UNIVERSIDAD NACIONAL DE HUANCAVELICA

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ESCUELA PROFESIONALDE CONTABILIDAD

TEMA

ANALISIS FINANCIERO

CATEDRATICO
CATEDRA.
ESTUDIANTE. ROMERO ENRIQUEZ, LIZ PAMELA
CICLO. VIII
SECCION. B

HUANAVELICA –PERU
2017
 A
nuestros padres, tíos
y hermanos por el
apoyo incondicional
que nos brindan
desde inicio de este
reto.
indie
 INTRODUCCION
En la actualidad nos encontramos en un mundo competitivo, cambiante en donde es necesario
saber lo que pasa en nuestra empresa .Es ahí que un análisis financiero es muy importante
porque proporciona información relevante para el proceso de toma de decisiones al interior y
exterior de una entidad, realizar un planeamiento financiero a corto, mediano y largo plazo o
para tomar decisiones y mejorar la situación de la empresa.

En este presente trabajo mencionaremos a los Estados Financieros porque forman parte del
análisis financiero.

Los estados básicos ,El Estado de Situación Financiera representa la situación de los activos y
pasivos de una empresa así como también el estado de su patrimonio, estado de ganancias y
pérdidas muestra tanto los ingresos como los egresos que realizo la empresa para finalmente
obtener una utilidad, estados de cambios en el patrimonio neto muestra las variaciones
¿ocurridas en las distintas partidas patrimoniales durante un periodo y el estado de flujo de
efectivo muestra el efecto de los cambios de efectivo y equivalente de efectivo en un periodo
determinado.

Para ello existe un conjunto de principios que permiten analizar e interpretar económica y
financieramente el comportamiento de la empresa en el pasado y apreciar su situación
financiera actual, con el objetivo básico de realizar una estimación sobre su situación y los
resultados futuros. También sirve para determinar las consecuencias financieras de los
negocios, aplicando diversas técnicas que permiten seleccionar la información relevante,
interpretarla y establecer conclusiones.
 CAPITULO I

ANALISIS FINANCIERO

1.1. DEFINICION DE ANALISIS FINANCIERO

Dice El análisis financiero es un proyecto re recopilación, interpretación y comparación de datos

cualitativos y cuantitativos, y de hechos históricos y actuales de una empresa. Su propósito es
el de obtener un diagnóstico sobre el estado real de la compañía, permitiendo con ello una
adecuada toma de decisión. Toro (2006)

El análisis financiero es de gran importancia para el correcto funcionamiento de la empresa, y

básico en el control del cumplimiento de planes así como en el estudio de los resultados
empresariales, pues posibilita la toma de decisiones eficientes con el fin de garantizar el empleo
racional de los recursos materiales, humanos y financieros. Esta obra contribuye a que la
administración de la empresa pueda interpretar la información financiera y medir el progreso,
mediante la comparación de los resultados alcanzados con las operaciones planeadas. Padilla
(2016)

Pues bien, el análisis financiero es el estudio que se realiza de la información contable mediante
la utilización de razones financieras que permiten establecer conclusiones.

Las conclusiones son respuestas a preguntas tales como:

 ¿Cuál es el rendimiento de una determinada inversión que va a realizar la empresa?

  ¿Cuál es el rendimiento que actualmente tiene un negocio? ¿Resulta atractivo este
rendimiento para los inversionistas?
 ¿Qué grado de riesgo tiene una inversión?
 ¿El flujo de fondos es suficiente para efectuar los pagos oportunamente tanto de
intereses como de capital de los pasivos?
 ¿Esta empresa produce bienes atractivos para el mercado?

1.2. OBJETIVO Y FINALIDAD DEL ANALISIS FINANCIERO

• Evaluación histórica del funcionamiento económico-financiero de la empresa así como
de sus perspectivas para el futuro.
• Permite analizar el comportamiento de la empresa en el pasado y apreciar su situación
financiera actual.
• Depende del punto de vista particular de cada parte involucrada.
• Implica el análisis y evaluación de los Estados Financieros de la empresa.
• Mediante el análisis del Flujo de Fondos se puede determinar el impacto que tienen sus
fuentes y usos de fondos sobre su posición financiera.

1.3. FUENTES PARA EL ANÁLISIS FINANCIERO

Para realizar el análisis financiero existen seis tipos de fuentes de información:
 La contabilidad general de la empresa.
 La contabilidad analítica: Ventas, costos, productividad, etc.
 Informes del área de marketing sobre la competitividad empresarial.
 Informes del área de planeamiento sobre el entorno empresarial y los escenarios
futuros.
 Informe del área de planeamiento sobre las innovaciones tecnológicas (en procesos y
productos).
 El marco legal, tributario y de regulación referente a la empresa y al sector.

1.4. USOS DEL ANÁLISIS FINANCIERO

El análisis y las proyecciones pueden ser para uso interno de la empresa o para el uso externo
(clientes, proveedores, reguladores, competidores, etc.)

1.4.1. ANÁLISIS PARA USO INTERNO

Las unidades orgánicas, así como los directivos y accionistas disponen de todos los datos de
la empresa comprendidos en la contabilidad general y analítica, con esta data se elaboran las
estrategias y se toman las decisiones.

1.4.2. ANÁLISIS PARA USO EXTERNO

Este tipo de análisis es para los competidores, clientes, proveedores, organismos reguladores,
supervisores, etc. para lo cual aquellos disponen la información que la empresa hace pública
por la normatividad existente o por iniciativa propia.

1.4.2.1. Accionistas.- Los accionistas necesitan una información financiera integral, pues su
interés tiene que ver con la marcha y con la viabilidad financiera y operativa de la
empresa, en consecuencia, si bien para ellos lo más importante es la rentabilidad,
también les concierne la situación financiera, la estructura de capital, la política de
dividendos, etc.
1.4.2.2. Directivos. El cuadro gerencial está entre los que más utilizan la información financiera
como herramienta, con el fin de tomar las mejores decisiones en la gestión de las
unidades orgánicas de la empresa. Auditores. Estos profesionales usan la información
financiera como insumo para elaborar dictámenes sobre la confiabilidad de dicha
información.
1.4.2.3. Operadores financieros- Son aquellos que usan la información financiera para
proponer a los accionistas y directivos de una empresa nuevas operaciones financieras,
tales como reestructuración de pasivos, emisión de bonos corporativos, alianzas
estratégicas, inversiones financieras, etc.
1.4.2.4. Clientes, proveedores, competidores. Todos ellos están relacionados con las
operaciones de la empresa, por lo tanto, también se interesan en la información
financiera, de esta manera conocen el desenvolvimiento de sus operaciones y el
resultado financiero.

1.5. EL ANALISTA

En realidad es el protagonista principal respecto al análisis financiero, porque de él depende la

validez del diagnóstico de la empresa. Las técnicas o procedimientos de análisis pueden ser
conocidas por quien le da dinamismo u orientación, es precisamente el buen juicio que le
imprima el analista. El analista pues influye de manera decisiva en el análisis financiero.
Además, es imprescindible que el analista conozca profundamente la realidad del proceso que
pretende someter a análisis, en especial sus características no financieras. Por ello, todo buen
analista financiero interno, es decir el que trabaja permanentemente dentro de una empresa,
necesita conocer a fondo las operaciones, el proceso tecnológico productivo y el sistema de
comercialización de la compañía en que actúa como condición ineludible de la eficacia de su
tarea.
 CAPITULO II

LOS ESTADOS FINANCIEROS

2. DEFINICIÓN

LOS Estados Financieros o también llamadas estados contables son informes financieros o
cuentas anuales que utilizan las instituciones para conocer su situación económica y financiera
y todos cambios que tuvo en un determinado periodo.
A continuación mencionare los Estados Financieros básicos.

2.1. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

Representa la situación de los activos y pasivos de una empresa así como también el estado
de su patrimonio. Dicho de otro modo presenta la situación financiera o las condiciones de un
negocio, en un momento dado, según se refleja en los registros contables. Hurtado (2010)
 El estado de situación financiera se le denomina.
 Estado de situación financiera.
 Estado de inversiones.
 Estado de recursos y obligaciones.
 Estado de activo, pasivo y capital.

2.2. ESTADO DE GANAIAS Y PÉRDIDAS

Tonaka(2005)Este estado financiero refleja la situación economía de la empresa y muestra
tanto los ingresos como los egresos que realizo la empresa para finalmente obtener una utilidad.
¿Para qué sirve el Estado de Ganancias y Pérdidas?
Este estado financiero permite que el empresario, luego de un periodo de funcionamiento de
su empresa, pueda determinar si obtuvo utilidad o pérdida. Con esa información el dueño de
la empresa podrá analizar su situación financiera, su estructura de ingresos, costos y tomar
decisiones acertadas sobre el futuro de su

2.2.1. COMPONENTES PARA LA ELABORACIÓN DEL ESTADO DE RESULTADOS:

 Ventas
 Costo de Ventas
 Utilidad Bruta
 Gastos Generales (de ventas y administrativos)
 Utilidad de operación:
 Impuestos:
 Utilidad Neta:
2.3. ESTADOS DE CCAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
El estado de cambios en el patrimonio neto muestra las variaciones ocurridas en las distintas
partidas patrimoniales durante un periodo determinado. Este estado financiero muestra la
situación financiera de la organización en lo que referente a las variaciones que hay en un
periodo en las partidas que conforman el patrimonio.Tonaka (2005)

2.4. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Tonaka(2005)El estado de flujos de efectivo muestra el efecto de los cambios de efectivo y
equivalente de efectivo en un periodo determinado.

El estado de flujos de efectivo conforma los estados financieros básicos que deben preparar las
empresas para cumplir con la normatividad y reglamentos institucionales de cada país. Este
provee información importante para los administradores del negocio y surge como respuesta a
la necesidad de determinar la salida de recursos en un momento determinado, como también
un análisis proyectivo para sustentar la toma de decisiones en las actividades financieras,
operacionales, administrativas y comerciales.

CAPITULO III
3. MÉTODOS DEL ANÁLISIS FINANCIERO
3.1. ANÁLISIS VERTICAL
Es tipo de análisis consiste en determinar la participación de cada una de las cuentas de los
estados financieros con referencia sobre el total de activos o total patrimonio para el balance
general, o sobre el total de ventas para el estado de resultados.
  Se obtiene una visión panorámica de la estructura del estado financiero.
 Muestra la relevancia de cuentas o grupo de cuentas dentro del estado.
 Controla la estructura porque se considera que la actividad económica debe de tener
la misma dinámica para todas las empresas.
 Evalúa los cambios estructurales y las decisiones gerenciales.
 Permiten plantear nuevas políticas de racionalización de costos, gastos, financiamiento,
etc.

Para determinar qué porcentaje representa una cuenta con respecto a un total, se utiliza la
siguiente metodología.
 Cuando se calcula qué porcentaje representa una cuenta del Activo, el 100% será el
Total Activo.
 Cuando se calcula qué porcentaje representa una cuenta del Pasivo y Patrimonio, el
100% será el Total Pasivo más Patrimonio.
 Cuando se calcula qué porcentaje representa una partida en el Estado de Resultados
(o de ganancias y pérdidas), el 100% serán las Ventas Netas Totales.
Ejemplo:
COMPAÑÍA INDUSTRIAL Y COMERCIAL S.A.
BALANCE GENERAL COMPARATIVO
AL 31 DE DICIEMBRE

AÑO 2 AÑO 1
Cantidad Vertical % Cantidad Vertical%
ACTIVOS
Activos circulantes o corrientes 550,000.00 48,3 533,000.00 43.30
inversiones a largo plazo 95,000.00 8,3 177,500.00 14.40
Propiedad, planta y equipo 444,500.00 39,0 470,000.00 38.20
Activos intangibles 50,000.00 4,4 50,000.00 4.10
Total activos 1,139,500.00 100 1,230,500.00 100.00

PASIVOS
Pasivos circulantes o corrientes 189,900.00 16,7 235,300.00 19.10
Pasivo a largo plazo 100,000.00 8.8 200,000.00 16.30
Total pasivos 289,900.00 25,4 435,300.00 35.40

PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

Acciones preferentes 150,000.00 13,2 150,000.00 12.20
Acciones comunes 500,000.00 43,9 500,000.00 40.60
Utilidades retenidas 199,600.00 17,5 145,200.00 11.80
Total patrimonio 849,600.00 74,6 795,200.00 64.60
total pasivo y patrimonio e los accionistas 1,139,500.00 100 1,230,500.00 100.00
 COMPAÑÍA INUSTRIAL y COMERCIAL S.A. y COMPAÑÍA LA MEJOR, S.A.
ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVO
AL 31 DE DICIEMBRE (EN MILES DE PESOS)
Compañía Compañía
Industrial y comercial
S.A. La mejor S.A.

Ventas 102.2 102,3

Devoluciones y rebajas sobre ventas -2.2 -2.3
Ventas netas 100 100
Costo de las ventas -69.6 -70
UTILIDAD BRUTA 30,4 30
Gastos de venta -12.8 -11.5
Gastos de administración -6.9 -4.1
Total gastos de operación -19.7 -15.6

UTILIDAD OPERACIONAL 10,6 14.4

Otros ingresos 0,6 0.6
Otros gastos -0.4 0.5
Utilidad antes de ajustes por inflación 10,8 15.5
Ajustes por inflación -0.2 -0.3
Utilidad antes del impuesto a la renta 10,7 15.2
Gastos e impuesto sobre la renta -3.8 -5.5
UTILIDAD NETA 6,9 9.7

3.2. ANÁLISIS HORIZONTAL

Este tipo de análisis lo que busca es analizar la variación absoluta o relativa que ha sufrido las
distintas partidas de los estados financieros en un periodo respecto a otro, es decir, permite
comparar las cuentas de los estados financieros de varios periodos contables. Esto es
importante para saber si se ha crecido o disminuido durante el tiempo de análisis.

3.2.1. OBJETIVO DEL ANALISIS HORIZONTAL

 Analizar el crecimiento o disminución de cada cuenta o grupo de cuentas de un
estado financiero.
  Sirve de base para el análisis mediante fuentes y usos del efectivo o capital de
trabajo.
 Muestra los resultados de una gestión porque las decisiones se ven reflejadas en
los cambios de las cuentas.

Las condiciones para emplear ésta metodología es:

 Seleccionar un año base en el cual los resultados no fueron ni muy buenos ni muy
malos, en efecto, no es conveniente elegir un año pésimo para la empresa, pues en la
comparación cualquier periodo aparecería como muy bueno, lo que distorsionaría el
análisis de la gestión empresarial.
 Los periodos seleccionados deben ser similares con el fin de considerar la
estacionalidad, lo razonable es comparar, trimestre con trimestre, así como también
trimestre II con trimestre II.

Bajo esta perspectiva, se podrán realizar dos tipos de análisis:

3.2.1.1. ANÁLISIS DE VARIACIONES
Constata la variación del monto de una cuenta de un periodo a otro. De esta manera se miden
los resultados financieros que se obtienen, los que son consecuencia de las decisiones
generales anteriores.
3.2.1.2. ANÁLISIS DE LAS TENDENCIAS
En primer lugar se determina el porcentaje de variación de un período con respecto al periodo
base. En segundo lugar, se calcula la tendencia, para lo cual es conveniente seleccionar un
periodo de 5 años con el fin de asumir una tendencia válida para tomar decisiones estratégicas,
en caso contrario, si se toma de un periodo bianual, las decisiones serán únicamente
correctivas.
3.2.2. PROCEDIMIENTOS DEL ANALISIS HORIZONTAL
 Tenemos periodo 1 y 2 año 2016, año 2017 con sus respectivos
montos.
 Para hallar la variación absoluta restaremos el P2-P1
  Para hallar la variación relativa en porcentaje se realiza una regla de tres
simple:
((P2/P1)-1)*100 y el resultado es el incremento del activo.
EJEMPLO:
COMPAÑÍA INDUSTRIAL Y COMERCIAL S.A.
BALANCE GENERAL COMPARATIVO
AL 31 DE DICIEMBRE (EN MILES)

VARIACION
Descripcion cuentas Año 2 Año 1 Absuluta Relativa
ACTIVOS $ %
Activos circulantes o corrientes 550,000.00 533,000.00 17000 3.2
inversiones a largo plazo 95,000.00 177,500.00 -82.500 -46.5
Propiedad, planta y equipo 454,500.00 470,000.00 -15.500 -3.3
Activos intangibles 50,000.00 50,000.00 0 0.0
Total activos 1,149,500.00 1,230,500.00 -81.000 -6.6

PASIVOS
Pasivos circulantes o corrientes 189,900.00 235,300.00 -45.400 -19.3
Pasivo a largo plazo 100,000.00 200,000.00 -100.000 -50
Total pasivos 289,900.00 435,300.00 -145.400 -33.4

PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

Acciones preferentes 150,000.00 150,000.00 0.000 0.0
Acciones comunes 400,000.00 400,000.00 0.000 0.0
Reservas 45,000.00 40,000.00 5.000 12.5
Revaluacion del patrimonio 65,000.00 60,000.00 5.000 8.3
Utilidades retenidos 199,600.00 145,200.00 54.400 37.5
Total patrimonio 859,600.00 795,200.00 64.400 8.1
total pasivo y patrimonio e los accionistas 1,149,500.00 1,230,500.00 -81.000 -6.6

3.3. LOS RATIOS FINANCIEROS

Uno de los instrumentos más usados y de gran utilidad para realizar el análisis financiero de las
empresas es el uso de las razones financieras ya que estas pueden medir en un alto grado la
eficacia y comportamiento de la empresa y además ser comparables con las de la competencia,
constituyendo una herramienta vital para la toma de decisiones.
Matemáticamente, un ratio es una razón. Esta razón financiera, es una relación entre dos cifras
extraídas de los estados financieros que buscar tener una medición de los resultados internos
y externos de una empresa. Proveen información que permite tomar decisiones acertadas. Se
clasifican en: Índices de liquidez, de gestión, de solvencia y de rentabilidad.
Dependiendo de la necesidad de decisión que tengan los usuarios son las razones que se
utilizarán:
  Ratios de Liquidez: Miden la capacidad de pago a corto plazo.
 Ratios de Solvencia: Miden la capacidad d pago a largo plazo.
 Ratios de Actividad o de gestión: Mide la eficiencia con la que se utilizan los recursos.
Ratios de Rentabilidad: Mide la eficiencia de la utilización de los recursos para generar
sus operaciones.
 Ratios de Valor de Mercado: Mide el precio del valor d mercado por acción del capital
accionario.
3.3.1. RATIOS DE LIQUIDEZ
 Miden de manera aproximada la capacidad global de empresa para hacer frente a sus
obligaciones de corto plazo. Si la empresa desea afrontar de manera ordenada sus
obligaciones, entonces deberá proyectar un flujo de caja.

LIQUIDEZ GENERAL= activo corriente/ pasivo

corriente corriente

 Este ratio estima la capacidad de las empresas de hacer frente a las obligaciones con
sus inversiones más liquidas. Los inversionistas son excluidos del análisis porque son
los activos menos líquidos.

PRUEBA ACIDA= (activos corrientes-cargas diferidas-existencias)/pasivo corriente

 Este ratio mide la capacidad de la empresa de hacer frente a las obligaciones con caja
y bancos, con el dinero disponible saber que parte del pasivo corriente puede ser
cubierto.

PRUEBA RAPIDA= (caja+bancos+valores negociables)/pasivo corriente (liquidez

absoluta)

3.3.2. RATIOS DE SOLVENCIA

Nos permiten la capacidad de endeudamiento que tiene la empresa.

  Mide la relación entre el pasivo total y el activo total, el cual estima la parte del activo
total que está siendo financiando con los pasivos

ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO TOTAL =PASIVO TOTAL/ACTIVO TOTAL

 Mide la relación entre el pasivo total y el patrimonio, con la finalidad de determinar la

proposición entre deuda y recursos propios.

ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL =PASIVO TOTAL/PATRIMONIO

 Mide la relación entre la deuda a largo plazo y el patrimonio, con la finalidad de

determinar el nivel endeudamiento a largo plazo y que pueden ser afrontadas con
recursos propios.

ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL LARGO PLAZO= PASIVO NO

CORRIENTE/PATRIMONIO

 Índice de rotación de interés a utilidades, ratio que mide la capacidad de la empresa

para satisfacer sus pagos anuales de interés.

COBERTURA DE GASTOS FINANCIEROS=UTILIDADES ANTES DE INTERESES

IMPUESTOS /GASTOS FINANCIEROS (INTERESES)

3.3.3. RATIOS DE UTILIDAD

 Miden la utilidad generada en la empresa de manera comparativa, es decir, relacionada
con una partida.

MARGEN BRUTO= UTILIDAD BRUTA/VENTAS NETAS

3.3.4. RATIOS DE RENTABILLIDAD

Miden la eficiencia de las inversiones realizadas por la empresa.

 Índice que mide la utilidad neta por cada dólar de ventas.

RENTABILIDAD DE VENTAS NETAS (ROS)=UTILIDAD NETA/VENTAS NETAS

 Índice que proporciona una idea del rendimiento global sobre la inversión ganada por
la empresa.

RENTABILIDAD NETA DE INVERSIONES (ROA)= UTILIDAD NETA/ ACTIVO TOTAL

 Mide la tasa de rendimiento sobre la inversión de los accionistas.

RENTABILIDAD NETA DEL PATRIMONIO (ROE)=UTILIDAD NETA/PATRIMONIO

RENTABILIDAD NETA DEL CAPITAL= UTILIDAD NETA/CAPITAL SOCIAL