INGENIERÍA ECONÓMICA

ANÁLISIS DE ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN

Tema 2.1, 2.1.1, 2.1.2

MÉTODO DEL VALOR PRESENTE
COMPARACIÓN DE ALTERNATIVAS CON VIDAS ÚTILES IGUALES
COMPARACIÓN DE ALTERNATIVAS CON VIDAS ÚTILES DIFERENTES

Un proyecto de inversión: es una propuesta de invertir una cantidad

importante de recursos en el presente para obtener un beneficio
económico en el futuro.

Cuando una empresa hace una inversión incurre en un desembolso

de efectivo con el propósito de generar en el futuro beneficios
económicos que ofrezcan un rendimiento atractivo para quienes
invierten.

Un proyecto de inversión es cualquier alternativa de la empresa para generar beneficios

económicos en el futuro, a través de un periodo relativamente largo, mediante el desembolso
en el presente de una gran cantidad de recursos.

Las empresas realizan dos tipos de inversión:

➢ Inversiones necesarias para llevar a cabo su operación normal; maquinaria, equipo de

reparto, inventarios, edificios, etc. (COSTO)

➢ Inversiones de sus excedentes temporales de efectivo, para obtener beneficios durante

el tiempo que dura la inversión. (INGRESO)

✓ Inversión fija e inversión temporal

¿Qué se requiere para la formulación de alternativas?

1. Flujos de efectivo estimado: durante un periodo específico

2. Medida de valor: técnicas matemáticas para calcular

3. Un criterio para elegir la mejor alternativa

La naturaleza de las propuestas económicas siempre es una de las dos siguientes:

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1. Proyectos excluyentes: sólo puede seleccionarse un proyecto (alternativa)

2. Proyectos independientes: puede seleccionarse más de uno. (proyecto)

Las alternativas mutuamente excluyentes compiten entre sí y se analizan por pares.

Los proyectos independientes se evalúan uno a la vez y sólo compiten con el proyecto No
hacer nada

MÉTODO DEL VP

ANÁLISIS DE VALOR PRESENTE DE ALTERNATIVAS CON VIDAS IGUALES

La comparación de alternativas con vidas iguales mediante el método de valor presente

es muy sencilla. Ahora, al valor P lo llamaremos VP de la alternativa. El método del valor
presente es muy popular porque los gastos o los ingresos se transforman en unidades
monetarias equivalentes del día de hoy; es decir, todos los flujos de efectivo futuros se
convierten (descuentan) a cantidades del presente (por ejemplo, dólares o pesos) con una tasa
de rendimiento especifica, que es la TMAR (La TASA mínima atractiva de retorno).

Las condiciones requeridas y el procedimiento de evaluación son los siguientes:

❖ Si las alternativas tienen capacidades idénticas para el mismo periodo (vida), se cumple
el requerimiento de igual servicio.

Se calcula el VP con la TMAR establecida para cada alternativa.

Una alternativa. Si VP ≥ 0, se alcanza o se excede la tasa mínima atractiva de rendimiento

requerida y la alternativa se justifica económicamente.

Dos o más alternativas. Seleccione aquella con el VP mayor en términos numéricos, es decir, el
menos negativo o el más positivo. Esto indica un VP menor de los costos para alternativas de
costo o un VP mayor de flujos de efectivo netos para alternativas de ingresos.

VP= -VPe-VPcoa(P/A,I,N)+VP(P/F,I,N)

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VP CON VIDAS DIFERENTES

Cuando se comparan alternativas que poseen vidas diferentes con el método de valor
presente, debe satisfacerse el requerimiento de igual servicio.

El VP de las alternativas debe compararse respecto del mismo número de años y debe terminar
al mismo tiempo para que satisfaga el requerimiento de igual servicio.

Para alternativas de costo, si no se comparan las que tengan igual servicio siempre se
favorecerá la opción mutuamente excluyente de vida más corta (para costos) aunque no sea la
más económica, pues se involucran periodos más breves de costos.

El requerimiento de igual servicio se satisface con cualquiera de los siguientes enfoques:

MCM: se compara el VP de las alternativas durante un periodo igual al mínimo común múltiplo
de sus vidas estimadas.

Periodo de estudio: Se compara el VP de las alternativas con periodo de estudio especificado

de n cantidad de años. Este enfoque no necesariamente considera la vida útil de una
alternativa; a este método se le conoce como horizonte de planeación.

El primer costo de una alternativa se reinvierte al comienzo de cada ciclo de vida, y el valor de
rescate estimado se toma en cuenta al final de cada ciclo de vida cuando se calculen los VP
durante el periodo del MC.

Además, el enfoque del MCM requiere ciertas suposiciones respecto de los ciclos de vida
subsecuentes.

Las suposiciones con el enfoque del MCM son las siguientes:

1. El servicio ofrecido por las opciones será necesario durante un número de años igual al
MCM o más.

2. La alternativa seleccionada se repetirá durante cada ciclo de vida del MCM

exactamente en la misma forma.

3. Los estimados del flujo de efectivo serán los mismos en cada ciclo de vida.

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