Nombre de la asignatura: Administración Presupuestaria

Parcial de estudio: Segundo

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Parcial de estudio: Segundo

Introducción
En este segmento concluiremos el proceso de planificación para empresas, en lo concerniente a la
planificación del capital de operación e inversión de capital, así como el uso de herramientas de apoyo en
el proceso de planeación financiera como son las derivadas del punto de equilibrio.

El capital de operación de la empresa constituye todos los activos de corto plazo que requiere una
organización para desarrollar sus actividades de manera normal, es decir, está relacionado con el manejo
de inventarios, cuentas por cobrar y los niveles de efectivo, así como toda la gestión de financiamiento de
esos rubros, de manera que la empresa pueda generar los suficientes niveles de iliquidez para cubrir sus
operaciones cotidianas y pago de compromisos financieros.

El estudio de la técnica del presupuesto de capital permite definir el proceso de planear y evaluar los
gastos generados por los activos y que contempla los flujos de efectivo mayores de un año, su
importancia radica en que el uso adecuado contribuirá a evitar gastos innecesarios o que los recursos se
empleen en forma racional, permitiendo así, que exista una producción y capacidad suficientes para lo
que debe estar en armonía con la capacidad de absorción de mercado que se alcance.

El análisis de contribución y uso de la técnica de punto de equilibrio implican el empleo de una serie de
herramientas analíticas para evaluar sus efectos sobre las utilidades, fruto de los cambios en los niveles de
ventas (unidades), precios, costos fijos y, principalmente, costos variables, es decir, su sustento es el
estudio del margen de contribución, que no es más que las ventas menos los costos variables totales.

Asesoría didáctica
I. Punto de equilibrio

Lea la siguiente información necesaria para este parcial de estudios antes de seguir.

Los presupuestos flexibles de gastos consideran tres variables importantes en su estudio:

a) transcurso del tiempo

b) niveles de producción
c) combinación idónea del tiempo y la actividad productiva

Costo variable. Es el que cambia en proporción directa a los cambios en el nivel del causante del costo.

Costo fijo. Costo que no se ve afectado de inmediato por los cambios en la cantidad de la guía del costo.

Rango relevante. Es el límite del nivel de actividad del causante del costo dentro del que es válida una
relación específica entre los costos y el causante del costo.

Equilibrio operacional. Nivel de ventas que permite cubrir costos fijos y variables, es decir, los costos
operacionales.

Equilibrio total. Nivel de ventas que permite cubrir los costos totales, es decir, los costos operacionales y
los resultados de la actividad no operacional (otros ingresos e intereses).

El análisis del punto de equilibrio para su formación profesional es fundamental y se presenta un caso
práctico de cómo usted puede tomar decisiones adecuadas, basado en este estudio. Para facilitar el tema
de estudio, le sugiero que analice y comprenda el ejercicio que se plantea a continuación.

La empresa XYZ desea realizar un análisis de costos para el producto más importante que fabrica.
Basados en su experiencia y la información contable con la que cuenta en la actualidad, se presenta la
siguiente información:
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Precio de venta unitario: $ 5,00

Costos variables unitarios: $ 2,00
Costos fijos totales: $ 1.200,00.
Intereses cargados al producto: $ 300
Utilidad esperada: $ 1.000

Se pide:

 Modelo costo-volumen-utilidad operacional

 Punto de equilibrio, modelo gráfico
 ¿Cuál es el nivel de ventas e ingresos que brinden el equilibrio operacional?
 ¿Cuál es el nivel de ventas e ingresos que brinden el equilibrio total?
 ¿Cuál es el nivel de ventas e ingresos que brinden un beneficio de $ 1.000?

Modelo costo-volumen-utilidad

Costos Costos Costo Costo

Unidades de fijos variables Costo Costo fijo variable total
producción totales totales total unitario unitario unitario Ingresos
0 1,200.00 - 1,200.00 - - - -
50 1,200.00 100.00 1,300.00 24.00 2.00 26.00 250.00
100 1,200.00 200.00 1,400.00 12.00 2.00 14.00 500.00
150 1,200.00 300.00 1,500.00 8.00 2.00 10.00 750.00
200 1,200.00 400.00 1,600.00 6.00 2.00 8.00 1,000.00
250 1,200.00 500.00 1,700.00 4.80 2.00 6.80 1,250.00
300 1,200.00 600.00 1,800.00 4.00 2.00 6.00 1,500.00
350 1,200.00 700.00 1,900.00 3.43 2.00 5.43 1,750.00
400 1,200.00 800.00 2,000.00 3.00 2.00 5.00 2,000.00 Punto de
450 1,200.00 900.00 2,100.00 2.67 2.00 4.67 2,250.00 equilibrio
500 1,200.00 1,000.00 2,200.00 2.40 2.00 4.40 2,500.00
550 1,200.00 1,100.00 2,300.00 2.18 2.00 4.18 2,750.00
600 1,200.00 1,200.00 2,400.00 2.00 2.00 4.00 3,000.00

Modelo gráfico

PUNTO DE EQUILIBRIO

3,500.00

3,000.00

2,500.00
DOLARES

2,000.00

1,500.00

1,000.00

500.00

-
0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 550 600
CLIENTES

Costo Fijo Costo Variable Costo Total Ingresos

Para confirmar el resultado del modelo gráfico, de manera analítica el equilibrio operacional se obtiene
sobre la base de la aplicación de las siguientes fórmulas.
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COSTO FIJO
CANTIDAD DE EQUILIBRIO = PRECIO - COSTO VARIABLE
UNITARIO

NIVEL MONETARIO VENTAS COSTO FIJO

EQUILIBRIO = COSTO VARIABLE
1 -
VENTAS

En caso de no contar con datos globales de costos variables y ventas, alternativamente se puede usar la
relación costo-variable unitario/ventas en todas las fórmulas, así el nivel monetario de ventas de
equilibrio se obtendría sobre la base de la siguiente fórmula:

NIVEL MONETARIO VENTAS COSTO FIJO

EQUILIBRIO = COSTO VARIABLE UNITARIO
1 -
PRECIO DE VENTA UNITARIO

Debe contar con $2000 de ingresos, que representan 400 unidades, con lo cual se obtiene su punto de
equilibrio operacional, es decir, la empresa cubre todos sus costos fijos y variables. Usted debe confirmar
los resultados.

A fin de determinar el equilibrio total de la empresa, debemos incorporar en las fórmulas descritas el
importe de intereses y otros ingresos en el numerador. Así:

COSTO FIJO + INTERESES - OTROS

CANTIDAD DE EQUILIBRIO = INGRESOS
PRECIO - COSTO VARIABLE UNITARIO

COSTO FIJO + INTERESES - OTROS

NIVEL MONETARIO VENTAS INGRESOS
EQUILIBRIO =
COSTO VARIABLE
1 -
VENTAS

Reemplazando los datos respetivos se determina que la empresa debe generar ingreso por $2500
equivalentes a 500 unidades, a fin de cubrir los costos totales (operacionales + intereses) y de esta forma
llegar al nivel en que no gane ni pierda. Usted debe confirmar los resultados.

Finalmente con el propósito de determinar el nivel de ventas para obtener un nivel de utilidad, hay que
incorporar en el numerador de las fórmulas el importe de la utilidad esperada por 1.5083 que es el
impacto del 15% de participación de trabajadores y 22% de Impuesto a la Renta.

COSTO FIJO + INTER - O. INGR. + 1.5083 UTIL.

CANTIDAD DE VENTAS PARA UTIL. O= ESPERADA
PRECIO - COSTO VARIABLE UNITARIO

COSTO FIJO + INTER - O. INGR. + 1.5083 UTIL.

NIVEL MONETARIO VENTAS PARA ESPERADA
UTIL. =
COSTO VARIABLE
1 -
VENTAS
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Reemplazando los datos respetivos se determina que la empresa debe generar un ingreso por $5.013,82
equivalentes a 1.002,756 unidades, a fin de generar una utilidad neta de $1.000. Usted debe confirmar los
resultados.

Las respuestas calculadas se confirman elaborando el estado de contribución.

EQUI. EQUIL. UTIL.

OPERAC. TOTAL ESPERADA
CANTIDAD 400,00 500,00 1.002,76
PRECIO 5,00 5,00 5,00
VENTAS 2.000,00 2.500,00 5.013,82
(-) COSTO VARIABLE 800,00 1.000,00 2.005,53
(=) MARGEN CONTRIBUCIÓN
TOTAL 1.200,00 1.500,00 3.008,29
(-) COSTO FIJO 1.200,00 1.200,00 1.200,00
(=) UTILIDAD OPERACIONAL 0,00 300,00 1.808,29
(+) OTROS INGRESOS 0,00 0,00
(-) INTERESES 300,00 300,00
(=) UTIL. ANTES PARTIC e
IMPUESTOS 0,00 1.508,29
(-) PARTICPAC. E IMPUESTOS 0,00 508,29
(=) UTILIDAD NETA 0,00 1.000,00

Los presupuestos flexibles hacen referencia al estudio de los costos y gastos, sean estos variables, fijos y
semivariables; sin embargo, lo importante es conocer la relevancia de los costos, es decir, el nivel de
contribución de cada una de las líneas de producto frente a la utilidad bruta o margen de contribución. Es
de esta manera que le invito a revisar en el texto guía Presupuesto, planificación y control, el capítulo 10,
pp. 257-281.

Así mismo, el análisis del punto de equilibrio se enfoca sobre el punto de cruce en las curvas de ingresos
y costos variables totales, a un nivel de costos fijos permanentes para cierta capacidad instalada y dentro
de un intervalo relevante del volumen de ventas. Traducido en su fórmula, el punto de equilibrio en
unidades se obtiene dividiendo los costos fijos para la diferencia del precio y el costo variable unitario,
mientras que para el cálculo del punto de equilibrio en unidades monetarias se obtiene dividiendo el costo
fijo para la diferencia de uno menos el margen de contribución porcentual. Para una mejor comprensión
le invito a revisar en el texto guía Presupuesto, planificación y control, el capítulo 14, comprendido entre
las páginas 369-397.

II. Presupuesto de capital

El estudio de la técnica del presupuesto de capital permite definir el proceso de planear y evaluar los
gastos generados por los activos y que contempla los flujos de efectivo mayores de un año. Su
importancia radica en que el uso adecuado contribuirá a evitar gastos innecesarios o que los recursos se
empleen en forma racional permitiendo que exista una producción y capacidad suficientes para cubrir la
demanda insatisfecha en el mercado.

Los proyectos independientes tienen la particularidad de que los flujos de efectivo no se afectan entre sí,
por lo que la aceptación de uno de ellos no condiciona la aceptación de cualquiera de otros (pueden ser
puestos en marcha todos los proyectos).

Métodos para evaluar los proyectos de inversión

Los métodos para evaluar los proyectos de inversión pueden ser divididos en dos grandes áreas:

1. Aquellos que no consideran el valor del dinero a través del tiempo y que básicamente son:
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 Periodo de recuperación de la inversión o pay back
 Tasa de rendimiento contable o no ajustada (ROI), tasa de rendimiento promedio

2. Aquellos en los que se considera el valor del dinero a través del tiempo y que básicamente son:

 Valor actual neto o valor presente neto (VPN)

 Índice de rentabilidad
 Tasa interna de retorno o rendimiento (TIR)

Tasa de rendimiento contable o no ajustada (ROI). Es el método que compara la inversión contra la
utilidad que genera. Su objetivo es calcular el rendimiento del proyecto de inversión obteniendo una tasa
de rendimiento. La utilidad promedio se obtiene dividiendo la utilidad proyectada entre el número de
periodos. Esta medida representa la razón de las utilidades periódicas promedio después de impuestos
contra la inversión del proyecto.

Valor presente neto. Es una de las metodologías más difundidas, tal vez por su facilidad de aplicación y
por la sencillez de los conceptos que soportan. El método juzga si los flujos que el proyecto genera traídos
al valor presente son o no superiores a la inversión inicial.

Tasa interna de retorno. Este método determina la tasa a la que los flujos futuros se igualan con la
inversión inicial, se puede señalar que constituye el rendimiento que genera el proyecto.

Tasa interna de rendimiento. Constituye la relación que existe entre el valor actual de los flujos futuros
y la inversión inicial.

Los parámetros que nos permiten aceptar o rechazar los proyectos son:

Si el TIR % > % Tasa de Rendimiento esperada se acepta el proyecto.

TIR %  % Tasa de rendimiento esperada rechazamos el proyecto.

Cuando el VPN > 0 se acepta el proyecto.

Cuando el VPN  0 rechazamos el proyecto.

Si el IR > 1 se acepta el proyecto.

Si IR  1 rechazamos el proyecto.

Puntos a considerar para el análisis y evaluación de los proyectos de inversión

Se debe considerar lo siguiente:

 Determinar el monto de capital que debe ser invertido.

 Determinar el monto de otras inversiones que deben efectuarse y que están relacionadas con el
proyecto (mantenimiento, capital de trabajo, etc.).
 Vida útil del activo fijo que se está adquiriendo.
 Valor de desecho o rescate al final de su vida útil (teórico).
 En caso del reemplazo del activo fijo, el valor de recuperación del activo desechado.
 Flujos de ingresos positivos o negativos, cabe aclarar que no representa la utilidad contable, sino el
flujo de efectivo que genera la inversión.
 Costo de capital, es decir, la tasa de rendimiento o de descuento, que representa el costo del capital
promedio ponderado.

Es por tal motivo que para la evaluación y control de los proyectos de inversión se debe tomar en cuenta
el rendimiento y el costo de capital, así como la elaboración de los flujos de efectivo (identificar las
verdaderas entradas y salidas de efectivo), flujos que lo único que evidencian es la capacidad del
negocio para disponer de liquidez en el tiempo y hacer frente a los requerimientos en el corto, mediano
y largo plazos. Revise los capítulos 11 y 12 situados en las páginas 283-341 del texto guía.
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La utilización de herramientas tecnológicas como Excel es imprescindible en su carrera. En esta sección,
le ayudaré a calcular el valor presente neto o llamado valor actual neto (VAN) y la tasa interna de retorno
(TIR), por medio del avance tecnológico.

Ingrese en esta parte de funciones, luego vaya a insertar función, financieras y busque TIR, escriba los
parámetros necesarios y Excel calculará automáticamente la tasa interna de retorno.

De la misma manera para el valor presente neto, con la función VNA, cuyo resultado debe comparar con
la inversión inicial y de esta forma determina el VAN.

En nuestro ejemplo, se considera una tasa esperada de rendimiento del 8%; el valor neto actual de los
flujos futuros al 8% asciende a $2.272.027,14, el cual se compara con la inversión inicial de $2.000.000 y
su diferencia constituye el VAN.

En este caso estamos en zona de aceptación por ser el VAN positivo.

Igualmente, la TIR que se obtuvo del 9% es mayor que la tasa de rendimiento esperada que es del 8%, por
lo tanto, estamos en zona de aceptación.
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Finalmente, el índice de rentabilidad es de 1.03 y se obtuvo relacionando el valor actual de los flujos
futuros con la inversión inicial.

Note que en este caso, llegamos a la misma conclusión con VAN, TIR e IR.

INVERSIÓN -$ 2.200.000,00 -$ 2.200.000,00

AÑO 1 $ 200.000,00 $ 200.000,00
AÑO 2 $ 400.000,00 $ 400.000,00
AÑO 3 $ 600.000,00 $ 600.000,00
AÑO 4 $ 800.000,00 $ 800.000,00
AÑO 5 $ 1.000.000,00 $ 1.000.000,00

TIR 9,0% ´´=TIR(C2:C7)

VALOR ACTUAL FLUJOS
FUTUROS $ 2.273.027,14 ´´=VNA(8%;C3:C7)
VALOR ACTUAL NETO (VAN) $ 73.027,14 ´´=+C10+C2
ÍNDICE DE RENTABILIDAD 1,03 ´´=+C10/C2

Estimado estudiante, tome en cuenta que la inversión inicial debe ingresar en negativo, debido a que es un
valor de salida de dinero o efectivo, mientras los flujos de efectivo recibidos son valores positivos por lo
que son un ingreso.

Actividades de aprendizaje

Actividad de aprendizaje 2.1.

Resultado de Maneja el modelo costo-volumen-utilidad como herramienta de planeación financiera y fuente
aprendizaje de información para la toma de decisiones.

Contenido Punto de equilibrio y presupuesto flexible de gastos

Se presenta la estructura de costos de la empresa CEDX S.A., que se dedica a la fabricación de

mesas de madera:

Costos fijos $ 25.000 al año

Costos variables $ 20 por mesa
Precio de venta $ 120 por mesa
Intereses $ 10.000
Se pide:
Planteamiento de
la actividad a) ¿Cuántas mesas debe vender para alcanzar el equilibrio operacional?

b) ¿Cuántas mesas debe vender para alcanzar el equilibrio total?

c) ¿Cuántas mesas se deben producir si se desea una utilidad neta después de impuestos de
$50,000?

d) Suponga que únicamente se pueden vender 500 mesas en el periodo, ¿a qué precio se
deberían vender las mesas para alcanzar la utilidad de $30.000?
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Parcial de estudio: Segundo

Estudie los contenidos de la primera parte (punto de equilibrio) de la asesoría didáctica, así
como el caso planteado de planeación financiera con el uso de esta herramienta.
Orientaciones
didácticas
Además, revise los contenidos del texto guía Presupuestos, planificación y control de utilidades
de Welsh Glen, 6.ª edición. Estudie los contenidos del capítulo 14 del texto guía.

Criterios de El proceso de cálculo de punto de equilibrio, los resultados obtenidos, su interpretación y

evaluación confirmación a través de la preparación de estados de contribución.

Actividad de aprendizaje 2.2.

Obtiene competencias sobre el proceso de planificación de los flujos de efectivo de la empresa y
Resultado de
comprende cuáles son los presupuestos que se elaboran por tipo de empresa industrial,
aprendizaje
comercial o de servicio.

Cuentas x cobrar, cuentas x pagar, flujo de caja

Contenidos Preparación del estado de situación presupuestado e indicadores de gestión
Presupuestos de una empresa industrial con los de empresas de servicios y comerciales

Por medio de mapas conceptuales o cuadros de resumen, determine:

Planteamiento de a) ¿Cuáles son los fundamentos de la planificación y control de los flujos de efectivo?
la actividad
b) ¿Qué diferencia existe al elaborar presupuestos de una empresa industrial, comercial o de
servicio?

Estudie los contenidos del texto guía Presupuestos, planificación y control de utilidades de
Welsh Glen, 6.ª edición. Estudie los contenidos del capítulo 12 del texto guía.
Orientaciones
didácticas Además, considere los aspectos estudiados del capítulo 5 al 9, en los puntos pertinentes a la
preparación y estructura de los presupuestos de empresas industriales, comerciales y de
servicios.

Capacidad de síntesis y claridad con la que expone los fundamentos y finalidades de la

Criterios de planificación de los flujos de efectivo.
evaluación
Objetividad con la que expone diferencias.

Actividad de aprendizaje 2.3.

Realiza un diagnóstico estratégico de mercado para sustentar la solución del problema
Resultado de
identificado en la actividad 1.5 del primer parcial y prepara el presupuesto de capital de su
aprendizaje
potencial emprendimiento.

Presupuesto de inversiones de capital

Contenidos
Preparación del presupuesto de capital
Evaluación, VAN, TIR, periodo de recuperación, costo beneficio
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Parcial de estudio: Segundo

Sobre la base de su idea de emprendimiento identificada en la actividad 1.5 del primer parcial,
realice un diagnóstico estratégico de mercado que le permita inferir la demanda probable y con
ello determine el valor de la inversión inicial requerida, tanto en activos de largo plazo como en
capital de trabajo.
Planteamiento de
la actividad A partir de lo anterior, calcule los niveles de ingresos, así como los costos y gastos que
demandarían su operación para los próximos cinco años (con inicio en el año 2016).

Con la información obtenida, prepare el presupuesto de capital o flujo de fondos, que le permita
evaluar su factibilidad.

Identifique el mercado universo para su emprendimiento, en función de una probable demanda

insatisfecha, determine el nivel de demanda que se podrá captar. Con esa base, estime el valor
de la inversión inicial.

Orientaciones Posteriormente, realice la proyección de ingresos y egresos, planifique los resultados

didácticas operacionales para cinco años y sobre la base de estos resultados, prepare el presupuesto de
capital.

Tome como referencia las orientaciones impartidas en la guía así como lo expuesto en el
capítulo 11 del texto guía Presupuestos, planificación y control de Welsh, 6.ª edición.

Criterios de Coherencia, objetividad y estructura de los diferentes rubros que integren las proyecciones tanto
evaluación de la inversión inicial como los resultados a obtener y presupuesto de capital.

Actividad de aprendizaje 2.4.

Realiza la evaluación financiera a través del uso de los métodos del periodo de recuperación,
Resultado de
TIR, VAN IR, para determinar la factibilidad sobre el presupuesto de capital de su potencial
aprendizaje
emprendimiento.

Presupuesto de inversiones de capital

Contenidos
Preparación del presupuesto de capital
Evaluación, VAN, TIR, periodo de recuperación, costo beneficio

Sobre la base del presupuesto de capital obtenido en la actividad anterior, realice la proyección
de los flujos preparados del presupuesto de capital y:

a. Proceda a evaluar a través de la tasa de descuento acorde al riesgo del emprendimiento.

b. Determine el periodo de recuperación de la inversión.
Planteamiento de
c. Estime el valor actual neto.
la actividad
d. Calcule la tasa interna de retorno.
e. Establezca el índice costo-beneficio de su emprendimiento.

A fin de evaluar los flujos de entradas y salidas, justifique la tasa de descuento con la que se va
a evaluar el presupuesto de capital.
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Una vez estructurado el presupuesto de capital requerido en la actividad 2.3, determine la tasa
de descuento que va a aplicar, sustentando su importe; posteriormente, proceda a realizar la
evaluación con los métodos requeridos en el planteamiento del problema.
Orientaciones
didácticas
Tome como referencia las orientaciones impartidas en la asesoría didáctica de este parcial, así
como lo expuesto en el capítulo 11 del texto guía Presupuestos, planificación y control de
Welsh, 6.ª edición.

Exactitud de los cálculos de los parámetros utilizados para evaluar, criterio adoptado para
Criterios de
aceptar o rechazar el proyecto de emprendimiento.
evaluación

Formato de
Archivo de Microsoft Office.
entrega

Envíe las actividades de aprendizaje a través de la plataforma, mediante la sección

Contenidos, en un archivo cuyo nombre debe ser:
Enviar a
Formato: G#.Apellido.Apellido.Nombre.Asignatura

Envíe sus preguntas o dudas a través de la plataforma: utilice la sección Enviar correo y
Preguntas o dudas
marque el nombre de su tutor.

Puntaje por actividad

Actividades de aprendizaje
Puntaje
Actividad de aprendizaje 2.1. 3
Actividad de aprendizaje 2.2. 3
Actividad de aprendizaje 2.3. 8
Actividad de aprendizaje 2.4. 6
Suman 20

En caso de que para el examen sea estrictamente necesaria la consulta

de tablas, fórmulas, esquemas o gráficos, estos serán incluidos como
parte del examen o en un anexo.

El examen será sin consulta.

El tutor de la asignatura