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1.       ¿Cuál era el problema que enfrentaba la Corporación Total, en Julio del 2002?

R.- El problema que enfrentaba la Corporación Total en Julio del 2002, es se quedó sin capital de
trabajo. Sus Pasivos corrientes superaban sus Activos corrientes por L128,164.00, siguiendo una
secuencia que ya traía del año anterior.

2.       ¿Cómo evalúa los niveles de Liquidez y Endeudamiento de la Corporación Total en el 
Periodo 1999-2002?

R.-En 1999 sus niveles de liquidez no eran tan altos, pero cubrían sus deudas, pero con el pasar de los
años su nivel de liquidez bajo del 0.19 en el que se encontraba en 1999 a 0.05 el 2002. Sufrió un
cambio de 0.14 en su liquidez en el transcurso de 3 años.

3.       ¿Cuáles han sido las causas del Estado de la Liquidez actual? Determinar en que ha 
utilizado la empresa sus recursos y como se financió, en los últimos 4 años.

R.-Lo que sucedió fue que la Corporación Total aumento sus Activos no corrientes. Compró, en
efectivo, terreno, construyo edificio y equipo de tienda. Además, aumento sus inventarios financiando
con sus proveedores.

4.       Es valida la preocupación del Gerente Financiero ¿Por qué?

R.-Si es válida, la liquidez de la empresa ha disminuido notablemente, esto lo pueden percibir sus
creedores y sus inversionistas, eso hace ver mal a la empresa ante sus posibles inversionistas porque
según los resultados de sus flujos esta no puede hacer frente a sus responsabilidades a corto plazo.

5.       ¿Cómo evalúa la política financiera pasada, que cambios recomendaría a los directivos?
R.- Creo la decisión que tomó la junta directiva de expandirse no fue la correcta.

Recomendaría que se revise cuales sucursales son las que generan menos flujo de efectivo, en
cuales hay mayor rotación de inventario y cuales me generan mayor flujo de efectivo y utilidad. Me
enfocaría en esas sucursales y cerraría las que no me están generando, esto aumentaría mi flujo de
efectivo por venta de activos y podría volver a estabilizar la liquidez de la empresa.
BALANCE GENERAL
1999 2000 2001 2002
ACTIVO
Activo Circulante
Efectivo e inversiones temporales 103,199.00 171,474.00 94,937.00 47,139.00
Cuentas por cobrar
Clientes 15,253.00 41,218.00 57,348.00 88,445.00
Impuestos por recuperar 53,512.00 64,255.00 55,087.00 30,549.00
Credito a compañía afiliadas 14,940.00 13,510.00 12,323.00 -
Otras cuentas por cobrar 17,315.00 19,262.00 22,215.00 23,119.00
Inventarios 372,523.00 465,186.00 505,777.00 525,062.00
Pagos anticipados 24,845.00 21,553.00 22,205.00 23,431.00
Total Activo Circulante 601,587.00 796,458.00 769,892.00 737,745.00
Activo No Circulante
Inmuebles y equipo
Edificios 475,797.00 469,985.00 597,003.00 707,957.00
Equipo de tienda 363,848.00 473,360.00 625,107.00 750,559.00
Mobiliario y equipo 35,307.00 38,211.00 52,874.00 55,763.00
Vehículo 18,283.00 21,482.00 25,641.00 25,094.00
Adaptaciones a inmuebles 130,677.00 219,961.00 288,710.00 337,507.00
(-) Depreciación y amortizaci -345,574.00 -423,946.00 -541,380.00 -627,857.00
Construcción en proceso 8,438.00 12,902.00 22,011.00 8,074.00
Terrenos 404,111.00 413,161.00 536,196.00 611,596.00
Inversión en acciones de otras compañi - 29,333.00 2,095.00 2,703.00
Otros activos 60,253.00 64,685.00 79,385.00 85,117.00
Total Activo No Circulante 1,151,140.00 1,319,134.00 1,687,642.00 1,956,513.00

TOTAL ACTIVO 1,752,727.00 2,115,592.00 2,457,534.00 2,694,258.00

PASIVO
Pasivo Circulante
Instituciones de crédito - - 2,308.00 20,857.00
Porción de circulantes del pasivo a LP - - 1,928.00 76,310.00
Proveedores 469,344.00 582,151.00 664,495.00 632,470.00
Impuestos y gastos acumulados 65,068.00 71,185.00 92,449.00 127,560.00
Total Pasivo Circulante 534,412.00 653,336.00 761,180.00 857,197.00
Pasivo No Circulante
Deuda a LP 119,539.00 84,917.00 83,626.00 5,577.00
Impuestos sobre la renta diferidos - - - 13,656.00
Total Pasivo No Circulante 119,539.00 84,917.00 83,626.00 19,233.00
Total Pasivo 653,951.00 738,253.00 844,806.00 876,430.00
Patrimonio Neto
Capital Social 227,365.00 250,753.00 282,485.00 307,137.00
Prima en acciones 592,043.00 702,222.00 788,003.00 860,639.00
Utilidades retenidas 195,331.00 264,421.00 399,578.00 493,772.00
Resultado del ejercicio 84,037.00 159,943.00 142,662.00 156,280.00
Total Capital 1,098,776.00 1,377,339.00 1,612,728.00 1,817,828.00
Total Pasivo mas Capital 1,752,727.00 2,115,592.00 2,457,534.00 2,694,258.00
ESTADO DE RESULTADOS
1999
(+)Ventas 2,536,655.00
(+) Otros ingresos 46,418.00
(=)TOTAL INGRESOS 2,583,073.00
(-) Costo de venta 2,037,308.00
(-) Gastos de operación 416,086.00
(-) Depreciación y amortización 47,985.00
(=)UTILIDAD OPERATIVA 81,694.00
(+) Ingresos Netos Financieros 17,668.00
(+) Otros Ingresos -1,705.00
(=)UTILIDAD GRAVABLE (antes de isv y partidas extraordinarias) 97,657.00
(-) Impuesto s/renta -
(-) Impuesto s/activos 12,768.00
(-) Participacion de los trabajadores en las utilidades -
(=)UTILIDAD NETA (antes de partidas extraordinarias) 84,889.00
(+) Ingresos y Gastos Ordinarios -853.00
(=)Resultado del ejercicio 84,036.00
(-) Pago de dividendos -
(=)Aumento de Capital 84,036.00

RAZONES FINANCIERAS
Razones Financieras 1999
Razones de solvencia a corto plazo o de liquidez
Razón Corriente 1.13
Prueba del ácido o razon rapida 0.43
Razón de efectivo 0.19
Razones de solvencia a largo plazo
Razón de deuda total o indice de endeudamiento 0.37
Razón de deuda a Capital contable 0.60
Multiplicador del capital contable 1.60
Razón de Deuda a Largo Plazo / estructura de capital 0.10
Razón cobertura de Intereses o capacidad de pago de intereses 0.59
Razones de utilizacion o rotacion de los activos
Rotación del Inventarios 5.47
Días de ventas en inventario 66.74
Rotación de las cuentas por cobrar 25.11
Días de venta en CXCobrar 14.54
Periodo promedio de Cobranza 14.54
Rotación del CTN 37.76
Rotación del Activo No Corrientes 2.20
Rotación del Activo Total 1.45
Razones de rentabilidad
Margen de Utilidad Bruta 0.04
Margen de Utilidad Operativa 0.03
Margen de Utilidad Neta 0.03
Rendimiento S/Activos No Corrientes 0.07
Rendimiento S/Activos 0.05
Rendimiento S/Cap.Contable 0.08
DOS
2000 2001 2002 RAZONES FINANCIERAS
2,903,315.00 3,501,133.00 4,147,111.00 RAZONES DE SOVENCIA A CORTO PLAZO O DE LIQ
30,641.00 32,120.00 38,496.00
Razón Corriente
2,933,956.00 3,533,253.00 4,185,607.00
2,316,554.00 2,783,291.00 3,292,307.00 Prueba del ácido o razon rapida
433,350.00 492,961.00 622,887.00
78,371.00 117,434.00 86,477.00 Razón de efectivo
105,681.00 139,567.00 183,936.00
41,434.00 23,839.00 37,317.00 RAZONES DE SOVENCIA A LARGO PLAZO O DE APALANCAMIE
27,746.00 -2,408.00 -10,729.00 Razón de deuda total
174,861.00 160,998.00 210,524.00 Índice de Endeudamiento
- 10,116.00 51,221.00 Razón de deuda a Capital
14,919.00 14,331.00 - contable
- 4,005.00 3,024.00 Multiplicador del capital
159,942.00 132,546.00 156,279.00 contable
- 10,116.00 - Razón de Deuda a Largo Plazo
159,942.00 142,662.00 156,279.00 Estructura de Capital
14,948.00 24,786.00 48,468.00 Razón cobertura de Intereses o
144,994.00 117,876.00 107,811.00 Capacidad de Pago Intereses
RAZONES DE UTILIZACIÓN O DE ROTACIÓN DE LOS A
Rotación del Inventarios
RAS
2000 2001 2002 Días de ventas en inventario
zo o de liquidez Edad Promedio
1.22 1.01 0.86 Rotación de las cuentas por
0.51 0.35 0.25 Cobrar
0.26 0.12 0.05 Días de venta en CXCobrar
go plazo Cobrar
0.35 0.34 0.32 Periodo promedio de Cobranza
0.54 0.52 0.47
1.54 1.52 1.48 Rotación del Activo No Corrientes
0.06 0.05 0.00
0.74 0.84 0.47 Rotación del Activo Total
n de los activos
4.98 5.50 6.27 RAZÓN DE RENTABILIDAD
73.30 66.33 58.21 Margen de Utilidad Bruta
21.00 23.82 29.18
17.38 15.32 12.51 Margen de Utilidad Operativa
17.38 15.32 12.51
20.29 401.87 -34.72 Margen de Utilidad Neta
2.20 2.07 2.12
1.37 1.42 1.54 Rendimiento S/Activos No Corrientes
dad
0.06 0.05 0.05 Rendimiento S/Activos
0.04 0.04 0.04 ROA
0.06 0.04 0.04 Rendimiento S/Cap.Contable
0.12 0.08 0.08 ROE
0.08 0.05 0.06
0.12 0.08 0.09
RAZONES FINANCIERAS
OVENCIA A CORTO PLAZO O DE LIQUIDEZ
AC
PC
AC-Inventario
PC
Efectivo
PC
LARGO PLAZO O DE APALANCAMIENTO FINANCIERO
Pasivos
Activos Totales
Deuda Total
Capital Contable Total
Activos Totales
Capital Contable Total
Deuda a Largo Plazo
Deuda LP + Capital Contable
Utilidad Operativa o UAII
Intereses
LIZACIÓN O DE ROTACIÓN DE LOS ACTIVOS
Costo de Venta
Inventarios
365 Días
Rotacion de Inventario
Ventas
Cuentas por Cobrar
365 Días
Rotación de CXCobrar
CXC
Venta diaria al crédito
Ventas
Activos No Corrientes
Ventas
Activos Totales
RAZÓN DE RENTABILIDAD
Utilidad Bruta
Ventas
Utilidad Operativa
Ventas
Utilidad Neta
Ventas
Utilidad Neta
Activos No Corrientes
Utilidad Neta
Activos Totales
Utilidad Neta
Capital Contable Total
FEO
Utilidad Neta 159,942.00
+ Depreciación 78,371.00
+ Gastos Financieros - 69,180.00
Flujo de Efectivo Operativo 169,133.00

FEO
Utilidad Operativa (UAII) 105,681.00
+ Depreciación 78,371.00
- Impuestos Sobre la Renta 14,919.00
Flujo de Efectivo Operativo 169,133.00 169,133.00

GASTOS DE CAPITAL
Activos No Corrientes Finales Neto 1,319,134.00
- Activos No Corrientes Iniciales Neto 1,151,140.00
+ Depreciación 78,371.00
Total Gasto de Capital 246,365.00

FLUJO DE EFECTIVO DE LOS ACTIVOS (FEO)


Flujos de efectivo operativo 169133.00
- Gasto de capital 246365.00
- Cambio CTN 75947.00
AÑO 2000

FEActivos - 153,179.00

FLUJO DE EFECTIVO DE LOS ACREEDORES


Intereses Pagados -69180.00
- Fondo netos de la venta Deuda L.Plazo -34622.00
FEAcreedores - 34,558.00

FLUJO DE EFECTIVO DE LOS ACCIONISTAS


Dividendos Pagados 14948.00
- Fondos Netos de Emisión nuevas acciones 133567.00
FEAccionistas - 118,619.00

COMPROBACION
FEAcreedores -34,558.00
+ FEAccionistas -118,619.00
Sub Total -153,177.00
FEActivos -153,179.00
Diferencia 2.00
Inversión de Activos 322,312.00
Inversión de Acreedores -34,558.00
Inversión de Accionistas -118,619.00
Total de Inversiones 169,135.00
FEO 169,133.00
Diferencia 2.00

FEO
Utilidad Neta 142,662.00
+ Depreciación 117,434.00
+ Gastos Financieros - 21,431.00
Flujo de Efectivo Operativo 238,665.00

FEO
Utilidad Operativa (UAII) 149,683.00
+ Depreciación 117,434.00
- Impuestos Sobre la Renta 28,452.00
Flujo de Efectivo Operativo 238,665.00 238,665.00

GASTOS DE CAPITAL
Activos No Corrientes Finales Neto 1,687,642.00
- Activos No Corrientes Iniciales Neto 1,319,134.00
+ Depreciación 117,434.00
Total Gasto de Capital 485,942.00

FLUJO DE EFECTIVO DE LOS ACTIVOS (FEO)


Flujos de efectivo operativo 238,665.00
- Gasto de capital 485,942.00
- Cambio CTN - 134,410.00
AÑO 2001

FEActivos - 112,867.00

FLUJO DE EFECTIVO DE LOS ACREEDORES


Intereses Pagados - 21,431.00
- Fondo netos de la venta Deuda L.Plazo - 1,291.00
FEAcreedores - 20,140.00

FLUJO DE EFECTIVO DE LOS ACCIONISTAS


Dividendos Pagados 24,786.00
- Fondos Netos de Emisión nuevas acciones 117,513.00
FEAccionistas - 92,727.00
COMPROBACION
FEAcreedores - 20,140.00
+ FEAccionistas - 92,727.00
Sub Total - 112,867.00
FEActivos - 112,867.00
Diferencia -

Inversión de Activos 351,532.00


Inversión de Acreedores - 20,140.00
Inversión de Accionistas - 92,727.00
Total de Inversiones 238,665.00
FEO 238,665.00
Diferencia -
CAMBIO EN CAPITAL DE TRABAJO NETO AC PC CTN( AC-PC)
Capital de Trabajo neto final 796,458.00 653,336.00 143,122.00
- Capital de Trabajo Neto Inicial 601,587.00 534,412.00 67,175.00
Cambio en el Capital de Trabajo Neto 75,947.00

FONDOS NETOS DE VENTA DEUDA A LARGO PLAZO


Deuda LP Final 84,917.00
Deuda LP Inicial 119,539.00
Diferencia - 34,622.00

FONDOS NETOS EMISION NUEVAS ACCIONES


Capital Final 952,975.00
Capital Inicial 819,408.00
Diferencia 133,567.00
CAMBIO EN CAPITAL DE TRABAJO NETO AC PC CTN( AC-PC)
Capital de Trabajo neto final 769,892.00 761,180.00 8,712.00
- Capital de Trabajo Neto Inicial 796,458.00 653,336.00 143,122.00
Cambio en el Capital de Trabajo Neto - 134,410.00

FONDOS NETOS DE VENTA DEUDA A LARGO PLAZO


Deuda LP Final 83,626.00
Deuda LP Inicial 84,917.00
Diferencia - 1,291.00

FONDOS NETOS EMISION NUEVAS ACCIONES


Capital Final 1,070,488.00
Capital Inicial 952,975.00
Diferencia 117,513.00
ESTADO DE RESULTADOS
1999
(+)Ventas 2,536,655.00
(+) Otros ingresos 46,418.00
(=)TOTAL INGRESOS 2,583,073.00
(-) Costo de venta 2,037,308.00
(-) Gastos de operación 416,086.00
(-) Depreciación y amortización 47,985.00
(=)UTILIDAD OPERATIVA 81,694.00
(+) Ingresos Netos Financieros 17,668.00
(+) Otros Ingresos -1,705.00
(=)UTILIDAD GRAVABLE (antes de isv y partidas extraordinarias) 97,657.00
(-) Impuesto s/renta -
(-) Impuesto s/activos 12,768.00
(-) Participacion de los trabajadores en las utilidades -
(=)UTILIDAD NETA (antes de partidas extraordinarias) 84,889.00
(+) Ingresos y Gastos Ordinarios -853.00
(=)Resultado del ejercicio 84,036.00
(-) Pago de dividendos
(=)Aumento de Capital 84,036.00

BALANCE GENERAL
1999
ACTIVO
Activo Circulante
Efectivo e inversiones temporales 103,199.00
Cuentas por cobrar
Clientes 15,253.00
Impuestos por recuperar 53,512.00
Credito a compañía afiliadas 14,940.00
Otras cuentas por cobrar 17,315.00
Inventarios 372,523.00
Pagos anticipados 24,845.00
Total Activo Circulante 601,587.00
Activo No Circulante
Inmuebles y equipo
Edificios 475,797.00
Equipo de tienda 363,848.00
Mobiliario y equipo 35,307.00
Vehículo 18,283.00
Adaptaciones a inmuebles 130,677.00
(-) Depreciación y amortizacion acumulada - 345,574.00
Construcción en proceso 8,438.00
Terrenos 404,111.00
Inversión en acciones de otras compañias -
Otros activos 60,253.00
Total Activo No Circulante 1,151,140.00

TOTAL ACTIVO 1,752,727.00

PASIVO
Pasivo Circulante
Instituciones de crédito -
Porción de circulantes del pasivo a LP -
Proveedores 469,344.00
Impuestos y gastos acumulados 65,068.00
Total Pasivo Circulante 534,412.00
Pasivo No Circulante
Deuda a LP 119,539.00
Impuestos sobre la renta diferidos -
Total Pasivo No Circulante 119,539.00
Total Pasivo 653,951.00
Patrimonio Neto
Capital Social 227,365.00
Prima en acciones 592,043.00
Utilidades retenidas 195,331.00
Resultado del ejercicio 84,037.00
Total Capital 1,098,776.00
Total Pasivo mas Capital 1,752,727.00
DOS
2000 2001 2002
2,903,315.00 3,501,133.00 4,147,111.00
30,641.00 32,120.00 38,496.00
2,933,956.00 3,533,253.00 4,185,607.00
2,316,554.00 2,783,291.00 3,292,307.00
433,350.00 492,961.00 622,887.00
78,371.00 117,434.00 86,477.00
105,681.00 139,567.00 183,936.00
41,434.00 23,839.00 37,317.00
27,746.00 -2,408.00 -10,729.00
174,861.00 160,998.00 210,524.00
- 10,116.00 51,221.00
14,919.00 14,331.00 -
- 4,005.00 3,024.00
159,942.00 132,546.00 156,279.00
- 10,116.00 -
159,942.00 142,662.00 156,279.00
14,948.00 24,786.00 48,468.00
144,994.00 117,876.00 107,811.00

AL
2000 2001 2002

171,474.00 94,937.00 47,139.00

41,218.00 57,348.00 88,445.00


64,255.00 55,087.00 30,549.00
13,510.00 12,323.00 -
19,262.00 22,215.00 23,119.00
465,186.00 505,777.00 525,062.00
21,553.00 22,205.00 23,431.00
796,458.00 769,892.00 737,745.00

469,985.00 597,003.00 707,957.00


473,360.00 625,107.00 750,559.00
38,211.00 52,874.00 55,763.00
21,482.00 25,641.00 25,094.00
219,961.00 288,710.00 337,507.00
- 423,946.00 - 541,380.00 - 627,857.00
12,902.00 22,011.00 8,074.00
413,161.00 536,196.00 611,596.00
29,333.00 2,095.00 2,703.00
64,685.00 79,385.00 85,117.00
1,319,134.00 1,687,642.00 1,956,513.00

2,115,592.00 2,457,534.00 2,694,258.00

- 2,308.00 20,857.00
- 1,928.00 76,310.00
582,151.00 664,495.00 632,470.00
71,185.00 92,449.00 127,560.00
653,336.00 761,180.00 857,197.00

84,917.00 83,626.00 5,577.00


- - 13,656.00
84,917.00 83,626.00 19,233.00
738,253.00 844,806.00 876,430.00

250,753.00 282,485.00 307,137.00


702,222.00 788,003.00 860,639.00
264,421.00 399,578.00 493,772.00
159,943.00 142,662.00 156,280.00
1,377,339.00 1,612,728.00 1,817,828.00
2,115,592.00 2,457,534.00 2,694,258.00
Problemas de la compañía Corporación Total

1. Hacían inversiones sin medida. Hacían inversiones desmedidas, abriendo muchas sucursales.
2. Relaciones toscas cpm el consejo de administración.
3.
4.
5.

Soluciòn: