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ANUALIDADES ORDINARIAS Y ANTICIPADAS

1. Determine el valor actual y final de una serie de depósitos de $ 150,000 al final


de cada año por 8 años, si la tasa de interés es del 22.5% efectivo anual
Respuesta: $ 535,198.64 y $ 2,713,961.85.

2. Determine el valor a pagar al final de cada trimestre para cancelar una deuda
por $ 54,443.70 durante 3.75 años, si la tasa de interés que se paga es del 17.2%
C.T Respuesta: $ 5,000.00

3. Doña Olga Díaz ahorra al final de cada mes la cantidad $ 100.00 en una cuenta
que gana el 9.380606% efectivo anual. Determine el valor acumulado de la
cuenta de ahorros al final de 15 años. Respuesta $ 37,840.57.

4. Una empresa desea tener disponible dentro de 51 meses $ 47,395.02 para


reponer una maquinaria. ¿Qué cantidad deberá depositar en un fondo al final de
cada trimestre, si el fondo gana una tasa de interés de 16.32% C.S? Respuesta $
2,000.00

5. Determine el valor a pagar al final de cada mes durante 5 años, a una tasa de
interés del 20% C.M para saldar el principal de una deuda por $ 200,000. Nota.
Los Intereses se pagan por separado al 1.7% mensual. Respuestas $ 1,965.44.
Intereses mensuales $ 3,400.

6. Un préstamo por $ 18,000 se va a cancelar mandante el sistema de cuotas


niveladas mensuales, la primera un mes después a una tasa de interés del 14.5%
C.M durante 15 años. Determine el valor de la cuota. Respuesta $ 245.79.

7. Determine el valor actual y final de una serie de depósito de $ 320 al final de


cada mes durante 4 años. Si la tasa de interés es del 12.1204% C.T Respuestas. $
245.79.

8. Desde hace 5 años una compañía dejo de pagar la cantidad de $ 4,000 al final
de cada semestre, se quiere saber qué valor tendrán esos pagos en la actualidad
si la tasa de interés es del 18% c.S. Respuestas $ 60,771.72.
9. ¿Qué tiempo deberá espera un banco para acumular $ 9,364,564.02, sabiendo
que puede invertir $ 130,000 al final de cada año y a un interés del 20% anual
efectivo? Respuesta. 15 años.

10. Determine el principal de una deuda, sabiendo que se realizan pagos iguales
mensuales vencidos por valor de $ 652.46 durante 5 años a un interés del
24.5% C.S. Respuesta. $ 22,987.17.

11. El alquiler de un lote de terreno es de $ 150 dólares mensuales anticipados. Un


contratista desea alquilar el terreno durante 3 años, si el interés pactado es de
0.5% mensual. Determine el pago por anticipado y al final durante el período
establecido. Respuestas $ 4,955.30 y $ 5,929.92.

12. Una persona está amortizando un préstamo personal de $ 1,811.72 mediante


cuotas niveladas semestrales vencidas a una tasa de interés del 16% C.S a un
plazo de 5 años. Halle un sistema de pago equivalentes mediante cuotas
niveladas semestrales anticipadas. Respuestas $ 250.00

13. La compañía TSP hace una donación de $ 30,000 a la Cruz Roja para que sea
retirada dentro de 16 meses. Determine la cantidad que deberá invertir la
compañía en un negocio financiero mensualmente, comenzando hoy para
entregar la cantidad prometida, si la tasa de interés es del 5% mensual
acumulativo. Respuesta. $ 1,207.71.

14. Una casa se vende a través de tres opciones: (1) cuota inicial $ 6,500 y pagos
anticipados anuales durante 3 años de $ 5,929.82 a un interés del 14.075%
semestral, (2) mediante pagos mensuales de $ 667.18, el primero el día de hoy,
en un plazo de 4 años y a una tasa de interés del 2.2232% efectivo mensual, (3)
cuota inicial $ 10,000 y pagos trimestrales vencidos por $ 2,343.49 durante año
y medio a un interés del 30% C.T Respuesta. La mejor opción es la número 2.

15. Los pagos mensuales anticipados para estudiar una maestría por 2 años en la
UPA, es de $ 300 dólares. La matricula al inicio de año es de $ 500.00,
derecho de graduación $ 1,000.00 a los 2 años. Si se le carga un interés del
6.6% C.M. Determine el costo de los aranceles de la maestría al final del
período y pagando por anticipado. Respuesta $ 9,820.87 y $ 8,609.55.

16. La deuda de un pequeño agricultor con un banco ha crecido hasta el día de hoy
en una cantidad de C$ 14,525.90. La propuesta del banco para cancelar la
deuda es mediante pagos anticipados semestrales, en un plazo de 5 años
comenzando hoy a una tasa de interés del 30% C.M Calcule el valor de la
cuota semestral. Respuesta. C$ 2,588.61.

17. La reposición de un activo fijo de la empresa ENEA dentro de 2.5 años es de $


500,000 ¿Qué cantidad deberá depositar mensualmente la empresa
(comenzando hoy) en fondo de amortización que gana el 18% C.M para
acumular la cantidad deseada? Respuesta: $ 13,122.75

18. ¿Cuál es el valor actual de una serie de pagos anticipados trimestrales de valor
C$ 11,302.31 durante 8 años a una tasa 6.5% trimestral? Respuesta: $ 160,500.

19. Determine el valor actual de una serie de pagos anticipados trimestrales de


valor $ 13,302.31 durante 8 años a una tasa de interés del 25.456167% C.M
Respuesta: $ 188,901.24.

20. Una planta generadora de electricidad es vendida en $ 6,000 de cuota iniciado


y 18 pagos de $ 4,000 al final de cada mes. Si después de haber pagado las 6
primeras cuotas y justamente antes de efectuar el pago de la séptimo cuota
decide cancelar en un pago único el saldo de la deuda, cuánto deberá cancelar
con intereses al 0.9950% efectivo mensual? Respuesta: $ 43,147.39.

21. Un comerciante compró una mercancía mediante 8 pagos mensuales al


principio de cada mes de $ 3,000 y un pago final de $ 10,000 al final de un
año. Si los intereses fueron del 33% C.M Qué cantidad hubiese pagado de
contado? Respuesta: $ 29,089.65.

22. El arreglo de pago entre un cliente y un banco sobre una deuda vencida
estipula, 18 pagos mensuales de $ 2,000 al principio de cada mes. Se
efectuaron cumplidamente los primeros 4 pagos y luego se dejo de pagar los
siguientes 5, cuánto tendrá que pagar el cliente al vencimiento del siguiente
para cancelar la totalidad de la deuda si el interés es del 3% efectivo mensual?
Respuesta: $ 26,976.20

23. El estado desea capitalizar $ 1,000,000.00 dentro de 5 años para indemnizar


una propiedad intervenida para la construcción de un estadio. Se tiene
planeado capitalizar dicha cantidad mediante la creación de un fondo en cual
se depositarán cuotas mensuales ordinarias de valor $ A y cuotas
extraordinarias semestrales, de valor $3ª. La primera a los 6 meses, la segunda
a los 12 meses y así sucesivamente. Cuando se deposita cuotas extraordinaria
no habrá cuota ordinaria. La tasa de interés es del 30% C.M. Hallar el valor de
las cuotas ordinarias y extraordinarias. Respuestas: $ 5,600.03 $ 16,800.09.

1. Un auto se vende mediante u pago inicial de $3,00 y 60 pagos de $350.00


mensuales, el primero dentro de 3 meses. Si la tasa de interés sobre saldos es del
18% C.M. Determine (a) el valor de auto al contado (b) el término del último
pago mensual. Respuesta: a) $ 16,378.72 y b) $ 41,226.32.

2. El costo de adquisición de una máquina es de $30,000. Los costos de operación


y mantenimiento se estiman en $ 500.00 mensuales, comenzando en el mes 6
después de iniciar operaciones. Si la tasa que se le carga es del 1% mensual,
determine3: (a) el costo anual equivalente (b) costo uniforme equivalente
semestral, ambos cálculos hasta el año 3. Respuesta: (a) $17,956.24 y (b)
$8,710.24.

3. Determine el valor actual y final de los depósitos de $ 350.00 trimestrales,


realizados para el fondo de inversiones de una empresa consultora, el primer
depósito se efectuó al final de primer año y durante 4 años a una tasa de interés
del 16% C.T. Respuesta: $ 3,625.60 y $ 7,638.58.

4. Un préstamo de $ 350,000 se amortizará mediante cuotas niveladas anuales, la


primera al término del año 3 después de haber obtenido el préstamo. A una tasa
del 14.22323% C.T y un tiempo total de 12 años, calcule: a) el valor de la cuotas
anual b) un sistema de pago equivalente mediante cuotas niveladas vencidas
mensuales comenzando un mes después. Respuesta: a) 92,228.80 y b) $
5,042.74.

5. A un empresario capitalino que va a montar una fábrica, le ofrecen un crédito


con un tiempo total de 5 años incluido un período de gracia de 2 años,
amortización mediante cuotas iguales mensuales a un interés del 26.8242%
efectivo anual. Halle la cuota para un préstamo de $ 1,000,000.00 Respuesta: $
63,103.58.

6. Don José Cantor necesita hacer unas reparaciones en su casa de habitación con
la llegada del inverno. Necesita el dinero para el primero de mayo, pero sólo
puede pagar como máximo C$ 3,000 mensuales y a partir del primero de
octubre hasta el primero de junio del siguiente año. A una tasa de interés del
6.1208% efectivo trimestral, determine la cantidad máxima que puede recibir en
préstamo Don José. Respuesta: C$ 22,621.94.

7. Una compañía deberé pagar pensiones a sus trabajadores jubilados


trimestralmente hasta por una cantidad de $ 20,000 durante 5 años, el primer
pago lo hará dentro de un año. Para este fin la Cía. Ha decidido hacer un
depósito en una institución bancaria para que le permita asumir las obligaciones
futuras. Si el depósito devenga un interés del 8.24321% efectivo determine el
valor del depósito. Respuesta: $ 269,351.20.

8. Cuando su hijo cumple 10 años, un padre hace un depósito de $ X en una


fiducidaria con el objetivo de asegurar sus estudios universitarios, los cuales
iniciará cuando cumpa 18 años. Para esa época el valor de los aranceles y otros
gastas pagados por adelantados se estiman en:

Matrícula semestre $100.00


Pago mensual docencia 50.00
Gastos en libros por semestre 145.00
Transporte por semestre 180.00
Alimentación y vivienda mensual 250.00
Vestuario semestral 120.00
Gastos imprevistos mensuales 25.00
Derechos de graduación al final del
Último semestre de la carrera. 800.00

9. Asumiendo que la carrera guante 5 años continuos y la tasa interés es del 8%


efectivo anual. ¿cuál será el valor del depósito? Respeusta $ 11,558.75

10. Una empresa desea reunir $ 3,000,000 en 5 años, haciendo depósitos


trimestrales en una cuenta de ahorros que paga el 12% C.T. por períodos
vencidos y completos. Después de 2 años el banco elevó la tasa de interés en sus
cuentas de ahorro al 18% C.T Si continuó haciendo depósitos de igual cantidad
cuál será el capital reunido al final de 5 años? Respuesta: $3,410,192.

11. Una persona compra un automóvil valorado de contado en $ 18,000 si le exigen


una cuota inicial del 15% y el saldo lo va a cancelar en 60 cuotas iguales
mensuales, la primera a los 3 meses de iniciada la operación. ¿cuál es la cuota, si
los intereses son del 18% C.M? ¿Cuánto pagaría si desara cancelar el saldo
insoluto justamente antes y después de la cuota 28? Respuesta: cuotas $ 423.81.
Saldo antes $11,132.28. Saldo después $10,708.47.

12. Una institución desea reunir n$ 300,000 mediante 6 depósitos semestrales


iguales vencidos con un interés del 5% efectivo semestral. (a) cuál debe ser el
valor de la cuota? (b) Calcular que tanto del incremento al fondo es debido a
intereses en el período 4. Respuesta: (a) $44,105.24 (b) $6,952.09.

13. Determine el valor actual y final de una cuenta de ahorros que se abrió con un
capital inicial de $ 1,200, depósito de $ 860 a los 3 meses y depósitos mensuales
de $ 324.50 desde el mes 5 hasta el mes 18 inclusive, interés del 6% C,M
Respuesta $6,337.85 $6,933.16

14. ¿Cuál es el valor actual y final de una obligación financiera que inicia a los 4
meses mediante pagos de $455.38 y tiene una duración total de 42 meses e
intereses del 24% efectivo? Respuesta: $ 12,000 $25,477.62.

15. El gobierno obtuvo un préstamo internacional por 40 millones de dólares para el


financiamiento de un proyecto de carácter social. El préstamo deberé cancelarse
mediante cuotas ordinarias iguales anuales, en un tiempo total de 20 años que
incluyen 5 años de gracia y a un interés del 4% anual. Con el objetivo de que la
amortización anual se reduzca, el gobierno se ha comprometido efectuar cuotas
extraordinarias de 5 millones en los años 10, 15 y 20 respectivamente; además
del pago de la cuota ordinaria correspondiente a dichos años. Calcule: (a) el
valor de la cuota ordinaria anual, (b) el valor de la cuota ordinaria si no se
efectúan las cuotas extraordinarias. Respuestas: (a) $3,453,948.47 (b)
$4,377,084.03.
1. Una máquina cuyos gastos de operación y mantenimiento se incrementa a una
razón de $ 20,000 por año, puede ser reparada. Con la reparación cuyo costo es
de $ 150,000 se eliminarían los incrementos en los gastos de operación y
mantenimiento. Para una TREMA de 20% y un horizonte de planeación de 5
años, ¿ convendría reparar la máquina? (Suponga que los ingresos y el valor de
rescate no se modifican si la máquina se reparada). Respuesta: Convendría la
reparación.

2. Calcule el CAUE de un proyecto que tiene un costo inicial de $ 150,000 y un


costo adicional de inversión de $ 50,000 a los 10 años Los costos anuales de
operación son de $ 5,000 para los primeros 4 años y $ 8,000 de allí en adelante.
Además se espera que haya un costo recurrente de recuperación de $ 15,000
cada 13 años. Asuma que la trema es 5% anual. Respuesta: PT = $ 346,994.60
CAUE = $ 17,349.73

3. Una compañía minera será considerando la posibilidad de comprar una máquina


que cueste $ 30,000 y que se espera durará 12 años, con un valor de salvamento
de $ 3,000. Se espera que los costos anuales de operación sean de $ 3,000
durante los primeros 5 años; pero debido al descenso de la producción, se espera
que estos también desciendan en $ 200 anuales durante los siguientes 7 años.
Otra alternativa para la compañía es comparar una máquina altamente
automatizada a un costo de $ 30,000. Esta máquina solamente durará 6 años a
causa de alta tecnología y diseño delicado y su valor de salvamente sería de $
15,000. Debido a la automatización sus costos de operación sólo sería de $
4,000 al año. Si la tasa de retorno mínima atractiva para la compañía es de 20%
anual ¿Qué máquina deb seleccionarse en base al CAUE. Respuesta: CAUE (1)
= $ 9,467.4 CAUE (2) = $ 11,510.58.

4. ¿Cuál es el costo capitalizado de $ 200,000 hoy, $ 300,000 dentro de 3 años, $


50,000 cada 5 años y una cantidad recurrente de $ 6,000 empezando dentro de 6
años, si la tasa de interés es de 20% anual? Respuesta: PT = $ 2,219,262.

5. ¿Cuál es el costo capitalizado de $ 75,000 hoy, $ 60,000 dentro de 5 años y una


cantidad anual uniforme de $ 7,000 desde el año 10 y de allí en delante de forma
indefinida, si la tasa de interés es de 16% anual? Respuesta: PT = 115,070.97
6. Una empresa compró un camión en $ 14,000 y lo vendió 5 años después en $
3,000. Los costos de operación y mantenimiento mientras el camión fue de su
propiedad fueron de $ 3,500 anuales. Además, tuvo que efectuar una reparación
del motor al final del tercer año con un costo de % 600. Calcule su costo anual
uniforme equivalente, si la tasa de interés fue del 14% C.T. Respuesta: CAE = $
7,322.57

7. Una fábrica de Managua desea cambiar el compresor que posee actualmente por
que está fallando continuamente. Tiene dos alternativas:

a) Invertir $ 5,000 en una que tiene vida útil de 5 años, costo anuales de
operación de $ 1,000 y valor de salvamento de $ 2,000 al final de su
vida útil.

b) Invertir $ 10,000 en uno de diferente marca que tiene una vida útil de
10 años, costos de operación de $ 600 al año y valor de salvamento de
$ 4,000.

Las dos alternativas permitirán satisfacer la misma necesidad de la fábrica


con costos y vidas útiles diferentes. A un interés del 5% trimestral. A través
del CAE determine más ventajosa para la fábrica. Respuesta: CAE (A) = $
2,468.57 CAE (b) = $ 2,969.14

8. Una compañía está analizando la posibilidad de comprar una máquina nueva


con el objetivo de cambiar la existencia debido a la obsolescencia. Para ello se
han iniciado las investigaciones respectivas en el mercado y los resultados
obtenidos son lo siguientes:

CONCEPTO MAQUINA 1 MAQUINA 2 MAQUINA 3


Inversión inicial $ 100,000 $ 200,000 $ 170,000
Costos Anuales 40,000 25,000 30,000
Valor Residual 25,000 25,000 25,000
Vida Util 5 Años 10 Años 10 Años

Las tres máquinas resuelven el problema de la compañía, pero solo se puede


comprar una. Si la tasa de oportunidad es del 20% anual, cuál de las tres debe
comprar usando el CAE? Respuesta: CAE (3) = $ 69,585.81.
9. La firma NRA desea que usted le recomienda que máquina debe seleccionar,
sobre la base del CAE. Utilice un interés del 18% anual.

MAQUINA MAQUINA
CONCEPTO NUEVA USADA
Costo Inicial $ 44,000 $ 23,000
Costo Anual de Operación 7,000 9,000
Costo Anual de Reparación 210 350
Reparación cada 2 años ------------ 1,900
Reparación cada 5 Años $ 2,500 ----------
Valor de Salvamento 4,000 $ 3,000
Vida útil (años) 15 8

Respuesta: (CAE (MN) = $ 16,135.85 CAE (MU) = $ 15,666.45

10. La compañía de Ratones y Cía. Está considerando la compra entre dos sistemas
de trampas para deshacerse de los gastos vagabundos. Compare los dos sistemas
siguientes a una tasa de interés del 10% de interés. A través del menor costo
presente: (Nota: como la vidas útiles de las alternativa son diferentes, se deben
duplicar el ciclo de vida del sistema S, para realizar la comparación de un
horizonte de 40 años).

SISTEMAS SISTEMA
CONCEPTO S C
Costo Inicial $ 25,000 $ 50,000
Costo Anual de Operación 500 200
Valor de Salvamento 1,000 500
Vida Util (años) 20 40

Respuesta: PS = $ 33,435 PC = 51,945

11. Determine el Costo Capitalizado y CAE de cada una de las inversiones


siguientes y seleccione la mejor. La tipo A tiene un costo inicial de $ 1,000,000.
Costo adicionales de operación anual de $ 15,000 a partir del año 5 de forma
indefinida. Una reinversión de $ 50,000 en el año 10. La tipo B tiene inversión
inicial $ 900,000, costo anuales de operación $ 20,000 a partir de año 4 de forma
indefinida. Costo adicional de reinversión $ 30,000 en el año 8. Asuma una tasa
de interés de 20% anual. Respuestas: PT(A) = $ 1,044,244 CAE (A) = $ 208,849
PT (B) = $ 964,847 cae (B) = $ 192,969.
12. Actualmente existen dos máquinas que se desean comprar: la máquina A tiene
un costo inicial de $ 120,000 vida útil de 10 años, valor e rescate $ 8,000 y costo
semestrales de operación de $ 2,500. La máquina B tiene un costo inicial de $
110,000, vida útil de 10 años, costo mensuales de operación $ 400 y valor de
rescate de $ 10,000. Si la tasa de interés es del 15% anual. Determine la mejor
opción a través de: (a) costo uniformes equivalentes (b) el menor costo presente.
Respuestas: (a) CAE (A) = $ 28,697 CAE (b) = $ 26,547 (B) pa = 144,025 pb = $
133,233.

13. El ministerio de Agricultura está considerando dos propuestas para incrementar


la capacidad del canal principal del sistema de irrigación de Valle del Zopilote.
La propuesta A comprende el dragado del canal para remover los sedimentos y
malezas que se hayan acumulado en los años que lleva en operación. Como la
capacidad del canal debe mantenerse en su máximo debido a la demanda
creciente del agua, el ministerio planea comprar el equipo de dragado y
accesorios por $ 65,000. Se espera que la duración del mismo sea 10 años y su
valor de salvamento de $ 7,000. Los costos de operación y mano de obra para
los trabajo de dragado se estiman en $ 22,000 al año. Con el objetivo de
controlar las malezas tanto en el canal como en sus bancos, se fumigará con
herbicidas durante la época de irrigación. Los costos anuales de esta operación,
incluyendo la mano de obra, se calculan en $ 12,000.

La propuesta B considera el revestimiento del canal en concreto con un costo


inicial de $ 380,000. Se supone que el revestimiento es permanente, si bien se
requerirá un mantenimiento menor cada con un costo de $ 1,000. Además, se
harán reparaciones del revestimiento cada 5 años con un costo de $ 10,000.
Compare las dos alternativas sobre la base del CAE, utilizando una tasa de 12%
anual. Respueta: CAE (A) = $ 45,105.08 CAE (B) = $ 48,174.09.

14. La Compañía CANSA (Cintas Adhesivas del Norte S.A), desea adquirir una
máquina cortadora para destinarla al nuevo producto que se va a lanzar al
mercado. Para esto propósito, el gerente de planificación y desarrollo ha iniciado
las investigaciones respectivas y ha encontrado que las alternativas disponibles
son: 1) Adquirir la máquina cortadora en USA a un costo de $ 1,000.000. Este
tipo de máquina puede cortas a una razón de 1,000 metros cuadrados/ hora y
requiere para su manejo a una persona cuyo salario es $ 50/horas. 2) adquirir 2
máquinas cortadoras en Alemania a un costo de $ 350,000 cada una. Este tipo de
máquina tiene una razón de corte de 500 metros cuadrados/hora y demanda para
su manejo una persona cuyo salario es de $ 30/hora. Ambos tipos de máquinas
(USA y Alemania) tienen una vida estimada de 10 años al final de los cuales el
valor de rescate se considera despreciable.

Otra información relevante sobre la alternativas se muestra a continuación:

CORTADORA CORTADORA
CONCEPTO USA ALEMANIA
Seguro año $ 80,000 $ 50,000
Mantenimiento fijo/año 10,000 7,000
Mantenimiento variable/hora 3,000 4,000
Costo energía/hora 8,000 5,000

Si la producción anual esperada del nuevo producto en los productos en los


próximos 10 años es de 5,000,000 de metros cuadrados y la tasa de interés de
oportunidad es de 25% anual. Cuál alternativa se debe escoger según el CAE?
Respuesta: CAE (USA) = $ 675,073 CAE (ALE) = $ 700,051.

15. Se consideran dos lugares para la construcción de un puente que cruza el río
Toro. El sitio norte conectaría una carretera principal con un cinturón vial
alrededor de la ciudad y descongestionaría el tráfico local. Las desventajas de
este sitio son que el puente prácticamente no solucionaría la congestión del
tráfico local durante las horas pico y tendría que extenderse desde una colina
para abarcar la parte más ancha del río, la vía férrea y las carreteras locales que
pasan por debajo. Por lo tanto, ese puente tendría que ser un puente colgante. El
sitio sur requiere una distancia más corta. Lo que permitiría la construcción de
un puente metálico, pero sería necesario construir una nueva carretera.
El puente colgante tendría un costo inicial de $ 30 millones, con costos anuales
de inspección y mantenimiento de $ 15,000, además, la plataforma de concreto
tendría que recubrirse cada 10 años a un costo de $ 50,000. Se espera que el
puente metálico y la carretera de aproximación tenga un costo de $ 12 millones
y costo anuales de mantenimiento de $ 10,000 . Además, cada 10 años el puente
debe ser limpiado con arena a presión y pintarlo a un costo de $ 45,000. Se
espera que el costo de los derechos de vía para el puente colgante sea de
$ 800,000 y de $ 10.3 millones para e metálico. Compare las dos alternativas
sobre la base del costo capitalizado si la tasa de interés es de 5% anual.
Respuesta Puente Colgante $ 31.11 millones. Puente Metálico $ 22.52 millones.
1. Las utilidades de un proyecto de inversión en el primer mes son de $ 30,000 y
se estima que durante los primeros dos años de funcionamiento las utilidades
aumentarán a razón del 5% anual. Sabiendo que la tasa de oportunidad es del
18% anual capitalizable mensualmente : a) Determine le precio justo a pagar
hoy por este proyecto . b) Calcule el acumulado de las utilidades al final de
año dos. C) Convierta el resultado del inciso a), a una serie uniforme de
utilidades y construya el respectivo flujo de fondos : Respuestas: a)
$ 628,104.08 b) $897,876.50 c) $31,360.05.

2. El proyecto PACAMA requiere de un desembolso inicial de $ 160,000 para la


instalación. Sus gastos de operación y mantenimiento son del orden de
$ 20,000 para el primer año y se espera que estos costos crezcan en el futuro a
una razón del 10% anual. La vida económica estimada del proyecto es de 10
años al final de los cuales su valor de rescate se estima en $ 50,000. Los
ingresos que genera este proyecto son de $ 50,000 el primer años y se espera
en lo sucesivo que éstos aumenten a una razón constante de $ 10,000 por año.
Si el TREMA (Tasa de Rendimiento Mínima) de los inversionistas es de 25%
anual. Determine si este proyecto puede ser aceptado de acuerdo al criterio del
VAN. Respuesta: VAN (25%) = $ 27,564.63.

3. La Inversión en el año cero de un proyecto es de C$ 100,00. Los flujos netos


del inversionista (utilidades) son las siguientes: del año 1 al 4 C$ 25,000 y del
año 5 al 8 C$ 30,000. El proyecto tiene una vida útil de 8 años y al final de los
cuales tendrá un valor de salvamento de C$ 50,000. Si la tasa de interés de
oportunidad es del 19% anual, determine: a) EL VAN b) la TIR C) la RBC.
Respuestas: a) C$ 22,179 b) 24% c) 1.22.

4. Los ingresos brutos de un proyecto son de $ 120,000 anuales y los costos de


operación son de $ 75,000 desde el año 1 hasta el 5 y de $ 60,000. el año 6
hasta el 10. Los impuestos sobre ganancias gravables son del 20%. La vida útil
del proyecto es de 10 años y tiene un valor residual de $ 80,000. La inversión
inicial en el año cero es de $ 200,000 y la tasa de interés de oportunidad es del
15% anual. Determine: A) EL VAN b) TIR c) RBC Respuestas. A) $ 20,450.
5. En la región central del país, un organismo internacional promotor de la
ecología y el medio ambiente, está estudiando la posibilidad de desarrollar un
proyecto agroforestal, que incluye un programa reforestación del bosque y
financiamiento a pequeños agricultores de la zona. El proyecto contempla una
inversión inicial de $ 70,000 y una reinversión adicional de $ 50,000 en el año
5 que permitirá darle continuidad al proyecto por otros 5 años para un total de
10 años de vida útil, que al final de los cuales el valor de salvamento se estima
de $ 300,000. Los beneficios que se esperan obtener serán de $ 20,000 el
primer año con un aumento del 10% hasta el año 5. Durante los próximos 5
años se espera que haya ingresos de $ 10,000 con aumentos de $ 3,000 por
año hasta el final de la vida útil. Si la tasa de interés es del 20% efectivo,
determine. a) VAN (20%) ; b) Haga un comentario y determine si el proyecto
puede ser ejecutado desde el punto de vista del rendimiento financiero.
Respuesta: VAN (20%) = $ 3,239.

6. Suponga que el grupo industrial “A” se le ha ofrecido la compra del a


compañía X. investigaciones preliminares realizadas por el grupo industrial,
demuestran que la compañía X puede generar flujos de efectivo neto anuales
que crecen de 20% en los próximos 5 años. Si el flujo de efectivo neto de la
compaña X para el próximo año es de $ 20,000,000 y la TREMA que utiliza el
grupo industrial es de 20% anual, ¿cuál es la cantidad máxima que el grupo
estaría dispuesto a ofrecer por la compaña X ¿ Respuesta: $ 833 millones.

7. El flujo de fondos de los ingresos de un banco, se estipulan en $ 120,000 el


primer año, con aumento de $ 12,000 cada año hasta el año 12. A una tasa de
interés de 10% anual: a) determine el valor presente o actualizado. B) calcule
la serie uniforme equivalente de ingresos semestrales. Respuestas: a) $
1,176,457.66 b) $ 84,273.76.

8. Un cliente paga una institución financiera de forma mensual, a una tasa de


interés del 3% mensual. El primer pago es $ 100 y aumenta a razón de $ 10
durante 48 meses. A) Calcule el Valor Presente y Futuro. B) Convierta el flujo
original a una serie uniforme de pagos equivalentes anuales c9 Descomponga
en dos flujos de fondos donde se muestre la serie uniforme y el gradiente.
Respuestas: a) $ 7,076.93 y $ 29,243.64 b) $ 3,975.03.
9. Calcule el costo uniforme equivalente mensual de una máquina cuyo costo
inicial es de $ 55,000 y tiene una vida útil de 8 años con un costo de
salvamento de $ 10,000 después de 9 años. Se estima un costo de operación de
$ 10,000 en el primer año y de $ 11,000 en el segundo con un incremento de
10% por año en los años subsiguientes. Use una tasa de interés del 16% anual.
Respuesta: $ 2,065.10.

10. Una fotocopiadora trabajando a su máxima capacidad instalada, inicia el


primer mes con una producción de 100,000. Se estima que en los tres primeros
años de vida útil tiene una disminución a razón de 1,000 fotocopias por mes.
El valor de la fotocopia en el mercado es de 40 centavos y las ganancias netas
se estiman en un 40%. Si las utilidades son reinvertidas en el mismo proyecto a
una tasa de oportunidad del 38.4% capitalizable mensualmente, cuál será la
serie uniforme de utilidades mensuales durante los tres primeros años?
Respuestas: $ 13,732.56.

11. Un ganadero Camuapeño interesado en fomentar su ganadería se propone


montar inicialmente 3 manzanas de pasto el primer año, 6 manzanas el
segundo año, 9 manzanas el tercer año y así sucesivamente hasta completar
150 manzanas que tiene como meta. Los costos a precios constantes del año
cero son de $ 900 por manzana y la tasa de interés es del 24% capitalizable
trimestralmente. Construya el flujo de fondos y determine: (a) Valor Presente
(b) Valor futuro (c) la serie uniforme de costos semestrales. Respuestas: a) $
33,353.65 b) $ 343,063.63 c) $4,566.47.

12. Una compañía manufacturera paga al final de cada año, regalías de $ 12 por
unidad producida durante el año. La patente estará vigente por un período
adicional de cinco años. Además, se sabe que la producción estimada de los
próximos cinco años, será de 10,000 el primer año con crecimiento del 15%
anual. Si esta compañía decide pagar en este momento las regalías de los
próximos 5 años ¿cuánto tendrá que pagar si su TREMA es del 25% anual?
Respuesta: $ 409,102.17

13. Un padre de familia desea que su hijo de 7 años estudie una carrera
profesional en una universidad privada. Las carreras en esta universidad duran
normalmente 8 semestre, y el arancel semestral que actualmente es de $
15,000, crece por el efecto de la inflación a una razón del 5% semestral. Para
lograr este objetivo, el padre de familia piensa ahorrar una cantidad anual
durante 10, años, empezando al final del octavo aniversario del nacimiento de
su hijo. Si la cuenta de ahorros paga un 20% anual, y el primer pago semestral
se hace al final de la primera mitad del año 18: a) ¿De qué tamaño deben ser
las anualidades que se depositan en la cuenta de ahorros, de tal modo que al
hace el pago de la última cuota semestral se agote la cuenta ¿ b) De que
tamaño debe ser el primer depósito, si las cantidades que se depositan pueden
crecer a una razón constante de $ 2,000. Respuestas: a) $ 10,184.11 b) $
4,036.39.

14. a) Determine el valor actual de una serie de pagos de $ 1,000 que va


disminuyendo cada mes en una cantidad constante de $ 50. El primer pago se
realiza al término del año 2 y por los próximos 18 meses a una tasa del 25%
efectivo anual; (b) Cuál es su valor futuro? (c) Cuál es el valor de la serie
equivalente mensual? Respuestas: a) $ 5,974.55 b) $ 13,046.39 c) $206.88.

15. Un complejo petrolero a su máxima capacidad instalada, inicia el primer año


con una producción de 800,000 barriles. Se estima que en los ocho primeros
años de vida útil tiene una disminución a razón de 20,000 barriles por año. En
el mercado el barril se vende en $ 34 y las ganancias netas se estiman en un
30% . Si las utilidades son reinvertidas en el mismo proyecto a una tasa de
oportunidades del 6% capitalizable mensualmente, cuál será la serie uniforme
de utilidades mensuales durante los ocho primero años? Respuesta: $
02,115.72.

16. Con el 15% anual, determine el valor presente de los costos de una máquina
que tuvo un costo inicial de $ 29,000 con un salvamento de $ 5,000, después
de 8 años y costo de operación anual de $ 3,000 para los 3 primeros años, con
un incremento de 10% cada año en los años siguientes. Respuesta: $ 42,863.66

17. Para amortizar un préstamo de C$ 3,000,000 una empresa deberá pagar cuotas
semestrales vencidas durante 4 años al 20% C.S y con crecimiento anual de la
cuota de C$ 5,000. (a) Determinar el valor de la cuota 1 y 2 (b) Elabore el
calendario de pago o tabla de amortización. Respuesta: a) $ 53,223.34 y $
55,604.29
18. Dentro de 5 años se realizará una inversión importante en el sistema de
información de la empresa láctea “Leche Pura” hasta por un monto de $
5000,000. El gerente de la empresa creará un fondo de a amortización para
enfrentar los costos mediante cuotas anuales que se incrementarán en un 10%
anual. Si el fondo abona un interés del 9% efectivo. Determinar: a) el valor de
la primera cuota b) el capital del fondo al término del año 4 c) elaborar la tabla
de capitalización. Respuestas: a) $ 31,561.60 b) $ 233,978.75.
1. La compañía INTERCASA tiene un paquete de proyectos de inversión y para
que sean ejecutados se necesita realizar un análisis financiero. Cada proyecto está
diseñado para un horizonte de 8 años y tasas de interés de oportunidad distintas
debido a la actividad específica a los cuales están destinados. Los flujos de
fondos netos por año se presentan en la siguiente tabla. Determinar para cada
proyecto: a) VAN b) TIR O TIR Ajustada c) RBA.

PROYECTO 1O 0 1 2 3 4 5 6 7 8
A (20%) (500) 140 140 140 140 140 140 140 150
B (18%) (450) --- --- 205 205 205 205 205 225
C (15%) (560) 120 120 120 120 150 150 150 170
D (18%) (230) 50 60 70 80 70 60 50 80
E (17%) (620) --- 180 185 190 200 205 210 240
F (15%) (300) 300 (120) 135 --- 150 (80) 150 400
G (16%) (1300) 300 300 300 280 280 280 280 270
H (22%) (800) --- 175 (275) 375 400 (165) 200 580

Respuestas:

PROYECTO VAN TIR TIR AJUSTADA RBC


A $39.52 22.75% --- $1.08
B 70.25 21.80% --- 1.16
C 34.00 16.77% --- 1.06
D 29.12 22.10% --- 1.13
E 37.83 18.80% --- 1.06
F 186.03 --- 20.34% 1.44
H ($118.73) --- 19.29% 0.83
2. La inversión en el año cero de un proyecto es de C$ 100,000. Los flujos netos del
inversionista (utilidades) son las siguientes: del año 1 al 4 C$ 25,000 y del año 5
al 8 C$ 30,000. El proyecto tiene una vida útil de 8 años y al final de los cuales
tendrá un valor de salvamento de C$ 50,000. Si la tasa de interés de oportunidad
es del 18%, determine: a) EL VAN b) La TIR c) La RBC. Respuestas: a)
C$ 22,179 b) 24% C) 1.22

3. Los ingresos brutos de un proyecto son de C$ 120,000 anuales y los costos de


operación son de $ 75,000 desde el año 1 hasta el 5 y de $ 60,000 del año 6 hasta
el 10. Los impuestos sobre ganancias gravables son del 20%. La vida útil del
proyecto es de 10 años y tiene un valor residual de $ 80,000. La inversión inicial
en el año cero es de $ 200,000 y la tasa de interés de oportunidad es del 15%
anual. Determine: a) El VAN b) TIR c) RBC. Respuestas: a) $ 20,450.00.

4. El proyecto de cultivo de piña en la zona de Ticuantepe tiene una inversión


inicial del $ 25,000, los ingresos netos son de $ 7,000 desde el año 1 hasta el 5 y
de $ 8,000 desde el año 6 hasta el 10. si la tasa de oportunidad es del 21%,
determine y aplique el criterio de: a) VAN, b) TIR c) RBC Respuesta: a)
$ 4,506.63 b) 26.6% c) $ 1.18

5. Un proyecto industrial trabaja con una tasa de interés del 25% y tiene el siguiente
flujo de caja neto.

AÑO FLUJO AÑO FLUJO AÑO FLUJO


0 (1,000) 4 500 8 600
1 (400) 5 600 9 200
2 100 6 600 10 700
3 500 7 600 10 300

Calcular y aplicar el criterio de a) VAN b) TIR c) RBC Respuesta: a) $ <64.60>


b) 23.8% c) 0.95
1. Un préstamo de C$ 140,000 se amortizará mediante cuotas niveladas vencidas
trimestrales de C$ 15,497.20 en un plazo de 3 años. Determine la tasa de
interés efectiva. Respuesta. 20% .

2. Un proyecto tiene una inversión inicial de $ 50,756.92 que genera ingresos


netos semestrales de $ 10,000, durante 3 años. Determine la tasa de retorno
anual de la inversión (TIR). Respuesta: 10.25%.

3. Un comerciante realiza un depósito de $ 131,509.34 en una institución


bancaria. El depósito deberá agotarse mediante 36 retiros mensuales de %
5,000 comenzando en el mes 6. Determine una tasa de interés nominal C.M
que garantice la serie de retiros del comerciante. Respuesta: J = 16.6661% C.M.

4. A que tasa de interés nominal C.S deberá invertir una persona para tener
dentro de 5 años C$ 467,912.72, si deposita cada trimestre de forma anticipada
la cantidad de C$ 12,000? Respuesta: J = 24.72% C.S.

5. Determinar la tasa de interés anual que haga equivalentes las siguientes


cantidades: $ 24,277.60 hoy con $ 25,000 dentro de 3.5 años y $ 18,000 dentro
de 5 años. Respuesta: 15%.

6. Para financiar un proyecto se necesitó de un préstamo de $ 500,000 que se


pagó en un tiempo total de 10 años incluidos 2 años de gracias, a través del
sistema de cuotas noveladas anuales de valor $ 170,739.12 ¿Qué tasa de
interés anual se pagó sobre el préstamo? Repuesta: 18%.

7. Un artículo cuyo precio de contado es C$ 30,000 se puede adquirir mediante


12 pagos mensuales anticipados de C$ 3,500. (a) ¿Cuál es la tasa efectiva
mensual cobrada? (b) Cuál es la tasa nominal C.M? Respuesta: (a) 6.81% (b)
82.72% C.M.
8. La compañía A ofrece un préstamo de $ 8000,000 para pagar en 60 cuotas
mensuales vencidas de $ 24,428.26, y la compañía B ofrece prestar esa misma
cantidad para ser pagadas en 60 cuotas mensuales vencidas de $ 20,000 y dos
cuotas adicionales a los de $ 20,000; la primera de $ 100,000 para ser pagada
al final del mes 15 y la otra de $ 120,000 para ser pagada al final del mes 30.
Halle: a) la tasa efectiva mensual que cobra A. b) La tasa efectiva mensual que
cobra B. c) la tasa nominal C.M que cobra A. d) la tasa nominal C.M que
cobra B. e) la tasa efectiva anual que cobra A. f) la tasa efectiva anual que
cobra B. Respuesta: a) 2.25% b) 2.19% c) J=27% C.M d) 26.28% C.M. e)
30.605% f) 29.688%.
1. Un banco local ofrece financiamiento para la compra de automóviles. El ing.
Gutiérrez adquirió un vehículo en US 12,000 con el 15% de prima y el saldo
lo cancelará mediante el sistema de cuotas niveladas mensuales a un plazo de
48 meses y una tasa de interés del 20% efectivo anual sobre saldos. (a)
Determine el valor de la cuota mensual. (b) ¿Cuánto pagaría el Ing. Gutiérrez
si desea cancelar el saldo después de pagar la cuota 28?. (4) Elabore el
calendario de pago hasta la cuota 4 inclusive. Respuestas: a) $ 301.60 b)
$ 5,162.30.

2. Un Banco Estatal concede un préstamo personal por la cantidad de $ 50,000 a


24 meses de plazo al 18% C.M anual. Con intereses moratorios del 9% y
pagaderos mediante cuotas iguales mensuales, la primera con vencimiento
dentro de un mes. (a) cuál es el valor de cada cuota? (b) si el pago de la cuota
12 se retrasa 18 días, ¿Qué pago deberá realizarse para poner al corriente (c)
elabore el calendario de pago. Respuestas: a) $ 2,496.20 b) $ 2,769.02.

3. Un agricultor obtiene un préstamo de C$ 1,000,000 con intereses del 18%


capitalizable semestralmente. El préstamo comenzará a amortizarse un año
después de haber sido concedido, mediante pagos trimestrales vencidos
iguales valor durante un plazo toal de 5 años. (a) cuál es el valor de cada
pago? (b) Cuál es el saldo insoluto justamente después del 6to pago? (c)
Elabore el calendario de pago hasta la cuota 4. Respuesta: a) C$ 96,488.19 b)
C$ 827,204.59

4. En el problema anterior suponga que el agricultor desea amortizar la


obligación financiera en 7 cuotas iguales semestrales, la primera dentro de dos
años. (a) Cuál es el valor de cada cuota? (b) Cuál es el capital insoluto después
del pago de cuota 5?. (c) Elabore el calendario de pago para esta situación?
Respuestas: a) C$ 257,309.98 b) C$ 452,636.86
5. Una sociedad Anónima desea US$ 5.4 millones para la inversión inicial de un
proyecto, de los cuales el 60% se obtiene a través de un préstamo bancario a
un interés del 15% C.S con 2.5 años de gracia sin liquidar intereses. El
préstamo se pagará en 10 cuotas semestrales iguales. Determine: a) el valor de
cada pago b) El saldo insoluto justamente después de pagar la cuota 6? c)
Elaborar el calendario de pago hasta la cuota 5 inclusive. Respuestas: a)
$ 677,649.21 b) 2,269,668.30.

6. En el ejercicio anterior suponga que los intereses se liquidan durante el


período de gracia de forma semestral. Calcular: a) el valor de la cuota b) El
saldo insoluto justamente antes de pagar la cuota 5 c) El valor del pago de
intereses en el período de gracia d9 elaborar la tabla de pago hasta la cuota 4
inclusive. Respuestas: a) $ 472,022.40 b) $ 2,381,770.70 c) $ 243,000.

7. Un Banco otorga un crédito a una Cooperativa por la cantidad de $ 20,000 a


una tasa de interés del 20% C.M e intereses moratorios del 10% anual. Plazo
total del préstamo 4 años. Determinar la cuota para los siguientes sistemas de
pagos:

a) El valor de la cuota mensual nivelada, 2 meses de gracia. Respuesta. $ 647.02


b) El valor de la cuota trimestral nivelada, no hay períodos de gracia.

8. Una compañía amortizará la suma de $ 1,000,000 mediante pagos mensuales


vencidos iguales durante 20 años con intereses al 20% C.M. Halle la
distribución del pago 150 entre intereses y amortización al principal.
Respuesta: Intereses $ 13,213.42. Amortización principal: $ 3,774.83.

9. Una persona compra una casa cuyo valor de contado es C$ 800,000.00 para
pagarse a plazo, le exigen una cuota inicial correspondiente al 40% del valor
de contado y el resto lo cancelará mediante 120 cuotas mensuales iguales.
Para reducir el costo de la cuota mensual, ofrece dar tres cuotas
extraordinarias de C$ 75,000.00 C/U, a los 40, 80 y 120 meses
respectivamente. Si el interés es de 30% efectivo. Determine: a) el valor de la
cuota mensual, b) el saldo justamente después de pagar la cuota ordinario y
extraordinaria e el mes 40. Respuesta: a) C$ 10,253.90 b) C$ 308,200.59.

10. el valor del préstamo otorgado a una empresa para financiar un proyecto es de
$ 500,000.00 el cual debe pagar mediante de sistemas de cuotas
proporcionales semestrales en un plazo total de 10 años y un interés del 18%
C.S. a) Determine el valor de la cuota 1 y 2, b) elabore el calendario de pago
hasta la cuota 5. Respuesta: a) $ 70,000.00 y $ 67,750.00

11. En el problema anterior, suponga que la Empresa solicita a su acreedor un


período de gracia de dos años y después pagar el préstamo mediante sistemas
de cuotas promociónales semestrales. a) determine las cuotas 1 y 2, b) Elabore
el calendario de pagos, Repuesta: $ 107,633.10 y $ 103,663.03.

12. Una empresa desea tener disponible dentro 5 años la cantidad de $ 200,000
para realizar nuevas inversiones en la infraestructura de sus plantas. Para ello
se ha propuesto crear un fondo amortización a través de cuotas mensuales
iguales. Determine: a) El valor de l cuota si el fondo gana un interés del 12%
C.M. b) Elaborar la tabla de capitalización hasta la cuota 5. Respuesta
$ 2,448.89.

13. ¿Qué cantidad debe depositar usted trimestralmente en fondo que gana el 15%
anual para acumular $ 12,400 dentro de 6 años? Respuesta. $ 335.80

14. Una Cía. Desea reunir $ 150,000 dentro de 4 años y abre un fondo con
$ 24,000 en el mes cero. Después a los 5 meses comienza a depositar una
cantidad constante mensual. Si el interés es del 16% C.M calcular el valor de
la cuota mensual y elaborar la tabla de capitalización hasta la cuota 5.
Respuesta $ 1,818.57