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INVERSIONES TEMPORALES Y SU TRATAMIENTO CONTABLE

(Extracto)

Introducción

El tema de instrumentos financieros, ha sido uno de los más controvertidos en el proceso de


convergencia a la preparación de los estados financieros bajo normas. La evolución de los
mercados financieros y la creación de “nuevos instrumentos financieros”, de una complejidad y
peculiaridades impensables, ha significado un gran reto para adaptar las normativas contables
existentes a contemplar su reconocimiento y valoración bajo normas internacionales.
Concretamente el caso de los instrumentos derivados ha sido uno de los más polémicos. La
inexistencia de regulación en la mayoría de los casos ha hecho posible que las empresas
informasen de forma inadecuada, o no informasen en absoluto, de la existencia y consiguiente
riesgo de estas inversiones o deudas.

Otro de los aspectos relevante que afecta la valuación de los instrumentos financieros es el tema
del valor razonable. El principio del costo histórico como principio fundamental en los sistemas
contables ha sido criticado principalmente para el caso de los activos financieros. La transparencia
y liquidez que tienen por lo general hoy en día los mercados financieros han puesto en evidencia la
poca adecuación de este principio en estos casos. Las ventajas de la aplicación del mismo que
podrían enumerarse para el caso de otras inversiones, no son de aplicación, en la mayoría de los
casos, a las inversiones financieras.

Los organismos internacionales, conscientes de estos problemas, se pusieron a trabajar con el fin
de entregar estándares claros de reconocimiento y valorización de los instrumentos financieros así
en la actualidad tenemos en estas materias un conjunto de normas que han mejorado la calidad
de la información financiera en materia de transparencia de y uniformidad de criterios.

Las normas de información financieras relacionadas con los instrumentos financieros se pueden
resumir en las siguientes:

NIC 39 Instrumentos Financieros, Reconocimiento y Valoración


IFRS 9 Instrumentos financieros
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NIC 32 Instrumentos Financieros, Presentación


IFRS 7 Instrumentos Financieros, Revelación

Para facilitar el estudio de los instrumentos financieros es necesario revisar los conceptos
utilizados en las aplicaciones del tema.

Instrumento financiero: es un contrato que da lugar a un activo financiero en una entidad y, a un


pasivo financiero o instrumento de capital en otra entidad.

Activo Financiero; es cualquier activo que sea:

i. efectivo,
ii. un instrumento de capital de otra entidad,
iii. un derecho contractual:
a. a recibir efectivo u otro activo financiero de otra entidad, o
b. a intercambiar activos o pasivos financieros en condiciones potencialmente
favorables

Pasivo Financiero: es cualquier pasivo que suponga una obligación contractual de,

i. entregar efectivo u oro activo financiero a otra entidad,


ii. intercambiar activos o pasivos financieros en condiciones potencialmente desfavorables.

Instrumento de capital: es cualquier contrato que ponga de manifiesto una participación residual
en los activos de la entidad una vez deducidos todos sus pasivos. Contrato que pone de manifiesto
interés en los activos netos de una empresa

Un Derivado: es un instrumento financiero que cumple estas tres condiciones:

i. su valor cambia en respuesta a los cambios de otra variable, denominada normalmente


activo subyacente,
ii. no requiere una inversión inicial o ésta es pequeña en relación a otros contratos con
respuesta similar a cambios en las condiciones de mercados, y
iii. se liquidan en fechas futuras.
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Costo amortizado: importe por el que se valora en el momento de reconocimiento inicial un


instrumento financiero, menos los reembolsos del principal, más o menos la amortización
acumulada utilizando el método del interés efectivo de la diferencia entre el importe inicial y el
valor de reembolso al vencimiento, menos cualquier reducción de valor por deterioro.

Tasa de interés efectiva: corresponde al tipo de interés que igual la corriente futura estimada de
cobros o pagos durante la vida esperada del instrumento con el valor en libros del activo
financiero o pasivo financiero. El tipo de interés efectivo incluirá las comisiones que formen parte
integral del mismo, las primas y descuentos, así como los costos de transacción.

Valor razonable: es la cantidad por la que un activo financiero podría ser entregado, o un pasivo
financiero liquidado, entre partes independientes, suficientemente informadas y actuando en su
propio beneficio.

Categorías de inversiones financieras

Las categorías de las inversiones dependen del grado de control que se tenga sobre la entidad en
la cual se invierte y podemos clasificar en las siguientes categorías:

• Inversiones y operaciones con instrumentos financieros (especulativos o de cobertura) de


carácter temporal.
• Inversiones en empresas asociadas o coligadas con un carácter permanente (influencia
significativa).
• Inversiones en empresas asociadas o coligadas con un carácter permanente (control
conjunto).
• Combinaciones de negocios (control).

La figura siguiente muestra la relación entre la categoría de la inversión, el grado de control y las
normas financieras que aplica.
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Figura 1 Figura 2
A continuación revisaremos las Inversiones y operaciones con instrumentos financieros
(inversiones temporales) al alcance de la NIC 39 o IFRS 9

I. Tipos de inversiones temporales

Las empresas pueden invertir en una gran variedad de instrumentos financieros, de los cuales
explicaremos en este apunte los siguientes:

1. Depósitos a plazo.
2. Fondos mutuos.
3. Inversiones en instrumentos de capital.

1. Depósitos a plazo

En términos básicos son depósitos de dinero en una institución financiera por un plazo de tiempo
determinado con el fin de generar intereses, los cuales son pactados desde el inicio de la
inversión. A la fecha de vencimiento de la inversión la institución financiera devuelve el monto
original depositado más los intereses correspondientes. Este tipo de inversiones no pagan flujos de
efectivo intermedios, sino todo al vencimiento.

2. Fondos mutuos

Según la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF) un fondo mutuo es la suma


de aportes en dinero entregados por personas naturales y jurídicas a una sociedad anónima o
administradora, para que la invierta en diferentes tipos de instrumentos financieros que sean
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valores de oferta pública o incluso bienes, con el objetivo de conseguir una ganancia, que luego es
repartida entre todos quienes hicieron un aporte. Es decir, es un conjunto de instrumentos
financieros, por ejemplo, puede estar conformado por acciones, depósitos a plazo, bonos. Esto
origina una gran variedad de fondos mutuos que se ofrecen en el mercado dependiendo de los
instrumentos elegidos por la administradora.

Otras características es que no tienen una fecha de vencimiento y que son inversiones altamente
liquidas, es decir, se puede vender parcialmente o totalmente las cuotas en el momento en que se
desee.

3. Instrumentos de capital (Patrimonio)

Es la adquisición de cierta participación en el patrimonio de otra empresa, estas inversiones


pueden ser en acciones de sociedades anónimas (abiertas o cerradas) o derechos en sociedades
de personas

Las ganancias esperadas de invertir en acciones son dos. La primera es la distribución de utilidades
(dividendos) a los accionistas, y segundo son las ganancias de capital esperadas, que se refiere a
un aumento en el valor de la inversión, es decir, vender la inversión en un precio mayor a lo que se
invirtió. Las acciones son un instrumento de renta variable, lo que significa que existe un riesgo, ya
que los precios de ellas van cambiando dependiendo de factores económicos, financieros.

Al adquirir acciones los inversionistas poseen una parte de la empresa. Si estas acciones son de
sociedades anónimas abiertas, éstas se transan en la Bolsa de Comercio (existe un precio público)
y en las sociedades anónimas cerradas no se transan en Bolsa. Por lo tanto, invertir en la primera
se presume que es una inversión más liquida, ya que existe un mercado organizado donde se
pueden comprar y vender las acciones. Además, se conoce el valor de mercado de nuestra
inversión en todo momento.

Por otra parte de invertir en instrumentos de capital puede implicar influir en la empresa emisora
en distintos aspectos de toma de decisiones. De esto se deriva el concepto de
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“Influencia Significativa”, definió en la NIC N° 28 “es el poder de intervenir en las decisiones de


política financiera y de explotación de la participada, sin llegar a tener el control absoluto ni el
control conjunto de la misma”. Se presume que una empresa inversionista (Coligante) posee
influencia significativa cuando posee el 20% o más de la propiedad de otra compañía (Coligada)
(Figura 1), con algunas excepciones que no se analizarán en este documento.

Como inversiones temporales tratadas en este documento sólo nos interesan las inversiones en
instrumentos de patrimonio sobre las cuales no se ejerza influencia significativa. Ya que de poseer
la empresa inversionista influencia significativa estamos en presencia de inversiones permanentes
que será materia de otro documento.

II. Clasificación de inversiones temporales

Para efectos de registro y presentación en los estados financieros una vez identificado el tipo de
inversión la empresa las debe clasificar en algunas de las siguientes categorías:

1. Inversiones a valor razonable (VR)


2. Inversiones al costo amortizado.

Para la valorización de estas inversiones se debe tener presente que cada una tiene estándares
distintos, su diferencia desde el punto de vista financiero-contable radica en la forma de valorar la
inversión para ser presentados en los estados financieros.

Los activos financieros son clasificados dentro de una de estas dos categorías al momento de su
reconocimiento inicial.

Los estándares para las inversiones al costo amortizado se pueden resumir en lo siguiente:

Un activo financiero es medido a su costo amortizado si se cumplen las siguientes condiciones:

 Es mantenido dentro de un modelo de negocios cuyo objetivo es mantener dicho activo


para recibir los flujos de fondos contractuales, y
 Los términos contractuales resultan en flujos de fondos en fechas específicas que sólo son
pagos de capital y de intereses sobre el capital remanente
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Todos los restantes activos financieros son medidos a valor razonable.

Modelo de negocio de la entidad para la administración de activos financieros

La NIIF 9 obliga a las entidades a evaluar si sus activos financieros cumplen con la primera
condición para ser medidos a su costo amortizado en función del modelo de negocios más
relevante desarrollado por la gerencia clave. Esta evaluación no se limita a las intenciones de la
gerencia con respecto a un instrumento individual, sino que se determina a un nivel de agregación
mayor.

La norma reconoce que una misma entidad puede tener distintos modelos de negocio para
administrar distintos portafolios.

Una entidad no necesariamente debe mantener todos sus activos financieros comprendidos en un
modelo hasta su vencimiento para concluir que el objetivo es mantener dichos activos para
percibir los flujos de fondos que éstos generan.

Características de los flujos de fondos contractuales del activo financiero

La segunda condición para la medición de activos financieros a su costo amortizado es que los
términos contractuales den origen en fechas específicas a flujos de fondos que son pagos de
capital y de intereses sobre el capital adeudado. El interés es definido como el monto a recibir por
el valor tiempo del dinero y el riesgo crediticio asociado con el capital adeudado durante un
período determinado.

Estándares de valuación al valor razonable.

Los activos financieros (excepto aquellos que cumplen las condiciones para ser valuados a su costo
amortizado) son medidos inicialmente a su valor razonable. Los cambios en éste entre distintas
fechas de medición se reconocen en resultados, con las excepciones de las inversiones en un
instrumento de capital que no es mantenido para su comercialización, para ellas se establece al
momento del reconocimiento inicial la elección irrevocable de presentar todos los cambios en el
valor razonable de la inversión en otros resultados integrales.
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La elección debe realizarse instrumento por instrumento. Los montos así reconocidos en otros
resultados integrales nunca se reclasifican a resultados del ejercicio. Los dividendos provenientes
de tales inversiones se reconocen en resultados de acuerdo con la NIC 18 “Ingresos”.

En el caso de las inversiones en instrumentos de capital cuyo cambio de valor no se imputa a


resultados, se agregan al valor razonable inicial los costos de la transacción directamente
atribuibles.

Las ganancias y pérdidas originadas en los activos medidos a su costo amortizado son reconocidas
en resultados mediante la aplicación del método del interés efectivo.

1. Inversiones a valor razonable

1.1.Inversiones a valor razonable ajustadas al resultado.

Una inversión puede ser clasificada en esta categoría cuando cumple fundamentalmente con las
siguientes condiciones:

 La empresa inversionista tiene la intención de venderlos en el corto plazo, por lo que


espera obtener beneficios de corto plazo.
 Se debe disponer de un precio de mercado cotizado en un mercado activo o que su valor
razonable pueda ser medido con fiabilidad.

Estamos hablando entonces básicamente de inversiones en acciones de sociedades anónimas


abiertas (sin influencia significativa) y fondos mutuos, en ambas con la intención por parte de los
inversionistas de liquidarlos o venderlas en el corto plazo.

Para efectos de dar valor a la inversión y registrar en los estados financieros se debe distinguir
entre el valor inicial y el valor posterior de la inversión.
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Valorización inicial

La valorización inicial se refiere al valor asignado a la fecha de compra a una inversión. Las
inversiones en esta categoría al inicio se valorizan a su valor razonable determinado a la fecha de
compra de la inversión (en la mayoría de los casos coincide con el valor pagado por la inversión).

Los costos que están relacionados con la adquisición se consideran como gastos; por ejemplo,
comisiones a las corredoras de bolsa, derechos de bolsa, impuestos.

El registro contable inicial es el siguiente:

Fecha Cuentas Debe Haber

Inversiones a valor razonable xxxxx

Banco xxxxx

Compra de inversiones financieras

La cuenta Inversiones a valor razonable es una cuenta de activo corriente, y se considera


equivalente de efectivo para efectos de análisis de liquidez, cuando su realización es en un
máximo de 3 meses.

Valorización posterior

Se refiere al valor al cual se debe mostrar la inversión la fecha de presentación de los estados
financieros. Esta categoría de inversiones se valorizan posteriormente a su valor razonable a la
fecha de los estados financieros. Para esta categoría las variaciones en el valor razonable se
reconocen en resultados, es decir, afecta la utilidad o pérdida del ejercicio.
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Si el valor razonable de la inversión aumenta se registra:

Fecha Cuentas Debe Haber

Inversiones a valor razonable xxxxx

Utilidad por ajuste a VR de la inversión xxxxx

Ajuste a VR de inversiones financieras

Si el valor razonable de la inversión disminuye se registra:

Fecha Cuentas Debe Haber

Pérdida por ajuste a VR de la inversión xxxxx

Inversiones a valor razonable xxxxx

Ajuste a VR de inversiones financieras

La cuenta de utilidad o pérdida por ajuste a VR de la inversión es una que se reconoce en el


Estado de Resultado Integrales afectando el resultado del ejercicio.

Reconocimiento de los dividendos ganados

Recordemos que una de las fuentes de ganancia de invertir en instrumentos de capital son las
distribuciones de utilidades que reparte la empresa en la cual se hace la inversión. Si durante el
periodo de la inversión se tiene el derecho a recibir dividendos, los registros contables para
reflejar esta situación son:
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Fecha Cuentas Debe Haber

Dividendos por cobrar xxxxx

Dividendos ganados xxxxx

Por el reconocimiento de los dividendos

Posteriormente los dividendos son cobrados.

Fecha Cuentas Debe Haber

Banco xxxxx

Dividendos por cobrar xxxxx

Por el cobro de los dividendos.

Si la inversión es vendida se debe dar de baja de los registros contables, reconocer el valor
recibido por la venta y reconocer los resultados en venta de la inversión.

1.2.Inversiones a valor razonable ajustadas al patrimonio.

En esta categoría se pueden resumir las inversiones que no cumplen con las condiciones para ser
clasificadas como negociación, por ejemplo las inversiones en acciones de sociedades anónimas
abiertas (sin influencia significativa) y fondos mutuos, en ambas con la intención por parte de las
empresas inversionistas de liquidarlos o mantenerlos en el largo plazo. También, pueden los
depósitos a plazo clasificar en esta categoría cuando la empresa inversionista no tiene la intención
o no posee la capacidad de mantener la inversión hasta el vencimiento.
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Valorización inicial

Las inversiones en esta categoría al inicio se valorizan a su valor razonable determinado a la fecha
de compra de la inversión. Los costos que están relacionados con la adquisición se agregan a la
inversión.

El registro contable inicial es el siguiente:

Fecha Cuentas Debe Haber

Inversiones a valor razonable xxxxx

Banco xxxxx

Compra de inversiones financieras

Valorización posterior

El valor al cual se debe mostrar la inversión la fecha de presentación de los estados financieros.
Esta categoría de inversiones se valorizan posteriormente a su valor razonable a la fecha de los
estados financieros. Las variaciones en el valor razonable se reconocen en otros resultados
integrales, es decir se reconocen en forma directa sobre el patrimonio, específicamente en una
cuenta de patrimonio de “otras Reservas”. Por lo tanto, estas variaciones no se reconocen en
resultados mientras se mantiene la inversión, es decir, no afecta la utilidad o pérdida del ejercicio
en el periodo en que son reconocidas.

De lo anterior se pueden derivar dos casos, que el valor justo aumente o disminuya a través del
tiempo. Los registros contables que reflejan estos hechos se muestran a continuación:
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Si el valor razonable de la inversión aumenta se registra:

Fecha Cuentas Debe Haber

Inversiones a valor razonable xxxxx

Otras reservas xxxxx

Ajuste a VR de inversiones financieras

Si el valor razonable de la inversión disminuye se registra:

Fecha Cuentas Debe Haber

Otras reservas xxxxx

Inversiones a valor razonable xxxxx

Ajuste a VR de inversiones financieras

Las reservas reconocidas se traspasarán a resultados, afectando la utilidad o pérdida del periodo
en el momento en que se den de baja (venta) estas inversiones.

El reconocimiento de los dividendos ganados es tratado de la misma forma que los dividendos
para inversiones financieras ajustadas al resultado.

2. Inversiones al costo amortizado

Una inversión puede ser clasificada en esta categoría cuando cumple con las siguientes
condiciones:

 La inversión debe tener una fecha de vencimiento.


 Los flujos futuros por recibir deben ser fijos y conocidos de antemano.
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 La empresa inversionista tiene la “intención” y “capacidad” de mantenerla hasta el


vencimiento.

Inversiones en fondos mutuos, acciones en sociedades anónimas (abiertas y cerradas) y derechos


sobre sociedades de personas nunca clasificarían en esta categoría debido a que no cumplen con
las condiciones de tener una fecha de vencimiento, ni entregar en el futuro flujos fijos y conocidos
de antemano.

Valorización inicial

Las inversiones en esta categoría al inicio se valorizan a su valor razonable determinado a la fecha
de compra de la inversión (en la mayoría de los casos coincide con el valor pagado por la
inversión). Los costos que están relacionados con la adquisición aumentan el valor inicial de la
inversión (se reconocen como un incremento del activo).

El registro contable inicial es el siguiente:

Fecha Cuentas Debe Haber

Inversiones financieras (depósito a plazos) xxxxx

Banco xxxxx

Compra de inversiones financieras

Valorización posterior

Las inversiones que se clasifican en esta categoría se valorizan posteriormente al costo amortizado
determinado a la fecha de presentación de los estados financieros. El costo amortizado de estas
inversiones se determina de aplicar la siguiente fórmula:

Valor inicial
+ / - Reajustes
+ / - Diferencias de cambio
+ Intereses devengados
- Flujos recibidos
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Si la inversión gana reajustes:

Fecha Cuentas Debe Haber

Inversiones financieras (depósito a plazos) xxxxx

Reajustes xxxxx

reajustes de inversiones financieras

Si la inversión refleja diferencia de cambio a favor:

Fecha Cuentas Debe Haber

Inversiones financieras (depósito a plazos) xxxxx

Reajustes xxxxx

reajustes de inversiones financieras

El registro de los intereses ganados:

Fecha Cuentas Debe Haber

Inversiones financieras (depósito a plazos) xxxxx

Ingresos financieros. xxxxx

intereses ganados en inversiones financieras


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El registro de los flujos de caja recibidos:

Fecha Cuentas Debe Haber

Banco xxxxx

Inversiones financieras (depósito a plazos) xxxxx

flujos de caja recibidos en inversiones financieras

Reclasificación de las inversiones

La reclasificación de activos financieros de una categoría a otra es obligatoria si el objetivo del


modelo de negocios de una entidad cambia de manera que es tanto significativa para las
operaciones de la entidad como demostrable a terceros. Es de esperar que dichos cambios sean
muy infrecuentes.

La reclasificación de costo amortizado a valor razonable debe considerar el valor razonable del
instrumento que se reclasifica a la fecha de reclasificación, siendo ésta el primer día del período
contable siguiente al cambio en el modelo de negocios. La diferencia entre el costo amortizado y
el valor razonable de un activo reclasificado es reconocida en resultados. Si, por el contrario, se
pasa de valor razonable a costo amortizado, el valor razonable a la fecha de la reclasificación se
convierte en el costo del instrumento a amortizar a partir de esa fecha, sin generar resultados.

La reclasificación se aplica prospectivamente a partir de la fecha de la misma, y no deben


realizarse ajustes a los resultados previamente reconocidos (incluyendo intereses).