiene, las deudas y obligaciones contraídas, así como la inversión
de los accionistas y las utilidades acumuladas, expresados en términos económicos, a una
fecha determinada, es decir, al día en que se corta la información.

El Estado de Resultados o de Pérdidas y Ganancias, cuyo principal objetivo es informar


acerca de las utilidades o pérdidas ocurridas en un periodo determinado, por lo general un
año, como diferencia entre los ingresos que produjo la empresa y sus respectivos costos y
gastos.

El Estado de Variaciones en el Capital Contable, cuyo objetivo es mostrarnos los cambios


ocurridos en la inversión de los accionistas en determinado periodo, normalmente un año.

Por último tenemos el estado de Variaciones en la Situación Financiera con base en el


efectivo en un periodo determinado, normalmente un año. Su principal objetivo es
informarnos de los cambios que ha sufrido la empresa con respecto al año anterior en todos
los renglones o cuentas que integran el balance general con respecto a la cantidad de dinero
o efectivo que obtuvo la empresa y como lo invirtió.

Los estados financieros básicos deben cumplir con el objetivo de informar sobre la
situación financiera, los resultados obtenidos, las variaciones en la inversión y la retención
de utilidades y de los cambios que haya sufrido el Balance General, de un año a otro, con
las notas aclaratorias, que son parte integrante de los mismos.

Los estados financieros son un medio de comunicar información y no son un fin en si


mismos, “ya que no tienen la intención de convencer al lector o usuario de un cierto punto
102
de vista o de la validez de una posición.”

Los estados financieros deben ser capaces de transmitir información que satisfaga al
usuario general de la empresa. Son diversos los usuarios de la información, ya que, éstos
comprenden tanto a los accionistas como a empleados, acreedores y diversos sectores del
gobierno, etc., que no tienen acceso a la administración.

93
102
“Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados”, Boletín B-1 Op. Cit., p. 103

94
103
Por lo tanto la información de los estados financieros debe servir para:

-Tomar decisiones de inversión y de crédito. Los principales interesados al respecto serían


los que pueden aportar financiamiento, como capital o crédito a la empresa. Este grupo
estará interesado en medir la capacidad de crecimiento y estabilidad de la empresa y su
redituabilidad, para asegurar su inversión, la obtención de un rendimiento y la recuperación
de esta inversión.

-Aquilatar la solvencia y liquidez de la empresa, así como su capacidad para generar


recursos. Aquí tendrán interés los diversos acreedores, principalmente quienes han otorgado
préstamos, como los proveedores, los bancos y las compañías que otorgan créditos por
insumos y equipos así como los propietarios, quienes quieren medir las posibilidades de la
empresa para generar utilidades y el posible flujo de dinero hacia ellos, derivado de sus
rendimientos.

-Evaluar el origen y las características de los recursos financieros del negocio, así como el
rendimiento de los mismos. En esta área el interés es general, pues todos están interesados
en conocer de qué recursos financieros dispone la empresa para llevar a cabo sus fines,
cómo los obtuvo, cómo los aplicó, y finalmente qué rendimiento ha tenido y puede esperar
de ellos.

-Finalmente debe formarse un juicio de cómo se ha manejado el negocio y evaluar la


gestión de la administración. Es a través de una evaluación global, aplicando técnicas de
control administrativo, la manera en que se juzga la eficiencia con la que los
administradores del negocio, manejan la rentabilidad, solvencia y capacidad de
crecimiento de la empresa.

Una limitante muy importante de los estados financieros básicos es que proporcionan
información expresada en unidades monetarias del momento en que las transacciones
efectuadas por la empresa se consideran realizadas. Sin embargo la moneda es únicamente
un instrumento de medición dentro de la contabilidad, y deberá considerarse que tiene un
valor que cambia, en mayor o menor grado en función de los eventos económicos.

Pasaremos a analizar la información financiera obtenida por la empresa prestadora de


servicios médicos “Clínica de la Columna, S. C.” por lo que a continuación se presentan los
cuatro estados financieros básicos con sus respectivas notas, ya que hasta el día de hoy no
se practica la reexpresión de los estados financieros, es decir se preparan los reportes y se
analizan los mismos sobre una base histórica. Provocando con ello la mala toma de
decisiones.

103
Macias Pineda, Roberto, “El análisis de los estados financieros y las deficiencias en las empresas”,
ECASA, México, D. F., 4ª. Reimpresión, 1990, p. 5
95
Clínica de la Columna, S. C.
Balance General al 31 de diciembre de 2004.
(Cifras históricas)
Activo Pasivo
Circulante A corto plazo
Caja $ 98,866 Proveedores $ 138,000
Bancos 516,428 Acreedores 55,044
Clientes 512,000 Doctos por pagar 10,500
Deudores 268,000 Impuestos por pagar 5,000
Iva acreditable 134,500 PTU por pagar 22,88 1
Almacén 485,431 Suma a corto plazo 2 31,42 5
Crédito Salario 256 ,0 00
Suma Circulante 2´271,225 A largo plazo
Acreedores Hipotec. 0
Fijo Suma a largo plazo 0
Edificio 1¨265,999 Total Pasivo $ 2 31,42 5
Eq. Transporte 526,339
Eq. Computo 161,384
Mob. y equip. Oficina 196,785 Capital Contable
Eq. Médico 250,610
Depn. Acum. 836 ,0 14 Capital Social $ 50,000
Suma Fijo 1´565 ,10 1 Reserva legal 111,426
Utilidades acumuladas 1´451,245
Diferido Utilidad del ejercicio 2 ´5 25,218
Depósitos en garantía 265,000 Total Capital Contab. $ 4´13 7,8 89
Seg. Pag. por Adel. 267 ,9 88
Suma Diferido 532 ,9 88

SUMA ACTIVO $ 4´36 9,3 14 PASIVO+CAPITAL $ 4´36 9,3 14

Tabla 7 Estado de situación financiera preparado sobre una base histórica


Fuente: Informes financieros de la empresa Clínica de la Columna, S. C.

Las notas que se acompañan son parte integrante de este estado financiero.

96
Clínica de la Columna, S. C.
Estado de Resultados del 1 de enero al 31 de diciembre de 2004
(Cifras históricas)

Ventas Netas $ 19´096,345


Costo de Ventas 7´28 8,125
Utilidad Bruta 11´80 8,220
Gastos de Operación
Gastos de Venta 4´692,895
Gastos de Administración 4´174,414
Depreciación 2 9 3, 34 4
9´16 0,653
Utilidad de operación 2´647,567

Gastos Financieros 43,542


Intereses Pagados 27,500
Productos Financieros 10,616
Otros Productos 1 4,750
Total Costo Integral Financiamiento 45,676

Utilidad por operaciones continuas


Antes de ISR y PTU 2 ´6 01,89 1

ISR 53,792

PTU 22,88 1

Utilidad neta del ejercicio $ 2 ´5 25,218

Tabla 8 Estado de resultados preparado sobre una base


histórica
Fuente: Informes financieros de la empresa Clínica de la Columna, S.
C.

Las notas que se acompañan son parte integrante de este estado financiero.

97
Clínica de la Columna, S. C.
Estado de Variaciones al Capital Contable por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de
2004
(Cifras históricas)
CONCEPTO Saldos al 31 Debe Haber Resultado Saldos al 31
Dic 2003 del ejercicio Dic 2004

Capital Social
50,000 50,000

Reserva Legal 35,670 75,756 111,426

capital

ejercicios
anteriores

ejercicio

insuficiencia del
capital contable

Tabla 9 Estado de variación en el capital contable preparado sobre una base


histórica
Fuente: Informes financieros de la empresa Clínica de la Columna, S.
C.

Las notas que se acompañan son parte integrante de este estado financiero.

Decreto y pago de dividendos 505,043

Incremento a la Reserva Legal 75,756

98
Clínica de la Columna, S. C.
Estado de Cambios en la información financiera al 31 de diciembre de 2004
(cifras históricas)

FLUJOS DE CAJA DE ACTIVIDADES OPERACIONALES:

UTILIDAD DEL EJERCICIO 2´525,218


MAS (MENOS) CARGOS (CREDITOS) A RESULTADOS
QUE NO REQUIRIERON DE LA UTILIZACION DE EFECTIVO:

DEPRECIACION DEL EJERCICIO 293,343


ISR 53,792
PTU 22,881 370,016

2´895,234

CUENTAS POR COBRAR (882,145)


INVENTARIOS (290,453)
DEPOSITOS EN GARANTIA (230,000)
PAGOS ANTICIPADOS (253,475)
PROVEEDORES (44,790)
ACREEDORES (84,786)
DOCUMENTOS POR PAGAR (139,500)
IMPUESTOS POR PAGAR (125,578)

EFECTIVO GENERADO POR LA OPERACIÓN 2´050,727

FINANCIAMIENTO Y OTRAS FUENTES DE EFECTIVO:

VENTA DE EQUIPO DE TRANSPORTE 243,250


VENTA DE EQUIPO MEDICO 34,000

RECURSOS UTILIZADOS EN ACTIVIDADES DE


FINANCIAMIENTO 277,250

APLICACIONES DE EFECTIVO, INVERSIONES:


COMPRA DE EQUIPO MEDICO 75,000
PAGO DE DIVIDENDOS 505,043
PAGO DE PTU 23,600

SUMAN LAS APLICACIONES DE EFECTIVO 603,643

INCREMENTO (DECREMENTO NETO DE EFECTIVO 518,113

SALDO AL INICIO DEL EJERCICIO 97,181

SALDO AL FINAL DEL EJERCICIO 615,294


Tabla 10 Estado de cambios en la situación financiera preparado sobre una base
histórica
Fuente: Informes financieros de la empresa Clínica de la Columna, S.
C

Las notas que se acompañan son parte integrante de este estado financiero
99
Notas a los estados financieros:
1. Durante el ejercicio se vendieron dos activos fijos como se detalla a continuación.

Venta de un automóvil Infinity Venta de un equipo médico


Mes de venta Agosto 2004 Mes de venta Junio 2004
Valor en libros: Valor en libros:
Monto original: 486,500 Monto original de la inversión: 40,000
Depreciación acumulada: 24 3,250 Depreciación acumulada: 6 ,0 00
Costo del activo fijo: 24 3,250 Costo del activo fijo: 34 ,0 00

Determinación de la utilidad Determinación de la utilidad


Precio de venta 250,000 Precio de venta 40,000
Costo del activo fijo 24 3,250 Costo del activo fijo 34 ,0 00
Utilidad en Venta 6,750 Utilidad en venta 6,000

2. Se compró equipo médico por la cantidad de $ 75,000

3. Se incrementó la reserva legal por la cantidad de $ 75,756 proveniente de la utilidad


generada en el ejercicio 2003.

4. Se decretaron y pagaron dividendos durante el presente ejercicio por la cantidad de $


505,043 provenientes del ejercicio 2003.

5. Se pagó la participación de los trabajadores en las utilidades, (PTU) correspondiente al


ejercicio 2003 por $ 23,600 mientras que se provisionó en el pasivo la cantidad de $ 22,881
del ejercicio 2004.

6. Se provisionó y se pago el Impuesto sobre la Renta (ISR) del ejercicio 2004, por la
cantidad $ 53,792

7. La depreciación del ejercicio asciende a la cantidad de: $ 293,343, la cual se encuentra


integrada de la siguiente manera:

Edificio: $ 37,980
Equipo de Transporte: 187,120
Equipo de Cómputo: 26,504
Mobiliario y Equipo de oficina: 19,678
Equipo Médico 22,061

8. El capital social está integrado de la siguiente forma:


Accionista No. Acciones Importe

1 30 $ 30,000
2 20 20 ,0 00

Total 50 $ 50 ,0 00

99
9. La Reserva Legal está integrada de la siguiente forma:

Ejercicio Importe

2001 $ 8,500
2002 12,170
2003 15,000
2004 75 ,7 56

Total $ 11 1,426

10. Las Utilidades Acumuladas están integradas de la siguiente forma:

Ejercicio Importe

2000 $ -14,680
2001 43,500
2002 176,300
2003 493,600
2004 75 2,525
Total $ 1,45 1,245

11. La valuación del inventario y de su respectivo costo de ventas está basada en la


determinación de costos promedios.

Para una mayor comprensión de las cifras mostradas en los estados financieros, es
necesario complementarlos con las balanzas de comprobación mensuales, éstas nos
mostrarán las principales operaciones ocurridas durante el ejercicio 2004, por lo que son de
gran ayuda para elaborar el estado de cambios en la situación financiera, ya que se parte de
dos estados de situación financiera correspondientes a dos ejercicios (2003 y 2004) a efecto
de poder compararlos y así obtener las diferencias. (Ver Apéndice)

100
III.2. Renglones del balance general afectados por la
inflación

Para reflejar adecuadamente los efectos de la inflación, se ha considerado que las partidas
de los estados financieros que deben actualizarse son:

* “En el balance: todas las partidas no monetarias incluyendo como tales a las integrantes
104
del capital contable.”

A continuación se señalan las reglas particulares de los conceptos no monetarios más


relevantes.

a) Actualización de inventarios

Cada empresa, después de un estudio razonable donde tome en cuenta sus características,
sus circunstancias y la relación costo - beneficio en la información, podrá escoger entre las
siguientes opciones, aquella que le permita presentar una información más apegada a la
realidad.

A. Método de ajuste al costo histórico por cambios en el nivel general de precios. Bajo
este método el costo histórico de los inventarios se expresa en pesos de poder
adquisitivo a la fecha del balance, mediante el uso de un factor derivado del Índice
Nacional de Precios al Consumidor.
B. Método de actualización de costos específicos. (Valor de Reposición). Se entiende
por valor de reposición el costo en que incurriría la empresa en la fecha del balance,
para adquirir o producir un artículo igual al que integra su inventario. Para efectos
prácticos éste puede determinarse por cualquiera de los siguientes métodos, cuando
éstos sean representativos del mercado:

1. Determinación del valor del inventario aplicando el método de primeras


entradas- primeras salidas (PEPS)
2. Valuación del inventario a precio de la última compra efectuada en el
ejercicio.
3. Valuación del inventario al costo estándar cuando éste sea representativo.
4. Emplear índices específicos para los inventarios, emitidos por una
institución reconocida o desarrollados por la propia empresa con base en
estudios técnicos.
5. Emplear costos de reposición cuando éstos sean substancialmente diferentes
al precio de la última compra.

Hay que tener presente que el valor de los inventarios no debe ser mayor a su valor de
realización.

101
104
“Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados”, Boletín B-10, Op., Cit., p. 15

102
b) Actualización del Activo Fijo

Para la actualización de los activos fijos debe seguirse como regla general el método de
ajuste al costo histórico por cambios en el nivel general de precios. No obstante lo anterior,
se permite la opción de utilizar el procedimiento de indización específica para maquinaria y
equipo y su depreciación acumulada y del ejercicio.

Método de ajuste al costo histórico por cambios en el nivel general de precios. Consiste en
expresar el costo histórico del activo fijo y su depreciación acumulada a pesos constantes
de poder adquisitivo general al cierre del ejercicio, utilizando el Índice Nacional de Precios
al Consumidor que publica el Banco de México.

Método de indización específica (sólo para maquinaria y equipo y su depreciación


respectiva). Para maquinaria y equipo, que incluye los de fabricación, el de cómputo y el de
transporte, cuando exista una clara identificación del costo histórico en la moneda del país
de origen, ya sea porque se adquirió en el extranjero o porque habiéndose comprado en
México el destino de origen es extranjero, será éste el costo histórico que se actualice. Esta
actualización se efectuará utilizando el Índice de Precios al Consumidor (IPC) del país de
origen, cuya resultante se convertirá a pesos utilizando el tipo de cambio de mercado al
momento de la valuación.

c) Capital contable.

Actualización del capital. La actualización del capital es, la cantidad necesaria para
mantener la inversión de los accionistas en términos del poder adquisitivo de la moneda,
equivalente al de las fechas en que se hicieron las aportaciones y en que las utilidades
fueron retenidas.

Por lo tanto deben actualizarse todos los renglones integrantes del capital contable,
independientemente de su naturaleza deudora o acreedora, por lo cual se debe reconstruir el
valor original del capital social, de otras aportaciones de los accionistas y de las utilidades
retenidas, utilidad del ejercicio y superávit ganado, en términos de pesos de poder
adquisitivo al final del año, mediante la aplicación de factores derivados del Índice de
Precios al Consumidor.

Resultado por tenencia de activos no monetarios.

Este renglón existe únicamente cuando se sigue el método de costo de reposición en los
inventarios y el costo de ventas y/o el de indización especifica para la maquinaria y equipo.
Representa la variación en el valor de los activos no monetarios por encima o por debajo de
la inflación. Si la variación es superior a la que se obtendría al aplicar el Índice Nacional de
Precios al Consumidor, habrá una ganancia por retención de activos no monetarios. En el
caso contrario se producirá una pérdida.

103
III.3. Renglones del estado de resultados afectados por la
inflación

A) Actualización del costo de ventas.

El objetivo de actualizar el costo de ventas es relacionar el precio de venta obtenido por el


artículo, con el costo que le hubiera correspondido al momento de venderse, para
actualizarlo, los procedimientos aplicables según el método a seguir conforme al “boletín
B-10”105 son los métodos de ajuste al costo histórico por cambios en el nivel general de
precios y el de costos específicos:

Método de ajuste al costo histórico por cambios en el nivel general de precios. Bajo
este método el costo histórico del costo de ventas se expresa en pesos de poder
adquisitivo del mes en que se realizó la venta, mediante el uso de un factor derivado
del Índice Nacional de Precios al Consumidor. Para efectos prácticos esto se logra
determinando el costo de ventas mensual, mediante la aplicación de un factor
derivado del Índice Nacional de Precios al Consumidor, a los inventarios iniciales y
finales del mes, a fin de que reflejen los pesos del mismo.

Método de actualización de costos específicos. El valor de reposición se podrá


determinar a través de cualquiera de los siguientes enfoques:

1. Estimar su valor actualizado mediante la aplicación de un índice específico.


2. Aplicar el método de últimas entradas- primeras salidas (UEPS). En el caso
de que en el ejercicio se hayan consumido capas de años anteriores o de
periodos menores dependiendo de los niveles de inflación, el método debe
ser complementado con los ajustes correspondientes.
3. Valuar el costo de ventas a costo estándar, cuando éstos sean representativos
de los costos vigentes al momento de las ventas.
4. Determinar el valor de reposición de cada artículo en el momento de su
venta.

El costo de ventas del periodo, independientemente del método seguido para su


actualización, deberá quedar expresado en pesos de poder adquisitivo de la fecha del
balance general. Para que exista congruencia, debe seguirse el mismo procedimiento para la
actualización del inventario y del costo de ventas. Excepto en los siguientes casos: Al usar
PEPS, el inventario queda actualizado más no así el costo de ventas mientras que al usar
UEPS, el costo de ventas estará actualizado pero el inventario no.

B) Actualización de la depreciación.

La depreciación del ejercicio deberá basarse tanto en el valor actualizado de los activos
como en su vida probable, determinada mediante estimaciones técnicas. Para permitir una
comparación adecuada, el sistema de depreciación utilizado para valores actualizados y

105
Boletín B-10 y sus tres documentos de adecuaciones, edición integradora, IMCP, México, D. F., 1989, pp.
8-10 104
para costos históricos debe ser congruente, esto es, las tasas, procedimientos y vidas
probables serán iguales

C) Costo integral de financiamiento.

En una época inflacionaria el concepto de costo de financiamiento se amplía para incluir,


además de los intereses, las fluctuaciones cambiarias y el resultado por posición monetaria,
debido a que estos factores repercuten directamente sobre el monto a pagar por el uso de la
deuda.

En el caso de pasivos en moneda nacional la tasa de interés es alta, entre otras cosas,
porque se trata de cubrir la disminución en el poder adquisitivo del dinero. Para los pasivos
en moneda extranjera, su costo está determinado por los intereses, las fluctuaciones
cambiarias y por la disminución en el poder adquisitivo de la moneda.

Fluctuaciones cambiarias. Son las variaciones que ocurren en la valuación de activos y


pasivos monetarios en moneda extranjera, derivadas de las variaciones en el tipo de cambio
de mercado de las divisas involucradas.

Efecto por posición monetaria. Es producto de decisiones eminentemente financieras. Nace


del hecho de que existen activos y pasivos monetarios que durante una época inflacionaria
ven disminuido su poder adquisitivo, al mismo tiempo que siguen manteniendo su valor
nominal. En el caso de los activos monetarios esto provoca una pérdida, ya que cuando la
empresa los convierta en dinero o haga uso del mismo, dispondrá de una cantidad igual al
valor nominal de éstos pero con un poder adquisitivo menor. Por lo que respecta a las
deudas, el fenómeno es exactamente el mismo pero con un efecto favorable para la
empresa.

III.4. Decisiones que se han tomado con base en las cifras


históricas

Como hemos visto a lo largo de los capítulos anteriores, los estados financieros de la
empresa deben ser capaces de transmitir información veraz, oportuna, confiable, etc., para
la correcta toma de decisiones, entre éstas tenemos por ejemplo la adquisición de
maquinaria, venta de activo fijo, fijación de precios de venta, obtención de prestamos
bancarios, emisión de acciones, pago de dividendos, etc.

Sin embargo, al tomar información histórica, estamos incurriendo en una serie de errores
dentro de los principales estados financieros, así tenemos que dentro del balance general,
los inventarios no se encuentran reexpresados y por lo tanto estamos descapitalizando al
negocio al momento de adquirir nuevas unidades para venta sino actualizamos también los
precios de venta; el activo fijo, al momento de vender una unidad de igual manera sé esta
descapitalizando a la empresa, ya que estamos reportando una utilidad irreal además del no-
reconocimiento del abono adicional a la depreciación acumulada, etc. Enseguida se
mostraran los principales errores al tomar decisiones sobre una base de información
histórica.

105
III.4.1. Costo de ventas
irrelevante

Como podemos observar en el estado de resultados, el costo de ventas asciende a la


cantidad de $7, 288,125 determinado sobre una base histórica,

Cómo se mencionó en la nota 11, éste está valuado bajo costos promedios, por lo tanto ni el
inventario ni su respectivo costo de ventas, reflejan el valor de las mercancías a precios de
mercado o valuados a pesos constantes, debido a que se encuentra promediado su costo de
adquisición.

El costo de ventas representa el 38.16% de las ventas, que resulta de dividir el costo de
ventas entre las ventas (19,096,345/7,288,125 tomado del estado de resultados del ejercicio
2004 pagina 96), por lo que podemos inferir que dicho costo es relativamente bajo, ya que
estamos obteniendo por cada peso vendido la cantidad de 0.61 de utilidad bruta para hacer
frente a nuestros gastos de operación.

III.4.2. Inventarios subvaluados

En este renglón tenemos la cantidad de $ 485,431 tomados del balance general. Esta cifra
por sí misma no nos dice gran cosa, tendríamos que someterla a un análisis más riguroso,
ya que la rotación del mismo es de aproximadamente 25 días, o sea casi un mes. En caso de
que se efectuase una venta a crédito de todo mi inventario, tendría que reconsiderar esta
decisión, ya que al momento de comprar otra vez la misma cantidad de artículos, quizá
tendría que pagar más cantidad de dinero para tener los mismos niveles de inventario. Por
está razón, antes de vender mi inventario y compararlo con las ventas, es necesario tener
presente los efectos que la inflación que provoca en este renglón y por lo tanto no subvaluar
mi inventario, ya que estaría descapitalizando a la empresa.

III.4.3. Utilidad o pérdida en venta de activo


fijo

Es importante señalar que durante el presente ejercicio la empresa vendió dos activos fijos
obteniéndose los siguientes resultados.

Venta de un automóvil Infinity Venta de un equipo médico


Mes de venta Agosto 2004 Mes de venta Junio 2004
Valor en libros: Valor en libros:
Monto original: 486,500 Monto original de la inversión: 40,000
Depreciación acumulada: 24 3,250 Depreciación acumulada: 6 ,0 00
Costo del activo fijo: 24 3,250 Costo del activo fijo: 34 ,0 00

Determinación de la utilidad Determinación de la utilidad


Precio de venta 250,000 Precio de venta 40,000
Costo del activo fijo 24 3,250 Costo del activo fijo 34 ,0 00
106
Utilidad en Venta 6,750 Utilidad en venta 6,000
Como podemos observar, existe en ambos casos utilidades. En el caso del automóvil
Infinity se obtuvo una utilidad de $ 6,750 y en el caso del equipo médico se obtuvo una
utilidad de $ 6,000.

A simple vista estos resultados son positivos o satisfactorios, sin embargo, no se está
considerando el efecto de la inflación, por lo que resulta peligroso afirmar que realmente
obtuvimos una utilidad.

III.4.4. Utilidad neta sobrevaluada, base para análisis de


rentabilidad

En el capítulo anterior se detallaron los conceptos más importantes de la rentabilidad, en lo


referente a margen de utilidad, retorno sobre activos y retorno sobre la inversión. Más
específicamente todos estos índices sirven de base para un análisis más exhaustivo
mediante la fórmula Du pont, ya que todos éstos miden en qué grado los activos, las ventas
y los recursos propios de la empresa (capital contable) se están utilizando para generar las
utilidades necesarias para seguir operando dentro de un mercado cada vez más competitivo.

Al estar sobrevaluada la utilidad del ejercicio, estamos informando incorrectamente a la


dirección de la empresa y por ende tomando decisiones erróneas, ya que los resultados que
nos arrojan estos índices nos indican que estamos generando buenas utilidades y que todos
los activos se están utilizando de una manera óptima. Sin embargo todos estos informes se
encuentran determinados de una manera incorrecta y por lo tanto también las decisiones
pertenecientes a tales informes.

En este caso, la empresa generó una utilidad histórica de $ 2´525,218 por lo que podríamos
afirmar que generamos una utilidad razonable de acuerdo con la capacidad de la empresa.
A continuación se analizarán todos los índices vistos en el capitulo II, a manera de
mostrarnos la utilización de los recursos.

A. Índices de rentabilida d
Utilidad neta 2´525,218
1. Margen de utilidad = x 100 = = 13%
Ventas 19´096,345

Esta razón mide los costos y gastos, a medida que aumenta la proporción de la utilidad neta
con relación a las ventas netas; los costos y gastos son más bajos y viceversa. En este caso
decimos que por cada peso vendido, nuestros costos y gastos representan un 87% de esas
ventas, por lo tanto obtenemos una utilidad del 13%. Este índice en si, no nos dice nada,
habría que compararlo con años anteriores o con otros índices de otras empresas
pertenecientes al mismo sector o ramo.

2. Retorno sobre activos (inversión)


Utilidad n eta 2´525,218 x 100
a) x 100% = = 57.8%
Total activo 4´369,314
107
Utilidad neta x100 Ventas 2´525,218 x100 19´096,345
b) x = x = 13% x 4.37 = 57.8%
Ventas Total activos 19´096,345 4´369,314

Esta relación muestra la proporción de utilidades con relación a la inversión; a mayor


porcentaje, los activos están siendo utilizados con mayor eficiencia. Por lo que en nuestra
empresa podemos decir que si se están empleando bien los activos.

3. Retorno sobre patrimonio


Utilidad neta 2´525,218 x 100
a) x 100 == = 61.0%
Patrimonio de los accionistas 4´137,889
Retorno sobre activos (inversión) = 0.578 0.578
b) = = = 0.61
(1 – Deuda / Activos) 1 – (231,425/4´369,314) 1- 0.052

Esta razón mide la rentabilidad de los accionistas mayoritarios con relación a su aportación,
en la medida que el resultado es de mayor magnitud, refleja que el rendimiento de los
accionistas es mejor. Es decir, que por cada peso aportado por los accionistas, se obtiene
un 61% de utilidad.

B. Índices de ro tació n de activo s

4. Rotación de cuentas por cobrar.


Ventas (crédito) 19´096,345
= = 24.5
Cuentas por cobrar 780,000

Días = 365 / 24.5 = 15 días, por lo tanto corresponden 15 días promedio de recaudo

5. Promedio de recaudo

Cuentas p or cobrar 780 ,0 00 78 0,000


= = = 15 días
Promedio diario de ventas a crédito 19´096,345 /365 52,318.7

Se expresan los días de venta pendientes de cobro o plazo medio de cobros. Esta razón
tiene que analizarse conjuntamente con la antigüedad de las cuentas por cobrar. Cuando
esta razón es alta, indica que la cobranza es muy deficiente. En nuestro análisis tenemos 15
días de promedio de recaudo, aunque las condiciones de cobro son a 30 días,
afortunadamente contamos con clientes sanos y nos pagan antes de sus vencimientos.
6. Rotación de inventarios.

Costo de ventas 7´288,125


= = 15.01 veces
Inventario final 485,431

Días = 365 / 15.01 = 24 días.

Se mide la velocidad del movimiento del inventario, normalmente a mayor rotación (índice
de la razón), mayor rendimiento para la empresa y mejor utilización de los recursos, en la
medida que la rotación del inventario es mayor, el ciclo operativo de la empresa se reduce,
con lo cual se liberan fondos monetarios. Como podemos observar nuestros inventarios
cada mes se están renovando.

7. Rotación de activos fijos.

Ventas 19´096,345
= = 12.20 veces
Total activos fijos 1´565,101

El activo fijo representado por inmuebles, planta y equipo, normalmente se adquiere para
promover aumentos de producción, reducción de costos, etc. Esta razón expresa cuánto se
genera de ventas por cada peso de inversión en los activos fijos. La rotación de 12.20 veces
nos indica que los activos fijos se utilizan en este número de veces para generar un peso de
venta.

8. Rotación del activo total

Ven tas = 19 ´0 96,345 = 4.37 veces


Activos totales 4´369,314

Esta razón indica la proporción de ventas con relación a la inversión; a mayor porcentaje,
los activos están siendo utilizados con mayor eficiencia.

C. Índices de liquidez

9. Razón corriente

Activo co rriente
= 2´27 1,225 = 9.81
Pasivo corriente 231,425

Indica el grado en que los derechos de los acreedores a corto plazo se encuentran cubiertos
por activos que se espera se conviertan en efectivo en un periodo más o menos igual al del
vencimiento de las obligaciones. La razón normalmente aceptada es dos a uno, por cada
peso que se debe, se deben tener dos. En nuestro análisis tenemos una proporción de casi 10
veces para cubrir nuestras obligaciones.
10. Prueba ácida

Activo co rriente – in ven tario 2´27 1,225 – 485 ,4 31 1´78 5,794


Pasivo corriente = = = 7.71
231,425 231,425

El activo circulante menos los inventarios se conocen como el activo de inmediata


realización. Esta razón señala la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a
corto plazo, mide el índice de solvencia inmediata. La empresa tiene 7.71 pesos para cubrir
cada peso de deuda.

D. Índices de endeudamiento

11. Deuda sobre total de activos


Total deuda 231,425
x 100% = = 5.30%
Total activos 4´369,314

Mide el porcentaje de fondos totales proporcionados por los acreedores, con relación a la
inversión total de la empresa. Cuando la razón de endeudamiento es demasiado elevada,
aumenta el riesgo de irresponsabilidad o de cumplimiento de los propietarios de la empresa,
en el cumplimiento de sus obligaciones, como son pagos excesivos de intereses o
dependencia financiera y económica de los acreedores, trayendo como consecuencia la
pérdida de control en las decisiones. Siguiendo con nuestra empresa podemos observar que
los acreedores son dueños de la empresa en un 5.30% y que los accionistas poseen un
94.70%

12. Razón de cobertura de intereses (veces de intereses ganados)

Utilidad antes de in terés e imp uestos = 2´629,391 = 95 veces


interés 27,500

Esta razón mide el número de veces en que están cubiertos los intereses de los acreedores.
Mientras más alto sea el número de veces, los intereses estarán protegidos para ser pagados.
La empresa cuenta con 95 veces la capacidad de pagar los intereses de la deuda.

13. Cobertura de cargos fijos.

Utilidad antes de cargo s fijos e impuestos 3´27 9,391


= = 4.9 veces
Cargos fijos 677,500*

*27,500 de intereses + 650,000 de arrendamiento

Al igual que la razón anterior, este índice nos indica que aparte de los intereses de los
acreedores, existen compromisos fijos como son contratos de arrendamiento, pago de
seguros, pago a plazos de maquinaria, etc. Mientras más alto es el número de veces,
estaremos cumpliendo con nuestro compromiso. En este caso la empresa cuenta con 4.9
veces la utilidad para cumplir nuestros compromisos fijos.

III.4.5. Pago de dividendos en forma


excesiva

La empresa Clínica de la Columna, S. C., decretó y pagó dividendos por la cantidad de $


505,043 correspondiente a las utilidades acumuladas. “Estos dividendos se pagan
únicamente si existen utilidades y siempre y cuando se hayan pagado las acciones
106
preferentes.”

Dicha empresa no tiene acciones preferentes, por lo que el capital social se divide en
acciones ordinarias. Dicho capital social se encuentra integrado de la siguiente manera:

Accionista No. Acciones Importe

1 30 $ 30,000
2 20 20 ,0 00

Total 50 $ 50 ,0 00

Por lo tanto, se distribuyeron los dividendos de la siguiente forma:

Accionista Dividendos

1 $ 303,026
2 2 02,01 7

Total $ 50 5,043

Sin embargo, el decreto de dividendos es el más peligroso, ya que por un lado tenemos que
si la utilidad del ejercicio no se encuentra actualizada, podemos descapitalizar a la empresa,
ya que esta decisión representa salida de dinero real hacia los accionistas, y no permite su
capitalización dentro de la negociación.

Por otro lado, tenemos que si la utilidad se encuentra sobrevaluada, es decir, una utilidad a
la cual no se le han incorporado los efectos devastadores que provoca la inflación, y si
decimos que los dividendos se pagan en un porcentaje determinado sobre dichas utilidades,
entonces los dividendos también resultan altos y lo que es peor también su pago real, ya
sea en efectivo o en especie, provocando una descapitalización dentro de la negociación.

El uso de la moneda de capacidad adquisitiva homogénea ha sido congénito al surgimiento


y desarrollo de la técnica contable. No porque la moneda haya mantenido siempre el mismo
poder adquisitivo, sino porque, convencionalmente, la técnica contable le dio este carácter
en el cuerpo de los estados financieros básicos. La inflación rompió este convencionalismo,

110
106
“Ley General de Sociedades Mercantiles”, Art. 113, Editorial Porra, 59ª edición, México, 1993

111
por lo que surgió la necesidad de actualizar la información financiera y darle
reconocimiento dentro de los estados financieros.

Si bien la inflación ha mostrado una tendencia a la baja en los últimos años o meses, ha
comenzado a sostenerse y crear expectativas de índices inflacionarios anuales de rango
sensiblemente inferiores, pero mientras subsista este fenómeno, deben actualizarse las
cifras de los estados financieros.

Acumular en un estado financiero cifras de diferente poder adquisitivo, es darle


heterogeneidad a su significación, es decir, distorsionarla. Cada grupo de eventos ocurridos
dentro de los subperiodos en que se divide el periodo principal, se cuantifica originalmente,
en efecto, en la moneda prevaleciente en cada uno; pero eso no implica que todos ellos no
puedan conjugarse y evaluarse en su conjunto, en una unidad monetaria homogénea que los
unifique y les dé significado.

El no unificar los diferentes tipos de unidad monetaria provoca que se dificulte y aun
deforme la comprensión e interpretación por parte del usuario de la información financiera,
al no permitir que se distingan los cambios reales en los negocios respecto de cambios
derivados de modificación en el poder adquisitivo del dinero.

Además de que distorsiona la comparación de los estados financieros a través del tiempo,
inclusive dentro del propio ejercicio, y obviamente, los de unas entidades con los de otras.

La reexpresión de los estados financieros en pesos de un mismo poder adquisitivo, permite


que el conjunto de evaluaciones, análisis y proyecciones financieras se efectúen en
términos reales. Robustece igualmente, la evaluación del impacto inflacionario en la
estructura y resultados de la empresa. Esto es factible debido a que el efecto monetario en
que necesariamente se refleja, está expresado igualmente en moneda del mismo poder
adquisitivo en los estados financieros del periodo respectivo, y actualizado en moneda de
poder adquisitivo de los periodos subsecuentes, cuando se compare con los estados
financieros correspondientes a dichos periodos.

112
CAPITULO IV “PROPUESTA DE INCORPORACION DE LA
REEXPRESION DE LA INFORMACION FINANCIERA EN LA
EMPRESA CLINICA DE LA COLUMNA, S. C.”
Y todo lo que pido es un buen
barco y una estrella por la que
guiarme John Masefield

El contar con información veraz, oportuna y confiable permite tomar buenas decisiones
dentro del negocio a la persona encargada de estas, llámese gerente, director o
administrador. Sin embargo, al encontrarse la información financiera en forma histórica, no
esta cumpliendo con el objetivo de informar en forma veraz y confiable, es por esta razón
que se debe practicar la reexpresión de los datos para que permita ahora sí una correcta
toma de decisiones, con base en la veracidad y confiabilidad.

En la empresa sujeta a estudio, el administrador general se encuentra bajo presiones


diversas, incluso contradictorias por falta de información o por encontrarse ésta en cifras
históricas, situación que su anterior predecesor no tuvo que afrontarlas por ser una empresa
de reciente creación.

Gran parte del desperdicio de recursos en la empresa (liquidez, rentabilidad, proyectos de


inversión, etc.), obedece principalmente a la carencia de información oportuna, fehaciente y
accesible, o la incorrecta aplicación de la información disponible. En ocasiones, el
problema fundamental es su aplicación mediante su adaptación al futuro de los datos
pertenecientes al pasado, o sea información histórica.

El registro de las operaciones se efectúa en moneda con poder adquisitivo de ese momento,
sin embargo, en una economía con presencia de inflación, provoca que dichas operaciones
con el transcurso del tiempo pierdan significancía, debido a que su valor se encuentra
subvaluado, provocando una pérdida inflacionaria no registrada en la contablidad, pero que
es necesaria registrar ésta y presentarla dentro de los informes financieros para una correcta
toma de decisiones.

Por el temor a lo nuevo, no tanto a lo desconocido o imprevisto, la administración de la


empresa se ha vuelto adicta a las costumbres y a las ideas incorrectas, “Mas vale malo
conocido que bueno por conocer” dice el refrán mexicano; afortunadamente con este
estudio cuidadoso de la información, se puede coadyuvar al ahorro de sumas de dinero de
importancia, por lo tanto, esta propuesta de incorporación de la reexpresión en la
información financiera, permitirá a la administración robustecer su juicio o su decisión
sobre alguna operación.

Afortunadamente, para superar la deficiencia de la información financiera presentada en


forma histórica, la contaduría se ha enriquecido con una de las aplicaciones en forma
directa para presentar cifras apegadas a la realidad, esto se logra mediante la reexpresión de
los estados financieros. Por lo tanto la información proporcionada una vez que se ha
reexpresado, a través de los Estados Financieros, ayudará a la resolución de los problemas
que presenta la empresa en cuestión.

113
IV.1. Estados financieros reexpresados

Los problemas financieros a los que se enfrenta la empresa Clínica de la Columna, S. C., en
un ambiente de incertidumbre como son los aumentos permanentes en el costo de los
insumos y servicios, la escasez de los mismos, las altas tasas de interés, la poca
disponibilidad de crédito (aunque tiene la empresa varios créditos preautorizados con tres
instituciones financieras, siempre existe una infinidad de requisitos, esto sin contar con los
avales o hipotecas necesarias para contratar los créditos), la reducción por un lado de la
demanda, la escasez de divisas (debido a que el tipo de cambio con respecto al dólar
norteamericano en nuestro país es inestable), las altas tasas impositivas sobre resultados
reales y no por ser el último y no menos importante la inflación, aunque ciertamente es de
un digito, ésta permanece constante.

“Todo esto provoca una confusión en la información financiera y ésta a su vez, incide
directamente en los estados financieros ya que no reflejan la realidad del valor de la
empresa a través del tiempo por la pérdida del poder adquisitivo de la moneda, por lo que
es necesaria la reexpresión de la información financiera.” 107

Los estados financieros se limitan a proporcionar una información obtenida del registro de
las operaciones de la empresa bajo juicios personales y principios de contabilidad, aun
cuando generalmente sea una situación distinta a la situación real del valor de la empresa.

Al hablar del valor pensamos en una estimación sujeta a múltiples factores económicos que
no están regidos por principios de contabilidad. En el mundo en que vivimos, en el que los
valores están continuamente sujetos a fluctuaciones como consecuencia de guerras y
factores políticos y sociales, resulta casi imposible pretender que la situación financiera
coincida con la situación real o económica de la empresa.

La moneda, que es un instrumento de medida que la contabilidad emplea, carece de


estabilidad, ya que su poder adquisitivo cambia constantemente; por lo tanto, las cifras
contenidas en los estados financieros no representan valores absolutos y la información que
presentan no es la exacta de su situación ni de su productividad.

Las diferencias que existen entre las cifras que presentan los estados financieros basados en
costos históricos y el valor real son originadas por lo menos por los siguientes factores:

a) Pérdida del poder adquisitivo de la moneda.


b) Oferta y demanda.
c) Plusvalía
d) Estimación defectuosa de la vida probable de los bienes

La pérdida del poder adquisitivo de la moneda es provocada por la inflación, que es el


aumento sostenido y generalizado en el nivel de precios. El registro de las operaciones se
hace en unidades monetarias con el poder adquisitivo que tiene el momento en que se

107
“Revista Contaduría y Administración”, IMCP, México, No. 193, abril-junio1999, p. 25
114
adquieren los bienes y servicios; es decir, las transacciones se registran al costo de acuerdo
108
con principios de contabilidad.

Esto trae como consecuencia, en una economía inflacionaria, que dichas operaciones con el
transcurso del tiempo queden expresadas a costos de años anteriores, aun cuando su valor
equivalente en unidades monetarias actuales sea superior, de tal suerte que los estados
financieros preparados con base en el costo no representan su valor actual.

La información que se presenta en el estado de situación financiera se ve distorsionada


fundamentalmente en las inversiones presentadas por bienes, que fueron registradas a su
costo de adquisición y cuyo precio ha variado con el transcurso del tiempo.

Generalmente los inventarios muestran diferencias de relativa importancia debido a la


rotación que tienen, ya que su valuación se encuentra más o menos actualizada. Las
inversiones de carácter permanente, como terrenos, edificios, maquinaria y equipo en
general, cuyo precio de adquisición ha quedado estático en el tiempo, generalmente
muestran diferencias importantes en relación con su valor actual.

Por otra parte, el capital de las empresas pierde su poder de compra con el transcurso del
tiempo debido a la pérdida paulatina del poder adquisitivo de la moneda. Desde el punto de
vista de la información de los resultados de operaciones de la empresa, tenemos
deficiencias originadas principalmente por la falta de actualización del valor de los
inventarios y de la intervención de una depreciación real.

Todo esto da origen a una incertidumbre para la toma de decisiones porque se carece de
información actualizada y, si no se tiene una política de separar de las utilidades como
mínimo una cantidad que sumada al capital, dé como resultado un poder de compra por lo
menos igual al del año anterior, la consecuencia será la descapitalización de la empresa y,
con el transcurso del tiempo, su desaparición.

De ahí la importancia de la Reexpresión de los estados financieros, la consiste en presentar


los estados financieros de la empresa en cifras o pesos del poder adquisitivo a la fecha de
cierre del último ejercicio.

Diferencias entre lo financiero y lo económico, lo financiero se refiere a los valores


expresados en unidades monetarias, estrictamente referido a costos y precios de las fechas
en las cuales se realizaron las operaciones. Lo económico se refiere a valores actuales
relacionados con el poder adquisitivo de la moneda en un momento determinado.

Debido a que los estados financieros se formulan de acuerdo con el principio de base o
valor histórico, en el que sé estable que el valor es igual al costo, las operaciones se
registran en unidades monetarias en las fechas en que se realizan y, por lo tanto, está
sumando monedas con diferente poder adquisitivo. De tal forma, los estados financieros
muestran una situación financiera pero no económica. Además de lo anterior, los estados

108
http://www.gestiop olis.com/canales2 /finanzas/1efinffin.htm 8 junio 2005

115
financieros de la empresa, normalmente no consideran ciertos factores que influyen en la
economía de la empresa y que agregan un valor real al estrictamente financiero, como
cartera de clientes, imagen, experiencia, concesiones, organización eficiente, productos
acreditados, buena localización para el suministro de materias primas, etc.

IV.1.1. Principales operaciones efectuadas para la


reexpresión

Es importante señalar que antes de continuar con el desarrollo de este punto, debemos
detenernos y recordar lo descrito en el capítulo III, para entrar de lleno a la reexpresión de
estados financieros. Dentro de las principales cuentas sujetas a reexpresión dentro del
Balance General tenemos:

a) Inventarios

b) Activo Fijo y Depreciación Acumulada

c) Capital contable.

Dentro del estado de resultados tenemos:

a) Actualización del costo de ventas.

b) Actualización de la depreciación

c) Costo integral de financiamiento.

IV.2. Comparación de los estados financieros preparados sobre la base


histórica contra los reexpresados

A continuación se mostrarán los cuatro estados financieros de la empresa con cifras


reexpresadas a diciembre del 2004, para después efectuar nuestros análisis y hacer
comparaciones respectivas y así determinar las diferencias o variaciones pertinentes, para
ello se toma la información financiera de la empresa Clínica de la Columna, S. C.

Para hacer esta comparación, se deben seguir los siguientes pasos. Primero debemos
efectuar la reexpresión de la información financiera por el año terminado en el 2004. Una
vez concluida ésta, se presentarán los estados financieros ya reexpresados en las páginas
115 a la 119 de esta tesis, anexando las notas a los estados financieros. Posteriormente se
comparan los mismos versus los estados financieros antes de la reexpresión (estados
financieros presentados en el capítulo 3), y así mostrar las variaciones, comentarios y
conclusiones de los mismos.

116
Clínica de la Columna, S. C.
Balance General al 31 de diciembre de 2004.
(Cifras reexpresadas)
Activo Pasivo
Circulante A corto plazo
Caja $ 98,866 Proveedores $ 138,000
Bancos 516,428 Acreedores 55,044
Clientes 512,000 Doctos por pagar 10,500
Deudores 268,000 Impuestos por pagar 5,000
Iva acreditable 134,500 PTU por pagar 22,88 1
Almacén 486,472 Suma a corto plazo 2 31,42 5
Crédito Salario 256 ,0 00
Suma Circulante 2´272 ,26 6 A largo plazo
Acreedores Hipotec. 0
Fi j o Suma a largo plazo 0
Edificio 1¨642,894 Total Pasivo $ 2 31,42 5
Eq. Transporte 615,927
Eq. Computo 189,509
Mob. y equip. Oficina 223,099 Capital Contable
Eq. Médico 268,425
Depn. Acum. 1´010 ,39 3 Capital Social $ 64,884
Suma Fijo 1´929 ,46 1 Reserva legal 120,423
Utilidades acumuladas 1´606,144
Diferido Utilidad del ejercicio 2´457,965
Depósitos en garantía 265,000 Superávit por Actual. 2 53,87 4
Seg. Pag. por Adel. 267 ,9 88 Total Capital Contab. $ 4´50 3,2 90
Suma Diferido 532 ,9 88

SUMA ACTIVO $ 4´73 4,7 15 PASIVO+CAPITAL $ 4´73 4,7 15

Tabla 11 Estado de situación financiera preparado sobre una base


reexpresada
Fuente: Información financiera de la empresa Clínica de la Columna, S.
C.

117
Clínica de la Columna, S. C.
Estado de Resultados del 1 de enero al 31 de diciembre de 2004
(Cifras reexpresadas)

Ventas Netas $ 19´549,097


Costo de Ventas 7´460,750
Utilidad Bruta 12´088,347
Gastos de Operación
Gastos de Venta 4´813,734
Gastos de Administración 4´280,722
Depreciación 341,120
9´435,576
Utilidad de operación 2´652,771

Gastos Financieros 44,589


Intereses Pagados 28,287
Productos Financieros 10,889
Otros Productos 15,206
Resultado por posición monetaria -69,580
Total Costo Integral Financiamiento 116,361

Utilidad por operaciones continúas


antes de ISR y PTU 2´536,410

ISR 55,030

PTU 23,415

Utilidad neta del ejercicio $ 2´457,965

Tabla 12 Estado de resultados preparado sobre una base


reexpresada
Fuente: Información financiera de la empresa Clínica de la Columna, S.
C.

118
Clínica de la Columna, S. C.
Estado de Variaciones al Capital Contable por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de
2004
(Cifras reexpresadas)

CONCEPTO Saldos al 31 Debe Haber Resultado Saldos al 31


Dic 2003 del Dic 2004
Actualizado ejercicio Reexpresado
Capital Social 64,884 64,884

Reserva Legal 40,735 79,688 120,423

Actualización 227,265 26,609 253,874


del capital

Resultado de 797,827 623,860 1,432,177 1,606,144


ejercicios
anteriores
Resultado del 1,432,177 1,432,177 2,457,965 2,457,965
ejercicio

Exceso o
insuficiencia
del capital
contable
SUMAS 2,56 2,888 2,05 6,037 1,53 8,474 2,45 7,965 4,50 3,290

Tabla 13 Estado de variaciones en el capital contable preparado sobre una base


reexpresada
Fuente: Información financiera de la empresa Clínica de la Columna, S.
C.

Decreto y pago de dividendos 544,172

Incremento a la Reserva Legal 79,688

119
Clínica de la Columna, S. C.
Estado de Cambios en la información financiera al 31 de diciembre de 2004
(cifras reexpresadas)

FLUJOS DE CAJA DE ACTIVIDADES OPERACIONALES:

UTILIDAD DEL EJERCICIO 2´457,965


MAS (MENOS) CARGOS (CREDITOS) A RESULTADOS
QUE NO REQUIRIERON DE LA UTILIZACION DE EFECTIVO:

SUPERAVIT POR ACTUALIZACION 34,239


DEPRECIACION DEL EJERCICIO 341,119
ISR 55,029
PTU 23,416 453,803

2´911,768

CUENTAS POR COBRAR (867,177)


INVENTARIOS (280,933)
DEPOSITOS EN GARANTIA (228,183)
PAGOS ANTICIPADOS (252,722)
PROVEEDORES (54,278)
ACREEDORES (92,044)
DOCUMENTOS POR PAGAR (147,286)
IMPUESTOS POR PAGAR (130,801)

EFECTIVO GENERADO POR LA OPERACIÓN (2´053,424)

FINANCIAMIENTO Y OTRAS FUENTES DE EFECTIVO:

VENTA DE EQUPO DE TRANSPORTE 265,281


VENTA DE EQUIPO MEDICO 35,927

RECUROS UTILIZADOS EN ACTIVIDADES DE


FINANCIAMIENTO 301,208

APLICACIONES DE EFECTIVO, INVERSIONES:


COMPRA DE EQUIPO MEDICO 76,952
PAGO DE DIVIDENDOS 544,171
PAGO DE PTU 25,360

SUMAN LAS APLICACIONES DE EFECTIVO 646,483

INCREMENTO (DECREMENTO NETO DE EFECTIVO 513,069

SALDO AL INICIO DEL EJERCICIO 102,225

SALDO AL FINAL DEL EJERCICIO 615,294


Tabla 14 Estado de cambios en la situación financiera preparado sobre una base
reexpresada
Fuente: Información financiera de la empresa Clínica de la Columna, S.
C.
Por lo tanto las notas a los estados financieros también se ven afectadas por la reexpresión,
a continuación mostraremos las que se modificaron. (cifras reexpresadas)

1. Durante el ejercicio se vendieron dos activos fijos como se detalla a continuación.

Venta de un automóvil Infinity Venta de un equipo médico


Mes de venta Agosto 2004 Mes de venta Junio 2004
Valor en libros: Valor en libros:
Monto original reexpresado: 530,562 Monto original de la inversión: 42,267
Depreciación acumulada: 26 5,281 Depreciación acumulada: 6 ,3 40
Costo del activo fijo: 26 5,281 Costo del activo fijo: 35 ,9 27

Determinación de la utilidad Determinación de la utilidad


Precio de venta 250,000 Precio de venta 40,000
Costo del activo fijo 26 5,281 Costo del activo fijo 35 ,9 27
(Pérdida) en Venta 1 5,28 1 Utilidad en venta 4 ,0 73

2. Se compró equipo médico por la cantidad de $ 76,952

3. Se incrementó la reserva legal por la cantidad de $ 79,688 proveniente de la utilidad


generada en el ejercicio 2003.

4. Se decretaron y pagaron dividendos durante el presente ejercicio por la cantidad


$ 544,172 provenientes del ejercicio 2003.

5. Se pagó la participación de los trabajadores en las utilidades, (PTU) correspondiente al


ejercicio 2003 por $ 25,360, mientras que se provisionó en el pasivo la cantidad de
$ 23,416 del ejercicio 2004.

6. Se provisionó y se pago el Impuesto sobre la Renta (ISR) del ejercicio 2004, por la
cantidad $ 55,029

7. La depreciación del ejercicio asciende a la cantidad de: $ 341,119, la cual se encuentra


integrada de la siguiente manera:

Edificio: $ 49,287
Equipo de Transporte: 214,500
Equipo de Cómputo: 31,128
Mobiliario y Equipo de oficina: 22,304
Equipo Médico 2 3,900
Total $ 341 ,1 19

120
8. El capital social está integrado de la siguiente forma:
Accionista No. Acciones Importe

Accionista 1 30 $ 38,930
Accionista 2 20 25 ,9 54

Total 50 $ 64 ,8 84

9. La Reserva Legal está integrada de la siguiente forma:

Ejercicio Importe

2001 $ 10,259
2002 14,070
2003 16,406
2004 79 ,6 88

Total $ 12 0,423

10. Las Utilidades Acumuladas están integradas de la siguiente forma:

Ejercicio Importe

2000 $ -18,991
2001 54,574
2002 207,941
2003 554,303
2004 80 8,317
Total $ 1,60 6,144

Una vez preparados los estados financieros sobre una base reexpresada, es necesario
someterlos a los mismos análisis financieros determinados en el capítulo III, para
determinar en este momento, el crecimiento real de la empresa con respecto a su
rentabilidad, solvencia, liquidez, grado de apalancamiento, etc., para finalmente emitir un
juicio razonablemente sobre cifras más apegadas a la realidad e incorporando el efecto de la
inflación en la información financiera del negocio.

Enseguida se mostrará mediante una tabla las variaciones en cada cuenta del estado de
situación financiera y del estado de resultados, su comparación respectiva y una
consecuencia del problema planteado, en caso de no hacer la reexpresión.

121
CLINICA DE LA COLUMNA, S. C.
ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOS
REEXPRESADO HISTORICO DIFERENCIAS
ACTIVO Dic-04 Dic-04

CIRCULANTE
CAJA 98,866.00 98,866.00 0.00
BANCOS 516,428.29 516,428.29 0.00
CLIENTES 512,000.00 512,000.00 0.00
DEUDORES 268,000.00 268,000.00 0.00
ALMACEN 486,472.00 485,431.00 1,041.00
CREDITO AL SALARIO 256,000.00 256,000.00 0.00
IVA POR ACREDITAR 134,500.00 134,500.00 0.00
TOTAL CIRCULANTE 2,272,266.29 2,271,225.29 1,041.00

PROPIEDADE S PLANTA Y E QUIPO


EDIFICIO 1,642,894.00 1,265,999.00 376,895.00
DEPN ACUM EDIFICIO -250,540.85 -193,064.00 -57,476.85
EQ. TRANSPORTE 615,926.61 526,339.00 89,587.61
DEPN ACUM TRANSPORTE -505,310.26 -425,535.75 -79,774.51
EQ. COMPUTO 189,509.00 161,384.00 28,125.00
DEPN. ACUM COMPUTO -156,031.48 -130,447.48 -25,584.00
MOB Y EQ. OFICINA 223,099.00 196,785.00 26,314.00
DEPN ACUM MOB OFICINA -58,882.56 -50,477.56 -8,405.00
EQUIPO MEDICO 268,425.64 250,610.00 17,815.64
DEPN ACUM EQ. MEDICO -39,627.92 -36,491.02 -3,136.90
NETO 1,929,461.18 1,565,101.19 364,359.99

DIFERIDO
DEPOSITOS EN GARANTIA 265,000.00 265,000.00 0.00
PAGOS ANTICIPADOS 267,988.00 267,988.00 0.00
TOTAL DIFERIDO 532,988.00 532,988.00 0.00

TOTAL ACTIVO 4,734,715.47 $4,369,314.48 365,400.99

PASIVO

A CORTO PLAZO
PROVEEDORES 138,000.00 138,000.00 0.00
ACREEDORES 55,043.70 55,043.70 0.00
DOC. POR PAGAR 10,500.00 10,500.00 0.00
PTU POR PAGAR 22,881.00 22,881.00 0.00
IMPTOS POR PAGAR 5,000.00 5,000.00 0.00
TOTAL CORTO PLAZO 231,424.70 231,424.70 0.00

A LARGO PLAZO
CREDITOS BANCARIOS 0.00 0.00 0.00

TOTAL LARGO PLAZO 0.00 0.00 0.00

SUMA PASIVO 231,424.70 231,424.70 0.00

CAPITAL CONTABLE
CAPITAL SOCIAL 64,884.00 50,000.00 14,884.00
RESERVA LEGAL 120,423.55 111,426.55 8,997.00
UTILIDADES:
RETENIDAS 1,606,143.75 1,451,244.75 154,899.00
DEL EJERCICIO 2,457,964.74 2,525,218.48 -67,253.74
SUPERAVIT POR ACTUALIZACION 253,874.73 0.00 253,874.73

SUMA CAPITAL CONTABLE 4,503,290.77 4,137,889.78 365,400.99


TOTAL PASIVO + CAPITAL 4,734,715.47 $4,369,314.48 365,400.99

Tabla 15 Estado de Situación Financiera


comparativo
Fuente: Información financiera de la empresa Clínica de la columna, S.
122
C.

123
CLINICA DE LA COLUMNA, S. C.
ESTADO DE RESULTADOS DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE 2004

CONCEPTO REEXPRESADO HISTORICO DIFERENCIA %


2004 2004

VENTAS 19,549,097.25 19,096,345.00 452,752.25 2.37


COSTO DE LO VENDIDO 7,460,749.83 7,288,125.00 172,624.83 2.37

UTILIDAD BRUTA 12,088,347.42 11,808,220.00 280,127.42 2.37

GASTOS DE OPERACIÓN
DE VENTA 4,813,734.04 4,692,895.00 120,839.04 2.57
DE ADMINISTRACIÓN 4,280,722.41 4,174,414.00 106,308.41 2.54
DEPRECIACIÓN 341,119.67 293,343.52 47,776.15 16.28

TOTAL GASTOS DE OPERACIÓN 9,435,576.12 9,160,652.52 274,923.60 3..00

UTILIDAD DE OPERACIÓN 2,652,771.30 2,647,567.48 5,203.82 0.19

COSTO INTEGRAL DE
FINANCIAMIENTO

GASTOS FINANCIEROS 44,589.53 43,542.00 1,047.53 2.40


INTERESES PAGADOS 28,287.22 27,500.00 787.22 2.86
PRODUCTOS FINANCIEROS 10,889.51 10,616.00 273.51 2.57
OTROS GASTOS 0.00 0.00 0.00
OTROS INGRESOS 15,206.21 14,750.00 456.21 3.09
RESULTADO POR POSICION -69,580.35 0.00 -69,580.35 100.00
MONETARIA

TOTAL COSTO DE 116,361.38 45,676.00 70,685.38 154.75


FINANCIAMIENTO

UTILIDAD ANTES ISR Y PTU 2,536,409.92 2,601,891.48 -65,481.56 -2.51

ISR 55,029.29 53,792.00 1,237.29 2.29


PTU 23,415.88 22,881.00 534.88 2.33

UTILIDAD DEL EJERCICIO 2,457,964.75 2,525,218.48 -67,253.73 -2.66

Tabla 16 Estado de resultados


comparativo
Fuente: Información financiera de la empresa Clínica de la columna, S.
C.

124
IV.3. Repercusiones económicas provocadas por la toma de decisiones en
los estados financieros con base histórica
Dentro del balance de situación financiera, tenemos las siguientes afectaciones:

1. Inventarios. Ésta cuenta tiene un incremento de $ 1,041.00, mismo que representa el


exceso de dinero que tendría que pagar por concepto de la inflación, en caso de
vender todo mi inventario y cuya rotación es de 24 días (ver análisis 5 de este
capítulo en la página 128). Esto significa que cada mes la empresa vende su
inventario, por lo que para mantener el mismo nivel de mercancía, tendría que pagar
este exceso de dinero. En el caso de nuestra empresa, este exceso no es gravoso,
pero en caso de que mi rotación del inventario fuera lenta (mayor a 60 días),
entonces tendría que reconocer esta pérdida de dinero dentro de mis estados
financieros, específicamente en el estado de resultados. “El concepto de inventario
es un elemento importante en la información financiera de muchas empresas ya que
representa la mercancía que se tiene para su venta en las actividades económicas y
los materiales en proceso de producción o disponibles para producción.”109

2. Propied ades, planta y equ ipo. Uno de los principales problemas que tienen las
empresas en general y no exceptuando a la nuestra, son los activos fijos. Ya que
estos se utilizan para generar las utilidades que requiere el negocio como son
edificios, terrenos, maquinaria y equipo, mobiliario de oficina, cómputo, transporte,
etc. Por lo que su costo se registra en el momento en que se eroga, es decir en el
momento en que se requiere la compra. Sin embargo estos activos son adquisiciones
a largo plazo, por lo que su valor original o histórico se ve distorsionado por la
inflación al pasar los años.

Por lo que es necesario reexpresar su valor original y nos indica la cantidad de


dinero que tendríamos que erogar en el presente para volver a adquirir un equipo
con características similares, así como el reconocimiento de la depreciación en los
costos y gastos para reflejar una utilidad más apegada a la realidad. Analicemos que
fue lo que aconteció en la empresa.

a) El edificio se incrementó por un importe de $ 376,895 (ver tabla 15) que


representa la cantidad de dinero que tendríamos que erogar en el presente
para adquirir el mismo edificio, mientras que la depreciación acumulada
también sufrió un incremento de $ 57,476 (ver tabla 15) que es la cantidad
que no hemos reconocido en los resultados de operación de la empresa vía
depreciación en los costos y gastos.
b) El equipo de transporte tiene un incremento de $ 89,587 (ver tabla 15). Esta
cantidad es el deterioro monetario que sufre el equipo por el transcurso del
tiempo. De la misma manera la depreciación acumulada se incrementó por $
79,774 (ver tabla 15). Pero la diferencia más importante es que se vendió un
automóvil en el presente año por la cantidad de $ 250,000 y representó una
109
Warren Carl S., Reeve James M., Fess Philip E., “Contabilidad Financiera”, Thomson Learning, 7a.
Edición. México, 2000, p. 346
utilidad aparente antes de reexpresar dicho activo por $ 6,750 (nota 1 Pág.
99) , sin embargo al efectuar la reexpresión la utilidad aparente se convirtió
en una pérdida real de $ 15,281 (nota 1 Pág. 120). Por lo que debemos
reexpresar cada año todas las cuentas sujetas a reexpresión para reflejar un
resultado mas apegado a la realidad económica.
c) El equipo de cómputo se incrementó por $ 28,125 (tabla 15) y representa el
importe adicional a desembolsar por comprar los mismos equipos, asimismo
la depreciación acumulada tiene un incremento de $ 25,584 (tabla 15) misma
ya fue reconocida en los costos y gastos para modificar la utilidad del
ejercicio.
d) El mobiliario y equipo de oficina sufrió un incremento de $ 26,314 (tabla
15) y un aumento en su depreciación por $ 8,405 (tabla 15).
e) El equipo médico como son mesas de auscultación, camas de masaje y en
general activos de larga duración, es decir a plazo mayor de un año, tiene un
incremento de $ 17,816 (tabla 15), por lo que tendríamos que desembolsar
más dinero por la adquisición de estos equipos. Su depreciación acumulada
también sufrió un incremento de $ 3,136 (tabla 15). Sin embargo lo más
grave es que en el mes de Junio del 2004 se vendió un equipo en $ 40,000
dando una utilidad antes de reexpresar las cifras de $ 6,000 (nota 1 Pág.. 99)
y esta utilidad se ve reducida al momento de actualizar su valor, dando un
importe de $ 4,073 (nota 1 Pág.. 120) al momento de efectuar la reexpresión,
es decir ocurrió una pérdida real.

Un dato muy importante a considerar dentro de la reexpresión de los activos fijos, es que la
empresa es de reciente creación (noviembre 1999), por lo que fueron adquiriéndose los
mismos en años posteriores a su constitución, por esto su efecto económico (diferencias) no
es muy alto. Sin embargo, este problema se agudiza año tras año ya que la inflación es
variable, progresiva y acumulada, por lo que debemos efectuar la reexpresión año tras año a
efecto de que nuestros activos se encuentren a valor presente, lo más apegado a la realidad
económica.

3. Capital Contable. El capital contable es el derecho de los propietarios sobre los activos
netos que surge por aportaciones de los dueños, por transacciones y otros eventos o
circunstancias que afectan a una entidad y el cual se ejerce mediante reembolso o
distribución. De acuerdo a su origen, el capital contable está formado por capital
contribuido y capital ganado o déficit, en su caso.

a) Capital social. El capital contribuido o social lo forman las aportaciones de los


dueños y las donaciones recibidas por la entidad, así como también el ajuste a
estas partidas por la repercusión de los cambios en los precios. En nuestra
empresa observamos que esta cuenta tiene un incremento de $ 14,884 y
representa el valor real del capital aportado originalmente en noviembre de
1999, es decir, que para invertir en la misma empresa necesitamos $ 64,884 y no
los $ 50,000 originales, para mantener el mismo nivel de inversión.
b) Utilidades Retenidas. El capital ganado corresponde al resultado de las
actividades operativas de la entidad y de otros eventos o circunstancias que le
afecten. En la empresa tenemos un aumento de $ 154,899 que representa el
aumento de las utilidades generadas en los años de origen y traídas a pesos
constantes de diciembre de 2004.
c) La reserva legal. Ésta tiene un incremento de $ 8,997 y representa la cantidad
adicional de las utilidades generadas históricamente, convertida a pesos
constantes o corrientes.
d) Superávit por actualización. Tiene un incremento de $ 253,874 y representa el
aumento por la inflación de nuestros activos no monetarios comparado con el
capital contable, es decir, es el diferencial que existe en la cantidad invertida en
activos fijos y las aportaciones de los socios junto con las utilidades acumuladas.

Dentro del estado de resultado tenemos las siguientes consideraciones:

1. Ven tas. Éstas tienen un aumento de $ 452,752 y representa la diferencia de los


pesos históricos contra los pesos constantes, es decir, las ventas a pesos en que
fueron vendidos nuestros artículos traídos a pesos de cierre de diciembre de 2004.

2. Costo d e ventas. Además del importe de la actualización por el transcurso del


tiempo, esta cuenta tiene un aumento adicional por el costo de los inventarios al
momento de renovar las materias primas, productos terminados, producción en
proceso, etc. Esta cuenta tiene un incremento de $ 172,624 y siendo esta cuenta un
costo representa una pérdida.

3. Gastos de o peració n. Dentro de los gastos de operación tenemos los gastos de venta
y de administración y representan todos los gastos necesarios que tenemos que
erogar a efecto de generar las utilidades del negocio, por lo que tenemos a manera
de ejemplos los siguientes conceptos: sueldos, papelería, luz y fuerza,
mantenimiento de oficinas y equipos, honorarios, etc. Por lo que todos éstos
conceptos se erogan en el momento en que se devengan, es decir, en el momento en
que se necesitan. Por lo tanto su valor se va quedando histórico al pasar los meses,
siendo necesario su actualización y traernos esos pesos históricos a pesos de cierre,
que en este caso es a diciembre de 2004 por lo que tenemos un incremento en ambas
cuentas de $ 227,147 y siendo estas cuentas de gastos representan una pérdida.

4. Dep reciación: La depreciación del ejercicio es un procedimiento de contabilidad


que tiene como fin distribuir de una manera sistemática y razonable el costo de los
activos fijos, entre la vida útil estimada por unidad. Básicamente la depreciación “va
de la mano”con los activos fijos, ya que éstos al momento de utilizarse dentro del
negocio, los mismos van sufriendo depreciación. Dentro de esta cuenta tenemos dos
actualizaciones una que corresponde al valor de los activos por $ 38,928 y otra por $
8,848 por el transcurso de los meses, es decir la primera es por actualizar los activos
fijos, sin embargo esta actualización se va registrando en los meses que
corresponden, por ejemplo enero, febrero, marzo, etc., mientras que la segunda no
es otra cosa que traernos esa actualización de enero, febrero, etc., a pesos de cierre
de diciembre de 2004, por lo que también representa una pérdida.

5. Costo integral de fin an ciamiento. En este concepto ocurre la partida más grave, en
caso de no efectuar la reexpresión de los estados financieros, conocida como
Resultado por Posición Monetaria, y consiste en comparar los activos monetarios
contra los pasivos no monetarios (cabe destacar que estos conceptos se estudiaron
en el capítulo II). En caso de que nuestros Activos monetarios sean mayores a
nuestros Pasivos monetarios el resultado es una pérdida monetaria, y en caso
contrario representa una utilidad. En nuestro caso tenemos una pérdida monetaria de
$ 69,580 ya que nuestros activos son por mucho mayores a nuestros pasivos.
Repasemos el siguiente cuadro:

Activos monetarios – Pasivos monetarios = Pérdida Monetaria


Pasivos monetarios – Activos monetarios = Utilidad Monetaria
Activos monetarios – Pasivos monetarios = Paridad monetaria

Por lo comentado en los incisos anteriores podemos observar que de una utilidad antes de
su reexpresión de $ 2´525,218, ésta se ve disminuida por un importe de $ 67,253 quedando
por $ 2´457,965. Por lo que podemos concluir que es importante efectuar la reexpresión, ya
que si se decretan dividendos sobre un 20% de las utilidades, estaríamos descapitalizando a
la empresa, ya que se estarían pagando en forma excesiva dichos dividendos. Enseguida se
hará un análisis de acuerdo con las razones descritas en el capítulo anterior.
Razón Fórmula Objetivo o interpretación

1. Margen de utilidad Utilidad neta Mide el porcentaje de utilidad


Ventas Netas obtenido por las ventas
realizadas

2. Retorno sobre activos (inversión) Utilidad neta Mide la rentabilidad obtenida en


Activo Total los activos totales
3. Retorno sobre patrimonio Utilidad neta Mide la rentabilidad obtenida de
Patrimonio de los accionistas la inversión realizada por los
accionistas
4. Rotación de cuentas por cobrar Ventas (crédito) Mide los días de venta pendientes
Cuentas por cobrar entre 365 de cobro
5. Rotación de inventarios Costo de ventas Mide la eficiencia en las ventas
Inventario final entre 365
6. Rotación de activos fijos Ventas Mide la eficiencia en el uso de los
Total de activos fijos activos fijos
7. Rotación del activo total Ventas Mide la eficiencia en el uso de los
Total del activo activos totales

8. Razón corriente Activo corriente Mide la capacidad para cubrir


Pasivo corriente deudas de corto plazo

9. Prueba ácida Activo corriente – inventario Mide el índice de solvencia


Pasivo corriente inmediata
10. Deuda sobre total de activos Total deuda Mide la proporción de activos
Total activos financiados por deuda.

11. Razón de cobertura de Utilidad antes de interés e Mide la capacidad de generar


intereses impuestos / Interés utilidad para pagar los
(veces de intereses ganados) compromisos como son los
intereses
12. Cobertura de cargos fijos Utilidad antes de cargos fijos Mide la capacidad de generar
e impuestos / Cargos fijos utilidad para hacer frente a los
compromisos fijos.
Tabla 17 Razones financieras clave para la dirección de la
empresa
Fuente: Elaboración propia
A. Índices de rentabilida d
Utilidad neta x 100 2´457,965
1. Margen de utilidad = = = 12 %
Ventas 19´549,097

2. Retorno sobre activos (inversión)

a) Utilidad n eta x 100 2´45 7,965 x 10 0


= = 51.9%
Total activo 4´734,715

Otra forma de obtener el mismo resultado es:

b) Utilidad n eta x Ventas = 2 ´4 57,96 5 x 19´549,097 = 0.12 x 4.12 = 0.5190


Ventas Total activos 19´549,097 4´734,715

3. Retorno sobre patrimonio

a) Utilid ad neta 2´45 7,965


x 100 = = 54.5%
Patrimonio de los accionistas 4´503,290

b) Retorno so bre activos (inversió n) 0.519 0.519


(1 – Deuda / Activos) = 1 – (231,425/4´734,715) = 1- 0.048 = 0.545

B. Índices de ro tació n de activo s

4. Rotación de cuentas por cobrar.

Ven tas (crédito) 19 ´5 49,097


= = 25.0
Cuentas por cobrar 780,000

Días = 365 / 25.0 = 14 días.

14 días promedio de recaudo

5. Promedio de recaudo

Cuentas p or cobrar 780,000 78 0,000


Promedio diario de ventas a crédito = 19´549,097 /365 = 53,559.7 = 14 días

6. Rotación de inventarios.

Costo d e ventas = 7´46 0,750 = 15.33 veces


Inventario final 486,472
Días = 365 / 15.33 = 24 días.

7. Rotación de activos fijos.

Ven tas 19 ´5 49,097


= = 10.13 veces
Total activos fijos 1´929,461

8. Rotación del activo total

Ven tas = 19 ´5 49,097 = 4.13 veces


Activos totales 4´734,715

C. Índices de liquidez

9. Razón corriente

Activo co rriente = 2´27 2,266 = 9.81


Pasivo corriente 231,425

10. Prueba ácida

Activo co rriente – in ven tario = 2´272,266 – 486,472 = 1´78 5,794 = 7.71


Pasivo corriente 231,425 231,425

D. Índices de endeudamiento

11. Deuda sobre total de activos

Total deuda 231,425 x 100


x 100 = = 4.88%
Total activos
4´734,715
12. Razón de cobertura de intereses (veces de intereses ganados)

Utilidad antes de in terés e impuestos = 2´45 7,965 = 89 veces


interés 27,500

13. Cobertura de cargos fijos.

Utilidad antes de cargo s fijos e impuestos 3´21 3,910


Cargos fijos = 677,500* = 4.7 veces

*27,500 de intereses + 650,000 de arrendamiento de un transformador de 220 Kw.


Cuadro comparativo que muestra las variaciones de los diferentes tipos de índices
mostrados a lo largo de esta investigación.

Nombre del índice Histórico Reexpresado Diferencia


Antes Después
1. Margen de utilidad 13 % 12 % -1 %

2. Retorno sobre activos 57.8% 51.9 % -5.9 %


(inversión)
3. Retorno sobre patrimonio 61.0% 54.5 % -6.5 %

4. Rotación de cuentas por 15 días 14 días -1 día


cobrar

5. Promedio de recaudo 15 días 14 días -1 día

6. Rotación de inventarios 24 días 24 días 0 días

7. Rotación de activos fijos 12.20 veces 10.13 veces -2.07 %

8. Rotación del activo total 4.37 veces 4.13 veces -0.24 veces

9. Razón corriente 9.81 9.81 Igual

10. Prueba ácida 7.71 7.71 Igual

11. Deuda sobre total de 5.30% 4.88 % -0.42%


activos

12. Razón de cobertura de 95 veces 89 veces -6 veces


intereses (veces de intereses
ganados)

13. Cobertura de cargos fijos 4.9 veces 4.77 veces -0.13 veces

Tabla 18 Diferencia en razones financieras después de aplicar la


reexpresión.
Fuente: Elaboración propia.

Enseguida y a manera de conclusión de este capítulo analizaremos las variaciones


mostradas en las razones financieras.

1. Margen d e utilid ad. La diferencia del -1% realmente no es significativa debido a


que está en función de las utilidades y las ventas, sin embargo para el caso de
solicitar un préstamo bancario, por este 1% no alcanzaría el nivel de rentabilidad de
las utilidades ya que estaríamos por debajo de los estándares bancarios. Además es
importante señalar que el numerador (utilidades) disminuyó, mientras que el
130
denominador (ventas) aumentó, por lo que este índice se ve disminuido en este
porcentaje.

2. Retorno sobre activos (inversió n). Como podemos observar hay una disminución
del 5.9% y esto se debe primordialmente a que el valor de los activos es superior al
valor en libros, una vez aplicada la reexpresión. Por lo que el rendimiento de
nuestros activos es de 51.9% sobre una utilidad real y sobre los activos
reexpresados.

3. Retorno sobre patrimo nio. Aquí tenemos una disminución del 6.5% derivada de la
actualización del capital contable, es decir del valor real de las acciones, ya que por
un lado disminuyeron las utilidades del lado del numerador, y mientras que del lado
del denominador el capital social más las utilidades acumuladas de años anteriores
aumentaron, provocando una vez reexpresados estos conceptos, una disminución de
este porcentaje, o más bien dicho que reflejara el valor real del patrimonio que es de
54.5%

4. Rotació n de cuen tas por cob rar. Realmente tenemos una disminución de un día, por
lo que no es significativa, ya que las cuentas por cobrar son un activo monetario,
por lo que su valor se encuentra expresado en pesos nominales y al momento de
cobrar, cobraremos esa misma cantidad, pero con diferente poder adquisitivo.

5. Rotació n de in ven tarios. Prácticamente no existe diferencia en los días, esto es


debido a que el costo de ventas reconoce la pérdida que sufren los inventarios al
momento de comprar otra vez todo el inventario, por lo que existe reciprocidad con
su respectivo entre estos dos conceptos inventario-costo de ventas.

6. Rotació n de activos fijos. Existe una disminución real de 2.07 veces, provocada por
la actualización de los activos fijos, ya que las ventas están más o menos
representadas por los precios vigentes de mercado, mientras que los activos fijos
tienen pesos del poder de compra original, es decir, del momento en que se
compraron, por lo que antes de efectuar la reexpresión esta razón era muy buena,
pero al momento de aplicarla, se ve mermada por el reconocimiento de la inflación
en los activos fijos, dando un importe real de este índice de 10.13 veces comparado
con 12.20 veces antes de la reexpresión.

7. Rotació n del activo total. Al igual que el índice anterior, tenemos una disminución
de 0.24 veces que no es muy significativa, sin embargo, este índice se ve
modificado principalmente por dos factores; los activos fijos, que son los que sufren
actualizaciones por el transcurso del tiempo y por los activos monetarios, que
representan una pérdida en dinero al momento de recuperarlos. Dado que en el
denominador tenemos la mezcla de estos dos activos, siendo la del activo fijo la que
mueve el resultado de 4.37 a 4.13 veces.

8. Razón co rriente. Esta razón permanece sin cambio alguno porque al efectuar el
calculo de la fórmula entran en su mayoría partidas monetarias, sin embargo
tenemos en nuestra empresa una cuenta sujeta a reexpresión: Los inventarios. Éstos
sufren una ligera actualización que no es importante debido a que la rotación de los
mismos es menor a un mes. Por lo que su importe no se ve alterado. Además en
caso de que la actualización del inventario fuera alta, en este índice nos beneficia,
ya que al momento de comprar dicho inventario, generaríamos una cuenta por pagar
a los proveedores de igual valor numerario pero con menor poder de compra, por lo
tanto el inventario subiría de valor.

9. Prueba ácid a. Al igual que el anterior índice, este no sufre variación, debido a que
no entran en el cálculo de esta razón partidas sujetas a actualización, únicamente
entran partidas monetarias, tanto activos como pasivos, y la razón de este índice es
la capacidad de pago a corto plazo para hacer frente a nuestros compromisos. Sin
embargo cabe aclarar que aun cuando permanece constante este índice, si provoca
una pérdida monetaria el tener demasiados activos, ya que al momento de cobrarlos,
no se recuperarán los mismos pesos, es decir, se cobrará $ 1,000 en documentos o
efectivo, pero al pasar un mes, con ese mismo dinero no se compraría la misma
cantidad de artículos que tenía.

10. Deu da sobre to tal d e activos. Respecto de este índice más que una disminución del
0.42%, nos beneficia, ya que los activos totales y sobre todo los activos fijos al
momento de reexpresarse aumentan su valor, por lo que antes de reexpresar las
cifras, los acreedores eran dueños de la empresa en un 5.20%, pero después de
aplicarla, únicamente son poseedores de un 4.88%. Por lo tanto, la disminución
beneficia a nosotros como empresa.

11. Razón de cob ertu ra de intereses (veces d e intereses ganad os). En esta razón
financiera tenemos una disminución de 6 veces la capacidad de pago de los
intereses con respecto de las utilidades antes de impuestos. De ahí la razón de
reexpresar año tras año las utilidades, ya que como se mencionó anteriormente
existen costos que no se reconocen dentro de las utilidades y por lo tanto
disminuyen dicha utilidad, por ejemplo tenemos la depreciación, el costo de ventas,
el resultado por posición monetaria, etc. Por lo que ahora podemos decir con certeza
que la capacidad de pagar los intereses con respecto a las utilidades es de 89 veces y
no de 95 veces. Cabe aclarar que nuestra rotación es muy alta por lo que no nos
preocupa, sin embargo hay que efectuar la reexpresión para no tomar decisiones en
forma equivocada.

12. Cob ertu ra de cargos fijos. Esta razón financiera tiene mucha similitud con la
anterior, ya que la empresa refleja una disminución de 0.13 veces la capacidad de
pagar los intereses y los compromisos fijos como son arrendamientos, seguros,
compra a plazos, etc. Esto es provocado básicamente por la utilidad que se ve
disminuida en un 2.7%, razón por la cual también disminuye esta rotación a 4.77
veces y no a 4.90.
IV.3.1. Repercusiones fiscales de la reexpresión
Hablar del término reexpresión de estados financieros, se refiere a la actualización de las
cifras históricas contenidas dentro de los estados financieros, esto es con el fin de mostrar
cantidades más acordes a la realidad económica en la cual se desenvuelve el negocio.

Este concepto es puramente financiero, ya que determina utilidades reales al mostrar costos
y gastos por conceptos inflacionarios que la contabilidad convencional no registra como
son el costo de ventas actualizado, depreciación, resultado por posición monetaria y en
general todas las cuentas del estado de resultados actualizadas con fecha de cierre del
ejercicio, todos estos conceptos ayudan a la empresa, cuidando la no-descapitalización vía
pago excesivo de dividendos.

Aunque la base para pago de impuestos es la utilidad, debemos segregar que existen dos
utilidades a saber, una netamente financiera y que proviene de la reexpresión, y una utilidad
fiscal base para pago de impuestos, “conforme al articulo 10 de la Ley del Impuesto sobre
110
la Renta” (LISR). Esta utilidad fiscal, difiere sustancialmente de la reexpresada en el
sentido de que no reconoce el resultado por posición monetaria, la actualización de la
depreciación del ejercicio, también dista mucho debido a que da un procedimiento
totalmente diferente de los principios de contabilidad, ya que la propia ley determina un
procedimiento diferente del Boletín B-10.

“Además, de que la LISR en sus artículos 46 al 49 señala que las empresas determinarán
111
el resultado por inflación,” es decir, una actualización de los activos y pasivos para
determinar una ganancia o perdida inflacionaria de manera parcial, esto no significa que se
lleve a cabo una reexpresión completa como la conocemos, únicamente hace el intento por
saber la posición monetaria.

Podemos afirmar que no existe alguna repercusión de tipo fiscal el aplicar la reexpresión de
los estados financieros, ya que la autoridad encargada del cobro de impuestos (SHCP),
determina el pago de los impuestos con reglas y artículos bien definidos que son totalmente
diferentes de la reexpresión financiera, incluso existe dentro del cuerpo de la declaración
anual, que si una empresa practica la reexpresión y presenta utilidades actualizadas,
deberán dar marcha atrás y deben quitar los efectos inflacionarios, a efecto de dejar la
utilidad histórica otra vez, para que se adicionen los conceptos de inflación que marca la
propia Ley del Impuesto sobre la Renta.

110
Prontuario Fiscal correlacionado, casos prácticos, Thomson, Ecafsa, México, D. F., 43ª. Edición, 2005, art.
10 LISR
111
Idem., pp. 46-49
CONCLUSIONES
Cualquier empresa se conduce en un mercado que normalmente presenta dificultades para
mantenerse, crecer y consolidarse, por lo que necesita realizar grandes esfuerzos en todos
los aspectos que maneja.

La fabricación, distribución y comercialización de sus productos debe cumplir con ciertos


estándares para satisfacer las necesidades y deseos de los consumidores, lo anterior obliga
a las empresas a buscar siempre mantenerse a la vanguardia en cuanto a investigación y
desarrollo, porque una determinada empresa no es dueña del mercado. Existen muchas
empresas produciendo y vendiendo el mismo producto en el mismo mercado y compitiendo
por otros mercados, ofreciendo la calidad que su esfuerzo precise, un precio determinado,
condiciones de crédito y servicio; este último concepto es importantísimo y actualmente es
determinante para la sobrevivencia de cualquier organización que ofrezca servicios o
productos en un contexto competido.

Además de los esfuerzos citados, que cualquier empresa debe desplegar para actuar con
ciertos parámetros de calidad en la fabricación, distribución y servicio, debe generar
información de calidad, es decir, información que sea significativa y oportuna.

La información que genere la empresa, será significativa, cuando sea capaz de representar
simbólicamente con palabras y cantidades, la entidad y su evolución, su estado en
diferentes puntos en el tiempo y los resultados de su operación. Por otro lado la
información será relevante, cuando cumpla con el requisito de seleccionar los elementos
más importantes que mejor permitan al usuario captar el mensaje y operar sobre ella para
lograr sus fines particulares.

Así, la empresa deberá generar información en las diferentes áreas que ésta maneje:
Producción, Mercadotecnia, Recursos Humanos, Finanzas, etc. Reflexionemos sobre la
importancia de la información que cada una de las áreas genera, sobre todo si es necesario
tomar decisiones; decisiones que involucran a las demás áreas.

Este trabajo, analiza la información que corresponde al área financiera, ya que se refiere al
hecho de comunicar sobre la situación que guarda una empresa a una determinada fecha;
así como mostrar los resultados de operación obtenidos en un cierto periodo; ésta se
presenta en los estados financieros básicos, los cuales surgen de la necesidad de
información resumida y general, y que sirven de base para toma de decisiones.

El campo de las finanzas está estrechamente relacionado con la economía y la contabilidad.


Por lo que es necesario para el administrador o personas involucradas en la toma de
decisiones, entender estos dos conceptos.

Se relaciona con la economía, porque aporta una estructura para la toma de decisiones en
áreas como análisis de riesgo, teoría de precios a través de las relaciones de oferta y
demanda, análisis comparativo de retorno y muchas otras áreas importantes. La economía
también brinda la imagen general del entorno económico en donde las empresas toman
decisiones continuamente, por lo que brinda la oportunidad de: conocer el sistema de banca
comercial, variables económicas como son el Producto Interno Bruto (PIB), la producción
industrial, el ingreso disponible, el desempleo, la inflación, las tasas de interés y los
impuestos.

Se relaciona con la contabilidad porque ésta es una actividad del área financiera que
produce información indispensable para la administración y el desarrollo del sistema
económico. El fenómeno económico es sumamente complejo y todavía distamos de haber
llegado a establecer un método de medición que lo cuantifique a entera satisfacción.

México, al igual que muchos otros países del mundo, no esta exento de vivir el problema
inflacionario. La inflación se entiende como el aumento sostenido y generalizado de los
precios en un determinado periodo. Recientemente México ha podido controlar su
inflación, sin embargo debemos recordar que a partir del sexenio de Luís Echeverría se
inicia una espiral inflacionaria. El núcleo de este trabajo se posiciona precisamente en el
entorno económico de México, en donde las empresas toman decisiones continuamente, y
éste hasta hace pocos años ha sido inflacionaria.

El uso de la moneda de capacidad adquisitiva homogénea ha sido congénito al surgimiento


y desarrollo de la técnica contable. No porque la moneda haya mantenido siempre el mismo
poder adquisitivo, sino porque, convencionalmente, la técnica contable le dio este carácter
en el cuerpo de los estados financieros básicos. La inflación rompió este convencionalismo,
por lo que surgió la necesidad de actualizar la información financiera y darle
reconocimiento dentro de los estados financieros.

Si bien la inflación ha mostrado una tendencia hacia la baja en los últimos años o meses, ha
comenzado a sostenerse y crear expectativas de índices inflacionarios anuales de rango
sensiblemente inferiores, pero mientras subsista este fenómeno, deberán actualizarse las
cifras de los estados financieros.

Una de las consecuencias de la inflación es la pérdida del poder adquisitivo de la moneda;


situación que afecta a la información financiera histórica que genera la empresa, de tal
manera que al utilizar esta información para la toma de decisiones, los efectos pueden ser
los siguientes:

Por un lado, tenemos que si la utilidad se encuentra sobrevaluada, es decir, una utilidad a la
cual no se le han incorporado los efectos devastadores que provoca la inflación, y si
decretamos el pago de dividendos, éstos se pagarán sobre un porcentaje determinado de
dichas utilidades, por lo tanto los dividendos también resultarán altos y lo que es peor, su
pago se hará en pesos constantes del momento, (ya sea en efectivo o en especie)
provocando una descapitalización dentro del negocio. Repartir capital social confundido
con utilidades que no se han generado, es llevar a cabo una descapitalización al momento
de pagar dividendos.

Como consecuencia de lo anterior, solicitar créditos con un costo excesivo, para conservar
su capacidad operativa.
El efecto más importante de la información financiera sobre la base del valor histórico
original, es la toma de decisiones erróneas por parte de la administración de un negocio,
entre las cuales se observan las siguientes:

Precios de venta por debajo de lo que permite una utilidad razonable.


Defectuosa planeación en futuros proyectos de inversión.
Errores al determinar la utilidad neta del ejercicio, base para pago de dividendos.
Exceso en el pago de dividendos, lo que orilla a descapitalizar a la empresa.
Razones financieras equivocadas.
Niveles de inventario subvaluados.
Activos Fijos, así como su depreciación subvaluadas, lo que origina pérdida en el caso
de una venta de activos fijos.
Distorsión en la medición de la efectividad de la gestión gerencial.

Así, la inflación aumenta el grado de incertidumbre imperante en la economía y disminuye


la calidad de las decisiones que toman los diversos agentes económicos. La evolución de
los precios relativos a bienes y servicios no permite planear con facilidad.

Acumular en un estado financiero cifras de diferente poder adquisitivo, es darle


heterogeneidad a su significación, es decir, estamos distorsionando la información
financiera contenida en ellos. Cada grupo de eventos ocurridos dentro de los subperiodos en
que se divide el periodo principal, se cuantifica originalmente, en efecto, en la moneda
prevaleciente en cada uno; pero eso no implica que todos ellos no puedan conjugarse y
evaluarse en su conjunto, en una unidad monetaria homogénea que los unifique y les dé
significado, esto es debido a que la inflación distorsiona la calidad de la información.

El no unificar los diferentes tipos de unidad monetaria provoca que se dificulte y aun
deforme la comprensión e interpretación por parte del usuario de la información financiera,
al no permitir que se distingan los cambios reales en los negocios respecto de cambios
derivados de modificación en el poder adquisitivo del dinero. Además de que distorsiona la
comparación de los estados financieros a través del tiempo, inclusive dentro del propio
ejercicio, y obviamente, los de unas entidades con los de otras.

El efecto de la inflación sobre la información financiera es el siguiente:

Dentro del balance tenemos:

Por la devaluación latente del pasivo circulante y de los activos monetarios. (caja, bancos,
cuentas por cobrar, etc.)

Por el rezago en el valor los activos no monetarios.(inventarios, activos fijos) y por este
motivo el rezago en el capital.
En el estado de pérdidas y ganancias:

El costo de las materias primas es todavía más subvaluado si la rotación de inventarios es


débil y la tasa específica de inflación aplicable a tales materias es elevada.

Los gastos financieros se aplican no solamente al endeudamiento normal de la empresa


sino también al endeudamiento suplementario causado por la inflación.

La amortización es subvaluada cuando se aplica al valor de compra de los bienes y no a su


valor de reposición.

Por lo anterior, se recomienda en este trabajo que cualquier empresa por más pequeña que
sea, debe aplicar los principios de una herramienta que es capaz de devolverle a la
información financiera la capacidad de informar con veracidad.

Esta herramienta permite incorporar o reconocer los efectos que provoca la inflación en los
estados financieros, y ésta consiste en la aplicación de la reexpresión de los mismos
(aplicación del Boletín B-10 del Instituto Mexicano de Contadores Públicos), aunque el
mismo boletín señala la obligatoriedad de su aplicación, muchas empresas, no la aplican.
Esto como se mencionó, conlleva a la empresa a tomar decisiones equivocadas. Es
precisamente la empresa en donde presto mis servicios profesionales una de tantas que no
aplica la actualización de los Estados financieros a través de la herramienta mencionada.

Dicha actualización no implica violación a los principios de contabilidad generalmente


aceptados, ya que el principio de valor histórico original, prevé esta situación.

Para reflejar adecuadamente los efectos de la inflación en la información financiera:

En el balance: Reconsiderar todas las partidas no monetarias incluyendo como tales a las
integrantes del capital contable.

En el estado de resultados: Reconsidera los costos o gastos asociados con los activos no
monetarios, y en su caso, los ingresos asociados con pasivos no monetarios.

Todos los estados financieros deben expresarse en moneda del mismo poder
adquisitivo, siendo éste, el de la fecha del estado de situación financiera.
Cuando se presentan estados financieros comparativos, deben expresarse en
pesos de poder adquisitivo de cierre del último ejercicio informado.

Además deberá determinarse:

El resultado por tenencia de activos no monetarios.

El costo integral de financiamiento


Para la actualización de las partidas no monetarias deberá utilizarse como regla general el
método de ajuste por cambios en el nivel general de precios, ya que es el que mejor se
apega al concepto de costo histórico original, base de los principios internacionales más
reconocidos. No obstante lo anterior se permite utilizar costos de reposición para reconocer
los efectos de la inflación en los inventarios y el costo de ventas y de indización especifica
para maquinaria y equipo de procedencia extranjera.

La reexpresión de los estados financieros en pesos de un mismo poder adquisitivo, permite


que el conjunto de evaluaciones, análisis y proyecciones financieras se efectúen en
términos reales. Robustece igualmente, la evaluación del impacto inflacionario en la
estructura y resultados de la empresa. Esto es factible debido a que el efecto monetario en
que necesariamente se refleja, está expresado igualmente en moneda del mismo poder
adquisitivo en los estados financieros del periodo respectivo, y actualizado en moneda de
poder adquisitivo de los periodos subsecuentes, cuando se compare con los estados
financieros correspondientes a dichos periodos.

La información financiera correcta es la base para tomar decisiones correctas.


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2004, México, pp. 22-25

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México, 1989, pp.183, 185, 250-254

142
GLOSARIO
Acciones: Títulos que representa el valor en que se divide el capital social de una sociedad
anónima. Las acciones serán de igual valor y conferirán iguales derechos.

Acreedores: Son las personas físicas o morales a quienes debemos dinero por un concepto
distinto de la compra de mercancía.

Activo circulante: Este grupo está formado por todos los bienes y derechos del negocio
que están en rotación o movimiento constante y que tienen como principal característica la
fácil conversión en dinero.

Activo fijo: Este grupo está formado por todos aquellos bienes y derechos propiedad del
negocio que tienen cierta permanencia o fijeza y se han adquirido con el propósito de
usarlos y no de venderlos.

Activo(s): Cualquier propiedad de una persona física o moral. Partida del balance general
que representa los bienes de una sociedad.
Activos Monetarios: Es dinero o el derecho a recibir determinado importe de dinero,
expresado en unidades monetarias nominales, sin ninguna relación con precios futuros de
determinados bienes o servicios.
Administración: Técnica que busca lograr los mejores y más eficientes resultados en
coordinación de las cosas y personas que integran una empresa.

Análisis Financiero: Estudio mediante porcentajes, razones, índices o coeficientes de la


capacidad de una empresa para medir su rentabilidad, liquidez, rotación, crecimiento, etc.

Apalancamiento: Uso de préstamo de capital para aumentar el rendimiento de las


inversiones. Relación que guardan los pasivos exigibles de una empresa con su capital
contable. Condición de una operación que implica la utilización de recursos de terceros.

Banco de México: Organismo Autónomo del Gobierno Federal, en el ejercicio de sus


funciones y en su administración y que tiene como uno de sus objetivos principales la
estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional.

Bien: Entidad material o derecho susceptible de formar parte de un patrimonio. Producto en


poder de una empresa que se puede valorar en dinero.

Capital: Constituye el patrimonio poseído susceptible de generar una renta.

Capital social: Las acciones comunes o el capital de propiedad de la empresa. El capital


común puede suministrarse a través de utilidades retenidas o por la venta de nuevas
acciones comunes.

Cartera de clientes: Numero total de clientes que posee una empresa o una sociedad.

143
Cliente: Denominación dada a las personas físicas o morales, que de una manera constante
o esporádica compran bienes o servicios a una empresa o sociedad.

Contingente: Situación extraordinaria no prevista.

Corto plazo: Denominación que se le da al intervalo de tiempo inferior a un año y que se


toma en cuenta para la realización de ciertas operaciones financieras.

Costo de Venta: El costo asociado específicamente con las unidades vendidas durante el
periodo bajo estudio.

Crecimiento: Mide a través de un índice de desempeño dinámico la capacidad dentro de


las empresas para ampliar su gama de oportunidades comerciales y técnicas. Incremento de
una variable económica determinada y significativa a lo largo de un tiempo, que nos indica
el ritmo de expansión de una economía en ese periodo.

Crédito: Derecho de disponer dinero ajeno o de retrasar el pago de cantidades debidas, por
cierto plazo de tiempo, a cambio de un interés.

Demanda: La cantidad (numero de unidades) de un bien que una familia compraría en un


periodo determinado si pudiera comprar todo el volumen que deseara al precio de mercado
vigente.

Dividendos: Parte de las utilidades de una corporación que la empresa paga a sus
accionistas al final de cada periodo. Se conoce también como utilidades distribuidas.

Empresa o entidad: Forma de organización que realiza actividades económicas,


constituida por combinaciones de recursos humanos, recursos naturales y capital,
coordinados por una autoridad que toma decisiones encaminadas a la consecución de los
fines para los que fue creada. Organización que transforma recursos en productos.

Empresario: Persona física o moral que asume en su nombre toda la actividad desplegada
por una empresa, teniendo el máximo poder de decisión y asumiendo el riego y ventura de
la actividad, empeñando su patrimonio presente y futuro en las consecuencias desfavorables
que se puedan derivar de la empresa.

Estados Financieros: Reportes de la situación financiera de una empresa.

Inflación: Desequilibrio económico que se origina por excedente en circulación, lo cual


origina que exista mayor demanda que oferta de bienes provocando un alza en el nivel
general de precios. El efecto inmediato es que hace disminuir el poder adquisitivo del
dinero.

INPC: Acrónimo de Índice Nacional de Precios al Consumidor, y se encarga de medir la


inflación durante un periodo determinado, y lo calcula el Banco de México mediante la
cotización de los precios de cuando menos 1,000 productos mediante la fórmula de
Laspeyres.
144
Interés: Cantidad que se paga por la tenencia, uso o disposición que se realiza de un capital
ajeno. Retribución de un capital monetario.

Inventarios: Son las mercancías existentes para su venta o consumo en un periodo


determinado, y se tienen que vender o consumir en el curso ordinario del negocio.

Inversión: Aplicación que las personas dan a sus fondos, tanto propios como ajenos, y que
se realiza con el animo de obtener una rentabilidad o beneficio futuro.

Inversionista: Persona moral o física que dispone de fondos para invertir.

Largo Plazo: Periodo mayor a un año (o al ciclo normal de las operaciones), en el cual las
inversiones y obligaciones son utilizadas dentro de la empresa.

Liquidez: Cualidad que poseen los activos para convertirse en dinero.

Mercado: Ámbito en el que confluyen productores y consumidores para realizar sus


intercambios.

Moneda: Unidad monetaria de un país. Pieza metálica, generalmente presentada en forma


de disco, que emiten las autoridades de un país para que sirva como medida de precio de las
cosas y se utilice como medio de pago en las transacciones comerciales.

Negocio: Llámese a cualquier lugar o espacio, organización licita, con fin de lucro.

Obligación: En términos generales, cualquier deuda que se debe cumplir, cuyos términos
están especificados en un documento o contrato.

Oferta: Cantidad de un producto que una empresa querrá ofrecer en venta a un precio
determinado, durante cierto período.

Palanca Financiera: Efecto que produce el endeudamiento en la rentabilidad de los


capitales propios que pueden obtener unos resultados superiores a los de sus recursos
originarios, siempre que la rentabilidad de las inversiones sea mayor que el costo de las
deudas.

Palanca: Efecto que se produce en la estructura financiera de las empresas como


consecuencia de la utilización de fondos propios o ajenos en su financiación.

Pasivo: Es el conjunto o segmento, cuantificable de las obligaciones presentes y futuras de


una entidad en particular, (virtualmente ineludibles) con la promesa de transferir efectivo,
bienes o servicios en el futuro a otras entidades, como consecuencia de transacciones o
eventos pasados.

Pasivo Monetario: Es la obligación de pagar una suma de dinero, expresada en unidades


monetarias nominales, sin ninguna relación con precios futuros de determinados bienes o
servicios.
145
Patrimonio: Conjunto de bienes, derechos y obligaciones, materiales e inmateriales,
presentes y futuros pertenecientes a una persona física o moral, susceptibles de valoración
económica. Conjunto formado por dos estructuras de diferente carácter, una económica,
formada por bienes y derechos, denominado activo, y otra financiera integrada por las
obligaciones, denominada pasivo.

Pérdidas: Diferencia negativa que se produce de restarle a los ingresos los egresos.

PIB: Acrónimo de Producto Interno Bruto, valor total obtenido por la suma de todos los
bienes y servicios producidos durante un periodo, determinado por las empresas nacionales
o transnacionales de un país.

Poder adquisitivo: Capacidad de compra que tiene una persona o grupo para adquirir
determinados bienes o servicios con un determinado nivel de renta. El término se utiliza
también para referirse al poder que tiene una unidad monetaria, o una cantidad fija de ellas,
para adquirir con ellas determinados bienes o servicios en momentos temporales diferentes.

Precio: Valor monetario que se le asigna a un bien.

Proveedor: Se le llama así a la persona física o moral que surte de mercancías, servicios o
materias primas a un negocio o empresa. Cuenta de pasivo por deudas adquiridas con los
suministradores de mercancías, materias primas y otros aprovisionamientos de bienes y/o
servicios utilizados en el proceso productivo.

Reexpresión: Procedimiento contable que tiene como objetivo primordial el establecer las
reglas pertinentes relativas a la valuación y presentación de la información financiera en un
entorno inflacionario.

Rendimiento: Beneficio que produce una inversión. Los rendimientos no sólo se obtienen
a través de ganancias de capital (diferencia entre el precio de compra y el precio de venta),
sino también por los intereses que ofrezca el instrumento, principalmente en títulos de
deuda y por dividendos que decrete la empresa emisora. (El rendimiento anualizado y
expresado porcentualmente respecto a la inversión se denomina tasa de rendimiento)

Rentabilidad: Capacidad que tiene una inversión para generar o no, un beneficio neto.
Relación existente, generalmente expresada en términos porcentuales, entre un capital
invertido y los rendimientos netos que de él se obtienen.

Resultado por posición Monetaria: Es el producto de decisiones eminentemente


financieras. Nace del hecho de que existen activos monetarios y pasivos monetarios que
durante una época inflacionaria ven disminuido su poder adquisitivo, al mismo tiempo que
siguen manteniendo su valor nominal. En el caso de los activos, esto provoca una pérdida y
en caso de los pasivos, el fenómeno provoca una utilidad.

146
Supervivencia: Situación de perpetuidad para una empresa. Existencia a pesar de los
cambios externos e internos.

Tipo de cambio: Numero de unidades monetarias de un país que hay que entregar para
obtener una unidad monetaria de otro país.

Utilidades Retenidas: Utilidades que retiene una corporación, generalmente para la


compra de bienes de capital. Se le llama también utilidades no distribuidas.

Valor: Lo que vale una cosa de acuerdo a la medida de cambio ya sea en determinada
cantidad de dinero, éste es determinado en forma subjetiva.

Ventaja competitiva: Aquella que tiene una empresa por el lugar geográfico o ambiente
económico en el que se desenvuelve ésta con respecto a otros negocios.

147
APÉNDICE:
C LINIC A D E LA C O LU M N A , S.C .
E STA D O D E S ITU A C IO N FIN AN C IER A M O STR AD O EN FO R M A M ENSUAL

A C T IV D ic-03 E ne-04 F eb-04 M ar-04 A br-04 M ay-04 J un-04 J ul-04 A go-04 S ep-04 O ct-04 N ov-04
O

C IA
C R JCU
A LA N TE 2 0 ,7 0 1 .0 0 15,200.00 1 8,433.00 1 6,300.00 1 6,400.00 1 9,700.00 7 5,972.25 1 32,500.00 1 06,547.25 1 25,000.00 1 68,000.00 2 13,000.00
B ANC O S 7 6 ,4 8 0 .0 0 35,800.00 5 9,400.00 6 3,210.00 6 4,500.00 1 14,500.00 1 86,000.00 2 13,000.00 3 27,610.00 4 30,952.26 5 97,500.00 7 63,428.28
C LIEN TE S 2 3 6 ,7 6 0 .0 0 1 8 8,900.00 2 0 1,864.21 1 9 8,631.30 2 4 1,700.00 2 65,980.00 3 41,000.00 3 42,111.00 3 45,800.00 4 00,600.00 5 01,200.00 5 34,000.00
D EUD O R ES 1 8 ,7 9 0 .0 0 19,700.00 1 7,000.00 1 7,430.00 1 5,400.00 2 1,300.00 7 5,000.00 8 9,000.00 1 26,000.00 1 45,999.00 1 43,899.00 2 19,000.00
A LM AC EN 1 9 4 ,9 7 8 .0 0 2 0 6,555.00 1 3 5,000.00 1 6 8,900.00 2 2 5,853.70 2 72,490.00 2 81,626.00 3 34,076.00 3 65,526.00 3 90,426.00 4 45,386.00 5 05,286.00
C R E D ITO A L SA LAR IO 9 ,5 5 5 .0 0 7 ,890.00 8 ,350.00 8 ,123.00 8 ,965.00 3 7,958.24 6 7,900.00 1 01,200.00 1 32,000.00 1 80,500.00 1 75,000.00 1 85,000.00
I VA PO R A C R E D ITA R 2 3 ,2 5 0 .0 0 2 5,300.00 1 5,600.00 1 9,800.00 2 3,100.00 1 8,065.00 3 6,800.00 4 3,200.00 4 5,800.00 6 1,200.00 8 9,000.00 9 0,800.00
T O TAL C IR C U LA N TE 5 80 ,5 1 4 .0 0 4 99,345.00 4 55,647.21 4 92,394.30 5 95,918.70 7 49,993.24 1 ,064,298.25 1 ,255,087.00 1 ,449,283.25 1 ,734,677.26 2 ,119,985.00 2 ,510,514.28

PR O PIED A D ES PLA NTA Y E Q U I


P OD I F I C I O
E 1 ,265,999.00 1 ,265,999.00 1 ,265,999.00 1 ,265,999.00 1 ,265,999.00 1 ,265,999.00 1 ,265,999.00 1 ,265,999.00 1 ,265,999.00 1 ,265,999.00 1 ,265,999.00 1 ,265,999.00
D E PN A C U M E D IF IC IO - 155,084.00 - 158,249.00 - 161,414.00 - 164,579.00 - 167,744.00 - 170,909.00 - 174,074.00 - 177,239.00 - 180,404.00 - 183,569.00 - 186,734.00 - 189,899.00
E Q . TR ANSPO R TE 1 ,012,839.00 1 ,012,839.00 1 ,012,839.00 1 ,012,839.00 1 ,012,839.00 1 ,012,839.00 1 ,012,839.00 1 ,012,839.00 1 ,012,839.00 5 26,339.00 5 26,339.00 5 26,339.00
D E PN A C UM TR A NSPO R TE - 481,666.00 - 502,766.00 - 523,866.81 - 544,967.62 - 566,068.43 - 586,422.36 - 606,776.29 - 623,868.14 - 640,959.99 - 404,666.43 - 411,622.87 - 418,579.31
E Q . C O M PUTO 1 61,384.00 1 61,384.00 1 61,384.00 1 61,384.00 1 61,384.00 1 61,384.00 1 61,384.00 1 61,384.00 1 61,384.00 1 61,384.00 1 61,384.00 1 61,384.00
D E PN . A C UM C O M PU TO - 103,944.00 - 107,306.17 - 110,668.34 - 114,030.51 - 117,392.68 - 120,695.47 - 123,998.26 - 125,073.13 - 126,148.00 - 127,222.87 - 128,297.74 - 129,372.61
M O B Y E Q . O F IC IN A 1 96,785.00 1 96,785.00 1 96,785.00 1 96,785.00 1 96,785.00 1 96,785.00 1 96,785.00 1 96,785.00 1 96,785.00 1 96,785.00 1 96,785.00 1 96,785.00
D E PN A C U M M O B O F IC IN A - 30,799.00 - 32,438.88 - 34,078.76 - 35,718.64 - 37,358.52 - 38,998.40 - 40,638.28 - 42,278.16 - 43,918.04 - 45,557.92 - 47,197.80 - 48,837.68
E Q U IPO M E D IC O 2 15,610.00 2 15,610.00 2 15,610.00 2 15,610.00 2 15,610.00 2 15,610.00 2 15,610.00 1 75,610.00 2 50,610.00 2 50,610.00 2 50,610.00 2 50,610.00
D E PN A C U M E Q . M ED IC O - 20,430.00 - 22,226.75 - 24,023.50 - 25,820.25 - 27,617.00 - 29,413.75 - 31,210.50 - 26,673.92 - 28,137.34 - 30,225.76 - 32,314.18 - 34,402.60
N ETO 2 ,060,694.00 2 ,029,630.20 1 ,998,565.59 1 ,967,500.98 1 ,936,436.37 1 ,906,178.02 1 ,875,919.67 1 ,817,484.65 1 ,868,049.63 1 ,609,875.02 1 ,594,950.41 1 ,580,025.80

D IFE R ID O
D E PO S ITO S E N G A R AN TIA 3 5,000.00 3 5,000.00 3 5,000.00 3 5,000.00 3 5,000.00 3 5,000.00 7 8,200.00 1 35,588.25 1 25,800.00 1 34,000.00 1 75,000.00 2 14,900.00
P A G O S AN TIC IPAD O S 1 4,513.00 1 3,513.00 1 2,513.00 1 1,513.00 1 0,513.00 9 ,513.00 8 ,513.00 7 ,513.00 6 ,513.00 1 83,081.00 2 19,642.27 2 37,418.00
T O TAL D IF ER ID O 4 9,513.00 4 8,513.00 4 7,513.00 4 6,513.00 4 5,808.53 4 4,513.00 8 6,713.00 1 43,101.25 1 32,313.00 3 17,081.00 3 94,642.27 4 52,318.00

T O TAL AC TIVO $ 2,690,721.00 $ 2,577,488.20 $ 2,501,725.80 $ 2,506,408.28 $ 2,578,163.60 $ 2,700,684.26 $ 3,026,930.92 $ 3,215,672.90 $ 3,449,645.88 $ 3,661,633.28 $ 4,109,577.68 $ 4,542,858.08

P AS IVO

A C O R TO PLAZ
O PR O VE ED O R 1 82,7 9 0 .0 0 2 16,495.80 2 80,800.00 2 64,970.08 2 35,400.00 2 00,558.00 1 67,500.00 1 52,930.00 1 37,000.00 1 25,000.00 1 36,882.00 1 08,700.00
E SC R E E D O R E S
A 1 39,8 3 0 .0 0 1 57,000.00 2 13,200.00 2 05,800.00 2 15,128.00 1 56,700.00 1 23,490.00 1 13,466.00 1 01,455.00 1 05,600.00 1 08,345.00 1 10,342.00
D O C . PO R PA G AR 1 50,0 0 0 .0 0 1 37,500.00 1 25,000.00 1 12,500.00 1 00,000.00 8 7,500.00 7 5,000.00 6 2,500.00 5 0,000.00 3 7,500.00 2 5,000.00 1 2,500.00
P TU PO R PAG A R 2 3,6 0 0 .0 0 0 .00 0 .00 2 ,600.00 4 ,490.00 6 ,626.00 9 ,076.00 1 1,426.00 1 4,426.00 1 6,386.00 1 8,286.00 2 0,431.00
I M PTO S PO R PAG AR 7 6,7 8 6 .0 0 0 .00 0 .00 5 ,330.00 4 ,890.00 5 ,690.00 4 ,789.00 6 ,100.00 5 ,300.00 5 ,700.00 5 ,250.00 5 ,743.00
T O TAL C O R TO PLA ZO 5 73,0 0 6 .0 0 5 10,995.80 6 19,000.00 5 91,200.08 5 59,908.00 4 57,074.00 3 79,855.00 3 46,422.00 3 08,181.00 2 90,186.00 2 93,763.00 2 57,716.00

A LA R G O PLA ZO
C R E D ITO S BA N C AR IO S 0 .00

T O TAL LAR G O PLAZO 0 .00 0 .00 0 .00 0 .00 0 .00 0 .00 0 .00 0 .00 0 .00 0 .00 0 .00 0 .00

S UM A PAS IVO 5 73,006.00 5 10,995.80 6 19,000.00 5 91,200.08 5 59,908.00 4 57,074.00 3 79,855.00 3 46,422.00 3 08,181.00 2 90,186.00 2 93,763.00 2 57,716.00

C A PITAL C O N TA B
LE C A PITAL S O C IA 5 0,000.00 5 0,000.00 5 0,000.00 5 0,000.00 5 0,000.00 5 0,000.00 5 0,000.00 5 0,000.00 5 0,000.00 5 0,000.00 5 0,000.00 5 0,000.00
L E SE R VA LE G A
R 3 5,670.00 3 5,670.00 3 5,670.00 3 5,670.00 3 5,670.00 3 5,670.00 3 5,670.00 3 5,670.00 3 5,670.00 3 5,670.00 3 5,670.00 3 5,670.00
LU TILID A D E S :
R E TEN ID AS 6 98,720.00 2 ,032,045.00 2 ,032,045.00 2 ,032,045.00 2 ,032,045.00 2 ,032,045.00 2 ,032,045.00 2 ,032,045.00 2 ,032,045.00 2 ,032,045.00 2 ,032,045.00 2 ,032,045.00
D E L E JE R C IC IO 1 ,333,325.00 - 51,222.60 - 234,989.20 - 202,506.80 - 99,459.40 1 25,895.26 5 29,360.92 7 51,535.90 1 ,023,749.88 1 ,253,732.28 1 ,698,099.68 2 ,167,427.08

S UM A C A PITA L C O N TA B LE 2 ,117,715.00 2 ,066,492.40 1 ,882,725.80 1 ,915,208.20 2 ,018,255.60 2 ,243,610.26 2 ,647,075.92 2 ,869,250.90 3 ,141,464.88 3 ,371,447.28 3 ,815,814.68 4 ,285,142.08

T O TAL PA SIVO + C A PITAL $2,690,721.00 $2,577,488.20 $2,501,725.80 $2,506,408.28 $2,578,163.60 $2,700,684.26 $3,026,930.92 $3,215,672.90 $3,449,645.88 $3,661,633.28 $4,109,577.68 $
148
4,542,858.08
APÉNDICE:
ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS MOSTRADO EN FORMA MENSUAL
Dic-03 Ene-04 Feb-04 Mar-04 Abr-04 May-04 Jun-04 Jul-04 Ago-04 Sep-04 Oct-04 Nov-04 Dic-04

VENTAS 16,425,000.00 980,549.00 756,800.00 1,245,340.00 1,487,000.00 1,768,560.00 1,980,000.00 1,678,500.00 1,534,888.00 1,678,200.00 1,956,430.00 2,134,400.00 1,895,678.0
COSTO DE LO VENDIDO 6,679,439.00 344,500.00 310,432.00 457,900.00 580,000.00 710,200.00 720,370.00 671,200.0 537,600.00 690,763.00 704,160.0 803,000.00 0 758,000.0
0 0 0
UTILIDAD BRUTA 9,745,561.00 636,049.00 446,368.00 787,440.00 907,000.00 1,058,360.00 1,259,630.00 1,007,300.00 997,288.00 987,437.00 1,252,270.00 1,331,400.00 1,137,678.00

GASTOS DE
OPERACIÓN DE VENTA 4,145,000.00 345,416.00 310,800.00 379,800.00 410,450.00 420,321.00 439,780.00 398,500.0 367,000.00 393,678.00 402,350.0 436,900.00 387,900.0
DE ADMINISTRACION 3,681,500.00 306,791.00 283,400.00 330,763.00 350,700.00 371,000.00 380,000.00 0
348,900.0 326,700.00 335,890.00 0
378,600.0 397,000.00 0
364,670.0
DEPRECIACION 361,451.00 31,064.60 31,064.60 31,064.60 31,064.60 30,258.34 30,258.34 024,435.02 24,435.02 14,924.60 014,924.60 14,924.60 014,924.60

TOTAL GASTOS DE 8,187,951.00 683,271.60 625,264.60 741,627.60 792,214.60 821,579.34 850,038.34 771,835.02 718,135.02 744,492.60 795,874.60 848,824.60 767,494.60
OPERACIÓN
UTILIDAD DE OPERACIÓN 1,557,610.00 -47,222.60 -178,896.60 45,812.40 114,785.40 236,780.66 409,591.66 235,464.98 279,152.98 242,944.40 456,395.40 482,575.40 370,183.40

COSTO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO

GASTOS FINANCIEROS 40,300.00 2,390.00 3,160.00 3,580.00 3,470.00 1,970.00 5,345.00 3,210.00 3,679.00 3,760.00 3,358.00 3,730.00 5,890.00
INTERESES PAGADOS 2,500.00 2,500.00 2,500.00 2,500.00 2,500.00 2,500.00 2,500.00 2,500.00 2,500.00 2,500.00 2,500.00 2,500.00
PRODUCTOS FINANCIEROS 0.00 890.00 790.00 680.00 1,012.00 870.00 958.00 870.00 790.00 958.00 980.00 870.00 948.00
OTROS GASTOS 86,485.00
OTROS INGRESOS 0.00 8,000.00 6,750.00

TOTAL COSTO DE 124,285.00 4,000.00 4,870.00 5,400.00 4,958.00 3,600.00 -1,113.00 4,840.00 -1,361.00 5,302.00 4,878.00 5,360.00 4,942.00
FINANCIAMIE
UTILIDAD ANTES ISR Y PTU 1,433,325.00 -51,222.60 -183,766.60 40,412.40 109,827.40 233,180.66 410,704.66 230,624.98 280,513.98 237,642.40 451,517.40 477,215.40 365,241.40

ISR 76,400.00 0.00 0.00 5,330.00 4,890.00 5,690.00 4,789.00 6,100.00 5,300.00 5,700.00 5,250.00 5,743.00 5,000.00
PTU 23,600.00 0.00 0.00 2,600.00 1,890.00 2,136.00 2,450.00 2,350.00 3,000.00 1,960.00 1,900.00 2,145.00 2,450.00

UTILIDAD DEL EJERCICIO 1,333,325.00 -51,222.60 -183,766.60 32,482.40 103,047.40 225,354.66 403,465.66 222,174.98 272,213.98 229,982.40 444,367.40 469,327.40 357,791.40

149
INDICE DE TABLAS
NUMERO DESCRIPCIÓN PAGINA

1 Índice Nacional de Precios al Consumidor, correspondiente


a cada sexenio a partir de 1971 27
2 Ejemplo de un estado de Situación Financiera 41
3 Ejemplo de un estado de Pérdidas y Ganancias 42
4 Ejemplo de un estado variaciones en el capital contable 43
5 Ejemplo de un estado de cambios en la información financiera 44
6 Estado financiero para el análisis de índices 70
7 Estado de situación financiera preparado sobre una base histórica
de la empresa Clínica de la Columna, S. C. 95
8 Estado de resultados preparado sobre una base histórica 96
9 Estado de variación en el capital contable preparado sobre una
base histórica 97
10 Estado de cambios en la situación financiera preparado sobre
una base histórica 98
11 Estado de situación financiera preparado sobre una base
expresada 116
12 Estado de resultados preparado sobre una base expresada 117
13 Estado de variaciones en el capital contable preparado sobre una
base expresada 118
14 Estado de cambios en la situación financiera preparado sobre una
base expresada 119
15 Estados financieros comparativos 122
16 Estado de resultados comparativo 123
17 Razones financieras clave para la dirección de la empresa 127
18 Diferencia en razones financieras después de aplicar la
reexpresión 130

150
INDICE DE FIGURAS
NUMERO DESCRIPCIÓN PAGINA

1 Características de la información financiera 10


2 Representación esquemática de la inflación como desequilibrio
entre la oferta y la demanda 14
3 Representación esquemática de la inflación como desequilibrio
entre producción y circulante monetario 14
4 Efectos de un incremento en la oferta monetaria corto y a largo
plazo 16
5 Incremento de la inflación a través de los años en México 28
6 Efectos de la inflación en el estado de resultados 36
7 Efectos de la inflación sobre el Estado de Situación Financiera 37
8 Objetivos de los estados financieros 38
9 Usos de los estados financieros 39
10 Estados Financieros básicos 40
11 Ciclo de la toma de decisiones 60
12 La decisión y su red de influencias 63
13 Los seis factores de supervivencia de la empresa 65
14 Etapas en el ciclo de vida de un producto 66
15 Objetivos y estrategias para mejorar la rentabilidad sobre ventas 71
16 La arquitectura de la rentabilidad retorno sobre activos 73
17 Objetivos y estrategias para mejorar la rotación del activo 74
18 Objetivos y estrategias para mejorar el retorno sobre inversión 75
19 Análisis de la fórmula Du pont 76
20 Diferentes tipos de crecimiento 80
21 Propósitos de los estados financieros para toma de decisiones
financieros 84
22 Factores cualitativos de la empresa 85
23 Análisis cualitativo de la empresa 86
24 Análisis cuantitativo por medio del perfil financiero 87
25 Razones financieras y su clasificación 89

151
152
153
154
155
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157
158
159
160
161
=

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