Finanzas

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Ciclo 2017-2
Escuela Profesional de ADMINISTRACION DE NEGOCIOS
INTERNACIONALES
3501-35503 FINANZAS INTERNACIONALES

Trabajo
académico Docente:
MAYOR RAVINES MARCO GUILLERMO
Nota:
Ciclo: IX Sección: __I_ Módulo

II
Datos del alumno: Forma de publicación:
Apellidos y nombres:
Bazán Mendrano Karen Paola Publicar su archivo(s) en la opción TRABAJO ACADÉMICO que figura en
el menú contextual de su curso
Código de matrícula:
Panel de control:
2013235578
Uded de matrícula:
Huaral
Fecha de publicación en
campus virtual DUED
LEARN:
Hasta el Domingo 31
de Diciembre 2017
(Hora peruana)
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2
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AÑO DEL BUEN SERVICIO CIUDADANO
Facultad: Ciencias Empresariales
Escuela: Administración y Negocios Internacionales
Asignatura: Finanzas Internacionales
Alumna: Karen Paola Bazán Mendrano
Tema: Trabajo de Investigación
Ciclo: lX
Docente: Marco Guillermo Mayor Ravines

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AGRADECIMIENTO
El agradecimiento a mis padres que
siempre me apoyan, quienes con sus
sabios consejos me supieron hacer una
mujer de bien
4
DEDICATORIA
Dedico a dios por haberme dado
la oportunidad de vivir, y rodeado
de las personas que más quiero
en esta vida
ÍNDICE
5
Portada……………………………………………………………………………………….......1
Caratula…………………………………………………………………………………………..2
Agradecimiento…………………………………………………………………………………..3
Dedicatoria……………………………………………………………………………………….4
Índice……………………………………………………………………………………………...5
1. Banco Mundial…………………………………………………………………………..6
2. Fondo Monetario Internacional…………………………………………………….....10
3. Superintendencia del Mercado de Valores………………………………………….14
4. Bolsa de Valores………………………………………………………………………..17
5. El Mercado de Capitales……………………………………………………………....24
6. El Mercado de Valores…………………………………………………………………27
7. Derivados Financieros…………………………………………………………………49
8. Criptomonedas………………………………………………………………………….57
9. Fintech………………………………………………………………………………..…62
10. Crowdfunding…………………………………………………………………………...72
Bibliográfica…………………………………………………………………………………......75
PREGUNTAS:
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DE ACUERDO A LOS ALCANCES DE LAS TUTORÍAS Y ANÁLISIS DE LA
INFORMACIÓN DE PÁGINAS OFICIALES DETERMINE UNA INVESTIGACIÓN
RELACIONANDO LA ACTIVIDAD ENTRE LOS SIGUIENTES CONCEPTOS Y SU
DESEMPEÑO EN EL MARCO ECONÓMICO GLOBAL
1. BANCO MUNDIAL
HISTORIA DEL BANCO MUNDIAL
Concebido durante la segunda guerra mundial en bretton Woods, new Hampshire, al
principio ayudo a la reconstrucción de Europa después de la guerra. El primer préstamo del
banco, por valor de 250 millones, se concedió a Francia en 1947 para la reconstrucción de
posguerra.la reconstrucción sigue siendo un aspecto importante de la labor del banco, ya
que las economías en desarrollo y en transición se ven afectadas por desastres naturales y
emergencias humanitarias y deben llevar a cabo actividades de rehabilitación después de
los conflictos. No obstante, ahora el banco concentra más su atención en la reducción de la
pobreza como objetivo principal de su labor. El personal del banco antes consistía en un
grupo homogéneo de ingenieros y analistas financieros que trabajaban exclusivamente en
la ciudad de Washington
QUE ES EL BANCO MUNDIAL
El banco mundial procura reducir esa diferencia en los ingresos y convertir los recursos de
los países ricos en crecimientos para los países pobres. el banco mundial, que es una de
las principales fuentes de asistencia para el desarrollo del mundo, apoya los esfuerzos de
los gobiernos de los países en desarrollo por construir escuelas y centros de salud,
suministrar agua y electricidad, luchar contra las enfermedades, proteger el medio ambiente
El banco mundial no es un banco, es más bien un organismo especializado:

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 Asociados del banco mundial
 Organismos internacionales
 Bancos multilaterales de desarrollo
 Fondo monetario internacional
 Fundaciones
 Naciones unidas
 Organismos bilaterales de desarrollo
 Organización mundial del comercio
 Unión europeo
 Parlamentarios
 Organizaciones afiliadas
El banco mundial alberga en su sede las secretarias de varias organizaciones con las que
este estrechamiento relacionado:
 Portal del desarrollo
 Fondo para el medio ambiente mundial
 Grupo consultivo de ayuda a la población más pobre
 Grupo consultivo sobre investigaciones agrícolas internacionales
OBJETIVOS DEL BANCO MUNDIAL

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 Estimular reformas económicas que promuevan el desarrollo equitativo y sostenible
y reduzcan la pobreza
 Intervenir en programas de salud, nutrición y planificación familiar
 Proteger el medio ambiente para que el crecimiento económico y la reducción de la
pobreza sean sostenibles en el futuro
 Desarrollar el sector privado y re orientar al gobierno hacia aquellas actividades en
las que es más eficiente
 Las agencias afiliadas
 Asociación internacional de fomento
 Dirigido a prestar ayuda a los países en desarrollo más pobres
 Corporación financiera internacional
 Contribuir al desarrollo económico de los países menos desarrollados, mediante
préstamo directo al sector privado
 Organismo multilateral de garantía de inversiones
 Fomentar las inversiones directas en los países en desarrollo atenuando las barreras
de carácter no comercial que obstaculizan dicha inversión. Asesora a los gobiernos
para promover las inversiones extranjeras
IMPORTANCIA DEL BANCO MUNDIAL

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Es una de las instituciones financiera más importante que ejerce sus funciones, tal como lo
dice su nombre, en todas las regiones del mundo debido a ser internacional y no estar
limitado a un país o a un gobierno.
El banco mundial es un organismo de gran importancia debido a que es aquel que permite
que países en desarrollo puedan recibir préstamos y créditos para diferentes obras y
proyectos. sin su ayuda, muchos países no podrían haber llevado a cabo grandes planes de
modernización, aunque tambien es importante señalar que, como toda institución capitalista
y financiera, sus préstamos pueden significar endeudamientos muy difíciles de llevar en
algunos casos
ESTRUCTURA DEL BANCO MUNDIAL
 La asociación internacional de fomento (AIF, 169 países miembros)
 La corporación financiera internacional (CFI, 182 países miembros)
 El organismo multilateral de garantía de inversiones (OMGI, 175 países miembros)
 El centro internacional de arreglo de diferencias relativas a inversiones (CIADI, 144
países miembros)
 Tipos de préstamo del banco mundial
 Prestamos para proyectos
 Prestamos sectoriales, vía BIRF Y AIF
 Prestamos institucionales:
 Prestamos de ajuste estructural
 Préstamos a fondo perdido
CRITICAS DEL BANCO MUNDIAL

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 El banco mundial ha financiado proyectos que provocaron daño ambiental masivo
 El banco mundial favorece los intereses de los países industrializados
 Los proyectos del banco mundial empeoran las condiciones de los pequeños
agricultores
 El banco mundial ha prestado dinero a gobiernos que violan abierta y
permanentemente los derechos humanos
 La reubicación forzosa de personas y comunidades ha causado sufrimiento y
penurias
 Los proyectos del banco mundial han amenazado los derechos de los pueblos
indígenas
2. FONDO MONETARIO INTERNACIONAL
La decisión de establecer el fondo monetario internacional se adopto en una conferencia
celebrada en bretton Woods en julio del 1994.el FMI inicio oficialmente su existencia el 27
de diciembre de 1945, con la forma de su convenio constitutivo
HISTORIA
La idea de crear el FMI se planteo en julio del 1944 en una conferencia de las naciones
unidas celebrada en bretton Woods, new Hampshire (EE.U.U), cuando los representantes
de 45 gobiernos acordaron establecer un marco de cooperación económica generalizado
Es un organismo intergubernamental creado en 1954 por la ONU en base a los acuerdos
de bretton Woods cuyos objetivos son promover políticas cambiarias sostenibles a nivel
internacional, facilitar el comercio internacional y reducir la pobreza a nivel mundial

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El FMI trabaja para mejorar las economías de sus países miembros
El FMI se describe como una organización de 187 países que trabaja para fomentar la
cooperación monetaria mundial, asegurar la estabilidad financiera, facilitar el
Comercio internacional, promover el aumento del empleo y el crecimiento
Económico sostenible así como reducir la pobreza
MIEMBROS DEL FMI
Son miembros del FMI los miembros de la ONU con las excepciones de cuba (que
abandono el FMI en 1964), corea del norte, andorra, monaco, Liechtenstein, nauru, la
republica de china (expulsada del FMI cuando la republica popular china asumió la
representación reconocida de china en la ONU) y ciudad del vaticano. Kosovo es también
miembro del FMI, pero no de la ONU
COMPOSICIÓN DEL FMI
Este organismo en principio estaba compuesto por 39 miembros, hoy día lo componen 182
miembros de igual número de países
FUNCIONES DEL FMI
 Promover la cooperación monetaria internacional a través de una institución
permanente que proporcionara un mecanismo de consulta y colaboración en materia
de problemas monetarios
 Facilitar la expansión y el crecimiento equilibrado del comercio internacional y
contribuir con ello a promover y mantener altos niveles de ocupación e ingresos
reales y a desarrollar los recursos productivos de todos los países asociados como
objetivos primordiales de política económica

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 Promover la estabilidad de los cambios, asegurar que las relaciones cambiarias
entre sus miembros sean ordenadas y evitar las depreciaciones con fines de
competencia
 Ayudar a establecer un sistema multilateral de pagos para las restricciones
cambiarias que pudieran estorbar el crecimiento del comercio mundial
 Infundir confianza a los países miembros al poner a su disposición los recursos del
fondo en condiciones que los protegieran, dándoles asi la oportunidad de ccorregir
los desajustes de sus balanzas de pagos sin recurrir a medidas que pudieran
destruir la prosperidad nacional e internacional
OBJETIVOS DEL FMI
 Promover el intercambio monetario internacional
 Facilitar la expansión y crecimiento equilibrado del comercio internacional
 Promover la estabilidad en los intercambios de divisas
 Facilitar el establecimiento de un sistema multilateral de pagos
 Realizar préstamos ocasionales a los miembros que tengan dificultades en su
balanza de pagos
 Acortar la duración y disminuir el grado de desequilibrio en las balanzas de pagos de
los miembros
LA MISIÓN DEL FMI

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Los fines del FMI, según su convenio constitutivo, incluyen el fomento de la expansión y el
crecimiento del comercio mundial, la estabilidad de los tipos de cambio, la evitación de
evaluaciones cambiarias competitivas y la corrección ordenada de los problemas de
balanza de pagos de un país
PROGRAMA DEL CRÉDITO DEL FMI
El FMI pone sus recursos financieros disposición de los países miembros con arreglo a
serie de políticas y de servicios, cabe destacar que los recursos disponibles dependerán de
delimitaciones cuantitativas relacionadas con la cuota.la cuota de un país miembro del FMI
es el monto de la suscripción pagada por ese país
Se concede tambien préstamos y donaciones a los países miembros en desarrollo que
reúnen ciertas ocasiones
 Tramo de reserva
 Tramos de crédito
 Acuerdos de derecho de giro
FINES DEL FMI
Fomentar la cooperación monetaria internacional por medio de una institución permanente
que sirva de mecanismo de consulta y colaboración en cuestiones monetarias
internacionales
Facilitar la expansión y el crecimiento equilibrado del comercio internacional; contribuyendo
así a alcanzar y mantener altos niveles de ocupación y de ingresos reales,y a desarrollar los
recursos productivos de todos los países miembros como objetivos primordiales de política
económica
Fomentar la estabilidad cambiaria, procurar que los países miembros mantengan regímenes
de cambios ordenados, y evitar depreciaciones cambiarias competitivos

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Coadyuvar a establecer un sistema multilateral de pagos para las transacciones corrientes
que se realicen entre los países miembros, y eliminar las restricciones cambiarias que
dificulten la expansión del comercio mundial
Infundir confianza a los países miembros poniendo a su disposición temporalmente y con
las garantías adecuadas los recursos generales del fondo, dándoles asi oportunidad de que
corrijan los desequilibrios de sus balanzas de pagos sin recurrir a medidas perniciosas para
la prosperidad nacional o internacional
De acuerdo con lo que antecede, acortar la duración y aminorar el grado de desequilibrio de
las balanzas de pagos de los países miembros
CRITICAS AL FMI
Las políticas del FMI (especialmente los condicionamientos que impone a los países en vías
de desarrollo para el pago de su deuda o para otorgar nuevos préstamos) han sido
severamente cuestionadas como causantes de regresiones en la distribución del ingreso y
perjuicios a las políticas sociales
Algunas de las criticas más intensas han partido de Joseph stilglitz, economista jefe del
banco mundial de 1997 a 2000 y premio nobel de economía en 2001
3. SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE VALORES
UN POCO DE HISTORIA
Creada formalmente mediante la ley N° 17020 publicada el 28 de mayo de 1968
El decreto ley N°19648, publicado el 07 de diciembre de 1972.mediante la ley de
fortalecimiento de la supervisión del mercado de valores, aprobada por ley N°29782, entro
en vigencia el 28 de julio de 2011.´´comision nacional de valores´´.inicia sus funciones el 02
de junio de 1970,la comisión nacional supervisora de empresas y valores

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(CONASEV),superintendencia del mercado de valores, mayores facultades para el
cumplimiento de sus funciones
Fue fundada como la comisión nacional supervisora de empresa y valores (CONASEV) el
28 de mayo de 1968, durante el primer gobierno del presidente Fernando Belaunde Terry, e
inicio sus funciones el 2 de junio de 1970.el golpe de estado del general juan Velasco
Alvarado interrumpió su implementación, la misma que continuo con la promulgación del
decreto ley N° 18302
El 30 de diciembre de 1993, durante el gobierno de Alberto Fujimori, se expidió el decreto
ley N°26126 que es la norma que regula esta entidad actualmente y la establece como
institución pública del sector economía y finanzas
CONCEPTO
La comisión nacional supervisora de empresas y valores, CONASEV, es una institución
pública del sector economía y finanzas
QUE ES LA SMV
Es un organismo técnico especializado adscrito al ministerio de economía y finanzas que
tiene por finalidad velar por la protección de los inversionistas, la eficiencia y transparencia
de los mercados bajo su supervisión, la correcta formación de precios y la difusión de toda
la información necesaria para tales propósitos, a través de la regulación, supervisión y
promoción
Tiene personería jurídica de derecho público interno y goza de autonomía funcional,
administrativa, económica, técnica y presupuestal
La superintendencia del mercado de valores es una organismo técnico especializado
adscrito al ministerio de economía y finanzas que tiene por finalidad velar por la protección
de los inversionistas, la eficiencia y transparencia de los mercados bajo su supervisión,

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tiene personería jurídica de derecho público interno y goza de autonomía
funcional,administrativa,económica,técnica y presupuestal
FINALIDAD
 Es promover el mercado de valores, velar por el acertado manejo de las empresas y
normar la contabilidad de las mismas
 Tiene personería jurídica de derecho público interno y goza de autonomía funcional.
Administrativa y económica
FUNCIONES
 Dictar las normas legales que regulen materias del mercado de valores, mercado de
productos y sistema de fondos colectivos
 Supervisar el cumplimiento de la legislación del mercado de valores, mercado de
productos y sistemas de fondos colectivos por parte de las personas naturales y
jurídicas que participan en dichos mercados
 Promover y estudiar el mercado de valores, el mercado de productos y el sistema de
fondos colectivos
 Estudiar, promover y reglamentar el mercado de valores y controlar a las personas
naturales y jurídicas que intervienen en dicho mercado
 Absolver las consultas e investigar las denuncias o reclamaciones que formulen
accionistas, inversionistas u otros interesados sobre materias de su competencia,
señalando los requisitos que debe satisfacerse para ello
 Velar por la transparencia de los mercados de valores, la correcta formación de los
precios en ellos y la protección de los inversionistas, procurando la difusión de toda
la información necesaria para tales propósitos

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 Contratar los servicios de peritos y técnicos
4. BOLSA DE VALORES
QUE ES BOLSA DE VALORES
Es una organización privada que brinda las facilidades necesarias para que sus miembros,
atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan ordenes y realicen negociaciones de
compra y venta de valores, tales como acciones de sociedades o compañías anónimas,
bonos púbicos y privados,certificados,títulos de participación y una amplia variedad de
instrumentos de inversión
UN POCO DE HISTORIA
La palabra bolsa tiene su origen en un edificio que perteneció a una familia noble, de
apellido van der verse en la ciudad europea de brujas, de la región de Flandes (actual
Bélgica), lugar donde se realizaban encuentros y reuniones de carácter mercantil
La primera bolsa fue creada en Amberes, belgica, en 1460
La segunda en amsterdam, en los primeros años del siglo XVll, cuando esa ciudad se
convirtió en el centro del comercio mundial
La bolsa de valores como tal y con base en susprecesoras, surge después de revolución
francesa en el siglo XVlll fomentando el capitalismo en lugar de un sistema feudal. Al mismo
tiempo el término es acusado por Adam Smith en su obra la riqueza de las naciones
CÓMO FUNCIONA EL MERCADO DE VALORES
Las bolsas de valores cumplen entre otras las siguientes funciones:
 Canalizan el ahorro hacia la inversión, contribuyendo así al proceso de desarrollo
económico
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 Ponen en contacto a las empresas y entidades del estado necesitadas de recursos
de inversión con los ahorradores
 Confieren liquidez a la inversión, de manera que los tenedores de títulos pueden
convertir en dinero sus acciones u otros valores con facilidad
 Certifican precios de mercado
 Favorecen una asignación eficiente de los recursos
 Contribuyen a la valoración de activos financieros
QUIENES PARTICIPAN
Intermediarios: casas de bolsa, agentes de bolsa, sociedades de corretaje y bolsa,
sociedades de valores y agencias de valores y bolsa
Inversionistas a corto plazo, que arriesgan mucho buscando altas rentabilidades
Inversiones a largo plazo, que buscan rentabilidad a través de dividendos, ampliaciones de
capital y otras estrategias
Inversionistas adversos al riesgo, que invierten preferiblemente en valores de renta fija del
estado, en muchos casos de baja rentabilidad como por ejemplo letras del tesoro o bonos
Empresas y estados, empresas, organismos públicos o privados y otros entes
COMO SE NEGOCIA EN LA BOLSA DE VALORES
Celebra diariamente sesiones de negociación, para lo cual facilita los medios físicos,
tecnológicos, humanos y operativos, que permitan una eficiente comunicación entre los
agentes corredores de bolsa, los emisores e inversionistas.las transacciones en bolsa solo
pueden realizarse por medio de las casas de corredores de bolsa, quienes por ser
especialistas en el área bursátil podrán la asesoría necesaria para participar en el mercado

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En la sesión de negociación, con el fin de encontrar contraparte, las casas corredoras
ofrecen sus órdenes de compra o venta, por medio de un proceso de oferta pública,
mediante el cual todos los participantes tienen derecho a conocer las condiciones de
negociación. Al anunciar la operación pueden haber ofertas con mejor posición y al cierre de
la misma, se queda con el negocio la contraparte que ofreció la mejor postura
Durante el proceso de negociación la función de la bolsa de valores, es velar porque se
cumplan las características de igualdad, transparencia y equidad
PRINCIPALES BOLSAS DE VALORES
NYSE euronext (US)
La bolsa NYSE (new york stock Exchange) Euronext con sede en la ciudad de new York,
tiene un valor de mercado de $16.506 billones de dólares registrados a julio del 2013,
cuenta con 2.342 empresas listadas que cotizan en esta bolsa.NYSE ofrece una amplia
gama de productos y servicios financieros en acciones, futuros, opciones, productos
cotizados (ETP), bonos, datos de mercado y soluciones de tecnología comercial
LONDON SE GROUP
La bolsa London SE group con sede en Londres (Inglaterra), tiene un valor de mercado de
$3.890 billones de dólares registrados a julio del 2013.cuenta con 2.741 empresas listadas
que cotizan en esta bolsa
Es la mas internacional de todas las bolsas de valores del mundo, con alrededor de 3.000
empresas de más de 70 países admitidos a negociación en sus mercados
BOLSA DE VALORES
Las Bolsas de Valores son instituciones creadas exclusivamente con el objeto de centralizar
la compra y venta de valores y su registro. La emisión y colocación se encuentra autorizada

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por la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV).Pueden registrar
y realizar transacciones de valores público o privados, título de crédito y en general
cualquier clase de valores bursátiles cuya compra y/o venta haya sido autorizada por la
CONASEV.
La Bolsa de Valores de Lima está sometida al Código Civil y las Normas Legales del
Sistema Nacional de Valores. Tiene por asociados a los agentes de bolsa y sus órganos
más importantes son el directorio y la Junta General de Asociados que se constituye con la
reunión de los Agentes de Bolsas. La Ley del Mercado de Valores (Decreto Supremo 093-
2002-EF) define a las Bolsas de Valores como: “Asociaciones civiles de servicio público y de
especiales características, que tienen por finalidad la negociación de valores mobiliarios
debidamente registrados, proveyendo a sus miembros - por conducto de ellos al público en
general - de los servicios, sistemas y mecanismos adecuados para intermediar valores
mediante su oferta pública, en forma justa, competitiva, ordenada, continua y transparente”.
El Estatuto de la Bolsa de Valores de Lima (Resolución Conasev N°077-81-EFC/94.10,
publicado el 28 de mayo de 1981) señala en el artículo 2 que la Bolsa de Valores de Lima
es una asociación civil sin fines de lucro y su objeto es prestar el servicio público de
centralizar la compra y venta de valores inscritos en sus registros cuya emisión y colocación
se encuentre oficialmente autorizada por la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y
Valores.
BOLSA DE VALORES:
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Vidal Ramírez señala que: “Tradicionalmente el mecanismo para la negociación de valores
ha sido la Rueda de Bolsa, y por eso se constituye en la expresión de la Bolsa como
mercado, o, más propiamente, del Mercado Bursátil”
La necesidad de organizar mejor la función social y económica del Mercado de Valores y la
Bolsa ha llevado a establecer mecanismos para la negociación de valores distintos a la
Rueda de Bolsa, como la Mesa de Negociación y la Mesa de Productos.
La Bolsa en el Perú, entonces, comprende las operaciones que se realizan en:
a) Rueda de Bolsa
b) En la Mesa de Negociación
c) En la Mesa de Productos: Con la necesaria advertencia en cuanto a que el Mercado
Bursátil sólo tiene su expresión en la Rueda de Bolsa. Puesto que tanto la Mesa de
Negociación como la Mesa de Productos son Mercado Extrabursátil, aunque estos
mecanismos funcionen en el recinto de la Bolsa.
BOLSA DE VALORES:
Por otra parte, conforme señala el Doctor Vidal Ramírez, el vocablo “Bolsa” tiene diversas
acepciones o significados, como son:
a) El lugar donde funciona la Bolsa
b) El conjunto de operaciones en un día determinado.
c) El estado de las operaciones bursátiles.
BOLSA DE VALORES:
Vidal Ramírez enseña que la Rueda de Bolsa es la expresión cabal de la Bolsa como
mercado, y constituye su función principal como institución de servicio público, pues en ella
se centraliza la negociación de valores admitidos a cotización.

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En este sentido, el artículo 10 del Decreto Legislativo N°211, define a la Rueda de Bolsa
como: “La reunión realizada en los locales designados por las Bolsas de Valores, con el
objeto de que se lleven a cabo las transacciones con los valores mobiliarios incorporados a
la negociación bursátil”.
Ahora bien, en cuanto a los valores negociables en el Mercado de Valores, debemos
señalar que, dada la existencia de los más recientes mecanismos de negociación bursátil,
esto es, la Mesa de Negociación y la Mesa de Productos, además de los títulos valores
típicos y nominados, son negociables en Bolsa aquellos títulos que presenten las
características y fungibilidad requeridas para ser objeto de negociación bursátil.
Nótese que -según lo dispuesto por el Régimen Legal del Mercado de Valores- hay valores
que sólo pueden ser objeto de negociación en la Rueda de Bolsa, así como títulos valores
cuya negociación es canalizada por el mercado extrabursátil.
Sobre el particular, y siguiendo los planteamientos del Doctor Fernando Vidal Ramírez,
debemos anotar que en el mercado bursátil la formación de precios se verifica de acuerdo
con las cotizaciones y con las leyes de oferta y demanda. Cotización es el precio que
alcanzan los valores negociados en Rueda y que sirve de precio base para las nuevas
propuestas de venta o de compra.
La cotización, asimismo, puede distinguirse en máxima, media o mínima, y en cotización de
cierre y cotización media trimestral. Según anota Vidal Ramírez: a) La cotización máxima es
el precio máximo alcanzado por un valor durante la Rueda. b) La cotización media es el
promedio de los precios en que ha fluctuado un valor durante la Rueda. c) La cotización
mínima es el precio mínimo registrado por un valor durante la Rueda. BOLSA DE VALORES
BOLSA DE VALORES:
LA COTIZACIÓN DE CIERRE
En cambio, es el precio de un valor alcanzado en la última transacción realizada en Rueda.

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LA COTIZACIÓN MEDIA TRIMESTRAL
Es el promedio ponderado de las cotizaciones que haya alcanzado un determinado valor en
el curso de tres meses consecutivos, y según el importe de las transacciones que
intervienen para establecer el promedio, debiendo el valor correspondiente haber alcanzado
no menos de seis cotizaciones en el trimestre respectivo, y, por lo menos, una en cada uno
de los meses del trimestre.
BOLSA DE VALORES:
En lo referente a la formación de precios en el MERCADO EXTRABURSÁTIL, precisamos
anotar que ésta se lleva a cabo a través de las leyes de oferta y demanda, pero con la
particularidad de no determinar la fijación de un precio base o cotización para las
operaciones sobre el mismo título en la sesión de Mesa siguiente, como así ocurre en el
mercado bursátil.
BOLSA DE VALORES:
En el mercado extrabursátil, en tanto mecanismo de negociación de valores de renta fija, se
establece tan sólo un precio de referencia, el cual es resultado de las operaciones que se
han realizado en relación a cada título. Cabe señalar, además, que el precio de referencia
se expresa porcentualmente a tanto por ciento del valor nominal del título.
5. EL MERCADO DE CAPITALES
CONCEPTO:
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El Mercado de Capital, es donde se realizan operaciones con títulos de libre cotización
como lo son las, acciones, bonos, títulos de la deuda pública
IMPORTANCIA EL MERCADO DE CAPITAL
Es importante ya que constituye un mecanismo de ahorro e inversión que sirve de respaldo
a las actividades productivas.
EFICIENCIA DEL MERCADO DE CAPITAL LOS MERCADOS DE CAPITAL
Son sistemas de ahorro para el público y de financiación para las empresas. Permiten
distribuir los ahorros y transformar depósitos improductivos en proyectos de inversión
empresarial. Además reducen el riesgo de las empresas al poder “atomizar” su capital y
distribuirlo entre los inversores.
OBJETIVOS DE LOS MERCADOS DE CAPITAL
 Facilita la transferencia de recursos de los ahorradores o agentes con exceso de liquidez,
a inversiones en el sector productivo de la economía.
 Asigna de forma eficiente recursos a la financiación de empresas del sector productivo.
 Reduce los costos de selección y asignación de recursos a actividades productivas.
OBJETIVOS
 Posibilita la diversificación del riesgo para los agentes participantes.
 Ofrece una amplia variedad de productos con diferentes características (plazo, riesgo,
rendimiento) de acuerdo con las necesidades de inversión o financiación de los agentes
participantes del mercado.
FUNCIÓN DEL MERCADO DE CAPITAL

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 Los mercados de capitales también tiene la función de animar a los inversores porque
tienen un mecanismo de salida cuando se necesita el dinero de su inversión no es un
mercado para vender su inversión.
FUNCIÓN PRINCIPAL DE LOS MERCADOS DE CAPITAL
La función más importante de los mercados de capital es permitir a los emisores de valores
recaudar dinero de los inversionistas.
MERCADO DE CAPITALES
Conjunto de mecanismos a disposición de una economía para cumplir la función básica de
asignación y distribución, en el tiempo y en el espacio, de los recursos de capital, los
riesgos, el control y la información asociados con el proceso de transferencia del ahorro a
inversión.
CARACTERÍSTICAS DEL MERCADO DE CAPITALES
• Consolida los recursos de los ahorradores.
• Ofrece diferentes alternativas de inversión.
• Sistemas de Transparencia y Control.
• El Mercado de Capitales es el principal motor de crecimiento.
• Mejor manejo de los ciclos de liquidez e iliquidez.
• Permite acceder a montos importantes de financiamiento.
OBJETIVOS DEL MERCADO DE CAPITALES
• Permite la transferencia de recursos de los ahorradores.
• Establece eficientemente recursos a la financiación de empresas del sector productivo.
• Reduce los costos de selección y asignación de los recursos.

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• Posibilita la variedad del riesgo para los agentes participantes.
• Ofrece una amplia gama de productos.
ESTRUCTURA
DIVISIÓN DE LOS MERCADOS DE CAPITALES
• Intermediado Cuando las transferencias de recursos de ahorradores a inversiones se
realiza por medio de instituciones como bancos, corporaciones financieras
• No Intermediado Cuando la transferencia de los recursos se realiza directamente a través
de instrumentos
• Mercados Organizados
• Mercados No- Organizados (OTC)
EN FUNCIÓN DE SU ESTRUCTURA
• Mercado secundario
• Mercado primario
EN FUNCIÓN DE LOS ACTIVOS
El mercado de capitales se desarrolla en las bolsas de valores, que son mercados
organizados y especializados, en los que se realizan transacciones
PARTICIPANTES DEL MERCADO DE CAPITALES
• Emisores De Valores
• Inversionistas
• Sociedades Comisionistas De Bolsa
• Superintendencia De Valores
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PRODUCTOS DEL MERCADO DE CAPITALES COLOMBIANO
• MERCADO DE DIVISAS: SPOT Y FORWARDS
• MERCADO DE RENTA VARIABLE: ACCIONES
• MERCADO DE RENTA FIJA
• MERCADO DE PUBLICO DE VALORES
6. EL MERCADO DE VALORES
INTRODUCCIÓN
En Atenas existía lo que se conocía como emporion y en Roma existía el collegium
mercatorum en el que los comerciantes se reunían de modo periódico a una hora fija. El
término bolsa apareció en Brujas, Bélgica, concretamente en la familia de banqueros Van
der Bursen, en cuyo palacio se organizó un mercado de títulos valores.
HISTORIA
El primer mercado de valores moderno fue el de la ciudad holandesa de Amberes, creado
en el año 1531. En Toulouse (1549), Londres (1571); más tarde se crearon las de
Ámsterdam, Hamburgo, en 1595 la de Lyon, Francia y en 1792 la de Nueva York, siendo
ésta la primera en el continente americano. . La Bolsa de Buenos Aires, la de México y la de
Venezuela fueron creadas a fines de siglo XIX.
¿QUÉ ES LA BOLSA?
Las Bolsas de Valores se pueden definir como mercados organizados y especializados, en
los que se realizan transacciones con títulos valores por medio de intermediarios
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autorizados, conocidos como sociedades comisionistas de bolsa. Dependiendo del
momento en que un título ingresa al mercado, estas negociaciones se transarían en el
mercado primario o en el mercado secundario.
IMPORTANCIA DE LAS BOLSAS DE VALORES
Los recursos invertidos por medio de las Bolsas de Valores permiten tanto a las empresas
como a los gobiernos, financiar proyectos productivos y de desarrollo que generan empleos
y riqueza para un país. Los aportantes de estos recursos reciben a cambio la oportunidad
de invertir en una canasta de instrumentos que les permite diversificar su riesgo,
optimizando sus rendimientos.
¿QUÉ FUNCIONES CUMPLE LA BOLSA?
Pone en contacto a las empresas con las personas que ahorran. Proporciona liquidez al
crear un mercado de compraventa. Permite a los pequeños ahorradores acceder al capital
de grandes sociedades. Sirve como índice de la evolución de la economía. Determina el
precio de las sociedades a través de la cotización. Proporciona protección frente a la
inflación, al obtenerse normalmente unos rendimientos mayores que otras inversiones.
¿QUÉ ES EL MERCADO DE VALORES?
Es un subsistema dentro del sistema financiero y está compuesto por un conjunto de
instrumentos o activos financieros, instituciones o intermediarios financieros cuya misión es
contactar a compradores y vendedores en los mercados donde se negocian los diferentes
instrumentos o activos financieros.
WALL STREET
Se componen de todos los sitios individuales y de toda la comunidad de intereses que los
une. La Bolsa de Valores de New York – New York Stock Exchange (NYSE), la Bolsa
Americana de Valores – American Stock Change (AMEX) y las bolsas de valores regionales.
29
También incluye la cadena nacional de corredores/negociantes conocida como el mercado
fuera de bolsa Over the Counter Market (OTC), las firmas de corredores y sus empleados, y
una gran diversidad de inversionistas tanto individuales como institucionales.
FUNCIONAMIENTO DE LA BOLSA
El NYSE es un organismo sin fines lucrativos, dirigidos por un Comité de directores formado
por diez representantes del público de los intermediarios y por un presidente. El número de
miembros del NYSE es de 1366. La calidad de miembro es adquirida tras justificación
profesional, mediante la compra de un escaño a un miembro que desee vender el suyo.
MECANISMOS DE CONTRATACIÓN
Un inversor da orden a un mandatario inscrito en la SEC. La empresa de intermediarios
envía la orden por teléfono o vía electrónica, al socio que está en el recinto de la bolsa. Este
socio se dirige entonces al lugar donde el valor es negociado y contrata en ese momento
con otros brokers o con el experto. Si la cotización es considerada como satisfactoria, dicho
miembro de la bolsa hace la transacción, mediante acuerdo verbal, con el otro bróker o con
el experto. Cada transacción es gravada en la cinta de un tiker en unos segundos y a
continuación, es transmitida a las oficinas que tenga la empresa en todos los Estados, en
Canadá y en Europa. La confirmación de la realización de la operación es enviada por
medios electrónicos a la sede central de la empresa que la envía por los medios utilizados
al comprador y al vendedor.
LIQUIDACIÓN Y COMPENSACIÓN
Tras la ejecución de la transacción, el comprador del vendedor tiene que proceder a su
liquidación en el plazo de los 5 días hábiles siguientes. El comprador tiene que suministrar
los fondos necesarios para hacerse propietario de la acción, y el vendedor tiene que enviar
los certificados representativos de la propiedad de sus acciones a su bróker. Cuando el
bróker a quien se ha dirigido el vendedor recibe certificado de propiedad de la acción

30
(endosado por el vendedor), lo envía al responsable de la materialización de las
transferencias, generalmente un banco o un trust Company; dicha compañía redacta, un
nuevo certificado con el nombre del comprador.
La NYSE ha creado un organismo especializado en operaciones, la “depository trust
Company”, que tienen un número considerable de acciones y certificados de acciones
depositado por los brokers, los dealers, los bancos y las trust Company. De esta forma, las
transferencias pueden ser efectuadas electrónicamente reduciendo así el número de
transferencia por manipulación. El comprador y el vendedor pagan ambos una comisión al
bróker, con ocasión de estas transacciones. Las comisiones en el NYSE alcanzan poco
menos del 2% del valor de contratación de las acciones.
¿QUÉ ES EL DOW JONES?
Charles H. Dow, un economista del siglo XIX, ideó el promedio en el año 1896. Con más de
cien años de existencia es el índice más antiguo usado a escala mundial para reflejar un
valor promedio de acciones de compañías públicas en un mercado de valores. El Promedio
Industrial Dow Jones es un indicador del valor de las acciones transadas en la Bolsa de
Valores de Nueva York. El Dow es un índice balanceado que refleja el valor de mercado de
30 compañías de las más reconocidas en los Estados Unidos y el mundo. Por ser un índice
balanceado, las alzas o bajas del Dow en un día determinado reflejan en general el
comportamiento de todas las acciones que se negocian en la Bolsa de Nueva York.
¿QUÉ ES EL NASDAQ?
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El Nasdaq es un índice accionario que recoge a los títulos valores, del sector tecnológico,
inscritos en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE).Durante el último año el índice
Nasdaq ha tenido movimientos bruscos al alza y a la baja.
ÍNDICES ACCIONARIOS
Un índice puede ser definido como un instrumento estadístico que representa en forma
abreviada y simple, en un número promedio único, múltiples variaciones de un fenómeno
dado de características homogéneas durante un periodo determinado. Es un mecanismo de
información sintética de las fluctuaciones porcentuales en los precios de las acciones. Es un
fiel reflejo de lo que sucede en el mercado al permitir identificar la evolución, tendencia y
ciclos presentados en el mercado bursátil. Sirve para obtener pautas sobre las condiciones
en que se está desenvolviendo el mercado.
ACCIONES REPRESENTADAS EN EL CÁLCULO DEL ÍNDICE
Un aspecto fundamental que debe ser considerado en la estructuración del índice, es la
comparación accionaria; en otras palabras, sobre qué número y grupo de acciones se
realiza su cálculo. Las tendencias más utilizadas para su cálculo son: Cartera Total: Incluye
todas las acciones inscritas en la bolsa de valores. Cartera Parcial: Se incluye una muestra
específica de acciones del mercado bursátil.
Ponderación de las acciones Índice simple o no ponderado Bajo este sistema de cálculo, las
acciones que intervienen en el índice tienen una participación idéntica en las fluctuaciones
globales, siendo, el índice no ponderado un simple promedio aritmético de variación de
precios. Índice ponderado En esta forma de cálculo se le asigna a las empresas más activas
y representativas de la bolsa, en volumen negociado o en capital bursátil, una mayor
importancia relativa dentro del mercado.
BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA

32
La historia del mercado de valores colombiano cambió el 3 de julio de 2001. Ese día, como
producto de la integración de las bolsas de Bogotá, Medellín y Occidente, nació la Bolsa de
Valores de Colombia, institución que hoy por hoy se encuentra consolidada para administrar
los mercados accionario, cambiario, de derivados y de renta fija. Hoy la BVC está inscrita en
el mercado de valores y es una entidad de carácter privado público.
BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA
Desde su nacimiento, el 3 de julio de 2001, ha venido contribuyendo al crecimiento y
desarrollo de la economía colombiana, facilitando el financiamiento de empresas
industriales, comerciales y de servicios, que demandan de manera continua, recursos
económicos para adelantar su tarea productiva. Pensando precisamente en la calidad y en
el bienestar de sus clientes , la BVC implementó un Sistema de Gestión de Calidad bajo la
norma internacional ISO 9001 versión 2000, el cual fue certificado por la firma Icontec en
diciembre de 2004 y cuya cobertura es integral, es decir, cobija todos los procesos y sedes
de la organización.
MISIÓN DE LA BVC
Contribuir al crecimiento y desarrollo del mercado de capitales a través de la canalización
del ahorro hacia la inversión productiva mediante la administración de mercados eficientes,
transparentes, equitativos, competitivos, seguros y supervisados, en beneficio de emisores,
inversionistas e intermediarios, y generar valor para sus accionistas mediante un adecuado
equilibrio entre los objetivos de rentabilidad y el desarrollo de los objetivos de mediano y
largo plazo.
VISIÓN DE LA BVC
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En el 2015 la BVC será el principal foro de negociación de activos financieros en el país,
administrando un 55% del total transado en el mercado nacional. Para lograrlo, la
organización creará valor para sus accionistas, trabajará en conjunto con intermediarios y
reguladores, ejecutará procesos confiables orientados estratégicamente hacia los
resultados e incorporará el mejor capital humano y tecnológico disponible.
BVC – CONTEXTO INTERNACIONAL
El objetivo de su gestión internacional es elevar la calidad de sus servicios y homologar sus
actividades a estándares internacionales a través de instrumentos y mecanismos de
negociación que tiendan a generar nuevas alternativas de inversión y financiación en un
escenario de seguridad y transparencia para todos los actores que en ella intervienen. La
presencia internacional de la BVC ante los organismos internacionales, responde a la
iniciativa de la BVC de integrar el mercado de valores colombiano para ofrecer nuevas
alternativas de inversión y financiación a los empresarios, inversionistas e intermediarios.
BVC - BID
En abril de 2002 el Banco Interamericano de Desarrollo, BID, y la Bolsa de Valores de
Colombia, firmaron un convenio de cooperación técnica no reembolsable para fortalecer el
mercado de capitales nacional mediante el desarrollo de los siguientes proyectos: Bolsa de
futuros y opciones: Sus objetivos son la estructuración, diseño operativo, adquisición de la
plataforma tecnológica y puesta en marcha de una Bolsa de Instrumentos Derivados. En
principio, esta bolsa operará sobre contratos de divisas y tasas de interés en pesos. Más
adelante, podrán transarse instrumentos sobre opciones y contratos basados en índices
bursátiles y otros instrumentos de cobertura. Nuevo sistema de información.
Cámara de compensación riesgo central de contraparte: Se implementará gradualmente,
para los mercados de renta fija, divisa o cambiaria, acciones, futuros y derivados.
Adicionalmente, permitirá dinamizar los procesos operativos de compensación y pagos,

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reducir los costos de transacción, generar mayor liquidez al mercado y contribuir a disminuir
el riesgo sistémico, facilitando el pago de las operaciones.
WORLD FEDERACIÓN OF EXCHANGE, WFE
La Bolsa de Valores de Colombia, BVC, desde octubre de 2003 hace parte de la World
Federation Exchange, organismo internacional que agrupa a las 56 Bolsas y mercados más
grandes del mundo. Para ser miembro de la WFE, la BVC cumplió con requisitos propios de
la industria financiera en el mundo, que aseguran una operación y funcionamiento acorde
con estándares internacionales.
MERCADO RENTA VARIABLE
Es aquel en donde la rentabilidad de la inversión, está ligada a las utilidades obtenidas por
la empresa en la cual se invirtió y por las ganancias de capital obtenidas por la diferencia
entre el precio de compra y venta. Este mercado está compuesto por acciones, bonos
convertibles en acciones-Boceas, derechos de suscripción y títulos provenientes de
procesos de titularización
Bonos Obligatoriamente Convertibles en Acciones -BOCEAS: Esta clase de títulos confieren
las prerrogativas propias de los bonos ordinarios y adicionalmente dan a sus propietarios el
derecho o la opción de convertirlos total o parcialmente en acciones de la respectiva
sociedad emisora.
Titularizaciones: Este es un proceso en el que diferentes activos como pueden ser:
cartera, bienes inmuebles, proyectos de construcción, rentas, flujos futuros de fondos, son
movilizados, constituyéndose un patrimonio autónomo, con cargo al cual se emiten los
títulos. La rentabilidad de los papeles las fija el emisor de acuerdo con las condiciones del
mercado, y el plazo de los mismos está ligado a las características del activo, sin que este
sea inferior a un año.

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Derecho de suscripción: Derecho que tiene un accionista de suscribir nuevas acciones de
una sociedad anónima a un precio de suscripción determinado, cuando el aumento de
capital es mediante emisión de acciones.
Acciones son títulos nominativos de carácter negociable que representan un porcentaje de
participación en la propiedad emisora del título. Solo pueden ser negociadas las emitidas
por sociedades anónimas. La rentabilidad de la inversión está ligada a las utilidades
obtenidas por la empresa en la que invirtió a través del pago de dividendos, así como la
valorización del precio de la acción en bolsa. Acción Ordinaria: Acción que tiene la
característica de conceder a su titular derechos económicos y no económicos provenientes
de la participación en el capital de la entidad emisora. Los económicos están relacionados
con la posibilidad de percibir dividendos y los no económicos con el derecho a voto en la
asamblea.
Acción Preferencial sin derecho a voto: Acción que da a su poseedor prioridad en el pago de
dividendos y/o en caso de disolución de la empresa, el reembolso del capital. No da
derecho a voto en las Asambleas de los accionistas, excepto cuando se especifica este
derecho o cuando ocurren eventos especiales como la no declaración de dividendos
preferenciales. Acción Privilegiada: Esta clase de acciones otorga a su titular, además de los
derechos consagrados para las acciones ordinarias, los siguientes privilegios: Un derecho
preferencial para su reembolso en caso de liquidación hasta la concurrencia de su valor
nominal. Un derecho a que de las utilidades se les destine, en primer término, una cuota
determinable, acumulable o no. La acumulación no podrá extenderse a un período superior
a 5 años, y cualquier otra prerrogativa de carácter exclusivamente económico.
Dividendos La asamblea de accionistas decide repartir las utilidades generadas durante un
periodo o aquellas de periodos anteriores que se mantengan en reserva, se decreta lo que
se conoce como dividendos; estos se otorgan en proporción a la cantidad de acciones
poseídas. Existen diferentes clases de dividendos: Dividendos causados: La causación de

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dividendos tiene lugar, a partir del momento en el cual la asamblea general de accionistas
decide decretar y ordenar su correspondiente pago.
Dividendos exigibles: Son aquellos que el accionista puede exigir de forma inmediata, ya
sea porque la asamblea general no dispuso plazo para su exigibilidad o porque habiéndose
dispuesto, éste ha culminado o expirado. Dividendos pendientes: Son aquellos que
habiendo sido causados se encuentran sujetos a un plazo suspensivo y por lo tanto no se
han hecho exigibles. Dividendos preferenciales: Son aquellos dividendos a los cuales tiene
derecho el poseedor de acciones preferenciales o accionista preferencial.
Operaciones Especiales En la Bolsa de Valores de Colombia se realizan las siguientes
operaciones especiales: Martillos OPA - Ofertas Públicas de Adquisición
Democratizaciones Subastas
Martillos: Es una operación que tiene por objeto el remate público de valores inscritos en el
Registro Nacional de Valores e Intermediarios. OPA - Ofertas Públicas de Adquisición: Las
ofertas públicas de adquisición –OPAS- son operaciones de bolsa que se realizan en forma
independiente de la rueda electrónica Democratizaciones: son aquellas en la que el
accionista controlante de una compañía ofrece vender, una parte o la totalidad de las
acciones utilizando procedimientos que garanticen amplia publicidad y libre concurrencia.
Requisitos Generales Solicitud de inscripción. Constancia de inscripción en el Registro
Nacional de Valores y Emisores. Copia acta autorización expedida por los órganos de la
empresa competentes. Certificado de existencia y representación legal. Compilación de los
estatutos vigentes. Código de buen gobierno. Estados financieros 2 últimos años y últimos
estados financieros trimestrales.
CARTA COMPROMISORIA
Contrato suscrito con Deceval y copia del macrotítulo. Copia del formulario de inscripción o
actualización en el Registro Nacional de Valores y Emisores. Copias del prospecto con

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inscripción en el sentido que la inscripción en la Bolsa no garantiza la bondad del título ni la
solvencia del emisor. Formulario de vinculación y sus anexos (autorización para centrales
de riesgo, lista de los principales accionistas, estados financieros y copia del RUT).
VENTAJAS DE COTIZAR EN BOLSA
Acceder a una fuente alternativa de financiación y capitalización. Financiar el crecimiento de
la empresa. Obtener Recursos financieros a menor costo. Estructurar las fuentes de
financiación por deuda de acuerdo a las necesidades específicas. Capitalizar su compañía.
Valoración objetiva de la empresa. Optimizar la estructura financiera de la empresa.
Proyectar la imagen corporativa de la empresa otorgándole prestigio e imagen institucional.
¿CÓMO INVERTIR?
No existe un valor mínimo para invertir a través de la BVC. Este puede variar de acuerdo
con el precio de los títulos valores que quiera adquirir y la Sociedad Comisionista de Bolsa
que usted elija. Para hacer inversiones en Bolsa tiene dos mecanismos: De Forma
Individual: usted como inversionista, a través de una Sociedad Comisionista de Bolsa elige
de manera directa los títulos que adquirirá y administrará. Carteras Colectivas: con un grupo
de personas reúnen una suma de dinero, la cual puede ser invertida en diferentes títulos.
Esta inversión es administrada por la Sociedad Comisionista de Bolsa que haya elegido.
Como inversionista usted es propietario de una parte de esa cartera colectiva equivalente a
la suma de dinero que aportó, de acuerdo a lo previsto en el reglamento particular de cada
fondo.
SOCIEDADES COMISIONISTAS DE BOLSA
Actualmente 40 sociedades comisionistas son miembros activos de la Bolsa de Valores de
Colombia. Con oficinas de representación a nivel nacional, son los profesionales expertos
en la consecución y distribución de los recursos financieros. A través de ellos, las personas

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naturales y jurídicas pueden conocer la gama de alternativas de inversión que le ofrece el
mercado y recibir asesoría en la toma de decisiones de inversión
¿CÓMO ESCOGER UNA ACCIÓN?
Las acciones deben ser tenidas en cuentas según su liquidez: Acciones de gran liquidez,
generalmente empresas tradicionales de gran aporte al ámbito nacional y gran reputación
en el ámbito internacional. Acciones poco menos liquidas, empresas medianas. Acciones
con poca liquidez, empresas pequeñas, cuya negociación se caracteriza por la
discontinuidad.
DECEVAL Depósito Centralizado de Valores S.A. Entidad encargada de recibir en depósito
títulos valores que se encuentren inscritos en el Registro Nacional de Valores e
Intermediarios, para cumplir la labor de administrarlos por medio de un sistema
computarizado de alta tecnología, que garantiza la seguridad de los títulos y elimina los
riesgos asociados con el manejo físico de los mismos, tales como registros, transferencias,
pagos de intereses, etc.
6. QUE ES EL MERCADO DE VALORES?
Es el conjunto de agentes, instituciones, instrumentos y formas de negociación que
interactúan facilitando la transferencia de capitales para la inversión a través de la
negociación de valores. El mercado de capitales permite que los recursos se destinen en el
mediano y largo plazo para financiar la inversión, por oposición a los recursos de corto plazo
que constituyen el objeto del mercado monetario.
Participantes Mercado Calificadoras de riesgo
Emisores Bolsa de Valores Superfinanciera Calificadoras de riesgo Comisionistas de Bolsa
DECEVAL Inversionistas
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TRAMITES Se deben cumplir con tres trámites para que
los títulos puedan negociarse en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC). El primero, es
antela Superintendencia Financiera, donde se debe inscribir en el Registro Nacional de
Valores y Emisores (Rnve) y hacer lo propio ante Decevaly finalmente ante la BVC.
ACTORES DEL MERCADO DE VALORES EN COLOMBIA
Emisores Bolsa de Valores Comisionistas de Bolsa Inversionistas Calificadoras de Riesgo
Depósitos centrales Fuente: Bolsa de Valores de Colombia
TIPOS DE MERCADO PRIMARIO INVERSIONISTA SECUNDARIO COMISIONISTA
CLASIFICACION DE LOS MERCADOS
POR EL ORIGINADOR Y RECEPTOR Primario Secundario POR LA PLAZA Bursátil
Mostrador (OTC)
MERCADO PRIMARIO
El mercado primario es aquel en el que la entidad emisora vende los títulos por primera vez
a personas naturales o jurídicas a cambio de dinero, esto se llama colocación de los títulos.
Emisión de acciones como Ecopetrol, Isagen, Isa Emisión de Bonos
MERCADO SECUNDARIO
El mercado secundario es aquel en el que se compran y venden títulos que ya han sido
colocados y se encuentran en circulación, es decir, permite que los tenedores de títulos
puedan obtener su dinero en el momento en que lo necesiten incluso antes de su
vencimiento. Proporciona liquidez (facilidad de compra y venta) a los títulos y a los
propietarios de los mismos.
MERCADO SECUNDARIO
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Permite la transferencia la propiedad de los títulos ya colocados en el mercado primario
Otorga Liquidez a los valores ya emitidos y a los inversionistas que los compran A este
acudo si deseo vender los títulos valores adquiridos Los precios de venta o de compra por
lo general no son iguales al precio primario
MERCADO BURSATIL
La rueda es el lugar y momento en que se transan los títulos valores en bolsa. Es el lugar al
que confluyen los Comisionistas de Bolsa para dar curso a las órdenes impartidas por sus
clientes Se caracteriza por que, en su interior, se desarrolla el principio de autorregulación
bursátil.– Los productos que se negocian son productos estandarizados
MERCADO OTC
Aquel que se desarrolla por fuera de los escenarios bursátiles, sobre valores inscritos en los
registros de la Superintendencia Financiera de Colombia Los productos que se negocian no
son estandarizados como si lo son en los mercados Bursátiles
EMISORES Institución privada o pública que pone en circulación títulos valor, bien sean
representativos de deuda, de propiedad, de tradición o de participación, los cuales deben
inscribirse en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios. ¿Qué títulos valores pueden
emitir?
¿QUIÉNES INTERVIENEN EN EL MERCADO DE VALORES?
Emisores públicos: NACION, DEPTOS, MUNICIPIOS Emisores privados: SECTOR
FINANCIERO Y REAL
VENTAJAS DE LOS EMISORES
Obtener recursos financieros a menor costo. Costo de emisión vs. Costo de un crédito
financiero. Obtiene directamente de los inversionistas los recursos financieros que necesita.
Optimizar la estructura financiera de su empresa. Mejorar la composición de

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endeudamiento, atender y programar más eficientemente sus necesidades financieras y
obtener fuentes de recursos no concentradas que le garantizan la estabilidad e
independencia crediticia. Capitalizar su compañía. Mediante la emisión de acciones
ordinarias, acciones preferenciales, bonos, papeles comerciales o titularizaciones, puede
encontrar en el mercado diversidad de inversionistas que desean apoyar sus proyectos o el
crecimiento de su empresa. Proyectar la imagen corporativa de su empresa. El mercado
proporciona una mayor difusión e impacto de las empresas emisoras de títulos valores. La
imagen de la empresa mejora por la continua publicidad que el mercado proporciona en los
medios de comunicación.
INVERSIONISTAS Persona natural o jurídica que realiza inversiones, que son una forma de
darle uso productivo a sus recursos de manera eficiente con el fin de obtener más dinero. El
inversionista decide a cual título valor destina su dinero para que éste obtenga un
rendimiento y pueda cubrirse de riesgos como la inflación.
La Superintendencia Financiera de Colombia: La Superintendencia Financiera de Colombia,
es un organismo técnico adscrito al Ministerio de Hacienda y Crédito Público, con
personería jurídica, autonomía administrativa y financiera y patrimonio propio. El Presidente
de la República, de acuerdo con la ley, ejercerá a través de la Superintendencia Financiera
de Colombia, la inspección, vigilancia y control sobre las personas que realicen actividades
financiera, bursátil, aseguradora y cualquier otra relacionada con el manejo,
aprovechamiento o inversión de recursos captados del público. La Superintendencia
Financiera de Colombia tiene por objetivo supervisar el sistema financiero colombiano con
el fin de preservar su estabilidad, seguridad y confianza, así como, promover, organizar y
desarrollar el mercado de valores colombiano y la protección de los inversionistas,
ahorradores y asegurados.
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SUPERINTENDENCIA DE VALORES:
ORIGEN
a) Ley 32 de Creó la Comisión Nacional de Valores, como un organismo que tenía como
facultades la de estimular, organizar y regular el Mercado Público de Valores.
b) Artículo 52 transitorio de la Constitución Nacional dio el carácter a la Comisión Nacional
de Valores de Superintendencia.
c) Decreto 2739 de Adecuó la estructura de la Comisión Nacional de Valores a la de
Superintendencia de Valores.
d) Decreto 2115 de Reestructuró la Superintendencia de Valores.
e) Decreto 1608 de Modificó la estructura de la Superintendencia de Valores. El artículo 1
define la naturaleza y objetivos de la Superintendencia de Valores en los siguientes
términos:
DEFINICIÓN:
La Superintendencia de Valores es un organismo técnico de carácter constitucional, adscrito
al Ministerio de Hacienda y Crédito Público que tiene por objeto estimular, organizar,
desarrollar y regular el mercado publico de valores, así como ejercer las funciones de
inspección, vigilancia y control que le delegue el Presidente de la República o le atribuya la
ley.
Es un establecimiento mercantil cuyos miembros se dedican a la negociación de toda clase
de valores y demás bienes susceptibles de este género de comercio.
Algunas Funciones: Funcionamiento ordenado del mercado bursátil. Establecer cotización
efectiva de los títulos. Fomentar las transacciones en títulos valores. Reglamentar y velar
por el cumplimiento de las obligaciones de sus miembros. Inscripción de títulos valores.

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Suministrar al público información. Organizar y fomentar la negociación de divisas. Bolsa de
Valores de Colombia
Definición: Es un establecimiento mercantil cuyos miembros se dedican a la negociación de
toda clase de valores y demás bienes susceptibles de este género de comercio. Accionistas:
No existe ninguna restricción legal para ser accionista de la bolsa de valores, salvo que el
régimen que regule a la persona interesada en participar en el capital social se lo prohíba.
a) Las sociedades comisionistas miembros deberán poseer un número de acciones no
inferior al establecido en el reglamento de la bolsa.
b) Ningún beneficiario real podrá tener una participación superior al diez por ciento del
capital suscrito de una bolsa.
c) La bolsa de valores podrán adquirir sus propias acciones conforme a las normas del
código de comercio. Funciones legales y reglamentarias:
a) Inscribir, previo el cumplimiento de los requisitos legales, títulos o valores para ser
negociados en bolsa.
b) Mantener el funcionamiento de un mercado bursátil debidamente organizado, que ofrezca
a los inversionistas y negociantes en títulos o valores y al público en general, condiciones
suficientes de seguridad, honorabilidad y corrección.
c) Establecer la cotización efectiva de los títulos o valores inscritos mediante la publicación
diaria de las operaciones efectuadas y de los precios de oferta y demanda que queden
vigentes al finalizar cada sesión pública de bolsa.
d) Difundir los resultados de las ruedas para extender la información del mercado a todo el
país.
e) Fomentar las transacciones de títulos y valores, y reglamentar las actuaciones de sus
miembros.
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f) Velar por el estricto cumplimiento de las disposiciones legales y reglamentarias por parte
de sus miembros, evitando especulaciones perjudiciales para los valores inscritos o para la
economía nacional.
g) Ofrecer al público, conforme a los respectivos reglamentos, datos auténticos sobre las
entidades cuyos títulos estén inscritos en bolsa.
h) Establecer martillos para el remate público de títulos o valores negociables en bolsa.
i) Organizar y fomentar la negociación de divisas por parte de sus miembros.
j) Organizar centros de arbitraje y conciliación para dirimir las controversias que se
presenten por causa o con ocasión de operaciones o actividades en el mercado público de
valores.
k) Estudiar y adoptar las medidas adecuadas de selección y vigilancia respecto de sus
miembros, propendiendo por la transparencia y seguridad de los mercados administrados
.l) Fomentar y proteger las inversiones en acciones y en otros valores mobiliarios de interés
general para la economía del país.
ll) Suspender o cancelar la inscripción de valores -Reglamentaria-.
m) Expedir constancias acerca de las operaciones bursátiles celebradas por parte de sus
miembros.
n) Establecer un servicio permanente de información, difusión y venta de los datos de
interés relativos a los mercados bursátil y financiero) Administrar sistemas centralizados de
operaciones y de información para transacciones

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Son miembros de las bolsas de valores y a su vez los únicos autorizados para actuar en
ellas. Estas empresas cuentan con profesionales especializados en la compra y venta de
valores, dedicados a realizar, por cuenta de otra persona (partiendo de una orden),
operaciones a nombre propio de acuerdo con las oportunidades que ofrezca el mercado,
indicando con precisión a sus clientes las mejores alternativas para el manejo de su dinero.
DEFINICIÓN:
Son miembros de las bolsas de valores y a su vez los únicos autorizados para actuar en
ellas. Estas empresas cuentan con profesionales especializados en la compra y venta de
valores, dedicados a realizar, por cuenta de otra persona (partiendo de una orden),
operaciones a nombre propio de acuerdo con las oportunidades que ofrezca el mercado,
indicando con precisión a sus clientes las mejores alternativas para el manejo de su
dinero.Naturaleza jurídica: Las sociedades comisionistas de bolsa deberán constituirse
como sociedades anónimas. Objeto social exclusivo y otras actividades
a) Contrato de comisión para la compra y venta de valores inscritos o no en bolsa. En este
último evento los valores deberán estar inscritos en el Registro Nacional de Valores y estará
sujeto a las condiciones que fije la Sala General de la Superintendencia de Valores
b) Intermediar en la colocación de títulos garantizando la totalidad o parte de la misma o
adquiriendo dichos valores por cuenta propia.
c) Realizar operaciones por cuenta propia con el fin dar mayor estabilidad a los precios del
mercado, reducir los márgenes entre el precio de demanda y oferta de los mismos, y darle
liquidez al mercado.
d) Otorgar préstamos con sus propios recursos para financiar la adquisición de valores.
e) Celebrar compraventas con pacto de recompra sobre valores.

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f) Administrar valores de sus comitentes con el propósito de realizar el cobro del capital y
sus rendimientos y reinvertirlo de acuerdo con las instrucciones del cliente.
g) Administrar portafolios de valores de terceros.
h) Constituir y administrar fondos de valores los cuales no tendrán personería jurídica)
Prestar asesoría en actividades relacionadas con el mercado de capitales
j) Actuar como intermediarios del mercado cambiario en las condiciones que determine la
Junta Directiva del Banco de la República) Las demás análogas a las anteriores que
autorice la Sala General de la Superintendencia de Valores con el fin de promover el
desarrollo del mercado de valores. En desarrollo de esta facultad dicha Superintendencia ha
autorizado, entre otras, las siguientes actividades: Celebrar operaciones de corretaje sobre
valores inscritos en el Registro Nacional de Valores que no estén inscritos en bolsa.
También podrán celebrar las sociedades comisionistas de bolsa el corretaje sobre valores
de deuda pública emitidos por el Gobierno Nacional, siempre y cuando los negocios en que
intervengan se celebren a través de sistemas centralizados de operaciones o sistemas
centralizados de información para transacciones autorizados para transar dichos valores.
Celebrar contratos de corresponsalía con casas de bolsa, sociedades de banca,
administradores de fondos de inversión y/o sociedades privadas de banca de inversión, con
el objeto de promocionar la celebración de negocios entre terceros y tales entidades, y
promocionar los propios en el exterior. Actuar como representante de las oficinas de
representación en Colombia de los miembros de las bolsas de futuros y opciones del
exterior, así como de las que constituyan entidades financieras extranjeras calificadas por el
Banco de la República. Celebrar operaciones de transferencia temporal de valores, ventas
en corto y operaciones simultáneas.
COMISIONISTA DE BOLSA
El comisionista es un profesional experto en la consecución y colocación de recursos
financieros, que aunque incapaz de predecir con certeza lo que aportará el mañana, puede
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orientarlo sobre el estado actual de los negocios de papeles, indicándole con precisión las
alternativas que usted puede usar para invertir. ¿Qué información periódica está obligado a
enviar a su cliente el comisionista de bolsa? Mensualmente, la sociedad comisionista de
bolsa debe entregar a sus clientes dos relaciones en forma de extracto: Uno corresponde a
los movimientos y saldos en su cuenta en dinero y otra a los títulos.
Proveedores de Infraestructura
Depósito Centralizado de Valores (DCV, DECEVAL)
En términos generales las sociedades administradoras de depósitos centralizados de
valores tienen por objeto administrar valores evitando el riesgo del manejo físico de los
valores que se deposita al inmovilizar los títulos en bodegas de alta seguridad permitiendo
su manejo desmaterializado a través de anotaciones en cuenta.
DEPOSITOS DE VALORES
Es una institución especializada que tiene como función recibir en depósito valores para su
custodia, administración, compensación y liquidación mediante el sistema de registros
contables automatizados denominados1.DCV2. DECEVAL
DCV
Es un sistema computarizado diseñado para el manejo, mediante registros electrónicos, de
los títulos valores que emite o administra el Banco de la República (Banco Central de
Colombia); tiene como objetivos eliminar el riesgo que para los tenedores representa el
manejo de títulos físicos, agilizar las transacciones en el mercado secundario y facilitar el
cobro de rendimientos de capital e intereses. Títulos como Tés, Bonos de Paz
DECEVAL
El Depósito Centralizado de Valores de Colombia DECEVAL S.A., es una entidad que recibe
en depósito valores inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios, (CDT,

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TES, ACCIONES, etc) computarizado de alta tecnología y seguridad, administrarlos
mitigando el riesgo de su manejo físico en transferencias, registros, ejercicio de derechos
patrimoniales etc.
¿QUÉ ES EL SIMEV?
El Sistema Integral de Información del Mercado de Valores - SIMEV -, es el conjunto de
recursos humanos, técnicos y de gestión administrados por la Superintendencia Financiera
de Colombia para permitir y facilitar el suministro de información al mercado.
Registro Nacional de Valores y Emisores - RNVE
El Registro Nacional de Valores y Emisores - RNVE -, tiene por objeto inscribir las clases y
tipos de valores, así como los emisores de los mismos y las emisiones que estos efectúen,
y certificar lo relacionado con la inscripción de dichos emisores clases y tipos de valores. La
inscripción en este registro es requisito para aquellas entidades que deseen realizar una
oferta pública de sus valores o que los mismos se negocien en un sistema de negociación.
Registro Nacional de Agentes del Mercado de Valores - RNAMV
El Registro Nacional de Agentes del Mercado de Valores - RNAMV -, incorpora información
sobre las personas naturales autorizadas para desarrollar, de acuerdo con su régimen legal,
actividades en el mercado de valores. La inscripción en este registro es condición para
actuar en el mercado de valores y desarrollar las actividades anteriormente señaladas
Registro Nacional de Profesionales del Mercado de Valores - RNP
La inscripción en el Registro Nacional de Profesionales del Mercado de Valores - RNPMV -,
tiene por objeto elevar y controlar los estándares de las personas naturales que se
encuentran obligadas a inscribirse en el registro, así como facilitar y agilizar el suministro de
información al mercado acerca de dichos profesionales
SOCIEDADES CALIFICADORAS DE VALORES
Una Sociedad Calificadora de Valores es una entidad especializada en el estudio del riesgo
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y quien emite una opinión sobre la calidad crediticia de un emisor o una emisión de títulos
valores.
7. DERIVADOS FINANCIEROS
DEFINICIÓN DE DERIVADOS
Son contratos financieros cuyo cumplimiento se realiza en el futuro, de acuerdo a las
condiciones estipuladas desde el principio cuyo valor se deriva de otro activo, financiero o
real, denominado subyacentes; este puede ser monedas, tasas de interés, índices, acciones
o conmodities (café, petróleo, oro,etc)
QUE SON
 Son contratos financieros que se caracterizan por:
 Tiene un periodo de tiempo entre su contratación y su liquidación o cumplimiento
 Desde el inicio se estipulan las condiciones para su liquidación o cumplimiento
 Buscan cubrir al agente de los riesgos del mercado
PARA QUE SIRVEN
Las operaciones de cobertura buscan reducir o eliminar riesgo que se derivan de la
fluctuación en el valor o precio del subyacente
EJEMPLOS DE SUBYACENTE:
 Tasa de cambio
 Tasa de interés
 Commodities ( P.ejemplo petróleo,café,oro)

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CUALES SON
Dentro de los instrumentos más comunes en los mercados financieros están:
 Futuros-futures
 Opciones-options
 Forward
 Swaps
 Otros
FUTUROS
Son contratos a futuro donde se adquiere hoy la obligación de vender o comprar un bien o
activo financiero en una fecha futura en cantidades y precios predefinidos.se caracterizan
porque son líquidos es decir existe un mercado en cual se negocian, esto implica que son
contratos estándar y no se pueden ajustar completamente a las necesidades del agente
EJEMPLO DE UN FUTURO
La federación nacional de cafeteros va al LIFFE (mercado de futuros de financieros
internacional de Londres) a negociar un futuro de café para vender 5 toneladas en octubre
de 2009 por un precio de US$1.220 por tonelada. Si el precio spot del café en octubre es
US$1.230 por tonelada, La federación tiene que vender a US$1.220
FORWARDS
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Son contratos a futuro donde se adquiere hoy la obligación de vender o comprar un bien o
activo financiero en una fecha futura en cantidades y precios oredefinidos.se caracterizan
por que se diseñan a las necesidades del agente, esto implica que no son negociables y por
ende no son líquidos
EJEMPLOS DE UN FORWARD
Un exportador, que recibirá el pago de sus ventas el 26 de octubre de 2009,realiza un
contrato forward, para cubrirse del riesgo cambiario, con un banco para venderle
US$20.000.000 a una tasa de cambio para el 26 de octubre es $2.268,54 por dólar, el
exportador tiene que vender sus dólares a $ 2.260
OPCIONES
Son contratos donde se adquieren hoy el derecho a vender o comprar un bien o activo
financiero en una fecha futuro en cantidades y precios predefinidos, a cambio paga una
prima al emisor de la opción
Las opciones pueden ser put o call,en las primeros el agente tiene el derecho de vender, en
las otras tiene el derecho de comprar
EJEMPLO DE OPCIÓN
Un inversionista compra una opción put, en la que adquiere el derecho a vender un paquete
de acciones de la ETB a $1.042 por acción, para ser ejercida el 15 de octubre de 2009; en
esta fecha el precio de mercado de la acción de la ETB es mayor que el precio pactado,
entonces el inversionista decide no ejercer la opción, Es decir no le vende el paquete de
acciones al emisor de la opción, perdiendo el valor de la prima pagada
QUE ES UN SWAP
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Swaps,o permitas financieras son contratos en los que se estipula el intercambio período de
flujos por un periodo de tiempo determinado.los swaps como las otras operaciones a
termino se caracterizan porque el valor del presente de la operación en el momento inicial
es cero (0),pero con la particularidad que el valor presente de cada intercambio no
necesariamente es igual a cero
SWAPS DE TASA DE INTERÉS
Es un acuerdo entre las partes para intercambiar los flujos de interés, denominados en una
misma moneda y calculados sobre un mismo valor, principal nacional, pero sin el
intercambio de este
Su objetivo es reducir la exposición a los movimientos en la tasa de interés o cambiar la
forma de financiamiento
TIPOS DE SWAPS DE TASA DE INTERÉS
Existen dos principales tipos de swaps de tasa de interés:
The coupon swaps. Donde una parte se compromete a pagar sobre el nacional una tasa de
interés fija y la otra paga una tasa variable
The basis swap: ambas partes liquidan los intereses con tasas variables, pero diferentes,
por ejemplo DTF e IPC
EJEMPLO DE COUPON SWAP
Conocida también como plan vainilla
La empresa ABC acuerda pagar una tasa fija de 5% anual cada seis meses, por tres años
sobre un principal nocional de US$100millones y a cambio recibe pagos basados en la
LIBOR sobre los mismos US$100 millones
EJEMPLO DE COUPON SWAP

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Flujo de caja para la empresa ABC, generado por el swap
fecha Tasa libro Interés variable Interés fijo
05/03/2001 4.2%
05/09/2001 4.8% $2.100.000 $2.500.000
05/03/2002 5.3% $2.400.000 $2.500.000
05/09/2002 5.5% $2.650.000 $2.500.000
05/03/2003 5.6% $2.750.000 $2.500.000
05/09/2003 5.9% $2.800.000 $2.500.000
SWAP DE MONEDAS
Es un contrato en el que se pacta el intercambio de cantidades denominadas en monedas
diferentes y está compuesta por una operación spot y varias forward
Hoy se intercambian los principales denominados en diferentes monedas (spot) y en el
futuro se intercambian los intereses y en el vencimiento los principales (forward)
EJEMPLO DE UN SWAP DE MONEDAS
La empresa ABC adquiere un crédito en dólares, pero sus ingresos están en pesos, para
cubrirse del riesgo cambiario contrata un swap de monedas en el que intercambia sus
ingresos en pesos por flujos en dólares, que utilizara para honrar la deuda contraída
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OTROS DERIVADOS
Instrumentos financieros derivados exóticos
Son aquellos que no se enmarcan dentro de las características establecidas para los
instrumentos financieros derivados básicos (plan vainilla ).entre los instrumentos financieros
derivados exóticos se incluyen las opciones denominadas americanas,asiáticas,bermuda,y
los swaps asociados con riesgo crediticio, entre otros
OTROS DERIVADOS
PRODUCTOS ESTRUCTURADOS
Un producto estructurado puede estar constituido con instrumentos financieros derivados
implícitos o separables. Cuando está constituido con derivados implícitos, se considera un
producto estructurado hibrido, en el cual algunos de los flujos de efectivo de este varían de
forma similar a los instrumentos financieros derivados que lo conforman, de la manera que
lo harían de forma independiente, en efecto, los instrumentos financieros derivados efectivo
( o todos ) del producto estructurado hibrido se modifiquen de acuerdo con el
comportamiento del ( los) subyacentes de los instrumentos financieros derivados que lo
conforman
CUMPLIMIENTO
Existen dos tipos de cumplimiento en los derivados:
Delivery, entrega física del subyacente, es decir se realiza al cambio
Non delivery o cumplimiento financiero, se paga o recibe la diferencia entre el precio
pactado y el precio de mercado por la cantidad acordada
Es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se compren y venden cualquier activo
financiero
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FINALIDAD
 Los costos de transacción sea el menor posible
 Determinar el precio justo del activo financiero
 Depende de las características del mercado financiero
CARACTERÍSTICAS DE LOS DERIVADOS FINANCIEROS:
Amplitud: Número de títulos financieros que se negocian en un mercado financiero.
Cuántos más títulos se negocien más amplio será el mercado financiero
Profundidad: existencia de curvas de oferta y demanda por encima y por debajo del precio
de equilibrio que existe en un momento determinado
Libertad: si existen barreras en la entrada o salida del derivados financiero
Flexibilidad: capacidad que tienen los precios de los activos financieros, que se negocian
en un mercado, a cambiar ante un cambio que se produzca en la economía
Transparencia: posibilidad de obtener la información fácilmente. Un derivado financiero
será más transporte cuando más fácil sea obtener la información
CLASIFICACIÓN DE LOS DERIVADOS FINANCIEROS
Directos: las familias van directamente a las empresas y les ofrecen sus recursos
Indirectos: cuando en el mercado aparece algún intermediario (agentes financieros,
intermediarios financieros)
Libres: No existe ninguna restricción (ni en la entrada, ni en la salida del mercado, ni en la
variación de los precios)
CLASIFICACIÓN DE DERIVADOS DE FINANCIERAS

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Organizados y no inscritos:
Organizados: cuenta con algún tipo de reglamentación OTC o extrabursátiles)
Primarios y secundarios:
Primarios: las empresas u organismos públicos obtienen los recursos financieros
Secundarios: juego que se realiza con las acciones entre los propietarios de los activos
financieros (revender o recomprar activos financieros
8. CRIPTOMONEDAS
QUE SIGNIFICA CRIPTOMONEDAS
Es una moneda electrónica que funciona de la misma manera que las monedas locales
como el dólar, euro, yen
Esta moneda es una única línea de código que es único y no se repítala y como sucede con
las series de las monedas y los billetes actualmente. Con la diferencia que existe un límite
de monedas en circulación que nunca será mayor o menor
QUE ES UNA CRIPTOMONEDA
Es un medio digital de intercambio.la primera criptomoneda que empezó a operar fue bitcoin
en 2009, y desde entonces han aparecido muchas otras
Al comprar una criptomoneda con el dinero fiduciario la diferencia más notable es la forma
en que ningún grupo o particular puede acelerar la producción de dinero y usar este ilegal o
abusivamente de manera significativa, ya que solo se genera una ciencia cantidad de

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unidades colectivamente, a una velocidad que está limitada por un valor definido con
anterioridad y conocido públicamente
POR QUÉ CRIPTOMONEDAS
Son dineros en efectivo en la nube
Utiliza mejor criptografía que los bancos las transacciones son entre personas
DE DONDE SALE EL DINERO
El primer punto es la generación de monedas como no existe una entidad central que
genere el dinero, este se obtiene mirando. Cualquiera pueda MINAR
La acción de MINAR consiste en encontrar nuevos bloques criptográficos
CÓMO FUNCIONAN LAS CRIPTOMONEDAS
La primera moneda electrónica fue bocoin,creada en el 2008 por satoshi nakamoto cifradas
por un script de programación que al realizar una serie de procesos binarios específicos que
al encontrar una línea de código única y validada por el sistema se convierte en una
moneda electrónica que puede ser comerciada en la red
Al proceso de encontrar las monedas lo llamaremos minado mining ya que es el equivalente
a buscar oro picando rocas
El minning es limitado a cierto tipo de hardware capaz de realizar varios cálculos
matemáticos en un corto lapso de tiempo, por ejemplo las tarjetas de video o procesadores
de alto rendimiento
QUE ES BITCOIN
COMO SE CONVIERTE EN DINERO

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Cada moneda tiene un valor en el mercado, así que con el simple hecho de poseer una
moneda esta ya es una cantidad de dinero en una forma relativa
Esta moneda electrónica se puede convertir en monedas locales (como el dólar, euro, yen,
peso) por medio de casas de cambio que realizan traiding de una forma similar a forex
Además una gran cantidad de empresas aceptan estas monedas como forma de pago de
sus servicios sin tener que hacer el cambio a monedas locales
DONDE NACE GLOBAL COIN
Nace de la necesidad de crear una nueva moneda que sea más rápida, segura y eficiente
en comparación a otras monedas electrónicas
En 2009 el bitcoin, a primera moneda virtual, se mencionó por primera vez en un informe de
búsqueda bajo el nombre de satoshi nakamoto (fundador) con el precio de $0.20
En 2013 esta moneda ya era reconocida no solo por inversionistas y economistas, sino
también por el gran público, llego a tener un valor de más de $1100
QUE ES GLOBAL COIN RESERVE
Es una empresa que está promoviendo la adquision de sus propios monedas electrónicas
(GRC coins) de una manera de sistema multinivel privado en la web
A diferencia de otras monedas electrónicas, la GRC coin trabaja junto al gobierno filipino
para su uso y comercialización así como global coin reserve evaluara el 25% del valor de la
empresa en oro, para asegurar que esta moneda no sea devaluada
Actualmente estas monedas se pueden conseguir pagando una renta mensual con la que
obtendremos monedas a cambio, ya que un servidor en la nube realizara el complicado
proceso de mining por nosotros
MINADO WEB
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Es más seguro ya que se paga la renta mensual para que servidores externos hagan el
complicado proceso de minar
Mientras más usuarios estén minando, comprando y vendiendo las monedas el valor de
estas subirán, esto debido al efecto de la demanda que se genera por el gran numero de
usuario que estará en este negocio
Global coin (GRC coin) a comparación de bitcoin, estará respaldado por el 25% del valor
total de la empresa en oro, si que esta moneda virtual nunca tendrá un valor de 0
Global coin también trabaja con la tecnología X13 de procesadores en sus servidores,
convirtiéndolos en los mejores servidores actuales para el minado web que están alojados
en la nube
COMO EMPIEZO A GANAR DINERO
Además del trading que se puede efectuar con las monedas global coin reserve nos brinda
bonos dependiendo de nuestra suscripción y nuestros referidos al ser una empresa
multinivel.
El plan de compensación funciona por medio de tus referidos. Por cada referido (después
del segundo) obtendrás el 10% del valor de su suscripción, si te conviertes en diamante
recibes el 30%,doble diamante el 40%,triple diamante 45%, si llegar a ser platinum recibirás
el 2% de las inscripciones de toda la empresa y si llega a paladium obtendrás el 4% de toda
la empresa
Además una vez hayas estado 30 días en la empresa, empezaras a obtener el 25% de los
bonos que hayan ganado tus referidos por sus inscripciones
COMO SUBO DE NIVEL
Global coin trabaja por medio de tus referidos y los mismos de hacen subir de nivel
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Titulo Necesitas referir
Bronce 2 dealer
Silver 2 bronce
Gold 2 silver
Diamand 2 gold
Doble diamond 5 diamond
Triple diamond 7 doble diamond
Platinum 10 triple diamond en cualquier
ramificación
Palladium 15 platinum en cualquier ramificación

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9. FINTECH
¿QUÉ ES FINTECH?
Describe la intersección entre el software y la tecnología para ofrecer servicios financieros.
Puede referirse a la innovación técnica aplicada en un contexto de servicios financieros
tradicionales o a ofertas de servicios financieros innovadores que interrumpen el mercado
existente de servicios financieros.
CRECIMIENTO DE FINTECH
ESTADÍSTICA:
Se prevé que más de $ 4,7 billones de ingresos en compañías de servicios financieros
tradicionales corren el riesgo de ser interrumpidos por las empresas FinTech
Las firmas de FinTech atrajeron $ 19 mil millones en inversiones en 2015
FinTech ha surgido debido a:
 Tecnología (redes sociales, big data)
 Ambiente regulatorio favorable
 Demografía (ascenso de los mileniales)

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 Los servicios financieros móviles brindan soluciones bancarias baratas a los no
bancarizados
EJEMPLOS DE FINTECH
círculo de financiación Plataformas de préstamo punto a punto o mercado préstamos a
individuos o empresas a través de servicios en línea que combinan prestamistas
directamente con los prestatarios operación de la plataforma de préstamo puede ser
regulada
CROWDFUNDER
Equidad de crowdfunding financiar un proyecto o una empresa recaudando dinero de un
gran número de personas puede estar regulado para organizar transacciones de valores u
operar un fondo de inversión no regulado
nuez moscada
Roboadvice asesoramiento financiero automatizado (algoritmos basados en computadora y
árboles de decisión) puede estar sujeto a registro / regulación de asesor
PRÉSTAMOS DEL MERCADO
Modelo típico para los préstamos del mercado:
 Los prestatarios solicitan un préstamo en una plataforma de mercado;
 Las solicitudes de préstamos aceptados son originadas por un banco asociado
(LendingClub y Prosper usan WebBank con sede en Utah);el MPL realiza la
suscripción de los préstamos, utilizando criterios acordados con el banco socio
 Las plataformas compran el préstamo del banco asociado;
 La plataforma emite una nota a los prestamistas, en lugar de un contrato.

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 Las plataformas de préstamos de Marketplace o "peer-to-peer" obtienen ganancias
de los honorarios de acuerdo en lugar del diferencial entre las tasas de préstamos y
depósitos
 Los préstamos del mercado han crecido debido a las bajas tasas de interés, las
bajas tasas de incumplimiento, el mejor proceso de préstamos y la escasez de
crédito al consumo.
Préstamos del mercado Las asociaciones entre bancos y MPL son cada vez más comunes
en los EE. UU. El banco BBVA Compass, por ejemplo, se asocia con OnDeck para originar
préstamos a pequeñas empresas a través de la plataforma al derivar a los clientes por
montos de préstamos más pequeños. Otras asociaciones bancarias se centran en la
financiación, es decir, en lugar de simplemente remitir el préstamo a una MPL, el banco
proporciona los fondos por sí mismos. Por ejemplo, LendingClub y Citigroup anunciaron una
sociedad en abril de 2015 en la que Citigroup proporciona a los prestatarios de la plataforma
financiamiento a través del fondo de cobertura Varadero Capital, que asume el riesgo de la
primera pérdida. Estos arreglos permiten a los bancos proporcionar financiación a individuos
o PYMES de mayor riesgo, mientras transfieren gran parte del riesgo crediticio a los
inversores.
PAGOS MÓVILES
Las cifras muestran que el mayor uso de pagos móviles son aquellos que no tienen una
cuenta bancaria (45%).
Es probable que aquellos que combinan hardware y software, como Apple Pay y Samsung
Pay, sean los jugadores dominantes.
Los siguientes factores pueden aumentar el uso de billeteras móviles:
 Más Proveedores Globales de Carteras Móviles

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 Más teléfonos inteligentes
 Más aceptación del comerciante de pagos sin contacto
 Pagos móviles Las soluciones de pago móvil pueden involucrar a un operador de red
móvil (MNO) que participa en la oferta junto con una institución financiera. Para
algunas soluciones de pago móvil, el teléfono es simplemente un dispositivo de
autenticación y es posible que no haya una participación más amplia del ORM.
Ejemplos de nuevas innovaciones: Terminales NFC POS móvil Aplicaciones móviles
para minoristas Carteras digitales Pagos móviles punto a punto
INVESTECH
"Robo Adviser" para inversiones: administradores de riqueza automatizados que ofrecen
asesoramiento financiero
Con base en la información de KYC, ofrecen soluciones de inversión a medida,
generalmente basadas en fondos de inversión / ETF.
Se están implementando modelos más sofisticados usando inteligencia artificial
Por lo general, se requiere una licencia para proporcionar estos servicios
Big Data "Big Data" significa: utilizar datos y conjuntos de datos nuevos o ampliados,
incluidos datos de fuentes no convencionales como las redes sociales adoptando las
tecnologías requeridas para generar, recolectar y almacenar estas nuevas formas de datos
utilizando tecnologías avanzadas de procesamiento de datos utilizando sofisticadas técnicas
analíticas, como el análisis predictivo aplicar este conocimiento de datos en decisiones y
actividades comerciales Al analizar la información de pago, las empresas pueden desarrollar
una idea de la inteligencia y los comportamientos de los clientes que pueden monetizar
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Big Data Las ofertas pueden ser impulsadas por el análisis en una combinación de
información histórica de pagos y análisis de big data de datos demográficos,
posicionamiento de ubicación y análisis de grupos de pares. Al comprender el
comportamiento del cliente, las empresas pueden dirigirse a nuevos clientes y realizar
ventas cruzadas a clientes existentes. Las empresas pueden incorporar análisis de datos
transaccionales dentro del desarrollo del modelo de riesgo de crédito. Las empresas pueden
brindar a los clientes acceso a sus propios datos y ayudarlos a administrar sus finanzas a
través de aplicaciones que hacen uso de los datos. Big Data se puede usar para identificar
problemas, por ejemplo, cómo se usan las líneas de crédito contra los límites acordados e
identificar patrones de pagos de posible interés.
REGTECH
RegTech en general significa tecnologías que facilitan la entrega de requisitos regulatorios.
Deutsche Bank, JP Morgan, Santander y HSBC han asignado equipos para explorar
oportunidades de inversión en el sector de RegTech.
Los gobiernos están empezando a trabajar con las empresas para identificar formas de
apoyar la adopción de nuevas tecnologías para facilitar la entrega de los requisitos
reglamentarios.
RegTech puede reducir los costos regulatorios y de cumplimiento de un cliente, automatizar
ciertas tareas de cumplimiento y reducir los riesgos.
Riesgos adicionales de FinTech Las empresas se centraron en la "tecnología" y no en la
"aleta" puede carecer de experiencia bancaria Cibercrimen Seguridad de datos / protección
de datos Posibilidad de anonimato / AML del usuario potencial Volatilidad creada por la
facilidad y la velocidad de la transferencia de fondos Aumento del escrutinio regulatorio

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Regulación de FinTech Principios básicos del Reglamento FinTech Las respuestas de los
reguladores a los avances tecnológicos en la industria de servicios financieros se derivan de
una serie de principios y objetivos que a menudo compiten entre sí.
Factores que afectan a la autoridad reguladora Una combinación de varios factores y
elementos relevantes para cualquier compañía individual de FinTech determinará cómo las
regulaciones afectarán su negocio.
REQUISITOS DE CONFORMIDAD
Ubicación de la transacción
Requisitos de divulgación
Enfoques del Reglamento FinTech Aproximación activa: Los reguladores trabajan
estrechamente con las nuevas empresas para comprender los nuevos desarrollos fintech y
los próximos obstáculos, y para ayudar a las startups a enfrentar estos desafíos. Ejemplos:
colaboración temprana con la industria en la redacción de normas; comentarios regulares /
explicaciones de los fundamentos durante el proceso de regulación, colaboración con
nuevas empresas para ayudar a desarrollar su producto alineado con la regulación
Requiere un uso intensivo de recursos regulatorios y riesgo de que las agencias se sientan
abrumadas La Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA) usa un activo
Marco regulatorio en el Reino Unido La regulación puede facilitar pero también ser una
barrera para la entrada Los regímenes de toque ligero ayudan a los nuevos participantes
con menores costos de regulación que los bancos convencionales el estado regulador crea
credibilidad pero la regulación ahora se está extendiendo a áreas previamente no reguladas

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Regímenes "más ligeros" de la UE: la Directiva de Servicios de Pago y la Directiva de
Dinero Electrónico Permiso, por ejemplo, cuentas de pago / tarjetas prepagas
MARCO REGULATORIO EN EL REINO UNIDO (CONT.)
La nueva Directiva de servicios de pago (PSD2) extenderá la regulación a los servicios de
inicio de pagos.
Las plataformas de préstamos también se han incorporado a la red reguladora
El Reino Unido, por ejemplo, establece una actividad regulada para operar un sistema
electrónico en relación con los préstamos.
El área de pagos está sujeta a una regulación creciente, por ejemplo, el Reglamento de
tasas de intercambio
MARCO REGULATORIO EN SINGAPUR
Crowdfunding - MAS emitió un documento de consulta en febrero de 2015 para proponer
una regulación de "toque más ligero" para las entidades de crowdfunding de capital, que
actualmente están obligadas a tener una licencia de servicios del mercado de capitales
En junio de 2016, MÁS decidió mejorar el acceso al crowdfunding para nuevas empresas y
pequeñas y medianas empresas mediante:
Permitiendo a los operadores de crowdfunding basado en valores (SCF) confiar en las
regulaciones existentes para pequeñas ofertas, recaudar fondos de inversores minoristas y
reducir la necesaria investigación de inversores minoristas; y reduciendo los requisitos
financieros para los operadores de la plataforma SCF que desean recaudar fondos a través
de SCF solo de inversores acreditados e institucionales.

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Bitcoins - MAS regula las monedas virtuales para los riesgos ALD / CFT. Propuesta de
regulación de los intercambios de divisas digitales en virtud de la disposición para nuevas
empresas que ofrecen servicios de conversión y transmisión de dinero en agosto de 2016.
MARCO REGULATORIO EN HONG KONG
Instalaciones de valor almacenado y sistemas de pago minorista
El nuevo régimen de licencias se introdujo en noviembre de 2015 para regular las formas
SVF basadas en dispositivos físicos y no físicos; y
RPS designadas (por ejemplo, esquemas de tarjetas de pago más grandes, compradores
comerciales, pasarelas de pago e infraestructura móvil)
PAGOS DIGITALES
Política de supervisión modificada de HKMA Sept 2015 que permite a los prestamistas con
licencia proporcionar pagos P2P de pequeño valor y servicios móviles
El sector bancario ha adoptado servicios mejorados de pago minorista: e-Check, sistema
electrónico de presentación de facturas y pago ("EBPP") y pagos móviles de Near Field
Communication ("NFC")
Notas / circulares de orientación SFC / HKMA -
Por ejemplo: riesgos potenciales y regulaciones aplicables al crowdfunding; Riesgos AML
asociados con productos virtuales (Bitcoin), etc.
SISTEMA REGULATORIO FINANCIERO DE LOS ESTADOS UNIDOS: DESCRIPCIÓN
GENERAL
ESTRUCTURA FRAGMENTADA
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El sistema de regulación financiera de EE. UU. Es un sistema fragmentado y multicapa.
5 agencias federales directamente examinan y supervisan las instituciones financieras, y
más de 20 agencias federales regulan diversos aspectos de los productos financieros.
Existen muchas agencias reguladoras paralelas en cada uno de los estados individuales.
Regulación FinTech en los Estados Unidos Cualquier institución financiera (incluyendo una
compañía FinTech) es probable que sea afectada por múltiples autoridades reguladoras
federales y estatales. Además de las reglamentaciones federales, las reglamentaciones a
nivel estatal individual pueden aplicarse a negocios o actividades específicos, tales como:
Requisitos de licencia de transmisor de dinero Requisitos de registro del prestamista del
consumidor Regulaciones del asesor de inversiones No existe una definición o alcance
unificado de la regulación FinTech hoy en los Estados Unidos, aunque los reguladores están
considerando posibilidades, incluida una carta especial de Fintech. Cada empresa FinTech
debe evaluar su entorno normativo de forma individual para identificar qué organismos
reguladores tienen autoridad sobre la empresa y qué leyes y reglamentos se aplican a la
empresa y sus actividades.
Iniciativas regulatorias para alentar a FinTech Un "recinto de seguridad reglamentario" es un
espacio seguro donde las empresas pueden probar productos innovadores sin incurrir de
inmediato en las consecuencias reglamentarias normales (p. Ej., No aplicar medidas
coercitivas). En el Reino Unido, la FCA autorizará a las firmas de sandbox con restricciones
(no solo bancos), lo que les permitirá poner a prueba sus ideas. Sin embargo, ha habido
dudas sobre cuán efectivo será, ya que las empresas aún necesitarán autorización, lo que
requiere tiempo y recursos. Singapur también emitió una guía para establecer un banco de
arena reglamentario en junio de 2016, aunque el entorno limitado tendrá poca participación
de los reguladores. Australia y Hong Kong también están en proceso de desarrollar una
70
zona de pruebas reglamentaria Un regulador de EE. UU. Está considerando una caja de
arena, aunque no habrá puertos seguros de regulación
Sistema de pasaportes Permite a una compañía "pasar" su negocio a otro país sin solicitar
una licencia por separado en ese país. Sistema utilizado por el Reino Unido y la UE (debe
ser visto como resultado de Brexit) Impulsa la innovación al reducir significativamente los
costos de aplicaciones duplicadas, auditorías y requisitos de informes en múltiples
jurisdicciones Los EE. UU. No tienen este concepto en todos los estados
Puentes FinTech Los puentes de Fintech son acuerdos de cooperación o asociaciones entre
países con el objetivo de facilitar a las empresas FinTech la búsqueda de nuevas
oportunidades en ambos países y atraer inversiones. Facilita y abarata el cumplimiento en
múltiples países para las empresas de FinTech. Acuerdos recientes: Reino Unido y Australia
(marzo de 2016) Australia y Singapur (abril de 2016) Reino Unido y Singapur (mayo de
2016)
CONCESIONES FISCALES
Los gobiernos de los países pro FinTech están intentando apoyar a la industria de FinTech a
través de concesiones fiscales y / o incentivos fiscales.
EJEMPLOS:
Australia - En marzo de 2016, se introdujo una nueva legislación que proporciona
importantes incentivos fiscales para promover la inversión local y extranjera en nuevas
empresas innovadoras como parte de la Agenda Nacional de Innovación y Ciencia. Estos
incentivos incluyen una exención del impuesto a las ganancias de capital y una
compensación impositiva no reembolsable del remanente.

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Reino Unido - El Seed Enterprise Investment Scheme (SEIS), Enterprise Investment
Scheme (EIS), y el alivio de los empresarios sobre el impuesto a las ganancias de capital
10. CROWDFUNDING
¿QUÉ ES CROWDFUNDING?
Crowdfunding es un método para obtener financiación de proyectos, al solicitar
contribuciones de un gran grupo de personas, y especialmente de una comunidad en línea.
Crowdfunding no es realmente nuevo Los primeros esfuerzos de financiación colectiva
pueden incluso remontarse al siglo XVIII, cuando escritores y músicos reunieron dinero de
muchos inversores para publicar grandes obras. Giveforward Una de las plataformas de
crowdfunding más antiguas se lanzó en 2008 después de que su cofundador no pudo
encontrar una forma significativa de ayudar a las familias afectadas por el huracán Katrina.
Lema de Giveforward Estamos aquí para ayudarlo si está buscando una manera de
recaudar fondos para amigos o seres queridos que lo necesiten”. PEDAL DE ARRANQUE
Otra plataforma de crowdfunding temprana que ha generado un gran éxito es
KICKSTARTER. KICKSTARTER se especializa en proyectos creativos como películas,
juegos, arte y tecnología. PEDAL DE ARRANQUE $ 850 millones prometidos Por más de 5
millones de personas Financiando más de 50,000 proyectos creativos
Más de 500 plataformas de crowdfunding
¿POR QUÉ FUNCIONA?
Pequeñas donaciones de muchas personas pueden recaudar mucho dinero.

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Al acceder a sus conexiones sociales en línea, puede llegar a un público mucho más amplio
en menos tiempo que los procesos tradicionales de recaudación de fondos.
EJEMPLOS DE SITIOS DE CROWDFUNDING
 Crowdfunder (se especializa en negocios y nuevas empresas tecnológicas)
 Crowdrise (fondos de caridad y causas)
 Peculiar (fondos para inventores)
 Invested.in (para crear su propia comunidad de financiación)
 Indiegogo (sin especialización)
Crowdsourcing o Crowdfunding? Crowdfunding cae bajo el paraguas de Crowdsourcing,
pero no todos los servicios de crowdsourcing están buscando donaciones. Algunos sitios de
crowdsourcing recopilan ideas innovadoras o trabajan en preguntas sobre la resolución de
problemas Dos modelos básicos para la recaudación de fondos Donación basada Basado
en inversión
El proceso Crear una página Difundir la palabra Recoge donaciones Seleccionar un servicio
de Crowdfunding El sitio web de Giveforward ofrece cuatro sugerencias o cosas en las que
pensar si está considerando usar un servicio de crowdfunding en línea. Elija un servicio fácil
de usar Navega por el sitio web. ¿Tiene sentido para usted? ¿Te gusta cómo se ven las
páginas? ¿Se puede actualizar y editar fácilmente la información? Herramientas del sitio
web El mejor sitio web de crowdfunding tendrá herramientas sociales para ayudarlo a
compartir su recaudación de fondos en las redes sociales. Asegúrese de que el sitio web
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tenga aplicaciones de Facebook y Twitter, así como una forma fácil de compartir por correo
electrónico
ENTRENADORES DE RECAUDACIÓN DE FONDOS
Verifique si las personas detrás del sitio web son accesibles. ¿Tienen direcciones de correo
electrónico, un chat en vivo, una línea telefónica o las tres?
Es muy importante que sienta que el sitio web y el equipo detrás de él son honestos,
responsables y legítimos.
Matrícula
Los honorarios normales para los sitios personales de recaudación de fondos van del 7% al
12%.
Algunas organizaciones cobran las tarifas de procesamiento de la tarjeta de crédito al
donante; otros transfieren las tarifas a los cargos por servicios de la organización.
EJEMPLO
La financiación de todo o nada es una parte fundamental de KICKSTARTER
Si un proyecto se financia con éxito, aplica una tarifa del 5% a los fondos recaudados más
tasas de procesamiento de tarjetas de crédito de 3 a 5%.

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BIBLIOGRAFÍA
 http://www.monografias.com/trabajos-pdf2/derivados-financieros/derivados-
financieros.shtmle
 http://slideplayer.es/slide/2757575/
 https://es.scribd.com/presentation/170594946/Grupo-1-Finanzas-Internacionales
 https://es.scribd.com/presentation/170594946/Grupo-1-Finanzas-Internacionales
 https://es.slideshare.net/ANNDOMINGUEZ1/smv-63918396?next_slideshow=1
 https://es.slideshare.net/Beajha/smv-2
 https://www.slideshare.net/laralibertad/bolsa-de-valores-73656915
 http://www.authorstream.com/Presentation/niniomanuelito-1932774-bolsa-de-
valores/
 https://es.slideshare.net/albagomez09/mercado-de-capital-5870304
 https://www.slideshare.net/ortizadrian/mercado-de-capitales-24345967

Finanzas

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1

3501-35503 FINANZAS INTERNACIONALES

Ciclo: IX Sección: __I_ Módulo

AÑO DEL BUEN SERVICIO CIUDADANO

Facultad: Ciencias Empresariales

Escuela: Administración y Negocios Internacionales

Asignatura: Finanzas Internacionales

Alumna: Karen Paola Bazán Mendrano

Tema: Trabajo de Investigación

Docente: Marco Guillermo Mayor Ravines

El agradecimiento a mis padres que

siempre me apoyan, quienes con sus

sabios consejos me supieron hacer una

Dedico a dios por haberme dado

la oportunidad de vivir, y rodeado

de las personas que más quiero

2. Fondo Monetario Internacional…………………………………………………….....10

3. Superintendencia del Mercado de Valores………………………………………….14

DE ACUERDO A LOS ALCANCES DE LAS TUTORÍAS Y ANÁLISIS DE LA

INFORMACIÓN DE PÁGINAS OFICIALES DETERMINE UNA INVESTIGACIÓN

RELACIONANDO LA ACTIVIDAD ENTRE LOS SIGUIENTES CONCEPTOS Y SU

DESEMPEÑO EN EL MARCO ECONÓMICO GLOBAL

HISTORIA DEL BANCO MUNDIAL

Concebido durante la segunda guerra mundial en bretton Woods, new Hampshire, al

principio ayudo a la reconstrucción de Europa después de la guerra. El primer préstamo del

posguerra.la reconstrucción sigue siendo un aspecto importante de la labor del banco, ya

emergencias humanitarias y deben llevar a cabo actividades de rehabilitación después de

los conflictos. No obstante, ahora el banco concentra más su atención en la reducción de la

grupo homogéneo de ingenieros y analistas financieros que trabajaban exclusivamente en

QUE ES EL BANCO MUNDIAL

El banco mundial no es un banco, es más bien un organismo especializado:

 Asociados del banco mundial

 Bancos multilaterales de desarrollo

 Fondo monetario internacional

 Organismos bilaterales de desarrollo

 Organización mundial del comercio

este estrechamiento relacionado:

 Portal del desarrollo

 Fondo para el medio ambiente mundial

 Grupo consultivo de ayuda a la población más pobre

 Grupo consultivo sobre investigaciones agrícolas internacionales

OBJETIVOS DEL BANCO MUNDIAL

 Estimular reformas económicas que promuevan el desarrollo equitativo y sostenible

 Intervenir en programas de salud, nutrición y planificación familiar

 Proteger el medio ambiente para que el crecimiento económico y la reducción de la

pobreza sean sostenibles en el futuro

 Desarrollar el sector privado y re orientar al gobierno hacia aquellas actividades en

las que es más eficiente

 Las agencias afiliadas

 Asociación internacional de fomento

 Dirigido a prestar ayuda a los países en desarrollo más pobres

 Corporación financiera internacional

 Contribuir al desarrollo económico de los países menos desarrollados, mediante

préstamo directo al sector privado

 Organismo multilateral de garantía de inversiones

de carácter no comercial que obstaculizan dicha inversión. Asesora a los gobiernos

para promover las inversiones extranjeras

IMPORTANCIA DEL BANCO MUNDIAL

limitado a un país o a un gobierno.

y financiera, sus préstamos pueden significar endeudamientos muy difíciles de llevar en

ESTRUCTURA DEL BANCO MUNDIAL

 La asociación internacional de fomento (AIF, 169 países miembros)

 La corporación financiera internacional (CFI, 182 países miembros)