UADE – DEPARTAMENTO DE ECONOMIA Y FINANZAS

Materia: Finanzas Corporativas I

Unidad 5

“VALUACION DE ACCIONES ORDINARIAS”

Preguntas de Repaso

1. Explique cómo relaciona el concepto de valor actual de una renta perpetua creciente, con el precio de
una acción ordinaria.

2. Explique cómo relaciona el concepto de valor actual de una renta perpetua de cuota constante, con el
precio de una acción ordinaria.

3. ¿Cuál es el supuesto subyacente en la fórmula de flujos de caja descontados que se aplica para hallar el
valor actual de una acción?

4. Indique cuál de las siguientes afirmaciones es incorrecta y explique por qué:

Afirmación 1: “El valor de una acción es igual a la suma de la corriente actualizada de los
beneficios por acción.”
Afirmación 2: “El valor de una acción es igual a la suma de la corriente actualizada de los
dividendos por acción.”

5. Diseñe un ejemplo numérico para ilustrar su respuesta del punto anterior.

6. ¿Cuáles son los flujos de caja relevantes a la hora de estimar el precio de una acción? Justifique.

7. Explique qué es la tasa de capitalización de mercado, cómo se calcula y para qué sirve.

8. ¿A qué llamamos “coeficiente de reinversión y cómo se calcula? ¿Cuál es su aplicación en finanzas?

9. Qué se entiende por “coeficiente de crecimiento del dividendo” y cómo se calcula? ¿Cuál es su
aplicación en finanzas?

10. Responda brevemente a la siguiente afirmación:

“Usted dice que el precio de las acciones es igual al valor actual de los dividendos futuros? ¡Eso es una
locura Todos los inversores que conozco buscan ganancias de capital”.

11. ¿Qué entienden los directivos por flujo de caja libre (free cash flow)? ¿Qué relación tiene el flujo de
caja libre con los dividendos pagados? Explique.

12. “El free cash flow debe siempre descontarse con el WACC antes de impuestos” Indique si esta
afirmación es correcta y explique su respuesta.

13. “El equity cash flow incorpora el ahorro fiscal“.

Indique si esta afirmación es correcta y explique su respuesta.

14. Explique si es correcto aplicar la ecuación E= ECF/ke para calcular el valor de las acciones en una
firma que no crece. (Recuerde que ECF es equity cash flow.)