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Práctica Calificada N° 3 – Evaluación Financiera

1. La empresa de Cacharros S.A. Produce jarrones de cerámica fina para exportación.


Considera un proyecto de inversión para una nueva planta que implementará en
Ecuador, las ventas se estiman en 32,000 unidades anuales, con un precio de venta
por unidad de US$ 32 y un costo variable unitario de US$ 10.5 Sus costos fijos anuales
se estiman en US$ 342,000. La inversión inicial fue de US$ 760,000. La tasa de
descuento que se utiliza es de 12% anual, con un horizonte de 5 años y un valor
residual de la planta de US$ 300,000. Encuentre el VAN y TIR de la inversión

a. Realice un análisis de sensibilidad del flujo económico encontrando los valores del
VANE, TIR, playback para variaciones de precio, volumen de ventas y costo de -20% al
40%.

b. Aplique un análisis de Escenarios en el caso de la siguiente manera:

pesimista esperado optimista

 Variación en volumen 0% 5% 15%

 Variación en precio -3 % 0% 1%

 Variación en costo 15% 0% -1%

c. Hasta que variaciones máximas de volumen, precio y costo podemos obtener un


proyecto viable con un VAN igual a cero.

d. La empresa tomara una deuda de US$ 210,000 con pagos trimestrales a una TEA de
11.75%. y pedirá un plazo de gracia de 2 trimestres. El acuerdo con el banco es que los
intereses se capitalizarán al término de cada trimestre. El plazo total incluido el
periodo de gracia es de 5 años. Con esta información halle el CPPC, y la evaluación
financiera de la inversión: VAN, TIR, PRI.

e. Realice un análisis de sensibilidad del flujo financiero encontrando los valores del
VANF, TIRF, playbackF para variaciones de precio, volumen de ventas y costo de -20%
al 40%.

f. Aplique un análisis de escenarios de acuerdo a lo planteado en el punto b

g. Identifique hasta que variaciones máximas de volumen, precio y costo la inversión


tiene un VAN favorable

2. CASO TEXTIL ANDINA INTERNACIONAL S.A.

Una corporación de inversiones diversificadas de origen peruano, ha cerrado un negocio


muy importante con una cadena de Almacenes de ventas por departamentos en EEUU,
Canadá y México (NAFTA) para realizar ventas durante los 6 siguientes años en el sector
del vestir (Apparel) a través de una de sus más importantes empresas: Textil Andina
Internacional S.A. En sus evaluaciones de orden legal, tributario y de costos, resultó que
era más conveniente implementar una planta de producción en la Ciudad de Iquique en
Chile, por lo que requiere que una consultora especializada en evaluación de proyectos
de inversión le realice el estudio financiero correspondiente. Se tiene la siguiente
información:

1
Inversión en activo fijo total: $ 700,000. Inversión en Capital de trabajo. $ 300,000.
Costos de operación fija por año: $118,500 por año. Ventas anuales: 60,000 unidades.
Precio unitario de venta de US$10.5, Costo unitario variable de US$ 3.1 Vida útil del
proyecto: 6 años. Valor residual del activo fijo es de $ 290,000. El valor residual del
capital del trabajo es el 100% de lo invertido

El COA es de 12.5% para la corporación.

La empresa tomara una deuda de US$ 330,000 con pagos trimestrales a una TEA de
10.7%. y pedirá un plazo de gracia de 2 trimestres. El acuerdo con el banco es que los
intereses se capitalizarán al término de cada trimestre. El plazo total incluido el
periodo de gracia es de 5 años.

El estudio de consultoría requiere que el entregable indique por lo menos los


siguientes aspectos:

a. Evaluar económica y financieramente a través del VAN, TIR, y Payback la


inversión del proyecto. Utilice el COA y el CPPC

b. Evaluar la sensibilidad del flujo financiero en las variables de volumen de


ventas, precio unitario y costo unitario en un rango de -20% al 40%.

c. Evaluar el impacto del VAN en la sensibilidad de las variables precio y costo en


el flujo financiero.

d. Evaluar la inversión en tres escenarios indicados (flujo financiero):

El proyecto plantea escenarios de riesgo bajo las siguientes premisas

pesimista esperado optimista


Variación en volumen -10% 0% 10%
Variación en precio -5 % 0% 5%
Variación en costo 5% 0% 0%

e. Hallar las variaciones máximas que puede soportar el proyecto. (Flujo


financiero)