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UNIVERSIDAD PRIVADA ANTENOR ORREGO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS


ESCUELA PROFESIONAL DE ECONOMÍA Y FINANZAS

ALUMNO:

REAÑO SAAVEDRA, DIEGO EDUARDO

DOCENTE:

GARCIA GUTTI, ALAN

CURSO:

MANEJO DE PORTAFOLIO

Trujillo-Perú

2018
CAPITULO 12

1. ¿Qué es un fondo de inversión? Analice el concepto de fondo de inversión,


incluyendo importancia de la diversificación y la administración
profesional.
Los fondos de inversión son Instituciones de Inversión Colectiva cuyo objeto es
la captación de las aportaciones de un número variable de inversores
(denominados partícipes), para gestionarlas con el objetivo de obtener un
beneficio con una adecuada diversificación del riesgo
El concepto de fondo de inversión se basa en combinar el capital de inversión
de grupo de personas con metas de inversión similares e invertir ese capital.

¿Cuáles son las ventajas y desventajas de la propiedad de un fondo de


inversión?
Ventajas:
 Diversificación de cartera
 Administración profesional de tiempo completo
 Módico desembolso de capital
 Los servicios que ofrecen (reinversión automática de dividendos, planes de
retiro y privilegios de intercambio)
Desventajas:
 Costosos e implicar grandes costos de transacción.
 Desempeño de los fondos de inversión a largo plazo es, cuando mucho, igual
al que usted esperaría del mercado en conjunto

2. Describa brevemente cómo se organiza una sociedad de inversión.


¿Quiénes son los participantes principales en la organización de una
sociedad de inversión típica?

Las sociedades de inversión son aquellas instituciones de inversión colectiva


que adoptan la forma de sociedad anónima y cuyo objeto social es la captación
de fondos, bienes o derechos del público para gestionarlos e invertirlos en
bienes, derechos, valores u otros instrumentos, financieros o no, siempre que el
rendimiento del inversor se establezca en función de los resultados colectivos.
Las instituciones de inversión colectiva pueden ser de carácter financiero o no,
adoptan la forma jurídica de sociedad de inversión o fondo de inversión.
Las sociedades de inversión, o fondos, son la forma más accesible para que los
pequeños y medianos inversionistas puedan beneficiarse del ahorro en
instrumentos bursátiles.
3. Defina lo siguiente:

 Sociedad de inversión de capital variable: Es una sociedad anónima que


reúne a inversores, particulares o empresas, que se constituyen como
los accionistas de la sociedad, cuyo objeto es la adquisición, disfrute,
administración y enajenación de valores mobiliarios y otros activos
financieros.
 Sociedades de inversión cerradas:Una sociedad de inversión que no
está dispuesta a vender y comprar sus propias acciones a
su valor de activo neto. Con tal estructura, las acciones se negocian en
un mercado secundario de la misma manera que las acciones de
cualquier compañía que cotiza en Bolsa. Como tal, las acciones pueden
negociarse con una prima, o con un descuento, sobre el valor de
su activo neto.
 Fondos cotizados en bolsa: Son instituciones de inversión colectiva cuya
política de inversión consiste en reproducir un índice. Las
participaciones de estos fondos se negocian en las bolsas de valores
igual que si se tratara de acciones.
 Fideicomisos de inversiones inmobiliarias: Invertir en un fondo de
inversiones o préstamos garantizados con bienes raíces bienes raíces
residenciales o comerciales. Algunos REITs también actúan como
administradores de la propiedad de los bienes adquiridos en el REIT.
REIT se puede estructurar en torno a una clase de activos, tales como:
Multi-Tenant Office Buildings, Warehouses, o edificios multifamiliares.

4. ¿Cuál es la diferencia entre un fondo con comisión y un fondo sin


comisión?
Fondo con comisión: Se cobra una comisión cuando se compran acciones.
Fondo sin comisión: No se cobra una comisión cuando se compran acciones.

5. Describa brevemente cada uno de los siguientes tipos de fondos de


inversión:
 Fondos de crecimiento agresivo: El crecimiento agresivo es un objetivo de
inversión de fondos mutuos que busca un alto potencial de ganancia de
capital entre las acciones de crecimiento, que son acciones de empresas
que se espera que crezcan más rápido en relación con el mercado de
valores en general.

 Fondos accionarios de ingresos: Fondo de inversión que destaca los


ingresos corrientes y la preservación de capital e invierte principalmente en
acciones ordinarias de alto rendimiento.
 Fondos de crecimiento e ingreso: Fondo de inversión que busca tanto un
crecimiento a largo plazo como ingresos corrientes y cuyo énfasis principal
son las ganancias de capital.

 Fondos de bonos: Fondo de inversión que invierte en bonos de diversos tipos


y calificaciones, siendo el ingreso su objetivo principal

6. ¿Qué es un fondo de asignación de activos y cómo difiere de otros tipos


de fondos de inversión?
En la gestión de carteras de inversión, la asignación de activos comprende el
conjunto de decisiones relativas a la combinación apropiada y pesos relativos
de los diferentes tipos de activos, divisas y zona geográficas en una cartera de
inversión, de acuerdo con el perfil de riesgo del inversor.

7. ¿Qué son las familias de fondos? ¿Qué ventajas ofrecen las familias de
fondos a los inversionistas? ¿Tienen alguna desventaja?
Consiste en crear mecanismos atractivos de inversión en el mercado de
capitales, proporcionando a los Inversionistas instrumentos de inversión a largo
plazo sobre activos Inmobiliarios y con potencial generación de rendimientos. A
través de una oferta diversificada para los Inversionistas dentro de la Familia,
que les permita encontrar alternativas de inversión acordes con su perfil de
riesgo.
Debido a los constantes cambios que se producen en el mercado a través del
tiempo, es importante tener en cuenta que la inversión adecuada para usted hoy,
no necesariamente lo será mañana. El poseer inversiones en familias de fondos
le permitirá cambiarse libremente de fondo, cuando las condiciones así lo
requieran, sin pagar comisiones de entrada y salida.

8. Describa brevemente algunos de los servicios que los fondos de inversión


proporcionan a los inversionistas. ¿Qué son los planes de reinversión
automática y de qué manera difieren de los planes de inversión
automática? ¿Qué es el intercambio por teléfono y por qué un inversionista
desearía usar este servicio?

 Plan de inversión automática: El SIA es una herramienta para que los


inversores puedan invertir su dinero automáticamente de acuerdo con sus
criterios de inversión. Para cada plazo de préstamo el inversor puede
seleccionar:
1. El tipo de interés mínimo: puede establecer un tipo de interés o
establecer que invertirá al tipo de interés fijado por Arboribus.
2. El plazo máximo al que quiere invertir.
3. El importe máximo que quiere prestar por prestatario en función de su
perfil de riesgo
 Plan de reinversión automática: Servicio de fondos de inversión que permite a
los accionistas comprar automáticamente acciones adicionales en el fondo por
medio de la reinversión de los ingresos de dividendos y ganancias de capital.

CAPITULO 13

1. ¿Qué papel juegan las características personales de un inversionista en la


determinación de la política de cartera? Explique su respuesta.
Su situación financiera y familiar es un dato importante para determinar la
política de cartera. Entre los factores determinantes esenciales están el nivel y
la estabilidad de los ingresos, factores familiares, el patrimonio neto, la
experiencia y la edad del inversionista y su disposición hacia el riesgo.

2. ¿Qué papel tienen los objetivos de cartera de un inversionista en la


creación de una cartera?
La cartera de inversión tiene como objetivo el de diversificar los riesgos de
nuestras inversiones. La contrapartida a esto es una disminución de
la rentabilidad de nuestra inversión. Debemos ser conscientes de esto a la hora
de evaluar la posibilidad de elegir una cartera y decidir sobre lo que creemos que
es más conveniente para la concreción de nuestros objetivos.

3. ¿Qué es la asignación de activos? ¿Cómo difiere de la diversificación?


En la gestión de carteras de inversión, la asignación de activos comprende el
conjunto de decisiones relativas a la combinación apropiada y pesos relativos de
los diferentes tipos de activos, divisas y zona geográficas en una cartera de
inversión, de acuerdo con el perfil de riesgo del inversor.
La diversificación tiende a centrarse más en la selección de valores, es decir,
la selección de títulos específicos que se mantendrán dentro de una clase de
activos.
4. ¿Qué papel desempeña la asignación de activos en la creación de una
cartera de inversión?
La asignación de activos se basa en la creencia de que el rendimiento total de
una cartera depende más de la división de las inversiones en clases de activos
que de las inversiones reales.

5. ¿Qué papel podría jugar un fondo de asignación de activos? ¿Qué hace


eficaz a un plan de asignación de activos?
Fondo de inversión que busca reducir la variabilidad de los rendimientos
invirtiendo en los activos correctos en el momento oportuno; destaca la
diversificación y tiene un nivel de desempeño relativamente consistente,
renunciando a la posibilidad de obtener ganancias espectaculares a favor de la
previsibilidad.

6. ¿Por qué es importante administrar y controlar su cartera de manera


continua?
El objetivo de una administración eficiente de una cartera de clientes es la
retención de los clientes. Y para retener a los clientes hay que mantenerlos
satisfechos con el producto o el servicio que le brindamos. Y para asegurarnos
de esto hay que contar con información bien ordenada acerca de los clientes.
Nos ayuda a reducir el riesgo combinando diversas inversiones, además de
poder estar preparados ante cambios inesperados en las inversiones o en la
economía y así poder emplear estrategias que nos ayuden a mitigar las perdidas.

7. ¿Qué índices puede usar para comparar su desempeño de inversión con


los rendimientos del mercado en general? Explique brevemente cada uno
de estos índices.

 (S&P 500): Es uno de los índices bursátiles más importantes de Estados Unidos.
Al S&P 500 se lo considera el índice más representativo de la situación real del
mercado. El índice se basa en la capitalización bursátil de 500 grandes empresas
que poseen acciones que cotizan en las bolsas.
 Índice Compuesto Nasdaq: Es un mercado global que vende y compra
acciones de compañías a través de Internet, es decir, una bolsa de valores que
no utiliza intermediarios, sino que todas las transacciones se hacen en línea para
mayor seguridad.
8. ¿Cuáles son los indicadores del comportamiento del mercado de bonos y
cómo se distinguen de los indicadores del mercado de acciones?
Mencione tres fuentes de datos de rendimiento de bonos.
Éstos indicadores toman en cuenta el rendimiento de bonos o su
comportamiento de precios. Entre las fuentes más populares de datos tenemos:
 Standard & Poor’s.
 Yahoo.com
 la Reserva Federal

9. Analice brevemente el rendimiento en el periodo de tenencia (HPR) y la


tasa de rendimiento (yield) como medidas del rendimiento de inversión.
¿Son equivalentes? Explique su respuesta
El rendimiento en el periodo de tenencia (HPR) se usa para determinar el
desempeño de rendimiento real y La tasa de rendimiento (yield), Este múltiplo
calcula el retorno que obtendrá el inversionista por recibir los dividendos del
periodo.

10. Distinga entre los tipos de distribuciones de dividendos que realizan los
fondos de inversión. ¿Son estos dividendos la única fuente de
rendimiento para un inversionista en fondos de inversión? Explique su
respuesta.
 Rendimiento de dividendos: Mide el rendimiento de dividendos anuales
corrientes obtenidos de una inversión en acciones.
 Rendimiento corriente y el rendimiento al vencimiento: captan diversos
componentes del rendimiento, pero no reflejan el rendimiento total real.

11. ¿Qué es una inversión problemática? ¿Cuáles son las dos cuestiones que
deben tomarse en cuenta al analizar cada inversión de una cartera?
Es aquella que no ha estado a la altura de las expectativas. Puede ser una
situación de pérdida o una inversión que le ha proporcionado un rendimiento
menor del que usted esperaba.

12. ¿Qué es la administración activa de carteras? ¿Genera mayores


rendimientos? Explique su respuesta.
Existen inversionistas que conocen bien al mercado y que consideran que se le
puede ganar sin muchas dificultades.
Éstos son los que adoptan un estilo activo de inversión pues tratan de encontrar
el momento adecuado para comprar, vender y buscan reconocer oportunidades
específicas de inversión.
Los inversionistas que adoptan este esquema le dan una gran importancia al
análisis técnico, herramienta que utilizan para tratar de encontrar señales de
entrada y salida del mercado (lo que se conoce como timing) y de compra-venta
de determinadas acciones de alta capitalización y bursatilidad.
Además, utilizan el análisis fundamental para tratar de encontrar empresas
subvaluadas y/o que tengan un potencial de rendimiento superior al del mercado
en general en el corto, mediano o largo plazo.

13. Describa brevemente cada una de las siguientes medidas de rendimiento


que están disponibles para evaluar el desempeño de una cartera y
explique cómo se usan.
 Medida de Sharpe: Medida del rendimiento de una cartera que calcula
la prima de riesgo por unidad de riesgo total, determinada por la
desviación estándar del rendimiento de la cartera.
 Medida de Treynor: Medida del rendimiento de una cartera que calcula
la prima de riesgo por unidad de riesgo no diversificarle, determinada por
la beta de la cartera.
 Medida de Jensen: Medida del rendimiento de una cartera que usa la
beta de cartera y el CAPM para calcular su rendimiento adicional, que
puede ser positivo, nulo o negativo.

14. Describa brevemente cada uno de los planes siguientes y haga una
distinción entre ellos.
 Promedio del costo en dólares: El promedio del costo en dólares es un
enfoque de inversión sistemático. Es una estrategia que supervisa las
fluctuaciones del mercado día tras día y reconoce la dificultad de
identificar el mejor momento para invertir. En su lugar, se invierte un
monto fijo en dólares regularmente a lo largo de un período. No garantiza
una ganancia ni protege de una pérdida; simplemente se enfoca en la
acumulación de activos y evita las conjeturas.
 Plan de dólares constantes: Dólares constantes es el término que se
utiliza para medir el valor del dólar une estados en términos de valor en
un punto anterior en el tiempo. Esta métrica es útil para medir el valor de
factoring del dólar en la inflación o la deflación que puede ocurrir con el
tiempo. Medición de dólares constantes, se requiere un cálculo que
utiliza el índice de precios al consumidor o IPC, frente a la que se mide
el valor actual de los valores tanto en el año en curso y el año en el
pasado.
 Plan de razones constantes: Plan fórmula para programar transacciones
de inversión en el que se establece una razón fija deseada entre la parte
especulativa y la parte conservadora de la cartera; cuando la razón real
difiere de la razón deseada en una cifra predeterminada, se realizan
transacciones para volver a equilibrar la cartera y lograr la razón
deseada.

 Plan de razones variables: Plan fórmula para programar transacciones


de inversión en las que la razón entre la parte especulativa y el valor
total de la cartera varía dependiendo del cambio en el valor de los títulos
especulativos; cuando la razón aumenta o disminuye en una cifra
predeterminada, la cantidad comprometida a la parte especulativa de la
cartera se reduce o aumenta, respectivamente.

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