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ECUADOR
INGENIERIA ECONÓMICA
2
1.13.1.4. LA MACRO Y MICROECONOMIA ........................................... 16
1.14.MICROECONOMIA ......................................................................................... 17
1.15.MACROECONOMIA-INTRODUCCION........................................................... 17
1.15.1. MACROECONOMIA-DEFINICION ........................................................... 18
1.15.2. AGENTES ECONOMICOS ...................................................................... 18
1.15.3. CICLOS ECONOMICOS ......................................................................... 18
1.15.4. POLITICA MAROECONOMICA ............................................................... 19
1.15.5. INDICADORES MACROECONOMICOS .................................................. 19
1.15.5.1. PIB ........................................................................................... 20
1.15.5.1.1. ¿Qué considera el PIB? .............................................................. 20
1.15.5.1.2. ¿Qué no Considera el PIB? ........................................................ 20
1.15.5.1.3. PIB REAL .................................................................................... 20
1.15.5.1.4. PIB NOMINAL ............................................................................. 20
1.15.5.1.5. INDICES DE PRECIOS ............................................................... 20
1.15.5.1.6. DEFLACTOR DEL PIB ................................................................ 21
1.15.5.1.7. INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOS VS EL PIB ................. 21
1.15.5.1.8. EJERCICIO DEFLACTOR PIB .................................................... 22
1.15.5.1.9. CRECIMIENTO DEL PIB EN EL ECUADOR .............................. 22
1.15.5.2. PNB .......................................................................................... 22
1.15.5.3. DESEMPLEO .......................................................................... 22
1.15.5.3.1. POBLACIÓN EN EDAD DE TRABAJAR (PET): ......................... 22
1.15.5.3.2. POBLACIÓN ECONÓMICAMENTE INACTIVA (PEI): ................ 22
1.15.5.3.3. POBLACION ECONOMICAMENTE ACTIVA (PEA): .................. 22
1.15.5.3.4. POBLACION CON EMPLEO ....................................................... 22
1.15.5.3.4.1. EMPLEO ADECUADO / PLENO ................................... 22
1.15.5.3.4.2. SUBEMPLEADOS......................................................... 23
1.15.5.3.4.3. EMPLEO NO REMUNERADO ...................................... 23
1.15.5.3.4.4. OTRO EMPLEO NO PLENO ......................................... 23
1.15.5.3.4.5. EMPLEO NO CLASIFICADO ........................................ 23
1.15.5.3.5. DESEMPLEADOS: ...................................................................... 23
1.15.5.4. INFLACION .............................................................................. 23
1.15.5.4.1. INTRODUCCION ......................................................................... 23
1.15.5.4.2. DEFINICION DE INFLACION ...................................................... 23
1.15.5.4.3. INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR ................................... 24
1.15.5.5. DEVALUACION ........................................................................ 24
1.15.5.5.1. INTRODUCCION ......................................................................... 24
1.15.5.5.2. ¿POR QUÉ OCURRE LA DEVALUACION? ............................... 25
1.15.5.6. DEFLACION ............................................................................. 25
1.15.5.7. CANASTA FAMILIAR ............................................................... 25
1.15.5.8. RIESGO PAIS .......................................................................... 25
1.15.5.8.1. INTRODUCCION ......................................................................... 25
1.15.5.8.2. ¿QUÉ ES EL RIESGO PAIS? ..................................................... 26
1.15.5.8.3. CONCEPTO DE INGENIERIA ECONOMICA……………………...26
2. PRINCIPIOS BÁSICOS DE MICROECONOMÍA .................................................. 27
2.1. Diversos Conceptos ...................................................................................... 28
3
2.1.1.2. Beneficio Marginal ............................................................................. 29
2.1.2. Ejercicios .................................................................................................. 29
2.1.3. Costo de Oportunidad .............................................................................. 29
2.1.4. Costo Hundido ......................................................................................... 30
2.2. Ley de Oferta y Demanda.............................................................................. 31
4
2.4.3. Excedente del consumidor y PRODUCTOR ............................................. 50
2.4.4. Excedente de consumidores y productores .............................................. 51
2.4.5. Ejercicios .................................................................................................. 51
3. Introducción a la Matemática Finaciera ................................................................. 59
3.1. El ABC de las finanzas .................................................................................. 60
3.2. El esquema de Rossell .................................................................................. 60
3.3. Definiciones Importantes .............................................................................. 61
3.3.1. Flujos de efectivo ..................................................................................... 61
3.3.2. Tasa de interés y tasa de rendimiento ...................................................... 61
3.3.3. El interés se paga..................................................................................... 61
3.3.4. El interés se gana..................................................................................... 61
3.4. Interés ............................................................................................................ 61
3.4.1. Interés simple y compuesto ...................................................................... 62
3.4.2. Interés simple ........................................................................................... 63
3.4.3. Ejercicios de interés simple ...................................................................... 67
3.4.4. Interés compuesto .................................................................................... 68
3.5. Amortización.................................................................................................. 72
3.5.1. Cuadros de amortización.......................................................................... 73
3.5.2. Características de los cuadros de amortización ....................................... 73
3.5.3. Cálculo de amortización ........................................................................... 74
3.5.4. Métodos de cálculo .................................................................................. 74
3.5.5. Amortización constante (Método Alemán) ............................................... 75
3.5.6. Amortización de vencimiento (Método Americano) .................................. 75
3.5.7. Amortización de pagos uniformes (Método Francés) ............................... 79
3.5.8. Amortización comercial (Método Flat) ..................................................... 81
4. CONTABILIDAD Y ESTADOS FINANCIEROS .................................................... 84
4.1. Contabilidad................................................................................................... 85
4.1.1. Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA) ................. 85
4.1.2. Normas Internacionales de Contabilidad .................................................. 87
4.2. Empresa ......................................................................................................... 87
4.3. Principio de Dualidad Económica ................................................................ 88
4.4. Ecuación de Balance..................................................................................... 88
4.5. Proceso Contable .......................................................................................... 89
4.6. Cuenta ............................................................................................................ 90
4.6.1. Cuenta T .................................................................................................. 90
4.6.2. Saldo deudor ............................................................................................ 90
4.6.3. Saldo acreedor ......................................................................................... 90
4.6.4. Saldo nulo ................................................................................................ 91
5
4.7. Estados financieros ...................................................................................... 93
4.8. Balance General ............................................................................................ 93
4.8.1. Estructura del Balance general................................................................. 95
4.9. ¿Qué es un activo? ...................................................................................... 95
4.9.1. Clasificación de los activos ....................................................................... 95
4.10.¿Qué es un pasivo? ..................................................................................... 98
4.10.1. Clasificación de los pasivos ...................................................................... 98
4.11.¿Qué es patrimonio? .................................................................................... 98
4.12.Teoría de la partida doble ........................................................................... 101
4.13.Libro diario................................................................................................... 103
4.14.Mayorización de cuentas ............................................................................ 104
4.15.Balance de Comprobación ......................................................................... 104
4.16.Estado de resultados .................................................................................. 105
4.16.1. Componentes del estado financiero ....................................................... 106
4.16.2. Ejemplo de cuentas pertenecientes al estado de resultados .................. 107
4.17.Ejercicios propuestos ................................................................................. 110
4.18.Flujo de recursos......................................................................................... 113
4.19.Relación entre balance general y estado de resultados ........................... 114
4.20.Flujo de caja................................................................................................. 116
5. COSTOS............................................................................................................. 119
5.1. Definición de costo ..................................................................................... 120
5.2. Definición de Gasto ..................................................................................... 121
5.2.1. Tipos de gastos ...................................................................................... 121
5.3. Diferencia entre costo y gasto.................................................................... 122
5.4. Qué es devengado....................................................................................... 123
5.5. Toma de decisiones según análisis de costos ......................................... 123
5.6. Asignación de costos ................................................................................. 123
5.7. Clasificación de costos ............................................................................... 125
5.8. Punto de equilibrio ...................................................................................... 128
5.8.1. Importancia del punto de equilibrio ......................................................... 129
5.8.2. Supuestos del punto de equilibrio ........................................................... 129
5.8.3. Volumen de equilibrio. Veq o Qeq .......................................................... 129
5.8.4. Margen de contribución .......................................................................... 129
5.8.5. Incidencia de la estructura de costos...................................................... 129
5.8.6. Comprar o fabricar ................................................................................. 132
6. INDICADÓRES FINANCIEROS.......................................................................... 135
6.1. Indicadores de liquidez ............................................................................... 136
6.1.1. Liquidez Corriente .................................................................................. 136
6.1.2. Prueba Ácida.......................................................................................... 136
6.2. Indicadores de solvencia. .......................................................................... 137
6
6.2.1. Endeudamiento del efectivo ................................................................... 137
6.2.2. Endeudamiento patrimonial .................................................................... 137
6.2.3. Endeudamiento del activo fijo ................................................................. 138
6.2.4. Apalancamiento...................................................................................... 138
6.2.5. Apalancamiento financiero ..................................................................... 139
6.3. Indicadores de gestión................................................................................ 139
6.3.1. Rotación de cartera ................................................................................ 140
6.3.2. Rotación del activo fijo............................................................................ 140
6.3.3. Rotación de ventas................................................................................. 141
6.3.4. Periodo medio de cobranza .................................................................... 142
6.3.5. Periodo medio de pago .......................................................................... 143
6.3.6. Impacto de los gastos de administración y ventas .................................. 144
6.3.7. Impacto de la carga financiera................................................................ 145
6.4. Indicadores de rentabilidad ........................................................................ 146
6.4.1. Rentabilidad neta del activo (Dupont) .................................................... 146
6.4.2. Margen Bruto ......................................................................................... 147
6.4.3. Margen operacional................................................................................ 148
6.4.4. Rentabilidad neta de ventas (Margen Neto) .......................................... 148
6.4.5. Rentabilidad Operacional del patrimonio ................................................ 149
6.4.6. Rentabilidad Financiera .......................................................................... 150
7
CAPÍTULO 1
CONCEPTOS BASICOS DE MACROECONOMIA
OBJETIVOS DE APRENDIZAJE
8
1. CONCEPTOS BASICOS DE MACROECONOMIA
1.1 LA ECONOMIA: BASES FUNDAMENTALES
La economía se fundamenta en 3 elementos:
1.1.1 MARCO LEGAL
“El concepto de marco legal, es aplicado al conjunto de provisiones regulatorias
y leyes interrelacionadas entre sí. También denominado Marco Jurídico,
contempla un conjunto de disposiciones, leyes, reglamentos y acuerdos.
Se basa en la Constitución como suprema legislación y se completa con
legislaciones promulgadas por el parlamento o legislatura, los códigos penales,
las regulaciones como Código de Conducta y Ética. (Francisco, 2011)
Grau (2002): Mireia Grau, enfatizando en el elemento político, plantea que las
políticas públicas “son el conjunto de acciones, de procesos, de interacciones e
intercambios entre actores que tienen lugar en los ámbitos del poder político.
Así, y a pesar de que existe cierta tendencia a pensar que el ámbito de las
políticas públicas es el ámbito de la tecnicidad, las políticas públicas y su
estudio suponen entrar en el análisis de lo que es el poder político: quién
obtiene qué, por qué y cuándo y las consecuencias de ello”
Dye (2008): Dye, por su parte, en una definición sucinta, pero muy difundida,
señala que una política pública “es todo lo que los gobiernos deciden hacer o
no hacer”.
9
representa gráficamente la idea de sistema jurídico escalonado” (López, 2010,
pág. 1.)
Entonces, la pirámide de Kelsen establece un principio de jerarquía en las leyes,
compuesto por un sistema jurídico y se considera a nivel mundial
Figura 1. Pirámide de Kelsen
Constitución
de la República
Convenios
Internacionales
Reglamentos de la Empresa
10
Según Milton Friedman se definió a la economía como: “la economía es la
ciencia que estudia como determinada sociedad resuelve el problema
económico, entendiendo como problema económico la existencia de medios
escasos para la satisfacción de usos alternativos”
“La palabra economía es de uso muy antiguo, puesto que deriva de los términos
griegos oikos (casa) y nomos (regla), lo cual significa “gobierno de la casa” o
“administración doméstica”.
La economía es una ciencia social que estudia las leyes de producción,
distribución, intercambio y consumo de bienes y servicios que el hombre
necesita o desea.
Las necesidades del hombre, en casi todo los campos, son superiores a los
medios de que dispone paras satisfacerlas, de ahí se deriva la actividad
económica. La economía busca fijar los principios y las correspondientes normas
de aplicación, destinadas a poner los recursos naturales, los medios de
producción, el capital, el trabajo, la técnica y la mecánica de las relaciones
humanas en función de la vida de la sociedad.
Aun siendo una ciencia social, la economía se ve determinada por su propio
objeto de estudio a emplear de forma continua el análisis matemático. Combina
pues, el interés de ciencias humanas con la Lógica y las Matemáticas.”
(Definista, 2015)
DEFINICIÓN AUTOR
El estudio de cómo los individuos transforman los recursos Mark Skousen (1994)
naturales en productos y servicios finales que pueden usar
las personas
11
Fuente: Viteri J. (2017). Definición de Economía. Clases de Ingeniería
Económica. FIQ-UCE.
EL CONFLICTO ENTRE
NECESIDADES RECURSOS
LIMITADAS LIMITADOS
Genera
Que
implica
NECESIDAD DE
ESCASEZ ELEGIR
Que supone
RENUNCIAR OTRAS
OPCIONES
Que soporta
DECISIONES
12
1.8 PIRAMIDE DE MASLOW
1.9.2 EFICIENCIA
13
de los individuos. Entonces podemos decir que la economía produce
eficientemente cuando se puede mejorar el bienestar económico de una
persona sin empeorar el de alguna otra.
1.9.3 BIENES:
1.9.4 PRODUCCION
Hace referencia a qué bienes son los que se van a elaborar y en qué
medios se usarán para producir dichos bienes.
Los recursos utilizados para producir bienes y servicios se denominan
factores de producción o recursos de producción
1.9.5 CONSUMO
“Consumo es la acción de utilizar y/o gastar un producto, un bien o un
servicio para atender necesidades humanas tanto primarias como
secundarias. En economía, se considera el consumo como la fase final
del proceso productivo, cuando el bien obtenido es capaz de servir de
utilidad al consumidor.” (Economipedia, 2015) [10]
1.9.6 NECESIDAD
Impulso, carencia, imposible resistirse
“En Economía la NECESIDAD es un componente básico del ser
humano que afecta su comportamiento, porque siente la falta de algo
para poder sobrevivir o sencillamente para estar mejor. Por tanto,
la necesidad humana es el blanco al que apunta la mercadotecnia
actual para cumplir una de sus principales funciones, que es la de
identificar y satisfacer las necesidades existentes en el mercado.”
(Thompson, 2014) [11]
14
Figura 4. Flujo Circular del Dinero
15
Los agregados macroeconómicos como: inflación, producción nacional,
ingreso nacional, entre otros.
El comercio internacional
El empleo y desempleo
16
Tabla 2. Cuadro comparativo entre la Macro y Microeconomía
1.15 MACROECONOMIA-INTRODUCCION
17
Tabla 1.18.1-1 Definiciones de Macroeconomía según varios autores
Los agentes que conforman la economía y para que esta tenga lugar son:
o Economías Domésticas o familias
o Empresas
o Sector público
o Sector Exterior
18
Figura 5. Fluctuación de los Ciclos Económicos
19
1.15.5.1 PIB
El PIB NO considera:
Acciones Trading
Bonos
Seguros privados
Pagos de transferencias gubernamentales tales como: Seguros,
ayudas humanitarias, etc.
Son unas medidas ponderadas de los precios en los que cada bien o
servicio se valora de acuerdo con su “peso” o importancia en el
producto total.
20
El Deflactor del PIB es un índice de precios que se obtiene dividiendo para
cada año el PIB nominal entre en PIB real, este toma valor 100 en el año
base.
El deflactor del PIB se calcula mediante la siguiente formula:
𝑃𝐼𝐵 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙(𝑎ñ𝑜 𝑡)
𝐷𝑒𝑓𝑙𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟
1.15.5.1.7 INDICE 𝑃𝐼𝐵 (𝑎ñ𝑜 AL
DE𝑑𝑒PRECIOS 𝑡) =CONSUMIDOS VS EL .PIB
100
𝑃𝐼𝐵 𝑟𝑒𝑎𝑙 (𝑎ñ𝑜 𝑡)
El deflactor del PIB mide los precios de todos los bienes y servicios
producidos.
El IPC mide sólo los precios de los bienes y servicios comprados por los
consumidores.
El deflactor del PIB sólo comprende los bienes producidos en el interior.
Los bienes no forman parte del PIB y no se reflejan en el deflactor del PIB.
El IPC asigna ponderaciones fijas a los precios de los diferentes bienes.
El deflactor del PIB asigna ponderaciones variables.
Calcule:
El PIB nominal, el PIB real y el deflactor del PIB para cada año tomando
2015 como año base.
SOLUCION
a) El PIB nominal de un año se calcula como las producciones del año
valoradas a precios del año:
𝑎ñ𝑜 𝑏𝑎𝑠𝑒
b) El deflactor del PIB (para abreviar, lo indicaremos como 𝐷𝑒𝑓𝑎ñ𝑜 ) en
un año se calcula como el PIB nominal del año dividido entre el PIB real del
año, y multiplicado por 100:
2015
𝑃𝐼𝐵2014 520
𝐷𝑒𝑓2014 = 2015 . 100 = 490 . 100 = 106.1
𝑃𝐼𝐵2014
2015
𝑃𝐼𝐵2015 548
𝐷𝑒𝑓2015 = 2015 . 100 = 548 . 100 = 100
𝑃𝐼𝐵2015
2015
𝑃𝐼𝐵2016 572
𝐷𝑒𝑓2016 = 2015 . 100 = 419 . 100 = 110.2
𝑃𝐼𝐵2016
21
Figura 6. Crecimiento del PIB
1.15.5.2 PNB
1.15.5.3 DESEMPLEO
“El desempleo es un indicador de la salud económica de un país, sin
embargo es difícil interpretar exactamente su valor.
Según el INEC puede clasificar a la población en:
22
(empleados); y personas que no tenían empleo pero estaban
disponibles para trabajar y buscan empleo (desempleados).
23
1.15.5.4 INFLACION
1.15.5.4.1 INTRODUCCION
24
1.15.5.5 DEVALUACION
1.15.5.5.1 INTRODUCCION
1.15.5.6 DEFLACION
25
El riesgo país es un indicador sobre las posibilidades de un país emergente
de no cumplir en los términos acordados con el pago de su deuda externa, ya
sea al capital o sus intereses; cuanto más crece el nivel del "Riesgo País" de
una nación determinada, mayor es la probabilidad de que la misma ingrese
en moratoria de pagos o "default".
“El riesgo país es un índice que intenta medir el grado de riesgo que entraña un
país para las inversiones extranjeras. Los inversores, al momento de realizar sus
elecciones de dónde y cómo invertir, buscan maximizar sus ganancias, pero
además tienen en cuenta el riesgo, esto es, la probabilidad de que las ganancias
sean menor que lo esperado o que existan pérdidas. En términos estadísticos,
las ganancias se suelen medir usualmente por el rendimiento esperado, y el
riesgo por la desviación estándar del rendimiento esperado. Debido a la gran
cantidad de información disponible y al costo de obtenerla, a problemas de
información imperfecta y asimetrías de información, y principalmente a que es
imposible adivinar el futuro, es imposible saber con exactitud cuál es el
rendimiento esperado y la desviación estándar de una inversión. Sin embargo,
para disminuir el costo de obtener la información, aprovechando las economías
de escala existentes en la búsqueda de información, se elaboran índices. El
índice de riesgo país es un indicador simplificado de la situación de un país, que
utilizan los inversores internacionales como un elemento más cuando toman sus
decisiones. El riesgo país es un indicador simplificado e imperfecto de la
situación de una economía.” (Anzil, 2011)
26
Fuente: Desarrollo Peruano, 2017. Recuperado de:
http://desarrolloperuano.blogspot.com/2017/01/el-peru-en-el-ranking-
latinomericano.html
[20]
27
Figura 2. Campos que abarca la Ingeniería Económica
BIBLIOGRAFIA
28
Economipedia (2015). Que es el consumo. Diccionario de la economía.
Recuperado de: http://economipedia.com/definiciones/consumo.html
Thompson I. (2014). Definición de necesidad. Promonegocios.net. Recuperado
de: https://www.promonegocios.net/mercadotecnia/necesidad-definicion.html
Economipedia (2015). Macroeconomía. Diccionario de la economía. Recuperado
de: http://economipedia.com/definiciones/consumo.html
Economipedia (2015). Microeconomía. Diccionario de la economía. Recuperado
de: http://economipedia.com/definiciones/consumo.html
GestioPolis.com Experto. (2001)¿Qué son microeconomía y macroeconomía?
Recuperado de https://www.gestiopolis.com/que-son-microeconomia-y-
macroeconomia/
INEC (2016). Empleo y Condición Económica del Ecuador. Recuperado de:
http://www.ecuadorencifras.gob.ec/wp-
content/uploads/downloads/2015/02/Empleo-y-condici%C3%B3n-de-actividad-en-
Ecuador.pdf
Club Planeta, 2015. Indicadores Económicos. Devaluación. Recuperado de:
https://www.economia.com.mx/devaluacion.htm
Economipedia (2015). Deflación. Diccionario de la economía. Recuperado de:
http://economipedia.com/definiciones/deflacion.html
Anzil F. (2011). Riesgo País, que es, definición. Econlink. Recuperado de:
https://www.econlink.com.ar/definicion/riesgopais.shtml
Desarrollo Peruano (2017). Rankin Latinoamericano del Riesgo País. Recuperado
de: http://desarrolloperuano.blogspot.com/2017/01/el-peru-en-el-ranking-
latinomericano.htm
29
CAPÍTULO 2
OBJETIVOS DE APRENDIZAJE:
30
2 PRINCIPIOS BÁSICOS DE MICROECONOMÍA
2.1 Diversos Conceptos
31
Este análisis consiste en establecer un punto de equilibrio a partir del cual
dos variables generalmente costo e ingreso se crucen para obtener una
maximización del beneficio o venta.
2.1.1.1 Costo Marginal
El coste marginal se define como la variación en el coste total,
ante el aumento de una unidad en la cantidad producida. Dicho
en otras palabras, es el coste de producir una unidad
adicional.
Ejemplo:
Número
Ingreso Costo Costo Beneficio Ingreso
de
Total Total Marginal Marginal T-Costo T
Barcos
0 0 0 - - -
1 300 100 100 300 200
2 480 200 100 180 280
3 600 300 100 120 300
4 640 400 100 40 240
32
Solución:
Solución Gráfica;
2.1.2 Ejercicios
33
3 15 5 8 4 7
4 20 5 14 6 6
5 25 5 22 8 3
Ejemplo:
34
Beneficios frutería: 20.000
Una regla importante con respecto a los costes hundidos es que estos
no deben ser tomados en cuenta en las decisiones económicas de
inversión, porque corresponden al pasado y lo relevante es evaluar las
oportunidades de ganancias futuras.
Ejemplo:
Suponga que una empresa desea lanzar un nuevo producto para lo cual
ha encargado un estudio de mercado cuyo costo es 5000 euros.
Además, ha contratado un diseñador para hacer un modelo del producto
a pequeña escala, esto ha costado otros 8000 euros. A lo anterior hay
que agregarle el tiempo, la investigación y el modelo a escala
demoraron 6 meses en realizarse.
Lo primero que hay que reconocer que los gastos realizados (13000
euros) son costes hundidos, no se recuperarán y por tanto no deben
influir en la decisión acerca del producto. Aunque exista la presión de
querer recuperar el dinero gastado esto no debe interferir en la
evaluación acerca de la inversión es buena o no.
2.2.1 Conceptos
35
Figura. 3 Ejemplo de bienes sustitutivos (Mantequilla y Marganina)
Fuente: http://bankob.blogspot.com/2013/11/bienes-sustitutos-
complementarios.html
Fuente: http://bankob.blogspot.com/2013/11/bienes-sustitutos-
complementarios.html
36
2.2.1.3 Bien Normal
El producto es homogéneo
No hay barreras muy grandes para entrar
37
Todos los actores del mercado tienen el mismo conocimiento
de la información relevante del mercado
Fuente: http://www.enciclopediafinanciera.com/definicion-curva-de-
demanda.html
38
2.2.2.5.1 Factores que afectan la curva de demanda
Bien Sustituto:
Bien Complementario:
Ingreso:
Bien Normal:
Es aquel cuya demanda se incrementa conforme el ingreso
aumenta.
Bien Inferior:
Es aquel cuya demanda baja conforme el ingreso aumenta.
Ejemplo: Cuando los ingresos suben, la demanda de viajes
aéreos (bien normal) aumenta, mientras la demanda de viajes
largo en autobús (bien inferior) disminuye.
Población
39
mayor será la demanda de todos los bienes y servicios; cuanto
menos numerosa sea la población, menor será la demanda de
todos los bienes y servicios.
Preferencias
40
Si los demás factores permanecen constantes, cuanto más alto
sea el precio de un bien, mayor será la cantidad ofrecida de éste,
y cuanto más bajo sea el precio de un bien, menor será la
cantidad ofrecida del mismo.
Fuente: https://vaqker.files.wordpress.com/2015/06/cambios2.jpg
41
Cuando se espera que el precio de un bien aumente, el beneficio
de vender dicho bien en el futuro será más alto de lo que es hoy
en día. En consecuencia, la oferta disminuye hoy y aumenta en el
futuro
Precios de los recursos productivos
Los precios de los recursos productivos usados para producir un
bien influyen en su oferta. Si el precio de un recurso productivo
aumenta, el precio más bajo que un productor estará dispuesto a
aceptar incrementa, con lo que la oferta disminuye, por ejemplo
durante 2008 cuando el precio para combustible para jets
aumentó, la oferta de servicios de transportación aérea disminuyó.
Número de Proveedores
Cuanto más grande se el número de empresas que producen un
bien, mayor será la oferta de dicho bien. Asimismo, conforme más
empresas entran en una industria, la oferta en esta industria se
incrementa, y conforme abandonan la industria, la oferta
disminuye.
Tecnología
Un cambio tecnológico ocurre cuando se descubre un nuevo
método que disminuye el costo de producción de un bien, por
ejemplo nuevos métodos usados en fábricas donde se usan
circuitos integrados para computadoras han disminuido el costo y
aumentado la oferta de estos.
Estado de la Naturaleza
Implican todas los cambios naturales que pueden influir en la
producción como el clima, el cual puede garantizan el aumento en
la oferta de muchos productos agrícolas y un mal clima lo
disminuye, los fenómenos naturales como terremotos, huracanes,
tornados también influyen en la oferta.
Figura 8. Resumen de los Cambios de Oferta
Ejemplo:
43
P = 800 − 2Qd
La oferta de barquillos de helado es
P = 200 − Qs
Entonces analizamos en el punto de equilibrio
800 − 2Q ∗= 200 − Q ∗
3Q ∗= 600
Q ∗= 200
P ∗= 800 − 2(200)
P ∗= 400
Por lo tanto el precio de equilibrio es de 4 dólares (400 centavos) por
barquillo y la cantidad es de 200 barquillos por día (200,400).
2.3 Elasticidad
– Elasticidad de la demanda
– Elasticidad de la oferta
% QD
EP
% P
44
Fig 6. Demanda Perfectamente Inelástica
Fuente: https://www.emaze.com/@AOQIFZZZ
Fuente: https://www.emaze.com/@AOQIFZZZ
45
Fuente: https://www.emaze.com/@AOQIFZZZ
Fuente: https://www.emaze.com/@AOQIFZZZ
46
Fuente: https://www.emaze.com/@AOQIFZZZ
Ejemplo:
% QD 20 %
EP 2
% P 10 %
Ejemplo:
47
(10 8)
10 20
2
(2.20 2.00) 10
2.00
(Q2 Q1 )/(Q 2 Q1 )
EA =
(P2 P1 )/(P2 P1 )
Ejemplo:
Punto A: precio=4; cantidad=120
Punto B: precio=6; cantidad=80
(Q2 Q1 )/(Q 2 Q1 )
EA =
(P2 P1 )/(P2 P1 )
48
2.3.1.4 Elasticidad-precio cruzada de la demanda (Ex):
Ex Δ%Δ%precio
QD de un bien A
de otro bien B
Depende del signo de la misma para saber sobre un bien
% QO
p
% P
Ejemplo 1:
49
Supongamos que aumenta un 10% el precio del helado, lo que hace
aumentar la cantidad ofrecida en un 15 % ¿cuál es la elasticidad-precio
de la oferta?
P %%QP 10
o 15 %
%
1,5
Ejemplo 2:
Una subida del precio de la leche de 2,85 a 3,15 dólares el litro eleva la
cantidad producida de 9.000 a 11.000 litros. ¿Cuál es la elasticidad-
precio de la oferta?
(11.000 9.000)
100
10.000 20 %
Ep 2
(3, 15 2, 85) 10 %
100
3,00
Fuente: https://www.emaze.com/@AOQIFZZZ
50
Figura14. Oferta Inelástica
Fuente: https://www.emaze.com/@AOQIFZZZ
Fuente: https://www.emaze.com/@AOQIFZZZ
51
2.3.2.1.4 Oferta Elástica (Elasticidad > 1)
Figura 16. Oferta Elástica
Fuente: https://www.emaze.com/@AOQIFZZZ
Fuente: https://www.emaze.com/@AOQIFZZZ
52
2) Contratación administrativa (contratación de obras)
Fuente:
novellaqalive2.mhhe.com/sites/dl/free/9701038274/146906/Unidad10.pdf
53
Ejemplos:
54
2.4.1 Demanda individual y de mercado
Si P = $25, entonces Qd = 2
55
Pedro y Cris solo tienen un WTP $20 no pagaran un precio de $25.
56
2.4.5 Ejercicios
57
BIBLIOGRAFÍA.
Aguado Franco, Juan Carlos. (2011) Curso Fundamental de Microeconomía.
Delta Publicaciones.
Freire Rubio, M., Viejo Rubio, R. and Blanco Jiménez, F. (2014). Prácticas y
conceptos básicos de Microeconomía. Pozuelo de Alarcón (Madrid): ESIC.
58
Case, K., Fair, R., Oster, S. and Gómez-Mont Araiza, J. (2012). Principios de
microeconomía. México, D.F.: Pearson.
CAPÍTULO 3
INTRODUCCION A LA MATEMATICA FINANCIERA
59
OBJETIVOS DE APRENDIZAJE
60
3 Introducción a las finanzas
Fuente: https://taxesetdroits.wordpress.com/2013/05/07/el-esquema-de-
rossell/
61
también se les denominan el pasivo y capital contable, (vemos que la
paridad de la ecuación contable se mantienen ACTIVO = PASIVO +
CAPITAL). Si vemos la esquina superior izquierda el esquema nos dice que
todas las inversiones tienen un plazo, ósea si nosotros queremos comprar
algo para nuestro negocio, por ejemplo materia prima, en determinado
tiempo (plazo) esperamos que se vuelva efectivo de nuevo, siempre que nos
genere cierto margen de “ganancia”, ahora, este plazo en el que la materia
prima se vuelve efectivo, siempre se busca que sea lo más corto posible,
porque cualquier empresa quiere que el dinero invertido retorne a la mayor
brevedad posible.
Si observamos el lado opuesto, (derecho) vemos también que las fuentes de
los recursos tienen un plazo que sea corto para obtener más rápido el
dinero de regreso, en cambio el plazo de las fuentes de los recursos se
procura más largo que el de las inversiones, por el hecho de que mientras
más nos tardemos en pagarle a nuestro proveedor, más tiempo vamos a
poder utilizar el dinero dentro de la empresa (los plazos de pago siempre
deben de ser los acordados).
Ambos extremos de la parte inferior, podremos concluir el hecho de que si el
rendimiento de las inversiones es mayor al costo de la fuente de los
recursos tendremos “UTILIDAD”, que al final de cuentas es por lo cual se
trabaja o se echa a andar un negocio.
3.4 Interés
El interés es la manifestación del valor del dinero en el tiempo. Desde una
perspectiva de cálculo, el interés es la diferencia entre una cantidad final de
dinero y la cantidad original. Si la diferencia es nula o negativa, no hay
interés
Existen dos variantes del interés: el interés pagado y el interés ganado. El
interés se paga cuando una persona u organización pide dinero prestado
(obtiene un préstamo) y paga una cantidad mayor. El interés se gana
62
cuando una persona u organización ahorra, invierte o presta dinero y recibe
una cantidad mayor.
El interés que se paga por fondos que se piden prestados (préstamo) se
determina mediante la relación
Ejemplo 1
Un empleado de CIMACYT solicita un préstamo de $10000 el 1 de Mayo y
debe pagar un total de 10700 exactamente después de un año. Determine el
interés y la tasa de interés pagada.
SOLUCIÓN:
Aquí el problema se analiza desde la perspectiva del prestatario en virtud de
que los $10 700 pagan un préstamo.
𝑡𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠 = 7%
63
Figura 4. Grafica comparativa entre el interés simple y compuesto
I = C · t· i
Donde:
interés (I)
Capital inicial (C) (Principal)
Tiempo (t)
Tasa de interés (i)
64
Fuente: Viteri J. (2017). Grafica Interés simple y compuesto. Clases de
Ingeniería Económica. FIQ-UCE
Ejemplo 2
Telephone Credit Union otorgó un préstamo a un miembro del personal
de ingeniería para que éste adquiriera un avión a escala dirigido por un
radio controlador. El préstamo asciende a $1000 por tres años con un
interés simple de 5% anual. ¿Cuánto debe pagar el ingeniero al final de
los tres años?
SOLUCION:
65
Ejemplo 3
Calcular el interés simple producido por 30.000 dólares durante 90 días
a una tasa de interés anual del 5 %.
SOLUCION:
I. Anual=30000*0,05*(90/365)=360
Ejemplo 4
Ayudemos a la Señora Díaz que desea colocar $1000 en el Banco Italia a
plazo fijo, quien está dando un interés del 6% anual. En su casa necesita hacer
los cálculos de los intereses que obtendría si pacta la colocación a 1 año, si la
pacta a 2 años, a 3 años, a 4 años, a 5 años.
a) Elabora con los cálculos efectuados la tabla Tiempo (en años) – Intereses
(en $).
b) Grafica la función.
c) hallar la fórmula matemática que describa los Intereses en función del
Tiempo para la gráfica confeccionada.
d) ¿Qué tipo de función es?
SOLUCION
Se realiza una tabla de datos con el eje de las X el tiempo y en el eje de las Y
el interés:
1 60
2 120
3 180
4 240
5 300
66
Graficando el interés en función del tiempo se tiene:
SOLUCION
67
2 120 1120
3 180 1180
4 240 1240
5 300 1300
Ejercicio 2
¿Cuál es la tasa de interés cobrada? Si se tiene un préstamo de 20000
dólares y se paga al cabo de un año 22400 dólares
Ejercicio 3
68
Un capital de 300000 dólares invertidos a una tasa de interés del 8%
durante un cierto tiempo, ha supuesto unos intereses de 12000 dólares
¿Cuánto tiempo ha estado invirtiendo? Se deduce que la tasa es del 8%
anual, pero no sabemos el tiempo durante el cual ha estado invertido el
capital.
𝐼 = 𝐶 ∗ (1 + 𝑖)𝑛 Ec 2.5.5-1
Donde:
I – Interés generado
C –Capital
i - tasa de interés por el período de cálculo (día, mes, año;
n - cantidad de períodos de cálculo.
Ejemplo 1
Un ingeniero solicita a la cooperativa de crédito de la empresa un
préstamo de $1 000 con un interés anual compuesto de 5%. Calcule el
adeudo total después de tres años. Elabore una gráfica y compare los
resultados de este ejemplo y del ejemplo 2
SOLUCION
El interés y el adeudo total de cada año se calculan por separado mediante
la ecuación del interés compuesto:
69
Adeudo total después del primer año: $1 000 + 50.00 = $1 050.00
La figura muestra el adeudo al final de cada uno de los tres años. En el caso
del interés compuesto, se reconoce la diferencia debida al valor del dinero en el
tiempo. Aquí se paga un interés adicional de
$1 157.63 – $1 150 = $7.63
70
Fuente: Viteri J. (2017). Grafica Interés simple y compuesto. Clases de
Ingeniería Económica. FIQ-UCE
Ejemplo 2
Calculemos el monto, el interés simple y el interés compuesto de un
capital de $ 4.000.000 a una tasa de interés del 10% durante 12
períodos. Graficar
SOLUCION
I = 4.000.000(0,10)(6) = $ 2.400.000
Ejemplo 3
Calcular el monto de un capital de $ 20.000,00 a interés compuesto
durante 25 años y 9 meses, si la tasa de interés es del 9% anual
capitalizable de la siguiente forma:
a) anual,
b) semestral,
c) quimestral,
d) cuatrimestral,
e) trimestral,
f) bimensual
g) mensual
71
h) diario, y
i) analizar los resultados
Datos:
C= $ 20.000,00
t = 25 años y 9 mes
i = 9% anual
M=?
SOLUCION
0.09 51.50
𝑀 = 20 000 (1 + ) = 192 982,95569
2
Ejemplo 4
Si una empresa obtiene un préstamo de $ 3.000 a 6 años de plazo, con
una tasa de interés del 15% anual capitalizable semestralmente, ¿qué
monto debe pagar a la fecha de vencimiento y que interés?
Datos:
C= $ 3.000
t = 6 años
i = 15% anual
M=?
I= ?
72
SOLUCION
Se calcula i y n:
6 𝑥 12
𝑛= = 12 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜𝑠
6
360
𝑚= =2
180
0,15
𝑖= 2
=0.075 = 7,5 % semestral
Se calcula i y n:
𝑀 = 3 000 (1 + 0.075)12
Ejemplo 5
Si una empresa obtiene un préstamo de $ 3.000 a 6 años de plazo, con
una tasa de interés del 15% anual capitalizable semestralmente, ¿qué
monto debe pagar a la fecha de vencimiento y que interés?
Datos:
C= $ 3.000
t = 6 años
i = 15% anual
M=?
I= ?
SOLUCION
Se calcula i y n:
6 𝑥 12
𝑛= = 12 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜𝑠
6
360
𝑚= =2
180
0,15
𝑖= 2
=0.075 = 7,5 % semestral
Se calcula i y n:
𝑀 = 3 000 (1 + 0.075)12
73
I = 7 145,34 – 3 000 = $ 4 145,34
3.5 Amortización
“En una amortización el deudor da al prestamista (institución financiera) un
reembolso del dinero otorgado por este último en un plazo convenido y con
tasas de interés (fijas o variables) previamente acordadas.
Los tres factores más relevantes para un proceso de amortización son:
1) El importe del préstamo o deuda
2) El tipo de interés
3) El plazo establecido para pagar la deuda.
Ya que los tres elementos están interrelacionados, al contemplar un
préstamo se debe tomar en cuenta que a mayor plazo de amortización, más
intereses pagará por su deuda. Sin embargo, a mayor plazo de
amortización, menor será la cuota periódica que deba asumir.” (Finanzas
Prácticas, 2014)
Para recordar
1. Una deuda disminuye, sólo, por “amortización” (devolución del capital
en partes).
2. El” interés” se calcula con la fórmula conocida:
I=C*i*t
3. La cuota (o pago total), siempre, es la suma del interés con la
amortización.
PARA PENSAR…
74
= 950 + 105 - 1000
= 55
Línea de crédito 2: Intereses = pagos-principal
= 130 + 927 – 1000
= 57
75
La descomposición de los pagos en cuotas de interés y capital se llama
cronograma de pagos; por tanto, para el diseño de éste se debe tener
en cuenta:
𝑅𝑘 = 𝐶𝑘 + 𝐼𝑘
Donde:
Rk= Pago o servicio de la deuda (monto de la cuota)
Ck= amortización (cuota del capital)
Ik= Cuota de interés
La forma de determinar la cuota del capital a desembolsar en cada
período se denomina sistema de amortización.
Cabe mencionar que para el cálculo de los pagos o diseño del cuadro
de amortizaciones se considera el principal y la tasa pactada en la
operación, es decir, no deben considerarse las retenciones o
comisiones si existiesen; éstas sólo incluirse en el cálculo del costo de
crédito.
Para establecer si el cuadro de amortización está bien diseñado se
debe verificar que el saldo en el último período sea igual a la última
cuota de capital (lo que significa que el cuadro está saldado).
Adicionalmente, la suma de todas las cuotas de capital debe ser igual al
principal. De hecho, a veces existen discrepancias en decimales debido
a las aproximaciones.
76
Sistema de amortización constante
Se divide el capital a pagar y se divide entre el número de años generán-
dose la cuota fija de amortización:
Capital 9000
Plazo 8 años
Tasa int. 0,02 anual
Cuota capital´= 9000/8 = 1125
Ejemplo 1
Calcular el cuadro de amortización de un préstamo de 15000€ a amortizar
en 3 años con pagos anuales, siendo el tipo de interés nominal anual el 3% .
Considerar que se amortiza por el sistema americano.
SOLUCION
Se obtiene la siguiente tabla de Resultados:
77
Ejemplo 2
SOLUCION
𝐼𝑛 = 𝐶𝑜 (1 + (𝑖 ∗ 𝑡))
SOLUCION
78
𝐼𝑛 = 𝐶𝑜 (1 + (𝑖 ∗ 𝑡))
0.05
𝐼𝑛 = 1441,67 ∗ (1 + (4 ∗ ))
12
𝐼𝑛 =1465,70
Deuda a la fecha del segundo pago= 1465,70
Segundo pago parcial= 800
Saldo de la deuda= 665,70
Ejemplo 3
Supongamos que hemos adquirido un préstamo de 1000 Euros, a una tasa
de interés mensual de 4%, por un periodo de 5 meses. Calcular la cuota de
amortización mensual usando el método alemán
SOLUCION
Aplicando el método alemán tenemos la tabla de Resultados:
Calculo de la amortización:
𝑝𝑟𝑒𝑠𝑡𝑎𝑚𝑜
𝐴=
𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠
1000
𝐴=
5
𝐴 = 200
Tabla 1. Resultados
Ejemplo 4
Supongamos que obtienes un préstamo por $9.600.000 a tasa efectiva del 12%
anual, el cual se amortizará en base a 8 anualidades de amortizaciones reales
vencidas iguales y consecutivas.
79
SOLUCION
Resolviendo el ejercicio obtenemos la siguiente tabla de resultados:
Tabla 2. Resultados
Ejemplo 1
80
SOLUCION
Ejemplo 2
Si solicitáramos un préstamo hipotecario por valor de 10000 dólares
a pagar durante 3 años (36 cuotas) y con un tipo de interés mensual
constante del 0.03%, ¿Cuánto dinero pagaríamos?
SOLUCION
Calculando para las 36 cuotas se tiene
Tabla 3. Resultados
81
3.5.8 Amortización comercial (Método Flat)
82
divide ente el número de períodos de pago obteniéndose así la cuota
constante a pagar llamada la “cuota flat”.
Se determina mediante la fórmula:
𝐶∗(1+(𝑖∗𝑛))
𝑅= 𝑛
Ec 3.4.4-1
Ejemplo 1:
Calcular el costo del crédito por la compra de un televisor, con los
siguientes datos:
Precio de lista: S/. 900
Al contado: 5% de descuento
A crédito: plazo 8 meses
Cuota inicial: 20%
Tasa de interés: 2% mensual flat
SOLUCION
85
5
0 1 8
18
0 104.
4
83
BIBLIOGRAFÍA
84
CAPÍTULO 4
OBJETIVOS DE APRENDIZAJE:
85
4.1 Contabilidad
Se define a la contabilidad como el proceso de captar, identificar, medir,
valorar, registrar, agregar y comunicar información económica a las personas
interesadas en tomar decisiones y juicios. (García, 2009)
La contabilidad constituye una herramienta de administración y un sistema de
información que permitirá la toma de decisiones para la gestión acertada de la
empresa. Definiéndose así sus principales funciones:
Clasificación o codificación
Registro
Resumen y presentación de cuentas
Determinación de los estados financieros
A la ejecución de pasos nombrados en la definición de contabilidad se lo
conoce como el Ciclo Contable.
Figura 1. Ciclo contable
5. 1. Captar
Interpretar y información
Analizar relevante
4. Comunicar 2. Valorar y
información Representar
3. Registrar
operaciones
86
Estas reglas tienen como objetivo la uniformidad en la presentación de la
información de los estados financieros, sin importar la nacionalidad de
quienes analicen e interpreten la información. (Rodríguez, 2015)
Consta de 14 principios:
1.- Equidad. Referente a la toma de decisiones que estén enfocadas en el
sentido de lo ético y justo, para que la información obtenida y resultados
sean imparciales
2.- Principio de la entidad contable. La entidad tiene derechos y
obligaciones propios, distinta de las personas que la formaron.
3.- Principio de Bienes Económicos. Establece que los bienes económicos
de una empresa son susceptibles a ser devaluados en términos
monetarios con el paso del tiempo.
4.- Principio de la moneda. Se debe establecer una moneda usualmente la
oficial de cada país para valorizar los elementos patrimoniales de la
empresa.
5.- Principio de la empresa en marcha. Se asume que la empresa estará
en funcionamiento por tiempo indefinido y no será liquidada en un futuro
previsible.
6.- Principio de costo. Constituye el criterio básico de valuación,
formulación de estados financieros llamados de situación.
7.- Principio de periodo de tiempo. Se establece periodos de tiempo
uniformes para medir los resultados de la aplicación de normas sobre la
entidad, definiendo si tales decisiones favorecen o no a la entidad.
8.- Devengado. Significa reconocer y registrar en cuentas a determinada
fecha eventos o transacciones contabilizables.
9.- Objetividad. Todo cambio en los bienes de la empresa debe ser
registrado formalmente en registros contables.
10.- Realización. Los resultados solo se registran al ser realizados.
11.- Prudencia. Escoger la mejor opción con la finalidad de perder menos.
12.- Uniformidad. Los principios establecidos deben permanecer fijos.
13.- Significancia.
14.- Contenido de fondo.
87
Figura 2. Principios de Contabilidad Generalmente aceptados
4.2 Empresa
Se denomina así a las unidades económicas constituidas por una persona
natural o jurídica, bajo cualquier forma de organización o gestión empresarial
contemplados por la ley. El objeto de una empresa es producir, comercializar
bienes o brindar servicios y tiene la finalidad de llevar a cabo negocios,
proyectos o una actividad económica de cualquier tipo.
Se puede clasificar por:
88
Según la Ley de Compañías Ecuador: Sociedades anónimas, Compañías de
responsabilidad limitada, Compañía en nombre colectivo, Compañías
comandita simple y divididas por acciones, Economía mixta.
89
Figura 4. Clasificación de Activo y pasivo
Balance de situación
Estado contable que representan forma sistemática, ordenada y resumida la
situación de una empresa.
Asiento de apertura
Es el primer asiento que se hace en contabilidad, y se lo realiza al inicio de las
actividades económicas.
Libros mayores
Es un libro en el cual se registran las actividades de una empresa el cual no es
obligatorio, por lo que no existen normas de cómo debe llevarse. En este se
anota cuenta por cuenta todo tipo de operaciones realizadas.
Asiento de operaciones
Consiste en el registro de actividades durante el ejercicio de las actividades
económicas de una empresa
90
Asiento de cierre
Es el asiento en el cual se cierran todas las actividades en un momento
determinado, se realiza saldando todas las cuentas abiertas, de modo que se
cargarán todas las cuentas que tengan saldo deudor, mientras que se
abonarán todas aquellas que tengan saldo acreedor.
4.6 Cuenta
Banco
DEBE HABER
3000 12000
5000 2500
8000 14500
DEUDOR 6500
91
4.6.3 Saldo acreedor
Caja
DEBE HABER
4000 2000
5000 2500
9000 4500
4500 ACREEDOR
Caja
DEBE HABER
4000 3200
5000 5800
9000 9000
0 NULO
Figura 5:
Estructura de
la cuenta T
92
Figura 6. Activos y Pasivos
Balance general
Estado de resultados
Estados de cambio de patrimonio
Estado de flujos de efectivo
Estado de costo de fabricación
94
En forma de cuenta: En esta forma se emplean dos páginas, en la de la
izquierda se anota clasificadamente el activo y en la derecha el pasivo y el
capital contable.
En forma de reporte: Esta forma consiste en anotar clasificadamente el activo
y pasivo en una solo página, de tal manera que la suma del activo se le puede
restar verticalmente la suma del pasivo para determinar el capital contable.
95
4.8.1 Estructura del Balance general
Activo Corriente. Engloba las partidas del activo que están en continua
transformación, por lo que estará compuesto de aquellos elementos que
pueden ser convertidos en dinero en un plazo inferior a un año.
El activo corriente se divide en: Existencias, realizable y Disponible
a. Existencias. Constituyen las provisiones de mercancía necesaria para
que el negocio pueda realizar sus actividades normalmente. Ejemplos:
Materias primas, comerciales, combustibles, repuestos, envases,
productos en curso, productos terminados, entre otros.
96
Inventario. Representa las existencias en almacenes, pueden ser:
insumos, materias primas, productos en procesos, productos terminados
y más.
c. Disponible. Son los fondos líquidos para hacer frente a las necesidades
financieras de tipo corriente que se originan como consecuencia de la
actividad. Se representa principalmente por dos partidas: Caja y Banco.
Caja. Es el reflejo contable del dinero en efectivo disponible para
pequeños pagos diarios. El efectivo es lo único que representa dinero
real.
Banco. Es el reflejo contable del dinero depositado en cuentas corrientes
a la vista de entidades financieras para atender los pagos requeridos.
ACTIVO CORRIENTE
Existencias Disponibles
Realizables
Comerciales Caja
Clientes
Materias Primas Bancos
Efectos comerciales a cobrar
Combustible
Operaciones de factoring
Repuestos
Clientes de dudoso cobro
Embalajes
Anticipo a proveedores
Envases
Anticipo de remuneraciones
Productos en curso
Administración pública
Productos terminados
Gastos anticipados
97
Activos No Corrientes. También se lo conoce como activo inmovilizado
y está conformado por el conjunto de bienes y derechos adquiridos por la
empresa, pueden convertirse en efectivo en un plazo mayor a un año.
El activo inmovilizado se lo puede dividir en inmovilizado inmaterial e
inmovilizado material.
a. Inmovilizado inmaterial. Se consideran así a los bienes y servicios
adquiridos por la empresa que no se materializan en bienes tangibles y
son susceptibles a valoraciones económicas. Ejemplos: Depreciaciones,
Aplicaciones informáticas, Derechos de traspaso, Propiedad intelectual,
entre otros.
Aplicaciones informáticas. Importe satisfecho por la propiedad o por el
derecho al uso de programas informáticos
b. Inmovilizado material. Consisten todos aquellos bienes de naturaleza
tangible mueble o inmueble o las valoraciones de los inmovilizados
materiales. Ejemplos: Depreciaciones, terrenos, construcciones,
maquinaria, utillaje, inversiones, amortizaciones, entre otras. (Rajadell,
Trullas, Simo.2013)
Son las obligaciones que la empresa tiene con los accionistas, se puede identificar el
capital y el patrimonio.
98
a. Capital. Refleja las aportaciones escrituradas del empresario o los accionistas,
susceptibles de aumento y disminución, constituye la garantía de los
acreedores
b. Utilidades acumuladas. Son las ganancias de la empresa tiene en un
intervalo de tiempo, las misma que pueden ser capitalizadas o repartidas entre
los propietarios.
Utilidades retenidas. Se acumulan con el tiempo a medida que la
empresa ahorra o reinvierte parte de las utilidades en vez de pagarlas
como dividendos.
99
Figura 14. Clasificación activo, pasivo y patrimonio
100
Ejercicio 1
Suponiendo que un pequeño negocio ha iniciado sus actividades con $ 10 000
correspondientes a ahorros del propietario. Entonces el balance general inicial de este
negocio corresponderá a:
Ejercicio 2
El dueño de un negocio decidió comprar equipos e inmuebles e instalarlos en un
pequeño local que alquiló. El precio de compra fue de $ 6 000 y los pagó a contado.
BALANCE GENERAL 1
ACTIVO PATRIMONIO
Caja y Bancos 4 000 Capital 10 000
Activo fijo 6 000
TOTAL ACTIVO 10 000 TOTAL PATRIMONIO 10 000
Consiste en registrar mediante cargos y abonos, los efectos que producen las
operaciones en los diferentes elementos del balance, de manera que siempre
exista igualdad entre el activo y la suma de pasivos con patrimonio.
Teniéndose los siguientes conceptos de la teoría de partida doble:
101
Una disminución de activo
Un aumento de pasivo
Un aumento del propio capital contable.
(Ávila, 2007)
ACCIÓN APLICACIÓN
ACTIVO Aumento Disminución en el
activo
Aumento en el pasivo
Aumento en el capital
Disminución Aumento en el activo
Disminución en el
pasivo
Disminución en el
capital
PASIVO Aumento Aumento en el activo
Disminución en el
pasivo
Disminución en el
capital
Disminución Disminución en el
activo
Aumento en el pasivo
Aumento en el capital
CAPITAL Aumento Aumento en el activo
Disminución en el
pasivo
Disminución en el
capital
Disminución Disminución en el
activo
Aumento en el pasivo
Aumento en el capital
Fuente: Modificado de Conceptos Básico de Contabilidad Financiera de:
http://www.ingenieria.unam.mx/~materiacfc/concep_basicos.html
Tarea 1
Del ejercicio x, el dueño adquirió mercancía para iniciar el proceso de
comercialización. Para obtener un descuento por volumen hizo un pedido por $
5 000. Como no tenía suficiente efectivo para cubrir esta compra, la hizo a
crédito. Realizar el balance actual.
Tarea 2
Del total de mercancía adquirida, se retira del almacén $ 3 000 para ser
vendido, la misma que se vende al cliente mediante crédito por $ 3 500,
obteniéndose como ganancia $ 1 500. Realice al balance después de la venta.
102
Tarea 3
Se recibió un pago en efectivo de $ 3 000 del cliente, al que se le vendió la
mercancía. Realice el balance general actual.
Tarea 4
Se canceló la cuenta correspondiente a la mercancía adquirida a crédito. Se
requiere el balance general a la fecha.
4.13 Libro diario
Es aquel destinado a recoger la totalidad de los asientos contables realizados
por la empresa. Se plasma día a día cada una de las operaciones realizada por
la empresa en forma de asiento. Dichos asientos se realizarán en forma
cronológica, señalando la fecha en la que se realizó la operación y se le asigna
a cada uno de los asientos un número de orden correlativo.
El libro diario da información ordenada cronológicamente de cada operación
con trascendencia económica que se ha producido, que consta de un hecho
contable y su contrapartida. (La Contabilidad y los Impuestos)
103
4.14 Mayorización de cuentas
104
Para elaborarlo es necesario sumar todas las anotaciones realizadas durante
un periodo de tiempo, calculando las sumas de saldos deudores y acreedores
de todas las cuentas empleadas. (Alcarria, 2011)
Figura 17. Ejemplo de Balance de Comprobación
105
4.16.1 Componentes del estado financiero
Ventas o Ingresos
Es el primer dato de cualquier estado de resultados que hace referencia a los
ingresos percibidos por las ventas realizadas en un periodo concreto.
Resulta de una o más transacciones comerciales que reciben un pago, cada
uno de los ingresos es el resultado del producto de variables cantidad y costo.
(Recuperado de: sweigmedia.com)
Utilidad bruta
Se expresa como el sobrante de los ingresos después de restar los costos.
𝑼=𝑰−𝑪
Fuente: Ochoa, Vallejo. 1999. Manual práctico para la gestión local de la salud.
106
Costo de ventas
Es el costo en que se incurre para la adquisición de mercadería,
costos requeridos para el proceso de producción o costos incurridos
para la prestación de servicios, mismos que dependen del giro de
negocio al que se dedique cada empresa.
Utilidad bruta
También se lo conoce como margen de contribución, y se la expresa
como la diferencia entre ventas netas y costo de ventas.
Gastos administrativos
Son aquellos gastos relacionados a actividades de gestión. Ejemplo:
Gasto de sueldos, útiles de oficina, servicios básicos, entre otros.
Gastos de ventas
Referido a los gastos de los procesos de comercialización de los
productos. Ejemplo: publicidad, impuesto a las ventas, transporte,
almacenamiento, entre otros.
Utilidad operativa
Se llama así a la utilidad antes de intereses e impuestos y es el
resultado entre la diferencia de la utilidad bruta y los gastos operativos.
Gastos financieros
Son los gastos correspondientes al pago de intereses por deudas
asumidas por la empresa.
Impuestos
Son los impuestos que debe tributar la empresa y que se aplican a las
utilidades.
Utilidad neta.
Se los conoce como ingresos netos y corresponde a la ganancia o
pérdida registrada por la empresa y se la obtiene a partir de la
diferencia entre la utilidad antes de impuestos y los impuestos; sobre
ella se calculan los dividendos.
Dividendos.
Es la repartición de las utilidades entre los accionistas o propietarios
de las empresas.
Utilidades retenidas.
Es la utilidad neta menos los dividendos pagados a los accionistas, las
cuales luego pueden ser capitalizadas.
107
Figura 19. Estructura de Estado de Resultados
108
Fuente: Libro Fundamento de la administración financiera. Pag 16
109
Figura 22. Ejemple de Balance de Comprobación
110
4.17 Ejercicios propuestos
Tarea 1
Analizar las siguientes transacciones comerciales, registrarlas en el libro
diario, libro mayor y preparar el balance de comprobación
Dic 1.- La empresa “XYZ” inicia sus operaciones con un aporte de capital de
$18000 en efectivo.
Dic 3.- Con el saldo existente en caja a la fecha se apertura una cuenta
corriente a nombre de la entidad.
Dic 5.- Para uso de la empresa compramos muebles por $1800, equipos de
computación por $1800 pagamos con cheque.
Dic 7.- Para uso de la empresa compramos un vehículo en $8000, el 80%
pagamos con cheque y por la diferencia pagamos con letras.
Dic 9.- Pagamos con cheque servicios básicos por $165.
Dic 11.- Pagamos con cheque arriendo por $375.
Dic 13.- Pagamos con cheque anuncios publicitarios por $135.
Dic 15.- Pagamos con cheque sueldos por $950.
Dic 17.- Vendemos servicios de lavandería por $3600, el 50% nos pagan en
efectivo y por la diferencia nos firman letra de cambio.
Dic 19.- Pagamos anuncios publicitarios por $120 con cheque.
Dic 21.- Vendemos servicios de lavandería por $3200, el 70% nos pagan con
choque y por la diferencia otorgamos crédito simple.
Dic 23.- El saldo existente en caja a la fecha se deposita en la cuenta corriente
de la entidad.
Dic 25.- Compramos un anaquel en $160 con crédito simple.
Dic 27.- Compramos una impresora den $320 pagamos con cheque.
Dic 29.- Pagamos con cheque sueldos por $950
Tarea 2.
Analizar las siguientes transacciones comerciales, registrarlas en el libro
diario, libro mayor y preparar el balance de comprobación
Dic 1.- La empresa “XYZ” inicia sus operaciones con un aporte de capital de
$20000 en efectivo.
Dic 3.- Con el saldo existente en caja a la fecha aperturamos una cuenta
corriente a nombre de la entidad.
Dic 5.- Para uso de la empresa compramos escritorio, anaquel, mesas y sillas
por $1200, el 20% pagamos con cheque y por la diferencia crédito personal.
Dic 7.- Para uso de la empresa compramos dos computadoras, dos
impresoras en $1400, al 10% pagamos en cheque y por la diferencia firmamos
una letra de cambio.
Dic 9.- Para uso de la empresa compramos equipos médicos por $3500, el
10% pagamos con cheque, 40% crédito simple y por la diferencia firmamos una
letra de cambio.
Dic 11.- Pagamos con cheque anuncios publicitarios por $300.
Dic 13.- Pagamos con cheque arriendos por $350
Dic 15.- Pagamos sueldos por $1050 con cheque
Dic 17.- Vendemos servicios médicos por $3500, el 50% nos pagan el 80% en
efectivo y por la diferencia crédito simple.
Dic 19.- Pagamos servicios básicos con cheque por $200.
Dic 21.- Vendemos servicios médicos por $3200, el 50% nos pagan con
cheque y por la diferencia una letra de cambio.
111
Dic 23.- El saldo existente en caja a la fecha se deposita en la cuenta corriente
de la empresa
Dic 25.- Para uso de la empresa compramos un vehículo en $7000, el 20%
pagamos con cheque y la diferencia firmamos una letra de cambio.
Dic 27.- Pagamos con choque anuncios publicitarios por $150
Dic 29.- Para uso de la empresa compramos un escritorio por $150, pagamos
con cheque.
Dic 31.- Pagamos con cheque sueldos por $1050
Tarea 3
Se tienen los siguientes saldos:
Bancos 17 000,00
Cuentas por cobrar 1 050,00
Documentos por cobrar 3 100,00
Muebles y enseres 1 070,00
Equipos de computación 2 300,00
Terreno 6 000,00
Cuentas por pagar 1 800,00
Documentos por pagar 2 950,00
Capital ?
Utilidad ejercicio anterior 4 000,00
DIC. 5. El saldo inicial de cuentas por cobrar y documentos por cobrar nos
cancelan en efectivo el 45% de cada caso.
DIC. 10. Del saldo inicial de cuentas por pagar y documentos por pagar,
pagamos con cheque el 35% en cada caso.
DIC. 15. Vendemos servicios de lavandería por $ 4 800,00, el 50% nos pagan
en efectivo, el 10% otorgamos crédito simple y por el 40% firmamos letras de
cambio.
DIC. 20. El saldo existente en caja se deposita en la cuenta corriente de la
entidad.
DIC. 30. Pagamos con cheque: Sueldos $ 1 650,00, arriendos $305,00,
publicidad $195,00, servicios básicos $ 130,00 y comisiones a vendedores
$205,00.
112
Tarea 4
EMPRESA “XYZ”
Saldos iniciales
Bancos 20 000,00
Documentos por cobrar 3000,00
Reserva de créditos incobrables 300,00
Mercaderías 22500,00
90 grabadoras a $90,00 c/u 8 100,00
20 computadoras a $720 c/u 14 000,00
Muebles y enseres 2 500,00
Depreciación acumulada de muebles y enseres 400,00
Documentos por pagar 22 000,00
Capital ?
Utilidad ejercicios anteriores 10 000,00
Transacciones:
Son el conjunto de activos financieros de una empresa que cuentan con un alto
grado de liquidez, a más del efectivo.
Se utilizan principalmente para llevar a cabo las operaciones de organización,
compra de mercadería, pago de sueldos y realizar inversiones a largo plazo.
(Recuperado de: ecolink.com)
113
Figura 23. Flujo de caja
115
Figura 26. Relación Balance General y estado de Resultados
Empresa Manufacturera
116
Gráfico 27. Flujo de caja
117
BIBLIOGRAFÍA
118
CAPÍTULO 5
COSTOS
OBJETIVOS DE APRENDIZAJE:
119
5 COSTOS
Se define como.
120
5.2 Definición de Gasto
Los gastos son costos que se han aplicado contra el ingreso de un periodo
determinado. Los salarios de oficina son gastos que se aplican al periodo
en el cual se producen.
El gasto es un egreso de dinero que una empresa o persona paga por la
compra de un producto, un bien o un servicio. (Recuperado de:
ingeniería.unam.mx)
Es la inversión que se efectúa ya sea de una forma directa o indirecta,
necesariamente para la consecución de un bien tangible.
5.2.1 Tipos de gastos
Gastos operaciones
Son aquellos que se relacionan con el beneficio de la empresa para
generar ingresos pudiendo ser administrativos (gastos de personal,
honorarios, papelería, capacitaciones) o de ventas (labores de
promoción, distribución, publicidad).
Gastos no operacionales
Son los gatos que no garantizan un ingreso, pero son necesarios para
la empresa como los financieros (pagos al banco, pago de intereses)
(Billene.R, 2006)
Gráfico 2. Gastos
121
5.3 Diferencia entre costo y gasto
122
Uno de los objetivos de la contabilidad de costos es asignar una parte de
los costos conjuntos a cada uno de los tipos de productos.
Ejemplo. 1
En una cafetería se prepara un tipo de sandwich para 06 raciones. El
sueldo anual del cocinero es de $ 4800 y el tiempo que necesita para
preparar las 06 raciones es de 15 minutos. Calcule los costos unitarios de
materiales directos y de mano de obra directa, (considere 1 año = 2080
hrs. Laborables).
Para 6 raciones
Sueldo
$4800/año $0.58
Costo de producción
123
Queso $0.24
Jamón $5.01
Papa $0.04
Cebolla $0.02
124
Figura 5. Clasificación de costos
- Según su identificación.
Directos: Son aquellos costos que pueden ser identificados
fácilmente con la producción de un producto específico, servicio,
proceso o departamento.
Indirecto: Son aquellos que su costo abarca para el desempeño de
toda la empresa o para un conjunto de productos.
- De acuerdo con su comportamiento
Costos fijos. Son aquellos costos que permanecen constantes
durante un periodo de tiempo determinado, sin importar el volumen
de producción.
Costos variables. Son aquellos que se modifican de acuerdo con el
volumen de producción de tal manera que si no hay producción no
hay costos variables. (Recuperado de: uv.mx)
125
Figura 6. Clasificación de costos
Tarea 1
Identificar el costo unitario variable y el costo unitario fijo
126
Figura 7. Punto de equilibrio
127
5.8.4 Margen de contribución
Ejercicio.
Un inversionista desea saber en cuanto está el punto de equilibrio de su
proyecto que está fabricando un producto determinado en el cual se han
calculado unos costos fijos de $7845000, el precio de venta es de
128
$2525 y el costo variable por unidad producida es de $1305.
Encuentre el punto de equilibrio.
Ejercicio.
La empresa Ecuaoil produce anualmente 9000 botes de pintura para la
industria petrolera y obtiene $675000 de ingresos por ellos. Los costos
fijos son de $210000 por año y, los costos totales, de $354000 en ese
lapso.
¿Con cuánto contribuye cada bote a los costos fijos y las utilidades?
129
Ejercicio.
Una empresa dedicada a la comercialización de productos químicos,
vende uno sus productos a un precio de $40, el costo de producto es de
$24, se paga una comisión de ventas por $2, y sus gastos fijos (alquiler,
salarios, servicios, etc.), ascienden a $3500. ¿Cuál es el punto de
equilibrio en unidades de venta y en dólares? y ¿a cuánto ascenderían
las utilidades si se vendieran 800 productos?
Ejercicio.
El gerente de un restaurante de comida rápida que vende
hamburguesas decide incluir ensaladas en el menú. Existen dos
opciones y el precio para el cliente será el mismo con cualquiera de
ellas. La opción de fabricar consiste en instalar una barra de ensaladas
bien provista de verduras, frutas y aderezos, y dejar que el cliente
130
prepare la ensalada. La barra de ensaladas tendría que pedirse en
alquiler y sería necesario contratar un empleado de tiempo parcial que
la atendiera.
El gerente estima los costos fijos en $12000 y cree que los costos
variables ascenderán a $1.50 por ensalada. La opción de comprar
consiste en conseguir las ensaladas ya preparadas y listas para la
venta. Éstas tendrían que comprarse a un proveedor local a $2.00 por
ensalada. La venta de ensaladas previamente preparadas requeriría la
instalación y operación de más refrigeradores, con un costo fijo anual de
$2400. El gerente espera vender 25000 ensaladas al año.
a) ¿Cuál es la cantidad en la que se alcanza el punto de equilibrio?
b) ¿Qué operación convendría escoger? ¿Comprar o fabricar?
Ejercicio.
Calcular el punto de equilibrio en unidades, en dólares y el margen de
contribución.
131
BIBLIOGRAFÍA
132
CAPÍTULO 6
INDICADORES FINANCIEROS
OBJETIVOS DE APRENDIZAJE
133
6 INDICADÓRES FINANCIEROS
6.1 Indicadores de liquidez
Ejemplo:
134
depender de la venta de sus existencias; es decir, básicamente con
sus saldos de efectivo, el de sus cuentas por cobrar, inversiones
temporales y algún otro activo de fácil liquidación, diferente de los
inventarios.
135
Por su parte los acreedores, para otorgar nuevo financiamiento,
generalmente prefieren que la empresa tenga un endeudamiento "bajo", una
buena situación de liquidez y una alta generación de utilidades, factores que
disminuyen el riesgo de crédito.
6.2.1 Endeudamiento del activo
Ejemplo:
136
propietarios o los acreedores son los que financian mayormente a la
empresa, mostrando el origen de los fondos que ésta utiliza, ya sean
propios o ajenos e indicando si el capital o el patrimonio son o no
suficientes.
Ejemplo:
Activo Total (AT): S/.20 000
Pasivo Total (PT): S/.10 000
Patrimonio (P): S/.10 000
Endeudamiento de los Activos (PT/AT): 0.5 (ó 50%)
Endeudamiento Patrimonial (PT/P): 1 (ó 100%)
En donde se aprecia que “los activos totales de la empresa están
comprometidos en un 50% con acreedores”. Información,
aparentemente más relevante, que el hecho de decir: “el patrimonio de
la empresa está comprometido en un 100% con sus acreedores”.
Sobre todo porque existe un margen de 50% de Activos Totales
financiados con Patrimonio, no comprometidos con Acreedores.
Para elaborar este índice se utiliza el valor del activo fijo neto tangible
(no se toma en cuenta el intangible), debido a que esta cuenta indica
la inversión en maquinaria y equipos que usan las empresas para
producir.
Ejemplo:
Interpretación:
Solo el 49% del activo fijo neto es financiado por deudas de largo
plazo, el resto es a través del patrimonio de la empresa. Lo cual
resulta adecuado.
137
6.2.4 Apalancamiento
Interpretación:
La empresa debe incrementar el financiamiento de terceros para que
los acreedores asuman el riesgo y no los accionistas y además se
aproveche el escudo fiscal. Aun cuando hay que indicar que esta
situación le da a la empresa mayor solvencia frente a los acreedores
que buscan estas condiciones para correr menos riesgo.
6.2.5 Apalancamiento financiero
138
En la relación, el numerador representa la rentabilidad sobre los
recursos propios y el denominador la rentabilidad sobre el activo.
De esta forma, el apalancamiento financiero depende y refleja a la vez,
la relación entre los beneficios alcanzados antes de intereses e
impuestos, el costo de la deuda y el volumen de ésta. Generalmente,
cuando el índice es mayor que 1 indica que los fondos ajenos
remunerables contribuyen a que la rentabilidad de los fondos propios
sea superior a lo que sería si la empresa no se endeudaría. Cuando el
índice es inferior a 1 indica lo contrario, mientras que cuando es igual
a 1 la utilización de fondos ajenos es indiferente desde el punto de
vista económico.
Ejemplo:
Supongamos que queremos comprar acciones de una empresa y
disponemos de 10.000€ que hemos ahorrado. Las acciones tienes un
precio de 1€ por acción, por lo que podríamos comprar 10.000
acciones. Así que compramos 10.000 acciones a 1€. Pasado un
tiempo, la acciones de esta empresa se sitúan a 1,5€ por acción y
decidimos vender 10.000 acciones por 15.000€. Al final de la
operación ganamos 5.000€ con una inversión de 10.000€, es decir,
obtenemos una rentabilidad del 50%
Estos indicadores tienen por objetivo medir la eficiencia con la cual las
empresas utilizan sus recursos. De esta forma, miden el nivel de rotación de
los componentes del activo; el grado de recuperación de los créditos y del
pago de las obligaciones; la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus
activos según la velocidad de recuperación de los valores aplicados en ellos
y el peso de diversos gastos de la firma en relación con los ingresos
generados por ventas.
En varios indicadores, se pretende imprimirle un sentido dinámico al análisis
de aplicación de recursos, mediante la comparación entre cuentas de
balance (estáticas) y cuentas de resultado (dinámicas). Lo anterior surge de
un principio elemental en el campo de las finanzas de acuerdo al cual, todos
los activos de una empresa deben contribuir al máximo en el logro de los
objetivos financieros de la misma, de tal suerte que no conviene mantener
activos improductivos o innecesarios. Lo mismo ocurre en el caso de los
gastos, que cuando registran valores demasiado altos respecto a los
ingresos demuestran mala gestión en el área financiera.
139
6.3.1 Rotación de cartera
140
Ejemplo:
Supongamos los siguientes valores:
Ventas en el 2016: 100.000.000
Activos en el 2016: 20.000.000
100.000.000/20.000.000 = 5
Quiere decir que en un año los activos rotan 5 veces, lo que podemos
traducir a días dividiendo 360 entre 5 y tendremos que los activos
rotan cada 72 días.
141
liquidez de la empresa ante la posibilidad de un período bastante largo
entre el momento que la empresa factura sus ventas y el momento en
que recibe el pago de las mismas.
Ejemplo:
Una empresa industrial de la alimentación, sobretodo del pesado
congelado, como es Pescanova. Si nos fijamos en sus cuentas
anuales 2008 obtenemos estos datos:
142
Saldo clientes: 129,8 millones de euros.
Ventas: 1.312,5 millones de euros.
Saldo proveedores: 570,3 millones de euros.
Compras: 878,3 millones de euros.
Haciendo cálculos obtenemos que su periodo medio de cobro es de
36 días y su periodo medio de pago es de 237 días. Cobra mucho
antes de pagar
143
gastos operacionales (administrativos y de ventas) que determinarán
un bajo margen operacional y la disminución de las utilidades netas
de la empresa.
144
(Utilidad neta/Ventas).
40.000.000/300.000.000 = 13.3333
(Ventas/Activo fijo total)
300.000.000/100.000.000 = 3
(Multiplicador del capital = Apalancamiento financiero =
Activos/Patrimonio)
100.000.000/70.000.000 = 1.43
Donde
13.3333 * 3 * 1.43 = 57,14.
Según la información financiera trabajada, el índice DUPONT nos da
una rentabilidad del 57%, de donde se puede concluir que el
rendimiento más importante fue debido a la eficiencia en la operación de
activos, tal como se puede ver en el cálculo independiente del segundo
factor de la formula DUPONT.
145
así como también podemos afirmar que a pesar de que los costos de
venta aumentaron su impacto sobre la utilidad bruta no es significativa.
146
este indicador, comparándolo con el margen operacional, para
establecer si la utilidad procede principalmente de la operación propia
de la empresa, o de otros ingresos diferentes. La inconveniencia de
estos últimos se deriva del hecho que este tipo de ingresos tienden a
ser inestables o esporádicos y no reflejan la rentabilidad propia del
negocio. Puede suceder que una compañía reporte una utilidad neta
aceptable después de haber presentado pérdida operacional. Entonces,
si solamente se analizara el margen neto, las conclusiones serían
incompletas y erróneas.
147
6.4.6 Rentabilidad Financiera
148
Por tanto el Beneficio Neto que la empresa obtiene por la inversión que
ha realizado será:
149
BIBLIOGRAFÍA
Cabrera Adame, C., Gutiérrez Lara, A. and Antonio Miguel, R. (2005). Principales
indicadores financieros y del sector externo de la economía mexicana. México:
UNAM, Facultad de Economía.
150