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Módulo:
7-Finanzas en la Empresa
Sesión 2
SESIÓN
2
SESIÓN
SESIÓN
relacionada al manejo de los recursos escasos en la economía, de
los cuales el dinero es el eje central y el factor que estudiaremos en
2 la presente sesión.
2 Así como sucede en las familias, la planificación de los gastos debe
ser ejecutado de acuerdo al tamaño de los ingresos de la canasta
familiar y es responsabilidad de sus miembros priorizar aquellos que
son importantes para el desarrollo y crecimiento de sus miembros.
En efecto, si partimos del principio que el dinero siempre se usa en forma productiva,
debemos decir que por los S/.100 invertidos hemos obtenido un 15% de utilidad.
Ejemplo
[1]
Monto y tasa de interés
El monto (S) de una inversión está formado por el capital o principal
(P) y el interés (I) devengado que se generó a partir de una tasa de
interés acordada entre el deudor y el acreedor.
S=P+I
Finalmente
S = P+ I
S = 100 + 15
S = 115
TASA
I
INTERÉS (I)
MONTO (S)
PRINCIPAL (P) PRINCIPAL (P)
0 1 2 n
El tiempo
Se consideran, según el calendario, los días, meses y años. Para
periodos de tiempo bancarios se emplea el término año bancario, el
cual se refiere a uno de 360 días. Submúltiplos: semestre,
cuatrimestre, trimestre, bimestre y mes.
IS = P * I * n
[2]
Siguiendo la información del caso anterior:
IS = 100 * 15% * 1
IS = 15
I C = P * [ (1+i) n – 1 ]
I C = P * [ (1+i) n – 1 ]
I C = 100 * [ (1+15%) (1) – 1 ]
I C = 115
IS = P * I * n I C = P * [ (1+i) n – 1 ]
IS = 100 * 15% * 2 I C = 100 * [ (1+15%) (2) – 1 ]
IS = 30 I C = 32.25
Frecuencia de capitalización
Es el número de veces que capitalizan los intereses en un
determinado lapso de tiempo, generalmente un año.
Periodo Frecuencia
capitalización capitalización
Anual 1
Semestral 2
Cuatrimestral 3
Trimestral 4
Bimestral 6
Mensual 12
Quincenal 24
Diaria 360
[3]
2.3. Tasa de interés efectiva
La tasa de intereses efectiva tiene como base de cálculo la tasa de
Interés Compuesta y es la que, en términos reales, se usa para todos
los cálculos financieros en el mundo real, ya sea para las operaciones
de préstamo o inversión con las entidades del sistema financiero.
n
TE = [ (1+i) - 1 ] *100
Ejemplo N° 1
Si un banco ofrece una tasa efectiva mensual (TEM) del 2%,
¿a cuánto equivale dicha tasa efectiva en un año?
Datos:
TEM = 2%
n = 12
TEA = ?
n
TEA=[(1+TEM) -1] * 100
>>
Ejemplo N° 2
Si la TEM para créditos es de 5%, ¿cuál es la tasa efectiva
que debe cobrarse por un sobregiro de cuatro días?
Datos:
TEM = 5%
n = 4 días
Te4 días = ?
n
TE4 = [(1 + TEM ) - 1] * 100
TE4 = [(1 + 5% ) - 1] * 100
Te4 = 0.653% 4/30
[4]
Ejemplo N° 3
Su proveedor le cotiza que el precio al contado de una máquina para su
industria es de S/.3, 500. Sin embargo, si lo adquiere con financiamiento a
90 días asciende a S/.3, 635. Usted quiere saber a cuánto equivale dicho
costo financiero en términos anuales, ya que quiere compararlo con la que
le ofrece el Banco Mexe a una TEA del 18% por dicho financiamiento.
¿Cuál sería su decisión para financiar esta adquisición?
Al efectuar la comparación entre las tasas del proveedor y del banco usando la
metodología de las tasas equivalentes anuales, apreci amos que la tasa del
proveedor es menor, por lo tanto, bajo el principio de que se deben obtener fuentes
de financiamiento con el menor costo financiero, esta sería nuestra mejor opción.
I = Interés
n
i = Tasa interés efectivo
I = P [ (1+i ) - 1 ]
P = Capital
n = Plazo
Ejemplo N° 1
Calcular cuánto será el rendimiento de un depósito de ahorros de
US$10,000 a 60 días si la tasa de interés efectiva equivale al 3% anual.
I =P * [ (1+i)^(n) - 1 ]
I =10,000*[(1+3%)^(60/360)-1]
I =49.39
Ejemplo N° 2
La Caja Señor de Luren ofrece por los depósitos de ahorros una
tasa efectiva del 8.5% anual. Calcular cuánto será el rendimiento
de un depósito de ahorros por US$5,000 durante cinco meses.
I =P * [ (1+i)^(n) - 1 ]
I =5,000*(((1+8.5%)^5/12)-1)
I =173
[5]
Ejemplo N° 3
Calcular el monto acumulado (principal más intereses) al cabo de cuatro
años, a partir de un capital inicial de S/. 10,000 a una TEA de 18%.
I =10,000*[((1+18%)^4)-1]
I=10,000*[0.938778]
I =9,387.78
S =P + I
S =10,000 + 9,387.78
S =19,387.78
Fuente: BCR
[6]
Ejemplo:
Calcular la tasa real de un depósito de ahorro si la TEA pactada
es del 20% y la
inflación, para el mismo periodo, es de 18%.
(1 + 20% )
r= - 1 * 100
(1 + 18% )
r =1.70%
[7]
2.6. Tasa de interés activa y pasiva
La tasa de interés activa es aquella que utilizan los bancos para
expresar los términos del costo del dinero que manejarán por sus
créditos o préstamos con sus clientes. Por ejemplo: créditos
personales, créditos de consumo, créditos hipotecarios, de capital
de trabajo, entre otros.
Las tasas pasivas son aquellas que ofrecen las instituciones del
sistema financiero a los clientes por sus depósitos, en sus diferentes
modalidades, tales como: cuentas de ahorro, cuentas a plazo, títulos
de renta fija, títulos de renta variables, entre otros.
Ejemplo:
Supongamos un préstamo por US$1 millón para adquirir un local comercial, a
una tasa efectiva del 26.824% anual para ser amortizado en cuotas mensuales
iguales y por cinco años. Efectuar el cronograma de pagos correspondiente.
P = US$1´000,000
i = 26.824% anual = 2%
mensual n = 5 años= 60 meses
[8]
Procedimiento:
[
i (1+i)
R = P (1+i) - 1 ]
n
60
R = 1,000,000 [ (1+2%) - 1 ]
2% (1+2% )
60
R = 28,767.97
No. Cuota Valor Cuota Monto Interés Amortiz. Capital Saldo Préstamo
0 - - - 1,000,000.00
1 28,767.97
2 28,767.97
3 28,767.97
4 28,767.97
. 28,767.97
. 28,767.97
. 28,767.97
56 28,767.97
57 28,767.97
58 28,767.97
59 28,767.97
60 28,767.97
[9]
3. Una vez determinado estos dos importes, el monto de amortización
capital será determinado por el monto de cuota menos 28,767.97 y
menos el interés hallado por 20,000 en el punto anterior.
No. Cuota Valor Cuota Monto Interés Amortiz. Capital Saldo Préstamo
0 - - - 1,000,000.00
1 28,767.97 20,000.00 8.767.97 991,232.03
2 28,767.97
3 28,767.97
4 28,767.97
. 28,767.97
. 28,767.97
. 28,767.97
56 28,767.97
57 28,767.97
58 28,767.97
59 28,767.97
60 28,767.97
[ 10 ]
5. Finalmente, se repite el cálculo de los intereses, amortización de
capital y de saldo de préstamo como los hallados anteriormente en
los puntos 2, 3 y 4 respectivamente, repitiendo este procedimiento
hasta el final del periodo 60.
[ 11 ]
2.7.2. Método alemán
O sistema de pago basado en cuotas decrecientes es frecuente su
para préstamos comerciales en el sistema financiero y se adapta a
las necesidades del flujo de caja de la empresa. Con los mismos
datos del caso anterior desarrollaremos el método alemán:
P = US$1´000,000
i = 26.824% anual = 2%
mensual n = 5 años= 60 meses
Procedimiento:
1, 000,000 / 60 = 16,667.67
No. Cuota Valor Cuota Monto Interés Amorti z. Capi tal Sal do Prés ta m o
0 - - - 1,000,000.00
1 16,666.67
2 16,666.67
3 16,666.67
. 16,666.67
. 16,666.67
. 16,666.67
58 16,666.67
59 16,666.67
60 16,666.67
1, 000,000 * 2% = 20,000.00
No. Cuota Valor Cuota Monto Interés Amortiz. Capital Sal do Prés ta m o
0 - - - 1,000,000.00
1 20,000.00 16,666.67
2 16,666.67
3 16,666.67
. 16,666.67
. 16,666.67
. 16,666.67
58 16,666.67
59 16,666.67
60 16,666.67
[ 12 ]
3. El valor de la cuota será igual a la sumatoria del monto de capital
16,666.67 más el interés hallado en el punto anterior 20,000.00.
No. Cuota Val or Cuota Monto Interés Amorti z. Capi tal Sal do Prés ta m o
0 - - - 1,000,000.00
1 36, 666,67 20,000.00 16,666.67
2 16,666.67
3 16,666.67
. 16,666.67
. 16,666.67
. 16,666.67
58 16,666.67
59 16,666.67
60 16,666.67
No. Cuota Val or Cuota Monto Interés Amortiz. Capital Saldo Prés ta m o
0 - - - 1,000,000.00
1 36, 666,67 20,000.00 16,666.67 983,333.33
2 16,666.67
3 16,666.67
. 16,666.67
. 16,666.67
. 16,666.67
58 16,666.67
59 16,666.67
60 16,666.67
[ 13 ]
5. Finalmente, se repite el mismo procedimiento de los cálculos
efectuados de monto de interés, valor de cuota y saldo de capital
efectuados en los puntos 2, 3 y 4 respectivamente hasta el periodo
60. De esta manera, obtenemos el cronograma completo.
No. Cuota Valor Cuota Monto Interés Amortiz. Capital Saldo Préstam o No. Cuota Val or Cuota Monto Interés Amortiz. Capital Saldo Préstam o
0 - - - 1,000,000.00 31 26,666.67 10,000.00 16,666.67 483,333.33
1 36,666.67 20,000.00 16,666.67 983,333.33 32 26,333.33 9,666.67 16,666.67 466,666.67
2 36,333.33 19,666.67 16,666.67 966,666.67 33 26,000.00 9,333.33 16,666.67 450,000.00
3 36,000.00 19,333.33 16,666.67 950,000.00 34 25,666.67 9,000.00 16,666.67 433,333.33
4 35,666.67 19,000.00 16,666.67 933,333.33 35 25,333.33 8,666.67 16,666.67 416,666.67
5 35,333.33 18,666.67 16,666.67 916,666.67 36 25,000.00 8,333.33 16,666.67 400,000.00
6 35,000.00 18,333.33 16,666.67 900,000.00 37 24,666.67 8,000.00 16,666.67 383,333.33
7 34,666.67 18,000.00 16,666.67 883,333.33 38 24,333.33 7,666.67 16,666.67 366,666.67
8 34,333.33 17,666.67 16,666.67 866,666.67 39 24,000.00 7,333.33 16,666.67 350,000.00
9 34,000.00 17,333.33 16,666.67 850,000.00 40 23,666.67 7,000.00 16,666.67 333,333.33
10 33,666.67 17,000.00 16,666.67 833,333.33
41 23,333.33 6,666.67 16,666.67 316,666.67
11 33,333.33 16,666.67 16,666.67 816,666.67
42 23,000.00 6,333.33 16,666.67 300,000.00
12 33,000.00 16,333.33 16,666.67 800,000.00
43 22,666.67 6,000.00 16,666.67 283,333.33
13 32,666.67 16,000.00 16,666.67 783,333.33
44 22,333.33 5,666.67 16,666.67 266,666.67
14 32,333.33 15,666.67 16,666.67 766,666.67
45 22,000.00 5,333.33 16,666.67 250,000.00
15 32,000.00 15,333.33 16,666.67 750,000.00
16 31,666.67 15,000.00 16,666.67 733,333.33 46 21,666.67 5,000.00 16,666.67 233,333.33
17 31,333.33 14,666.67 16,666.67 716,666.67 47 21,333.33 4,666.67 16,666.67 216,666.67
18 31,000.00 14,333.33 16,666.67 700,000.00 48 21,000.00 4,333.33 16,666.67 200,000.00
19 30,666.67 14,000.00 16,666.67 683,333.33 49 20,666.67 4,000.00 16,666.67 183,333.33
20 30,333.33 13,666.67 16,666.67 666,666.67 50 20,333.33 3,666.67 16,666.67 166,666.67
21 30,000.00 13,333.33 16,666.67 650,000.00 51 20,000.00 3,333.33 16,666.67 150,000.00
22 29,666.67 13,000.00 16,666.67 633,333.33 52 19,666.67 3,000.00 16,666.67 133,333.33
23 29,333.33 12,666.67 16,666.67 616,666.67 53 19,333.33 2,666.67 16,666.67 116,666.67
24 29,000.00 12,333.33 16,666.67 600,000.00 54 19,000.00 2,333.33 16,666.67 100,000.00
25 28,666.67 12,000.00 16,666.67 583,333.33 55 18,666.67 2,000.00 16,666.67 83,333.33
26 28,333.33 11,666.67 16,666.67 566,666.67 56 18,333.33 1,666.67 16,666.67 66,666.67
27 28,000.00 11,333.33 16,666.67 550,000.00 57 18,000.00 1,333.33 16,666.67 50,000.00
28 27,666.67 11,000.00 16,666.67 533,333.33 58 17,666.67 1,000.00 16,666.67 33,333.33
29 27,333.33 10,666.67 16,666.67 516,666.67 59 17,333.33 666.67 16,666.67 16,666.67
30 27,000.00 10,333.33 16,666.67 500,000.00 60 17,000.00 333.33 16,666.67 0.00
[ 14 ]
MÓDULO 7 - SESIÓN 2
EXPERIMENTAR
1. En el cronograma de pagos del Método Francés observe la composición
de las cuotas, tanto en su componente de intereses y amortización de
capital desde las iniciales hasta el final. ¿Cómo es su participación dentro
de este componente conforme se van pagando a lo largo del cronograma?
[ 15 ]
ACTIVIDAD 1
Caso aplicativo N° 1:
Cronogramas de pago
2. La empresa JOBSAC desea adquirir bienes de capital para lo cual solicita financiamiento
bancario recibiendo la siguiente propuesta. Elabora el cronograma de pagos:
[ 16 ]
MÓDULO 7 - SESIÓN 2
[ 17 ]