Universidad Nacional de Cuyo Facultad de Ciencias Econémicas LA FUNCION EXPONENCIAL DEL INTERES Ie ’ ee Eliseo César Tulian Segunda Edicion Reimpresidn - 2000 Serie Estudios ‘oO Seccién Matematica N°3Facultad de Ciencias Econémicas UNIVERSIDAD NACIONAL DE CuYO LA FUNGION EXPONENCIAL DEL INTERES Eliseo César Tulién SEGUNDA EDICION AGRADECIMIENTO A Luis Facundo ALBA, quien revis6 y corrigié el original de este trabajo. 1989 Serie Estudios - Seccién Matematica — N° 3Capitulo 1 ELINTERES Puede decirse que al interés es el precio que se paga por la cesién dal uso de un capital. Si el titular del capital lo entrega al usuario por un cierto tiempo, cumplido el plazo, debe restituirse agregandose el interés como compensacién por el uso. El inte- rés también puede interpretarse a partir dej intercambio de dos capitales: uno pre- sente, y el otro futuro, El segundo es mayor que el primero, al menos en términos nominales. Esta interpretacién da lugar a un axioma de la Matematica Financiera: un capital crece, al menos en términos nominales, por el mero transcurso del tiem- po, = « En eccnomias inflationariae, no siempre el crecimiento en términos nomina- les Implica un crecimiento en términos reales, entendiendo e! crecimiento re- al en funcién del poder acquisitive de lov valoroe nomincles. Mientras no se xprese lo contrac, debe Interpretarse que el crecimiento se consicera en rnino« nominsies. El interés debe entenderse como el incremento del capital en un periodo de tiempo determinaco. En un gréfico unidimensional, cominmente llamado diagrama ternporel, pueden representarse los dos valores del capital: El valor A ubicado a la derecha, es mayor que el valor V ubicado a la izquierda. El segmento (0,1) representa el tiempo considerado y se lo denomina periodo de servi- cio, pariodo de depésito o simplemente periodo. Un grafico bidimensional puede ilustrar mejor el interés como incremento del capital Al valor V se denomina capital inicial, mientras que A es el capital final. A INTERES Se observa que ol interés es Ia diferencia entre los dos valores del capital: / = A- V, 0 tambien que el capital final es: A = V+ | Los bancos y otras entidades financieras son los intermediarios entre la oferta y la demanda de capitales. Por eso, en una operacién de intercambio de un capital pre- sente por otro futuro, siempre una de las partes serd una de esas instituciones. En las denominadas operaciones pasivas, el banco es captador de ahorros que, al Eliseo César Tulidin - LA FUNCION EXPONENCIAL DEL INTERES 1