Analisis Econ6mico de Proyectos Forestales PDF

63u31
S311Cj:J
ESTUDIO
ESTUDIO FAO: MONTES
MONTES 17
análisis
analisis econ
econ6mico
M1C
de
proyectos forestales
preparado por
preparado por
hans m. gregersen
hans
y
Y
arnoDdo
arnoldo h.h.contreras
cntreras
ORGANIZACION DE LAS
ORGANIZACION DE LAS NACIONES
NACIONES UNIDAS
UNIDAS PARA
PARA LA AGRICULTURA
AGRICULTURA Y LA
LA ALIMENTACION
AliMENTACION
Roma 1980
1980
Las
Las denominaciones
denominacion es empleadas
empleadas en esta
esta publica-
publica-
ción
cion yy lalaforma
formaenenque queaparecen
aparecenpresentados
presentados
los
los datos que contiene
con ti ene no
no implican,
implican, de parte
parte de
de
la Organización
Org aniz acion de las las Naciones
Naciones Unidas
Unidas parapara lala
Agricultura Alimentacion . juicio
Agri cu llura y la Alimentación, jui cio alguno
sobre la condición
sabre cond icio n jurídica
juridi ca de
de paises,
paises. territorios,
territorios.
ciudades
ci ud ades 0o zonas,
zo nas, o0 de
desus
susautoridades,
autoridades, ni
respecto de
respeclo de la
la delimitación de sus
delimitacion de sus fronteras
fronteras o0
lirniles.
I ímites.
M-30
M -3Q
ISBN 92 5-300827-X
92-5-3Q0827 -X
Este libro
Este libro es
es propiedad
propiedad de de la
la Organización
Organizaci6n de de las
las Naciones
Nacio nes Unidas
Unidas para
para la
la
Alimentación, yy no
Agricultura y la Alimentacion,
Agricultura no podrá
podr~ ser ser reproducido,
reprod ucido, nini en
en su
su
to talidad ni
totalidad ni en
en parte,
part e. por
por cualquier
cualquier método
metodo oa procedimiento,
procedimiento, sin sin una
una
autorización por
autorizaci6n por escrito
esc rito del titular de los los derechos
derechos de de autor.
autor. Las
Las
peticiones para
peticiones para tal
tal autorizaci6n
autorización especificando
especificandolala extension
extensión dede 1lo
0 que
que se
se
desea reproducir
desea reproducir y el propósito que
el prop6sito que concon ello se persigue, debeién debel~n
enviarse al Director de Publicacion Publicaciones, Organización de
es, Organizaci6n de las Naciones
Unidas pa
Unidas para la Agricu
ra la Agricultura
ltura yy la Alimentación,
Alim enta cio n, Via
Via dalle
delle Terme
Term e di
di Caracalla,
Caracalla,
00100 Roma,
00100 Roma, Italia.
Italia .
© FAO 1980
FAD
- iii -
PROLOGO
PROLOGO
Esta publicación
publioaci6.se
sehahapreparado
preparadocomo
oomo parte de un prograaa continuo
UK programa oontinuo de
\ la FAO
ell
FAD que tielle
en materia
eaas actividades
esas actividades en el
fiJtalidad contribuir
tiene por finalidad
materia de
de aaUi!!iII
el seotor
oOlltribuir a la transferencia
análisis yy planifioaoi6n
sector forestal
forestal de lo!!
traaafereJloia de conocimientos
planificación en proveoho
provecho de lo!!
los parses
países en
oOllooiaientos
enoargadoe de
los encargados
ea desarrollo,
desarrollo, ayudán-
~£R
doles ad
doles asf tanto a potenciar
potenoiar suau capacidad
oapacidad con
oon vistas a la
la individuación
individuaoi8n y pre-
paraoi6n de proyectos
paración proyeotos y programas
progr8llas de desarrollo forestal,
forestal, dtiles
l1tilea y convenien-
oonvenien:"
tes, · como
tes, ooao a su
au realización.
realizaoi6n.
En una
una primera
primera etapa de este
este programa,
programa, que
qua se
se llevó
llev6 a cabo principal-
principal-
reourriendo a seminarios teÓricos
mente recurriendo te6ricos y prácticos,
pr40tiooe, se fIe vio
via con
oon claridad
olaridad que,
que,
par a oonseguir
para resultado!!, tendría
conseguir resultados, tendr!a que haber una publioaoi6Jl. dedicada a las
una publicación
neoesidades concretas
necesidades conoretas de
de los
los planificadores
pl&ll.ifioadores forestales.
forestales. Si bien existe ya
una vasta literatura,
una vasta literatura, oada vez m~r
cada vem sobre el
mayor sobre el análisis
an!lisis de costos/beneficio,
oostos!bellefioio,
la
la mayor
m~r parte de ella ooupando de elaborar soluciones metodológicas
ella se sigue ocupando metodo16gioas
a nivel
a nivel más
Il!s bien
bien teórico.
tecSrioo. Son escasea
esoasas las obras que ofrecen
ofreo en una
una buena
buena orien-
orien-
taci6n pr40tioa
tación planifioador en
práctica al analista y planificador en este
este campo
oampo para
para afrontar
afrontar los
109
problemas concretos
problemas conoretos de la1a identificación,
identificaci6n, medición
medioi6n y evaluaci6n que entraaa
if evaluación . .trw
1a planifioaci6n de proyectos
la planificación proyeotos en su
su respectivo
respeotivo plano. Aunque son muchasmuohas las
gu!as que tratan
gufas tratan de
de ofrecer
ofrecer esa
ega ayuda,
a.yuda, suelen
aue1en estar
estar orientadas
orientadas aa otros
otros secto-
seoto-
res distintoe forestal.
distintos del forestal.
Se ha preparado esta
esta publicación
publicaoi6n ooncon 81
el fin
fin de atender a esaesa necesidad
neoesidad
en el forestal.
el sector forestal. Como
COIIO ya.yaexplioan
explicanBUB
susautores
autoresenenelelprefaoio,
prefacio, la
la fina-
fina.-
pretende es que sea un documento
lidad que se pretende dooumento práctico,
pr40tioo, que ofrezca orienta,
ofrezoa orienta.-
oi6n
cien sabre
sobre la forma de resolver lOB los problemas pragmáticos
pragm4tioos con que ae se tropieza
en la realidad
en la realidad cotidiana,
cotidiana, pero en una forma que 1e IlifUde al usuario a entender
le ayude entender
las razones
las tedricas para hacer lo
razones tecSricas 10 que se
se sugiere.
Bugiere.
Se ha preparado a lo 10 largo dede varioB

varios ano!!,
aaos, dedicudose
dedicándose 1a
la primera parte
aa un
un an!lisis
análisis amp1io
amplio yy aa fondo
fondo de 1a real adquirida en
experiencia real
la experiencia la aplica-
en 1a ap1ica.-
ci6n del ~liBis
ción del eoon61lico y financiero
análisis económico financiero a proyectos
proyeotos enen el
el sector
seotor forestal y
afines.
afines. Con el el.fin
.fin dede poner
poner aa disposici6n
disposición en
en todo
todo 10
lo posible
posible la
la experiencia
obtenida,
obtenida, se han preparado varias monografías
monograf!as basadas en en los proyectos más
proyeot09 m!s
importantes
importantes yy representativos. Se est!. junto con la actual obra
están publicando junto
en
en un
un volumen
volumen de
de la y.
la serie 1/. Adem4s prepara un
Ademán se prepara un segundo
segundo volumen,
volumen, en
en el
el
que se examinará,
examinar4, enen t6rminos
t3rminos raga
m4s amplios,
amplios, todo
todo el
el conjunto de m~odos
conjunto de m6todos y plan-
p1an-
teamientospara
teamientos paraelel an!lisie
análisis y la adopci6n
adopción de decisiones
deoieionee con
oon lIiras emp1eo
miras a su empleo
en 1a
en la silvioultura,
silvicultura, oon indioar así
con el fin de indicar as! de qu6
qu6 instrumentos
instrument os se
se dispone
dispone
para eup1ementar
suplementar 0 oomplementar el
o complementar el análisis
anlJ.isis económico 2/.
800n6mioo g/.
1/ AnlJ.isis
Análisis eooMmioo
económico de
de P:8yeotos forestales: Estudios
prpectos foreetales: Estudios monográficos,
monogrUioos,
Dooumentos
Documentos FAD,
FA°, Montes NN 17, 1, Roma,
17, Sup. 1, Roma, 1979.
2/ Análisis
An!lisiseconómico
eoon6mioo de
de proyectos Leoturas, Documentos
forestales: Leeturas,
proyeotos forestales: DooumentosFAO,
FAD,
N° 17,
Montes NO 17, Sup.
Sup. 2,
2, FAD,
FAO, Roma (de proxima aparioi6n).
próxima aparición).
iv--
iv
Esta obra se ha preparado en la Dependencia de Planificación

Planificaci6n y Estudios
de Inversión
Inversi6n del Departamento
Departamento de de Montes
Montes dede la FAD, bajo
la FAO, bajo lala dirección
direcci6n del
del Jefe
Jefe
de dicha Dependencia,
Dependencia, J.E.M.
J . E.M. Arnold.
Arnold. La redacción
redacci6n ha corrido a cargo de de H. M.M.
Gregersen, Profesor Econom!a Agrícola
Profesor de Silvicultura y Economía Agrrcola y Aplicada en en la
Universidad de Minnesota, que que pasó
pas6 un
un ano
ano como
como Consultor
Consultor dede la
la FAO
FAD con
con este
este
objeto, per A.
objeto, y por A. H. Contreras, Oficial
Oficial dede la FAD. Adem4s,
la FAO. Ademas, hemos tenido la
suerte de contar con el el asesoramiento
asesoramiento yy ayuda
I13'Uda de
de muchas
RlUchas personas
personas tanto
tanto dentro
dentro
de la FAD
FAO como fuera de la Organizaci6n,
Organización, entre los los que
que quisiera
quisiera expresar
expresar
agradecimient o a A.M. Eid, M. Cane, J. Price Gittinger, A.
especial Agradecimiento a A.M. Eid, M. Cene, J. Price Gittinger, A. Grayson,
Gra.yBon,
1 . 1. Holland, T. Houghtaling, J. J. MacArthur,
MacArthur, S. McGaughey,
McGaughey, J.J. Spears,
R. Steele, W.W.
R. W.W. Ward
Ward yY P.A.
P.A. ·Wardle.
Wardle.
Quieiera tambi~n aprovechar esta

Quisiera tambign est a opertunidad
oportunidad para dejar
dejar constancia
constancia de de lala
aportaci6n especial
aportación especial del
del Organismo
Organismo Sueco
Sueco para
para el
el Desarrollo
Desarrollo Internacional
Internacional (SIDA).
(SIDA).
Gracias aa las
las aportaciones
apertaciones presupuestarias
presupuestarias especiales
'especialss hechas
hechas aa la
la FAD
FAD por
per el
.,1
SIDA con
c on ese
ese fin,
fin, se ha podido
pedido realizar esta
esta publicación
publicaci6n y los estudios
eetudios
monogrilficos de
monogrdficos de la
la serie.
serie. Se trata sólo
s610 del ejemplo
ejemplo mds
mM reciente
reciente dede apoyo
apoyo
del SIDA,
del si empre amplio y generoso,
SIDA, siempre genercso, y de su estímulo
est!mulo aa las
las actividades
actividades de de
capacitaci6n de la FAD
capacitación FAO relacionadas con la silvicultura yy la planificaci6n
planificación
de las industrias
industrias forestales
forestales en
en los
los países
parses enen desarrollo.
de sarrollo.
Para terminar,
t enninar, quiero
quiero subriIiYar
subrayar que,
que, al
al menos
menos per
por ahora,
ahora, no exi s te un
no existe
m'todo de inmediata aplicación
mgtodo aplicaoi6n para realizar anglisis
anillisis económicos
econ6micos de proyec-
tos. Mucho se deja al al criterio deldel analista,
analista, del
del planificador yy del del respen-
respon-
sable dede las
las decisiones.
decisiones. Por consiguiente,
consiguiente, estaesta publicación
publicaci6n no pretende
pr es entar la
presentar la eolución
soluci6n definitiva;
definitiva; tampoco
tampeco representa
represent a la
la opinión
opini6n de de lala FAO
FAD
eobre cual
sobre cuill debe
debe ser
ser la
la solución
eoluci6n justa.
justa. Pero esperamos
eeperamoe que ella ella sirva
sirva dede
inBt rumento , yy creemoB
instrumento, creemos que
que sea unun buen
buen instrumento,
instrumento, para ayudar
ayudar aa lOB
los que
que
ee
se ocupan de proyectos
proyectOB forestales
foreetalee a ejercer
ejeroer su ccriterio
r it erio ify aa cconseguir
ons eguir un
ma.yor grade
mayor grado de unanimidad respecto a una metodología
metodolog!a aceptable de andlisiean.tl ieie
de proyectos.
proy.,ctos. Acogemos con agrado los comentarios
comentarioe que se hagan hagan sobre este
vol umen yy sobre
volumen sabre los
los otros
otros dos
dos de
de lala serie
serie arriba
arriba mencionados.
mencionados.
M. A. Flores Rodas
M.A.
General
Subdirector General
Departamento de Montes
v
- v -
INDICE
Pa' gl.na
,
Página
PREFACIO
PREFACIO
CapItulo 1 -
Capftulo 1 INTRODUCCION 1
1
1.1
1.1 NATURALEZA DEL
NATURALEZA DEL PROBLEMA
PROBLEMA 1
1
1. 2
1.2 NATURALEZA DE
NATURALEZA DE LOS
LOS PROYECTOS
PROYECTOS FORESTALES
FORESTALES 22
1. 3
1.3 OBJETIVOS, LIMITACIONES Y
OBJETIVOS, LIMITACIONES Y FINES EN RELACICN
RELACION CON LOS
PROYECTOS FORESTALES 3
3
1.1\
1.4 PLANIFICACION DE
DE PROYECTOS
PROYECTOS 5
5
1.5
1.5 EMPLEO DEL
EMPLEO DEL ARALISIS
ANA LI SIS EN
EN LA
LA PLANIFICACION
PLANIFICACI ON DE
DE PROYECTOS
PROYECTOS (,
6
1.
1.66 ORGANIZACION DEL AEPF 7
7
PARTE II
PARTE METODOS DE
METODOS DE ANALISIS
ANALISIS ECONOMICO
ECONOMICO 9
Capítulo 22 - ANALISIS FINANCIERO
Capitulo FINANCIER0 YY ECONOMICO:
ECONOMICO : SINOPSIS II
!I
2.1 INTRODUCCION
2.1 JI
2. 2
2.2 ANALISIS PINANGIERO YY ECONOMICO:
ARALISIS FINANCIERO ECONOIHCO : ANALOGIAS
ANALOGI AS YY DIFERENCIAS
DIF'ERENCHS 13
13
2.2 .1
2.2.1 insumos yy productos fisicos:
Cuadros de insumos f1sicos: su
individuacion
individuación 14
14
2.2.1 .1 Suma
2.2.1.1 Sumade
de efectos inrlirectos "con
efectos indirectos "con,Yy sin"
sin " I14
I,
2.2. 1.2 Emp

2.2.1.2 l eo del
Empleo del con(1epto sin "
concepto "con yy sin" 17
17
2. 2.2
2.2.2 Cuadros de valor unitario: valoración
Cuadros va l oracion de
product os
y productos
insumos y 18
2.2.2.1
2.2.2.1 Precios de cuenta 19
19
2. 2. 2.2 Medidas
2.2.2.2 distribuci6n de
Medidas de distribución de los
los impresos
inf.Tesos
y del valor economico
económico 19
19
2.2 .3
2.2.3 Cuadros de.
Cuadros de, corriente total de
de valores
valores 2n
20
?2 .4
2.2.4 Rentabilidad o efi ciencia económica
0 eficiencia econ6mica 21
2. 2.5
2.2.5 La incertidumbre 24
2.
2.33 ANALISIS
ANÁLISIS ECONOMICO RESPECTO DE
ECONOMIC0 DE LOS PROYECTOS RESPECTO DE
LAS
LAS POLITICAS 24
2.4 ANALISIS
ANALISIS ECONOMICO
ECONOMICO Y
Y FINANCIERO
FINANCIMO YY OTROS
OTROS OBJETIVOS
OBJETIVOS 26
26
-v
vii -
-
P'!gina
Pagina
Capitulo 3 -
Capítulo 3 - CONTEXTO
CONTEXTO DEL
DEL PROYECTO
PROYECTO 27
27
3.1 INTRODUCCI ON
INTRODUCCION 27
27
3.2 GRADO DE DETALLE Y

Y CORRESPONDIENTE MARCO
TJi!>lPORAL PARA EL ANÁLISIS
TEMPORAL PARA ANALISIS 27
27
3.3 ANALISIS
ANÁLISIS DE LA INTERDEPENDENCIA Y
Y SEPARABILI-
DAD DE
DAD DE LOS
LOS ELEMENTOS
ELEMENTOS PROYECTO
DE UN PROYECTO 29
29
3.3.1 Elementos
Elementos horizontales de un proyecto 30
30
3.3.2 Elementos
Elementos verticales de un proyecto
prqyecto 33
33
3.3.3 Interdependencia con

con otros
otros proyectos
prqyectos 35
35
3.3.3.1
3.3. 3. 1 Proyectos de "tramo temporal"
temporal" ee
interdependencia 10 largo
inte r dependencia a lo oel
lar~o del
tiempo
tiempo 36
36
3.3.3.2 Interdependencias verticales

en tre proyectos
entre proyect os separados
separad os 38
3.3.3.3 La peculiaridad del "efecto

"efecto de
corte admisible" (ACE)
(ACE) 39
39
Capitulo
, a_pitulo 44 -- INSUMOS YY PRODUCTOS
Dle INSUMOS
DETERMINACION DE PRODUCT OS 43
43
4.1
4.1 INTRODUCCION 43
4.2
4.2 LOS INSUMOS
DETERMINACION DE LOS INSUMOS YY PRODUCTOS
PRODUCTOS
DIRECTOS 45
45
directos
~.2. 1 Insumos directos
4.2.1 45
49
4.2.2 Productos
4.2.2 Product os directos
4.3 DETERMINACION DE
4.1 DE LOS EFECTOS
EFECTOS INDIRECTOS 53
Efectos positivos
4.3.1 Efectos indirect os
positiv~s indirectos 53
53
4.3.2 Efectos negativos

Efectos indirectoB
ne~tivoB indirectos 55
4.3.1 otras efectos indirectos

Otras consideraciones: efectos indirect os 57
4.4
/1.4 INSUMOS
INSUMOS Y
Y PRODUCTOS (EFECTOS)
(EFECTOS) EN RELACION CON
EN RELACION
SU UBICACION 60
4.4.1 Efectos generales

4.4.1 Efectos generales 60
4.4.2 EfectoB espec:!ficos

Efectos específicos 61
61
5-
Cal2itulo 5 -
Capitulo DE INSUMOS
VALORACION DE INSUMOS YY PRODUCTOS
PRODUCT OS 67
5. INTRODUCCION: EL ~1E'rODO
5.11 INTRODUCCION: METODO 67
. 2 . PRECIOS DE MERCADO YY VALORES

55.2. VALORES ECONOMICOS:
ECONOMI COS:
DEF'INI CI ONES
DEFINICIONES 68
- vii -
5.2.1 Medidas
Medidas apropiadas de valor
apropiadas de económico
valor econ6mico
para losidiferentes
los !diferentesgrupos
grupos de
de productos
productos 69
5.2.2 Medidas apropiadas de valor económico

economico
para los
para los diferentes
diferentes tipos
tipos de
de insumos
insumos 72
72
5.3 DETERMINACION
DETERMINACION DE
DE LA
LA ADECUACION
ADECUACION DE
DE LOS
LOS PRECIOS
PRECIOS VIGENTES
VIGENTES
DEL MERCADO
MERCADO COMO
COMOMEDIDAS
MEDIDAS DE VALOR ECONOMIC0
DE VALOR Ecrnooco 75
ESTIMACION DE
5.4 ESTIMAC1ON DE LA IMPORTANCIA DE LOS INSUMOS
INSUMOS 0
O
PRODUCTOS 76
76
5.5
5.5 DETERMINACION DE
DETERMINACICN DE LAS
LAS DISCREPANCIAS
DISCREPANCIAS ENTRE
ENTRE LOS
LOS PRECIOS
PRECIOS
DEL MERCADO
ACTUALES DEL MERCADO LOCAL
LOCAL YY LOS
LOS VALORES
VALORES ECONOMICOS
ECONOMICOS 77
77
5.5.1
5.5.1 pol{ticas estatales
Discrepancias debidas a politicas estatales 77
77
5.5.2 por otros

Discrepancias causadas por otros factores
factores 83
83
5.5.2.1 Monopsonio y monopolio 84

5.5.2.2 Existencia de influencias especulati-
condicion social
vas o0 de condición soc ial en
en los
los pre-
pre-
mercado
cios del mercado 86
86
5.5.3 la individuación
Observaciones sobre la individuacion de
de dis-
dis-
crepancias 86
86
5.
5.66 BASE
BASE PARA
PARA LA
LA ELABORACION
ELABORACION DE
DE PRECIOS
PRECIOS ACEPTABLES
ACEPTABLES DE
DE CUENTA
CUENTA 87
87
Ca121tulo 66 -
Capitulo PRECIOS DE
UTILIZACION DE LOS PRECIOS DE MERCADO: CONSIDERACIONES
MERCADO: CONSIDERACIONES
CENERALES
GENERALES 89
66.1
.1 INTRODUCCION 89
6.2
6.2 ESTIMACION LOS PRECIOS
ESTIMACICN DE LOS FUTUROS
PRECIOS FUTUROS 90
66.2.1
.2.1 la inflación
Tratamiento de la inflac ion 90
6.2.2
6.2.2 Estimacion de las
Estimación variaciones de
las variaciones de los precios
precios
relativos 91
6.2.3 El efecto de "gran
"gran proyecto"
proyect 0" 92
Ca121tulo
Capitulo 77 -- DETERMINACION DE LOS
LOS PRECIOS
PRECIOS DE
DE CUENTA
CUENTA DE
DE LOS
LOS PRODUCTOS
PRODUCTOS 95
7.1 INTRODUCCION 95
7. 2
7.2 BIENES Y SERVI CI OS DE CONSUMO
Y SERVICIOS CON SUMO QUE AUNENTAN
AilllENTAN LA OFER'rA
OFERTA
TOTAL INTERN
INTERNAA 95
viii
- viii -
'7.3
7.3 BlENES
BIENES lNTERlIiE:bt
INTEREEDIOS os QUE AUMENTAN A'
AUNENT AN LA OFERT
OFERTA
TOTAL INTERN
INTERNAA 98
7.4 PRODUCTO SUSTITUTIVO DE LA ACTUAL OtIERTA
OFERTA I NTERNA9
INTERNA -999
7.5 EXPORTAClOOES
EXPORTACIONES 104
104
7.5.1 cuenta
Tipo de cambio de cuenta 1.105
-05
7.5.2
7.5.2 Valoracion de las
Valoraci6n exportaciones utilizando
las exportaciones utilizandQ
valores FOB y
valores y el TCC 106
7.6 susTrrurivos DE
SUSTITUTIVOS DELAS
LAS IMPORTACIONES 107
107
7.7 PREVENCIOO DE ALGUNOS POSIBLES ERRORES DE VALORACION
PREVENCION
DEL PRODUCTO
PRODUCTO 107
Capftulo 8 -
Capitulo DEI'ERMINACIOO
DETMMINACION DEDE LOS
LOS PRECIOS
PRECIOS DE
DE CUENTA
CUENTA DE
DE LOS
LOS INSUMOS
INSUMOS 1111
11
8.1
8.1 INTRODUCCION 1111
11
8.2 INSUMOS IMPORTADOS CUANDO NO
IMPORTADOS CUANDO NO EXISTEN CUPOS 111
8.3
8.3 INSUMOS DE
INSUMOS DE PRODUCCION
PRODUCCION LOCAL EXPORTABLES 112
112
8.4
8.4 INSUMOS DE PRODUCCION LOCAL NO EXPORTABLES 112
8.5 IN SUMO IMPORTADO

INSUMO IMPORTADO PARA
PARA EL QUE
QUE EXISTE UN CUPO
CUPO 112
8.6
8.6 RECURSOS:
RECURSOS: MANO DE OBRA 113
8.6.1 obra no calificada

Mano de obra calificada 113
9.6.7
8.6.2 Ernpleados profesionales
Empleados calificados
profesionales y calificados 115
115
8.7 RECURSOS: TIERRAS 115
115
8.8
8.8 VARIACIONES EN
VARIACIONES EN LOS PRECIOS DE CUENTA A
A LO
LO LARGO
LARGO DEL
DEL
TIEMPO 119
Capftu 9
lo 9
Capitulo - CCJ>IPARACIOO DE COSTOS
COMPARACION COSTOS YY BENEFICIOS
BENEFICIOS 121
121
9.2 Y SU RELACION
EL CUADRO DE "CORRIENTES DE VALORES" Y RELACIOO CON
DE LIQUIDEZ"
EL CUADRO DE "CORRIENTE DE LI QUIDEZ" 121
121
9.3
9.3 CORRIENTE DF
LA CORRIENTE DR VALORES
VALORES NETOS
NErOS YY EL
EL "VALOR
"VALOR TIEMPO"
TIEMPO"
COOSUMO
DE CONSUMO 126
9.4
9.4 TASA DE ACTUALIZACION 127
127
9.5 ~DAS DELDEL

MEDIDAS VALOR DELDEL
VALOR PROYECTO
PROYECTOCON
COOCONSIDERACION
CONSIDERACION DEL
DEL
VALOR DEL TI
TIEMPO
ll-IPO 129
- ix
ix -
9.5.1 Actualizacion de costos

Actualización costos yy beneficios:
obtencion
obtención de estimaciones
estimaciones del valor
129
129
"actua Ii zad 0"
"actualizado"
9.5.2 Valor actualizado neto
130
130
9.5.3 Tasa de rendimiento económico

economico 134
134
9.5.4 el VAN
Relaciones entre el VAN y la
la TRE
THE 138
138
Capitulo
Capftulo 10 - TRATAMIENTO DE LA INCERTIDUMBRE
INCER'fIDUl.fBRE 143
10.1 INTRODUCCION
10.1 143
10.
10.22 OBJBTO
OBJETO DE LA CONSIDERACION DE LA
LA INCERTIDUMBRE
INCERTIDUl.ffiRE 144
10.3 PAUTAS
10.3 PAUTAS PARA F!L
EL TMTAMIFNTO
TRATAMIENTO DE LA
LA INCERTIDUMBRE
INCERTIDUMBRE 145
10.4 INDIVIDUACION
10.4 DF: FUENTES PROBALEMENTE
INDIVIDUACTON DE PROBALDIENTE IMPORTANTES
IMPORTANTES
DE INCERTIDUMBRE
DE INCER1'IDUMBRE 146
146
10.5 EL ANALISIS
ANALISIS DE
DF: SENSIBILIDAD
SENSIBILIDAD 148
148
10.5.1
10.5.1 Utilizacion de valor actualizado
Utilizaci6n de medidas de actualizado
neto para
neto para el
el análisis
analisis de
de sensibilidad
sensibilidad 148
148
10.5.2 Anali d s del
An6liEds del umbral
umbral dede rentabilidad
rentabilidad 15 1
151
10.
10.66 MODO
MODO DE
DE AFROlITAR LOS ELEMENTOS
AFRONTAR LOS EL81IlENTOS CRITICOS
CRITICOS INDIVIDUADOS
INDIVIDUADOS
ANALI SIS DE
EN EL ANALTSIS DF: SENSIBILIDAD 153
153
10. 6 .1
10.6.1 Variacion del diseñ.o
Variación del diseno del
del prqyecto
proyecto 154
10.6.2 Incorporacion
Incorporaci6n de salvaguardias en
en un proyecto
prqyecto 155
155
PAR'm
PARTE II FMPLF:OS DEL ANALISIS
EMPLEOS ANALISIS ECONOMICO
F:CCNOMICO EN LA PLANIFICACION DE PROYEC,
EN LA PROYE~
TOS FORESTALES 159

159
Gap!tulo 11
Capftulo EMPLEOS
11 - EMPLEOS EL DISEÑO
DEL ANALISIS ECONOMICO EN EL DISENO DE PROYECTOS
PROYECTOS 16
1611
11 .1 INTRODUCCION
11.1 16 1
161
11.2 INDIVIDUACION DE VARIANTES

11.2 VARIANTES DE
DE PROYECTOS
PROYECTOS YY SUS
SUS ELEMENTOS
ELEMENTOS 162
162
11.3 El'4PLEO
EMPLEO DEL RAZONAf.HENTO m EL
ECONOMICO EM
RAZONAMIENTO ECONOMICO l!L DISEÑO
DISmO DE
DE
l!LEMEm'OS SEPARABLES DE
ELEMTOS SEPARABLES DE UN
UN PROYECTO
PROYEX:TO 165
165
11.3.1 Variantes de tgcnicas
tecnicas 166
166
11.3.2 Opciones
Opciones de escala 170
11.3.3
11.3.3 Variantes de ubicaci5n
ubicación 17 1
171
x
11.3.4 Variantes de tiempo 172
11.3.4.1
11.3.4.1 Determinaci6n de la
DeterminaciSn de la rotaci6n
rotaci6n o0 edad
edad
adecuada de corta
corta 172
11.3.4.2
11.3.4.2 otras consideraciones de
Otras de orden
orden crono-
crono-
l6gico
16gico 176
176
11.3.5 Comentarios
Comentarios sobre opciones
opciones de
de diseño
diseno para
para
elementos separables 176
176
11.4
11.4 INTERACCIONES ENTRE ELEMENTOS
INTERACCIONES ENTRE ELEMENTOS DEL
DEL DISEÑO
DISENO YY COMPONENTES
COMPONENTES
SEPARABLES DEL PROYECTO 179
179
11.5
11.5 COMPARACION DE
DE ELEMENTOS RELACIONADOS
RELACIONADOS HORIZONTALMENTE
HORIZONTALMENTE 183
183
11.6
11.6 INCREMENTO DEL OBJETIVO DE
DE UN
UN PROYECTO 186
186
Capitulo 12
Capítulo 12 - EMPLEO
\iMPLEO DEL ANALISIS
ANALISIS ECONOMICO
ECONOMICO EN LA
LA EVALUACIo/!
EVALUACION DE UN
UN PRO-
PRO-
nCTO FORESTAL: RESUMEN
YECTO FORESTAL: 189
189
12.1
189
12.2
12.2 INSUMOS
INSUMOS DEL ANALISIS 190
190
12.2.1 Relaciones
Relaciones directas yy físicas
fisicas de
de insumo/
insumo/
producto 191
191
12.2.2 fisicas indirectas

Relaciones físicas indirectas 192
192
12.2.3 unitarios
Valores unitarios 193
193
12.3 PRODUCTOS DEL ANALISIS 194
194
12.3.1
12.3.1 Corrientes financiera
financiera y econ6mica
economica de
de valores
valores 194
194
12.3.2 Valor del proyecto
prqyecto 194
194
12.3 .3
12.3.3 An~lisis de sensibilidad
An4lisis sensibilidad 195
195
12.4 CONCLUSION 196

196
APENDICE - A
A ESTUDIOS MONOCRAFICOS PRonCTOS FORESTALES
MONOGRAP1COS DE PROYECTOS FORESTALES PREPARA-
PREPAR~
DOS POR
DOS POR LA
LA FAO
FAO 214
APENDICE - B
B DE ACTUALIZACION
cormlills DE
FORMULAS COMUNES ACTUALIZACION Y DE
DE CALCULO COMPLETO
COMPLETO 217
APENDI CE - C
APENDICE C FORMA
FORMA DE CALCULAR LA TASA DE
CALCULAR LA DE RENDIMIENTO
RENDIIUENTO ECmOMICO
ECONOMICO(THE ) 222
(TRE)
APENDICE - D
D CALCULO DB
DE LI\.
LA RELI\.CION
RELACION BEl'lEFICIOS-COSTOS
BENEFICIOSCOSTOS (B/C) 225
APEl'1DICE
APENDICE - E
E REFERENCIAS 227
xi-
-xi-
LISTA DE CUADROS P1l:gina

Pagina
2.1
2.1 entre las
Relaciones entre las fases
fases de
de un an~ l isis financiero
un an41isis financiero yy de
de un
un
an~lisis
an4lisis economico
económico 16
16
4.1 Categorias
Categorías de insumos
insumos directos 47
4.2 Posibles
Posibles product os direct
productos os derivados de
directos de proyectos
pra,yectos forestales
foresta l es 48
4.3 Calendario yy magnitudes

magnitudes de los insumos y productos
product os ffsicos
f{sicos para
par a
una supuesta explotación
explo"oac;ion "media"
"media" de 10 ha
ha 52
4.4 Lista
Lista de
de categorias para el
categorías de infraestructura para an~ l isis económico
el anAlisis economi co 59
?1
5.1 Discrepancias entre los
los precios
precios del ;ercado
;ercado local
local yy los
los val ores eco-
valores eco-
nomicos por intervenciones
nómicos causadas por intervenciones oficiales
oficiales efectivas
efectivas en
en los
los
locales
precios locales 82
7.1 Obtencion del precio

Obtención preci o de cuenta
cuenta de
de la
la leña
lena del
del proyecto
proyecto que sust i t~ye
que sustituye
los residuos
a los a~{colas
residuos agrícolas 101
101
7.~
7.2 Estimacion producto del
Estimación del valor del producto del proyecto
proyecto sobre
sobre la
la base
base del
del
otro producto
valor de otro sustituir~
producto al que sustituir4 109
8R.1
.1 FSquema
Esquema del valor
valor agricola
agrícola neto renunciado para
para su
su empleo
empleo en
en la
la
determinacion de
determinación ne los
los precios de cuenta de la tierra 1 18
118
9.1 Cuadro de
de corriente
corriente de
de valores: plantacion de
valores: plantación de 10
10 ha,
ha, pra,yecto
proyecto de
de
Filipinas (valor
(valor en pesos constantes)
constantes) 123
123
9. 2
9.2 Unioo multiplicador actuali7."
Unico ado de pago:
actualizado pag": valor del pap;o
pago de un dolar
dólar
actualizado para
para nn años
anos 132
9.3
9.1 Valor actualizado neto: proyecto
pra,yecto de
de Filipinas
Filipinas (tasa
(tasa de
de actualización
actualizacion
ciento; valor
del 5 por ciento; valor en
en pesos
pesos constantes)
constantes) 133
133
9.4 Tasa de rendimiento económico

economico (TRE):
(TRE): proyecto
pra,yecto de Filipinas
Filipinas 137
10.1 Estudio mono~fico
monogrIfico de leña An~lisis de sensibilidad
lena para Corea: An4lisis 150
11 .1
11.1 Opci6n
Opción entre variantes de
de desbroce
desbroce de
de tierras mec~nico
tierras mecnico y ymanual:
manual:TIlinez
TUnez 168
168
"11
11.2.2 Determinacion de la
Determinación la rotación
rotacion (por
(por ha)
ha) 174
11.3
11.1 M~todos para
Mgtodos para analizar variantes mutuamente
mutuamente exclusivas
exclusivas relativas
relativas a
diferentes elementos
diferentes elementos del diseño
diseno 178
-xii
xii -
11.4
11.4 Estudio de las
las combinaciones
combinaciones de
de elementos
elementos dentro
dentro de
de un
un conjunto
conjunto
total de proyecto
prqyecto 182
182
11.5
11.5 Determinacion combinacion óptima
Determinación de la combinación optima de
de productos
product os 185
1n.6
16.6 Decision
Decisión sobre si ha de
sobre si de agregarse
agregarse o0 no
no aa los
los objetivos
objetivos principales
principales
por otro objetivo 187
187
12.1 Prqyecto
Proyecto de forestación
f'orestacion 198
198
12.2 Prqyecto
Proyecto de forestación:
f'orestacion: producción
produccion total 199
199
12.
12.3l Prqyecto de forestación:
Proyecto f'orestacion: necesidades
necesidades de
de mano
mano de
de obra
obra 200
12.4 forestacion: efecto
Proyecto de forestación: efecto de
de reducción
reduccion de
de la
la erosión
erosion 201
201
12.S
12.5 Prqyecto de forestación:
Proyecto forestacion: principales
principales valores
valores unitarios
unitarios 202
12 . h
12.6 Proyecto de forestaci on: actividades
de forestación: actividades de
de plantacion
plantación yy costos
costos financie-
financie-
ros por hect~rea
ros hectArea 203
12.
12.77 Proyecto de forestación:
forestacion: corriente
corriente de liquidez
liquidez financiera
financiera 204
204
12.
12.88 Prqyecto
Proyecto de
de forestacion:
forestación: corriente
corriente de
de valor
valor economico
económico 205
12.9 Proyecto de forestacion: corriente
de forestación: corriente de valor
valor económico,
economico, incluidos
incluidos
beneficios indirectos 206
12 .10 Proyect
12.10 Proyectoo de forestacion: corriente de
de forestación: de liquidez financiera
financiera -
"fucaliptos"
Componente "Eucaliptos" 207
207
12. 11 Proyecto
12.11 Proyecto de
He forestacion:
corriente de
de valor economico
económico -
"Eucaliptos"
Componente "eucaliptos" 208
1? .1 2 Proyecto
12.12 Proyecto de
de forestacion:
corriente de
de liquidez financiera -
liquidez financiera
Componf'nte "Pinos"
Componente "Pinos" 209
209
1? 13 Prqy
12.13 ect o de
Proyecto forestacion: corriente de valor económico
de forestación: economico -
Componente "Pinos" 210
12 .1 4 Proyecto
12.14 Prqyecto de forestación:
forestacion: corriente
c orriente de
de valor
valor económico,
incluidos
efectos indirectos 211
211
12. 15 Proyecto de forestación:

12.15 forestacion: corriente
corriente de valor económico,
incluidos
i ud irectos - Componente "Pinos"
efectos indirectos "Pinos" 212
212
1 2 .1 ~ Proyecto
12.1( Proyecto de
de forestación:
forestacion: an4lisis
analisis de
de sensibilidad.
sensibilidad 213
213
xiii
xiii
LISTA DE FIGURAS
LISTA DF PIGDRAS
Fip;tlra P4Fina
4.11
~. Benefic ios de
Beneficios la protección
de la de los
protecci6n de sue l os
los suelos 51
51
~ .?
4.2 los efectos
Det erminaci on de los
Peterminación efectos de
de la ubicacion: Substitutivos
la ubicación:
importacion
de importación 63
4.3 Determinaci6n de los
Determinación la ubicación:
l os efectos de la del
ubicacion : insumos del
Se hubieran
proyecto que se hubieran exportado
exportado 66
5.1
5.1 Product os : medidas de valor económico
Productos: econ6mico 7
711
5.
5.22 Insumos :
Insumos: medi das de valor económico
medidas econ6mico 74
11.1 TUnez : opción
Túnez: opc i6n entre
entre las
las variantes
variantes de
de desbroce manual yy mecinico
desbroce manual mecanico de
de
en que
tierras en que se
Be ilustra
ilustra la
la derivación
derivaci6np:r6fica de la tasa de
~ fi ca de de
actualizaci6n equiparadora
actualización equiparad ora 169
- xiv -
LISTA DE ABREVIATURAS
ABREVIATURAS
a Aii'o
Año
ACE d e corte
Efecto de corte admisible
AEPF
AEPF An,{lisis economico de
An4lisis económico de proyectos
forestales
B/C
R/C Relacion
Relación beneficios/costos
CIF'
M'Y Costo,
Costo, segura
seguro yy flete
CO Costo
Costo de
de oportunidad
D Divisas
n . a .p.
d.a.p. Disposicion
Disposición aa pagar
FOB
FOB Franco aa bordo
ha Hect,{rea
Hect4rea
IRR
TRR (p,r,o:s. 11-16 nota)
Kcal (pkr,s.
kca
kcall Kiloca lorfa
Kilocaloría
k~ Ki lop,Tamo
Kilogramo
km Kilometro
Kilómetro
11 Litro
m)
m c.!bico
Metro cúbico
m3 (r)
m3(r) Met ro cúbico
Metro c.!bico de
de madera
madera rolliza
rolliza
ML
MI, local
I~oneda local
Moneda
TCC cuenta
Tipo de cambio de cuenta
TCO cambio oficial
Tipo de cambio oficial
TIC interes del
Tasa de interes del consumo
consumo
TRE
'rR!': economico
Tasa de rendimiento económico
TRA de rendimiento alternativa
Tasa de alternativa
TRF'
TRF. rendimi ento financiero
Tasa de rendimiento financiero
Till·'
TRM Tasa de rendimiento
rendimient 0 marginal
marginal
VA Val or actualizado
Valor
VAN Valor actualizado neto
actualizado neto
VES Val or de expectativa
Valor expectativa del
del suelo (0 tierras)
suelo (o tierras)
UR Umbra 1 de rentabilidad
Umbral ren tabilidad
_
-xv-
XV
PREFACIO
Economico de Productos
El Analisis Económico Product os Forestales (denom inado en
Forestales (denominado en adelante
adelante AEPF
AEPF))
ofrece ori
ofrece entac ion .y
orientacidn y directrir.es
directrices aa quienes
quienes en los or~nismos
en los organismos ptibli cos forestales
públicos forestales estan
están
p.11"ar{'8.ii os de planificar
ennargados planificar loslos proyectos
proyect as fore2tales
fore8 tales yy de
de evaluarlos.
evaluarlos.
tecnico forestal
Para el técnico forestal con una base base economica
eeonómiea yy con
con experiencia
experiencia para para apli-
apli-
N'rlA
carle,, o 0 para el economista de de profesion,
profesión, parteparte del
del material
material aqui
aquí comprenrlirlo
comprendido proha-
proba-
b1€'nlente añadira
blemente anadira poco
poco aa lo10 que
que ya
ya conocen,
conor-en, aunque
aunque leIe podrá
porlra servir
servir de de útil
util repaso.
repasa.
Para el t~cnico
Par a e1 forestal sin
téenico forestal sin conocimi entos basicos
conocimientos basicos dede analisis
analisis econom
económico i co yy sin
sin ex-
ex-
ppr ien c ia en las
periencia las evaluaciones
evaluaciones de de proyectos,
proyectos, el el AEPF
AEPF tal
tal vez
vez no
no le
Ie proporcione
proporcione sufi-
sufi -
aciente
iente orientación
orientacion para realizar analisis
analisis efectivos
efectivos deJe proyectos,
proyectos, aa men os que
menos que Be
se
emplee en en conjunción
conjunci6n concon unun programa
pror;rama de rle capacitación
capacitaci6n donde
elonde se
Be puedan
puerian explicar
explir.ar mas
mas
"a fondo
fanno los10" conceptos.
conc"ptos. leI El AEPF esta escrito para los los que se encuentran
encue'1tran entreentre esos
esos
dos pxtremos: los
HOR extremos: los que tienen alp1..lna información
tienen alruna i nformac ion en economía
econom i a o0 a] :;u. na experienr:ia
alguna experiencia
prartica
prAtica de de eeonomfa
""anomia aplicada
aplicada en en este
este sector
sector yy para
para. aquellos
aquellos queqUE' se encuentran
encuentran en en
",IPsto"
puestos rlonne
donde tienen
tienen lal a responsabilirlad
responsabilidad ile de evaluar proyectos
proyectos yy proporcionar
proporcionar datos datos aa
los encargados
los encar p,ados ded~ adoptar
arloptar las
las decisiones
decis i ones acerca
acerca dede los
los valores
valores económicos
esonom i cos que van
qup van
v incularlos a las
vinculados las distintas
rlistintas oportunidades
oportuniilades de rl" proyectos
proyectos forestales.
forestales.
Como ele1 AEPF esta escrito primordialmente

primor(lialmente para los los queque trabajan
trabajan pnen 91
el sec-
sec-
tnr foreRt::t
tor forestal, 1, Be se prp8ume
presume que el usuario
que e1 conoce los
usuario conoce conceptos .yy la
los conceptos la termin olo""'la fo-
terminoloía f0-
rf3s'tal~s
restales.. Pa
Porr esa raz6n no se
esa. razón se tratan
tratan aquí
aqu:l temas
tcmas forestal,-s
foresta l c:;s tennicos como mpn
técnieos Domo i r:ion ,
medieión,
si.l-/i r;u.ltura e" inr7eniería.
silvicultura i np:enie ria. ElF.l AEPF tiene comocomo finalidad
finalirJao complementar otra.~ obras
complementar otras obras
pn el Rector
en forestal. La
sector forestal. La silvi rmltura entraña
silvicultura entrana alp:unas (JondicionBs que
algunas condiciones no se
quP ro se dan
dan
pn
en laIe. l1R'
. yo rfa de
mayoría rip los
los otros
otros sectores.
sectores . Por ejemplo,
Rjemplo, el largo
larr,-o período
periorlo de tiempo que quo
es 1-enesario
p~ l ' Pljesario parapara elel crecimiento
crecimiento de de los
los árboles
arbf)les e, r.omparaci6n con la
e1 comparación 1a producción
produccion
np.
OP lala mayoTi'a
mayoría (le otros bienes
re otros bienes .Yy servicios hace que que ele 1 factor
factor tiempo
tiempo y la incert i-
la incerti-
numhre
dumbre en en el p.l amHisis
an41isis de de los
los proyectos
proyectos cobren
cobren una
unamayor
mayorsirrnificado.
sim ifi carlo . EnF:n esta guía
puia
so
se insiRte
insisto en estos puntos
en estos puntas yy en otros que
en otros que son
son rle
de especial
especial interes
interós para
para los
los pro:yor.-
proyec-
tos forpstalps.
tos forestales.
~l propósito
El prop6sito queque se
se persip,ue
persi~ esesofrecer
ofrecerun
un m4todo
metodopraetico
practico yy viable ~,ra el
viable para pI
analisis económico
análisis er.onomico de(Ie los
los proyectos
forestal es . Por desv,racia,
desgracia, lo1 0 que puede
puE'ile hacerse
y se ha
y se ha hecho
hecho enen la
la prgctica
practica suele
suelp. variar
variar dede lo
10 que
quP. en
en el
el plano irleal .y teórico
plano ideal teoric o de-ile-
bpria Haberse
bería hahe r se hecho
hecho para
para realizar
realizar un un análisis
analisis económico
ecOnOlniCD completo.
completn . El método
metoilo glo-
r-la-
hal aquí
bal aqui prese-,tado
presen taoo refleja
refleja enen l:lneas
líneas p:en erales 10
gererales lo que
que se
se esta
esta hacienilo
haciendo enen materia
materia
no
de analisis proyectos. Algunos
an4lisis efectivos de proyectos. Algunos de los elementos
elementos sugeridos
superidos nono seBe han
han
ut ilizado todavía
utilizado toilavla en lala practica por por lo
10 menos en los
los estudios
esturlios de proyectos
proyectos fores-
fore s -
tales
tales..
El AFPF
ARPF no contiene
contiene una metodoloP,:la
metodología rigurosa h~ya de
rip,urosa que haya de seguirse
seguirse paso
paso porpor
paso para lograr un analisis económico
econ6mico "justo"
"justo" de
de un
un proyecto.
proyecto. Aunque en algunos
all;llTIOs
capitu los se
capítulos se 6ugieren
sugieren pautas
pautas concretas
concretas para una determinada
determinada soluci6n
solución de
de un
un proble-
proble-
ma, ae ha hecho para ~yor
ma, se c1aridad yy no para sugerir al
mayor claridad a1 analista que
que las
las aplique
aplique
fie1mente en cada
fielmente cada evaluación.
evaluaci6n. Un buen andlisis
analisis depende mayormente de laslas circuns-
tandas que circundan
tancias circunrian aa un proyecto yy del criterio
criterio del analista basado en un un
xvi -
conocimiento tecn
r.ononimiento ico cabal
tócnico cabal de las posibles
de las posibles solu8iones los divers
soluciones aa los os problemas
diversos problemas con
con
aue trooieza
que "1'
tropieza er un
un analisis.
amHisis. El El APPF
AEPF contribuye aa esta ultima conclicion. El
última condición. El ana-
ana-
lista
lista tenrlra
tendrá que
que rlecidir
decidir cual es la
cual es la mejor forma
forma de
de aplicar
aplicar la.s
las di versas pautas
diversas pautas en
las
las nistintas
distintas circunstancias
circunstancias concretas
concretas que
que rodean al pr~ecto
rodean al proyecto que
que se
se esta
está analizanrlo.
analizando.
reconocido que las

Es por todos reconocido las decisiones
decisiones sobre los pr~ ectos se suelen
los proyectos sue len ba-
ha-
sar e " una serie de consideraciones
consideraciones yy criterios
cri terios diferentes,
di feren t es, alrunos
alV,Unos económicos
economicoR Y y
finanr.ieros
financieros, p~ro tambien
, pero otros que
tambi4n otros que se refieren por
se refieren por entero
entero aa motivQs
motivos rle
de orden
orden so-
~ ial, político,
cial, politi~o, estructural
estructural yy ambiental.
ambiental.
La respectiva
La respectiva pponderación
onderacion clada
dada aa cada criterio uu objetivo concreto
concreto variara
variará con
In. situacion
la situación e
,le toma oe decision e
de decisiones. s. Ella
Ello no obstante,
obstante, en la
la ma,yoria
mayoría de
de los casos
los casos
se atien08
atiende aa los
los elementos económicos
economir,os y muchos casos
y en muchos casos esos factores influyen
eSOR factores
ffuertemente
Uf' rtf'mnnt o en las decisiones
en las decisiones por lo 10 que
que respecta
respecta aa los
los proyectos
forestales del
del
8A~tor publino . ASl
sector público. Así pues, e1 an<ilisis
pues, el economico de
análisis económico los proynctos
de los proyectos merece
merece especial
Fl.tnne
atención,ion , .y pensaminnto con
y es con ese pensamiento e1 que se ha escrito
c on el e1 AEPF.
escrit o el AEPF .
IJlepados este punto

Llegados punta es
es necesario
necesario hacer
hacer otra
otra consideración m~s.
consirle racion más. Fol análisis
P1 ana lis i s
8económico
con6mico debe debe ser un importante er
un elemento importante en la
l a adopción
arlopci6n de decisiones
de c isiones para todas
l as activi
las actividadesilad8s forestales,
forestales, lo
10 mismo se describan yy presenten pr~ ec tos, que
presen ten como proyectos,
no
no.. P.l
El concepto
concepto de un pr~ecto,
de un proyecto, como serie individuable yy separable
separable de de insumos
insumos yy
proclltctos
productos yy las l as actividades que transforman a a aquóllos
aquellos en estos,
stos, sirve de base
para las de c ision es en el campo de las
decisiones las inversiones.
inversiones. Sin embargo, en la
Sin embargo, la práctica
prac tica
solo
sólo aactividades
c tividarles relativamente grandesgrandes yy nuevas suelen llegarse
lle garse a a definir formal-
m"lI1te como
mente como proyectos.
prqy nctos. Cran
Gran parte 10 que se
part .. de lo Sf' lleva aa cabo enen silvicultura
silvicultura reviste
revist e
forma de
la forma rl e anadiduras increme ntan las
añadiduras que incrementan las actividades
acti vidades permanentes,
permanente s, muchas
muc has veces
compu ps tas rle
compuestas pequenos elementos que se repiten
de pequeños repiten de un año
ano aa otro,
otro, que no se anali-
z'tn aa fondo cada vez que se adopta una decisión
zan decision para llevarlos
llevarlos aa cabo.
cabo . Sin embar-
{"o
ro,, anal:i:ticamente
analíticamente no son diferentes de los los "grandes
"grandes proyectos",
proyectos", yy es igualmente
i ,«Ualmen te
importante conocer Gooocer sus
sus repercusiones
repercusion ns económicas
economicas yy su eficacia.
eficacia.
probable que
No es probable que unun análisis
ana Usis ' económico
econ6mico er
eJ' toda
toda regla
re gIa esté'
este justificado
justificarlo 0o
sea
spa lV"cesario para cada actividad
necesario activiilarl en
en cada
cada ocasión
ocasion que se considere.
consirlere. Para las l a.s inver-
inver-
sinnp.s
siones ad i ciona les en un
adicionales prop,'rama en
un programa en curso pueden
pueden muchas veces
ver.es elaborarse
elaborarse pautas
pautas
aproximar'!as o0 reglas
aproximadas reR'las empíricas,
emp:lricas, queque bastarán
bastaran para
para indicar
indicar la1a validez
va 1idez económica
eGonomica de ne
llna
ni rleterminada medida en
determinada en caso concreto.
concreto. No obstante,
obstante, se se necesitara
necesitara unun análisis
analis i s
pconomic" detallado
económico rleta llado para
pa.ra trazar laslas pautas
pautas si
si se
se quiere
qui ere que
que astas
estas sean ded e utilidad.
uti li dad .
Con el AFPF
Con AEPF se pretende,
pretend e, por lo 10 tanto,
tanto, ayudar a facilitar
facilitar una aplicación
aplipacion mas amplia
rlp.l
del an alisis económico
analisis economico no sólosolo a las
las actividades
actividaoes designadas
desienadas comocomo "proyectos",
"prayer-tos " t sino
'ta to{la planificacion de
toda la planificación cle la
la actividad forestal.
forestal.
Capitulo 11
Capítulo
IN'l'RODUCCION
INTRODUCCION
1.1 NA'l'URALEZA DEL

NATURALEZA PROBLEl-lA
Un PROBLEMA
La
La si1vicultura
silvicultura y las actividades de las las industrias
industrias forestales
forestales son son
l~sicas para
básicas para lal a mayoría
mayo ria de de los
los países
paises del
del mundo.
mundo. En algunas
a1gunas regiones
re giones se se pone
pone la1a
atenci6n
atención en la 1a conservación
conservaci6n de de los
los montes y en crear nuevos recursos
recursos foresta-
les
les para satisfacer las l a s futuras
futuras necesidades
necesidades dede productos
productos de de los
los montes
montes yy para para
pro tegeI' de la
proteger 1a destrucción
de s t ruc ci6n tierras
tierras y medio ambiente.
ambiente. En otrasotras regiones,
re gi ones , se se
hincapie en aumentar la
hace hincapié 1a utilización
utilizacion de ue recursos forestales
f oresta1es abundantes pa-
rra
a adqui rir los
adquirir los productos
product os necesarios
necesario s y tal
ta l vez ingresos
ingresos de exportación
export acion que que
1ueeo empl earse en
luego puedan emplearse en comprar
comprar otros
otros artículos
art iculos yy servicios.
servicios. Independiente-
I ndependi ente -
mente d, la situación,
d , la situacion, los los gobiernos
e-obiernos están
estan cobrando cada
cada vez mayor interes pOl'
mayor interés por
aaprovechar
provechar mejor
me jor los
los montes,
montes, tanto parapar a la
l a producción
produccion de bienes como para los lo s
diversos servicios
servic ios ambientales
ambient a les y de protección
proteccion que los
l os bosques pueden ofrecer. ofrecer .
Junto con este interés
int eres creciente por pOl' los montes
mont es se
se ha
ha adquirido
adqui rido mayor concien-concien~
cia de que las l a s posibilidades
pos ibili uades son son limitadas
limitadas en cuanto
cuanto a satisfacer
satisfacer todast odas las
eXi
exigencias e ra van sobre
B'encias que gravan s abre el
e1 monte en unlU1 momento
momento dado.
dado . Para aumen"t
aumentar a r el
e1
aprovechamient
aprovechamiento o de los montes actuales
actual es y crear nuevos bosques
bo sques hacen falta f a lt a. nue
nue- -
inve rsionc s de
vas inversiones de otros
otros recursos li mitados del
recurSOB limitados del país,
pals, cuales
cual es son
son lasl as tierras,
tie rras ,
personal dirigente
diri r;ente yy tgcnico,
tecnico , yy capital.
capital. Existen varios empleosempleos competitivos
competitivos
que sese pueden
pueuen dar a esos otros recursos, recursos, tanto dentro del sector forestal forestal coco-
mo en otros sectores
sect ores de de lala economía.
economia . For eso,
eso , los
los gobiernos
e;obiernos han de arbitrara r bitral'
medio
medioss para poder optar opt a r entre
ent re los
lo s distintos usos de los los mismos
mismos recursos
r ecurso s limita-
li mita-
dos.
El s istema acostumbrado
El sistema acostwnbrado consiste
cons i ste enen establecer
cstablecer algunos criterios
cri terios para
poder optar
op tar yy luego
l u e go estimar o0 evaluar cada caua empleo
emp1eo alternativo propuesto
pr opue sto de re-re -
oursos
cursos en func ion de e80S cr iteri os .
función de esos criterios. Para ayudar en esta operacion, se ha crea-
operación, se ha crea-
uo
do todo un acervo de de conceptos
concept os yy técnicas
tecnicas bajoba jo el
el epígrafe
epi grafe dede "Flanificación,
" Pl a nificaci6n ,
evaluac ion yy analisis
evaluación análisis de proyectos" donde el término t ermino "proyecto"
" proyecto" se se refiere
refiere aa un
empl eo
empleo peculiar de recursos que ha de eva1uarse . Un proyecto
de recursos que ha de evaluarse. proyecto comprende
comprende insumos
inswnos
(costos)
(costos) yy product
productos os (beneficios)
(beneficios ) yy las laB medidas yy activi dades que
actividades que transforman
transforman
e80S insumos
esos inswnos en productos.
productoB. El El proyecto
proyect o se torna algo concreto que que puede
puede iden-
tifioarse
tificarse con determinados objetivos.
determinados objetivos. La
La actividad de planificaci6n
planificación de proyec-
de proyec -
tos
tos cor i)rende la
cm¡rende Ie. ubicación
ubicacion de de los
los distintos
distintoB medios
medios dede que
que se
se dispone
dispone parapara con-
oon -
·se£.uir
seguir un determinado objetivo, ob j eti vo, reduciendo
reduciendo las l as variantes
variantes a aquélla.
a quella. que parece
parece:
satisf a cer mejor ese objetivo,
satisfacer objetivo, a la l a elaboración
elaboracion detallada de esa esa variante
variante ele
ele- -
ggida
i rla y luego
lue go aa laI e. estimación
estimac ion de la la misma
rnisma en función
funcion de los lo s criterios
oriterios pertinen-
pertinen-
tes de aceptacion
aceptación que se refieren a cómo como ele1 proyecto repercute
repercute en la l a sociedad
sociedau
en cuanto a esos sus sus objetivos.
objetivos.
funci6n importante
Una función irnportante de la
1a planificación
planifioacion de
de proyectos
proyec tos desde
deade el comien-
comien-
zo hasta
zo hasta el
el final,
final, eses producir informacion
información sobre las varientes
sobre las varientes que
que se
se estan
están
considerando para
para. saber
saber cuales
cuales sergal
seran sus
sus efectos.
efectos. A funoion se
A esta función se la
la denomi-
denomi-
na analisis.
análisis. LaLa mayor!a las planificaciones
mayoría de las planificaciones de
de proyecto
proyecto comprenden
comprenden una
una serie
serie
de
de di ferentes tipos de anAlisis
diferentes analiais para proporcionar diferentes clases de de datos
datos
-2
- 2 -
-
sobre los
sobre los efectos del
del proyecto
proyecto en funcion
función de
de los
los diversos
diversos objetivos
objetivos especifi-
específi-
cos.
cos. importante asociado
Un objetivo importante asociado con
con los
los proyectos
proyectos del
del sector
sector público
publico eses
aumentar el conjunto de de bienes yy servicios aa disposicion
disposición de
de la
la sociedad
sociedad gracias
gracias
al empleo
em1'leo de los
los recursos
recursos limitados
limitados del
del país.
pais. SeSe trata
trata del
del "objetivo de efi-
ciencia económica",
economica", yy el analisis
análisis que contempla aa unun proyecto
proyecto en
en funcion
función de
de ese
ese
"análisis de eficiencia economica"
objetivo se suele denominar ttanalisis económica" 0o "analisis
"análisis eoo-
eco-
nomico". Este es
nómico". es el
el objeto
objeto del
del AEFF.
AEFF. Concretamente,
Concretamente, elel AEFF pretende explicar
como se lleva a
cómo a cabo un analisis economico de
análisis económico de un proyecto
proyecto forestal
forestal yy en
en que
qué for-
for-
ma se emplean los
los resultados en las di versas etapas
diversas etapas del
del proceso
proceso de
de planifica.-
planifica-
cion de un
ción un proyecto.
proyecto .
In AEPF se
El AEFTP se detiene
detiene en en el
el punta
punto en
en que
que se
se da
da termino
término aa una
una estimacion
estimación
determinado proyecto.
completa de un determinado proyecto. La forma forma en que
que los resultados de las
estimac iones finales se emplean para la adopción
estimaciones adopci6n dede decisiones,
decisiones, es es decir
decir, , co-
có-
re sul tado de
mo se pondera el reultado de un
unanálisis
analisis económico
economico yy cómo
como lo.
10 . .consideran
consideran los los
adopcion de decisiones en relacion
responsables de la adopción relación con todos
todos llos os demas
demás ob- ob-
jetivos yy limitaciones pertinentes que que lleva
lleva consigo
consigo lala opr.i on d'l e mi
np(1i5n \11 ' pro70,-.
1-'1'0:,00-
to
to,, es una cuestión
cuesti on aparte
aparte que
que merece
merece consideración
consideracion por por separado.
sepa1'ado. La adopción
adopcion
de decisiones
de decisi ones es una cuestión
cuestion muy compleja que no puede puede exponerse
exponerse facilmente
fácilmente en
cap:Ltul 0. For
un capítulo. Por eso,
eso, todo lo 10 que el AJ<~PF hace
el AEFP hace es
es señalar
senala1' qué
que debe
debe incluir
incluir
un
un ardilisis
anal isis económico
economico para poderlo considerar
considerar completo,
completo, pertinente
pertinente yy útil ut il pa-pa-
los encargados de
ra los de adoptar
adoptar decisiones.
decisiones. Una vez [nas
más,, el AEPF se ocupa pri pri- -
como se utiliza la economta
mordialmente de cómo econom1a para elaborar yy evaluar
evaluar un un deter-
deter-
minado proyecto forestal,
forestal, desde el e l momento en que se propone
que se propone lala idea inioial
inicial
hasta que se se presenta
presenta aa las
las autoridades
autoridades decisorias
decisorias un un diseño
diseiio final
fi nal de de proyecto.
proyecto .
1.
1.22 PORESTALES
NATURALEZA DE LOS PROYECTOS FORESTALES
Los
Los proyect
proyectosos en el var:Lan ampliamente en
el sector forestal varían en cuanto
cuanto aa ín-in-
flo le, alcance y volumen,
dole, vo l umen , pues vah
van desde una pequeña
pequefia plantacion
plantación forest a l 1>p 1'a
forestal ra
lelia hasta
leña has ta un
un 1-Tan
vcan complejo
complejo integrado
integrado forestal
forestal y de industrias forestales
fo1'estales queque
comprende
comprende la producc
producciónion de
de madera,
madera, su aprovechamiento,
aprovechamiento, transporte,
transporte, elaboracion
elaboración
ma r cadeo , y desde an
yy mercadeo, un proyecto
1'royecto industrial a
a un parque nacional 0o aa un proyec-
proyec-
to de protección
to prot e ccion de
de cuencas.
cuencas.
Las di fer encias entre

diferencias ent re los proyectos forestales
forestales yy los
l os demas
demás tipos
tipos dede 1'1'0-
pro-
;;ectos
yectos son son más
mas bien
bien cuestión
cuestion de
de grado
grade que
que de
de peculiaridad.
peculiari dad . Sin embargo,
embar go , exis-
tOll o.l
ten r;u.na s caracter1sticas
algunas propi as que suelen
características propias suelen distinLuir
distinGuir aa los
los proyectos fo-
proyectos fo-
r e s cales. Son éstas:
restales. estas :
a) un largo período
ill. largo per10do de
de producción
produccion o0 un
un lariso
largo intervalo entre
enc1'e 61
;'1 momento
een
n que efectUs una inversión
que se efectúa inversion inicial
inicial y los
los resultados
resultados productivos
productivos
(por ejemp10, caso de algunos
ejemplo, en el caso algunos proyectos
proyectos de
de plantaciones);
plantaciones ) ;
b ) el
el arbol a l mismo
árbol es al mislno tiempo
tiem1'o la
1a unidad
unidad productiva
productiva yy el
e l producto
Vro,luct o la
tlfabriGa" e ili product o"j
"fábriea" y el"producto";
cc;
) con ( a) yy (b
con (a) (b)) e;uarda
guarda relacion
relación su
su caracterlstica de una
característica (1e una f'fleUbilidao
l e 'l Lh il i. ll;Ld
wl idireccional en
unidireccional en la ~roducci5n.
la producción. arbol puede dejarse
Un árbol dej arse que
que crez-
ca
ca,, pero una vez cortado se se destruye tam bien la"fábrica"
destruye también laftfabrica" yy puede
pU8:de
- 3 -'
paaar mucho tiempo

pasar tiempo para
para que
que vuelva
vuelva aa alcanzar
alcanzar una
una determinada
determinada altura.
altura.
As! pues,
Así pues, existe
existe una
una gran
gran flexibilidad
flexibilidad en
en cuanto
cuanto al
al momento
momento del
del apro-
apro-
vechamiento, constitucion de
vechamiento, pero poca en cuanto a constitución de existencias;
existencias;
d) en contraste con los procedimientos de producción
produccion que requieren
requieren ma-
ma-
controles técnicos,
quinaria y controles tecnicos, los
los procesos
procesos de
de producción
produccion biológica
biologica
suelen caracterizarse por una gran heterogeneidad dentro
dentro de
de un
un sis-
sis-
tema dado. Esos sistemas se se caracterizan por una
caracterizan por gran variación
una gran variacion
en producción.
produccion. LaLa incertidumbre
incertidumbre puede ser
ser sustancial;
sustancial;
e) un determinado monte suele tener múltiples
multiples usos,
usos, por
por ejemplo,
ejemplo, pro-
pro-
ducci6n
ducción de
de madera,
madera, proteccion
protección dede la
la vida
vida silvestre,
silvestre, proteccion
protección de
de cuen-
cuen-
Cas
cas y suelos,
suelos, estética
estetica yy recreo.
recreo. Así
Asi pues,
pues, los
los problemas de produc-
tos
tos mixtos,
mixtos, los conflictos de objetivos y las las alternancias entre
entre
empleos cobran especial importancia
importancia en
en los
los análisis
anal isis de proyectos
proyectos fo-
fo-
restales.
1.3 OBJETIVOS,
OBJETIVOS, LIMITACIONES Y
Y PINES
FINES EN RELACION CON LOS
RELACION CON LOS PROYECTOS PORESTALPS.
FORESTALES.
Los
Los objetivos re1acionados con los
relacionados con los proyectos
foresta1es variarán
variaran con
con el
e1
tipo de
de proyecto,
proyecto, la naturaleza yy objeHvo
objetivo de
de la
la institucion
institución que
que 10
lo llevara
llevará aa
cabo, el criterio adoptado
cabo, adopt ado y, desde
desde luego,
luego, el
el vasto
vasto ambiente
ambiente político,
politico, cultural
cultural
y econ6mico funcionara el
económico dentro del que funcionará e1 proyecto.
proyecto. A A todos
todos los
los proyectos
proyectos dede pas-
ta y papel no corresponden
corresponden los
los mismos
mismos objetivos;
objeti vos; esto
esto vale tambit~n para
vale también para los
los pro-
pro-
de parques
yectos de parques nacionales
nacionales o0 cuencas
cuencas hidrográficas.
hidrograficas.
Desde
Desde el
el punta
punto de vista de un empresario o0 compañía priv~da, se
compan!a privada, se lleva
lleva aa
10 general
cabo por lo general un proyecto
proyecto forestal
forestal para
para obtener
obtener un
un beneficio
beneficio o0 aumentar
aumentar
las posibilidades de ganar
ganar beneficios
beneficios en
en el
el futuro,
futuro, o0 reducir
reducir el
el peligro
peligro de
de que
que
se materialicen
no se materialicen los
los beneficios
beneficios previstos.
previstos. Por definición,
definicion, la mayoría
mayor!a de los
los
proyectos privados guardan
guardan principalmente
principalmente relación
relacion con
con algún
alg6n aspecto
aspecto del
del motivo
motivo
lucro.
El
El sector publico emvrender proyectos
público se ocupa de emprender proyectos forestales,
forestales, o0 dede apo-
apo-
privado, por
yarlos dentro del sector privado, p~r toda una serie de razones asociadas
asociadas con
sociales básicos.
objetivos sociales basiCOB. Pueden ser muchos y variados y raras veces veCes un pro-
pro-
yect o forestal
yecto forestal del
del sector
sector público
publico guarda
guarda relación
relacion con
con sólo
solo uno
uno de
de ellos.
ellos. Los
Los '
objeti vas comunes
objetivos comunes son:
son:
la eficiencia
mejorar la eficiencia económica,
economica, es
es decir,
decir, aumentar
aumentar los
los beneficios
beneficios
globales (bienes y servicios a disposición
disposicion de la sociedad) dima-
dima-
empleo de
nantes del empleo de los
los recursos
recursos limitados
limitados del
del país;
pars;
las condiciones
mejorar las condiciones de
de los
los miembros
miembros más
mas pobres
pobres de
de la
la sociedad
Bociedad
(0 reducir el desequilibrio entre
(o entre ricos
ricos yy pobres,
pobres, por
por ejemplo,
ejemplo , me-
diante la creación
creaci6n de
de empleo);
empleo);
-- aumentar la estabilidad social, política
pol!tica yy económica
econ6mica (por
(por ejemplo,
ejemplo,
la situación
mejorando la situaci6n de
de balanza
balanza de
de pagos,
pagos, ofreciendo
ofreciendo servicios
servicios
publicos o0 practicando
públicos practiaando unas
unas políticas
politicas de
de rendimientos
rendimientos sostenidos,
sostenidos,
etc. ) ;
etc.);
mejorar las condiciones ambientales y el aprovechamiento
aprovechamiento de
de la
la
tie rra;
tierra;
-4-
4
- para el sector
producir mayores ingresos para sector público,
publico, que puedan
puedan uti-
uti-
lizarse en satisfacer diversas
diversas necesidades
necesidades sociales.
sociales.
La mayor!a
mayoría de los proyectos forestales del sectorsector público
publico comprenden
comprenden un un
esos objetivos
conjunto de esos objetivos y algunos
algunos pueden
pueden incluirlos todos~
incluirlos todos. De modo análogo,
analogo,
el apoyo del sector
el sector público
publico a proyectos
proyectos privados
privados puede
puede basarse
basarse en
en la
la convicción
conviccion
que esos
de que esos proyectos
proyectos contribuirán
contribuiran aa varios
varios de
de los
los objetivos
objetivos sociales.
sociales. La for-
ma en que esos objetivos mUltiples
múltiples son tratados
tratados en
en la
la practica
práctica aa la
la hora
hora de
de pla-
pla-
nificar proyectos y adoptar
adoptar decisiones
decisiones varía
varia con
con las
las distintas
distintas situaciones.
situaciones. Lo Lo
mas
más normal eses que algunos
algunos dede ellos
ellos se
se formulen
formulen enen forma
forma de
de limitaciones
limitaciones para
para el
el
proyecto. Cabe pensar en un proyecto de plantación
plantacion que
que proporcione leña
lena para
para
el consumo y proteja
el proteja de
de la
la- erosión
erosion laderas escarpadas. Puede tomarsetomarse elel aumen-
to del consumo como
como objetivo
objetivo principal,
principal, expresándose
expresandose elel objetivo
objetivo de
de mejora
majora am-
am-
restriccion respecto
biental como restricción respecto dede la
la forma
forma en
en que.se
que -se llevará
llevara aa cabo
cabo el
el pro-
pro-
(per ejemplo,
yecto (por ejemplo, en
en relación
relacion con opciones de ordenacion
ordenación y aprovechamiento
son aceptables
que son aceptables enen función
funcion de
de los
los objetivos
objetivos de
de protección).
proteccion). En definitiva,
la administracion publica 0o los encargados de
administración pública de adoptar
adoptar las
las decisiones han de
decisiones han de ofre-
ofre-
cer la base para ponderar los los distintos
distintos objetivos
objetivos yy fijar
fijar las
las distintas
distintas exigen-
exigen-
limitaciones. 1/
cias o0 limitaciones. 11 -
Estos concept
conceptos os pudieran pare cer extranos
parecer extraños aa los
los tecnicos
técnicos forestales
forestales acos-
acos-
tumbrado s a pensar en
tumbrados en términos
tarminos materiales
materiales de de cultivo
cultivo dede árboles,
arboles, producción
produccion de
de
madera, protección
madera, proteccion del del suelo.
suelo. Sin embargo,
embargo, existe una conexión
conexion directa entre
entre
de act
estos tipos de Ir;1, ividades
LiriaadeSffsicas
físicasy y los
los objetivos
objetivos mencionados.
mencionados. Las actividades
foresta les no se
forestales se financian
financian nini realizan
realizan en en provecho
provecto del
del monte,
monte, son
son llevadas
llevadas aa ca-
ca--
satisfacer necesidades humanas,
bo para satisfacer humanas, queque pueden
pueden consistir
consistir enen mas
más viviendas o 0
papel, mayor disfrute en
papel, en contemplar
contemplar unos
unos bosques
bosques más
mas bellos,
bellos, o0 en
en la
la protección
proteccion
sue los y cuencas
de suelos cuencas para para impedir
impedir la
la reducción
reduccion de de la
la producción
produccion de
de alimentos,
alimentos,
agua o0 el
fibras o0 agua el empeoramiento
empeoramiento de
de lala calidad
calidad hídrica.
h!drica. Los objetivos señalados
senalados
entender que las
dan a entender las inversiones
inversiones forestales se se realizan en definitiva para
las satisfacciones
incrementar las satisfacciones humanas.
humanas.
As! pues,
Así pues, cuando el el objetivo
objetivo dede un
un determinado
determinado proyecto
proyecto forestal
fores tal es
es culti-
culti-
var 200 hectareas (ha) de árboles
hectáreas (ha) arboles para
para leña,
lena, se
se trata
trata de
de algo
algo que
que se
se aparta
aparta del
del
objetivo de aumentar la la satisfacción
satisfaccion de de las
las necesidades
necesidades humanas,
humanas, aunque
aunque puede
puede
coherencia con
guardar perfecta coherencia con él.
al. Un objetivo como el cultivo de Arboles
arboles para
para
lena nono sirve
lefia sirve de
de gu!a
guía para
para llegar
llegar aa una
una solucion
solución del problema básico
basico de lala asig-
asig-
nacion de
nación de recursos
recursos o0 dede la
la eficiencia
eficiencia económica.
economica. Por tanto,
tanto, en términos
tarminos dede
11
11 Una exigencia que reviste especial interés
interes para los tecnicos
técnicos forestales
forestales es
es la
la
asociada con una política
pol!tica de
de rendimientos
rendimientos sostenidos
sostenidos para
para los
los montes
montes públicos.
publicos.
Esta exi gencia guarda a su
exigencia su vez correspondencia
correspondencia concon los
los objetivos
objetivos básicos
basicos de
de
economica yy social
una estabilidad económica social (comunitaria).
(comunitaria ) . Puede entrar en colisión
colision
de eficiencia
con el objetivo de eficiencia económica,
economica, yy con
con frecuencia
frecuencia los
los planificadores
planificadores
se
se encuentran ante la difícil
dif{cil tarea
tarea de
de conciliar
conciliar esos
esos dos
dos objetivos.
objetivos. En la la
Seccion 3.3.3 se
Sección se trata mas
más detenidamente de la la relación
relacion entre
entre un
un política
pol!tica dede
sostenido y la
rendimiento sostenido la eficiencia
economica.
- 55 -
analisis de
análisis de eficiencia
efioiencia económica,
economica, elel analista
analista ha
ha de
de individuar
individuar también
tambien cómo
como
el aumento de
de la
la madera
madera repercutirá,
repercutira en en la
la sociedad yy en sus necesidades. En
otros términos,
terminos, la
la cuestión
cuestion fundamental
fundamental planteada p~r el
planteada por el analista
analista económico
economico
es si ese uso de recursos
recursos (para
(para producir
producir lejía),
lena), 0o no
no uso,
uso, aumenta los beneficios
beneficios
gl obales para el país
globales pals (el
(el valor
valor de
de bienes
bienes yy servicios
servicios disponibles
disponibles para
para consumo)
consumo)
mas que algun
más algun otro
otro empleo
empleo de
de los
los mismos
mismos recursos.
recursos.
realidad, la
En realidad, la respuesta no
no puede
puede divorciarse
divorciarse de
de los
los otros
otros objetivos
objetivos que
que
la sociedad tiene, de las
tiene, ni de las diversas
diversas limitaciones
limitaciones que
que influyen
influyen en
en las
las decisiones
decisiones
palS en
de un país en un
un determinado
determinado momento.
momento. Así
ASl pues,
pues, el proceso dede elaborar,
elaborar, anali-
anali-
zar y evaluar variantes
varirontes de proyectos
proyectos se
se vuelve
vuelve mucho
mucho más
mas complejo
complejo yy vago
vago que
que el
el
simple contemplar los proyectos enen función
funoion de
de su
su eficiencia economica. La
eficiencia económica. La expre-
sion
sión planificacion proyeeto se
planificación de proyecto se emplea
emplea para
para aludir
aludir aa ese
ese proceso
proceso más
mas amplio.
amplio.
1.4
1.4 PLANIFICACION DE
PLANIFICACION DE PROYECTOS
PROYEOl'OS 1/ Y
funcion importante de la
Una función la planificación
planificacion de
de proyectos en elel sector fo-
fo-
publico es la
restal público la de individuar
individuar y formular proyectos forestales que sean prac-
prác-
ticos, eoherentes para
ticos, eficaces y coherentes para que
que el
el pats
pats avance
avanee hacia
hacia sus
sus diversos
diversos objetivos.
objetivos.
En un sentido más
En mas práctico,
practico, esta función
funeion comprende
comprende el dar con la solucL6n
solución
ttécnicamente
ecnicamente viable
viable aa una determinada situación
situacion queque arroje
arroje un rendimiento
rendimiento eco-
eco-
nomico
nómico aceptable para la la sociedad
sociedad (es
(es decir,
decir, que sea eficiente desde el punto punto
economico ), se adapte a la
de vista económico), la situación
situacion institucional
instituciona l yadministrativa
y administrativa
pais,
del país, y que pueda financiarse con los recursos a disposicion. ASl
que pueda financiarse con los recursos a disposición. pues, la
Así pues,
mayor parte de los proyectos forestales públicospliblicos acaban
acahan por lo 10 general
general siendo
siendo
compromisos que
que hacen avanzar al al pais
país en cuanto aa uno uno 0o mas
más objetivos
objetivos predominan-
predominan-
tes, al propio tiempo que evitan entrar en colisión
tes, colision con todos los los demas
demás objeti-
vos (es
(es decir,
decir, cumplen
cumplen algunas
algunas exigencias
exigencias asociadas
asociadas con con esos
esos otros
otros objetivos).
objetivos). La La
solucion
solución de
de transaccion
transacción sese alcanza mediante
mediante un sistema de de toma yy daca
daca en
en que
que la
la
idea del
del proyecto
proyecto sese contempla en líneas
lineas generales desdedesde cada punto
punto de
de vista,
vista, 0o
en función
funcion de cada objetivo
objetivo yy limitación,
limitacion, se se localizan
localizan loslos conflictos
conflictos en
en ciernes,
ciernes,
se
se examinan otras variantes y se efectúan
efectuan ajustes hast a hasta que por Ultimo
último se satis-
satis-
faean
fagan todos los puntos de vista (objetivos
(objetivcs y limitaciones)
limitaciones) por 10 lo menos un cier~
menos aa un cier-
to nive l m!nimo
nivel mínimo aceptable,
aceptable/ en que los "niveles aceptables"
aceptables" son definidos
definidos impll-
implí-
cita o0 expl lcitament e por los encargados de adoptar las
explícitamente l as decisiones
decisiones yy por las
las po-
po-
liticas leyes.
líticas leyes. A A medida que se
se avanza en en ese
ese método
metodo de toma y daca,
daca, se reducen
las posibi l idades yy aumenta el vclumen
posibilidades volumen de detalles y el nivel nivel de
de analisis
análisis que
que
requiere el
requiere el proyecto.
proyecto. Por último,
ultimo, sese produce
produce un un disefio
diseno detallado
detallado para
para una varian-
te bien definida y un plan plan para
para llevar
llevar aa cabo
cabo esa
esa opción.
opcion. Luego
Luego se
se adopta una
decision
decisión sobre si llevar a cabo cabo el proyecto,
proyecto, o0 no,no, en base a una comparación
comparacion dede
su convenienoia
conveniencia dentro
dentro de
de la conveniencia de otras
otr~s oportunidades
oportunidades dede proyectos
reoursos limitados.
que requieren los mismos recursos limitados.
En este capítulo
capitulo se
se da sólo
solo una idea global muy sucinta de
de lla
a planificacion
planificación
de pr oyectos en relación
proyectos relacion con
con el tema del
el tema del AEPF.
AEPF. Al lector que quiera una
descripcion mas detallada
descripción más detallada se
se le
Ie remite
remite aa FAO,
FAO, 1974.
- 66 -
La planificacion
planificación de proyectos
proyectos sese describe
describe aa veces
veces como
como una
una Berte
serie ordena-
ordena-
da y consecutiva de fases
fases que
que son
son separables
separables yy que
que estan
estan bien
bien definidas.
definidas. Aun-Aun-
tan claro
que un planteamiento tan claro llama
llama la
la atención, tambi~n induce
atencion, también induce aa error •. En
error._
realidad,
realidad, la planificaci6n de.'proyectos es
planificacióndeproyectos es un
un proceso
proceso continuo
continuo y flexible de
aproximaciones sucesivas
sucesivas y de aquilatamientos a medida que se se consideran,
consideran, adu-
cen yy vuelven aa estudiar
estudiar los diferentes puntos
los diferentes puntos de
de vista
vista y objetivos
objetivos desde el el
momento en que se individúa
individUa la idea inicial
inicial dede un
un proyecto
proyecto yy una
una serie
serie de
de va-
va-
riantes,
riantes, hasta que los esfuerzos se centran en una opcion, opción, yy se
se adopt
adoptaa una
una de-
de-
cision
cisión final sobre
sabre si
si realizar
realizar esa
eaa variante
variante o0 no.
no. La experiencia demuestra
que,
que, incluso
incluso despues
después de lala ejecución,
ejecucion, sigue
sigue elel proceso
proceso de
de toma
toma yy daca
daca yy de cam-
de cam-
bios. poquisimos los proyectos que se
Son poquísimos se ejecutan exactamente
exactamente en en la
la forma
forma en
en
concibieron cuando
que se concibieron cuando se
se adoptó
adopto lala decisión
decision dede ponerlos
ponerlos enen marcha.
marcha. La flexi-
flexi-
bilidad,
bilidad, el ajuste y elel reajuste caracterizan
caracterizan aa la
la mayoría
mayor!a dede las
las actividades
actividades
planificacion de
reales de planificación de proyectos
proyectos enen el
el mundo.
mundo. No No existe
existe unun me-todo
metodo bien
bien de-
de-
finido para la
la planificación
planificacion de
de proyectos.
proyectos.
Aunqlie
AunT:le eses utopico
utópico contemplar
contemplar todo
todo el
el proceso
proceso de
de planificacion
planificación de proyec-
proyec-
ttos
os como una serie
serie nítida
nit ida de
de fases
fases consecutivas
consecutivas caracterizadas
caracterizadas por
por el
el orden,
orden,
es necesario reconocer la necesidad y existencia de ese orden en los los esfuerzos
esfuerzos
analiticos informacion de
analíticos que proporcionan la información de base para adoptar las decisiones
aa medida que desarrolla
desarrolla unun proyecto.
proyecto. EsEs más,
mas, la
la recia
recia creencia
creencia de
de que
que es
es po-
po-
sible m~todo de analisis
sible y conveniente un metodo sistematico yy ordenado
análisis sistemático ordenado es
es una
una de
de las
las
razones básicas
basicas del
del AEPF.
AEPF.
1.5 =LEO
1.5 DELDEL
EMPLEO ANALISIS hBEN
ANALISIS LALAPLANIFICACION
PLANIFICACION DE
DE PROYECTOS
PROYECTOS
"analisis" en
El termino "análisis" en el
el sentido
sentido aquí
aqui empleado
empleado significa
significa un
un examen
examen
distineuir sus
de un proyecto para distinguir sus partes integrantes y la relacion que estas
relación que éstas
guardan con
guardan con el
el todo.
todo. Durante toda lala planificación
planificacion de
de un
un proyecto,
proyecto, desde
desde el
el
momento en que sese localiza
localiza una idea
idea inicial
inicial de proyecto,
proyecto, se llevan aa cabo va-
analisis con
rios tipos de análisis con objeto
objeto de entender
entender mejor el proyecto desde
desde diferentes
puntos de vista y ayudar a orientar el proceso de pasar a utilizar los metodos
conseguir unos
mejores de conseguir unos objetivos.
objetivos.
Les
Los tipos de analisis varian en
análisis realizados varían en cuanto
cuanto aa sentido
sentido yy alcance
alcance
segUn
segûn los objetivos
objetivos yy restricciones
restricciones relacionados
relacionados con
con el
el proyecto
proyecto yy la
la fase
fase del
del
planificacion .• La mayoria
proceso de planificación entrafian una serie
mayoría de los proyectos entranan serie de
de
limitaciones y,
objetivos y limitaciones y, por
por consiguiente,
consiguiente, una
una serie
serie de
de diferentes
diferentes tipos
tipos dede
analisis.
análisis. Por ejemplo,
ejemplo, si en el sector público
publico se piensa en un proyecto
proyecto dede
pasta y papel,
papel, probablemente se analiza desde un punto de vista tecnico,
tecnico, (en
relacion
relación con lala exigencia de que ha de ser
ser tecnicamente viable),
viable), desde un punta
punto
de
de vista presupuestario (en(en relación
relaci6n con la exigencia de que ha de guardar co-
herencia con las condiciones institucionales actuales y previstas,
previstas, la disponi-
bilidad de recursos), ecologico (relacionado
recursos), desde un punto de vista ecológico (relacionadc con un
objetivo de mejora ambiental o 0 una exigencia de mantenimiento ambiental),
ambiental), yy des-
de un punto
punta de
de vista
vista de
de eficiencia
eficiencia económica
economica (referido
(referido alal objetivo
objetivo de aumentar
los beneficios que
que derivarán
derivaran del
del ampleo
ampleo de
de unos
unos recursos
recursos limitados
limitados del
del país).
pais ) .
POdra
Podrá haber también
tambien análisis
analisis relacionados con muchos otros aspectos del del pro-
propuesto, por ejemplo,
yecto propuesto, ejemplo, repercusiones
reperousiones asociadas
asociadas al desarrollo local,
local, ba-
lanza de pagos,
pages, empleo,
empleo, mercados,
mercados, etc.
etc.
--77 -
Teoricamente hablando,
Te6ricamente hablando, se desarrollar!a
desarrollaría unun analisis
análisis integrado
integrado para
para a-
a-
bordar todos esos
esos factores
factores yy los
los diversos
diversos objetivos
objetivos del
del proyecto
proyecto al
al mismo
mismo
tiempo. En realidad,
tiempo. realidad, todos
todos esos
esos factores
factores no
no pueden
pueden examinarse
examinarse en
en un
un análisis,
analisis,
debido aa que
en parte debido que algunos
algunos supondrán
supondran unidades
unidades dede medida
medida diferentes
diferentes dede otros,
otros,
en los diversos objetivos con los que estan
an parte porque los están relacionados
relacionados los
los ana-
aná-
lisis no son complementarios y no existeexiste una
una forma
forma práctica
practica yy realista
realista para
para
combinar o
combinar 0 ponderar los varios objetivos en términos
terminos cuantitativos,
cnantitativos, y en en parte
parte
tambien diferentes análisis
también porque se necesitan diferentes analisis enen diversos
diversos momentos
momentos dentro
dentro del
del
proceso de planificación.
planificacion. Por 10 general, loa
lo general, los especialistas realizan indepen-
realizan indepen-
diente o analisis, referidos
0 separadamente diferentes análisis, referidoa aa los diferentes
diferentes objeti-
vos y exigencias, los llevan
exigencias, o0 los llevan aa cabo
cabo unos
unos pocos
pocos técnicos
tecnicos forestales
foreatales generales
generales
en e1 proyectos forestales
el caso de actividades o0 proyectos foresta1es pequeños
pequenos o0 menos
menos complejos.
complejos.
En el mejor de los casos,
casos, dichos especialistas actóan
actuan reciprocamente
recíprocamente aa traves
través
del proceso de
de planificación
planificacion yy dede desarrollo
desarrollo del
del proyecto.
proyecto . Lo
La mas
más frecuente
es que aleunos analisis sigan
algunos análisis sigan aa otros
otros yy que
que esa
esa acción
accion reciproca
rec1proca se
se verifique
verifique
despues se hayan
después de que se hayan obtenido
obtenido resultados
resultados iniciales.
iniciales.
E1 análisis
El analisis económico
economico es
es precisamente
precisamente uno
uno de
de los
los insumos
insumos de
de ese
ese proceso.
proceso.
Su importancia depende
depende de la
1a importancia que se de
que se dé al
al objetivo
objetivo dede eficiencia
eficiencia
economica la forma en
económica y a la en que
que se
se introduce
introduce o0 emplea
emplea en
en la
la planificación
planificaci6n eseese
tipo de análisis.
analisis.
l.
1.6G ORGANIZACION DEL AEPP
ORCANIZACION AEPF
fase dentro
En una primera fase dentro del
del proceso
proceso de
de planificación
planificacion de de proyectos,
proyectos,
ouando
cuando se localizan las posibles variantes para conseguir un determinadodeterminado obje-
tivo,
tivo/ se analizsran
analizarán varias variantes de forma parcial
parcial para arrojar algo algo de
de luz
luz
sobre
sobre que
qué variantes deben estudiarse más mas aa fondo
fondo yy cuales
cuales deben
deben rechazarse,
rechazarse, eses
decir, como
decir, cómo debe formularse el proyecto.
formularse el proyecto. El analisis puede solo ocuparse de
análisis puede sólo ocuparse de
los
los cost os alternativos,
costos alternativos, o de °
de si
si una determinada
determinada tecnologia
tecnología eses preferible
preferible aa 0-
o-
tra, etc. En una fase
tra, etc. fase ulterior, interes se
ulterior, cuando el interés se centre
centre enms
enina determinada
determinada
diseno para conseguir el objetivo del proyecto,
variante de diseño proyecto, el nivel
nivel necesario
necesario
de análisis
analisis suele
suele ser
ser más
mas general
general yy completo
completo enen su
su alcance.
alcance. El tipo
tipo y nivel
nivel
de análisis
anal isis varia
varia por lo
10 tanto con el uso que se pretenda hacer de los resul-
de los
tados, pero las
tados, las etapas
etapas yy técnicas
tecnicas fundamentales
fundamentales sonson idénticas.
identicas. Teniendo esto
presente, el AEPF se ha dividido en dos partes principales.
presente, el AEPE se ha dividido en dos partes principales.
Fn
Fh la
la Parte
Parte II SP. se trata (le las fases
de las t4cnicas que
fases yy ter:nicas que implican un an4lisis analiRiR
p~t)nom iGo.
eeon6mieo. En e]
liJ1 el Capltu l o ?2 se
Capítulo se traza una
una sinopsis
sinopsis f,'ene del procedimir,rto,
r a l (leI
general procp.nimi"n to ,
:jllnto
junto con con alr'Unos sabre las
comE'ntarios sobre
algunos comentarios relaciones
las relac iones que
que median
mecli8.n entre
entrp el ana:li~is
e1 análisis
p.r:on 6mi(~o yy otros
económico otros tipos
tipos imp'Jrtantes
importantes de r.e analisis
análisis dede proyectos,
proyectos, que CTtl P. por
por lo1 0 peeno-
np-
ral pstan relacionaoos con
ral est4n relacionados con el análisis el analisis economico.
económico. En
En el r~pitulo
Capítulo 3
3 se
se presenta
preRenta
un estudio
un estuni.o sobre
snbre cómocomo se debe definir el marco del proyecto y el e1 alcance del riel
ana lisis.
análisis. En
En e1
el Capltu10
Capítulo 4 se examina
examina la
la individuac ion
individuación de
de costos
costas y
y beneficios.
beneficios.
En
Fh elel Capitulo
Capitul o 55 se estudian los los principios
principios Msieos valuacion. En
básicos de valuación. Fh el
el Capítu-
capi tu-
lo
lo fE se se analiza
analiza la la evaluacion
evaluación de costos yy de
de costos de beneficios
beneficios cuando
cuando los los precios
precios de de
meroado
mercado se consideran medidas aceptables de valor para
para un análisis
analisis económico.
economico.
Los
Los Capitulos
Capítulos 7 7 yy 88 tratan
tratan de la evaluacion
de la evaluación de loslos productos
product os e insumos
insumos cuandocuando
los
los precios
precios de mercado
mercado nono son
son aceptables
aceptables (por
(por ejemplo, insumos yy productos
ejemplo, insumos product as
no comerc ializados en
no comercializados en el
el mercado. al el
En Capítulo 9 se
el Capitulo se presenta
presenta un un anSlisis
analisis
- 8
de
de laslas medinas
medidas del
del valor valor
de un de oun
proyecto, proyp.cto,
la forma 0 la
cómo pueden forma como pueden compararse
compararse
l os costos
los costas y beneficios en
en un
un marco
marco de
de eficiencia economica.
eficiencia económica. de la
Partiendo de la
base de que lala mayoría
mayorla de los
los proyectos
proyeotos entrañan
entranan una incertidumbre,
incertidumbre, en el
el
';ap:ltulo 10 se trazan pautas ' prácticas
capítulo pr<l:oticas para considerar esta incertidumbre en
en
lln análisis economico.
lin .::tnalisis económico.

El empleo del análisis economlCO en
en la
la planificación
planifioaoion de
de proyectos
proyectos varía
varia
se €~ la
seg-ún la etapa
etapa del
del prooeso
de
de planificacion,
proceso por 10
planificación, por lo que
que en la Parte II
I I se
se explo-
explo-
ran
ran con cierto detalle los
los empleos en (a)
(a ) disefio
diseño yy preparaci6n,
preparación, yy (b)
(b) evaluacion
evaluación
final.
El l as fases
El las fases iniciales de la planifioacion
planificación de
de prcyectos
proyectos eses donde
donde el
el ana-
aná-
llisis
isis economico ejercer su
económico puede ejercer maximo impacto.
BU máximo impacto. "Si
tlSi se quiere que el e1 análisis
analisis
economico contribuya al máximo
económico maximo al intento de asegurar que se se utilicen 10lo mejor
mejor
posible unos recursos
recursoe escasos en provecho del pais, el metodo
del país, método debe
debe aplicarse
aplicarse
las primerísimas
desde las prirnerlsirnas fases
fases dede este
este proceso
proceeo de
de criba
criba yy restricción
restriccion sucesiva
sucesiva de
de
llas
as opciones que se se abren al país" Y.
pais" 1/. Mientras queque el analisis económico
e1 análisis economico en
en
la
la fase
fase final
final dede estimacion
estimación ofrece informacion util
ofrece información útil para
para la
la adopcion
adopción dede decisio-
decisio-
nes , para entonces ya se han realizado las principales opciones relativas
nes, relativas aa
tecn olog ia, volumen,
tecnología, volumen, ubioación
ubioacion yy alcance.
aloance. La mayoría
mayorfa de los avances en el sec-sec-
tor forestal
tor forestal en casi todos los los países
pafses se verifican de forma incremental
incremental aa traves
través
Qe cambios graduales de orientaciones,
de orientaciones, políticas
polfticas de conservación,
conservacion, explotacion
explotación
foresta
forestal,l, etc.,
etc., y las
las correspondientes modificaciones propresivas
progresivas en laslas formas
formas
en que sese realizan
realizan las
las actividades
actividades forestales.
forestales. El análisis
analisis económico,
economico, ala1 Pro-
pro-
informacion que puede
porcionar información puede utilizarse
utilizarse en
en la
la individuación
individuacion y diseño
disefio de proyec-
tOB, pued.e ayudar aa dar
tos, puede dar forma
forma aa esas
esas variaciones
variaciones graduales.
graduales. Si el análisis
analisis eco-
nomico no entra
nómico entra en
en la
la planificación
planificacion de un proyecto
proyecto hasta
hasta que no
nO se presente un
proyecto
proyecto bien definido con un diseño disefio bien detallado para su estimacion
estimación yy decision
decisión
definitivas, entonces
definitivas, entonces su
su única
Unica aportación
aportacion consistirá
consist ira en
en ayudar a formular la de-
cision
cisión de si si emprender,
ernprender, o0 no,
no, el
el proyecto.
proyecto. A A esas alturas suele ser ser demasiado
tarde para que pueda ejercer influencia
influencia en todas las decisiones
decisiones adicionales
adicionales rela-
ti.vas
tivas aa dirnensiones
dimensiones deldel proyecto que,
que, sumadas,
sumadas, pueden
pueden suponer
suponer notables
notables repercusio-
repercusio-
ne
ness sobre el desarrollo y sobre una mayor eficiencia en el empleo empleo de los recur-
de los recur-
pais.
sos del país.
En el
En el Capítulo 11 se centra la atencion
Capltulo 11 atención en el empleo
empleo del análisis economi~
del analisis económi-
co en la individuación
co individuacion y diseño
disefio de proyectos,
proyectos, es decir,
decir, en ayudar aa formular
formular de-
cisiones
cisiones sobre
sobre el
el alcance
alcance del
del proyecto,(elementos
proyecto,(elementos queque han
han de
de incluirse
incluirse 0 o dsas-
dese-
charse) , tamano
, tamaño del
del proyecto (en relacion economfas de
relación con las economías de escala
escala asociadas
asociadas
can
con diversas actividades y necesidades de productos
product os de un proyecto),tecnolopla
proyecto ),tecnoloEla
del proyqcto, (en
del proyqcto, (en relación
relacion con la
la escasez
escaseZ y disponibilidad de factores),
factores ) , yy ubica-
cion (con referencia
ción del proyecto (con referencia aa las
las necesidades
necssidades yy oportunidades
oportunidades regionales).
regionales ) .
En el
el Capltulo 12 se explora la necesidad y utilidad del
Capitulo 12 del analisis
análisis economi-
económi-
la etapa
co en la etapa de
de evaluación
evaluacion final.
final. Comprende una descripcion
descripción del
del proces
procesoo E8ne-·
gene-
ral de evaluación
ral evaluacion económica
economica de los
los proyectos y contiene un ejemplo tomado
tornado de
de un
un
real.
proyecto real.
1I
1/ Squire and van
van der
der Tak,
Tak, 1975.
PARTE
PARI'E I
Mm'ODOS
M1AODOSDE ANALISISECONOMICOS
DE ANALISIS ECON01HCOS
-- 11
II --
Capitulo 22
Capítulo
ANALISIS FINANCIERO
ANÁLISIS FINANCIERO YY ECONOMICO
ECONOMICO
SINOPSIS
2.1
2.1 INTRODUCCION
Los
Los recursos están
estan controlados por muchas entidades diversas:
diversas: indivi-
indivi-
duos, compafilas privadas o0 públicas,
duos, compaRías publicas, organismos
organismos oficiales,
oficiales, etc.
etc. Cada
Cada una
una de
de
estas entidades distribuyen los
los recursos
recursos que
que controla
controla con
con arreglo
arreglo aa cómo
como los
los
rendimientos de
rendimientos de un
un proyecto
proyecto contribuyen
contribuyen aa sus
sus objetivos.
objetivos.
Las
Las entidades privadas tienen por lo 10 general un objetivo
objetivo que guarda
guarda re-
re-
laci6n
lación con unas utilidades monetarias,
monetarias, o0 sea,
sea, la
la diferencia
diferencia entre
entre lo
10 que
que tienen
tienen
eastar o0 ceder
que gastar oeder yy lo
10 que
que esperan
esperan recibir
recibir en
en ingresos
ingresos monetarios
monetarios de
de un
un pro-
pro-
yecto.
yecto. La
La expresi6n
expresión "rentabilidad comercial" se se utiliza para describir
describir lala re-
re-
laci6n
lación existente entre la
existente entre la salida
salida y la entrada de fondos con destino a bienes
bienes
y servicios.
util iza la
Se utiliza la expresión
expresi6n "análisis
"analisis financiero"
financiero" para
para describir
describir el el tipo
tipo
de análisis
anal isis con
con el
el que
que se
se desarrolla
desarrolla una
una estimación
estimaci6n de
de rentabilidad
rentabilidad comercial
comercial
para un
un proyecto.
proyecto. Se efectUa
efectúa un analisis punta de vista
análisis financiero desde el punto vista
de las entidades concretas
concretas que
que intervienen
intervienen en
en un
un proyecto.
proyecto. Se consideran los los
rendimientos monetarios
monetarios previstos
previstos por
por esas
esas entidades
entidades como r esult a~ o de
como resultado de las
las
inversiones de sus fondos (recursos)
(recursos) en
en un
un proyecto.
proyeoto. El El analisis
análisis financiero
proporciona también
tambien información
informacion sobre cuándo
cuando se necesitaran
necesitarán fondos (salidas ) yy
fondos (salidas)
cuando pueden preverse
preverse ingresos
ingresos (entradas).
(entradas). Bste
Este ultimo informacion
último tipo de información
es
es indispensable para la la planificación
planificaci6n presupuestaria.
presupuestaria. Como tales,
tales, los ana-aná-
lisis
lisis financieros son también
tambien interesantes
interesantes para
para los
los proyectos
proyectos públicos.
publicos.
Un analisis "eficiencia económica"

análisLs de "eficiencia econ6mica" es
es en
en cierto
cierto sentido
sentido una
una simple
simple
pxt ens i5n del concepto de análisis
extensión analisis financiero, en en que
que la
la entidad
entidad desde
desde cuyo
cuyo
punta
punto de vista sese lleva
lleva aa cabo
cabo el
el análisis
analisis pasa
pasa aa convertirse
convertirse en en sociedad
sociedad como
como
un todo indiferenciado mas concreta (0
más bien que como una entidad concreta (o varias
varias entida-
des)
des) dentro de lala sociedad.
sociedad. El anal isis de eficiencia económica,
análisis econ6mica, comocomo tal,
tal,
tambien
también se ocupa de la "rentabilidad",
"rentabilidad", pero en esteeste caso
caso se
se trata
trata dede la
la rent a-
renta-
bilidad desde elel punto
punta de
de vista
vista de
de la
la sociedad,
sociedad, que
que se
se refiere
refiere al al resultado
resultado
para la sociedad enen su
su conjunto
con junto que
que puede
puede obtenerse
obtenerse con
con un
un determinado
determinado empleo
empleo
de limitados recursos.
de sus limitados recursos. AA esto se se le
Ie llama
llama "rentabilidad
"rentabilidad económica"
economica" para
para
distinguirlo de lala rentabilidad
rentabilidad comercial.
comercial. La rentabilidad economica
económica se re-
fiere directamente
directamente alal objetivo
objetivo de
de eficiencia
economicarles c rito en el
descrito el capítulo
capItulo
precedente. La relaci6n
relación puede caracterizarse en en estos
estos términos:
terminos:
Los
Los recursos tienen valor para lala sociedad
sociedad porque
porque no
no los
los hay
hay en
en número
nUmero
suficiente en un determinado momento
momento para
para satisfacer
satisfacer todas
todas las
las necesidades
necesidades dede
la sociedad.
sociedad. Esta desea asignar sus
sus limitados
limitados recursos
recursos de
de forma
forma que
que puedan
puedan
contribuir en el mayor grade
grado posible
posible aa satisfacer sus
sus necesidades
necesidades dede bienes
bienes yy
servicios. Este
Este deseo se expresa mediante lo
10 que
que ya
ya antes
antes se
se llamó
llam6 el
el objetivo
objetivo
J 2 --
- 12
-
de eficiencia
efi"ciencia económica.
economica. EnEn caso de que pueda mejorarse lala asignación
asignacion actual
actual
recursos, en el sentido
de recursos, sentido de
de que
que puedan
puedan producirse
producirse más
mas bienes
bienes yy servicios
servicios con
con
unos recursos dados, entonces
entonces existe
existe una
una mejora
mejora de
de eficiencia
economica. Un
(un proyecto)
empleo de recursos (un proyecto) que
que mejore
mejore la
la eficiencia
economica es
es un
un pro-
pro-
economicamente rentable.
yecto económicamente rentable.
Por lo10 mismo que el concepto de de rentabilidad

rentabilidad economica
económica es es correlativo
correlativo a1 al
de rentabilidad comercial, así asi también
tambien el el análisis
analisis dede eficiencia
economica se se
analisis financiero
corresponde con el análisis financiero en en cuanto
cuanto procedimiento.
procedimiento. No No obstante,
obstante,
difieren en cuanto aa 10 lo que sese incluye
incluye como
como cost os yy beneficios
costos beneficios yy aa como
cómo se
se va-
va-
costos y beneficios.
loran esos costos beneficios. En En el análisis
analisis financiero,
financiero, loslos beneficios
beneficios se se
funcion de los
definen en función los rendimientos mcnetarios
monetarios reales
reales para una entidad
entidad con-
con-
creta (o
(0 grupo de entidades)
entidades ) enen la
la sociedad
sociedad desde
desde cuyo
cuyo punto
punta dede vista
vista sese lleva
lleva
cabo el
a cabo el análisis.
analisis. Esos rendimientos derivan de la la venta o0 alquiler de de bienes
bienes
y servicios
servicios enen un
un mercado,
mercado, yy por
por consiguiente
consiguiente se se miden
miden enen precios
precios dede mercado.
mercado.
Los costos en el el análisis
analisis financiPrr)
financier o estan
están representados
representados por desembolsos de
dinero de lala entidad,
entidad, hechos
hechos principalmente
principalmente parapara adquirir
adquirir bienes
bienes yy servicios
servicios
en el
en mercado. En
el mercado. analisis económico,
Eh el análisis economico, porp~r otra
otra parte,
parte, lo10 que
que preocupa
preocupa es es
10
lo que
que la sociedad cede y lo 10 que lala sociedad
sociedad adquiere
adquiere con
con un
un proyecto.
proyecto. Los Los
costos se
se definen por por lo
10 tanto
tanto en
en función
funcion del
del valor
valor de
de las
las oportunidades
oportunidades aa queque
ha renunciado la la sociedad
sociedad debido
debido aa que
que se
se utilizan
utili zan recursos
recursos enen el
el proyecto
proyecto más
mas
bien que enen su
su otro
otro mejor
mejor empleo
empleo alternativo.
a lternativo. AsíAs! pues,
pues, los
los costos en en un aná-
ana-
lisis
lisis economico oportunidad o0 sustitución".
económico se denominan "costos de oportunidad susti tucion". Los bene-
fic ios del
ficios del proyecto se definen en cuanto aa aumentos de de bienes yy servicios dis-
pon ibles para la
ponibles la sociedad
sociedad en en su
su conjunto
conjunto porp~r razón
razon del
del proyecto.
proyecto. Como Como ya
ya se
se
indico antes en este capítulo,
indicó capitulo, estos dos concept os diferentes
conceptos diferentes dede costos
costos yy bene--
bena--
ficios (o
(0 las
l as diferencias'
d ife r enciasl entre
entre rentabilidad
rentabilidad comercial y económica)
economica l dan lugar
lugar
a algunas diferencias espec{ficas
específicas en las formas
formas como
cómo en
en los
los dos
dos tipos
tipos dede ana-
aná-
lisis
lisis se
se individuan
individúan y valoran los los costos y beneficios.
beneficios.
Los
Los analisis econ6mico como
análisis tanto económico como financiero
financiero se
se hacen
hacen necesarios
necesarios para
para los
los
publicos o0 privados
proyectos públicos privados o0 proyectos
proyectos mixtos
mixtos cuyo
cuyo apoyo
apoyo esta
esta considerando
considerando
el sector
sector público.
publico. Hace falta el análisis
analisis económico
econ6mico para
para aportar
aportar información
informacion
sobr e si
sobre si el
el proyecto proporcionara,
proporcionará, o0 no,
no, un
un empleo
empleo económicamente
econ6micamente eficiente
eficiente
recurs os a disposición
de los recursos disposicion de de la
la sociedad..
sociedad •• Es menester un análisis
analisis finan-
ciero para proporcionar información
informacion sobre
sobre las
las cantidades efectivas
efectivas yy el
el cal en-
calen-
rlario salidas de
dario de entradas y salidas de fondos
fondos necesarios
necesarios para
para llevar
llevar aa cabo
cabo el
el proyecto.
proyecto.
Como ya sese sefialó,
sena16, esta
esta ultima
última informacion
información es
es indispensable para lala planifica-
planifica-
ci on y el control presupuestario.
ción
Por otra parte,

parte, para un proyecto mixto
mixto publico-privado
público-privado 0 o para un
un proyec-
proyec-
to
to privado
privado que
que se
se este
esté estudiando para su apoyo público
publico (licencias
(licencias especiales,
especiales,
subvenciones, etc.),
subvenciones, etc.), los resultados d.e
de los analisis
análisis financieros
financieros llevados
llevados aa ca-
ca-
vista de
bo desde los puntos de vista de las
las diferentes
diferentes entidades
entidades que
que intervienen
intervienen en
en el
el
tambien de
proyecto sirven también de información
informacion útil
util sobre
sobre si
si esas
esas distintas
distintas entidades
entidades
tendran
tendrán,, 0o no,
no, el
el incentivo y los
los fondos
fondos necesarios
necesarios para llevar aa cabo
cabo un
un pro-
pro-
que es
yecto que es eficiente
eficiente bajo
bajo el
el aspecto
aspecto económico.
economico.
Esto nos remite al

al comentario hecho anteriormente de de que
que son las
las entida-
entida-
de s concretas
des concretas las
las que
que controlan
controlan los
los recursos
recursos yy adoptan
adoptan las
las decisiones
decisiones sobre
sobre si
si
-
- 13
- 13 --
de sean comprometer
desean comprometer los
los recursos
recursos que
que controlan
controlan para
para un
un determinado
determinado proyecto.
proyecto.
interesante desde
Un proyecto puede ser sumamente interesante desde un punta
punto de
de vista
vista de
de eficien-
eficien-
ccia
ia económica,
economica, ahora
ahora bien,
bien, si
si no
no es
es también
tambien interesante
interesante financieramente
financieramente para para
las entidades
todas las entidades privadas
privadas que
que tienen
tienen que
que dedicar
dedicar recursos
recursos al
al mismo,
mismo, entonces
entol1ces
no se llevará
llevara a cabo
cabo según
segUn lo planificado. Un proyecto
10 planificado. proyecto que
que financieramente
financieramente in-
terese poco puede serser interesante
interesante desde
desde ese
ese punto
punta de
de vista
vista si
si el
el gobierno
gobierno
( sector publico)
(sector subvenciones (incentivos).
público) otorga subvenciones (incentivos). El que esas subvenciones
consideren o0 no justificables en un plano económico
se consideren economico social depende direc-
direc-
tamente de su magnitud necesaria en relacion
relación con elel excedente
excedente economico
económico vin-
vin-
cul ado al proyecto (beneficios
culado (beneficios economicos
económicos menos
menos costos ec onomi c os), reajusta-
costos económicos), r ea justa-
dos debidamente
de bidamente para
para tener
tener en
en cuenta
cuenta el
el tiempo.
tiempo. DeBe igual modo los análisis
analisis
i ndican que
que indican que un
un proyecto
proyecto parece
parece ser
ser más
mas interesante
interesante financieramente
financieramente que que
economicamente puede proporcionar
económicamente puede proporcionar alguna
alguna indicación
indicaci6n sobre
sabre la
la conveniencia
conveniencia de de
gravar a laslas entidades
entidades financieras
financieras que
que intervienen..
intervienen ••
Como
Como qui era que los análisis
quiera anal isis financiero y económico
economico tienen
tienen mucho
mucho en en co-
co-
rmin
mún por 10 que
por lo que se refiere aa necesidades yy procedimientos
procedimientos informativos,
informativos, general-
general-
m
mente l~evan a cabo
ente se llevan cabo juntos.
juntos. LasLas fases
fases de un análisis
anallsis financiero son son más
mas
inmediatas en su su realización
realizacion yy más
mas claras
claras conceptualmente.
conceptualmente. Por tanto, pre-
10 tanto,
For lo
ceden por lo eeneral a las
10 general las fases
fases correlativas
correlativas en en el
el análisis
analisis dede eficiencia
eficiencia
econom1ca . En
económica. En la
l a práctica,
practica, una fase
fase deldel anal isis financiero
análisis financiero sese completa
completa yy
luerro lo s resultados
luego los re sult ados de la
la misma
misma se
se emplean
emplean como
como punto
punta dede partida
partida para
para la la fase
fase
correlat i va del
correlativa del análisis
econornico. Este es tambiéntambien el
el método
metodo considerado
considerado en en
el AEPF. En realidad no
el AEPP. no hay una raz5n
r a7, l;n nec esaria para
necesaria para que
que el
el amtli s i s económico
an1inio econ6mico
l~ya de seguir
haya s celiir las
las fases del análisis
analisis financiero;
financiero; es mas
más bien una cuestion
cuestión de de
conveniencia. Eh En los
los casos en que no se ha llevado a cabo cabo el
el analisis
análisis finan
finan--
ciero, el
ciero, e l procedimiento de análisis
analisis económico
econornico es exactamente el el Mismo
mismo queque el
el
descrito en en el
el AEPF.
AEPF.
2.2.
2.2. ANALI SI S 7INANCTERO
ANALISIS FINANCIERO Y
Y ECONOMICO:
EGONOMICO: ANALOCIAS YY DIFERENCIAS
DIFERENCIAS
Un análisis
analisis financiero que que se
se lleva
lleva aa cabo
cabo para
para estimar
estimar la
la rentabilidad
rentabilidad
come r cial prevista
comercial prevista de
d.e un
un proyecto
proyecto comprende
comprende cuatro
cuatro etapas
etapas principales.
principales. Primero,
Primero,
se i ndividuan los insumos adquiridos
se individúan adquiridos en el el mercado
mercado en funcion
función dede cuando
cuándo se se ne-
ne-
ce si t an (se
cesitan ( se adquieren o0 se se arriendan).
arriendan ) . De modo análogo,
analogo, los productos comer-comer-
cializados se se individúan
individUan enen función
funcion de
de cuándo
cuando sese venden.
venden. informacion
Esta información
d_ete rmina un
determina un cuadro
cuadro de
de "corriente
"corriente:física".
fisica". Segundo,
Segundo, se se estiman loslos precios
comerciales de los los insumos
insumos yy productos
productos refiriéndolos
refiriendolos aa las las fechas
fechas enen que
que se
se
com pran los insumos y se
compran se venden
venden los
los productos.
productos. Esta información
informacion se se anota en en
los cuadros de "valor"valor unitario".
unitario". La tercera etapa consiste en conjugar conjugar la la
informacion procedente
información procedente de de las
las dos
dos etapas
etapas previas
previas enen un
un cuadro
cuadro de
de "corriente
" corriente de de
liquidez",
liquidez", que muestre el valor valor de los
los insumos
productos totales
totales enen las
las fechas
fechas
(entradas y salidas de dinero)
en que esos valores (entradas dinero) redundan en beneficio
beneficio de de lla
a
ent i dad desde cuyo
entidad cuyo punto
punta dede vista
vista se
se lleva
lleva aa cabo
cabo el
el análisis.
analisis. Para completar
completar
e l cuadro de corriente de liquidez,
el liquidez, se agregan al mismo algunas ttransacciones
ransacciones
financieras que comprenden transferencias de control sobre sobre recursos
reCursos (pero
(pero sin
alguno de
empleo alguno de recursos
recursos reales).
reales). Comprenden éstosestos conceptos tales como como im-
im-
puestos yy reembolsos de préstamos
prestamos (salidas)
(salidas) yy subsidios yy productos
productos de de presta-
présta-
m os (entradas)
mos (entra das ) mas
más una serie de de otros gastos o ingresos, todo
0 ingresos, todo ella
ello segUn
según sea
sea
eell proyecto
proy-ecto y el objeto
objeto que
que se
se persigue
persie;ue con
con el
el análisis.
anal isis. Por último,
ultimo, las entra-
das
das yy salidas
sal i das de fondos se totalizan por los los arios
afios en
en que
que se
se verifican
verifican para
- 14
- 14 -
aSl llegar
así llegar aa una
una línea
linea neta
neta de
de corriente
corriente dede liquidez
liquidez (salidas).
(salidas). La cuarta
cuarta
etapa comprende luego
luego el
el empleo
empleo de
de esas
esas cifras
cifras de
de valores
valores netos
netos por alios
p~rarios
algunas medidas
para derivar algunas medidas de
de rentabilidad
comercial. 11
1/
El anal isis de eficiencia
análisis eficiencia económica
econ6mica comprende
comprende laslas mismas
mismas cuatro
cuatro etapas
etapas
fundamentales: cada una de las tres primeras etapas puede puede, comenzar
comenZar con
con los
los
resultados de las fases correlativas del analisis
análisis financiero,
financiero, sisi se
se tienen
tienen
presentes algunas
presentes algunas diferencias claves. En
diferencias claves. En el Cuadro 2. 1 se describen las dife-
2.1
rencias y los
los ajustes necesarios
necesarios para
para llevar
l l evar aa cabo
cabo el
el análisis
econ6mico.
En los siguientes
siguientes párrafos
parrafos se
se resume
resume cada
cada etapa,
etapa, yy en
en los
los restantes
restantes capítulos
capltulos
la Parte
de la Parte II se
se analizan
analizan una
una por
por una.
una.
2 . 2 .1
2.2.1 Cuadros de insumos yy productos
product os físicos:
fisicos: individuaci6n
su individuación
Los cuadros de insumos y productos físicos

Los flsicos para
para el
el análisis
anal isis financiero
financiero
insumos que tienen
comprenden aquellos insumos tienen que
que ser
ser comprados
comprsdos o0 que son propiedad
de la
l a entidad y tienen un costo
costo de oportunidad,
oportunidad, y aquellos
aquel10s productos que
que son
vendidos p~r la
vend.idos por en~idad desde cuyo
la entidad cu,yo punta
punto de vista se lleva a cabo el análisis.
vista se lleva a cabo el amHisis.
22.2.1.1
. 2 .1.1 Swna indirec"tos "con tV ssin"
Suma de efectos indirectos inl!
Para llegar
lle ear aa los cuadros correspondientes de de corriente fisica
física para el el
amHisis económico
análisis econ6mico tal
tal vez
vez hayan
hayan de
de agregarse
agregarse algunos
algunos insumos
insumos complementarios
complementarios
que reflejan elel hecho dede que ele1 anal isis considera todos los efectos del
análisis del pro-
(partida 11 en
yecto (partida en el
el Cuadro
Cuadro 2.1
2.1 ).
). Algunos de loslos efectos econ6micos
económicos corres-
pondientes del proyecto tal tal vez
veZ no se hallan incluidos
incluidos en las cuentas financie-
ras porque sese verificaron
verificaron fuera
fuera del
del mercado
mercado (es
(es decir,
decir, nono se
se negociaron
negociaron direc-
tamente en unW1 mercado)
mercado) y no repercuten directamente en la la corriente de liquidez
del proyecto. A.~ éstos
de l proyecto. estos sese los
los denomina
denomina 'comlinmente "efectos indirectos"
comúnmente "efectos indirectos" o0 "exter-
nalidades", es
nalidades", es decir,
decir, efectos
efectos externos
externos al
al proyecto
proyecto desde
de sde un
un punto
punta de vista
vista
financiero puesto que comprenden entradas
entradas o0 salidas
salidas monetarias
monetarias no
no directas.
directas. AA
menudo tambien se
menuu.o también se de nominRn, "efectos
denominan secundarios", "efectos
"erectos secundarios", "erectos no comerciales tt • Es-
no comerciales". Es -
te concept o puede aclararse con ejemplos.
te concepto ejemplos.
Si un
Si pasta'y
proypr,to de pasta
un proyecto papel crea
y papel r,rea contaminación
contaminac ion armas
ar:uas abajo
abajo de la fábriee
rle la fctbri On
(reduce la1a calidad
caUdad deldel agua
ac.ua de
de que
que disponen
disponen los
los usuarios queses~hallan
usuarios que 118.11anmcis
mas abajo)
abajo)
y lal a entidad
entidad que monta la la fábrica
fabrica no
no tiene
'liene que
que pagar
paear para
para limpiar
limpiar o0 evitar
evitar esa
ccontaminación,
ontaminacion, entonces
en-t.onces esto no se considera como costo en el e ~ análisis
analisis financie-
ro
ro llevado a cabo desdedeade ese punto
PW1to de vista de la entidad.
entidad. Sin embargo,
embargo, en en el
el
analisis económico,
análisis economica, eses un costo
costo intereSante,
interesante. pues
pues representa
representa una reduce ion en
lila reducción
l a dispon
la ibilidad de agua limpia
disponibilidad limpi a (o
(0 más
mas limpia)
limpia) para los miembros de la sociedad
por razón
raz6n del
del proyecto.
proyecto. En En un an6lisis
ana1isis económico,
econ6mico, costo es cualquier
cualquier reducción
reduccion
en la disponibilidad de de recursos
recursos o0 bienes
bienes yy servicios
servicios (en
(en cantidad
cantidad o0 calidad)
calidad)
uebido al proyecto,
debido proyecto, independientemente
independientemente de de quién
quien resulte
resulte afectado
afectado porpor esa
esa reducción.
reduccion.
monograficos del
En los estudios monográficos de l Apéndice
Apendice AA figuran algunos ejemplos
de este
de este procedimiento
procedimiento (PAO,
(FAO, 1979). Véase
Ve3se también
tambien capítulo
capitulo 12.
12.
-- 15
15 -
-
i gua1 modo,
De igual modo, si
si un
un proyecto
proyecto produce
produce un medio ambiente
ambiente agradab1e (que 1a
agradable (que la
eente valora),
gente va10ra) , entonces
entonces tenemos
tenemos aquí
aqui un
un beneficio
beneficio enen el
e1 análisis
ana1isis económico,
economico,
pero no enen el
e1 análisis
ana1isis fivanciero,
fioanciero, aa menos
menos que
que los
los consumidores
consumidores lo10 paguen
paguen aa
1a
la entidad que lleva
11eva aa cabo
cabo el
e1 proyecto.
proyecto. Los
Los beneficios
beneficios dede un ana1isis
análisis econo-
econó-
mico están
estan representados
representados por
por aumentos
aumentos de
de bienes
bienes yy servicios
servicios aa disposición
disposicion dede
1a
la sociedad debido al a1 proyecto,
proyecto, independientemente
independientemente dede quién
quien reciba
reciba realmente
rea1mente
e sos bienes y servicios y de
esos do quien
quién pague por
por ellos.
e110s.
los casos
En los casos en
en que
que se
se sefialan
sefia1an una
una serie
serie de
de efectos indirectos, o0 cuan-
efectos indirectos, cuan-
do es difici1
difícil cuantificar10s
cuantificarlos y/o valorarlos,
va10rar10s, e1
el ana1ista
analista tal
tal vez
vez quiera
quiera confec-
confec-
cionar un cuadro aparte en que
cionar se enumeren esos efectos
que se efectos indirectos
indirectos correspon-
correspon-
dientes aa los
los afios
afios en
en que
que se
se preven son importantes.
prevén que son important es. Aun cuando no puedan
cuantificarse y valorarse
cuantificarse va10rarse fácilmente,
faci1mente, deben mencionarse
mencionarse expresamente
expresamente en
en e1
el ana-
aná-
lisis.
e1aborar las cuentas económicas

Al elaborar economicas partiendo de de las
las financieras,
financieras, e1 el ana-
ana-
1ista
lista debe
debe considerar atentamente toda la 1a infraestructura
infraestructura subsidiaria
subsidiaria queque hace
hace
fa1ta que el
falta para que e1 proyecto
proyecto opere.
opere. AA veces, para
para un
un proyecto
proyecto prinradol
pr~vado, esosesos C08
cos-_ ·
tos
tos infraestructura1es incluyen en el
infraestructurales no se incluyen e1 análisis
ana1isis financiero
financiero sisi el
e1 estado
estado ha ha
prometido proporcionar
proporcionar las
las instalaciones
instalaciones auxiliares
auxi1iares como
como carreteras,
carreteras, centrales
centra1es
e1ectricas,'
eléctricas," ak,stecimiento
abastecimiento dede agua,
agua, viviendas,
viviendas, etc.,
etc., con fondos pub1icos. Así
fondos públicos. ASl
pues, llevado aa cabo
pues, si se ha llevado cabo el
e1 análisis
ana1isis financiero
financiero sólo
solo desde
desde el
e1 punto
punto dede
vi sta de una entidad privada
vista privada que
que interviene
interviene en
en el
e1 proyecto,
proyecto, esos
esos insumos
inslUnos son
son
indirec t os y han quedado
indirectos que dado excluidos,
exc1uidos, yaya que
que no
no representarán
representaran salidas
sa1idas o0 pérdidas
perdidas
de fondos de la1a entidad.
entidad. Sin embargo,
embargo, sisi se hacen necesarios por razón
razon delde l
proyecto (ss deci
proyecto (es r, no se hubieran proporcionado
decir, proporcionado aa fa1ta
falta del
del proyecto
proyecto),) , enton-
enton-
ces representan un empleo
emp1eo de recursos yy revisten interes
de recursos interés para
para e1
el analisis
análisis econo-
econó-
mico que se realice
real ice desde el
el punto
punto de
de vista
vista de
de la
1a sociedad.
sociedad.
::uadr
cuadro o 2.1
2.1
RELACIONES ENTRE
ENT RE LAS
LAS FASES
FASES DE UN ANALISIS
DE UN FINA..1ITCI&'tOY I DEDEUNl!'1J:',ZALISI3
Al'TALI SIS FINANCIERO A:TALISI3 2CONOMICO
::;CONOiUCO
Analisis
Analisis ffinanciero
inanciero Analisis economico
Análisis económico Observaciones
Observaciones
1.
1. Trazar cuadros de liquidez
liquidez física
f£sica (insumos
(insumos
y productos)
praductos )
Se incluyen los insumos directos Ademas
Además de
de los
los insumos
insumos yy productos directos, se inclu-
directos, se inclu-
aportados por la entidad financiera
financiera yen los
los efectos
efectos indirectos,
indirect os, es
es decir,
decir, los
los efectos
efectos que
que Capitulo 44
Vease Capítulo
Veáse
y los
los product os por los que
productos que paga no figuran en el
e1 analisis financiero, ya que no se
análisis financiero, se
dicha entidad.
entidad. negocian directamente enen un
un mercado.
mercado. Son efectos pa-
Son efectos pa-
ra otros en la sociedad
2. Trazar cuadros de valor unitario
2.
Se emplean los
los precios
precios del
del mercado.
mercado. Se
Se utiliza
utiliza la
la disposicion
disposición del
del consum i dor aa pagar
consumidor Vease Capítulos
Véase Capitulos 5-8
Para los insumos y productos (d.a.p.)
(d.a.p.) como medida básica
basica delvalor.
davalor. En los los
que
que tienen lugar
1ugar en el
e1 futuro,
futuro, se
se casos en que
que los precios del mercado reflejen bien
estiman los precios futuros del la
la d.a.p.,se utilizan
utilizan estos
estos precios.
precios. En otros
otros casos,
casos,
mercado.
mercado. se
se estima que
que losilprecios
los"precios dede cuenta"
cuenta" ofrecen
ofrecen 1a
la mejor
mejor
medida de la
la d.a.p.
d.a.p.
3. Trazar cuadros de corriente de
de liquidez/corriente
liquidez!corriente '"
de economico
de valor económico
Los
Los insumos
insumos y productos se multipli- Los insumos
Los insumos yy productos se
se multiplican por los valores
can por los
los precios del mercado para economicos
económicos unitarioB
unitarios para llegar a los costos y benefi- Capitulo 99
Vease Capítulo
Véase
llegar aa los costos y rendimientos cios
ojos economicos
económicos totales,
totales, que
que luego se anotan en un cua-
totales, luego en
totales, que se anotan luego en el
el corriente total
dro de corriente total de
de valores.
valores. Los pagos
pagos par
por trans-
cuadra de corriente de liquidez.
cuadro liquidez. AA separado, sino
ferencia no se tratan por separado, sino que se
se incluyen
inc1uyen
este se suman los
éste los pagos
pagos de
de transfe- como
como parte
parte de
de los
los costos 0o beneficios economicos,
económicos, se-
rencia (impuestos,
(impuestos, subvenciones,
subvenciones, gUn
gún corresponda.
transacciones de préstamos,
prestamos, etc.)
etc. )
4. Ca1cu1ar
Calcular medidas de valor de un
un proyecto
proyecto
Utilizando
Utilizando el cuadro de corriente Calcular las medidas escogidas de eficiencia económica
economica
de
le liquidez,
liquidez, se
se calcul an las
calculan las me- economico, utilizando la
o valor económico, l a información
informacion que figu-
fi gu- Veanse capítulos
Véanse capitulos
ele gidas del valor del
didas elegidas del pro- ra en el
el cuadro de corriente de valores totales.
totales. Veri- 99 y 10
10
yecto o0 rentabilidad comercial. fiquese
fiquese la certeza de va- .
de los resultados variando los va--
Se
Se verifican las certezas de los
las los relaciones/parametros clave
lores de las relaciones/parámetros clave en
en un
un análi-
anali-
resultados variando loslos valores
valores de
de sensibi1idad.
sis de sensibilidad.
los
los parametros
parámetros clave en un anali-
análi-
sensibilidad.
sis de sensibilidad.
- 17 -
2.2.1.2
2.2.1.2 Empleo
Em leo del concepto "con y sin"
y sin"
Todo efecto de un proyecto habra

habrá de individuarse yy estimarse
de individuarse estimarse con
con
arre glo a la
arreglo la diferencia en
en una situación
situaci6n dada sin el proyecto
proyecto yy con el
el pro-
yecto. Este
yecto. Eate concepto de "con y sin" es fundamental
fundamental en el analiais
análisis de
de pro-
pro-
yectos. Importa tener presente que la situación
yectos. situaci6n tal
tal como
como ahora
ahora existe
existe no
no
se mantendra igual aa falta
mantendrá probablemente igual falta del
del proyecto.
proyecto. Por lo tanto, no
10 tanto, no
debera considerarse que la
deberá la situación
situaci6n "antes del" proyecto será sera la misma
situaci6n "sin
que la situación "sin el
el proyecto"
proyecto" al
al sefialar
seiialar los
los efectos del mismo.
mismo. Sin elel
n rov~ r.t.o habrá
nrovorlfil habra orobablemente variaciones,
variaciones, yy tendrán
tendran que
que estimarse.
estimarse. Con un
ejemplo aclararemos esteeste punto.
punto.
En un proyecto dede conservación

conservaC10n dede suelos
5uelos para
para restablecer
restablecer la 1a ferti-
ferti-
lidad
lidad dede una
una parcela de terreno medianamente erosionado, el e1 beneficio
beneficia sese
eestima
stima a veces como diferencia
diferencia entre
entre la1a producción
producci6n con con el
e1 nivel
nivel actual
actual de
de
fertilidad
fertilidad moderada y la la producción
producci6n que
que sese conseguirá
conseguira concon lala fertilidad
fertilidad
razon del
mejorada por razón del proyecto.
proyecto. Sin embargo, supongamos que
embargo, supongamos que si no se im-
planta el e1 proyecto
proyecto dede conservación,
conservaci6n, la1a situación
situaci6n sinsin el
e1 proyecto
proyecto empeora-
ernpeora-
ria
ría aa la
1a postre convirtiéndose
convirtiendose en
en una
una situación
situaci6n dede pérdida
perdida total
total de
de la
1a pro-
pro-
ducci6n,
ducción, debido al a1 carácter
caracter acumulativo
aeumulativo del
del proceso
proeeso de de erosión.
erosion. La medida
correcta del
del beneficio en ese
ese caso
caso comprenderla
comprenderia la la diferencia
diferencia entre
entre lala no
no
producci6n
producción en absoluto y e1 nive1 a1canzado con el proyecto. (Habrfa
absoluto y el nivel alcanzado con el proyecto. (Habría que
considerar el tiempo
tiempo del proceso dede deterioración
deterioraci6n sin sin el
e1 proyecto
proyecto alal derivar
derivar
las cantidades
las cantidades de productos que
que se
se incluirán
inc1uiran enen el
e1 cuadro
cuadro dede liquidez
1iquidez físi-
ffsi-
ca . ) No seria
ca.) serfa la
1a diferencia entre
entre el
e1 nivel
nive1 mediano
mediano actual
actual dede producción
producci6n yy
la produeci6n
la plena. Si
producción plena. Si el
el analista ignorase la la idea
idea de
de "con
lIeon y sin",
sinll, subes-
subes-
timarfa los
timaría los beneficios derivados deldel proyecto.
proyecto.
cost os económicos
Al aplicar el concepto de "con y sin" a los costos econ6micos (o
(0
"costas que poner
hay que
"costos de oportunidad"), hay poner especial
especial atención
atenci6n enen individuar
individuar de-
dE>-
bidamente la mejor oportunidad real
bidamente real a que
que se
se ha renunciado,
renunciado, eses decir,
decir, el
el
mejor uso alternativo de
de insumo
in sumo que
que se
se habria
habría verificado realmente
realmente de
de no
no ser
ser
proyecto, teniendo en cuenta las diversas limitaciones
por el proyecto, limitaciones 0o politicas
políticas
(sociales yy políticas)
institucionales (sociales politicas) que
que se
se esperan
esperan existan.
existan.
"Las
"Las oportunidades técnicas
tecnicas que
que no
no se
se puedan
puedan utilizar,
utilizar, en
en vista
vista de
de
factores orden social,
factores limitativos de orden social, nono son
son verdaderas
verd.aderas oportunida-
oportunida-
des,
des, puesto
puesto que
que la
la identificaci6n
identificación dede costos
costos como
como beneficios maximos
bemficios máximos
sacrificados a de basarse enen la
la viabilidad
viabilidad real...E1 punto de
real ••• El punto de partida
partida
de
Ce toda evaluacion proyectos consiste
evaluación de proyectos consiste enen preguntar:
preguntar: si
si no
no escogemos
esco68mos
este
este proyecto LQue
¿Que diferencia sese seguirá
seguira dede ello?.
ello? LaLa apreciación
apreciaci6n dede
las diferencias que sese sigan
sigan depende
depende de
de una identificaci6n clara
una identificación clara de
de
las restricciones políticas
politicas y sociales
sociales que
que limitan
limitan las
las oportunidades
oportunidades
econ6micas".
económicas". 11
1/
11 OHUDI,
ONUDI, 1972, pag. 57.
1972/ Pgg.
-- 18
18 -
-
sin el proyecto no se
Cuando sin se prevén
prevan cambios
cambios sustanciales
sustanciales durante
durante el el
perlodo del mismo,
período mismo, el analista puede tener justificación
justificacion enen ahorrar
ahorrar tiempo
tiempo yy
suponiendo que
dinero suponiendo que la
la situación
situacion "sin"
"sin" se
se mantiene
mantiene constante
constante aa lo
10 largo
largo
tiempo. Sin embargo,
del tiempo. embargo, existen muchos proyectos forestales -que por -que
p~r lo10
General llevan
general llevan consigo
consigo largos
largos períodos
perlodos de
de tiempo-
tiempo- donde
donde la
la ignorancia
ic,norancia dede
los
los posibles cambios
cambios aa 10
lo largo
largo del
del tiempo
tiempo sin
sin el
el proyecto
proyecto llevarla
llevaría consi-
consi-
eo una cierta subestimación
go subestimacion o0 sobreestimación
sobreestimacion importante
importante dede costos
costos yy bene-
bene-
ficios debidos
debidos al
al proyecto.
proyecto.
Hemos asi un resumen de las

Hemo5 dado así diferenci~s entre
las principales diferencias entre las
las
cuentas de corriente
corriente física
fisica para
para los
los análisis
analisis financiero
financiero yy económico.
economico. En
En
el Capitulo 4, donde se trata de la
el Capítulo la identificación
identificacion de los
los costos y benefi-
benefi-
cios en un análisis
anal isis económico,
economico, se
se dan
dan más
mas detalles.
detalles.
2.2.2 Cuadros
Cuadros de
de valor
valor unitario:
unitario: valoracion
valoración de
de insumos y productos
insumosj productos
La siguiente
La sieuiente etapa en los análisis
analisis tanto financiero comocomo económico
economico es
as
e laborar cuadros
elaborar cuadros de de valor
valor unitario
unitario para
para los
los insumos
productos teniendo
teniendo de-
de-
bidamante en
bidamente en cuenta
cuenta las tendencias de los precios y los los pronosticos
pronósticos 0o pro-
y ecciones de
yecciones de los
los prenios
pr eci os futuros.
futuros. 11
1/ (Partida 2 del Cuadro
Cuadro 2.1)
2.1 ) Cuando
Cuando se
se
individuado los
han individuado los insumos
insumos y productos para el analisis
análisis economico,
económico, proba-
seeuira habiendo
blemente seguirá habiendo unauna Eran
gran superpósición
superpqaicion con
con el
el análisis
financiero,
es decir, lala mayor
mayor parte
parte de
de las
las partidas
partidas de
de insumos
productos comprendidas
comprendidas
analisis financiero estarán
en el análisis estaran también
tambien representadas por otras
otras analogas
análogas
las cuentas
en las cuentas económicas.
economicas. Sin embargo,
embargo, puede haber diferencias en en los
los va-
va-
lores asignados a esos insumos
insumos y productos
productos comunes,
comunes, valores
valores que
que han
han de
de consi-
cons i-
derarse al derivar
derivar loslos cuadros
cuadros de
de valores
val ores unitarios
unitarios económicos.
economicos.
Los valores unitarios utilizados en los los análisis

analisis financieros son son los
los
precios de
precios de mercado.
mercado. En el analisis economico, los
análisis económico, los productos
product os se
se valoran
valoran concon
aarreglo
rre glo a la
la disposición
dispoaicion de
de los
los consumidores
conaumidores aa pagar
pagar (d.a.p.)
(d.a.p.) por ellos.
ellos.
Los precios del mercado pueden
pueden reflejar
reflejar o0 nó,
no, suficientemente,
suficientemente, esaeaa d.a.p.
d.a.p.
De modo análogo,
analogo, los
los insumos
insumoa en el análisis
analiais económico
economico se valoran sobre
sobre llaa
base de la
la d.a.p.
d.a.p. de los
los consumidores
conaumidorea por
por los
los beneficios
beneficios (bienes
(bienes yy servicios)
servicios)
renunciados alal utilizar recursos en el el proyecto
proyecto mas
más bien
bien que
que en
en au
su mejor
mejor
empleo alternativo,
alternativo, es
es decir, sus
sus "costos
"costos de
de oportunidad
oportunidad o0 sustitución"
suatitucion" o0
beneficios máximos
beneficios maximos sacrificados.
sacrificados. Los precios del mercado relativos a los lo s
insumos pueden proporcionar, o0 nó,no, una
una medida
medida suficiente
suficiente del
del costo
costo de
de opor-
opor-
tunidad en un determinado ambiente
ambiente de
de proyecto.
proyecto. En Capitulo 5
En el Capítulo 5 se dan
directrices sobre
algunas directrices sobre la
la forma
forma de
de determinar
determinar si
ai se
se debe
debe utilizar,
utilizar, o0 nó,
no,
de mercado
un precio de mercado para
para un
un insumo
insumo o0 producto
producto en
en el
el análisis
economico.
es una tarea
No es tarea fácil
facil ni
ni algo
algo que
que se
se puede
puede reducir
reducir aa reglas
reglas concretas.
concretas. Mu-
cho depende de lala información
informacion de que se se disponga
diaponga y de cual sera el
cuál será el costo
costo en
informacion complementaria
tiempo y dinero que supone obtener la información complement aria sobre
sobre la
cual basar una revaluación
revaluacion de
de un
un insumo
insumo o0 producto.
producto.
11 Vease Capítulo
Véase Capitulo 6 para
para un
un estudio
estudio de
de los
los pronósticos
pronosticos de
de valores
valores
futuros.
-- 19
19 -
-
Si se decide que un precio de mercado da un reflejo

Si se reflejo suficiente
suficiente del
valor económico
econ6mico de un determinado insumo
insumo o0 producto,
producto, entonces
entonces podrá
podra también
tambien
valores unitarios
incluirse en el cuadro de valores unitarios económicos.
economicos. En el Capítulo
Capitulo 66
se dan algunas
algunas pautas para una estimacion
estimación apropiada
apropiada de
de los
los precios
precios de
de mer-
mer-
cado.
2.2.2 .1
2.2.2.1 Precios de cuenta
Si se decide
Si se decide que
que un precio dede mercado
mercado nono proporciona
proporciona un
un reflejo
reflejo sufi-
sufi-
economico, entonces
ciente del valor económico, entonces ha
ha de
de derivarse
derivarse un
un valor
valor más
mas apropiado
apropiado
(con relacion
relación a las definiciones anteriores).
allteriores). Este proceso de revaluación
revaluaci6n
"determinacion de
se denomina "determinación de precios
precios de
de cuenta"
cuenta" yy los
los valores
valores resultantes
resultantes
"precios de
se llaman "precios de cuenta".
cuenta". En los Capítulos
Capitulos 7 7 y 8 se detallan las
las pau-
tas para la determinaci6n
determinación de los precios de de insumos
insumos yy productos,
productos, junto
junto con
con
correspondientes conceptos
los correspondientes conceptos de
de l!alor
valor en
en que
que se
se basan esas pautas.
pautas.
Los
Los efectos indirectos,
indirect os, o0 sea,
sea, los
los costos
costos y beneficios
beneficios que
que se
se inclu-
inclu-
analisis económico
yen en el an4lisis econ6mico pero que no se incluyeron en el analisis
análisis finan-
finan-
ciero
ciero habran
habrán dede determinarse,
determinarse, desde luego,
luego, como
como precio
precio de
de cuenta,
cuenta, ya
ya que
que con
con
arregl0
arreglo aa la definicion
definición precedente (véase
(vease Secci6n
Sección 2.2.1)
2.2.1) no
no se
se negocian
negocian
directamente enen el
el mercado.
mercado. En algunos casos,
casos, pueden emplearse
emplearse los
los precios
precios
como precios
de mercado como precios de
de cuenta
cuenta para
para medir
medir los
los efectos
efectos indirectos.
indirect os.
J.ied idas de
2.2.2.2 Nedidas de distribución
distribuci6n de
de los
los ingresos
ingresos y del valor
econ6mico
económico
hipotesis hasica
Una hipótesis básica en que
que se
se apoya
apoya este
este metodo
método de
de valoracion
valoración de los
delos
beneficios y costos para el análisis
al1alisis económico
econ6mico es que
que la disposicion
disposición aa pagar
pagar
un dólar
dolar (o
(0 tmidad
unidad monetaria)
monetaria) por parte de un individuo es tan valiosa
valiosa para
la
la sociedad
sociedad como
como la
la disposici6n
disposición de
de cualquier otro
otro individuo
individuo aa pagar
pagar un
un dolar
dólar
por el mismo bien o0 servicio
servicio o0 un
un bien
bien o0 servicio
servicio diferente.
diferente. En contraposi-
cion con el analisis
ción análisis financiero, analisis de
financiero, el análisis de eficiencia econ6mica
económica no
no dis-
dis-
tingue
tingue entre qui en
quien pierde y quien gana cxpresamente
expresamente unos beneficios de con-
beneficios de con-
sumo
sumo dcbido
debido al proyecto. El analisis
anAlisis es fundamentalmente neutro en en cuanto
cuanto
a la distribucion
distribución de los beneficios y costos entre los miembros
miembros de
de la
la soc i e-
socie-
dad
dad..
La hipotesis implicita es
hipótesis implícita es que
que la
la actual
actual distribución
distribucion dede ingresos
ingresos (y,
(y,
10 tanto,
por lo tanto, el poder adquisitivo) es correcto desde el punto de vista de
adquisitivo) es correcto desde el punto de vista de
la sociedad. Cada día dia se pone másmas en
en tela
tela de
de juicio
juicio este
este supuesto
supuesto yy se
se dise-
dise-
nan
flan proyectos
proyectos con
con el
el objetivo
objetivo explicito
explícito dede redistribuir los ingresos (oport~
ingresos (oportu-
nidades de consumo) desde los miembros más
de consumo) mas ricos de la sociedad hastahasta los
los
mas pobres. Este objetivo puede considerarse
mAs pobres. considerarse en el análisis
analisis económico
economico asig-
nando una mayor ponderacion
ponderación a los beneficios recibidos yy gastos gastos efectuados
efectuados
por los miembros másmas pobres
pobres de
de la
la sociedad.
sociedad.
Ultimamente, ha habido intentos de reunir consideraciones de

Ultimamente, de eficien-
eficien-
cia y redistribución
redistribuci6n en
en un
un sistema
sistema integrado
integrado de
de análisis
analisis económico
economico yy social.
social. 11
1/
11
1/ BID, 1977, ONUDI,
Vease BID,
Véase ONUDI, 1972,
1972, Little ~lirrlees 1974, Squire
Little and Nirrlees Squire and van
and van
1975.
'l'ak, 1975.
der Tak,
-- 20
20--
Aunque estos
Aunque estos sistemas
sistemas son
son teóricamente
teoricamente hablando
hablando razonables,
razonables, no se hallan en
realisticamente en la práctica
una fase en que puedan aplicarse realísticamente practica aa la
la mayorfa
mayoría
casos, debido principalmente aa la falta de unos factores
de los casos, factores de
de pondera-
cion de los
ción los ingresos
ingresos generalmente aceptables para los diferentes
diferentes grupos
grupos de
de
sigue la práctica
la sociedad. El AEFF sigue practica dede analizar un proyeoto
proyecto bajo
bajo el
el as-
economica primero (es decir,
pecto de su eficiencia económica decir, partiendo de de unos
unos facto-
facto-
r es de ponderación
res ponderacion iguales).
iguales). Puede llevarse a cabo cabo por
pOI' separado
separado unun anSlisis
analisis
de redistribucion según
de redistribución segUn lo
10 justifiquen
justifiquen las
las circunstancias.
circunstancias. En En adelante,
adelante, lala
e.x:presion nan.~lisis económico"
expresión "análisis econ6mico" se utiliza con el e1 mismo significado que "ana-
significado que "aná-
lisis
lisis dede eficiencia económica",
economica", y el el análisis
analisis separado
separado de
de redistribución
redistribucion de de
ingresos como "análisis
"analisis de redistribución
redistri bucion dede ingresos",
ingresos", yy el
el análisis
anal isis con-
con-
"analisis económico
junto como "análisis economico social".
Bocial".
Resurniendo, derivacion de los
Resumiendo, la derivación los valores
val ores unitarios
unitarios para
para el
el análisis
analisis
economico
económico comprende un un proceso
proceso bietápico.
bietapico. Primero, para para los
los insumos
insurnos y pro-
pro-
ductos negociados en en un mercado
mercado sese formula un juicio
juicio sobre
sabre la adecuacion
adecuación de de
los precios de mercado empleados
empleados enen el
el análisis
analisis financiero
financiero comocomo medidas
medidas de de
economico. De esto se habla en el
valor económico. Capítulo 5. Si
el Capitulo Si se
se consideran ade-
cuados
cuados,, se anotan en un cuadra
cuadro en que
que se indican los los valores económicos uni-
valores economicos uni-
tarios. En
tarios. En el Capitulo
Capitulo 66 se
se analiza
analiza el
el empleo
empleo dede los
los precios
precios de
de mercado.
mercado. Si Si
~e cons
se ideran insuficientes,
consideran insuficientes, entonces
entonces sese tratan en la segunda
segunda fase
fase exacta-
mente lo10 mismo que los indirectos para los
los efectos indirectos los que no existen precios de de
me rcado . Esta segunda etapa comprende un juicio
mercado. juicio sobre
s obre si
si pueden
pueden elaborarse
e l aborarse
prec i os aceptables
precios aceptable s de
de cuenta
cuenta "o no". Si el juicio
"0 no". juicio es negativo,
negativo, entonces es es
mejor tratar el efecto de una forma cualitativa o cuantitativa yy ftsica,
0 cuantitativa física, ha-
mencian explícita
ciendo mención explicita del
del efecto
efecto en
en el
el informe
informe de de análisis
econ6mico. El El
analista nono debe
debe tratar
tratar de
de desarrollar
desarrollar medidas
medidas dede valor
valorespilreas
esp6reas que
que servirán
serviran
para confundir
simplemente para confundir yy engafiar
engafiar aa los planificadores. Si en juicio juicio es
es
que puede elaborarse un precio de de cuenta,
cuenta, entonces
entonoes el analista procede aa ela-
borarlo y los
borarlo los valores
valores resultantes
resultantes sese anotan
anotan enen el
el Cuadro
Cuadro de
de valores
valores unitarios.
unitarios.
Es ta segunda etapa de evaluación
Esta evaluacion sese describe detalladamente en los Capítulos Capitulos 7 y 8.
8.
2 . ::> . 3
2.2.3 Cuadros de corriente total
total de valores
vez se
Una vez se hayan
hayan estimado
estimado loslos precios
precios del
del mercado
mercado en en el
e1 análisis
analisis finan-
c iero , se multiplican por
ciero, pOI' las
las cantidades de insumos
insumos y productos partiendo de tIe
l os cuaclros
los cuadros dede corrientes flsicas yy se
corrientes físicas se anotan en un cuadro
cuadra dede "corriente
"corriente de
de
l.lquidez"
liquidez" enen el
el aanálisis
nalisis financiero
financiero (Partida 3 del Cuadro 2.1). 2 .1 ) . El
lEI cuadro de
cle
co rriente de liquidez
corriente liquidez da una idea
idea de laslas entradas y salidas
salidas de dinero previs-
tas para una determinada
tas cleterminada variante
var iant e de
de proyecto
proyecto por
POI' afios
aiios uu otros
ocros interva7os
intervaJos de
de
tLempo (véase
tiempo CapItulo 9).
(vease Capítulo
hacerse una idea
Para hacerse idea de la
l a corriente
corriente total
total de
de liquidez
1iquidez financiera
finan c iera des-
de el punto de vista de una determinada entidad, entidad, es necesario también
tambien sumar
surnar en
el cuadro
el c uadro como ingresos
ingresos los
los subsidios
subsidios directos
direotos recibidos
recibidos o0 el producto
procludo de loslos
prestamos , y como costos o0 gastos,
prástamos, gastos, en el cuadro de corriente
corriente de liquidez,
liquide", loslo~
impuestos directos
directos,, otros pagos
pagos al
a l Estado
Estado yy los
los reembolsos
reembolsos dede prástamos.
prestamos. Se
los denomina a todos "pagos"pago s por transferencia" pues suponen
suponen la transferencia
del control sobre los recursos pero pero no cambios directos
direct os en
en el empleo de los
re c urso s reales
recursos re a1es en
en el
e1 proyecto
proyecto seg1in
segUn lo
10 definido.
definido.
- 21
- 21 -
-
Como
Como el
el analisis
análisis economico solo de las corrientes de
económico se ocupa sólo de recursos
rea l es (y
reales (y de
de las
las corrientes
corrientes de
de productos
productos reales),
reales), los
los pagos
pagos por
por transferencia
transferencia
separado en los cuadros de
no deben figurar por separado de corrientes
corrientes de
de val ores totales
valores totales
para el análisis economico. Esto se explica
expl ica mas detenidamente en el
más detenidamente el Capitu-
Capítu-
lo 91
9, junto
junto con
con algunos ejemplos y pautas
pautas para
para el
el tratamiento
tratamiento de
de los
los pagos
pagos
t ransferencia.
por transferencia.
Re sumiendo, al pasar del
Resumiendo, del cuadro
cuadro dede corriente
corriente dede liquidez
liquidez financiera
financiera
(par a un análisis
(para analisis de rentabilidad
rentabilidad comercial
comercial o0 un
un análisis
analisis de de rendimiento
rendimiento res-
r e s-
pecto de un capital socialsocial de una determinada entidad)
entidad) aa unun cuadro
cuadro de
de corrien-
corrien-
te
te de economicos para un proyecto,
de valores económicos proyecto, en en éste
este último
ultimo habrán
habran de
de hacerse
hacerse
para tener
ajustes para tener en
en cuenta
cuenta los
los pagos
pagos por
por transferencia
transferencia directa
directa relacionados
relacionados
corl el
con e l proyecto,
proyecto , yaya que
que no
no representan
representan cambios
cambios en
en el
el empleo
empleo real
real de
de recursos
recursos
o en el producto del proyecto
proyec to para
para una
una determinada
determinada variante.
variante. Existen algunas
e xcepciones cuando
excepciones cuando los
l os impuestos,
impuestos , los
l os pagos
pagos de
de derechos
derechos dede licencias,
licencias, los
los
prestamos, etc.
próstamos, et c . suponen
suponen divisas o0 pagos
pagos fuera
fuera del
del país.
pais. De esto se se habla másmas
deteni
detenidamente Capitulo 9. Revisten interés
damente en el Capítulo interes para los
los proyectos foresta-
les en algunos
a lgunos casos.
casos.
2 .2.4
2.2.4 economica
Rentabilidad o0 eficiencia económica
Una vez se han identificado debidamente
debidamente los
los insumos
productos yy va-
va-
a l análisis
lorados para proceder al ana lisis económico,
economico, no
no existe
existe ninguna
ningun a otra
otra ventaja
venta j a
se pueda
que se pueda obtener
obtener empleando los resultados del
del analisis
análisis financiero
financiero para
para
compl etar el análisis
completar analisis económico.
economico. Conforme se se sefiala
sefiala en
en la
la partida
partida 4 del Cua-
dro 2.1
2.1/, el análisis
analisis financiero comprende
comprende el
el cálculo
calculo dede una
una o0 más
mas medidas
medidas dede
comercial. Para determinar la
rentabilidad comercial. Ia eficiencia económica
economica o0 lala renta-
renta-
bilidad economica
económica de
de un proyecto se efectUan
proyecto se efectúan cal cuI os paralelos,
cálculos paralelos, pero
pero total-
total-
independientes.
mente independientes.
dado (empleo
Un proyecto dado (empleo de recursos)
recursos) se
se considera
considera eficiente
eficiente economi-
económi-
ccamente
amente si:
si:
- sus beneficios son iguales o0 mayores que sus
sus costos;
cost os;
-- los beneficios s on por /o
beneficios son 10 menos iguales
iguales a los costos
costos por
por lo
10 que
que se
se
refiere aa cada elemento separable del proyecto II;
separable del 1/;
- no se
se conocen medios menores
senores realmente disponible s (dadas
disponibles (dadas llas
as res-
para conseguir
tricciones actuales) para conseguir los
los mismos
mismos efectos (0 beneficios)
efe ctos (o beneficios )
de l proyecto.
del proyecto .
Separable en en el
el sentido
sentido de
de que
que un
un proyecto
proyecto puede
puede existir
existir (tócnicamente)
(tecnicamente)
sin ese elemento
e l emento o0 con
con él.
el. Por ejemplo,
ejemplo, un proyecto de plantación
plantacion puede
puede
existir sinsin unun elemento
elemento de
de fertilizantes
fertilizantes o0 con
con él.
el. Por lo 10 que elel elemen-
elemen -
fe r ti lizante es
to fertilizante es separable
se parable con
con arreglo
arreglo aa esta
esta definición
defini c ion (Véase Capitulo 3).
('lease Capítulo 3)•
- 22
- 22 --
En el caso de que se den todas esas trestres condiciones,

condiciones, han
han de
de efectuarse
efectuarse
los ajustes pertinentes para tener en cuenta la la cronolog1a
cronología de
de los
los costos
costos yy be-
be-
neficios (véase CapItulo 9). Si
(vaase Capítulo Si no
no se
se cumple alguno de esos tres criterios
condiciones, entonces la
o condiciones, la variante del
del proyecto no representa un empleo
empleo eco-
nomicamente eficiente
nómicamente eficiente de
de recursos,
recursos, yy debe
debe rechazarse
rechazarse o0 revisarse
revisarse en
en función
funci6n
de l objetivo
del objetivo de
de eficiencia
econ6mica. Como
Como ya se indicó,
indico, una serie de otros
influiran probablemente
objetivos influirán probablemente enen la
la decisión
decision final
final sobre
sobre un
un proyector
proyecto, pe-
pa-
tienen en
ro no se tienen en cuanta
cwmta enen el
el análisis
analisis de
de eficiencia
economica.
de la
El fundamento de la primera
primera condición
condicion es
es fácil
facil de
de comprender.
comprender. Si los
Si los
un proyecto
costos de un proyecto superan
superan los
los beneficios
beneficios que
que de
de él
el derivarán,
derivaran, entonces
entonces
esto quiere decir que la sociedad tendra
tendrá una perdida
Pérdida neta en valor
valor de
de los
los bie-
bie-
nes y servicios disponibles
disponibles para
para consumo
consumo si
si se
se lleva
lleva aa cabo
cabo el
el proyecto.
proyecto.
La justificaci6n
La justificación dede la
la segunda
segunda condici6n
condición relativa
relativa aa los
los elementos
elementos sepa-
sepa-
rabIes en determinado proyecto
rables proyecto puede
puede aclararse
aclararse con
con unun ejemplo.
ejemplo. lmaginemonos
Imaginémonos
proye cto destinado a producir madera de aserrIo
un proyecto aserrío yy tableros
tableros dede madera
madera (am-
e lementos se han incluido en el
bos elementos el mismo proyecto por razones
razones administrati-
vas o por otra
0 por otra índole).
Indole). Puede
Puede ocurrir aueque uno de esos
esos elementos separables
separables
-digamos, la producción de madera de aserrío-, tenga costos superiores aa los
-dieamos, la produccion de madera de aserrIo-, tenga costos superiores los
beneficios, si se considera por separado.
beneficios, si se considera por separado. Los rendimientos del
del elemento
tableros pueden ser ser lo
10 suficientemente
suficientemente elevados
elevados para
para absorber
absorber esa
esa pérdida
perdida ee
incluso hacer aceptable el el proyecto
proyecto global.
global. Sin embarco,
embarco, si se
se elimina
elimina del
del
proyecto el elemento madera de asserlo,
asserío, entonces el rendimiento totaltotal neto
neto au-
au-
mentarla y los
mentaría los beneficios
beneficios para
para la
la sociedad
sociedad serían
serian superiores
superiores por
por unidad
unidad de
de
comprometida. Si
recursos comprometida. Si no se analizan loslos elementos porpor separado,
separarlo, entonces
entonces
ese dato nunca vendrfa
vendr1a a la luz y no podría
podrla comprobarse
comprobarse la segunda condici6n
condición
de eficiencia
econ6mica.
La rentabilidad comercial
comercial de
lle un
un proyecto podrla también
proyecto podría tambien mejorarse
mejorarse si
si
se
se eeliminase
liminase del proyecto loslos elementos
elementos separables
separables nono rentables.
rentables. Aunque el el
podrla estar en condiciones de soportar el elemento no ren-
proyecto global podría
table , esto no tendría
table, tendria desde luego sentido financiero
financiero si el elemento pudiera
e l iminarse sin
eliminarse sin que
que con
con ello
ella resulte
resulte inviable
inviable el
el resto
resto del
de l proyecto.
proyecto. ASl pues,
Así pues,
dado que existe una condición
condicion paralela por lo 10 que se refiere aa la rentabili-
financ iera, es probable que los elementos separables se hayan tratado
dad financiera, tratado
tambien por separado
también separado en
en el
el análisis
analisis financiero.
financiero. En En ese caso,
caso, el
el analisis
análisis eco-
nomlCO y la inlivirluacion
nómico individuación de los insumos y productos directos por elementos
llevarse aa cabo
puede llevarse cabo utilizando
utilizando los
los resultados
resultados del
del análisis
financiero. De
10
lo contrario,
contrario, el
el analista tendr!a
tendría que
que volver aa los estudios
estudios tecnicos
técnicos Msicos
básicos
del proyecto para determinar las relaciones que median entre elementos y la
dei
separabilidad de los mismos en en cuanto
cuanto aa sus
sus costos
costos yy beneficios.
beneficios.
La tercera condición
condici6n se
se echa
echa de
de ver
ver intuitivamente.
intuitivamente. Si existe un me-
mas barato conocido de lograr
dio más lograr un determinado
deterrninado propósito
proposito que la variante
variante
analiza, entonces poco sentido tendría
que se analiza, tendr!a no utilizar ese método
metodo mas
mAs ba-
rato siempre
siempre que
que se
se consigan
consigan exactamente
exactamente los
los mismos
mismos beneficios
beneficios o0 efectos.
efectos.
As! pues,
Así pues, al comparar los costos
costos de las
las distintas variantes,
variantes, tal vez "hayan
hayan de
de
en los
efectuarse reajustes en los renglones
renglones de
de beneficios
beneficios del
del cuadro
cuadro de
de corriente
corriente
as! como
de valores así como en
en los
los renglones
renglones de
de costos.
cost os. Por ejemplo,
ejemplo, el desmonte de
- 23--
- 23
tierras en los trópicos

tr6picos para plantaciones podria
podría conseguirse
conseguirse aa un
un costo
costo eco-
eco-
n6micamente menor empleando
nómicamente menor empleando maquinaria
maquinaria pesada
pesada más
mas bien
bien que
que mano
mano de
de obra,
obra, pero
pero
pndiera aleunos efectos
pudiera haber algunos efactos indirectos
indirect os negativos
negativos (costos)
(costos) asociados
asociados con
con el
el
empleo de maquinaria pesada
pesada en
en cuanto
cuanto aa empeoramiento
empeoramiento ambiental.
ambiental. Estos cos-
cos-
tos tienen también
tambien que tenerse en
an cuenta
cuenta en
en el
el análisis
econ6mico.
La forma en que el
el analista económico
econ6mico aborda las tres condiciones o0
criterios en un análisis
analisis depende de
de cual
cual de
de las
las siguientes
si guientes situaciones
situaciones hace
hace
al caso:
caso :
La primera situación
La posibilid~d es
situacion o0 posibilidad es aquella
aque lla en
en que el
el objetivo
objetivo del
de l
proyecto no se se está
esta alcanzando ahora y no se ha adopt ado ninguna
adoptado ninguna decision
decisión enen
el analisis sobre si el producto del
el momento del análisis del proyecto
proyecto ha de de obtanerse
obtenerse yy
suma,rse, o0 no,
sumarse, no , al
a l suministro
smninis"tro que
que se pone aa disposición
S8 pone disposicion de de la
la sociedad.
sociedad. En
ese caso , el
ese caso, e1 analista tiene que considerar el el proyecto
proyec'to en funcion
función de
de todas
todas
condiciones necesarias
las tres condiciones necesarias para
para su
au eficiencia
economica. En otros tér- ter-
minos
minos, , en ese caso el encargado de adoptar una decisiondecisión no
no s610
sólo tiene
tiene interes
interés
por saber si el proyecto propuesto es el el medio de minimo
mínimo costo
costo para
para conse -
conse-
r;uir objetivo, sino tambien
guir su objetivo, también si los beneficios superan los los costos
costos por
por un
un
m a r c;en 10
margen sUficientemente grande
lo suficientemente Grand,e para que val p:a la pena llevar
que valga llevar aa cabo
cabo el
el pro
pro--
ye oto , es decir,
yecto, decir , si
si merece agregar el
merece la pena agre~r el producto
producto del
del proyecto
proyecto aa los
los
biencs
bienes y/o y/o servicios aa disposici6n
disposición deda la
la sociedad.
sociedad . Esta primera situación
situacion es es
Ilan que comanmente
comUnmente se se analiza bajo
bajo el
el epígrafe
epfgrafe análisis
analisis "costos/beneficios".
"costos/beneficios".
seecmda situación
La secunda si tuaci6n es
es aquélla
aquella en en que
que ya
ya seBe haha adoptado
adoptado la
la decisión
decision dede
'jue el objetivo
que objetivo del
del proyecto
proyecto sese conseguirá
conseeuira o0 sese seguirá.
seguira consiguiendo.
conBiguiendo. PorPor
r a zones políticas
razones politicas o0 de otra índole,
fndo l e , se
se desean y se se producirán
produciran los beneficios
,le I proyecto,
del proy ecto , tal
tal vez
vez porque
porque tradicionalmente
tradicionalmente sese han ha n proporcionado
proporcionado o0 porque
porque la
la
sociedad (a (a través
traves de su su administración)
administracion) estima
estima queque deben
deben proporcionarse
proporcionarse esos
escs
(por ejemplo,
beneficios (por e jemplo, una cuantía
cuant f a mínima
infnima de combustible para las personaspersonas
menos pudientes
pudientes dede lal a sociedad
sociedad que
que no
no pueden
pueden permitirse
permiti rse pagarlos).
pagarlos). Los bene-
sin el
ficios sin el proyecto
proyecto o0 concon el
el proyecto
proyecto serán
seran loslos mismos.
mismos. Así Asi pues,
pues, desde
desde el
el
ptmto de vista del
punto de l análisis
analisis de eficiencia económica,
economica, la l a tarea fundamental
fundamental con-
con-
siste en concentrar la l a atención
atencion en la l a tercera condición,
condicion , o los
0 en comparar los
costos de loslos distintos medios para conseguir el objetivo objetivo del proyecto,
proyecto, pero
pero
~eniendo en cue.nta
teniendo cuenta los diferentes efectosefectos indirectos.
indirect os. Para efectuar
efectuar esa
esa
comparaci6n , el analista se vale de lo
comparación, 10 que
que se
se llama
llama un "análisis
"anal isis de costo
mInimo" o
mínimo" 0 un "analisis de eficiencia de costos",
lm "análisis costos l1 , lo simplemente
10 que significa simplemente
que se comparan los los costos de variantes conocidas y viables para encontrar
los
los medios ae de costos mínimos
mfnimos idóneos
id6neos para
para conseguir
consef,Uir el el objetivo
objetivo de
de efectos
efectos
del proyecto. La variante de costos mínimos mfnimos eses lala posibilidad
posihilidad económicamente
econ6micamen'te
mas eficiente.
más eficienta.
segundo caso,
En este segundo caso, el
el proyecto podría
podrla comprender
comprender la
l a producción
produccion de
un producto que sustituirá
susti'tuira a un bien o0 servicio que ya se está
esta consumiendo
(y
(y produc iendo por otros medios, bien
produciendo bien sea
sea como
como producción
produccion nacional
nacional o0 mediante
mediante
importaciones). Si
importaciones). Si se
se preve al consumo
prevé que el con sumo derivado
derivado de
de la
la fuente
fuente existente
existente
se f,Uira a falta del proyecto,
seruir6 proyecto, entonces la tarea correspondiente del economista
atenci6n en una comparación
es poner su atención comparaci6n de los costos de oportunidad de la
fuente
fuente existente dede suministro
Gtuninistro con los
los correspondientes aa la
1a fuente
fuente de suminis-
de suminis-
-- 24 --
I;ro que se
tro se propone.
propone. Si Si los "ost os del
enstos del proyecto son inferiores a los los de
conoci da y viable,
cualquier otra variante conocida viable, entonces
entonces sese aceptarfa
aceptaría en ouanto
cuanto aa
efioiencia económica.
objetivo de eficiencia eoonomioa. 10 Lo que
que hay que
que reoaloar
recalcar en ambas situa-
oion es es que todos los proyectos
ciones proyeotos deben supeditarse
supeditarse alal aualisis
análisis de
de oo sto mfni-
costo míni-
m
moo (consideración
(oonsiderac iOn de
de la
la tercera
teroera condición
oondioion enen cuanto
ouanto aa eficiencia
efioienoia económica),
eoonomica ) ,
mientras que solo algunos proyectos
que sólo proyeot os llevan oonsigo
consigo un an,Hisis
análisis oabal
cabal de
de oostos/
costos/
benefioios. las
beneficios. Las diferenoias resultaran más
diferencias resultarán mas claras
olaras luego
lue eo en.
en la
la Parte
Parte II yy en
e l estudio que se
el se hace
haoe en
en lala Parte
Parte 11 sobre el
II sobre el tratamiento
tratamiento correspondiente
oorrespondiente de de
lOR
los dos
dos tipos de si tuaoi·o nes a la
de situaciones la hora de planificar
planifioar unun proyecto.
proyeoto.
22.2.5
. 2. 5 la inoertidumbre
La incertidumbre
8 preciso
3Es punta en relación
preciso mencionar otro punto relacion con
con la estimaci6n de
la estimación de la
1a
ef i oiencia económica
eficiencia eo onom i oa de
de un
un proyecto.
proyecto . gs ouestion de cómo
Es la cuestión como se
se trata la
la
i.ncertidumbre en el
incertidumbre el análisis.
al1alisis. Hasta ahora se han definido loslos costos
cost os y be-
be-
nerici os y la medida correspondiente de su valor y se ha hablado tambien
nericios también ande
c omo se
cómo se suele
suele determinar
determinar la la eficiencia.
efioiencia. Poco dioho acerca de los
Foco se ha dicho los pro-
pro-
Memas practicos relacionados
')10mas prácticos relacionados con can lala individuación, valoracion yY comparación
in(lividuacion, valoración cOI!lpa.r a cion
11e costos
de cos t os y y beneficios.
benef'icios .. Cuando se anali cen las
analicen l as cuestiones tecnica s yy emplri:-
cuestiones técnicas empiri ':'"
cas en lo 10 que quedaquerla de la
l a Parte T,I, resultara
result ara evidente
evi dente que a lal a mayoria
mayoría de de
los analisis
lOG análisis emp:lricos
empíricos de de eficiencia economica circunda muchisirna
económica CirCl.lllda muchísima incertidum-
incertidum-
iJrc . Una importante
bre. import ante función
funcion del análisis
amllisis económico
econornico debiera consistir
oonsistir en ex- ex-
plorar las l a s repercusiones
r epercusi ones de la l a incertidumbre
incertidumbre en torno a los valores valore s de Lle los
pal'~rne tros ae
par4metros (le los
los proyectos
proyectos para
par a las
l as medidas
medidas dede eficiencia
efic iencia económica
econornica que que se se
rler i. van. Es
derivan. "ta función
Esta suele incorporar a lo
funcion se suele que se denomina "ana
10 que 1.i s i s de
"anáLisis de
sensibilidad"
sensibilidad" o 0 analisis de la
análisis l a sensibilidad
sensibilidad de una medida escogidaesco l::iLia del valor valor
de l proyecto ante
del a nte las
l as variantes sobre
sobre insumos
insumos y productos
product os y los valores aa
e ll os asignados.
ellos a signaLlos. En m el Capítulo
Capitulo 1010 se se exploran con detalle
detall e los
los conceptos
concept os y
~ecn i cas.
técnicas.
2. 3
2.3 AJlJALISIS ECONOMICO
ANALISIS ECONOJo!ICO DE LOS PROYECTOS
PROYEC'r OS RESPECTO
RESPECl'O DE LAS POLITICAS
Antes de pasar a un análisis

analisis minucioso
rninucioso de las cuatro etapas principales
,1e un
de analisis de eficiencia económica
ill1 an5lisis economica y especialmente
especialrnente a los
los detalles relati-
relati -
vos a la l a evaluación,
evaluacion. eses necesario sefialar
senalar lala diferencia
diferencia entre
entre la
la int erpreta-
interpreta-
ci on que
ción que aqui se da aa un anAlisis
aquí se analisis de eficiencia económica
economica de un proyecto
proyecto que
que
se d.ara
se dará en un determinado ambiente político
po lltico y social
social y un analisis
an4lisis economico
económico
l a s pollticas
de las políticas que
que conforman ese ambiente (es
(es decir,
decir, un analisis
análisis de los
los cos
cos--
os yy beneficios
ttos beneficios para el país
pais en
en términos
terminos de
de eficiencia
ef±ciencia relacionados
relacionados con
con la
la
e:d.stencia de una política).
existencia politica). las
Las dos
dos cosas se
se consideran aquí
aquf completamente
compl etamente
,listint
distintas. as.
En un analisis
análisis de economica de un proyecto,
de eficiencia económica proyecto, los costos y beneficios
beneficios
s e definen y valoran en función
se funcion de las
l as condiciones reales
real es que se prevé
preve exis-
exis-
ttan
an en el
el ambiente del proyecto.
proyecto . Esas condiciones estánestan influidas
influidas por
por las
las
pol{ticas gubernamentales. Algunas de estas políticas
políticas politioas tienden a apoyar obje obje- -
hvoe
tivos que
que no
no son
son los
los de
de aumentar lal a eficiencia económica.
economica. Por esa razón,
Por esa r a zon ,
a lgunas de las
algunas l as políticas
polfticas pueden
pueden conducir
conducir lal a economía
economia al margen
mareen de
de la
l a máxima
maxima
efic iencia económica
eficiencia economica posible.
posible. Si Si se
se eliminaran,
eliminaran, podria
podría rnejorarse
mejorarse lala asiena-
asima-
ci on de recursos
ojón recursos en cuanto al objetivo de eficiencia económica.
economica. Algunos ale- a le-
r~1 que
gan solo en un ambient
que sólo ambientee no distorsionado
di stors ionado (es
(es decir, exist an políticas
decir, sin que existan poll ticas
-- 25 --
restrinjan la
que restrinjan 113. eficiencia
eficiencia económica)
economical pueden darse las
las condiciones adecua-
adecua-
das para individuar
individuar y valorar
valorar costos
costos y beneficios
beneficios con
con miras
miras aa un
un análisis
ami.lisis
economic o.
económico.
esas consideraciones
Aunque esas consideraciones tienen
tienen su
su fundamento,
fundamento, se se estima
estima que
que el
el
proyecto debe estimarse en función
valor de un proyecto funcion de las ventajas
ventajas queque aporta
aporta aa
1a
la sociedad,
sociedad, dadas las condiciones
condiciones real es pr
reales evi stas yy llas
previstas as oportunidacles
oportunidades efec-
efec-
disponib1es que
tivamente disponibles que existirán
existiran si si se
se dan
dan determinadas
determinadas condiciones.
condiciones. Como Como
ya se indicó
i ndico en
en la
la Sección
Secci6n 2.2.2 un proyecto que es tecnicamente
técnicamente viabl
viablee pero
pero
restricciones normativas
que no puede realizarse debido a unas restricciones normativas no no constituye
constituye
real yy no
lrna oportunidad real
una no debe
debe considerarse
considerarse como
como viable.
viable. De lo contrario,
10 contrario,
podria determinar
podría determinar distorsiones
distorsiones aún
au.n peores
peores en
en la
la asignación
asignaci6n dede recursos
re cursos cuando
cuando
se conside
se ren todos los
consideren los objetivos
objetivos y limitaoiones.
limitaciones. Asi Así pues, l a recomendación
pues, la recomendacion
aqui se
que aquí se hace y el metodo seguido en el AEPF
el método AEFF es tener en cuenta todas todas las
las
po liticas que
políticas que se pre van van aa existir durante
prevén durante la
la vida
vida del
del proyecto
proyecto 13.1
al calcu-
calcu-
oportunidad de
lar los costos de oportunidad de los
los insumos
insumos yy al
13.1 valorar
valorar los
los productos
productos deldel
proyecto.
En determinadas circunstancias,
En circunstancias, tal
tal vez
vez convendría
convendria examinar
examinar las
las condi-
condi -
c i ones de eficiencia que existirían
ciones exist irian sin
sin una
una determinada
tieterminada política.
poHtica. Est o
Esto
elebe
debe hacerse por por separado.
separado. Este
Este tipo
tipo de
de analisis
análisis se denomina "analisis
"análisis de efi-
efi -
iencia politica".
cciencia po litica" . Podría
Podda ser útil
util dicho análisis
analisis bajo
bajo dos aspectos
a spectos principa-
principa-
l es :
les:
- permi te un examen de los cambios que se

permite se verificarían
verificarian enen la
l a rentabili-
rent abi li -
dad economica proyecto si
económica relacionada con un determinado proyecto si sese modifi-
modifi -
cara la
l a política.
po lltica. Ya que la la permanencia
permanencia de determina.da pon-ti-
de una determinada poHti -
ca aa 10 largo de
lo largo de la vicla
vida dede un
un proyecto
proyecto no
no es
es cierta,
cierta, con
con este
este ana....
aná-
lisis se pretende realmente explorar
explorar una
una zona
zona de
de incertidumbre
i ncert idumbre delde l
proyecto comprobando la 113. sensibilidad
sensibilidad del
del mismo
mismo a las
las variaciones
variacionesde de
poHti cas;
políticas;
- puede originar informacion

- politica
información sobre el efecto general de una política
de
de asignaci on de
asignación r ecursos en un determinado marco económico
de recursos economico global.
global.
(La
(La mayoria
mayoría de
de lOB
los cambios de politica tendrán
de política tendran repercusiones
repercus iones que
trascenderan confines de
trascenderán los confines de un
un proyecto
proyecto concreto).
concreto ) . Esta informa-
informa-
cion sirve de base para
ción para valorar
valorar la
la conveniencia
conveniencia global
globa l de
de una
una polí-
poli-
tica en términos
terminos de objetivos
ob j etivos de
de eficiencia
eficienc i a nacional
nacional y proporcio-
proporcio-
na la
l a información
informacion de antecedentes necesaria
necesaria para
para tomar
tomar las
las decisiones
decisiones
politicas
políticas enen el
e l futuro.
futuro.
Los principales elementos que entran en en un análisis

analisis económico
economlCO y la la
r e l a cian entre
relación ent re los análisis
econamico y financiero
financiero hanhan sido
side ya
ya objeto
o bjeto de
de
examen . En los
examen. l os capítulos
capitulos siguientes
siguientes se
se dan
dan detalles
detall es sobre
sobre cómo
como llevar
lle var aa cabo
cabo
un analisis económico
W I análisis econamico (es
(es decir,
decir, sus
sus técnicas)
tecnicas ) yy sobre
sobr e dónde
donde yy cuando
cuando conviene
conviene
apli car el
aplicar e1 análisis
analisis económico
economico (es
(as decir,
decir, usos
uscs del
del análisis
analisis económico
economico enen la
la
p l a nificacian de proyectos),
planificación proyectos), pero primeramente vamos aa analiza r en forma
analizar forma con-
con-
cisa ccómoomo los análisis
analisis financiero y económico
economico proporcionan
proporcionan (o (0 no)
no ) información
informac i on
r e l a cionada con otros objetivos que son comunmente de
relacionada interes para llos
de interés os encar-
encar-
gados de tomar decisiones.
r~dos dec isiones.
- 26
- 26 --
. -~ "
'"
22.4
.4 ANALISIS ECONOMICO
ANÁLISIS ECONOIilIGO YY FINANCIERO
FINANCIERO YY OTROS
O1'ROS OBJETIVOS
OBJEI'IVOS
Como ya se
se indicó
indico más
mas arriba,
arriba, las
las decisiones
decisiones no
nose
se basan en criterios
financieros yy económicos
financieros economicos ilnicamente.
linicamente. Las
Las autoridades
autoridades decisorias se intere-
san por euardan relación
por efectos de los proyectos que guardan relacion con
con otros
otros objetivos..
objetivos ••
Al[CUflO
Algunos S de los principales
principa l es puntos que les
les interesan
interesan son
son (a)
(a) los
los efectos
efeotos de
de
redistribucion de los ingresos;
redistribución ingresos; (b)(b ) los efectos
efectos de
de balanza dede pagos~Ac)
pagos; (e) los
los
efectos
efectos de empleo y (d)(d) los
los efectos ecológicos.
ecologicos. .
l a Sección
En la Seccion 2.2.2.2
2.2.2.2 se
se serian*
sefialo que
que e1
el ana1isis
análisis economico
económico nada dice
a1 usuario sobre
al sobre los
los efectos
efectos de
de la
1a redistribución
redistribucion dede los
los ingresos,
ingresos, aunque
founque
cabe
cabe 1a
la posibi1idad
posibilidad de de ponderar loslos costos
costos yy beneficios
beneficios uti1izados
utilizados :enen e1
el ana-
aná-
1is i8 económico
lisis economico para recoger
reco ger los
l os objetivos
objetivos dede redistribución
redistribucion de de los
los ingresos.
ingresos.
81
El analisis financ iero dice algo,
análisis financiero a1 go , es
es verdad,
verdad, sobre
sobre la
1a incidencia
incidencia de de los
109 gastos
gastos
re1acion con
ee ingresos en relación con un
un proyecto,
proyecto, pero
pero sus
sus ponderaciones
ponderaciones no no corresponden
corresponden
ga stos y
a gastos entrada s asociados
y entradas asooiados con distintos grupos de ingresos.
ingresos. Por con-
sieuiente , si existe el
siguiente, el objetivo
objetivo de de una
una redistribución
redistribucion dede los
lo s ingresos
ingresos entre
entre
los miembros másmas pobres de lala sociedad
sociedad mediante
mediante proyectos,
proyectos, habrá
habra que
que efectuar
efectuar
un ana1isis pondere debidamente
análisis aparte que pondere debidamente losl os costos
costos y los
los beneficios.
beneficioa.
10 tocante
En lo tocante al
a l objetivo
objetivo dede empleo,
empl eo, los
lo s precios
precios de
de cuenta
cuenta de 1& mano
de la mano
,'e
de emp1eada en
obra empleada en el
e1 análisis
ana1 i sis económico
economico deben
deben reflejar
reflejar las
las condiciones
condici ones dede
desemple
desempleoo yy favorecer
favorecer, , por lo
10 tanto , eel
tanto, l empleo
empleo dede mano
mano de
de obra
obra en caeos en
en GalJOS en
que exista
exista un gran
gran paro.
paro . Por
Por otra parte,
parte, los
los cuadros
cuadros de
de corriente
corriente material
materia l
si rven de indicio sobre
sirven sobre las
las repercusiones
repercus iones del
de l proyecto
proyecto en
en cuanto
cuanto aa nilmero
nUmero
de empleados.
empleados .
a1&UUos casos
En algunos casos son
son de
de primordial
primordial interés
interes los
los efectos
efect os de
de balanza
balanza de
de
pages.
pagos. Pueden articularse loslos análisis
a nalisis financiero
finanaiero yy económico
economico de fo~ que
de forma que
se
se enumeren según
ser,Un fuentes exteriores ee internas
internas los
los costos bene~ici oB
ineresos ) . Puede procederse luego
(gastos e ingresos). lue go aa preparar
preparar unun resumen
resumen en que se
en que se
ind i que el efecto
indique efe cto neto del proyecto en en cuanto
cuanto aa divisas
divisas o0 balanza
balanza dede pagos.
pagos.
El
El pr ec io de cuenta
precio cuenta utilizado
utilizado para
para las
las divisas
divisas constituye
constituye unun medio
medio pare,
para incor-
incor-
porar di rect a mente el objetivo de
directamente de balanza
balanza dede pagos
pagos en
en el
e l análisis
analisis económico..
econemico • •
'rambien
También caben otras soluciones y.
1/.
analisis económico
Los análisis economico y financiero
financiero nada
nada dicen
dicen directamente
directamente sobre
sabre las
las
repercusiones
repercusiones ambientales
ambientales relacionadas
relacionadas con
con llos
os objetivos
objetivos dede mejora
mejora 0o nanteni-
manteni-
miento del medio ambiente.
ambiente. Tendrá
Tendra que
que realizarse
realizarse para ello
e llo ·un analiaia apar-
un análisis
te sobre repercusiones
repercusiones ambientales.
ambientales. De igua1 modo,
De igual otroe ob-
exi stir otros
modo, pueden existir
po11ticos que revistan
jetivos sociales y políticos revistan interés
i nteres en
en casos
casos concretos.
concreto ••
Tendran tambien que analizarse por separado las repercusiones
Tendrán también repercusiones de de un proyec-
proyec-
ttoo por lo
10 que respecta a esos
esos otros
otros objetivos.
objetivos.
y
1/ Vease doculDento preparado por
Véase documento por McCaughey,
McCaughey, FAO,
FAO, de
de próxima
proxima aparición.
aparici'o n.
',' ..,,\..
-- 27
27 --
Capltulo
Capitulo 3
CONI'EXTO
CONTEXTO DEL PROYECTO
.3 .1
)).1 INTRODUCCWN
INTRODUCCION
Como se indicó
indico en el Capitulo
Capitulo 1, cuando se
1, cuando se procede
procede aa articular
articular una
una
iidea
elea de
de proyecto
proyecto en un
un proyecto
proyecto bien
bien derinido
definido para
para conseguir
conseguir un
un objetivo,
objetivo, pro-
pro-
ha. blemente, habrán
bablemente, habran de considerarse y compararse
compararse varias
varias opciones.
opciones. Antes de de
parler analizar esas opciones en un marco
poder marco economico
económico yy compararlas,
compararlas, eses necesa-
necesa-
rio conocer en en cada
cada caso
caso el
el contexto
contexto del
del análisis
analiais yy las
las dimensiones
dimenaiones de
de las
l as
vvariantes
a riantes que
que se estudian. En primer termina,
se estudian. tórmino, el erado de detalle necesario,
e1 grado
el marco temporal
el temporal correspondiente del
del analisis,
análisis, yy las
las limitacione9
limitaciones que
que gravan
gravan
ssobre
obre el el analisi9,
análisis, han de
de ser definidas
definidas enen funcion
función del
del objeto
objeto que
que con
con el
el ana-
aná-
Usis
lisis se persigue. En segundo lugar,lue;ar, ha de cleterminarse, al
de determinarse, al menos
menos preliminar-
lIIent.e , el ámbito
mente, ambito de
de aplicación
aplicacion de
de la
la variante
variante del
del proyecto
proyecto enen función
funcion dede sus
sus
componentes (y (y su
su separabilidad
separabilidad ee interdependencia).
interclependencia).
Se
Se hace
hace necesaria la
la primera consideración
consideracion con
con el
e1 fin
fin de
de asignar
asignar el
e1
tiempo
tiempo yy el
el presupuesto disponible
disponible de
de anal isis a las
análisis las diversas tareas
tareaa implica-
implica--
,la
das s .1
y aa las variantes que se estudian;
estudian; la segunda es es necesaria
necesaria para
para que
que los
los
iinsumos
nsumos yy product os de los
productos los elementos separables
separables del
del proyecto
proyecto puedan
puedan indivi-
indivi-
duarse y valorarse
duarse valorarse debidamente el fin
debidamente con el fin de evaluar las
las variantes
variantes en
en funcion
función
de la segunda condición
condicion de
de eficiencia
economica aa que
que se
ge refiere
refiere el
el Capítulo
Capitulo 21 2,
a saber,
saber, que cada elemento
elemento separable
separable tenga
tenga beneficios
beneficios iguales
iguales por
por lo
10 menos
menos aa
los costos.
oostos •
.3 .2
3.2 GRADO DE
CIRADO DETALLE Y CORRESPONDIENTE
DEDE:l'ALLE CORRESPONllIEN'l'E MARCO
MARCO TEMPORAL
TEMPORALPARA
PARAEL ANALISIS
EL ANALISTS
analisis
Un análisis eoonomico
económico lleva
lleva tiempo y cuesta dinero. y cuesta dinero. En lala
tiempo mayoria
mayoría
de loslos
de casos,
casos, ambos elementos
ambos elementos son limitados son limitados para un proyecto proyecto dado.
dado. Así Asi pues,
pues,
el tiempo y los
el los fondos
fondos disponibles
disponibles han han dede asignarse
asignarse aa las
las diversas
diversas tareas
tareas
que entran en en el el análisis.
analisis. La La aSignacion
asignación apropiada de tiempo aa la l a individua-
individua--
cion de insumos
ción insumos y productos
productos yy aa su su valoración
valoracion dependerá
dependera de
de la
la clase
c l ase de
de varian-
varian-
te
te que
que sese anal
analice ice y del objeto del del análisis.
analisis. Si el analista interviene en las las
primeras fasesfases de la planificación
planificaoion de de un proyecto,
proyecto, cuando existe
existe ya ya una
una idea
idea yy
la tarea
~a tarea consiste
consiste en en estudiar aa fondo fondo unauna gran
gran serie
serie de
de posibles
posibles medios
medios para
para
lle var aa cabo
llevar cabo esa esa idea,
idea, entonces
entonces tendra
tendrá probablemente
probablemente queque concentrarse
concentrarse en en con-
con-
templ ar esas opciones de
templar de una
una forma
forma muymuy general
general (frente
(frente aa una
una forma
forma detallada)
detallada)
con el fin de eliminar eliminar las las que
que sean
sean claramente
claramente inaceptables.
inaceptables. A A medida que a-
vanza la
val1za operación de
la operacion de planificacion,
planificación, se se reduciran
reducirán las opciones mediante
las opciones mediante suce-
suce-
iva s eliminaciones y se dedicará
ssivas dedicara más mas tiempo
tiempo yy esfuerzo
esfuerzo al
al análisis
analisis detallado
detallado
d',
de una cuantas variantes.variantes. Por ultimo, último, una vez se se fije
fije una
una variante
variante y se se haga
haga
un plan detallado de la misma, misma, hará
hara falta una estimación
estimacion economica
económica general
general yy
ccompleta.
ornpleta. En la Parte TI II se
se analizan con con más
mas detalles
detalles estas
estas diversas
di versas aplica-
aplica-
c lones del
ciones de l análisis economico. Por ahora
ane:1. 1isis económico. ahara baste
baste serlalar
sefialar que,
que, antes
antes de proceder
procecler
aa 1mun analisis
análisis economico determinado, es
económico determinado, presente e1
es necesario tener presente el grade
grado dede
detalle necesario
necesario para el el fin concreto
concreto yy el el frado
e rado de detalle
detalle posible,
posible, dadas
dadas
- 28 -
- -
las limitaciones de tiempo y dinero y los

los datos
datos aa mano.
mano.
Para lala idea

idea del proyecto que
que se
Be estudia
estudia hay
hay que
que establecer
eBtablecer un
un marco
marco
temporal, es es decir,
decir, el
e1 analista
analista tiene
tiene que
que fijar
fijar el
el correspondiente
correspondiente arco
arco de
de
tietnpo del proyecto,
tiempo proyecto, es decir,
decir, hasta que
qué momento
momento del
del futuro
futuro hay que
que considerar
los efectos. De igual modo,
modo, necesita
necesita fijar
fijar el
e1 intervalo
intervalo de
de tiempo
tiempo necesario
necesario
I~ra individuar
para individuar esos
eaos efectos.
efectos. En realidad,
realidad, los efectos se producen de forma
pueden cambiar
continua y pueden cambiar constantemente
constantemente aa lo
10 largo
largo de
de la
la vida
vida de
de un
un proyecto.
proyecto.
Si es evidentemente
Si ev,i dentemente poco
poco práctico
practico considerar
considerar ee individuar
individuar aa diario
diario los
los efectos,
efectos,
preguntarse qué
cabe preEuntarse que otra base debe de utilizarse
utilizarse para individuar yy enumerar
enumerar los
insumos y productos asíasi como
como los
los valores.
valores.
10 que respecta al
Por lo al arco apropiado
apropiado de de tiempo
tiempo del
del proyecto,
proyecto, una
una reco-
reco-
rnendaci5n general es la de que se considere un periodo
mendación período dede tiempo
tiempo que
que sea
sea 10
lo sufi-
largo para
cientemente largo para abarcar
abarcar todos
todos los
los efectos
efectos principales
principales del
del proyecto
proyecto que
que
quepa prever.
quepa prever. Por ejemplo,
ejemp10, un proyecto
proyecto que
que suponga
suponge elel cultivo
cultivo de
de árboles
arboles con
con
rotaci5n de
una rotaoi6n 50 arios
de 50 alios debe
debe tener
tener un
un arco
arco de
de tiempo definido de por p~r lo
10 menos
menos
50 anos. Pueden presentarse complicaciones
50 años. complicaciones enen cuanto
cuanto aa la
la individuación
individuacion dede
in sumos yy productos si
insumos si un proyecto solo abarca una parte de un programa en en cur-
cur-
so.
so. En la Secci5n
En Sección 3.3.3.1 se se analizan estos problemas bajo el el título
titulo de pro-
pro-
yect os "de tramo
yectos tramo temporal"
temporal" yy se
se considera
considera lala forma
forma dede resolverlos.
resolverlos.
Por lo
10 que respecta al al intervalo de de tiempo
tiempo apropiado
apropiado queque debe
debe cons ide-
conside-
rarse a la la hora de individuar
individuar los insumos
insumos y productos,
productos, el procedimiento
procedimiento acos-
acos-
tumbrado -que es el e1 que aquí
aqui se
se sigue
sigue-esesconsiderar
considerarintervalos
intervalosdedeununario,
ano,
decir, enumerar
es decir, enumerar los
los insumos
productos con con carácter
caracter anual.
anual. Un año ano puede
defi nir se que
definirse que comienza
comienza en
en una
una determinada
determinada fecha,
fecha, porpor ejemplo,
ejemplo, 11 dede enero,
enero, 11
junio, etc.
de junio, etc. Para loslos proyectos
proyectos forestales,
forestales, por por "ario"
"ailo" sese suele
suele entender
con frecuencia
frecuencia elel que
que comienza elel dia
día de
de la
la plantaci5n
plantación 0o cualquier
cualquier otra
otra inver-
inver-
sion inieial del
sión importante inicial del proyecto
proyecto (por
(por ejemplo,
ejemplo, preparación
preparaci5ndel del sitio).
sitio).
.
Sin embargo, no importa

importa cuando
cuando sese defina
defina que
que comienza
comienza el el ario,
ano, siempre que se se
part a de
parta de la
la misma
misma fecha
fecha cada
cada ario
alio en
en el
el cuadro de corriente material
material (y (yen los
en los
cuadros de
ulteriores cuadros de corriente
corriente dede valores).
valores). De igual igua1. modo, eonsen-
modo, no existe consen-
como asignar
so sobre cómo asignar un
un determinado
determinado insumo
insumo o0 producto
producto aa un undeterminado
determinadoario ano
cuando ese insumo
insumo o0 producto
producto tiene
tiene lugar
luger aa veces
veces enen el
el intervalo
intervalo que
que media
media
entre la la fecha
fecha elegida
elegida para
para el
el comienzo
comienzo de de un
un "año"
"alio" yy el
el comienzo
eomienzodeldelario
alio si-
s i-
~liente.
guiente. procedi miento conveniente
Un procedimiento conveniente es es el
el de
de asignar
asignar todotodo insumo
in sumo o0 producto
producto
que se verifica
verifiea dentro de seisseis meses
meses dede la
la fecha
fecha dede comienzo
comienzo de de un
un determinado
determinado
ail 0 , a ese año,
ano, ano, y cua1quier efecto que se
y cualquier se da pasados seis meses después despue s de
de lala
fecha de comienzo
comienzo imputarlo
imputarlo al
a1 ario
ano siguiente
siguiente en el el cuadro de corriente material.
material.
Lo importante es que, que, una vez
vez se
se establezca
establezca una una regla
regIa para
para asignar
asignar loslos insumos
insumos
productos aa un
y productos un determinado
determinado ario,
alio, debe caracter uniforme
debe seguirse con carácter uniforme aa lo10
largo
largo de todo el análisis.
analisis.
Es sólo
s510 convencionalmente p~r lo
convenciona1mente por 10 que
que se
se escoge
escoge el
el período
periodo de
de un
un ario
ano para
emplearlo en los
los proyectos de
de inversiones.
inversiones. Si Si se trata de un proyecto brevísimo
brevisimo
o de una tasa dede actualizacion elevadisima, entonces puede utilizarse
actualización elevadísima, utilizarse un un inter-
inter-
tiempo más
valo de tiempo mas breve
breve (pongamos
(pongemos por
por caso
CaSO tres
tres meses,
meses, o0 incluso
incluso un
un mes).
mes ) .
El procedimiento es exactamente
El exactamente el
el mismo,
mismo, aunque
aunque las
las necesidades
necesidades de de datos
datos yy los
los
calcul os suelen
cálculos suelen resultar mas farragosos.
resultar más farragosos.
-- 29 --
3.3 ANALISIS
ANALISI3 DE LA INTERDEPENDENCIA
INTERDEPffiNDENCIA Y SEPARABILIDAD DE LOS ELEMENTOS DE
Y SEFARABILIDAD
un
UN PROYECTO
Un proyecto,
Un proyect o, por
por su
su propia
propia índole,
1ndole, sese compone
compone dede elementos
elementos interconexos.
interconexos.
['; S mas
Es más,, diversas actividades
act ivi dades o0 elementos
elementos se
se conjugan
conjugan enen un
un "proyecto"
"proyecto" porque
porque
de
de aalguna
l etma forma
f orma guardan
guardan entre
entre sí
sl cierta
cierta relación.
relacion. Sin embargo,
embargo, con frecuencia
frecuencia
aalgunos
l EUnOG de los elementos
e lementos de un proyecto
proyecto pueden
pueden definirse
definirse separadamente
separadamente enen el
el
se ntido de que la
sentido l a mayoría
mayor1a dede sus
sus costos y beneficios
beneficios son
son independientes
independientes del
del
resto del proyecto y pueden pueden sumarse
sumarse esos
esos elementos
e lemento s al
al proyecto
proyecto o0 eliminarse
eliminarse dede
el sin repercutir en su
él su viabilidad
viabilidad técnica,
tecnica, aunque
aunque puedan
puedan afectar
afectar desde
desde luego
lue go
aa su sn rentabilidad o0 eficiencia
economica global.
gl obal.
identificarse esos
Si pueden identificarse esos elementos separables, entonces
elen~ntos separables, entonces los
los insumos
insumos
yy product
productosos deben asignárseles
aSignarsele s y deben analizarse por por separado,
separado, ya
ya que,
que , como
como
explica en
se explica e1 Capitulo
en el 2, ,cada
Capitulo 2. loadaelemento
elemento separabl e de
separable de un
un proyecto
proyecto debe
debe tener
tener
benefic io s por lo
beneficios 10 menos iguales
i guales a los
los costos
cost os con
con el
el fin
fin de
de que
que todo
todo el
el proyecto
proyecto
se considere ill1
se economicamente eficiente
un empleo económicamente eficiente de
de recursos.
recursos.
Cuando
Cuando se
se considera la l a separabilidad
separ a bilidad de un elemento,
elemento, son dos las pre- pre -
fUntas respecto que
guntas al respecto que sese formulan:
formulan: Primero,
Pr:imero, l4tiene
tiene sentido
sentido enen el
el marco
ma rco del
del
oobjeto
bjet o del
del anal isis separar
análisis separar elementos,
elementos, y en en caso
caso afirmativo,
afirmativo, qué
que elementos
elementos se se
tldeben
eben separar?.
separar? Seetmdo, l. pueden separarse razonablemente los
Segundo, ¿pueden separarse razonablemente los elementos e l ementos para
rfines
ine s aanalíticos
nal1ticos ?? es
es decir
decir, , ¿tiene
l tiene sentido
sentido separar
separar de
de los
los demás
demas los
lo s insumos
insumo s
nece sarios para
necesarios para cada
cada elemento?.,
elemento?
10 que respecta a la
Por lo la primera pre eunt a , la
prirnera pregunta, l a respuesta
respuesta depende
depende muchí-
much, -
simo
simo rIel punta de vista de la
del punto l a entidad
entidad para para la la que
que sese esta
esta llevando
ll evando elel análisis.
anali sis .
Si
Si la 1" institución
inst itucion no quiere cambiarcambiar un un determinado
,leterminado ámbito
ambito del
del proyecto,
proyecto , o0 sisi
de cidido e l tamaiio
ya ha decidido el tamaño del proyecto , entonces poco sentido tiene el
proyecto e l emplear
empl ear
un va li oso tiempo anali
valioso tico y esfuerzos
analítico 8sfuerzos en Em la
la separación
separaci6n detallada
detallada de de los
los ele-
ele-
mentos . La
mentos. La rrespuesta
espue sta tambien
también depende hasta cierto punto punta de la la fase en que se
ha ll e el proceso de planificación
halle planificaci6n del del proyecto.
proyecto. En las l a.s primeras fases,
fases, cuando
se
se eestán
stan explorando combinaciones alternativas
a l ternativas de de elementos
element os yy tamaños
tamafios dede pro-
pro -
yect
yectos, os , tiene sentido
sent ido el
e l separar
sepa rar los
los elementos
e l ementos yy el el analizarlos
analizarlos individualmente
inclividual mente
y en e n conjuntos.
conjuntos . Esa es en realidadrealidad una una de de las
las funciones
funciones principales
principales de de las
las
ffas6s
asils de individuación
indi viduac ion y preparación
preparacion de de proyectos
proyectos en en elel proceso
proceso dede planificación,
pl anificacion,
y también
t a mbien uno de de los
l os principales
princ ipa l es fines
fines del del análisis
anali sis económico
economico en en esas
esas etapas.
etapas .
(Vea
(Véase se Capitulo
Capitul o 11).
11 ) . Sin embargo,
embargo, una vez que se ha ha articulado una variante
proyed o y se
del proyecto se haha trazado
trazado en en sus
sus detalles,
detalle s, tal tal vez
vez interese
interese poco
poco emplear
emplea r
mucho tiempo en un un análisis
analisis detallado
deta11ado de de los
los elementos
elementos que que ya
y a se
se han
han analizado
analizado
acept aclo en
yy aceptado en las
las fases
fases anteriores
al1teriore s dede la la planificación.
p lanifi cacion. Así Asi ocurre,
ocurre , por
par
eejemplo,
j emplo , en la fase final de estimaciónestimacion de de un
un proyecto.
proyecto. La cuestión
cuestion entonces
eses si si sse e cconsideran
onsideran realmente o0 no, no , las
l as diversas
diversas variantes
variantes en en una
una fase
fase anterior.
anterio r.
i~n cas a ne gativ~ ,
En caso negativo, entonces tal
tal vez exista a l guna justif icacion para un anali-
exista alguna justificación para un análi-
sis
sis sepa rado de
separado elementos, incluso
de los elementos, incluso en en lala fase
fase final
f inal dede estimación,
estimacion, siempre
siempre
que no esté este excluído
exc luido eso
eso por
por las
las correspondientes
co rrespondientes autoridades
autoridades decisorias
decisoria s o0 porpor
llaa ent i dacl que lleva
entidad 11eva aa cabo
cabo el el análisis.
analisis.
e1 momento,
Por el momento , supongamos
supongamos que
que es
es necesario
necesario conveniente considerar
yy conveniente considerar los
lo s
element os sepa ra bles
elementos separables de un proyect o en términos
un proyecto en terminos de
de eficiencia economica.
_
-
- -=
-- 30 --
Entonces surge la segunda pregunta,

pregunta, 0o sea la
la de,
de, tcuales
¿cuales son
son las
las considera-
considera-
cciones
iones que interesan
interesan a la
la hora
hora de
de decidir
decidir si
si los
los elementos
elementos pueden
pueden separarse
separarse
rezonablemente, no, con
rezonablemente, o0 no, oon miras al
al análisis?
analisis?
elementos de proyectos
Entre elementos proyectos yy entre
entre un
un proyecto
proyecto yy otros
otros proyectos
proyectos o0
actividades existen
existen al
al menos cuatro
cuatro tipos
tipos de
de interrelaciones,
interrelaciones, que
que han
han de
de te-
te-
nerse en alienta
auenta al
al tratar
tratar de
de contestar
contestar aa la
la pregunta
pregunta de
de la separabilidad.
separabilidad.
Son:
interrelaciones horizontales,
horizontales, es
es decir,
decir, interrelaciones
interrelaciones entre ele-
ele-
del proceso
mentos al mismo nivel del prooeso de
de producción
produccion (véase
(vease Sección
Seccion 3.3.1);
3.3.1 ) ;
interrelaciones verticales,
verticales, es decir,
decir, interrelaciones
interrelaciones entre
entre elementos
elementos
proyecto en
de un proyecto en diferentes
diferentes niveles
niveles del
del proceso
proceso de
de producción,
produccion, es
es
decir cuando
decir,
l cuando la
la producción
produccion de
de uno
uno es
es insumo
insumo del
del otro
otro (véase
(vease Sección
Seccion
3.3.2) ;
interrelaciones aa través
traves del tiempo,
tiempo, es decir,
decir, el problema de indivi-
indivi-
los costos y beneficios
duar los beneficios en
en un
un proyecto
proyecto de
de "tramo
"tramo temporal",
temporal", o0 un
un
solo abarca
proyecto que sólo abarca un
un arco
arco de
de tiempo
tiempo de
de una
una actividad
actividad o0 progra-
progra-
en curso
ma en curso (sección
(seccion 3.3.3.1)
3.3.3.1) ;;
interrelaciones entre un determinado proyecto y otras
otras actividades que
que
considerarse dentro
deben considerarse dentro del
del campo
campo del
del proyecto
proyecto para
para que
que pueda
pueda lle-
lle-
analisis económico
varse a cabo un análisis economico con
con sentido.
sentido. Esto se88 refiere a
los problemas relacionados con lala individuación
individuacion y valoración
valoracion de
de los
los e-
e-
indirectos (Sección
fectos indirectos 3.3.3.0.
(Seccion 3.3.3.2).
3.3.1 de un
Elementos horizontales de un proyecto
proyecto
Los
Los proyectos forest ales pueden abarcar
forestales tipos de
Abarcar dos tipos de elementos
elementos horizon-
horizon-
tales de proyectos. Un tipo se encuentra en en los
los proyectos
proyectos que tienen
tienen por
por obje-
obje-
tto
o producir varios bienes diferentes, por por ejemplo,
ejemplo, madera
madera aserrada
aserrada yy tableros
tableros
contrachapados, bienes mixtos como
contrachapados, o0 bienes como madera,
madera, protección
proteccion de
de cuencas
cuencas o0 suelos,
suelos, yy
habitat de lala fauna.
fauna. El otro tipo es el el que guarda
guarda relación
relacion con
con la
la escala
escala del
del
proyecto, es decir,
proyecto, decir, cuando
cuando un
un número
nUmero dede unidades
unidades de
de producción
produccion relativamente
relativamente
producen lo
independientes que producen 10 mismo
mismo sese combinan
combinan por
por razones
razones administrativas
administrativas
d.e otra
y de otra índole
!ndole para
para constituir
constituir unun "proyecto".
"proyecto". Tendríamos
Tendr!amos como ejemplos un
comunitario de
proyecto comunitario de plantación
plantacion dede madera
madera para
para lefia,
lena, que abarca subunidades
subunidades
o elementos en una serie de comunidades autonomas,
autónomas, 0o un proyecto
proyecto forestal
forestal dede pe-
pe-
queiias
quenas explotaciones que comprende
comprende apoyo
apoyo para
para el
el establecimiento
establecimiento dede multi.
p les
múltiples
pequeiias autonomas
plantaciones pequeflas autónomas en
en haciendas
haciendas privadas dede una determinada re-re-
gion 1/.
gión li,
tipos -productos varios o

Para ambos tipos 0 varios product ores del
productores del mismo
mismo pro-
pro-
ducto- habra algunos insumos
ducto- siempre habrá insumos que
que necesitarán
necesitaran conjuntamente
conjuntamente todos
todos los
los
elementos. Cuando menos,
menos, si se se
se reiinen
reúnen en un proyecto,
proyecto, tendran
tendrán insumos de
11 Por ejemplo, véanse

For ejemplo, veanse los
los estudios
estudios monográficos
monograficos expuestos
expuestos brevemente
brevemente en
en el
el
Apendice A.
Apéndice A.
-- 31
31 --
aadministración
dminist racion del proyecto
proyecto enen común.
comlin. Pero con mucha frecuencia también
tambien
tendran otros insumos en
tendrán otros en oornlin,
común, por ejemplo,
ejemplo, infraestructura,
infraestructura, servicios
servicios de
de
0omercializacion, etc.
comercialización, etc.
situacion típica
Una situación tipica donde
donde puede
puede llevarse
llevarse aa cabo
cabo análisis
amHisis separados
separados es
es
eell caso en que varias actividades paralelasparalelas de de elaboración
elaboracion se incl~yen en
se incluyen en el
el
aámbito
mbi to del mismomisrno proyecto.
proyecto. Por ejemplo,
ejemplo, en un proyecto destinado a a producir
I;ableros
tableros contrachapados yy madera aserrada,aserrada, las principales partidas de insumos insumos
rpueden
ued en aasignarse
si e.'1a rse enen general separadamente
separadamente aa las las dos
dos a,:tivirlade(aunque
adivi rlad e, (aunque también
tambien
telld r an probablernente
tendrán ale;unos insumos
probablemente algunos insumos enell común,
cornlin, por ejemplo, administ r acion ,
administración,
parte
parte de l a infraestructura,
de la etc. ) II
i nfrae struotura, etc.) I/
En
En muc hos otros tipos de
muchos de proyectos
forestales con
con productos
productos mixtos,
rnixtos,
exi ste poc
existe pocoo campo para efectuar análisis
analisis separados de sussus componentes,
componentes, ya que
10.
la mayor pa rte de los insumos
parte inswnos necesarios para conseguir
conseB,uir esos productos son
son
comunes a a todos
todos ellos.
ellos. For
Por ejemplo,
ejemplo, un proyecto de plantación
plantacion puede
puede producir
made r a , yy servir
madera, servir al mismo tiempo
tiempo para Ie. protección
para la proteccion de
de los
los suelos
suelos yy del
del habi-
habi-
tat
tat de
de llaa ffauna
a una silvestre. Todos los tres productos (( "uso múltiple"
multiple" de la
la
plant a ci6n ) derivan del mismo sistema
plantación) sistema de
de producción
producci6n yy de
d e los
los mismos
mismos insumos y,
insumos y,
]Jor cons i gui e nte, resulta difícil,
por consiguiente, dificil, por
por no
no decir
decir imposible,
imposible, separarlos
separarlos unos
unos de
de
otros en cuant
cuanto e insumos.
insumos.
En es
En t. e ultimo
este caso, pudiera analizarse el costo de agregar
último caso, a gre gar un objetivo
objetivo
oo protlucto
producto.. Po Por r ejemplo, pod r!a analizarse
ejemplo, podría a lla liza rse el costo suplementario
suplernenta rio de
de ordena-
ordena,-
cion
ción yy aprovecharniento rel a cionado con la
aprovechamiento relacionado la mejora
mejora de lal a función
funcion de de protección
protecc i6n
de suelos
Gu e l os ene n una plantaci6n de
illla plantación de colina
colina destinada
destinada fundamentalmente
fundamentalmente aa producir
producir
madera y al a l habitat
hab i t at de
de la
la vida
vida salvaje.
salvaje. Ahora bien,bien, esto no equivaldría
equi valdrla a
anal:izar
analizar el e l producto
p ro rlucto de protección
proteccion deldel suelo
suelo como
como elemento
elemento horizontal
horizontal separado,
separado,
.ya que
ya que loslo s costos
costos complementarios
complementarios que.que. hacen
hacen faIta
falta para obtener esa protección
jlrotecc i6n
serraTI los
no serían
110 lo s mismos
rnismos que los
los costos
costas totales correspondi'entes si
totales correspondientes si se
se considerara
considerara
aaisladamente.
i s l a,lamente. Este tipo de análisis analisis del costo de sumarsumar un objetivo más
1Ul objetivo mas la
la
r'inal idad principal
finalidad prin c i pa l del proyecto
proy ecto tiene
tiene interés
interes en
en algunos
ale;unos casos,
casos, como
como se
se verá
vera
'm la
en la Parte
Part e II.II .
Para
Para illl t ipo de
un tipo de proyecto
proy ecto que
que entrarle
entrai'ie una
una serie
serie dde e uni da lles relati
unidades vament e
relativamente
illclependien tes
independientes que dan (rue da n los misrnos product os (como la pla ntac
mismos productos (como la plantación de Arbolesion de arboles
para leña l e na o0 los
los ejemplos
ejemp10s de de agrosilvicultura
aerosilvicultura de de pequefios
pequeiios campesinos arriba ci- ci-
,ados) , hay una serie
tados), serie diferente
diferente dede preguntas
pree;untas dede inter4s
interes para
para determinar
determinar el el valor
va lor
d.e considerar
de con s idera r esase sa s unidades
unidades como
como separables.
separables. Sobre
Sabre todo, e s ta la
t orlo , está', la cues ·~ion de
cuestión de
l OR datos yy dde
los e la l a información
informacion en en que
que poder
poder basar
basal' esa
esa separación.
separacion. Si Si,, como
ucurre
ocurre ffrecuentemente,
r ecuentemente, se emplean estimaciones
estimaciones de de "promedios"
Itpromedios" o0 condiciones
condiciones
.. tl p i cas para
"típicas para todos
todos loslos elementos
elementos debido
debido aa la
la falta
faHa de de datos
datos detallados,
d dallac1os, enton-
enton-
ces lo s a nalisis pOI'
ces los análisis por separado no tienen mucho sentid.o ya que esos elementos
sentido ya que esos elementos
~I
II'LaLacuesti6n
cuestión de
de distribuir
distribuir un suministro fijo
W1 suministro fijo yy limitado
limitado de
de madera
madera (insumo)
(inswno)
aa actividades varias de elaboración
elaboracion es
es una
una cuestión
cuestion aparte,
aparte, que
que se
se trata
trata
el Capitulo
en el 11.
Capitulo 11.
-- 32 -
-
tendran las
tendrán las mismas
mismas condiciones
condiciones supuestas
supuestas y, pOl' consiguiente,
y, por consiguiente, el el análisis
analisis de de
cada uno de ellos producirá
producira los los mismos
mismos resultados.
resultados. POI' ejemplo, para el
Por ejemplo,
Ji'ilipinas que
proyecto agroforestal en Filipinas subvencion de
que comprende la subvención de varios
varios cen-
cen-
tenares dede pequellos
pequefios aagricultores,
gTicultores, la la base
base dede datos
datos fue
fue tal que lo mejor que
10 mejor que
po"lla hacer el analista, dadas
podía dadas las
las limitaciones
limi taciones dede tiempo
tiempo yy fondos,
fondos, era
era emplear
emplear
estimac iones de necesidades
estimaciones necesidades "típicas"
"tipicas" de insUlnos yy rendimientos
de insumos renclimientos "típicos"
"tipicos" para
pa.ra
l a, zona en que se
la se ubicaron
ubi caron los
los agricultores
agricultores y.
1/.
No
No se disponla
disponía de informa-
ci
ción6n en qué
que basar
basal' un
un análisis
anal isis separado
separado dede la
la respectiva
respectiva rentabilidad
rentabilidad dede los
los
ddiferentes
iferentes tipos de explotaciones
explotaciones o0 de de lugares
lugares diversos.
diversos. POI' consiguiente, no.
Por consiguiente, no ,
se
se separaron loslos componentes
componentes parapara su analisis uno
su análisis uno por
par uno.
uno. Antes bien,
bien , se
se
analiz6
analizó una explotaci6n
explotación "media" yy se extrapolaron los rresultadosesultados para
para tener
tener enen
cl1"nta
cuenta a a todos los
los participantes
participantes previstos
previstos en en el
el proyecto.
proyecto.
AUn cuando no
Aún cuando se hubiera dispuesto
no se dispuesto de
de datos
datos mas
más detallados,
detallados, casi
casi hubie-
hubie-
1'a
ra valida
valido lal a pena emplear el tiempo yy el esfuerzo del analista
analista en
en analiza
analizarr
cada participante
pa rticipante potencial
potencial por
pOI' separado.
separado. Sin embargo,
embargo, pudieran haberse hecho
anA-lis i.s por
análisis POI' separado para di versas clases
diversas clases generales
generales de de producti vi dad y/o
productividad y/o ubi--
ubi-
cae ion ccon
cación on objeto de queque dieran algún
alglin indicio
indicio sobre
sobre la
l a correspondienle
correspondiente calidad
calidad
los diferentes
de los difere nt es grupos
gr upos dentro
,lentro del
del alcance
alcance global
global del
de l proyecto.
proyecto. 1'a l informa-
Tal informa-
ci
ciónon serviría
se rviria para establecer prioriclades
prioridades en casos
casas en queque hubi era mas
hubiera más partici
partici--
panl es potenciales
pantes potencia l es que
que fondos
fondos para
para ayudarlos.
ayudarlos.
El t ene;a sentido,
El que tenga sentido, o0 no, no , la
la separación
separaci6n de de esos
esos elementos,
elementos , aún
aUn cuando
cuando
se
se cl isponen de
disponga de 1ala información
informacion necesaria en que basar
en qué basar esa separacion , depende,
esa separaoión, tl epende.
de la l a naturaleza
natura leza de la l a situación
situaci6n concreta
concreta del
d.el proyecto,
proYBcto, del tiempo Y de los
y de los
fondos
1 tlisponibles para el análisis
011,10 8 disponibles a nalisis Y los objetivos
y de los ob jetivos y limitaciones
limitaci ones con que que
se
se enfrentan las las entidades
enti.dades pertinentes
pertinentes que
que intervienen
intervienen en en el
el proyecto.
proyecto. Raras
Raras
veces vale la pena separar
veces separar todostodos esos
esos elementos.
elementos. Pero,Pero, por
pOl' lo general, sí
10 general, sl que
que
10 vale considerar algunas
lo Tale a l {;."Unas clases
clases importantes
importantes dede componentes
c omponentes en en esos
esos tipos
tipos de de
proyectos. Una vez vez sese haya
haya determinado
determinado (acordado)
(acordado ) la130 separación
separac ion pertinente,
pertinente,
" nt.onces el analista
entonces a nalista puede proceder a individuar
individual' insumos
inswnos y productos
product os con arre glo
arreglo
a. ca te E~orlas, elaborando cuadros
a esas categorías, cuadros separados
separados de corriente
corriente física
f1si ca yy de valores
de valores
unitari
unitarios os para
Pc'1.ra cada
cada una.
una .
Sin embargo en
en esos
eSDS casos
casos yy en
en los
los citados
ci tados anteriormente,
ant eriormente, que 'Iueentrafiaban
entrafiaban
product os mixtos,
productos mixtos , el analista sigue
si eue enfrentándose
enfrentandose con con el problema de asi gn a r
asignar
Rle;unos inswnos que son requeridos
algunos insumos requericlos conjuntamente por pOI' varios
vari os elementos o 0 pOI'
por
e 11os. Como
todos ellos. Como ya se indicó,
indic6, incluso
incluso en
en elel caso
caso más
mas claro,
c l a r 'o , habrá
habra siempre
siempr e
(-l.l eun os insumos
algunos inswnos mixtos (costas).
mixtos (costos).
Mient ras no se
Mientras se puedan asignar por
pOI' separado
scparado todos loslos insumos
inswn os a determi-
cletermi -
nado
nadoss elementos,
e lementos, no hay suficiente
su:ficiente razón
raz6n para proceder a análisis
analisis separados
separados de
de
lo s elementos.
los elementos. El El argumento que
que esgrimen
eserimen es
es que
que lala asignación
asignaci6n arbitraria
a r bitraria de
de los
los
ccostos
ostos comunes
comune s es artificial yy puede
es artificial puede dar
dar lugar
lugar aa decisiones err6neas. La
decisiones erróneas. La
cuest ion es realmente
cuestión rea lmente de
de grado.
grado. los casos
En los cases en
en que
que los
los costos
costos comunes sean
COIDW1es sean
y1/ Vease monoerafico No.

Véase estudio monográfico No.1, FAO, 1979.
1, PAO, 197 9 .
- 33
- 33--
relaci6n
importantes en relación con los
con los costos
costos separables
separables (digamos,
(digamos, en
en torno
torno al
al 25
25
pOl' ciento
por ciento o0 más
mas de los totales), el
costos totales), el analisis
análisis por separado
separado de
de los
los ele-
ele-
pudiera originar
mentos pudiera orie;inar problemas.
problemas.
los casos en que los

En los los costos
costos comunes
comunes estimados
estimados son
son relativamente
relativamente
insi el1i.ficalltes, o0 cuando se
insiLnificantes, se pide al analista
analista o0 se
se le
Ie exija
exija llevar
llevar aa cabo
cabo
1niilisls separados de
inAlisisseparados de elementos,
elementos, elel analista tiene
tiena que recurrir aa su criterio
cri terio
a signar costos
para asignar costos comunes
comunes de
de una
1111a forma
forma sistemática,
sistematica, aunque
aunque un
un tanto
tanto arbitraria.
arbitraria.
Resumiendo,
Resumiendo, para los elementos de de proyectos
proyecto s relacionados
rela cionados horizontalmente,
horizontalmente ,
ana lis ta debe
el analista debe explorar
explor a r el
el grado
grade en
en que
que pueden
pueden separarse
separarse con
con sentido
sentido loslo s
inr.nunos y productos
insumos ( costes yy beneficios).
producto s (costos beneficios). Si pueden
pl.leden separarse l as tres
separ arse las t res cuartas
partes o0 m4s
mas de los
los costos
costos necesarios
necesari_os para
para un determinado elemento,
Wl determinado elemento, entonces
entonces
valdra pena probablemente
valdrá la pena probabl ement e analizar
anali zar por
POl' separado
separado ese
ese elemento,
elemento , utilizando
utilizando losl os
datos yy los
rlatos lo s juicios
juicios dede que
que se
se disponra para asirnar
dispon[;a para asiQ1ar costos
costas comunes.
comunes . Si ninguno
ning'tu1o
de los elementos del de l proyecto
proye cto parecen
parecen razonablemente
razonablemente separables
separabl es en en cuanto
cuant o aa sus
sus
insumos , entonces estos
insumos, estos deben
deben simplemente
simplemente identificarse
identificar se por
por lo
10 que
que se se refiere
refi ere
aall proyecto
proyect o en
en su
au conjunto.
conjwTto.
Lo d.ich
JJo dichoo anteriormente se refiere
reriere al análisis
analisis de de un
un determinado
rleterminauo pro-
pr o-
yecto , que ya está
yecto, esta definido
rlefin:irlo en su
3U ambito de aplicación..
aplicaci 6n. _ Si
Si se
se em plea eel
emplea l analisis
análisis
econ6mico ayudar a determinar
económico para ayudar determinar un campo yy contenido
1Ul campo contenido apropiado
apr opiado de
de un
un proyecto
proyec to
(es
(es ele cir , las
decir, l as primer
primerasas ffases
ase s de la
la planificación
planifi caci6n de de un proyecto),
proyecto ) , entonces
entonces
puedel1 considerarse
pueden considerarse los los elementos
elementos horizontales
horizontales yy las las varias
varias combinaciones
combinaciones de de
eelementos
leme ntos con
con más
mas detalles.
cIetalles. Así. As! se
se hace
hace en
en el Capítulo 11,
el Caprtulo 11, aall hablar de las
aplicac iones del
aplicaciones elel análisis
analiais económico
econ6mico enen el
el diseilo
diseiio ue proyecto .
de proyecto.
3. 3. 2 Tlementos
3.1.2 Blemenl;os verticales
verti cales de un
un proyecto
proyecto
La mayorla
La mayoría de los proyectos de cIe silvicultura
si l vicul tura y de de industrias
inelustrias rorestales
fores-tales
comprenden también
'comprenden t ambien elementos o0 actividades
actividades verticales
ve r ticales distinguibles,
distinGuibles , donde
cIonde el
el
producto o0 el resultado
resuHacIo de un elemento
elemento contituye
contituye un un insumo
insumo para
para otro
otro elemento
elemento
de l proyecto.
del proyec"to . For Por ejemplo,
ej emplo, la
l a madera
made r a producida en plantaciones
pl antaciones es un W1 insulllo
insumo
ac"t i vidad fabril,
para una actividad fabr il, siendo
siendo parte
parte al a 1 mismo
mismo tiempo
-tiempo de
cIe un
un proyecto
proyecto dede sil-
si l-
vicul tura integrada
vicultura inte e;rada concreta
concret a y de una industria
industr ia forestal.
fo r estal. La producción
producci6n cla
madera y su elaboración
e l abor ac i6n son
son actividades
ac"tividades perfectamente
pe rfec"t amente definidas
elefinielas yy separadas
separ adas sisi
la wadera
madera tiene usos usos alternativos
alternat ivo s u.
u otr06
otros valores
valores distintos a las las actividades
acti vi dacIe s
elaboraci6n del
de elaboración proyecto. (si
del proyecto. ( Si no tiene otros U60a usos,, entonces no pueden
pueden ana-
ana-
pOl' separado.
lizarse por sepa rado. lTease
Véase Secci6n 3. 3. 2) .
Sección 3.3.2).
El
El principal punto que que hay
hay que ttener
ener presente
presente cuando se se tra,a
trata de de el emen-
elemen-
tos relacionados verticalmente
tos ver"ticalmente es es el
el concepto
concepto dede dependencia
dependenc i a en
en sentido
sentido único.
Unico.
Es te concepto puede
Este puede ilustrarse
ilustrarse con con una
una comparación.
comparacion. Si se construye una
columna de ladrillos,
ladri llos, los ladrillos
l ad1'i llo s que
que están
estan arriba
a rriba dependen
dependen directamente
di re ctamen te de
de
los que van
van debajo;
deba jo; lla a construccion
construcción no puedepuecIe comenzar
comenzar dede arriba
arriba para
par a abajo.
abajo .
Cada lladrillo
ad1'i llo sucesivo
stlcesivo colocado en en la
la columna
columna depende
depende directamente
di1'ectamente de cIe todos
tOdOB los
los
estan por
que están pOl' debajo.
deba jo. Por otra parte,parte , el ladrillo
ladrillo de encima
enc ima puede
pueele eliminarse
elimi narse yy
lue[;o el siguiente y así
luego el aS l sucesivamente
sucesivamente sin sin que
que repercuta
1'epercuta en
en los
los ladrillos
l adrillo s que
que
e stan debajo.
están cIeba jo. De igual
i eual modo,
modo, con un proyecto (si (si los
l os ladrillos
1adrillos se se consideran
consideran
-- 34 -
-
como
como elementos del proyecto verticalmente
vertical mente relacionados,
relacionados, los
los elementos
elementos que
que están
estan
en la
l a base pueden realizarse sin sin llevar
llevar a cabo
cabo los
los que
que están
estan en
en la
la cima,
cirna, pero
pero un
un
elemento
elemento de lal a cima no puede llevarse
llevarse a cabo
cabo sin
sin realizar
realizar también
tambi.on todos
todos los
los que
que
estan deba jo de
están debajo de 61.
.01. Asf
Así pues, 15&ico analizar los elementos inferiores
pues, es lógico inferiores se-
paradamente de losl os superiores,
superiores, pero no
no tiene
tiene sentido
sentido el
el analizar
analizar un
un elemento
elemento su-
su-
perior por separado
separado sinsin tener
tener en
en cuenta
cuenta todos
todos los
los que
que están
estan debajo
debajo de
de 61
el yy de
de
los cuales
cual es depende.
depende.
Por ejemplo,
Por ejempl o , supongamos
supongamos un
un proyecto
proyecto dede plantación
plantacion para
para el
el que
que sese está
esta
eestudiando
stud iando lal a fertilización.
fertilizaci5n. Aplicando
Aplicando el concepto de
el concepto de "con
" con y
y sin",
sin", puede
puede verse
verse
a dependencia
lla dependencia unidirecciona
unidireccionall que se se da entre
entre la l a plantación
plantacion yy lal a fertilización.
fertilizacion.
Sin
Sin e1
el proyecto de plantación,
plantacion, no se se aplicarla
apli car 1a evidentemente
evidentemente el el fertilizante.
fertilizante.
I'or consic;ui ente , si
Por consiguiente, si se
se aplica
aplica con
con el
el proyecto,
proyecto , loslos costos
beneficios totales
total es
corre s pondientes forman parte
correspondientes parte naturalmente
naturalmente delde l campo
campo de
de interés
intere s del
de l análisis.
analisis .
El proyecto de plant
El proyecto ac ion puede llevarse
plantación ll evarse aa cabo
cabo sin lla a fertilizac
fertilización ion (e(e inde -
inde-
pemliente
pendiente de la l a fertilización),
fertilizacion) , mientras
mientras que
que lal a fertilización
fertilizacion no no puede
puede llevarse
ll evarse
aa cabo sin la plantación
pl antaci on (es
(es dependiente
dependiente dede ella).
e lla) . AsT
As! pues,
pues , los
los dosdos pueden
pueden
separarse
separarse logicrunente
lógicamente a la l a hora de analizar
ana liza r la
la rentabilidad
rentabi li dad de
de lal a plantación
pl antacion
l a fertilización,
s en la
sin fertilizacion , peropero no
no tendría
tendria sentido
sentido analizar
analizar lal a fertilización
fert ilizacion sin sin
tambien
también considerar la plantación
plantacion en
en este
este caso
caso concreto.
concreto.
Al tiempo , importa
Al propio tiempo, importa subrayar
subrayar que
que tiene
tiene sentido
sentido el el analizar
analizar loslos cos-
cos-
tas yy beneficios incrementales
tos incrementales relacionados
relacionados con con la
la adición
adicion de de un
un elemento
elemento (alía-
(aiia -
tlir
dir "un lladrillo"
adri llo" aa la columna ) . Por
columna). Por 10
lo tanto, verti ca l es, el
tanto, para los elementos verticales,
a nalista debe tratar
analista tratar de separar
separar insumos
insurnos y productos,
productos , de forma
forma queque pueda
pueda efectuar-
efectuar-
se un analisis
se análisis sobre si si agregar, o0 no,
no , el
el siguiente
s i guiente elemento
elemento superior,
superior, comporta
comport a
un aurnento
aumento en el valor actual de de los
los beneficios
beneficios netos
netos totales
totales delde l proyecto.
proyecto .
Volvie!-10
Vnlvi ""no al al ejemplo de un proyecto que prevea la posible posible aplicacion
aplicación de de fertili
fertili- -
zantes en una plantación,
pl antaci6n , supongamos
supongamos que
que el
el rendimiento
rendimiento global
global del
del proyecto,
proyecto ,
incluido
incluido el el element
elemento o de fertilizaciónles
fertilizacion,es de 11 500 500 dólares
dolares yy el e l costo
costo total
total eses de
de
11 200
200, , en
en ambos
ambos casos reajustado para tener tener en en cuenta
cuenta el el tiempo.
tiempo . Si con-
Si se con-
templa el
templa el proyecto en su con junto , los
conjunto, l os beneficios
benefic ios netos
netos serian
serf an de
de 300
300 dólares
dolares yy
el pr oyecto se considerarla
el proyecto considera rfa económicamente
economicamente rentable.
rent able. Sin embargo,
embar&Q, si si se
se consi-
consi-
dera el eelemento
l emento de fertilización
f ertilizaci6n enen función
funcion de de los
los costos
beneficios adicio-
adicio-
lla l es , el rendimiento
nales, rendimiento de de valor
valor ailadido
anadido (benefi cio) debido a la
(beneficio) l a fertilización
fertilizacion es es
de
de 100 d5lares
dólares, , mientras que que el
el costo
costo de
de los
los fertilizantes
fertilizantes yy su aplicacion
aplicación
aalcanza
lcanza los 150. Por consi guiente, el elemento fertilizantes
consiguiente, ferti lizantes conlleva
conI leva unun costo
costo
neto de 50 dolaresdólares (o(0 sea,
sea, 150
150 menos
menos 100).
100) . Los beneficios totales netos serían se rfan
de 50 50 dólares
dolares más, sea, 350 dólares,
mas, o0 sea, dol ares, si sese excluyera
excluyera el e l elemento
elelnento fertilizantes.
fertilizantes.
Con aarreglo
rreglo aa la segunda condición
condici6n dede eficiencia
eficiencia económica,
economica, el el proyecto
proyecto no no sese
cons ideraria económicamente
consideraría economicamente eficiente
eficiente aa menos
menos que
que sese eliminase
eliminase el el elemento
el ement o fer-
fer-
tilizantes. Sólo S610 analizando los costos
costas y beneficios incrementales
i ncrementales correspon-
correspon-
dientes
dientes pudiera
pudiera ve rse si
verse si en el
el proyecto
proyecto deber1a incluirse un
deberia incluirse un elemento
elemento subordina-
subordina-
do o0 no.
Conviene subrayar
subrayar dos
dos puntos.
puntos. Primeramente en en el
e1 ejemplo
e jemplo citado
citado se
se par-
par-
tia de
ta de que
que el
e l establecimiento
establecimiento de de la
la plantación
plantacion yy la
la fertilización
fertilizaci on se
se consideraban
consideraban
como elementos de una propuesta
como propuesta de de proyecto.
proyecto. SiSi lala plantación
plantaci6n ya se se ha
ha estable-
establ e-
cido, entonces
cido, ent onces ele l elemento
e lement o de
de fertilización
fertilizacion sese consideraría
considerarfa como
como un
un proyecto
proyecto
apar t e y sólo
aparte solo se analizarían
ana liza r:lan los
los costos y beneficios
benefici os incrementales
incrementales que lleva
ll eva
- 35
- 35 --
f'lt:>'l1pn
pismento. to . Sf! llerarfa
Se ller;arla aa la misma conclusión
c onclusion que arriba, es decir que
arriba, es 'ju.p loe rIOP-
lOR ('!Of:: -
tos
tOR riP fe rti. lizar:i on superarían
de fertilizaeión snpe rari'an a los
lOR beneficios.
sef,Und.a hipótesis
La seEunda hipotesis consiste en en que lala madera producida
producida enen la
la plantación
p l antacion
sin la fertilización
fertilizacion tendría
tendrfa unun empleo
empleo económico.
economico. La hipotesis probabl ement e
hipótesis probablemente
serla verdaclera en
sería verdadera en este
este caso.
caso. Sin embargo,
embargo, en algunos casos casas esta hipótesis
hipotesis po- po-
ar1et no valer;
dría valer i entonces
entances tendrían que abordarse
tendrian que abordarse loslos elementos
elementos no no separables.
separabl es.
Po r ejemplo, si
Fcr si la
la madera
madera que
que se
se va
va aa producir
producir como
como parte
pa rte dede un
un proyecto
proyecto inte-int e -
rcredo
rado no tiene otro valor valor que elel ser
ser considerada
considerada como
como un elemento
elemento del
de l proyecto
pr oyecto
l a actividad
en la
P,11 activiuad concreta
conc re ta (le
de elaboracion
elaboración, , entonces
entonces no no podr i a evaluarse
podría evaluarse rrazona-
azona-
blp-mente el c ultivo
blemente el cultivo de de madera POl' separa.do
por separado de d e la actividad fabril.
fabril. (,Los
(Los dos
"leille n tos no
elementos SOI1 separables).
110 son En la secci6n 3.3.3.2
separables). l!:n l a seccion 3.3.3.2 se analiza mas a
analiza más a fondo este
punt
punto.o.
103.
La mayoda
mayoría de los los proyectos forestales
forestales comprenden
oomprel1(1en una serie de elementos
verticales. \ 1 '~mos de
vert icales . ."'n'Irnos de ellos
ellos pueden
pueden separarse
separarse loWicamente
p;ioamente como
c omo ya
ya se
se indicó
i nrli oo
mas arriba ; otros
mAs arriba; otros no. no. For
POl' ejemplo,
e jemp lo, en
en un proyecto que
Ull proyecto que comprenda
comprencla el
0 1 desbroce
desbrooe
"" tierras y la
de tierras la plantación
p l antac ion de
de árboles,
arboles, el81 elemento
elemento dede desbroce
desbroce y elel elemento
elernento
j, lantacion tienen
plantación 'henen que que separarse,
separarse, ya ya que
que el
el valor
va lor del
del producto
p roduct o madera
madera depende
depende
-Lant
tanto o del desbroce como de la la plantación
plantacion y no es es posible
posible derivar
derivar un
un valor
va lor ob-ob-
j" I;i vo del
jetivo de l producto
pro(lucto para el elemento
elemento desbroce
clesbroce de tierra
tierra aisladamente
a islada ment e de
de lo10 que
que
hara en la
se hará
S8 l a tierra
tierr a después
despues de de que
que se
se haya
haya limpiado.
1impiado.
Resruniendo
Resumiendo, , los
lo s insumos yy los productos
pro,iuctos deben consignarse
consiV larse por elementos
vert ica.les separables
verticales separabl es de suerte
suer te que
que pueda
pueda efectuarse
efectuarse unun análisis
ana lisi s sobre
obre si
bellO sentido
tiene sentido economico
económico,, 0o no,
no, aaeregar
e re[.ar elementos sucesivos al a l proyecto global
g l obal
(como
(como en eel l eejemplo
j emplo de
de agr egar el
agregar e1 elemento fertilizantes
fer t ilizantes a 1m
un proyecto de plan-
tan"i..on)
tación).•
los comentarios
De los comentarios hechos
hechos hasta
hasta aquíaqui sobre
sobre elementos
el ementos horizontales
ho rizontales yy
veri. i ca les , puede
verticales, puede verse
verse que,
que, en
en el
el caso
caso dede la
la mayoría
rnayorfa de
de los
los proyectos,
proyectos , habráhabra
lUla serie
una serie dede cuadros
cuadros de c orrientes físicas
de corrientes intermedias, yy n6
f isi ca s intermedias, no sólo una. Así
s610 una. Asi
por ejernplo, si
por ejemplo, si un proyecto tiene dos dos elementos
element os horizontalmente R~tlD.T'ab lQ~ y
horizonta lmente separables .Y
tres elementos
tres e lementos verticalmente separables
separables parapara cada
cada uno
uno de
de los
los dos,
do s , pudiera
pudiera tener
tener
se is cuadros de corrientes
seis corr ient es separados
separados o0 unouno para
para cada
cada uno
uno de
de los
los dos
dos elementos
e lementos
hori.zontale s con
horizontales C0n tres
t r es elementos
e leme ntos verticales
ve r ticales separados
separados dentro
dentro de
de cada
cada elemento
elemento
horizontal. Se Se prepararia tambien un cuadro total de corrientes,
prepararía también corrientes, una vez vez que
se analizad o los
se hayan analizado los elementos separables.
separables.
33.3.3
.3.3 Inte r dependenc ias con
Interdependencias con otros
otros ,proyectos
pro,yec·tos
Los
Los dos
dos tipo
tipos s arriba indic ados de relaciones se refieren a interdepen-
arriba indicados i nte rdepen-
denc i.a.s yy aa la
dencias l a separabilidad
separabilidad de de elementos
elementos dentro
dentro de de un
un determinado
proyecto
bie
bienn definido.
defini do . 'l'ambi
Tambiénen tienen que analizarse otros dos do ,> tipos de relaciones
r e laciones
con el
e l fin de individuar
incli viduar debidamente los los insumos
insumos y losl OB productos.
productos. El El primer
primer
tipo
tipo sese refiere a a las
las interdependencias que que existen
existen entre
entre elel proyecto
proyecto yy otros
ot ros
proyectos a a lo
10 largo
l a r go del tiempo,
tiempo, eses decir,
decir, enen el
el caso
caso dede que
que el
el proyecto
pr oyect o re-
re-
prese nte simplemente
presente simp lemente una parte de de una
una actividad
actividad o0 programa
pro e rama enen curso.
curso . Este
ti.po de
tipo de proyecto se denomina
den ornina un
un proyecto
proyecto de
de "tramo
"trarno temporal".
temporal". El segundo
sef,Ul1do caso
caso
as
es aquel interdependencia que
aquél tipo de interdependencia que se
se da
da cuando
cu a ndo el
el producto
producto dede un
un determinado
determinado
,
-- 36
36--
conoreto sólo
proyecto concreto solo tiene
tiene un
un uso
usa yy no
no existe
existe una
una forma
forma practica
practica de
de estimar
estimar
el valor de los
el los beneficios
beneficios del
del' proyecto
proyecto que
que no
no sea
sea la
la de
de una
una aportación
aportacion aa
ese uso.
ese uso. Estos dos tipos
tipos de
de interdependencias
interdependencias yy sussus consecuencias
consecuencias para
para la
la
individuacion
individuación de
de insumos y productos se analizan más mas abajo,
abajo, junto
junto con
con un
un
interdependencia que
caso especial de interdependencia que se
se dá
da en
en silvicultura, sabe~, el
silvicultura, aa saber, el
caso (leI "efecto de
del "efecto posibilidad" o0 "efecto de corte
corte admisible".
admisible".
3.3.3 .1 .
3.3.3.1. Proyectos
Pro.ectos de
de "tramo temporallie
temporalue interdependencias
interde endencias aa 10
lo largo
lar o del
del tiempo
tiempo
Bs mu,y comiln
Es muy comUn encontrar
encontrar proyectos
proyectos queque comprenden
comprenden solo
sólo una determinada
de un
parte de un programa
proarama en
en marcha.
marcha. Se Se denominan proyectos de de "tramo
"tramo temporal" y.
temporal" 1/.
indi viduacion de los
La individuación los costos
costos yy beneririos
benefici os en en esta
esta clase
clase dede proyectos
proyectes puede
pue(le
ser enf -orrosa, ya que hay
envorrosa, hay que
que proceder
proceder con
con cuidado
cuidado para
para individuar
individuar los
los valo-
val 0-
tra11sferencia de
res de transferencia de actividades
actividades anteriores
anteriores (proyectos)
(proyectos ) que
que deben
deben figurar
fieurar
costos en
como costos en el
el nuevo
nuevo proyecto
proyecto yy loslos valores
val ores residuales
residua les asociados
asociados con
con el
el
proyecto , que deben figurar
nuevo proyecto, fieurar como beneficios al término termino del
del nuevo
nuevo pro-
pro-
yecto . Esta
yecto. );;sta tarea comprende,
comprende, entre
entre otras
otr-as cosas,
cosas, el
el distinguir
distineuir entre
entre costos
cost os
recuperables. Un costo no recuperable es
no recuperables o0 recuperables. es aquél
a.quel que ya sese
ha comprometido y que no puede recuperarse,
recuperarse, por lo 10 que
que no puede
puede tenerse
tenerse enen
cuenta enen un análisis
analisis de
de estimación
estimaci6n de de un proyecto que
lill proyecto que comprenda
c omprenda decisiones
decisiones
p:astos futuros o0 empleo
sobre gastos empleo futuro
futuro de
de recursos.
recursos. Con el proyecto
proyecto o0 sin
sin él,
el,
lo
loss recursos
recursos estan
están comprometidos en en el
e1 caso
caso de de costos
costas irrecuperables.
irrecuperables. Asi
pues , no implican
pués, implican variación
variaci6n alguna
a l guna en
en el
el proyecto..
proyecto • . Estos
Estos tipos
tipos de
de valores
valores
tratan segón
se tratan see1in siguen:
si guen:
Cost os iniciales
Costos iniciales arrastratlos
arrastrados 0o "heredadoa"
"heredados" yy tratamiento
tratamiento de los costos
dejos costo s
irrecuperables.
irrecuperables. En un proyecto de
En de tramo
tramo temporal,
temporal, es
ss decir,
decir, una
una inversión
inversi6n
continuaci6n o
para continuación ampliacion de una .operacion
0 ampliación operación en curso,
curso, los
los recursos emplea
emplea- -
la operación
dos en la operacion actual
actual que
que no
no se
se van
van aa utilizar
utilizar en
en el
el proyecto
proyecto continuado
continuado
e1 proyecto de tramo
o en el tramo temporal
temporal deberán
deberan tratarse
tratarse en
en la
la forma
forma siguiente
sic:uiente
(esta euia
guia se refiere a la l a norma general
general dede que
que el
el análisis
analisis debe
debe basarse
basarse enen
a diferencia "con
lla "con yy sin"
sin" el
e1 proyecto):
proyecto):
si el
e1 recurso se
se hubiera
hubiera utilizado
utilizado realmente
realmente en
en algiln
ul e1in otro empleo
productiv~
productivo proyecto continuativo
a falta del proyecto continuativo propuesto,
propuesto, entonces
entonces
debe fieurar insumo en
figurar como insumo en la
l a estimación
estimacion económica
economica del del proyecto
proyecto
continuativo y debe dársele
darsele un
un valor positiv~;
valor positivo;
si se empleará
si el recurso que se empleara en
en el
e1 proyecto
proyecto continuativo
cont inuativo no tiene
00' tiene
ernpleo que para
otro empleo para dicho
dicho proyecto,
proyecto, entonces
entonces debe
debe incluirse
inc1uirse como
como
inswno pero
insumo pera valorarse en
en cero
cero en
en el
e1 análisis
econ6mico.
1/ FAG ,
rAO, 1979. Los
Los estudios monográficos
monograficos Nos. 2, 44 y 55 se ocupan de proyectos
~Tos . 2,
que representan actividades dede plantación
plantacion para
para unun determinado
determinado número
nUmero de
de
afios
altosdedeprogramas
programasdedeplantaciones
plantacionesforestales
forestalesen encurso.
curso.(Vease
(Tase tambien
también
Apendice A).
Apéndice A).
- 37
- 37 --
Valor residual al a l término

termino dede un proyecto
ro ecto l/.
1/.
La mayorla
mayoría de loslos
proyec~o s tienen
proyectos tienen activos
activos de de capital
capital (tierras,
tierras , edificios,
e(iificios , equipos,
equipos , etc.
etc. )
poseen diferentes
que poseen diferentes vidas.
vidas . SiSi un activo de capital tiene tiene una vida que
es
es mas larea que el
más larga e l periodo
per lodo de proyecto
proyecto elegido,
ele rrido , es
es decir,
decir , si
si el
el activo
activo
hene alcan otro
tiene alr;Ul1 otro empleo aal l fina l de
final l proyecto,
del proye ct o , entonces ele1 valor
val or en
e11 ese
empl eo deberá
otro empleo fi£:urar como
uehera figurar "valor residual"
como "valor residual " o0 como beneficia al
como beneficio a 1 final
final
del proyecto.
prayecto . gEl l aaruumento
r e;ume nt o es exactamente el e l mismo
mi smo que en el caso de cos- cos -
tas arrastrados
tos arr astra dos o0 heredados,
heredados, salvo
salvo que
que los
los valores
valor es residuales
residuales sese anotan
anotan
beneficias en lugar
como beneficios lue;ar dede costos,
cost os, ya
ya que
que cuando
cuando el el proyecto
proyecto este termina-
esté termina-
vo , deja
do, rleja libres
lihres recursos
recursos (o (0 bien osy sel~vicios
bien€Sy servicios) ) que pueden utilizarse para par a
produc ir otros
producir otros bienes
bienes de Gonswno yy servicios.
de consumo servicios.
Los valores
va lores residuales son comunos en los
SOll comunes los análisis
analisis financieros,
financieros,
PHD ::'; casi
pnós cnsi siempre
siempre el e1 costo
costo de de compra
compra de de un activo se
tm activo se anota
anota enen las
l as cuentas
cuentas
ell
en el 0 1 momento
momenta en en que
que se
se abona,
abana , y ese
ese costo
costo de de compra
compra tiene
tiene en cue nta, la
en cuenta la
sOI'riente prellista ue
corriente prevista beneficios D.a que
de beneficios que sese haha renunciado
renunciado durante
durante todatoda 10.
la viua
vida
,l eI activo,
del a ctivo , no simplemente
simpl emente por el e1 tiempo
tiernro durante
durant e elel cual
cual e1
el activo
activo sse e utili
utili- -
z" r« en el
zará el proyecto.
pro,vecto . AS:l pues, cuando el
Así pues, e1 costo de compra
compra de
cle un terI'eno se
lU'l terreno se
!lace fi~rar en el
hace figurar e 1 análisis
anal i sis financiero,
financiero , teóricamente este tiene
teo r icamente éste t i ene enen cuenta
cuenta
e 1 valor
el lIalor de losl os otros posibles beneficios que que la tierra pudiera
pudiera producir
producir
IJP.I'a siempre
para "iempre y no no simplemente
Bimpl emente durante
durante la 1a vida
vida deldel proyecto.
proyecto. Asi pues, pues , si
si
10. herra tiene
la tierra tiene un empleo que que trasciende
trasciende la 10. vida
viua del
de l proyecto
pro,vecto (y (y así
as{ suele
suele
s"r
ser IlOrmalmente
normalmente), ) , entonces debe anotarse
anot arse comocomo valor
valor residual
residual al a1 término
termino del
del
pro,vect o para
proyecto para así
as:l tener
tene r en cuenta el
ell cuenta el hecho
hecho de de que
que la
la tierra
tierra sese venderá
vendera o0 sese
rledicar a. aa otro
dedicará otro empleo
emp1eo cuando
cuando la1a deje
de j e libre
l i bre ele1 proyecto.
proyecto .
En un analisis económico,
ill} análisis economico , la
la forma
forma teóricamente
teoricarnente correcta
correcta de
de tener
tener en
en
cuenta el e l costo
costo de de oportunidad
oportunidad de de la
la tierra
tierra es es el
el anotar
anotar cada
cadaaFloafio un valor
valor
allual
anual a que se ha renunciado renunciauo al emplearlo
emp1earlo en el e l proyecto
proyecto durante
durante ese ese año.
ano .
8n este caso,
En caso , como
como sólos ol o se
se anota
anota en en las
las cuentas
cuentas el el costo
oportunidad de de
la tierra
la. tierra durante
durante e1 el tiempo
tiempo en en que
que se
se empl ea en
emplea en eell proyecto
proyecto, , no hayha,V valor
valor
residual que que contabilizar
contabilizar en en el
el análisis
analiBis económico.
economico . Lo propio vale para para
otros activos de ue capital,
capita l, aunque
aunque sólo
solo en
en un
un sentido
sentido teórico.
teor ico . En 8n realidad es es
,l'if I c il prever
difícil pre ver valores
lTa l or es anuales
anual es renunciados
r enunciados o cost os de oportunidad en
0 costos en la
la
m"yorla de los
mayoría l os activos
acti vos de d e capital.
capi t a l. Por
POI' eso sese suelen
suelen registrar
r e[,ist rar concon arreglo
a rre El o
valor total
a su valor to t a l cuando
cuando se s e comprometen
comprometen por pOI' primera
primera vez para el
ve z para e l proyecto
proyecto y, y,
par lo
por 10 tanto,
t anto , eses interesante
i nt eresante su su valor
val or residual.
residual. En cuanto a la l a individuación
inch viduaci on
insumos , esto
de insumos, esto significa
s i D1ifi ca que
que un activo se
tUl activo se anota
anota una
una vez
vez en
e n el
e 1 análisis
analisis comocomo
casto en
costo en el
e l afio
afio en
en que
que por
por primera
primera vez
vez se
se compromete para
par a el proyecto y luego l uego
llpll'a
firura eell final
final de
del l proyecto como beneficio y se se asigna
asiena como valor
valor residual
residual
ref l eja el
que refleja e l costo
co s to real
r ea l inicial
inicia l correspondiente
cor respondiente más mas el
e l valor
valor de de las
l as mejoras
mejoras
resultani:es del
resultantes de l proyecto,
proyecto , que que han
han elevado
e l evado su costo real
Stl costo real dede oportunidad
opor tunid.ad o0
Bustitucion .
sustitución.
1/ El
El val or residual
valor residual se denomina
denomi na muchas veces
veces valor
val or recuperable
recuperab l e o0 "remanente".
"remanente ll •
Sin
Gin embarf,O
embargo,, en el caso de tierras,
tierras , parece
parece ilógico
i l oe ico referirse
r eferirse alal valor
val or de
de la
la
al termino
tierra al como valor
término de un proyecto como valo r "remanente".
"remanente". Por eso se emplea
el termino
e1 mas general
término más {jeneral de valor "residual u •
valor "residual".
_ _ _777 _ _
- 38
- 38--
El valor
El valor residual
residual no
no debe
de1:Je reflejarrinrelnaumento
reflejar n inr;tln aumento del
del valor
valor real
real que
que
se hubiera
se hu1:Jiera verificado
verificado sin
sin el
el proyecto.
proyecto. Al propio tiempo,
tiempo, si
si el
el costo
costo real
real
ue oportunidarl de un activo aumenta
de oportunidad aumenta aa lo
10 larEo
lareo de de la
la vida
vida del
de l proyecto,
proyecto,
entonces este debe recogerse
recogerse como
como costo
costo para
para elel proyecto
proyecto en
en los
los cuadros
cuadros de
de
va lores unitarios (véase
valores Capitulo 8).
(vease Capítulo
Los
Los proyectos de tramo temporal
temporal pueden
pueden llevar
llevar consigo
consi e:o alp;unos
alc;unos pro-
pro-
blemas erave
blemas gravess por 10
lo que se refiere a la
l a identificación
identificacion y evaluación
evaluac ion dede
i nSUJllOS yy productos. Pueden evitarse
insumos remli endo todas
evi tarse estas complicaciones reuniendo todas
l a s actividades directamente interdependientes
las interdependientes (tramos
( tramos temporales)
temporalesj yyeva-
eva-
luando las ' como
lualadolas como un
un proyecto. El elemento temporal
temporal de cada caso
caso puede
puerl.e al
al
p ropio tiempo analizarse separadamente en función
propio f\Ulcien dede sus costos y benefi-
ccios
i os incrementales,
incrementales, como
como ya se
se indicó
indice antes.
antes.
Hay proyectos de tramo temporaltemporal que

que comprenden
comprenden gastos
gastos de
de fondos
fondos re-re-
lativos aa unos años
afios de un programa
programa enen curso,
curso, produciéndose
produciendose los los beneficios
beneficios
al cabo de de muchos
muchos arios
afios de de haberse
haberse terminado
terminado el
el "proyecto" en sentido
senti c1 0 admi-
admi-
nistrativo. Se plantea la la cuestión
cuestion de
de como
como tratar
tratar esos
esos proyectos.
proyectos. La
respuesta es
respuesta es clara.
clara. Todos los los costos efectuadoe
efectuados hasta
hasta elel momento
momenta enen que
que
se
se da elel producto del proyecto han han de
de incluirse
incluirse enen el
el análisis
analisis económico
economico yy
tam1:Jien deben incluirse
también incluirse los los productos,
productos, aunque
aunque sese den
den varios
varios años
afios después
despues
de haber terminado la la vida
vida administrativa
administrativa del
del proyecto.
proyecto. En otrosotros términoe,
termino s ,
e l análisis
el amllisis económico
econemico tratatrata dede un
un proyecto
proyecto enen cuanto
cuanto incluye
incluye todos
todos loslos
cost os
costos y beneficios interconexos
interconexos que van asociados a la
la consecuci6n
consecución de un
determinado
determinado objetivo 0 producto.
o producto.
1.3.3
1.3.1.2 vertical~s entre
. 2 Interdependencias verticales proyectos separados
entre proyectos separados
En aalguno:
l {~oG casas, no pueden to~arse
casos, no tomarse decisiones loGicaslógicas sabre
sobre un
un
proyecto
proyecto independientemente
independientemente de de llas
as decisiones
decisiones queque sese tomen
tomen sobre
sobre ot ros
otros
proyect
proyectos. os. Hay pues que reunirlos
reuni1'l03 como
como elementos
elementos de de unun proyecto.
proyecto. Exp1'e-
Expre-
sa mente , el
samente, el p1' oducto de un proyecto
producto proyecto no no puede
puede valorarse
valo1'arse debidamente
debida mente si si sólo
solo
tiene un uso y este es un insumo de ot1'o proyecto 0 actividad
tiene un uso y éste es un insumo de otro proyecto o actividad espelfica. espec1fica.
Ssto
Esto guarda
guarda 1'elacion
relación rouy
muy de cerca con lo 10 que ya se se dijo en en la
l a sección 3.3.2,
secc ien 3.3.21
sa l vo que
salvo que aquíaqul se haya propuesto un "pr'o yecto" que es de hecho
un "proyecto" que es de hecho inseparableinseparable
de
de algun"'s actividades. En otros
algunas otras actividades. otros términos,
te1'mino s , al
al definir
definir untUl proyecto
proyecto han
han
de
de inc l u1rse todos
incluirse todos los
los elementos
elementos necesarios para que que eell proyecto
proyecto pueda
pueda ser
ser
viab le. Podemos aclarar este problema
viable. problema concon unun sencillo
sencillo ejemplo.
ejeroplo.
Un pais
país piensa establecer una fabrica de pasta y papel pape l para producir
produci r
con destin
con destino o al comercio local.
local. En el pals a ctualmente producción
pats no existe actualmente produccion
de pape l. Todo el consumo se
de pasta ni de papel. se basa
basa en
en el
e1 papel
papel que
que sese importa.
impo1'ta.
Como
.7;omo punta
puntodedepartida,
partida,loslosencargados
encargados de
de l la
a planificacien
planificación naciona
nacional l proponen
eel1 esta1:Jlecimiento proyecto de
establecimiento de un proyecto de plantación
plantacion de de madera
madera para
par a pasta.
pasta. Las Lo.s
fa1:Jrica
fábrica de pasta y papel pape l vendrá
vendra "más
"mas tarde".
tarde". Tiene
Tiene que analizarse dicho clicho
pproyecto
ro!recto de plantación.
plantaci6n. Surge Surge entonces un problema ya que que las
l a s decisiones
decisiones
en
en m a teria de proyectos de plantaciones
materia plantaciones sólo
solo pueden
pueden adoptarse
adopta rse en en función
fun c ion de
de
l a s deci
las siones que
decisiones que se
se tomen respecto del volumen y tipo de fábrica
respecto del fa1:Jrica de
de pa s ta
pasta
pape l que se va a construir (y
y papel (y de cuando
cuando sese va constrllir y la
VB, a construir l a fecha de
Sll ftUlCionamiento para
su entrada en funcionamiento para consumir
consumir la la madera
madera producida
producida parapara pasta).
pasta).
- 39
- 39--
Ademas, al no existir
Además, existir un mercado para
para la
la madera
madera de
de pasta
pasta del
del país,
pais, no
no existe
existe
forma practica
una forma practica de
de valorar
val oral' la
la producción
produccion de
de madera
madera para
para pasta
pasta procedente
procedente
del proyecto.
proyecto.
La mejor
mejor forma
forma de afrontar este problema seríaseria dar un paso atrás
atras y
volver aa definir "el proyecto" para que comprenda
comprenda tanto
tanto las
las actividades
actividades de
de
plantaci6n
plantación como las
las operaciones fabriles de la pasta y el papel. Si se
fabriles de la pasta y el papel. se
hac
hacee aS1, podrian definirse mejor las
así, entonces podrían las dimensiones
dimensiones del
del elemento
elemento
plantac i6n en
plantación en el
el marco
marco del
del empleo
empleo previsto
previsto para
para la
la producción
produccion de
de madera,
madera, yy
podria tratarse la madera como insumo de las actividades fabri les más
podría tratarse la madera como insumo le las actividades fabriles mas bien
bien
producto del
que como producto del proyecto,
proyecto, que
que como
como tal
tal es
es difícil
dificil de
de valorar.
valorar. El pro-
pro-
aucto del
ducto de l proyecto
proyecto enen este
este caso
caso sería
seria el
el papel.
papel.
ana lista tropieza con este tipo

Si el analista tipo de
de situación,
situaci6n, lo
10 mejor
mejor que
que puede
puede
proponer que
hacer es proponer que los
los proyectos
proyectos separados
separados se
se fundan
fundan en
en uno
uno solo,
solo, o0 si
si
cabe
cabe,, considerar entonces simplemente
simplemente elel aspecto de
de costo
costo de
de la
l a producción
producci6n
de madera. Uaturalmente, si
Naturalmente, si existe
existe otro
otro empleo
empleo posible
posible que
que dar
dar aa la
l a madera
madera
procedente de las las plantaciones,
p l antaciones , entonces
enionces podría
podria derivarse
derivarse la
la medida
medida dede su
su
va lor partiendo
valor part iendo de
de la
la disposición
disposici6n aa pa.;ar
pa,ar esa
esa madera
madera con destino a ese otrootro
empl eo . Sin embargo,
empleo. embargo, en muchos casos,
casos, sobre
sobre todo
todo en
en los
los países
paises enen desarrollo
desarrollo
estan implantando
donde se están implantando actividades
actividades totalmente
totalmente nuevas,
nuevas, no
no se
se dan
dan esas
esas otras
otras
l>0sibi lidadeG .
posibilidades.
ll"oo que
Dado (TU ~ este
p.ste problema
prohlema guarda
p,uarrla una r elac ion real
lU18. relaeión rlirP'"ta non
real direnta <lon el prohlem-,
pI problema
(1", lA. valll ar; j/)n r~l
la pevaluación riel prodecto,
producto , SP.
se ana li mra mas a fondo
analizara fonrlo en
An ele1 Capíteln 7. AmJ{
C:'3..'f} l tIl10 7. Affuf
8se p lan t~FL la
('1 plantea ~1Jt:'!st i 6n como
la cuestión como punto
puntn que
que ha-,
lta'f 'TllP
que ttener
ene r en ouPnta al definir
fJUPIo ta a/ rlefi nir el101
,qlnbit0 de
ambito c1e un
llI ' proyecto.
proyecto a
interrelaciones entre
Existen otras interrelaciones entre varias
varias actividades
acti vidades que son cae
que son le int
inte-e-
res al
rés a l definir
(lefini r el Ambito
ambito óptimo
optimo del
del proyecto
proyecto para
para conseguir
conseguir un un determinado
determinado
objet ivo. Par
objetivo. Por ejemplo,
ejemplo, varias actividades que que en
en un
un principio
principio se se han
han definido
definido
proyec-tos independientes
como proyectos i ndependientes pueden
pueden resultar
resultar complementarias
complementarias bajobajo alguno
a l guno de
de
los
los varios aspectos.
aspecto s. Puede
Puede ser
ser que,
que, para
para sacar
sacar pleno
pleno partido
partido aa esas
esas comple-
comple-
mentariedades, tales actividades
mentariedades, actividades deban
dehan conjugarse
conjugarse en
en un
un solo
solo proyecto.
proyecto. Por PO l'
ejemplo , si
ejemplo, ai en la
la producción
produccion dede tableros
tableros de
de partículas
part1culas pueden
pueden utilizarse
utilizarse lolo s
res i duos procedentes de
resíduos de un
un proyecto
proyecto dede aserrío,
a8err10, entonces
entonces habrá
habra que
que pensar
pen sal' enen
organi zar
organizar un proyeoto que incluya ambos elementos.
proyecto que incluya ambos elementos. En la
la Parte II se examinan
II se examinan
est os tipos de cuestiones, así
estos asi como
como otros
otros relacionados
relacionados concan la
l a individuación
individuaci6n
y diseíln
disefio de
de proyectos ••
proyectos..
1 . 3. 3 . 1
3.3.3.3 La peculiaridad del "efecto
La "efecto de corte admisible" (ACE)
corte admisible" (ACE)
Cada dia se esta tratando de familiarizar mis

día se mas aa los
los técnicos
tecnicos forestales
forestalcs
can
con la idea del ACE y laslas posibilidades
posibilidades que
que encierra
encierra para
para elevar
elevar las
l as tasas
tasas dede
rendimiento de loslos proyectos
proyectos de
de plantaciones.
plantaciones. La idea bisica
basica es que, si si un
un
pais tiene una política
país politica de
de rendimiento
rendimiento sostenido
sostenido uniforme
uniforms nono descendiente
descendiente yy
can una serie de
cuenta con de montes
montes de
de árboles
arboles de
de edad
edad madura
madura o0 monte
monte cortable
cortable queque
cobrando ninGlln
no esta cobrando ningún incremento neto
neto apreciable,
apreciable, entonces
entonces al al establecer
establecer
pl antaci on, puede aumentarse
una plantación, aumentarse inmediatamente el el corte
corte admisible
admisible de de los
los
arbo les de
arboles de edad madura en el supuesto
supuesto de
de que
que se dispondra
dispondrá en el futuro del del
-- 40 -- .
vo lumen plantado para cubrir

volumen cubrir en
en lo
10 futuro
futuro la
la exigencia
exigencia de
de flujo
flujo recular.
regular. El
valor de ese mayor volumen de monte cortable
cortable recolectado
recolectado inmediatamente
inmediatamente sese
atrib~ye entonces
atribuye entonces el
el proyecto
proyecto de
de plantación
plantacion como
como beneficio.
beneficio. Como quiera
quiera que
que
ese
ese beneficio sese produce inmediatamente,
inmediatamente, más
mas bien
bien que
que en
en el
el futuro
futuro cuando
cuando
sea comerciable la madera dede la
la plantación,
plantacion, suele
suele aumentar
aumentar el
el valor
valor actual
actual
los beneficios
de los beneficios netos
netos del
del proyecto.
proyecto.
El que este
este procedimiento
prooedimiento sea sea o0 nó
no adecuado
adecuado para
para individuar
individuar loslos bene-
bene-
directamente de
ficios depende directamente de las
las hipótesis
hipotesis queque se
se formulen
formulen enen materia
materia dede
politica. Si
política. Si se
se parte
parte del politica de rendimiento soste-
del supuesto de que una política soste-
nido y de flujo uniforme va a seguir vigente, vigente, entonces pareceri~
parecería apropiado
apropiado
el
el efecto de corte
c orte admisible.
admisible. Siguese
Sigues° esto de de la aplicacion
aplicación del concepto
si.n". Sin el
"con y sin". el proyecto de plantación,
plantacion, no se recogería
recogeria esa
esa madera adi-
cional
cional ahora debido a la exigencia de de una
una política
politica dede rendimiento
sostenido
un iforme. Si
uniforme. Si el
el corte
corte admisible es una exigencia
exif,encia real (es
(es decir,
decir, sisi con
con los
los
vi gen-tes existe demanda de más
precios vigentes mas madera queque la que sese puede
puede aprovechar
aprovechar
cada
cada afio ) , entonces
ario), entonces con
con el
el proyecto
proyecto se
se podran
podr6n talar
talar eso s otros arbo
esos les madu-
árboles madu-
ros. For consiguiente,
ros. consi guiente, debido al al proyecto
proyecto (y aa como
cómo este
éste guar da relacion
guarda relación
con
con la polltica seguida), esa
política seguida), esa madera
madera adicional
adicional sese pone
pone aa disposición
disposicion de de la
la
ssociedad
ooi edad en eeste
ste momento
momento yy sese indi vidua. como
individúa como un
un beneficia
beneficio pOl'
por razon
razón deldel pro-
pro-
(desde luego,
yecto (desde luego, enen este
este caso,
caso, la
la producción
produccion real
real de maaera
madera procedente
procedente de de
1a
la pla ntacion en el futuro no se
plantación considera como
S9 considera como beneficio
beneficio debido
debido ala l proyecto).
proyecto ) .
Un aarumento
r p,umento que
que se
se suele
suele oir
oir es
es el
el siguiente:
si guiente: dado que la la madera
podria obtenerse con simplemente cambiar de
podría politica, <.¿cómo
d.e política, como pueden atribuirse
atribuirse
llos
os beneficios al proyecto? La respuesta nos nos remite
remite -a
a las
las hipotesis
hipótesis fundamen-
fundamerr
t a les que sirven de base a las medidas de valor empleadas en el
tales el tipo de de a.nali-
análi-
sis
sis economico
económico examinado en el el AEPP
AEPF (véanse
(veanse Secciones
Secciones 2.2.1.2
2.2.1.2 yy 2.3).
2.3 ) . Los
Los
c ostos de
costos de oportunidad
oportunidad en en el
el sentido
sentido aquí:
aqui definido se refieren
refieren aa las
las oportuni-
oportuni-
dacles que son realmente
dades realmente viables,
viables, dado el e1 ambiente político
politico y social que se
que se
preve existirá.
prevé exist ira. Cua lqui er política
Cualquier polrtica puede
puede cambiarse.
cambiarf; e. Pero la la pregunta
preeunta perti-
perti-
nenie es:
nente es: ..¿cambiará?
cambiara? Si se prevé preve que siga
siea vi gente lla
vigente a politica
política de de flujo
flujo unifor-
unifor-
sostenido, entonces el
me yy rendimiento sostenido, e1 ACE es un metodo le gitimo para una
método legítimo
evaluacion
evaluación de los beneficios,
ae los beneficios, yy el el producto correspondiente
correspondiente que que hay queque indi-
indi-
vi duar y hacer figurar
viduar figurar en el cuadro de flujos
flujos fisicos
físicos es
es el
el volumen de de la
la ma-
ma-
dera de monte cortable que se se aprovechará
aprovechara inmediatamente
inmediatamente gracias
gracias alal proyecto.
proyecto.
'11 cierto
1'.
En sentido, el ACE se
cierto sentidopel se convierte en una forma forma de
de modificar
modificar laslas repe r Cl>-
repercu-
siones dede una politica
política de rendimiento
sostenido yy flujo
flujo uniforme
uniforme 0o dede sustraer-
sustraer-
se a las mismas.
critica del efecto de corte admisible

Otra crítica admisible es el hecho de de que
que una cierta
cierta
oferta actual de madera sustituye
sustituye aa una
una oferta
oferta futura
futura incierta
incierta dede ese
ese producto,
producto,
es decir,
decir, ..¿qué
que sucede
sucede si
si la
la plantación
plantacion sese quema
quema en
en cualquier
cualquier momento
momento del
del futuro,
futuro,
o si
si por cualquier otra razon
razón la totalidad o parte de
0 parte de la nueva madera
madera d9de planta-
planta-
clon no pasa
ción pasa aa estar realmente disponible cuando se
disponible cuando se ha previsto? Los encarga-
dos de adoptar decisiones hanhan de
de considerar
considerar en
en cada
cada caso
caso estas
estas cuestiones.
cuestiones. La
apli caci6n del
aplicación del efecto de
de corta admisible en 108los analisis
análisis de proyectos
proyectos es es real-
mente
mente una cuestión
cuestion de opción
opcion política,
politica, una cuestión
cuestion que es totalmente
totalmente dist int a
distinta
de la decision respecto de unas políticas
decisión respecto politicas de rendimientos sostenidos.
sostenidos. Si un
-
-- 41
41 --
£obicrno utilizar el
gobierno ha decidido utilizar el efecto
efecto de
de corte
corte admisible
admisib1e y sisi las
las condiciones
condiciones
son tales
son tales que
que interesan
interesan (es
(es decir,
decir, si
si existe
existe un vo1umen bastante ~rande
volumen bastante grande dede made-
de monte
ra de monte cortab1e
cortable a1
al que
que puede
puede aplicarse
aplicarse e1
el ACE ) , entonces
ACE, entonces puede
puede utilizarse
utilizarse
con
con toda razón
r az6n en los
los análisis
anal isis económicos
econ6micos de
de proyectos.
proyectos.
Cuand.o
Cuando sese aplica elel ACE para individuar productos,
productos, hay que tener cui- cui -
<111'
dado10 enon analizar la hipótesis
hip6tesis de que la 10. calidad
calida(l y ele1 empleo
empleo de
de la 1a madera
madera proce-
proce -
dente
dente de la 1a plantación
p1a.ntacion sean
sean los
los mismos que la 1a calidad
calidad yy elel empleo
empleo de de la
la madera
madera
de
de monte cortab1e que se atribuye al
monte cortable a1 proyecto
proyecto como
como "producto".
"producto". Se convierte
convierte
en elemento
e1emento cuestión
cuesti6n de de criterio.
criterio. Por ejemplo,
ejemp10, si se planta
p1anta una especie
espoc:ie de
rapl
rápido clo crecimiento
crecimiento yy baja
baja densidad
densidad yy luego
l uceo con
conarreglo
a rre GloalalAC7.:
AC;;; se
se recolecta
recolecta una
una
espccie de fibra
especie fi bra larga
larr,a y densa con
con un valor utilitario
W1 alto valor utili tario para
para productos
productos de de
carpint eria, entonces resulta bastante
carpintería, hastante discutible si si ese
ese aprovechamiento
aprovec\lamiento actual
actual
de
de mayor valor debe atribuirse a un proyecto de de plantación
plantacion implica la
que implica la
producción de madera .con
producci6n diverso uso
oon un diverso uso y valor
valor utilitario.
utilitario. Partiendo de este este
tipo de preguntas
preeuntas es fácil
facil comprender
comprender el el por
por qué
que la
la ACE
ACE depende
depende de de la
10. política
polftica
oficial en
oficial en cuanto
cuanto aa susu uso.
uso. Aleunos parses la
Algunos países la aplican;
aplican; otros
otros no.
no. 81 El analista
de proyectos sigue si gne generalmente
gene ralmente la
1a práctica
practica aceptada en en su
su pa/s,
paIs, aunque
atmque puede
pnede
~ratar al
tratar al propio tiempo de de propugnar
propuc;nar cambios
carnbios enen la
la práctica.
practica.
Ia política
La poHtica de rendimiento sostenido/flujo
sostonido/flujo uniforme
uniforms y la
la correlativa
correlativa del
del
ACli; o1.3.sicos de
ACE son dos ejemplos clásicos politicas que
de políticas que no
no están
estan concebidas
concebidas con
con la,
la mente
l<ll'~sta
puesta en la l a máxima
maxima eficacia
eficacia económica.
economica. Por lo 10 tanto,
tanto, son
son candidatas
candidatas dede pri-
pri -
mer orden para un análisis ~fici.eneia de
analisis de efinienoia np. políticas,
politicaR, dene lo
10 que
qu P ya ro trat(i en
SF' trató 0n
l a sección
la seccion 2.3. Sin embargo,
embargo, independientemente de lo 10 que pueda
pueda. arrojar un
an~li
anilisissis de
de ese tipo en lo10 que respecta
respecta al costo en en términos
terminos de
de eficiencia
eficiencia eco-
eco -
nomics politicas, éstas
nómica relacionada con tales políticas, estas deben
deben considerarse
considerarse como
como algo
al[o
dEvl
dado o yy ser tenidas en cuenta cuando se se trate de individuar
indi viduar y valorar
valorar los
los insumos
insumo.s
yy vproductos
roductos en un analisis economico de
análisis económico de un proyecto
proyecto,, si se prevé mante n-
preve que se manten-
dnln
drán en vi ('or durante la
vigor la vida de un determinado proyecto.
proyecto .
- -
- - -
- -
- 43--
- 43
Capitulo
Capítulo 4
DEl'EHMINACION DE
DETERMINACION DE INSUMOS
I NSUMOS YY PRODUCTOS
PRODUCT OS
~.l Ilfl'1l0IlUCCION
INTRODUCCION
Cuando ya se ha definido el
Cuando el marco de
de una
una variante
variante dede proyecto
proyecto yy se se ha
ha
det erminado el
determinado el alcance del analisis,
análisis, el siguiente
si puiente paso
paso eses individuar
individuar loslos efectos
efectos
(0
(o llosos insumos yy productos)
productos ) relacionados
relacionados concon el
el proyecto.
proyecto . En el e l análisis
ana lisis econó-
econo -
mico
mico,, oualquier
cualquier efecto que dé de lugar
lugar aa un aumento
aumento en los los bienes
bienes yy servioios
servicios de -
de-
s eados a disposición
seados dispos icion de de la
l a sociedad,
s ociedad , constituye
constitu,ye unun "efecto
"efecto positivo"
positivo" (producto)
(producto )
~, todo
y todo efecto
efecto que dé de lugar
lugar aa una reducción
re duccion de bienes y servicios ddisponibles
;,sponible s
es un efecto "negativo"
tlnep:ativo" (insumo).
( i nsUIna ) . Los aumentos
aumenl:;os o0 disminuciones pueden
pueden referirse
re fe rirse
ttanto
a nto aa la calidad COMO como a la la cantidad de de los
los bienes
bienes yy servicios.
servicios. El El objetivo
objetivo
teorico
teérico en esta fase consiste consiste en en individuar
individuar todos
todos los
los efectos
efectos del
del proyecto
proyecto
pa
parar a la sociedad.
socie 'lad . En términos
terminos prácticos,
pr acticos , es
es solo
solo posible
posibl e individuar
indivicluar algunos
a l gunos dede
el Ia s , (lebiclo
ellos, debido a la la falta
:falta de
de información
informacion aa mano
mana yy aa la
la carencia
carencia de
de tiempo
tiempo y 1"on-fon-
clos par a producir más
dos para mas información.
informacion .
A
A los
los efecto
efectos s de
de determinacion
determinación,, se se distingue entreentre insumos
productos
directos yy efectos indirectos.indirectos. Se Se pr ecede así
procede aS l más
rna.s bien por
par conveniencia
conveniencia que por par
rrazones
a zones teórioas
teorica s o0 conceptuales.
conceptua l es . Los términos
lerminos se definen en función funcian delde l análi-
anali -
sis fin a nGi f' r r) yy de
sis finanniero de los
los cuadros
cuadros dede corriente
corriente física
flsica derivados
deri vados para para susu empleo
empl eo en
llaa est imaci6n de la
estimación la rentabilidad comercial.
comercial. AA este respecto,
respecto , los los insumos
instL'nos y
productos directos
productos directos son son los
los que
que ent r an en
entran en e1
el analis
análisisis ffinaeiero
i nattc i e r o (es
(es decir,
dec i r , se
se
come rci a n directamente
comercian directamente aa cambio de de ddinero
inero en un un mercado
mercado) ) mientras
mientras que que los
los efec-
efec-
tos indi rect os son todos
tos indirectos todos aquellos
aquellos otros
otros efectos (con frecuenci
efectos (con frecuencia a no
no comerciali-
comerciali-
zados
zados que no se consideran en en el
el análisis financiero 1/.
a nalisis financiero 11.
Hay que
que notar que un determinado efecto puede ser directo o indirecto
0 indirecto
segûn
S8{'1in se
se comercie
comercie 0o no
no directamente
directamente en e1el mercado
mercado en en illla
una determinada
determinada situacion
situación
umbiente del
y ambiente del proyecto.
proyecto . Por ejemplo,
ejemp1o, enen un caso la
Ull caso la lefia
lena puede
puede comercia1izar-
comercializar-
sse
e en
en el
el mercado,
mercado, mientras que otro caso
que en otro caso se
se produce
produce y distribuye
distribuye ""gratui-
gratui-
t a mente" a base
tamente" base de
de cupos
cupos uu otro
otro sistema
sistema de
de reparto.
reparto. .E n este ultimo
En .ltimo caso, no
caso, no
habria figurado en
habría en las
las cuentas
cuentas financieras
financiera s como
como ingreso
ingreso (entrada).
(entrada ) . En el pri -
mero,
mero, sese habría
habr1a considerado
considerado en
en un
un análisis
analisis finanniero
financ i ero .•
De
De modo
modo analogo
análogo y por lo10 que respecta aa los insumos,
instL'llos, un determinado
determinado
instL'llo
insumo puede
puede ser ddirecto
irecto 0o indirecto
indirecto siguiendo
siguiendo las
las definiciones aarriba
rriba dadas
dadas
segUn
según que lo pague,
que 10 pague, 0o no,
no, la entidad para l a que
para la rea liza el
que se realiza e1 analisis
análisis finan-
finan-
c iero. Por
ciero. For ejemplo, si el
ejemplo, si go bierno proporciona y paga algunas
el gobierno a l gunas carreteras
carreteras
11
1/ Los efectos
Los efectos indirect os se denominan muchas veces "externalidades"
indirectos "erlerna lidades" o
0 efectos
efectos
"de rebbse".
-- 44 -
-
para un proyecto privado

necesarias para privado dede plantacion,entonces
plantaciónontonces su su costo
costo nono figura-
figura-
ria en el
ría el análisis
analisis financiero
financiero dede la
1& entidad
entidad privada
privada para
para la
la que
que se
se hace
hace el
el
analisis.
análisis. Seguiria
Seguiría siendo un insumo del proyecto desde el
el punta
punto de
de vista
vista
economico
económico yy como
como tal
tal habría
habria que
que determinarlo
determinarlo. . Si el proyecto privado cons-
tr~ve la carretera,
truye carretera, aún
aUn cuando sea totalmente pagada (subvencionada)
(subvencionada ) porpor el
el
habria aparecido
Estado entonces habría aparecido enen el
el análisis
financiero. (Véase
(Vease Capítulo
Capitulo 979,
donde se estudia
estudia el
el tratamiento
tratamiento de de las
las subvenciones
subvenciones enen el
el análisis
analisis económico).
economico ) .
Poco i mport a que un efecto

Foco importa efecto se
se llame
llame directo
directo o0 indirecto. La ddistin-
indirecto. istin-
ci
ciónon se hac e par a may or comodidad y para recordar
hace para mayor comodidad y para recordar al al analista que tiene que
analista que tiene que
mira r más
mirar mas allá
alIa deldel análisis
anal isis financiero
financiero por
por lo
10 que se
se refiere a los
refiere los efectos
cfectos
r e l a cionados con
relacionados con unun proyecto.
proyecto.
Tenienclo esto
Teniendo es to presente,
presente, el
el procedimiento
procedimiento dede determinación
determina cion aquí
a qui sugerido,
sue;eri do,
que se
y de que se habla
ha bla en
en el
el resto
resto de
de este
este capítulo,
capitulo, es
es el
el siguiente:
sigui ente:
i-'rime
Primero,r o, empleando
emp leando los cuadroscua dros de corriente fisic
de corriente físicaa desa rroll a dos pa
desarrollados parara
eel
1 anal is is fi
análisis los varios estudios técnicos
nan(! i p. r o 0 los
financieroo tecnicos de que sese dispone
dispone en el el
proyecto , hay
proyecto, hay que
que individuar
individuar los los insumos
insumos yy productos directo s. En la
productos directos. l a med i da
medida
en que se han determinado
determina do elementos
el ementos separables del proyecto,
proyec to, deben ddividirse
ividirse
lo s insumos 7y productos
los productos directos
d irectos por
por elementos.
elementos. Estos pueden enumerarse
enumera rse enen
cua dros separados
cuadros s eparados de corriente
c orriente física
fisica por elementos y sumarse
suma rse en una
una ffase
ase
ul te rior del
ulterior del análisis
analisis (véase (vease Sección
Secc ion 4.2
4.2 ).
).
Seeundo, determinar los

Segundo, hay que determinar los efectos
efectos indirectos
indirect os debidos
debi dos al
al proyecto.
proye ct o.
enumera rse por
Deben enumerarse por elementos
elementos separables
separables si
si cabe,
cabe, como
c omo efectos
efectos positivos i n-
positiv~ s in-
dire ctos, si aumentan la cantidad/calidad global de bienes y servicios para el
directos, el
consumo, o0 como efectos negativos
consumo, ne gativos indirectos si implican
implican reducciones
re ducciones en la canti-
cant i-
dad/ calidad
calida d de
de bienes
bienes yy servicios
servicios disponibles.
disponibles. Estos efectos pueden ir asocia --
dos
dos de c on cambios de calidad
de nuevo con cali dad y cantidad (véase Seccion 44.3
(vease Sección .3 ) .
Al individuar
Al ind ivi duar los los efectos
efectos directos ee indirectos,
indirectos, es es importante
importante distin-
dist in-
eui r los, para sobre
guirlos, sobre esa base utilizar la información
informacion resultante
resultante en las fases fases
suces iva s del
sucesivas del análisis.
analisis. Así Asi pues,
pues, deben dividirse
dividirse yy distinguirse
distinguirs e en en categorías
cate gorla s
que ttengan
que enean razón
r a z6n de ser ser desde el punto de vista de la la valoración
valoracion y en función
funcion de
l os tipos de ensayos
los ensayos de de sensibilidad
sensibilidad que que se
se vayan
vayan aa incluir
incluir enen el
el análisis.
anal isis. Por
10
lo general, a ctividades de un
general, las actividades un proyecto
proyecto no
no deben
deben enumerarse
enumerarse como
como "insumos",
"insumos",
ya que se se asignarán
asi cnaran normalmente
normalmente valores
val ores aa los
los insumos
insumos necesarios
necesarios para
para llevar
lleva r a
actividades, y no a las
cabo las actividades, las actividades en sí sfy
1/ .. Por
For e.jemplo,
ejemplo, no basta
i " dividua r el "desbroce de tierras" como insumo
con individuar in sumo en unun análisis
anal isis de proyecto
plantacion. Antes
de plantación. Antes bien,
bien, el
el "desbroce de de tierras"
tierras" puede
puede ser un epl F,I'afe en
epígrafe en
e l cuadro
el cuadr o de corriente
c orriente física,
flsica, pero en él el deben enumerarse
enumerarse laslas necesidades
necesi dades de de
vari os tipos de
varios de mano
mano de de obra
obra yy supervisión,
supervision, maquinaria,
maquinaria, herramientas,
herramientas, etc. etc. De De
i f,u a l modo,
igual modo, sisi eses posible,
posible, las
l a s estructuras
est ructuras que
que seseconstruirán
cons truiran como
como parte
pa rt e del
de l pro-
pro-
debiera n desglosarse
yecto debieran de s e losarse según
segUn loslos insumos
insumos necesarios
necesarios para
para construirlas,
construirlas, y las las
deberfan descomponerse con arreglo
carreteras deberían arre glo a lala mano de obra,
obra , maquinaria y
Y Los
Los cuadros resumidos
resumidos pueden presentar los costos por actividades,
actividades, pero
pero
s6lo
sólo pueden derivarse
derivarse estimando los insumos realmente necesa rios para llevar-
necesarios
llas
a s a cabo.
ca bo.
-- 45 -
-
di verso s materiales
diversos ma teria les que
que hacen
haoen falta,
falta, en
en lurar
lugar de
de simplemente
simplemente enumerarlas
enumerarlas como
o omo
"carreteras". Sii no
no se
se hace
hace asi,
así, resulta dificil rases posteriores
difícil en las fases
eelaborar
l a,bo r a r valores
va lores adecuados,
adeouados, ya que
que son
son los
los insumos
insumos los
lo s que
que se
se necesitan
necesi tan para
para
construir las carreteras,
carreteras, cuyo precio
preoio o0 valor
valor se
se determinan
determinan como
como precios
precios o0
va l ores de
valores de cuenta.
cuenta.
4.2
4.2 DETEIDlINAC ION DE
DETTMINACT.ON DE LOS
LOSINSUMOS
INSUl40S,Y,,{ FRODUCrPOS
PIlODUC1'OS DIRECTOS
DIIlEGl'OS
direotos son
Los insumos y productos directos son por
por lo g'enerall
10 general más iimportantes
10os mas mport antr.G en
em
nuanto a
cuanto a costos y beneficios totales del
del pproyecto
r oyeoto yy ocupan
ocupan un
un puesto
puesto central
central en
en
OG a
llos mHisis tanto
análisis tanto economico
económico como fina l1 "ie ro de un.
como financiero un proyeoto
proyecto.. Jm
En la mayor,a
mayoría
l os análisis
de los analisis de
de proyectos ~orestales, son
proyectos forestales, son los
los únicos ~ fectos aa los
Unicos efectos los que
que se
se
ha pre stado atención
prestado atencion expresa en cuanto
cuanto aa valores
valores monetarios.
monetarios .
m''I'orf a de los insumos

La mayoría insumos y productos
productos directos
directos que
que interesan
interesan al
a l análisis
a nalisis
finan a iero son
finanaiero s on también
tambien pertinentes
pertin flntes para ele1 análisis
economico. Comúnmente,
ComUnmente , la
la
dete rminacion de
determinación de tales
tales efectos
efeotos sese efectúa
efeotu.a al
a l mismo
mismo tiempo
tiempo para
para ambos
ambos análisis.
analisis.
~ .2. 1
1.2.1 Insumos directos
direct os
princ i pal de información

La fuente principal informacion sobre sobre insumos
insumos directos
directos serán
seran loslos eses-
tudios de inceniería
tudios inr:enler,a y otros estudios
estudios técnicos
tecnicos de de que
que se
se disponga
d isponc:a alal tiempo
tiempo del de l
analis is económico.
análisis economico . Se l a s varias categorías
dB fi nPl ! las
Se definen insumos ael
cat.e gor:Las de insumos (leI proyecto
y sus elementos
e l ementos separables
separ a bles yy lucro
lue [;'o sese anotan las
l as oantic lades correspondi
cantidades entes en
correspondientes
llos
os cuadros de d e corriente
eorrient e físico
f,sico porpor cadaca,ia categoría
categor:i:a yy para
para losl os anos
afios enen que
que se se n r - r--
cesi tan . Se hace la
oesitan. l a enumeración
enumeracion de insumosinsumos dede forma
forma que
que sese facili
facilitete la
la valora
valora- -
ci6n
ción en una fa se p osterior.
fase posterior. En el
el cuadro 4.1 aparecen los tipo s de pri nc ipa l es
los tipos de principales
c al;c r or:i:as de
caterorlas de insumos
insumos queque son
son dede interés
interes para
para lal a mayoría
mayor:i:a de
de los
los proyectos.
pr oyeeto s. El
Cllilflro
cuadro sólo ofr ece una
s610 ofrece lista conveniente
tU1a lista cOl1veniente de de comprobación
comprobacion que que tendrá
tendra. que
que :¡,,nTir_
:1I'1;'11. i'''.I '_
so
se tan
tantoto en alcance
a leance como en detalle para par a los
los distintos casos 1/
distintos casos 11
Las
Las categorlas
categorías de insumos
insUJTIos que aparecen en ela el
el Cuadro
Cuadro 4.14.1 pueden
pueden enumerar-
enumera r-
se de
se de varias formas por subcategorías
sUbcatee or:las enen relación
rel aci on con
con (a)
(a) las
las fases
f ases del
d el proyecto,
pro:y!ecto ,
(b
(b)) las
las aotivi dades 0o eelementos
actividades l ementos dentro de cada cada fase,
fase, y (c)
( c ) por
por fuentes
fuentes exterio-
e xterio-
res
res ee internas para cada fase y' actividad.
f ase y acti vidacl. Caben tres fasesfases principales;
princi pales;
planificac
planificaciónion del (-fas e de
del proyecto (fase de preinversión;;
preinversion ) ;
inversion (construcción,
fase de inversión (construccion, es es decir,
decir , inversiones
inversiones fijasfijas yy costos
costas
de 'inst a lacion previos
'instalación previos aa la
l a producción);
produccion ) ;
de producción.
fase de producc ion.
Las act ividades oomprendidas

actividades comprendidas dentro de de ccada
a da fase
fase ddiferirán
ifer i r an serlin
se7ún elel pro-
pro-
que se
yecto que se analiza.
analiza . Las Las actividades (0 elementos)
actividades (o elementos ) de producción
producoi6n incluirán
incluiran
casi siempre la
casi siempre l a produccion
producción de
de materias
materias primas,
primas, llas
as actividades
actividades ffabriles,
abriles, eell aal-
l-
maC81'lamlento , las
macenamiento, l a s ventas distri bucion . lli muchos tipos de proyectos
ventas yy distribución. proy ectos foresta-
foresta-
les importa poco
les poco separar lla a fase
fase de inversion de
de inversión de lla
a fase
fase de
de produccion
producción en en eel
l aa-
-
nalisis económico.
nálisis economico . Con frecueneia preferible trat
frecuencia es preferible a rlas juntas
tratarlas juntas yy distinguir
distinguir
actlvidades
actividades de d e otro tipo comocomo preparación
preparaoion del
del sitio,
sitio, plantación,
plantacion , mantenimiento
mantenimiento de de
11 _
1/ v11--ase
W;ase FAO
PAO 1973, ONlIDI , 1978, oem>:,
1973 , OUUDI, OCBT3, 196(3.
1968.
- 46
- 46--
las plantaciones ee insumos

insumos administrativos
administrativos durante
durante el
el período
per!odo,decreoimiento,
decrecimiento,
aprove chamiento y ·transporte.
aprovechamiento transporte. La u.nica
única regIa catego-
regla general para establecer catego-
r1as
rías apropiadas es que el analista cclasifique
lasifique los
los insumos
insumos dede forma
forma que
que tenoan
tengan
cuanto al
sentido en cuanto al objetivo
objetivo del
del anIllisis,
analisis, es
es decir
decir,, la derivacion del cuadro
derivación del cuadro
de
de flujo de valores
val ores totales
totales yy las
las medidas
medidas del
del valor
valor del proyecto. l~s
del proyecto. las tarde
se dan aalgunos
lgunos ejemplos para
para proyectos
proyectos específicos.
especificos.
Si los efectos de
Si de balanza
balanza de
de pagos
pagos revisten
revisten especial
especial interés
interes para
para los
los
encar gados de adoptar decisiones,
encargados decisiones, entonces
entonces pueden
pueden enumerarse
enumerarse todos
todos los
los insumos
insumos
se {~ fuentes internas
por separado según internaa yy fuentes
fuentes externas.
externas.
El grado
El gr ado de detalle
detall e necesario
necesario para
para los
los cuadros
cuadros depende
depende de
de la
la fase
tase del
del
proyecto de planificación.
pl anificac ion. Durante las fases iniciales,
iniciales, cuando
cuando la ifldividua-
itdividua-
cion
ción,, preparacion diseno de
preparación y diseño nonstit~ye el
de proyecto constituye el polo
polo principal
principal dede atención,
atencion ,
e1
el ana1ista
analista puede comenzar con con estimaciones
estimaciones muy genéricas
genericas y aproximadas
aproximadas que
que
pueden utilizarse para efectuar comparaciones iniciales inicial es entre distintas
distintas opcio-
nes de técnicasfde
t ecni cas, de escalas,
escalas, dede ubicaciones,
ubicaciones, etc.
etc . A medida que la
11 l a atención
atenci on se
se
cent r a en una variante
centra variante de
de diseño,
diseno , aumentan
aumentan loslos detalles
deta11 es necesarios.
necesarios. ·Cuando
Cuando ya
se
se ha proyectado y preparado esa esa variante,
variante, el e1 analista
analist a puede
puede querer
querer simplemente
simp1emente
resumir los insumos por por categorías
categorias y aactividades
cl;ividades o 0 elementos
elementos con 108los .epigrafes
epígrafes
que se indican en
quo en el
e1 cuadro 4.1.
cuadro 4.1 . El documento definitivo de de estimación
estimaoi.on no
no de-
de -
be contener
contsner excesivos
exces ivos detalles. ~Jas bien,
detalles. MAs bien, puede hacerse referencia aa los los estu-
estu-
dios correspondientes,
correspondi entes, de suerte que el e1 planificador
p1anificador pueda hallar los loo detalles
detalles
si
si aasí
S1 lo10 desea.
desea. No debe verse forzado aa enfrascarse en ellos e110s para adquirir
adquirir
c l ara perspectiva
una clara pe r spectiva de
de la
la lógica
logica del
de l proyecto
proJ{ecto yy de
de su
au estimación.
estimaci6n.
- 47
- 47 --
4.1
Cuadro 4.1
INSm~OS DIRECTOS
CATEGORIAS DE INSUMOS
CATECORIAS DIREarOS 11
1/
Cat e e orfa de insumos
Categoría insumos Observaciones
1. Mano de obra
Nano obra Debe distinguirse entre trabajadores
trabajadores no
no califi-
oados y calificados,
cados calificados, personal
personal administrativo,
administrativ~,
consultores, etc.
consultores? etc.
2. Tierras Las
Las tierras
tierras pueden dividirse
dividirse ulteriormente en
categorlas
categorías con arreglo
arreglo aa sus diferentes usos
y valores.
1
J . c;quipo
17,quito Haran practicos con enumeraciones
Harán falta cuadros prácticos enumeracionGs
minuciosas del equipo necesario y del tiempo
tiempo enen
harn falta.
que hará falta. En los cuadros definitivos,
definitivos, pue-
pue-
aleunas subcategorías
den utilizarse alEunas subcatec orfas importantes,
importantes,
derivadv.s de
derivadas de los
los cuadros
cuadros detallados.
detallados. Han de in-
cluirse las necesidades de reposición
reposicion o0 recambio.
re cambio.
~ . fia terias primas
Materias primas separado partidas del tipo
Pueden enumerarse por separado tipo
servicios (energía,
de servicios (energia, combustibles,
combustibles, etc.),
etc.) , mate-
mate-
rias madereras primas,
primas, en caso
casa de comprarse,
comprarse, pro-
pro-
duatos quimicos y otros factores
ductos químicos faatores de'I e producción
produccion
que se adquieran,
adquieran, así
asi como
como el
e1 agua 2/
a gua gf ..
5. I:structura
ristructurass yy obras Si
Si se
se adquieren
adquieren 0o se
se aalquilan
lquilan directamente
directamente est ruc-
estro-
ci vi les
civiles (viviendas, carreteras,
turas y obras civiles (viviendas, carreteras, o0 -
instalaciones como servicios
tras instalaciones servicios de
de muelles
muellee y
puerto), entonces aparecerían
puertos), entonces aparecerian como insumos por
como insumos par
separado. Sin embalTol
embargo, sisi el propio proyecto com-
prende la construcción
construcci6n de esas obras,
obras, entonces no
se deberan
se como insumos
deberán enumerar como insumos en cuanta tales
en cuanto tales .•
~BS bien,
Más bien, se
se enumerarán
enumeraran la la mano
mano de
de obra,
obra, las
las
tierras,
tierras, y el
el equipo y las materias prima que ha-
gan falta para susu construcción.
construccion.
]JO'rA: Vease el
NOTA: Téase 81 texto para un análisis
analisis más
mas aa fondo
fondo de
de cómo
como deben
deben enumerarse
enumerarse estos
estos
insumos por subcategorías
subcate gorias referidas aa (a)
(a) fases del
del proyecto,
proyecto, (b)
(b) activi-
activi-
dades
dade s 0o elementos separables,
separables, y (c)
(c) fuentes
fuentes exteriores
erteriores 'e internas.
e internas.
11 Como ya se
se indicó
indico en
en el texto,
texto, semln
seeTIn las
las situaciones
situaciones algunos
alQll10s de
de los
los insumos
insumos enu-
enu-
merados pueden ser indirectos en vez de directos,
directos, por ejempl0,
ejemplo, enen el
el caso
caso de
de in-
in-
fraestructura como
como carreteras,
carreteras, servicios
servicios dede la
la comunidad,
comunidad, etc.
etc. Todo ello
el10 depende
de
de que la entidad del
del proyecto para la que
que se
se esta
está efectuando
efectuando elel analisis
análisis finan-
finan-
por ellos
ciero pague por ellos directamente
directamente o0 no.
no.
Y como parte
Si se producen como parte del
del propio
propio proyecto
proyecto materias
materias primas
primas como
como madera
madera entonces
entonces
enumeran las
se enumeran las necesidades
necesidades del
del insumo
insumo correspondiente,
correspondiente, .más
,mas bien que
que las
las materias
materias
como madera
primas como madera rolliza.
rolliza . -Véase
Vease texto.
- 48 -
Cuadra
Cuadro 4.2
POSIBLES PRODUCTOS
POSIBLES PRODUCTOS DIRECTOS
DIRECTOS DERIVADOS
DERIVADOS DE
DE PROYECTOS
FORESTALES
Protección de
Proteccion de las escorrentfas,
escorrentías, abastecimiento
- cuencas
cuencas
Regulacion
Regulación de las
de
de agua,
agua, riego,
riego, fertilidad de los
fertilidad de los suelos,
suelos, ox (gena
oxígeno
I
twrismo,parques
parques nacionales,
nacionales,
I Efecto,
Efectos ecológicos
ecol6gico, I Ecologia y conservación
Ecología
de la
de
conservaci6n
la fauna silvestre
Esparcimientos, turismo,
protección de
protecci6n de especies de la
especies de la flora yy fauna
fauna en
en
t peligro
Lucha contra la
la erosión
erosi6n Cortavientos,
Cortavientos, cinturones
cinturones de protecci6n,
protección, fjjaci6n
fijación
y de
de los suelos de dunas, rescate
rescate de tierras erosionadas
erosionadas I ,
-1 Leña
Lena y carbón
carbon
I I Cocci an, calefacción
Cocción, calefacci6n yy usos
uscs domésticos
domesticos
J
H Usos agrfcolas
Uscs agrícolas I
I
CultivQ migratorio,
Cultivo
de
migratoria, pastoreo
de nitrogeno,
pastoreo forestal,
forestal, fijación
fijaci6n
nitrógeno, cobertera muerta, frutas y
nueces
Postes de Viviendas, edificios, construcción,

Viviendas, construcci6n, vallas,
vallas,
,--- construcción
construccion mueblería
muebleria
Consumo indígena
indigena I Aserrío a mana
Aserr(o mano y
I mecanico
mecánico
Ebanisteria, muebles,
Ebanistería, muebles, construccion,
edificios agrícolas
agricolas
construcción,
-1 Materiales para
Materiale,
tejidos
Cuerdas
Cuerdas y cordeles, cestas,
accesorios
cestas, muebles,
muebl es,
--1 Sericultura, apicultura,

ericultura
ericultura Seda, miel, cera, laca
1 Seda, laca
y Maderas especiales
cenizas
especiales yy Tallas,
Tallas, incienso,
vidriería
vidrieria
incienso, productos
productos qu(micos,
químicos,
Gomas, resinas
resinas yy Pertrechos militares, tanina,
Pertrechos mifitares, tanina, turpentina,
turpentina,
,- aceites destilados, resina,
resina, aceites
aceitesesenciales
esenciales
~ Carbón
Carbon I Agente de reducción
quimicos,
reducci6n para
qu (micos,cloruro
cloruro de
para acererías,
acererias, productos
de polivinilo,
productos
pilassecas
polivinilo, pilas secas
~ Postes Postes de
Postes de transmision, palos de
transmisión, palos de minas
minas
H Maderaje,
Maderaje, ebanistería,
ebanister(a, mueblería,
muebleria, embalajes,
embalajes,
~
de aserr(o
Trozas de aserrío construcción de
construcci6n de buques, miner(a,
minería, construcción,
construccion,
I Usos industriales
Usos I traviesas
H
--1 Trozas para chapas Tableros, muebles
muebles de
construcción
construcci6n
de chapa,
chapa, contenedores,
contenedores,
H
--I Madera para pasta
Papel para peri6dicos,
Papel para
imprenta
periódicos, cart6n,
imprenta yyescribir,
cartón, papel
escribir,envases,
papel de
envases,embalajes,
disolvente, destilados, tejidos
embalajes, pasta
tejidos yy vestidos
vestidos
pasta
---i Residuos
Residuos L de part(culas,
Tableros de partículas, tableros
papel de desecho
tableros de
de fibras,
fibras,
Fuente:
Fuente: Banco
Banco Mundial,
Mundial, febrero de 1978
-- 49 -
49 -
44.2.2
. 2 .2 Productos directos
Los
Los productos
productos directos pueden derivarse también
tambien de los estudios técnicos
tecnicos
bas icos yy de estudios
b6sicos e studio s de mercado
mercado que consti tu;yen un elemento
que constituyen elemento basico
bisico para
para proyec-
proyec-
tos que
tOB que comprenden productos directo. 1m
product os directo. 4.2 aparecen alcunas
Cuadro 4.2
n el Cuadro algunas cate-
,:-orlas
orias principales
principales dede tipos
tipos de
de productos
productos directos
directos que
que pueden relacionarse
relac ionarse con
con
forestales. Seglin
proyectos forestales. las circunstancias del proyecto,
Según las proyecto, algunos
a1cunos de esos
pro(luct,) s pueden ser indirectos
productos indirect os en 1ur,ar
lunar de
de d.irectos,
directos, especialmente
especialmente en
en e1
el caso
caso de
de
lI"efectos eco16r1 cos".
ef'e ctos ecolcóricos".
Gxistcn
rxisten dos clases de productos prodttctos le potencialmente directos,
le proyecto potencialmente d irectos, que que
fi.l ~ran
no f-ieuran
110 8n
en 81el cuadro
cuadro 44.2 . 2 J' y que a u. veces
ve"es resultan difíciles d ifi ciles de de determinar
determinar de de--
htd-ll!lente. Pueclen
bidamente. Pueden denominarse "ahorros de costos" costas" y "pérdidas evi tadas u • Con
"perdidas evitadas". Con
n l ("lJJ10S ejemplos
al:mnos e,jemplo8 trataremos
trataremos de (le aclarar
e,clarar estos casos . 3up
8:-d:os casos. on [~2.mos un
3uponamos W1 proyecto
pro.'y ecto con-
(:011 -
~,"=!~)i'l()
cebido para par;'), reducir
r.educir los l os costos
costas de d.e transporte
transporte de ("le troncos
trancos mejorando
mejorando una una carretera
carretera
d ~ explotación
ds 8:<pl ot aci on forestal.
[arastnl. Es Es unun tipo
tipo dede proyecto de ahorro de costo, costo , y el e1 bene-
. . i t; LO que
.^icio que d,c:de ese pro~rect o se derive
ese proyecto deri va es la l a diferencia
di -rerencia en en los
los costos
costas dede transporte
transporte
ssin i. n-.11 pro;recto y con
--; l proyoeto can ele1 proyecto,
prayecto, es cl r~cirt los
es decir, l os ahorros
3.horros de de costos.
costoe . El In "prorlucto"
"producto"
pw:
puede espe ctfi0arse en
rl c especificarse en un pr i ncipia en
lU1 principio en términos
+.erminos de de recursos
recursos ahorrados,
ahorrafios, es decir ,
es decir,
IIlcnorcs
menores necesidades necesid"a(les de de camiones,
camiones, personal
personal de de mantenimiento
mantenimiento yy piezas pieza.s dede repuesto,
repuesto,
(~I"r.: .• ~3
ete tas med
stas i.das materiales se
medidas se transforman
transforrnan lueiso 1ue r:o enen 1ft.
la fase
fase evaluCltiva
evaluativa en en me me- -
,Hrl Q. 8 mnnetarias
didas monc"tarLas de de costos
costas ahorrados.
ahorrados. Pe h~ igual
i cu a l modo,
modo, un ill1 proyecto de protec-protec -
elan
eión rle de una cuenca hidrof,T1"lfica puede
nuenca hilror7rAfica puede considerars8
considerarse que que rccluce costa de
reduce el costo de drarado
draf;o.do
dode un e mbalso, que
1111 embalse, que ofrece
ofrcce protección
prote ccioncontracontralas lasinundaciones
inilllc.lacionesy ,Y re r-ul l. los cursos
reesul,.
de :1.['1.w
rle armas para su
. s para GU empleo en la l a estación
estacion seca. seca. Las rerlucciones en equipo
L EtS reducciones e'1uipo :,T ma no
7 mano
an obra
rlA obra d.e de r1.rat-ad
dramdo, o, etc.,
etc., que que harían
harie.n falta
f'alta en en dicho
dir-ho caso
caso se se consideran
consideran medidas
mediuas
rs tca s de "producto"
ffísicas "producto" o0 "recursos
ttrecursos shormaos".
ahorr,s·clos".(Se (3evaloran
valoranluerx)lue e o en
en la
la siguiente
siguiente
lfase iJ.se sobre sobre la, la base
base de de 10lo queque esos
esos recursos
recursos libe raclos pueden producir
liberados producir en en otras
otraB
pa.
partes/ rtes , es e s decir,
tlec ir, la 10. disposición
disposicion an pagar pagar los bienes yy servicios
los bienes servicios adicionales
adicional es que que
esos recursos
eGOS recurso s que que quedan
que dan libres
libres puedenpuerlen producir
producir ahora ahara en en otros
otros posibles
posihles empleos.
empleoG.
l~n am
Pn ambos Gasos , la
bos casos, 1a comparación
comjXl.racion final pertinente" " es la
fina l pertinente I n que se hace entre costos costas
ue variantes , es decir,
de variantes, dec ir, que pro:rectos de "ahorros
que los proyectos i'"ahorros de de costost!
costos" se se consicleran
consideran
ell
en funciónfuncioll de la te
d e la, rcera condicion
tercera condición relativa
relativa aa su eficiencia o 0 aplicando
ap li canno un un an6-
ana-
lisis
lisls de costos cost os mínimos
minimos como como ya ya sese explicó
explico en en la la sección 2.2. ~" . Hay
seccion 2.2.4- Hay queque sefialar
sefial ar
que los proyectos de ahorros de
que cie costos pueden también orientarse aa impedir
t ambien orientarse impedir aumen-
aumen-
tos futuros fut.uros de de los
los mismos.
mismos. Por ejemplo, ejemplo, puede ocurrir ocurrir que el el precio
precio correspon-
correspon-
d dientei.ente a la la mano
mana de de obra este en
obra esté en alza
a lza y,Y pudiera
pudiera proponerse
proponerse un un proyecto
proyecto para para re-re-
duc
ducir ir pradualmente
r radua lmente el el factor de rle mano
mana de obra ohra que
que interviene
interviene en ill,a una acti. vi dad.
actividad
Goncreta de suerte que los costos
concreta costas unitarios totales puedan puerlan mantenerse
mantenerse aa los los nive-
nive-
l e 8 actuales o0 por
les por lo10 menos
menos impedir
impedir que aU8enten aa un
que aumenten ritmo 'que
un ritmo que sese daría
daria si si nono
se llevase a cabo
se cabo el el proyecto.
proy-ecto. Este tipo tipo de (1.e proyecto
proyecto Ruarda gua.rc1a estrecha
estrecha relación
relacion
con los l os proyectos destinados aa evitar pern..l.das.
evitar pérdidas.
En ele1 caso
caso de
cle proyectos
proJ'ectos que
que tienen
tienen comocomo finalidad
finalidarl evitar
evi tar pérdidas,
perd.irlas, se trata
trata
rle campar
cle aI' entre
comparar el valor
entre el valor de las perdidas
de las pérdidas evi tadas ;,'y los
evitadas los costos
costos que supone evitar
que supone evitar- -
la.s can
las l as medidas
con las medirlas de
de un proyecto. Asi
lill proyecto. puss, en la
Así pues, la fase de de determinación,
determinacion, los los
prorluctos se
productos se individúan
indi viduan enen función
funci6n de de las
l as pérdidas
perdidas materiales
materi a les evitadas. T~ste en
evi tada s. Este en --
f'oql.le se
foque se ilustra
ilustru. en
en un
un documento
documento de de la
l a PAO relati vo aa un
PAO relativo un proyecto
proyecto dede protección
proteccion de (ie
cuenc a s , que comprende mejoras del
cuencas, d el empleo
empleo de tierras para reducir el entarquina-
mient o de
miento embe.lse 1/.
un embalse
cl'l un }j.
.Y
1/ r:;jemplo
T;jemplo flo . 2 2 en
TTo. en 01
el documento
documento de lu. 71A0
de la "'AO pOI'
por r.rel',ersen
Clresersen yy Brooks, proxima
Brooks, de próxima
aaparición
par.i.cion
- 50
so -
Unmenor
Un menorentar
entarquinamiento determinauna
qu inamiento determina unar educcion
reduccióndedel ala per
pérdida de capa-
di da de capa-
cidad de
cl,tad de almacenamiento,
almacenamiento , 10loque
queaa susu vez
vez se
se ttraduce
r aduce enen una
una reducción
r educci on de de llas
as
pérdidas arndas
perdidas abajoque
aness abajo queson
soncausadas
causadaspor porl ala di
disponibilidad
sponibili dad decreciente
decrec i ente dede aguas
afUas
procedentes del embalse.
procedentes embal se. LasLas perpérdidas
didas evi evitadas
tadas 0o los los beneficios
beneficio s en en este caso
caso sese
determinancon
determinan conarr
arreglo
eel o aa esos empleos adluasaba
empl eos arruas abajo (puesest
jo (pues estos
os sonson 10
lo que
que llaa
sociedad val
sociedad valora
ora yy no
no llaa capacidad dell embalse
capac i dad de emba lse en en si
si).
lo
De ifUal
De igual modo,
modo, llosos proyectos
pr oyect os dede protección
pr otecci on dede bosques
bosques tienen
t i enen como fina-
c omo fina-
lidad reducir el
lidad el riesgo
rie sgode depérdidas
perdidas por par causa
causa dede incendios,
incendios , insectos,
insect os , enferma-
enfe r ma-
dades,, etc. En
dades estos casas
~n estos casos lla probabilidad
a probabi l idad dedeperdidas
pérdidas, , s si no exi
i no existiera
st iera el pro-pro -
yecto,, y la
yecto la menor probabilidad
menor probabi l idad dede perdU.as
pérdi)as concon elel proyecto,
pr oyecto , tienen que que ser objeto
objeto
de
de estimación.
estimacion. La La diferencia
diferencia es es el "producto"
"pr oducto" o 0 el beneficio
benefic i o debido
debido al a l proyecto.
proyecto.
Son los
:Jon los expertos
expertos tecnicos
técnicos quienes
quienes realizan con con competencia
competencia esta esta tarea.
tarea. Una Una vez
veZ
se disponga
se (li sponga dede esta
esta información,
informacion, toca toca al economista hacer las
economista hacer las estimaciones
estimaciones per- per-
ti~entes
tinentes de de perdidas
pérdidas flsicas
físicas evitadas
evi tadas yy tratar
tratardedevalorarlas
val or arl asenenununmarco
mar co tempo
tempo -
ral.. Como
ral CoMo quiquiera
era que quel aslasestimaciones
estimacionesdedel as lasper
pérdidas materiales
didas material evitadas
es evi tadas es --
tarán sujetas
taran sujetas aa lalaleyleydedelas probabiWades,
l as pr obabili '~ades, lo 10
mismomismo sucederá
suceder a con con los
l os valores
val ores
Ofgesas
(113 esasperdidas
pérdidas evi evitadas.
tadas. En En llaa fase
fase aededeterminación
determinac ion de de insumos
insumos yJ' productos,
productos ,
no existen
no ex isten problemas especialmente
probl emas especial singulares
mente singul que ent
ares que entren
ren en juego,
j ueco , aunque
a unque llos os
aanálisis
nalisis en enque
que intervienen
inte r vienenprobabilidades
probabilidaoesson sonsiempre
s i empre más
mas complejos
compl e j os de de efectuar
efectuar
(y requieren
(y requieren mas másdatos)
datos)que quelos los que
queparten
partendedel la hipótesis
a hipo t esis de
de certeza y.
certe za 1/.
Por i5.ltimo,
For ultimo , seseda
dal la
a situación
situacion aa la
laque
que antes
antesnos
noshemos
hemos referido,
refe ri do, en
en que
que
un proyecto
cUIproyGcto comprende pérdidasGvit
comprende perdidas evitadas
adas yy aumentos
aumentos dede produccion
producciónrerespecto
s pecto dede los
los
niveles actuales.
nivelGs Lor ejemplo,
actua l es. Par ejemplo, supon!zamos
supon(pmos una una situaciónenenqUG
situacion queuna
unazona
zonadedetierras
tierras
de
de montafla
montana seseesta
estádeteriorando
deteriorandodcbido
debidoa alalaerosion
erosiónque quearrastra
arrastra la
la capa
capa superfi-
superli -
cial
cia.l productiva
product iva del
de l suelo.
suelo. Se Se ha
ha Gstimado
estimadoque quel ala produccion
produccióndedeesa
esatierra
tierra dismi-
dismi -
nuir
nuira enen lUI
un periodo
periodo dede 20
20 alios
allospasando
pasandodGldelnivel
nivelAAalalninivel cero (punto
vel cero (punto 03)3) de
de la
la
"itatra
"'i(1u'a 4.1.
~ . 1. 3e
Se propone
propone ahoahora unproyecto
r a un proyectoparaparaGlevar
elevar la producción
produccion aall nivel
ni ve l CC en
en
10 aros.
10 aii.os. La medidaapropiada
La medida apropiada de
de produccion
producción eses la superficie
superficiGACDE,ACllE , más
mas lla
a pérdida
perdida
evitada,
evi t ada , o0 sea,
sea. ,lalasuperficie A733.
superficie AE3. Si se
Si se incluye
inclu,ye sólo
sol oelelaumento
a ument.o de
de producción
produccion
respecto
respect o del del nivel actual,
actual, se
seinfraestimarfan
i nfraestima rian as i elel producto
asi producto oa los
los beneficios
beneficlos
del
,],, 1 proyecto.
proyecto .
31 se
Si 3e prevó
preve queque la
laproducción
produccion se semantendrA
mantendra aall nivelnivelCCpasados,
pasados losl os 20
20 aflos
aflos
de
de vida
vida del proyecto,
proyecto , entonces
entonces los los beneficios
beneficioso0elelproductopr oductoque queseseobtengan
obtene:an dede
lla
a tierra
tierramis
mas allA
a ll a de
de ese
ese período
periodo tambión deberíanincluirse
tambien deberian incluirse en en los
los oal
cilculos
cul0 8 del
(leI
proyecto
proyecto al al neto
neto dede cualesquiera
cualesquiera costoscostos adicionales
adicional es que que hagan
hatoan falta
fal tnpara
par amantener
ma.ntener
la
l a producción
produccion aa ese
ese nivel.
nive l . En otras pa
En otras palabras,
l abras, al a l final
f i nal del
de lperíodo
periodo delde l proyecto
proyecto
existe
exi.st e un
un valor
valor residual
r esidua l (como
(como se explica
expli ca en
en el
e l Capitulo
Capitulo 3) 3 ) que
que puede
puede atribuirse
atribuirs"
al
al proyecto.
proyecto. Como
Como puedepuede ve verse,
r se , l alaaplicaci
aplicación
on de dell concepto
concepto i'"con con 0o sin"
sin" es dedG imor-
imor-
tancia crucial
tancia crucialparapar auna
unadeterminación
determinacion adecuada
adecuada de de beneficios
beneficios en esos eso s casos.
casos .
Cuadro 4.3 ofrece
17,1Cuadro
El ofr ece un ejemplo
ejempl 0 de de un
un cuadro
cuadrod.edecorriente
corriente f!sica
ffsica para
par a un
proyecto forestal,
proyecto forestal, enenque quesesemuestra
muestracómocomo sese organizan
ore,an i zan los l osinsumos
i nsumos yy productos
product os
directos
di rect os yycomo
como sese enumeran
enumeran llos os insumos
insumos en en llos
os anos
rulos enen que
que se se emplean
empl ean yy los produc-
produc-
tos para
tos para los
los afios
an os enen que
que se dan.
dan . EnEn el Capítulo
Capitul o 12 12 sese ofrece
ofrece otro otro ejemplo.
eJempl 0.
Y
1/ Las supuestas
Las supuestas probabi
probabilidades
lidades pueden comprobarseenenelelanal
pueden comprobarse anAlisis de sensibilidad
isis de
Ifclase Seccion
(Vease Sección 2. 2. 5 yY Capítulo
a 2.5 Capitul o 10).
10).
- 51
5] -
4.1.
Figura 4.1.
BENEFICIOS DE
BENEFICIOS DE LA
LA PROTECCION
PROTECCION DE
DE LOS
LOS SUELOS
SUE LOS
C D
I
I
I
Producci6n
Producción A I
anual en -----------------------IE
superficie
sLiperficie I
IB
OL-------------~1~O------------~20·
10 20
Vida del (anos)

del proyecto (años)
Cuadra 4.3
Cuadro
CALENDARIO
CALENDARIO Y
Y MAGNITUDES
MAGNITUDES DE
DE LOS Y PRODUCTOS FISICOS
LOS INSUMOS Y
para una supuesta explotaci6n "medi a" de 10

explotación "media" 1../
10 ha 1/
Partida Unidades AIlas

Años
0O 1 22 3
3 4
4 5
5 66 7
7 8
8 9
9 10
10 11
11
- - il-
12 13
13 14
14 15
15
Insumas
Insumos
Preparaci6n de la
Preparación 1a tierra,
tierra, alinea- y2/
ci6n,
ciön, excavaci6n
excavación yy plantaci6n
plantación d/h 74 74 74
74 74
Mano de obra d/h 38 38 38

38 38
38
P1antulas
Pléntulas NO
N° N 1200
1200 1200 1200
1200 1200
1200
Replante
Mana
Mano de obra d/h 16
16 16
16 16
16 16
16
Plantu1as 1/
Pléntulas 3/ NO
N°
N 300
300 300
300 300
300 300
'"
N
Fertilizaci6n
Fertilización
Mano de obra d/h 25

25 25
25 25
25 25
25
Fertilizantes Kg. 4 4
4 44 4
4
Escarda d/h 68
68 68
68 68 68
68 34
34 34
34 34
34 34
34 34
34 34
34 34
34 34 34
34
Entresaca d/h 25
25 25
25 25
25 25
25 25
25 25
25 25
25 25
25
Productos
Madera de pasta 3
3 184 , 1 205,8
184,1 205,8205,8227,0227,0247,8247,8268,2205,8
205,8 227,0 227,0 247,8 247,8 268,2 205,8
Madera en pie en
en mm (r)
(r)
JJ
1/ Del estudio monografi co NO
monográfico I, vease
N° 1, 1979
FAD, 1979
véase FAO,
_~I
2/ Dras/hombre
Días/hombre
'}.I
3/ En la
1a hip6tesis rep1antarse el 25 por
hipótesis que tuviera que replantarse por ciento
c iento por
par término
termino medio.
medio.
=.-
- 53 --
-
44.3
.3 DNl'EnJ.rrUACIOH
1)317ERLIIITACIONDE
DE LOS EF8CTOS INDIREm'OS
LOS 11,1itC91O3 INDIRECTOS
Ya se definio indirecto como

definió el efecto indirecto como todo
todo cambio
cambio en
en lla
a cantidad
cantidad 0o cal i-
cali-
dad de
de bienes
bienes y servicios aa disposicion
disposición de de la
la sociedad
sociedad debido
debido al
al proyecto
proyecto,, can-
can-
tidad que no firura
fieura en
en las
l as cuentas
cuentas para
para ele l análisis
financiero, yaya que
que no
no son
son
objeto de
objeto de compr
compraa 0o venta directa
directa en en un
un mercado
mercado por
por 1a
la entirlad
entidad financiera
financiera para
para 1a
la
que
qU'l se ha rea1izado el ana lisi s financ
realizado el análisis financiero. i ero.
Una
Una primera puntualizacion
puntualización que hay que hacer sobre los los efectos indirectos
indirect os
es que muchos de ellos no pueden
pueden valorarse objetivamente
objetivamente enen términos
terminos monetarios.
monetarios.
Si n embar[,"o,
";in embarro, debieran seguirse determinando en términos
terminos físicos
fisicos cuantitativos,
QuantitativQs ,
31
si cabe , yy en
cabe, en todo
todo caso especificarse por lo 10 menos en
en términos
terminos descriptivos.
descriptivQs . In-
In-
<i'lpendientcmflnl;e
dependientemente de de que
que tenean
tengan 0o no
no un
un 'lalor
valor monetario
monetario indivi<luable , tal
individuable, tal vez
vez pue
pue- -
rln en el
interesanie en
da ser interesante e1 contexto
contexte más
mus amplio de
de la adopcion de
la adopción lIe decisiones,
decisiones , donde
donrle
intcresan
interesan muchas consideraciones ademas de los valores monetari.os
consideraciones además de los valores monetarios. .
Una segunda
serullua observación
observacion es que , siempre
que, siempre que
que sese determine
determine unun efecto
efecto in<ti
indi- -
ecto positivo,
rrecto positivo , el analista
analista debedebe preocuparse
preocuparse dede buscar
busoar posibles
posibles efectos
efectos nega-
nef'l-
~tivos
i vos "indirectos
Ln<lirectos correlativos (costos) necesarios para
correlativos (costos par a producir
produci r ese
ese efecto
efecto posi
posi- -
~i"vo
tivo. . 301 0
'3610 e 1
el efecto
efecto in,l:i recto
indirecto noto
neto en
es el
el que
que se pueu.e
puede atribuir
atribuir al
al proyecto.
proyecto.
A cant
1\ Lnu8.cion trataremos de
continuación explicar este
de explicar este pluito.
punta .
. 3.1
~4.3.1 Efectos
7fectos pcsi ti 'lOS indirectos
positivos i.ndirectos
lIe aquí
He aqll;: lo
10:0 principales erectos posi~ivos indirectos
efectos positivos i.ndirectos que pueden
pue<len intere-
intere-
sar forestales :
G2.r en proyectos forestales:
protecoion de suelos
protección suelos y.Y cuencas
ClH'lI1cas yy mejoras
mejoras de
de la
l a fauna silvestre y~' del
fauna silvestre rle l
habitat recreativo que no
habitat 110 se neeocian directament e en
negocian directamente en el
el mercado
merca<lo y queque
10 tan
por lo to no pueden contabilizarse
tanto contabl l izarse en
en el
e l análisis
anal isis financiero;
financieroj
beneficios queque derivan
derivan para
para la1a sociedad
socie<lad por
por el
el hecho
hecho de
c1e que
que el
el proyecto
proyecto
ha
ha capaci tado a las
capacitado l as personas
personas para
para que
que sean
sean más
mas productivas
producti vas o0 ha
118. demos-
demos -
trarl o la viabilidad
trado viabi.1idad de alguna
a l guna actividad que que llevan
llevall entonces
entonces a-cabo
a" cabo las
las
enti<lades
entidades ala l marren
marcen de
de los
l OG límites
limi tes del
de l proyecto;
proyecto j
costos que
ahorros de costos que dan
dan lugar
lugar aa una
una expansión
expansion de
de la
la producción
prorluccion yy
empl eo de
a un mayor empleo de la
l a capacidad
capacidacl excedentaria
excedentaria ala1 margen
margen del
del proyecto,
proyecto ,
debido a las
pero debido las actividades
actividades de
de éste.
este .
A continuación
A continuacion ofrecemos algunos
algunos ejemplos
ejemplos de
de cada
cada tipo:
tipo:
rrotecci on de suelos
Protección suelos y tierras
tierras y mejora de la l a vida
vida silvestre
si l ves tre y del
del habitat
habitat
recreati vo . nichos
recreativo. 11uchos proyectos
proyectos que
que abarcan
abarcan lal a creación
creacion y/o y 0 ordenación
ordenacion de de bosques
bosques
produccion de
para la producción de madera
madera tienen
tienen también
tambien algunos
a l eunos efectos
efectos indirectos
indirectos en en forma
forma
de mejoras en los los servicios
servicios de de protección
prote ccion de
de los
los suelos
suelos o0 cuencas
cuencas por por lo
10 que
que se se
refiere aa las
refiere l a s tierras forestales yy,, posib l emente , mejora en eel
posiblemente, l habitat
habitat dede llaa fau-
fau-
na silvestre
silvestre yy oportunidades
oportunidades'i.e de es~~rcimiento.
esparcimiento. Ti-I En cantados
contadoscasas
casos,, estes
estos servi
servi--
pa[Ull directamente
cios se pagan di rectamente al al proyecto
proyecto yy entran
entran así asi enen el
el análisis
analisi s financiero
financiero
di re ctos. (Véase
como productos directos. (Vease sección
seccion 4.2.2
1.2.2 ). ). Con
Con toda,
toda , en
en la
l a mayoría
mayor!a aerle los
los
va10ran directamente
casos no se valoran di rectamente enen el
e1 mercado.
mercado ..
- 54 -
cuantificacion de estos
La cuantificación estos efectos
efectos indirectos
indirect os depende
depende de
de la
la disponibi-
disponibi-
lidad
lidad de
de datos sobre
sobre insumos/productos que describan
insumo/productos que describan los ~ambios en
los cambios en la
la producción
producciol1J
que daran con
que se darán con una
una determinada
determinada actividad
actividad forestal.
forestal. De no existir
existir tales
tales datos,
datos,
10 que
es poco lo que el
el analista
analista económico
ecoriomico puede
puede hacer
hacer para
para cuantificarlo.
cuantificarlo. Puede des-
cribirlos en la medida dede lo
10 po sible y señalar
posible senalar enen qué
que consistirán
conslstiran probablemente.
probablemente.
a lgunos estudios llevados aa cabo

Existen algunos cabo para regiones
regiones concretas
concretas que
que conec-
conec-
tan varias actividades forestales
forestales aa variaciones
variaciones en
en la
la protección
proteccion de
de las
las cuencas
cuencas
ademas esos
y vinculan además esos cambios
cambios a variaciones
variaciones del consumo
con sumo aguas apa jo 1/.
abajo 1/
ser posible
Puede ser posible la
la transferibilidad
transferibilidad de esos
esos resultados concretos aa una amplia
r,ama situaciones de
gama de situaciones de proyectos.
proyectos. Lo mejor que puede hacerse es basarse en en los
los
juicios yy cifras que proporcionan los
los expertos
expertos técnicos.
tecnicos. Si
Si se
se han
han individuado
individuado
esos
esos efectos en términos
terminos cuantitativos,
cuantitativos, pasan alal analisis
análisis en una
una forma
forma exact a --
exacta
mente la
l a misma
misma que
que cualquier
cualquier otro
otro insumo
insumo o0 producto
producto cuantificado.
cuantificado.
Capacitaci
Capacitaciónon y efectos de demostración.
demostrac ion. Un proyecto puede abarcar la l a ca-
ca-
pac itacion de mano
pacitación mano de
de obra
obra para
para aumentar
aumentar susu productividad.
productividad. Los gastos r,astos de capa-
citacion seran probablemente
citación serán probablemente insumos
insumos .lirectos para el
directos el proyecto;
proyecto; sin sin embargoolos
embareo,los
efectos indirectos debidos aa la capacit~cion no
l a capacitación no se contabilizan en cl el analisis
análisis
financiero
financiero ,, ya ya que
que la
la entidad
entidad financiera
financiera deldel proyecto
proyecto no percibe
percibe esos m ayo res
mayores
in ~resos posibles
ingresos posibles por
por el
el empleo
empleo dede esa
esa mano
mano dede obra
obra mejor
mejor capacitada
capacitada enen otros
otros pro
pro --
yect
yectosos cuando sese termina
termina el proyecto o0 cuando
cuando los obreros lo 10 dejen
de jen en busca de de
otro empleo. Es muy difícil
dif1cil cuantificar
cuantificar esteeste beneficio
beneficio y, sobre todo,
y , sobre todo , valorarlo.
valorarlo.
AS l pues,
Así pues, generalmente
genera lmente sese incluye
incluye enen el
el análisis
analisis de forma descriptiva,
desc riptiva, por ejem-
plo
plo, , "se capacitarán
capac itaran 100 obreros para
100 obreros para que
que manejen
manejen sierras
sierras mecánicas,
mecanicas, lo 10 que
que au-
au-
mentara su
mentará su productividad
productividad en en años
anos futuxos"..
futuros"., Este gasto
gasto de capacitación
capacitacion da lulu-
car
gar tambien
también a beneficios en forma de una mayor produccion
producción por unidad de de insumo
insumo
ell
en e l propio proyecta.
el proyectQ. Deben contabilizarse
contabilizarse en en las
las medidas
medidas dede producto
producto 'directo
'directo
para el el proyecto.
proyecto.
De igual
igual modo,
modo , en muchas situaciones de proyectos forestales,
forestales, puede haber
importantes efectos de demostración.
demostracion. Por ejemplo,
ejemplo, unun proyecto
proyecto público
publico puede
puede
incluir el apoyo parapara establecer
establecer plantaciones
plantaciones de de madera
madera para
para lefla
lena en determina-
determina-
das comunidades.
comunidades . Una vez que esas comunidades circundantes Yean lo's beneficios
vean los beneficios
que
que pueden derivarse de las plantaciones,
plantaciones, pueden comprometerse por su propia
cuenta a establecerlas para para cubrir
cubrir sus
sus necesidades
necesidades crecientes
crecientes dede lefla
lena 0o para
para re
re -
ducir los aumentos que que experimentan
experimentan enen los
los costos
costos de
de combustible.
combustible. Los Los benefi
benefi --
cios netos derivados
derivado s de este tipo de efecto de demostración
demostracion pueden atribuirse
tod~ razón
con toda razon al
a l proyecto que se analiza (aun(aun cuando las plantaciones adicio-
adicio-
liales resul tantes debidas
fialesresultantes debidas al
al efecto
efecto de
de demostracion quedan totalmente
demostración quedan totalmente al al margen
marB'en
de
dell ámbito
ambito del
del proyecto).
proyecto). El concepto
concepto "con
"con y sin"
sin" el
el proyecto puede
puede aplicarse
par a ver que beneficios netos según
para segUn las
las previsiones no se hubieran producidoide
producidoJde
no existir el el proyecto.
proyecto . For
Por lo
10 tanto,
tanto, pueden
pueden legítimamente
legitimamente atribuirse
atribuirse alal proyecto.
proyecto.
!lay
Hay que
que insistir,
insistir, sin embargo,
embargo, en que
que iinicamente
únicamente loslos beneficios
beneficios netos
netos son
son los
los que
que
pueden atribuirse
pueden atribuirse al al proyecto.,
proyecto.. Para que
que los
los productos
productos adicionales
adicionales puedan
puedan atri-
atri-
1/ PAO , dedeproxima
11210, próxima aparicion.
aparición. Documento preparado
preparado por
por Cregersen
Gregersen yy Brooks.
Brooks .
55 --
-- 55
buirse al proyecto,
proJ'ecto, hay que
que procurar atribuir como
como insumos
insumos los
los recursos
recursos yy be-
be-
neficios
nefieios y servicios necesarios para conseguir el producto adicional.
servicios necesarios para conseguir el producto adicional.
Ahorros de costos
costas y mayor empleo de la la capacidad
capacidad excedentaria
excedentaria en en otros
otros
sect ores.
sectores. Si
Si un proyecto forestal da Ingar
lugar a una produccion de madera
una producción de madera más ba-m&.s ba-
rata. que an
rata que antes tes (es decir,
decir, una produccion
producción maderera mas eficiente) , puede
más eficiente), puede haber haber
un
un awnento
aumento en el empleo
empl eo de madera dentro
rlentro de lal a actual
adual capacidad
capacidacl fabril
fabril ociosa
ociosa
aall margen del proyecto.
proyect o. (Esos awnentos se deberan a que el preoio de
(Tusos aumentos se deberán a que el precio del produc- l produc-
to fi.nal
;'0 final puede
puede reducirse
reducirse ya que
que han bajado
baja.do los
l os costos;
costos; lala demanda
demand a de esos pro-pro-
duc los aumentará.
ductos aumentara par por razon
razón de
de su menor
menor. precio,
precio, y porpor lo
10 tanto
tanto podrá.
podra awnentar
aumentar
la
la fabricaci.on
fabricación para satisfacer esa demanda).
demanda) . Los Los beneficios indire ctos en es-
beneficios indirectos es-
"I.te
e caso seran esa
caso sertim esa mayor
mayor produccion que resulte
producción que resulte alal marr,,en
marp;en de l proyecto
del menos
proyecto menos
lo
loss costas ( l o s insumos)
costos (los inswnos ) necesarios
necesa rios para
par;l, lograr
lOf.;Tar esa
esa nueva
nueva producción.
produccion.
analoro , un
De modo análogo, proyecto de
l Ul proyecto de carretera
narretera destinado
destinado aa reducir r educir el,, 1 costo
costo
(le
de la l a madera entregada
entret;ada (es
(es decir,
deair , una lrna mayor
m.:::yor eficiencia
eficienci a en e n la
l a entrera
entrer'a de
de la l a madera)
madern)
plle,lc tensr efectos
puede tener electos indirectos In;3,S all.i
i.nc1i.rectos má.s allá del proyecto.
provecto. Bsa.s mejores
Esas mejores carre-carre -
tpras pued
teras pueden en ser utilizadas por POl' los agricultores r que
los agricuitores (H19 puerlen rerluctr así
pueden redacir as l. sus
sus
CllS~.O
costos S efectivos de entrega,entre,C"a , bajando
ba j an lo por co:nsl gui.ente los
pOl' consiguiente l os precios
pr ecios de productos
de productos
.q{-'T1IJo
agrícolas, l as , que
que pueden dar lupar lu r~ar a a una mayor demanda yy eICpansion
mayor rJ.:WKlnrla expansión de de 1a
la produc
produc- -
t!ion
eión (es(8 8 rlp- c i.r, biene
decir, bienes s a disposición
disposict on de d r~ la sor~i.e ,I8,r1 para
l a soeiedad l J8,ra sus u consumo).
consumo ) . EsosIGsos au-
t.l.1J -
/Ilnntos
mentos Imenen
pueden aatribuirse
l;ri.huirfle aall proyecto
proyec::t.o de do que'111e se l.ra~e (el
se trate (e l proyecto
proyecto de d~ carreteras)
ca rre+'C: l';),n~
al neto
Hl neto de de cualesq
cualesquieruier Flwnentos
aumentos ue de co s~os (empleo
costos ( empleo de de rrecursos)
ecursos ) necesarios
necesarios para para
r:on se r'uir esos
conseguir e8 08 aumentos
a llmentos de
de producción.
prorluccion. Si Si eses ccorrecto
orrecte o e no atribuir esos be ne -
bene-
rici.o s netos
ficios netos aal 1 proyecto es cosa que puede puede averiguarse
averi ruarse nna una vezvez más
mas aplicando
Itpl i.0n.ndo el e1
r~nn r:ep to de
enneepto ri e "con
"c:on yy sin".
sin".
Este
Este ti po de
tipo de efecto
efecto intli.recto
indirecto positivoposi ti vo debe
debe distinguirse
rlistinp1.1irse de lo 10 que se
sll'~ 1e denominar "efecto
suele "erecto multiplicador",
mul tiplicac1or" , es es decir,
deoir , un
lID awnento aa breve
aumento breve plazo
p l azo en en
Lnp:resos generados
los ingresos renerados al a l margen
marr:en del rlel preyecto
proyecto cuando
cuando la 1a capacidad
capacidad excedentaria
excerlent a r ia
economl -:-t se
en una economía. se activa
activa mediante
mediante una nueva serie
una nueva east os resultantes
serie de Fastos result antes de de in-in-
versiones en el
vorsiones el proyecto. Los proyectos de zonas zonas recreativas
recre ativas forestales
f orestales suelen
sue l en
,justificarse
j us t Lfica r se en funoion
función de los lo s gastos
{,?a stos sullementarios
sUllementarios que se producen
que se praducen en las co-
en las -00 -
mltn i.ltades vecinas
munidades veci.nas a dichos proyecto s. D~sde
dichos proyectos. Desde un punto de vista vista nacional,
naciona l, hayhay que que
pone r en tela de
poner ne juicio
juicio esos"beneficios".
esos"beneficios fl • En la l a mayoría
mayorla de los los casos son sim-
casas son s im"':'
vl ement e parros
plemente paros de transferencia en en el e l sentido
senticlo de
de que
que esos
esos gastos
[,ast os se
se producirían
produci rl an
en
en o101'as
otras partes
partes, , de
de no existir el e l proyecto.
l'royecto . AquíAqul también/
tambi.en, la l a aplicación
aplicaci6n del de l
concepto "con y sin" sin" eses de
de importancia fundamental para
import anc ia fundamental para sefialar
sefialar efectos positi-positi. -
vas
vos indirect
indirectos os netos autenti oamente tales
auténtioamente tales asociados
asociarlos aa esos.gastos
esos . gastos adicionales.
adicional es .
['uede
Fueden n justificarse
jus-r,ificarse generalmente
r:eneralmente sólo ~a.sos en
solo en casos en que
que los foncios
fondos de de que
que disponp-a
disponga
e l proyecto
el proyect o puedan
puedan utilizarse sólo solo para el e1 proyecto que que sese analiza
analiza yy no no para
para
cualquie r otro proyecto dentro
cualquier dentro dede la la economia.
economía. Es lo 10 que sucedería
sucederia en en el
el caso
caso
de lasl as subvenciones préstamos vinculados que no pueden utilizarse
subvenoiones y prestamos utilizarse en en ningún
nincUn
ot ro fin
otro fi n que no sea sea el
el proyecto
proyec"to de de que qu e se
se trate.
trate. En En eseese caso,
caso, sigue
sipue siendo
siendo sólo s olo
e l efecto neto el que debe
el debe incluirse,
inc1uirse, es es decir,
decir , puede
puede haber
haber gastos
gastos adicionales
adicional es
vi. nculados -al
no vinculados -al margen
marren de loslo s límites
limites del del proyectoque son ne ce sa rios para
necesarios para
conseguir los los beneficios o0 los los efectos positiv~s indirectos
efectoB positivos indirect os en en cuestión.
cuest ion.
4.3.2
1[ . 3 . 2 Efectos
Efectos nega"ti
negativos indirectos
vos indirectos
Exi sten tambien

Existen al{;lll1os efectos negativos
también algunos nelTativos indirectos
indirectos que
que pueden
pueden asociarse
asociarse
- 56 --
-
a los proyectos
a los proyectos forestales.
forestales. ellos, los
Entre ellos, los principales
principales son:
son:
contaminaci6n
contaminación o ambient ales negativos
0 efectos ambientales ne gat ivos no
no representados
representados por
por
cost os directos para las
costos las entidades financieras correspondientes;
correspondientesj
aumentos en los costos al margen de los
los 11mites
límites del
del proyecto
proyecto que
que in-
in-
fluyen en la
la producción
produccion (causan
(causan reducciones)
reducciones ) en
en otras
otras partes
partes ae
de la
la
economia;
economía;
infraestructurales no incluidos como
costos infraestructurales como costos
costos directos
directos pero
pero nece-
nece-
sari os para el
sarios el proyecto.
proyecto.
Contaminaci6n y efectos
Contaminación efectos ambientales
ambientales negativos.
negativo" • . El
El ejemplo común
comUn dado
es
es una fábrica
f.tbrica de pasta
pasta que
que contamina
contamina el el agua
agua que
que retorna
re torna al rio, reduciendo
al río, re<luciendo
<l.e
de esa forma la l a calidad
cal idad de
de las
las aguas
ae:uas corriente
co rriente abajo
abajo yy los
lo s beneficios
beneficios en en el
el
consumo de d e sus
sus usuarios.
usuarios. De igual modo, modo, ill1 proyecto de
un proyecto de este
este tipo
tipo puede
puede re du-
redu-
cir la l a calidad
ca li dad del aireaire que
que se
se respira.
respira. Muchas vecesveces puede obtenerse
obtenerse una me me--
rlida
dida partiendo de la la cantidad
cantidad ded.e contaminantes
contaminantes que que la
la fábrica
Nibrica evacúa
evacua en
en un
un río
rio
l aco . En algunos
o lago. ca.sas, esos m
a lgunos casos, ayores niveles de contaminacion
mayores pueden asoci
contaminación pueclen ar-
asociar-
se
se con pérdidas
perdidas en en los
los beneficios
beneficios de de consumo
consumo (por
(por ejemplo,
ejemplo, pérdida
perdida dede capturas
captura s
de
de pescado, mayo res problemas
pescado, mayores problemas sanitarios,
sanitarios, etc.).
etc.). Sin embargo,
embargo, con harta fre-
cuenc
cuencia, ia, este tipotipo de efecto
efecto negativo indirecto
indirecto sese describe
describe simplemente
simplemente enen el
el
documento del de l proyecto sin sin tratar en modo alguno de valorarlo ya que que no se di
no se s-
dis-
pone
pone de de los datos necesarios sobre sobre lala relación
relacion insumos/productos.
insumos/productos. Cada vez se se
incorpora más mas la la contaminación
contaminacion en en los
los proyectos
proyectos con
conelel empleo careaSQ~
empleo dede cargas 'le flu en-
fluen-
tes o 0 necesidades de equipo equipo de lucha contra la la contaminación
contaminacion o 0 ga stos de
Fastos de pu-
pu-
ri f icaci6n de las
rificación l as aguas del proyecto. En eso :es casos,
del proyecto. casos, tales efectos entran en
el
el aanálisis
nalisis del proyecto
proyecto como efectos
efectos 0o insumos directos,
directos, ya ya que
que comportan
comportan
costos
costos financieros y forman parte parte deldel análisis
financiero.
Se da una situación
situaci6n análoga
analoga con la mayoria otros tipo
mayoría de los otros tiposs de
de efectos
efectos
indirectos que abarcan la
negativos indirectos la deterioración
deterioraci6n del medio ambiente,
ambiente, por ejem-
ejem-
pI a , deterioracion
plo, deterioración de de los
los suelos
suelos yy beneficios
beneficios de
de cuencas aa queque se
se ha
ha renunciado
renunciado
deb ido a un
debido un proyecto
proyecto que
que supone
supone la
la manipulación
manipulacion dede la
la vegetación
ve getacion aguas
aguas arriba.
arri ba.
Se
Se haha dedicado mucha investigación
investigacion y estudio
estudio aa los problemas
problemas yy potenciales
potenciales de de
cuencas para mejorarlas aa través
traves de
de actividades
actividades forestales.
forestales. Existen algunas
algunas
estimaci ones .de
estimaciones de las relaciones cuantitativas,
cuantitativas, que tal vez convendrfa
tal vez convendría trasladar
trasladar
de
de una situación
s ituacion aa otra.
otra. Debe ser el personal técnico
tacnico familiarizado
familiarizado concan la
la
ordenaci6n
ordenación de cuencas y el
de cuencas el proyecto el el que se
se pronunci
pronuncie e sobre
sobre esa
esa transferibi-
li dad .
lidad.
cost os que interesan aa la

Aumentos de costos Ia producción
produccion de productos que no son
no son
de
dell proyecto. En algunos
algunos casos, un proyecto
casos, ill1 proyecto forestal
forestal pue de dar
puede dar lugar
lugar al al aaumento
umento
de lo s precios
de los prec ios de algunos insumos.
insumos. Esos aumentos repercutiran en otros
aumentos repercutirán otros produc
produc- -
tores
tores que tienen que reducir
reduci r su
su producción.
produccion. La reduccion produccion
reducción de esta producción
li bera recurs
libera os, parte de
recursos, de los cuales no pueden utilizarse produc ir ot
utilizarse en producir ros
otros
i enes .v
bbienes servicios. Si existe una pérdida
y servicios. pardida neta en el valor de bienes y servi-
cios
cios aa disposic ion de
disposición de la sociedad debido aa ese efecto de un proyecto
proy ecto sobre
sabre llos
os
prec i os , entonces se
precios, se debe
debe aatribuir
tribuir con toda legitimidad al al proyect
proyecto o como
c omo efecto
efecto
nerat
negativoivo indirecto..
indirecto •• Se
Se seguiría
seguiria una pérdida
perdida neta de ese
ese tipo si
si algunos
a l gunos de los
los
recursos
recursos liberado
liberadoss no
no tuvieran
tuvieran otros
otros posibles empleos yy permanecieran
posibles empleo~ permanecieran por par lo
10
- 57
- 57 --
cuando los
tanto ociosos cuando los aumentos
aumentos dede costos
costos causados
oausados por
por el
el proyecto
proyecto los
los
ponfan fuera de
ponran fuera de juego.juego. Por ejemp l
ejemplo,o, si
si l
laa demanda del proyecto
proyecto respecto
respecto aa
i mport ada hace
maquinaria importada hace que el precio de de la
la misma
misma aumente
aumente hasta
hasta el
el punta
punto enen
a l gunas otras
que alrnnas otras actividades
actividades no
no puedan
puedan permitirsela
permitirsela yy tengan
tengan que
que cancelarse,
cance lars ~ ,
"nt onces estas
entonces éstas dejan libres
libres mano
mano de
de obra
obra yy otros
otros recursos
recursos que
que tal
tal veZ
vez no
no pue-
pue-
dan encontrar
encont r a r otro
otro empleo.
empleo. El activi-
productiv~ derivado de las activi-
El menor valor productivo
dades que se se han
han suprimido,
suprimido, menos
menos elel valor
valor neto
neto producido
producido por
por esos
esos recursos
recursos
libera(los empleos, sería
liberados que encuentran otros empleos, seri a una medida
medida del
del costo
costo indirecto
indirecto
pr oyect o que
<le I proyecto
del que se analiza.
Costo s de infraestructura.
Costos infraest r uctura.. Como ya se mencionó
mencion6 anteriormente,
ante riormente, es cosa cosa
comun
común que par te de
que parte de la infraestructura
infraestructura -carreteras,
-carreteras, servicios
servicios colectivos,
colectivos, cen- cen-
t.rales
trales eeléctricas
lectricas yy medios
medios dede comunicac i6n- que
comunicación- que han
han dede producirse
producirse para para elel pro -
pro-
yecto no seansea n retribuidos directamente
directamente por la entidad
entidad financiera
financiera para
para lla a que
que
se eeta
se ll evando a cabo el análisis
esti llevando analisis financiero.
financiero. En esos casos, casos , los
l os costos
co sto s
re lacionados con tal
'relacionados tal infraestructura deben incluirse en el e l análisis
analisis económico
econ6mico
como cfectos negat ivos indirectos
efectos negativos indirect os del
del proyecto,
l,roye cto , en
en el
el grado
grade en
en que
que su su suminis-
swninis-
tro supone el empleo de recursosrecurso s que
que hubieran
hubieran podido
podid.o utilizarse
util tza r3 e de
de no no existir
existi r
el produc ir otros
el proyecto para producir otros bienes
bi enes y servicios
servicios aa los
lo s que
que la
la sociedad
sociedad les l en
as ir,na un
asigna un valor.
valor . Han de de considerarse tanto los costos costo s de instalación
instalaci6n como como de
relacionarlos con esa
funcionamiento relacionados esa infraestructura.
i nfr a estructura . Al Al propio tiempo,
tiempo , si si.
a l e,1 mas infraestructuras
alr<unas infraestructuras se se van
van aa utilizar
utilizar aal l m argan rlel
margen proyecto , entonces
del proyecto,
hay que preyer su empleo
que prever empl eo como efectos po sitiv~ s indirectos.
efectos positivos ind irectos. Tambien aqul se
También aquí se
aplica a la l a infraestructura
infraest ructura el el criterio
cri terio dede prueba
prueba dede "con
" con yy sin"
sin" el
e l proyecto..
proyect.o ••
se produce infraestructura
Si se infraestructur a yy ésta esta eses administrada
administ r ada directamente
directamente por por
l a eentidad
la nt idad 0o entidade
entidades s de l proyecto
del proyecto parapara llas
as que
que se
se rrealiza
ea liza eel 1 analisis
análisis finan-
finan-
cier
ciero,o , entonces
entonces ha ha debido ncluirse en dicho análisis,
debido iincluirse anali sis , aunque
aunque esté e s te subvencio-
na<l a enteramente
nada enterarnente por e l Estado o
pOl' el a 1gunn otra
0 alguna otra entidad queque nono entra
entra enen eel
1 anali
análi- -
si.s financiero.
sis financie ro . La La. exce si
pc ion se da si el
excepción e 1 análisis
ana.lisis financiero cubrió casto
cubr i o ese casto
de
del l proyecto con con lal a subvención.
subvencion. En En ese
esc caso,
caso , el costo que ello e lla representaría
representar!a
para la entidad financiera
financiera deldel proyecto
proyecto no no figuraría
figuraria enen las
l as cuentas
cuentas financieras.
financicras .
~n esos
Cu e80S casos,
casos , el e1 costo debería
deberia seguir inc1u.yendose en
see,uir incluyéndose e 1 análisis
en el analisis eoonómico.
econornic o .
TIl
El costo de la l a infraestructura
infr aest ructura es es real.
real. Es Ss imposible
imposib1e generalizar
e:eneral iza r sobrosobr e cómo
c omo
se (leben
se tratar estas subvenciones
deben tratar subvenciones yy gastos
(;"stos dede infraestructura
infraestructura en en el
e 1 análisis
a!lalisis
financiero
financiero.. En 1!;n cada caso,
caso , el
e1 analista
analist n. que
flue prepare
prepare el ana l i. sis económico
e1 anilisis economico ha ha.
de ver la 1a cuenta,
cuenta, financ iera del
financiera del proyecto
proyecto yy asep;urarse
asegurarse dede que los lo c costos
cost os de
(le la1"
soc iedacl figuran
sociedad f ifUTan incluidos
inclui dos y lasl as subvenciones
subvenciones se se tratan
tratan debidamente
debidamen"te como como "pa-
"rAt. -
('"os de tranferencia",
ros tranferenci a", conforme
confo rme sese sugiere
sugierp. en
en el Capitulo 9.
e1 Capítulo 9. .
Las cat
Las e r,orias comunes de infraestructura
caterorías infraestructura que que el
e l analista
analista debe
elebe examinar
examinar
de forma crítica
critica ccomprenden
omprenden las que figuran
fi p;ur an en el cuadra 4.4.
e l cuadro 4.~.
4.3.3
4.3.3 Otras consideraciones: efectos indirectos
efectos indirectos
<-LQuê
Que debe hacerse
hace r se para
para la
l a determinación
determinacion de de los
103 efectos
efectos indirectos?
indirectos? 1,,0 710
metodo óptimo
existe un método optimo dede hacerlo,
hacerlo, pues
pues son
son pocas
pocas las
l as fuentes
fuentes disponibles
disponibles de de
datos sobre la l a mayoría
mayoria de esos
esos efectos.
efectos. ;;:1
El exito determ i narl os depende
éxito en determinarlos depend.e
muchisimo de la
muchísimo l a experiencia
experienc ia yy conocimiento
conocimi ento dede las
l as pertinentes
pertinentes interrelaciones,
interre 1aciones ,
e llo basado
todo ello basado enen el
e l estudio
estudio de
de otros
otros proyectos
proyectos y.J' enen publicaciones
publicac iones técnicas.
t ecn i cas .
-- 58
58--
reciproca entre
La influencia recíproca entre los
los diversos
diverso s expertos
expertos técnicos
tecnicos es
es un
un elemento
elemento
i ndispensable, pues la determinacion
indispensable, determinación de
de la
la mayor parte
parte de
de los
los efectos
efectos indi-
indi-
r ectos depende de
rectos de la
la información
informacion relativa
relativa aa esas
esas relaciones
relaciones técnicas.
tecnicas.
Una vez dadas algunas ideas generales sobre los posibles posibles efectos
efectos indi-
indi-
de terminados tipos de actividades,
rectos de determinados act ividades, el analista puede puede proceder aa
si un
estimar si un determinado
dete r minado tipo
tipo cuadra
cuadra al~1 proyecto
proyecto concreto
concretoquequeestá.
esta analizando.
analizando.
ll ega a la decisión
Si llega dec ision queprobablemente
que proba bl emente aS
asíI es,
es, entonces puede
puede examinar con
expert os técnicos
expertos tecnicos lasl as probables ' magnitudes
magnitutles f1sicas
físicas de los efectos (positivos
(positivos
negativos ) yy enumerarlas
y negativos) enumerarl a s enen un
un cuadro
cuadra aparte
aparte (o (0 en
en varios).
varios ) . Cuando no pa-pa-
pos ibl e estimar
rezca posible est i mar magnitudes (las( las cantidades correspondientes),
correspondientes), el el anali sta
analista
debe no obstante elaborar
e l abomr un cuadro en que indique la naturalezanatura l eza de
dell efecto
efecto
previ sto en
previsto en los
los términos
termino s más
mas concretos
concretos posibles.
pos ibl es .
Algunos efectos indirectos

indire ct os se se tendran
tendrán en cuenta en el el analisls
análisis acono
econ6 -
mico al
mico a l determinar
determinar los l os precios
prec i os de de cuenta
cuenta de los lO G insumos
insum0 3 y productos
product os directos
dire ctos
y , pot
y, PO)' lo tanto , no figurarán
1 0 tanto, figura ran como
c omo partidas
partidas separadas
separadas de costos
costos o0 beneficios
(véase Capitulo 5)
(vease Capítulo 5).. PPor e j emplo , si se determina
OI' ejemplo, determi na el el precio
precio de de cuenta
cuenta del
de l arua
a eu"
utilizada en en unauna fábrica
fabrica de de pasta
pasta para
pa r a recoger
reco ger susu auténtico
autentico costo de oportunidad,
oportunidacl ,
entonces ese precio preci o de cuenta (costos)
(c ostos) debe incorporar
incorpora r el el valor de las oportuni
de las oportuni- -
.Iad
dadeses de empleo
empleo de agua l impia
limpia, , corrie
corriente llte abajo
abajo, , a l as
las que se
se renuncia debitlo
debido
a l proyecto
al proyecto que que contamina
contamina dichas
dichas aguas.
aeuas . Como qui er a que esa
quiera eaa determinac ion y
determinación
valoraci on guarda
valoración I':uarda entre sí eS '~rec ha relaci
sl una estrecha on, en la
relación, l a pract i ca llas
práctica as dos
dos ope
ope--
raciones
raciones se rea lizan
realizan muchas veces simultaneamente
simultáneamente, , es decir , se determina
decir, se determina un
efecto dadoda,io y luego
l uego se val~ ra al
se valora a l mismo
mismo tiempo.
tiempo . La distinción
distincion entreent re determina-
determina -
cion
ción y valoración
valoracion en el el AEFF
AEPF se hace para par a dar masmás claridad aa la l a exposic ion yy
exposición
~,ra subrayar
para subr ayar que,que , aún
aUn cuando
cuando no no pueda
pueda valorarse
valora rse un determinado
det erminado efecto
efecta en tér
ter - -
minos monetarios
mineGr monetarios, , debe
debe seguir
seguir dete rminandose yy especificandose
determinándose especificándose 10 lo mas
más expli ci -
explíci-
posible .
tamente posible.
-- 59
59 --
Cuadro 4.4.
4 .4.
LI :rrA D
LI3TA CATEGOIlBS
Dij; C DEI nJF'IlA~<;ST!l11~URA
ATEO ORI AS DE TITTRAES`P PARA EL
CTU RA F'ARA ANAI,IS
L ATTA. LIIS
I3 EECOnOlHCO
C TTOTra C,40
Ti'errolJarri l (vía
7errocarril f errea yy material
(via fórrea ma-t e ri a l rodante)
rodante)
r,amino s (carre
lamino--; teras yy vehiculo
(carreteras s)
vehículos)
J uertos
Fuertos
'T'ro.nspo
Transporte r h~ marítimo
mari: time
71edios
"1ed ios de extracción (veh.t culos , equipo,
ex: t racci6n (vehículos, equipo, caminos)
eaminos )
-:nerr ia (Feneración,
rnerría dist ri buci6n)
( peneracion , distribución)
Mléronos
Al)'.stecimiento de a
A1,,-,,s tec ·i.mi Bnto de t-::.ua potabl
a,-ua potablee
Ave na miento ue
Avenamiento a,\~ s pluviales
de aguas pl uviales
Al c<1llt. a ri ll " cl 0 (drenajes

Alcantarilldo (<lrenajes yy tratamiento;
t r atam i ento )
'vi v Lendn.s
Viviendas
';;t!ucac ion (escuelas)

'i:ducación (escuelas)
, an ida d (hospitales)
lanidad (hospi tales )
Or ,','anisrnos estatal
Or,-;anismos es (co
estatales r reos , depart
(correos, nmento fisca
departmento l, justicia,
fiscal, justicia , etc.)
et c . )
I rdesias
Trjesias
,ervicio s recroativos
-Jervicios recreativos (depor tivos yy culturales)
(deportivos cuJ. tural es )
Servic ios comerciales

lervicios c omercia le s (tiendas,
(tiendas , bancos,
bancos, hoteles,
hoteles, etc.)
et c . )
Puente
rouente:: flR.C.
. G. Steele,
Stee l e , documento de trabajo
trabajo interno
interno de
de la
la FAO ( re servado ) ,
FAO (reservado),
1979
1979..
- 60
- 60--
4.4.
4.4. imunos Y PRODUCTOS
INSUl40S Y PRODUC'l'OS (EFEGl'os) EN RELACION CON SU
(EPECTOS) SU UBICACION
UBICACION
Como
Como ya se indicó
indica antes,
antes, los
los insumos y productos
produotos o0 efectos
efectos relaciona-
relaciona-
dos con un proyecto deben
deben determinarse
determinarse dede forma
forma tal
tal que
que se
se facilite
facilite el
el pro-
pro-
estimacion. Como
ceso de estimación. Como .quiera
quiera que
que muchos insumos y productos se
muchos insumos se valoraran
valorarán
directa o0 indirectamente con
con arreglo a loslos precios
precios (del
(del mercado)
mercado) que
que se
s e es-
es-
tablezcan en localidades
localidades distintas de de aquellas
aquellas en
en que
que los
los proyectos
proyectos rinden
rinden
productos o0 emplean
unos productos emplean unos
unos insumos,
insumos, eses importante
importante prestar
prestar especial
especial aten-
aten-
cion
ción a las funciones dede manipulación,
manipulacion, mercadeo
mercadeo y transporte
transporte yy determinar
determinar
debidamente los insumos empleados
empleados enen esas
esas funciones
funciones debidos
debidos al
al proyecto
proyecto o0
al producir
ahorrados al producir un
un producto
producto enen el
el proyecto
proyecto más
mas bien
bien que
que importarlo
importarlo o0
produci rlo en
producirlo en cualquier
cualquier otra
otra parte
parte de
de la
la economía
economfa nacional.
nacional. Esta
Esta categoría
cate gorfa
corresponde estrechamente
de efectos corresponde estrechamente aa los
los insumos
insumos de
de infraestructura
infraestructura de de
se ha
que se ha hablado
hablado en
en la seccion 4.3.2.
la sección 4 .3.2.
La mismo que en el caso

Lo caso de la
la infraestructura
infraestructura yy otros insumo s :r
otros insumo pro-
y pro-
ductos , los
ductos, los efectos
efectos relacionados
relacionados con
can la
In ubicación
ubicacion pueden
pueden determinarse
determinarse comocomo
insumos y productos directos o0 comocomo efectos
efectos indirectos
indirectos en
en función
funcion de
de la
la na-na-
turaleza del proyecto y del del análisis
analisis financiero
financiero que
que se
se lleva
lleva aa cabo.
cabo . Lo Lo
importante esas que se incluyan
i.ncluyan en
en el
el análisis
anii1isis y no
no que
que se
se clasifiquen
clasifiquen correc-
correc-
tnmen te como
tamente como directos
direct os o0 indirectos.
indirectos.
Los efectos relacionados con la

Los la ubicación
ubicacion que
que hay
hay que
que considerar
cons i d.erar pue-
pue-
dividirse en generales
den dividirse generales,, es decir
decir,, relativos
relativos aa todos
todos los
los tipos
tipos dede proyec
proyec--
tos
tos,, y específicos,
especfficos, o0 sea,
sea, propios
propios de
de algunos
algunos tipos
tipos de
de proyectos,
proyectos, queque entra-
entra-
fian
Flan substituciones
substituciones (como
(como sese explica mas abajo) . ~n
más abajo). casos, sólo
En ambos casos, s610 se pro-
pro -
ducen cuando (a)(a) la
la medida de de valor (precios)
(precios ) que ha de utilizarse para un
i nsumo directo de
insumo de un
un proyecto
proyecto está
esta ya.
ya . arraigada
arraigada enen un mercado,
mercado, o punto
0 en un punto
que es diferente del puntopunta dede empleo
empleo del
del insumo
in sumo en
en el
el proyecto,
proyecto, yy (b)(b) la
la me-
me-
dida de valor (precios)
(precios) queque ha
ha de
de utilizarse
utilizarse para
para apreciar
aprec iar el
el producto
producto de de unun
esta ya establecida
proyecto está establecida en en un
un mercado
mercado o0 enen un
un lugar
lugar que
que es
es distinto
distinto delde l
PWltO de utilización
punto utilizacion delde l producto
producto o0 diferente
diferente deldel lugar
lugar de
de producción
produccion delde l
mismo
mismo.. As! pues, este tipo
As T pues, tipo de
de efecto
efecto en eo tal
tal que
que sólo
solo puede
puede determinarse
determinarse
aclecuadamente
adecuadamente en el marco del del sistema
sistema de de valoración
val oracion que
que se
se emplea.
emplen. Se recalca
recalca
asf observaci on hecha antes de
así la observación de que
que en la practica la ddeterminación
práctica la e·~erminacion yy valora
valora- -
cion muchas veces han de
ción de llevarse
llevarse aa cabo
cabo simultáneamente
simultaneamente para
para algunos
a l gunos tipos
tipos
de efectos.
efectos .
44.4.1
. 4 .1 );:fect os generales
Efectos
a) Para todos los

a) los productos
productos directos
directos de
de un
un proyecto,
proyecto, el el analista
analista tiene
tiene
que
que determinar los insumos
determinar los insumos necesarios
necesarios para manipular los los productos
productos de l proyec-
del proyec-
to y desplazarlos a sus sus puntos
PUlltos de
de consumo (0 exportación)
consumo (o exportacion ) previstos,
previstos, en en los
los
que se determinan sus sus valores.
valores. Por ejemplo,
ejemplo, enen el
el caso
caso dede un
un producto
producto de deex--
ex-
portacion, se valorará
portación, valorara con
con arreglo aa su
su precio
precio dede exportación,
exportacion, determinado
determinado
generalmente en el el puerto de
de exportación
exportacion (de
(de esto
esto sese hablará
hablara en en los
los capítulos
capftulos
si guientes). En ese caso,
siguientes). caso, los
los insumos
i nsumos -manipulación
-manipulacion yy transporte-
transport e - relacionados
relacionados
con el traslado del producto desde desde el
el punta de producción
punto de produccion del proyecto al
puerto en queque se
se determina elel precio
precio de
de exportacion,
exportación, deben
deben figurar
figurar comocomo insu-
insu-
mos en las
l as cuentas del proyecto (el (el cuadro
cuadro de
de corriente
corriente material
material y, luego, el
,v, luego, el
cuadro de
c1e corriente de valores).
valores).
- 61
- 61 -
-
b) En el caso de todos los

b) los insumos
insumos directos utilizados
utiliza dos enen un
un proyecto,
proyecto,
suplementarios que
los insumos suplementarios que hacen
hacen falta
falta para
para manipular
manipular yy desplazar
desplazar esos
esos
insumos
insumos d irectos del proyecto (recursos,
directos (recurs08, bienes
bienes o0 servicios)
servicios ) desde
desde sus
sus lugares
lugares
ddee origen
ori gen (o
(0 puntos
puntos en
en que
que se
se determinan
determinan sus
sus precios)
precios ) aa los
los lugares
lugares de
de empleo
empleo
de
dell proyecto tienen
ti enen que
que incluirse
incluirse en
en las
las cuentas
cuentas del
de l mismo.
mismo. POI' ejemplo , en
Por ejemplo, en
eel
1 caso de insumos
inSl®OS importados,
importados, que
que se
se valorarán
valoraran con
con arreglo
arre gl o aa un
un precio
prec io de
de
iml'or tacion establecido en
importación en el
el puerto
puer to de
de importación,
importacion, tienen
tienen queque incluirse
incluirse los
10"
iinsumos
nsl®os de manipulación
manipulacion y transporte
transporte desde
desde ese
ese puerto
puerto aa los
los puntos
plmtos de
de empleo
empleo
dedell proyecto.
pro;yecto .
1.4. 2
4.4.2 Erect os específicos
Efectos especificos
Ademas de esas
Además esas dos
das consideraciones
considerac i oncs generales
eene ra les (que
(que deben
deben tenerse
tenerse en
en
cuenta para
par a todos los insumos
inswnos yy productos
productos),) , e;cisten
existen dosdos casos
casos esp<3cia1es
especiales
en que un
W1 proyecto
proyect o puede
puede dar
dar lugar
1u€:<lr aa efectos
efecto" positivos
po sit i vos (ahorros
(a11orros de
de costos
cost os o0
recursos
recursos)) que tienen tenerse en
ti enen que tenerse Quenta yy determinarse
en cuenta ~eeUn proceda.
determina rse según proceda .
a)
a) En el e1 caso de l produ
del cto de un
producto un proyecto
pr oyecto queque sustituye
susti tuye aa una tma importa-
import a-
clon
ción o0 a a un
ill1 producto
producto del del país,
pais, el
e 1 proyecto
proyecto darádara lugar
1u[71r con
con frecuencia
frecuencia aa ahorros
ahorros
en concepto (le de mmanipulación
anipu1aci on yy transporte
transporte de de insl®os
insumos queque tendrian
tendrían que costearse
costear ee
do
de no ser por pOI' el
e 1 proyecto.
proy ecto . Estos insumos
insLUDo" sese ahorran debidodelJido a queqU<3 el
e1 bien
bien o0
nervio
servicio.lo que serásera sustituido
sustitttido por
pOI' el
el producto
producto del de l proyecto
proyecto no no tendrá
t<3ndra queque mani-
mani -
pnlarse yy transportrse
pularse transport i,.rse desde
desde su
su punto
punta dede oriípen
ori l';en (por
(pO l' ejempl
ejemplo, o , puerto
puerto de de im-
im-
porLaci on) aa lo
portación) lo ~ me rcados o0 puntos
mercados plmtOG de consumo en en que
que se se determina
d.etermina su su precio
precio
ccomercial
omorc ial local
l ocal (o(0 disposición
di sposici6n aa pagar
pag,,-r por
por ele l mismo).
mismo) . Por ejemplo,
ejemp10 , en en el
e1 caso
caso
ae
de sueedáneos impor taci6n que
3u cedaneos de importación que se van aa consumir
se van consumir en en el rnercado A,
e1 mercado ya no
il , ya no sera
sera
necesario manipular y y transportar ese producto desde el puerto puerto de imp ortacion
de importación
me r cado A.
al mercado A. re cursos que se ahorren por
Los recursos pOI' esa
esa sustitución
sust ituc ion son son unW1 efecto
efecto
IJositivD del
positivo de l proyecto,
proyecto, si si encuentran
encuentran empIcos
empl eos productivos
productivos en otros sectores
secto res dede lala
cconomi
economía.a . Est o se determinara.
Esto determinará en la fucl~ de evaluación.
l a f.s evaluacion. En la e'~apa de deter-
l a etapa deter-
minaci on , estos recursos ahorrados
minación, ahorr ados debido
debido ala l proyecto
proyecto deben
deben siempre
siempre incluirse.
inc l uirse.
(l1aturalmente
(naturalmente,, también
tambi en se incluirían
inc luirian los
106 efectos
efectos expuestos
expue stos en
en elel apartado
apart ado (a)
(a )
,Ie l a Sección
de la 4. 4.1. ) ..
Secci6n 4.4.1.)..
Con un ejemplo
e j emp10 aclararemos
a clararemos esteeste punto.
punto. Supongamo
Supongamos s que
que un precio de im- im-
l'ortaci
portaciónon de un ill1 bien
bien en
en el
el punto
punta de
de importación
importacion (transformado
(transformado en en su
su equivalente
equi valente
en moneda deldel país
pais )) sese emplee
emplee para valorar
val oraI' ele l producto de un proyecto
proy ecto que
que
sustitui ra al
sustituirá a l producto importado.
importado. El El equivalente
equiva lente en en moneda
moneeia del
de l país
pais en
en elel
importacion (punto
puerto de importación (punto XX dede la
la Figura 4.2 ) es
Fi gura 4.2) es 1100.
1'100 . 3umando
Sumando losl os costos
de comercialización
comercializacion (transporte
(t ransport e yy manipulación,
manipulacion, etc.) etc. ) hasta
hasta ele1 punto
punto dede consumo
consumo
(pWlt
(Puntoo YY de Fie;ura 4.2
de la Figura ) , se llega
4.2), H e ga a un precio
precio local
loca l de
de P140
P140 (que
( que se
se supone
supone
aaquí
qui que ese s igual
i e;ual a lal a d.a.p.
d.a.p. porpor el
e l producto
producto en en el
el punto
punto dede consumo).
c onsumo ) . Como
Como
vera , además
se verA, ademas de ahorrar el e l equivalente
equivalente en en moneda
moneda local
local del
de l precio
precio dede impor-
impor-
tac ion , también
tación, tambien se ahorran los otros gastos de manipulaci manipulación on yy transport
transporte e por
por
impor te de P40 desde
importe de sde el
e l puerto
puerto de de importación
importac ion (punto
(punto X) X) al
a l punto
Pill1to de
de mercado
mercaclo o0
consumo (Y).
(Y ) . Bsto
Esto puede
puede atribuirse l egltimamente aal
atribuirse legítimamente l proyecto
proyecto comocomo efec t o po
efecto -
po-
sit ivo aaparte
sitivo parte (ahorros
(ahorros de r ecursos ) además
de recursos) ademas de los ahorros
ahorros direct
directos os de
de costos
costos
de importación,
importaci6n , que que se
se emplearán
emplearan para
para valorar
va lora r el
el producto
pr oducto directo
directo del de l proyecto.
proyecto .
-- 62 --
lue go, produciendo un

Desde lueEo, un producto
producto en
en el
el punto
punto XX del
del proyecto,
proyecto, también
tambien se
se
efectuar gastos
tienen que efectuar gastos de
de transporte
transporte yy manipulación
manipulaci6n por
por importe
importe de
de P30
P30
entre el punto Z Z y el
el mercado (punto Y). En
(punto Y). el apartado (a)
En el (a) de
de la
la sección
seccion
4.4.1 se
se tiene complement aria de
tiene en cuenta esta necesidad complementaria de servicios
servicios de
de trans-
trans-
rnanipulaci6n como
porte y manipulación como costo
costo adicional (0 necesidad
adicional (o necesidad de
de insumos)
inswnos) debido
debido
a l proyecto.
al proyecto.
bb)) En
En el caso de un proyecto que emplee como insumo insumo unun recurso
recurso local
local
o un bien o 0 servicio producido en el pais que tendr!a que exportarse de no
en el país que tendría que exportarse de no
el proyecto,
mediar el proyecto, elel empleo
empleo del
del insumo
insumo enen el
el proyecto
proyecto determinará
determinara ahorros
ahorros
en recursos complementarios que que hubieran hecho
hecho falta
falta para
para manipular
manipular yy despla-
despla-
proyecto de
zar el insumo concreto del proyecto de que
que se
se trata
trata desde
desde susu punto
punto de
de origen
ori gen
exportaci6n y hasta los
al puerto de exportación los puntos de empleo en que se se determina
determina su su
precio . Estos ahorros de insumos
precio. insumos adicionales
adicionales se se identifican
identifican concon toda
toda razón
razon
positiv~s debidos
como efectos indirectos positivos debidos alal proyecto
proyecto en
en la
la fase
fase que
que aquí
aqu! sese
analiza.
-- 6633 --
Figura 4.2
DETERMINACION DE LOS
DETERMINACION DE LOS EFECTOS
EFECTOS DE
DE LA
LA UBICACION:
SUBSTITUTIVOS DE
SUBSTITUTIVOS DE IMPORTACION
Punto X
(Puerto de
(Puerto de importacion)
importación)
Precia pais
del pa
Precio en moneda del ís:: P100
P100
P40
P40 (transporte y manipulación
manipulaci6n
desde
desde X a Y)
Punto Y
(punto de
de consumo)
Precio
Precia en el mercado: P140
en el P140
P30·
P30
(transporte y manipulación
manipulacion
Punto ZZ desde
desde Z a Y)
(Punto de produccion
producción
del proyecto)
proyeeto)
- 64 --
-
ejempl o aclararemos
Con un ejemplo ac l a r arem0 8 este
eate punto.
punto. Suponeamos
5uponFamos que condi cio -
que las condicio-
ne s non
nes son las
l as indicadas
inrlicadas en la l a firura 4 4.3.
. 3. El equivalente
equi val ente en moneda del ,leI país
pais
de l precio
del j>1'ecio de de exportación
export aci on que qu e se
se hubiera
llubier a recibido
recibido pco' PO!' eel
l insumo
i nsumo sisi este
este no
se hubie se utilizado
se hubiese ut i liz"do en el e l proyecto es es de
de 1200
P200 en en el
e l puerto
pu erto de de exportación
exportaci6n
(l',mto
(Punto lj N en en la la fi ,,'Ur a 4.3)
figura Y.
4.3) 1/. Este valor va l or se emplea
empl ea como base para apreciar
e l costo de
el ue oportunidad
oportunidad del del insumo
in sumo que
que sese utiliza
u ti li za enen el
el proyecto.
proyecto . Sin em-
3in em--
In1'[,o , ompleando
4arpc, empleando el 0 1 insumo
inswno en el proyectoproyecto más mas bien
bi en queque exportándolo,
expor tanJolo , se se
allO
ahorranrl'a n loslos 50 50 PP que
que valevale el el transporte
manipulacion de de los
los recursos
recursos que que sese
blliJ
hubierani. o ran nece si."tado para
necesitado 1-..ara conseguir
conse c,uir el e1 recurso,
recurso , bien bien o0 servicio
servicio de de que
que se
se trata
trata
<l,~s'1e sil
desde au punta
punto de de ori gen (punto JoT
origen H de la figura 4,3
la figura 4,3)) aall pue r to de
puerto Je exportación
exportacion
(e l r1
(ei Ulto en que
punto qlle se determinan
ueterminan los 200 P).
los 200 p). EsteEste ahorro
ahorro puede at ribuirs e con
atribuirse
I,,.lo rigor
todo ri':o1' al
,,1 proyecto
p royecto como como efecto positiv~ indirecto.
efecto positivo indirect o. Naturalmente,
Naturalmente, se se in-
c l uil ' " I;ami)icn
clvir-fa también como como iinsumo
n sumo directo
directo adicional
adicional debido
debido aal l proyecto el e l costo
costo
;;,IJ.'l"In"ntario
sJplementario de 30 P necesarios para para llevar
lleva r el el insumo
insumo desde
desde su su punto
punto dede
'''' ' ('{I n (punto
origen (punto:T') ;1) al
al punto
punto de de empleo
empleo del
del proyec
proyeco.:, o. (As i se
(:Isí se si gue de
sigue de lla
a apli
apli- -
;'H~ i on del
caeión del concepto
concepto Iteon "con yy sinH sin" yy sese ttiene
iene en en cuenta
cuenta e11 en e1
el aparte,d
apartadc o b)
b) dede Ila
n
ceer;L
seeeión on 4.4.1.
4 . 4 . 1.
Importa senal a r que los

I lIll.J orta serialar l os 50
50 1P de de recursos
recurSDS ahorrados
ahorrado6 al al nono tener
tene r que
qUG
dn3p l :)'~~.:lr el
desplazar e 1 insumo
i nsumo (recursos,
(recursos , bienbien o0 servicio)
servicio) desde
desde su su punto
PWl"to de or i ven en
de origen en
0. 1 puerto
el exportac ion desde
j Jlle l"to de exportación d esde el cualGual se hubiera
hui)iera exportaJo
exportado, , plldieran
pudieran tambi
también en
1,,1"';,r3" lIedelos
Jr)1oeirse los200 200F Ipara
para 11el':ar
llegar aal l costo
costo neto
neto uede oportw1idad
oportunidad que que lleviJ.
lleva
",,,,,; ir" el
eonsive el empleo01l11,leo del del insumo
in sumoenenelelproyecto
proyectoIrdlamns bien que exportarlo.
e.cpor tarlo. Ambos
J:l ~I ,"J03 , al
métodos, iJ.1 tratar
t r iJ.Ge.r los
l os recursos de transporte
t ransporte ,Y y manipulacion (valorados en
manipulación (valorados en
50 rP)
)u ) como
oomo erecLasefectos separadosseparados lie dell prayec"to
proyecto, , 0o aa de rlucirlos de
deducirlos de los 200 P1 ~a
los 20U I'l lL
-darla
e i;";'!.{ ~ l,a mr:Hrte i..ueni.
ezlaetamente idéntico i c o resul tado. Así
resultado. AS l pues,
pues, la cuest ion que realmente
l a cuestión r ealrnente se se plau-
!J18t\-
1,1~a. es
tea 00 ou(tl
o llal Ile de los los dosdos sistemas
sistemas ofreofrece ce las
las may ores pos
mayores i bilida des de informa-
posibilidades info r m<l-
'~ l61J para
ción FU':'l, los plani f i cado res , o0 crea
los planificadores, area la l a menor
menor confusión
confu sion posible.
posible . Sa 3e estima
ire I)el pr
'11V! illler me
primer todo causa
método causa lmauna confus~6n
confusión mlnima
mínima yy unas probabilidades tambien
pro babi lidadc s también
Ll l nllilf'8 de cometer errores
mtnimas erro r es para llegar cuadro def
ll e ga r al cuadro i nitiv~ de los
definitivo los co st os yy
costos
l::IIBr' i c ios directos
beneficios d irectos ee indirectos
indirectos relacionados
r e l acionados con can un proyecto . El
un proyecto. sistema
El sistema.
l'.,,;omelldalio ua
reoomendado da lugarlurar aa un un proceso
proceso mas sistematico de
m6s sistemático de iidentificación
dentificaci.on yy apre apre- -
f': i a c i On Je
ciación (le todost.olios los los efectos
efecto s deldel proyecto.
p r oy ecto .
E:n los
En l os dos casos a) a ) y b)
b) de
de la seccion 4
la sección 4.4.2,
. 4 . 2, lla
a l1"cesidad incluir
necesidad de incluir
los efp.cto:J
los mencionauos arranca ae
efectos mencionados de la la índole
{ndo l e de
de las
l as medidas
medi das dede valor
valor que
que se
se
utilizan comúnmente y del hecho de que esas medidas se determinan en ubica. --
l1Gi l iz"n cam Cmmente y de l hecho de que esas mediuas se determinan en ubica
ceiones
iones que que sonson dife r entes de
diferentes l llugar
del U[;llr ue
dell proy e ct o 0o del
proyecto del punta
punto de eonsumo (0
de consumo (o rle
Je
e/::l10l't a cion
exportación en e1
el caso rie b )) . En todo caso,
ae b)). caso , el que a los los insumos
inswnos adicionales
adio ionales
I(ct e rminados 0o aa los
determinados los efectos
efectos posi ti vos indirectos
positivos indi r ect os se se les
les asigne
asigne unun valor
valor posi
posi- -
ti vo o
tivo 0 cero depende de que esos esos insumos
insumos suplementarios
suplementarios utilizados
lltilizados o0 ahorrados
ahorraclos
l,e11 l'""n otros
telwan ot l'O S empleos productivos
producti vos (es (es decir,
decir, costos
costos de de oportunidad).
oportunidad). Esto se
rlcL~ rmi_
n a ell
determina en la fase la f ase de eva1uaci6n
evaluación. .
!I ]<I n los
En los Capítulos
Capitul os 5 yy OS se
se analizara 1a deducción
analizará la deduccion del equivalente
equivalente en
ell
monella del
moneda del país.
pais.
-- 65 --
En los capítulos
capitulos que
que siguen,
siguen, en
en que
que se
se trata
trata dede valorar
valorar los
los insumos
insumos
product os, se
y productos, se partirá
part ira de
de la
la base
base de
de que
que los
los efectos
efectos del
del proyecto
proyecto relacio-
relacio-
con la
nados con la ubicación
ubicacion del
del mismo
mismo han
han sido
sido reconocidos
reconocidos expresamente
expresamente ee indivi-
indivi -
en esa
duados en esa fase
fase anterior
anterior del
del análisis
analisis yy que, por lo
que, por 10 tanto,
tanto, se
se valoraren
va l oraran
independientemente de los los valores
valores asignados a los
los insumos
insumos y productos
productos direc-
direc-
tos del proyecto.
proyecto. Este método
metodo ofrece
ofrece la
la ventaja
ventaja de
de sefialar
sefialar claramente los los
insumos de
de manipulacion transporte y no confundir
manipulación y transporte confundir aa los
los encargados
encar eados dede
las decisiones
adoptar las decisiones deduciendo
deduciendo los
los costos
cost os de
de transporte
manipul acion de de
los precios fijados que se se utilizan para valorar
valorar los
l os productos
productos o0 insumos
insumos
di rectos de
directos de un
un proyecto.
proyecto.
- 66 -
Figura 4.3.
DETERMINACION DE
DETERMINACION DE LOS
LOS EFECTOS
EFECTOS DE LA
LA UBICACION:
UBICACION:INSUMOS
INSUMOS DEL
DELPROYECTO
PROYECTO
QUE SE
QUE SE HUBIERAN
HUBIERAN EXPORTADO
EXPORTADO
Punto
Punto M
(Puerto de
(Puerto de exportacion)
exportación)
Precio de
Precia de exportacion
exportación en moneda local:
en moneda local: P200
P50 (Transporte
P50 (Transporte y manipulación
manipulacion
de,de N aa M)
desde MI
Punta N
Punto N
(punto de
de producción)
produccion)
Costo
Costo de
de produccion: P150
producción: P150
P30
(transporte y manipulación
(transporte manipulacion
Punto
Punto PP de,de NaP)
desde N a P)
(punto de
de empleo
del proyecto)
prayecta)
-- 67 --
Capítulo 55
Capitulo
VALORACION DE INSUNOS
VALORACTON I NSln.lOS Y
Y PRODUCTOS
FRODUC'l'OS
5.1..
5.1 INTRODUCCION:
INTRODUCCIO: I>!E'l'ODO
EL MLPODO
EL
Una vez que sese han

han individuado
individuado los
los insumos
productos, el
el paso
paso
ssiruiente
'i ;--uiente es elaborar loslos valores
valores que
que les
les corresponden. capl Gulos 5 a
corresponden. Los capftulos a 88
sse
e ocupan
OCUp<JJ1 del
de l proceso de
de determinar los
los correspondientes
correspondientes valores
valor es para
para emplear-
emplear-
llos
os en un análisis
economico.
anal isis financiero,

En un análisis financiero, elel proceso
proceso de
de evaluación
evaluaci6n eses bastante
bastante directo
directo
y ses e emplean
emplean loslos precios
preci os del
del mercado
mercado para
para todos
todos los
l os insumos
insumos yy productos.
productos . En el
aanttlisis
n!il isis fi nanciero 110
financiero no se
se valoran
valoran, los
los efectos
efectos no
no comerciales
comerciales (externalirJ a<les o0
(externalidades
efec t os indirectos)
efectos il1d irecl;os ) ya
ya que
que no
no entran
entro.n en
en los
los cuadros
cuadros de de corriente
corriente física
risica o0 (i.e
rle
1liquidez
iqu i dez dde
e la
l a eentidad
ntidarl financiera
financiera
11:1 evaluaci6n es
prooeeo de evaluación
El proceso es más
mas complejo
complejo para
para un a.naliais económico,
Wl análisis economico ,
l;l' i me ro, porque algunos precios comerciales de
primero, insumos yy productos
de insumos productos direct
directosos
pue Llen ser
no pueden
110 ser medidas
medidas adecuadas
adecuada s del
Llel valor
valor económico
econ6mico secan
sev'n sese define
define en
en el
e1
G",p l Gu lo 2;
capítulo 2; en
en secundo
setundo lucar,
luc;ar, porque
porque se
se consideran
considera.n en
en la
la medida
medida dede lo
10 posible
posible
llos
03 eerectos
fectos indirectos.
indirectos .
utilizarse los
Deben utilizarse los precios
precios deldel mercado
mercado en e1 anAlisis
en el analisis económico
e c onom1 CO enen el01
'- T:J.do en que reflejan valores
urado valores económicos.
economicos. For Por consiguiente,
consirruiente, ele1 primer
primer paso
pa so
161, '[co es
16.,Aco es se parar todos
separar todos los insumos yy productos
los il1sumos productos que que van
van asocia(los
asociados a a los
los pre-
pre -
cios del d el mercado y determinar
determinar luego
luego sisi los
lo s precios
precios actuales
actuales del
del mercado
mercado ofrecen
ofrece n
rnediLla s adecuadas de
medidas de valor
valor económico
econ6mi_co para
para esos
esos insumos
productos. En el el
r p. sto de este capítulo
resto capltulo sese examina
examina esta
esta fase.
fase . En los los casas
casos en que sean sean acep-
ttables
a bles los precios de l mercado,
del mercado, el el paso inmediato
inmed i ato eses proyectarlos
proyectarlos hacia11acia elel
rIJ I;uro (ya
futuro ( ya que
que un proyecto comprende
compr ende períodos
perl0dos futuros)
futuros ) yy efectuar
efectuar reajustes
r eajustes en en
llosos precios para tener en cuenta la la ubicación
ubicaci6n comercial
comercial correspondiente
correspondiente al al
p r oyecto y la
proyecto l a inflación.
inflaci6n . En el capítulo
capltulo 'S S se
se trata
trata dede estos
estos puntos
puntos.. En el
co.so de
caso de insumos
inslUnos yy productos
product os con
con precio
precio fijado
fijado porpOI' el
el mercado
mercadopara
paralos losque lo ~
quelo::
pr e cios del
precios de l mercado nono ofrece
ofrece medidas
meclidas aceptables
aceptables de de valor
valor económico,
econ6mico , han han de
de
e l abora rse precios
elaborarse precios de cuenta. 'ram bien ha
cuenta. También 11a de hacerse un intento
intento por pOI' derivar
Lleri va l'
pr e c i os de
precios cle cuenta
cuenta para
para los
los efectos
efectos indirectos
indirectos relacionados
relaoionados con con ele l proyecto.
proyecto.
1En capltulo 77 se
' 11 el capítulo se examina lal a determinación
determinacion de los los precios
precios de
de cuenta
cuenta (para
(para
pr ocluctos o
productos beneficios) yy en el capitulo 8 (para insumos o0 costos).
0 beneficios) co st os ) .
Antes de que se pueda analizar

analizar convenientemente
convenientemente la10. suficiencia
sufi c iencia dede los
los
nctuales prec ios da
actuales precios de mercado como medidas de valor economica
económico,, es necesario
clararnente presente
tener claramente presente el
el significado
significado de
de los
los términos
terminos "precios
"precios deLle mercado"
mercado"
"valores económicos".
y "valores econ6micos". En elel siguiente
sie;uiente capítulo
capItulo sese definen.
definen.
- 68--
- 68 _.
55.2.
.2. PRECIOS DE MERCADO
PRECIOS DE r,lERCADO YYVALORES
VALOlESECONONICOS:
ECONOJIIICOS:DEFIl\TICIODES
DEFIJr.[CIOHES
Frecio del
Precio merc~do es la
del mercado la cantidad de dinero que un comprador (consu-
midor ) tiene que pagar en un determinado momento,
midor) momento, yy en un mercado
mercado dado,
dado, porpor
un
tm bien o servicio, o0 la cantidad de dinero que el vendedor de
0 servicio, de lmun bien
bien yy
sservicio
ervicio recibe
rec ibe en
en elel mercado.
mercado. El precio del mercado se se determina por la la
int e raccion de a)
interacción a) lala disposición
disposicion deldel consumidor
consumidor aa pagar
pagar por
por un bien o0 ser-
un bien ser-
vicio (demanda),
( demanda) , b) los costos
cost os del
del pDoveedor
proveedor yy su disposici6n
disposición aa venderlo
venderlo
(ofer ta) , yy c)
(oferta), c) las
l a s políticas
poHticas que restringen
restringen el
e l libre
libre juego
juego de
de la oferta y
180 oferta
dem8onda . Independientemente de la
180 demanda.
la 180 forma en que las
las políticas,
poli t i cas, la si t'~a
180 situa-
cion de
ción dell mercado y otras consideraciones influyen en la 180 magnitud ~" l
·fintll. del
magnitud.final
pre(;io del
precio mf'I'cado, la
del mercado, cO':1sideracion b4sica
la consideraeión Msica es
es que
que se
se convierte
convierte en en un
un heehn
hecho
una vez queque se
se ha
ha verificado
verificado unauna transaeción.
transacci6n.
tlprec ios de m
Los "precios ercado mundial"
mercado mundial" son especialmente
especialmente ll.tiles
útiles en un
un anâ- ana-
lisis ec onomico como base
económico base par
paraa valorar los insumos
insumos yy product
productosos que
que se
se comer-
comer-
cian en los
l os mercados
marc8odo s internacionales.
internaciona les. Existen dos tipos principales,
principales, a saber,
saber,
prec ios de exportación
precios exportacion (precios
(precios 703)
FOB) yy precios
precios de
de importación
import ac ion (precios
(precios CIP).
0lF) .
Precios de de exportación
exportacion o0 F03.
FOB. Por el termino "FOS"
e1 término "FOSti se
se entiende"franco
entiende"franco
bordo", y comprende todos los
a bordo", lo s costos hasta que los bienes quedan careado
cargadoss "-a
bor do del
bordo ba r co en el
del barco el puerto del
del país
pais exportador,
exportador, es es decir,
decir, precio
precio aa pie
pie del
del
proye cto, mAs
proyecto, mas costos de comercialización
comercializaci6n y transporte
t r ansporte local,
loca l, costos local es
locales
yortuarios a r a nceles yy subsidios
portuarios y aranceles subsidios de
de exportación.
exportaci6n.
Precio dede importación

importacion o0 CIF.
CIF. Con el termino
término de "CIF" se entiende
" costo, seguro
"costo, se e,uro y flete",
flete", todo
todo incluido.
incluido. Se define como el el precio del artícu-
articu-
lo
lo entre eado en el
entregado el muelle
muelle del
del pais
país importador
importador yy comprende
comprende el
el costo
costo del
del articu-
articu-
lo
lo en el
el punto
punto dede exportacion (es decir,
exportación (es decir, precio
precio FOB)
FOB) mas
mAs gastos
gastos de
de flete
flete has -
has-
ta el punta
punto de importación,
importacion, gastos de seguro
segura y en algunos
algunos casos
casos el
el costo de
de
descarga sobre muelle delde l puerto de l país
del importador. ro
pais importador. No comprende los dere-
chos y subsidios de importación/
importacion, gravámenes
gravamenes portuarios en el punta
punto de
de entrada
(por eje~plo,
(por ejemplo, impuestos,
impuestos, manipulacion
manipulación fuera
fuera de la descarga
de 180 descarga,, derechos
derechos de
de alma-
alma-
cenamiento yy de agencia de aduanas),
aduanas), y los costos
cost os locales de
de mercadeo
mercadeo yy trans-
porte.
definiciones, hay una relación

Como queda indicado en estas definiciones, relaci6n directa
par a un determinado articulo
para artículo entre el precio F03 de un lm pais
país exportador yy el el
prec io CIF del país
precio pais importador.
importador. A A veces,
veces, el analista se encuentra con una
situaci6n en que el producto del proyecto
situación proyeeto se destina a la exportación,
exportac i6n, pero
pero
ttodavía
odana no sese está,
esta exportando
exportando por
por parte
parte del
del pais de l proyecto. El
país del El analista
debe
debe determinar entonces el puerto mas probable de importación
mâs probable importacion del
del producto
producto
de l proyecto,
del proyecto, encont rar el precio CIF en ese puerto y volver atras
encontrar atrás para esti-
mar tm un precio FOB
FOB en
en el
el país
pais del
del proyecto.
proyecto. Al propio tiempo,
tiempo, no existe una
relacion
relación directa necesaria
necesaria entre el precio CIF (precio
(precio de importación)
importacion ) yy el
el
pre cio FOB (precio
precio (prec io de
de exportación)
exportaci6n ) para
para un
un determinado
determinado producto
producto de
de un
un pals
pa1s dado.
dado.
Por otra parte,
Por parte, en una situación
situacion comercial
comercial mundial competitiva,
competitiva, nunca cabe que
eell prpcio
precio FOB de un determinado país
pais sea superior al precio CIF por el mismo mismo ar-
tIculo en ese mismo país,
tículo pais, si
si ambos se
se ajustan
ajustan a unun punto
punta fronterizo
fronterizo común en el
COffiUn en
pai " .
país.
-- 69
69--
Es posible que ele l precio ~OB en

pr ec io 703 en un
un puerto
puerto de
ue un
un lado
l ado del país
pais sea
sea superior
supe rior al
al
prec io CIF
precio CIF en
en un
un puerto
puerto dede entrada
entrada en en el
el otro
otro lado
lado del
del país.
pais. Pero,
Pero, cuando
cuando se
se
r ea justan teniendo
reajustan teniendo en
en cuenta
cuenta aa un
un lugar
lugar común
comtin yy en
en una
una situación
si tuaci 6n competitiva,
competitiva,
precio F09
el precio FOB nunca
nunca será
sera superior
superior ala l precio
precio CIF.
CIF.
La mcuida
La medida bas ica del valOl·
básica econ6mico aqul
valor económico aquí adopt aua es la disposición
adoptada disposici6n
<l eI consumidor
del c onswnidor aa pagar
pac;ar artículos
articulos yy servicios,
servicios, dadas
dadas las
las políticas
politicas del
del momen-
momen-
influyen en
to que influyen en esa disposici6n . En el
esa disposición. el caso de insumos
inswnos o0 costos,
oostos , se suele
sue l e
ut il -czar la
utilizar l a expresión
expresi6n "costo
"costo de
de oportunidad"
opor tunidad" (Co).
(CO) . Como
Como ya se analiz6
ya se analizó enen el
e1
Ca pitulo 22,, el costo
Capítulo costo de
de empl ear un
emplear un inswno
insumo enen eel
l proyecto que se
prvecto que se analiza
analiza eses el
el
valor a que que sese ha
ha renunciado
renunciado alal no
no poderlo
pode rlo emplear
empl ear en
en su
su otra
otra mejor
mejor utilización
ut iliz.'3.ci6n
posible, es es decir,
dec ir, su
su CO.
CO. Sin embargo
embargo,, el
e l valor renunciado se mide en funciónfunci6n
de lal a disposición
disposici6n deldel consumidor
conswnidor aa pagar
pagar por
por los
los bienes y/o servicios
hienes y/o servicios renun-
renun-
ciados . Así
ciados. Asi pues,
pues , tanto en el caso
caso de
de beneficios
beneficios (productos)
(productos ) como
como en
en el
el caso
caso
(inswnos) , la
de costos (insumos), l a disposición
disposici6n aa pagar
paear sirve
sirve de
de base
base de
de evaluación
evaluaci6n en en el
el
econ6mico .
ana l isis económico.
análisis
Aunque esto ofrece una suficiente

suf iciente definición
defini ci6n teórica
te6rica del rIel valor
valor econó-
econ6-
mico, necesari o ser
mico , es necesario ser más
mas explícitos
expl :Lcitos cuando
cuando se
se trata
trata dede aplicar
apli car el
e l concepto
concepto
practica y decidir
en la prActica decidir exactamente
exactarnente qué
que medida
medida de
de d.a.p.,
d . a . p., o0 CO,
CO , debe
debe estimar-
estimo.r -
se cuando se
Sf) cuando se valoran
valoran los
los diferentes
diferentes tipos
tipos de insrnnos yy productos.
de insumos product os. Ait tal
tal fin,
fin ,
111l 8den definirse
pueden defi nirse cinco ca"te e;orlas de
cinco categorías de productos
product os yy cinco catecorlas de
cinco categorías de insumos,
insumos ,
caela una
cada l as cuales
lUla de las cuales está
esta relacionada
relacionada con
con una
una diferente
diferente medida
medida dede d.a.p.
d . a . p . o0
CO. Más
CO. nas adelante
ade l ante se
se analizan
analizan estas
estas categorías,
categorias, primero
primero por por lo
10 que
que se
se refiere
refiere
a los10:3 productos y luego
lueGo aa los
l os insumos.
inswnos .
5.2.1
5.2.1 I·J edidas aa propiadas
Medidas )ropiadas de l val
del or econ6mico
valor económico para
para los
los diferent es tipos de
diferentes
prouucto s
productos
A fines analiticos
A analíticos,, pueden distinguirse tres tres tipos de de efectos
efectos que
que
puerlen tener
pueden tener los
los productos
productos de de un
un proyecto
proyecto (véase(vease Figura
Figura 5.1).
5.1 ) . Primero,
Primero , elel
proyecto puede
producto de un proyecto pued.e incrementar
incrementar la l a oferta
oferta total
total dede un
un bien
bien o0 servicio
servi.cio
a disposición
d isposi ci6n de
d e la
l a sociedad.
sociedo.d. Pueden
Pueden distinguirse a fines de de evaluación
evalua ci6n dos
dos
cate c:orias de productos
categorías productos que que guardan
gua r dan relación
relacion con con este
este efecto.
efec"iio . La primera esta
primera está"
consti tuida por
constituida por bienes
bienes o0 servicios
servicios .de ·de conswno
consumo yy lla
a sec;unda
segunda por bienes o servi -
0 servi-
ci.os intermedios
cios intermedios o0 al a l productor
productor (es (es decir,
decir, productos
productos de
de un
un proyecto
proyecto que
que servi-
servi -
r'1n como insumos
rán inswnos enen otros
otro s procesos
procesos productivos
producti vos queque proporcionan
proporcionan bienes
bienes dede con-
con-
sumo) . En el
sumo). e l primer
pr imer caso,
caso, la
l a medida adecuada de valor valor eses la
l a d.a.p.
d.a.p. de dell C011
con--
Gumidor por
sumidor pOl' el
el producto
product o del
del propio
propio proyecto.
pro,yecto . 1<.11 e l ultimo
En el último ·caso
casos, la
l a medida
correspondiente de de valor
valor eses la
la d.a.p.
d . a . p . del
de l productor
productor por
por el
e l producto
producto del
de l proyec-
proy ec-
to , lo
to, 10 que a susu vez
vez sese basa
basa enen la
la d.a.p.
d .a. p . del
de l consumidor por los
consl~idor por los otros bienes yy
otros bienes
servi.cios
servicios que se producirAn
produciran con el producto producto derivado
derivado del
de l proyecto
proy ect o objeto
objeto de
de
aanálisis
nalisis (véase
(vease Categorías
Categorias II y II I I enen las
l as Figuras
Figuras 5.1).
5.1).
sef,1ll1do efecto,
Como segundo erecto, un proyecto
proye ct o puede puede aumentar
awnentar lal a disponibilidad
disponibilidad de de
d i visa s a favor
divisas favor decle la
l a economía.
economla. f:.!:x: isten dos caterprías
Existen produc tos que enca-
cate gor:las de productos enca-
j an aquí.
jan a quI. La primera está esta constituida por por las
l as exportaciones
exportaciones yy la l a segunda
segunda por
por
los sucedáneos
sucedane os de importaciones.
impor·oaciones . EI i1 valor de de estos tipos de
estos tipos producoos (del
de productos (del
proyecto ) se
proyecto) se miden en en función
ftmci6n de
de la
I e d.a.p.
d . a . p . local
loca l por
por bienes
bienes yy servicios
servicios que
que
-- 70
70--
PtlCd011
pueden aadquirirse
d<p li rirse concon laslas divisas
eli v isas adquiridas (en (en el
e1 caso
caso dede exportaciones),
expor tac iones ) , o0
01.1 las
000n las u i vi Das ahorradas (en
divisas sucedaneos de importaciones).
e1 caso de sucedáneos
( e n el importaciones ) . Como
'Illie)"a
quiera '111e que es necesario
nece sario medir los l os valores
valores económicos
econ6micos en en función
func i on de de la l a d.a.p.
d. a. p .
do loca.les por
cOllf;lUni dore s locales
de los consumidores bienes y servicios,
pOl' bienes servicios, expresada
expresada en en moneda
moneda local,
local,
l r1.. :J ddivisas
las o'(lquiridas o0 ahorrad
L1fi sn. s adquiridas ahorrad1,B 4s han traducirs e a moneda
h an de traducirse mane de. del de l país,
pa:l s , y han
ho..n
1an1e ~ ':: 11.4.3r30
1; neT.'se 811
en cuanta
cuenta lasl as políticas
p ol:!ticas oficiales
ofi ciale s que hacen hacen que la l a d.a.p. l ocal
tl . a . p . local
H' Lm''C
<lJi fiera,Iede10 loqueque el
el pais
país tiene
tiene que que pagar
palAr realmente
realmente porpOl" los
l os bienes
bienes y. y servi
servi- -
CiO3 Lmport;',d.os
f)iO:1 importaJos en. en ddivisas.
i visas . Los Los valores CHI' GIli' yy ~OB
FOB sin
sin reajustar
reajustar (converti(convertidos dos
aa mUl]cll~ lo(}a l ) no ofrecerán
moneda local) ofreceran unas medidas mcd.idas adecuadas
a decuadas dede lo
lo s valores
val or es económicos
economicos
(li
(;11 :lr: do 108
los procio
precios n del
del mercad
mercado o local)
l oca l ) en casos en e n que un
un vobierno
f,'obierno imponcaimponca
a L'il lCfJ l c s 0o pproporcionen
arruleeles ro porcionen ssubvenciones
ubvenc iones aa llas a s expor taciones e importaciones
exportaciones i mporta.ciones
(v4anse Caterorías
(VQ.Wf<" C"tn{"or:h s TTI n I yy IVI V dede la10. Ficura
PiF,Ur o. 5.1).
5 .1 ) .
"" l" ,,,r efecto

':11 toreer cfeeto que un un producto
Pl'ouucto de de un
un proyecto
pr oy ecto puede
puede tener
t ener en.
en cuanto
~ ~' I '~lJortn.'1i6Jl
tportación a D. l o s incresos
los incresos nacionales
naciona1es reales reales se se da cuando el
tla cuando 81 producto
p roducto deld el
l \) 'n:~'''-:' :-!:o sustituye
pisneto sust itu.ye an otro otro suministro
swninis'i; ro del del país,
palS , liberando
l iberando así
asi recursos
reCLU"SOS dede esas
esas
ontras
I.r'.:'. r.:; fuentes
fuen trJs nacionales
llar.ional es de sumi.n istro para
u e suministro ~ ra. su
au empleo
emp 1eo en otras partes
en otras partes de
de la1[\
eU(ll)Offl
economía l n. (v4ase
(veas8 '.3ategpría
Gatec or.la VV d.ede lla 1 i vura 5.1
a livitura ) . La
5.1). La rnedida
medida pertinente
pertinente 1del
101 valor
:t\ \I{I;:1i c o (le
slcryloo
f'! de los103 beneficios debidosde bic10s al pro~recto en
a l proyecto en ese
ese caso
caso es
es ele1 costo an
costa de
t) l \Ol'~ lu Li. du(l de
oporwiliaaa an los
l os rrecursos
ecursos que quedan l ibres, costo
que dan libres, costo que se basa
que se basa enen la a i.
1a d ':'1.. p.
p.
j 'nl' 1lo
por (, Iri, 8111? F: ,Y servicios
bienes st)rvi.cios que produciran con
flue se producirán con los
los recursos Li. bero.dos .
reCtU' Soo liberados.
!'al 10.
la 3ecciÓn 5.5 3e
3ecci on 5.5, se anal i z.a la
analiza l a fo rma. de determinar
forma dete r minar lal a aplicabilidad
aplica bU i cbd
de
de 10c.
loe prcc;
precios ;.oG uedel l mercado
mercado yy los
los [adores
factores qne que probablemente
probablemente daran darán llucar
uear aa 1Ula
una
1aiscreponcia
1 Loc rer)[)rl ci£'.. entre el e l precio de l mercado
p recio del l ocal yy eel1 valor
mercado local val orecon6mico
economico correspon-
corre spon -
t l-L~ntn a esas
aiqnto onus cinco
c :i.neo categorías
co.tegorlas de
de productos.
proclucto s .
Figura 5.1
5.1
PRODUCTOS: MEDIDAS
PRODUCTOS: MEDIDAS DE
DE VALOR
VALOR ECONOMICO
ECONOMICO
Efecto básico
bSsico Categoría de
Categoria de producto
producto Medida
Medida de
de valor economico
económico
Bien/servicio de
consumo que se
consumo que se d.a.p.
d.a.p. del
del consumidor para
para el
el bien/servicio
~ total
"~." .k,"
suma a la oferta producido
producido
V~ase pág.
Véase pag. 91
91
Aumenta la oferta interna
interna de
de
r-
~"
bienes/servicios
Bien/servicio al d.a.p . al productor

d.a.p. productorpara
para bienes/servicios
bienes/servicios
productor o0 intermedio intermedios que
intermedios que se
se basan
basan en
en la
la d.a.p.
d.a.p. del
del consumi·
consumi-
que se
se suma a la
la dor para
para bienes
bienes de consumo que pueden
pueden
oferta total producirse con el el producto del proyecto
provecto
Was. pág.
Véase pogo 94
-...
III
Producto
d.a.p. para los bienes
para los bienes yV servicios
servicios que se
se
~'.~-'.
Exportación adquiriran con
adquirirán con las
las divisas
divisas adquiridas
Aumenta
Aumenta las
las divisas
divisas V'as. pogo
Véase pág. 100
- disponibles
~
IV
IV
Sucedáneo
d.a .p. para los bienes
d.a.p. bienes y servicios que se
se adquiriran
adquirirán
Sucedaneo de
las divisas ahorradas
con las
importación
importaci6n
Vease pag.
Véase pág. 103
V
Substituye otro suministro,
suministro, Sucedaneo de
Sucedáneo Costa de
Costo de oportunidad
oportunidad dede los
los recursos
recursos liberados
liberados I
liberando as(
asf recursos para otros
recursos para otros suministro de
de la fuente de oferta interna
interna que el proyecto
qu e el provecto I
J
'-- empleos interno sustituye
sustituve
Was. pogo
Véase 95
pág. 95
- 72
- 72 --
5. 2. 2 M
5.2.2 edi das apropiadas del
Medidas del valor
valor económico
economico para
para los
los diferentes
diferentes tipos
tipos
inswnos
de insumos
Son dos los tipos de efectos que pueden cuardar

dos los guardar relación
relac ion con
con elel empleo
empleo
lle insumos
de -tllslUno s en
en un
un proyecto.
p royecto. Las Las correspondientes medidas de costos de oportu-
nldad o0 valor
nidad valor económico
economico guardan
guardan relación
relaci6n directa
directa con con esos
esos dos
dos efectos.
efectos . Pri-
mero , un insumo
mero, illSwno de un proyecto puede dar dar lugar aa una reduccion
reducción de de llas
as divisas
divisas
~ disposición
a dispos icion del de l resto
resto dede la
la economía.
economia. Existen dos categorías
cateeorias de insumos
inswnos
quo tienen ese esc efecto,
efect o, a a saber los
los insumos importados cuando cuando no no existe
existe un un
ou.po , ee insumos
cupo, insumos de de producción
produccion local
local que
que se
se hubieran
hubieran exportado
expor tado aa falta
f a lta del
de l
(vease AA y 3B de
proyecto (véase d e la
10. Figura 5.2) . En el caso de insumos
Ficura 5.2). i nsumos lie
de importa-
CiOl1
ción, , la correspondiente
corre sponcliente medida del de l costo
costo dede oportunidad
oportunidad se se basa
basa enen la
l a d.a.p.
d.a . p.
para loslos bienes
bienes y servicios
servicios queque se
se hubieran
hubieran comprado
comprado concon las
las divisas
divisas que que co se
emplearan
emplear Sn en en los
los inswnos
insumos importados
importados para
para eel
l proye cto. _ Esta catecori
proyecto.. categoría a compren-
compren-
lie también
de tambien el el caso
caso enen que
que el
e l proyecto
proyec to emplea
emplea in insumo de
lln insumo d e producción
produccion local
local que que
csoasea
escasea yy fuerza
fuerza aa lU1 usuario del insumo
un anterior usuario inswno aa importarlo.
importarlo. Mn l~n cualquiera
cual quiera
los dos casos -empleo directo del
de los de l insumo
inswno importado
import ad_o 0o inducción
il1duccion aa cth. '"<l quier
cualquier
otro a a importarlo-
im1'ortar10- el e l efecto es el mismo e e igual
i eua.1 es tambien
también la 10. medida
medida de de valor
valor
cot'responclionte .
correspondiente.
Para inswnos de producción

Fara los insumos produGcion local
l ocal que
que sese hubieran
hubieran importado
importudo si
81 no
no se se
hllbiero.n empleado
hubieran empleaclo en el proyecto,
proy ecto , la medida correspondiente
correspondiente de l costo
del costo de
de opor-
i;lU1.l.lad se
tunidad se basa
basa en
en la d . a . p . para
1a d.a.p. los bienes
par a los bienes :j"y servic io s que
servicios que se
se hubieran
hubieran adqui..
adqui- -
ri.J.o con las
rido la.s divisas
dlvisas que
que se se habrían
habrian ganarlo
eanada con
con lla
a expo rtaci on de los
exportación l os insdmos
i.nS I!..moS
si
si nono se huhiesen
hubiesen empleado en el1 el
e l proyecto.
proyecto .
£El ser'lmclo efecto relacionado

1 secundo r e l acionado con con los inswnos consiste
los insumos consis ce en on una reduce Lon
un.'l reducción
tie los recursos
de reeursos reales
rea les internos o0 insumos inswnos a disposicion
disposición de del l rresto
esto dA
de la la eC0110
econo- -
Ht l ~ cuando
mía cuanrio se distrae
d istrae un insumo de otro empleo interno para
U11 insumo pc'l,r a destinarl
destinarlo o al
al
proJcc:co . Aqu.l
proyecto. distil1G1.1.ir tres
Aqní cabe distinguir cater~o rl a s de
tres categorías insumoG (véase
(I.e insumos (veasG J,t.: , D 1..: de
1) yy 1J de
1." '"
la Wimra 5. 2) . La
If.;1U'o. 5.2). r..., prime
primerar a es la l a del
de l insumo
inswno dede producción
producci on local local quo
q1H3 no no reduce
relluce
las CX1)ortaeiones ni
] •.1.:1 exportaciones induce aa nuevas
l1i induce lluevas importaciones.
importaciones . La La. serunda
s egunlla ese8 el e l insumo
i nsw110
iml'ortado cuando existe un
importado lU1 cupo,
cupo, es es decir,
decir, existe
existe una una restricción cuant i ~D.t ivn.
restricci6n cuantitativa
p<..1,1','1. las
para l as importaciones
"importaciones del de l insumo.
inSWllO . La La. tercera comprende recursos r ecurS08 lonales,
l ocales , so- so -
bre
bre lodo ~Q(lo tierras
ti.erras yy mano mana dede obra,
obr["l. , que
que no
no sese producen
producen comocomo tales.
tal es .
e1 caso
En el C::l.SQ de
de la cn.teeorla , puede hacerse
1a primera catevorla, 0 era (l
hac erse otra i s l~inci 61l aa efec
distinción efec- -
tos evaluat i vos entre la
1; OB evaluativos l a situación
si t uaci on en que el e l proyecto induce
i nduce a ww_ mayor
a una mao'or produc-
procluc-
cion
ción interna de del nswno yy la
l iinsumo situnci 6n en que
l a situación que e1 proyecto rr3duce
el proyecto educe ID. la dis!Jonibi
disponibili- li-
cl~(l
dad del insumo
inswno para el e 1 resto de de la econom:la . ~'n
10.. economía. En ele 1 primer
prililer caso,
caso , la 10. medida 2.pro -
meclida apro-
val or económico
piada. de valor
piada economico es el el costo
casto de oportunidad
oportuni dad de los reClU'S08 empleados
los recursos emplen.doG
para producir el e l insumo.
i nsumo . En el Altimoultimo caso,
c a so, es
os el
e l costo cle opor-twlidacl del
de oportunidad del )11'0
pro--
PlO il1SwnO , es
pio insumo, es dec ir , el
decir, el valor aa que se se haha rentUlciado
renunciado aal l emplearlo
emplearlo en en eell proye c-
proyec-
t o más
to mas bien que en su su otro
otro mejor
mejor uso
uso posible.
posihle . ((Obsérvese
Observese que si otros usuarios u suari os
impor"t;an ahora el
importan e1 insumo,
insurno , entonces
entonces éste este encaja
encaja enen la l a categoría
catee;ori a A).
A) .
En el imp 0r'~arlos cuando existe

e1 caso de insumos importados exis·toe un cupo , el
lU1 cupo, rn. zonamiento
e 1 razonamiento
so basa en que no hay una salida
se sal i da adicional
aclic ional ded e divisas,
cl ivisas , yaya que
que si:ue siendo iigual
si. f,Ue siendo C:u..1.1
l a cantidad
la can-tidad total
total del
de l insumo
inslUno importado
imy ortado enell el
e l país
pals (al(0.1 nivel
nivel del
de l cupo).
cupo) . Asi pues ,
Asl pues,
- 73
- 73 --
el correspondiente costo de oportunidad

oportunidad es el
e1 valor a que se ha renunciado
aall desplaza
desplazar r el insumo
insumo importado
import ado de cualquier otro empleo interno para
dest inarlo al proyecto.
destinarlo proyecto. Desde luego,
luego, si
si no se
se cumple
cumple el
el cupo,
cupo, es
es decir,
decir,
si
si las
las importaciones del insumo
in sumo sin el proyecto inferiores al
proyecto son inferiores al nivel
nivel del
ael
"upo , entonces éste
cupo, este no es
es eficaz .y punta de vista analítico
y desde un punto analitico se
r ec l a sifica como insumo
reclasifica
ura 5.
insumo exportado sinsin cupo alguno (véase
(vease Partida AA de la 1"
P i. , 'lra 22).
).
!!:n
Tx el01 caso de recursos locales,
loca les, la medida apropiada ,tel
del valor es
:J implemente
i mplem03nte el costo de oportunidad del del recurso 0o del
del valor aa que
que se
se ha
rCl1lUlciado al
renunciado 0.1 emplear
emplear el
el recurso
recurso en
en el
el proyecto
proyecto m!ts
mas bien que Em su
que en su otro
otro
rnojor pos.ibl e .
mejor uso posible.
Figura
Figura 5.2
INSUMOS:
INSUMOS: MEDIDAS
MEDIDAS DE
DE VALOR
VALOR ECONOMICO
ECONOMICO
basico
Efecto básico Categoria de
Categoría de insumo economico
Medida del valor económico
Insumo
Insumo importado
importado
V
d.a.p. para
para los
los bienes
bienes yy servicios
serviciosquequesese
(sin
(sin cupo de importadocon
hubieran importado canlaslas divisas
diyisas
importaciones)
importociono5) empleadas en
empleadas en importar
importar elel insumo
insumo del
del
Causa
Causa dede la
la reduccion
reducción
proyecto
- .en la
.en la disponibilidad
disponibilidad
~
de divisas para el Vease
Véase pag.
pág. 107
resto de
de la econom(a
economía
Insumo de
In5umo d: produc- para los
d.a.p. para los bienes
bienes y servicios
servicios que
que se
se
cion local que
ción local que se
se com pradocon
hubieran comprado canlas
las divisas
divisas
hubiera exportado adquiddas si el insumo
adquiridas insumo se
se hubiera
exportado
Vease pag.
Véase 108
pág. 108
Cl
EI proyecto induce
El induce una
una Casto
Costo de
de oportunidad de los
oportunidad de los recursos
recursos
C ....J>
Insumos
jlnsumos I lnsumo
Insumo dede produc-
producción nacional
produccion
del insumo
insumo
nacional mayor empleados
empleados para
insumo
para producir el
producir el
cion
ción local que no
reduce
reduce las
las exporta-
exporta- C2 Vease pag.
Véase pág. 108
ciones o induce
0 induce
nuevas
nuevas importaciones
importaciones EI
El proyecto reduce
reduce la
disponibilidad
disponibilidad del
del insumo
insumo Costo de
de oportunidad del .insumo
insumo
para el
para el resto de
de la
la econom ia
economía
Vease
Véase pag.
pág. 108
Causa la
Causa la reduccion
reducción
en la disponibilidad
en la D
~-ln5umo
' - - de recursos reales
reales o0
de insumos para
para el
el
resto de
de la
la econom(a
economía
Insumo importado
importodo I Costo de
de oportunidad insumo
oportunidad del insumo
cuando hay cupo importado
importado en
en el
el empleo doméstico
domestico
I
Véase pág. 108
Recursos locales Costo de oportunidad del

(tierra, mano de obra) recurso
W050 pag_
Véase 109
pág. 109
-- 75
75--
mGdios para derivar

Los medios d Grivar estas
Gstas medidas
rned idas de
de valor
valor económico
econ6mico por
por lo1 0 que
que
respecta aa los
l os insumos se analizan
a nalizan en
en el Capitulo 8 para
e l Capítulo para. aquellos
aque lloa casos en
se consideran
que no se consideran los
los precios
precio s del
de l mercado
mercaclo como
c omo aproximaciones
aproximaciones adecuadas
a d ecuadas
de valores económicos.
econ6micos. En el Capítulo
Capi tulo siFuiente
siguiente se examinan aaluunos
l cunos de losl os
factore s que
factores que hay
hay que
que tener
tener enen cuenta
cuenta para
para determinar
determinar lal a propiedad
propi edad aplicativa
apl icativa
los precios de
de los cle mercado.
mercado.
5. 3
3.3 DErEHT.JlUACIOH
D17PERLTiTTACIONDEDELALAADECUAGION
ADECUACIONDEDELOS
LOSPRECIOS VIGENTES DEL
PRECIOS VIcIENTES DELMERCADO
HERCADO
GONO l·IEDIDAS
COMO DE VALOR
MEDIDAS DE VALOR ECONOMICO
ECONOmCO
En la prActical
pra.ctica , la l a mayoría
.nayoria de los los analistas suelen
sue len aceptar
aceptar los l os precios
precios
rne rcado como
de mercado como elementos
elementos substitutivos
substitut i vos de de las
las medidas
medidas de de valor
valor económico
econ6mico yy
1uero bus
luego car las
buscar l a s razones del por per quó
que no son son aceptables. Esto contrasta non COll
,,1
el cri.te
criterio rio de los teóricos,
teoricos , que que parten
parten de dG la
la hipótesis
hip6tesis de de que
que deben
debGl1 determi-
dGterrni-
11''\,.1'8e los
narse los precios
precios de de cuenta
Quenta de de todos
todo s loslos insumos
inswnos yy productos,
procluctos , aunque
aWlque alEunos
alGT'lUl0S
rlG los
de los precios
cuenta yy de de los
l os precios
precios de de mercado
mGrcado puedan
puedan aa la J.a postre
post!'e resul-
resul -
tar ano.loe;os
tar anAlopps.. Como Gomo este ûltimo
ultimo método,
metouo , teóricamente
teoricamente mAs mas corre cto , supondré.
correcto, supondra
mn" ho mAs
mucho mus tiempo yJ' empleo
emplGo de dG fondos,
fondo s, en Gn la
13. pr4ctica
pructica el e l analista
a na lista tendró
tend ra por pOl' lo
10
ellG r a 1 que uti1izar
fYeneral utilizar el e1 primer rne todo ee intentar
primGr método in~entar sólo
solo determinar
determinar los l os precios
precios
dr
de cuenta principa les insumos y productos para los
"uen~a de los principales los queque nono SG se con sidera
considera
1!1'0 el
que e 1 precio de de mercado
mercado sea sea una
una medida "adecuadatt de
meclida "adecuada" de valor economi co . Incum-
valor económico. Incum-
1,jr5.
bir5, ,.1 al <:Inalis~a
analista aportar
aportar prueb<:ls
pruebas cOl1vincentes
convincentes de de que la 1<:1 marmitud
rnaf(n itud .Y y lala importan-
irnport <:l"-
ccia
i a de l a ,t
de la iferencia entre un
diferencia un precio
prGcio de de mercado yy la l a d.a.p.
d . a . p. eses bastante
ba stante Grande
(>o.no
como par paraa justificar
justifi.c<:lr elel esfuerzo
esfuerzo r.omplemento.rio
complementario que que lleva
lleva consi.consivo!,:o 1ala detGrmina-
determina-
LOll 'le
cción de los precios de cuenta cuenta de de un insumo o0 producto.
LU1 insumo protlucto . AparteAparto de dell tiempo
tiempo y
de los loc fondos
rondos adicionales
adic .ionales que hacen11aoen falta
faH a para elaborar esos esos ppecios
eci.os de ole cuenta,
cuent" ,
c:::i
0..dete Gte el el peliGI'o
pelicro ue de qne unos precios
que 111108 precios d.e de cuento. poco correct
cuenta poco correctos as puedan dar lUG'lL!'
liar lugar
a 1(''!G ls-tones que,
:J. decisiones que , tomadas
tomadas en en el
e1 marco del quehacer
ma Teo del queha.cer económico
econ6mico real, real , serón
seran peores
paores
P;',)'.!. cl
p;,ra país que
el pais que s1si se
se hub-Lesen
hubiesen trtilizi?tlo
utilizado los los precios de mercado (que tienen en
(qlle tienen 811
ellOnGa
cuenta las influencias Je de políticas,
poll tic2,s , usos ac'bltudes , así
U SDS y actitudes, asl. como ob j etivos no
como objetivos 110
ccullomicos qu.e
económicos marcan rea
que marcan lmen-lie eel
realmente 1 rwnbo
rumbo dede lla
a economia)
economía..
Lc'l
La "nc lccuacion" o
"adecuación" "aceptabillclad" de un
0 "aceptabilidad" prec.i.o ae
determinD.tlo precio
W1 determinado (le mercado
mercada co co -
no
... 0 rne clicb de la
medida 180 d.a.p.
d . o. .p. oa CO
CO constituye,
cOl1otHuye , por p or consiguiente,
consie;u.ient e , un
un concepto
concepto relativo
rel ntivo
que depende
,lepende le ,Ie la
l a situación.
si tuaci6n. 1lara aro. un determin<:l,lo
ill1 determj ,na(,ocaso, 1a aceptabili.dad
casoila aceptabilidad fle lU1
de un
prec io ae
precio d.e mercado
mercaclo parapa ra unlUl insumo
illSWTIO o 0 producto depenel depende e UI3
de a) l a importancia
a) la "imporliancia. del
del iin n -
muno o
sumo a producto en en el 01 proyecto
proyecto global,
global , b) 1J) el
el t :raolo
:1-9.do estimaclo
estimado de d.e discrepancia
eill. l'e eel
entre l precio de merca(1.o y.y la
de mercado 10. d.a.p. CO para
d . o. . p . o0 CO parael elinsumo
insuInoo 0producto,
producLo ,y ye.) oJ
la viabilidad de elaborar elabor o.r un pl'ecio aceptable
till precio aceptable de de cuenta
cuenta (que
(que corresponda
correspol1cla funda-
f1.Ultln -
m~ll t a lmente al
mentalmente 3,1 tiempo y presupuesto
presupuesto de de queque ses e dispone
dispone parapara el
e 1 anólisis econornico
anullois económico
en
Cll cada caso, caso , yY para
par 3. el01 objeto
objeto delde l a1lr :tl isi s ) . Caola
anólisis). Cada .rno
uno dede estos
estos tres elementos
e l ementos
sa examinarón
se exa.minaran en en losl os Capítulos
(;n.pltulossic,uientes..
si cuientes ..
-- 76 -
76 -
5.4. ESTUlACIOl'T
ESTIMACION DEDE LA
LA IMPORTANCIA
IMPORTAl'TCIA DE
DE LOS
LOS INSUMOS
INSUJ.lOS O0 PRODUCTOS
FRODUCTOS
La mayo
l£I rI a de los productos de proyectos forestales
mayoría forestales con precio
prec i o de
de
seran importantes
mercado serán i mportantes en
en función
funci6n dede sus
sus valores
valores respecto
respecto de
de los
los bene-
bene-
ficios totales de de los
los proyectos.
proyectos. For eso, la
Por eso, l a mayoría
mayoria de los productos
produdos direc-
direc-
toa aon aspi
tos son r ante s potenciales
aspirantes potenciales aa la
l a determinación
determinaci6n dede sus
sus precios
precios de
de cuenta.
cuenta.
POl' 10 que respecta

Por lo respect a aa los
l os insumos,
insumos, habré.
habra probablemente
probablemente muchas
muchas partidas
son relativamente
que son relativamente deleznables
deleznables en en cuanto
cuanto aa costos
c osto s totales
totales medidos
medidos en en tér
tel' --
mi n os de
mines cle precios de
de mercado.
mercado. Cada
Cada proyecto
proyecto comprende
comprende compras
compras de de lill sinnlimero
un sinnúmero
pequefios articulos:
de pequeilos artículos: material
material dede oficina
oficina, , herramientas
herramientas manuales
manuales,, etc.etc . Estos
Estos
art Iculos generalmente no tienen que
artículos que tener
tener un
un precio
precio de
de cuenta.
cuenta. Sin Sin embargo,
embareo,
menester aquí
es menester aqui un
un toque
toque de
de atención.
atenci6n . Un proyecto
proyecto puede
puede comprender
comprender una una serie
serie
de insumos diferentes que que individualmente
indivi dual mente considerados
considerados son son poco
poco importantes
importantes
en cuanto
cua.nto a suau costo
costo total,
total, pero
pero cuando
cuando sese suman
swnan juntos,
juntos, pueden
pueden tener
tener unaUlJa Gran
[.I'3.11
influancia
influencia en los los costos
costos totales.
total es . Aunque puede que no valga la 10. pena emplear
amplear
tiempo y esfuerzo en en determinar
determinar elel precio
precio dede cuenta
cuenta dede cada
cada unouno de
de esos
eGOS artícu-
art {clr
individualmente, es
los individualmente, es posible
posible mediante
mediante un un análisis
analisis dede sensibilidad
sensibili dad. compro-
compro -
bar ele 1 efecto
efecta que para
para el
el proyecto
proyecto tiene
t i ene un
un aumento
awnento enen algunos
a lGtJl10s o0 en
en todos
todos los
los
va lores de esos insumos
valores inswnos combinados.
combinados. (Véase
(Vease Capítulo
CapH ulo 10).
10) .
La mayorl
l£I a de los proyectos forestales
mayoría forestale s abarcan también
tambien importantes
impor t antes par-
par-
tidas
tidas de
de insumos como tierras,
tierras, mano de obra,
obra, maquinaria pesada,
pesada , equipo
equipo dede ela-
ela-
boracion
boración,, etc.
etc. Estos articulos pueden ser
artículos pueden ser tomados
tornados en
en consideración,
consideraci6n, o0 no,no , pa-
pa-
lu determinación
ra la dete rminaoi on de su
su precio
preoio de
de cuenta,
ouenta, según
segUn el
el tiempo
tiempo yy los
lo s fondos
f011(los dis-
u.is-
ponibles yy las
las condiciones
condiciones que
que influyen
influyen en
en los
los precios
prec io s de
de mercado
meroado que
que para
para ello
ella
f!xlsten.
existen.
Como regla
regIa empírica
empirica aproximada,
aproximada, .si un insumo
si un insumo valorado
val orado en precios de
en precios de mer
mer--
cado
cado representa
representa unun 55 pOI'
por ciento mas más del valor actual
actual total
total del
de l costo del proyec
proyec- -
to , entonces es
to, es lógicamente
16gicamente merecedor
merecedor queque se
se determine
determine su precio de
su precio de cuenta.
cuenta. El El
que un insumo merezca o0 no no realmente
realmente tener
tener unun precio
precio de de cuenta
cuent a depende
depende de
de lala
magnitud de
magnitud de la
la diferencia
diferencia prevista entre su su precio de mercado yy su su valor
valor econó-
econ6-
mico (de lo
mico (de 10 que
que se
se hablara
hablara en en el
el próximo
pr6ximo capítulo).
capl tulo ) . Por
POI' ejemplo,
ejemplo, si
si un
un artícu-
a r tlcu-
10 que
lo repre senta un
que representa un 55 por
pOI' ciento del costo
costo total
total enen valor
valor actual tiene
tiene un
un pre-
pre -
cio estimado de cuenta que es es un
un 8080 por
pOI' ciento
c iento inferior
inferior al al precio
precio de
de mercado,
mercado,
entonces el efecto de determinar el el precio
precio dede cuenta
cuenta consistirá
consist ira en reducir
reducir el e1
cost
costoo total en un 44 pOI'
por ciento (80 ( 80 por de l 55 por
pOI' ciento del pOI' ciento)
c iento) para
para el
el análisis
anaI l sis
económico.. Esto
economico Esto podrla
podría ser interesante en cuanto c uanto a lal a rentabilidad económica
economica de de
un o. En cambio si ese
proyecto.
un proyect ese determinado artículo
articulo tiene
tiene unauna diferencia
diferencia es-Fima-
estima-
ent re los
da entre los precios
pr eci os de
de mercado
mercado yy dede cuenta
cuenta dede sólo
solo unun 10
10 por
pOI' ciento,
ciento , entonaes
entonces
di ferencia en
la diferencia en el
el costo
co s to total
total sería
serfa sólo
s610 de
de un
un medio
medio por
pOI' ciento,
ciento , lo
10 que
qua no~o ss-
se-
rIa tan importante
ría import ante enen cuanto
c uanto aa rentabilidad
rentabilidad económica.
econ6mica.
artlculos enumerados
Algunos tipos de artículos enumerados con
con frecuencia
frecuencia como insuno~ pueden
como insunot ~Ueden
presentar problemas.
presentar problemas . Por
For ejemplo,
ej emplo, los
l os proyectos
proyectos comprenden
comprenden por
pOI' lo
10 geleral
general va -
va-
rias estructuras físicas,
f:lsicas, carreteras,
carr eteras, etc.
etc. SiSi se
se han enumerado como 'insumos",
"insumos",
probabl ement e serán
probablemente seran grandes
grandes partidas
partidas en
en cuanto
cuanto aa costos
costos totales.
tota.les. Como
Como ya se se-
ya se SE.-
iia lo en
flal6 en el
el capltulo
capítulo ant erior, estos
anterior, estos artlculos
artículos deben desglosarse
desglosa rse enen sus
sm. insumos
inswnos
- 77
- n --
compol1entes man~ de obra,

componentes de mano ob r a , equipo,
e quipo , varios
var ios tipos
tipo s de
de materiales,
mate r ial es, etc. En ese
etc . En ese
caso
caso,, hay qque
u e pronunc i a r s e sobre
prommciarse s ob r e si
s i esos
esos elementos
e l emen tos son
son lo
10 suficientemente
sufic i entement e im-
i m-
portantes para mereCe
merecerr eel l esfuerzo
e sfue r z o ccomplementario
ompl ementari o queque ssupone
up one el
el elaborar
elaborar sus
sus
preci03 cuenta .
precios de cuenta.
5.
5.55 Di~rEnJ,jINACION
DTPERKINACTON DE LAS DISCREf-ANCIAS
DISCREIANCIAS EN'I'RE: PRECIOS AC'ruAL1~S
ENTRE LOS PRlECIOS ACTUALES DEL
DEL
JDEIlCADO
ITERCADO LOCAL
LOCAL YY LOS
LOS VALOI1SS
VALORES ECONOmCOS
ECONOMICOS
!l'ara
'a ra determinar
determinar sisi unun precio
precio de
de cuenta
cuenta debe
debe determinarse
determinarse,, 0o no
no,, para
dete rmin_ado insumo
un determinado insu.mo o proclucto que se considera importante,
0 producto importante , es
es necesario
necesario es -
es-
t l mar la indole
timar índoley y el
el sent i do de
sentido de cualquier
cualquier ddiscrepancia
iscrepancia probable
probable que
que puerla
pueda d.a rsc
darse
-. e
ent re su
entre pi~ecio actual de
BU precio de mercado
ma rcado yy su
su valor
valor económico.
econ6mico.
Vi. stas superficial

vistas superficialmente,mente , las l as definiciones
ciefiniciones de valor económico econ6mi.co y precio precio
no m(~rcad o que
dn mercado que se se dan
dan en
en ele 1 capítulo
cap:l t ulo 5.2 5 . 2 pueden analocas. En muchos
parecer análoras.
pU8rlen parecer rnuchos
c[1 r>os , coincidirán
casos, coi.nc"idiran las elos medidas.
las dos medidas . Con totl.o todo, , en aalgunos
1eunos casos,
cases , lo 10 que un concon-
RlllnltlOl' tiene
snmidor tiene que que parar
palf<'r por un bien o 0 servicio del del mercado
mercado (el (e l precio
precio de del l mer-
mer-
loca l ) tal
cado local) t:.\l vez 110no sea reflejo de de lo10 queque realmente
realmente quiere
quiere pac:ar
pagar por por eseese a.rar--
l;l Gulo (su
tfoulo (su valor
valor económico).
economi co). Muy Mu.y bien
bien puede
puede resultar
r8su l tar que
que quiera
truiera parar
pacar másmas de Je
l o que
lo que realmente
realmente ha de pagar, pa!:;ar , pero
perc debido
debitlo a variasvarias políticas,
po l i t lcas , por
per (jemplo,
( j CnlV1o , un 1m
l;op(l de
tope (le preeios,
precios . no tiene que parar par';ar una ca.nti rlad igual
una. cantidad iB11al aa suau d . a . p., que
d.a.p., que se se dedo--
ciduS
clcl i.o como e1 el "::I,lor
valor economico
económico de dell artículo °
arti~ulo o servicio.servic i o . De modo análoro,
De modo ana l oeo , un lU1 pro::
pro "':
rOnctor
]Iw !:or (el (el proyecto)
proyect o) puedl3
puede tener que paEar en 81
rp.le pn.r.:;ar el mercu.cto
mercado lUlu una ca,ntL
cantidad por U1~
llo.cl par un
InslUna que es superior
insumo S11perior o0 inferior
inferior al valor que
a l valor que el
e1 insumo
insumo puede proc\ucir en
puede producir en lala
Iil'lj
mejor or aetividad
actlvj,rla,<l alternativa,
a Hernativa , es es decir,
dec :ir , su su CO. CO. For ejempl0, puede
lor ejemplo, puede eslarestar vigente
v.i cen~c
Wuna Ie;: de salario
V1. ley sa I u.rio mínimo
minima que es~[\.b l cce un
que establece un salario
Galario que
qlle eses superior
superior al a 1 CO
C:O dede
InCl..110
mano ae de obra.
obra . E1 El product
productor or tiene que pa:ar e1 salario
paL..-ra.r el salaria mínimo
m1nimo yy se se utilizaría
u'tilizaria
osa cantldacl
esa. cantidad en en un :fina-neiaro . Sill
l.U1 análisis 3in emba:q;
embargo,o , en el e1 analisis economico
análisis económico
CmlJleariu. e1 CO de
se emplearía el menor CO de la mano de obra.
3'3 Hlenor l a mano 11e obra.
5.5.1
) . 5.1 Discr epancias ddebidas
Discrepancias ebidas aa políticas
politicas estatales
estabales
Li los ejemplos
L'n los ejemplo3 anteriores,
anteriores , son son las
l as políticas
poLtGicas estatales
estatales vii:entes
v:l {;entes las
l as
que ha
lIne hacen cen que los l os precios de l mercado sean difl3rentes
del diferentes de los vn.lore
de los valores s economi
económi- -
nos s e elU1 se
cos seurin se (lefinen
definen aqul.
aquí. embar{70 , en otros
Sin embarro, OGros casos
caGOS en en que
que las
l as políticas
po11t :icas
P'G I;at o.l es influyen
estatales il1flu;,'en enen los
l os precios
precios del de l mercado
mercado dentro
dent r o del
rlel marco
ma.rco del
del proyecto
proyecto no no
11abra c.1is crepanc ia entre
habrá discrepancia precios de
entre precios mer-cada yy valores
cle mercado economicos. Por ejemplo,
val ol'es económicos. ejemIllo ,
lunUl o.r .:t.ncel o
arancel impuesto con que
0 impuesto que el
e1 estado
es-tado c::r"ava
grava a..rt:lcu1os impor't aclos rcpercut'i
artículos imuortados repercutirá ra
en el cl precio
preci o deldel art i culo en el mercado
artículo merca,do locallocal yy en la cantidfl.d
cantidad de de la.la merca ncla
mercancía
i.mportada en rclaci6n
importada relación con lo 10 que hubiera
hubiera sidosido el
e l precio
precio yy la l a cantidad
cantidad de de nono
e;{istir
existir el e1 arancel.
arancel . Sin embargo,embare;o , con arre &lo aa la
arreglo l a rlefinicion
definición de de valor ecol1orni-
eeonómi-
ccoo que aquí a qui utilizamos,
utili z<J.mo s, ele l consiguiente
consi (',uiente precio
precio del
del mercado
me r cado local
local concon el
el arancel
a r al1ce l
ofreceria
ofrecerla touavia todavía una apro:x:irnaci6n
aproximación razonnbl
razonable e de
de llaa dd.a.p.
. a . p • del
del consumidor
consumidor mar,o;i
margi --
nal
nal por el bien o 0 servicio
servic i o en
en el
el mercado
mercado actual.
actual. Si preve que el
Si se prevé el arancel
arance l -se se
rnantendra
mantendrá en en vir=or
vi ,',:or durante
durante eell periodo
período de dell proyecto,
proyecto, entonces se se emplearía
emplear:i:a el el pre-
pre-
ccio
io del local en el
m,erca do local
del mercado el anal isis economico
análisis económico 10 lo mismo
mismo que que enen e1
el ana.lisis
análisis fi fi--
nanc iero.
nanciero.
Como
Como pue,ie verse , el hecho justamente
puede verse, justamente de
ele que
que una
rula política
politica estatal
est atal puede
pueue
_
- 78 --
-
in rluir en.
influir en el el precio
precio del
del marcado
mercado local
local (yen
(y en lala cantidad
cantidad vendida
vendida en el el mer-
mer-
eado) , no es
cado), razon suficiente
Sf.) razón sufioiente para
para suponer que el
3uponer que e1 precio
pre cio vipente
vigente deldel mercado
rnercado
local para
local pa.ra un
1.U1 d.eterrninatlo
determinado bien o 0 servicio va a diferir de de su
su valor
valor económico
ecol1omico
en e 1 sentido
ell el flentido arriba
ar riba definido.
,lefinido. Todo depende de si si la
l a política
poLltica limita
limi ta la l a va-
vn-
rriación
La"ioll (iel del precio del mercadomercado en una
una dete rminada, si
determinada tuaci6n yy (leI
situación del ttipo
ipo 0o ca-ca-
te r:o r :l a de
teecría de insumo o producto que
0 producto que se analiza. Asi Así_ pues,
pues, par a traza
para trazarr unun sis-
sis-
te ma más
tema ma.s sistemático
sistema.t.ico de de individuar
individuar las discrepancias existentes
la.s discrepancias exist entes entre
entre precios
precios
E1c
de 1i!0rcado
mercado y valores va. l ores económicos,
econornicos, hay
ha,Y que
que tener
tene r en
en cuenta
Quenta cada
cada una
una. de esas
rle esas
d consideraciones .
os consideraciones.
dos
En "ene ral, 'loua

f-eneral, tolo.polftica
políticaque quepermita
permita el el libre
libre jueejuego o de
ae 108
los precios no no
l'i. /"inara discrer.q.ncias
oori!-Inará discrepancias entre el e1 precio
precio de de mercado
mercado yy el e1 valor economico ,se;iiln
valoreconómico, se L{m
d efine aquí.
se define aqu"l:. "']stas
~s t a.S politi cas puedel1
políticas pueden tenertener tm efecto importan+.e
un efecto importante en en eel 1 vo-·
vo-
lllJllc
lumen rl~l mcrc;').oo
n riel mercado, , aalterando
lterando la oferta ,vlo
la oferta y/o demanda. Sin em barc;o , en la
embargo, l a me d ida
medida
en
~ll que 'I a~ esa política
!JoLrtica no no impide
impide que que la u.emanrla. yy oferta
l a demanda oferta alterada
alterada se se equilibren,
equilibrel1 ,
elll.""co3
entonces es probable proiJable que que el precio de mercado local refleje
e l precio reflo,j e la l a d.a.p.
d . a . p . por
POl'
j ro,iw:t-OB y
productos y ele1 00 UO de los l os insumos.
insumos . I'or For eejemplo,
jemplo, un impueato elevado
lill impuesto eleve,do sobre el
conSI1 !n O del
consomo d el artículo
:u"l. icul o .'( restrine
restrincirá irt:1. la demnnc1a
demanda real r eal pero,
pera , si ese impuesto
impuesto no
va A.c ompan ado cle
v,:-l, ecompafiado de unun precio
precio minimo
mínimo 0o rle Je unun precio
precio maximo
máximo, , la oferta
ofert;a y la ueman-
10. deman-
da se
IJ[L se equilibrarán
equi li bra.ran aa un precio que
UIl precio que refleja
refleja la d . a ,p. del
la d.a.p. d (! l consumidor
consumidor "marginal"
nmarg·Lnal lt
ipara
'rl.r:.=t. el
e 1 artículo
a rt-fnulo K, x: , u.lm
;s'incuanclo
cuandol alacant i dari. conswnitla
cantidad consumida sera serA menor
menor yy eel l preeio
precio
lpuoblemente
'J:'()b;·.b lernc nt eserá serasuperior
supe riorque quesisinonoexistiera
ex:ist i e ra el e1 impuesto.
i myuesto . Se emplea el'lplea la 180 ez-
f);C -
J,r8
presión S i 011 "oons1J1fii
"consumidor (lo r marginal"
mare i nal" parapara rcferirse
referirse al al conslUnidor
consumidor que que gu iere YI'ac:lo.:J.-
quiere precisa-
mente
[,:"ll pezar el
Le .J:-1rtear e l precio
preci o de de mercado
mercado resultante,
resultante , pero pe ro no mas , Ess marf-l.nal
no mis. marrinal en el e1
GonG l.rln de
sentido de que,
qne , si aumenta algo
si aumenta a l e c el
el precio,
p recio, dicho
cl ich.o consumidor
conslUniclor se se retiraría
retiri1.r :l.a del
(181
tnl1l.'o;).rlo
mercado,, es decir, rle~ir , no compraría
cornprarla el e1 bien
bien oa servicio
servicio de de Que
que se se trata.
trato. . Ior For razo-
r a.zo-
1"'" pI';),cticas , la
nes prácticas, 1a mayoría
mayorla de de los
108 anAlisis
amH isis de de proyectos
proyectos se se llevan
llevan a a cabo partien-
par'l;ion-
do de la .la hipótesis silnp1ificarlora de
h.ilJ6-tesis simplificadora de que seran esos
que serán consumi rlores "marginales"
esos consumidores " marg inale8"
los qque
los ue uutilizarán
t-L l lzaran y comprarrul el
y comprarán e1 producto.
producto.
Asimismo , en el
Asimismo, e1 caso de una
caso de subvencion al
una subvención a 1 consumo
consumo (o (0 producción
produce -i.on )) del de l
8,r(-, Lculo ,,{
artículo y,, el
e 1 precio que resulte
r esulte en ele1 mercado reflejará
re f lej ara la d..a. p . cle l con
d.a.p.del con --
FJum idor marginal
sumidor marr;i na l en ese mercado, aunque
ese mercado, aW1que la eantidad vendida
l a cantidad vendida sea superior yy
sea superior
eel1 prec i o probablemente
precio probablomente inferior
inferior ala l que
que existiría
exist-ir{a aa falta
falta dede eseese subsidio.
suhsidio.
Ui. los consumidores,
subsidio aa los
Si se da un subsidio consmnidores. significa
si gnifica que estos desean
que elstos comprar más
desen.n comprar tn/is
c,wtirlad
cantidad de un bien o0 servicio
servi cio aa cualquier
cualquier precio
precio dado,
dac10, o0 que
que desean
(lesean pagarpatar un un
IJrecio
precio superior por una una determinada
dete rrninada cantidad. ana-I a e-o, un
cantida.d. De modo análogo, impuesto so-
lID impuesto s o-
bre
bre llos
os product ores significa
productores si gnifica que desearán
desearan vender
vende r menos
menos aa unun determinado
determinado pre- pre-
cio
cio 0o que
que querran
querrán un
un pprecio
recio superior para cualquier
cualquier cantidad
cantidad dada dada deldel bbien
i. en 0o
servicio".
servicio,.
[,os
Los er7obiernos
obiernos echan
echan mmano
ane de
de W1
un cgran
ran nlmlero
nómero u.e
de instrument
instrumentosos normativos
para orientar sus
l)ara sus economias hacia 10
economías hacia lo que consideran los
se cansideran
que se los ob j et i vos de
objetivos de desarro
desarro--
ll
llo económico y social
o economico social del
de l país.
pais. Los instrument os comunes comprenden impuestos
Los instrumentos impueGtos
(incluides
(incluidos aaranceles),
r ance 1es) , subsidios,
sub sidios, leyes sobre
sobre precios minimes y máximos,
precios mínimos maximos, yy limi-
lirnt-
t a ciones cuantitativas
taciones cua.ntitativas aa laslas transacciones comerciales.
transaccienes comerciales.
De los instrumentos que acabamos

instrument os que acabamos de menciona r, los
de mencionar, los ilnicos restrin(~en
unicos que restringen
l a s ·.rari
las aciones de
variaciones de precios
precios locales (es decir,
locales (es decir, determinan una.una demantla
demanda uu eferta
oferta
oA:c es i va) son las leyes
exeesiva) pre cios mínimos
sobre precios
ley es sobre mlnimos yy máximos.
max:imos. Incluso tales políticas
politica s
- 79
- 79 _.-
dm'an
darán lugar Ine.ar adiscrepancias
"rl iscrepancias entre entre losl os precios
precios de dell mercado
mercado llocalocal yy llos os valores
valores
econ omic~s en el
económicos el caso de soi~ algunas
de sólo algunas de de las
las categor
categorías1as dede insumos
insumos yy producproduc- -
tos
tos examinadas en el Capítulo CapItul o 5.2 (y que aparecen en
5 . 2 (y en las
l as Figuras
Figuras 5.1 5 . 1 yy 5.2).
5.2 ) .
Examinaremos más mas en detalle
detal l e la
l a influencia
influencia virtual
virtual de cadacada uno de de estos
estos tipos
tipos
de política
pol:I:t -cca y cómo
como es posible
posib l e determinar
determinar la l a eficacia
eficacia practica
práctica de de una
una poHtica
política
wci.s ~ente .
existente. P.sta.
Esta til tima cuestion
intima cuestión es especial mente importante
especialmente importante, , ya
ya queque en mu-mu-
chos paísespa Lses existen
ex:is-!:en políticas
pollticas en letra impresa
en letra impresaqueque son
son en
en rrealidad
eal idacl ineficaces
inefi caces
" , por lo
7, 10 tanto,
tanto , aa efectos
cfectos analíticos
anaHticos pueden pue den descartarse.
d escartarse . For Por ejemplo,
e j emplo , un
~,obierno
-ob ierno puedepuecle haber
haber fijado
f ij ado tul
un precio
precio tope
tope sobre
sobre llaa mader
madera a dede construccion
construcción
ppero,
ero , en realidad,
r ealidacl , ele l precio
mercado de de la
la madera
madera eses inferior
inferior aa ese ese precio
precio
tope
tope. . En ese
ese caso
caso, , el
el pre cio
precio maximo
máximo es
es ineficaz
ineficaz en
en el
el sentido
sentido de
de que
que e l pre
el pre- -
cio
cio de de lal a mader
madera a sería
serf.a ele 1 mismo con con esa
e sa política
pol:i:tica. o0 sin
sin ella,
e l l a , o0 sea
sea el e 1 precio
pr ecio
i.ol'''
tope.' Como en e n el
e1 caso de la la individuación
indivi duaci on de de insumos
p rodudos , puede puecle apli-
apli -
carse
carse la noción noci.6n ue Je "con y sin"sin" para
para determinar l a eficacia
clete rmilla r la eficac i a de de unas pol lti cas .
lmas políticas.
Precit> mínimo
Precio IIIIllima impuesto
impuesto porPOl' el81 gobierno.
p,obierno . S1
Si un precio mínimo impuesto
mI nima impuesto
110r un gobierno
por r.obierno es es eficaz
eficaz para
para unun determinado
tlete rminado bien
bien o0 servicio,
servi cio , entonces
entonces la1a
of'erl
oferta . . . tendería
l tenclerla a superar la 1a demanda
del1landa para para ese
ese determinado
det erminallo bien
bi en o0 servicio
servicio ala1
.'prec Lo mínimo
precio mlni.ma establecido.
establ ecido . 1a oferta no supera
Si la
Si supera la1a demanda ese precio,
demancJa aG. ese pre cio ,
~n"l;on0es
entonces el e 1 precio mínimo
mln irno es
es un instrumento
i n s ·t rumento ineficaz
ineficaz de de política,
po11tica, ya ya que
que el
e1
1.1
pi ;c io
ci.o (Ie
de mercado
mercado se
se fijarl a
fijaría a1
al mismo
mismo nive1
nivel con
COI1 esa
esa pol:itica
política o
0 si
sinn ella (e
(el1
precio mínimo).
precio m'Lni.mo)o
En
En e1
el caso
caso de
de W1un precio mínimo m"lnimo eficaz relacionado
r e l ac ionado con unun producto,
proclucto , es
es
dBcir
)ecir, , cuamlo
cuando hayhay una oferta
ofe rta excesiva
e x c esiva. de
de ese
ese bien
bien o0 servicio
servicio ala1 precio
precio mínimo,
minimo ,
probable que
no es probable que se
ge proponga
p ropon{;a un un proyecto
proyecto para
par a ampliar
amplia r la
l a oferta
oferta (o (0 aumentar
8.Ulnentur
to"al) de
la oferta total) de ese
ese producto.
producto . 31e11eSe
3íguese esto dde e que compr adores pueden
que los compradores
oobtener
i>te110r todo lo1 0 que quieran al a l precio
precio mínimo
mlnimo sin
sin necesidad
neccsidad del
del proyecto,
p r oyec"o , por
par lo10
que
que cllalquier aUlnento de la
cualquier aumento l a oferta
oferta totaltotal quedarla
quedarl a probablemente
probabl ement e desaprovechado
desaprovecha.d o
miellrras
mientras sigusipa en vigor
vi cer esaesa política.
po1iticn. . E1 El conswno
consumo se se mantenclr1.a
mantendría ele l mismo
nrLsmo con ele1
proyect o o
proyecto si n 41
0 sin el y,
y , por
pOl' consiguiente,
cons i r;tliente , el
el producto
procludo del del proyecto
proyecto se se valorarla
vE,loraria. en
e'1
era. 1:1aturalmente
ccero. Naturalmente, ., si prev9 que va a reducirse
!:d se prev4 reducirse el e1 precio mínimo,
ml.nimo , entonces
eYltonces
I;endr i a que tenerse en cuenta
tendría cuenta esto.
esto .
!!;l
El {U1ico
ónico ttipo ipo dde
e proyecto que probablemente se se propondría
propondr1a (o (0 tendría
tendr-fa
sent ido ) para un
sentido) lU1 producto respecto
r especto delde l cual
cual existe
existe un precio mínimo
U11 precio m1nimo efectivo
efec ti vo
cs aquel que
es qu.e sustituiría
sustituir:la la 130 oferta
oferta actual.
actual. En este caso, caso , como
como ya
ya se
se sefial6
sefia1 6
Cap Itulo 2.2.4,
en el Capítulo 2 .2.4 , la
l a medida
medida adecuada
adec uada del
del valor
va lor de
de los
los beneficios
beneficios debidos
debido s al a1
proyec"o
proyecto esti esta en relacion
relación con la dd.a.p.
. a .p. pa ra los
para bienes yy servi
l os bienes cio s qque
servicios ue se
se ppro-
r o-
tl.ucLr
duciríanian concon losl os recursos
r ecursos que
que quedasen
queda sen libres,
libres , es
es decir,
dec ir , los.
l os aahorros
horros de costos,
costos ,
:!y no la d.a.p.
d . a . p . para el el producto
prod.ucto del
de l proyecto
proyecto mismo 1:1.
mismo 1/. Por lo 10 tanto,
tanto , un
lU1 precio
precio
mInclno para
mínimo para el e l producto en en sí
sl no
no interesaría
interesar I a enen el
el análisis
amHisis de d.e esto
esto tipo
tipo de
de
proyecto .
proyecto.
1:1
1/ Es-to se sigue
Esto se sie;ue de la
l a aplicación
a plicacion de
de la
la prueba
prueba de
de contraste
contI'aste "con
"con yy sin".
s in" . No
cambiar1a el
cambiaría e l consumo del
del producto
producto que
que el
e l proyecto
proyecto produce.
p r oduce .
- 81)
- 80 --
En e1 ca so de insumos,
el caso insumos, cuando está esta. en
en vigor
vi gor un un precio
precio mínimo
mlni mo para
para un
un
insumo del proyecto , l a
proyecto, la ofertaoferta de ese insumo superaría a la demanda. El
ese insumo supe r ari a a l a demanda . pr e -
El pre-
cio local
loca l vigente
vi g-ent e en el
el mercado
mercado reflejaría
reflejaria la l a disposición
disposici6n del de l productor pa-
productor aa pa-
ear e l insumo
ear el in surno mientras
mient ras exista
ex ista competencia
competencia entre
entre los los productores
productores que que lo
10 compren.
compren.
Si.n embargo,
Sin embar go , enen esta
esta situación_
si tuaci6n excedentari
excedentaria,a , sisi elel proyecto
proyecto emplea
emplea unidades
aadicionales
dioionales del de l insumo
insumo tomándolas
tomando l as de la
l a oferta excedentaria,
excedentaria , el e l sacrificio
saorificio
por lo 10 que se refiere a beneficios
beneficios dede consumo
consumo alternativo
a lterna'l;ivo aa que que sese ha
ha renun-
renun-
cciado
i ndo sería
ser i a bajo
bajo o0 nulo.
nulo . El econ6mico de
El costo económico de emplear
empl ear un un insumo
insumo enen el
el proyec-
proye c··
1. 0 en circunstancias
to circunst ancias en
en que no se
s e emplearía
emplearia normalmente
l10rmalmente este
este insumo
insumo es
es enton-
entoll-
ces cero,
cero , o
e aall menos,
menos , inferior
inferior ala l precio
prec i o local
l ocal vigente
vigente aa efectos
efectos de
de análisis
anal isis
economico
económico.. Como sese serialará
sefialara en
en e1 Capitul o 88,, existen muchas razones
el Capítulo raZones por las l as
que el
81 precio de cuenta
auenta en est a situación
en esta situacion sería
serla superior
superior aacero
cero,, por
por ejemplo,
e j empl o ,
e l caso
en el ca se de
de le.
l a man~ obra .
mano de obra.
Pucde verse
Puede ve rse una
una demostración
demost r acian de
de una
una política
po litica de
de precio
precio mínimo
minimo efectivo
efecU""
Gon tefllplal1de la
contemplando l a situación
situac i6n de
(le la
l a oferta
oferta dede bienes
b i enes yy servicios.
servicios . He
Ue a.rlui
aquí aalgunas
l r;una 8
i ndicaciones de
indicaciones de precios
precios mínimos
mi nimos efectivos:
efec·'i vos :
a cumulacion de
acumulación de existencias
e;ci s tencias cuando se impone
cuando se un precio
impone un minima ;
precio mínimo;
- CalJ~cidad excedentari a unida a un
capacidad excedentaria lli1 aumento d~l precio min
awnento del i.ma ;
mínimo;
creac ian de un
creación un mercado
mercado negro (0 mercados
neETo (o merca u.os de
de mano
mano de
[1e obra
obra nono oficial
ofi c ta l
s e contrata
donde se con,r ata trabajo
trabajo por
por debajo
deba jo del
del salario
salario mínimo
minimo fijado
f i j ado por
por
gobierno ) ;
el gobierno);
que abandonan
productores que abandona l1 el
e l mercado
mercado debido
debido aa la
l a falta
falta de
de ventas;
venl;as ;
la eJCistenc
existenciai a de desempleo
de semple o unido a una Ul1a ley
ley de
de salario
s alar io mínimo
minimo de[1e apli-
a.pli -
caci6n efecti va . El
cación efectiva. El salario
s a l a rio mínimo
minimo (el
(el salario
salario de
de mercado,
mercad o ; es
es supe-
su pe -
a l costo
rior al cos to de
de oportunidad
oportunidad de de la
l a mano
mano de
de obra
obra que
que se
se debe
debe emplear
emplea r
en e 1 análisis
en el anal i sis económico.
econ omi co .
l 'recio tope impuesto

'recio impuesto por
por ele l gobierno.
E;obierna. En el e l caso de un Ul1 precio tope efec- efe c-
tivo
tivo iimpuesto
mpues t o por
por elel Eobierno
gobierno, , los
los compradores no podrán podran comprar
compra r cuanto
cunnto quisie-
ran <.11
ran al p rec io intervenido,
precio inte rveni do , es decir , habra
es decir, habrá una demanda excesiva al a l precio vi-vi -
~n
gente te de mercado.
mercado . En esta situación,
si tuac i on , el e 1 precio de
de mercado
mercarlo será Inferior aa la
sera inferior la
d . " . p. real del comprador
d.a.p. comprador marginal
mar ginal para para el el producto
producto o0 insnmo.
i.n su ma . ::;;
3i no h" y inter-
hay In ,e r -
venr::ion de
vención de prec ios , los compradores
precios, compr ador es ofrecerán
of'receran alal precio
precio del del mercado
mercaclo hasta
has ta. que
que
1"
la of~ r ta d
oferta isponible se
disponible se equipar
equipare e con la l a demanda aa un precio
preci o superior.
superi or . Este
Bsl e
precio se ria entonces igual
sería i gua l a la
l a d.a.p.
d . a . p . por el
el insumo
insumo o0 producto,
producto , dadadada la
la situa-
s t tua-
ci
ciónan dede la la -oferta.
·oferta .
Don
Dondede hay que mirar para par a. comprobar la la existencia
existenci a de de un
un precio
pr e cio máximo
max imo
es a la I n legislación
le Eisla ci6n reglamentaria
re e lamentaria aplicable
apl icable aa lal a comercialización
c omerc ial i za cion de cle un
un insumo
in s umo
producto . Sin embargo,
o producto. emba r eo , la
l a simple
simple existencia
exi stencia dede una
una leyley no
no garantiza
gar a nhza queque la.1"
le r is l ac ion sobre precios máximos
legislación maximos sea sea efectiva.
efectiva . ForPor consiguiente,
consiguiente , es e s necesa-
ne cesa -
ri
rioo buscar
buscar prue ba s fácilmente
pruebas fac ilment e detectables
de te ct ables enen el
el mercado
mercado de de que
que elel consumo
con sumo está
est a
rea Imente rrestringido
realmente estringido por la l a intervención
intervenoi an oficial.
oficial. T,.hs manifestac i ones de
TJ:1 8 manifestaciones de una
po liti ca eficaz
política efi caz de
de precios
pre.cios máximos
max:imos comprenden
comprenden la la existencia
existencia de de colas,
co l a s , el rner-
mer-
cad.o
cado neero va rias formas de racionamiento.
negro yy varias r acionamiento . Todo ello, el l o , es
es indicio
ind i c io dede que
que el el
comprado
comprador r mar gina l desea
marginal de sea pagar
pagar másmas del
de l precio
pr ecio corriente
c orrient e porpor laI a cantidad
cantidad ofrecida
or re c i da
-- 81
81 --
mercado, es
01 mercado,
en el es decir,
decir, que el
el precio de mercado intervenido
intervenido es inferior
inf erior aa
la d . a . p. marginal.
l a d.a.p. marginal .
fndo le yy senti
La índole
La do de
sentido de las
las discrepancias
discrepancias entre
entre los
los precios
precios de l mer
del mer --
cado local y las
cado local l a s medidas económicas
economica s de
de valor ca usadas por
causadas por intervenciones
intervenciones efi-
efi-
caces del Eobierno sobre
del gobierno sobre los precios locales (precios mínimos yy precios
(precios m1n1mos precios maX1
máxi--
mos) se
mos) se resumen
resumen en en el
e l Cuadro 5.1. para cada una de las
Cuadro 5.1. l as categorías
cate gor:las de productos
product os
o insumos que aparecen
insumo s que apare cen en
en las
las 7iguras
Fi guras 5.1.
5.1. yy 5.2.
5.2. Como se indicó
Como se i ndi co para
par a diver-
diver-
sas
sas cato gorias de
categorías insumos y product
de insumos os, llas
productos, as polftica
políticass no
no pueden
pueden aplicarse
aplicarse eeficaz-
f i ca z-
mente , o0 si lo
mente, son, no son aplicables en términos
10 son, terminos dede medidas
medi das de valor
va l or eoonomioo
económico
uti lizadas para
utilizadas par a la
l a categoría
oategorfa concreta
oonor eta de insumo
insumo o 0 produoto
producto que
que es objeto
obj eto de
de oon-
con-
sideraci on .
sideración.
- 82 -
- 82 -
5.1.
Cuadro 5.1.
) r,)0 :181- A;WI AS !~H'I'RE:

'7g1J1EiANCIA3 ENTRE LOS LOS F'Rl];CIOS
FRECIOS DE;L
DEL I>l8RCADO
MERCADO LOCAL
LOCAL YY LOS
LOS VALORl];S
VALORESECONOlHC03
ECONWICO3
CAUSADAS 1'0'1
CAU3ADAS IlfrERVENCIONES OPICIALES EF'EC)TIVAS
POR INTERVENCIONES PRECroS
EmECTIVAS EN LOS PRECIOS
11
1/
LOCALES
Intervenciones en los
los precios
preci os locales
loca les
F'rec ios
1-recios frecios
'recios
mini mOB
mínimos maximos
miximos
!2:0JuC I: ~ (v4ase
Iroductos ( vp.as~ fir.
~i r. . 5.1)
5.1 )
T..
T Ji Bn/ S0l"'v .i cio de
lieu/sorvicio de consumo
consumo sumado aa
l " oferta
la 1 ~ ca l
0 f er,"" local Nil.
NA I LL ((d.
1 d . a.
a . pp..
:lien/servicio
li 8:n/servlci o aal
l protluctor
productor o0 inter-
ln9rl
Meato lO sumado
suma rlo a
a la orerta
of erta total
tota l HA
NA J L<d.
IL. a.a .p.
p.
III. Exportación HA
NA rw.
TTA
T.
1If. '3 IJcod.a neo (le
Suced!ineo do iimportación
mport.aci6n I,NA
ll. NA
NA
V.
V. Suced6neo de
Suoedaneo rle lla
a, oferta interna JIll.
NA Nil.
NA
insumos ((vóase
, ,
vease
.!J18!)JnO:-; Pie...
Pi 5.2.))
t:. 5.2.
,.. Insumo importado:
rl1S WIIO i.rllport sin cupo
ado : sin cupo PL)
L> CO Nil.
ITA.
u.
B. [n "umo de
Insumo de produccion local que se
producción local Be
hubiera
"\lb is r a exportado
elCportado Nil.
NA I~A
NA
(;'I •
Cl. I mlUJ<lo de
Insumo produccion local
de producción local no
exportable
expor table cuando
cuando el proyecto provoca
una, oferta adicional
ulla oferta Nil.
NA NA
NA
';2
C2.. 1,'"umo
Insumo dde e produccion loca l no expor-
producción local slCpor-
blble cuando
table "\la ndo el
el proyecto reduce la la
disponibilidad
disjJoni bi lic1atl para
pa r a el
el resto
resto (le
lie la
eoonomla
ecol1omi a PL>
PL) CO <
171_, < CO
FL
)
D. Insumo iruportado cuando existe un cupo
Insumo importado cupo Nil.
NA IL
FL < < CO
CO
'"
,' .. l1ecul'SOS loca le s
Recursos locales PL)
' L > CO L<
FL <CO
CO
11 )'[,
PL==pre
precio local; d.a.p.
c io local; d.a.p. == disposicion pagar; CO
disposición a pagar; CO == costo
costo de de oportunidad;
oportun i dad ;
sir:nifica "no aplicable" en
HA significa
NA cuanto aa la
en cuanto la medida
med i da correspondiente
corres pondiente de de valor.
va la ,'
econom i c o que
económico qne aparece enen lal a figura
fif,Ura 5.1.
5.1. (productos)
(productos) o0 5.2.5.2 . (insumos)
(insumos ) o0 que
que
]la
a po Hti ca no
política no puede
puede ser
sal' efectiva
efectiva para
para el
e l tipo
tipoconcreto
concreto(lede insuHlo
insumo 0o pproducto
l'oduct o
que se
s e considera.
consi der a .
- 83 --
-
Esta situación
situacion se se refiere
refiere aa discrepancias
discrepancias entre
entre los
los precios
precios del
de l mercado
mercado
local
local yy loslos valores económicos,
eoonomioos, discrepancias
disorepanoias debidas
debidas a la la influencia
influencia de de las
las
po l{tioas oficiales.
políticas Las politioas ofioiales, mediante l a existenoia
políticas oficiales, mediante la existencia. de un
ipo de
ttipo de oambio oficial fijo (TC0),
cambio oficial (TCO), puede también
tambien originar
ori &inar discrepancias
disorepancias entre
entre
eel
l preoio
precio actual del mercado para las l as divisas (el
(e l TCO)
TCO) y el
el valor
valor económico
eoonomico
rea
real ~ de
de la divisa en cuanto a lo 10 que realmente
realmente sese puede
puede comprar
oomprar con
oon ella
ella enen
eel
l maroado looal en precios
mercado local preoios internos.
internos. Como quiera que varias de las catego- oate r o-
rias
rías de productos
product os (III
(III yy IV)
IV) de
de la.
la, Figura 5.1,
5.1, y categorías
categorias de
de insumos
i nswnos (A(A yy 3)
B)
de
de la Figura 5.2, 5.2, comprenden el el empleo
empleo de precios
preoios deldel mercado
meroado mundial
mundia l (valores
(valores
CIF yy FO~)
GIft1 de r ivar los
F03) para derivar los valores
valores económicos,
econ6micos , esas
esas discrepancias
discrepancias tienen
tienen
tJue tenerse 'en cuenta si
quetenerseencuenta si existen,
existen, yy han
han de
de determinarse
determinarse los los precios
preoios de cuenta
cuenta
de los los' efectos relativos
relativos aa divisas.
divisas. Comunmente se emplea un "tipo de cambio oambio
(1'CC ) . Su obtención
de cuenta" (TCC). obtenoion sese estudia
estudia en
en el Capitulo 7.
e l Capítulo
l21 e l caso
En el oaso de
de sefialarse
sena1arse una
una disorepanoia
discrepancia ent re el
entre el TCO
TCO yy el rea l
el valor real
rIe las divisas
de d ivisas en términos
tarminos locales,
locales , se
se deriva un TCC f,ene ral que
general que se
se emplea
emplea en en
codos los
todos los calculos valores económicos
cálculos de valores economicos porpar lo
10 que
que se
se refiere
refiere aa insumos
insUJTIos yY
l'roduotos, lo
productos, 10 queque comprende
comprende ingresos,
ingresos , ahorros
ahorros o0 empleos
empleos de de divisas
divisas o0 moneda
moneda
8Ktra n j era . Asi pues,
extranjera. pues, una vez
vez que
que se
se ha
ha derivado
derivado elel TCC,
TCC , puede
puede utilizarse
u t ilizarse
ya ra todas
para todas las l as categorías
cat eeorias de insumos
insumo s y productos
produotos queque aparecen
apareoen en en las
l as Figuras
Figura,s
5.1 y 5 . 2 , que oomprenden direota 0 indiredamente divisas (es deo ir, cate
5.1 y 5.2, que comprenden directa o indirectamente divisas (es decir, rro-
cateo-
rias
rías dede productos III III y IV
IV y
Y categorías
oate gorias de
de insumos
insumos AA yy B).
B) . No sólo
solo debe
utilizarse un TCC general para evaluar evaluar todos
todos esos
esos insumos
inSlUTIOS yy productos
productos de de un
un
proyecl;o ooncreto, sino que también
proyecto concreto,sino tambian debe utilizarse
utilizarse en en el
el
-
a""lisis
análisis de
de tOdo'
todos s los
los
otros proyectos
proyeoto s del de l país.
pais . Por consiguiente,
consieuiente , debe hacerse
haoerse una estimación
estimaoi6n ue tie
un
un TeC
TCC aa nivel
nivel n;1Oional
nacional yy utilizarse
utilizarse sistematicamente
sistemáticamente para para todos
todos lo s proyec-
los proyec-
tos. Esto contrasta con con la
1a situación
situacion relativa
relativa aa muchos
muchos insumos
productos
nac i ona l es (no
nacionales (no comercializados).
oomercializados ) . Por ejemplo,
ejemplo, en en el
e l caso
oaso dede mano
mana dede obra
obra
habr" probabl
habrá emente preoios
probablemente precios de
de cuenta
cuenta que
que son
son propios
propios dede determinadas zonas zonas
yequenas
pequefias' den'i
dentroro 'd,e
de un país.
pais . SiSi el
el desempleo es elevado en una zona zona (y (yeses
reducida la movilidad de la mano mano de
de obra
obra),) , entonces
entonces para
para lo s proyect
los proyectos os de
de esaesa
zona se darla un oosto de
ill1 costo de oportunidad
oportunidad (precio
(precio de de cuenta)
cuent a) de de la
la mano
mano de de obra
obra
inferior al que existiría existiria enen otras
otras zonas
zonas concon un
un desempleo
desempleo menor.
menor.
5.5.2
5 . 5.2 Discrepanc i as causadas por
Discrepancias factores
POl' otros factores
Ademas de las políticas

AdemAs politicas estatales,
estatales, existen
exist en otras
otra s condiciones
oondiciones que
que pueden
pueden
darse
darse en el ambiente económico
economico del
del proyecto y que or~ ginar discrepancias
que pueden originar d iscrepancias
9)1'tre los precios actuales
entre aotuales del
del mercado
mercado local
local yy los
l os valores
valores económicos
economicos dede algunas
algunas
cat e F.or ias de insumos
categorías insumos y productos 1/. Las principales
produotos )/. princ i pales que requieren
requieren considera-
conside r a -
cion son los
ción los siguientes:
si guientes:
1/
1/
_/
Obsarvese que se
Obsérvese se insiste
insiste en en los
los precios
precios de
de mercado vi ~9ntes. En todos los
mercado vigentes. lo s
oasos en que se emplean precios de mercado vigentes como base
casos base para los
los va-
va-
lores
lores economicos, habran de tenerse en
económicos, habrán en cuenta
cuenta una
W1a serie
serie dede factores
factores que
que ' in-
in-
los precios
fluyen en los precios yy valores
valoree económicos
economicos futuros
futuros previstos.
previstos. En este ca- ca-
pltulo se
pítulo se trata
trata de
de sefialar
sefial ar las
las disorepancias
discrepancias entre los precios de de mercado
mercado
vi e-entes y los
vigentes los valores
valores económicos.
economi.cos . En el el Capítulo
Capitulo 66 sese estudiarán
estuuiaran los
lo s cam-
cam-
bios previstos en las l a s condiciones para el e l futuro (re
q"e afectarán
afectaran aa los
los precios
preci os
asi como
de mercado así como aa los
los valores
valores económicos.
economicos. Estos
Estos habran
habrán tambien
también de
de te
te--
ouenta al
nerse en cuenta a l derivar estimaciones sobre sobre precios
precios futuros de mercado
mercado
que sese emplearAn
emplearan enen ele1 análisis
financi.ero .
-;
- 84 -
elCistenc ia de elementos de monopolio o0 monopsonio en

existencia en los
los mercados
mercados
para los productos o0 insumos
insumos de
de proyectos;
proyectos;
exi stencias de influencias
existencias influenciHs especulativas
especul at ivas o0 de condición
condicion social,
social ,
espec i a l mente en el
especialmente e l caso de los
los precios Jede las
l a.s tierras.
·tierras.
5. 5. 2.1
5.5.2.1 Monopsoni o y monopolio
Monoysonio monopolio
La. existencia
La exi.s !i el'loia. del monopsonio yy del
rl.e l monopsonio de l monopolio
mo.nopo l io es
escormln en muchos
COmtU l en muchos paises.
pa rs es .
,as precios
JLos Pi j arlo s por
precios fijados por el
e1 eobjerno cons·~i tuyen una forma
(';0 bierno constituyen forma de
de monopolio pl'ac t:i. -
rnonopolio practi-
carlo ofici a lmente .
cado oficialmente. l.a
La distincion
distinción que aqul aquT se hace haae (en
(en relación
relacion con c on las
las dos
dos
0atep'orl a s de influencias
eaterorías influencias politicas po lri i cas examinadas
e xaminada s en en la
l a sección cons ·j a-
antp. r ior) consis-
88001.on anterior)
i:<, en
te ell que esteeSGe debate abarca abarca el el poder
poder monopólico
monopol ico yy monopsónico
monopsonico ejercido o jeroiclo por
pOl'
iflaitridlIOS y/0 grupos
j II!l-Lvi fl u os ;n1o l-'rivados (no
(l-rupos privados (no rubernamentales),
t,;'ubernamentales) , por ej empl o , oompartías
p orejemplo, compafL l ao
o sind-i cat:os .
(l sindicatos. In.
La l'el a cion ent
relación entrere la existencia
existencia de Dualquiera de
de cualquiera (le estas los
es t aG los
formas intervenci on del
rormas de intervención d.e l mercado pol:l~ic.::t s oficiales
me rcado yY polltion,s oficiales es lJlu chas veces
muchas veGes difí-
dif {-
oil de
cil (le comprobar,
comprobar , es e s decir,
deoir, si si en
en realidad
rea l ·i.daCi el e1 robierno fome n~a tuaa
c obierno fomenta 1Ula o0 ambas
aml)flS
simp leme nte las
o simplemente l as permite
perIHite o0 las l as nondona
G on dol1a en e n la
l a economía. a ] !~'1U10' oanos,
ec onoffi f a • . En alnrie G.?LSQS , un
Wl
obierno so
;-obierno se !Haniriesta
manifiesta cont rario aa lla
contrario a existeucia
existencia de dell mOlJopo
monopolioli o yy del monopso-
mono}>uo-
nLo 8n
rijo en e1 el Gec ~.or privado
seetor privado, , pera
pero nono dispone ael po litico necesario
rIel poder político necesario para par a
elimlnarl os .
eliminarlos.
TJo que
Lo intere sa aqu
que interesa aquí,l, en cuanto evaluac ion, es
CIJ2.nto a evaluación, es que,
que , si eX'lste un
::;j existe 1m
1II01)01'olio
monopolio o() un monopsonio
monops onl o en en el
e 1 marco
)fleerco del
de l proyecto
proyecto yy se se prevé
preve que'I)1e persisti-
erstst l-
r6.n rhlrante el
rn durante e 1 período
per lodo del miRmo , entonces
de l mismo, entonces deben !;enerse en
tJeben tenerse cw:m t a sus
en cuenta efectos
sus efectos
cuando se analizan
nnanua 8.l1a l iza n las
l ns discrepancias
uiscrepa.ncias entre e n tre losl os precios
p re cio s del rnercarlo y,r los
del mercado los valo-
va l o-
ros er.o nomi.cos . lor
res económicos. Ior eejemplo,
jemp10 , si st existe sintlicato fuerte
exis-r.e un sindicato fuer·t e yy se S~ espera
espera queque
dure a a lo10 largo
l argo delllel. período
perf oc1o del
o el proyecto,
1'royecGo , entonces
e n tol1ces la
l a discrepancia
d i screpancia entre 10 ;
8flr.rc lo;
sa lFtri.os fijados
salarios fijados pO por l os sindicatos
l' los si.nd"i.catos yy el e1 costo
costa real
r eal dede oportunidad
oportuniuati de (Ie la
l a mano
mana
ue obra. ha
de obra ha de
rle ser
ser tenida en en cuenta
cuenca de de la
l a. misma forma que
misma forma tiene que
que tiene que considerarse
G0l1 sider8.T'S8
la discrepancia causada por
la rJiscrepancia por un salaria mínimo
lID salario fij ado por
m:f.nimo fijado por ele 1 gobierno.
f,obierno.
1'o<1er mononsónico.
Poder monops onica. S i uno
Si tillO o a l f,unos compradores
0 algunos comp r ado res que
que actílan
actlta'1 juntos
j untos pueden
puedS'n
n.lterar
alterar los l os precios
precios del del mercado
merca.do modifi,cando
modif-iJcancJo Sll su po1ltica
política .,e cOI1lpra. , entonces
de compra,
existe Wla
exi.ste una sisituación "monopsonio"1/.Un
t uac ion de tlmono psonio"Y. Un comprador
comp rador queque goce
F,ooe de(Je un
t.m cierto
c LerGo grado
For8.110
dt::.~ [loder monopsónico
de poder monops 6nico cambiaré.
ca mb i a ra el
el precia
precio comercia1
comercial deldel inswna
insumo o a producto en en su
su.
propio provecho.
pravecho . Si efectivo, entonces
BU poder es efectivo,
5 i. su entonces el p r ecio que
e1 precio qn.e parara
p-'l.frara en ~l
en el
mercado
mercado po,- po~ eel
l inswno
:insumoa oproduc·to
productosera.
ser:1 a l ealo
o inferi or aal
inferior l que
que t'ea lm8'n 1;e esta.
realmente ria
estaría
udispuesto
ispuesto aa pn.{' ; ar si
parar si 110
no tuvi
tuvieraera ese Tilonopsonico . .8J.
poder monopsónico.
ese poder p r ec La ael
El precio lIe 1 me r cado
mercado
reflejar solo
reflejara sólo e11
en par
parte disposi ci on real
te su disposición r eal a pagar.
par,ar .
Si ha.y un poder rnonop

Si hay soni co que tiene
monopsónico t ie n e que
gue ver
vel' con
eon el
e1 producto
producto (bien
(bj.en o0
servicio)
servicio) qque ll e pproduce
ro duce e1 proyect o, o0 un
el proyecto, poder monopsónico
1m poder relaclonado con
monopsonico relacionado can los
Ins
insumos
insumos nec e sarLos para el
necesarios proyect o que se
e1 proyecto a n a li za. , pueden
se analizal darsG los
pueden darse l os mismos
mismos
I.ipos de discrepancias
tipos u.i screpA.ncias que en en el
el caso
c a so de
de las
las políticas
po liti caH ded.e precios
precios mAximos.
maximos .
jJ hablando , cuando
Es tricr.a.mente hablando,
Estrictamente quienes controlan
c uando quienes controlan el son algunos
merca(lo son
e1 mercado al p.,u nos
compr ado re s , y no
compradores, no sólo W10 , los
solo uno, los economistas
econoJTllst a s suelen
sue1en hablar
habla r de " o1icol1sonio" .
de "olic,opsonio".
rna,yo r como
Para mayor d idad , aqul
comodidad, aquí se usa en lU1 sentl do lato
un sentido lato eel1 termluo
têrmino "mOtlOpso
"monopso- -
nio
nio" para. referirnos
H para r eferirno s a ambas situB,clones.
amba s situaciones.
-- 85
85 --
sentido de
El sentido de esas
esas discrepancias
discrepancias para
para las
las distintas
distintas categorías
categorias de
de insumos
insumos
.Y pueden, por
y productos pueden, pOI' lo
10 tanto,
tanto, identificarse
identificarse en
an la
la columna
columna 22 del
del Cuadro
Cuadro 5.1.
5.1.
Puede demostrarse
demost rarse la la existencia
existencia dede fuerzas
fuerzas monopsónicas
monopsonicas en en algunos
a l gunos ca-
ca-
los registros
sos examinando los re gistros de
de compras.
compras. Si Si un comprador domina el e l mercado,
mercado,
entonces hay buenos motivos para para sospechar
sospechar queque ese
ese comprador
comprador influye
influye en en los
lo s
preci os del mercado
precios mercado aa su su favor.
favor. EnEn elel caso
caso de
de acuerdos de de colusión
colusion entreentre
varios compradores,
comprado r es , es
es mucho
mucho más
mas dificil individuar
individual' lal a influencia
influencia sobre
s obre elel
mercad.o y apreciarla.
mercado apreciarl a . Dad.o
Dado que en lal a mayoría
mayoria de los
los países
paises la
l a ley
ley prohibe
esos tipos de acuerdos,
acue rdos, suelen
auelen hacerse
hace rse secretamente
secret a mente o0 mediante
mediante entendimiento
entendimiento
oficioso y tácito
tacito entre
entr e compradores.
compradores. Por lo 10 general,
ceneral, cuando
cuando sese sospecha
sospecha, este
est e
tipo de influencia en
tipo en el
el mercado,
mercado , la
l a mejor
mejor forma
forma 'de considerarla ns
de considerarla P.S enen el
e1 análi-
anali -
de sensibilidad,
sis de sensibilidad , yaya que
que es
es sumamente
sumamente difícil
dificil reajustar
reajust a r el
e l precio
precio delde l mercado
mer cado
teniendo en cuenta esteeste tipo
tipo de
de efecto.
efecto .
Poder monopólico.
monopolico . Si uno o 0 algunos vendedores en un mercadomercado tienen
tienen ele1
pode r de influir
poder influir en
en los
lo s precios
precios alterando
a lterando sussus políticas
po liticas de
de venta,
vent a , existe
existe una
tma
situaci6n de
situación de monopolio y.
1/.
El situa cion monopolista
El que esta situación monopo lista cause una dis-
crepancia
crepancia en los precios delde l mercado
mercado y los los valores
valores económicos
economicos depende
depende delde l
tipo de producto o0 insumo
insumo que se se valora.
val ~ra .
En general,
general , lasl as discrepancias causadas
causadas porpOI' la
l a existencia
existencia de de unun poder
pode r
monopol ist a en
monopolista en los
los mercados
mercados parapara productos
product os o0 insumos
insumos de de un un proyecto
proyecto serán
seran las
las
mismas que las las indicadas
i ndicadas en en la
l a columna
c olumna 11 del
de l Cuadro 5.1. para
Cuadro 5.1. par a las
l as políticas
politicas
L~ube rnamentales ,de
gubernamentales ,de precios minimos. En otros
precios mínimos. otr08 términos,
t erminos, los los monopolistas
monopo1id as ten-
dran
drán en cierto sentido el al poder
poder de fijar
fijar precios
precios "mínimos".
"mlnimos". Por For parte del de l
producto , si
producto, si un
un monopolista
monopolista fija fija un un precio
precio superior
superior al al existente
existente previamente
pr eviamente
en el mercado
mercado,, probablemente influirá influira enen el
a1 volumen
volumen de de ventas
ventas puespues se se consumirá
c onswni r a
me110S cuando
menos aumenta el
c uando aumenta e1 precio. ~mba.rgo, los
precio . Sin embargo, los consumidores
consumi dores reajustargn
rea justaran sus
compras hasta que que elel consumidor
c onswnidor marginal
marginal (o (0 el
el último
ultimo comprador,
comprador . de del art f cul o o0
l artículo
se rvicio ) pague
servicio) pae;ue precisamente
precisamente lo 10 que
que quiere
quierepa-Lar.
pagar. Si Si sese eleva
eleva el el precio
precio li gc-
lig-
r a mente , el
ramente, e l consumidor
consumi dor marginal al precio precio inicial
inicial abandonará
abanrlonara el e l mercado.
mercado . Así Asi
pues
pues,, el
el precio fijado
f ijado porpor el
e l monopolista
monopolist a refleja
refleja la 1a d.a.p.
,l . a . p . marginal,
marGinal , queque eses ele1
concepto que interesa
in"teresa para la l a estimación
estimacion de de los
lOG productos
product os en en un analiGis prác-
tUl análisis prac-
tico de proyectos.
proyectos .
De
Dell lado de los lo s insumos,
il1sumos , pueden
pueden surgir
surgir discrepancias
di.screpancias entre
en'tre el
e l precio
precio delue l
loca l y el
mercado local e l costo de oportunidad
oportuni dad relacionado
relac ionado concan un insumo
insumo si si unun mOl1opo
monopo- -
lista es quien fija fija elel precio.
precio. Por ejempl o , en
Por ejemplo, en ele l caso
caso de
de un
' m insumo
i nswno importado
import ad,o
cuando no existe cupo de de importación,
import aci on, si
8i el
el monopolista
mOl1opo l ist a controla
contro l a. el
e l precio
pr ecio local
10c0.1
'le importaci6n , puede fijarlo
de importación, fijarlo por
por encima
encima del
de l costo
oporhmidad de ue las
las divisas
divisas
empleadas para importar
importar el e l insumo.
insumo. De igual
i gual modo,
modo , enen el
el caso
cas o de
de recursos
recursos locales,
l ocales ,
pOI' e jemplo , mrulo
por ejemplo, obra , un
mano de obra, un monopolista
monopo lista (por
(par ejemplo,
ejempl o , un sindicat o) puede
Ull sindicato) puede fijar
fij ar
eel
l ni.ve
nivell salarial
sal a ria l mínimo
minima a un un nivel
ni vel superior
superior al a l costo
costa dede oportunidad
oporttmidad de de la
l a mano
mano
de obra.
obra .
Se emplea la l a expresión
expresion "poder
"poder monopólico"
rnonop6 lico" para
para referirse
referirse al
a l oligopolio
ol ic;opo lio (un
va-
va-
vendedores) lo
rios vendedores) 10 mismo que
que a la
l a situación
situac:l6n tradicional
tradicional del
de l monopolio
mOl1opolio ( un
vendedor ) •
vendedor).
- 86 -
55.5.2.2
. 5 . 2. 2 Existencia de
de iinfluencias
nfluencias especulati vas 0 de
especulativaso de condición
condicien social
social
en los precios de l mercado
del -
Los
Los precios
precios de las l as tierras se se suelen fijar
f ijar en el mercado sobre sabre la l a base
base
de la I n. especulación
especul aci on relativa
relativa aa valores
vulores futuros
futuros de de las
l a s tierras
tie rras o0 con
con arreglo
arrec:lo aa la l EI.
cOJ llij.c ion que
condición que va a s ociada aa la
va asociada l a propiedad
propiedad de de la
l a tierra.
tie rra. Estas influencias
inf l ucncias pucden
pueden
dar
dar limar lU{Jl.r aa una
una discrepancia
disc r epancia entre
entre los los precios
precios de de mercado
rnercado para
para la tie rra yy el
l a tierra el
vClla r de la
valor 1a misma
rnisma enen cuanto
cuanto aa sus sus posible
posi.bl e empleos
emp l eo c: productivos
p r oductivos (por
(par ejemplo,
ejemp lo ,
con!;rihucion al
contribución a l inf:reso
ine reso nacional real). real) . El Bl me~otlo va l oraclon empleado
método de valoración emp l eado en
f}J iljair
el l'L.J.!!lTW (véase Capítulo 8)
(vease Ca.pitulo 8) e1 i.mina la
elimina l a neoesidad
nl3 cesi.rlad de
(1e preocuparse de esas 08:1.8 discre-
(l1.oor8-
p....'\l1cias . Se
pancias. Se snr iere que
sariere que eel1 precio de de la tierra
tie rra. debe
debe siempre determinarse
de Gel'mi.narse como
rrcG i.a de
precio de cuenta
Cllent.:1 con a rre rlo a0. sus
con arrerlo posibles otros
sns posibles uso :; product
otros uso:; ivos durante el
productivos e1
per:lodo del
periodo (leI proyecto
proyecto 7y no no con
con arreglo
a rre p10 aa los
los precios
precios de de venta
venta dede los
los terrenos.
t.errenos .
5.5.3
) . ) _3 0bservaci ones sobre
Observaciones sabre la
la individuación de discrepancias
ind.Lvidlkl.cion de d iscrepancias
~~s
Es evidente que con frecuenc~.a el
can mucha frecuencia analis t.a estará
e1 analista esl;ara en condic.i.ones
en condiciones
fIe segalar
Je scfla l a l' altluias
a1r1U1i.1R fle
de las
las lii screpancia s examinadas
discrepancias y estimfl.ra.
e"'Cami..nad2.s y- estimará eel l sont
sentidoi.Lio de
de laIn.
r1 LV-e r{7encia entre
diverrencia entre los precios de
l os precios cte mercado
mercado yy los los valores
valores económicos,
economicos , es eo decir,
deci r,
8 i los valores economicos
si económicos van van aa ser o.nperiores o0 inferiores
sel' superiores infp.riores aa loslos precios ac ac--
tV<1. 1es del
tuales 11e1 mercado.
mel'cado . Sin Sin emlk1.re;O,
embargo, es 88 a1 [:o muy
alLp InllY distinto poder medir mediI' la 1n marnitud
ma.{"1i Gurl
de
f10 esas {liferencias . En
enaG diferencias. fiin torJ.o caso , el
todo caso, 13 1 conocimiento
conoc :i.mLento cualitativo nrlquLr·j do
cua li to:l;ivo adquirido
('I rrer-e una
ofrece Wla cufa
{'UlU ut illsima para centrar
utilísima cen trar la a;fiencion en
la atención aquel los sectores
en aquellos 8ectores en en que
que
(1 i screpanc.i.a , aunque
In discrepancia,
la aunque 1:10 ro QuantiFi I:able, se
cuantifteable, se consiuera
considera que sl1rte un impacto
que surte imJJacto po-po-
t811ci.alrnente importante
tencialmente lrnporlante en en ele l valor
val"r deldel proyecto.
pro:yecto. Asi pues, pues , este tipoI; ipo dede ana-
aná-
l iS1R ayuda
lisis determinar las
[tyu da aa determinar l as esferas
esferas de de incertidumbre
incertidwnbre que luerm han
que 1uer,n lVl.n dede consi rle -
conside-
l'i'.rsp. en
rarse gn el e1 análisis
analisis de de sensibilidad.
sensibi.lir1u.d .
consi 1 lerac i6n ; es

r":onviene hacer otra consideración;
Conviene la relativa
es la relo.ti.va aa los los efectos
ereoLos secunda-
SeGlU1da-
rli scre,Pt."l.l1c-i.as que
r Los o0 discrepancias
rios que existen
existen entreentre los precios de
los precios mercado yy valores
de mercado valol'es econó-econo-
mlcos a uno
micos uno o0 másmas escalones
escalones de oe distancia
di stancia de de los
l os precios
preci.os de lle mercado
mercarlo para l'fl.rn insumos
i llslUnnc
o() productos
l'I'oductos directos
di.re ctos relacionados
relacionados con c on un
1m provecto.
pI'oyer-r.o . El analisLs
El análisis eln 1ll.r1 discl
do las discre- 'e -
l ':\ncirts se
pancias Be ba sol amente en las
lla centrado solamente la.s discrepancias
di.screr;an()i~.s flirect.::ls
directas o 0 primarias
prirnal 'i.;),S queque
111l8dcn seiluli1.r8e . Es mu"y
pueden serialarse. !losi bl e que
my posible que ele l analista
ano.lista tenga inf'orlflael orJ sobre
tenc:a información sobre cuya cu..va,
bn:~G poder
base podol' juzgar
jnzt:ar si exisLen discrepancias
si existen discrep&lc.i.G.8 en en orden
orden descendente sc(:undarias
r1escen rlenLe o0 secundarias
(ille bentqm
que rIve tenerse en cuenta.
G011 {':Un que cuenta ~ ejempl 0 , podrla
lor ejemplo, cletermintl. C'8c que
po(lr1.n. determinarse quo no
ex: i.G Cen politicas
existen pol i tic!1.s manifiestas
mH.nifiestas uU otrosol;r08 factores
facto r es que relae Lon. directa
e,uar(len relación
que guarden rlirc c cn.
Gon el
con e 1 precio
p rec io de ,1e los
l os tractores
tract ores producidos
produc :i d os en en el
e1 país
pa (8 para
para dar ,'!ar Jurar
lu r ar a2. una ,1i s-
illla dis-
crclJ<.'l.l1cia entre
crepancia entre el e 1 precio
mercatlo local
local de de unun tractor
tractor o0 su su valor econ6mi.c n
valor económico
P.11 función
en ft.U1cion del proyecto . Sin embargo,
de l proyecto. embar(:o , es as sabido
sabiclo que e.:;cist.e cli.sn
que existe rellan~ia entre
cl iserepaneia
preci o del
el precio 'lel mercado local loca l yy el económico para
e1 valor economico pa.ra e1el acero u!; Ll i zarl0 en
utilizado e11 la
producción
pro·J\lcGl e" tiel
del tractor
tractor. . 're6ri camente
Teóricamente habl ando
hablando, , debe tracarse
tratarse de
de rijar
Cijar el
el pre
pre- -
cio de cuentacuonta del de l tractor
"traci;or teniendo
teni.endo en en cuenta
cuen"ta el e l precio
precio ae de cuenta
cuenta del clel. acero.
acero .
I 'iontras en
Identras en contados
contado s caso caso '~ puede ser posible
posi ble efectuar tales tale s correcciones,
correC0 iones , por par
10 general
lo c;eneral desde rlesde nn P1U1to de
ill1 punto practico no se podrá
de vista práctico padr e. seguir
s9f,llir touos
todos los los efec-
efec-
tos de cada insumo
tos h1StunO que que entra
ent r a en
en lala producción
producc ion del del los
los insumos
inswnos utilizados
utilizados en en
0 1 proyecto.
el proyecto .
-- 87
87 --
Hormalmente,el tendra que contentarse

Normalmentelel analista tendrá contenta rse con tratar
tratar lasl as discre-
discre -
panc i a s obvias directamente relacionadas
pancias relacionadas con
con los
los precios
precios de
de insumos
insumos yy produc-
produc-
tos de un proyecto.
proy ecto. Naturalmente,
Naturalmente, si
si el analista dispone del del tiempo
tiempo y de de los
los
necesa rios para
fondos necesarios para llevar
llevar aa cabo
cabo la
la determinación
determinaci6n dede los
los precios
pre c ios de
de cuenta
cuenta
hasta sus
hasta sus extremos lógicos
16gicos y tomar
tomar en
en consideración
consiclera ci6n todos los
loB efectos secun-
dar ios , entonces
darios, entonce s podrá
podra proceder
proceder aa hacerlo
hacerlo utilizando
utilizando exactamente
exactamente los los mismos
mismos
concept os y las
conceptos las mismas
mismas técnicas
tecnicas aquí
aqu1 aplicadas
aplicadas para
para considerar
considerar loslos efectos
efectos
primarios.
)r . 6 BASE PARA LA
8ASE LA ELA3ORACION
ELABORACION DE
DE PRECIOS
PRECIOS ACEPTABLES
ACEfTABLES DE
DE CUENTA
CUEa<TA
El
El elemento fina finall que hay que tener en en' cuenta al decidir decidir si si se se debe
debe i
uti lizar el precio de mercado
utilizar me rcado para
para unun insumo
insumo o0 producto
producto o0 si si se
se debedebe determinar
det erminar
el pr ecio de
precio de cuenta
cuentei, es el el que se ~efiere
que se refiere aa lla a facilidad
facilidad con con lala que que puede
puede elabo-
elabo-
rarse un un precio
precio de de cuenta
cuenta aceptable'.
aceptable'. En casi casi todos
t odos los
los análisis
analisis de de proyectos,
proyectos,
e1 analista se
el se encuentra con con limitaciones
limitaciones de de tiempo
tiempo yy de de presupuesto.
presupuest o. NO No tendra
tend,ra
tiempo para la l a determinación
determinaci6n de de los
los precios
cuenta de de cadaca da insumo
insumo o0 productoproducto
que
que interese y para el el cual
cual se
se prevé
preve unauna discrepancia
disc r epancia entre en tre el e l precio
pr ecio de de mercado
mercado
y su
y su valor
val or económico.
economico . Para nuchos i nsumos o0 productos cuyo
muchos insumos c~yo precio
pr ecio de de cuenta
cuant a
resulta diff dificilci l determinar,
determinar, habra
habrá qlle
que optar
optar entre
entre emplear
emplear una una estimaci6n
estimación aproxi aproxi- -
iliad
mada ", de
de un precio
precio de de cuenta aadecuado
decuado (que
(que pOI'por 10
lo m enDs cubra
menos cubra aalgunas
l,<'l.ll'1as de
de las
las ddis-
is-
crepanc
crepancias ias estimadas
e s timadas entre precio
precio dede mercado
me rcado yy valor
valor económico)
econ6mico) o0 emplear emplear el e1
mercado, , au.n
aún cuando se rreconozca
cuando se econo zca que que nono lle Frt:I.!1 aa ser
llepan ser una una me dida perfec
medida perfec- -
ta de valor
va l or económico.
econ6mico. (En (En este
este ultimo caso, se reconoce
último caso, reconooe expresamente la l a discre-
di scre -
pancia en el el informe
i nforme dede análisis
anali sis yy pueden_
pueden ensayarse
ensayarse otros valores en el análisis anal isis
,[e sensi bi l idacl) . La.
de sensibilidad). La opci 6n entre estas dos alternativas
opción a l ternati vas tendrá telldra que que hacerse
hacerse con c on
a rre r'l o a las
arreglo l as circunstancias
ci rcwlstanoias queque rodean
rodean el e l análisis
anal isis (su(su objetivo)
objetivo ) yy el e l criterio
crit eri o
de
del l analista sobre precisamente
preci samente qué
que importancia
importancia critica
critica tiene t 'Lene el
el valor valor delde l caso
caso
concreto en función fWlci6n de la la medida
medi da elegida
el egi da para
par a calcular
ca l cti!ar la la eficiencia
ef iciencia económica.
econ6mica .
POl' ultimo
Por último,, parparaa la mayoría
rnayor;:;' de
de los proyectos
forestales, , el
el analista
analista ttro-
ro-
pezara ind_irect os (externalidades
pezará con efectos indirectos (exte rna lidades yy efectos
efectos de de precios
prec i os nono determinados
determinados
pOI' e l mercado)
por el mercado ) para lo 10 cual
cual eses difícil,
dif;:c il, por
pOI' no
no decir
dec ir imposible,
imposible , elaborar
elaborar precios
precLos
de
de cuenta aaceptables
·o ept abl es (por
(pCI' ejemplo,
ejemplo, para val oral' la
valorar la be ll e za panoramica
belleza panorámica, , eel
l incre
incre- -
autoconfian za, la
mento de autoconfianza, l a reducción
reducci6n de de las
las tareas
tareas ingratas,
ine;rat as , etc.).
etc. ) . En tales ca-ca-
sos , lo
sos, 10 mejor
me jor que puede hacerha cer el
el analista
anali sta eses describir
describir loslos efectos
efe ctos en en términos
termin os ma-
ma -
teri
teriales ylo
a l es y/o cuantitativos y sugerir sUGerir conc on qué
que probabilidades
probabil idades repercutirán
r epercutiran en en los
los
resultados del proyecto y cual cual sera
sera susu impacto
impacto enen la
l a sociedad.
sociedad .
En los capitulos
Eh los capítulos 77 y 88 se anal izan con mas
analizan más detall
detallee al~ma s de
algunas de llas
as cons i-
consi-
der ac iones practicas que influyen
deraciones influy en en
en la
l a decisión
decisi6n sobre
sobre si
si intentar
intentar o0 no
no determinar
determinar
eel
l pre c io de cuenta de un
precio insumo o0 producto.
W1 insumo producto.
- -
- 89 -
Cap1tulo
Capítulo 66
UT1L1ZAC10N DE
UTILIZACION DE LOS
LOS PRECIOS
PREC10S DE
DE MERCADO:
MERCADO: CONSIDERACIONES
CONSIDERAC10NES GENERALES
GENERALES
6 .1
6.1 1NTRODUCCION
IPTRODUCCION
la mayoría
Fara la mayoria de
de los
los insumos
insumos yy productos,
productos, es
es probable
probable que
que los
los precios
precios
de mercado
mercado sese empleen
empleen como
como medidas
medidas directas
directas dede valor
valor económico
economico o0 indirectamente
indirectamente
para derivar los
los precios
prec ios de
de cuenta
cuenta (como
(como se
se analizará
analizara en
en los Cap1tulos 7 y O
los Capítulos 8 ).
).
Hay aluunas
a l Lunas consideraciones
considerac iones penerales
generales que
que es
es menester
menester tener
tener en
en cuenta
cuenta cuando
cuando se
se
los precios
emplean los precios de
de mercado
mercado como
como punto
pun·to de
de partida
partida para
para los
los valores
valores econó-
econ6-
mica s .
micos.
Los precios de mercado observados para par a insumos

insumos y productos
productos reflejan
reflejan lala
sit uacion actual y anterior de la
situación l a oferta
oferta y lala demanda.
demanda. Los Los valores empleados
ell los
en l os análisis
analisis de de proyectos
proyectos comprenden
comprenden el el examen
examen de de las
las condiciones
cond i ciones futuras
futuras de(ie
1" oferta
la of erta y lal a demanda,
demanda , pues
pues para
para llegar
llegar aa unas
unas estimaciones
estimac iones futuras
futuras dede valores
valores
r e l a ti vas a efectos
relativas efectos o0 aa insumos
productos sobre
sobre la la base
base de
de unos precios de
talOS precios de
mercado observados,
observados , pueden
pueden tenerse
tenerse que
que hacer
hacer algunos
a l gunos reajustes
reajustes en en los
los precios
precios
t endencia s que
y tendencias que se
se han
han observado
observado en en esos
esos precios.
precios . Primeramente,
Primerrunente, se recomienda
r ecomienda
gne se
que s e realice
real ice unun análisis
ana li sis económico
economico utilizando
utilizando las l as estimaciones
estimaciones de de precios
precios o0
val ores, descontados
valores, de scontados los los efectos
efectos inflacionarios.
infl ac ionarios . Esto significa
sicnifica que habrán
habran de
hacerse reajustes para para dejar
dejar fuera
fuera los
los efectos
efectos probables
probables de de la
la inflación
inf1acion enen los
los
ni ve1es futuros de
niveles de precios.
preci os . 1nc1uso despues de haber eliminado
Incluso después elirninado los
los efectos pre-
pre -
vI stos de
vistos de la
l a inflación
iriflaci6n general
general de precios,
precios, puede haber variaciones en en los
los pre-
cio s respectivos
cios respect :ivos de
de algunos insumos y productos,
pro.luctos, es es decir
decir,, carnbios
cambios en en los
los pre-
pre-
cios de insumos y productos concretos en relación relaci6n con las las variaciones
variaciones c:enera-
genera-
1""
les de de precios debidas a-la inf1aci6n . En
a ·l a inflación. an tercer lugar,
lUear, el proyecto objeto
objeto dede
ann. lisis puede
anrflisis puede porpor si
sí rnismo
mismo ejercer
ejercer iinfluencia
nfluencia en en los precios futuros,
futuros , yy por
por
encle en
ende en los
los valores
valor es económicos.
econ6micos. Estas tres t r es consideraciones constituyen
constituyen el
e1 ob-
ob-
j e to del presente
jeto present e capítulo.
capitul o. SOrl validas independientemente de
Son válidas de que
que llos
os precios
rie mercado se empleen directa o0 indirectamente
de ind.irectamente para deri var medi(ias
derivar medidas de
de valor
valor
ec onomico .
económico.
aqui la hipótesis
Se subraya aquí hipotesis enunciada
enunciada enen la Seccion 4,1
1a Sección 4 . ~· 0o sea,
sea, que todos
todos
lo
loss efectos
efectos relacionados
relacionados concon lla
a ubicacion
ubicación se se identi.fica
identifican n yy reconocen
reconocen expresa-
expresa-
como efectos
mente como efectos independientes
independientes del de l proyecto.
proyecto. Repetimos esto porque porgue algunos
alguno s
manua les o0 pulas
manuales 5U:LaS sobre
sobre análisis
anal isis de
de proyectos
proyectos tratan
tratan los
los efectos
efectos de de la
la ubicación
ubicacion
e n la
en l a fase
f a se de
de valoración,
valorac ion , reajustando
reajustando los los precios
precios del
del mercado
mercado para
para tener
tener en
en
ouenta los
cuenta lo s efectos
efectos de
de ubicación.
ubica.ci6n. Por ejemplo,
ejempl o, en lugar
luc;ar de valorar
valor ar un un producto
producto
exportacion sobre la
de exportación l a base de su valor
val or 70B
FOB Unicamentc
únicamente, , los
108 costos
costos de de transpor-
transpor-
tes desde el el proyecto
proyecto (que
(que se
se denominan
denominan muchas
muchas veces
veces "a" a pie"
pie" del
de l proyecto)
proyecto ) se
se
r est an del
restan de l valor
valo r FOB
FOB del
del producto,
product 0 , debidamente
debidrunente convertido
convertidoenenmoneda
monedalocal,
10ca 4 para
para
llec;ar
llegar aa lo 10 que se denomina"precio
denomina"pre cio de de lala paridad
paridad de
de la exportacion" 1/.
l a exportación"
1/ l ect or interesado
Al lector interesado por
por ese
ese método
metodo se
se le
le remite
remi te aa Ward, 1976..
j·/ard, 1976
..
--90 -
90-
que uno
Al paso que uno u_
u otro
otro metodo
método -01
-el sUf,Brido en el
sugerido en el Capítulo
Capi-tulo 4 0o el
el arriba
indicado que comprende reajustes
que nomprende rea justes en
en la
la fase evaluativa-
evaluativa- debe
debe producir
producir elel mismo
mismo
resu!tado debidamente, aquí
resultado si se utilizan debidamente, aqui se
se sigue
siCUe la
l a suuerencia
sugerencia del
de l Capítulo
Capitulo 1,
IJ ,
o sea que ubicacion se
que los efectos de ubicación se consideren
consideren separadamente
separadamente enen el
el análisis.
a rialisis.
J. 2 ESTIJ>!ACIOli[ DE LOS
ESTIVACTON Pll.ECIOS TUTUROS
LOS PRECIO3 li'UTUROS
precio actual
Un precio actua l o0 anterior
anterior de de mercado
mercado es es un
un "hecho".
"hec ho". Representa el e1
v,,,,lor aa que
valor que un bien o servicio se
0 servicio se comercia
comercia realmente
rea ltnente o0 se se comerció
comercio enen un deter-
lU1 deter-
minado mercado. L08 Los precios actual
actuales os de
de mercado pueden utilizarse
utllizars8 directamente
diroctamellte
[Hra valorar
para val oral' los insumos .y productos que se
y productos se dan
dan hoy
hoy día.
die. . Guando
Cuando se trata de
,J"!c
decidiriclir sobre
sohre la 120 forma de reajustar
r ea jus tar los
los precios
precio s actuales
actualos de de suerte
suorte que
que puedan
pue rla.n
ut.i li zarse para valorar
utilizarse val ora l' insumos
insumos y productos
1'roductos que
que se
se van
van aa dar
dar en
en algún
a lplin momento
momenta
<lol Futuro,
del fntu ro , el el analista
a nalisr,a tiene
tiene queque considerar
consi derar dos
clos factores.
factores . El El primero es os lala
i.i1 n ac Lon egeneral
inflaeión e ne1'a l de
d.e precios
procios y el e l segundo
so Cundo comprende
comprende las l as influencias
inn uencias que'1"" pro-
p1'o -
ba blemente repercutirán
bablemente r e percutiran en los los precios
precios concretos ue l futuro,
conc r el:os del futuro , o0 en
en los IJJ'p.Gi OG ao
10 3 precios {lc
de
determinados inswnos y productos
Lr::!rmina.clo9 insumos prolluc"i;os en relaci on con
ell relación con los
l os precios
precios dede otros
at-ros insumos
insumo8 y .Y
pro(l uc l;os .
productos.
i nf l rt.ci6n se refiere a los

La inflación lo s aumentos de tle precios te nera l es que
precios generales que repercuten
repe!'(:ut,t'H'1
"11 todos los artículos
en todos art icul os y.y servicios.
servicios. La inflación i n fl ac ion refleja
1'efle ja una
lU1a baja
ba j o. en
ell el 1m lor
e 1 valor
r~:t
real l r10l dine r o . Ademas
del dinero. Además,, puede haber variacionesva,riaci ones relativas
rel at i va s de
de precios l 'ar<'. algu-
p r cG i. os para :l.lIU-
nos lJiene s o0 servicios.
1)08 bienes se rvi c i os . Es de de pre veer que algunos
preveer a l (,1mos precios
yrec ios varíen
va r1. 611 en val or más
811 valor m;i s o 0
meno s que el nivel
menos nive l general
gener a l de de inflaci6n
inf l acion y, pOI' lo
,y , por 10 tanto,
tanto , varíen
varien en e n relacidn
rela cion con con
ol.ro"l precios.
otros I'reCi05 . Al Al elaborar
elabora1' estimaciones
estilllLt c i ones futuras
futura s de rle valores
valore s aa efectos
efer.-toG de de estima-
0"1, LlllD. -
r.i.
cirinnn ,1e
de 1-'roye ctos , es
proyectos, iml:> o r~ an te que
es importante que el ana.lisira se
e1 analisira har:. careo
88 harT cargo ae 1:1. distincién
(le la u intillC io Yl
ent
entre re inflaeión r:;mlera l yy variaciones
inf l ao ion general r elat i vas de
varlaciones relativas de precios
precios yy efectile
err>ctue los reajus- ren. ,j us -
teG correspor1(li
tes correspondientes entes para ambos casos casos en en la l a estimacilm
8Bi:ima.ci on ae de valores
va lores ruturos.
fnturns .
~ . ;: . 1
r.2.1 'l'ratamiont o de la
Tratamiento l a inflaci6n
infl aoion
Zl l11etolJo
711 m4todo ge ne r a l recomendado
general recomendado es es e1
el de
de operaI'
operar concan precios
l)reci as deflacionados,
der l ac i om.1.l1o s ,
pBra teniendo
pero I;euien(io en cuenta
Quenta las las posibles variacion8S de
posibl es variaciones ue precios
precios relativos
relati vas que rlue sesa
IJrevelJ
prevAn.. Asl
Ami pnes
piles,
t si
si se
se preve
prevé que
que los
los precios
precios de
de todos
todos los
los insumos
insumos .y
y productos
pro'111C 1;08
del l'royecto al1mentaran
de l proyecto aumentarán aal l mismo ritmo (es (es deci r, aal
decir, l rir.mo
ritmo de de Ila n. inrlac
inflación ion Lene
gene- -
"aI",1 ontonces
ral entonces el el analista puedopuede utilizar
utilizar simplemente
simp l emente los los precios
1're010s actuales
a ol;Jk1.1o f; como
como
med i rla de los
medida l os precios
pre cios futuros
futuros (teniendo
(te niendo enen cuenta
cuenta que que los
los precios
precios reales
rea. l e s del
de l dinero
(1, i.Jte r o
ftwne ntaran aa medida que
aumentarán que aumenta
aumenta lal a inflación
inflaoion general).
general ) . Si se preve
Si se prevé ([ue que i-Laluno2
l f.1m o ~
awnentaran o0 bajarán
precios aumentarán ba j aran en relacion con
en relación C011 otros
atros (es (es decir,
deci.r , más
mas rápidamente
rajJi-u amente O0
"".., len
1711G tamente que
lentamente que el indice
Indice de inflación
inflaci6n general),
e;ene1'a.l ) , entonces
entonces podrán
podran hacerse
hace r s')
r e·' jus tes en esos
reajustes esos precios seeinsegi'm las
l as hhipótesis
ipot esis aoeptad.as
aceptadas rrespecto
espec to ddel el fíndice
mlice yy
sentido
sent id o dede las
las variaciones
variac iones de precios relativos. El El l"'8sultad.o
resultado será serf'" una
lUla estima-
es ~ i!']a
ci on de
ción previstos para
rle los precios previstos para el futuro, teniendo
e 1 futuro, tenlendo en en cuenta
cuent a las v-a.riaci.onec
l as variaciones
t1(~ precios
de prec ios relativos pr evistas , pero
relati va s previstas, pero excluyendo
exc1u.yendo loslos efectos
efectos de rIe la infl ac ion .
l a inflación.
Las ventajas de utilizar estimaciones

Las ventajas estimaciones de de precios
prec io s deflaeionados,
deflaci ona(lo s , es
es decir,
deci.r ,
procios relativos,
precios relat ivos , consisten
consisten en
e n que
que a)
a) el
el analista
a nalista no
no tiene
tiene que
que tratar
tratar de de esti-
eGt i-
mar la
l a inflación
infl ac i6n ggeneral
eneral de precios aa 10 l a1'p;o de
lo largo de la vida ddel
el proyeoto
proyecto, o cual
, llo ou"l
- 9]
- 9 1 --
siempre difícil
resulta siempre d i f I c il de
de averiguar
averiguar yy justificar,
jus ti f i car, b)
b ) los
l os resultados
r esultados pueden
pueden
comprenderse más mas fácilmente
facilmente y c) c) ele l analista
ana li s t a estará
estar a en ccondiciones
ondi c iones de de demos-
demos-
trar más
trar mas claramente
c l arament e laslas hipótesis
hi potes is utilizadas
utilizadas en en el
e l análisis
anal i s is por
pOI' lo
10 que
que se
se
refie r e aa las
refiere l as variaciones
variacione s de de precios
pr ec io s relativos
relati vo s 1/-
J.
Como
Como punto pract i co , debe subrayarse
práctico, s ubr ayar se que las l as variaciones
var iaciones de precios
precios
relativos sue len ser
relat ivos suelen se r mis
mas marcadas
marcadas en situaciones
situac i ones de inf l acion eelevada,
de inflación l evada , yya a
que loslos inversionistas
inversionistas buscanbus can medios
med i os para
para protegerse
prote gerse contra
contra la l a inflación.
inf l acion .
for ejemplo,
Por ejemplo , una
una inflación
infl ac i on elevada
e l evada suele
sue l e fomentar las las inversiones
invers i ones en en ·tierras
tierras
ot ros activos reales
y otros rea les que aumentan en valor val or a un ritmoritmo superior al al de
de lala
i.n flacion feneral
inflación e eneral o0 por
pOI' lo10 menos
menosir-Tal.
iGUfil. Las Las cuentas
cuentas bancar i as yy aalunas
bancarias l e11l1as
inversiones de rendimiento fijo,
otras inversiones fijo , en cambio,
cambio , tiene
t i ene tendencia aa no no se Cl!;'r
seguir
cl ritmo de
el u.e la
1ft inflación,
infla cion , porque el rendimiento fijo fi j o resuHa
resulta menos
menos apreciable
apreciable
en ele l futuro aa medida
me(lida que
que aumenta
aument a la la inflación.
inf l a c i on . Asi pues,
pues , los precios rela-
tivo s de la
tivos l a tierra y de algunos
a l guno s otros activos pueden seguir s eeu ir un aalzalza en
en rela
rela- -
c ion con
ción con otros
o1;ros precios
pre cios en
en períodos
periodos de de inflación
inflacion ya ya que
que aumenta
aument a su clemanda .
SD demanda.
; .2.2
.2 . 2 Estimacion
Estimación de l a s variaciones de los
de las l os precios
precios relativos
relativos
Es
Es muy común
COIDu.n que algunos
a l gunoc precios awnenten (o
precios aumenten (0 bajen)
ba. j en) enen relación
r e l a.ciol1 con
COYl
o Lros .
otros. For ejemp l o , en muchos pa1ses
Por ejemplo, paises/el, e l precio u.e la m
de la ader a en
madera en pipie e aWllenta.
aumenta en en
rclaci
relación ol1 con
c an otros
otros precios, es decir,
precios , es !lecir , aumenta
arunenta aa un
unritmo
ritmo mis r{~pi f1 o que
masrapiflo que el
e1
-iindice
nrlic e rde
le inflación
infla ci on general pre c ios . En
genera l de preeios. l os casos
On los cas os en
e n que se se preven vn.r l a-
p r eV811 varia-
c iones de precios
ciones prec ios relativos,
relahvos , surg-
sure" la cuestión
cuesti on de cómo
como el e1 ana lista debe
analista t r a tar
debe tratar
(le
de estimar o0 pronosticar
pronosticar esas variaciones . El pronóstico
esas variaciones. pronostico es un 1m sector
8ecto r de ue es-es -
pcc';a l izaci 6n en sí
pecialización s l y de por
POI' sí
51 Y resulta r muy complejo llevarlo
y puede resultar llevarlo aa cabo
en
Oll la pr actica si
l a práctica si se quiere hacer
se quiere bien . Por
hacer bien. Par lo
1 0 que no se i ntent a aquí
se intenta ,J,qui estudiar
esb.ul i. a r
l as -Gtécnicas
las ecnicas yy metodas
métodos enen e1el AEPF
AEFF L2/. y.
E.l1
En lala mayo rla de los
mayoría los ca sos , el
casos, e l analista que se ocupa rle
que se de proyect.o
proyectos s fores -
fores-
tales hal l a ra en
tfl 1es no se hallará situac ion de
en situación uti 1izar técnicas
de utilizar complej a s de
tecnicas complejas pronostic os
de pronósticos
par a estimar
para estima r precios futuros;
futuros ; tendrá
tendra que basarse
ba.sarse en sencillas
sencil l as técnicas
t ecni ca s de
de aproJCi
aproxi--
maci on.
mación.
Si
3i ae
se dispone
dispone de datos aceptables
aceptabl es sobresobre precios
pr ecios precedentes,
precedent es , entonces
entonces el e1
método mas seneillo
me );odo más s enc il l0 es senal ar los
es seflalar los pr eci os con respecto al
precios a l tiempo
tiempo en un gráfico
en un fTafico
Si es
Si e s evidente una tendencia,
tendencia , entonces la l a línea
linea coyuntural
c oyuntural resultante
resultant e puede
puede ex-ex-
tenderse haciahac i a el
e 1 futuro.
futuro . Puede la.cerse
hacerse este esto con
con un un anal isis rreuresivo
análisis e CTesiva 0o silll-
sim-
p lemente ampliando
plemente ampli ando visualmente
visual mente lala línea
l I nea de precios reales rea le s o(, históricos
historicos en eel 1
f rafico hasta
gráfico hasta el e l futuro.
futuro . Cuando se se trabaja
trabaja con con datos
dato s históricos,
historicos , existen
existen varias
vu rias
fe rma s de salvar
formas sa1"dr las l a s variaciones
variaciones que ~ue se se dan
dan de
de unun ario
ana aa ot ro yy rea
otro justarlas
reajustarlas
auenta la
tene r en cuenta
l.>ara tener
para la inflaci6n
infla aion y llerar
ll e ear así
as{ a una esti.JIk'\cion coyuntural
l).na estimación coyuntura l aa
llargo
a r en plazo
plazo que exc l uya influencias
exeluya infl uencias cíclicas
c 1c l ica s y los
l os efectos
efectos de de lla
a inf l aci on
inflación y.
2/.
Par
Paraa un analisi
analisiss mas
m4s det a l l ado sobre
detallado sobr e el e l tratamiento
t r atamiento de infl ac ion yy
de la inflación
algunos ejemplos
e jemplos prgeticos,
practicos , véasevease H.H. Cregersen, 1975 .
Cre e;ersen , 1975.
El lector puede
El puede ve
verl' varias técnicas
t e cnicas estudiadas en IITRO, 197 1, Y
IUFRO, 1971, y en
en Chishol m
Chisholm
1971
1971,, as
asíf como en las
l as referencias
refe rencia s citadas
c i t ada s enen esos
esos dos
do s documentos.
docwnentos .
2/ Vease
Véase Chisholm, a.
Chisho lm , ££. cit.
cit. Se dispone ahora de algunos al g11l1os calculadores
ca lcu l adores manuales
manuales
que hacen pronósticos
pronosticos sobre la l a base
ba se de varios supllestos de
va rios supuestos dr, relaciones.
rel8.cione s .
- 92 --
-92
En 8SGe
!1'n este ttipo ipo de proyeccion coyuntural , se presume que algunas
proyección coyuntural, alf.UllaS fuerzas
fuerza s
(adO
(aderwls I11('s del delp propio
ropio proyecto)
proyecto) han
han repercuti clo en
repercutido en los
los precios
precios en
en el
el pasado
pasado. . 'Pal
Tal
Vf:H~
vez no Rea
sea posible individuar 0 d.efinir esos elementos con precision
individuar o definir esos elementos con precisión, ni , ni
!; a llll'ODO como
tampoco interrelacionan en
como se interrelaoionan e1 mercado.
en el mercado. Sin Sin embareo
embargo,, puede ob servar r~ e
puecle observarse
se ~ i' ,~c !:o conjunto
Sf; efecto cou junto en las las variaciones
variaciones de
de precios
preni os relativos
relativos de
de mercado
mercado respecto
respec t o
tlc l !·~.~
001 ml'o ·.
.empo4 i1. "fines
A ii.nes prácticos,
pra,elic os, el analis-r.a supone
e1 analista supone que esas fuerzas
que esas fuerzas persisti-
ye rsi st.i -
1'0."
r.ln R ee ') ",1el rl1 turo y y que
futuro que lla
a misma
misma tend encia puecle
tendencia puede proyectarse
proyectarse para
para elel per{ odo
periodo
(1~ 1 proyecto.
del !-'l'oyec"i;o . 'Tste "£ste tipo sencillo de técnica
scncillo cte proyeccion se
tecni ca de proyección se usa
usa casi
nasi siempre
siempre
'~I.' ,,
ee el1 plsno p rf'.ctico .
ptr411 0 prActico.
i :1.ra n l {','lll1oS productos

ara eleunos forest a les , pueden
rrodv.cto s forestales, ser limitados
pueden ser li mi tados los los datos
(lalos que
que
se ;, ~ "';:Hl Bohre
r;:c; Loep,nn sobre proc ioa interiorcs
precios interiores aa 10 larGo del
lo largo de l tiempo.
t iempo . En efecto, efecto , esaeGa es
1;:1 -; i ~ nat' lun halri
le 7iitneeirm habitualtHaI enen pa.:lses
paises vonete
donde lla a aportacion
aportación rielael sector forest.a
forestal l es
;. ;("\ .1 8 1 ,~ y",... Oolide
modes;e (l o l1llp. no estan muy aue
no están l an~Hdos los
adelantados l os servicios
servicios estadisticos.
e st adist i cos . E eso ~'
ln esoe
En
cesee,
(!P !-;(\!J , el f-!l analista
alvl. li sta puede puede hacer
hacer poco
poco más
mas queque tratar
trat.ar dede recabar
re cabar opiniones
opi nionesdede[-ente
[ Rnte
e.eedora
~~· · ,tpc r'!dor;J. y ver vel' las l as tendencias cle los
"tei1riencias de precios relativos en otros paises y
los precios relati vos en otros P[l.l SC3 .y
e.',la.}' !:c\r] us a a sus
..p%arias sus necesidades
necesidades.. i nt reduc irse en el
Pueden introducirse anc~. l is-LF: de
e1 análisis sens i bil i -
r"le sensibili-
,1 , I le
'Lo de los 1.')S resultados
l'esultados del tlel proyecto
p royecto obras
o"tr as posibles
posibl.es hipótesis
hi pot esis de de precios.
precios.
"1~'l ot.ro
En otros s cases
casos,, existen
exis-ten datos A x:ac~os que
elatos exactos que abarcan periodos l.~TrI pl i os , y
perlod.os ámplios,
ee l ,nrc:i. ben fAcilmente
';'0 perciben facilmente tendencias
tendenci.as claras.
c laras. Eso puede suceder,
suceder , por
pOl' ejemplo,
ejemplo ,
I'':'!' lo
yor 10 que respecta sal arios , o0 aa algunos
l'p.specta a salarios, a le;unos otros
otros hienes
bienes comerci au.os interna-
comerciados interna.-
n inni1.li'n'Jll te , en que pueden
eionalmente, puerlen obtenerse datos ddee organismos
obtenerse datos orranismos internacionales
in"ternacionrtles o0 de
los seZ'·v ic:los estadísticos
108 servicios estad isticos de lo s paises
d.e los pa:lses exportadores/importadores
exportarlores/ importadore s )}.1/.
l1e suH a n relati
Resultan relativamentevamente fáciles
far,iles de imaginar,
imaGina r , sin
sin necesidad
n ecesidad de de disponer
<l,isponer
de llIur~hos datos,
dr> muebos datos , algunas
a l E..' UIlas aproximaciones
aproximac i.ones sobre
sabre los movimientos futuros
fu turos lie de IJrecios
precios..
lor ejemplo,
Lor ojemplo , si se s e arotan
a E"otan rápidamente
rapi damente los los montes de una determinada región, l'erion, yy
denc:iclari. democ-rAfica
1 q, densidad
la demof"rafica yy la la evoluci
evoluciónon .de
de lla
a acti economi ca general
vidaci económica
actividad e;eneral demues-
UerTlUf)8 -
l.r;m una
tren te nrlencia clara
Wla tendencia cla ra aa aumentar,
aumen-tar, el e1 analista tiene
tierre sobradas razones
r azones parapara
prover una
prever una creciente
c reciente escasezescasez de productos
productos forestales
forestal es y de aumentos
awnentos de rIe los
los }ll'e-
pre-
r. ios si se presume
cios preGwne que esa esa tendencia
tendencia va va aa persistir.
persistir. Asi Así pues
pues,, puede elegireleGlr
;-;ir-una
l r:ulln. tasa. zonabl e de
tasal'arazonable deaumento
aumento en en l los
os precias
precios yy comproba
comprobarr otras
otras en en eel 1 analisis
análisis
{1n senn ibilldad • .
le sensibilidad..
Del lado
l ado de losl os insumos,
inswnos , suelen
sllelen eristir
existi r datos
datos sobre
sobre precios
precios dede articuloe
nrt i culon
lHirort a,lo s (en
importados (eu los reEistros
re"ist ros de de aduanas
adllanas del
lle l país
pais del
del proyecto
proyecto o0 riel
de l pa{s
país importa
importa--
,l
4r or vecino
vecino o0 enen los
l os reeistros
re " istros de
de los
lo s importadores).
importadores ) . Fueden derivarse tendencias
ten,lencias
p rec:ios de esos
Je precios
.]'3 eso s datos y proyectarse
proyecta rse para
para el e l futuro.
futuro •
•2. 3
1.2.3 El efect o de
El efecto de "gran proyecto"
Ifgran _proyecto"
Como
Como es
es natural, proyecto que se
natural, un nuevo proyecto se está
esta analizando
analizando no no ha
ha influido
inflnirlo
en
'911 la forma variado los
rorma en que han variado l os precios ant eriormente en
precios anteriormente en relación
relacion con otrc8
con otros
prec ios o
precios 0 en el indice dede inflación
inflacion general
{';eneral de
de precios.
precios. Fero e l proyecto que se
Pero el se
propone puede puede ser
ser lo
10 bastante
bast ante grande
g r ande enen relación
relaci on con
con los
lo s mercados
mercados dede insumos
inswnos o0
j)1'oll uq to s como
productos como para
para poder
poeler influir
influir enen los
los precios
precios enen el
el futuro.
futuro. Asi pOl' ejemplo,
Ami por ejempl o ,
Y Ve anse Naciones
Véanse Nacion'ls Unidas
Unida s y FAO 1977.
y PAO
-- 93 -
-
produccion de
la producción de unun proyecto
proyecto dede pasta
pasta yy papel
papel puede
puede aumentar
amnentar considerablemente
considerablemente
determinar la
la oferta y determinar 1a reducción
re duccion de
de los
los precios
precioa futuros.
futuros. 0O bien, la nece-
bien, la
siclad que tiene un proyecto
sidad proyecto de de determinados
determinados insumos
instunos puede
puede ser
ser lo bastante fuer-
10 bastante fner-
como para
te como para alzar
a l zar el
e l precio
precio dede esos
eaoa insumos.
insumo s. Caso de de disponerse
disponerse de de informa-
cion basal' una
ción en que basar una estimación
estimacion dede cómo
como el
e 1 proyecto
proyecto repercutirá
repercutira probablemente
probablemente
en los precios futuros,
futuros, habrá
habra de
de tenerse
tenerse enen cuenta.
cuenta. Tal vez sólo solo se
se pueda se-
se-
fial a r el
Talar e l sentido
sentido de de la
la influencia
influencia prevista.
prevista. AlinAlln cuando
cuando no
no se
se pueda
pueda estimar
estimar
l a magnitud
la macn itud del efecto,
efecto , elel analista
analista debe
debe no
no obstante
obstante incluir
incluir información
informacion sobre
sobre
el sentido previsto de la l a variación,
variacion, dede forma
forma que puedan comprobarse
que puedan comproba rse cuantita-
cnantita-
tiva mente en el análisis
tivamente a nalisis de sensibilidad
sensibilidad los
l os diversos
diversos precios
precios potenciales.
potenciales.
tt'atamiento de las
El tratamiento las influencias
influencias de de unun proyecto
proyecto sobre
sobre los
los precios
precios fu- f u-
t uros de insumos
turos i nsu.mos o0 productos
product os -o
-0 lo se suele
que se
10 que suele denominar
denominar el el efecto
er e cto de
de "gran
" eran
proy ec·Lo"- puede
proyecto"- pue cle tambión
tambien considerarse
considerarse como
como una Torma de
1ll1a forma det e rmina cion de
de determinación de loslo s
pre cio s Je
precios de cuenta.
cuenta. Foco
Poco importa
import a que esos reajustes
que esos rea justes se se traten
tra ten en
en elel epígrafe
ep:L e;r a fe
de "la determinacion de
lil a determinación de precios
precios de
de cuenta!'
cuenta tl 0o en e1el ttempleo pre cios de merca-
"empleo de precios me rca -
do" , siempre
do", s i empre que se consideren
que se consideren enen la
l a medida
medida de de lo posibl e.
10 posible.
-- 95
95 --
Capítulo 77
Capitulo
DN1'ERNINACIon LOS PRECIOS

DETERMINACTON DE LOS FRECIOS DE CUENTA
CDENI'A DE
DE LOS
LOS PRODUCTOS
PRODUCT OS
7.1 INTRODUCCION
INTRODUCCIon
En
En este
este capltul
capítulo o se trata de un metodo determinacion de los
método de determinación los precios
pre ciof'
de cuenta
de de los productos
cnenta de par a un an~
r>r oductos para l isis economico
análisis económico cuando
cuando los precios exis-
los precios exis-
en el
tentes ~n el mercado
mercado nono se
se consideran
consideran medidas
medidas directas
directas de
de valor economico.
económico.
Como
Como se Figura 5.1
se indica en la Figura 5.1y, son cinco las
las categorías
cat eeorlas principales
principa les
de
de productos de
de un proyecto que pueden
pueden distinguirse aa efectos
efectos de
de evaluación.
evaluaci.on.
30'1
3on::
biene
bieness 0o servicios de consumo que se aere,o.an
que se agregan a a la
la oferta
ofert a total
tota.l inter-
nter-
na disponible;
dispo nible j
bienes o
0 servicios de producción
producci6n o0 intermedios
i ntermedios que
que se
se arre9.n
a c,T e e an aa la
la
oferta total interna
interna disponible;
disponiblej
prodllctos sllstitll,yen aD. la

productos que sustituyen la oferta
oferta interna
interna existente;
existentej
exportaciones;
sllstitutos
sustitutos de
de impor taciones .
importacones.
gEl
l posible
po sib1e efecto
efecto en en todos
todos los
los casos
casos es es un aumento en
lU1 aumento en los
los bienes
bienes y y
servic ios de que se
servicios se dispone para
para elel consumo
consumo interno
interno final.
final. 3in Sin embargo,
em"barv,o , los los
metodo
métodos s idóneos
i d on eos para la determinacion
determinación de de los
los precios
cuenta de de esos
esos awnen-
aumen-
tos dependen de la la categoría
c atee;oria de
de productos
productos de de que
que sese trate
trate yy de de la
l a índole
indole de de
las conexiones entre el e1 producto
producto inmediato
inmetliato directo
(lirecto deldel proyecto
proyecto yy el e l aumento
a.umento
en la l a dispon i bi lidad de bienes
disponibilidad bienes y/o
y/o servicios
servicios de de consumo
con sumo interno.
interno . En el el caso
caso
de la la dos primeras cateeorias , la medilla perti.nente de
categorías, la medida pertinente de valor
valor es es la)a d.a.p.
d . a .p. porpar
e l producto del proyecto. Para la
el la tercera categoría,
cate{::oria , la la medida
medida pertinente
p e rtinente do do
=101'
valor se basa en el costo costa de
de oportunidad
oporhmidnd de Lle los
los recursos
recursos liberados.
Ii berado s. Las dos (los
iil.timas catee;or:r.as de productos
41timas categorías productos comprenden
comprenden la l a obtención
obtencion o0 ahorro
ahorro de divisas .
de diviSas.
1\.S1 pue
Así pues, la s, l a medida correspondiente de b eneficios se basu
correspondiente de beneficios se basa en lo que se en 10 <Iue se puede
pueu e
comprar con las l as di visas
divisas adquiridas 0 ahorradas para los consUJniuore s internos ,
o ahorradas para los consumidores internos,
to<
todolo eello
llo expresado
expresad.o en precios locales,
l ocales , eses decir
decir, , en
en lla a d.a . p . pOl'
d.a.p. por bienes
bienes im.,or-
impor-
t ados en precios del
tados de l lugar. En el resto de este capítulo
l ugar. En ca p i tulo se
se analizan
analizan los l or; mé-
me-
l,odos idóneos
todos id6neos para derivar deri val' esas
esas medidas
medi tlas de
d.e valor.
val or .
7.2 ilIEJPr;S Y
3IENE3 Y SERVICIOS
SERVICIOS DE
DE COllSU]I!O
COMUMO QUE '~TJE AUMENTAN OF'E~'A
AUMENTAN LALAOFMTA IllTE1GTA
T<YrflLINTERITA
TOTAL
catec;oria de
Esta categoría de productos
productos sese considera
cOl1sidera con
con frecuencia
frecuencia el el tipo
tipo más
lIk-lS di-
tli -
floa
ficil va lorar en
de valorar en un analisis económico
un análisis economico cuando
cuando sese descarta
descarta el e1 precio
precio del
de l mer-
mer-
cado
c,,<10 local
loca l como
como medida
medida de
de valor.
valor. For
['or fortuna,
fortuna., lala mayoría
mayor.ia de
de los
los productos
productos de de
l os proyectos forestales
los forestales no
no son
son bienes
bienes de de consumo
conSUJTIO final
final que
que se
se agregan
al7eean aa la la
oferta total
total. . Si lo
10 son,
son, entonces
entonces resulta
re s ul ta frecuentemente
frecuentemente que que sus
sus precios
precios actua-
ac tua-
le s de mercado ofrecen una
les una aproximación
aproximaci on razonable
razonable dede su
au valor
valor económico
economico o0 d.a.p.
d. a .p .
-
-- 96
96 --
Tçe,:cepci6n
r~'1 rrincipal es
8 t:::cepcio,") principal es un bien o0 servicio
lLl1 bien servicio con con precio
preci.o de merca(lo para
Lie mercado po.ra el
e1 qoe
q ll. e
oe ha
:-;e ha fijfijadoaLlo un lUl precio
p r eel o tope (véase infra
tope (vease infra).) . Se (~ln se
SerlIn se ind.ica.
indina en en e1 Capítulo 5,
el Capltulo 5,
(pi
/; ;1 los Toscasos
casos e en n que que se se ha
ha estnbl ecido lU1
establecido un precio
precio minima que area
mínimo Q1J.8 una ddiscrepan-
crea lU1a iscl'epan-
nia entre
ca entre precio
preclo de de mercado
me rcado yy laIll. d.a.p.,
d .a.!,_, no no es
es probable
probable que se se propomoa
proponf:a ill'
un pro
pro- -
.' C ~~ n ·/; o p:::tra
:pesto aumentar la
para.D.w;J.entnr oferta total.
la oferta Si,(l'uese
Struese este esto de
de qque
ue lill
un precio mínimo e['8
precio minima c7ec- ~
;;tLvo
Lvo Wl, 1.ll11. d.o a
,pa unido l.::..n~l. oferta
.':!,. Una oferta excesiva,
exc8siv8" de 8U81'" suerte (; e que
que probabl <:!rnenl;e n
probablemente noo so
s e oropon-
pl'olJon-
(11';<, iJXl.-1 .p_proyecto
~nyec t o qtle que simplemente vaya aa aUll1ent
simpl ement,e VH,-;1Cl aumentar <1r esa
osa oferta
oforta excesiva.
excesi va .
ill
La mcdmodida i r l;=:. :].~l eclJa.cla de
adecuada dell valo
valor r para est n primera
pD. r a esta Ga.te f~Or :l. a de
prirnr:u:-a oateporla d e productos
prorlu8 to8
f3.
eo~ la 1:i. ')... ~ . l! . dedel l consumidor
conSlJJnillor por lJor el pro rlncto aumentado.
e 1 producto a lUnent a ti o. Si c ons icler a que
Si se considera
(,
el '1 1 [recio (IIJl. l):3 1 tIe
t"ec lo o,:nuel dell ),lercv.rlo
mercado es es i.nsufi.ci.
insuficienteente como
como meni.cla
medida de de lal a dd.a.p.,
. a . p _, enton-
entol1-
(.~(~~:-J el
oos e 1 anolisto
all :) lL:::;t.,~;. +Lene
+. i.0ue que tratar
tratar de d.e estimar
estimar iU1 un plan
p l a n aproximado
a proximaclo de de a.a.p para
rL n. . p para
/'011 piroduco.
t'orl u.c t< ' . 1.\. La fforma orma usual
usual es e s realizar
rea l iza r una encue s ta entre los
lUla encuesta 1 03 presuntos
preSlU'ltos con-0011 -
:": 11 '71i ~ 01'03 .
soPidores.
C;onv
'Jonviene L,,}ll '~ !;enor
toner l:rc se ntc ddos
presente OG puntos puntos rnSlJefJ
respecto to an las I n s encuestas
encuc st.as de de consnmi-
c0l1s11Jni -
"('I
-oros. res . Frimero,
I l'l.fne ['() , en P.11 lfJu()hos
muchos casoscasos, , :(y sobre sobro ttodo ouo en i tunnion8R en
en ssituaoiones en 1=11)
qne8 e ell propo-
,.(">(~ i;() Lnf1.
:-ecto influyeu;{(.:' (J!l en pp.l's on:"t s aal
personas 1 rnarcon
marren rie de lla
a eCOnOlTlle.
economía dJe e mercau.o
mercado,, los los vvirtuales
Lrt ua le 8
ma chD.s veces
·O·tfc; /iJTtid ol'e;-..; muchas
ootsamidores veces no COHll) r(~nil(::."!ran los
n o com1rre11der6n los ··m .l ore s JnoJ1c+'~.ri_o~1
7alores monetarios 1.0 lo suf ici.el1~,I::!
suficiente-
!1 hi An como
0 1 ] t:o bien
mente rJOfno parapara. dar una lU1a medida mane I; a.r la Qxacl·p.
med "i..<li:.l. monetaria QX11Cfr ciA de su Stl a.a.p.
(l . a. . p . porp 0r el e l lH'o-
pro-
doeto
Ilff:t:O ipotencial,
lotrmc i ~1. 1 , especialmente
p.R,lJcc:i a lment'3 si si se se tiene
tien8enencuenta c ue ni aque1.1118la1 [1.0.,,p. cl . 8, . p expre,laon,
. expre8iul':-1,
lu/
lid ,10; de rei
rerlrl n. juna
;"l,l' LOcapacidad notable
l a. c 8.pac:i la ci
l
n oG fl.b l e¿te de paon.
pi:1<:o . Un oiro:::: 'tórmincs,
n otros !: orrninos , si si. una
llJla fami-ro.prC-
Jla i:'. ded(~ la (~o l l ;r;I: L vl d aJ. e;a.l'la.
lit ooloctividad ana Unos i.n c:-resos rnoIl0-r.ari.o!3
Lll'lOS iiporesos monetarios de (le je. (l ola.res por
)(\ dólares ~l,fi o :.f'
1)0 1' aPo
,1 i ': 8 (FlO nest:1;:l ddi.spuesta
que He·st a.eal'lI ~O tl
i t31J11e8ta aa ppa6ar" ol a r es al
dólares ,'" 1 1 arlo
ano POI por, ' , (l i ca.mo s lefia,
dicamos l eil:"" se se ttrata
r <:'. t 8.
de
Ilr' U'l r88!1 1 t.< ~.r1 n que n
uo resultado noo tiene
t iene importancia
i !1lrorta.ncla lpara l;:u·,'"',. lUl un CLw";,lir..:
annisio .:':-: de efir~ir:'!J10i.r:t económica.
11.19 efieiencia gcoil,:)I'Jic ~.•
~ ~1 1 seo:ondo
~;AI"lf.lldo 11l,'"AG.r luoar, , 1la a experiencia inrJ:i.ca que
exper i eJ1l') j_8. indica as eencnestas
que llas l1 ·~ 1188\.e. G rle .. a. . r . !-1'('I
de rld.a.p. pro- .-
leen n,:1
,1jj' ; r:01J veees \,o-i:.~ lo]'e:~H sesrados,
V f":!,}CS valores i.J1 (";lusopara
8e::> (:8.,.108 , incluso . GOflStulli(lorec
p;'U'8consumidores dentrorlr.mtro(Ir)dt) la
l Et economía
e C f)})O ffiL P,
If) merelolo.
lllBJ''Jn:ln . } or ejemplo,
ior c j ernl ) lo , aunaW1 cuando ,tuna Fo.uLi liH pudiera
wa familia putliel'<J. l'e rmitir G8: 1i8rf'("!(;1;;'
permitirse perfecta- "l..-
mene po.oar
rr'Jn\'("] l~"l.:;u' 10 lo que que ddice iG e queq lle estAesta dispuesta
tl iB pue st a aa paoar, t al vez
pa,!.ar , tal vez: no 110 lo
1.0 haca
ila[t-t realmente
r0 D.lrnenGe
8 'i. resulta
si clisponlbl B ese
l't:?sllltH disponible esa bien.
bien. Por ror el e1 mismo
mismo estilo,
es-li lo, las las precuntas
pre[,1m~;:-l, G relativas
l'el n.t i vt1.:.;
a
:> oómo :0,'10 mucha
Jltlwilv, ;ente
!,ol1te consumir,c01 1s1 unL ra a3. un till determinado llrp.ciosisi se80Jispnsiera
.1.e l:erlllLlJ.:.\rJo precio Ilispnoiel'adel dello-o-1,1"0-
rl11r~t()
,'Hcto, , Fl.rro;j
arroja G. ,'1.a ve cc:-; est
veces L1llacioner: ccuantitativas
estimaciones n a.nt i t a t.L vn.s que que sons CJn diferentes
n. j.fertJntcG de (le lao 1;10 C,'l p -
Mino
1. querlue
i h ,rlf"!::: la 1:1.:ente ',1311 teesta.
e:=rr. :i.dispuesta r ealmen tea a,comprar
o is puest;),realmente compro.l'a tlese detorr.ri l1D.rlo precio.
ese determinade l"resio .
_: i.ll embar:7o,
e!l!ba..r ~';o , <1 ol'e:3A..rpesar de de estas
estas deficiencias ]J o~cnc'i<:"I.18s , dichas
rle f ic.ienc ·i.as potenciales, enGl) 0.8~,::t8
tl i cbas enonestas pn8-
pue-
den no r el
j,'! i1 ser i"Uli. ~ O y y,
HI l'olio° , porpor 1lo 0 t tanto,
a.nt;o , eel 1 me j or modo
mejor Plo£1o de tener alonna idea de la d.a.p.
de t e nf3 f' :,1.1[ Ulln. i.d8:t.. de L I.•1. a . p .
ll)(": ... l . lor
local. ler lo 10 tanto,tant, n , pueden constituir
p1le rlen cons!; itui r Un i.n8Crlunen to valioso.
W1. instrumento v:=t l to8o .
l-;n alrunos
.V11 [d("1U10 S casos, c Q.sos , un lU1 producto
l )rodllct o de de un
1m proyecto
proy ccto forestal
fo re st,,;!.l aumeni.arA la orer
i1.Ui!1Emlo..l'c.1. 1:1.. orer--
L .~ total
ta tat'-l.l Je de ui I T'UpO de
LU1 :rulo de hbienes
i cnes qque tienen
ue "!:"ien en eel
l mismo
mi.smo uso usof in;:}.l
final( (es 80 Jcedecir,
i.r , corres-
corrC8-
poodeo al mismo
l·!,.!lHlel1 .:\1 lJI lSmO ob.jetobjetivo i vo dede consumo).
consumo ) . Los propios bienes
Lo s ,!Jropias vuede u ser
bienes pueden Gor diferentes,
d lf'o r cni:88 ,
lieI' D. eel
pero, 1 uuso a o 88 rl e Jl't ico ; por
es .i.i(16ntico; por consi r:uiente , ciche
consir7uiente, debenn cOl1sidera
considerarse COl}j lUr~[tmente .
rse conjuntamente.
l or ejemplo
For e :jeblpJ 0 la lena. ~ry el
l a. lorta el carbon
carbón puedcn pueden ntiliza rse en forma intercambiable
utilizarse ini;0. I' carn biablc como como
combustible
combusti b l e porpar los los campesinos
campe sinos del del lucar.
l u ca r. Un proyecto
proyecto de deproducción
producc ion (i.e de lefla
l eiir..
puede aumentar
l.Jucue UWrlr-3nt a r 1 3. la of oferta
crt a. tototal
tal de combustible disponible. d i sponible . Con ella, e lla , los 10.3 campe-
c ampe -
Gino s pueden
sinos 3ust it ni r el
pueclel1 sustituir e l carbón,
c arbon , pero peroele1carbón
carb6nque quequeda
queda.así as -Llibre
l -Lbr e pasc..ra a
pasará'. 8n
C!. su
ves
V8 a incrementar
Z r}, i1'1CI'Cmoll \; ;:"I, r la l ao ofert
oferta a. de
de que disponenct.isponen 1los 03 usua.rios
usuarios urbanos c incluot
e industriales r .i. al es
de COmbli f::lti h18. _ Si
dp. combustible.. Si no existe un
110 existe un precio
preo io de de mercadn estable cid.opara
me rcada establecido parD.la10.lefla l eila que CI1: 8
8Ca. .'le
sea op ta bl e como
aceptable como medidameclida de d e valor economico para
v,'1,l o r económico pa.ra. la p r'o unc c:L6il adicional
I n. produoción D.cl1.c.i.ona l del de l
- 97
- 97 --
proyec·~o
proyecto,, entonces
entonces el
el precio
precio de
de mercado
me r cado del
de l carbón
carb6n puede
puede ofrecer
ofrecer una
una medida
medida
"ccp~ab le de valor
aceptable valor cuando
cuando se
se convierta
convierta debidamente
llebidamente aa alauna
a l [,una medida
medid" coman
comUn de
de
v2.10r de
valor d.e combustible/energía
combustibl e/enerGia (por
(pOI' ejemplo,
e j emplo , valor
valor calorífico).
ealorifico ) . Tal seríaser!a el
el
c a so si el
caso e l precio
prec io del
del mercado
mercado refleja
refleja suficientemente
sufi c i entemente la
la d.a.p.
d . a . p . por
pOl' carbón.
carbon.
E!n este
En este caso,
casa , unauna primera
primera reacción
reo.ccionpudiera
pudieraserser el
e 1 valorar
valoro.r la I n lefla
leila como
como
producto susl.itu~ivo del
prorJ.uni;o sustitutivo del carbón.
car b on . En efecto , aal
En efecto, l sustituir loslos campesinos
0el1 Carbón
6" r ])on por
pOl' lefia,
10iia , el el carbon
carbón sera será utili zado en
utilizado en otra
otrass partes
partes,, es decir,
decir , se se
lw. anmentado
ha aumentado la oferta total total de 'le "combustible"
" comhustibl e" disponible.
disponibl e . Tomemos pues pue s que la la
Ilod
medidalcl a apropiada
apr opiacla de tle valor
val or es es la l a d.a.p.
d . a . p . por
POI' el
e l combustible
combustible adicional
adicional de de que
que in-in-
(l irnc ~.:1.mente viene
directamente vicne a disponer la
a. disponer la sociedad
sociedad gracias a1 proyecto.
gr acias al proyecto. En la 13. Sección
3eccion
7.4
7. 'i G'.} ~ l1n.lizaru esta
Sc analizar6 csta distinción
distinci6n con mas detalle.
COll más uetalle. Lo Lo que interesa, dejar bien
que interesa
n8nt . .!(lo a
sentado qu l es que la
aquí l a d.a.p._se
d . a . p . _so basa
ba:::;a en e1 valor
en el valor de
d8 empleo
empleo o0 consumo
consumo yy puede
puede
h·"l.hnr
haber variosvari e D productos
prOtluctos aparentemente
aparentemcllte diversos lli veraoG queque tienen
tienen ele1 mismo -..ro.lor de
mismo valor ue uso.
UGO .
A !"i.l1erJ de
':c flines de nnt.i.lisis
anAlisis economico
económico, t se
se consiucran
consideran juntamente cu•.
:
..
cuandondo so
se define
define 100
la
"oferta tlisponi.1Jle u yy cuando se
nofer!;;:, disponible" se determina
deterlRina si el productoproclucto d.e
de un proyccto
proyecto aumen-aumen-
:,'
a la1:> oferta
ofe r[;a existente
o;ci.",teni;e o0 lal a sustituye.
susti tuJ'" .
:~::n el
En e1 caso do (Ie un
lL11. proyecto que que aumentaría
aUlllento'r.i.e. lala oferta
ofer ta total
total de de unun bienbien o0
r.ervicio
servicio de consumo de consumo para e
el que existe un precio tope, puede tropezarse con
l que exi.ste 1U1 precio tope , puede tropezarse con u- u-
oa :::i tn:l.ci O" Je
ll;!, sitnaelón d.e dcm:'1,ntlfl. excedentf'..ria , es (lecir
demanda excedentariel decir,, aal l precio maximo
mAximo u,d1lliElibl
admisible e vi vi--
:.. °l1~C do
,enUo de mercado,
ml'Jl'c:..t!lo , los consumidores
consumiuores quieren qui9ren eomprar
comprar mas mAs aede 10 que lac proveerJorcG
lo que los proveedores
onGr..1J1 tlisPllCSt.
oriLAn dispuestos 0 8 a. vender . Conforme se
a vender. se indica
inuj.c2. enon el Capltul e 5, csta
e l Capitulo esta situa-
Sitlk'1 -
C: 'i6~1 (1U1
eión (un precio prer;io tope erec·tive)
efectivo) se cVirlenc:i;:l"
evidenciaientre entre otras casas , pOl' In.
cosas, por la existen- oxisten-
',i ;1, de
ola ell} colas,
colas , los los mercados
me·roados negros,
negros , etc. etc . :::1El precio de tle mercado
mercaclo necro
ne r;ro puede
puede ofre- ofre-
"er un
cer llmi te mAximo
lU1 límite miximo sobresobre la d.a.p. d . a . p . real por el e 1 bien,
bien , pero
pero no
no debe
debe utilizarse
utilizarse
,·one ralmen~o en
:enoralmente en lucarlu:;ar de
de la l a d.a.p.,
d . a . p ., sobre
sobre todo totlo si
si elel mercado
mercado nearo
n erro es es bastante
bastallte
pOlJue ;i o en
pequeTio en relac:i.
relación oll con
con eel l mercado
mercado ttotal; otal ; antes
antes bien
bien,, podría
podria utilizarse
utilizal'se algún alcGn
"alor comprendido entre
valor entre el e 1. precio
precio intervenido
intervenitlo (el (e l precio
precio tope)
to pe) yy ele l precio
p recio de de
Inercado negro.
mercado negro . La mojor so lucion en este
mejor solución e 's te caso es probablemente ensayar una
prooablemente ensayar se-
W1.r..1. se-
rie de hipótesishipotesis de valor valor en en ele l anAlisis
analisis de d e sensibilidad.
sensibilidatl. Si Si el proyecto
proyecto pro pro- -
cluGC
duce una una medida
med i,l" aceptable de rentabilidad r elltabi lidad económica
eco116mica aplicando
aplicando el el precio
precio inter-inter-
v~ni<lo , entonces ya no hay
venido, hay tanta
tanta necesidad
nec esidad de de considerar
c ons i.derar precios
precios mAs mas altos
a l tos
(como 01
(como el precio tle de mercado nerro) neGI'o) ya o'a que
que estos
estos simplemente
simplemente servirían
servi rian aa hacer hacer al a1
proyec I~ o aún
proyecto aun mAsffitiS rentabl
rentable e (o(0 a aumentar el L-rado de
e 1 arado de eficiencia
eficiencia económica).
econ6mi ca) .
farQ. terminar
rara termlJ1.c.'l,r conviene
conviene comentar
cornentur la sU[:"erencia que
l a sugerencia que aa veces
veces sese hace
hace de
de
que los precios de
'InC) del l mercado mundial pueden uti l izarse como medldas
utilizarse susti tuti.-
medidas sustituti-
cconomico para
var; de valor económico
vas para esta
esta categoría
cate[;'Ori a de de productos.
product os. S9bre l a base del
Sobre la de l sis-
sis-
lema ,1e
tema valoracion adop
do valoración tado en la AErF,
adoptado AEPF , si si porpOI' motivos de polit ica uu otras
de política otras rra-a-
7.0110S no puede
zones plletle importarse
importarse o0 no no se
se importarla,
impor tari a , aa faltafalta del
de l proyecto,
proyecto , unun bien
bien o0
Gcrvi cio cuyo precio estA
servicio esta determinado
dete rminado en en el e l mercado
mer cado mundial,
mundial, entonces
entonces su su precio
precio
de mercatlo mundial (valor
mercado mundial (val or elF; no debería
tlebe ria utilizarse
uti l izarse como
como medida
medida dede su
su valor.
valor .
De icual
iQk,l modo,
modo , sisi pudiera haberse exportado
exportatlo un producto,
producto, pero se se produce por pOI'
eell proyecto para con sumo interno,
consumo interno, entonces el prec precioio de exportacion no
de exportación no tleberia,
debería
lltilizarse como
utilizarse como base
base de de valor
val or para
para lala d.a.p.
d . a .p. local.
l ocal. En ósteeste último
ult imo caso,
caso , puede
puecle
a firmarse que las
afirmarse Ins autoridades
aut oridades que que decidieran
dec idieran que el e l bien sese consume internamente
inte rnamcnte
on lu~-ar de exportarse
en lugar exportarse han de considerar
conside r a r queque ele l val or de
valor de consumo locnl
local eses pOI'
por
10 lIlenos
lo menos tan grande
E:rande parapara eel
1 pais corno su valor de
país como exportacion. ASl
de exportación. Así pues
pues, , el
el va-
va-
lor cde
18 exportación
exportaci,6n sirve si rve de estirnaci 6n de
de estimación del l valor minimo
mínimo dedell protlucto
producto desde
desde elel
=-7_
-- 98
98 --
P1Ull;O vist a de las

punto de vista las autoridades.
autorid2.des. Sin
3in embargo,
embarco, la d.a.p. real
rea l por
par parte
parte dede
consumi d
los consumidores
108 ore s locales puede ser muy o.istint
distinta " de la interpretaci
la interpretación6n que las
las
aautoridades
llt ori lbcles dan al valor
valor minimo
mInima del
del producto
producto yy eses 4sta
esta d.a.p.
d.a.p. local
loca l la
:La que
int eresa .
interesa.
"7 . 3 BIElrES
37:7,77JIS Iln~EHHi!ITJIOS
IIITE1311,1;DIO3QUEQUEATJTr.£ITrll.H
ATTITEJTA7 L.A,LAOFEITIA TOTALIlrailiTTA
07ERTA TOTAL IHTERNA
Nuchos productos
Muchos productos de de proyectos
forestales entran entran en en esta
esta categoriad.
cate,,·orla • •
La
Ta !:1ccl:Lda
mealda a,Jecuarla adecuada de va lor debiera
de valor debiera basarse
bas a rse enen laI n. aportación r especti va del
apo rt acion respectiva
preduc
producto t o de ui proyec'[;o al
lUI proyecto Ct.1 valor
va l or de
d e los
los bienes
1>1.0ne8 o servicios de
0 servicios de consumo
con s umo final
fina l
que se pproduciran
(IUl) roduciran con can e1 el producto
producto de dell pr oy ec'Go t cuanrlo
proyecto, cuando ese ese va.lor
valor se38 micla. en
mida on
l c'i. o n de
T'unción
;"'l.U de I la
e.. fl.d.a.p.
a . p . de l consumiclor
del consumidor pOl" por e80S servic ios finales,
esos bienes o0 servicios finales. 1'or lor
C'.jenlJl
ejemplo, 0 , lal a madera
made r a producida
proclucida por un 1m provecto neue valorarse
proy ecto debe valorarse sobrosabre'! la
I e.. base
b0.se de
de
su co;r(;ribucioJ1
!]ll contribución al va lor' de
a l valor d e los
los bienes
bic:nes de de consumo fina l -vivienda,
COl1SlUnO final - viviencla. , ato.-
etc . - que
que
rJ~
se pproduciran
r o(luc i.re.n COIl 0011 la l a madera.
ma dera. gn ln 10.
la ppractica,
rac·t;ioa , 88es 8xt r aoI'rlinari allleuLe aiffoil
extraordinariamente dificil
:"t enforroso
en.~·orroso elaborar e l 2.borar esa medida de
esa medida de valor,
valor, dificultad
dificultad. 4sta esta que ha dado
rrue ha InGa.r
do..,10 lugar
.:.
a la 1.0. practica
pri:1 ,cti ce. com-rui
comlm dedevalorarvalorareGOS esos prou.uctos
productos de dell proyect.o
proyecto sobre
sobre lla a bLlse
base de
de
In.
la cd.a.p.
l • .:."!. . l) . de produc"Gores 0o de los transformadores por
de los productores par ellos, doncle los
ell08, donde 108
trn.nsformadores
transformadores son los los qt.l.e
que recoe;erall
recogeran el e1 producto
prodnc"i;o del do l proyecto
p roy e cto y 10 transfor-
y lo tral1sfor-
rnfl-ran en productos
maran produG 1;0 8 finales
fina l es decle consumo.
consumo .
3Si c :ciste lUI

i ceciste mercado local
un mercado local pa.rparaa e80S bienes intermedio
esos bienco intermedios s yy este
6ste os es 10 lo
surlcientement
snricientemente cornpet.i.~ i.vo para hacer
e competitivo ha ce r que
que el IJrecio sea
131 precio sea unun reflejo ac e p t ahle
r ef l e j o aceptable
de
Je la 1a d.a.p.
(l.a . p . por
por el e1 producto,
prmluc t o, entonces no hay
e11'1:01"10e8 no pro b le m:~.8 para
hay problemas 1lara laIn determinación
determinaci on
de los
de Los precios
preci.os de de cuenta.
cuenta. Sin
Sin 8mbare;o
embargo,, st hay precios
si. hay .intervenic.los en
p r ecios intervenidos re l f\. -
811 rela-
Gi.on con el
ción e l mercado
mercado o0 si si existen
exis"ten pruebas
p ruebas de de un p orler monopseinico
un poder monopson ico por p2.. l'te de
pOl' parte de
los que compran
los comlJr t:l..l1 el p roducto o0 de
e l producto de un parler monopolista
un poder monopo lisi;a por parte pR-rte de rle los
los vende-
vende -
dores (i.e
dnJ'AS lle loloss proc1 finalesque
uctos -finales
productos que se se fabricaran
fabricaran con. con e1 producto (leI
el producto del pro;l[ccto
proyecto,,
(!!1 {;onc es surgen
entonces sur{?:en problemas,
p roblema s I pues
pues eel l prec
preciolo del
del me rcado no
mercado no puede
puede secuiY'se
seguirse i;oman toman- -
110
do como medida rnedi da. aceptable
a ce.lJt able do valor económico.
de valor economico.
anl..~ lo Go I en
De modo analogo, en otros
otros casos
casos no ha.bra un
no habrá., un me r cado es"t
mercado ah l ec ida p,"'
establecido l.ra
para
111
el :producto
producto del proyectop royecto (es (es decir,
deci.!', las a ctivi claues de
l a s actividades de elaboración
e l al)oraci.on final fi.na l que rIlle
emplearan
nmll lea ran e1 el product
producto del
o de proyecto no
l proyeclo no han han sido
si<lo establecidas to\l::tv .r: -3.~ .
e st a.blecidas todavia,. As i
Ast
pues,
VU8S , no no habrá.
habrc1. unun precio
precio estableciclo
establecido de cle mercado.
mercad.o . El j~l mejor matodo
metodo en estos estoG
G-9.80 S as
casos es evalua
evoluar r e1el proye
proyectocto propu8st.O
propuesto como parte de
como parte de unun pr0yecto
proyecto i.nt;0 interado[,r atlo
mayo
mayor r que incluiría
in c l uirfa todo,todo, hasta
hast a llegar
l1 e [,<1.r aa laI n producción
p ro duGc ion rinal
f i nal. dede los
los bienes bienes de de
r-on 8W·(]O •• lor
consumo.. ejemplo, si
POI' ejemplo, si sese definiera
defi n iera el proyecto inicial
8 1 proyecto lnici.al comocomo un proJ~ecto
un proyecto
par ::.\. producir
para l.lrod.ucir madera
made r a de de pasta
pa sta parapar a una
una determinada
det.e rmi nada fabrica
fab r.ica de d e pasta
pa s!;a y,Y papel, pal 'Ell ,
:; flllbiern. otro mercado
y no hubiera merca do para esa marie r a , entonces la producción
esa madera, produccion de dp. 84stas!;a po-po -
ddrIa cons i (l~ rar se como
r-l:a considerarse como un i n sumo intermedio
tu1 insumo i n I;ermeci.i.o (costo)
(casto ) en en un proyec 1: 0 general
lill proyecto {';en ~ra l
(proye
(proyecto cto de
de madera para par a pasta do fle pulpa y papel; pa pe l ) y la l a madera pa.ra pasta
marl.8ra para podr{ a.
l'CL s!; a podría
valorarse
va lora rse como insumo lJisumo sobresob re la l a base
ba.s e dede loslo s costos
co stas de de oportunidad
oportl.mirl.arl que 'fue median rne!lian
)Jnr" pro<1.uc l rla (v6ase
para producirla (vease CapItulo
Capitulo 8).. 8) .•
El
El aanalista tambien tratar
pudi era tambi6n
nali.s"ta pudiera tratar de
de estudiar la l a cld.a.p.
. a . p . de
de llas
<l.s fa bri -
fabri-
cas transf
cas ormadoras por
transformadoras por el
el producto delde l proyecto.
proy e c l;o . ES t 2,S enclles~as
Estas encuestas estan están pre pre-
fiadn,s dBde[lidiversas
fiaJlas ve rsas dif
dificultades an4locas
icu 1tades an8.l.o ras aa las
l as ya tnencionadaG (mando
;'TG. mencionadas Guanno sese habló
hah lo
de las encuestas hechas
rle las hec has aa consumidores.
c onswni d ores. Los problemas se se dificultan
dif icult an aln a lm m4s
!Il;l.S
-- 99
99 --
si el
si pI producto del proyecto no se vende competitivamente,
compet itivamente , pues
pues los
l os transfor-
transfor-
ma']ores pronuctores de los
madores O0 productores l os bienes
bien es finales,
finales, probablemente
probablemen te no
no darán
daran aa conocer
conocer
Stl verdadera
su r1 .a.p. si se
verrlanera 0.a.p. dan cuePta
se dan e lI as van a ser
cup. tl ta que ellos los unioos
se r los compraoo-
únicos comprado-
res r1 el producto.
r e s del product o. Con
Ccrltodo
todo,, en
en esas
esas circunstanaias,
circunstancias, este
este tipo decle encuesta,
enauesta,
"niria a un
unida un criterio
cr it erio ponderado
ponclerado por
pOI' parte
parte del analista,
analista, puede ofrecer la la mejor
mejor
i n formacion posible.
información posible.
Otro metodo r:omunmente empleado

método nomunmente empl eado en ell los
los análisis
ana lisi s financieros
f i nancieros de rip. los
los pro-
pro-
.vPGtos f or e stales consiste
yectos forestales cons i ste en calcular un "valor
en calcular "valor excede.tario"
excenentario" para el e1 producto
i ntprmedio yy lue7o
intermedio lueo:o asignar
asip,nar ese ese valor
val or al
al proyecto
proyecto que que produce
produce ese ese producto
produdo in- in-
tnrmpn i o . Dic:h
termedio. Dicho o valor exeedentario
excenentario se se deriva
deriva estimando
estimando el el precio
precio del del producto
produ cto
ri n~ l y luego
final l ueeo restando
rpstanno todo tono loslos costos
costos queque no n o sean
sean elel valor
valor deldel producto
produGto del del
nrovento (ffue
DrOYOr,to CrTur sf'ra
será un un insumo en la la producción
prorluccion del de l producto
producto final).
final). La cant
La canti- i-
r.arl (me
dad rll() nnede r1pspues de esas
al1enp después esas sustracciones
sllstrar:c i onf's se se divide
divine entonces
entonr:es entre
entre beneficio
bene fir.io
yy elpl valor
vFI]o r exnedentario
exc:"rlp.n tario que ha de ('e atribuirse
atribu i rse al producto
pror] ucto del proyecto.
proy pct o . Este
"l "itor'o puede
método pu€'de ofereer
oferr:er unaun a cierta
c i erta aproximación
aproximac ion de oe lo10 que
que el fabricante
fabri cant e del pro-
del pro-
']1Ir.t
ductoo finalfi na l puede
puer'e permitirse
permitirse pagar pagar por
pOI' el producto
proclucto del <leI proyeeto
pr<J'Jncto yy,, no obstante
obstant e
tf'nnr un
tener un rendimiento
ren ,limien to o0 beneficio
beneficio aceptable.
aceptable . (AI calcular el valor exeedentario,
(Al exc erlentario ,
hn. rle
vul de t tenerse
e1le rse en en cup.nta
cuenta un un eelemento
l emen to de
de bene ficia, que suele
beneficio, sue Ie ser igual
i g-ua l al
al Indice
l nn i ne
A. 0tll~1 de
actual ne rendimiento
r en(1im i ento en t i pos análo7os
en tipos amilog os de rie inversiones).
i nv e rsiones) . A falt
A falta a de otros
otros
medios para obtener obtener valores aproximados,
aproxirnado s, yy si si nono es
es posible
posible conjurar
conjue ar el el proyec-
proy ec -
to propuest o con las
1;0 propuesto l as ulteriores fases fases de
de elaboración
e l a.boraci cn de de suerte
suerte queque ses e trate
t rat e en en
GOlljunto
conjunto la operaciónoperacion integrada
inte p:rada tota.l,
total, entonces
entonces el el metod
método o <leI
del valor
valor excedenta-
excedenta-
r Lo puede
rio puen.e proporcionar
proporcionar por pOI' lo10 menos
menos una
una cierta
cierta estimación
estirnacion de-magnitud
de . magni: tud del
<le I valor.
valor.
!lay
Hay que in s istir en que la
que insistir l a operación
operacion de calcular
calcul ar un
un valor
valor excedentario
excedentario
jlllede ser
puede se r sumamente
sumamente dificil
dif:lcil y tediosa y tambi en estar plagada de
y también de posibles
posibles
errores
errores,, si S1. no se dispone de
110 se de suficiente info rmaci.on sobre
suficient e información s abre el
e1 valor economico
valor económico
del prorlucto final
clIO} producto fina l yy de
de todos
todos losl os costos
co stos intermedios
interrnedios hasta
hasta llegar,
lle gar, descendiendo,
descemlien do ,
a1 pro,luct o intermedio
al producto intermed io propuesto
propuesto del del proyecto
proy ecto que
que se
se analiza.
analiza . Por
POI' ejemplo,
e jernplo ,
en el e 1 proyecto
proyecto de de plantación.
plantacion de de madera
madera para
para pasta arriba mencionado
m"ncionado haría
har:la
raIta hacer
falta hace r una estimación
estirnacion del valor va lor de lala producción
pro duccion final
fInal de
de papel,
papel , estima-
est ima -
"i.ones de todos
ciones tOrlos los costos
co s tos que
que entran
entran en producirlo
produeirlo yy una
una estimacion
estimación <leI
del bene
bene- -
riGi.a norma
ricio normall que cabría
cabr1:a prever.
preve r. Si proc1uccion de
Si no existe producción de papel
papel enen el
e 1 país,
pais ,
ent.anc es esas estimaciones
entonces est imaciones sóloso l o pueden
pueden derivarse traves de
derivarse aa través de un anal i sis eco-
un an6lisis 9CO -
nom i.GO completo
nómico comp1eto delde l proyecto de pasta yy papel papel que
que se
se propone
propone,, en
en cu,yo
cuyo caBO
caso 1'0-
po-
d.r{a
dría hacerse hace rse unaLma evaluación
evaluacion del del proyecto
proyecto de de pasta
pasta yy papel
papel yy del
de l proyecto
proyecto de de
como un
.pl:1.l'l l'.ac i.on como
plantación todo integrado.
un todo integran.o ..
7 . ,I
7.4 r110DUCTO SUSTlTUTIVODEDELALAfli.:TUAL
'1ODuCry'O SUSTITUTIVO ACCrUAL OFERTA
OFERTA IINTERNA
NTERNA
En este caso,caso , lal a oferta total

tot al disponible
<lisponible sigue
sif,Ue siendo
sie ndo la
l a. misma.
rnisma . El
El
l ,rovect o vendría
proyecto vendr :la aa sustituir otra fuente interna de
fuente interna de oferta,
oferta, que,
que, cuando
cuando se
se re
re--
lihe r a r1.a recursos para
rluzca , liberaría
duzca, para otros
otros usos (produccion de
uscs (producción otros bienes
de otros s ervi-
bienes yy servi-
cios ) . La
cios). T.x'1. d.a .p. "de los
d.a.p.,de los consumidores
conswnidores por
pcr estos
estos otros
otros bienes
bienes yy servicios,
servi cios , (que
no sese hubieran
hubi e r an producido
p ro d ucido de no ser
ser por
pOI' el proyecto)
proyecto ) es la que se emplea ccomo omo
meclida del
medida de l valor
valor que
que tiene
t iene el
e1 proyecto
proyecto para
para la
la sociedad.
sociedad .
Este método
meto,lo es rnuy uel utilizado para
muy distinto del para un
un producto
producto que que aumenta
alUnent a
1a.
la. orerta.
oferta. En un proyecto que aumenta
aurnent a la
1a oferta
ofert a total,
total, la
l a. d.a.p.
d . a . p . por
POI' el
e 1 pro-
pro-
-
-- 100-
100 -
decto
fl 11C Lo adicional
adic i ona 1 del
de l propio
l'ropio proyecto
p r oyecto es
as lo
10 que
que interesad
inte re s a , En un proyecto
En un pr'oye cto que
que
entrarla 'Lma
entraiia una soustitución,
us tituc:i.on, la
la comparación pertinente es
compara c-Lon pertinente es llaa que
que se
se hace
hac e entre
enl;re
los
los costos
costo s de
lle oportunidad
oportunidad de <le las
las otras
otrasposibles
posiblesfuentes
fuentesdel mismo
llel mismo producto,
l'rod.ucto,
va que con
era que coneel proyecto
1 proy ecto 0 osin
sinella41 la cantidad
cantidadtotal
total <leI
del bien
bien 0o servi
servicio seria
nio serla
la
l a. misma.
mi sma.
Pb1
E!n a l alrunos
fUll OS c aso casos, puede
s, lJuede resultaruna
resultar unaop8raci.on
operación difícilssermir
dif'loll e(ll lr l as las corre
corres- s-
pond Len tea repercusiones
pondientes r eperCl1SimleS susti sustitutivas
tuti vas de de un
un proyecto.
p roye c t o. SupoSupongamos,
n r amos , pa por ejemplo,
r ejempl o,
un
UTI caso
caso en en que
que un un producto
p roducto de de un p roy octo para lejía
l m proyecto l elia vava aa sus
sustituir
ti tui r en e n parte
part e
los
los combustibles
combl1st i b l e s no 110 comerciales,
comerciales r oomo (~omo e el estiércol animal
1 estiercol animal y.v residuos a e;rl co l as
resL rlllos agricolas
que se
1111e se utilizarían
utili.zariancomo COITIO combustible
c ombust ibl e cle de nonoexisl;i
eyistirr e1 el proyecto.
proy ecto . Supongamos
SUp0tlfarn OS
ademAs
adelllas que que,
, ssi i se Re dejaran esos eaos otros eelementos
l ement os combustcombustibles
ibl es enen l alatie
tierra,
rra , estos
eat ns
aumentarían
:;l.nmenLar l an 8el 1 valor
va lor de (le los
los cultivos
cult iV'osagricolas
ae:rico las debido
debitloa sus
a sus propiedades
pro pi..e(l aciescomo como
reconstituyente
rr~constj tu,Venb: de deloslos sllalos
suelosyyf'erti1-Lzant8
fertilizantes. s. En este caso
Bn este caso,, eel1 valor val or neton eto delrln l
aumento
nl1nlf~n l;o dedel rl. la pproducción acrisola0oeel
r otlu ccion apTlcola valor
1 va lor de de lasl a s pérdidas
v~rdi da s azericolas
afri colas evita- evita-
das (es decir, "cont' y "sin", dejando el estiércol y los residuos en la tierra)
(las (es .flecir , "con " y 11 s in n I c1e j a.ndo e 1 esl;i erco l y los residuos en l a ti e rra)
podría
porl rl a servir
se rvir de (le medida
merlida de de los
los beneficioe
h on~r.i.cios del
del proyecto.
proy ecto. I..a La madera
madera pa. parar a. com-
00111-
bustible
ill1s I. i ll1e se
se considera
f"':ons i rle r a un
un suoedAneo indirecto
suceuaneo indireoto rIe aeloslosferl
fertilizantes
i li. z.a ntes .vy reconsticu.-
reeonstitu-
aceites
" 011l.e:::; ue de su~lo
suelo,, yy su su valor
valor est4
estu determinado
de r.erminado por por e1 el valor
valor dede esosa S OG recursos
I'el~ l1rSOS que que
se
fJ~ liberan
LLbf3ran yy de 11.8 que
qlle ahora
ahora se se ddispone para la
i fJp On e para l tl producción agrícola.
!Jr oduc cion arrl:co la .
Ge utiliza
Se uti l "Lzaeste
estevalor como
valor comomedida
Illert i rla ded e 1ala d.a.p.
rl. a .p. en
en el
e 1 sentido
serl t l rl0 c1ede que
{Iue
se
ne supone que llos
slll 'one que agricultores
os arTlcult o r es querrían
q u er r'lan pagar
p;'''I.r~r aa los
losrecolectores
re co lect oresdedecombuoti-
combusti-
ble
l,le una
Illl :l cantidad
calli; Lrla,i hasta
ha s ta el valor de fie lal a pérdida
perdL,la de de cultivo evlta,Ja , poncamos
c uHi vo evitada, f>on camos por
caso 20 r161a
'';1 80 20 a6lares/hect4rea,
reRjhectar ea , s si
i llos
os recolectores dejasene1el estiel'
recolectores llejasen estiércolco l yy llos
os re-
1'e-
siluos
81 blOB aurloolas
ar rl. eo l as en
en los
l os terrenos.
terrenos. A su ve
A su vez, si aa estos
z, si esto s recolectores
reco l ecto['c~~ se
se les
l es
diera
d i Hl':l. esa
eGr=t. cantidad
G::tllt: i cl ad de
de dinero,
di nero , desearían
desear t .'ln parar
paLa r hasta
hastasea seacantidad
oant"i.dadpara! JRracomprar
COrnpl'·1 r
leiia
leii :~. Icon
~on el el mismo
misl1lo val va!or calorífico
or calor quee 1elest
:t f ic o que estiersol
l a r c ol yy los
l os rresiduos
e si rillos ahand.onauos
abandonados
sobre
Fiohr'Po 131el terreno.
terreno . Tanto Tanto los
los aagrioultores
r:ri.cul t ores como
como l los recolectores
os reco l ectores so se hEtllar
hallarían l:an
en
e n una
una situación
8i tuaG ion económica tan buena
economi oa tan huena como
como l ala aanterior.
nterior. Ahora Ahorabien bien, , 1.los
01'3 consu-
0011!1U-
midores
miJo res de de prounci;os
productos a[:ric agrícolas
olas se se hallarían
hal!ariancon con20 20dólares
dol aresmás,mas ,suponiendo
supon i ew10 que que
este
esl.e valor
val o r de cl/-: las
l a.s pérdidas
p erdidas agrícolas evitadas
a f,'ric o l as evit adas sse e base
baRe eenn 1ala dd.a.p.
. a . p . de
de losl os con-
0011 -
sumidores
sumi /lo r es par cultivo . Yor
pore1el cultivo. POI' 10 lo ~tanto,
an i o t ése
5s e es
es el 81 bellefin
beneficio io obtenido.
ohteni. 1tl . El
1 El ejem-
ejem -
p I a <{lle
plo que sese Ja en el
dfJ. en e l cuadro 7.1
cuadra 7.1 ilustra
i.lHs!·.r a estl:! me tou o .
este método.
Para
Par a dar
ctar otro
0 t r o ejemplo
e jemplo comiln,
c omun , suporl gamos que
suponcamos que se propone
propane un proyecto
un VI'oyec to para
pa.r;;j
establecer
estable ce r plantaciones
r 1antacLones de demadera
mad era para
,vara lefa con 1destino
l eil.''\.00H 1esl: i no a 8, una
lU1C1. colectivide
f~ ol ( ~G t i.V"jJ1 Cld
local.
11 )f!il. i . El
I~ l producto
prndllcto ssustituirá
ustituiraaalal alefla
1efiaque ql1eaotualmente
a ctlJB.lnlente recolectan
rec:oleuL :-t./1los losmiem-
mi.8rn-
1 hros de
')t'OS {1 e esa
esacomunidad
comw-liuad de de los bosques nal.
los bosques llra 18s en
naturales e:n las
l as colinas circundantes.
co l irlfi.s cirou]"JrlA..llte s.
En
Sn eell momento
mome nto acactual (sine1el proy
tna l (sin proyecto)
ect o) llas
as familias ampes·inas tienen
ra.m i 1 Las ccampesinas t i.enen
qne i.,,astartiemrQ
(I l1e i.;astar tiempol'ewl
reuniendo lelaenenlos
iencl o lelia los bosques
bosquesnaturales
naturales que que se se hallan
ha ll .~::tn a a una
llna
cierta
nierl;~ distancia
di st anci.a de
de sus
sus hogares.
hoe:are s. 8i Si existe
e xi st e otro
ot:rotrabajo
traha j oproductivo
p r orlactivoen enque qu~puedan
,paeilan
omidearse esas fam
(>liJl 1 (~r1 rsp. esas familias,
ilia s , entonces
entonces as éstas
bas tienen
tiene n que
que renunciar
r enlmciar a a los
lo s ingresos
i ncre s os que que
les
le~ provendrían
l-'roven(lr Lan de de esos
esos ttrabajos
r abajos para
pa r a poder
p od.e r jjuntar
untftr lefia,
lena , yy la l a sociedad
soniedacl renuncia r enllncla
al
R.l valor
va l or queque los
lORrecolectores
r eco lectore sde<Ielerla
l evapodrian
porlr l anhaber
hab erproducido
pronuc l (lo trabajando
trn.h:1.,j an(l o en en
otro
otro empleo empleo. "ste ~s te ingreso
in8'reso aa que
que sese ha ha renunciado
r9nunciado (0 (o los l os beneficios
beneficios a ::), que
que ha ha re-
re -
nltllr;ia(]o la
nunciado soc ie dad ) sirve
1a. sociedad) si rve Je
de estimación del valor
esii l mac.i on (leI valor de d.e la
l a lefla.
leii a . lor Ior ejemplo,
ejernplo ,
supongamos
suponramos qlle queIma
unadetdeterminada
ermina(la 'fafamilia emplea
mi. l ia eropl dosrl das
ea. dos 1. a s por
par semana 1"' 1-1';:1. juntar
para jun t a r
-- 101 -
101 -
sus necesitl.ade s semanales

StlG necesidades sernana les de
de lefia
lena de 20 ki
de 20 loerarnos yy que
kilogramos l os miembros de esas
que los esas
"m ll i. as dedica,l
rCamillas dedicadas a s aa esa labor
l abor habrían
habrlan producido un total de
lU1 total dolares en otro
de 2 dólares
ttrabajo
r a ba jo posible (produciendo
(produc iendo alimentos
aliment-os para el e l consumo
consumo doméstico
domestico o0 trabajando
trabajanu.o
con alguna otra
COI1 alFuna 01;1''' persona)
persona ) sisi no
no hubieran
hubierantenido
tenidoquequejuntar
juntaresa esalefia.
lena . Estos 22
()dólares
61 Ltr es a los qlle renuncian
los que renuncian darían
darian una estimaoion de
una estimación de su
su d.a.p. pOl"lalalefia,
d.a.p. por lelia, o0
del valorva l or que
qU'l para
para la l a sociedad
sociedad tienen
tienen los
los recursos
recursos ahorrados.
ahorrados.
Fara
Para aaplicar
plical' este criterio,
criterio, el
el analista ha
ha de
u.e aceptar
aceptar las
las hipótesis
hipo te sis de
u.e
q llO :
- eel
l valor que para para el
el recolector
recolec tor tieneti ene la
la lefia
lena adicional
adicional (por(pOI' encima
de
de los 20 kg 1<,: en el caso delu.el ejemplo)
ejemplo ) no valevale ele1 ingreso
ine;reso adicional
a dicional aa
que
que t.tendría
endr l a que renunciar saliendo
saliendo al montemonte aa juntar
juntar mAsmas lefa.
lena. En En
0101'09 termi nos , el
otros términos, el valor
valor dede una
lilla unidad
unidad mlsmas de
cle lefia
len a par
paraa el
él '''' jU9 Ga-
es justa-
mente i r;u.al al valor
mente irual va lor del
de l ingreso
tn e:reso a queque tendría
tendr ia que
que renunciar
retlW·lC LA-r para
pa r a.
reunirla
reunirla.. Si
Si fuera
fuera m ayo r, en-tonces
mayor, sa l drla yy juntaría
entonces saldría jW1to.rla mas le na (y
mAs lefia (y
renttrlciaria
renunciaría a ese inp;re so). Si
ese ingreso). Si f"uera menor, entonces
fuera menor, renunciarl 8. a
en t onces renunciaría
esa
esa unid.a
uniaadd adicional
adicional de leila y trabajaría
de lefia mas;
trabajar i a más;
7.1
Cuadro 7.1
O'Jr
OVENCION rTmIo DE
iWClON DEL j'rillGIO CUENTA DE
DE CUEHrA DE LA LENA
LEN. DE L PROYEC,'}'Q
DEL A LOS
SUS'rI'T'lrm A
PROYECTO QUE 3USTITUYE LOS
RESIDUOS AGRICOLAS 1/
RESIDUOS AORICOLA3 11
Oato
Datoss básicos:
basicos :
- Iles i u.uos agrícolas
Residuos al'T l co las eliminados
eliminados por
POI' ha/afio
ha/ano (a)
(a) tonel.adas
2 toneladas
- J\lunento
Aumento de de valor del de maiz
cultivo de
del cultivo maíz pOl'
por
Iw/a si
ha/a lo s residuos
si los r es iduos se
se dejan
dejan en
en los
los campos
campos dolare s
20 dólares
Va lor calor!fico
Valor toneladas de
calorífico de 2 toneladas de residuos
resid.uos 37()
37 G 000 kilo-
o.rr :l co l as
agrícolas calorias (kcal)
calorías (kcal)
-!alot' calo1'lf ico de
Valor calorífico m3 de
de 11 m3 de lefia
len a del
del proyecto 188 000 kcal
I<cal
Ua l culo del
Cálculo de l precio
precio de
de cuenta
cuenta de
de la
1alejía
lena
- Va lor calorífico
Valor ca10rlfi co de
de 11 m3
m} de
de lefia
le na de
dell proyecto c a lorlfi co de
valor calorífico ue
ton. de
1 ton. lle residuos
resi duo s
agricola.s
aurícolas
---Aumento
·Aument o de valor del cultivo de maíz
malz debido
tonel",1a de residuos agrícolas
a 1 tonelada a r;rlcolas dolares
20 dólares 10
10,)
2
V m3 de
a lor de 11 m3
Valor ,Ie lefia
lena 10 dol
10 ares
dólares
.Y
L/ ~~jemp l o hipotético.
:jemplo hipoteti co.
-- 102
102 --
- e1
el valor
valor de cada unirla.d
unidad de (1e leaa
lena consumida
conswnida es as idéntico para el
identico para e 1 reco-
reco -
lector. Es mas, hipotesis vale
mis, esta hipótesis V"dl e para
l)ara todos los mat ados de eva-
l os métodos eva-
luacion sur;er idos. Nientras
luación sugeridos. Mientras laslas primeras unidades
W1idades consumidas ten-
consumidas ten-
dran probablemente
dr¿In probablemente un un valor mayor
mayor que la la -íntima,
ultima, nono existe por lo 10
genera
generall Ilna
lUla :forma
forma practica
práctica de de tener
tener -esto
esto en cuenta
Quenta cuantitativa-
mente. AS1 AsT,, pues,
vues, se parte del supuesto de que todas too.as las
l as unidades
tendran
LendrAn un un valor e,11a l yy que
valor iigual que aste
éste sera
será iigual
,plal aal
l valor estim2,do
estimado de la
Altima
til tima unidad.
unidacl. ~lrtl resultado
resultado en en lla
a mayorla
mayoría de casas es una ten-
de los casos ten-
dencia aa infravalorar el valor valor real del producto total (0 d.a.p.por
total (o d . a.p.por
ese pro(thcto).
producto). (Esta
(Esta cuestion
cuestión -.y-y la eonfirmacion
confirmación de que que es casi impo -
casi impo-
sible "borda-rIa
abordarla enen loslos problemas
problemas dede evaluación
evaluacion prA'ctica-
practica- sese analiza
analiza
ampli.amente en
ampliamente en la
la bibliografía
bibliogr afla bajo bajo ele1 epígrafe
ep1eraJe dede "Excedente
"Excedente delde l
conswnhlor.)
consumidor.) 11.
1/.
ra.ra aar
rara da.r otro 01;ro ejemplo,
ejer.1plo, supongamos
suponeamos que que loslos miembros
miembros de de una
1.U1a familia
familia queque ce se
!l·,,:!!l.l
dedican ea n aa 1ft
la pecoleccion
recolección de de lef'
lea:a no
no tienen
tienen otrosotr08 posibles
posibl es empleos
empleos producti-
prouucti -
·vnr,;
vos de de su8U tiempo.4
ti emrlo . (, Significa
Si[:11ifica esto esto que
que la la lefia
le ila dede lla
a pplantación
lant,aci6n que se propo-
que se
ne
(I deba valol"n.rsc
f-'! debrt valorarse en cero dólares? dolares ? Siempre que haya lefia
que haya lena disponible
disponible para para que
que
l:"'
las 1, s falf1 i.l iuB puedan reunirla
familias retmirla en otras otras partes,
partes, entonces una medida adecuada
una medida adecuada. del
del
v~.
valor l or d el producto
del proclucto de la plantación
d.e la p l antacion podría
poclr-la acfrcarse
aCfrcarse aa cerocero dólares..
do l ares· . desde un til1
plre%ode
1111ntQ de vi.sta
vista fle de eficienoia económica 2/. Frooa1)lemente
eficiencia econ6mica?J. Probablemente no seria serla cero ya que
lit
I n. l'r:'!col eccion de lefia
recolección leli a pOllrla
podría sllponer
snponer una una inGesta
ingesta aalimentaria
limentaria superior que que la
(eompleta
~ 0lnIJ le -La ooioo
ociocidaa, d.eo ir, los
i. rlad , es decir, los recolectores de lefia lena. han de tene
han lle tenerr lU1a
una in{ es-
ines-
i ~-)n dde
I:tión e calol'li1
caloría superior superior para para poder realizar flsicamente físicamente la arduaa rdua tarea
tarl3a de
rC ll:1 i.r la
reunir la lefta
leaa.3i.3i la familia de
la fami.lia sea efectua
desea efectuar r ese "costo" adicional
ese "costa" adicional,, entonces el e1
,[;1,101' lle
valor de la l eila 88
la loaa p ot' lo
es por Iilenos i [,11ft.l aa ese
10 menos costo, es decir,
ese costo, decir, serás ere. superior
superior a D.
cero.
0C'!.T'O . De f ll:t l modo
De i.icual puetlen existir costas
modo,, pueden costos sanitarios
s a nitarios yy dede fatiga.
fatiea. Sin embar- embar-
I-ol S011
[ro, son tlifici.les
difíciles n.e de metl
medirir y valorar.
valorar. Eormalmente,
No rmalmente, se describen s610 cuali-
de scri iJen sólo cua li-
1;C'. i.; w-ullen te en
Livamente info r mes de los
en los informes l os proyectos.
pDoyectos .
2/ Vease
Véase Deeal't.amento
Devartamento Estadounidense de de Agricultura,
Aerioultura , Servicio
Servicio de Investic:acio -
de Investigacio-
ne G Economicas,
nes Econom.i.cas , octubre de 1977.
octubre de Se afirma.
1977 . Se afirma, ppor
ar ejemplo,
ejemplo, que "el
ti el desconten-
to entre
1;0 entre llos
os economistas por la l a inutilidad del excedente
excedente aeldel consumidor
cotlsumidol' ha
ha
llev[l.do aa la condena
llevado direct a por
candena directa par Samuelson.., qui en observa:
Samu.elson ••• quien Hill cuestión
observa: "La cuestion
es de
es i nteres histórico
de interés doctrina.l, con
hist6rico y doctrinal, can limitada
limit acla garra
t:a rra como
como rompecabezas
rompecabezas
inu'a.men
puramente te matemático (pag.117 ) .
matematico (pig.117).
2/
o
A /
30
Se insiste
insiste en que la eficienoia no
l a eficiencia es el
110 es e l único punta de
W11CO punto interes en
de interés en el ana -
e1 aná-
economico . El
lisis económico. puede tener
El proyecto puede va lor en
tener valor en cuanto
cua.nto reduce
retluc e una
tUla faena
faena
i.l1e"rata
ingrata yy fa.ti r.;a a
fatiga a la cente (es
l a gente (lecir, reduce
(es decir, reduce "costos"),
"costos l1 ) , cosa
casa que
que en el
en el
f;"'!.p:i tu lo ?:~ se
1;pítulo se ha
ha considerado
considerarlo objetivo le f~itirno de
objetivo lei7Itimo de un proye0to.
un proyecto.
- 103
- 103 --
Aun
AtU1 cuando ele l valor
val or de
de los
lo s otros
otros posibles
p osi b l es empleos
empl eos yy del t iempo de
de l tiempo de los
los
recolecto res de leaa
recolectores lena sea
s ea cero,
ce ra, puede
puede habel'
haber al e,unos beneficios
alLunos beneficios que que vayan
vayan aso-
aso-
oiados proyect o para
ciados con un proyecto para lefia
leila que
que permite
permite que que 1a
la V8eetacion natural si
vegetación natural p:~,
sia
zonas que deberían
en zonas
811 deberlan ser prote ~idas para
ser proteuidas para impedir
impedir la l a erosión
ero sion uu ofrecer
ofrecer habitat
habit a t
a lal a. fauna
f2.una silvestre
silvestre (al imentos ) . En la
(alimentos. l a medida
meclida enen que
que esos
e sos beneficios.
bene ficios
puetlan cuantificarse
puedan cuanti.ficarse y valorarse,
valorarse , deberán inclnirse . Si no pueden valorarse,
debe r an incluirse. val orars e ,
l3ebe ran por
deberán pOl' lo
10 menos
menDs tratarse
tratarse expresamente
expresamente en terminos cualitativos
e!1 términos cual itativos o0 físicos
flsicos
cuantitat
cuantitativos ivos en el
e 1 documento
documento de anal isis .
de análisis.
]""or ultimo
For ltimo,, puede resultar
resul. tar que,
que , mientras la la familia
fam .ilia del
de l liwar
l ugar pueden
pueden
sallI' corrientemente
salir corrientemente al a l monte
monte aa juntar
j lllltar lefia,
l ena , 1a
la escasez
escasez de de esta
ésta vaya en ftwnen- aumen-
toto (por
(por ejemplo,
ejempl o , como
como lo 10 indica
indica la l a cantidad
cantidad cada cada vezvez mayor
mayor dede tiempo
tiempo que que hace
hac e
[falta
a lta para recolectarla).
r eco l ecr.arl a) . Si Si ese
ese es es el el caso
caso,, entonces
entonces el el analist
analista a tiene que que
pr0ver esta situación
prever situacion nueva en en su
8tl análisis
anal isis (aplicando
(aplicando la l a noción
nocion "con"
fl contt yy "sin").
"sinu ).
probabi lidartes de
Si hay probabilidades de que las
las familias
fami li as van van aa tener
tener unos
unos costos
costos crecientes
crec i ent es
rle oportunidad
de ol'ortunidarl con con el el transcurso
transcurso del de l tiempo,
tiempo, entonces
entonces el e 1 analista
ana l ist a puede
plleue va-va-
10r(1]' eel
lorar l producto
p r od.ucto futuro
futuro deldel proyecto
proyeoto sobre sobr e esa base.. Por ejemplo,
esa base e jemplo , el el día
d 1a de
,Ie
reco lecc i6n tie
recolección de lena
leña parpor semana
semana, , que
que ahara
ahora haaehace fa.Ita
falta,, tal
tal vez
vez no acarree ningt3.n
noacarreeningón
costo (Ie
costo oportlu1idad , pero
de oportunidad, pera sisi se pr eve que
se prevé e 1 tiempo
que el til'3mpo necesario
necesa ri.o aumentará
D.1Ullen t a.ra aa
tres
tres <1días,
£" s , entonces
entonces lla a produccion
producción aalimentaria
l i mentaria domes·tic"
doméstica de l a fami
de la familia lia puede
puede
sllfri.r v
sufrir purtiera constituir
y esto pudiera constituir una base para
lU1a base asi cnar un
para asignar positiv~
beneficia positivo
lID beneficio
a" en 'In 1Jroy ecto de
proyecto de plantaciones
p l antaciones parapa.ra lejía
lena que que evi tase esas
evitase esas pe rdidas de
pérdidas prorluccion
de producción
al imenta ria de los
alimentaria lo s hopares.
hoca,re s.
Huchos proyectos
Michos proyectos puedenpueden entrañar
eJltraflar tantotanto la l a sustitución
sust i t ucion de de lal a oferta
ofert a total
tota l
de consumo como como aumentos
aumentos de ue la10. misma.
misma . Por ejemplo,e jelOplo , puede ve rificarse un
puerle verificarse un aumen-
aurnen-
to en el e l consumo
conGUIllO de de combustible
combustible debido debido aa que que unun proyecto
proyecto para p2,ra lefia
lena. lo 10 propor-
propor-
CLona a un costo financiero inferior
ciona inferior para para el e1 consumidor
consumidor que que el 131 precio
precio del de l com-
CQIJI -
bl)sGible
bustible actual (el (el combustible
combustible al a l que
que sustituirá
sustituira.lal alefia).
l ena ). En este caso, caBO , han
cle separarse
de separ a rse los los dos
dos elementos:
e l ementos: la la parte
par te de de sustitución
sustitucion yy el el aumento
aumento en en llaa ofer-
oler -
total -y
ta total - y cada
catIa uno de de esos
esos elementos
e l ementos ha ha de
d.e valorarse
val orarse debidamente
debic1amente con con arrerlo
a rrer:lo
las pautas
a las pautas arribaarriba trazadas.
t r azaclas . Suponeamos
Supongamos en en unun caso
caso en en que
que la la lefia
l eila sustitlJya
sustituya
al car bon que
al carbón que,, sin el el proyecto
proyecto de de pplantación
l antacion pura para llefiaena se consume un millón mi llon de'Ie
ca lorla s aal
calorías 1 día
ella empleando ahora ahara carbón
car bon yy que con el
que con e 1 proyecto,
proyecto , debido debido aa un un precio
precio
f'inrtnciero
financiero menor fijad.o para
merlor fijado para la l a lefla
l eiia de
de la la pla ntac ion , el
plantación, el conswno
consumo aumenta a
1 , 2 millones
1,2 mi llones de de calorías
calorias por por día.
d l a . La sustituci
sustitución on de ese millón millon de calorías 0,,10r1as por1'01'
lela
leila podría
por!rla valorarse
v(110rarse sobresobre la l a base
base del de l. costo
oport unidnd para para la l a producción
produoci. on
del carbón
carbon sustituido
sustituido por por laIa lefia.
l ena . Sin Sin embar~,
embargo, el el consumo
consumo adicional
adicional (200 000 ca-
(200 000 ca-
larlas por
lorías po r día
d t a debería
deberl.a valorarse
va lora rse sobre sa bre la l a base
base de de lal a d.a.p.,del
d . a . p . , de l consumidor
conswll i dor porpar
e l ' cconsumoadicional,
el onsmno allic ional , según segUn se se analiza
analiza en la l a Sección
Seccion 7.2 7 . 2 ya que viene viens a susu-
mp.ra
marse e a la ofe r ta total y
la oferta total y no sustituye no susti tuye al al carbón
carbon nacional.
nac i ona l. Se Se consume solamente
porcl118 el
porque 8 l precio
precio financiero
financie ro es inferiorala l dedelal alefla.
8S inferior leila. También
'ramhien es probable que
8S probable que
l a d.a.p.
la d .a . p . por ellael l a (su
(su valor
valor económico)
econ6mico ) ssea ea inferior.
inferior .
ejempl o : supongamos
Veamos otro ejemplo: supon6amos unun proyecto
proyecto concebido
concebido para
para mejorar
mejorar unatU1a
carretera forestal
fores ta l de suerte
sue rt e que puedan
puedan reducirse
redncirs e los
los costos
co s tos de
de acarreo/trans-
acar reo/trans-
l as trozas
porte de las trozas entregadas
ent r e gadas aa las
l(1s factorías.
factorl as . Parte de los l os beneficios
benef i cios pueden
puerlen
med irse en función
medirse ftU1ci on de los
l os costos aho rrados por
ahorrados pO I' el volumen
volwnen d.e
de mader a que
madera que normal
normal--
se transportaría
mente se transportarla por por carretera.
carretera . En otras palabras,
En otras pro~recto
palabras , como en el proyecto
- 104
- 104 -
-
dde e sustitución
slls titucion típica, t.lpica, lal a nueva carretera
carretera libera libera rec ursos que
recursos que sse e hubicran
hubieran uti.- uti-
li zatlo en
lizado en transportar
transportar la la madera
madera yy que que ahora
ahora pueden
pueden utilizarse
utilizarse en en otras
ot r as activi-
activi-
.la'les (produccion de otros bienes yv servicios).
dades (producción serlTicios). I,sta Esta parte de los beneficios
s'> valora
se va lora convenientemente
conlTenientemente sobre sobre la l a base
base del
de l costo
oosto de de oportunidad
oport uni<lad de de losl os recur-
reclU'-
libe
sos liberados.
30S rado s . Sin embar("o,
embaruo, cabe t am bien
también la
la posihilidad
posibilidad d
dee que
que l
la a oarretera
carretera
m~
mejorada de
jo riJ.rl a dé Jurar lUf;1.r aa unauna expansión
expans ton ele cle la
la pro(luccion
producción de de madera
madera.. TIe
lie aq1l1
aquí lla a se-se-
i.a
ouoncia lórica.
GUOllO 16("ica . _
n
Al reducirse los
los costos d
dee transpo
transporte, rte, ha j a
bajarAn ra.n '[:"",h
también ien l
losos
cos-l,08 totales
costos totales de de producción.
proctucciol1. Los
Los producGores
productores de de aartículos
rticul os made r eros , si
madereros, si act llan
actlan
en
11 11 un mercado elle()
UJ1 mercado 2.1(:'0 competitiv~, end.e ran a a r reducir
competitivo, t tenderAn edncir los los precios
precios aa rnmedida e,li(la q118qne ba ba--
jan sus
jen co st as . Al
SDS costos. meno r los
Al ser menor l os precios,
proci.os, los l o s consumidores (les~a J'an comprar
conslUni clore s desearAn cornprn,r
II:<S
mAs.. For lo 10 tanto,
t anto , el e 1 proyecto
pr oyecto ha h'" determinado también t a mbi en una
una expansión
expansion del ,leI con-
con -
SUIIIO de /os
sumo los productos
lJrouucto s que que sese fabrican.
fabrican . El El aumento
aUJnento neto en el e 1 valor
va l or dp.llel 001) con- -
sumo ampliado ((es
sumo aml11iaflo os (lc ci r, deducidos
decir, deduci. rlos loslos costos
co s tos complementarios
comp lementarios )) puede pu e tle atribuir-
n. r.ri. bul r'-
~l P al
se i'" 1 proyecto
p r oyecto como como beneficio.
benef'i.cio . Como esta parte
'I;omo esta p<.l.rte deld el producto
p rorlucto aumenta
aumen La la l a oferta
oferb·,.
~ rd ..q l , ha de
total, c1e valorarse
vr-J.lora rse sea-ún
serrUn se
se suC'.iere
suriere en en la I e. _Sección
:JeccLon 7.27 . 2 .• o077.3 . 3 ,I dependien-
dcpen,lip.tl -
10 1de
do 1e que la I n. oferta ampliada lleve
ofertCl ampliada consii:"~o un
llevc eonsico d irect o de
bien directo
till bien COrJl=nulio o0 un
de consumo bi en
un bien
i'll.ermcd io Je
intermedio cie producción.
p rodu cc ion.
1esumiendo , pa
1tiesumiendo, ra une?
para una ca terorl A. de
cateroría de pro(itl'Jci
producción on que que va va <J..a sustilllir
sustituir». /I. o!:1'8.
otra
of'<1r !,a naei.o
oferte nacional del n:l.l (113 1 mismo producto 0 8. nt-I'o
producto o a otro producto con el p rOtlllc 1,0 con e1 1 i.sma
tomo valor utili-
1/[1. l o r. ui. i 1 i. -
!:,).), i 0 , l a me
tario, la medida apropiada tl ·ida apr opiad.a. de va.lor rl e l os hene ficios
valor de los beneficios debidos al proyecto es d ebidos ':'1. 1. Ft'OY0C:d: o es
nel c~ os lj O de oportunidad
l costo o portw'li dat1 de de los re cursos liberados,
l os recursos 1 ; . h'~rf\.llos , o0 el va l or 'le
e1 valor 11e lo 1 0 qne esog
!J lle esoo
rrecursos pr ollueir l a si
eOlll' :-; O$ produciría si quedaran 1 ibr~8
q l1 e -:.la..r all libres. 0 3
SiL los 1'0(;1 recursos 1 lbern.t1on no
).1"308 liberados YlO tienen
I. Lenon
ootrolro empleo,
0.mp le o , entonces
e n t ollces el va lor de
el valor l a pproducción
d.P. le. rolluc ei.on ue del l pproyecto
r oyect.o serA serti. coro r; UT'O o 0 casi
r;:l.S.l
qnro
cero.. ~n camiJia
cambio, , si si. los
l os recursos
r ecur sos liberados1 ibe r ad.os se emplean e!l!ple~n de Ile ordinario
or dina r la totalmente 1;0 :;:1.1[fl'Jl1t 9
nn
en la l a eeonomfa,
economl u , y.y se s e comercian
cOJ"lle rc la.neneniu) U11 mercado
me r 0.a tio bao%ante r;o hlpe/, i /. l ifO , entoneee
bc.r::',."'!.n l;e eompetitivo, (~Ill.oncc.; los los
rer-i.os de
1precios l os recursos
(10 los li berados ofrecen
r eC1U"' SOS liberados orrecen una una aproximación
a proximacion suficiente RufLclente del de l valorvalor
tlpl producto
del lr otluc"l:o del del proyecto.
p r0;trec Go . Entre En ~re medio
me tlio habrA hahra casos ca sas en sm que n l L1uloS de
qll.8 algunos de los 10 8 ro- 1'0-
eersos
.)n lL berellos tendrAn
r f;n8 liberados emple oe alternativos
tel)o 1'Sn empleos al +' erna tivos y y otros
o tt'os no. 110 . La misión del
T....03. misi.o1"J d8 1 aun-A.!It.'.-
lis l.C\ e8
lista i ndi'li.d uC\ r llos
es individuar os diverso!}
diversos insumós insurnos li ber ados yy Lldeterminar
liberados a t erm.Lnar 11 1'·~ C\.l 8u30tro3
lneco usotros po-. 110- '
8i~)lor::
si"Ues valores v[l. l.ores de rIc usousc o 0 sus costos c ost.os de d.e oportunijad.
oporl".tulL da.d.• For Par Altimo,
ultimo , si si el ,..1 producto
}Jl'or1UCI.(1
llrppUQs
propuesto r~ roye cto J suponramos
!;o del Iroyecto, suponr:-a..mos por por caso c a,so madera,
mad.e r a , va va aa sustituir
sustitu"ire. 2· otra of(~r~('J.
o!:rct oferta
1J a"~ j onal tl
nacional dee mad
madera, e r a , ~r esa otra ofert(;l.
y esa oferta aahora hora. va va aa exportn.rse
exportarse, n"t;onr.cs ~l
, eentonees el l'ropro- -
d tl(~ \;o del
dicto pro~recto se
11e1 proyeeto se trata
tra ta como como nn url producto
prorlllc!;n de de exportación
export a ciol1 a. e-r8 c~·0~; de
a. efectos d~ valo-
'/;-\. 1. 0-
l'~l)~
reeión i.Oll (véase
( vea se la I n sección si eui. enl:e:' .
secci on siguiente).
I . 'j .
:11 este
1'En este ccaso,
n. so , 18.
la rnell
medida verI: i.nente an
id:.l. pertinente dB val
valor or en es Ila
v. d.a..
d.a.. l oc::tl por
y . local flor loslos
lri.!'
bienes=!1te s ~.yr servieios compr;..).r~tl con
::;ervi.0ios que se comprarTh non lasl a s divisas obterd. ,.las .. Las
cli.visa s obtenidas.. L:tG divisas
r.1 Lv i. S8.8
obtenidas
ob"l:~n"i. c la8 se se reflejan en el e 1 valor
va.l or 703 de las
1110 8 de l as exportaciones.
e:cportaci.ones . Si Si e:d.s\.e
existe lm:l una
tasc< de
tasa cambia Je
de cambio de mercado libre lihre y no no hay 11l'Y aranceles
a r ance l es o0 subsidios
subsillios parap,1.r a loslos bienes
b i. etter;
oo servicios que se iimportan mpor t o.n con
c on las
l as divisas
di vi sas adquiridas
;uJ.qu. ir"i. da s mediante
medi a nt e el proyccLo ,
e 1 proyecto,
en +'onc~s el
entonces e 1 valor 703 PO'3 expresado
expresado en divisa ((li ra-mos d dólares)
rll vi sa (d.ir-amos ola res ) puede
puede /transformarse
; rallsformn.rse
enen moneda loca l uti li zand
local utilizando el o e1 tipo (l8 cB-mbio en e l mercallo
de cambio en el mercado que se prevé que se l )reVr1 exista
e xist a
,>al1 tiempo
t iempo de ria exportarse el e1 producto
produc to del de l proyecto.
proyer-to .
S embar e o , en
i.n embareo,
Sin e n realidad
r eali dad se tIara pocas
se darA POCR- £> veces
veces una sit uaci 6n en
una. situación el) que
qu e baya
haya
un ·t i. po libre
lrn tipo li.bre 'i.e cambio yy no se
(le cambio se apliquen
H.pliqu en aranceles
al'anc eles o 0 subsidios,
subsi clios , lo 10 cual
cW'll siuni-
S i (11.l -
fica que
rica que pa r a convertir
para r:ol1ve r ·tir el
e1 valor
va l or PO3 en d.a.p.
170B en (l . a . !' . local
l o ca l ha
ha. 'de
de utilizarse a l p~U1
u t i li7.o.r se aluln
-
- 105-
105 -
otro expediente
otro expediente que
que no
no sea
sea el
el tipo
tipo actual
actual de
de cambio.
cambio. Para ello
Fara ello puede
puede utili-
utili-
zarse un tipo de cambio
zarse un tipo de cambio de de cuenta
cuenta (Tee).
(TCC).
7.5.1
7.5.1 Tipo de cambio de cuenta
Antes de sugerir
sucerir pautas parapara el
el empleo
empleo de un un TCC,
Tee, es
es necesario
necesa rio ver
vel' cómo
como
10 uerivan los planificadores
lo derivan los planificadores nacionales.nacionales. Se define el Tee
TCC como el poder rea l
real
adquis itivo ue lma unidad de divisa expresada en
adquisitivo de una unidad de divisa expresada en precios delmercado precios del mercacio local.
local. Mi-
lh -
de l a diferencia medi a entre los precios loca
de la diferencia media entre los precios locales, incluidos l es , incluiuos aranceles y subsi
subsi- -
dios , Y los precios calculados empleando 81
dios, y los precios calculados empleando el tipo de cambio tipo de cambio actual, es
es decir
decir, , e1
el
nive1 medio
nivel medio deue distorsión
did orsi on dede precios
precios causada
causada por pOI' lasl as barreras
barrera s arancelarias.
arancelarias.
En
En un un analisis economico , el
análisis económico, el analista
anal ista está
esta interesado
interesado en en la
la d.a.p.
cl.a.p. real o0 costo
costo
<Ie oportuniriad en precios
de oportunidad en precios locales. locales. POI'
Por 10
lo tanto
tanto, , l as
las influencias
influencias de los
los aran-
aran-
celes yy subsidios
celes subsidios han
han dede incluirse
incluirse en
en las
l as estimaciones.
estimac iones . AA veces el TUG rco.jus-
TOC se reajus-
1.,.. para reflejar barreras
a para reflejar barreras no no a rancelarias
arancelarias. . Por
1'01' ejemplo,
ejemplo, cupos
cupos de
de importacion
importación
.v exportación
y exportaci on y controles
controles sobre
sobre lla
a venta yy compra de de divisas.
Tee se calcula generalmente para reflejar la distorsion

El TCC distorsión dede precios
precios me-me-
dios en
dios en lala economía,
economia, considerando
considerando todas
todas las
las importaciones
importaciones yy exportaciones.
exportaciones. Asi, Así,
pOI'
por ejemplo, situacion de
ejemplo, supongamos la situación de un
un país
pais en
en que
que el
el tipo
tipo actual
actual de
de cambio
cambio
se
se fija en 10 unidades de de moneda
moneda local
local (ML)
(ML) por unidad de divisas (digamos,
(digamos, do-
dó-
lar).
lar). El nivel medio media de los
los aranceles a la importación
importacion y subsidios
subsidios aa la
la expor-
expor-
tacion
tación (considerados como aranceles "negativos") se se calcula
calcula enen un
un 10 por ciento.
10 por ciento.
Simplificando algo,algo, cabe suponer que la la moneda local
local sese halla
halla sobrevalorada
sobrevalorada real-
real-
mente en
mente en unun 10 por oiento por
par ciento par el
el tipo
tipo actual
actual dede cambio.
cambia. Si bien oficialmente
ofioialmente el el
precio
precio local
local dede la
la divisa
divisa ao el
el tipo
tipo de
de cambio
cambio es
es de 10 ML
de 10 ML par
por 11 dolar,
dólar, enen reali-
reali-
dad cuando la gente va a compraroomprar artículos
artioulos extranjeros
extranjeros enen el
el mercado
mercado local,
local, pagan
pagan
como
como termino
término medio un 10 por pOI' ciento
ciento más
mas (debido
(debido aa los
los aranceles
aranceles dede importación),
importacion),
o sea,
sea, 11 ML por dólar dolar de artículos
articulos extranjeros importados.
importados. El Tee TCC en este caso
es dede 11 aa 1 en contraste con el tipo tipo actual
actual dede 10
10 aa 1.
1. 19ualmente
Igualmente sucede en en el
el
caso de las exportaciones. Supongamos un proyecto que gana gana 100 dolares con
100 dólares con la
la
exportacion
exportación de de madera para la oonstruccion. En moneda local
la construcción. looal convertida
convert ida al tipo
tipo
de
de cambio actual de 10 ML por dólar, dolar, los
los beneficios
beneficios del
del proyecto
proyecto serían
serlan dede 100
100
dolares
dólares por pOI' ML o0 11 000 NL. En efecto,
000 ML. efecto, dada la distorsión
distorsion media
media arancelaria
arancelaria deldel
10 pOI'
por ciento,
ciento, pueden comprarse bienes y servicios
servicios con
con 100 dolares, que
100 dólares, que valen
valen
pOI'
por 11 ~IL, 0o sea,
11 MI', NL en d.a.p.
sea, 11 100 ML d.a.p. local.
local. AsíASl pues, enen términos
terminos dede análisis
analisis
economico,
económico, los beneficios del proyecto en en d.a.p.
d.a.p. local
looal aa precios
precios locales
locales debiera
debiera
"er
ser dede 11 000 NL,
ML, mas lIL.
000 ML.
más bien que de 1 000
Sie;uen
Siguen aalgunas
lgunas directrices para
para los
los planificadores
planificadores de de proyectos
fore81;al es .
Como se indica en el Capitulo
Como se indica en el Capítulo 5, el Tee
TCC empleado en un pals
país debe
debe ser
ser Leneral
general de
suorte
suerte queque refleje todotodo el
el panorama
panorama comercial
comercial yy el efecto medio de
el efecto de las
las barreras
barrer"s
a.rancelarias
arancelarias 0o comerciales sobre el intercambio, donde el
el intercambio, e l promedio
prome,lio se
se calcula
calcula
Clomo promedio ponderado de toclos
como promedio ponderado de todos los los aranceles
aranceles y
y subsidios aplicables al comer-
cio (es decir
decir, araneeles subsidios ponderados
aranceles y subsidios ponderados por el volumen
pOI' el del comercio
vo lumen.del comercio al
al
~ue se aplica) l . POI'
Por 10
lo tanto,
tanto, debe ser calculado pOI'
por los
los planlflcauores
planificadores nacio-
nacio-
que 3e aplica).
llales
nales para su empleoempleo en todos
todos los
los analisi
análisis s de
de proyectos
proyectos del pals .
del país.
11111,
-- 106 --
3i se dispone
3i d.:lspone de un TCCTee nacional,
nacional, se se recomienda
r ecomienda queque el
e 1 analista
a nalista lo 10 emplee.
empl e e .
'3i el
3i 01 analista
a nall. stn. cree aueque hay razones
r uzon es sobradas
sobradas para mouificar
modificar eel 1 TTCC
e G iimpuesto
mpuesto ppor or
0el 1 organi.
organismo smo de I'lanificac ion central,
tIe planificación cent r a l, puede
puede tratar
tratar dde e persua dir aa eéste
persuadir s te p<'"lra
para qu quee
1lo0 ba:,.a.
lln.{,a . l!asta
Hasta que no c:e mo(Ufique,
modifique, rlebe
debe utilizar
utilizar el
el Tee
TCC dado
dado. . En c ualquier
cualquier
(l"' :>o , IJue<le
(laso, puede ll' ,v",r aa cabo
llevar cabo lma
una prueha
prueba de de sensibili (iad de
sensibilidad dell proye cto a
proyecto a las
l a s posibles
posi 1:Jl e s
""'.ll:(! l":'1.ci on e s del
alteraciones an I TCC.
TGG.
331i. no
n o se s c (l ispone en
dispone e1 paTs
0 11 el pa ls de un rrcc ceneralmente
lUl TCC c ener a l ment e aceptado
acepto.do (elaborado
(e l abo r <trlo
1)01' la
por In ofic i n a 11 ~l.G iona l
oficina nacional de planificac.i.6n 0 cualquier ot ro oreana
planificación o cualquier otro rcano nacional
n arl ional de
1l 1.:",ll ir .icc:'.c i.6n~; , entonees pu ede utilizarse
el'1::,oD'J8S puede ul; i.liza. r se el e 1 tipo
t i po actual
a.ctuo.l de cambio.
camb ia . El El analis-
ana lLs -
tat; ro. le
1e loslos p ro:~:'f~")to 8
proeLos fo r e s t ales debe
:7orestales dehe por pOl' lo 10 ;osera/ trataT de
{"nne r c1.l tratar de elaborar
e l aborar un lUl !lCG
TCO
.:.11 'I'p1. 0 , : ra. quP. 1.." tar ea 8 8 muy c omp l e j a y s-i. 11 0 se 11O.0e correc t a ment e , p odr 1a
:ra que la tarea es muy compleja y si no se hace correctamente, podría
dar luar fi..~,0 j I ment e a aclist
d':1.r l ut'n.r f15.eilmente ors inl1O G ~Il ya a r resultados
distorsiones osnlt e.dos que que nnoo son
son comparo.blos
comparables con con
l,H7
o;::' d r.! otros
OGro s proyectos.
pro;rectos . 3Gin 3.11 emh.? I'( o , <.lC!
embzxfo, Jebebe comprobar
cOilllJr obar laI n, sensibilidad
sellsi.bi l id.a d de.1<3 los
l os r,_
I'P -
~; l 11..-.{;(l:": df~l IH ' n,-,n;~r:to ante o t ro s posibles tipos cOJ1 si,le r a!ios mS.s aproximaclos aa lla
OO a,1 pro:Teeto ante otros posibles tipos considerados mzl.s aproximados a
"1 . :l. . ~ . 1' Peal que! e1
011. 1 (JU(:' el ttipoi rJo ':1.ctua
actuall de d e cambio.
co.l1I'oi o .
7.. ; .• 2
7..2 va l or;l,ci oll ue
laloración de llase:wortaciones
a s e xpor taG i m1eS uti1 val ol'es 7073
1zC1,udo valores
utilizando 10100 ir ~GG
e 1 .77CC
? el
Garno
Como ;{P. GO so j.ntlic
indicó, o , eel1 vvolumen
olumen hbruto
r uto ae d.e divisas
tlivisn.s adquiridas
a.dquiridas por uu jlr oyor: 1;0
l Ul proyecto
" (:'! eq 1ort.;]'ci ol) QC
e.q,ortación se rnmide
i de ppor
or eel precio 1i'on
l jJ!'Gcio 703 ppara 1 prod.ucto
a r a. 0el producto mu l tipl.L ea(lo por
multiplicado par el. e1
.JO l!i1l0.11 ,1e
folunrui del1 proclucto
producto.. ~~n
":11 ot ros términos,
otros termi no s , ele1 precio
pre clo PO3 FOil se con vi.erl;n en
s e convierte en el va -
e 1 va-
lloro r unitario
unita.ri. o dril :1111 product
producto o expor!;ado expresa do en
exportado expresado clivisas . rComo
e n divisas. ;omo para.
part:! merli
medir r el
13 1
valor
i 'l. JOJ' co(-116micoucc l)6mi co se se ODlIJl
emplea lit. d0.a.p.
cFI, 10. local por
.a.p. local biene s yy servicios
p Ol' bienes e:cprcr..: .:vla en
s e rvi cios expresada en
II i visrts , Astas
divisas, e sla s han con verl; ir s e en
110,11 de convertirse e n d.a.p.
d . a . p. por
par lo10 queq u e pueae
puede ccomprarse
ompra r se con con llas aG
11 i. \ ... i.;; i,".l. G co
on preolos
l'l'p.ui.o s locales
l ooa l e s expresados
expre so.dos en moned.'=!. local.
e n moneda l oc a l . LoLo ecual
ua l se
se haee
hace multi-mu J:t i -
plicando
1 l iCCti1rlo el e1 valor
val or703 TItOJ por
porel'31TCC.rreG .
Al UB I'l V'.lr el
Al derivar e l valor FO Bpuede
vF110r 703 d.e te r mi narseele1mercado
puecle determinarse me r cadoala lque queseseexportará',
export a ra
~ ~ l producto
el produ cl; o y -;/ empleando
emplea n(10 el e 1 precio GI F en
pre c io CI7 e n ese
e s e mercado
me rc2.do puede pue d e deri vtl,r se el
derivarse e l valor
""01
70'1 par para a. e1
el lJr or1ucto en
producto en eel1 puerto
puert o dede exportación.
e x por-!;.::,c i on. Desde lueco, l u~ co , sisi existe
e :::i s te yayo. unHi1
valor 11'0
valor 703 8 en el puertoI'uerto de exportación,
export a c ion, puedepuede utilizarse
u tili zarse ese ese valor.
va lor. Ji Gi se so cconsi-
ons.i. -
(te1'o..n
deran vo.rios rnerca(los posibles,
varios mercados pos ibl es, entonces
ent onces pueden derivorse u.e r ivo.r r;e los
l os vo.l ores FOB
valores F03 1120-
[1.80 -
(:i t !-rlO:J c on cada
con cada uno de ellos, ellos , y si si difieren
cl ifi eren puede tomarse el
p U811e tomarse el valor
val o r mAximo
mf'i.xi mo porpOl"
suponer que que las e x portaciones irían
1.2,3 exportaciones i ria n aa parar
pa r a r al8.1 mercado
I'!le rCo.UQmé.smas rentable.
r ent a bl e . Si 3i eel 1 prpro o -
e sta. c.ldestinado
(hlf';l:o está.
ducto cst i l1ado a.a vnri0
varios9 Jnerc
mercados espec {fi. c os y7 Astos
a tlos específieos es'!;os rldan
a n luC'a
lwarr aa valoresva l or8 8
1':1('1 d diversos,
70-3 i.ve rsos , cn entonces puede uutilizarse
conce s puede tiliza rse un va valorlor med medio io ponderado FOD, basAndose
p onde r aclo 703, ba.s amlone
para
l'n.r a ello
c lIo en las 1~v1 ponderaciones
pOYlller8.ciones sobre
s obre la l a proporciAn
prop orc l on de c.le producto
prod ucto que que ir6i.1'a a :), C2.de.
cada
Mercado.
nJ 0 1'o8.rl 0 . '
pI'oyeGt os que dan

Los proyectos U.an lp:ar
lut:;ar indirectamente
inu.ire ct a mente aa un awnento de
un aumento (le las ex.}Jor t a -
l ::ts exporta-
G I. 0'1C 8 pueden
eionen I:amh.i.en considerarme
}Jueclen también considerars e comprendidos
comp rendidos en este,catetTorla.
enesta cat e e OI'la . ior lor ejemplo,
e j emp1o ,
r:mpon,c amo
supon, amos s qqueue e1 el pproducto
rocluct o de l pproyecto
del royecto cOl1sist ente en madera aserrada
consistente a s e rra tle. vava.. aa
:31l3 t i tui r a
sustituir ot r a madera
a. otra madera aserrada
a se rrada de de produceión local en
procluc oion local en ele l mercado
me r crtclo (ledelI país
r'a, i s ~ry
quo esta
<IHO es ~a otrao t rc4. va e xportars e ahora.
va aa exportarse ahara . 1En m este a so , el
este ccaso, el va lor rOg
valor F03 s-t siole s irviend o
i,1te sirviendo
ae 1laGO
tle i.mpOl'ta.nte para
base importante me di r los
pa r D, medir l os beneficios,
bene ficios , ya que el
yo. que e 1proyecto
p royect odará. du r a. lucar
l Uf;ar aa 1111un
.'Lnmento
1U'Jellto de rle las
l Ct.s exportaciones
0xpor t a ci.ones de la 1a nación que permit
na cion que permitir i.ra una a mpl i ac :i on de
una ampliación d e lasl as
IJl po r taG i ol1c s ae
iimportaciones fle otros b ienes y
bienes Y servicios.
s i:!rvic i os . Ap li can.rlo la
Aplicando 13. prueba
prucba "con"" conll y 1I 8i11" 1 el
y "sin", el
vr"l o r de
valor c u enta de
rt o cuenta ne las l as d ivisas
t l visas fuertes
fue rt cs en el el caso
cas o de
de las
l as exportaciones
e xpo rtac::i.ones es o s la 10.
r~ (.'rTespol1ri. i cnt;e medida
correspondiente ·ro.lor para
d e valor
lilerli tla de pe.r a los
los beneficios
b enefiG ios debidos
Llebi dos al 8.1 proyecto.
lJI'oyecto .
-- 107
10 7 -
-
7.6
7. (;) SUSTI'FPIVO9 DE LAS IEPORTACIONES
SUSTlTU'rIVOS HiPOID'ACI ONES
Si el
Si e l producto del proyecto proy ect o va va aa sustituir
s us titu i r aa importaciones
import a cion es que q ue realmente
r ealmente
s2C1
e habrían
ll" brl a n efectuado a a falta
fa l ta delde l proyecto,
p royecto , entonces
entonce s lal a base
ba se correcta
correcta para p<1.r a valo-
Vi:'. l o-
r a rr 1a
la pr oclllccion es el
producción e1 ahorro
ahorr o de (le divisas
divisa s que
que se
s e ha
ha consecuido
c onse r.,ui d o conc on ele 1 proyecto.
pr oyec 1jo .
1:.1 precio
p r Gc i o en
e n divisas d e las
tli v i s D.s de l a s importaciones
imp orta ciones sustituidas
susti tui das se rnul ~ ·i.p l i ca por
s e multiplica pOl' el 'r cl..!
e 1 TCC
(anal i za do en 10.
(analizado la sección
s e cc i on 7.5.1
7 . 5 . 1 ) para obtener a Slt e1
obt el1 er as el val or llocal
valor ocal Ll.d.a.p.,
. a . p ., lo 10
mi smo que en
mismo en ele 1 caso
caso de de las
l a s exportaciones.
expor t a c i one s .
F,l
El p r oduc t o del
producto de l proyecto
p royecto puede sustituir
puede sus-t itui r también
t ambien aa otro
ot r o producto
p rot1uct o importa-
i mpor !;n. -
d.o completamente
do d iferent e que tenga
c omp l e-[; aIil8nte diferente teJ1[;C1. el e mpl a o e Lb
e 1 mismo empleo. En este
cGt e caso,
caso , el
e 1 produc-
p r o c]UG-
to ddel
to e l pproyecto
ro.yecto puede
pue d.e valorarse
va lora r se sobre
sobrE) la l a base
bas e del
de l precio
p r e c io CI7
CT'" para
par a el
8 1 otro
oero pro- J,r o-
dw)to , multiplicado
dueto, mu ltipl icado por e 1 rrl.!C
pOl' el Gna nrl o se
TCC,, cuando se hayan
hayan hecho
hecho llos os rea justsa de
reajustes dell ca s o pa
caso pa--
r a irualar
ra i {'u a l a r e1 va l. o r - uso del
el valor-uso de l producto
pr oclncto delde l proyecto
pr oy ec lo con
c on el el del
de l otro
ocro produeto.
l'rOclll c t o.
POI' e j qmp l o , suponramos,

Por ejemplo, SUpOl1 eamo s , que
qu e la
1a lefia
leii a. de
dell YI'oyec-t;o
proyecto va va a.a Gu st LLu Lr aal
sustituir l que-
qll'3 -
rroseno importan.o . En
oseno importado. ste caso
En eeste caso,, el
e 1 pprecio
r ec io CIP
CITt" para e1 queroseno
par a el quaroseno importado
impor Latio al a1
que sustituir llaa llefa
fI ne Sltsf:ituira. ena ppuede
ue !Je uutilizarse
t ili za r se pa r a de
para r iva r eel
derivar 1 yr ecio de
precio de ccuenta
ua n t a dde
e lala
eiia , ttransformando
llena, r a nsforlila nd o la
l a madera
mad era y el el queroseno
que r osen o importado
i mpor t ado sobre
80bre unauna base
ba se común,
C Olnlin ,
es dec i.r , cost
(}8 decir, o/kil o- c a lor ' a . En el
costo/kilo-caloría. cua d r a 7.2
e 1 cuadro 7 . 2 se da ria un e j emp l o .
1m ejemplo.
77.7
·7 P im'lBNClo/l DE
FREVENCION AWU1TOS i iO3J3LE3
DE ALMJITOS OS ) 3L'';3 ;;;RROllES
ERRORES DE:
DE VA DEL JPRODUCTO
LORACIOT f D:;;L
VALORACIOU HO QUG'j' O
Va ri o s dde
Varios e los
1 09 métodos
met odo s de valoración
va l o r ac ion sureridos
s ur-e r i.(i os se
B8 basan
ba s a n en
en el
e l supuesto
supues t o
dde 'Iue el
e que e l producto
l'roduc l;o do
de unun proyecto
proyect o vaya vay a aa sustituir
sll sti. tui r ait alglin
a l r,\m otro
ot r o bien
b i en o servi c i.0 .
0 servicio.
Al ut.
Al i liza r este método,
utilizar met. od o , el anD. l i.s ·~3. debe
e 1 analista debe prestar
prest a I' especial
esp8 c i a.1 atención
a t en cion a. l os puntos
fl. los P"1Ul t. OS
si ru iell t es :
siruientes:
- l¿son
son eesos
s os bienes
bi enes en realidad.sustituibles
r e;).li d;).d . s u st i t ui b l es bajo
bajo el
e 1 aspecto teo ni c o
a specto téenico :-r
de
de pl'efer encia del
preferencia d e l consumidor?
consumid or?
- en caso
c a so aafirmativo,i
f irma t"ivo , (" se
se verificar 6 realmente
verifi car a. r ea.1rnent e el
e 1 nivel
n i vel supuesto (le
8 111n.l.,,]8 1: 0 de
consumo (sustitución)?
(sust i ·tuci on ) ?
l'or
Por lo 10 que
que rrespecta
e s pecta a a lal u primera
j)r i me r a pregunta,
pr e eun t a , el
e l analista
a na l i. s t a puede
jJuede recurrir
r ec urrir aa
lla l !l r Or man i.on técnica
a información t e c nica yy tal tal vez ve z realizar
r eali za r unau na. encuesta
9ncu esta sobre s o bre disposición
d isposic ion del de l
c onsnmidoT' y capacidad
consumidor capaciclad de de sustitución
susti."tucion de de los
los dos vroduct os . lar
d os productos. r or ejemplo,
e j emp ] o , alru-
n l rlJ -
s i stemas de
nos sistemas d e cocción
Qo c c ion y calefacc ion pudieran
y calefacción pud i er an estar
estar en en condiciones
cond ic i o nes para par ;"). que-
que -
ma r queroseno
mar q ue roseno pero pero no no estar
est a r preparados
prepa r ados debidamente
d e bida ment e parapar a la 1a lefia.
l eila . En STl este cas o ,
e st. B c-Jso,
8el1 analista
a na l i sta que estudia I3'st udi a un proyecto
proy e c to de de lefia
len a qqueue vava aa sust itu ir al
sustituir a l queroseno
q uer osen o
J,o r lefla
por lena t tendría
el1dr l a queque 0 o ddudar
uda r de de l laa sustitui bili dad 0o SUl'Hr
sustituibilidad swerir i.r ala l planificador
p 1a n i. ricador del <l e l
proyecto
proy ec t. o que que en e s te se
en éste s e prevea
pre vea el e 1 nuevo
J1U e:VO trazado
tra za do o0 reacondicionamiento
r e acondic i ona mi enl: o de de losl os
sist e ma s de
sistemas cocc ion/ca l e f a c o ion , si es
d.e coeción/calefacción,si es que
que yaya nono sese pensó
pen so en e l l o desde
en ello lI_n prin-
,1e s c1e un pr in-
c i.pi.o . Al
cipio. Al propio
pr opi o tiempo,
tiempo , también
t a rnbi en podría
pourla querer
que r er verificar
ve ri fi ca r muy m1.W atentamente
a t ent ulJlente la la
jJos i b ilidad de
posibilidad de sustitución
sust i Guc ion del del queroseno
q nero s e no por p or lejía
l ena por lo 10 que
que respecta
r espe a +.a a alrunosa l ellnos
v<J.lo r e s comunes
valores cal efacc io)l y/o
c omW1 8 S de calefacción .y/a cocción.
coco ion . Es t a s medidas
Estas me d i das pudieran ser ser calorías
c a l o r .l a s
por vo l umel1 o0 peso
!-'O I' volumen p eso unitario,
un i. ta rio I o t ambi en pudiera
0 también pu cliera hacerse con aarre74o rre r l o aa med i da s me
medidas me- -
nD s precisas
nos p r ec isa s como promedios
pr omed i os necesarios
n ecesa r "Lo s parapar a cocinar
coc i..nar alimentos comlmes o0 para
a l i.mel1tos comunes pa r a. su-
su-
mi_ n i sl: r a r calor
ministrar cal or en e n los
l o s horares,
hoc a re s , etc.e tc .
Los mi
Los s rnos ti
mismos yos de
tipos o Ol1 si dera ciones serían
de consideraciones serlan necesarios
n e cesa r ios cuando
cuanrlo se COil --
s e con
!:8Plpl a la
templa 1a posibilidad
1.J0sibil i uacl de sustitución
sustitucion de de materiales
ma l eri a l es de
d p. construcción
cun struc c l.ol1 por
p Ol' madera
m:.-t.(ler:l. o0
-- 108
108 --
: 1 'r) l ~ I'OS , el p:_vel

1,t:11eros, i. mpor-taclo por pa
p;Lpel importado pel del
papel rlel país,
lJais , etc
81;0 • lorlar eje mplo , se
ejemplo, proyon/}
313 propone
'1in
11 lproyecto
'T'0yec\;o rlde f! !-lape
papell de periódico
pe riodico nacional, basado en
nac iona l, basado en ele 1 empleo
empleo de ue coníferas
coniferas
i; rol 1Lca les combinadas.
fropicales combinadas . El El pape l rresultante
papel e sull', ante tendr
tendría unas caracter
l a una.s r. s~.-Lcas d
características ife-
dife-
rentes de
rentes (le calidad
ca l i..cla d respecto
respecto de papel de
l papel
del de period leo importado
periódico import ado aal l que
que se se supone
supm19 (JU G
que
V;?I \J,
va sllst itu Lr .. l¿Es
a sustituir Es válido ernplear eel1 precio
valida emplear d el papel
prec i o del pa.pe l de peri1irlo i mpo ['tado
perio,l; r:o importado
plra
!-'iU va l o r ar eel
':::t valorar 1 produc
productoto nacional
nacional (del
(del pproyecto? I~s to dependerá.
r o,yocto ) ? Esto fll?pencJera. de 'le clue
que eel1 1'1'0
pro -
dllf
ducto :lo del de l proyecto
pro,yecto sea sea aceptable
aceptabl e como susti.tut .Lvo directo
como sustitutivo direclo en cuanto
cUr."ln t,o aa empleo.
p.mpl eo ..
- 109 -
Guadro 7. 2
Cuadro 7.2
gC:'rINAC I nq Dl~L
B3TI1IA0TO1.1 DELVAW'l
VALOi DEL FamucTo m
DEL J'110DUG'l'O DL LiqoTECTO
j Il'rmC'l'O SI)8RELALoA3A._:
3013T'; gAS .:
[) i;;L VAWfI
DEL DE O'
VALOR mj 1'rlO J'l
OTRO ln ,)l1CrO ilL
PRODUCTO SUSTI'l'UIRA
AL QUE 3U3TITUIRA
]Irodueto (leI pI
I'odue i. o riel ' o,yeC~()
proyecto LeRa
sllGti I:ut lVO
1 J'orl " t"!Lo sustitutivo
iroducto queroseno , imporlado ahora
querosenolimportado aha r a eon
con un
t Ul precio
111'e010
estimarlo ,le 0,40
IJIF de
estimado CIP 0 , 40 d6lare3/litro
d 61a res/l i'l:1'o (1)
(1)
'-l'atores
!;l lIH'(~n .;a l or irino r;
calortricos quer0;;eno :: 3.3 200
q 1.tt3rO:';UJJO k08.1/1
26v kc.91/1
m;tl1
maderae r a seeada <:1 1 aire:
81)f::1.•1n al 17
a i r~: I i',': CC>~ i7eal/m3
J.-~; 1. l/m3
11;;1. i 1.1 1f ;ion 1\ tl'ioldcJa
']'3115tlifleirm atribuida de 1a
de la
IIp,1 ! ~ r' ;1.
madera
oU00
o
I1CR
(Vm3,
(/m3)
0"411 ;
on 000 kcal
k r:al T),
11; 23,50
200 keal
3 200
3 2()O
(71:ste 'J~lor
(Esto ut:ilizarse para
lJll.diera utilizarse
valor pudiera I'ara lal a lefia
Ip,iia
s i realmente
si eealmen toe va susti tuir al
va a;1 sustituir qH~7'OSeno
fl.l queroseno
importado. t rans"forma rlil en el
i.JIll 1orta(lo . 3e transformarla e 1 equiva
EHpl i Vll
le n~e en moneda
lente monet]a local
l ocrtl utilizando
utilizan<lo el ~PGC ) .
e1 'NC).
-- 110
110 -
-
( I ::nl 01l rv-'~OS un

suinramos pr ()~rect o destinado
.Wl proyeeto rl~3 t i n~,d o aa producir
produc i r tableros ex:te ~i ore? o? marinos
tabl e r os exteriores marinas
para SlJst
sustituir
1": 1.(' :'" a taol
ltUl. l' H eros interiores
tableros l nt8rlores no t r a t ados que
n o tratados que 3e
se es-tan
estan utl l.Lzanrlo para
utilizando para
Ile tn-t f;'I nperi '~ en
n intemperie en la.
I n ::l.otuo. En ese
li da.d. En
aetualidad. casa, el
ese caso, e1 precio
precio dede la chapa
chn.pa interior
inte r ior
l.(\
loeal( ~ tl. l lno iO ~1e rla un
sería una a med
medida suf i cie:nb~: de
ida suficiente l valor
del va lor dedell produoto de l proyecto,
p r oLluoto del proyec:to , ya. ya
'lne
,ine l;:la vida (\~a
>. villa l or Je
(valor je us o ) dede los
uso'; los dus productos se
dos produc:tos r ra muy
sería mu..y dife r ente . 1'01'
diferente. Por lo 10
1:i..ll
e:to,l: c', ':"el
!l til)O
tipo lie de r~posioion
reposición con con eel1 tiempo
tiernpo serfa
Ae r ia diferente.
diferente . Una Una eencuesta
nc1.les l;<3.,
~l"!e lla :"~ ·1 . :1. _1J. r1ae los conswni
e lOG consumidores terHlrl u que
ltores tendría est ab l ecer si
que establecer si los conml.mido res
lo s conmuni(lores
'jU01't·l.\lil
Ilerrían pa.rr<' papar l r rna.s
ml.spOl'por e el
1 me j or va
mejor l or d.e
valor U30 dde
de usa contl'achapados marinos.
e los contrachapados mar i nos.
j1G
PaJ l ~n ';11e8ta t,cn'll'l;\
eeeuesta tendrfa tll18 estab l ~ner la
une estableeer relac l.on entre
l a relación ent r e precio
pr8cio y.y cantidad.
can+,ioall. Haría Harl a
(':"'tIt-,a
r,-(] tu. u;:;I;eeste!: ipo tiporl8dee ncuest
encuesta a en
en 0un.lqui.er
cualquier casoc aso como
cOMO }Jarte
parte de l est1!dio
del estudio (1.e
de mo r-
mor-
:;-\f ; {l lpara
"'uno \t~l';J. 61
el -'J,n ~li:?:ls finanaciero,
an41i3is rinanac.i~t.'o , ya va que el
e1 esfuerzo comp lement-aria para
esfu erzo complementario }..lara el e1
mri1
;,'rv~l i.
l.r:si!8 ecol! O mi(~ 0 3(::!l'"La
econlimico sería l i {~'ero.
';;:::t, e~
1;1
Iltima o\ )se:r V"o.lci on res!-,ol1l1e
t, i.rna. ohservacicln responde a la s ei~cla prerainta
l et se-anda f urmul ac1.a . 3u-
l>re r unta formulada. 3n-
1 'I :I,!II () ~"
que resulte
' JUg r'·J r.~1l1 ~. e que ' Iue los con l;rnc hapad os marinos
l os contrachapados ma.r inos sustituirían
susti.tnir:l.i.'t.n an. los contra -
los contra-
:']: 1;e.dos l OS ini:!.H
interiores ' io1'8 8 que 'llJ.c se se han
han utilizado
utiliza doenenempleos f}!1lplells ext.eriores
echeriores. J,.. j.S cnnSl..Un-i.rLL
Se e(onstuoi ría
I; 1!;'L l can r. nntl t. {Jad
ida? ? ~ Es8l;o Lo depe n ,lp. r1 3 f'probablemente
dependería l'obablement e de de la l a polf tica rei?,1
pol"i.I;"ica r 80,1 ded (~ dl;ermi-
d ,'t.ermi-
llP : i rl nmm de le 9precios
rg'":i.o s adoIYI;a.dadoptada e. par para a 8 el 1 i)rOllucto
producto del (10 1 proyecto
p ro;yeet.o (es tlecil', de
(es decir, d e una
lllJll
,>')t]
coneideraei6n i. ~ }(I.n (~ iera) :
.j i.1l c r't1..0 i. 0!1 rfinaneiera. i 1111
331 :) iera ue
hubiera venderse aal
de v8nderGH 1 mis1no
mismo prer..:
precio Lo que que 01 el0('1 00U 1-
'l ' ~ ' , hi l ~).' lo iinterior,
n !;tH'Lor , l_,o (lria sustituirme
podría S1ls titui, rs e en oantidedes i.{l1ales .
C-3JTt:i,rlf1.Lles irnales. 1ero, si
lere, si el pre- 81 llr(! -
I: l n reere
eio r' 118 1'<1. aa ser Fwr mayor m~,t 'y or (porque(por-que el e1 costo
c08to seríase rr a superior),
s uperior ) , entonces
en t onces el e1 volumen
vo1urnen
!,r o l )A blem9n~e sHri
proi:ablemente sería a rnSsmAs bajo. ba jo . ~~n -jln e::Hese
:'! C::l.SO
caso,f (-') 1el;:'l.nalisl;,q
analista l;itiene c118 qqneue observa!'
observar
",
;e 1dl iH..Itesis
,j1.0 ); i :-:: sobre
1;;00('e eanlidades
c ..... n!:i dw l.es ()del 81 Ilt"'oilllOi;o
producto (1'!1 1l1'O,vec:t.o QllP.
del proyecto que directamente 1~i.rec:' , aHJell !; C sile!i_
8 1\· ; 1 i. -
1.l l il· f ::l.l l 0.eh
tu;rfae 11 rreeldad
.~: ' li.rltl.(l Ed £'1 contrachapado "Lnte ri. o r • .De
cOlJt r c-t.ctlapado interior. De modo anAloco
a llalo i 'o si vu a vendor:;e
si V 2. a -"D 1JI1(~rJ ;e
1111 l1.rOlj.0
tIll 't' OGi. o 5W~Cli071
G1J lr..rI.."'!rlni on 11110 ll r er"iO I' :~,
fl.{lo iinrerior 1 J1
r p.cio de l p r oducLo
al precio del producto sustitutivo, puede s\l8t.ituti.vo , pued i;
-1iiiK)1i;tr
111,!·n i.. t. r el ~l volumen.
vnl llwel1 .
lor íltimoddebe volvcrse aa insistir

liJ.l:;iJ IlO, deb""! volverse :i.nsi.stir (como ;ra sse
( c orn.o ya. e hizo
hi zo en
0.11 el f;qFr.~;u lo .;
e1 Capítulo ~ 0U:lll-
enan-
.10 r;e
1';1 se ttrató
l'a t o ,1'3
Je los prec ios de
precios Je me rca1l o ). en que los valores relativos
mercado) var Lan mu
r e l a ti.vos varían TIlU -
elws
f: d;" : veces'JA r,O~ a a lo 10 larro l;:}rc-o del t iernl.1 0 , ~es
d el -tiempo, s ne cir . que
decir, que 01 va lor estimado
el valor est i.m:-tdo para un 1TO
lxtrc-J. un pro -
,j \1 t""! t,o hoy
iInsto hoy l)ue , je no
puede no serser el valor pertinente
val or pertillen~ ~ o0 adecuado adecuado para para a.al4n mo mento del
1 f:l ln momento ,10 1
f'l! tllro , incl
roturo, incluso us o ,-despu6s
l aspu83 de excluir exc l uir la il1f1uencia de
l a influencia de la i nf 1?.c ion general
l a inflación gene r a l prevista
previ:-3t a
dde '1 Ireeios.
l.reci.os . ASl Así pues, PLJ0S , en lo 1 0 posible
pos i ble el e l analista
analist a debe tratar de
d ebe tratar de estimar
est i lllu.r qu6
rIl le
>i ~G i.one s pro
variaciones
1/:\.1 probables ve r ificaran en
bab l es se verificarAn en los va l ore s del
l os valores cle l produeto
p l'oduoi;o a a lo10 largo
l a r ['" o
d":!
dell tiempo i:ierlll )O debido
ri r!h "i. r1.o a los los mismos
H1i s rnos tipos
+' 1.1'OS de fa ctor(~8 que
d e factores que para
pa r a loslos precios
pr ec io s de m!~rc::l, do
d e mercado
lo
n(~ "~X:0..m Ln,3.ron en el
examinaron CalJ ltul o G. fluchas
e l Capítulo Nucha s vecesveces resulta
resulta ddifícil r oyec tar valores
i.flcil pproyectar v[llo r o s
para
I ln r a. el e l futuro.
lutnro . Entran aqu l en
Bntl':-lD aquí en juego
J UGfO la 1a incertidumbre
incertin umb re yy muchas variabl es
otras variables
lTIuchas otras
no cll:3.nt if i c Hbl es . linchas
11·) cuantificables. ilnc has vecesveces, , 1lo0 memejor es suponer 1ll10
j o r es val ores relativos
unosS valores r e l ati vo s
r;Ortsl; :l..ll tes a
constantes a lo 10 largo l a r eo del tiempo yy luero
de l tiempo comproba r la
1110 ['0 comprobar l a sensibilidad
sens i bi, li (la.d de l os resra-
rie los r 'lr:Lil-
i;;~.t l o ::; del
talos proyec to ante
de 1 provecto ante variaciones potencia1es de
va r iac i on es potenciales de los
l os valores.
va lores . De esto eBto se se
tra 1'. ;t 1'1,1.8
trata vns aa fondo
fon u o en ell el
e 1 Capítulo
Ga.pl t ul o 10, en que
10 , en q ue nos ocupal'emos de
nos ocuparemos d.e la
la incertidumbre.
i n c ertirll.l.mbro .
- 11 .1 -
CapHulo 8
Capítulo
DErER1cIINACION DE
DETERMTPACTON DE LOS
LOS PRECIOS
PRECIOS DE
DE CUENTA
CUENTA DE
DE LOS
LOS INSUMOS
HTSUNOS
8 .1
8.1 INTRODUCCION
En este capítulo
capHulo se trata
tra ta de los
los m4todos
metodos parapara determinar
determinar losl os precios
precios de
de
auenta
cuenta dede los insulDos de un proyecto.
l os insumos proyecto. Como
Como se se ve por Ila
ve por a Fiipura
e.ura 5.2 , los
l os ,
insumos
insumos pueclen clasif.lcarse en cinco
pueden clasificarse cinco catevorías
cate t:or:i:as principales
prinoipal es aa efectos
efectos de
de esii-
esti -
rna-cion empirica de
mación empírica de los
l os precios de cuenta:
precio s de cuenta:
insumos
insumos que
que se irnportan cuando no existencupos
se importan l as importaciones;
existencuPos para las importac iones ;
i.nsumos
insumos dede producciol1 l ocal que se habrían
producción local habrl an exportado
export ado de
d e 110 habe rse em-
no haberse em-
pleado enen el
el proyecto;
pro.l'ecto;
insumos de producción
p roduccion local
loca l no
n o exportables;
expor tabl es j
insumos importados cuando existe
exist e un cupo lJara las
CUVO para l as importaciones;
It!IIJortac iones;
1'eOU1'808 (t ierras yy mana
recursos (tierras mano de
de obr a).
obra.
Caci.a
Cada unal.illa de estas categorías
cate gorlas se examina
examina porpor separado
separado en las secciones
8n las asocianes
siguientes. Lo La mismo que en el e 1 caso
caso de
d e los
l os productos,
producto8, existen
existen varias cate t.':o-
varl as cateco-
I'laS
rías ddee insumos
insumos que que lleva
llevan n consl
consio f~o efectos
efectos enen materia
materia de
de divisas.
u.i v i sa.s . Para
}-a ra valo-
va lo-
rrar
a r estos insumos
insumos se se emplea
empl ea ele 1 tipo
tipo dede cambio
cambia de de cuenta (ree) que
cuenta (TCO) que yayo. se
s e examinó
exami. no
en l a Sección
en la Se ccion 7.5 7,5.1.
.1. Más
I,Tas abajo
abo..jo se
se analizan a l[,U11os empleos concretes
analizan algunos oonc r el;os delrlel TC:
rr\j'::
clland
cuando o son
son necesarios.
necesarios .
,0 .2 INSllJl.03
TITSITII03 I ITI'ORTADOS
M'OVADOS GUAl'TDO
CUANDO NO
NO ::;;U3TmQ
EXISTEN CUPOS
Los l imi t ados por

lnsmTlOS importados no limitados
Los insumos par un
un cupo
oupa se
se valoran
valoran con
oon arreglo
a rrep;.lo
al
al va lor local
valor lo ca. l de las
las divisas
divisas necesarias
necesarias parapara importarlos.
importarlos . Dic ho valor
Dicho vn.lor ses e f.:.:ll
cal -
Ga
culal a en función
funoion delde l valor cn' del
valor 017 del insumo
insumo multiplicado
mul tipl ;'0",10 por
por el
e 1 TOC.
TCG . Sste ,netouo
Este método
l; iene (los
tiene e>.:cepc iones :
dos excepciones:
a 1 r;un os casos,
En algunos ca sas , los
los insumos
insmoos estánestan financiados
financiados por par unauna subvención
subvenci on que que
~s t a vinculada
está v iinculada al0.1 proyecto,
proyec GO, es es decir,
d ecir , unal.Ula subvención
suovencion que sólo solo pueJe pne llc
emplearse en importar
i mpo rtar tal
t. a.l insumo
inswno parapara susu utilización
utilizaci.6n con C ~l,ra,cter ex-
co n carActer eiC-
c1usi.
clusivo vo en ele1 proyeeto.
proyecto. Si 8i ocurre
ocurr e asi,
asi , entonces
ent011ces no existee -..:i::rte diferencia
rl i fe r encia
en
en llaa disponibi l idad total
disponibilidad total de de rlivi.sas
divisas para para ot1'08
otros usns
usos can con 8el 1 IJr o~recto
proecto
ao sin el .
si.n 41. POI' Por lo10 tanto,
tanto I no se se sacrifican
s ac ri fican otros pO's i b l es beneficios
o-l.;1'oB poSibles beneficios al 8.1
uti.lizar divisas
utilizar divisas en en importar
i mportar el e 1 insumo.
i n Buma. El costo
El 00 s to económico
economico para l.Jara lal a e-
e-
COllOrrIla nacional
conomfa nB.cional del
de l insumo
insumo financiado
financiado con can una
l.U1a subvención
subvencion vinculada vincularla
equi vale aa cero
equivale cera .•
Cua ndo el
Cuando e 1 insumo
insUIno se finanac i a con
finanacia can un pr4stamo
prestamo vinculaclo,
vinculado, eell casto
costo eoo eco- -
nomico
nómico no se materializa cuando se paga pae;a el insumo (se
(se importa)
importa), , ya.
ya
n o existe otro
que no otro empleo
emp1eo permitido
pe r mitido (no
(no hay
hay costo
costo ded e oportunidad)
oportw1 i.<'ad.l pa-
e1 préstamo
ra el prestamo exterior.
exterior. El El costo
costo se
se produce
produce en el
e l momento del
de l reem-
balsa de
bolso dell próstamo,
prestarno , cuando
oU2.ndo pudieran haberse
habe r se financiad
financiado g atras
otras import
importa- a-
can las
ciones con l as divisas
d ivisas empleadas
emplcadas en en pagar
pagar lala deuda
deuda (principal
(pri.ncipal más
mas in-'111-
tereses l .
tereses).
-- 112
112 -
-
TU3UIT03 D7 PRODUOCION If1CAL
3i.
31 el .n s!,uIlO empleado por
el iinsumo por el e1 proyecto
prO,Y8ctO se se hubiera
hubiera realmente 19xport;l.rlo de
realmente exportarlo tie
110 e ~~j_:~ i: i.r el
no exivtir (.~l proyecto, entonlJes el
p rn yp.cto , entonces el valor
va.lor aa que q ue ha he. renunciado
renunciado la la economía
econollli a em-
r;1n -
1, 183.11.10 el
pleando e1 insumo
inGuina en en el81 proyecto
proyecto e5t6 repr e:Jen"\;a.uo por
eu"Ul, representado l a reducción
IJo r la reduGc ion en em la
l a dis-
111H-
l '( l lli~'L l i'l c?.d de
ponibilidad ·l i'lis:-lS .
'le tivisas. La.
La C.J .tt .l'
j. int.e .r-rra para
. interna l)t1 ,r a los
l os bienes
u Lel 18s 7, s8rv l c los i ;npor
:{ servicios mpor -
i ,v )o;; ;;,. a qllqque se he renunoi;ld
1]0. 11rJ renunciado o 88
es la hl tnecl
medidai.cla correcta
Gorre cta de del l costo ec onornictl que
0081:0 económico qUB so- ~; I)
) c)!ion '.li~lldE!;l.l· el
If' eivlear "insu.rn.o en
01 insumo efl el p 1' ny ~c r.o .
e1 proyecto. lit base cIe
La base va lor es
e s te valor
de este 8S ol e 1 precio 'fj1111
Pl'8C .iO 17Q3
del
lr ~l insumo
ilJ8l!lnO (los ( 10::; in ! renos
r880S de de divisas
Llivisas a. u. que
que Be se Iu:tha rrenunciado)
enl.illciarlo) transformado
trfl.lI sf'orjnallo enen los 108
r 'rr.!I')los localee
precios rie los
1.OGa le :=:: de bi ~ ne s/sf!ri[ir:i. os importados
108 bienes/servicios utilj.zanllo el
import ados utilizando e 1 TCC.
"peG .
.i.-,:)T.T1_»3T01' 11,0QAL 7-ro ;.',x:I--OTTPIL:31.,713
lit
T.;t 11 .)
! ! ;,~t! ;;>
11..:a 1'I'OP l.vl:1. de
apropiada vr~. l or par.
de vraor IHlrn un i.nSUi/lO de
lUi insumo de produoo1611
Pl'OUllCc i.on looal
ton a l no
no BiC.l'nY'-
expor-
lo: r-es
', 1 " ~s d<;(!i
decir, un insumo
T' , I.W cuyo costo
LW:HltT10 011,1"0 d e 11roduccion
00 81-:0 de loca l 08 81l1-'Gl'lC!' 0.1 valor'
producción local es superior al valor
A-1'~ ~o) cwz,7/do
'\i '~1!~:.:lt1!) j~~;!;! prohi!lida
pr0 11 i'yLd.<J. su
su exportaci
exportación o n pOl" 1 frobierno
por eel oblerno ) estii en fUJ1C
ests. 811 io n de
f-unción
si
':i el! 0.JHl,lBO
f'!' empleo (lr:!
del iJ1SWnO en
l insumo UJ) el ,vr oyecto reduce,
e1 provecto reduce , o0 no, no, la l a oferta
ofer"lta total
tot <."!. l de
de Lustmo
LnslUHo aa
, J jrn dn lp
lJ (' ,,: i,~ L6n d (~ 1il 8r;nllorrrLn.
economía. (v6~1.J1
(vóanseSe ca !;c {,:,f )ri u,H (1e
cate,Corías de l.rHJlUll00
insumoiCl Cl y;y C2
l!2 en
en la lu 7icolra 3. 2~ •
:l'i ,,11r <1 5.2;.
- 3i
3i. (11
~l empleo del insulna
r:1'1P"l.f!() L1"'!1. insumo parpor ele1 provecto l'ed ucq i.e
p I'O lrer;to reduce 1a Oleoferta tot,'), l d01
r ta total i.n -
del in -
sumo
Slll rtO 'I'!ae r{lll1 dispone eel
que tJis,lJone 1 resto
r88to de de laI n. economía, entollGeS el
eCOnnTn 'La , entonces e1 correspond1en-
GorrcslJon1i.nn-
tr: l) l' (H ~ i.r'l de
te precio d[:~ cuenta fIe l insumo
''):l1 p..YJta del 'LnfiWIIO se
88 basa
ba rm onnn Tos
los beneficios
bencficio8 netos neLos que ~~ e
que W?,
ssacriPioa.nes
a"~ri ·(' L r·: t ll ':r;G decir, d n "-~lr , el
81 costo
COS to de de oportunid
0POl' t1Jllir/':1.IJ) llllJ.tq:a.r ~l
.a,.)a lale emplear insumo '~n
el inslIlJlo en el01
provecto
1,rn .\rR(,:!.0 mA..s ' I:·is I)i(~nbienque que~nenr~[rrlp.
earlel alauJ;"i. J "Lzar:ion ualternativa
utilización l !:oJ:'natLva. m'1jor
mejor 1Io8 i.-
posi-
hlr~
hln no o r" l(~ll descendierite.
('11 orden 'Jesce l1 (li cJ1J:~ ,
3i 0 el1 "'-!llJ
empleo i.'l~o Jetd,oJ inswaolnSl.U1l0 en en el ~l proyecto
l' ro:~r-,! 0 1,o induce 'io nfluc(~ aa una
ll!V:l, ma-Tor
l"Ja.... or Il
producción
ro d llc ci o"1
1. o' ~ ; t ,Jr:d
1.0.1 del mi mismo, r~rltOllG88 el
:3!'lO , entonces et costo
0 0i;;Lo pertinente1'(; 1'1.. 1118.111.8 se ml !1e en
:38 miae 911 ruución '1~1
11t1lf;L-ill del
v l.l. ( '1' .18
vator
r
de los t"'~Gllr 8ns empleados
l(l;; recursos 8tll l l l G;:.do ~1 1..ra
I-.:.:..I. . ~. incrementar
in'~l ' ern~n~:l.r la 1.'1. oferta
nf0.rtn del in~Jnr!I() ,
del insumo,
r ~D ,j9·;i.
es desir, r , sns:::118 costos
co:-;.: tos de ol-,ori:.ulli.r.hvl.
·113 oportunidad-
nrJG
ohsórvese q uo , Si
0 [ ' ''[(~:;;e que, si. ele1 empleo IJdel el insumo
InrHUllo en en el l'ro~:, cc:to ori
13 1 pro:/ecto m5.s iml-'Ol'_o
r 'itJ:J m6,s
oririna impor-
!,B.e t ones 0o j'JltB
taciones nuevas Vas importaciones
import ac "iones del insumo insumo para pEtr a. su u l; i 1 i. za.e ion en
su utilización ell. otros
ol;r0 8 sectores
80r.10l'83
~" 1.' la,1. economfa,
0(10nOli1 t :"t , entonces
ent nnces ese insumo in sufllo puede
pue:le considerarse
(;onsirler::t..r:w como como importado p. r",)GI.~'8
imI01'I:;1.do at'. erectos
10e valoración,
·"nlo r~tc ·i0 ' 1 , es ""::; decir,
{1 8 r~i. r , ele1costo
cos!, oen 0. 11divisas
rii.vlS:l.S(valor
( vr-l,lol'CTv:
1')1"': pasa 1';',8 8. aa ser
Gerla13.medida
rn cdi.~l;'o
i"", j' i.i1 Icn !·o d (~l
1.,7rtinente delv?.valor t or nco n om.i co CU:'
económico 1.1lfLo S(~
cuando se t!'anS rorm,':I. en
transforma en preGios
precios lan;: locales Gml \ 1f"! ,..:. r~r 1 0
! les empleando
el!l. \1,":; . (~!;t;() equiv;!.le
(Esto equivale al 0.1 caso
casu le (l e un11l1. producto
prol:ucto del (J0.1 proyecto
proyectn consumido c\.lr!s·um.ilio enen el 0. 1 11 l -
' l lV~ i inluen
',1 1' tlue ll Jll'~e 11.a eexportaciones
xport:)'c iones del del mismo proaueto por
mismo Fro,ll.lnl'.o por I-o£l
parter te de ue otros prodllctorefJ~' .
0-\: 1'03 productores;.
173UI70 M'OVADO IARA EL (0.1:1; E.CI3?E un CUPII
iL ed.ste
5i eO tisLq un GVpo de
ltD cupo tIe importación
ilTIporb"lG "Lon que in!;er'3 saa a.
'1118 intere ;). 1111
un inswno import ado , su
insumo importado,
.r~l o l' /lube
valor debe rnmedirse
(~ (1 i.rs8 eilen flJJloio
función ll (lede 1a la d.d.a.p.
. a . jl . l)orpor 811 su ;)Hortación
l lort ac Lon al a l valor
v:l.1or de de loslos 0o -
tros l 'f'oducl.os que
1.(,\,' :) productos t.jUP' se
30 hubieran I Jro d·lJni.do con
hllbieral'l producido con el e 1 insumo
.insurna en en otros sec~o r 8S eco-
o'l: r0 8 sectores 800-
) [ ;~ lil i.J)OS si
nómicos s i no co a8 hubiese e jecu-f;ad o el
hubie se ejecutado e1 1) proyecto.
f'0.78 C to . El razonamiento
El razonn miBn to estribo 8s~; ri \-).'t en que ~!r{~
1, l"!;l,j) I·. lfiaJ teltal
le. cantidad 1;6 ta. l (leI i nsilmo permitido
del insumo perrn itl tlo por 1..'0 1'el cripo se
0 1 culpo s e hubiera
hulyj.ora importado
i mportada ,:on r;on el f~l
r.l'\1. .r eG Lo o0 sin
provecto Gin 61, 51 , y,y , por consiruiente,
consi{'lliento J en es:q, s eirounstancias
en esas nircnns"i:a.ncias no :no se veri. r L0.'Lr i ;>.
Be verifiearla
un
lJj) consumo
f"!Ot1i':: ilJflO neto
ne Lo le Je divisas
div lSa. S inducido
iwluci :lo por pa r el 81 provecto.
pro:recto , 3t las
31 imporl;ac ion8s del
l as importaciones de l
ip :";lI]JlO son
insumo i nierLCll'es c-al
son inferiores l.1 cupo, f~nt on ces este
Cll1;O , entonces 8ste es inefi.c;').z y,
es ineficaz y , desde
desde el punta de
e1. punto tIe
'Jvistru
i ~:l.;,> d~ del l <-tl),~. l.isi. 3 , no
anA.lisi.s, no p.x:iste
existe.. 1er
lor consiruiente,
consi.I' ldc n +e, el 81 valor
wtlo r CT7 CJ"P deltiel insumo l.1llClin -
i..u Bumo pudie-
ni lI ~·ili.z ars ~ 0000
l ',! utilizarse ~).? se para,
r;OIllO base JJrt ra vvalorar
i-l.l o r ::tr ildicho
iJ)JJQ i.n::m,
insumo (vertsc seeción
.ffio (vóase s8ecion fl . 2 . ) .
- 113
- 11 3 -
-
IECUR303 : MANO 1E OBRA
ILa
. . ."1.. fin a.ll (la d perseruida
finalidad pe r se£Uida concon valorar
valorar la mana de
la mano d.e obra
obra es es llecar
l le t:"ar aa una me-
Ine -
ddido lel val
j ,l;-,. rl'11 or dde
valor e los
los beneficios
ben8: f'icios a a que se se ha
ha renunciado empl eando mano
re.n unciado empleando ma na de obra
rle (lbr;.l.
en
' ! tl el e1 proyecto
J..'rny ectumAs mas bien que en en su otro mejor
su otro mejo r usousa posible
l)()sible siouiente.
si {-:,u iente . S-L Be con-
31 se con-
trata
Lr-:l. l:amano wallO de d8 obra toma])(lo l a de otros trabajos
aura tounndola t r aba jos productivos
pro!.tuct ivos ,Y exis'1:e 1poco
y existe JOOO de se rn -
desem-
pleo en
1)1.80 en la Iv. rn c .Lon del
reión pr oyecto , el
del proyecto, valor de
81 valor de lal a mano
Olano ded.e obraobra en en elel otro trFJ.bnjn ,
otro trabajo,
o cl
(l t: l salario
sn l n.r io de mercado, mercado , sirve
sirve de (le medida
merl.ida aceptable
aceptabl e del del costo costo de de oportunidad
oportunLda d
1"
p,u-aU'il. nl olpn;i.l "j ;;is económico.
ennisls economico . ii;n E:n eate
estecapi' tulo s eseexaminal1
caprtulo examinan s.i.tua cioneB ell
situaciones en que no no
se
Sf! dan '(;a les condiciones,
,1 ;'1.11 tales coud iciones , es es decir,
dee ir, enen queque ele 1 salario
s a lario i.e mercaclo no refleja
(. Ie mercado refleja
"-;ll ;lC "l Ar)/"e men+.g el
enricientemente p.l costo de oportunidad.
I'}osto de oportlU'lidnd .
[J ~Ua 1
8.6.1 l :an o do
flano de obra
obre. nno
o ca l ificafla
calificada
ITin ,lJri.l1Gipal es
('! lll.!s1.ian HB principal
il,B euestiones es que in-teres<ln para
que interesan .lJ'J. r a. la
l et determinación
deterrni.naoiou de Ite 10:3 j ·rB-
loe ore-
}i ');; ~("! clic'
eioo ( }I l ~ tlI'l ·f'l.. 'le
i.e l la
rt ma na an
mano Ite obr:.1. Galifi c '-lll.::l.. se
obra no calificada se re ref.i.er
rierene.tl [l,a 10.s
las sitUD.ClOnen
situaciones
';eLuientes:
l . •) L8 n!.As :
i) ·~ l 110
-:1 r8 011a1 COl)
personal tratado en
contratado en e1 r o.y ecto pror.:ede
el pproyecto procede 11cl del Gonj nn to ede
oonjunto le per-
1181'-
Bona,s
sonas c1desempleadas esempleadas que existen 8iCistell en en la re [, ion del
10. reoión Ft'oyec to .
del proyecto. ~Al valor
v:t l or
dp. estos
de es tOR trabajadores trB,baja<lores desempleados aesemplcad.ofl ese:3io.eual i. trua 1 aa lla a lprodueeión
lroll11;;~ i 011 aa que uue
se r(~
He nl U'lc1.'1. contrat4ndolos
renuncia conl; .r a r.~tn ( lolos en en el l)royf~cl; o .
81 proyecto. 3 1 produjeran
3i a 1 imen tn s
l'l'O(lt1jeratl alimentos
o(I materiales
m.:'l. i:0.l'jales en su su bwar ll o r ar lpara su propio consumo,
Jara.. su consumo, yy ti. tienen
enCll qUA que rrenne-
GJ1nl1. -
r:1J\.l' n. eRto cuando trabajan
, ~. esto traba j an en el proy ecto , entonoes
e 1 proyecto, entol1ocG el v.!. lor de
e1 valor de
;t.'1
aluello IH~llo a a que Ilue renuncian eonsti ~,u.y e una
ren11l1l:;ia n constitawe me lii fl;). aapropiada
n l1P. medida jll"op1. A.dn de del l 0('181;
costo 0 .1D
Op 0 r.' ~lUl i. . J:u1 ..
oportnnldad prodn jeran nada
3i no produjeran na.thl. (naso eXG8pci ol'l;·'.1~ , eutoneee
((!;:'t so excepcional,, ~lILOllGC:;
l '1!0~e utilizarse
puede ll t i.liz;.).rs o UTI precio
r lj't l '1'8 CLo cldp cuenta vecino
p. Cl.lp.1JI;a. vecino a ogro . El
3. cero. COB Lo proba-
Ea eoeto 111'0 [1 . .'1 -
!)lemente
'JJJ! I1lt:!11 ~ e tu ui c R. se
ounca se rroducir4
cduc L en. a a (:cero
")1'0 ya
.va que
(Itle c ene r a l monto se
oeneralmento efectuan
88 efectúan
:" l g unos "as
algunos L~a stos los en en r;?pac'itaci.on
eapacitación, , v·L vi~rl'l.:1. ()
vivienda o 8'i1
en ocuparme g
ocuparse ,1.:. el;rin n l i' lU ' ot-rn
otro
'qn,10
'1/)' :t) de tl~ la 1.." mano obra no .calificado
rl 'S! ohro.
In:"'!.J)O cl-! cM l i-ri~ .:!/l:1, que
qlle ha hn estado
9sl;::1.dodesempleada
(lC~; Clll l ) l c;!.dn por1'0.1.:'
.o1.1111
-1.. 1 ' '; IJ tiempo.
l·i."' t'lpO . !;sto
ste costo t)o st (1 ha
ha de(le aesrecarse
af,T'e {:·l.rse en a l {iiJ } lu[
8J'Jalolre) ar (1e
lu;.ar de llas aG t;11.,]11
ceen--
toe , ~( )t[)() eosto.
1;' 1.:1 eomo r;o (.,-1;o.
i, !l;~.no de
Til. mono (:1 )l~<.l. contrateda
110 ebra contrf!.~ ;:» l .7.. en
ell e1 proyecto
el ,p ro.'. l"ec to se se Loma
I;QJrt8. de
(le otros
or·ros trabajos!.rrdn j o-,
I'nrhlfi I. 1. '1'('13 , pero
iroduetivosi
1 perc no existe e x: Ls t.e rl esp. mr,leo en
desempleo e n la l ~ reri6n
r C/ rion del rlg 1 proyecto
jJl'oJ'cct u (es (03
Mcir,
dry cL r, personas d"3se o sR.s .y
pe r S 0Jl a S deseosas c apaces ae
Y capaces (19 trabajar
t r ;.lbcd a r en en empleos
enlPleos retriouL retribuidos. ti os ', .
r:l1 0ese
7:e 8~ S O , la
s ' e caso, h i~6tesis ceneralmente
l u hipótesis r enera1ment o adoptada adopta~a es CS.que,
li U8 , aún aful cuando
cuanGo el e1
lq:' o \, ~ I : 1;0 t;o ntral;a slmplotIlCl d·, e a
prooeeto eontrata simplemente a trabajadores tomAndolos de otroe tra- l
: r alJa ,ju clor es to m.;l.nd n1us l'le otro8 I:r ::!.-
h~jo s , 881;o
bajos, estoss otros trabajos ~, rp.ba .jos que qoe aho ahora r a eGG estAn an libres
1 l are s ahsnabsorbern l11C "' O
r rJ t'!r;\n lneeo
a nuevos
:~. ~ro.bi1.j;t,rlo r os tomándolos
iJlleVO S trabajadores to nv1nr lolos del de l eonjunto
conjun to de ue los fl ~r;;ctt1j \ lea.uoG .
los desempleados.
!.eí
' ,r.: { pl!riU,
1Jll0:; , el el ppro:Tecto
r oy ec l:o (laraaará lU "ar 1.iedirectamente
liyar ul i rectamen i;e a.a WW. una retlur.n
redueeión ioll ddel
01
leoempleo :r
'lc!;'?ftlI'leo y,, lJor c o nsi{'l1.iorrte , la
por eonsiruiente, 13. mano
man a de (18 obra
oilJ'a otilizada
util i. zcv lH. en ell el proyec--
81 pro:'ec
to
to debe vn.lora rsa de
dp.be valorarse de la 10. misma
I1d nIfJA, forma
forma que que para p a ra i,.i ) . La !:leplieaeión
plioa.r::ioJ1 del uol
cr iteria "con"
criterio " con 1l y .Y "sin"
Its inT! el e1 proyecto
l 'l"oy octo demuestra
demuest r a la 1a lórica
l Of"icEl. de ue esta for mn l a .
esta fórmela.
Lli: La m:'1.I1O
La mano de obra se e ontrat a sólo
s e eontrata tL~mpo parcial
sol o aa. tiempo p2.r cial en e1 proyecto
en el pro,V-:c-\: o .•
;t;n 8el
En 1 caso de mana de obra
de mano event ual no calificad',
o b r a eventual callficad2., por 10 oeneral
pOl' lo f'.eneral es es
conveniente
C0]1V8n l 0 Jrtc tener te118l' en en cuenta. los pe
cue n ta. los rlod os p,'ene
perfoaos rales de
generales de eI111)1.
empleo d csem-
Bo yy desem-
pleo
.vl eo estacional.
esta~i onil. l. En primer lurar,
l:'!rl l u r al' , el
u l analista
a na. lis l;rt puede determinar
tle to rmi.nar me- IHP.-
mo.
.1i :-.--- ··'17 0-.)seryaci6n
o 'IJ f: e r vac io n 0 ova.lienc1o
vali4ndose se ,Iede8s~ad
estadísticas
r. sticas los períodos
pe rJ. o 'lns de(10 em-
8111-
,- ~;. · .. :::· _or[1.,"'(oenerol
~J1or;> l '1ne
Tm sese danuan enen el
91 sector oomB rci a l para
sect:or comercial IJnra la l a mano
Jliano
=
-
- 114 -
-
{le obra
de o~r;\ que flue se se emplearA
ernpleara el' ell el e1 proyecte.
p roy ectc. Puede lueFo l uer~o comparar esos e808
yn. ri o c.1os con
períodos con loslos otros alros durante rlur8.nte los l os cuales
Guales el 01 proyecto necesita re-
p royecto neces l t n. 1'f} -
currir
r;UJ'l" ir' a R un empleo temporal. ]'~n
eJnpleo temporal. En el ~Tarl() en quo
el rrade que €! estoe
CRt.ns dos do s períodos
pe)'[oll os
n n se
no SB superponran,
supervon ran, r-:1. el enaliste,
:1n9.. l i 3tn. pueue
puede utili
utilizar za r eell ssalario
o.. l ari.o de cuenta cuent il.
1.::1.. fil:.::no :18 obra. desBmpleada
para la mano Je obra desempleada obtenida serón lo indieado anterior-
j.l:'l!':1, obtenida se f;Wl 1 0 inrlica(J() anLcl' Ln r -
lllell :~ f~ e
mente 11, la l a hora
hora de de valorar
valora r la I a mano Je «le obra
obr a no ca l i ficaao. que
no califieada que se G':! em-
01H -
1·1 , ~ ,'1. estanionadmente
plea estao i.onalmen"te en 011 el pl'o~r ec-t;o, ya
e1 proyecto, ya que,
'Ille , por
pa r definición,
de fin l. e1.on , uich:"'l. diche
,Ie ob ra esta. rle:.-oo:ernpleada
mano le obra es1;4 desempleade. durante la estaeión baja.
to1i,:':il(· (!ur an te l a estaci o n baj a . Gin
3in embarl emb;xr'C'o ,
8i
..J L las e ~-::i vc nclas del
l a s exireneias d el proyecto
p royeoto se s e superponen
s u perponen con GOll el 131 período
per1. o d.o renerr.... ("~J)qr:'...l
Ile p,rfir
(Te empleoleo est acional (para.
estacional (para Ila n recnlec
recolección, ci on, plantación,
p l a nt a c ion t etc.,' etc: . : t :l :Ji. 01
no existe un desempdee reneral durante el período
n(1 ~}ci ai: e un desemp l elJ r eneral dll r a:nte e1 pe r l o ttode deempleoeJOpleo es estacio- l,a0 1o -
oal, ent ollGGs tiene
ll"' 1., entonces t j_ ene eue a si r narimn.
que asirnar un pprecio
re cio rie de 0uent
cuenta ptl.r2. la
a. para In.manorn['~l'l () de 'If)
ebra '8 8t p~G iO )]c¥1 empleada
;.jlny., estacional empJ e:-l.flH en el 81 pro,re
proyecto, cto , p r0cio que
precio que 63 i;n U<'l .l a.al
es irual l 8sa-;-1.-
leio
1, ':! 1''l Oreal lJ[tf~:-·vl Q por
1'''3 ;:;. 1 parado l'or esa om1. manomana de de obra est.a0ion8..1 en
o1)1'a estacional en la l a economín
e C('lnnnIl n
rG, . La n,:~ l.
lJn estudio
Un "'!3Lud Lo moneoe.1fico
mono "'raf 'i co dde e Vor
Corea incJica. cómo
Ga indica puede hacerse
r..:omo puede C:3to ~n
!1.·.'l..G8 rSe esr,o en 81 el f):~f;()
caso
fb
,'(,< ari j·r0.~¥nc~I: n de
I'll prOr'ItIO (l(~ plantaciones
pl::Pl: ..? (~iOJH3S para
p:n'a lejía
l efia {JeHlo
Como qquiera 11
1/
ui.e r n que las jrt~(!r~r; i llad~ .j Je
l aG necesidad,,ede
mane
I,ll!' de
10' nhr I "l.rr>
(.11-me
r
., pare, lr.~fiC1.
1':1 la lefia se se Sl1pe r l:'onen on
superponen en G-Lerto modoc non
cierto marln on l las necenidades
as Ylecen lete,--
i_ ,J.:.J..rle~' ~S!~::l,
" ". '1 "-' 7; ,de
!ieeelee 1.;.:, :,<,erieeltura,
!(~ Te r i n !llt;lll '(l. , se se clllI,
empleó como ttipo
l eo C0l!10 ipo de de ssalario
o.l nr i.fJ de
(l e cuenta
CU9n];a un lUJ tipot-:.l'O (!e
de
,;:' l ·' T.'io de
selerio tl o 011'!H:-
0 [10.1} ':;'"1 IllCl
q,elioi.o lJ.."1.E:,:v
basado lo ~JenJ f3el1 ssalario
::l.l.0.r ·i o .total.
I;ol;al '3SI;a.0i o n:-l,J ~· ry 8n
estaeional en 0el
1 in rre s o dG
invreso ae
;'uI'!
fuere. r '::t (1 dee 0s estación monet a rio yy en
t,aci.on ((monetario en 0especie)
sil8cie; o.e mano ua
de mano de ohr
obra n campesino
Cil/ll'p eSltl[1 no no I~:l ] if; ,:.: ··,!l . . ). ,
!;I t'() llIl p.l'n.oi ol1 So
br.peederaeión G ('~ basó
h .:l.s n en l a. proporción
ell la propol'ci on de d.c empleo
ernv1eo del lro:TGcLo quo
de l ircu-ecto q 110 se
rv'! superpenía
f.H.l l Y) I 'Jlt mC l ,
';(:il "''1.
'011 l /!~ rl: () tn de
el período ple no empleo
(In pleno e :npl Go es%aeional t:onoI'a l.
rJ:'"J i;cl.nional reneral.
:11
dl tratr osl' os tres
I. r;l [;: I. r estos tre s tipos
tip o :~ de 8ituH.ci.oncs , es
,1e situaciones, 80 neceeurio cons-L'.18 f'n. r la
nf:!cesu..rI0 considerar l <\ r;.-
11:'. -
~Ji. ii'·' J. I:! :::" _' .ln ldol
nr.iozv. 1')~ rc arl0 ~r y
mercado ll iGI:
distineuir cutreo. es81apl
in( 1tl r olt!;re desempleo eo ~en
n Fw nl: i r10 econorn
sentido "i.no ;r
económico y desem-
r1/38111: -
1:1eo
j· j"t: Ull ee el r; i~ Il ]: i.l l0 de
f-!l sentido (~~ que par ece que
q un parece 1 0, Lente
q ue la r'_entr:: "no
li nD hace
1100 Ge nada".
n o.clalT. lUl ;an6.1isio
En UYI ~J)8, 1i. G j.=-;
eeonómico,
r· :c 'll t1 nli r..:o , 10
que :lnl;erUGC1.
IIue
lo interesa es el e 1 desempleo
de s0mp leo en en s0.l1i.ido ecolJ o!fli(;o , yY este
sentido económico, Bstn Jetil
:j,JLc'
de!:erminado
'!0 por lla
',()] ' i'1 l.11Cl.d o POl' ,~
ofe rt a ~ry Ila
oferta n d81!l;)'I'JIJ.a.
demanda*. e j emp l o , supongamos
Como ejemplo,
· . COlllO s upon r.:a.mas una sitlJfl.ci on
Wl ,':l, situación
como 1ft sieuiente:
; Q!, 'O la Fd .! ·uieil t: e:
i~ll
!!->1 1 la; 1, r'e .~ ion u.e
reeión dei l pr o.yecto h::'ty
provecto hay lunas l la s 1 u00 personas
1 Ul)\) personas een n :L laa cate :'or .l a a0
caterorla rle m.:J,ilO
mano
.I f) obra
de Clhrrl. no i)Q calificada
(!a l. ific:-tdD, que por el
que por e 1 momento
momento estó. eml! l ertc1a . Un
est 5. empleada. l (e personas
as1.(,L
Unas pet.'so nas estó.n
P.St ;S,11
,: l(,;;(--l lflp l eil(lrl..s lf en
'desempleados" en el senti d o de
e 1 sentido de que Q V.8 no t r aba jan en
110 trabajan en labores
l !3.bores retribuidas
J'et ri bu Ldc1.8 (es ue("~h',
(8 8 decir,
no son a s a l 8.r i a r l a s; .• F
!jOlt asalariadas) a proyecto
Cl pI'o:yec-!;o requeri requerir. r.1. 10 traba j arlore s no calificados
1(J trabajadores c a.l ificatlos ;:a tiem- !; i 0.[Jl -
po pleno.
J'O p lr~no . i-C6mo (:(5mod ebe deberAI'H. clet e rmi na r se eel
determinarse 1 p¡recio cuent a ? L'
r e ci.o de cuenta? 1. respues!;i1.
La respuesta depende llepBnrl r~ en -:.:n
1r~1
In. I·Lr; de cle aqueaquello llo por pOl' lo 10 que los traba.j adores a.pa
108 trabajadores aparentemente
r (:! nteme nte "desempleados" c ll1i0. rr~l: 1
II d eseml ll G8.dosll quieren
~ .rn.ln j .'3.r (es
trabajar (0 8 clec decir, tr , a ren ul1cian yendo
q ue renuneian
C'.. que tra ba j a r en
y end a aa. trabajar en el p royecto ) . r
e 1 proyecto). ued.~ jj1lt.:
Puede umr
8jv..-: e~ l e r que
) LeJl suceder
bieu p rarluzG.an en
q11 0 produzcan Bn su C.:t.s a para
Sll casa para su su propio c onsumo.. S
p ro p io consumo. 3ii van aa trabajar
trabn.jar
on
ni,1 el n l proyeeto,
pro"recl:o , tal ta vez
l '1 [8Z tenEant
t encan:quo (P I C] renunciar
T"e nlU1c ·i.a r a (conSl1l11o) . ')3ii c x:is -
p r oducc .ion (consumo).
0. esa producción
La un
te un rnercado
mercado tlde e trabajo competitiv~ (y no hay
t r o.ba. jo competitivo Lv hay un11/1 sal a ri o m:t
salario n imo fijado
mínimo li j a do por
pf1r el el
gob ierilo o0 los
gobierno si ndicat os ) , entonces
l os sindicatos), entol1ces no no ex.iste des empl eo en
e.xiste desempleo en sentido
senti cl o económieo.
ec onomi.Go .
Los que no trabajan t:raba j un si en ten que
sienten {t=~8+',J. r su
que:astar 811 tiempo
tiempo naciendo
hacienda otras Gonas vale la
o tras cosas I :::. lpena
,()tlA.
por
1'0 1' lo 1 0 menos
In(3110S tanto r.':~ll 1; o como
como el e 1 salario
s a l ario mínimo ml.nimo pagado en el
pap:a rJ.a en e1 mercado compeci1.i vo . iu
rne rcado competitivo. Por r
(~o'.·):li(ui8 n t e , ese
eonsiruiente, efte salario
s 3..1ario mínimo1n l n .i. mo proporcionarla
propo r cionarl a una medida r a zonRh18 del
med .L da razonable vn1 0 t'
del valor
del I; r aba jo (o
118 1 trabajo ( a costo
c o st o de d e oportunidad
opor tIDli dad de la l a mano
mana de (le obra)
obra) marginal.
rnar f ina 1.
Y
1/ Vease estelio
Vóase mollo-x;1,,TCO
es-r,' I,lL o mono :;rafic o 110 . 2 , TIAO,
Fro.2, VAO , 197)..
197J
-- 115
liS --
~11 l os casos
En los casos en en que
que existe
existe desempl
desempleo eo debido
debido aa alcuna po lit ica y/o
aluna política re ~la
y/o reFla-
ment;ar.i onde
menaeión salarios mínimos,
de salarios minimoB, ha
ha dede averiruarse
averit-:uarse un tipo de
un tipo salario de
de salario Quenta
de cuenta
bf1 s<1clo en la
basado 1a otra posible producción
producc i.6n aa queque se se ha remmciaclo,
renunciado, tipo tipo que
que probabl
probable-e-
m'~nte será
mente sera inferior
inferior al a l salario
salario mínimo reeu1ado de
mlnimo reFulado de mercado.
rne rcarlo . Por ejemplo,
ejemplo , si si es-
es -
ta en
t vi l30r un salario
en viror salario ill:tnirno
mínimo fija,lo
fijado oficialmente,
oficialmente, ttal a l vez
vez se
se puecla
pueda 10caliz<1r
localizar
an mercado de
till ue mano de de obra competitiv~ "oficioso"
obra competitivo "ofi cio so" en las zonas zonas rura les, dande
rurales, donde
e1 salario
el sa lario real real pae;ado
pagado as es inferior al a l mínimo estable ci:lo. Esto ofrecerla
m:tnilllo establecido. ofrp.cerla una
;l.lro,clcnac
aLvoximación i6n del tipo ap ropiado de
apropiado ,Ie salario
salar io de de cuenta . Si '5i no puede ubicarse
ubi carse
1111
un mercado oficioso , entonces 131
1I10I'cado oficioso, el anal ista thendrá
analista enclra que
que recurrir a a estimaciones
es"timaciones
;'.] )r o.:cima rl as de
aproximadas d e aquello
<J..quel lo aa lo
10 que ele 1 trabajador IIrlesernplearJ.o" renlU1Cia
-t r aba. jador "desempleado" renunciaríal'la en
"",,,,Lo
cuanto a otra otrn. producción
J>roclucci.6n si si se
so llenara
lle r;ar a aa emplear
e mplea r enen ele l proyecto.
proy ccto . Podría
Poclrl a. obte-
obt.e-
llnr r;f'I esta
nerso Bsi; a inrormación
informacion de encue st as de
de encuestas d e horares
ho r;ares de {Ie la l ocal .
l a colectividad local.
A veces surce
A surae la confusión
confusion si si el
e 1 desempleado
desempl eado que que ahora va aa estar
[1.1'101'2, va 8 8 tar empleado
ernp l cado
')3r1'1 0.el1 proyeco
Ilrn;:onl:o recibe indcnmizaci.on.~s (prestaciones)
recibe indemnizaciones (prestcl,IJion.cs) de desempl eo mientras
tle desempleo llIiont r a s estS
est 5.
,1f"':'1f!Il!'
dosempleado. lea.d.o . !~::d';
Este 0 tipo
I:; ipo rj.n ind0.mn iza0ioll es
de indemnización (~9 un
1m prima
prilllfl. de -I;r.'].sln.rlo , o0 un
110 traslado, un traslado
trasl;t{lo
de10. consumo
{:011:}UIllO ,10. n.l {'l.lnOG miembros
'i.e alrunos mi e.mbros de de la
In sociedad o·l:;ros . IIi.entra
soc 'Lellad aa. otros. Ilientras r:; 0sto
esto es es inte-
inte-
rl~Br:.lll;'3 en
resante e n un
tU1 Cl.nalisis
anälisis fi financiero ll ev,'1.do n.
l1.:)'nciero llevado cabo (lesde
a cabo desde el e 1 punta
punto lle visl:;a (le
de vista de lla a
.":,,-1 !1-L)11stracioll del
rininistración 'le l ~ stado , no lo
Estado, sera en el
10 serä e1 anu.lis
anAlisis economico , donlle
is económico, donde e1 el anal ist 8.
analista
r.r:l.
traba ~ n de estimar el
de estim[',r el cost.o
costo de rle oportunidad de la la mano de de obra,
obra , o0 el el valor
valor de de con-
C011 -
sumo a n. que se ha renunciado
S '1 ha renuncia<lo empleandoempleanu.o personal
personal en en elel proyecto
pro;yecto analizado.
t.Llla1 ·Lza clo •
"\ . ~ . 2
.r.%2 Empl e(>..dos pl'ofesionales
Empleados profesionales .Y calificallo:?
y calificados
may OI'lEt de los

La mayoría 108 oroyectos
p royec 1:;03 necesitan
necesi I:;an personal profesiona l yy cali-noado.
perso11al profesional calificado ..
:l;n
En muchmuchos 08 pa :Ls9s en
países en desarrollo
desarrollo existe una escasez
existe 1mB. arada de
escasez Ct(,Uoa este tipo
de este tipo dode cmp1ea.-
emplea-
dOG .
dos. Tambien es
También comAn en esos países
es COlDlm pafses que el e1 gobierno
r,obierno imponua
irnponr;a límites
1 imi tes al
a l aumento
D.tunento
de :Jo.lo.rios yy sueldos
(Je salarios sueldos (topes
(topes salaria1es
salariales. ) . Como en todos los casas en
los casos en que se se im-
im-
I'one un
pone un precio maximo erectivo, el
mAximo efectivo, e1 resultado es que la l a disposición
clisposici.on dede los
l os emplea-
emplea-
,10r A8 aa paf,ar
ores parar 113.
la mano
mano de
de obra cali ficada puede
calificada puede ser
ser superior 13.1 al ni vel actual
nivel actual de de
suo
sueldo.l d o . Las
Las personas
personas calificadas pueden halla.rse
hallarse en pleno empleo
empleo, , pero se
se las
las
pai;" menos que lo
plia 10 que los
l os productores están
estan dispuestos
dispue sto s a a parar,
par;ar , es decir,
deoir , su cos-
cos-
1·.0 1''013.1
to oportuni dad. 1'n
real de oportunidad. 1)1ncsos
esos casos
casos,, eel
l aanalista
nal ista. tal vezvez quiera
qui era utilizar
ut Uizar un un
Ga l (l.ri.o de
salario auenta 0o niVel
de cuenta nive l salarial
salarial por encima del nivel nive l de mercado.
merca.do .
3i en la
31 1a economía
econom.ia hay
hay desempleo
desempleo de
de mano
mano de
de obra
obra calificada p rofesionn l,
calificada o0 profesional,
0 1Jf;OnCeS es~
,:Intonces Ll. pued.e
ósta r atarso en
puedet tratarse en forma
forma exaotamcnte if,Ui3.1 a a1a.
exactamente i1.7ual lamEmo de obra
mano tIe obra no
no ca
ca--
1l11cD.da desempleada , es
lifioada desempleada, es decir,
<leci r, valorar se con
valorarse arrec;lo aa su costo de oportunid.a
con arree:lo oportunidad ci
ssin e 1 proyeeto.
i,n el proyc a -r.o .
3,7
C.7 :lliCU:,30S :: TTF1111A5
dECITZSOS 'rI"r{!lAS
med.icla apropiada
La medida apropiad.a. del
de l valor
val or de
de la
la tierra
ti.err a. es
es el
el rendimiento
rendimiento neto
neto m6ximo
maximo
qne se hubiera obtenido realmente
que realrnente de ella dc no existir el
e lla de el proyecto.
proyecto . Por
POl' lo
10 tanto,
tanto ,
,,1
el ana lista tiene
analista hene queque est i mar cuál
estimar cua.l sería
ser{a el rendimi ento neto
el rendimiento neto partiendo
partiendo de
del l otro
otro
me.; or uso
mejor u s c real
real posible.
posi b1e . Se
Se valdra. este como precio de cuenta
valdrá de éste cuent a para
para la
113. tierra.
tierra .
Al estlmar el costo de
Al estimar de oportunidad
oportuni(lad de de la
l a tierra,
tierra, el
el analista
analista puede
puede utilizar
utilizar
la información
informaci6n obtenida de entrevistas y de datos sobre e l empleo de l a tie rra en
datos sobre el empleo de la tierra en
Icc
la rreión
e ,-,i6n del
del proyecto,
proyecto , especialmente
especialment o en
en lo
10 que
que sese refieren
refieren aa la
113. disponibilidad
disponibili dad de
Je
1;i.orr"8 yy empleos
tierras empleos de
de terrenos
te rrenos análoc:os
analo co s aa los
l os del
d.e l proyecto propuesto.
propuesto .
==_-7
- 116
- 116 --
Al valorar la tierra,
Al valorar tierra,ele1 analista
analis+.adebe precaverse
debe precaversecontra
contraunauna supervalo-
superval o-
lión 13e1
r;': '-~ion del costo
c ost o dg de llaa tierra
tierradebida
debi.da a:
a:
asi,r:llfJ.I' a
a5i:21ar a la
1 0, tierra
tierraunill1valor
val orneto
natopartiendo
parti8:ndodel
de lempleo
empleo alternativo
a lternat ivQ que
que
se
s e obtendrla
0 btcndrlB. de d e aloma
nl C1.ma zona
zona normalmente
normalmente balbaldía
d i a sisise
se 11e"2
lleva. aa cabo
cabo el
e1
proyeeto;
p r o:'l8c'!;O;
1J2lorar
i cnor"r e1 el hecho de que
hecho de que en
en algunos
a lLCtmOS casos
casos y
y durante
durante todo
todo el
el período
periodo del
de l
proyecto
pro,yecl:o no no continuari
continuarla otro
tl. ot ro posible
llOsible empleo ques se
empleo (!ue daría '1:18.
e daria vía de de nno
o snr
ser
por el
por 0.1 proyecto;
rroye cto;
olviderse
01 de ssuatraer
vidnrse (1.'3 todos los
u s t r aer todos los costas
costos (fuera
(fuera ddee lla
a tierra)
tierra) necesarios
necesflT'!.oS
para
l).'lrn. obtener
l) bten8r los
l os beneficios
benof5.c :los brutos
brutosdo l~eese
es~otro
otromejor
mejorempleo
empleo posible
po sible
(o see,
(0 que c1
808, (lue el valor
val or neto
nato renunciado
renunciaclo es es el
81 que
que interesa
lnterese"como
como costo
costo per-
ller-
ttinese
i Iv,m ::e de
rle oportunidad,.
oportlUlidi1.c1: .
·T;r1
~1 llog
o~ rientes pérrafos
nL ; 1.1.i.cntes po.rr afos se
s e analiza
anali za con mas
COD mAsdetal
detalle cada uno
le Ca.flP" uno ria
de estos
eSG o s
J!.,11 muel..os
mac h os 0.0.:easos,.;:;:08, n ono hayotros
hay otrosposi1Jles
posiblesempleas
empleos realreales
es pn.raparal aolati.erra
tierra de-dc -
dieaCa
r1 'l --;:;\\~fl., aa proye
proyeotos c 'Los for6sforestales. t a les. Puede Fuecle deberse deberseestoéstoa aI nla hajn
baja cali
calidad
ll ad dedeJ.ala ttierra
i-:1 rra
pera
r ~1. ru. otros otros usos, llC O;'; ,peroperotambién_ 1;ambicn puedepU811e obedecerobedecp.r a a que
que no 110 hay presión
hay presi on ssobre
obr e la la ttierra
Lerr ."l
Oil
'111 le. 1: 1. zeiIe de] proyecto
Z')l1a . ael lll·o.vecto yy exis·r.rm existen otras otr.:t.c~ tierras
tierrasabundantes
arJ1U1danG e s para
pare. dar{lar cabida
cabida. a a otron0 tror':
~l l 1l l en s posibles.
emfleos pOH"Lbl~8 . For ejemplo,
Por cjempl o , suponames que h:;I.:Y
supon{~}.::'!,mos flue be7 queque clo
dos exandes
s e:r zonas(Iede,',lerre,s
£l.nd.es zona.s tiorras
baldías,
:"In.lrl:l <ts , la la A A yy la 1.'), 3.
i3 . ßepropoee dedicar [l.1
!".5e prop one r19clicar al proyecto forestal la10.zona
pro:yccto foresGal zona A.A. 11'La pro-
..1.. 1'1"0-
duceión
11 1lcr;"i.61'! r? !7,anadera
lV v1c"!rn. enen 10.larf3 re: ióntIedel
c i on l pproyecto esté en
:r-oyec'l;o es·ta en expansi
expansión. on . F.lEl ana analista esti-
list o.. csi;"L-
ma.
Illa rIlLe queJ.0.la zO' zona, j8. de del
l pproyecto
roy ect o pod.rIa podría sos sostener
te:nel" u urn rendimiento
rend'im iento net neto o derivado
de ri ·vado {lede los los
l'("sti::~p l eG de
pestizales rJ ~ U H délares/hectérea/aCio
I (j 61o.r e s/hectarea./p.fi.o durante durante la la vida
vida del
rle l proyecto.
proyecto . Lo Lo mismo
nrLsHlo
pudría
[,u ,ll':l r=l. sucednaseonila
sncotlr.:I' conl l a zona !'-jona 3. B. ;'3i
:; i la.
10.. zona
zona baldía
baltlia 3Bfuera
fueraa aabsorber
absorberprobablemente
IJrobabl cTr181l te
1:-
la ddemanda
mJl:1.rnla previsible de tales pastizales durante la vida
l )revi si b l e cla ta les pastiz2!,le3 dur ante I n vida del proyecl;o , si
fle l proyecto, si éste
cs tn
se lleva a cabo, entonces no supone cosLo nineunooara la sociedad dedicar la zona
::-;e l l~ vi;l. a. nabo , entonces no 3up one costo n 'll1{'lll1opara l a. Bo cieuacl de rliear 1 ;-~ zona
A de !I.e tierras proyecto y emplear la zona 3 para la expansión de pastos.
t; i.el'ras al p royecto y emplea r la zona I3 para Por
l a o expa.nsion (le 1lD,st.o n . [or
consieTniente, el costo de oportunidad Je dedicar la tierra
c onsJ. f,v.ient8 , e 1 costo d e oportun:L dad de de eli car l a tie rr.:!. al proyecto sería ser:f.n..
cero.
c (~r o. ~'!'n cambio, si la
cr:trnh 'Lo, si l a expansión
exponsion pprevisible
revisi ble de 08 pastizales
pastiza.les exi exieeLese misque
i" Lese ma.s que 10.
la
zona
Zell t;:), 3, es decir,
i3, Of; UGc i.r, si8 .Lseseprevé
preveuna
W1ademanda para
rlemanda par a la
l a zona
zona. A durante 1<:la1. vida
A durante vida. del
del
proyeeto
ju'o;yeo GO --entonces
ent.ouc es habrl habría de atl'.l
G. de atribuirse
tmi rse alcón oo:::to aa la
a l i Ul1 costo l a zona
zona AA dedicada
d.edicada p.l pro-
p ro-
ecto, ya que se renunciaría a un cierto valor neto de pastizales.
:;80'1:0 , y B. que se l'en l.ll1ciaria a lill cicr+'o valor n0to de pafltizale s . El El momento
momento
de
'"!e este
88Ge costo
CO:Jto de
de oportUJ1idad. tendr ia. que ajustarse
oportunidad tendría. ajusta.rse al
a lmomento en que
mOm(3nto en que sese neces
necesita-
i t a-
rría
l :l, rrealmente
ea.l mente la
la zore.
zona A.
A.
Tiro
Ot posible error
ro 1103'1blo erro r de desobrevaloración
sohreval oraci 6n que que hay ha.y que
que 0vi t ar es
evitar cs ele 1 relativo
re l D:i;ivo
a~). la
18. hipótesis
h i p ote8.i.sde U~que que tul illl trozo
trozo ded e terreno
terreno en en que
'Iue se se piensa
piensa para
par E'. un
lU'J proyecto
p royect o fo fo--
restal
res cal va va a.a tener otro o t l'O posible empleo que seFuiré
pos i ble empleo seGUir8. si siendo viable
enuo 'liabl e aa 10 lo largo
l a r go de to--
c10 to
da la
(h l a vida
vi lla del
!le l proyecto
p l'o.)'ect o •. Con e jempl0 ilustraremos
Con un ejemplo i lustra r emos este este tipo
tipo de de situación.
situac i6n .
Pensemos
rellsemos een n 8el1 caso de de una una zonazona tropical
tropical con p01)res. Puede
sue l os pobres.
can suelos existir otro
fue rle existi.r c,tro
posible
po s i b l e valor
valor anual
anlla l acrtcola
a (l'r :l c ola inmediato
inmediato que que se se hubiera obtenido
hubie r a obteni c1o de denore ser
ser porpOl' elel
pr0:y
proyecto.ee~o . ~)i
Si hubiera
hubie r a teni
tenido d o li.war
l U["Rr ese otro posible uso, entonces
o tro posible usa , entonees este sería
ser:i'.a mn
1m
valor
valor apropiado
aprorir,do que que ha habré
1)r.1. dede ·tene
tenerse en cuenta
r so en cuent a par para a el
01 período durante el
per.lot1.o durant.e el cual
eua J
tendría lucar ose
ton(1rla l u t:-t.r cse 0 tro empl oo .
otro empleo. in embarLo, alLuien con pocos conocimientos
3 i.n embo.rc o , e.. l [11.i.en con pocos conocimi811tos 80 so--
.)re llos
hrn suelos !;rorico.l
o s suelos tropieales pudiera
c s pudio sworir que
r ". sllt'crir que01elvalor valor.'1.C
arteola
Tlcola natoneto anual que quP.
- 117
117 --
Inic i a lmente se
inicialmente se estima como renunciade
renuhciadb debería
dehe ria utilizarse
ut ilizarse como
como costo
costo durante
du.rante
0 ~.f l [1. (..l.iio
arlo de de l la
a virla
vida de l proyecto
del proyecto forestal - pon01mos por
forestal -poncamos por caso,
caso , 1515 aílos
afios enen nuestro
0.ej.rJ.I.o.
,jol:li )1.0 . 1101' lo
Por r:eneral, pe.ra.
10 ,fleneral, paraIe.lamayoria
mayoríatIe ae l los
os suelos
suelos tropica.les
tropicales ;;'y situ['.cio
5ituaci0- -
ll()
ne7: ~ eco lo j'".i.cas , nno
ecolórAnas, o sera posible consecuir
ser6 posible conseruir tU1f't
una produG
produccióncion ccontinua
onti nua. de
de productos
producton
;11limenticios
iHlenti cios anuales a nna l es en la misma
en la misma tierra
tj.e rra si
s i nono sese implantan
imp l antan medidas
meclidas radicales,
radical es ,
ll p2.r"i.icul
f)en particular a r ap li caciones muy copio
aplicaciones copiosassas de
de fert.il i zantes qu.e
fertilizantes que aumentar:lan
aumentarían los los
leostos
":OStOG 7 r ed.uei.r:i.e.ll los
"}' reducirían los probables
probables rendimientos
rendimient os netos netos (es(es decir,
dec i.r, el
e1 costo
co s to de
de
o porl:unLdad.:' . l~151
oportu,lidad. l costocosto de de estas
estos tra"tamientor;
tratamientos can e rtil izantes :ry at
con ffertilizantes rc s pro
otros pro -
c!uc
duchos !;O G podríapod ri u dar dar 11.1:::ar
lu.: :ar a que e1 el
a que valor
valor neto
netorlel delcultiV'o
cultivo (cos·to
(costo de de oportu-
oportu-
t) l"n.d j llerara
nidad) lle [.urv. acero des . . )lH~S de
a .cero des...ués de ssólo
ol o unos
unos arias produccion inicial.
años de producción inicia l. ParaPara -
,1c l:orminar correctamente
doerminar corre ct a.mente el el precio
precio de d e cuenta,
cuenta , el e l analista
analista pudiera
pudiera arbitrar
a rbitral'
lln plan
un p l a n de determinación
detormlnac i6n de d.e precios
pre c ios aed.e cuenta para par a lal a tierra
tierra como aparecen en en
llas
as ccifras "ijlo ~eti.cas del Cuadro
ifra s hipotéticas 0.1. Observese
Cuadro 3.1. Obsérvese que que los
los (16.1culos
ca.l culos queque fi [ uran
ficuran
en (1 ; .0.110 cucul
011 dic;)o cuadror o darian
darían lU1a una re SlJuesta tota.l
respuesta mente diferente
totalmente tliferent e si se se supusiese
supus"iese sim-sim-
pplemente
.lomc nl;e que ql1e el costo de
e 1 costo de oportuni
oportunidad darl par
por afio ser:l:a el
año sería e1 mlsmo uurante toda
mismo durante toda la l a vi-
vi -
(1['..
da del pro,yecto ee i(;ual
11e l proyecto ·l {;ual aal costo ue
l casto de oportll...l1ic1ad
oportunidad del primer año. ano .
(J I;ro te
otro rcer error pos.ible
tercer posible dde e sobrevaloración
sobre va loraci on se se refiere
refiere aa 10 lo qque
ue sese "l11
in- -
l ll,"""re en
cclu:re en l los
os ca. lculos de
cAlculos l cos"\;o
del costo de oportw1irlac1 . Lo
d e oportunidad. int ercsa como
La que interesa como costo
00S"l:O de
Ol'or
oporlouridadl'lmi.dan '>.s es 01
el valor
valor nneto
eto remmeiaclo
renunciado, , no
no elel valor total
to tal del
lle l producto
produoto aa que que
rc'11.
: ;(' ~1 <:'. renUl'10ia(10.
renunciado. Así As5.. tenemos que que en en una situaci.6n un
determ:i.nnda situación
l lna determinada un proyecto
proyecto de d0
plDlltnc
plonl:Pción i.on pnctlc
puede e estar
star qni tando ti.erra
quitando tierras s aa 1la 3. producc
produccióniol1 ar:r1.coln
arrícola, , rlonde
donde eel l valor
valor
"-o·t a l o0 bruto
total br uto del
"el cultivo
cult iva renunciado
r enunciaLlo es es (le0.8 l eo c 161a r es/hec-carea/aii o. Par
dólares/hectérea/afío. Para a ob-
-:'ener
tener ill1 pr ecio ndecuado
un precio adecuado de cuenta para la l a tierra,
tierra , el el analista
ana l istCJ. tendría
tenflr:l 8. ql1.C
que sur;-
sus-
~ r".e r todos los
traer lo s 'costos (menos la
Costos (menos l a tierra)
tierra) necesarios
necesa ri.os para producir
procluci1' esos 10C' d6-la. dó-
lares de valor va lor bruto.
br uto . Puede r esul t a r . que
Puede resultar. que, , por rnzon
razón dede 1mun precio
precio depres ion,':l,-
depresiona-
rlo r10bi.l 10 a
do debido R l1nn
una oferta excesiva del de l producto,
pr orlucto , los costos i(.l)P.l GS aa los
cost as sean iruales l os 1()
l {:()
,1dólares
6 1ar0 8 dJe e valor
\lnl o1' bbruto,
ruto , en cuyo caso el 01 costo
costa de d.e oportunidad
oport1.miclad L ae la tierra sería
le 10. tier r a serLa
nero
nr; I'O por porI r espe ct a al
loa que respecta 0.1 proyecto
proyeei:o forestal.
f orest a l. La La. sociedad no renunciaría
rentU1cia.rla aCl.
n i n e-1m beneficio
ninjón beneficia neto ne-Go dede consuno,
consumo , ya que los
:),0. que l os costos
costos serlTic,uales
serlan i guales a los benefi -
los benefi-
io s y el
ccios e l valor
valor neto renunciado
renunciao.o equivaldría
equi val dria a a cero
cera •. -
-- 118
118 -
-
Cua(lro D.I
Cuadro 6%1
E~jQUTGI.'Jl
710,GQIIEKA VALOR
.Dl~DE !~ IC OLA mI!1'O
AGAGRTCOLA
VALOR 7ET0RENlJ]:TCIADO
RENIETCIADOPll.It4.
PARA3U Su EHPLE() SlY LA
EMPLE0 'C-7 LA
D1 Jll~~;rllIIIITACIOlq DE
DTPERMINACION DEL08
L03 FPRECIOS CUEI"l'"llA DE
DE CUEI1TA
ruI:GIOS DE DELA TIERRAlJ'
LAT'lj~RHA 1/
j' roci a de cuenta

irecio cnanta bas8.do e1 valor
basado en el v,J,lor neto anual del cultivo
cult-iva del
(leI
prorJucto alimenticio
producto alimenticio aa que
que se
se ha.
ha rentmci ado ((/ha)
renunciado 3/ha)
S 77]
17,5
", 75
?
2 <'~ 70 : la
70: l a productividad
productivi(ln. cl cornicnza a ddecrecer
comienza C1 eCre08 1'
:3
3
.~
-; (5
(~ 5
1
" '~
7; 5')
50:: fuerte
-ru erte aplicacirm
aplica,ci on de
de fertilizantes
fe rti l izan-ces
0 : el
O: e1 valor
v2.1or (Le
d.e lo s fe
los r-tiliza ntes n8C8Srtr"L
fertilizantes necesarios
o s os icual
8S -L eun.1 pl
;.,1 incre-
Lnc:r r-3 -
monto del
mento del valor
val or neto
noto apsrIcela
0,c;r 1001<1
1( :: CJ : se
O: so eliminan.
e l illlina.J1. todos los
los elementos
elementos nutrientes;
nut rientes ; el
e 1 suelo
sHa l o se
3e ha lta
vue l to fundamentalmente
vuelto fWltiament D.l mente estéril
Got eril yy yn.
ya no
no sir-ve
sirve p:.tra
para Jl1'odnr::
producir i. r
cosechas anuales
anui;-'11es
11
n (f'l.J1a l del
(rinal p roJrecto )
d.el proyecto)
Y Da tos hipotéticos
Datos hipotet icos
- 119 --
,';n. nD VARLACIOIJF:3 Ti;TT

VATll.ACIONTIS LOS PRT~GIO~
KiT LO:3 IM'Cl-0:1 .DE CU~:JTA
CITT7A AA Ti)
LO IJlHGO DEL rrIEr·
LARCO D1:iL lPO
TIETTO
Como se indicó inrlico en en el Capi ~ulo G, (mando

e 1 Capítulo cUD..nrlo se
se emplean los precios de mercadomer0allo
como base pa.ra la
b O. S0 para 1a determinación
de terminacion ae de los precios de cle cuenta,
cuant a , e1
el fLna lista debe
analista debe te
te--
nor presente
ner prcsente que que los lo s costos
costas de
de oportunidad
oportuniclac1 relacionados
relacio1l8.d.os concan los
los insumos
ins umos pueden
pueden
vn.r lal' aa lo
variar l a r code(Ielal avida
1 0 'arco vidadeldel IJToyeGto.
pro7reet o . Hall
Han de de tenerse
tenerse ene11 cuenta estas va-va -
ri Pl'c-..r.Ls t a .
u.cio118S prevista.
riaciones
ro r ejemplo,
For ejemp lo, en e n ele1 caso
ca so de de tierra,
tierre. , aunque aWlque no ex-Lstan otros
110 exietan otros posibles posibles U- u-
80
SOS S [l.lJar
aparenteec ncen ',1e l e 10.la lnismo.
misma al tiempo t :i. (::111PO dode la l a estimación
es-l:innci on del del proyecto,
proy ecto ) 88"1;08 6etos pue- pue -
(l e n desarrollaree
den · fc;~c i l mel1 te dUl'ante
(les:1rro11 0..1'88 fz..cilmente durante el e1 período
per .r oll.o del ael proyecto.
1'1'oyecto . Por ror consiguien-
cons igui r-Hl -
-i.e , debe
te, incbdrse un
d e be incluirse costo de
Wl costo de la ti.crra para
13. tierra para el e 1 correspondiente
oorrcs1>ond ien"lie período. per.lollo . En ]i.'n
un
lVl proyecto pro~,rccto forestaJ caracte ristico , el
f o rt:'!stal característico, e1 período
perlodo de rle -\;1 e011) 0 corrcspomli.entc
tiempo correspondiente PU8- pue-
!Ido n ser oet' larFo,
1a r r:o , diramos,
tl 1.t ·ama s , 20 afos afi a;::.; 0 W'se. mo,s . Forl 'OJ.' lo 10 tanto,
t.anl: o, el e1 analista
analisto. debe dehe preocu-
preocu-
1'.'"'.1':::
parse -;e de fenomenos se
q1H3 fenómenos
(18 quó pro du ch.-'ti..n probablemente
se prodecirAn probabloinen :;e en en la .r8 l~i 6n en
1a reción 811 el01 futuro
futuro
ql l(~ ba34n
q110 h;:u'v.l1 valiosa
v0..1ios['. la 12.. tierra
tierra para p2..ra otros ot.r08 usos
ltSOG durante11ll. l"' ;)J1te el 81 período
perl.auo del (lol proyeeLo.
p ro"r!J Cl.o.
1ion o r ejemplo,c jelnplo , vC' . ri.aciones iincluso
variaciones ne l uso li c eras en
nueras en los pr ecd .os aerícolas
lor;; precios <1[ 1"100 10.8 pueden plletlen bacer 11;tG8r
'Il 1G i;tierras
elle i c l'ras 8,111;88
antes balrl.ias
baldías resnll.on
resulten interesan "i.nl;eres~? n i,les es Ppara l..l.1'2. J.D. producción aarrínola
la prorJucci()Jl r 1'l.cola o0
r ..... ..l1,::vle r c1., es
renadera, es decir,
d ocir , pueden p Hec1en desplazar
u9 splazc1,l' el 81 costocasto ae opori;w1.i. rl a l l de
llo oportunidad ue ccero t'. . l r {m
e r a ap. alelln
·[{""1.1 01' positivo.
valor por.,;itivo .. E'n Di 10 lo posible,
posible, oon c).rr8 r 10 al
COlt arrecio al principio
prinoipio "Gen lIeon y:r sin", H i.n u , el :.t1 n I. ·i.s I;" .
0 1 analiste.
ddebo ebe tratar I; .ra tar de prever prev er esos e:::;08 empleos
8mpl eos futuros fnGuros ,/ e va l unrl os tle
y evaluarlos de suerte
suerte fl1!!"! puedan Pi.-
que plloil.Ltll rL-
rt-lrurcomo
;·l!1':.tr comoW1unn081;0 costo pa r a eel
para 1 pro:Y8ctO.
proyecto. Sin embart:oembaro,, obsórvese obser vese que que esto (::81.0 no sic-
no si t ·-
Jl i fi c D.. que
nifica que todos
to rlos los los recursos
recursos baldíos bald-Los van V[l...n a!1. tener
t ener un un empleo l lrodu (YGivo en
eUlpl co prodectivo en el 01
r l.l. i. nro .
futuro. Es H111}T posi.ble que lo
muy posible 10 propioprop.i. o sea sea. en un precio
1ll'0.ci.o de cuenl;a equiv
lie cuenta eq1l.i.v lente lonl;n ail
(:ero
cero.. Lo
Lo int.eresante
interesante as es queque el e1 Bt1El. l isl;a tiene
analista 1; ;.eI19 que q ue considerar
GOl1Gj.rJ.orar la po~:) iJl"l 1 i dr>.{ l
1 i'::1. posibilidad
·1de 0 r:I!l~ rlur o.nl;e el
que durante perl 0110 del
81 período de l proyecto ha:Ta un
Tlro.-;p0.c"l;u baya. costo (Ie
ee r;081·,0 de oporl:luri.
oportunidad. lla d . ' :11 cosos(! i3. ;~Ll;;
1do1 (~ (Tan er a n incertidumbre,
·i.nGerl·. .i.dumbrc , puede pU0dc simplemente
si.ml)1 011lr::n!;H qeerer (: olnproba r ootras
q l.1nrp.r comprobar trao rposibles os i.bl e s h.i.po-· hipó-
tteee
r:n i. '"; en en un un annisie
nnali si sdedesensibilidad sensi b:i. lid <1.rl (Capítulo
(G,"1.p.{ ::ul o 10). l LI ) .
De morlo
De modoa.mi- an4loeo, en seituanioneS
l orro, er~ it uacion(~ ~ en en qqueUB existan
exisG a n alelinos
al gu n os indicios
in n i c:ios de de que
mJe
la
l a situación
s ituClcionde n8empleo
emplp.o queque reina
reinr~. alalcomienzo
Gomienzo (le1 proy~r:to no
del provecto no se
~e va.
va. a mantener
a m..-"1.ntener
Ilu T'a nt r> toc10
derante todo el per:looo (~del
el neríodo e l mismo, norq u
mi smn , poreue, nor
par ejemplo,
ej~mplo , se t) ,or'eve al l '" el
SP. prev4 e l desem-
np.spm- (71]0
opleo
lqo llajebaje debido
ol'3hirlo aa lala mejora
mejora reIgneral
enf'ral rle de l las c i ones p.(:on6mi~as
condiciones
as conrl.i i.ncllJ~ o sin
eeonómieas incluso Rin
el
el proyecto,
p rove cto, el
el analista
a na li sta puede
puec1e desear
nP-BRar efeetuar
efer;tuar reajustes
r ea,jllsb:::s en
pn el
pi tino
tipo de
rip. salario
s::tlari.o
de
rip. aup
(fliP. cuenta
Gu pn t a para
oara los
los anos posteriorps del
anos posteriores f~c l preyeeto.
p r' (JYPr.to . Aquí tambi4),
J\.qu l tambip esto sume
1, ~sto S-L J'11 P
~ipnr l o lma
siendo una eueetión cup.st ion de
r.e Grtteri
criterio. o .. S
Si i la situación
situ ac ion eser~muy
rrru.y ineierta,
iw-:ip.rta, ni.
p.l analista
,q.na,l i sta
ttal
a J vez
V87. auiera
(lu i e r e. simnlernentp.
simplemente consjde
considerar T':.J.T PFas
p.~;;u:; ppoeibilidader
os ihiJi fla rlClp pn An el
~l anThsis
A.n.3J i s is dprIpefe,-spn-
eibilidad.
si. h i l i. rl a d .
-- 121
12 1 --
;.0.1 1 1;u1 0 c;
CO1TAPLACION DE COSTOS' Y 371.11.F-TICIOS
) .1 Ufl'RODUGGTON
I1T2RODUCCION
Una vevezz so ha.~r2n identificado

se hayan identifiortLlo losl os insumos yy los lo s product
productos os .Y"y se
se hayan
hayan
(10l;Crrninrtd
determinado o las
las ma r:n .i.turles en
mamitudes en el
e 1 cuadro
cuarlro de
de corriente fisic a y se
corr iente física se hayan esti
esti -
rm'),(lo
mado v(1J.ores
valores lmi tarios para
unitarios pe.ra los
l os insumos
insumos yy llos os productos
productos (o (0 por
por 10 menos rres-
lo menDs es-
er:to de
1pecto de aquello
aquóllos s pcu'a
para los los que
que pueden
pueden estimarse
estimarse va10re8 ) , e1
valores), el ssiuiente
i guiente paso
cOllsi
consistesLe en
en re1ll1ir
reunir laI n información
i nformacion obt enida de
obtenida l os euac
de los Iros de
cuadros de co rrie ntp. s ffí-
corrientes :!. -
Ri ca yy dde
sica vil,lares unitarios
e valores l1J1itarios en en unun cuadro c l oba l de
cU3,dro global de "corriente d e valores".
"cor r ielTl;e de valores tl •
1~ 1 ouaare
El ella,(ll'o de
rle corriente
r:orriente de rle valores
va lores ofrece
o:frece una
una información
i nfor macion total
t ota l sobre
sabre
costos 7
r.();-:I~08 - r bCJJcft
beneficiosc:loS en una
una forma
f ormn necesaria
Jlecesaria para
para el
e 1 cSlculo
caJ.cu l o de l as medidas
de las med..Lrlr:ts de
de
Q"'i oj enn'La 0o valor
e'sicieneia valor coonomica
económico.. L.<:t
La elabor aoi on de
elaboración d e los cuadros
Cl.w,d ros de corrientes
co rri entes de do
]0 1'03 Y
eedeees
I}":! de medi
y ,18 clas de
medidas do valor
valor economico
económico para para llos
os proyec
proyectos!;os constitu.y
constituye e 81
el ob- ob-
jete ael
,j~to [11] 1 presente capítulo. oapltnl o .
En lla
8n a. Gecc
sección 9 ~2
ion 9.2 se
se consideran la l a obtención
obtencion e e índole
111dole del
de l cuadro
cuadro Je de
cnrri.0n+.e
corriente de do:! valores totales yy se
va lores totales se analizan a1{~1.UlaS dife
ana..lizan al4einas _ra ntes enl;
diferentes r e este
entre este
enadro ,r
r;.lIrulro y el 01 cuadro
Q1l<.vlro de corriente de
ite corriente de liquidez
liquirlez derivado
de ri va.rl 0 para
parael 01 ancllisis
ftn<.tlis i s finan-
ftnan-
ciero ~ry en
niel'o en 6161 cmr l ead o. 1'En
empleado. .::t1 lla sección 99.3
a seccion . 3 se estudia cuesfjion de cómo
eS-Gudia la cuestión como con-
oon-
f:Lrle
sUlerarr ar el 01 tiempo
t i emro en en un
un anIllisis
analisis econ6mioo.
económico. La sección 9.4
La seccion 9. 4 versa so1)re las
ve r sa sobre l as
med idar; m
medidas lis comunes
mAs CO ffiUJ1es de valor de de U11 proy ecto que tienen
un proyecto tienen en cuentaauent a 8el 1 tiempo
tiempo, , yy
en
8n 41 81. se anal i.zan sus
GO analizan cliferencia s yy analogías.
sus diferencias analoglas . lill En la secci6n 9.
l a sección 9.55 seae examinan
exalwi nn.n
1M
las r el<:J..tJ:ione:J entre
S relaciones ~nt re las
I n s medidas ma.s comUl1es
meclidas mlls comunes de valorva lor económico
economieo de de los pro;yeot os .
los proyectos.
"!El
.::l aryllisis
nniil.Ls is q1J B se
que se hace
hace enen es~e capítulo vale para
este capitulo p..'J.ra una situac Lon en
I.Ulft situación que
e n que
se prep2.ra un cuadro
....:0 prepara cuadr o de Ile corriente
corriente de -valo r es para
rle valores para todo
todo un proyecl~o (es
lill proyecto (es decir,
n.ec:ir ,
SI') analizan los
se cost os yy beneficios
l os costos b enefi c.Los totales),
total es ).1 as:!
así como a la I e. situación
situ(1.c.L on en
81'1 que
(:lue se
80
21l:1.1iza UJ1
,enaliza un eelemento
l cment o de de tul
un proyecto
proyecto mayor 'J.ecir , comparaciones
mayor,, es decir, comparaciones de de costos
costas y:-
t el r.a l cs .
h0110ficio s totales.
beneficios
9.2 8A, \~UAD; tO DE

L CUADRO DJ: "CORRIENTE D1~ VALOR.rj"
ttCOfl.l1IE]·rrE DE VALORES" Y SU HEI,AGIOrr
Y SU COlT ]~L
RELACION CON CUADRO DE
EL CUADRO J)li!
tI \]OUlt["~:rrE DE
"CORRIENTE J...tIQUIOgZ"
DE LIQUIDEZ"
'8n el
En 0.1 Capítulo
Gapltul0 22 se se mencionó
menciono el cuauro de
e 1 cuadro corriente dde
i.e" "corriente e vJ.l e11
ore s" , en
valores",
qnn aparecen
que vItlo rc s agregados
C'p..'l..rCCe ll valores (cantida tles multiplicadas
<1e;re cado3 (cantidades rnulti. p li cadtJ.8 par
PO:(' valores llnita.l"'i os~ .
v""Q.l ores anitaries;.
,]1 cuadro 9
1-;1 Gtk'1.rlro . 1 , empleRd
9.1
/ empleado o en a nal is i s económico
en un anilisis ec onomico de pl Q,nt D.cioll'~s arbóreas
de plantaciones a rborea s
Ti'il ip:ina8
en Tilipinas 11
1/ i lustra el
t ilustra e1 tipo comón
comun de rl e nn cuadra de
till cuadro corrient e de valores.
de corriente valores .
11
1/ ,~st l1<1io monorrAfico
Estudio mono r rafico N° 1, FAO, 1979
NO 1,PAO, 197 9.
- 122
- 122 -
-
tres importantes
Existen tres ren~lones en un cuadro de corrientes de
import antes renglones de valores:
valores: be-
cost os y beneficios
neficios, costos bsneficios netos (oostos). Las columnas se
(costos). Las se disponen
disponen por
por
ano aa partir
afio partir del
del aflo
año inioial
inicial del
del proy-eoto,
proyecto, que se denomina "año"alio cero",
oero", yy que
que
"ano n",..último
termina en el "año Ultimo año
MO del
del proyecto.
proyecto. Por consiguiente,
consiguiente, elel cuadro
cuadro
de corriente
de corriente de
de valores
valores describe
describe lala estructura
estructura de
de costos
beneficios reales
reales
asociados con
asociados con el
el proyecto
proyeoto aa lo
10 largo
largo del
del tiempo,
tiempo, por
por años 1/ .
alios 1/.
1/
1/ Vease Capitulo 3 para un anal
V6ase Capitulo isis más
análisis mas a fondo sobre
sobre designaciones
designacionea de
de períodos
perlodos
t iempo y período
de tiempo periodo correspondiente
oorrespondiente del proyecto. En eate capitulo se
del proyecto. En este capítulo se emplea
intervalo temporal
un intervalo temporal de
de un
un ario.
MO. Pueden utilizarae intervaloa sin
utilizarse otros intervalos sin
par
por ella
ello alterar los puntas fundament ales de este
puntos fundamentales eate análisis.
analisis.
Cuadro 9.1
9.1
CUADRO DE
CUADRO DE CORRIENTE DE VALORES: 10 HA,
PLANTACION DE 10 HA, PROYECTO DE FILIPINAS
FILIPlNAS
(valor
(valor en pesos constantes)
constantes)
Atlos
AÑOS
0O 11 22 33 4
4 5
5 66 77 88 9
9 10
10 11
11 12
12 13
13 14
14 15
15
Beneficios
1. Aclareo
1.
2.
2. Corta de
Corta de
aprovechamiento 5523 6174 6174
6174 6810
6810 6810 7434
7434 7434
7434 8046
8046 6174
6174
Total
Total 5523
5523 6174
6174 6174 6810 6810 7434
7434 7434 8046 6174
6174
Costos
'"
w
3.
3. Preparaci6n
Preparación de
la tierra 295
295 295
295 295
295 295
4.
4. Compra de plantas 78 78
78 78 78
78
5.
5. Alinear/abrir
hoyas/plantar 150 150 150
150 150 - - - - - - - - - - -
6.
6. Replante 65
65 65
65 65 65 - - - - - - - - - - - -
7.
7. Fertilizantes 200 200 200
200 200 - - - - - - - - - - - -
8.
8. Escarda 275 275
275 275 275
275 - - - 137
137 137
137 137
137 137
137 137
137 137
137 137
137 137
137 137
137
9.
9. Entresaca - - - - - - - - 50
50 50
50 50
50 5Q
50 50
50 50
50 50
50 50
10.
10. De
De administraci5n
administración 100
100 100 100 100 100 100 100
100 100
100 100 100
100 100
100 100 100 100
100 100
100 100
Total 1163 1163

1163 1163 1163 100 100 100
100 237 287 287
287 287
287 287
287 287
287 287 287 287
287
Beneficios
(costos)netos
(costos)netos (1163) (1163) (1163)
(1163) (1163) (1163) (100)
(1163) (1163) (100) (100)
(100) (100)
(100) 5286 5886
5886 5886
5886 6523
6523 6523
6523 7147 7147 77 59
7759 5887
/ .. . . ,
- 124
- 124 --
r~l r ·.:rr ·c1on'le

1 renlón tlB fondo
fond.o del
dol .cuadro rnne::;tra para
cll.G,11'O muestra para cada , ailo 10.
c a(la alío la ddiferencia
ife r p.l1<..;:ln. en-
en-
!:.~'(~ Tent3rLolos
4n-n. ' · cIl(J ri.c.i o ~:; Y7 costos
oostes,, 0o los
los ben.cfi.ci
beneficios os netos
netos (oostos)corresponrJ"i.
(eostos)correspondientes e n te8 a
ese
n [;p' ar;o.
:·I.j;o . .(3i. los costos son superiores a los beneficios para un
(S·j, lor; costos SOll sUl..'Gl':lf"Jt"0s ;:~ los benoflcios 1,p,ra lLl1 determinado
u e t ermi no.(to
n fin J en \;onces la
entonees 12. ci.fra
cifra apc..rece
aparece entre
entre ()orche-Ges
corchetes, , f"o r ma oOlnUn
forma comón de
de ewzpresar
:-:presa r una
una
etrra n (~ {it-l;i. ·Ja o0 una
r";' i. f r a. nerntiva sali da neta).
lUla salida ner.c.) .
'!;s eloeuente
e i o rm c nte ver vel' las las dife r2nci. ;),s, pr
diferencias jnci.va1es entre
principales entre-el ' oJ. cuaclro
cuadro le le corrien
corrien- -
1. ,. de
te In valores
wl. l orr:n: paraF ! l';'1 el '31 anflisis
<'"'!. J 1a.lisiseconómieo
eco Homi.f] O y ~r ele1 cnaJlro
0 l1D,.tl ro < l e corrien
(le corrientet e de
(l e liniuidez
l:i. 'l11.iJlez
1I -1- -j '1 LZ;:I.' lo en el
utilizado an;~, l ;.s1 s financiero
'3 1. ann.isis fina nG "lBrO (Ser1111
(se Ctl.!') se
se ex pone en el
expone 01 capítulo ?) . Fna
Capl tul o 2). Una
r.o 'I: ~ ·("' J'~t' ~ lon '~0 p.u"t: e '~if-'o no s610 i1.vllrl':::.l.r ,:! a "Jcr l o. s (liforencio. s e ntre los
eomparación Je este tipo no sóle enrnaar5. a ver las diferencias entre l OG anA- an6,-
Cf':0 norn iGo 7y finaneiero,
'j i :::: is eeonómieo
lisis ,rirlaneJero , sino sino quorrU(~ tam1i6n
-camlY;. enserl.
serr:;, iI.ii!J i,ld en
en caGOS
casos 011
en que{:tUG~] kl
;'.I!:",
;nielista li. 'jl.a VvayaA.:jCt aa l","=, <-~ j us l;ar d,ll'ec
renjnstar l n.!Jente 0el
directamente 1 ella-uro
cuadro {Ie corrien-ce de
de corriente d8 liquidez
liq vLcle z
1para
'1. [':\ derivar
'18 r iv::'I.r el
01 ouadro
o:w.u.ro de corri ~nte de
de corriente de valores eco,n omicos. Ti3118!l
valores económicos. haueru e
Tienen que hacerse
fJ'!"!G tipos
tres ,1e reajuste;
j',-i.l ' OS :le t'p'p.,juste ;comprewlen:
Gom p t'on ~10n :
a fi a rU.r alpunos costos yy ben~f

a 1 r UIlOS costos iuioR que
beneficios que no
no fL r:uran incluidos
fiuran inc l uitloG en
en el
e1
c lJ~v1r\J de
cuadro corr iente de
d p. corriente (lG liquidez;
liqu i. dez ;
l'eellD.luar alrunos
reevaluar b0neri.cios en
a l .nwlos costos y beneficios e 1 cuadro
'In el cua dro de 0orri. c ntc de
(Ie corriente d p.
1 i rI1ti d ~h , empleando
liquidez, emplcan rlo precios
p r ec"io s de euenta
nuenta en
en 1n7ar
lu e-ar de vrecios de
LtC precios ,1e mercado;
mercaLlo j
eliminar los
eliminar los paros
pal.':os de
de transferencia
transfercnoia del tie l euallro
cuadra de. corrien te de
de corriente ric liqui-
liqu L-
dez y ro ~ jttstar .los para
,Y reajustarlos lXl.ra tenor
-cener en cuenta
cuenta. las
l::ts diferencias
lJ.:Lferenc i e..s en 0 1 tiempo
ell el l:iemyCl
los oostos
de los ecoYlomic os y
I':OS Los económicos ~·t financieros
fino.nc"Leros yy de los los benefieios
benefiuio8 eeonómicos
8oo11omicos
y rendimientos
.Y rend i_rn-i.elltor, financieros.
financie r os .
~ra 30
711 ha li a na
SI?\ 11.in l i. :r:viJo l os
anali7ado losd os
losprimeros
primerosr ereajustes
a jl..1stes (e 1 pr'lrnH
(el primeroro en el C<:lrl
en e1 CopTtn-t1)-
lo
10 j v
.'i 01 Se{lU1!lo en los
el serundo los CapTtulos 3,7 v r).
Gnpitllios ) ,7 y 8) . Flei.S
lAs abajo se analiza
ana l izn. el tereer
e 1 -terc!cr
1~ C'!,1 l!ste :
reajuste: 0 sea,
o 50:")., el b.'.:],tami el1to !Je
e1 tratamiento 103 problemas
de los tiempo yy de
,Problema s de ,r.iernpo 00 pac
de 1los on fin
paros de
r ',1.11S 1 '3 r e n0ia. '1\1.'9
!tr..losfereneia queC!.lJHreocn
aparecen en en eel
1 ccunero
uadro de corriente de liquidez.
de corri ente de l iquid.ez.
LOG tipos
Los I.: i p os !)!'incj pales (lae
principales e pac o s dB
pauos de trD .nsferencia que
transferencia que interesa
interesann sonson los
los
i Wplle stos , subsidios,
impuestos, l3 u bs i.tl i.os , ee inrresos
inc ref30s de prest amos 7,y reembolsos
de pr4stamos reembolsos (le ae los mismos
mislllos con
can
::!18 :i.nt ~[,o3es _
sus intereses. Ins cuadros
Los GuCtc1ros de eorricnt es de
d l,3 corrientes (le valores
va 10res te-tales
to"tD..les deben reajustarse
rouj u star80
1'1' suerte
StJe r'"I; e que
que los 10!::; impuestos v y los costos
costas de de los
los prEistamos
prest a mos no se rest
no se restene n de los
U8 los
h81J'~ f i.ci os (o
beneficios (0 se tra l;en eomo
Ge traten costas ) yy de
como costos) de esa BtV~ rte los subsidios
esD. suerte subsirl ios ~{
y los in- Ln-
:reses (18 los
rqr..;o:-; de l os pr6stamos
l 'resl; amos no se sumen3umen a a los beneficios o0 se
los beneficios se expresen al a l neto
neto
do 10:':
los costos.
' h~ eO:T~, (1S .
~n
;r1 01 dB l're
Cl1no 'le
el caso s-camos , '3quire
prgstamos, LieI' fTak
3 q uire :.l van der "Pale (1975)
(1?75:' ee-cplican los
·cplioa n los
ne~es ariosenenlos
t'en ,jus l; 0.Snecesarios
reajnss lossicuientes
oi c nieutes1;4rminos:
t erminos :
-T r:lpaco
It • • • P;)'["o de interos er~ por
(1e intereses par laI e, entidad
ent i da(l del proyectopro,yecto por conce p to de
pOl' concepto lIe
un pprflotamo
un r nsta mo nac Lono.l -trnnsfiere
nacional transfiere simpl ernente el
simplemente el podpoder e r adq uisi tivo ae
adquisitivo d.e laI fl.
cl1t i !ll"l..d. t1.0
entidad_ riel1 proyecto
p ro,yecto aal 1 prestamista.
prestarnista. El Z1 f1 0d e r adquisitivo
poder a d quisi ·tivo de deil paro
var,o de ,1e
intereses
in-te 1'0 SCS refleja r e f l e j a Ull cont ro l sobre
un control sabre los recursos, rccursos , pero p e ro su ttransferencia
r o.nsfcrcnci u.
no consume
C0I1S1.Uil8 recursos rec uI'SOS reales rea-les y en ese Frado canst i tu.,vc 1m
r"T e.rJO no constituye 1111 casto
costo econ6- ec on o-
WlCO.
mico. !)e mod.o
7)e modo ana lo[;;o, e el
anEllogo, 1 prest
próstamoamo en sf 81 y y su
su rreembolso
eemboloo son son transfe-
-tra nsf'e -
ronG-ias financieras.
rencias f ·Lnancieras. En cambio, carn'bio, las las inversiones
invers iones uu otros ~a,sto3 que
otros Lastos C[ne el 81
p['es"l.:~lJHn nfinancia
preistamo .lIcU1c·i.a cOlllpronclBl1 eostos econol!lic
comprenden c03'1;os económicos o s reales.
rea,les . '-U ;j:l eosto
costo finan. [ i n:1.n -
c L'-H'O del
ciero (1 r~1 préstamo
pre:-:.r t amo se da cuandocu:tnrl0 se se reembolsa
l'F.!emb ols;>, el prestA,mo , pero
e 1 próstamo, pe ro el HI costo
c as to
P. COll QI!I i.. !"": O se
económieo prod uoe cuando
80 produce cnand o sese rastn nl pr4stamo.
r :u s"t.'Oj el p rent nr.-Io . :~l an6.1 -i.si s económi
ec onomi - -
c o 11
co no ue ces"Lt a , en
0 necesita, c.en eral , preocuparse
e n ceneral, preoG ul_'0.r s e por lor la iin" , n~.i,aclon le
10. r1Manciaci6n i.n 1Jp. t~
l; ). inver-
li e la
si a n : o
sicln: 0 sea, s ea : (lde e las
lc1.s pron eclennia,8 de
procedencias ue los r o,Hlof{ ,7
108 fondos ~r de
(18 o6mo
como se s e reembolsan".
l'c embolG::t.n tf •
- 125
- 125 -
-
Arr:ument os análoecs
Arcumentos a nalo{'"os valen
val e.n para
pa.ra. los
l os impuestos
impU(1stos y sub sidios t :=1.U11qu
y subsidios, aunque e p...
'l.r a
para
n Ji. t :':l.r lffia
oviter comll.l1 es
c onfu si.on camón
una confusión ne:c esario aclarar
es necesario a cla.rar aóna tm otro IHmt o . En
otro punto. "En ele1 ,3apíte-
Capitu-
lo 5
l o J se soste nla que los
se sostenía los aranceles
aranceles (impuestos)
( .i.mpues [;os) yy subsidios ha brl3-n 'le
subsi d.ios habrían d.e tenerse
tf!.ner se
en ~1.lClr[;a
nl1 cuenta aa la 10. hora de derivar
deriva,r medidas
merl idas dsde d . a . p . local,
10C2.1 , es (ler.: :i.r , su
e s decir, 811 efecto
efeato
:,::,.-,hr
sobre e los
los prec precios ios locales
loca l es nno o deber:lan
deberían e1 i.mina rse si
eliminarse si ssee pre ve que
prevó que va vann aa persis
persis- -
1:tir
i.I' rillr:1.11te
durante el ol período
p cr{ otlo del pray e c to. e:For
d.e 1 proyecto. l For quequó se afirma aahora
se afirma. hara. ququee los l.IJ1Pues-
los impues-
r.n
tos s r:rravados
r~vado s aal J. llroy ecto yy los subsidios a 41 proporcionados
proyecto el
yroporCiOl1Uo.OS deben
debe n eliminarse
eli.rninars e
(0 n~
(o c:01"1 Si n..e r 'lrse en el
no considerarse eel análisis
a nali sis económico?
coonomica? La respuesta r espues ~ a es que se trata trata de
dos (:o1l s:i.uer(l.c i on~s diferentes.
r10~ consideraciones d.ifc J'enl;e s . E. 'n e1
En caso de
el caso de de ri vac ion de
derivación va lores para
tIe valores I~t. ra
emplearlos
elJll,l eo.rl os en en los l os insumos
i n swnos del p ro.-re ct a yy en los
del proyecto los productos
prorluctas de rlo 41 derivados,
d eri vado s , el
0el 1 interós
Ln l.eres eestriba s l ri.ha en en llas
a. s medi das qque
medidas ue rreflejan
e fl c j all lla
a dd.a.p.
. a.! l. llocal
ocal porpor esos
osos 1'ro pro--
rl 1J(~l.o s en los
duetos r~let'cad os actuales.
lo s mercados a ctuales. El El efecto
efec"t o de los pa~: os de
los paeos (113 transferencia 8 0-
+'ra nST 8 r 811 Cl £L so-
bre le
11I'~ l:~ d.a.p.
d. a . p . es ns interesante,
i.nto resant e , dada dnrla la l a definición
de ft ni. c i on de ec ano rnic o utiliza-
v a lor económico
rle valor uti liza -
rlda n. enen el llEl '101•
"'l 1 AFJP1.
1'For
01' otra
o l; r'o. parte,
j);:t rte, al a1 tratar
t rat a r de do obtener
o htene r la 1.:1. medida ec on oml ca. G..l'r
me(li. da económica opi.(l.(i .;1
apropiada
' 0 1 velor
del v . . . . l o r del de l proyecto,
p roy ecto , el e1 interós ~ Gi; rl ba solamente
i nt ore s estriba Golamente er e n lasl as corrientes
oorriente rJ de de
~reenrsos
'C'"}llrs os re a l es yy corrientes
reales co r l' i el1 te s reales
re a l e s de bi. e n p. 8 oa servicios
d e bienes se rvic i. 0 8 de COn81llliO que
flo consemo que
l'rnr.p.rlen
proceden del l'l"'oyec t o , todo
d p.l proyecto, todo ello e 110 va valorado
lorado en e n función d el costo
rl lJ1oi. on del cost o de (l e oportunidad
oport un Lf1aJl
, le 10 llas a s me di.(l[-1.s rie
medidas va l or de
de valor ue la d. u. .1> . antes
1a d.a.p. ant en analizadas.
arw. lizauo. s . Un impuesto
"i mpu.p's·Lo sobre s our0
"l v". l or del
el velor jJr OthlCOo del
d el producto >'roye r:l;o sirnifica
d el proyeeto Sl i"Ylifi c a simplemente
s imp lemente que qlle parte
l'8.r"lo e del
d el coetrol
c ontr ol
::;obrc los
sobre bene fici. o s ddebidos
1 0 8 beneficios e ~li tlos a l pro;vecto
al proyecto se se ttransfieren
r ansf Ler8n tleS(l desde e la l a entidad
enl:irlncl del (leI
T'(pr ~ct o aal
1prwrecto l sector
sl)ntor róblico C·'·obi e rno ) . Los
piiblico (robierno). Los bell e ficios reales
beneficios reD-l es (el (e1 aumento
D.UJnr:mt o en
') i ~11'J!J :,r servicioedo
bieneey ::;e r 'llcioG (lo consumo COl1 s wno debidos
de b"i. rlos al pro.Yect o :\ no
0..1 proyecto: c amhi ;'1n porque
n o cambian IJorrrUC TUT7. lillC. enti
enti -
11;1.·1 rlnanci e r a par,u
ded financiera parelee un impuesto.
i.mIJUe s ~o . lJara la
Para l a sociedad,
so cie1la:l , el e1 impuesto
impuest o no COllst it u.yn
110 constituyo
ue oosto relacionado
11.11 costo re lac i onacl o con con el e1 proyecto.
proyec"to . Para r.::t.ru. la
l a entidad
ent i.rl atl financiera
f' inanc iera es es un un costo.
costo .
/uTI I0Pl.S cconsideraciones
AnAleras on s ider a ciones valen va'l en en 8n el e l ccasoa so ae sllhv e nci.o11 0S l'a
de subvenciones .~I ~ a s al
paadas n l proyeeto
PI' oyC(~ to
(es cr::-i.r , cuando
(0r: (1decir, c uru1!lo el el~stEstado a.do comparte
compa.r t e el el costo roon e t a ri. o del
costo monetario IJr oyecto~ .
(le I proyecto:. LOG
Los
costos
(H)S I, OS I' e11. l e 8 (los
reales (los ccostoso s t as tle de 01) Ol'tl1n"ld~.d) IIp-
oportunidad) de los CCll.r80 S utilizados
l OB rrecursos HI; L.l"iZEt(Jos en ell elel
l'rn·~t1'~to
prneeeto si. {'1J.0l'\ sien/l0
sieuen siendo los l o s rn"i.smos
mismos sin s "i.n e1 s ulJsL{ll.o 0o t;0
el subsidio non 11 el,
41, 7y son son llos os ccostos
ostas
los
los IIque i.nte r csan en el
11P. interesan a na.1isis de
e l análisis efi c Lcnci.n. económica.
rle eficiencia economir.a .
I'ar a resumir,
Para resnmir , los los impuestos
impuesto3 y v subsidios -i.nfl u;{8n en
subs irli. os influyen Oll la l a d.a.p.
d. • ."1. . 1'. ror bienes
hioi10 ::;
- ';"!r vi~c i os (y
sorvioios (v en en e1el vo hunen de
volumen del l llloP0.;.!1
mercado 0 ~.'
y en el I'r
nn el precio eci.o local
l oc;1..1 que
que 3e se os I;P.l1 l rJf!0 , ,
estableee"
1te7ee
(~l.'n no no .1.1 t cr:'.n los
altern c o s t os reales
l o s costos r ea l e s de(10 un proye n-r. o yy los
un proyecto b eneficios reales
l os beneficios rea le s pro-
}TO -
r») idos
rlLlr; i.d. OS por el.
pOl' 61 La.s clo
Las dos coY] s i de rac ·i. on e~3 son
s consideraciones i; o t,. . .l m81Yl;e distintas.
sou totalmente Lll:-::ti.l!l;;J.s.
1L19,
. . .'1 amortización
A.JTIo -r l; i zn.r: i.on 110 no debe incluirse
i nc l ui rse en
on el el análisis
[',nal.i. s Ls económieo (r~ ono 1;[.1,11-
econ ol1 1. r; 1) (como
pOul0
pnr :n debe inelnirse iJlclni.rsf) en on el e1 cuadro
GWJ.nro de de corriente
corri(1)te le l i(In i '1oz~ .
(le liquidez). r i.~ wrlori.i:c;:.r,i_on
Le. amortización
es
"';1 simplemente
:::; i.nrlei/len (. 8 una W1E\. partida
p ;l r t i da contable
contab1 0 3· representa una transferencia interna do
y repr'J S0Hrl:,1 una trv..u::; f0 r enciil. i. n !:r? I'il:1. 1 1 '~
F' J'r.C ile
F,rte del l beno
beneficio monetEl.rio desde
r i.GLo monetario mienta a otra, con el fin de proveer
una nnenl;[t a o1; r ::"" , con e 1 {'i.n rig r r ovper
tlescl.'3 una
a la
,"!. s1J.s~ it uci o ll riel
1.., sustitución de l activo. ~n 8 el
711 1 a análisis
nallsi s cconoJ!l.ico
económico, , es
es 0el
1 costo
costo real re~l,.l do
de:-
1l~1 insumo
un inslUno lo 1 0 {rUe i. n t;eresa. y'
que interesa y SU
flU COS"fQ
coste se re f~i 3 1' r,1, en el
38 reristra e1 momento
moment o en en quefl 11 8 se OJrlp l c~l.
l1e emplea
en G 1 proyeeto.
Pll el p roy ect o .
fPor
o r óltimo,
til t imo , debe debe seflalarse
s efta l a rse qlle
que,, st
si 01 el Guau.
cuadro r o Jede corriente
c orrl enl;e:- de v::!.l ores
flo valores
1"eera
~J';"1. eel
1. análisis
anal Ls is económico
econom-L co deriva
rle r 'l va directamente
d irec tamen t c del (leI cuadro
n nacl r o (l e c orri. ente
de corriente de (10 liqui-
l i qui -
·le/~
dez,, 13el 1 an(1.l t; i e ne que
i:::: l:t',. tiene
analista que pro cede r con
proceder con cu·· IJ3.r n. reajustar
,' n,.l u para
culado r '3a j u:Jcar el13 1 tiempo
l;i."HilI) O de lor;;
'\ 0 los
;lG'j ento R en
asientos e 1 cuadro
en el cuadra de d e corriente
o orr ielJte de d e valores
vo.l o r os de de forma
{'orlln que (p te se
so tenra
t en!-a,. on '}n cuenta
cllonto.
- 126
- 126 -
-
oJ he c be de
el hecho tie que en el
e1 anólisis
a.nal isi.s económico
economico se
se producen costos
costos en
en eel
1 momento
momento en
en
(t
quoll~ 88 (asten
se rr:w.lmente los recursos
('a s!;all realmente recuI'SOS en el pr oyer~to :/
e 1 proyecto y se
se producen
producen beneficio8
beneficios
euando
r-!1](7,11("10 se
Sg consumen l os productos
CO n SlUTIe11 los prorluctos • .
i~n el anó,lisis finaneiero,, hav

rtn n.lisis finanniero hay costos
costes cuando cuando se se realizan paC'os , y~r esto
reo.lizan paeTos, esto
!<ll' ~.jc acaece
pueTh acaecer r en un momento distinto aa aaquól
mome nto distinto quel en que que rea lmente sse
realmente e ld;ilizall
utilizan en en
.) L i.ro-eeto
ei l_ro:;reeto loslos rHCUrSQS (inswJlos:' . POI'
recursos (insumos;. ejemplo , un
Por ejemplo, determinaclo insumo
Ull determinado puerto
"inlJ1 uno puede
1I. l~ LlL~-;n.rRe
11 ro.enenele1proyectol'ro.'re ctohacia 5, pero
aij a 5,
haciaele 1ario perc paarsepac:a,rseene nlos
l osarios a (' (e
3.:108 --; :J, ( <:l ';
1il;11;cs;.
-1~ I:" {)S~ . En el l~l w.rl ro (1.e
e l cuadro ae co rrient e de
corriente l as salidas
1 i. qu.i. llc z , las
de liquidez, sal iclas de
d e dinero
dine ro tendrían
l;end rl Ll,n
ill
le:ar . a r ene n los
100 arios
ali o s (; 6 a a,8, mientras
mientrns queque enen el e1 anAlieis
~.)1 e,li8i.s econ omi.c o el
económico 0 1 valor
v:::.lo r del
de l
insumo
i,! l'11 UlIO debe f-L ,r'l.l r a r on
(lebe fi;--11.rar e 1 afto
en el 5.
ana 5.
Al ['o parecido
Aler.7o pareci rlo ocurre en e n el
e l caso
0,}80 de de los
los productos bcnefi.Gios . D
pr oductos o0 beneficios. n el
bq el
t,rnadro
~ lla ,.1 ro lIe
do corriente
cOrrL '3lt Ge de liquidez
liqui d e z para f1.n{~ lisls finane·i.ero,
el an(tlisis
pn.r.::l. el a s erdiro.d;;.s
financiero, llas entradas de
ddinero
i l lero o 0 rendimientos
re ndimiento8 se a.notan cuando
se anotan re:1.1me nt e se
cllclJ](lo realmente se producen.
p rod.UC811 . Un determinado
rlO:; 0.rmi n(l,tlCl
l'I'ClI
produnto JUC: \'0 puede p at a I'se (a
p uec10 pa(arse (a lal a entidad
ent i,.larl financiera Its 1 proyecto)
-fino..Dc ·i.er::l, del proyecto ) despuóe despwJs (o (0 antes)
ont.en)
de
It::! haberse ntilizrtdo realmente
11:'1.\)e1'80 utilizado (col1swnido) . Yor
r ealmenb3 (consumido). ror lo 10 tanto,
ta.:ni;o , el e1 rendimiento
rencl im.i.ento pue-
!'ue--
,dJ..:~ fi. {"l lrar en el
fil.trar e 1 cuadro
ouadra de (le corriente
corri.ente de li qui de z en
t.1 e liquidez en un a.n. O que
lill afto que 8es 3 :li s t in~o de
distinto rl C)
aquól
;',rl11 0l en q ue realmente
811 que re o.. l mcnte se se baha venido
v·enl ,.lo aa disponer
disIJOJl'3I' delrie l producto
p r O(1 11 c-r.O ... :.thi
~ e1el Danillisis
.nal isis
0 COIl{"; m i. (!(1 , el
oeonómice, beneficia debe
e1 beneficio (18 be recistrarse
re r ls trars e siempresielCll-'I'e enell el(~ 1 alíe
a n n onen que se nonSlune
Be consume
B1IlJ l 1 ~p. el
o emplea Al producto.
l'rr)!.tu n to .
~s t;as (~o
75.tas ns L,le!,o,ci on es s610
consideraciones salo vvienen i. oJne n aal
1 00.3
case....1 cnan
cuando <.10 eel l r::11an.ro
cuadro ,10 Gorr'l fJ rl"i; c
Je corriente
e,3
l ~ valc,res
v·u l fyr es t·.Cl I·. Holes sr)
totales se rl0ri
derivav<:l ddirect;tmente
i .l'e ct ; I.Plente d.e l eHcvJ.ro
del euadro (le de corrien
corriente Le cde
1e liquLd
liquidez. e z.
S I~ l ()u::td
Sii el. r o d ~ '.:orriente (l e valoI" ~.J;~ l".otalea se
cuadro de eorrionte de valores totales se deriva de los cuadros de ineu- d(~ I'i. V'... 1. ',~0 lot) cuar!r()!~ rI o iHCll-
-s PI'O d U(~t 0 8 físicos
' '')8 .'- produetos lL sir;os ;,ry de los cuadros cUi..vlros !l de ~Tfl.lor'c8 uJ1i.taI'.ios
e valores unitarios, , ent onnc! : : : lc.~G
entonees las
:: J'Etl l f': Fl. eC1011 f'! 8 rfinancieras
transacciones LJ L<.'.llcierl..1s como impuestos
111lpues Go s v
:" subsidios
su u s.i li08 no cl.1 larccera1l y,
11 0 aparecerAn T , porpOl' 001.1
C:O ;l-·
~'i.: uone
ui,qJl '! e "t l1 t; e reG3.r(~nal
no1:10interesarón a l preparar
pre par a r CIEt.rJ.ro ae
e 1 cuadro
el r.orr 'l~l1t.A de
r1e corriente (Le valores !: Ot: ;~ l 8S .
va ] OI'O i:i totales.
LA CO'lli7"."7: 7.7+;703 T TL"VALCYZ TI.111'0" DI] c.:01T3UHO
.51 centro
:~1 cen tro p rinc i llal de interós
principal "i.n teres del cuadro cuadra de de corriente
corr ient.G de ue valores
Wt lo r"'!:=; ee :.W
!ella
'1·; 11 ::, en
C! ll la
1:1. lrnea
l'C noa de
de ranrIo , o0 sea,
fondo, s ea , en en le. l a corrienGe
corriente rle de V::!.lOl
valores l1e t os.
'08 netos . 3i 103
)i los
'~ (J .: I. o s ;r
eeetos hen f' r .i c Lo G dde
y beneficios e unun proyeeto
1,JI"' 03'e(; l'. 0 se S8 re[istraran
r et .ls!: r 2.ri1.J1 1311.
en el 01 m i 3!1l0 rnofll
Mismo c ni;("I , ("'<JlI.O'l -
momento
fl el
' ; ' ; ri <l;na 1i. R~,'1. podría
·) 1 analista si.m1)lernen"l:~ aerecar
po d rl i1. simplemente los cortos,
,'"".l. {,Te r n I' los SlIMPP
00 ;,1:0:::: , GlJJn,' T' los los')Dbenefieloe
n0. r t c; Lo: : 7 yr
' :Pi!L! · .1';1.1'1.os sic
compararlos rv).s r8iJ.;ju.stes
S ·i.!1 mlls reajustes.~ fe Pero r o los costos 008+:08 y beneficios
oonofl.c i os de d e un1111 proyecto
l )J.' C':·,-'3'Jto
~ ~ ,..., ,1;).11
eo dan a a lo10 lareo
l ,g.r r o do de lalao vida
vi da del del mismo.
111ismo . l~S l;lpieo
TEs típico rlue que J.a la Vi aD. de:
vida de los
los lpro- }I'O -
'rn ,) t as (' Cl rosi'.o.lA
veetos forestales llecuen a abarcar un ::: 11e[.11(-)11 a auarca r lID cran
c:r an r lllJiloro (le
numero de arios. "'
~ ,Iios .
Los costos yy beneficios

Los cost.os beneficios rie de un proy ecto quo
proyecto quo se so rlaH
dan en en ddiferentes
i f81'811t 0. :i QnomenOlTIIJl1 --
\:(1:) (le
tos de i.tiempo
i empo (en (en diferentes
clif erentes afioa) aiios ) no
no pU8de
pueden compararse ddirectamente.
n compararse ir or;tarnnnl;e . '( e1.1.o
7 ello
j'or IUGI el
porlua 0 1 valor est6 ase D. relacionado inttmamente con
r e l a c ionado íntimamente con el {~ l tiempo
t iCIllI 10 . ' ~l
Il ""valor"
-1i1..1orll de d.e
1 ()8 eostos
los '-;n;J!; os y~r beneficios
:')elle ficios depende clepeJ1de de tienen mar
cuando tienen
de cuándo l u ar esose80S costos
1' GOSGOR Y :)Cl'lr:!L i.c LUG.
y hcïne5i.cior3.
\ r;{ te n cmos fIun 1.
Así tenemos que 1 dólar de beneficios que se va a producir dentro de 10l eiellos
riola r de ben e ficios que S8 va [" producl r (lp.nt 1'0 (1.e :'.fi o s
no es ~;.; tan.
t a.n ""valioso"
valios o" expresado expresado en terminostórminos de (10 ho
h oyy como
como LID un d.61ar
dólar d.e de benefi..cios
beneficios ti!le que
se
:-;0 p produce i.nm"!,l i.atamentc. Si
rorlllce inmediatamente. rasta n 1 010d dólares
Si se (..astan alarea hoy y s e
hoy y se recuperan 15 dó-
recupe r a.lJ 1 ) (10 -
]lares
. . . rcsmar-lana,
mafiana , podría p O:lr:ta ser aceptab1eaceptable,, pero si se rastan r,as"t:O).n 10 1(; clo11.1,re
dólares s yy les
l os 15 15 daó- 5-
l a res no se
lares r e r:o ~·-en hasta
Sf::! rece:,en hasta ppasados
a saclos 440 ailos , entonces
C arios, probablemente 110
entonces pro"babl.emen"te no seríaS"3rlD. una una.
ecosa ona aceptable.
Hr:eptable . Gantidades son
J...a. G cantidades
LRS Gon las misrna s. Ln,
l as mismas. La .1·i.feT'1lr:i.a.
diferneia estriba cstr i. h.:1. en 8n el ~l
t i giempo.
I; ml 1o .
-- 127
127 --
''Jon
::on re Parenoia al
referencia al cuadra J .1
cuadro 9.1 J, los r;
G 523
523 pesos de helleficios netos
cle beneficios natos quo
que
~se
: Q (1dan
r~i1 en
e ll el
e1 aFo
nrc 1010 no va1e.n
valen (G 521
523 pesos
pesos en
en valor
valor actual,
c.ctua l , simplemente
simplemente porque
porqne
'r~ l.n n~ urren 10
raneeurren 10 afios obtenerlos . Serr
para obtenerlos.
aii.os para Seríaa preferible
preferible disponer Ite ~sos (;S 523
de esos 523
pesos
1'0308 utilizarlos o0 invertirlos
para utilizarlos invert irl os hoy lograr usi
hoy yy lor,rar así J!luchisimo más que
muchísimo mas re -
que re-
nll pera r esa
euperar cantic1ad al
esa cantidad a 1 cabo
cabo de
de 1010afios.
afios.
Ta r a cna
1-ara lquler ana
cualquier afio dana , toclos
dado, todos llos
os costos 7 beneficios tienen el
costos ~r e 1 mismo
mismo
·[;7.101" tempora l relativo
eJor temporal relar.ivo expresado
expresarlo en términos del presente
e n terminos presen1;e ya que se cla.n en
3e dan e1
en el
mismo In ome n~o .
nlsmo momento. Rerniti a l análisis
endonos al
Remitiéndonos anter i or , no
analisi s anterior, hay problema
110 hay problema. ale-uno
n. l [,1.Ul0 en
sumar costas
GllIa().r costos y lk1.r a un
hellBfi ci o s para
.y beneficios dete r mine.rlo afio
1111 determinado aDo ((tal
t a.l como
como aaparece
lJar ec3 en la
e n la
~ llC:~ ill
1línee. r. i ma cael
ratime l e l Gua(l
(medro 9.1 ).
ro 9 .1 ) . :81. problema consiste
:231problema consiste en encómo
c omo compa r a r los
comparar 1,)e-
l OG be-
· 1~ ri.ciOG (costos)
eeficios (co stOfJ) netos
notos queque sese dan
·Jnnen d ifercntcsellos.
endiferentes a DOS . Gomo quiera
Como ,!uiera que el e1
l.icmio
Liemio influye L J1f]u~T9: sobre
Gobre el81 valor
valor considerado
CI)l1si (1.e r a do en
en un UJomen l;o,:lado,
lUl momento J.a1lo , eel
1 anA.l"L
analistasta Len- l:en-
111.';'
del. ene obi;(!tlfJI'
1, 'i1l3 lLrorma Gion que
obtener i.información que perm
permita.Lt a aall enca r r,atlo de
encareado de [uloptar IIC0i.si..o ne :"1
adoptar deetsiones
.eemeerer
! .,111Fl.r n r los f'!OG tos y
10:1 costos benefic .Lof; que
y beneficios (IlIO sese ddan en dife
a ll en diferentes momentos ~r7 0otllllD.r,"1.l'
rentes momentos comparar
lee 1iroyeotoe
1,):; ro:,THci,o'J '[1 tienen diferentes
Te0 tienen rJ i.fe r entes corrientes de costos
corrienter.:; de co stos yy beneficios a lo
henef Lci..os a 10
lee.o
l ' !' (1 ael
,18 1 tiempo.
tiempo .
'~n términos
En tel'mi n os más cone. reto:;; , la
ma s coneretoe, 1a prer.unta
IJr e;::unl:a me 88 plantea
1,10.n!;e:1. así: l. ::6110 un
as 'i.: L.3óme un va l or
valor
.,fle se da
.111 sa fla en
en un
lUI nil
erioo 11n (Wl
(un aii o rutUI'O
arlo futuro, ; puerJ.e
puedeeql.lil','.rar
equilreree r.:F3 concon lUJ valor {11~e
un vo.lor que se GO
!. '.."1
ee el ario rJ~ro
8 1 ailo coro (en(en l la
a Q.ct u a l .i. lln,(l/ , as
antualiaaa,, es ddecir,
e cLt' , coómo omo lpueaen
,uetl en nomp:J,1':J,l'S0
eomparerse las I n.s
1,I.l
J'i;'H; i:U1 ,Ie
L:!; 'loncfLc"Lns (C03tOS~'
Je 7ioneficios (costos) netn netos s que
qu.e aeereeen en la
r).1);'1,r0 0 Al1 en 1;). línea
li nA(1. dede .pio '18 1
IJi0. del
..". '1'0 rl8deGorri
.ee.:lro '!u Ges de
oorrienbes de v.'l lor e~:; ?
valores?.
7;1 m~!·ofJo
':;1. mél.odoc om(vlcomfin es es lea r lUlun{'~.cJ:nr
it,l'laplicar fa.corIledeIt re n ,jll:3te" a.a lloe
"reajeete" os ·Jf'. l o1'8s ae
Teleees It~
eoetos/benefielos
.(); ·: I.r'C:/!lr!lle.f'j 'Jios ne:.os futuros
netos rut.uros 110 ae forma
-for ma que l"me:l:1 n c;q
'IVC peeelen )resa rse en
eepresarse en funcio
función l1 de
..Jt;!
·":1.lo1'e
valores s actuales.
actualo s . !;l ffactor a ctor do de roa ,i u s:.e se
renjuse so Jeriva ,10 1 valor
rle ri vi.l. Thi va lor temporal :lc81J t arl0
tO llll !())'; !, l aoeptado
del
I·') 1 dinero;
,:U.lwro ;soJenomine
88 ,1GllOm i. l101.corminmonte
CQlfl"U.l1i:1. Cnt e .1"tase
1;;,.80 de
rle actnalizaeión".
a c bl.:?, l iZ<1.' :l.otJ" .. La 0l '(} rD,(.~ i on de
L;J. operaoión ll~
reejnete
l''', .jl --:; I.,,} se80 llama
ll. ~1.P(a "actualización"
" a o !;l1;1,l LZCtc ioytl! 1/ ..1./ •
.. 'r• .......l i ,t DE 1TTALIZA0T17
TAU
, ~
'::01110 enene 1elAEPF'

f,:omo AEFF sose ut utiliee lr
ili ~Ct 1a dieposiei6u
dizpOSlGi o ll 'l eI eonsumidor0 01l GWTli rlur a a paear l os
1-0r los
l .)'I.;.,a r por
bienes
'·dnlllC)f'; y ;.HH ' Vlr.i.O G como
.\r eervieioe C OlnO patróu co mun p<t
l la't r6n croman r .:--" Vi'll
para or,l.l" los
valorar cos t O f~ y
108 costos :r beneficios,
b8n~f' "i.. c io 8 , la1,:',
tasa
!',;l.:-;~ l. Je
d.c aotualización
a c t.ual izacion empleada para ,'lactualizar
cmple:-ula p~),ra C Guali. z::u' los lo s costos
costos y ;:· benefieios
I>cn0finlos debieru dehiJ!r~1.
';r~J' la
eer l it. "tasa
II t a s ,l de i n teres del
d f') interés 00l1nUJ!lO " ~
(Ie 1 consumo". J~S I; H tasa
Esta t asOo debe
d ebe medir
me rlir la 1a aoteelizeción
ac hl..8 1 i. za c Lon
'tire11 lleva
rtll') 8 \[;\. {!on Gi,. . . o e1el r: ene
eonsieo tenerr lJ]l 0 118111no atlicl
un 0eonsemo adicional oilal el e 1 próeimo
IJror::.i. mo arlo
an o lna G OLen
más bien 'lue que es!~p.
este
e5o.. Le
"io i;1 ma matnited corresponcli.enLe de
tnl b Jd correspondiente {1 p. esta ttasa a sa de de actua l"izLl.c:i.o:n (o
actualizaotón (0 tasat ::tsa dede in-to-
in l.8 -
l.' Ss1
6r; ~ 8 está
s La. determinada
det e r mi.narla. por pOI' una
una serie
s e r.i.e le factores , incluida
11e factores, inc1u"iu ?. la' l a ppreferencia
r eferencia do 18-
(LO la
;J')'::;i.e r j."1.d Dor
eeeielad p Ol" un1m consumo act. u::ll aa costa
COHSWft O actual c ost a de de un un creeimiento
c r eo imlenl;o más (ma:rol'9B
r.1!J i llo (mayores
mo.s rápido
110rru s e inversiones
ahorros
a inve rsiones aho ahorar a. con un mayor consumo
C011 Ul1 conSlUno een n e1
el futuro
futuro)2/, ?:.!
)
1/
11 Le Las
tasan. de
1.:1 dry actualización
tl.'T!;ua lizac i.on se
se suele
snele lllamar n ·tipo de
lama r "tipo iJT!;e r5 3 Tt ~
de interée".
-,
L. 74ese J q nL 1'8 y
"/ !;:-f:i O 3quire van aer
;T van de r Tak, 1975,, pée,:.
'1'ak , 1;7J paGe 27.
27 .
-- 128 -
-
Como
como oourre
ocurre en la l a práctica,
practi ca , lo 1 0 mismo que en en el
el caso
caso del 'ree , el
de l TCC, e l analis-
a nalis -
t a. de
tp de proyectos
proyectos forestaforestalesl es no tendrá
tenllra por
par lo
10 general
c:eneral que
que preocuparse
preocuparse de de la1'1 ob-
ob-
t etlcion de
tención de una una tusa
tasa adecnada
adecuada de in-teres del
de interés ael consumo (0 tasa
consumo (o tasa dede iinterés
nteres de de cuen-
cuen-
t;a) para
ta) para emplearla
empl ear l a enen su. ana l is i s . La.
su análisis. La tasa utilizada debe ser aquéllaaque lla que se se
util
utiliee p:enera.lm~nte en
i ce ?:eneralmente en e1 el pais
país d.e dell proyecto.
proyec"to . POI' consi r:uiente , el
For consiguiente, 01 analista
ana lista
debe obt~ne
debe obtener r lla
a corr espondi ente ta.sa
correspondiente tasa dede autortzaci
autorizaciónon de una dependenc.iD.
de tUla dependencia cen- cen-
tra.
tral l tIe pl anlficD.cion (por
le planificación ejemp l o , oficina
(pOl' ejemplo, oficino. de
de planificación
planificacion nacional)
nac i.onrtl ) o0 de
d.e
su ore
311 an l SIlI O admtnist
or(anismo .!/.
r at i vo 11,,
administrativo
En ulti
En últimomo extremo,
extreme , si cuantlo se
si cuando l le va aa cabo
38 lleva cabo el analisis no
e 1 análisis no sese dispone
dispone
,Ie
de una tasa de actualización actua1 i zacion facilitada
facil i tada porpor la
la oficina
oficina de de planificación
planif'..oacion central,
central ,
el aanalistana lista puerle
puede adoptar una tasa como como el e1 83 0o 1010 por ciento yy emplearla
emplea rla en el
an5.1
análisis i.sis ,princi.
principal,pal , yy luero
lueco verificar
veri fic<1.r la
l a sensibilidad
s 8nsibi l idarl de del l valor
valor del
del pro.vec-!:o
proyecto a. a
ootras
l~ r:.=t.s ·t;cu=las CI.otualizaci on .
tasas de actualización. (Como ~rn
(Corno mas adelante,
verct más
ya se verá a,.-]g l ,q.nte" uno,
una Illo {liu.a aamplia-
medida rnplia-
Hll"!
mente nle uti. l lza.rla, de
utilizada de ef"icicnci
eficiencia a enonómica no eX1
eCOn0ll1i0Cl. no t::e d
exige irect.a.mente la
directamente la 11et e rminarJ i on
determinación
,ldo
l'! la correspondiente
corrp.spo11 rliente tasat..as?~ de act ual i.za.cion para
Lie actualización p."l.ra calcular
caloul a r esa medi.Cia.) .
esa. medida).
A veces
A ve ces se observa la tendencia tendenc i a aa ppropugnar
ropuc:na r ele1 empleo
empleo de de tasas
tasas de de actua-
actua-
i ZrtG i. on "inreriores"
llización ninreriores" en en losl os análisis
anal. Lsis de(3e proyectos fo rgs~.o.1es .
pro,yect os forestales. 'Jo sosticl1o
';e. sostiene '1ne
que
oe:cisten
x: i.ston a.alcnnos
11':1.lJlOS ""beneficios
bellBfio io s no no ouanti.f "i.o3.b l os " en
cuantifieables" esos _proyectos
en esos prayer-tos que jU8 ~ lf ican
que justifican
01 empleo uc
el empleo de w una)a tasa
tasa dede uctua lLzacL on inferLor
actualización inferior aa la In. utilizada
ut iliza!la pn ra ovaluo.r
para evaluar otroGotros
proyectos de
proy-oetas de la 1(1 economía
eeonom.La reneral y.
e-onoral E/. Es cosa ensa que no se Sf'! recomienda.
recomienll r-t . Antes.4.n tos al
a1
Gontrario
contrario, , loslos ana list a s rdeben
analistas leben utilizar
u"l;iliza r lal a tas<-t
tasa nede act ua l izaci.on e:T~ablcci.da
actualización establecida o()
R ,neptahle para
aceptable para, la l a evaluación
eva l uacion de ,1e otros proyectos
p r oyec GOS yy analizar lueco 1 ue c o en
o n "'ermin
términos os cua -
cua-
ita t Lvos las
Ilitativos COllrllciones "peculiares"
l as condiciones "pecnI t ares" de de susu proyecto,
proyecto , que que lo10 hacen "dis I:into"
hacen "distinto"
·le los
le l os demás.
demas . 1;;s to obI i. .-:<t aa los analistas y
Esto a los
.y a los planificadores
planificarlores de d.e proyectos
l'roy cctos
expll ci l:os respecto
a ser explícitos
:l re spe cto de sus hipótesis,
hipotesis , evitandoevi t.ando así
a Sl ele l posible
posib1e encubrimiento
encubrimi ento
Je los 1nllos
<1e fallos de Je eficacia
eficacia. de rl.G un
Wl proyecto
pro;)'ecto detrás
d et r as de una tasa dde actualización
e actualizac ion in-
ferior aa la 1::1. normal.
no rmal.
1/ Esta recomendación
r ecomendacion sirve
sirve de de provechosa
pr ovechosa excusa
excusa para
par a no adentrarse en
no adentrarse en los
los pro
pro --
blemas lleva consiro
b l e mas que lleva con si c o 1a
la determinacion
determinación de la 1a tasa
tasa adecuada
adecuada de Ile actualiza-
a ctua liza -
Clon
ción.. Como no
'orno existe un acuerdo general
no existe ent r e economistas
reneral entre economistas yy políticos
politicos sobre
sabre
la obtencion
obtención apropiada de 1a tasa de
de la de act ua lizaci on para
actualización par a emplearla
emplearla en lo s l'ro
en los pro- -
. a etas públicos,
yectos seria en cualquier
publ"ico s , sería cual quie r caso inútil tratar ae
inuti l tratar de resolver
re so lve r ele 1 proble
proble -
ma en este tipo ti.po de rufa. ~likese ll, 1977,
(;Ul a . En Mikesell, 19 77 , se hace un marnífico
maf.l1 1fico estudio
estudio ae ,Ie
a r rumento .
este arpunento.
F!slB
y En
?/ r,J1 el
e1 sector de hidricos , los
de los recursos hídricos, lo s planificadores
planifica.do r es suelen
suelen recurrir
tambien
también a
al misrno arpTumento.
l mismo argwne nto .
-- 129
129 --
;/.5
9.5 MEllIDAS DEL
MEDIDAS DEL VALOR DEL PROYECTO
PROYEcrO CON CONSIDFRACION
CONSlUERACIOU DEL VALOR
DEL TTEMPO
TIEMPO
ComUnrnente
Comúnmente sese utilizan
utilizan varios
variosindices.
índices oo indicadores
indicadores del
del valor
valor dede un pro-
tienen en
yecto que tienen en cuenta
cuenta la
la influencia
influencia del tiempo (es(es decir,
decir, que comprenden
la actualizacion).
actualización). No-existe una media linica única del valor de un proyecto que sea sea
universalmente, pues todas comparten la
aceptada universalmente, la característica
caracteristica de ofrecer só- so-
informacion parcial
lo información parcial sobre
sobre los
los resultados
resultados de unun proyecto.
proyecto. Se necesitan di-
ferentes indicadores,
indicadores, que
que se
se emplean
emplean para
para diferentes
diferentes fines.
fines. Sin embargo,
embargo, hay
dos medidas que se se emplea
amplea ampliamente en los anAlisis economicos 1/. Son
analisis económicos 1/.
Son el
el
valor actualizado neto (VAN),
(VAN), yy la
la tasa
tasa de
de rendimiento
rendimiento económico
economico (TRE).
\THE ) . Como
Como
ambas se dcri~dn de los
se derivan los mismos datos básicos,
basicos, a saber,
saber, de los costos y bene-
fic i os de
ficios dell proyecto,
proyecto, las dos medidas
medidas guardan entre
entre si
sl una
una estrecha
estrecha interrela-
interrela-
cion.
ción. Sin embargo,
embargo, la informacion
información analitica
analítica que
que proporcionan
proporcionan eses algo
algo diferen-
diferen-
te debido aa laslas diversas
diversas formas
formas en
en que
que combinan
combinan datos
datos de
de costos
costos yy beneficios.
beneficios.
seccion se examina la operación

En esta sección operacion de
de actualizacion luego las
actualización yy luego las dos
dos
meclidas comúnmente
medidas comlinmente utilizadas
utilizadas para
para determinar
determinar el
el valor
valor de
de un
un proyecto.
proyecto. En o- 0-
troe lugares se
tros se analizan otros
otros indicadores
indicadores especializados del rendimiento
rend imiento de
de un
proyeoto, por
proyecto, por ejemplo,
ejemplo, los
los referentes
referentes al
al empleo,
empleo, aa los
los efectos
efectos dede divisas,
divisas, etc.Y.
etc./.
9.5.1.
:) . 5 .1. Actualizacion de costos
Actualización de costos y beneficios:
beneficios! obtención
obtencion de
de estimaciones
estimaciones del
del
valor "actualizado"
Uactualizado"
La operacion
La ajustar valores
operación de ajustar valores fui-L/0s
fut l:ro s al
al momento
momento actual
actual se
se denomina
actualizaci6n.
actualización. ElEl valor "ajustado" resultante se se denomina
denomina "valor
"valor actualizado"(VA).
actualizado" (VA) .
La f6rmula
La basica de actualización
fórmula básica actualizacion es
es la
la siguiente:
siguiente;
VA = VF
1n
, ( ( 1 :
( 1 ±
i )n )
donde
VA = Valor actualizado
VF
VP .
= Valor futuro
futuro en
en el
al arlo
ano n
ii = tasa de
de actualizacion (expresada en
actualización (expresada en forma
forma decimal)
decimal )
n = nu.mero
número dede afíos
afios hasta
hasta que
que se
se da
da el
el valor
valor futuro
futuro
1
1
) se
se denomina
denomina comUnrnente
comúnmente el
el "multiplicador de actualización"
actualizacion"
( (1
( i)n )
(1 ++ 1)11
11
1/ aleunas entidades utilizan es la relación
Una tercera medida que algunas relacion beneficios
beneficios --
costos. No se trata de
de ella mas el AEFP
mis detenidamente en el AEFP,, aunque
aunque en el
01
apendice
apéndice DD se
se estudia
estudia su
su obtención.
obtencion.
y
E./ Documentos preparados por
Documentos preparados porMc(laugliey
MCGaughey y Schuster
Schuster en
en la
la FAO,
PAO, de próxima
proxima aparición.
aparicion.
- 130
- 130 -
-
actualizacion del 8 por

Dado una tasa de actualización pOI' ciento,
ciento, el valor actual
actual de un
pago de 100 do
pago de lares que
dólares que se
se'verifique al cabo
verifique al cabo de
de dos
dos arios
anos aa partir de ahora
puede calcularse así:
asi:
VA =
= 100 dolares
dólares (~~---=--1_)}
( ) 2
2
\ 1,05
( )
)
VA =. 100 dolares
'JA dólares ( ) = $ 100
100 (,8573) ~ S
(18573) = $ 85/73
85 ,73
(10664)
Si la tasa de
Si la de actualizacion
actualización deldel 8 pOI' representa la
por ciento representa la tasa
tasa de
de in.-
in-
t e res de
terl5s l cconsumo,
del onsumo, entonces
entonces eell resultado,
resultado, VA VA == $r 85,73
85, 73 1, indica que 100 dolares
dólares
con sumo que
de consumo que se
se verifica
verifica enen 22 arios
anos aa partir
partir dede ahora
ahora eses equivalente
equivalente enen valor
valor
ac tual a 85
actual 85,73
,73 dólares
dolares dede consumo
con sumo que
que se
se efectila
efectila hoy.
hoy. Dicho de de otra
otra forma,
forma ,
puede afirmarse
afirmarse que
que la sociedad es indiferente entre a) a) consumir hoy bienes
bienes yy
se rvicios valorados en 85,73 dolares
servicios dólares y b) b) aguardar
aguardar 22 arios
anos yy poder consumir
consumir
100 dolares servicios. En otros términos,
dólares en bienes y servicios. terminos, se requerirían
requeririan 1010,43
, 43
dolares
dólares másmas de
de bienes
bienes yy servicios
servicios dentro
dentro dede 22 arios (0 un total
anos (o total de
de 100
100 dólares)
dolares )
para renunciar a 85,7385 ,73 dólares
dolares de consumo
con sumo en
en elel momento
momento presente.
presente.
ejemp lo de actualización
En este ejemplo actualizacion se calculó
calculo directamente el valor de
1
( ( 1,42 )
Exist en cuadros preparados y al alcance general en que figura

Existen fif,Ura elel valor
valor
del
del multiplicado
multiplicadorr de
de adualizacion (l/(l+i)n) para toda una serie de tasas y
actualización (1/(1+i)n)
a~os de
arios de interes.
inter4s. Ademas,
Además, puede también
t a mbien calcularse con simples calculadoras
calculadora s de
de
bolsillo,
bolsillo, si tienen una clave constante una
clave constante o una yx.
0 yX . POI' consi guiente,
Por consiguiente, el analis
analis--
ta no tendrá
tendra problemas en obtener el valor del multiplicador de actualización
actualizacion
para cualquier
cualquier nómero
nUmero de
de arios
anos. Por POI' ejemplo,
ejemplo, utilizando
uti lizando el cuadro 9.2 9 .2 tenemos
01,08)2 es igual a 00,8573,
que 1/(1,08)2 , 8573 , y este valor multiplicado por pOI' 100
100 dólares
dolares
arro ja el resultado
arroja resultado dede 85,73 dolares
dólares a que se se llegó
lle go antes.
antes.
La formula
fórmula b..
-isica de
básica de actualizacion
actualización y los cuadros es todo lo hace
10 que hace
fal t a para obtener un VAN o
falta illla TRE para un proyecto.
0 una proyecto. Sin embargo,
embargo , en
en algunos
casos
casos, , otras formulas
fórmulas -obtenidas de formula basica
de la fórmula básica anterior- pueden ofrecer
utiles
iltiles atajos
atajos para
para realizar caiculos.
realizar los cálculos . Por POI' ejemplo,
ejemplo, a veces
veces pagos
pagos anuales
anuales
o periódicos
periodi cos iguales
iguales sese asocian
asocian aa un un proyecto
proyecto porpOI' una
una serié
serie de
de arios
anos durante
durante to-
to-
vida . En este
da su vida. este caso, exi sten fórmulas
caso, existen formulas y cuad2.s
cuadr ,s que ofrecen
ofrecen el
e l valor
actual
actual dede esos pagos sin tener que actualizar cada una de las las cantidades
cantidades anuales
o periodicas separado. Asimismo,
periódicas por separado. Asimismo, en en algunos
a l gunos casos,
casos, elel analista
analista tendrá,
tendra que
que
Cllcontrar
encontrar un equivalente anual de un determinado valor valor que se se da en
en algún
alglin momen-
momen-
to
to,, o0 hallar
hallar el
el valor
valor actual
actual dede una
lIDa serie
serie anual
annal dedepagos
pago sque
quesesedan
dancada
cadaario.
ano .
En el
el Apéndice
Apendice BB aparecen las más mas comunes
comune s de esas
eaas fórmulas.
formulas.
9.5.2
9. }. 2 Val or actualizado neto
Valor
VolvLcndo aal
Volviendo l ejemplo
e j empl o del proyecto
l'royecto de arboricultura
arboriGultura en
en Filipinas
Filipinas y a su
su
cul'riente de valore
corriente de va '.orn (Cuadro
(Cuadro 99.1),
.1 ) , Y
y utili zando del metodo
utilizando método Msico
básico de
do adualizac ion
acualización
- 131 -
arriba descrito,
descrito, una vez que sose haya elegido
elegiuo una basa
,asa adecuada
adecuada dede actualiza-
actualiza-
ci0n puede elaborarse una medida del valor actual
ci6n actual (VA) todos lo~
(VA) de todos los beneficios
beneficios
(costos) netos que
(costos) ql.le se
se van
van dando
dando en
en los
los diversos
divel'oos anos
cilio" del
uel proyecto.
proyecto. Si se
omplea una tasa de
emplea ue actualización del 5
aotualizacion del 5 por ciellto,
ciehto, elel valor
valor aotual
actual de
de cada
cada u-
u-
na de los asientos de beneficios (costos)
(costos) futuros
futuros netos es el el que
que fi gura en
figura
l a línea
la l fnea 2 del Cuadro 9.3 . Sumando estas partidas (y
Cuadro 9.3. (y teniendo
teniendo en
en cuenta
cuanta si
si
negativas ), el
son positivas o0 negativas), el VAN
VAN para
para el
el proyecto
proyecto es es de
de 29
29 310 pesos.
310 pesos.
l. Que indica
¿Qué indica este
este VAN de 29 310 peeos?
VAl, de peaos? Quiere
Quiere decir
deci r que, l as
que, dadas las
hipotesis relativas aa los
hipótesis los costos
costos de
de oportunidad
oportunl.dad de los
los recursos
recursos empleados en
el proyecto y la d.a.p.
01 d.a.p. por el producto del del proyecto
proyecto,, este proyecto
proyecto arrojara
arrojará
un superávit neto de 29 310 pesos
super"'Ii t neto pesos de
de beneficios
beneficios dede consumo
consumo expresados
expresados enen va-
va-
lor actual
actual teniendo en cuenta la tasa de interés interes del
del consumo supuesta (tasa (tasa
actualizacion) del
de actualización) del 5 por ciento,
ciento, 0o lla
a ponderacion
ponderación relativa
relativa queque la
la sociedad
sociedad
at consumo actual
ri b~ye al consumo
atribuye actual frente
frente aa las
las inversiones
inversiones yy al
a l consumo
consumo futuro.
futuro.
lTti li zando la
Utilizando la tasa
tasa de
de actualización,
actualizaci6n, haha asegurado que
que elel resultado delde l VAN
VA-W
es comparable con los obtenidos para otros proyectos que entraiiarlan cliferen-
que entranarían diferen-
tes corrientes de costos y beneficios
tes beneficios. aa los largo del
del tiempo,
tiempo, eses decir,
decir, que
que
se ha eliminado
se eliminado elel efecto dediferen!e~
efecto de diferentes valores
valores en el tiempo asociados
asociados con
con elel
consumo adquirido o0 renunciado
renunciado endiferentes
endiferentes momentos
momentos del
del futuro.
futuro.
- 132
- 132 --
Cuadro 9.2
9.2
UNICO MULTIPLICADOR ACTUALIZADO DE PAGO:

PAGO:
VALOR DEL
DEL PAGO
PAGO DE
DE UN
UN DOLAR ACTUALIZADO
ACTUALIZADO PARA
PARA NANOS
N AROS
rASA DE INTERESES
TASA
Allos
AROS . U45
.045 .U50
.050 . 055
.055 ..060
060 ..070
07 0 ..080
080 ..u90
""0 .100
.100
11 .95694 .95238
.95238 .94787
.94787 .94340
.94340 .93458 .92593 .91743 .90909
.90909
22 . 91573
.91573 .90703
.90703 .89845
.89845 .89000 .87344
.87344 ..85734
85734 .84168 .82645
.82645
33 .87630
.87630 .86384 .85161
.85161 .83962
.83962 .81630
.81630 793 83
..79383 .77218 .75131
.75131
4
4 .83856
.83856 .82270 .80722
.80722 .79209 .76290 .73503 .70843 .68301
.68301
55 .80245
.80245 .78353
.78353 .76513
.76513 .74726
.74726 .71299 .68058 .64993
.64993 .62092
.62092
66 .76790
.76790 . 74622
.74622 .72525
.72525 .70496
.70496 .66634
.66634 .63017
.63017 .59627
.59627 .56447
.56447
77 .73483
.73483 .71068 .68744
.68744 .66506 .62275 .58349 . 54703
.54703 .51316
.51316
88 .70319
.70319 .67684 .65160 .62741
.62741 .58201
.58201 .54027
.54027 ..50187
50187 .46651
.46651
9
9 .67290
.67290 .64461 .61763
.61763 .59190
.59190 .54393
.54393 .50025 .46043
.46043 .42410
.42410
10
10 .64393
.64393 .91391 .58543
.58543 ..55839
55839 .50835
.50835 .46319
.46319 .42241
.42241 .38554
.38554
11
11 .61620
.61620 .58468 .55491
.55491 .52679
.52679 .47509 .42888
.42888 . 38753
.38753 .35049
.35049
12
12 .58966
.58966 .55684 .52598 .49697
.49697 .44401
.44401 .38711
.38711 .35553
.35553 .3186 3
.31863
13
13 .56427
.56427 .53032 .49856
.49856 .46884 .41496 . 36770
.36770 .32618
.32618 .28966
.28966
14
14 .53997
.53997 .50507 .47257
.47257 .44230
.44230 .38782 .34046
.34046 .29925
.29925 .2633 3
.26333
15
15 .51672
.51672 .48102 .44793 .41727
.41727 .36245 . 31524
.31524 .27454
.27454 .23939
.23939
16
16 .49447
.49447 .45811 .42458 .39365
.39365 .33873 .29189
.29189 . 25187
.25187 . 21763
.21763
17
17 .47318
.47318 ..43630
43630 .40245
.40245 .37136
.37136 .31657 .27027 ,. 23107
..23107 .19784
.19784
18
18 .45280
.45280 .41552 .38147 .35034
.35034 .29586
.29586 . 25025
.25025 .21199
.21199 .17986
.17986
19
19 .43330
.43330 .39573 .36158
.36158 .33051
.33051 .27651 .23171
.23171 .19449
.19449 .16351
20
20 .41464
.41464 .37689 .34273 .31180
.31180 .25842 .21455
.21455 .17843
.17843 .14864
21
21 .39679
.39679 .35894 .32486
.32486 .29416
.29416 .24151 .19866
.19866 .16370 .13513
22
22 .37970
.37970 .34185 .30793
.30793 . 27751
.27751 .22571 .18394 .15018 .12285
.12285
23
23 .36335
.36335 .32557 .29187
.29187 .26180
.26180 .21095 .17032 .13778 .11168
24
24 .34770
.34770 .31007 .27666 .24698
.24698 .19715
.19715 .15770 ..12640
12640 ..10153
10153
25
25 .33273
.33273 .29530 .26223
.26223 .23300
.23300 .18425
.18425 .14602 .11597
.11597 .09230
26
26 .31840 .28124 .24856 .21981 .17220 .13520 .10639 .08391
27
27 .30469
.30469 .26785 .23560 .20737
.20737 .16093 .12519 .09761 .07628
28
28 .29157
.29157 .25509 .22332
.22332 .19563 .15040 .11591 .08955
.08955 .06934
29
29 .27902 .24295 ..21168
21168 .18456
.18456 .14056 .10733 .08215 .06304
30 .26700 .23138 .20064
.20064 .17411
.17411 .13137 .09938
.09938 ..07537
07537 .05731
31 .25550 .22036 .19018 .16425 .12277 .09202 .06915 .05210

32
32 .24450 .20987 .18027 .15496
.15496 .11474 .08520 .06344 .04736
33
33 .23397
.23397 .19987
.19987 .17087
.17087 .14619
.14619 .10723 .07889 .05820 .04306
.04306
34
34 .22390 .19035 .16196 .13791
.13791 .10022 .07305 .05339 .13914
.13914
35
35 .21425 .18129 .15352 .13011
.13011 .09366
.09366 .06763 .04899 .03558
.03558
36
36 .20503
.20503 .17266 .14552 .12274
.12274 .08754 .06262 .04494
.04494 .03235
.03235
37
37 .19620
.19620 .16444 .13793 .11579
.11579 .08181
.08181 ..05799
05799 ..04123
04123 .02941
.02941
38
38 .18775 .15661 .13074 .10924
.10924 .07646
.07646 .05369
.05369 .03783
.03783 .02673
.02673
39 .17967 .14915 .12392 .10306
.10306 .07146 ..04971
04971 .03470
.03470 .02430
.02430
40
40 .17193 .14205 .11746 .09722 .06678 .04603
.04603 .03184
.03184 .02209
.02209
Cuadro 9.3
9.3
VALOR ACTUALIZADO
VALOR ACTUALIZADO NETO:
NETO: PROYECTO
PROYECTO DE
DE FILIPINAS
FILIPINAS (TASA
(TASA DE
DE ACTUALIZACION DEL
DEL 55 POR
POR CIENTO EN
EN VALOR
VALOR DE PESOS
PESOS CONSTANTES)
CONSTANTES)
Allos
AROS
0
O 1
1 2
2 33 4
4 55 6
6 7
7 8
8 9
9 10
10 11
11 12
12 1·3
13 14
14 15
15
Beneficios
1. Beneficios
L (1163)
(1163) (1163)
(1163) (1163)
(1163) (1163)
(1163) (100)
(100) (100)
(100) (100)
(100) 5286 5887
5887 5887
5887 6523
6523 6523 7147
7147 7147 7759 5887
(costos) netos !I
(costos) 1/ w
w
2. Valor actual de
2. (1163)
(1163) (1107)
(1107) (1055)
(1055) (1055) (82)
(82) (73)
(73) (75)
(75) 3757 3784
3784 3795 4004 3814
3814 3980 3790 3919
3919 2832
2832
los
los beneficios
beneficios
(costos) netos ~I
(costos) 2/
.,\ NPW = 29310 31
3/
11
1/ Ultima linea
lLnea del Cuadro 9.1.
9.1.
21
27 Partida
Partida de
de la linea 1 dividida por (1,05)n
(1,05)n para los
los años
afios 1-15
1-15
27
"]/ Suma
Suma de las partidas
de las partidas de la linea 2
7- 134 --
En general,
En general, admitido lo 10 que
que antecede,
antecede, puede
puede afirmarse
afirmarse que
que en
en términos
terminos dede
economica todo
eficiencia económica todo proyecto
proyecto que
que ofrezca
ofrezca un VAH positivo
u...'1 VAN positi vo representa
representa un
un
empleo eficaz de loslos recursos
recursos utilizados,
utilizados, suponiendo
suponiendo que que cada
cada elemento
elemento separabl
separableu
tambien un
tiene también VAN~ 0O Y
1L.'1 VAN;k. y que
que el
el proyecto
proyecto es
es el
el mediomedio de
de costo mínimo
mlnimo para con-
con-
concretos. (Véase
seguir los beneficios concretos. (Vease el
el Capítulo
Capltulo 22 para para el
el estudio
estudio de
de las
las
tI'es
tres condiciones de d~ eficiencia
e~f'i c i~i1cia económica.)
8cow5mica.) .
liiientras satisfaga esas

Mientras un proyecto que satisfaga esas condiciones
concliciones es
es económicamente
economicamente
eficiente, puede que
eficiente, que sin
sin embargo
embargo no
no se
se elija
elija para
para su
su puesta
puesta en
en práctica.
practica. Esto
8sto
depende del presupuesto total
total disponible
disponible yy del
del VAN
VAIl asociado
asociado con
con otros
otros proyectos
proyectos
e1 presupuesto
eastar el
en que se puede gastar (vease Sección
presupuesto (véase 9.5.4).
3ecciou 9.5.4).
Un proyecto para el cual

cual el VAN
VAN estimado
estimado es
es negativo
negativo no
no es
es económica-
economica-
mente aceptable. El VJU~ negativo indica que existen
El VAN existen mejores empleos
empleos para
para
los recursos que entran en
los en el
e1 proyecto, es
es decir,
decir, que
que dados
dado.l3 sus
sus costos
costas de
de
oportunidad yy la cronologla
cronología yy tasa
tasa de
de actualizacion,
actualización, pudieran
pudieran utilizarse
utilizarse en
en
otras partes para producir más
mas beneficios
beneficios de
de consumo
consumo en
en valor actua~
valor actual.
Tasa de
9.5 . 3 Tasa
9.5.3 de rendimiento
econ6mico
e1 ejemplo anterior
En el anterior de
de cálculo
calculo del VPJ~, este
del VAN, este era
era de
de 2929 310
310 pesos
pesos
cuando se
se aplicaba una tasa de<le actualización
actualizacion del 5,s.
<le I 5,4. Cabe
Cabe preguntarse:
preguntarse ¿quélaue
tasa de
de actualizacion habrla que emplearse
actualización habría emplearse para
para obtener
obtener unun VAN
VAli de
de 02
0, es
es decir,
decir,
eual es la
cuál la correspondiente tasa de actualizacion
actualización que harla el VA de
haría el los bene-
de los bene-
fic ios del proyecto iguales
ficios iguales al
al VA
VA de
de los
los costos
costos del
de l proyecto?.
proyecto? Esta tasa se se
denornina tasa interna
denomina tasa interna de
de rendimiento economico o0 TRE.
rendimiento económico IrRE. Escencialmente es una
tasa de actualizaci6n
actualización "umbral" en el sentido de que el VA de lo s beneficios
de los beneficios
equivale al VAVA de
de los
los costos.
costos.
Una de las
las medidas m4s
mas comunmente
comunmente utilizadas
utilizadas dede valor
valor de
de un
un proyecto
proyecto
analisis financiero
en un análisis financiero eses la
la tasa
tasa interna
interna de
de rendimiento
rendimiento financiero (~RF).
financiero (TRF).
Es comparable aa la
l a THE
TRE en cuanto aa derivacion, significado es
derivación, si bien su significado es un
un
tanto diferente. La La TRF muestra al inversionista que el poder adquisitivo
media una determinada
medio va asociado a una inversion de
determinada inversión de sus
sus fondos.
fondos. EnEn términos mas
terminos más
concretos, es la tasa media de rendimiento sobre
concretosi sobre los fondos invertidos yy pen-
fondos invertidos
dientes por períodos
perlodos mientras
mientras se
se hallen
hallen invertidos
invertidos enen el
el proyecto,o
proyecto,o 1a tasa
la tasa
de interés
interes que hace
hace que
que el
e1 VAN
VAN (utilizando
(utilizando precios
precios dede mercado)
mercado ) equivalga
equiva1ga aa O.
O.
ASl pues, una TRF

Así pues) TRF del 1M
10/0 indica a1al inversionista que obtendrá obtendra 0,10
0, 10
dolares por alío
dólares por ano por
por cada
cada dolar invertido y durante
dólar invertido durante los lo s afios
alios en que la l a inver-
inver-
sion quede en
sión en el
el proyecto.
proyecto. Se trata de una medida útil util para
para el el inversionista,
inversianista,
Ie ofrece
ya que le ofrece un medio claro para comparar
camparar los
los otros posibles usos de sus
fondos. Poneamos
Pongamos por caso que que el mejor usauso que puede dar aa sus fondos, fondos, fuera
fuera
de colocarlos
colocarlos enen el
el proyecto,
proyecto, esesdepositarlos
deposi tarlosenenel elbanco
banco al al 6'/& de
6..,; de interes
interés
anual.
anual. El inversionista compara la tasa de rendimiento
rendimiento en el proyecto (del (del
1 0~) con
10.4) con la
la tasa
tasa de
de rendimiento
rendimiento que
que obtiene
obtiene del
del banco (6).,(6 '; :, lo cual se
10 cual se denomi-
denorni-
rendimiento alternativo (TRA),
na tasa de rendimiento (TRA), o0 costo
oportunidad de de su
su capital 11,
1/1
11
1/ Este
Este concepto de
de "costo de
de oportunidad" es analogo
análogo al
al empleado en todo
todo el
el
AEPF.
- 135
- 135 --
y entonces se
se dá
da cuenta
cuenta de que
que el
el emplear ese dinero en el proyecto le Ie dará
dara
un mayor rendimiento que
que el
01 otro
otro mejor
mejor uso posible
posible aa que
que puede
pue de dedicarlo
dedicarl 0 1/.
1/.
I.a
La TRI;
TRE se se interpre
interprela '~a de modo anal
de modo sal va que
0 {5o t salvo
análoo, <-file mU8st,i"a
muestra aa las las auto..ci-
autori-
lades
Jales d.Jc.:. .... or.ias que
decisorias qué pucde
puede esperar la sociedad obtener ob-Gener en 8n beneficios
bCl1eficios de con- C01:"-
Gu.
sumo'no pOl"
por una determinada inversión iflVer.ilion de sus liLitados
liLl tados recursos.
recurso s. En otros otros
~, erminost
rminos, si s.i. la ~RE calculada
la TRE caloulada es es del lO)~ , esto
del 107D, esto qui ere decir
quiere decir aal l gobernant
gobernante e
qu~ el
que ren.2. LJi ·.;n ~o alalal
e1 renl_Llieno alJ.ual medic
medio ue de los
los beneficias
beneficios de consumo re::3pecto
de c..uflSumO respecto de de los
recursos en circulacióncircul ac ion por par el e1 período mientr~s -;.)
periodu mientras . ~~ nallen
hallen invertiCos
inverti,Los en en elel
J,iroyecto
proyecto, , ser:,
ser': le ,Ie 1CIe151,:-..Js
J6:",. " s por cada ler;
por cada 100 dolaros
dólares Je l'ecu,so~ invertidos
de reclusos i nvert i dos
de jado s en
y dejados tn el ~.ro:rectl).
e1 proyecto. La 'tIRE
La se comvarara
TRE se comparará can con la 1a tasutasa de .1.nteres del
de interés del
GonSUI1l0 para
consumo para vi.:rVI.H' s isie1el}.I.!'O.f8CtO
proyecto gana gana 10lo sufi cicnte para
suficiente p:..i.ra que ~/al b'a la pena
que valesa pena
invert..i.r en él
invertir e: (renunciar
(renlU1ciar a un lUl consumo
consumo ahora
ahara en en favor
f a'Jor de de un consumo
consumo futuro).
futuro) .
SupOl1tarlloS
SuponLamos que que 1"
la tasa aplicable de interés interes del consumo es del dol 5,;),; .• Esto
::':sto quie-
quie-
re decir
decil' que la sociedad desea desea obtener
obtener porpor lo 10 menos
menos una una tasa
tasa de de rendimiento
rendimiento
del 5 ,'~ sobre
sobre las las inversiones de sus sus recursos para paro. que le Ie valga
va1ea la la pena re re --
nunc
nunciar iar al
a l consumo actual en favor de las las inversiones
inver s iones yJ. del del consumo
consurno futuro.
futuro.
3i la
Si l a TRE
TTI resulta
resul ta ser ser del lO . ~ para
del 10.!, paraun unLleterminetdo
determinado proyecproyecto, t(j I este
esto sie;nifica
significa
que
que en la sociedad media obtendrá obtendra más mas del mínimo
minimo aceptable
aceptable del d.el 5 Y,.". Por
For
consi cuiente, el proyecto es
consicuiente, es económicamente
aconomicamente eficiente
eficiente en en cuanto
cuanto al al empleo
empleo
que hace hace de insumos escasos, suponiendo
insumos escasos, suponiendo queque se se cumplan
cwnplan las l as otras
otras dos dos .,di,-
--di-
ceiones
iones para
Vara una eficiencia económica.. economica ••
Se
Se recurre
recurre al ejemplo
ejempl0 de Filipinas para para demostrar como
como se
se calcula
calcula la la
TRE. ;;n 1a l1nea
'rHE. En la línea 1 del Cuadro
Cuadro 9.4 se indican
indican para
pare. cada
cada alee
alio las partidas
par"Gidas
en beneficios (costos)
(costos) netos no actualizados. Ac%ualizándolos 32 ,~,
Ac:;ualizando l osenenunun32.1,1
se obti enen las cifras
se obtienen cifTas del VAVA que se se indican
indican en
en la
l a línea
Ilnea 2.
2. 3i se totali-
zan esos valores,
valores, el
el VAN os 0,
VAN es 0, lo10 que
que por
por definición
definicion sese da cuan~o se emplea
da cuanC.o
la tasa de rendimiento económico
economico parapar a actualizar todos
todos los
los beneficios
beneficios (costos)
(costos;
netos. Por consiguiente,
netos. consiguiente, elel 3210 la TRE,
32 ,'& es la THE.
Bl cálculo
calculo para hallar la THETRE 0
o el
el tipo de int ere s que
de interés Que hac
hacee e1
el VAN
VAN
igual
igual aa 0O ha de
de hacerse por el método
metodo de tanteo Como quiera
Como quiera quey.
que el
el VAN
VAlT
51t (Cuadro 9.2),
es positivo en un 5:1 9.2), la
la TIRE
THE debe
debe ser
ser mayor que un r_
mayor que y. Uti-
5 /~ 2/. Uti-
lizando
lizando un senci110
sencillo metodo corchetes, cuya
método de corchetes, cuya mecánica
mecanica aparece
aparece en
en ele1 Apéndi-
Apendi-
C, se
ce CI se obtiene
obtiene la
la TRE estimada.
THE estimada,
(. Que indica
e:.Qu4, indicalalaTHE del 32
TREdel :~ en en
32:10 e1 elejemp10
ejemplodedeFilipinas
Filipinas?? Representa
el "rendimiento" de los
el los recursos
recursos empleados
empleados en en el
el proyecto
proyecto aa lo
10 largo
largo del
del
mismo •• Significa que 1 dólar
periodo del mismo.. dolar invertido en el proyecto produciproducirára
00,32 dolares por
,32 dólares por a",o
ano pOl'
por cada
cada ano
año que
que ese dólar sit~
ese dolar siga asignado al proyecto.
proyecto •
i/La TID;
.!ILa TRE Y Ia:
Ia TRA deben calcularse
calcularse alal neto
neto de
de la
la inflación,
inflaci6n, eses decir,
decir , en
en
Mrminos reales.
términos reales.
YAlgunas
2/Algunas calculadoras de de bolsillo actualmente
actual mente disponibl es calcularAn
disponibles direo-
calcularán direc-
tamente la
la TRE.
TEE.
l/Si el VAN>D,
3/Si el VAN>0, entonces
entonces se
se emplea una TRE~i;
emplea una TREi;
Si VAN=O, entonces se
Si VAN=O, 8e emplea
emplea una
una TRE=i;
TEE=i;
Si VANeD,
Si VANzO, entonces sese emplea
emplea una
una TREei;
TRE~i;
equi vale a las
Donde "i" equivale las tasas
tasas de
de actualización
actualizaci6n aplicadas.
apli cadas.
- 136
- 136 --
Tambien
También indica que que este
este rendimiento
rendimiento es
es mayor
mayor que
que la
la tasa
tasa supuesta
supuesta de
de interés
interes
de l consumo
del consumo deldel 5fo,
57,1 que mide las
las ventajas
ventajas comparat i
comparativasvas o
0 alternancia
alternancia entre
entre
con sumo en
consumo en un
un determinado
determinado afio ano to
to y consumo retrasado
y consumo retrasado hasta
hasta elel siguiente
siguiente afió
ana
t·. La La sociedad debe interesarse
interesarse enen dejar
dejar sus
sus recursos
recursos en en un
un proyecto
proyecto dede
e~te tipo con preferencia
t1"
este preferencia aa consumirlos
consumirlos ahora
ahora pues
pues asas!f recuperará
recuperara enen el
el
futuro mas de 10 que es necesario para satisfacer
futuro más de lo que es necesario para satisfacer sus sus ventajas comparativas
comparativas
entre el
percibidas entre el consumo
consumo actual
actual yy el
el consumo
con sumo futuro.
futuro.
Precisamente porque
Precisamente porque un
un proyecto
proyecto tiene
tiene un
un TRE
THE que
que supera
supera su
su tasa
tasa de
de
in te res del
interés consumo, esto no significa
del consumo) significa automáticamente
automaticamente que
que el
el proyecto
proyecto sea
sea
aceptado y ejecutado.
ejecutado. Significa que el proyecto representa un un empleo
empleo efi-
efi -
re cursos, dada
ciente de recursos) dada la
la aceptacibn
aceptacion de
de la
la tasa
tasa de
de interés
interes del
del consumo
consumo
apli cab1e al
como la aplicable caso 1/. Sin embargo,
a l caso embargo) existe
existe siempre lal a posibilidad
posibi1idad
de
de que otros recursos
recursos de
de un
un presupuesto
presupuesto limitado
limit ado puedan
puedan proporcionar
proporcionar mayores
mayores
tasas de rendimientos que que el
e1 proyecto
proyecto que
que se
se estudia.
estudia.
11 e1 supuesto de que se cumplan las otras dos condiciones

En el condiciolillS pa ra la efi
para efi--
ciencia económica.
economica.
Cuadra 9.4
Cuadro 9.4
TASA DE RENDIMIENTO ECONOMICO

ECONOMICO (TRE):
(TRE): PROYECTO DE FILIPINAS
FILIPINAS
Al'los
AÑOS
0O 11 2
2 33 4 55 66 7
7 88 99 10
10 11
11 12 13
13 14
14 15
1.
1. Beneficios
(costes)
(costos) netos (1163) (1163) (1163) (1163)
(1163) (100) (100) (100)
(100) 5286
5286 5887 5887 6523
6523 6523
6523 7147
7147 7147 7759 5887
2.
2. Va l or actual de
Valor
los beneficios
los
(costas)
(costos) actua- w
lizadas
lizados al 3232
406 309
"
per ciento
por c i ento (1163) (881)
(881) (667)
(667) (506)
(506) (33) (25)
(25) (19)
(19) 757 639
639 484 406 309 255
255 193
193 159
159 92
92
3.
3. El VAN al 32 por
par
1/
ciento 1/ 0O
Es decir,
decir, suma de los valores actuales
actuales de los
los beneficios
beneficios netos (costos) actualizados
netos (costas) actualizados al
a1 32
32 por
par ciento
c i ento anual.
anual.
1/
1/
-- 138
138 -
-
Estas dos medidas de valor económico economico pueden utilizarse para analizar
108
los aspectos economicos de
aspectos económicos n,e los
los elementos
elementos de de un proyecto
prOYE' cto yY de de proyeetes
proyectos enteros.
enteros.
Cuando se utiliza en VAn, VAn, el
el método
metodo usual
usual -que
-que se
se examina
examina en en el
el Capitulo
Capitu lo 2- 2- eses
analizar primero los los elementos, aseeurandose
elementos, asepurándose de que todos los elementos separa-
que todos los elementos separa-
t e rminan por ser parte
bles que terminan parte de un conjunto n ,e un proyecto tienen
de tienen un un VAN
VAN par
por
10 menos
lo menos ise7ual
ip'ual aa cero. Una vez se haya reunirlo en
baya reunido en un prqyecto una serie ne ele-
proyeeto una serie ri ele-
econ6micamente eficientes,
mentos económicamente eficientes, entonces puede puede utilizarse
utilizarse exactamente
exactamente el el mis-
mis-
rno método
mo metodo para calcular
calcular el el VAN
VAN o0 la ornE para
l a TRE para todo
todo el el proyecto.
proyecto. Como ya se in -
dice, la condici6n
dico, condición de costo costa mínimo
minima para
para la
la eficiencia
economica no no implica
implica
calculo de un
cálculo VAN oa de
un VAN de una TRE. Antes bien,
una TRE. bien, los costos
cost os de laslas variantes
variant es se se
d irectamente para
comparan directamente para encontrar
encontrar la la variante
variante de de costo
costa mínimo.
minimo. Algunos ana-
listas
listas prefie
prefierenr en tratar loslo s costos
costas evitados
evitados llevando
llevando aa cabocabo elel proyecto,
proyecto, en en
luear
lugar de
de lala variante
variante conocida
conocida dede costo
costo minimo
mínimo como
como loslos "beneficios"
"beneficios" de de lala varian-
varian-
te de proyecto que que se analiza. Se utili Zan lue
utilizan go estos
luego estos "beneficios"
"beneficios" para para cal-cal
cular un
eular VAN para
un VAN para lal a variante
variante dede proyecto
proyectoque queseseana'.iza. positiv~, en-
ana iza. Si es positivo, en-
tonces
tonces muestra
muestra que que es la variante costa mínimo
variante de costo minimo entre la la serie
serie dede variantes
variantes
conocidas
conocidas.. 3i
Si el VAN es cero, cero, entonces la l a variante
variante de de costo
casto mínimo
minimo para
para el el
proyecto tiene unos costos costas exactamente
exaotamente los mismosmismos queque elel proyecto
proyecto queque sese anali-
anali-
Za. Si
za. 3i el VAN' es negativo,
el VAN ne gativ~, entonces la la variante
va riante deldel proyecto
proyecto queque sese analiza
analiza
tiene costos
c ostas menores. tedricamente no
menores. Aunque te&r1camente no hay nadandda. malo
ma lo en (3ste sistema,
8n este sistema,
pll.erle resul tar confuso;
puede resultar confuso; por
por consiguiente,
c onoi gu.i. o l1 Le , se
se reco-lienda
re co ..liendE'v que se
se comparen
comparen direc-
direc -
tamance los costos de
tamente de las
las variantes.
variant es . (ruede (Puede <lars
darse e cOn:fusion e'l aql."
confusión es Uos casos
aquellos
en que el ,,1 proyecto tenga
,enga que compararse con otros
que compararse otros proyectos
proyectos enteramente
enteramente <ldife-
ife-
re nl;e s que
rentes 'Iue compiten
cou'ViLen por
vor el
el mismo
mi slDo presupuesto.
presupuesLo . Eh L'ealidad, los
En realidad, los costos evita-
evita-
dos llevando aa cabo una variante
(10" variante masmás bien que otra para alcam.ar alcam,dr un determina-
de termina -
cIo
do proJucto
producto nono l'epl'esentan forzos amenteuna
reesentan forzosamente unamedida autentica de
mediua auténtica de beneficios).
beneficios ) .
9.5.4
9 . ).~ Relac.iolles
Relaciones entre el VAN y la
la TRE
V/'Jf y la
El VAN la TRE
THE representan otro posible medio de expresar la relacion
relación
c ost os v beneficios. En terminos
entre costos matematicos, la
términos matemáticos, relacion entre
la relación entre ambos
alnbos
e lementos es
elementos es lala siguiente:
siguiente:
Valor actualizado neto =~
La tasa de rendimiento económico

ec onomico es
es la
la tasa
tasa de
t.0
de actualización
[:'; ::':' j
actualizacion dd de suerte que
de suerte que
don'l"
donde
t=(.
[;': ·:';,]
(9t -
(
't1
1 + d )t
=0
= 0
3t beneficios en
beneficios en cada
cada ario
ano tt
Ct = costos
. costos en
en cada
cadaario
ano tt
= Número
= NUmero de
de arios
anos hasta
hasta el
el final <le I proyecto
final del proyecto
=
= tasa de actualización
de actualizacion o0 tasa de interés
interes del
de l consumo
con sumo (TIC)
(TIC )
interna de
= tasa interna de rendiss:ento
rendi", iento económico
econ6mico (TUE)
(TRE)
-- 139
139 -
-
De estas definiciones de ~esprende que

de desprende que es
es válida
valida la
la siguiente
siguiente relación:
relacion:
cuando el VAN == O,0 , entonces
entonces la TllE == TIC,
l a TRE TIC, o0 ttasa
asa de jmteres del
de interés de l consumo
(0
(o la
la tasa de
de actualizacion
actualización aplicada para calcular el el VAN).
VAN). Dada
Dadass las
las defini-
ciones y la anterior relación
relacion entre
entre las
las dos
dos medidas,
medidas, ¿qué
ique puede
puede decirse
deci rse sobre
sobre
la
la iinformación
nformac ion que proporciona
propcrciona cada una de ellaselIas en
en función
funcion de las
las tres
tres con-
con-
diciones para toda
t oda eficiencia
economica aa que
que se
se refiere
refiere el
el CapItulo
Cap!tul o 2? 1/.
2? }}.
Uinguna de las
Ninguna las dos medidas
medidas del
de l valor
valor del
del proyecto
proyecto dice
dice algo
al go sobre
sobre la la
condici6n
condición de costo mínimo (0 tercera
mlnimo (o tercera condición)
condicion) de
de eficiencia
econ6mica.
Esta condición
condicion ha de estudiarse
estudiarse en
en un
un análisis
anal isis aparte
aparte llevado
llevado aa cabo
cabo enen las
l as
fases
fases de formulación
formul ac ion y preparación
preparacion de
de un
un proyecto
proyecto (véase
(vease capítulo
capitulo 11).
11 ) .
Ambas medidas proporcionan

proporcionan información
informacion enen punto
punto aa si
si el
el VA
VA de
de los
los bene
bene --
ficios
ficios es
es menor
menor,, igual
i gual o0 mayor que el VA de loslos costos
costos para
para un
un elemento
elemento del del
para el
proyecto y para e l proyecto
proyecto enen su totali dad. En
su totalidad. rea lidad, ambas medidas ofre-
En realidad, ofre -
een
cen exactamente la la misma
misma respuesta
r espuesta aa la
la pregunta
pregunta dede si
si el
e l producto
producto o0 elemento
e lemento
proyecto es,
del proyecto es , o0 no , económicamente
no, economicamente eficiente en en cuanto a esas
esas dos
dos condicio-
condicio -
nes primeras.
prime r as. SiSi sese acept
acepta a un proyecto como eficiente en en función
funcion dede una
una medida
medida
(es
es decir
decir,, VAN;?
VANO),O) ,será
seratambién
tambienaceptable
aceptablepor
por lo10que
que respecta
respecta aa la
l a otra
otra medida
medida
(es
es decir, TRE~TIC) yy vJ:ce
decir, TRE,I.TIC) versa.
viceversa.
A estas alturas,
A alturas, puede verse que cualquiera de las dos dos medidas podrla
podria
utilizarse ~on igual
ut ilizarse Iwn igual título
titulo parapara determinar
determinar si si un
un proyecto
proyecto es es económicamente
economicamente
( suponiendo que
eficiente (suponiendo que nono haya
haya medidas
medidas dede costo
costo menor
menor para
para conseguir
conseguir los
los
objetivos del proyecto).
proyecto). AsíAsi pues,
pues, la opción
opcion sobre
sobre cuál
cua l de
de las
las dos
dos calcular
calcular yy
importa aa la
emplear poco importa l a hora
hora de
de responder
responder aa esta
esta pregunta
pregunta básica,
Ms i ca, aunque
aunque el
el
anali sta
analista desde l uego
luego ha de calcular la medida que
que emplea comUnmente
comúnmente la entidad
entidad
para lala cual lleva
lleva aa cabo
cabo el e l análisis.
amH i s is.
Cada una de laslas dos medidas ofrece

ofrece información
informacion adicional
adicional que
que lala otra
otra no
no
da .
da. Vt~, en
La medida del VAN, an contraposición
contraposicion concon la
la TRE,
TRE , ofrece
ofrece información
informac ion sobre
sobre
e l valor
el val or o
0 magnitud absolutos del del valor actua lizado de los
actualizado l os beneficios netos
netos
proyecto . Sin embargo,
de un proyecto. embargo, nada dice sobre cuántocuanto será
sera el costo para conse -
conse-
gui r ese
guir ese VAN.
VAN. Por ejemplo,
ejemplo. pudiera existir un proyecto con un VAN de de 1 000
000 do-
dó-
lare
laress que
que cuesta
cuesta 2 mi l lones de
millones de dolares
dólares 0o uno
uno con elel mismo
mismo VAl,
VAN que cuesta 55 000
que cuesta
clo lares. Ambos tendrían
dólares. tendrian elel mismo
mi s mo VAN.
VAN. Por parte, la THE
For otra parte, TRE es una medida
relativa del valor del proyecto,
proyecto, queque informa
informa sobre
s obre los
los rendimientos
renrlimientos porpor unidad
unidad
de costo yy ofrece
de ofreca así
aSl una
W1a información mas
informacion mAs pertinente
pert i nente para comparar los l os benefi-
benefi-
cios que pueden esperarse de posiblesposi bles empleos distintos
d istintos de ~ un presupuesto
presupuesto limi-
otado . For
tado. POI' lo t anto , resulta
10 tanto, re sul ta mis
mas útil
util para clasificar variantes independientes
independientes
}}Son las siguientes:

1/Son las siguientes :
1 ) El
El valor actualizado total de los
los beneficios
benef ici os del proyecto debe
debe ser igual
igual
o mayor que el valor actualizado
actualizado total
total de
de los
los costos
costos del
del proyecto.
proyecto .
2) Cada eelemento
lemento separable
separable de
dell proyecto debe
debe tener un VA de
de beneficios,
beneficios, 'por
por
lo menos igual al VA
10 VA de los
los costos.
cost os.
3) No
No existe un medio de costo menor para conseguir
de costo cons eguir los beneficios
beneficios del
del pro-
pro-
yec~o
yecto..
-- 140
140 --
de
de proyectos cuando por
pOl' razones presupuestarias o0 de
de otra
otra índole
indole no
no es
es posible
posible
emprender todos los proyectos
proyectos que
que satisfacen
satisfacen las
las condiciones
condiciones tasicas
básicas de
de eficien
eficien -
cia económica.
economioa.
u l timo punto
Este último punta trae
trae aa colación
colaci6n una
una consideración
consideracion importante.
importante. Dado
~le
que variante de
se sabe que una variante de proyecto
proyecto es
es eficiente
eficiente económicamente
economicamente utilizando
utilizando
otra de
una u otra de las
las dos
dos medidas
medidas de
de eficiencia-valor
eficiencia-valor económicos,
economicos, esto
esto no
no signifi-
signifi-
ca que
que el proyecto se se llevará
llevara aa cabo.
cabo. Consideraciones de orden presupuestario
asi como
así como muchos otros
otros elementos
elementos entrarán_
entraran _ en
en juego,
juego, interesando el proceso de-
cisorio. Si para un limitado
limit-ado presupuesto
presupuesto existen
existen una
una serie
serie de
de varios
varios posibles
posibles
empleos (proyectos),
(proyectos), ha de de arbitrarse
arbitrarse alglin
algún sistema
sistema de
de clasificaci6n
clasificación de de proyec-
proyec-
tos
tos en funcion
función de susu valor económico
economico para
para que
que sirva
sirva de
de mita
gciia al
al elegir
elegir una
una serie
serie
de variantes que se han demostrado cumplir las condiciones basicas básicas dede efi
efi --
cienci a . Las
ciencia. Las doe
dos medidas de valor de un proyecto no permiten
permit en necesariamente
necesariamente
el
el mismo orden de clasificación
clasificacion en en el
el caso
caso de
de proyectos.
proyectos. En En realidad,
realidad, la la
medida del VAN no ofrece orientaciones
orientaciones sobre
sobre la
la forma
forma de
de clasificar
clasificar proyectos
proyectos
son mutuamente exclusivos 1/.
que no son 1/.
Todo
Todo el problema de
de la opci6n
opción entre
entre distintos
distintos empleos
empleos posibl es de
posibles de un
un
det erminado presupuesto
determinado presupuesto es
es complejo
complejo yy rebasa
rebasa los
los l!mites
límites dede un
un analisis
análisis eco
eco -
nomico de una
nómieo Wla determinada
determinada variante
varia nte de
de proyecto.
proyecto. La opcion
opción del sistema de cla- c la-
sificaci6n muchae veces
sificación se realiza muchas veces basándose
basandose en
en objetivos
objetivos políticos.
politicos. Incluso
Inclueo
en terminos eficiencia económica,
términos del objetivo de eficiencia economica, una
una uu otra
otra de
de las
las dos
dos medidas
medi das
se
se eelige
lige frecuentemente por
pOI' razones
razones ideológicas
ideo16gicas o0 porque
porque es
es "más
"mas fácil
facil de
de com-
com-
prender".
Aunque el examen
examen de
de las
las opciones
opcionee entre
entre proyectos
proyectos para.
palla, un presupuesto
li.mitado
limitado, , es decir, opci6n de
decir, la opción de decisiones
decisiones al
al respecto,
respecto, se
se sale
sale del
del tema
tema de
de
la AEPF
AEPP,, conviene insistir
insist ir en
en los
los puntos
puntos siguientes;
siguientes:
i) Ninguna de d e las
l a s dos medidas dede valor
valor del
del proyecto
proyecto examinadas
examinada s dicen
dicen algo
algo
condicion de
sobre la tercera condición de eficiencia economica; o0 sea,
eficiencia económica; sea, que
que no
no hay
hay
un medio conocido de costo costo inferior
inferior para
para conseguir
c onse guir los
los beneficios
beneficios delde l
proyecto
proyecto.. Esta uondición
Gondici6n tiene valiendose ae
tiene que comprobarse valiéndose u's otros
utro s me-
m,, -
dies; generalmente,
dios; generalmente, mediante una comparación
comparacion deJe costa
costoss del
del tipo
tipo u.e
de la
la
de seri t a en el Capítulo
descrita Capltul o 11.
11.
ii)
ii) Ambas
Ambas medidas
medidas de
de valor
valor de:
du till
an proyec to dan
proyecto dan lala mism a rrespuesta
misma espue sta aa 1"
la ::>r
'r-p
-
/!,tillta
unta dede si una determinada variante
si una variante de
de proyeuto
f>l'oyecGo uu elemento
e l emento de
de proyecto
proyecto
econ01fli camente, o0 no,
es econömicamente, no, eficiente
eficiente en
en sí
si yy de
<.le por si ,(suponiendo
por sí' (suponiendo que se
se
cumpla la
cumpla la tercera
terce ra condici6i).
condicioL) .
lE
LiI ) Dado que el VAN
VAN sir/e u.e medila
Sll''''' de meciicia absoluta
abso luta para
para el
,,1 valor
valor de
de un
un proyecto,
proyecGo,
1/ Variantes de proyectos mutuamente

exclusivas son
son aquéllas
aquellas para
para las
las que
que se
se
llevar a cabo sólo
pueden llevar s610 una
Wla dede una
una serie
serie de
de variantes.
variantes. Por
POI' ejemplo,
e jemplo, dos
dos
proyecto s que
proyectos que preven
prevén la uti l' zacion de
util'zación de la misma zona dede tierras
tierras forestales
forestales
' constituyen
c onstit~yen variantes que se
se excluyen
excluYen mutuamente.
mutuamente. En un un determinado
solo puede llevarse
momento sólo Ilevarse aa cabo
cabo una
una de
de las
las dos.
dos.
-
- 141
141 --
la TRE
aunque la TID; ofrezca
ofrezca sólo
solo una
una medida
rnedida relativa
relativa de de los
los rendimientos
rendillJi entos
previstos por
medios previstos par unidad
unidad de
de costo
costa (sin
(s in dar
dar información
informacion alguna
alguna
sabre
sobre e1 vo lwnen absoluto de los
el volumen los beneficios netos),
netos), se se recomienda
recomienda
e l analista calcule
que el calcule tanto
tanto el
el VAN
VAN como
como la la TRE
TRE de
de los
los proyectos.
proyectos.
Independientemente de la la medida que utilicen las las autoridades
autoridades al a l adop-
adop-
decisiones relativas
tar decisiones relativas aa proyectos,
proyectos, eses iltil
util lla a informacion
información sobre la
economica tanto
eficiencia económica tanto absoluta
absoluta como
como relativa.
r e lati va .
i v)
iv) PO I' Intimo,
For ultimo , aunque el
el cálculo
calculo del
del VAN
VAN requiere
requiere queque el
el analista
analista haga
haga una
una
estimacion de la
estimación la tasa
tasa correspondiente
correspondiente dede actualización
actualizacion (o (0 del
del TIU)
1'IC) de
de
que se dispone,
dispone, la
la tasa
tasa de
de actualización
actualizacion no no es
es necesaria
necesaria para
para calcular
calcular
la THE.
TRE. Sin embargo, para utilizar una TRE calculada,
3in embargo, calculada es es decir,
decir, para
para
determinar si si el
el proyecto (0 un
proyecto (o un ele
ele lanto
loitodel
delproyecto)
proyecto) que
que se
se an"liza
analiza
r epresenta, o0 no,
representa, no, un
un empleo economicamente eficiente
empleo económicamente eficiente de de recursos,
recursos, hace
hace
falta hacer alguna estimación
estimacion de
de la
la TIC,
TIC, ya
ya que
que la
la TRE
TRE sólo
solo tiene
tiene sen-
sen-
tido en el contexto de de los
los otros
otros posibles
posibles empleos
empleos dados
dados aa los
los recursos.
recursos.
-
-
-
- 143
- 143 -
-
Capitulo 10
TRATAMIENTO DE LA INCERTIDUMBRE
10.1 INTRODUCCION
Y80
Ya se ha mencionado que que aj
a) la
la identificación
identificacion y valoración
valoracion de
de Tos
1.os costos
costos
beneficios de
y beneficios de cualquier
cualquier proyecto
proyecto lleva
lleva consigo
consigo mir80r
mirar alal futurO~b) las esti-
futury3) las esti -
maciones de loslos valores
valores futuros
futuros están
estan sujetos
sujetos aa incertidumbre,
incertidumbre, o) el analista
Cj el analista
tiene
tiene que re conocer y tratar expresamente
reconocer expresamente la la incertidumbre
incertidumbre queque rodea
rodea aa sus
sus pro-
pro-
. nosticos de
'nósticos de acontecimi entos y valores
acontecimientos Vlllores futuros.
futuros. En este capitulo
cap! tulo se
se estudia
estudia
como
cómo tratar la Is incertidumbre
ince rtidumbre enen un
un análisis
analisis de
de proyecto.
proyecto. La La principal técnica
tecnica
sugerida es el anali sis de sensibilidad,
análisis sensibilidad, 0o sea,
sea, la comprobacion
comprobación dede la
la sensibi
sensibi- -
lidad de las mcdidas escogid8os de valor
medidas escogidas valor de
de un proyecto
proyecto ante
ante distintos
distintos supuestos
supuestos
sobre valores de insumos prodnctos yy varias
varias relaciones
relaciones técnicas,
tecnicas, eses decir,
decir,
como cambiará
cómo cambiara el valor
valor del
del VAN
VAN o0 de
de la
la TRE
THE si
si cambian
cambian los
los presuntos
presuntos valores
valores
de un determinado parámetro
parametro (grupo
(grupo de parametr~s).
de parámetros).
La incertidumbre sese refiere a que que el

el analista
analista nono puede
puede estar
estar seguro
segura
de algo que va a suceder
hoy de suceder enen el
e l futuro.
futuro. 0O bien,
bien, debido aa insuficiente infor-
macion, no puede estar
mación, estar seguro
segura de losl os acontecimientos pasados y presentes que que
necesita como base
base para pronosticar
pronosticar las las condiciones
condiciones deldel futuro.
futuro. Valiéndose
V8oliendose
de informacion disponible
de la información disponible relativa aa acontecimientos
acontecimientos anteriores
anteriores hace
hace esti-
esti-
maciones (o
(0 conjeturas
conjeturas) ) sobre lo
10 que probablernente
probablemente puede
puede suceder -oual
-cuál sera
será lala
demanda futura de madera
m",dera aserrada
aserrada de de pino,
pino, cuál
cual será
sera el
e l costo
costo dede la
la mano
nino de
de
obra,
obra, que podran afectar
qué riesgos naturales podrán afectar aa un
un proyecto
proyecto de de plantaoión,
plantacion , etc.
etc.
3il1 embargo, nunca podrá
Sin embargo, podre. estar
estar cierto
cierto de de hasta
hasta qué
que punto
punto sussus estimaciones
estimaciones se se
acercaran
acercarán a 10 que realmente va
a lo va aa acontecer.
acontecer. Siempre queda una cierta cierta incer-
incer-
tidumbre involucrada enen todo
tod.o ello.
ello.
El analista se puede sentir

sent ir más
mas seguro
segura sobre algunas estimaciones
estimaciones queque
ot ras , probablemente porque
otras, porque cuenta
cuenta con
con más
mas experiencia
experiencia (una
(una observación
observacion másmas
atenta de los sucesos pasados y de las tendencias)
de los tendenci8os ) en que
que basar sus esti-
rnaciones. En
maciones. En algunos
algunos casos,
casos, pnede incluso po
puede incluso seer bast
poseer ante ii-iformac;ion
bastante información cuanti
cuanti- -
sobre acontecimientoB
tativa sobre acontecimientos anteriores que le Ie permi~iran
permi%irtn estimar 180 la proba-
proba-
estadistica de acaecimiento
bilidad estadfstica acaecimiento dede algún
alglin suceso
Buceso futuro.
futuro. Una situación
situacion en en
que tal cosa e 8 posible
casa es posi ble se
se denomina
denomina. con
con frecuencia
frecuencia tum si tuacion de
tU1a situación "riese-0" .
de "riesgo".
cambio, cuando existe poca 0o ningun80
En cambio, ninguna base
base para deri var unas
derivar unas probabilidades
probabilidades
cuantificables,
cuantificables, se se habla de
de una situación
si-tuacion de
de "incertidumbre",
"incertidumbre"
AunquE'
Annaue esta
esta rldistinción
istincion ent re riesp;o
entre riesgo ee incertidumbre
incertidumbre es es util
útil ell
en el
el plano
plano
teorico , se puede simplemente servir
teórico, servir para
para confundir
confundir al al analista
analista aueaue se
se ocupa
ocupa
ne un nroyecto
de proyecto real
real pues
pues en en efecto
efecto trata
trata de
de un
un alr-o
al,o continuo, desde
desde unun extremo
extremo
en (TUP las probabilidades de
aue las de un
un fenómeno
fenomeno pueden
pueden cuantificarse
cuan tificarse (por
(pOl' ejemplo,
e.iemolo , e'
er:
casas
casos en ep aue
que se disponga de pruebas
o.ispon,r.:a. de pruebas actuarialp.s)
actuariales) a otrootro extremo,
extrema , en
en que
que no sese
rJ i spone de información
dispone in forlnac ion en en que
que basar
basal' las
las estimaciones
estimaciones de de probabilidad.
probabilidad. En Eh la
mavorl a de
mavoria de los
l os casas
casos,, los los problemas
problpmas de pronósticos
pronosticos con que crue se tropieza en en 1a
la
plnn i f i cac ion de
planificación ne proyeetos
proyectos se hallan
hal l an comprendidos
comprepdidos entre
entre situaciones
s ituacion~s dade riesgo
riesr-o
y de de incertidumbre
incerti rlumbre total.
total.
L="--=_= == ==
-- -
144 -
10 .2
10.2 OBJETO DE
OBJETO DE LA
LA CONSID1t,RACION
CONSlDERACION DE
DE LA
LA INCERI'IDUMBRE
INCERTIDUMBRE
Cuando sese utiliza información

informaci6n que que sese haha producido
producido valiéndose
valiendose del
del tiem-
tiem-
po yy de los fondos disponibles para para el el análisis,
anal isis, el el analista
analista localiza val~ra
localiza yy valora
1uego
luego loslos insumos yy product
productos os relacionados
relacionados con con el
el proyecto
proyecto objeto
objeto dede considera
considera -
ci6n (Capitul08 4 a 8
ojón (0apitulos inclusive). Los Los "va lores previstos" consiguientes,
"valores consiguientes, es
decir, los que se consideran que se produciran
decir, producirán con mas más probabilidad
probabilidad, , se
se ut il i -
utili-
zan lue go en el cálculo
zan luego cal culo inicial
inicial de las las medidas
medidas elegidas
e legidas de de valor
valor de
de un
un proyec
proyec --
(Cap:ltulo 9). Para efectuar un análisis
to (Capitulo analisis económico
econ6mi co completo
compl eto y útil,
util, elel ana-
ana-
lista tiene tambien
también que aportar algunaa l guna idea
idea sobre
sobre lo 10 que sucederia aa llas
que sucederla as medi -
das elegidas
e l egidas dede valor
valor del
de l proyecto
proyecto o0 de de eficiencia
efic i encia si si los
los valores efectivos
efectivos
de /os
los diversos insumos o0 productos resultasen resultasen diferentes
diferentes de de los
los val ores pre-
valores pre-
vistos aplicados en en el
e l análisis.
analisis. Cuando una variación variaci6n "razonable" en la la hipó-
hipo-
tes is sobre el
tesis e l valor previsto para un determinado
determinado par!metro
parámetro (0(o valor
valor dede un
un
paramet r~ s) es
conjunto de parámetros) es "crítico"
"critico" en en cuanto
cuanto aa la l a medida
medida prevista
prevista dede valor
valor o0
eficiencia de de un proyecto,
proyecto, generalmente
generalmente querraquerrá adoptar aalgunas
l gunas medidas
medidas para
para
reducir la la incertidumbre
incertidumbre. . ElEl término
termino "razonable" en en este
e ste contexto
contexto sese refie-
refie-
re
re aa una estimación
estimaci6n de de los
los posibles
posibl es valores
valores que que habrán
habran de de darse
darse aa un
un parámetro
parametro
en torno al a l valor previsto utilizado
utilizaclo en el e l análisis
anal i sis básico.
basico. El El termino
término "cr1-
"cri-
tico"
tico" se se refiere
refiere gene ralmente al
generalmente al punto
punto en en que
que la
la medida
medida dEivalor
ddvalor o ef icienc i a
0 eficiencia
de un proyecto pasa de positivo a negativo ne gativo (o (0 viceversa)
viceversa) en funci6n
función dedell corres-
pondiente criterio decisorio 1/. 1/.
Como eje 'lo, 110, supongamos
supongamo s un un proyecto
proyecto de de plantación
plantaci6n de de 20
20 afios
anos en que la la
mano de obra obra constituye
constituye un un importante
importante elemento
elemento de de costo.
costo. El valor previstoprevisto
c1e la mano de obra utilizada para calcular
de cal cul ar el
e l VAN de F P 1 200 para eel l proyecto
proyecto
a s de 12
es P2 por
por día.
d i a . Este valor (precio (pr ecio de cuenta) para para lala mano
mana de
de obra
obra se se basa
basa
r educcion del 50 por
en una reducción pOI' ciento deldel salario efectivo corriente corrient e para tener
tener
en cuenta la aEa ana tasa t a sa de
de desempleo
desempleo en en la
la zona
zona deldel proyecto.
pl'oyect o . La ccifraifra de F2 P2
por d .l a Je
pO l' día ut il i"a rara
St: utilia 1_ara todo el el período
periodo deldel proyecto.
proyecto . Sin embargo,embargo , si se se con
con--
i. deran los
ssideran lo s acontecimientos habidos habidos enen la
la región
region del de l proyecto
.,royecto en en los
los últimos
ultimus
10 ailoafios,s , y y se
se tienen
tienen en en cuanta
cuenta llos
os SUCesos
sucesos previstos
previstos en la región, re Gi on, su
Se osestima
,ima
que , aun cuando
que, cuando el 01 proyecto
proyect u queque se
se analiza
analiza no no sese lleve
lleve aa cabo,
cabo , el
el desempleo
desempleo
reducirse gradualmente
puede reducir"e gr adualmente a lo 10 largo
largo dede la vidav i da del
del proyecto.
proyec to . ,\S
Así:l pues,
pUu" , os
es
l''' ~(>llable Gomprobar
ruzo;Lable comprobar 1a la sensibiliclCLd
sensibilidad del del VAN
VAN de dell proyecto
pr oyecto ante 1J11 GUl,uesto
Un supuesto do
de
que el
que e l valor
val or de la mano de obra aumente gradualmente gr adualmente hasta P4 F4 (nlv'el
(ni ¡el real uel
real del
:3"l ario) para el
salario) e l allo
afio 10 10 yy se
se mantengalue
mantengaluego go aa ese,n ivel hasta el final del
esenivel de l pro-
ye
yecto cto (durante
(dm'anGe 10 10 afios
a.fios mis).
mas). Obsérvese
Obser':'ese que no exists
exis-te unaill1a base
base cuantitativa
cuanti tativa sobre
sobre
lla
a cual est imar COMO
cual estimar como variara
variará la la tasa salario en el
tasa de salario e1 futurO,
futuro, concon elel proyecto
proyecto o0
sin ,no
sin 61. di ferente hipótesis
La diferente hipotesis de de tasa
tasa dede salario
sal ario utilizada
utilizada en en el
el análisis
analisis de de
sensibi l idad se
sensibilidad se considera "razonabl e tt intuitivamente.
considera "razonable" intuitivamente. La mayoria mayoría de esos juicios
juicios
Por ejemplo,
For ejemplo , cuando el VAN pasa
pasa de positivo
positiv~ a negativo uti li zando una
utilizando una tasa
tasa
actuali zaci6n de
de actualización de referencia
referenc ia para
para los
los costos y beneficios,
beneficios, o0 cuando
ouando la
la
TRE se
TRE se halla
halla por
por debajo
debajo dede la
la tasa
tasa de
de actualización
actualizacion aplicada para evaluar
eval uar
llos
os proyectos públicos.
publi coe .
-- 145
145 --
han de hacerse concon carácter

caracter intuitivo.
intuitivo. El analista tal vez veZ quiera
quiara comprobar
comprobar
aalgunas
l gunas otras hipótesis
hip6tesis de tasa de salarios adernas además dede las
las P4
P4 pOl'
por dia,
día, pOI'
por ejem-
ejem-
plo
plo,, un
un aumento
aumento másmas allá
alIa de
de las
las P4
P4 por
pOI' día
dla para
para los
los 10
10 aflos
anos últimos
ultimos del
del pro-
pro -
yect o. Esto dependerá
yecto. depender§. de su-criterio,
su 'criterio, ;:el el tiempo
tiempo yy de
de los
los fondos
fondos disponibles
para el analisis
análisis y de los resultados del análisis analisis de de sensibilidad
sensibilidad queque emplea
emplea
hip6tesis inicial
la hipótesis inicial "razonable"
"razonable" enen punto
punta aa laslas posibles
posibles variaciones
variaciones en en el
el
valor de lal a mano
mana de
de obra
obra (de
(de P2
P2 aa P4/día).
P4/dia). Si Si ~l
el resultado
resultado del
del proyecto no
es sensible aa esta hipótesis,
hip6tesis, entonces tampoco
trunpoco lo10 sera
será aa un
un cambio
cambio enen el
el va-
va-
lor previsto de de la
la mano
mano de
de obra
obra que
que es
es menos
menos extremo
extremo que
que el
el de
de F4
P4 por
pOI' día.
dia.
ror consiguiente,
Por consigui ente , no
no habrá
habra necesidad
necesidad de de comprobar
comprobar otros
otros valores
valores menos
menos extremos.
extremos.
En cambio
cambio,, pueden
pueden ensayarse
ensayarse valores
valores más
mas extremos.
extremos .
10.3
10 .3 PAlJrAS PARA
PAUTAS PARA EL
EL TRATAMIENTO
TRATM>IIENrO DE LA
LA INCERTIDUMBRE
INCER'l'I DUMBUE
re comienda elsiEuiente
Se recomienda elsiguiente enfoque
enfoque sistemático
sistematico yy práctico
practico para
para analizar
analizar
lla
a incertidumbre.
incert idumbre . Comprende tres etapas que sese explican
explican luego
luego con
con más
mas detalle:
detalle:
i) individual'
individuar las fuentes mas importantes
fuentes probablemente más importantes de
de incertidumbre
incert idumbr e
en el proyecto que se se analiza y respecto de
de cada
cada fuente
fuente establecer
establecer al-
al-
guna estimaci6n
estimación de
de una gama razonable
razonable de
de valores
valores para
para los
los correspon-
correspon-
parametros ;
dientes parámetros;
ii) llevar aa ccabo
abo un analisis
análisis de
de sensibilidad para elel proyecto
proyecto empleando
empleando va-
va-
hip6tesis relativas aa los valores de
rias combinaciones de diferentes hipótesis los
de los
parametros relacionados
parámetros relacionados con
can las
las principales
principales fuentes
fuentes de
de incertidumbre.
incertidumbre.
AnalizaI' con 'más
Analizar cOn mAs detalle
detalle los
los parametros
parámetros para los cuales sonson de
de importan
importan --
critica las
cia crítica l as variaciones en las
las hipótesis
hip6tesis de valores en cuanto
cuanto aa re-
sultado del
del proyecto;
proyectoj
iii ) determinar las
determinar las formas
formas apropiadas
apropiadas de
de variar
var iaI' el
el diselio
diseno del proyecto
proyecto o0 modi-
modi-
ficarlo para eliminar o las fuentes principales de incertidumbre
0 reducir las incertidumbre
son de importancia
que son importancia crítica
critica para
para elel resultado
resultado deldel proyecto.
proyecto .
raz6n fundamental para seguir

Una razón seBuir este método
metodo es evitar gastos innecesa-
rios de fondos
fondos en un analisis
análisis detallado de parámetros
parametros que no no parecen tener
tener gran
gran
influencia en elel resultado
resultado de
de la
la decisión
decisi 6n del
del proyecto.
proyecio. El analisis sensibi-
análisis de sensibi-
lidad ofrece un medio barato de individual' parámetros
de individuar parametros dede proyectos con elel fin
fin de
de
f ormular un
formular un proyecto
proyecto sólido
solido y viable
viable y comprender
comprender y reducir
re duc ir la
la incertidumbre
incertidumbre en
torno al
a l resultado
result ado del
de l proyecto.
proyecto .
El grado en que se genera mas

El informacion sobre diversos parámetros
más información parametros rres-
es -
pecto dede los cuales es sensible el el resultado del del proyecto dependera
dependerá enen defini ti va
definitiva
de l presupuesto
del presupuesto dede que
que se
se disponga
disponga para
para la la preparación
preparaci6n yy estimación
estimaciun del
de l proyecto,
proyecto,
<le
del I impacto
impacto estim ado de
estimado de la ince:'t idumbre en el
ince7tidumbre el resul tado del
resultado del proyect
proyectoo yy de
de la
la 0o--
rientacion concreta
rientación con creta de
de la
la entidad
entidad que
que lleva
11eva aa cabo
cabo el
el análisis.
analis is . Los pasos suge
suge -
ridos
ridos sirven de de marco lógico
l6gi co para el
el proceso,
proceso, independientemente
independientemente de los fondos
de los fondos
los esfuerzos
y de los esfuerzos que
que se
se dediquen
dediquen el
e l análisis
analisisyy(lede la
la orientación
orientaci6n del
<leI análisis.
analisis.
-- 146
146 --
10
l O .4
~ IT.NDIVTDUACION DEDEFUENl'ES
l'TD I VT MIAC I ON PUENTES FROIlABLEr·IENTE UlFORTAN'l'E:SDE
ROBAB LEVENTE IMPORTANTES DEI NCEITTI
INCEm'IDUNBRE
I DUN BRE
Desde
De sde e el puntodedevista
l punta vista del
del planificad.or
planificador puede
puedetrazarse
trazarse una
una"-til
útil dis-
tinción
ttncion entre incertidumbre
incertidwnbre controlable
controlable e e incontrolable.
incontrolable. Tal Tal vez
vez resulte po-po-
sible analizar
sil)le analizar la laincertidumbre
incertidumbre incontrolable
inoontrolable yy tenerla en en cuenta en la
cuenta en la estima-
estima-
ceión
ion de de W1 un proyecto
proyectoyy aa lala hora
hora de
de adoptar una deci
ariopt"r una decisión al respecto.
si on al respecto. Sin 3in em-
em-
barco,
ba r go , no n o puede
puede hacerse
hacerse nada
nada dentro
dentro de
de un
W1 determinado
de"lerminado marco
maroo dede WI
un proyecto
proyecto pa-
ra alterar
ra a l l; erarlas condiciones
las c ondicionessubyacentes
subyacentesquequelacausan%.
la causan. La
La incertidumbre contro--
illcertidwnbre contro
lable,, en
lah1e en cambio,
camOlo, sese refiere
refierea aelementos
elementosqueque pueden
pueden variar
variaI' dentro
dentro del
riel dierio
dieiio
del mismo
mismo proyecto.
Desde unpunta
Desrle un puntodedevista
vistajJractico
practico, el analista
, el analista yy elelque
que ha
ha de
de adoptar
adoptar
decisiones
d.e e Lsiones se
se interesan
interesanprincipalmente
pri ncipalmentesobre
sabrecómo
c6mo una
una incertidumbre
incertidwnbre incontro-
incontro-
lable
la bIa puede
puede y debe
tleoe repercutir
repercutirenenlaladecisión dedeemprender
decision emprendero0no noun
undeterminado
determinado
proyecto
y ecto yy de
prl), de como
cómolala incertidwnbre
incertidumbrecontrolable
controlablepuede
puedey ydebe
debetratarse
tratarsealal di-
di-
sefiar
sen ar un
un proyecto.
pr0Y-8cto ..
La incer'lidwubre
La incertidumbreesta está relacionada
relacionada con con la
la disponibilidad
disponi bi li d.ad yy cronología
crono logia de de
llaa mayorTa
mayor;:a dedelos
los inswnos
insumosy yprouuctos,
productos,uedelas las relaciones
relaciones entre
entre insumos
inswnos y y pro-
pro-
duetos
cluo tos ((funciones
funciones de deproduccion
producción),) , y ysus
susprecios
precios0 ovalores,
valores, ee incluso
incluso los obje-obje-
tivos
'li vos del
del proyecto. Sin embargo,
proy ecto. Sin embargo, es es evidentemen'le
evidentementedificil
difícil yycostosoocuparse
costosoocuparse
de la
de 1a incertidumbre
incertidumbre relacionada
re lacionada concon cada factor que
cada factor que interviene
interviene en en un
un proyecto.
proyecto.
Así
As pues, un
! pues, un primer
primer paso
paso consiste en en individuar
individual' sistemAticamente
sistem,Hicamente las las categortas
cat e gorlas
probablemete
pro principales de incertidumbre
bablemete principales incertidwubre relacionadas
relacionadas concon una
una propuesta
propuesta de de
proyectoyy hacer
proyecto hacerununanalisis
anAlisis inicial
inicial dede su
su importancia potencial para
importancia potencial para la
la deci-
de ci-
sión sobre
sion sobre unun determinado
proyecto queque se estudiJi-
estudi a .
En los proyectos
En los proyectosforestales,
forestales, algunos de los
algunos de los principales
principales tipos
tipos de
de incer-
incer-
tidumbre que pueden
t l(lwnbre que puedenser
serimportantes
importantessese.refieren
refieren a:
a:
Factores naturales, como
Factores naturales, comoelelviento,
viento,lala lluvia,
lluvia, los
los incendios,
incendios, los
los insec-
insec-
tos, enfermedades,
enfermedades , variaci6n
variacion natural entre
entre especies
especiesyyen enuna
runadetermina-
determina-
da
da especie
especie cultivada en diferentes
cliferentes lugares.
lugares. Estos
Jls tos elementos
elementos dedeincerti-
incerti-
dumbreson
dwubre sonmuchas
muchasveces
vecesespecialmente
especialmenteimportantes
importantes para
para proyectos
proyectos de
de
plantaci6n
pl antacion ya ya que el período
que el periodo entre
entre la
la inversión
inversion yy elelrendimiento
rendimiento (aprove-
(aprove-
chamiento) puede ser largo. (En
chamiento) puede ser largo . (En algunos algunos casos, estos elementos pueden
estos elementos pueden
analizarse
rula li zarse como
como probabilidades).
ii ) Elementos
Elementos dedetecl1010gia
tecnologIay yproductividad,
productividad,relativos
relativos aa la
la elaboración
elaboracion de de
diferentes tipos
tiposdedemadera,
madera, relaciones
relaciones insumo/producto
inswuo/producto en enlala arboricul-
arboricul-
tura,
'lura , rendimientos
renclimientos dede elaboración,
elaboracion, efectos de de distintas
distintas tecnologías
tecnologias
(incluidos
(inclul dos sistemas
sisteloas silvícolas),
s~lvl.colas),sobre
sabrelos valores
los valoresnonomadereros
madererosderivados
deri vades
de
de montes, productividaddel
montes, productividad aeltrabajo,
trabajo, sistemas
sistemasdedetransporte,
transporte, etc.
etc.).
).
"i i i) Elementosfinancieros
Elementos financieros yy economicos
económicos, relativos aa valores
, relativos valores supuestos
supuesto9 para
para
insumos y productos, disponibilidad y costo de capital,
inswuos y productos , disponibUidad y costo de capital , etc . etc.
iv; Elementos hwmanos
El ementos hwnanos relativosa ala
J:elativos la clisponibili
disponibilidadda;) de
de mano
manD de
de obra
o bra y JU .JU costo,
costo ,
capa.::~ uct
ca.paGi' d-0<l dei hombre
e I hombre pa rpara pronosticar
a pr onost l car acacontecimienos futuros(C:i
ontecimien ~ o s f uturos (disionibill-
sl onibili-
dad
c1au. de volwlJen de
de volumen dej,:adera
1:adera, mercalJs,
, meroa etc.),t yY lo10que
:08 , etc.) que es
esn'As
mas impertante,
illlpv J'tante .
capacidad de ge
cal-'Clci tlad de gestión.
ntian .
-- 147
147 --
i mportancia potencial
La importancia pot encial de de cual quie r a de
cualquiera de estas
estas fuent fuentese s dede incerti
incerti- -
rhunbre depencierri
(lumbre dependerá de de laslas ci r clUlstancias que
circunstancias que rotlean
rodean al a l proyecto
p r oyec-to concreto
ooncreto que que
se analiza.
ana liza . En l~'n te r minos teóricos,
términos teori cos, el e 1 analista
anali sta puedepuede verificar
verificar la 10. sensibili-
sensibi l i -
'la'l del resultado
dad re s ult ado del de l proyecto ante cambios en las l as hipótesis
h i po t e sis rrelativas
e l ati vas aa ill1 un
pn.ramet r o de
parámetro de insumo
i.nswno o0 aa una c ombine,c ion de
lll1a combinación de éstos.
e sto s . En la pr act i ca , el
1a práctica, anal isis
e 1 análisis
sensi bi l idad se
rle sensibilidad
de se limitará
limi tara. aa unas unas pocas
poca s fuentes
fuentes importantes
i mpo r tantes de de incertidumbre
incer tidu mbre
par a cualquier
para cua l qui e r proyectopr oyecto determinado.
determinado. El analista al1al i sta tiene
t i ene queque emplear
empl ear su su criterio
r;r i "ter io
a la hora
D. ho r a. de decidir
d.8 c i o:l i r sobre
sabre qué val ores de parámetros
que valores pa rametro s hará harD. eel 1 ensa.yo
ensayo en en e1el an5.an5 --
IlGl.8
lisis d.e sensi. bi li tlad , habida
de sensibilidad, habirla CU0nta
cuenta de de sus
sus limitaciones
limitaciones de de tiempa
tiempo yy presupues presupues- - r·
to. S-L eSIlccia l mente incertidumbre
Si tiene especialmente inc (,rt i dwnbr e sobre
sabre los los valores
valores futuros
futuros de de lala mano
mana
to.
l18
iTo obraobra,
inswno en el
, flo porr Bjemp
ejemplo,
e1 proyecto,
l o , yy S1si 1a la m,l.no
mano .1cde obra
11evari:a a
obra consti.tuye
constituye una
a cabo probablemente
una importante
probabl emente un
importante l).:trti partida
l isi s (Ie
de
(la dei 1t
insumo 1)1'OY8 01;0 , entonces llevaría un Cl.na
análisis de
sen8ibilidad para
sensibilidad par", otras ot ras posibles
posibles hipótesis
hipotesis en ell relación
relacion con el valor
0011 el valor futuro f ut uro Je cle
1i.1. )11[J.no
la mano de ol)rr:. Cv5ase
rl.e obra ejernplo anterior).
( veo, se ejemplo 311te ri o r ) . De modo modo analo{;o
análop,, también
t a mbien debería dcberia ana- ana-
l iztI.l' el
lizar e 1 impacto
impa cto que sohre el
flue sobre e l v:llor
valor del }?royecto
proyecto a. a lal a merlida
metida ele r: i.(l[>. dde
elegida ~ erto
eficien-i en-
c i.r·. '':'!r;qn
cia nonómica omic;.l. tienen
1., i f"!llen lasl as variaciones
var ia.cione s de hipo t~gi. s relativas
de hipótesis re l a t i vas aa los108 valores
valores del r1e 1
ITo rhlC to , yQ.
prodncto, va que c;ener a l mente surten el
q ue generalmente e1 maximo
máximo impacto sobre sobre eel 1 res ul tado (le
resultado delI
lJroY8
proyecto. 0tO. no hay normas que puedan
No hay pu.edan formularse
formu l arse parapara elegir
e1ef': ir los
los parámetros
parametros o0
comhil1.:1.ciones
combinaciones de para.metros que
de parámetros que deben ensayarse . Los estudios
deben ensayarse. estud.ios monográficos
mono{!raficos de u.e
1a
la "AO 7,10 ofrecen
ofrecen aalgunos l gunos eejemplos
j emp l os de de opc i on es ensa:vadas
opciones ensayadas en una variedad variedad de de situa-
situa-
ciones reales r eal es de proyectos proyectos forestales
foresta l es .•
1
m general,
En genera.l, si para un proyecto
p r oyect o sese obtiene
obt i ene un VANvAN o0 una TRBTRE aceptables
aceptables
l1tilizando
utilizando las l as estimaciones
estimaciones iniciales
inicial e s dede valores
val ores de parámetros
parametros (los( l os valores
val ores
"previ stostl) entonces
"previstos") entopces el e1 analista estará interesado en comprobar otras hipote-
estara interesado hipóte-
:-sis
d .8 rle va lores que sean
de valores sean menos
menos favorables
favorrth l es en en cuanto
cua,nto al resultLl.oo del
al resultado de l proyecto.
pl'oyec+.o.
l~s decir,
Es r]cci r , unas
W1as hipótesis
hipo tesis de mayores costoscostas oa unos slJ.puestos de menores benefi
illlOS supuestos benefi- -
t; Los. Los resultados
eles. reRuJ: tados ofrecen
ofrecen alguna
a l r.una indicación
il:ldicacion sobre
sabre lo10 grande
g rande que
que tendrían
tenurlan
qlle ser
que se r los
los anmentos imprevistos de
D.U lnentOG imprevistos tie costos o l as reducciones
0 las re rlucciones de d.e valor de los
lJr.:! ltefi c ios para surtir W1
beneficios efeoto crítico
un efecto critico en las la.s meciicla.s
medidas elef"t rlas para
elegidas para elel valo
valor r
(191 roy-ecto (véase
del Iproyecto (vease definición
def i nicion previa
previ a de "or1 tieo " ) •
d e "crítico"). ..
Re swnienclo , el
Resumiendo, e l analista
ana. l ista evalila
eval ua pri mero cual
primero cuáles es serán
ser.1n probablemente
probabl emente para para
81el pr oyecto los
proyecto pr inc i pa l e s elementos
los principales elementos de incertitlum bre yy riesec.
de incertidumbre riese o. Este tipo tipo de
o.ntllisi.s puede
análisis pueue descubrir
de scubri r algunos
a l gunos problemas
pr oblemas comunes,
comlmes , por par ejemplo,
ejemplo , retrasos
retrasos en en
i¡a Lni0i n.c ion , virtuales
a iniciación, virt.ua1es awnentos
aumentos del casto de
del costo ae los los factores
factores, , atascamiento
atascamiento en en lla a
of'e
ofertart a df] madere. , incertidumbres
de madera, incer tidwnb r es del de l mercado,
mercado , etc. etc. Esta ~;sta información
informacion ofrece ofrece al al i
::tl1;ll .i.sta una primera
analista pr imera ap r oximac ion de
aproximación de llos ae to res qu~
os ffactores que u.eben
deben comprob l.rse en
comprobrse en el e1 It
al1:1.1 is 1.s de
análisis
j 10cliva. y
pectiva
d.e sensibilidad.
sensibi l irlad. El
crol1010El a de las
la. cronología
y la
El ana l ista pasa luego
analista
las diversas
dive r si.ls partidas
lue :-o a
par1ii r l.J.s de
2. considerar la
ftC insumos
j nSlUTIOS v
l a mar:ni..
magnitud
v productos (que
~.ucl res
(que
res i
{
1
jJue,J811 identificarse
pueden iuentifi..c~rse sobresabre la bn.se de los
l a base los cuadros
cu,\11ro s Te carl.'] antes do
f1e corrientes val.ores
de valores
paro
L'A. r :) ele1 proyecto analizado)
analizado ) yy enumera
el1umera todas ~l.ql.le ll a s que representan
todu.s aquellas reyresent n.l1 una UJ1a IJ<' l rte
parte
lmpo r i:;:l.nte de los
importante los beneficios
henefici.os o0 costos00S+'08 del pro:recto . Lucro
d e l proyecto. Luera realiza
rea1iza una e stirrlo.-
uno. estima-
ini ci a l de una serie
G Lon inicial
eión serie de valores
va.lore!3 que pueden razonablemente
r c. zollablemente preverse
pre verse par para e..
cada wla , basándose
0 ;1,fliJ. una, bas.:tntlose para
para ello
ella en en la l a e:cperiencia
e :cperi.encia anterioranterior yy en en llas
as tendencias
tendencias pro- pro-
yectaflas . Ll
yectadas. e r a.do a.a ese
Llegado ese punto,
punt 0 , de equivocarse debe d ebe ser Gel' en el el sentido
sentido tie de hacer
hacer
llaa s'3l"ie demasiarlo vasta
serie demasiado vasta más hi e n que
mas bien dema si ~d oangosta:
que demasiado aneost a :las l a sreducciones
reducci.on 8spito-len
pug'le11
,12" rs e 811
,larse en rases
fases ulter iores riel
ulteriores (le I 2"naliSis
análisis.a Ef'ectu.a
Efectila tambien también al{;Wlr'1. estimación ue
alguna estim<:.oion de la I D,
inter·l ependenc:iR. de
interdependencia de los
los valores
valoresdedelos losfactores
factoresderieinsarno:iillS"wno 3 7:r productos,
pro rluctos , como001110 por pOl'
-- 148
148--
ejemplo,
'-",jI3!llplo , eel1 eurado
rado en
en que
que un awnellGO
aumento 0a una
una ba,ja
baja de de los
los precios
precios de
de a1
aliunos in-
t 1.tllOS il1 -
SlJJIlO S v
sumos Y productos est6 relacion::tllo con
est&. relacionarlo con W1 aumento 0o lill.:l
un D.tunellto una baja tIe !Jreci.os
de los precios
rJe otros
de insHlllos y
Or.1'08 insumos protluctos •
.y productos .
r~l1 la práctica,
En practica , generalmente
Eene r a lmente termina
te rmi l1a con
con un nlune ro limitado
un numero limi:tarl0 de (1(: paróm
parD.!oc e--
1;1'08
t ros i.ml)O rtal1tes , que se
importantes, ensayaran en
se ensayarán on ele1 amIlisis
ana1. is is de
d e sensibilidad.
sensibi l i. dat.l. Como
1;omo ya ya
se lnttlc6 , los
se indicó, 108 estudios
es t udi o s monográficos
rnono £:raficos citados
ci GD/Ios en
en el
e1 Apéndice of'reoe' l alrunos
Apendice AAofreeee. a l [.1ll1os
l
ejcmVlOS de análisis
[11111:1 iBis dede sensibilidad
sens i bili.dart prActioa
prachGitparaparaab a l :linos
f1U1oB l'royectoo
proyectos roresi."lcs
forestales
I'8ales.
reales.
H .3 !:L
1( .) EL ANALnI3 ])8 SENSIBILIDAD
SEHSI!JI LI DAD
,
Iejemplos
ANALI3I3 DE
3i.rviendose de
Sirviéndose de la ista oe
la llista Oe parametros_
parAmetros_y y estirnaciones
estimaciones(IedeIn.laIrrHna. r llZona-
~a razona-
i}1(~
ble le Je va-lares
valores correspondientes
correspondientes(se (se* se ha
tiU1 se ha desarrollado
des[l.rrolla(lo en
en 1<3. fase D.n
la fD.SO l·.eriol'~ ,
anterior,
e1
el fllv1. 1ista lleva a
analista a cabo luego
1u8[" 0 el
l'?:1 anAlisis
ann.1isis de (-ul sensibilid.:t!l
sensibilidad-. 5e 3e dispone
dispone ae Ite Wl;',
13.11C-
Fi0 10 pro{'"rnmas
T'ie 1de
serie programas uede computadora
computadora para para efectua.r
efectuar los los calculos
elculos . Pero raro cuando
cuando ex:i.s-
exis-
te una
kH una orea,nizac ion sistematica
organización sistem4tica, , es es relativo.lnente
relativamente sencillo
sencillo llevar nabo ~l
llevar [\.a r.::tbo el 2_no.-
an5-
1 i si 8 utilizando
liss lltiliza.ndo una computadora manual.
una computadora ma.nual . Ex:"i.sten
Existen t.ambi.cn COHiputal1or;:lS manuales
también computaaoras nICl.nual Bs
l1rOrl·amn.bles que
Trorramables pueden fácilmente
que pueden e j ecu~n.rtos
facilmen te ejecutar calcul os complejos
l oscIllculos comp1. ejos quoque entraria
p.nl;raiia
un all5.1isis
!un an5lisis (le
de sensibilidad. 3i el 8 1 tiempo lo 10 permite,
permite , es
es mejor
m0jor incluir
ltw l ui r una se-
1Ula se-
1'ie de
J.ie de an61i 8i8 de
an4lisis de sensibil i. dacl fII~is
sensibilidad mAs bLenbien que
que pocos
pocos, ya que
, yo. veces no
que ;:1.a veC98 no eses f;1.c
fácili.l
lJI'I}V3r los elementos
prever sensible el
elemento s aa los que es sensible rcsultado tie
8 1 resultado l pro,YecGo
del proyecto • .
Ac
lemas l1e
AdemAs ae un
un analisis
an4lisis de de otrus
otros posib108
posibles valores
valores de de parametros
parámetros, , e1el anal
analis-is-
ta
t:l tal vez qui..era
t a l vez quiera tambi en ensayar
también en sayar la sensibi.1id:ul le
In. sensibilidad d.e los resultM.ti03 ante
l os resultados gu te a)
a) re-1'e-
tra308
trasos en en la.
la ejecuci.on , yy b)
ejecución, h) variaciones en las las hipótesis
hipotesi.s que ref1ej all objeti-
qne reflejan objet,i -
vos aiferentes.
vos di ferentes . Este óltimo t ipo de
ill t;imo tipo de an6lisis
an6.1isis de
de sensibilidad
sensi.. bi l .i clacl es
es interesante
i.n I;e r esan t;e
811 los
en los casos en en que entre
entre loslos objetivos
objetivo s firuren
fi vuren la
la redistribución
redisl:ribuci..6n de (le ingresos,
ingresos ,
la calidad
1a calidad ambicntal
ambiental, , un
un aumento
aumento dedell empleo
empleo,, etc ., a.demaB
etc., adem4s de dell objetlvo
objetivo de de llaa
'1fi'Tiencia er::onomica.
1l· . 5 .1
1U.5.1 Utilizacion de medidas
Utilización medida.s de
de valor
valor actualizado
actnalizado neto
neto para
para el
e1 anal isis de
de anflisis
sensi bilidad
sensibilidad
Ordinal"' iaments conviene

Ordinariamente ver i..ficar la
conviene verificar sensi bi l irlad ael
10. sensibilidad del resultado
l'esu1 1::1.(10de rleun.
1111
P rOYB C La an te un
ante conjunto de
UJ1 conjunto ue variaciones en Ilas
var ·i.aciones en. n.s hipo t esis de
hipótesis val oI'p.s de insumos
de valores insumos
I
productos yy diferenli8s
oo prolluctos nlveles de
diferentes niveles variacj.ones en
de variaciones e n los valores ddados
los valores ados n. n. deter-
rn; 11",(J08 insumos
minados insumos o0 productos.
productos. Si 5i ocurre
oourre eso,
eso , entonces
entOYlces suele
suele ser m5.s f6oil
ser m6s fti.ci.. 1 tra-
tra-
bajar con
1n:jrll' con el VAE que con la
el TkM rrilE . 3in
la TRE. :3-inemba.rGo
embarlo, , 1'llede l evn.rs e aa Gabo
puedel llevarse cabo e1 el aniiU.sis
an5lisis
rl(~ sensibilidad
do :.:ienGi bi1irlarl utilizando
/proyecto util izalldo un
un VAN
VAN o0 una r.r1ll~ .
una THE.
El
El Cuadra
Cuadro 110.1
0 .1 muest
muestrar a los
lo s resultados
re sultados de un a.n
de illl alisis de
anilisis de sensihili.Jad
sensibilidad
pa.ra. un
para un proy-ecto
proyecto de lefa en
de lena en lala Hepl1bli..ca
Repóblica de de fj:rea y.
oren. 1/. Utilizando
Ut iliz:1.Jl(10 una (Ie
I,.,.aa de
Wltl. tasa
n'J.r,l1a J. i zacion del
actualización del 1212 por cient o,ele 1proyecto
par ciento, pro:yec 1:;0
tuvo un un
tHVO VANVAN
'le.Ie102102 5(X' '4on/1ia.
5C.q: fon/hu . ~l
El
Gu:~d.ro muestra
cuadro muestra la sensi bi lidad dei
l a sensibilidad del VAN ante una
VAU ante vn.rianion riel
una variación de l 2(; par ciento
2G por Ci0.11I;o enen
;1, 1r,u10s de
aluunos lJr incipal es elementos de costos
de los principales costas y beneficios que que D.parecen
aparecen en lla a.
00 1 wona 1.
columna
,.1'
1 Vr.ase
Véase
- estw1io
"
estudio m0110 fTafico de
monorrAfico de la
1'1 FAO
FAO NO 2, len).
NU 2, 1 37 ?
=-_
-- 149 -
-
Las
Las entradas en e n el
e 1 cuerpo del cuadro
cuadra se interpretan
interpreta,n así (u+.ilizando el
a s! (utilizando e1
ccosto
od a de pplantación
l ant a, cion como
como ejemplo):
ejemplo) : .
ssi
i ,,1
el costo
costo <le plantación
de pl antacion fuera un 20 por ciento
oie'n to superior
superior a lo10 previsto,
pr evisto, en-
en -
tOl1ces 'TAU (co
tonces el VA-U l umna 2)
(columna 2) serio, cle 8 400 Won/ha
sería de Hon/ha menos,
menos, manteniéndose
ma nt eniendose invaria-
inva r ia,-
01e s los
bles los otros supuestos;
supuest os;
ssii eell costo
oosl; o deplantación
(Ie plantaoion fuera un 20 por
1m 20 por ciento
o ienta inferior
infe rior aa lo
10 previsto,
previsto, en-
en-
ttonces
OllCe s el
e l VAN
VAN seria
seri o, de
d e ij 4400
00 Won/ha
Hon/lla mó.s.
ma.s .
En otros t r1:rminos, eel

0 tr as trIrminos, 1 ccuadro
uadra podri a ut
podría .ili za rse par
utilizarse paraa estima
estimarr va ria ci ones
variaciones
Ir 0
en
,
el1 VAN debido
rlebi tlo a aumentos
a ument os o0 disminuciones
d isminucion es en
en el
e l valor
va lor de
de una
una determinada
de t erminad",
p.'l J'ti rla .
Aderwls 3 est
Ade ma.8 d.Jde a s interpret.aciones
estas interpretaciones basica s, pueden
bisicas, pueden deri t a mbien esti
var se también
derivarse esl", i
rna,o iones de
maciones d e sensibilidad
s ens ,; bilidad de
de las
l a s medidas
med ida s de
de valor
valor de
de nn
lm proyecto
proy e cta partiendo
par i: iendo de:
cleo
- !~(':ll i t udes diferentes
rarmitudes d.ife rent cs de
de variaciones
variaciones para pa ra un determina clo valor
lU1 determinado valorJe (18 )arzlmetro.
pur 5.me t ro.
I 'or ejemplo,
Ier e j e mp l0, unun aumento
a wnento del
de l 40 por ciento
11 0 por ciento en en elel costo
co s to de
de plantacion.
pl ant a ci611 determina
(l etp.rm i na -
T':ta unos
ría UH OS l' l ' 800 Han ((3
['00 Won S 400
4 00 xx 2) 2 ) de reducción
r educcion en en el
e 1 VAIT.
VAn .. Der)e i irmal
r.ua 1 modo,
modo, el e1
30
10 ppora r ci ento de aumento
ciento cleterminarla una
alUnento determinaría una reducción
r ednc ci on dede 1212 :;CO Won. ({1
GOO \Ion (34 00 l, J)
400x i1,5
en el,, 1 VAN.
VAIT.
- Combinaciones
Combi na c i one s fi.e de vari a ciones een
variaciones n va lores de
valores de in sumo/p~O (lucto
inumoa.roducto
rolor r ejemplo,
e jempl o , supongamos
supon f,a mos que que todos
to dos los
l os costos
costo s salvo
s alvo los l os ded e la
10, carta.
co.r-t: ;'. Je
<J e aprove-
apr ove -
cchamiento,
haml e nto , son s on unun 20 20 por
par ciento
c ient o superiores.
sUl1e r ·l or 8s . El e f eci:o acumulativo
El efecto a cumul n:t lvo sobre s olyt'e ele1
'T ALl corsisljría
VAU cons i s i:L riG. en en'red.u c irl o er
reducirlo en 313 1 570
57(; W/ha
H/ lla o0 sea 11[ , 20 +~ .n. , 4() +
( U, 72 +... 14,20
soa (0,72 0, 5~+
... 0,511-
22710,10 + ... 4107 + 1,50)
4·, C7 'I- 1 , 50) xx 11 OOO C00. }. Como
Como quiera que que el valor val or "previsto"
" previsto" del VAN VAIl
era
era de 102 500 '5 UU \lon/ha
Won/ha,, el e 1 proyecto
p r oyecto seuuiría
se r ui r ia consi3er6ndose
consi <je ranclo se eeonómicamente
8G on omiGament e efi- ef i -
c:ie11t
ciente e pues el e1 VAN s eGUi r:la siendo
VAN sejuirfa positi v~ . (102
siendo positivo. ( 102 500 5(10 Won.
Hon - - 31 57C 570 Won;.\l011 ; .
rCualquier
;11L1.1qui. e r otra
otrn. combinación
c ombi na c :i.on Je lle variaciones wJ.C.l1i tud.e s de
vari ac: ione s yy macnitudes v.:tr iac i ones podría
de variaciones po llr .l.a
compr oba r se en
comprobarse e n la misma forma.
103. misma f orma . Así As! pues,
pues , se s e trata de un
t r at<=1. de un enfoque surnamcnt e
enfoque sumamente
l ex ible v económico
f'flexible economioo para par a comprobar
oomp ro bar el e l resultado
result a clo del d el proyecto
p r oyecto (VAN)(VAl'l) ante ant e una
W'let
Tan vari
{yran e uad de hipótesis
variedad h i pot e sis de de valores.
vO,lores .
Es seiial a r que
Es de sefialar que e1 cuadro no
el cuadra no dice al a l analista
o'l1alisl D. nada
na cla sobre
sobr e la1 ~, interacción.
i nt e r acci on
(rlle media
que med i a entre fact ares , es
en t re factores, decir qué
es decir que combi.laciones
combi ·l[l.c iones y :r magnitudns
ma f,11i t ude s cabría
c abrla
pl'olJa.bl eme nte prever.
probablemente l-lr e ver. Esto sigue sienclo cuestión
si f,Ue siendo cue stion dejada al ori t erio ael
a l criterio del analista.
ana l ist a .
FBro , una vez
Foro, vez .,éste
este hayahaya resue
resueltolt o las
las combinaciones proiJabl e s , puede
combinaciones probables, puerie analizar sus
<1uali z::J.r sus
i. !TIIJt1.c t o s uti
impactos li:?;iJ.ndo el
utilizando el cuadro
cua dra de de sensibilidad.
s ensi bili dad . Adem.:ls
Adems, , se se presume
p reslUne queque loslo s efec
efp.c -
-tos de
tos de lasl a s va rio.ciones en
variaciones un valor
en illl valor de del l p::tr~.m
parmetroetro se corre s po'n de linealmente
s e corresponde 1 ineal ment e con
1[1.8
las m e di das de
medidas ue valorva lor del
del proyecto
proy ecto (es ( a s decir,
decir , ele1VATTVAn ene n este
este caso).
caso ) .
Se rreconoce
Se e c onoce que en aalgunos
l e-w10s casos
c a sos se
se emplea- una TrLE
e mplea , lma TRE een
n llugar
U/>;a r cdel
le l VfJ'T
VAN cco- o-
mo meri:i.r
rna medida economlca .
ef icien cia económiea.
la de eficiencia Un " análisis
anal:Lsis de sensibilidad
s ensi bili de,d que
que emplee
ernpl e e lal a me-
me-
d L,l et da
dida TRE comprende
de TRE c omp r e nde un
un nuevo
nuevo crIlculo
ca l c ul o dede lla
et 1J.TRE par a cada
'l1E para va r iaciol1 de
c ada. variación de hipótesis
hi pot es i s
con j ul1to de
o conjunto de hipótesis.
h i p otesis .
~tw.dro
:Juadro 11.•• 1
:.T~':';JI C =3132.717..30
==J:TJlj_":;1I,jO n::;DEU1A F.';"'l.A ':;O~-l : .4...:~ALI
r.:n.2,FLJ.AJOISA: 3 1 3 JZ D:
A:ALISIS J~:;3~ .o
3::: L: J.
3=f3ILIDAD
~ m
¡ il e s de
miles Tion/'r..a:
de 7ion/ha,
7a.:.riación
riac ion del
del 20
2G por
por cient
cientoo en:
en : Gaus a los
-3ausa si c.ui ent escambios
los si,uientes c.:unbios
en en
el e7/A1.
-
1 TA1T
;:iy
1. P Lint u l o.s
iletntulas ( t ns a de actualización
¡tasa ac"tualizac ion del
de l 12
12 por
per ciento,
ciento )
11.. Flantulas
Fl6ntulas 14 . 20
14.20
22.. Plantacion
Plantación 8. 4C
C'.4C
3.
3 . Fertilizantes 2 . 10
2.10
r
4.
4. Supervision
Supervisión 4. 07
4.07
5. Varios : D.peros
aperos 11.50
· 5C
I. Corta
.3orta de
de apr ovechamiento
aprovechamiento 32 . 55 '"a
7.
7. Lea
Lena 7') . 53
79.5C
y
1/ Valor actualizado neto
neto (VAN\)
(VlL'I) al
al 12
12 por
por ciento
ciento
Fuente
Fuente:: Vease estudio
76ase estudio monorT6fico
monografico de
de la
la FAO
!'AO No.
No . 2, 1979
2 , 1979
- 151
- 15 1 -
-
El
El annlisis s ensibilidad en
anAlisis de sensibilidad en que
que sese emplea
empl ea ele l VAN
VAN como
como base
base puede
puede
tarnbien una
ofrecer también una información
i nformacion crítica
crltica sobre
sobre la l a sensibilidad
sens i b ili dad dede la
la TRE
'I'RE an-
an-
te cambios en los
te los valores
val or es paramétricos
par amet r ic os de de insumos
productos . Sif,Uese
Síguese estoesto
de toda
todas s las
l as definiciones
defin i c ione s analizadas
analizada s en eel Capitulo 9, donde ya
l Capítulo J'a se
se sefialó
sefial o
que
que,, cuando
cu a n (to el Vr;H es
e l WIN es cero,
cero , la 'rR~ es
l a TRi; es iGual
ivual aa lla a tasa de de actualizacion
actualización uti- uti -
lizada al ",1 calcular
ca l cular el e l VAR.
VAl.. As Así ! pues,
pues , en el e l anali
anAlisiss is de sensibilidad
s ens ibilidad del de l VAN,
VAN,
cuando aumentan los l o s costos
co s tos (si
( s i se
so redu cen llos
reducen os be neficios) hasta
beneficios) hasta el el punta
punto en en
que el VAN VAl! eseo cero,
cero , entonces
entonces la 'rilE es igual
l a TRE igual a a la tasa de actual izacion apli
actualización apli- -
ccada.
arla . ii:ste
Este lJ.JTl :)ral de
umbral d.e "rentabilidad"
" rentabilidad" interesa
inter esa a losl os encarcados
encarGa.dos de de adoptar
adoptar las l as
tlecisiones . (vense
(lecisiones. (véase Seccion 10 .:ie 2 ) .
Sección 10.).2).
Si
Si elel "-',",,lista
analista desea ,lesea ensayar
ensa;rar la
la sensibilidad
sensibilidad ded" lala 'l'RE
94RE ante
ante ·.rariaGio-
variacio-
l1eB tletermin0..das en los
nes determinadas l os valores parametros (que
valores de los parAmetros (que no sean las l as que
que deter-
deter-
mi.l1<J.u un
minan VAH de
un VAY de cero), tendra que
cero) , tendrá'. que volver
volver aa calcular a THE
calcular lla TRE cada vez para cada cada.
0':'1.mbio de
cambio (Ie valor.
valor . Si se dispone de una lma computadora,
computadora , se
se trata
t.rata de una. cuestión
de una cuestion
or:!llc:i
sencilla lla merliante
mediante un un gran nu.mero
número de
de combinaciones
combinaciones diferentes
diferentes en un breve
en l.U1 breve tiem-
tiem-
po
po. . 3i se utiliza una
lUla computadorc.
computadora de
de mesa
mesa, , es
es tambien
también sencillo
sencillo en
en cuante
cuanto al
al
trata.miento
tratamiento,, pero perc mAs mas engorroso
enG'orroso en
en cuanto
cuante al tiempo yy aa. los
a l tiempo trami 1;e8 necesarios.
l os trAmites nec esarios.
1C1 . :; .2 AnAlisis
10.5.2 Allalisis del umbral
umbr al de rentabilidad
rentabilidad
Un tipo comúncomllli dede anAlisis

analisis de de sensibilidad
sensibilidad es es ele l anAlisis
ana,lisis deldel umbral
timbre, 1 dede
rcntabilidad (UH).
rentabilidad (UR) . Dado que las l as medidas
meu.idas calculadas
calcul adas de valor de de un proyecto
proyecto
se emplean -rumlamental
fundamentalmente mente como ayuda para par a decidir si un till proyecto
proyecto sera
ser6 0o no no
eficiente desde des,le ·'el
el punto
punto de de vista
vista eeonomico
económico, , es natural
natural que los los encargados
enoarc,ados de de
adoptc:l.r las deci
adoptar decisiones mues ~ren interés
siones muestren in-teres por
par saber
saber cuAnto
cuanta menos
menos favorables
favorables
pueJen ser
pueden sar los valores
=lor es de los los parametros antes de que 1illa una medida posi positiva ti va cal
cal--
cu1",da
culada de valor vc.lor de r1e un pr o~'ecto se
un proyecto se halle
halle por
por debajo
debajo del de l criterio
criterio o0 de de los los crite-
cri te -
ri os de aceptabiliJad,
rios aceptabililad , es es decir,
decir , cuanto
cUc-into superiores
superiores pueden ser ser los
l os costos o 0
cU';.l1to inferiores
cuAnto inferi ores pueden ser ser losl os beneficios antes de que el VAlJ VAN cai {:;,"", por
caiga por deba-
deba-
jo de cero o0 la
jo l a TRE
'I'lLS descienda
descienda por por debajo
debajo de de la
l a tasa
tas a aceptada
aceptada de de actualización.
actualizacion.
~e
De irualifual mod~en lo sproyectos cuyo
modoendosproyectos CRYO empleo
empl eo dede valores
val or es previstos
previstos para para los
los parAme-
parame -
tros hrroja.n
tros arrojan VARVJU'f o 0 TflE
TRE ne ,';at ovos por debajo
negatovos cleba j o del
de l índice
ind i ce ded.e referencia,
referencia , el el encar-
encar-
(-allo tIedel as
[:-ado lasdecisiones
decisionestendr tendr& a interes
interés enen ver
ver allan
cuAn arnplias
amplias han han de sar las varia-
de ser varia-
ciones de los valores val ores de los l os parametros
par ametros (reducciones
( reducciones de los l os costos
cos"t;os 0o D..lUnentos
aumentos
de los l os beneficios)
beneficios) aa fin f i n de que resulte el e l proyecto aceptable con arreRl arreglo o aa
l os criterios
los e l e ~idos de
crite r ios elegidos de eficiencia
efi ciencia económica.
economi ca . Est Este e tipo de anAlisis
analisis de UR
informacion útil,
ofrece información uti l , especialmente
especial mente en los casos en que la decision decisión rela- rela-
tti -aa a1m
i. """8. un pro:'Iec
proyecto to vaya
vaya aa basarse
basarse enen var ias conside
varias racionest ademas
consideraciones, ademis de de lala efi
efi--
economica .
ciencia económica.
Estrictamente hablando,
Estrictamente hab l ando , elel anállisis
anali sis DR
UR sue
suelel e llevarse a cabo
cabo variando
variando el el
vul
valor sol o un parametro
or de sólo parametro,, tomando todos los demás demas sus valores
val ores previstos
previstos (es(es
dec ir, manteniendo
decir, mantenicndo los los otros
otros valores
val ores constantes).
constantes ) . Sin embareo
embargo,, puede tarnbien
también
efectuarse
efect=se para pal';luna
unavariación
variaciongeneral
,o;ene ralenencostos
costoso 0 en enbeneficios,
beneficios , por
por ejemplo,
ejemplo,
dete r minando qué
determinando que variación
variaci on porcentual
porcentual d ee todos los los costos
costos hace
hace falta
fa lta para
par;>, al-
al -
C;lnzar el
canzar e l umbral
\
umbral de de rentabilidad
rentabi lidad (en =0,
(en que VAN =0, THE = tasa de actualizacion
o0 TIE actualización
aceptada)
aceptada).•
=
-- 152
152 --
Los ..-.~a JOl'e8 de

Lou valores pE1.r .:J.J11etroG' objeto
de parnaetros nb.ieto ue ens <1Yo que de ensayo
que hacen
hnGenal-:11-/A :T === cera
1_1; cero o0 aa
1.'1 L~ ,
'::: tf"'.fJ:' de de! actualización ncep taclJ.seBejenominan
C'.etu;I,lL z cw i on aceptada va.lore~::"el-tísicos",
rlenOm.l1l2.nvalores "Grlti cos ll , es
os
r"1c:!n Lr t -alores
-r:'J. l01' 88 que cct.mbio,l1 la
(..fue cambian decis-Lon sobre
13. decisión un proyecto
sabre un (b..1.sacla en
proyeG'!;o (basada en esos r:rLte -
8 808 crite-
l' i O G:
rie:-;: ,ie un
de " :::d " aa un
l.U1 "si" uno ", o0 viceversa.
un "no", v-lceversa .
,'Cn. los ncasos

:': 11 10:::; ;\ ~;o s em en rrue
que Ila n. -LJ1cert irhunb:re sabre
incertidumbre sobre llos os valo ros 0o b(~nef
valores ·i.')ios fur-
beneficios fn-
i,FroG sea
turos S':lt;\ especialmente
eSl1eoit'l, t wente fuerte, -[nerte , el .::\11;),1 i.o til. puede
01 analista IJuede utiliz,J,r
utilizar 1U1 un S i.!3t~ina d
sistema o 1I"con-
de coo -
!.O :·; --l·t'r~ G j. os" ..
Los-precios". iiii1 est
171-.n este 0~80 t calcula
e caso, cn.1C:lt l ::. 01ol precio
p reci o o0 valor
val or del de l producto
prorluc!;o que harta hurl ['\.
rI lt .. los
que .> Lf)f.l beneficios
hO]1ef 'i.o-los fuesen fU8SGn irualesiru a les aiJ. los COG ~os cuarlo
lo s costos ambos se
GU:)'ll,lo ambos [l.G tuali:z.·:ltl con
se actualizan. r::011
,r"r ' l' 0:~ l oa.
arrele 0 la +' :-~ s:J. aceptada.
l a tasa ;:",ce f t2.rJa. pues , se
AR r pues,
Ast se trata simplemp. ll ~ ~ de
tl'Cl..Ga simplemente de una v(7triD..cion
LU1a variación
i'3 1 anAlisis
del ,""!nfil isis Mstoo b:~, 3ico dr"'! dell l!lit.{. Iilustramos
ltls-(;ramos este sistema con
este si.slemn. con eel1 ui
siuiente 8jemplo
;, vi.e)lt'3 ejemplo
11
de ()...!).l c l.11 o elJe
..... czllenlo e (!o costos - p r erJio s .
s Los -precios.
';0 pLl.nificD.
.3e nn pro.
planifica 1)l1 : recto do
proyecto dl") plantación.
pIn.nt D-elfin . !~ l analista
El es~5. hJ,
:1.lln lintn.. este. 8 L an~;R r)
bastante lr"'!r!~ o
cierto
de.." los
t v A cos1..
costos ~ () l'res pond.-J.en-l:os : 250
0 ::; correspondientes: ~~5 (J dólares l-~"1.ro. el
IloL:'!,rcs para 8 1 establecimiento 011el
e:;; La olec"Lmli! 111.oen 0 l afín
.-..ijn
~r>f'()
,tero 13 0.61ares,osiaeo
1(
-
11oJ :-l.l·0 fi/h .'1./afio a t191 primer
p,"].rt i .r del
n. partir p rL 'ncralío.
alio . El
1"1;1 personal
p eT'so nr:tl to (;l r ico e sb), t4euico esV1
I: ~IJlLc se:
r v'
S R~ 1, r ' (J de
'.l a sus 0n !; i.r1<1c·i.OllC8 sabre
sus es1-,imaciones sobre loslos l'cnlii!llien
rendimientos r, os medios
mc(l"i.on ,r sobre
:301we la I . .'. ro-
J'O -
5ptima. a
1;.,r~ i0 ' 1 optima. . .11r erendimienton rJ. lmi.eDto l ,revi previstosLo GS de 1128
es (le 42C,metrOG
metros GLi bLcOG C Oi
clibicos con l, ', "['ota-
l P' rn,rota-
cil
1'": 1.f11· I'~ 15
.H
~ ll n lltt ha:)ido
1)
h[', l)trl o fl
t:. fi <' l:) .
.Y la
u c!,U0Cio;lGS , y
fluctuaciones,
B:;l valor
w ,lor [l.c
1,1, perspectiva
b ICl.l de
actual
p er s peGtivCl.os
osque
fle la mD..der~, en
1 0. madera
1,", presión
'111'3la.
e n pie
p ·i.e es de 55 dólares/m-',
e8 de
llclaIn.demande.
lJl'p.Gi on lo
dahl X'es/!.l] , O
d e m;l.ll rlr>.
,LU1-
aun-
:"",,f' I)ly"1V
ne! . • .., lll; fl. orert~.1. limitada
;:'l. orerta limi.t<l.cla alzar
n..lz2.rcl,
A ele J. precio
pre0 io de la lC\.. madera
ma lloI';], enen pie
p i.9 on (~ n ol. rl.l.lur0 ~
,--.] futuro.
,1 :'.·I~
analisa lj .s !: i1 no no tiene
iii.ene certeza sobre suSUestimación
Gc r t;o'Z2.sobre ontim.'"!'oi. O.tlJe wt lo 1.: 'de
un valor
11 e un (le la-1.<'. mq,(le
m4deraX'[1. en Ul l
pin
1 j ..... a a 15 1 ; aflos v i. st a .
;-"1,ii OG vista. ((He
l k~ utilizado
u-tilizcv10un1.Ulvalor
va lf"lr previ.s+.a
previsto (1(-! 7 dólares/m-)
(.1r) c101;'l,ro G/JlIJ lJ:l. ;:::l,do on
oasaJo nil
1;,. r l'f"I '- cc c LOll 1-k:
la pro:moción 'e l.:'~ s !;Cll,10t1ci.Q.s
las tendencias ppasadas
3. 82..t1as de uG: los
los preciosIJrecios reales').
rea1es ) . :ata
l)n.d.a esta 03 t.Q. in-
Ln -
certidumbre,
"'~ l ' l; i l jwnbre t un 111 1 dato dato informativo serta el
in-rorlHcdj va '''d:i..1 :;;er-L':--" 81 valorv al..o r Je
delal amadera 1.n;""lfJ8Y';'. nn
en pie, pie , queq 118
harta
11<'..1"' 1:\ f~lel 'lA ·! i. ,l7..1t':l,l
'j'AH iguala a001'0 cerocan cono.r1'e {rlo n. a1,::.
arreglo tasa lle
la !:::1.iJ2. de iJ.c \; u:). li~~ .:LGl6n ;:'!al:Loable
actualización J. . 1ir.~1,1)le rIedell.
1'01' ci.enl.o ~
por ciento. Lo
Lo queque 81el o.n[r , lis+.n. ;;done
analista quc 'hacer
i.e J"l (~ quo lE:~ ccr es ~ D. lc,tl. Cl.r ese
os calcular esc valor, 'JC.1.1or , que
rIll')
r;"
so lllama
·ln.nn n1 " r:I) S!:O -1J.l·CG10" .
el "costo-precio".
Puede n.,F ro n-tar esa

Fuc rle afrontar esa tarea pr1rti e ri rlo de
tIJ.1'8eJ partiendo vB,lareo futuros
d e valores f trtLU~ 0 8 ((en
en el 81 ailo :"): o0
'tii o 115;
valores
11<.:1. pre s r:nrl.e s .
presentes.
1 0 1'8 8 Garno quiera
Como qui era que (1118 ese8 mls {'aci l (una
ll1&S f6cil operacLonmenos)
(UJ1[1.operación y llI~~, fJ
T.l erlOcy) mzl.s
SC'1S<l.
consato I;o ocup;r.l'se
ocuparse rIe dell futu
futuro, ro , 10 h"'~e cornp
lo hace onienrlo valore::;
componiendo valores een n lwar
11li",ft. r ae cl'3 aotuali-
0.0 r.u0 1 i, -
~', · 1'l 0S iJ1.1.
1/.
~ il-Lza la
Utiliza 1(1 sir7uiente
si. r;"uir::mtr! eC l 1.":1.0i.on h:l.s
ecuación. i. r.o.. :
bsica:
Costo
r"':o:;;to de
(1.e establecimiento
esc<.l.b18r.im.Len !;o (C; ( G) compuesto
COlllp U88'·.Oal
03,1ario 1)
·"'!.ii o 15
008·\:;08 anua
+I- costos anuales (Al)) compuestos
le s (Ai comJ 'ue~tOG aall n3"i
afloo IS15
= ( r ~1 ',{ to!
I'ree i 0(11.
= Precio t,.-)ndimiento
l,l:i.1irLen"to (-17
( Y:
{; 01110 quiere
Como 1 1or:u.I'al•.1.1.valor
quiore llear r1.i s p one la
I , dispone
v [l. l.oJ.'I', I n. ecuación
ecuil.C LOl del
dn l
rid
ssicuiente
L[."ui cntemodo:
mu{lo :
(11-C14- 1
r == C(1
C(l -I- ii)15
) lj I- '\
A
"
:i.
'----_.
,
(lijo)
F
E --
428 m3
P= 311/m3
(fleta: !fl. faclor de pao compesto proviene ael Apónlice 3,
Componer en e:.:actamente lo contrario .e actualizar
-- 1153-
S3 -
1.0
Lo queque significa este costo - precio de 3,1
costo-precio d 61a res/mJ es
3 ,1 dólares/m3 as que con otros
otr08
vn.lores , segln
valores, s e ,- jin lo
10 supuesto,
supuesto, ele l proyecto
p r oyect o puede
puede permitirse
permi ti rse rendir
rendir tanto
tanto poco
poco
como 1,1 d 61 o.res/m3 ee incluso
3 ,1 d6lares/m3 incluso as a.s:i:f Hegar
llegar a1 al umb r a l de
umbral de rentabilidad (le 6e un 10
pOl' cient o. Como
por ciento. Como elel ana li sta yy el
analista e l pplanificador
l anificado r están
estan totalmente
tota l mente seguros
seg.u ros do
<1c
que el
e l precio
prec;'o andaráa.nJarB. por
POI' lo
10 menos
menos al a l nivel actuall de
n ive l actua de 55 dólares/m3,
d6 1a r es/mJ , aceptan el 01.
p royec ·"o pues
proyecto pues tienenuriabuena
ti.enen 1ma buena probabilidad
probabi l idad. de de obtener
obtener al a l menos
menos ele l rendimiento
ren<1imiento
de
dell 10 por
pOl' ciento necesario
nece sario para
pa.ra esteeste tipo
tipo de
de proyecto.
proyec to .
Gi
Oi cel
l c08to resultado de
- procio hubiese rosultado
costo-precio <1e unos 6 d Olares/m 3 (es
6 dólares/m3 (es decir,
decir ,
superior a1 al,precio actual pero
prec:i. o actual perc inferior al a l precio
prec io del
del analista
anal ida. estimado
estimado en
en
7 <1010.res/,"3
dólares/m),, entonces
entonoes el e l analista
anal ista tal
tal vez
vez quiera
quiera ve l' mas
ver más de proye c -
de cerca el proyec-
to
to,, tratándolo
tr::'l. canciolo en
en unauna de l as formas
de las formas sugeridas
slt€:eriflas en capltulos siguientes.
los capftulos
e11 los sicuie ntes.
El
El mt, I;od o de costo-precio tiene
método t iene también
tamhian aplicación
aplic aci 6n en en los
l os casos
0aGOS en en que
que
un
lUl proyecto
pro:recto suponra
SUpOl1f.P~ servicios sin
bienes y servicios sin precio
pr ecio de de mercado,
mercado , es es decir,
rl00ir , efectos
efec to!]
f',Llb ien tal es . Ofrece
ambientales. Ofrece a la autoridad
a u:l;oricla.d decisoria
decisoria información
informacion sobre sobre que que' base
rose han han
vulorarse los
·11) valorarse los bienes
biene s yy servicios
servic.i.os para parn. queque el e 1 proyecto
proyecto puedo aloanz~r el
puec10 alcanzar e1
llIn'br
umbral r entabilidnu con
a l de rentabilidad can arre7lo
a r re {':10 an la la tasa
tas a social
social pertinente
pertinente de de actualización.
act u.-1.1 iZaciol1 .
Annque dicha autoridad
Aunque a utoridatl tal vez vcz no este en condiciones
no esté cond.iciones de pronunciarse
prol1ul)ciarse sobre Gobre un un
rloi;c)
determinado'minaclo vi1.1or
valor para n.l gu.n producto
aliin product:o sin precio precio de de merca.rlo
mercado, ~al veZ
, tal podre dec
vez poLira deci- l-
dj rT3e para
dirse pa ra sus
sus adentres:
o.clen t r os : "Vale
"Val e porpOl' lo menos tanto y
10 menos Y por
pOl' eso el e1 proyecto
pro;yecLo es e3 acep-
acep-
'!:ahl0
table desde c1esd.c un punta de
illl punto d.e vista cconolllico 1t • En
vista económico". cambia , si
EJ.l cambio, s i el cos~o -precio es
e1 costo-precio es muy
DlU,Y
aH
allo, o, puede (leci1' : " Ho puerio justificar e l valo r
decir: "NO puedo justificar el valor arrojado por el cálculo del ar roj aclo por e l calcnl o llel
co s"i; o- pr ec io . Por
costo-precio. 10 tanto
POI' lo tant o no
no acep ~ .;tI·e el
aceptaré e1 proyecto como admisible en en términos
termirlOs
economiGos
económicos,, sino s ino que lo 10 rechazaré
r echazare o0 tratarétra tare de de reelaborarlo
r e elabora rlo parapara reducir
l'cclucir costos".
costos" .
I1U.1
C. ') MODO m;; APROMIAR
J10DO DE AFUmr rAR LOS
LOS SLEI1ET703
EllilTI;;]1'rOS CfUTIC03
CRITTCO3 IINDIVIDUADOS
NDIVI DUADOS EN
Ell EL
!'!L ANALISI3
AJIA LISIS DE
De;
GC'iSI 1I LIDA.D
SE13I3ILIDAD
UilD. variacion
Guanrlo ulla
Cuando variación razonn.ble
razonable en en 10.. hipótesis sabr
la hipotesis sobre e l valor
e el va.lor previsto
pr evisl;o
ele rleterrninado parámetro
de un determinado paramet ro (o vo.lores de
(0 valores d e un
U11 conjunto de ue parámetros)
parametros ) es dde e
iimportancia
l'lpor t an cia ccrítica
ri:tica en en funci6n
función del
del resulta
resultado ,lo pre1-isto
previsto de d e un proyecto.
proyect o. Conviene
COl1vi.cn<>
haco rse con información
hacerse complement a ria sobre
iflfor macl on complementaria sobre loslos parámetros,
parametros , de ser posible 1/.
SC I' posib1e y.
Es
Esto GO puede llevar
ll evar consiao
consi f o una estimación
es hmo.cion estadística
es tadistica de las l a s probabilidades
prohab ili. dades <18 de
prp.sent
presentaciónacion de fl i ferent.es
diferentes valores Ll I;ili~ando tecnico,s
utilizando técnicas de muestreo y
y datos 0.1
al
aalcance,
lcance , o0 puede entrn.ii8.r lla
s impl emen te entraflar
pU8de simplemente a elaboI'ac
elaboración ion dede proba.bili (lclClf~s suh
probabilidades j ec i -
subjeti-
vrtS , o
vas, 0 varios 0 ~ros métodos
va rios otros metodo s menos
menDs formales
formD.l es para -L nc I'ernen~ ar los datos
par .? incrementar da tos sobre
sohI'p' la ] a.
1probabilidad
r oba bUida,l de rln que se den clen los
los valores
valore8 que son de importancia
i mportancia critica
cr-Hica parapo, r o. eel1
result a do de
-resultado l proyecto.
del proyecto . .
Puede consultarme
consul tarse al
a l personal
pe r s ono.l técnico
taenic o y a la l D. documentación
docwne ntaci 6n do queque se
se
d i sponc;a para
disponga pD.ra obtener estimaciones
estilnaciones de valores valor es de parámetros
pa.r ame t ros yy rle series de
de series de elloD
ellos
en clive rsa s condiciones
diversas condic iones yy puede dedicarse un esfuerzo mas
ded -Lca rse U11 minucioDo u
más minucioso I us enc
a las ues-
encues-
tD
tas s de mercado. Yor otra parte, los planificadores de proyectos pueden hallar aa
mercado . POI' otra pa r te , lo s p l ani fi.cau ores de proyectos puetlen ha 11a r
1/ Aqu:i también
Aquí t ambien el e 1 termino ft r azonablelt se refiere a l.Ll1
término "razonable" una est i mac .i.on inicial
a estimación inl cia 1 rle de
cual
eual puede
pue de ser
s e r lal a posible
posib1e rama ra.ma de de valores.
va1 0r9 G. El T:.:l adjetivo
ad jet ivo "critico"
Itcri tico " aplicado
a plicado
a.l resultado
al re sul tn.d o ded e un proy ect o se
lli1 proyecto se refiere
r efie re alal punto
punto en en que
que el
e l valor
valor de ,le un
un fac-
fac -
t or alcanza
tor va l or critico,
<ll cG.:Jza su valor CI':i"ti co , es decir , cuando el
os decir, VAn pasa de positivo
e 1 VAN pos i.i: i.vo :.1.a
negat iv~ o
negativo 10. TRE
0 la '!'RE baja
baja por
p or debajo
,1cl)."1.ju de
de la10. tasa
t a s o. de
rle interés
intere8 de de referencia.
, ·efe r encia.
_ ==7=- _TE =
-- 154
154 --
menudo
ma nu d a 1mml grana cervo
g ran acervodedeinformacion
información sobrecaracteristicas
'sobre características de de especies
especies yy o- 0-
tras
-era"propiedades
propie d itdes de de madera,
madera, información
informacion que que pueden proporcionar llaboratorios
pueden proporcionar aboratorios
nacionales
nac -Lona les o0 internacionales
internaciona l esde deensayos
ensa yosde maderas. Tal
ciemaderas. Tal información
informacion debería rleberfa
aprovecharse
a prov ec harse al a1mAximo posible.. Puede
max:imo posible hacerse el
Puede haoerse e 1mismo
mismo comentario
coment ario general
general
sobre
sohre la 1a información
informacion acerca acerca de de 1ala función
funcion de de produGcion
producciónbioloE" biológica, la infor-
: -ica , 1a infor-
mación
macion rrelativa
e lativa aa problemas
problemas de de insectos enf'erme cta,des. Casi
insl?ctosyyenfermedades. siempre,
Ca si sieI7l1.lre , fafaltan
l t an
datoe
rlf! ~, n ~J en
8P pió
I lH~ basar
ba s a r un
un anAlisis
analisis objetivo
objetivo de de probabilidades,
proba bi li rlades, datos (la tosque q ue no
n o pue-
pue -
den
rJon consegliirse
consep,'IlirsF: en en unun breve
"breve espacio
espacio de t ielTI}Jo. Sin
d e tiempo. 3 "in embargo/
embargo, muchas veces se
muc ha.s veces se
dispone
di.slJone de rle bastante
hustant. e información
i n f'orma cion aprovechable
a pro vf3chable que que ssee Pue4e
:pue ci ~ eemplear
mplea r p.n en e1
el de-
de-
sarrollo
sarro llo de de probabilidades
p r oba bili dades subjetivas.
subj~tiva s .
Si la
Si 1a información ulterior recogida
informac ion ulterior r e co g i da sobre
sobr e los
los parAmetros crítico
pa ramet ros crit ic o indi-
incii-
ca.
08 qque existe
u e ex i s te una,
una probabilidad ['a zol18. bl e (una
proba bi li <lad razonable (U11a dede 2020,
, 0o lla
a que
que se se eelija)
lij a ) de
de
que
q UG los
l os parémetros
lJar:imetros pueden en rrealidad
pue<len en eali rlau asumir
aS lUllir valores que influirían
va l ore s que i n flu i rian en
en la1a de-
de-
cisión relativa
r elat i va a.
/'~i. '3 16n a. un
ill1 proyecto, entonces
proy ecto, ent, once s l alas variantes
s vari parailllunult
ant e s para ulterior
e ri or ttrata-
r ata-
miento de e80S
1!l l 81l tO de esos parAmetros
parame tros en enl la
a pplanificación
l anif i cae ion de tie un
un proyecto
11r oye cto caen
eae n dentro
(l e ntro de
de
tres categorías
l.r0S cater.;o r{ asque
queno n oseseexclueen
e xc lll·,renmutuamente:
mut u a me nt e :
modificar
mod ifir.:ar el
e 1 disefio
d iseno del
del proyecto
pro,V'ect o
- prever
p r eyer imprevistos
imp r ev istos y y salvaguardias
sa lvaGUar d i a s
rreajustar
eajustar los
los criterios
c riterios decisorios
d e e is ori os utilizados
ut ili zarl o s
A continuación
A conti n uacion sse
e aanalizan
n a li zan las
l a s dos
dos primeras
p ritn e r as posibilidades
posi bi l irlaa'38 apuntadas.
apuntadas .
La I;ercera
La tercera se
se refiere
refiere aalas cuestiones
l as cue stio nesm6smas amplias
a mp li as enen torno
r.o rn o aa la
laadopción
ad opci on Je
de
decisiones
d"c i.s lones sobre. un proyecr.o
sobr e un proyecto yy se se sale
sa l e del
de l alcance
a lcancedel (1elAXIT.
AI~r1i'.
1r . S . 1 Variaeión
Va r iac i on del
,l e l disefío
d isefi o del_proveeto
de l ..£rove cto
rLa incertidumbre
a i.l1(~p.['t controlable
i durnbre contro puede reducirse
l a bl e puede reducirse volviell
volviendo rl o aa rldisefiar
isefil=lr 8el1 proyecto,
p roye c to ,
por ejemplo,
pOl' variando
"3: j e mJJl o , va ri ando susu esca
escala,
l a , modificando
mod i f :icando l las a s pproporciones
r opo r c iones dde e loslos racto
factores,
r es ,
integrAndolo
inte grand olo eon conl la elaboración
a el abo r a cion ulterior
ul te rioro 0con conla. l aproducción
producC:i on de de materia
ma !;e ria prima,
vri.ma ,
t.o . lUede
~etc, también
I uede I.amb d.irsele
ien darsel e fIflexibilidad
e Ki b i l i dad aall pproyecto
r oye ct o aarticulando
r t'ir::ul ando va varias
ri a s acactivi-
ti v c-
aades del mismo en forma diferente y con un plan cronológieo distinto del pre--
d;Hles de l mi s!oo en f orma dife r ente y c on u n p l a n c r ol101o e:i co dis ti n !:o de l 111"8
vvisLo
iriLo i.inicialmente,
nici3.1 rnen te , o0 volviéndolo
volvi endolo a disefiard isefiar para
('I pa r a que
que tenga
t enGa mAs mas rl flexibilidad
exib ili!l!=\rl en en
Geuanto
ll an ~, n aa la l a opción
o1'ni on de
rle insumos
inswnos 0o pproductos
r oductos de de los factores después de su ejecn-
l o s f a ctores u espu e s de Bll ej ec u-
ejem,
r.i on , etc etc..
/114-unos
Al[ u noD e jeejemplos
mpl os ayuda ayudarin
ra.n a a ilustrar
ilusi;r;l r cómo
como e el nuevo ddisefo
1 nuevo isefi o ded e un 1m proyecto
p r o,ve cto
puede reullrJir
pUI3!le reducir su su incertidumbre. En el caso de cambio de escala,
i nc ertitlum bre. En 81 caso d e c a mbi o d e esc:a1a , si e 1 fl ;'sen o si el diseño
inicial
in ici.a 1 do
I] I;! un
un proyecto
l Jr o,yeo to se 88 refería
refeI'l a aa una una escala
o s cal a. que
q ue satisfaría
s at iSfa rfaplenamente
p l enamen I:e una Wl a fu-fu -
era. dqmanda
l.ura demandap r previstae vi sta rledememercado
rcado queque es es
unun t a tanto incierta,
nto inciert a , entonces
ent on ces eel l pro-esto
p r oy ect: o
podría
f.;oa rl a reducirse
rerluc irs 8 en en escala
esca l a de d e forma
forma que que susu capacidad
c apacidacl se s e aproxime
a pro xime aa una una eestima
s t ima --
ceión
i, an inferior
i nfe rior de d elal ademanda comerci a l . }<Esto
dernanda comercial. ~sto aa su su vezvez reduciría
r edu c irla los l os efeotos
e re ato s de de
incertidumbre
incertidurnbr comercial
e comercia sobre
l so bre el vroyecto. Al
el proyecto. propio ti
Al propio tiempo,
e mpo , sisi enentran
!;ran en en jue-
j lle -
go eco
eo economías
nom l:as dedeesca escala, podría
l a , podrl a aumentar los costos.
aUlnen t a r los costos . En En eeste ste ccaso,
aso , eel 1 planifica-
planif i oil.-
ddor
or dedell proyecto
vroyecto tiene ti eD !) que
que ponderar
pond era r la l a menor
men or incertilumbre
incerti. lumbre contra contra. los lo smayores
mayores
cotos.
costos . 11' En 11 eel caso rle
1 caso de esca
escalonar
lona r llas[l.s actividades
ac tivi rlades de rl e unUJl p pro,,ecto,
r o,rect o , talt a l vez
ve z seasea po- po-
~eible
i bl e volverlo
vo lver l o aa disefíar
d i. sp,fjarded eforma
forma.queq ue ele1proyecto
proyect.ocomience
c orn i e n c e con
c on una
una. menor capaci-
mr-mo r c8.pac i-
dad de
,Jad de aserrl
aserríoo o0plantación
p l antaci6ny yluego 1ue f'0vaya-aumentando
vaya ·aume n t an(l o progresivamente
proFTe si vamente },lpor o 1' ffases
a s es a(1.
-- 155
155 --
-
menicia que
medida que se se vuelvan
vue 1van menos
menos inciertas
inciertas las las condiciones
condiciones previstas
pre vistas de de un
un futuro
futuro
morcano , las
mercado, l as disponibilidades
disponibi lidades de de factores,
factores , etc. etc. ForPar ejemplo,
e j empl o , pudiera retra-
invers'ion en
sarse la inversión en algunas
a l gunas dede 'las
l as infraestructuras
infraestructuras fijas, fijas, comocomo carreteras
carreteras
eni f i ci os, hasta
y edificios, hasta que se se haga Másinas cierta la situación situacion sobresobre llas as cond.iciones
condiciones
futuras . El
futuras. El posible impacto de un mercado incierto incierto para
para un determinado
det erminado pro-pro-
ducto puedepU8cle reducirse
reducirso ampliando
ampliando un un proyecto
proyecto dé de industria
in dustria forestal
fo r estal para
para que
que
comvrenda un
comprenda un conjunto
can junto de cie productos
product as más mas diversificados.
diversificados. Por Par eejemplo,
j empl o , un pro-
pr o-
yect o de aserradero puede tener anexa una unidad
yecto unidan de de producción
produccion de de madera
madera mol
mol- -
deada de de forma
forma que
que haya
haya una una cierta
cier t a flexibilidad
f l exibili dad para para desplazar
desplazar la l a producción
produccion
madera aserrada
de madera aserrada aa molduras
molduras segúnsegUn lo 10 exijan
exijan las las condiciones
condi c i onesdei del mercado.
La niversificacion
diversificación en los los proyectos
proyeatos de de plantación
plantaci6n puede puede tarnbien
tambi4n contribuir a a
reduc ir la
reducir l a incertidumbre.
incertidumbr e . Por ejemplo,~jempl o , la la plantación
pl antaci on de más mas de una especieespecie
ayudar a reducir el
puede ayudar e l riesgo
r iesga de problemas de insectos 0o enfermedades
de insectos enfermedades en en laslas
plant.aciones de
plantaciones de monocultivo.
rnonocu ltivo. La La diversi f i cacion de
diversificación de especies puede también tambien re-
uu'Oir la
ducir incertiilumbre por
1" incertidumbre par lo10 que respecta
r especta a a mercados
mercados, , sisi llas
as especies
especies pl ant a -
planta-
do.s
das tienen algunas a 1gunas características
caracterlsti cas yy aplicaciones
aplicaciones que que se se superponen
superponen pero pero al
al
j'I'Ol'i.o tiempo
kropio t.iempo otras
otras características
caracterlsticas peculiarespeculi ares que permitenpe r miten colocarlas
colocarl as en dife dife- -
ren t. e s mercados serún
rentes ser,Un laslas condiciones
condiciones lo 10 requieran.
requleran . Un ejemplo de un proyecto proyec oo
que exp1{citament e incluía
qlle explícitamente i nc l ula este
este tipo
tipo de de flexibilidad
f l exibilidad es e l proyecto
9 S el proyecto de de madera
F'.r a leña
para leu a en en Corea;
Corea ; parte
par te dede la
l a zona
zona plantada
p l ant ada comprendía
comprend la especies
espRcies "de "de doble
doble fi-
f i-
na lida<P', que
nalidad", que podían
pod i an utilizarse
utilizarse bien bien para l ena , bien
para leña, bien para ser.-im evo
madera , serún
pa,ra madera, l u-
evolu-
ojonas° las futuras
r"! LOlla se las futuras condiciones
condi oiones del del mercado
mercado de de la lena.
l a leña.
l~n cuanto
En Quanto al nuevo diseño diseno de un tm proyect,o conviene tener
proyecto conviene tener en en cuenta
cuenta aalgu-
l fu -
n0~ advertencias.
nas an vertencias . ~n la F. la mayotia
mayoría de de los casos, si el
casas , si ~ l disefio ini cial de
diseño inicial de unun pro
pro- -
-,,, do se
vecto se basaba
basaba en eri un análisis
amHisis a fondo fonda de las l as distintas
dist i.noas variantes,
lIariantes , enton0es
entonces se se
GOllsideraba probablemente
consideraba probablemente un diseño disefio óptimo
optima bajo
bajo los
l os criterios
cr i terio'S aplicados para para en-
en-
JUlCLar el valor
juiciar va l or delde l proyecto
p royecto yy su contribucion. 1i
S11 contribución. ii se
se ll eva aa cabo el
lleva e 1 nuevo
{liseno , es
diseño, es probable
probable que 'Iue los
los costos
cost a s previstos
previst os aumenten
aumenten oa que que los
l os rendimientos
rendimientos que que
se
se esperan se reduzcan r 0. duzcan respecto
respect a del
del diseño
disefio inicial
inicia l óptimo.
optima . CanCon esto se se quiere
qui ere
dec
decirir que es 9S necesario considerar las l as ventajas
venta j a s recíprocas
re c l pr ocas entre
entre unos
unos niveles
niveles in- in-
fe riores de
feriores inoe r tidumbre yy unos
de incertidumbre unos niveles
nive l es inferiores
inferiores de de unun proyecto
proyecto (frente
(frente al al
r Cl1<limiento previsto
rendimiento previsto correspondiente
correspondiente al ,,1 diseño
disefio inicial
inicia.l óptimo
optima de de un
un proyecto)
proyecto ) .
Aunque el e 1 planificador
p l .ani fi cador de un proyecto puede tratar de calcular y señalar seiia1ar aalFu
l gu -
naR de las
nas las ventajas
vent ajas recíprocas
r eciprocas correspondientes,
correspondientes , siempre siempre sigue siendo siendo cuestion
cuestión
cIe criterio
de cr i teria entre
entre optaroptar entre
ent r e diversas
diversas variantes.
variantes. No existe la l a posibilidad
posibiUdad de de
orazar
trazar aa este respect o normas gaperales
este respecto generales porqueporque eses difícil
d ifl ci l cuantificar
cuant i f i car la
l a ponde-
ponde-
rración
A.cIon subjetiva
subdetiva de la l a incertidumbre
incertidumbr e por por parte
parte del
de l planificador
pl ani ficado r dede unun proyecto.
proyecto.
El
El disenar
diseñar de nuevo un proyecto no es es la
l a respuesta
re spuesta aa todos
tOd03 los
los problemas
probl emas
i.nce r tidumbre yy es
de incertidumbre es cuestión
cuestion que
que hay
hay que
que tratar
tratar con
can cautela-
cautela. En muchos casos,
casas ,
tal vez
tal vez no convenra
convenl'a diseñar
d isefiar de
de nuevo
nuevo unun proyecto
proyecto sino
sino que
que habrá
habra que
que recurrir
r ecurri r aa o-
0- '
metodo s para
tros métodos par a tratar
t r atar lal a incertidumbre.
incertidumbre . En casos casas de incertidumbre
ince r tidumbre nono con-
con-
trolable , puede
trolable, puede que
que ele l diseñar
disefiar de
de nuevo
nuevo ele l proyecto
pro;vecto no
no sea
sea posible
posible dentro
dentro del
del
objet i vo del
objetivo mismo . En esos casos,
de l mismo. casa s , pueden seguirse
seeuirse otros
otros sistemas
sistemas para
para tener
tcne r en
en
cuenta la la incertidumbre.
incertidumbre.
10 . 6 . 2 Incorporación
10.6.2 Incorporac i6n de
de salvaguardi
salvaaardiasas en
en un
un próye
proyecto
to
pr oyecto s pueden incorporarse

En los proyectos incorporarse salvaguardias,
salvacuardias , en particular
particular lla
a se-
se-
guridad
flrrid'ad sobre
sabr e varios
varios elementos
elementos del
de l mismo
enismo (lo
(10 cual
c ual aumenta
aumenta eel
l costo
costa del
de l proyecto
proyccto
- 156
- 15 6 -
-
pero
pero re(luce riesgo) ; entre
reduce su riesgo); entre estas
estas sal vaguardias cabe
salvaguardias cabe enumerar
enumerar e1
el prever
prever im- im-
l' ['cvistos materiales(lo
previstos mat erial e a (lo cual
eual constituye
con stituye realmente
realmente una
llla forma
forma de
de autosecuro);
autoserur:o) ;
~l
el "Frecar
arrear una prima aa lla
tillit prima a tasa
tasa de
ete actualización
actuali zae ion utilizada aall caleular
calcular el el VAN
VAN
.)".1. proyecto , o
del proyecto, el reducir
0 el reducir arbitrariamente
arbi trariamente los
los valores
va10res del
de l producto aumentar
producto o0 awneYlto.r
1 ~1_::; estimaciones
Te.e "3s ti.macion(~s de los costas de
los costos de los
l os insumos
insumos en
en los
los cálculos
caloul08 de rp UE o0 Jel
l a TRE
de la tiel
/!~ IT ..
Estos
~stO!3 métodos
metorlos tal tal vez no sean 3p.an sensibles
sensibles a. a llas
as il1certi rlumbres individuadas.
incertidumbres indivilluada s.
1lor ("II' 8jemplo
ejemplo,, el e1 a7rer:ar
aqTe r.ar unauna prima
primo aa la la tasa
tasa dede actualizacion
actualización penal penaliza iza los
103 cos-
COS-
tos yy ben
to::; efici~g futltrOS
beneficios futuros mas més que los costos benefi cios actuales o0 iniciales,
costas yy beneficios lJliciales ,
.~~
y esto B}'j! 0 no afecta
a-fl3 cta necesariamente
l10cesariamente aal l lugar
lup,ar donde
donc1e se se dan la.s princ
dan las ipa les iineer-
principales ncer-
Lldnmhr
tidumbres. e s. PO Por OG r a parte,
l' otra pa rte, un'lID aumento
aumento arbitrario
arbitrario de l os costos
de los costas (por (po r ejemplo,
e jempl o ,
imprevistos
j lItlrcvi.si;os o 0 sse,enros;
e~11ros ) y y Wla una r rejucción
er3 uc ci oll de
de lo s bene'fin
los beneficiosios sure para 'una
ri.rlC\. J parr:t
sw7eriría, ~na.
rlc !;Arm l narla de actualizaeión,
asa determinada
l.a:·'<J aci;ua l izaci.on , que laincertidumbre
l a incertidtunbre sobre valores futuros
80111'8 valores ful .uro s
".'} menos
ee Ill~no s importante
i.TrJporr.."'l.n l;e que
que la inc e rt itiwnbre sobre
l a incertidumbre valores actuales
sobre valores 111.icia l es .
n.cblal es oa iniciales.
'Esto ttal
~i;~d;o a l vez
vez no no estéCSGe en consonancia
consonancia con con los
los olvele
niveles a oeronología
s yy lla ronoloe;i a de de llaa ince1'-
incer-
1-. j 'l Dm~lrc individuada.
tidumbre iJldL virluada . A pesar de sus deficiencias, def icienr;ias, estos ~stos métodos sUf'"eri (lo R se
metodos sugeridos se
uli
utilizan liz?n aampliamente
mlJl Lalllente como modo convenienteconvenienle de de reducir probabi1i llad de
reducir la probabilidad de rl'acn.so
rracaso
e ana rent1imienG o inferior
l1J1;t tasa de rendimiento inferior a::=t la1a prevista.
prevista . Equivale run rlamenta1emt e aa,
E:qui.vale fundamentalemte
dw-:ir
deeir que ql18: el cri.~erio de
e 1 criterio de aceptaeión
acepte.r.i. on resulta
resu1t a más
mi:-),s ricuroso,
ri guI:'oso, es
es decir,
(lenir , un un proyecto
proye r- to
tiene
t"i 011e '1ue
que aarrojar
r ro ;ja r un un renrHmient
rendimiento o mAs
mas que marginalmente
ma.reinalmellte aceptable.
a.oep t ab le. Afiadir
miRd ir UllB.
una
pri.m.q. de imprevistos
prima impl'evlstos para }lara la1a incertidumbre
inoerti dumbre físicafisica. es es probablemente
pro ba blemente la l a forma
forma
r",r"rible ,)"
Jprererible Je e"rocar
enfocar el e l problem'l
problema,, ya que que nono tient1e
tiende aa ooultaocultar r aall pplanificador
lanifi. cador
in 'l'le
10 que se esté es ta haciendo 11.
h'lciendo 1/.
pueden disefiarse
pro;rect os pueden
Los proyectos d iseii arse -teniendo
teniendo present.es determina dos imprevis-
presentes determinados imprevi.s -
f.OS .
tos. )'
Poror ejemplo,
e j ernp1o , en el
,,1 caso de un proyecto de
de plantacion industrial planifi-
plantación industrial
r
eado para '1Tanzania,
0::1.110 nnzo.n La , se reconocio que
se reconoció que una
una incertidumbre importante con
incerti.dllmbre importante con la
1a que
que se
se
..,nf re nf·aha ",1
enfrentaba el proyecto serla que
proyecto sería fabrica de
que la rébrica de pasta yy pa.pel
papel todav:La
todavía tenla
tenía q/.1 'I"'"
'}(111struirse
construirse y que utilizaría ut.ilizarla la l a madera¡
made ra; no
no sese construyese.
constrl\yese . Los planespla nes (le imlre-
de imire-
vvistos
ist.o " para
pA.ra ele1 proyecto,
proye cto , enen el
el caso
caso improbable
improbable de de que
que no
no se construye se lla
se construyese a rré-
a-
hrir.:a , eran a)
briea, a) reducir }Jror r e sivamente el
progresivamente e1 pro f r a ma de
programa de pl a ntacion yy suspender1
plantación suspenderlo 0
aall eaho (1e cinco
0:',:)0 de a illco afios,
a nos , yy ble)
) cultivar
cultivar los
los arboles
Arboles plantados
plantados con rre[ lo aa una ro-
con aarreglo "['0 -
~.nr: i6n par
talión paraa trozas
r. rozas de
de aserr:lo
aserrío porpar 25 anoa lucar de
anos en lugar de la rotacion mas
l a rotación más breve
breve IJpre-
I'9 -
vvista
i st:-t Je
(le madera
rnader::t para
para pasta.
pasta . El El anal isis del
anAlisis (leI proyecto
proy-ecto demostró
demosl;ro queque existía
ex:istia. unun
mel'ccH1o acepl;;),hle para
mereado aceptable pa r a los
los volómenes
volumenes correspondientes
corresponu. lentes ae n.e trozas
trozas decIe aserrío.
aser1'1.o . r~Cll
lIllsrno
mismo lipo tipo ,1e planificacion de
de planificación de imprevistos se incluyó
incluy6 en el pprograma
r ocratna dede Jll a nt a -
planta-
r: lones para
alones par a leí-La
l"nia enenCorea , alalplal1tar
Corea, plantar una
una parte
parte dede lao
la zona
zona con
con a.rboles " doble
Arboles de "doble
fin n l i.rlad" , es dec
finalidad", ir , arboles
decir, Arboles queque pudieran utilizarse
utilizarse tanto par::.tpare madera como parco
madera como para
lefla
Sobre la l a incertidumbre
incertidwnbre hay bay que
que hacer
hacer otras
otrRs dos
dos observaciones.
observaciones. La La pri.mera
primera
~fJ ql1e
en que la l a incertidumbre
ince rtidumlJre suelesue le ir asoc iada con los
asociada los objeti
objetivos vas de
de un
ttl1 proyecto
provecto yy con con
llosos correspond
correspondientes i en tes criterios PD:~a. mmlir
c r iterios para medir lala contri blJ.cion de un proyecto
contribución proy ecto a a. la
la sa-
sa-
hsracc ion de
tisfacción <Ie esos
eso s objetivos.
ob.jetivos . AquíAqn:L 110
no se analiza esle este punt. 0 , uebi
punto, debidoclo pri ncipa. l -
priscipal-
Tlmente
le rrb~ ;1. q ue
a que encaja enca j a mejor en estud.io de l a plani fic f!.c ion sectorial
en un estudio de la planificación sectorial, es decir,
lW , es r1eclr ,
es ouest tOIl _que
una cuestión
(' 8 lUVl que trasciende
trasciende del del tema
tema d.e
de lala plani ficaci6n de
planificación de un proy ecto concreto,
1U1 proyecto concret.o ,
11
1/ Vease r.i
Véase tt lnp'er 1972, págs.1°0-104
qittinger p;>ra un
paGs . lOG - I OIf para un análisis
analisis més
masa a fondo
fondadefIelas
l a stole-
tole -
rB.J1c
ranciasi as para
para. imprevistos.
imprevistos .
_
-- 157
157 --
'Iado
dado un tm objetivo.
objetivo. Los objetivos objet ivo s de un uri determinado proyecto proyect o han de derivar
derivar de
una evaluacion más
llDD. evaluación mas general
gene r:al de la l a condición
condicion actua actual l del
del se ct or yy de
sector de llas
as meta
metas s aa
'l"e debe diricirse.
que d iri f irse . El El problema
p r oblema principal
principal en en materia
ma teria de de objetivos
objetivos aa nivelnivel de de
un proyect o es
VJ' proyecto es el e l que
que se se refiere
ref iere aa lal a. falta
fa lta de de definición.
de finicion . lTo tien e sentido
U° tiene senti clo
n l l1{':tU1o la
ninguno p l anif'icacion de
l a planificación de proyectos
proyectos ni ni de de variantes
variantes de de proyectos
proY8 ctos si si primero
pr imero
ro
110 so se definen
llefine n expresamente
expresamente los los objetivos.-
obje"tivo .:;: • . Los
Los criterios son una secuela 16-
una secuela
" Lca. cuando
(lua ndo loslos objetivos
objetivo s están
estan definidos.
definidos . Sin embarro, embar e,'o, hay casos en e n que los l os
c riterios est.
criterios estn '~J1 pobremente
pob remente especificados,
espec LPi cados , debido debid.o principalmente
principa lmente a que los ob- ob -
jjetivos
el;ivos son contrastantes
nont rastantes o estan definidos con
0 están con poca precision. La incertidum-
poca precisión. incertidum-
brc
bre en esios casos
el1 estos cas os guarda
cua rda relación
relacion concon la18, falta
f a Ita de de funciones
funciom, s especificas
especificas de d e las
l as
;, 1~, nrl'1anc ias ao venta
ell,ernancias j a s rreolproeas
ventajas para llos
ec l.prOGas para os di objeti vas contrastantes.
ferentes objetivos
diferentes contrastantes .
E:l aanálisis
El n<llisis de sensibilidad
sensibilidad pueie pue Ie aportar
apo rtar datos rl a tos en los
lo s cuales l os pplanificado-
cuales los l an ificado-
r'lS
res pueden basar sus sus juicios
juicios subjetivos
subj etivos respecto
respect o aa las l as ventajas
ventajas yy desventajas
desventa j a s
rec i procas . La incertidumbre que entra en juego
recíprocas. juel"o sese refiere
refiere realmente
realmente a la l a in-
in-
,)0. rtidwnbre ell
eertidumbre en l'elacion
relación con los los valores
valores respectivo
respectivos s asiOlad
asirnados os a.a los
los d.diversos
i.versos ob- ob-
jet lvos por
jetivos por la l a sociedad
soc iedad o0 por p or los
l os encargados
encareados de cie adoptar
adop t a r decisiones.
dec isiones .
En se
En r,1.IDIlo termina
secundo término, , un
un prC funta log
pregunta i ca es
lógica a dede 116CuMto
es l la "¿Canto debe debe eastarse
ras tarse
1para reducir
1(', [ ' ; \ r e ducir la l a incertidumbre?'.
ince r tidwnbre?tI. En general,g ene r a l, la
la cantidad
canti dad gastada uepende de
["astalla depende de 10.
1<1'101e
Teelole de del r oyecto yy del
l pproyecto del presupuesi;o
presupuesto de que se se disponga.
ciispon{;a . E'n a l [:u\1os casos,un
En algunos casos , tm
1 i r ero gasto
ligero {=asto o complement a r i o pu
0 esfuerzo complementario ede dar
puede clul' lugar
luga.r aa una. eLi.t1cr'}ion acent
una rreducción uada
acentuada
,Ie la
Je 1a incertidumbre.
ince rt itlwnbre. En otros casos, c a.sos , un gasto
casto sustancial
sust a.ncia l tal
tal vezvez tenga
ten pa escaso
escaso
~ roJcl:o en reducir
efecto redunir la incertldurnbre. In
l a incertidumbre. juicio que
El juicio que sese basa en la
bas a en l a er.periencia
eX:}JorLencia
aantm3rior
'Yl t fI) ri01' .yy en en e1 el conocimietno
conocimietno que que sese ten Lra sobre
tenga sobre la (iislJoni hi. li da~l de
l a disponibilidad datos yy el
(le datos e1
; 0 3tO de la
(costo l a información
-Lnformac ion dará dara alClIDa
alguna ideaideo. de est a rel
de esta acion concreta
relación concreta costo/bensf-Lc
costo/beneficio io
con que se se enfrenta
enfrenta el el analista.
analista. Cuanto
Cuant o valor tienee para
va l or tien para el planificador
p l anificador la 1a re-
rc -
ducci ~" de
ducción lte la
l a incertidumbre
incer t i rl umbr e es
es una
una cuestión
cuestion de de criterio
cr i teriaqueq ue ha
ha de de responderse
responde rseen. en
eada
r.ad~ caso por separ a do .
pOl' separado.
Por ejemplo,
Por ejemplo , en el e l caso de un tm proyecto
proyec t o de ampliación
amp1iac ion de de la pr oducc ion de
producción de
I,abl p- r os en el
tableros e l Alto
Al to Amazona,
Amazona , loslos analistas y los lo s patrocinadores
pat rocinadores del de l proyecto
proyecto
rdeeidderon
10nirlieron que la l a gran incortidumbre existente
&ran incertidumbre existente en torno aa las l a s est i maciones de
estimaciones de lla a
rlL GPoni biliclad total
disponibilidad total de de madera
made r a en la
l a región
r ecion nno o era de de importancia para para lla
a viab
viabili-Ui-
,brJ proyecto . Se
dad del proyecto. Se sabIa
sabía queque exist;:a
existía un amplio volumen volumen para
para ele 1 proyecto
proyect o aa un un
()osto
costo aaceptable,
ce ptable , e e incluso
inc1uso la l a estimación
est ima cion inferior indicaba
i ndicaba un volwnen
volumen ,H sponi b l e
disponible
10 bastante grande
lo grande comocomo para
par a ofrecer
ofrecer un un amplio
a mplio margen
margen de de seguridad
seguridad al al proyecto.
proyecto.
~';'l
7-!ln c ct/ubio,
cambio,en en
e l el
caso
caso de de
ununproyecto
proyectoi nte fTatlo (Ieaemadera
integrado madera de serrio :ry de
de aaserrlo de pasta ~r y
papel que que actualmente
act ua lmente se se está
esta planeando
planeandoenenHonduras,
Honduras ,seseestá..
e st" gastanclo
gastando una F.r a n
Una gran
cantidad
cantidad de de dinero en inventarios
inventario s detallados de suerle que
de suerte que losl os patrocinado
patrocinadores res
d"l
del pr oyec to 1,u8c
proyecto lan tener más
puedan mas certeza de ae que se dispone
dispone de de un vo l w1l'm suficiente
volumen suficiente
do m
il8 adera aa lUl
madera casto aceptable antes de
un costo prolnIDciar se sobre
de pronunciarse sabr e lal a escala
escala de a s ins
de llas ins- -
tal a c iones de elabor
talaciones ac ion yy comprometer
elaboración compromete r grandes
r randes cantidades
canti dade s de de dinero
dinero parapara lla a fá- fa-
bric;).
brica, , eel
l equipo
equi po y la l a infraestructura.
infraestructura . En este caso, caso , los planificadores
plani ficaciores yy encar-encar-
:e-Laos
("-"lt10 S dede adoptar
adoptarl aslasdecisiones
decisionesconsideran
consideran comocomo eelemento
lemento critico
crítico la incertidwn-
l a incertidum-
bre existente
exist e nt e en torno a la oferta de
la oferta d.e madera
mader a. yy su
su costo.
costo .
=
- 159
- 159 --
PARTEII
FJUlTE II
ElIiPLEOS
ETTLEOS DLDELANALISIS
ANALISIS ECON01HCO EN
ECONOT.IICO ENLA
LAPLANTPICACIOTT
PLFJf["'ICAGIOJT
DE
DE PROTECTOS
PROYEarOS FORESTALES
FORES'J'AillS
- 161
- 161 -
-
Capitul
Capítuloo 11
EJ.IPLE03 DEL
EMPLEOS DEL ANÁLISIS
ANALISIS ECONOMICO
ECONOJUCO EN
mr EL DISEPO
DI SEflO DE PROYECTOS
PROYEm'OS
11.
11.11 I:o."TRODUCC I on
INTRODUCCION
capltu lo se
En este capítulo se analizan
ana li zan los
l os empleos
emp leos principales
pr incipal es del anal i sis eoo-
del análisis eco-
nOmlCQ en la
nómico l a localización
l ocal i zac ion y diseño
dis efio de
de proyectos.
proyectos. Como ya se seRaló s efial o antes,
ant es , mu-
mu-
cha" de las
chas las decisiones
deci s iones más mas críticas
crlti. ca s en
en ele l proceso
proceso de planificación
pl anifioac i on son lasl as que
se efect uan en
se efectúan en las
las fases
fase s iniciales
inicia l es de
de individuación
i ndi v iduac i6n yy disefie.
(lisnno. SiSi no existen
exi sten
e f ic iencia económica,
consideraciones de eficiencia economica , entonces pudi eran perderse las
8nt ances pudieran l a s opor-
opor -
ttunidades
lU1ida(les de
rie explorar
e x:pl or a r mejores
mejores variantos.
var iantes .
Inc l uso los

Incluso los proyectos
proye ctos más
mas sencillos
senci l lo s pueden
pueden disefiarse
disefiarse de formas
f ormas diversas.
diversa s .
For consiguiente,
Loo consie;uiente , incluso
inc lus o en eesos
s os proyectos
proyectos,, el e1 ana l ist a ec
analista onomico puede
económico puede ten0T
tener
funcion que desempeaar
una función desempefiar en la l a preparación
prepara ci6n delde l proyecto y en la l a elaboración
e l abor aci 6n
l os diseaos
de los diseflos más
mas eficientes
ef i c ientes económicamente.
economi cs,ment e.
El
El proceso de disefío disefi o de de un
un pr oyecto ha
proyecto ha de
de ccomprender
omprender unauna se rie de
serie de dimen-
dimen-
sion0S del
siones de l mismo,
m.ismo , como escala,
esca la, ubicación,
ubioaci 6n , tecnología
tecl1010g1a y tiempo para par a los
l os diversos
e l emento s individuables
elementos individuabl es de de unun determinado
determinad o proyecto.
proy e cto . Una vez se se hayan individua-
indivi dua-
do
(10 y :r analizado
ana. li za.rio los
l os elementos
e l ement os separables,
separ ables , el el analista
anal ista debe
debe considerar
considerar la l a eficien-
efi oi.,n-
oi a eoon6mica
cia económica de grupos e rupos variables do dn elementos
e l ementos en función
funcion de lasl as dimensiones
d imensione s
del proyecto,
proyecto , lo 10 que
que llevará
llevar a aa losl os objetivos
objetivos apetecidos.
apetecidos . La finalidad
fina licla d es lle-
l1e -
gar
[','11 1' a1
al di.sefio c l obal más
diseao global me.s eficiente
e fici ente económicamente,
economi oament e, babiJa
habi rla cuenta de las opcio- opcio-
nes têcnicas,
t ecnicas , de la l a incertidumbre
in certidumbre yy de de las
l as interacciones
inter acciones entre
entre elementos
el ementos sepa-
sepa-
rab1es . Como
rables. Como qui era que las
quiera l as oombina ciones posibles
combinaciones posi ble s de elementos de ddiseno i seno pue-
pue-
den ser ser múltiples,
multipl es , al a l elegir
e l e gir las
l as variantes
variantes que que ses e han
han de
de analizar
analiza r resultan
result an con-
con -
venientes un lill cierto
cie r "to criterio
ori teri o y experiencia
e xpe rj, encia de
de orden
or den tácnico.
tacnico.
3610 e l e c irse un
3ólo puede elegirse un disefio
diseno par a un
para un determinado elemento . For
determinado elemento. POI' ejemplo,
ejemplo,
ana1ista pudiera
un analista pud i e r a considerar
conside r a r tres trgs posibles
posib1es tecnologías
tecn0 1oe;l a s o0 disefios
di sefi as para e1 81e-
para el ele-
de corta
mento de c orta yy extracción
ext r ac ci6n de de un un determinado
deter minarla proyecto:
pr oy er- I;a : una
una tecnolo.ela
tecno 10{"i a que
que eem-
m-
pl ea principalmente
plea principalmente mano mano dede obra
obra y herramientas
herrami entas manuales
manuales económicas,
economicas , otra otra que
que
empl ea sierras mecani
emplea mecánicas cas y menos
meno s mano mane de obra,
obra , y una
unn. tercera
terc era que utiliza
uti l iza maqui-
maqui -
11aria pesada.
naria s 510 puede elegirse
:pesada. .. Sólo el e f,'i r s c una
l.U1a de las
las tres
t r es para un determinado
d.etermine.do apro-
apro-
vechamien"to yy zona
vechamiento zona forestal
fo r est a l en
en un un momento
momento dado.
dado. De igual ir:ua 1 modo,
mod.o , sólo
s 61 0 puede op-
tarse por
pOl' un
un disefio
disefi o general del
general del proyecto proy ecto en una determinada situación..
una dete rminada si t uacion
Cuando
Cuando se
se da un.a s i tuac ion en que de
una situación cle las
l a s varias
vnrias variantes sólos6 10 pued0
puede 8 113 -
ele-
[r"j rse una en un determinado
girse determi nado momento parapa r a utilizar
ut ilizar un determinado recurso
lID determinado recur s o o0 para
satisfacer una metG
satisfacer meta u U ob j etivo espec
objetivo :i': fico , se habla
específico, ha bla de situaci on de
de situación de var i antes
variantes
qu" se
que se excluyen
excltwen mutuamente.
mutuament e. El emp1eo e interpretación
El empleo int erpretaci on de indicadores
indicadores de de valor
de un proyecte
proyecto o0 valor
valor de
cie esos
esos elementos
elemento s variarán
varia ran seglin
"eelm que
que llos
os proyectos 0o eesos sos
elementos se excluyan mutuamente o sean independientes sin excluirse mutuamente..
element os s e exc l uyan mutuamente 0 sean i nd.ependientes sin exc l ui r se mutuamente
Una vez se ha ha decidido

dec idido el e l disefio
d i seno mas
más ef i caz par
eficaz paraa ccada
ada eelemento
l emento de
de unun pr o-
pro-
y ecto mutuamente exc l us i vo, e1 s if,Ui ente pa s o e s integrarlos
yecto mutuamente exclusivo, el siguiente paso es integrarlos de nuevo en-un con- de nue vo en ' un oon-
junto , llegando
junto, 11e gando así
asf aa un
un disefio
dis en o para t odo el
para todo e l proyecto.
pr oyec to . Pueden existir
exi stir varias
var i as
variantes de un proyeoto total
ill1 proyecto t ot a l que
que han han de
de compararse.
compara rse . POl' oonsir,uiente , una
Por consiruiente, tma vez
veZ
- 162
- 16 2 -
-
que
q ve el ,,1 analista
a nalista haya
hava .optado diseiios mutuamente
optado entre los diseños exolusi vas para
mutuamente exclusivos un elo
para ill1 ele--
1118,, 1;0 , le
mento, Ie queda
queua afrontar
afrontar la
la opci6n
opcion entre
entre proyectos
proyectoB mutuamente
mutuamente exclusivos.
exclusi vos.
Lon metod
T:or3 mótodosos que
que se estudian en este eapttulo valen
este capitulo valen 10 mismo se
lo mismo se trate
trate de un e1e
de un -
ele-
mr.! Y1I: o o
me-lo 0 de un
un proyecto gener a l.
p royecto general.
rest ringi do e1
Cuando se ha restringido el ana l isis aa una
análisis una va ri ante de
variante de proyeci;o
proyecto, , entonces
entonces
80 elabora
se elabo ra la
l a estimación
Gstimaoion final
f inal de tono el
ue todo e 1 proyecto.
proyecto. Esta operación
operac ion se analiza
a na l iza
ell
en el81 capitulo
capr tu1 0 12,
12 , en que se aplican
ap lican los
l os principios
princi pio s generales
generales expuestos
expuestos ellen llaa
I.
J-n.rte I.
karte
11 . 2
11.2 INDIVI DUACIOH DE
IDIVIDUACIOU l)E VARIAMPLS UP; PROYECTOS
VARIANrL;S DE PROYEC1'OS YY SUS ElJ"~1ENr OS
SUS ELEMENTOS
no existe
No ex iste una una fórmula
formu l a para
para determinar
determinar el nUmero yy el
e1 nilmero 81 tipo
t ipo de variantes
var iantes de
de
prO.l¥f3 C t08 que
proyectos rleben examinarse
qu e deben examinars e en en una
UlJ8, determinada si tuac ion . E'n
determi nada situación. En esta
esta, operaci on
operaeión
hn'-'F que llerar
hay l l e r a r aa. un
un equilibrio
e q uilibria entre
en+.re cubrir la 1a serie de d e variantes
variantes ddisponibles
isponibles
co s ~.0 S de diseño
y\r costos dt fJefio pero
pera no no pueden '~razarse directrices sobre
pueclorJ trazarse sabre cómo
como obtener un ee- '-"
q u i librio adecuado.
quilibrio alle cuado . Esto J~s to sigue
s i g-ue siendo cuesti6n de
81.811(10 cuestión de criterio sabre la
crite r io sobre base de
l a base de las
las
c ·j rC U1]S tancias del
circunstancias momenta . Le'l.
de l momento. La ecompetencia
ompetencia yy expe ecnica son
rie ncia ttécnica
experiencia son iincxedien-
nc:redien-
i.mpo rt an tes~
tes importantes.
tes Con
Con tod.o, mencionar aalunas
cabe mencionar
todo, cabe l cunas observaciones
observaciones generales.
c enera les.
Las fuentes
Las variantes de
fuente s de variantes de diseños son muchas.
d isefios son muchas . En mueho muchos s par
paisesses en de-(18-
8a 1'r0 110 , la
sarrollo, 1a. gama
e a.ma ded.e variantes
variantes de cle proyectos
p royectos yy de ue elementos
elementos de de proyectos
pro:r e ct os que
qlle
pueden 8stucJ i a r se suelen
P l ,lIJd8n estudiarse sue l en estar conformadas
conformad.as por compromisos , crisis
pOl' compromisos, c risi s yy eXpel'iell-
experien-
cl",s de tndole
oias rndo le polttioa.
po l{t ica . Las Las ideas
id",as de de un proy ecto pueden
proyecto pue den aflorar
af lora 1' como
cOlno conse-
C01180 -
cuenc i.a de un análisis
cuencia all:3.1isi9 delde l sector
secto r forestal
f orestal en que el objetivo objeti vo es es elaborar
e l a borar \Inun
p r o f;r arna (o
programa (0 una
lilla serie
seri e interconexa
i nterconexa de proyectos)
proy ectos ) para llevarll evar a' cabo o.
a.cabo l ~-unos 0
algunos bje -
obje-
tivos eene r a l es
generales del sector que cuadren dent r o del marco genera l del d.esarroll o
sector que cuadren dentro del marco general del desarrollo
naciona
nacional. l . POI' e jemplo, en un gran
Por ejemplo, &1'a n pais
pal S sudamericano se efectuó efeetuQ W1 un eestudio
st.udio en
qll~ la
que 1£1. demanda
demanrla futura
f u'tu:ra prevista
pre vis ta de productos forestalesforesta ] es se c ompa r a ba con
S8 comparaba Gon la1a ccapa-
e.pa-
cidad industria l yy de recursos tanto actual
o i ,la<1 industrial p r~vista con el
a'ctual como prevista e1 ffin
in de de determi
determi- -
nar los sectores on que existían exist i': an i.mportantes l avrnas , 0 d.onde mas probabl emente
importantes lagunas, o donde más probablemente
podrran materializarse
podrían materi a liza rse en en lo
10 futuro.
f uturo. Tal labor la bor sugirió
s ue;iri6 posibilidades
posibi li dad es para para pro
pro --
Irec1.
recios os dde e iinversiones
nve r siones con con miras
miras aa oobtener
btener un alto
a l t o nivel
n ivel de d e autarquía,
autarq ula , que era e ra
uno de
uno l os principales
de los p rincipales objetivos
objetivos políticos
pollti c os del
de l qobierno.
Gob i erno . Se 3e formu l a ron ideas
formularon ir1ea,s pa-
PO,-
r a varios
ra var i os posibles proyectosproJrect os de expansión industrIal .y
e xpans ion industrial par a aume
y para n ta r los actua-
aumentar achna-
l es objetivos
les o'b jetivos de d e plantaciones
p l antac iones industriales
i ndust r ia les hasta
has ta alcanzar
a l can zn. r niveles
n i veles coherentes
cohe r ente s can con
proy ectos industriales
los proyectos industria l es que que se se proponían.
p r oponi an.
La m ayor par
mayor partete dde
e las ideas d.e de proyect
proyectos indi vidu~ de
os se individlan rorma. meno
de forma menoss 8iG
sis- -
I:emn:t i c a , sin
temática, sin gua r rln r rela
guardar c ion con W1R.
relación una estra t e .r·; :-o sectorial
estratere s ector ip.l general
general del de l desarrollo.
d0 sarrol lo.
l'n o[i.cia l de
Un oficial ue campo
campo deldel servicio
servicio forestal
forestal puede estar estar buscando
buscanci.ii una.
lma' opoduni.clad.
oportunidad (le de
ll ev:1.r aa cabo
llevar ealJo un proyecto
pr oy ect o de plantación
p l antac ion en su región;
r e e;ion; un oficial
of i cial de desarrollo
desarrol l o
I'llra l puede ver
rural 7e1' la posibilidad
posibi 1 idad de incluir
incluir un elemento
e l emento forestal
f orestal en un pr ogr a mo. re
11/1 pror,:rama re -
r iono. l de empleo
Ftonal ernp l co para
par a una
una determinada
deterrninad.a región.
re e ion . A A un especialista
especia li sta industrial
indus t rial pue-jJue -
Lle ocurrirsele
de ocurr lrs c l B la 1a idea
i dea de un proyecto
p royecto de elaboración
e1abor ac io:n que pueda utilizar tdi llzar mejor
mejor 1un
m
det e rminado recurso
determinado recur so forestal,
foresta l, yy así
aSI por
por el
el estilo
estilo .•
Atmq ue el
Aunque 81 enfoque integrado
integ r ado y sistemático
sistematico pudiera
pudiera parecer
par ece r más
mas interesante
in-te resant e
r az on de su coherencia
en razón cohe renci a interna,
interna , en la
l a práctica
pract i ca ambas formas de generar
p-ene rar ideas
ideas
s on convenientes
son c OHvenientes y complementarias.
comp l ementaria.s . 3e ha observado
obse rvado repetidamente
repeti rlamente que uno de los
lmo de l os
- 163
- 163 -
-
obstaculo s principales
obstáculos principal es que se oponen aal l desarrollo forestal
forestal en machos
muchos patses
pa{se s
constructi vas de proyectos • Por consicedente,
es la penuria de ideas constructivas cons i euiente , bajo un
. illl
p r actico , en muchos casos es mejor
aspecto práctico, mejor tener buenas i deas independientes
buenas ideas independient es
que ningunas ideas
i deas dede proyectos
proyectos en
en absoluto.
absoluto. La La forma
forma en
en que
que lla
a iidea
c1.ea de
de illl
un pro-pro-
a f lora no
yecto aflora no interesa
interesa tanto
tanto como
como la
l a forma
fo r ma en
en que
que esa idea
i dea se
se define en rela-
rel a.-
cion con un
ción Wl objetivo
ob j e tivo o0 serie
serie de
de objetivos.
objetivos .
Dada la la idea
idea de d e un
Wl proyecto (o (0 varias
varias ideas),
ideas) , el ,,1 analista de de proyectos
se interesa por
se par dosdes cosas
casas enen unun principio.
princi pi a. Primero
Primero, , l¿cómo
como llaa iidea
dea de de un
un pro-pro-
yccto guarda
yecto euar da relación
relaci6n con con un
Wl objetivo
objetivo definible
defi ni b le y aceptable
ac eptab l e o 0 con una,ma serie de
objetivos?
Objetivos? 3e{'undo 3euundole: , l hasta
hasta que
qué PWlto
punto hay otras posibles formas [ormas en las que punda l'lJwb
alcanzarse ese ese objetivo
objetivo o0 serieserie de objetivos?
objetivos? Al responder aa esta ulti.ma óltima pre-
f"lUlta
gunta,, el e l pplanificador
l anificador de proyectos querrá querra tener Wla una dete r minada 110ci6n
determinada noción del del pro pro- -
,Vecto y estudiar
yecto estudiar las l as posibles
posibles formas
formas en en que
que puede-
puene"11eva..rs8
llevarse aa cabo cabo esa Doolon .
e8Ft noción.
r or ejemplo,
ror ejemplo, la l a idea
idea inicial
inicia.l presentada
pr 'S! sentada puede
puecie consistir
consistir en o2denar o c'dena!' y y aprovechar
aprovee1lar
de term ine.da zona
una determinada zona forestal
foresta l de 200 000 hectareas por
000 hectáreas par explotar.
explotar . En Wl principio
]<,"11 un prLnr.i pio
se
se ha sugerido
su:;erido una illla fábrica
fab rica dede tableros
i:ableros contrachapados.
contrachapados . J':l El planificador dcl del 1'1'0
pro- -
yecto se
yecto prer:.untnra. : ~ ¿es
se pref,lintará: es posible
posible que aue pueda haber aalguna
pueda haber l gtma otra posibilidad
posibil idatl mejor,mejor ,
quizas
quizás un in~e c.Tado de
lU1 complejo integrado (1e utilización
util.Lzacion que que aprovecha un tUl mayor númeronume r o de dH oe- t1S -
!Jec i os de la
pecies l a. zona?
zona? Tal Tal vez l a idea
vez la id.ea inicial proyGcto deba
inic i al del proyecto cleba ampliarse
ampli ara8 para pa.T'n, L1 1-
cluir un plan p l an interrado
inte E,r ado de ordenación
ord.enacion y aprovechamiento
apro veehami.ento do z on"). mn
(10 una zona ..'ror o
mayor 0 me-l'l '~
nor
nor,, con la l a ':ransformación
-bransfo rmacion del del monte
monte de corta en
de corta plantaciones qlV~
en plantaciones que aa au su vczvez t~l1
ten- -
dntn
drán una llna aplicación diferen"te . '1uizas,
aJ'licac ion diferente. ;'- uizás,en en
lUIunl uc a r rV~deWla
lugar una ."'Tan fábrioa de
['Tanf'ahriea de tta-f.~
bJ.r~ros oontracb(apados,
bleros contrac11q.pado s , pueda pueda serser prefe rible crear cinco
preferible cinco oa seis
seis pequerlos
peql1eiios ;;l.SRrra
eserrule- 1,)_
os, intlepenclicntc s o° en combinación
rros,independientes c0mbinao.Lon con con una
una mayor
mayor instalación
insta1acion central r p.a;",,:~rr l ()
cenr.ral de reaserrto
que pueda
:puetla proporcionar productos productoG aserrados más mas elaborados.
e 1aborad.o s.
Par
Paraa evitar
evi tar pasar por aalto
l to buenos
bueno s elementos
elemento s ,te4e proyectos
p roye ctos ee ideas
i ,l""s intere-
i.llt.ore -
proyecto s globales
SD,ntea de proyectos
santes &1obales pueden
pueden sUgerirse
sur-erirse alrunas
a1[':Ul18,S consideraciones.
cOl'lsider aciones .
l'rimero
Primero,, en lo 10 posible.,
posible., e1 el pplanificador
l anifi cador de de pr oyectoH foreBt
proyectos ale s (le1,e
forestales debe jper-"'H'-
cat a rse de los
catarse los diferentes
d iferentes fenómenos
f en6menos que que se se dan
dan en
,m el
e l sector
sector y c omprelld_er a
y comprender ron']o
a. rondo
aG po
llas llti cas 7
políticas y objetivos que se han fijado
S8 han fijado para
para elel desarrollo
de s arr o llo del IlJismo . ~ji
ael mismo. 3i se se
considerin
consirierJ.n cl'J:
Jo forma
Forma s istematiea
sistemática, , e
el1 p l an ificador
planificador tendra
tendrá una mejor p'3l'spec
perspectivoti"B so
so- -
correspondientes. ventajas
bre las correspondientes vent ajas de d.e los
los distintos
dis tintos métodos
mei;o,los aa mano
mana para llevar118var a
(leterminarla idea.
lll1a determinada
cabo una idea. Da.do que una persona
Dado IJocas veces
persona pocas vece s es experta
experta en todos 1. 0(10:1
llos
os sec'tor
sectores es foresta l e s, por lo
forestales, 10 general pr ef~r ible articular
cene ral es preferible articul ar ideasi rlcas de pr o:,rr: I ~
de proyec-
utilizanc10 un equipo
tos utilizando equipo int erdisciplinar que pueda
interdisciplinar pueoB estudiar nocionesnoc -Lones 7 ob,joti -
;r objeti-
vos ded8 proyectos
proye c tos desde una serie s erie de perspectivas
pe rspectivas diversas.
diversas . 'En ' En cualquier
cual quier ceso,ca.so ,
antes de centrar la 18. atención
atencion en en cualquier
cualquier idea i dea es diGcu~ir prolija-
conveniente discutir
es conveniente p ro 1 i.j:.~
mente todas las l a s ideas
ideas de proyectos que que se se tengan.
ten ran.
se [ Wldo lucar
En ser:una° lugar,, elel planificado
planificadorr de
de proyecto
proyecto debe
debe aplicar
aplicar 1"
le maxima
máxima ,10 do
que existen siempre
siempre diversos
di versos métodos
matodos de
de diseRar
disefiar un
un proyecto
proyecto parapara conseguir
consee,u ir un de lIe -
termina(lo objetivo oa serie
terminado seri.e de objetivos.
objet ivos. Si se eliminan
climinan inicialmente
inicial rnente todas
todas las I n,$
variantes menos una,lU1a , entonces el e 1 planificador
planificador haha realizado
reali zado en en efecto
efeata una
lll1a aran
gr an de- r1.e -
cision de proyeetos
cisión de ante s de
proyentoR antes haberiniciado
dehaber iniciadosiquiera
siquiera
la 1a l a-bor
labor de d9 dlst3narT.-
diseriar ~r anee
2,110.·..
1izarlo s . Esto por lo
lizarlos. 10 general
general no no debe
debe Ocurrir.
6currir. Deben
Deben desarrollarse
desarrollarsetodastodaslas l asop-i. 01'+
ciones suerte que el
clones de suerte e1 encargado
en car gad.o de adoptar
adoptar la1a decisión
decision final
fina l tenga
tenga alguna
alguna opción
opci on
que hacer.
haoer.
-- 164
164--
Un
Un 0ujetivo
objetivo de orden práctico
practico en la
l a planificación
pl anificacilin de proyectos
proyectos es es evi-
evi -
liar ¡actos
tar innece sarios de
l ' ;1,StO S innecesarios tiempo yy eesfuerzo
de tiernpo sfuerzo enen anali si s de
análisis de variantes
variantes de Je pr oy ec -
provee-
to
tosr; rIlle
que en un un primer
p rimer momento pueden
pueden determinarse
determinarse como
como inferiores
inferiores (por (por varias
varias
razoneH)
razones).. E ;s ddecir,
Es as ventaja.s
ecir, llas de cEenerar
ventajas de enerar variantes
variantes ho.n
han de
Je con1irarrost
contrarrestarsea rsIJ con
con
co stas que
los costos que entraRan.
entrafian . Deben considerarse
considerar se sólo
s610 variantes
variantes realistas.
r eal i stas .
Ia
La det erminacion de
determinación de si lU1:~. determinada
3i una tleter minada variante es "realista", "realista", o0 no, no , 11e -
'/;1. 0,Ollsi
eonsiro r.o la10. eonsideración
consideracion de de una
una serieaerie de d.e factores,
fa c tores , además
ademas de (le los
l os de flo orden
or<1811
finanoiero
r·i.nal1C lO:t'O y y económico.
ecol1omico . En primer luuar, 1 U[;:al' , yy a.
a todas luces luces evidente,
evidentc , la l a variante
V<1.rL 2.nj:,)
Ilo proyecto
de p roy ccto ha ha de de ser t e cnicam8nt e razonable.
ser tócnicamente razonable . Lueca Luero, I ha de se x' comel'ci.
ser oomercialmente a l mm1 ~e
raGI:ib l e . lIn
factible. Ha tle de poderse
poderse disponer
disponer de de inswnos
insumos cucmdo euando hap haan :m falta,
f alLa. , es es decir, deci r , ban han
(Ie fIe I;ermi ne,t's e las
de determinerse fuentes de
las fuentes s LUni11istro. Los productos han de considerarse
d.e suministro. 00ns i ,lel'arsc
Hll funci
en función oll defl e nisi se vellder.~,n , en
s e venderAn, en el 13 1 caso
casa de de bienes/servicios
bianes/servi cioG comerciales, come rcia l cs , o0 si 31.
:-:n l1()r:es i te r2.n yy utilizar
r1r,1 ronesitarl.n utilizarán, an , 8L
si se trata de
se t.rata de uienes
bienes 0o servicios
servicios qTue llC no SOll
no son comer- cOHlcr -
tl i.rt.J ns .
ciales. 8n
T,In I:eroer
temerlu::arlwar,, ha ha, de (1.VOt' i.(11:~,rS 0 la
(to averirnarse In. viabilidad orr'B,ni7.;1.1; iv[!. .y"y ;1.t
v in,11i. lLd ett orrnanizativa l.mi.l!L:~ -
aqminis-
l; f~r', I; iva de
trativa del l pproyecto,
r o,y"0cto , es decir, dec ir, si s 'L encaja
enc:1 ;ja, el proye ct.o dentro
0 1 proyecto d entro del ,:"I.c · :~ Ui.1. 1 marco
:1.nl rketwd JnD.T'c n
jtJr'lf.l"i
jurfdico .. no yy i,l.!l1nl n istrn.tivo , o
administrativo, 0 ha de mo rlifica rse el
d.e modificarse e 1 marco
marco administrativo
a(lrrrini :-·; t;r a tivo para que '1'.10
lllle
pueda d:1. encajar.
nnca j a. r . Z-labrá
;" -Iabrii. personal
personal <lisl'onibl
disponible e para ~1.d.minis"1;rar debidamente
para. administrar ueul (1.amente el. e 1 i 'ro -
~r~eLo
recto? ? Es t nn tres
Estas 1;1'0.8 nonsi de raci011 0S se salen
eonsideraciones salen del de l C2.mpo
campo del ~t el. A2IF.
l\J.'Jl'F . 'Ji.n embC1.r~ 0 ,
in embar.o,
11:1.:r CIne
ba;, que ocitarlas
i.t a r l as en en e1el marco del presente
marco lie1 presente 88tudio estudio pu~s o cupan un
pues ocupan lu c ar central
lU1 Tu:ar o ent r e.1 ;:\
1.a.
la lIora hora cde 1e cJcfLni.r
definir 18. las 8 variantes r eali st,as que van
varian"\;es realistas val1 a ser se r objeto
o1J j et o de o.n.~t l isi3
ue análisis
(~económieo
{l On Om L(!o (y (y finf i llaanciero).
nc i e r o ) .
gll
En los casas en
1013 casos 8n que que existan ob j e~ivos contrastantes
exisl;a.n objetivos contrastantes milltiples,
mult i!lle :3 , por ejemplo,
c jelllp lo ,
cuando
011a11110 loslos objetivos
oh j ct.ivos de (le empleo
empl eo de de mano e18 obra
ma.no Je obra. no cal Lf ·i.C:1rla y.J de
no ealificada de eficieneta
cf"i.cienoLa
~noy)olllica entren en
económica 8n colisión, ~3pec i e. ll!lente importante
cI..11 i.:::ion , es especialmente "i.mportante que qne elel l.Jplanificador
l a nific[J.{lor fIde e
pro:re c Los tenra
proyectos I;en{,:a en
e n cucnta
c UE:,nta una cnma de variantes
una :-ama variantes de d.isenos . 11'n
de diseRos. c ni. Qs
En estos casos no
C:l, SOS 110
f1e finLr:-.::e una
puede definirse
j111BI18 fUn ci on clara
lU1a función c l a ro. yy cuantificllbl
cuantificable e lie objetivos ~{y eel
de Obj8tivos 1 ol1cnr;'
encar:ado;J.do dede
:l.dop
adoptar l as doc
t ar las Lniones nnecesitará
decisiones ece si tara considerar
uonsi.tle r a r una serie de
una serie de vari a ntes cu.a
variantes l1r10 fformu-
cuando OI'l ml-
10 su
le :=:u juicio
j lJLc i.o subjetivo
snhj etivo sobre sobre los los propro Y contra i ent re diferentes
0011+'1'-1. entre cl i fe ren tes objetivos.
ohje"l:ivos .
La. f'ilfi
La fase e de individuación
i.nL1i viduac ion de un proyec~o es
tu1 proyecto es una
lU1a de de lasl a R etapas
ei:n.pa.!3 más i rnll('l r!.',)ll~~
mas importan-
I ,~n en la
tes 11} labor p l a nificac ion . Fuchas
l nho r de planificación. I ~uchas veces
veGGS no se Be le 1e da (la unauna aatención
!;Cflc i6n 8ufln.i.en-
sufielen-
temente :-;i. sh~mal;ica .
!:Cljl(!Il\'C sistemática. Poc o vale
Foco vale lo10 bueno
lJueno que que sea Gea el
e1 disefie
rli sefio yy la 8s !:im.:1c i011 de
I II estimación f1,'" una
n n . ..L
variante
·'';IT' i.tl.lIte de yroy ecto si
IIp, proyecto s"i. no es la vnr ·i.an~e "justa"
In. variante Itjuslia" para a l canzar el
pil1'D.. alcanzar e l objetivo.
objet"Lvo •
. 11 ttl rl1!~ lueuo
Aunque 1 1l.e c o en0 11 etapas u l teriores puedan
e tLl.pa c: ulteriores efoc'\;uarse reajustes,
yuedan efectuarse rea,jusl;es , es cn.si siempre
8::; casi s ·i. ernpf'O (-)nr-
ci.(·n ·-
1:0 q
ko queuo despu6s
de spues de que se se ha ha empleado
empleado un un (Tan
Gran esfuerzo
esfuerzo en en estimar
est"LHlar una rletermiJ1 wl 8,
lUl.3, determinada
va l·ti '.n l;e existe
variante rel1ltAl1c:La por
ex"Ls"Le rennencia por parte
parte de de loslos planifiadores
p l a.nifLa..t1orc 8 ae. abandonar
abandono..r aquelloaquello en on
10 rrW1
lo que han ha.n estado t r aba jal1vo y
es l; o.d o trabajando a(JJni t ir que
.y admitir que se se han e l e c:i c1o las
han elecido l:~. s variantes
vtLr i. rm~CfJ equivocadas,
equ"L v oo'-V !<1,:3.
i or nons
i.or i C,uiente , l la
consiguiente, a sur.;erencia
siwerencia obvia obvia en en e:::rGG
este caso caso es es empl
emplearear sufic"ien
suficiente te 'I.:1.emp
tiempo o .Yy
rlf~rl i.na.r suficiente
dedicar ::n1.fi. c i cnte ateneión
atenci. on en en un principi.o a
1)11 principio rase ae
Gsta fase
a esta de inotviauaeusn
i n rlivi.r1uac ion yilI'::1, pam
rtGcj1ur a rse en
ase;nirarse en Ila t!. med Lda de
medida lo pos
de 10 i bl e que
posible que se se han individuado
i ndividuarlo las las variantes
varia.ntes justas j us"l, n s
para d c"(; e rm"inado objetivo
1',.,,1'-'1. un determinado objetivo yy una s :i. ~;u.?ci6n dada.
una situación dada .
c.;ua.ndo se
Cuando se haha determinado lUl~1. serie
(leternrina do una serie de variani;es de
lie variantes de dis
fl is ríos
fios de proyectos
pr o. ec+'o:J ',
' l~ elementos
de e l ~mcn~o s de proyectos,
proy ectos , el e 1 economista
economist? puede inic i8.r su
pueclc iniciar tarea ue
8U tarea de anal i.za r 10.
analizar la
eficiencia
Bf i.c i e nr.iaeoonómica
er.onomica Je de las
l a s variantes
variaJ:rb:!s de (li seno pa
de diseflo r a elementos
para elp-ment os as aSl
1 como
como la l it efi
efi--
ciencia
r; iJmGia.económiea
oconomica, r7eneral
ceneral aasociada
soci ull." con distintos proyectos pr oy ec-tos compuestos
compucs·tos Jo (Ie una se-
UJla se-
r i c de
rie d e elementos
'3 1ementos separables
sep0.-r abl e s yy no scparables. De estos
110 separables. estos tipos
ti.pos de o.l1.a.lisis nos
rl e análisis OGll -
noe ocu-
paremos
l.:t l'f1mo;.; ent)l) lo
l D que 'l ueda ae
q lle queda est9 capyltnlo.
(le este C:l.11.L tll..10 .
-- 165
165 --
cuestiones básicas
Las cuestiones basicas que
que se
se preguntan
prec,1mtan son:
son: a) .. Gwn es
a) LCuál es elel disefio
disefio
econ6micamente
económicamente mas eficiente para tm
más eficiente un determinado
determinado elemento
elemento separable
separable de de un
un
proyecto? yy b)
b) ..¿Vale
Vale la
la pena agregar un elemento (diseaado
(disenado en la la. forlOa
forma mas
más
eficiente) al proyecto
eficiente) proyecto total?.
total? De esto se tratará
tratara en las Secciones
Secciones 11.311.3 yy
11.4·.
:1.
11 • .3 Er:1PLEO mL
I'MPLEO RAZON1UHENTO EGONOblIGO
DEL RAZONAMIE1.70 ECONOMICO Err
EN EL
EL DISEflO
DI3ER0 DE
DE EELMENTOS
LE!.1ENTOS SEPARA-
3EPARA-
uu PROYECTO
3LES DE UN
:MES PROYEarO y
1/
Supon c;ase que
Supóngase que sese ha
ha identificado
ident ificado inicialmente
inicialmente un unnilmero limi tarlo de
nlU1lero limitado de
e lementos sepa.ra.bles
elementos separables de un proyecto proyecto para
para, lm conjunto total
un conjunto tota,l dede proye o·';os qu.e
proyectos que
sa.tisfara alr-unos
satisfará alfU!1os objetivos. Cada Gada uno dede los
los elementos
elementos pueden
pueden disefiarse
di.seiiarse deoe
forma.s diversas
formas di versas variando
va.riando la l a tecnolo[yla,
tecnoloC;:la, la
l a escala,
escala, la
la ubicación
ubicac i6n yy la
l a fecha
fecha del
de l
elemento. [; L: p re g nnt a que
pregunta que aqul se formula
aquí se formula es sic ui ente : l que
1a sicuiente:L
es la qué orientaci
orientación on
pU8rle dar el
puede e l economista
economista parapara individuar
indivi duar yy determinar
determinareleldisefio
d isefio que
que resulte
resulte
economicament e más
económicamente mas eficiente?
eficiente?
La cuestión
cuesti6n de de variantes
variantes deue disefios
o.i.sefio s para.
para unun clemento
elemento de de proyecto (o (0 unun
total) abarca
proyecto total) abarca el analisis de
e1 análisis ue variantes
vuri.an-!;es míiltiples que se
multiples que se excluyen
excluyen entre entre
S1.
sí. La fases basicas
básicas comprendidas en los análisis analisis ddee variantes
variantes mutuamente
mutuamente
exc lusivas son
exclusivas son exactamente
exactamente las las mismas
misma s que
que sese examinan
examinan en
en la
lao Parte
Parte I.I . Se iden- irlcn-
tifican los insumos yy los los productos
procLuctos relativos
relat.ivos a las las variantes
variantes yy sese estiman
estirn..."='l.n sus
valare s ecanomicos
valores económicos para los los insumos
inslUnos yy productos identificados
identificados par a llegar
para lle r;e.r aa eser~
timaciones costas yy beneficios.
I;ima.cione s de costos beneficios. Lucro
Lue go se comparan los los costos
costas ;,T beneficio ~~
y beneficios
a sociadas con oda
asociados cadavariante
varian"tepara
para hallar
ha llar lala variante
variante económica
economica más interesante
mas interesante
l as analizadas
entre las ana.liz.a das .• .
Seglm las relaciones existentes

Seein entre los
ex-isten-te s entre los diseaos mutuamen t e
disefias de variantes mutuamente
exoluoi va s que se consideren,
exclusivas consideren , valdrá
valdra. uno de los
l os dos tipos siguientes
si gui ente s de cOli1pa -
de compa-
racion8s (véase
raciones tambien Sección
(veas e también 2.2 . 1})
Seccion 2.2.1)
.,
i)
J. ) Si as va
Si llas riantes mutuamel1te
variantes mutuamente exclusivas producen las mismas corrientes
las mismas corrientes de Je
benefi cios pero llevan
beneficios ll evan consi
consiec:o diferentes
dlferentes insumos y/
il1swnas yloa corrientes
corrientes ae de n:,.f.; -
tos , entonces
tos, entol1ces han de compararse
compararse el VA de de costos
costos de de las varia.ntes , :r
las variantes,
elecirse aquella
eleuirse aquella variante
varian"t.e que
que tenga e l costo
tenga el minima. Síruese.
costa mínimo. 3i [,uese eesto
sta ··de
-de (-IUC
que,,
ssi
i los
los benefic ios son los
beneficios lo s mismos par a todas las
para l as variantes,
vo..riantes , entances
entonces la In.
vari ante con
variante costa mínimo
can el costo minimo (en(en términos
terminos de VA) tiene tiena ele1 VAN maximo .
VAU máximo.
Ese sería
seria el caso,
caso, por ejemplo,
ejemplo, si si se
se estudiasen varias variantes
estu.dL"?sen varias variani;es de téc- tec -
n icas para fabricar
nicas fabricar el
el mismo
mismo producto.
producto. Así i;enemo s, 'par ejemp10
ASl tenemosl.por ejemplo, , que
que po po--
drlan
drían individuarse tres variantes de tecnic(l.s de corta y
de técnicas ext ra cc ion que
j' extracción que
pOdrlal1
podrían utilizarse en el e1 aprovechamiento del mismo volumen mauera nece-
volmnen de madera necc -
sarin
sario para el elemento de fabricación
fabrica.c ion del
cle l proyecto.
pl'oyecto . Se 3e eli r;iria la
eliriría I e. varian-
V2.ri.an-
te minima en función
te de costo mínimo flUlcion del objetivo
objeti va de (le eficiencia
e con6mica (re- ( re-
cuerdese , sin embargo,
cuérdese, embargo, que también
tambien han de considerarse
conside r arse los costos
Y '3i hay elementos no separables asociados

Si a sociados con un
un determinado
clGterminado proyecto,
proyccto , enton-
8nton-
10 que sigue
ces lo sicue se
se aplica
apli.ca directamente
dired amente al
al proyecto
proyedo enen su
su conjunto.
con junto.
- 166
- ·166 -
-
ind i r ec t os que
indirectos que sson
on diferentes
diferentes entre las
las distintas variantes).
variantes}.
It)
i.i,' 3i
Ji 1<18
las variantes
variantes m utuamente exc
mutuamente l u3ivas que
exclusivas que se s a anal izan fueran a
analizan a producir
prOclUtTir
unas
lUlO.S corrien-r.es
corrientes de benefic ios y
de beneficios c o s -\; o algo
y costo dife r ente s, entonces
£1.1[':0 diferentes, ent a nc es pueden
pue1lel1
GompD.rarse d. irectamen te los
compararse directamente l o sVAN
VAN(i.ede llas as variante
variantes. s . Asi sllcederi:a; , por E
Ast sucedería, !jem-
ejem-
pplo,
l0 , sis ·;. el analista contemplara
contempl ara variantes
variantes de de escala
escal a. para
para. un
un proyecto
pr oyecto o0
parr:.
para un u...'1 eelemento
l emento sepa rable , 0o si
separable, si com parar a varian-l;es
comparara variantes de ae actividarles
actividades fina fina- -
les
les de! ra bricacion para util:izar
de rabricación utilizar un determinadorlete r minado volumen de producción
voluIlIen Je prouucci.6n le l1e
maneT'(l.
madera de roy ecto, 0o consi
un pproyecto,
de 1111 rlerara llas
considerara a s posihilidades
posibilidades de de aarreenr
c re[':ar \U1 un ob- ob-
jet i."Jo 0.al
jetivo 1 proyecto (por(por ejemplo,
ejempl o , afiadir
afialli r el el ob jetivo de
objetivo de prot e ccion de
protección ,ls sue-
sus -
llos
os 0o de c uencas a un
rlo cuencas objetivo primario
WI objetivo primario de p r oducir lela
lle producir l ena U o tra madera
u otra nl..:'1.c.1ero.
roll ;.
rolliza. za; .
",'n
En lo10 que q ue queda de la
Ie. 1u:ojón
S"cc ion 11.3
11 . 3 se
se aplican estoB enfoques
a pli.ean estos enfoqu(!s aa cuatro
c ual;ro
nelementos
l p-mantas lprincipales ae diseno
lr 'i ncipa,18S de , 0o sea
diseilo, , 'b~cl1ica
sea, técnica,, escaln
escala,, ub:i.cac
ubicación -;r tiemlJo.
ion :e tiempo.
11.3.1 Variantes Je técnicas
I...n mayor
La mayor parte IJarte de ae los
los elementos
elementos de de un roy eeto pueJen
un pproyecto l eva rsfl aa co.ho
iueden lllevarse cabo ati nti--
l Lz.n.J"u 1o diferentes
lizando tl ifer onteG técnicas
ter-nicas (combinaciones (1e trabajo,
(.-::omlJi.na C!iones de -tra,ba j o , tierra
tierra yy capital).
cayital) . lor lor e- c-
-inm}Jlo, se dispone
jemplo, d ·i. 81Jonc dede variantes diseFlos lljee aserraderos
lfari.antes de d.isefios aD8rrao.0 I'OS que uti1i~an eli.
qu e utilizan f erc'l:; r!s
diforee%es
r:ru
cantidades l'cnpectivas de
r r. L(l e.c1cs respectivas t r abcl. jo y.y capital
de trabajo cap ital (maquinaria). rueden orearse
(maqui na ria,) . ruetlp.ll crearse l llple- ;·.i l-
teciones
[,:J'1 ·i.oncs :).p1 aplicando d i fe rcn-~es especies
i.0o.mJo diferentes 0Gl)Ccies ;r7 rli ferentes practica s de estub1rv:;
liferentes pi-e:Ir:ticas de establecimieento i,1ll i.Ol1to
:/' mantenimiento
y m;1,ntenimi. elrr.o o0 diferentes combina ciones e intensidades
d iferel1t es combinaciones inl;ensirl.rtdcs de de insumos
lnSWfl08 (por(pa r ejemplo,
o j ompl u ,
f'1) .P I: i.J. lzan!;0.D) .
fertilizantes). .Lnstalaotonos de
Las Instalar:iones Je elabor n.ci olt pueden
elaboración uti liz!).r diferentes
p ne rlel1 utilizar cliferent. e s
tipos
"I: ·tl'08 de rie enereeta.
01lt:!1"r:.ta . 7;1 tral1sporte
El transporte r1e de productos
produc l;os madereros puelle comprender
ma rle reros puede compl"'l'md er diver-
d i.vCl"'-
n~ :J ( ' o rnO l n?~CLOn es de
sas combinaciones de equipo (carrece
(carreteras). ras ) . Puede
Puede llevarse
l levarse a rt cabo la18.. seria
(Jor-La.. yy extrae-
extrL'.c-
r, L6 n de
nión (11! un determinado
tl e I,erminado producto
producto con can mucha mano de
mucha mano de obra
ohra .e y si.mpl
simplese n he r ramlenta::; irl;).-
herramientas ma-
nlla l os o0 con
nueles C011 maquinaria pocos hombres.
c omp l e j n y pocos
ma q u inaria compleja hombres .
Si el
Si product,o (0o beneficio
e 1. producto beneficio;; relacionados
relac .i.onados con
con dife r entes ope
diferentes opciones ~ ~ cni -
Lones ténni-
eee qnc
0':":1 exc 1u.ycn entre sí
que se excluyen si va a ser el
VP,. a e 1 mismo
mismo independientemente
i ndepenc1ientemente de I n. técntea
l1e la tc cni.r::e,
0. 1 0 ,... ·1(10. , entonces
eleeida, en I.onc es una s enci 11a comparación
Wla sencilla comparac i611 de l os VA
d e los V.,t de l os costos
d.e los costas de lasl a::; va-
v:\-
1'LenG er; puede
rientes lproporc:i.ona r la
p lJ0. l8 proporcionar l a información (?,tlecuacl a para
lrrform[l.cion adecuada clef-·i.r entre
para elegir cllos . .Tia
entre ellos. , .I ,:'.
OlIO Lon fJue
opeión que ttema e1 VA
Cllr a el mlni.mo ae
VA mtnimo '}estos es
(Ie eostos 98 la In económicamente ePi r: i en !;~ yxr.
mas erinienLo
9GOnOm:l oCl.mel1 te mtis par:"
obtener
Ol) e 1 producto
f; (HlC r el dA-do .
proli.nc 1;0 dado.
'Oes(le
Desde nn punto e . . ic LonG i.<1 económica,
pun!;o de e-iciencia econolnica. , la op c ion Je
1& opción un0. téeniea
ll e una t. er.l1 LG: ten
ell leLear
lll '-nr
00
rl~ otra
0 Gra. para
par a Gonse un producto
gllir tU1
eonsecuir prodnct o dado
dacla depender
depcnc1.e rai ue
de llos
o s corre f1pond j ellt ~8 cestos
correspondientes ofl:::'I;o ~
11 ~ los
de los factores
factorcs (por (por ejemplo,
ejemv1o , la1Ftrelación relacionentre enf:reelelcostocastodo. 1 trv.1 njo , ticere.
,16 frn.brtjo, l, i. 0eI'i..·, , -
n.'l,qn Lnari. a: . Si
maquinaria,. Si la l a mana
mano de obra. es
ela obra relutiv<lmente barata,
es relativamente Qarata , entonces
onLoncns las l a s técnicas
te0:tl i p. ;:}. f]
do
de eran : ran intensidad
t n "l:el1s idrt<l de d.e trabajo
traba j o tendrónten'lr.ln por pOl'lo 10;:eneral
r:ellerc.l unos menore n costos
W 'lOS menores r-o s·t,ns !ne" i.o,'
J 'o r producto
por p rod uc 1;(\ unitario
l t l"li r. a rio que que las l a s fórenleos
t c cni0<-1.S de rle :ron ll-rLonsi rla{l de
( r on intensidad c.::r~.p.i. !~ ,""1, 1 ; si
de napitel; la tierra
n L 1n l; Lnrr; ',
os
r)S barata
lX),l'a t2. (o t Lelle un
(0 tiene 1m b a jo costo
bajo casto de oportunidad)., entonees e1
0IJorGtu1i,lad j., cnton0CS el :lpr o vechamiel1to
aproveohamieno
in l;en s i vo pparn
intensivo clevaI' aall mAximo
ilI'n elevar maximo eell cultivo hectt~.rlJ'?' Gon-
cuI t i vo por hect;Srea serA;' menO
menos R intp.ro intereseee Gt'l' !.(~
que
flU~ en en_0 1el (:[\.caso30 dB de una una ssituación
ittk'1..cion donde (10l111e el 9 1 costo de d.e oportunidad
oportwli fJ..:\d Je (~C la 12. tierra t ierr~ 0i. ele- 8 1.0 --
'.r:-t,l o j si es alto el
vado; e 1 costo de los l os fertilizantesItanto
rer·t ·i.li zantes , tan-to menos m~no :J probable
probabl e sere ser6. que r,[ll ') eea
IUli..1.
fer t. -t 1 LZD.lJ i0n intensiva
fertilización tlTten::::i va de lle las .lJ l~l.l:1 G2.cioncs forestales
I u s plantaciones fores to.l f;:!:S pueda of r cr,Qr una
IJlIC(1.a ofrecer ::tPOl't:1-
lUKt apovL:1-
e1. 6n positLv;:.,
oi6/1 positiva 0. un 'TAl
a tUl 7A:T l {te
dell pro:recto
pro,recto, , enen i irTaldad
[ lJ.a l dad dede o~rlJu.l1stancias
circunstancias.. (.;on (;on 0 el 1. cisi--
r -l1lcnte ejemplo
roiente p. j f3lT1p lo se se ilustra
i. l usr.r;"l. esto
esto punto y.
plU'J. t o 11.
1/ '~("",,, lo
I/ TomaJo Gittinger, 1972.
,1" Cattinger,
-- 167
167 -
-
3e
Se propone un proyecto pr oyecto forestal
for e stal en en Túnez.
TUnez. Un elemento
e l emento consiste
oonsiste en en el el
uesbroce
desbroce de tierra t i e r ra para
para unauna plantación.
p l antaci on . Han de limpiarse
limpiar se 400 hectáreashe otare2,S y se se
consiuera adecuado
considera ade cuado un un período
perlodo de de cinco
cincoafios
afi os para
para esta
asta operación.
operacion. Se Se han pro pro- -
[lue s t o do
puesto doss opciones
opc i one s técnicas:
t ecn ica s: una supone eel 1 desbr oce aa mana
desbroce mano y7 la la ctra
otra lla a lim-
lim-
pie za con
pieza oon máquinas.
rnaquinas. En las l a s columnas
oo l umnas 2, 2, 3 y y 44 del
de l Cuad
Cuadro. ro' 11 . 1 fi
11.1 ,,,,.Lean los
figuran l os
costos de de arnbas opoi one s .• Dada la
ambas opciones l a relación actual ~entre
re l aoi on actual entre costascostos de de mana mano dede obl'o.
obra
capital , la
y capital, opc i on mecánica
la opción mecani c a tiene un VA menor de costo si si lala tasa
t a s C'. de ac-
ac -
bw. lizacion elegida
tualización elegi d_a es es del
de l 1010 por
por ciento.
ciento . Sin embare:o
embargo, , si lo s costos
3i los costas dde e la1a
ma no de
mano d e obra son i nferio res en
son inferiores en relación
re l acion con l os costos
C011 los costas de d e las ITI8,quinas
máquinas, , ddiga-
i [,<l-
mas
mos porp ar ejemplo un un 20 por ciento
20 .por ciento meno res , entonces
menores, entonces la l. a variante de (Tan f ran den-
den-
sidad
sidad ue mano de obra '~t~ridr!
de mana tendría a los VA menores
menores de de costas
costos, , darla
dado el el mismo
mismo tipo tipo ue de
actualización.
a c'lua lizacion . Aunque lhmque -est"
es176 concerto
Concepto es es evi dente intuitivamente
evidente intuitivamente, , aalomas
l omas téc-tec -
n-Lca s aue
nicas que se orientan
oriont an aa un empleo emplco intensivo
inten si va de factores productivos
producti vas que que u.blJn-
abun-
(lan
dan een n palses
países en desarrollo son aa veces veces pasados
pasados por aalto lto pa r elabaradores
por elaboradores r]e de
pro~ie. oto s dandose
pro:)ectos dándose prefe r encia aa -G8cnicas
preferencia modernas H , de
técnicas ""modernas", de ordinaria
ordinario tle de ('TeJ1
rran iin- ll-
ten sidad de
tensidad de ccapital,
api tal , creadas en los los países
palses en desarrollo
desarrollo can unas rlot~v)iones
con ill1as dotaeiones
r adica l mente diversas.
de recursos radicalmente di v ersas. Se trata aquI aquí de un pUl1tc que se debe te-
un punto t e-
n er en cuenta
ner Quenta en las l as primerísimas
primerlsima.s fases del diseno d iseno deue proyectos
pl'oyectos fore3ta
forestales les en
palses en desarrollo.
países desarrol l o .
Otra cconsideración
onsideraciol1 interesante
interese..nte en 8n ele l ana,l isis de
análisis variantes de
de variantes de tecnioac
técnicas
e ro que
es q"'3 con toda tocla probabilidad
probabi E dad producirán
produ()iran diferentes
d ifere11-tes corrientes
c orrientes de Gostos aa 10C)
de costos los
1largo d el tiempo.
[11":': 0 del tiernp o . Si Si es aSl así,, entonces
ent once s es probableprobable que que lal a opción
opc ion entre
entre diversas
clivel'Get o
técnicas rc~ sult ar6. influída
t e cnicCt s resultará influl da por pOl" la tasa de actualización
103. tasa a ct.ualizaeion aplicada
aplicad.a al a l análisis.
anv,lisis .
:n 91 el ejemp1
ejemplo 0 anterior si si se considera la hip6tesis hipótesis ori C:"i.11al. de
original de casto
costo dede m~'_110
mano
(le obra,
de oura , la 18. opción
opci 6n mecánica
mecanica tiene ti cne el e l VA menor de d e costos,
Gostos, si l a tasa de
S"l la de aot11.ali
actuali- -
Z[l,(' lon es del
zaeión de l 10 10 por por ciento.
ciento. Si 3 j~ esta tasa fuera fuera, del
uel 20 por p or ciento, e11-tonce~ la
ciento , entonces 1.,._
c~ p r: ion de
(Tejón -te gran clensidad de
[ T' o..n densidad de trabajo
traba jo es es muy
muy económica
economica en en cuanto
cuanto aa VA. VA . Es así ani
110rql
porque w la opción
opcion de gran E.'r an densidad
densi dad Je de trabajo
traba j o tiene
tiene unalU1a proporción
pro p oroion comparativa-
compara-t. LVf'.. -
me n~ e ma
mente 'yor de costos hacia
mayor hac i a el
e 1 final
fi nal del de l período,
per l odo , al
a ] paso que la 1a opción
opcion mecani
mecáni- -
ca 11eva
CB. lleva cconsigo
onsieo 1ill un mayo
mayor r ea, s to inicial
gasto inici a l de instalacion Gon
de instalación con menos
menos costos
costos dde e fun fun- -
c ion a.mi.enta y
cionamiento :r mantenimiento
Illo'J.ntenimiento en en los
los anosalio s sucesivos.
sucosivos . Pa Porr consi6uiente,
oonsi [,uie11t e , una
U.l1 ama:,-or
1l1f' ..1'-0 Y'
1I .:tO -tua l i.zacion oost os futuxos
futnros favorece
fn;;rorece estaesta. alternativa
a lterna tiv8. en 10. lill:). may-or
ll
"actualización" de costos _a que una fIli:-r ro r
prop or-cion i.e
proporción (10 sus sus oostos
costos se se va
va aa ve r ifi c a r en el
verificar e 1 futuro.
futuro.
::::;irruientlo
Siguiendo un i terativo , el
ill1 proceso iterativo, 131 analista
a11al i.stD. llega
1le ['a aa la1a "tasa rle Je actu;).l
actuali- L-
zac ·i. on equipar
zación adora" del
equiparadora" del 14
101 por ciento . 1,3s
pOl' ciento. Es I e.latasCl.
tasade de a actualización
ctualizacioll en que que un UF
1'ar ae
par de variantes
variances con can diferentes
diferentes corrientes
oorrientes de de costos
costo stienen
tienenanos unosVATT :Lgu.a. les.
VAH iguales.
511.
Ou comparn.c
comparación i on con la l a tasa ae d.e actualizacioll socia.l ofrece l~
actualización social una re
reglac h !.. imned
inmediataiat a
d eciso ri a , por
decisoria, par lo10 que
que se
s e refiere
refiere aa variantes
variantes mutuamente e ~{o lusi vas . Así
Illutuamente exclusivas. AS l pues,
pUOG ,
si la
si l a oorrespol1di
correspondiente ente tasa
tasa de aotuali~aci6n social
u.e actualización social es os inferior
inf'erior al <3.1 1414 por oient-o ,
pOl' ciento,
entonc
entonces es Inla variante meoani zada es
mecanizada e s más
mas eficaz debido
debi.clo aa que el e1 VA (te de sussus costos
costos se -
se-
ra,n también
rán t a mbien inferior.
inferior . Si l a ttasa
Si la asa correspondiente es sUlJerior al
(:!G superior a l 14 II}. por cient.o ,
pOl' ciento,
ent onces lla
entonces a opci611
opción cde e;ran den
le gran sidad de
densidad de mano
mana de obraobr a, será
sera la mejor desue desde un un punta
punto
lle
de vista económico
eoonomioo y.
1/. Los
Los rresultados
esul tados de este tipo de de análisis
analisis pueden
plleden presentarse
presentarse
ae
d e forma gráficagrafica (Figura
(Fir:ure. 6).
6) .
Y sena la clittincer,
Como senala Gi tti115er , pueden
pueden existir
existir vari a s razones
varias r azones sociales
sociales por l as cuales
pOI' las cuales
se a pref'eri
sea ble la opción
preferible opc ion de gran d ensidad de mano
[ :rr.l.l1 densidad mana de ae obra
obra,, incluso
inc l us o cuando
cuan(Jo la
la
correspondiente tasa t a sa de
de actualización
actual izQ,ci on socials ocial sea
sea.. inferior
inferior al
al 14
14 por
por ciento.
o i ento.
En este oaso , la
esto caso, 10. opción
opcion comprende
camp rencle objetivos
objet.ivas y criterios
crit erios muy
mu,y distintos
di st intos dde e los
lOG
relacionD..rlos
relacionados con el e1 aanálisis
nalisis de eficiencia econOmiCo. b
eficiencia. económica.
-" 168
- 168 --
11.1
Cuadro 11.1
OPcrON ENTRE
OPCION ENTRE VARIANTES
VARIANTES DE
DE DESBROCE
DESBROCE DE
DE TIERRAS MECA.~CO YY MANUAL:
TIERRAS MECANICO MANUAL: TUNEZ ($ EE.UU)
TUNEZ ($ EE.UU)
Desbroce manual
manual
(1)
(1) (2))
(2 (3)
(3) (4)
An o
Afío Salarios otros cost os
Otros costos Costos totales
11 44 050
050 3 800
800 47 850
47 850
22 44 050
050 3 800
800 47 850
47 850
33 44 050
050 3 800
800 47 850
47 850
~4 44 050
050 3 800
800 47 850
47 850
55 44 050
050 3 800
800 47 850
47 850
Total 220 250

250 19 000
000 239 250
239 250
.
mecanlCO
Desbroce mecánico
"
/tilo
A.fio Costo del
de l Funcionamiento y Costos totales
equipo
equipo Mantenimiento
11 90 700
700 21 586
21 586 112 286
112 286
2o 25 134
134 25
25 134
134
3,, 25 134
25134 25
25 134
134
4 26
26 227
227 26
26 227
227
55 26 227
227 26
26 227
227
~'o ta l
Total 90 700
700 124 308
124 215
215 008
008
rrasa ue actualización
Tasa de 10 por ciento
actuali zacion del 10 ciento del valor actual:
actual: desbroce manual $ EE.UU 181
181 399
399
Tasa de actualizacion
Tasa de del 10 por ciento del
actualización del del valor actual:
actual: desbroce •
desbroce mecanico
mecánico 175 905
Tasa de actuali ciento del valor
zac ion del 20 por ciento
actualización valor actual:
actual: desbroce manual 143 101
101
Tasa de act ual i zac i on del 20 por ciento
actualización ciento del valor actual: •
actual: desbroce mecanico
mecánico 148 759
759
Tasa de actualizacion ciento del valor
actualización del 10 por ciento valor actual,
actual,
la mano de obra es un 20 por ciento
e l costo de la
pero el ciento menor:
menor: desbroce manual
manual 133 586
586
Fuente:: Cuadro basado en Gittinger 1972,

Fuente • 124
1972, pág.
pag. 124
- 169 -
Figura
Figura 11.1
TUNEZ:: Opción
TUNEZ Opcionentre
entrelas
lasvariantes
var iantesde
dedesbroce
desbroce manual
manual yy mecánico
mecanico
de tierras en que se
de se ilustra la
la derivación
derivacion gráfica
gratica de
de lala tasa
tasa de
de
actualizacion equiparadora
actualización equiparador a
S I85r--------r--------~-------r--------r_------~
S185
180~~~----~------~--------_+--------~------~
180
Variante de
Variante de
%
desbroce
<1±z,. manual
::> t-'...
~ 175~~~~--}---~r_~--------_+--------4_------~
roW
~
, ..
•u •"
I.411.....
nit..s.
.2:g
>~-"'" 170t'---------4_------~~~--~~_+--------_+--------_i
Variante de ."..
desbroce
mecánico
mecanico
165 ~------_+--------+_------_+----~~.~------~
165
Tasa
Tasa de
actualización
actualizaci6n i c
equiparadora ~
160L_ _ _J...._ _ _J...._ _ _J...._ _ _.!.I
I
_ _ _....:l
160
10% 11%
11 % 12%
12% 13%
13% 14% 15'].
Tasa de actualizaci6n
Tasa de actualización
Fuente:
Fuente: Cuadro
Cuadra 15 yy Gittinger
Gittinger 1972,
1972,pág.
pogo 125.
125.
-- 170
17-0 -
-
a l {~JY1 0 G casos
En alreinos casos,, diferentes
diferentes tecnicastécnicas aplicadas
aplicadas aa un elemento acarrea- [J.Carr0a-
rc1!l benef i cios totales.
,li fer enl:e s beneficios
rán diferentes total es . AUJ1que bone fi.ci.03 primaries
Aunque los beneficios ll r .-;!:rH1d i-
primarios pretendi-
dos (por (l)O r ejemplo,
ejemplo , valor va lor dede la13. madera producida) pueden
madera producida) pueclen ser
ser los mlsmo~3 r puede
los mismos, pU8 (18
l1ahe
haberr' al[.,1JJ1o
alcunoss beneficios benef'icios secundarios
secundarios que va rien . POI'
que varTen. e jernplo , una variante
10r ejemplo, v.'l.rian t: e
1.111'
Tu:: 3 eOlllpr
comprendacn ·lil. 01 el empleo
empleo de de maql.1ina
maquinaria r :i.a seno "LI l a rlel
sencilla del pals pueu e surtir
paTs puede surr.ir henefi-
honefi. -
r: i o s ;;8~\lJ1
Cine' secundarios i.fq ren !;es para
f1.;'. T·i 03 ddiferentes pa r D. inla
Ul1a.eeonomTa rle To
econonr'l:::" de 10 que sucederTa
suceLle rl [1. cen
cnn 11'"t:-1
PYM, va-v;:t -
l'i.~_nt:r! que
riente i 1l1vliqu e el
q ue implique e 1 empleo
8ml.ll eo le maquinaria pesada
,Ie maquinaria IJesada importada para fabricar
impo.l' t a,la para fgbri oar el 81.
mismo produeto
Jlli!31!10 primar Lo .
l lr ocl un r. o vrimario.
'.J'1 l P'fJt.o~.;
].-.111 co;t casoshay
(;:1. 808 hayquo:!
quecOlTlyara
comparar mf.e l'lbi_en
r In-1.8 u e los
Le l1 q qde simples VA
los SimrJ.8S -JA de
,10. sum
811 8 nOS-
r:08-
t(
Ll):1 1011 JA!
10:-; 'JAT: de las
1 i!.: " variantes.
Il l') V:l. l" ' i. <;l,l1 (;OS .
f) ~r:~ r.niW
otro. idera c.i 6n l importante
enesideración. rnporti1..ql;8 en en. 01 el analis
análisis -i.s r18las opciones t4cnicas
de las OPCiOlJr);i l; or:niG''.G
'j l!
1:1 1~ ') l a1. i '.J
relative. 1. 1:1.
a. in (},q.l
ealidad del .VrodUCAO
l (l il.d del }lrnduolo y y8.e.10. lass r';U8fj{-;
cuestiones LoneD eenrernientes
COl1f'QI'llien!J}:) nJ 1.1
-.-eterY' 1del
'.-'li." 1,... 1 mismo.
lIl i :-~·n') .. 10!' e jo!l1p10 , la
For ejemplo, 0 'l li.d ~1.,l r1f'
] ("!. enlidad. de un 11n prol ceic. 1 .0 de una
prolblcl.u oi..,eraeióin
uni. (llr:'!.J::';l,G U ; li mee:
11(!~;l 1-
ei,sada
>l i;,:}.,l, !- ~uP
puede ,le s'n' llo~[l.uleme n\; e m11.1-3
sor notablemente InrS::,; uniforme
LUli. f orlTlp. que
que la I s.calidad
r;o..liciarldeltlell,rodll')l.n
prodnet.0 .1.,roew1wee IT'or:e''u11 -
te le
I..." h 11'J(111~fi·"s
pequeflas o!,eraci.ones operaciones con con 9Jnl'1
empleo r;o inr.en::.:ivo
intensivo de 11e mano
ma no de obra . jWl1
de obra. l~ua n,J{) el
Aón cuando r--! l
velemen
fJilllll!H.:m de producción 1)I~o llucr:L 6 n sea s ea el e1 mismo,
m:Lsmo , sn. Gll va lor.' ((los
valor 1 08 herl t1f i cios) que van
beneficios) ;,wl"'I';i . .rln ::-:
v all esoeiadue
I. t;'; Ivariantes
las f; Ll' i. fllJI.88 pllfHlenpueden ser diversos d i vT~rso8 debido (lehi rlo a {lLre r enc i as de
::I. diferencias (le calidad.
tJt1.1"Ld,.'1,d .
De modo anAleFso, 1 ana.

:) 113.1.0 5"'::0 , eel 1 i s -ta ttiene
analista l eno que quo estar cierto floqi
oier!',o r1'3 In d~-rin Ldo
'i' ce lis.definido
h L ~11 el
bien Ob.-iHI~o del
01 objeto p r oye o~o y el
de l proyecto e1 producto
Pl'Od I10'I;o 'r"Ln final
a l al
a l efec-r.u(lI'
efectuar lasl as eomparaciones
comp. .J.raGiOl18 S de ,]~
r ~Dll ·i ens .
tóenicas. lor e j ernplo , en silvicultura
Ior ejemplo, sil vicll]: !;,tra existe 8xi.ste luna (~Olll1'iJl ~Ia 1'0.1'18:'.1'
Lendenci_D. eomón
U l Cl. tendencia pensar IJpie 1I 8
1111;1.
una especiep's'pcci~ la 11.'1, mAs ra,pi. rlo crecimiento
IOns r6pido c r ec i nri ell 1.0 es sll pe r"Lor a
f:!S superior otra de
a. otra c r~r.lmi.8il/;O ninA
ue creeimiento mAs1n11 lento i;()
((3'1 d~
(es r: ir , 80
deeir, se toma toma como 001110 " ob je!:i.\to ll 0el
"objetivo" l rel1di.l1lien~o
rendimiento maximo mAximo rlede VO l llmell Jor
volumen por Ruper'f'-i_
superfi- -
eie
f-;i o"'! un tt a ri.fl. Y
unitaria W1idad de
y unidad !;ieml-1o ) .. Aunque
rle tiempo). iWIHlue en en muchos
muchos casos casas este
oote es es el e 1 criterio
r}r ir. crio
pertinente
JH,!T'! iJ1~nl,e que qlle se se debe
rlebe emplear emplea r al oJ. optar
ol ' t [l.r entre especies, eisten
80l;re diversas OSlJer,L8s , p- :r i::,;I:cn tauC,j6n I. v.m'lirJlt
!;111 f :ho:-; casos
meehos naSOG en 0.11 queque no no es es así.
as l. T111 1~ 1 anal i_s'l:a t"ltiene
analista ene QU8 que len er pr
tener es~'JJI;~ rpH:!
presente que lo 11lO
1 0 que
interesa
Lll!;OI'OSa en en 1m un n.nali8
análisis ls eoonol1l
económico io o es es eel 1 aumqnto
aumento de de vi:1.10r que 881'
valor ,Yy que este aumento1 oeje
.0 tl.llm<;l1i;u !lade
'-,s 1.;1 r o
ester n lIe) er:.:t ar estrechamente
no estar estrechamen \; e relacionado relac ionauo con los 8.wnentos ma-Leriales
los aumentos materiales (Ie vo 111mr:n
de volumen
s ,-pe r -r;J ::i e unitaria
1 nt' superficie
por un it ~, J'ia y y unidad
l,mtda r] de de tiempo.
l. Lempo ..
Las OlJciot18s
J...as teoJlicas consideradas
opciones téenieas consj cle rarl a.s parapara un e1nmen-l;o o0 proyeeto
1U1 elemento p ro~!ec"~o dependeré/1
d.cpew1(!r;i n
"" rran
en ,r<1,11 medida
meillfl.a de la rJxpe rifl ncla 7
1.1. experiencia y conocimiento
cOl1oc imi ento del personal 118rsona l 1;6cnico t e cn i_no f.jt1I'J
ve inter--tnr.p.J'-
v i.ol1n on
viene Cit la p l an Lfica,ci on del
10 planificación de l proyecto.
proyec !;o . [ 11.1. opc
La ion le
opción lIe la l a variante
VD.riant '1 Wrt 11\:::~ efieaz
I'Jf:i.IJ<.t.70 (óp-( Ap -
dependeré.tamb
t, Linn,) f.lclJenrlercl.
tima) también de l las
ien rIe a s declsiones
decisiones en en plmt.o
punto a. a ootrosli ro s elementos
e l emon t,oB del 1 ' f' O·~0(::I.f) .
de l pro7oete.
Así
AR t(!llemos (11)8
L tenemos que en a l {~ mo8 caso
alrunos casos s ele 1 n.na li. ~I;[l. se
analista 88 verA
ve ra. an ante (;e conjuntos
Gonjtmt;oG d0 de vDri.Fl.l1
variantes h~ G
I') L 4cnicas
~ r.:: lIif)D.8 llar'
para elementos del
todos los elementos
e: toclos del p r o~i"eci;o y
proyecto ~r se
g e le 1. e !Ieu
pedir i r a que
'Ill':! analiee
Cll1t1. 1ir.:e esas 0.";-1,:1
\r;lr i"1.11 b~8 f)OntO
veriantes un conjlmto
como lUI conjunto sin aislar a i81 ~r los
1 08 elemento
elementos l J[l.ra proceder
s para J,)r OC8r1e r a n. unt Ul anéj_isis
ml:~l Lf:ir:
jlf)r separado.
por G8p::r,r C'¥(!o . ~l este caso
Di ca.so pueden uGi l izarse los
p lle(l en utilizarse l os mismos
mismos métodos F:11I0ri.(~ofJ arritn.
m6toflos snverides ~l"l'i_:); l
!':U':I '];'1
el ;"l!l;:l.l iRis de
anAlisis (Je los
l os elementos
eleme nto s separables.
separ:tb l es .
Opciones de escala
I: 'ar a muchos
Para -t i l 'OS de actividades,
muc 1tOS tipos act i v i.rlades , pueden p1l8'len encontrarme S1tSt f'l)]li i. ~ll{J;~ "economfan
e11 fJOn~ rfJ.rs '3 sustaneLales \I (~r:onom :l ar.:
d'"~ escala"
de ~sr;Clla" en en ni-unas
:l,l .. ,mas ramas r amas de de lal a prodnoción.
p rorJucci6n . La
Las s e,.;onomfas
e0orlOml as de es~:~lD. se
de escala rr~ri.0 r 8n
:::;:0 refieren
a
::t la va riaci011 en
1 ;1 variación on losl os costos rneuiof~ unitarios
cost-os medios LUl"Lt;arios que que pueden cons~ cuirr:'" variando
j)ue(len conswatirse wLri Cl.l1t10 la 1:,.
eenala de
,",:~r~:, l '1. lI e las
18. 8 operaciones.
0110 r oc·i one s. Pnerle Puedo que (lue se 3 J ridP,
r i d". al
i economi.si:a qU8
"l.1 economista que :l,lvtli.
anliee 08 los ,'"l.3jL~(J -
l os r1.31.'90
! 08
0s eCOWIMin.00
0:,"; nnom ·i.r: 08 de l a s diversas
(1e las d i v8I'SaS escalas
eOQal as de producción I'J"~ lfl 11Cci6l] en Ca fJ ') R en
Em casos (lIJ{:) 81
en rIne n1 '/'31 de
el nivel rip.
1'(ll1J(":~ io l1 del
;produeeión dl~ l proyecto
pr()~reG i.o o0 de 1U1 elemento
(l e un e l eJl'J 81l !jO no r") :'1 t ~ fijado
]1(1 esté pOl'el~lmei.eado
fij'-'.lJopor mr· 1" ~::I.,l n (por
(I'OI~ ejemplo,
A,jcT'lpln ,
-
-171 ' -
gn
en el
el oaso
caso de algunos tipos de de proyectos orientados
orientados aa la
la exporta.oion,
exportación, 0o en
en eel
1 cca-
a-
so
so en que pueda
puecla diseflarse
disefiarse un
un proyeoto para incluir
proyecto para inoluir varias
varias unidades
unidades pequefias
pequefias de
prodllccion
producción o0 una
lma unidad
unidad mayor).
mayor ) .
El si st.ema mas
El sistema más pra.ctico
práctico es definir
c1efinir varias escala
escalas s alternativas
alternativas mntuamente
mutuamente
exc l usivas --todo
exclusivas todo el ellola ttal
a l vez
vez combinad
combinado o con
con varias
varias opciones
opcionestecnolo c ica s- yy luego
tecnoWicas- l ueeo
i1l'1u.liza
analizar r cada 1U1a
una porpar separado,
separado , escociendo
escoe;ienclo aquélla
aqw91 1a que
que tenG'a
tenga e1 máximo VAN como
el maximo como
escn.l
escala a. óptima
opt i ma del
de l proyecto.
proyecto. En esta csta operación no entran en
operac ion 110 j uet;o nueva
en juego nuevos s pro blemas
problemas
I:e nrlcos. 1.18.
teóricos. La cuest
cuestión ion de
de escal
escalaa puede tratarse exactamente
exactamente ae de lal a misma
misma forma
forma queque
llaa dede lal a tecnica
técnica.s mas , sucede
. J ~s más, s ucede con
c on frecuencia
fr e cuencia que
que las
l a s dos
do s se
se analizan
analizan conjunta-
conjlmta-
menGe
mente..
El prinoipal problema
El principal p ro b l ema con
oon que se tropieza
t ro pieza al aafrontar
fro ntar la cuestión
ouest ion cle esoa-
de esca-
la
la es es lla
a fa l ta General
falta general de' informa.cion ssuficiente
de información ufi ciente sobre
sabre las
las variact on es de
variaciones de cos{; es
costos
que se darándara,n con con diferentes
diferentes escalas
esca,l a s de de producción.
producc i on . Par a alc;unos
Para algunos tipos de elc ac"ti vi -
activi-
rl~vtes fabri l es , se
dades fabriles, se dispone
dispone de de estimaciones
er;:t :i.maciones bastante
ba s tante buenas.
buenas . 3in
Sin embargo,
emb.q.r f::o , esas
eaas
ccifrFo71
ifl'P,s refl ejan muc
reflejan has veces
muchas vecesr relaciones
ela ciones de de costos
costos de de los
los ffactores pa~L SeG que
act ores en países fJue nono
GOll. d el l'a.ls del
swidelpals p r oyec t o. El
del proyecto. ana l i st a tiene que proceder con cautel
El analista cautela a aal l allapt;ar
adaptar
esD. informaci on directamente
esa información ui rec tamente a a susu análisis
anal isis • En la . 1a mayoría
mayorla de
d e las nct i v i dads8 fo-
l a s actividades 10 -
rest.aIes
restales existe Inuy muy poca información
infor macion específica
esp ec-Lfica yy ernplrica
empírica ssobre
obr e las
las economi
economías as (1~
de
08cal
escala. a . nan
Han de de apl icarse estimaciones ap
aplicarse rod.marlas , sobre
aprokimadas, sobre 1a
la base
base dede 1<1..
la experi r:m r:i.p,
experiencia
cri-l:erios del
y criterios
,'r c1.el personal
.persona l técnico.
tecnico .
E,'n c a sos en que

En los casos r[ue existan economías
e r ::ol1oml a s ae
de escala,
escalo. , interesa
i.nGeresa a rveces calcular
rt veces c DJ.onl ar
e 1 tamaflo
el tamG-iio de de 1Unbral
iunbralpara paraunauna ri determinada
eterllllnada ope r ac ion , 0o ssea,
operación, ea , la
10. escala
esos.l a Je
rie operación
opern.r.ion
en la
en 18. que el el'vA
VA de los los costos
costas equivale
equiVl-'\le al a 1 VA dede los
los beneficios
beneficios previstos.
previs"tos. En esca esoa. -
las
l o,s superiores
snperiores a ese nivel ni. vel crítico,
crltic o t el e1 VAN VAN sería
ser .la positivo y en escalasinferieres
pos l t i vo :/ escalas i nfe ri or08
a l mismo,
al mi",flo , elel VAN
VAH sería
se ria negativo.
neGcltivo . El El análisis
anal isis de umbral también tambien se emplea emple" en los los
;l.l1c.l.lif;ls
análisis de de sensibilidad,
sens i bi l idad , como
como ya ya se
se explicó
explic oen. en la
103. Sección
,3eccion 10.5.2
10 . 5 . 2 , donde se
, uti-
::;e l1{,i -
liza como roomo ejemplo
ejemplo el el cálculo
oal oulo deldel precio
p r eo io de de umbral
umbra.l (o (0 costo-precio).
oost o-preo i o ) . El El método
metoda
Flra.
pera c;·t lcular el
calcular e 1 tamaño
'r-aman o de umbral
wnbro3. l de una determinada
determi.nada operación
ope r acion es exactamente
exac"t amente el ~ 1.
i smo , salvo
nismo,
ill sa l vo que
que la l a cantidad
cant i dad de
de producción
producci on se se resuelve
resue l ve comocomo incógnita.
i nc 6enita .
11. 3.3 Variantes

11.1.3 Var ian-!;es de
cle ubicación
ub ioao ion y
11
.im sin:unos
En al i.:'l.l.nos ca sas , al
casos, al anal is ~ a se
analista se Iele pedi r a. qque
pedirá ue Q,na l ice dive
analice rsos emplc..z;,wrl
diversos emplazamien- ctl-
par a un determinado
tos para dete rminado proyecto p r oye oto o0 elemento
e lemento de de proyecto.
proyeoto . La labor labor ele lie analisis
análisis
re duoirse considerando
puede reducirse oonsiclerando sólo solo loslos elementos
e l ementos de de costos
oost o s y beneficios
benefioios que v~.r:bn
que varían
con la
con l a ubicación.
ubicaci on . Por P OI' ejemplo,
ejemp10 , en en ele 1 caso
caso de de ubicaciones
ublca ciones diversasm
d i :re r sas i defle plantacio-
p l anG D.Gi.o -
nes , el analista
nes, ana.lista tiene tiene generalmente
f,"eneralmente que que considerar
cons i de r a r sólo
f::lolo los
los efectos
efectos de de las
In.s diferen-
IIi fCr('1n-
a i.a.s de sitio,
cias sitio , costo casto delde l transporte
t r an s porto yy valor
valor de de la
103. tierra.
ti erra . La información
i.nformo.ci.6n sobre
oohre!
t}sas diferencias
esas difg r encia,g puede pued.e presentarse
p re sent a rs e en en forma
fo r ma aede simple
s imple cuadro
cnadra para
para dardn.r aa la 10. autoridad
FHli:ori(l':--,t!
'leaisoria una
decisoria Wla idea i rlea clara
c l a r a de de los costas yy beneficios
los costos beneficios que que van
va.n asociados
asoc i. ad os a2. las
l as diver-
rl.ive r-
sas u1Jicacion8
ubicaciones. s . Con
Con mucha
mucha ffrecuencia
r ecuencia los l os impuestos
impue st os va riaran con Ila
variarán a ubicac
ubicaciónion J
10
lo rni s mo que
mismo subvenoione s otorgadas
que las subvenciones oto r gaclas para
pa.ra obras
obr as de tie desarrollo
desarr ollo en re r,iones rela
8n regiones relo. -
1/ El '~e rmino "ubicación"

El término lI ubi c a cion " en
en eT
e1 sentido
sentido aquí
aqul utilizalo
utiliza 10 puede
puecle referirse
referirse aa la
la reraión
"('cr: ion
a zona en
o en que
que sese emplazará
emplazara ele1 proyecto
proy ectoasí
<18 lcorno
como al.
al. llugar
ucar concreto dentro
den+ l'o de
(1e la Ie.
reri on en que se
región se emplazarán
empl azaran las
l as instalaciones
inst.alaciones de Lie producción.
prorJ.ucci on.
-- 172
) 7.2 --
at rasadas deunJpaís
tivamente atrasadas de Un,tpais (por
(por ejemplo,
ejemplo, en en ele l caso
caso riel
del arasil).
Brasi l ) . Est",s
íSstas di -
di-
rerenaitls no repercutirán
ferencias repercutiran ellen el analisis eeonómico
e1 análisis 800nomic o en en cuanto
auanta aa VAlf,
VAlft perc S:l
pero sí
afeotaran al
que afectarán al análisis
analisis financiero
fil'lancier o de
de que
que se-
se ' lra bl-a en el Capítulo
habla 9.
Ca pitul o 9.
a n' lizar ,vari a nt e'smutuamente

Al anlizaravariantes mutuaroent eexclusivas,
"xc l usiva s, debe
debe primero
primero establecerse
cstablecerse
l a índole
la i ndole ded,e la
l a coMparación,
c Orilparaci on , es
es decir,
deci r; enenfunción
, funci onJedequóquefactores
fact oressonRonlas
lasv;),-
Vl', -
riarrte
riantes s mutualOente exc l usiV'c1s y cuál
mutuamente exclusivas oual es el e 1 factor restrictivo
r e strict"iva que se
rest. ae .ool'lsi ,l ero. .
oonsidera.
En a l r~unos casas
al--unos casos, , sera. un fdet"e r mi nado insumo
serAundeterminado Ihsumo (por(par ejetplo,
ejemplo , la l a superfiCie
superf ibi e dede
tierra)
tierra);; en otros
otros casos,
casos , será
s era una-
una' limi tac i on de
limitación de 1a
ia pr adttccion (por
producCión (por ejemplo,
ejemplo , cl e1
lamano del mercado
tamaño me'roado del proyecto)
proye-cto , etc.)
etc . ) •. Han
Han dede espeC'ificarse cla r mnente las
especificarse claramente l.'t s
liml tac i.ones antes
limitaciones ant es dede poder
po'der llevar
llevar aa cabo
cabo un un análisis
ana1isis económico
economicosensato
sensat,o¿Te cle va-V[', -
riantes rnutuamen!;e exc
ri_2.ntes. l usi vas .
exclusivas.
11.3 . 4 Variantes
11.3.4 Varia-ntes de tiempo
Al v.-Ulasdedelas
A1nas l a scuestiones
cuestione::;másmascomunes
comUl1es con
C011 que
que se
se tropieza
tropiezn en los l aD }>ro
pro- -
:'f)n t os de
7entos de carácter
caracter forestal
foresta l se s e refieren
refieren a lala fecha de los los elementos
e l ementos de un pro- P f.' O-
;rect.o
yecto... !leviste especial importancia
Reviste especial importancia la 10, cuestión
cuestion de de la
l a determinación
dete rminaci on de de la 1,,- e-
f)-
(l
dad rota ci6n o0 de
aQ de rotación tal a . También
de tala. Tambien existen
exis"ten otras
ot r a s cuestiones
cuestione s relativas
relat;ivas aa las l as
re"has
feehas dde e las
l a s actividades.
actividade s . Muchosl<luchos de
de los
l os problemas
p r oblemas críticos
crl Uaos de de tiempo
t i 'lmpo con que
r.OIl que
se tropieza en los ana1
se i sis dde
análisis e un proyecto
proyecto se se refie r en aa la
refieren la, fecha
fecha de un tldeter-
de till ej:er-
min;'1.c1o elemento
minado elemento en en relación
re l acion con otros . Estos problemas
can otros. pr oblema.s sese ezaminan
8x:amina,n enen la I n.. Sec-
Sec -
ci on 11.4,
ción 11.4 , en que se s e trata
t r ata de las
l as interacciones
interacci ones y opciónopci.6n de e 1 elOen~0r,
ue diversos elementos
'Iue han de incluirse
que i n clui r se enen unun conjunto
conjtmto alobal
Global de de unun proyecto.
proy ecto.
11. -,. t1- . l Determinación

11.3.4.1 Determinaci on de
de la
l a rotación
ro t acion _o
0 edad
edad adecu-atla
adecuada de corta
La.
La ccuestión
uestion basica punta de vista económico
básica desde un punto es , dada
economice es, ~:JJ'c0.i. e ,
darJa una especie,
lUlas
TUV73.3condiciones
condiciones loca l es , yy unos
locales, unos val or es para
valores os cos·~os
para llos beneficios relaciona-
cosos 7y beneficios r e l acj Olla -
dos
dos con una
una determinada situación,
situacion , que
qué durac:Lon
duración de
de rotacion
rotación 0o <1"
de per10.1o
períoao 010 de Grc
cre- -
acimiento
Lrnien lo rna ximiza el
maximiza e l VAN.
VAN.
La det
La erminaci on de
determinación de 10,
la rotac ion eC0110mlCa
rotación económica 0o ec1an
edad rle
de cort
corta a optima
óptima no no pplan- k11 -
ten nuevas problemas
tea nuevos que sean
problema s que sean diferentes
cliferentes de de los
losquequey-a
;-a se en anal
vie r on ('111
Be vieron isi s
análisis
de otros aspect os de
01.r08 aspectos var iantes mutuamente
de variantes mutuament e exclusivas.
e xc l usivas . Se calculan
calculan los VJ:....l r parn
lo s VIL7 p[l..l'n
di.versas e dade s de cortas
diversas edades cor tas y aquella
aque lla que arrojea rroj e el VAN
Vim máximo
maximo se elige
e li Ge como opc opción io n
!preferente
Jre f erent e desde
desde un punto
punta de vista económico.
econ6mico . Si se !lispone
Si se dispone de información
informac ion sobre :::;ohr~
rendimiento y valor val or unitario
lmitario por aiio , entonces
par aFio, esul ta un
entonces rresulta procese sencillo
W1 proceso sencillo hallar h:I.ll,'lT
llaa rota cion con
rotación con e1
el maxi mo VlL
máximo J([ .
VAN.
Conforme se se indicó
ind i c a en
en el Cuad.ro 11.
el ?aladro 2 , eel
11.2, 1 ana
analista 0sr.ima los
l ist a estima los beneficios
benefi cioG
totales (colwm1a 3) y
to-ta les (columna y los
lo s costos
c osto s totales (colwnna 4 ) que
total.es (columna que se se rlar: h n si
darían c;;, el
'01 rodal
I'o,) :>.1
se mant.uviera
se para cada
mantuviera para cada uno'
uno' en loslos nn aflos. ac~ua liza esos
alios . Entonces actualiza psns valores
vv.l ore :-;
y7 sustrae
sustrae eel l VA
VA de
de llos
os costos
costos (co l umna 6)
(columna 6),, enen pa rticula r el costo
particular cos"l o <1" opor);un;,('o.rl
de oportuniOad
cle
de lal a tie rra partiendo de los
tierra l os VA de (Ie los
l os beneficios
benefic i os (columna
(colwnna 5) 5:' [para
a r a cada di v')rr;~"
ca,la diversas
rotac ion con el
rotación el ffin
i n de obtener un VAN (columna (co l umna 7) 7) para
para cada
caela una
una (le
rle ellas.
e lIas . La I.., ro-
r o-
ttación
a.c ion que tenaa el
que tel1c;a e 1 maximo
máximo VAN VAlIT es
es entonces
entonces la que se
l a que se elije.
e l i j e . En esesse caso,
c a so , el
e1
ma'Cimo de
máltimo de VAH
VAN se
se aalcanza
1canza en en los
l os arios
anos 20 y 21. 21.
-- 173
173 -
-
Par a llegar
Fara llegar a a unaunarotación
rot acionóptima
optima no no eses necesrio
necesrio calcular
ca.lcul a r el
e l VAN-
VA1, pa-
pa-
ra todos los afios.
ra todos los afios. EI
il analista puede lle f'a
llegar r rapi damente
nlpidamente a
a 1a
la dur aci
duración on optima.
óptima
I n rotación
de la rotac ion calculando
ca l culando los VAl, para
l os VAN para unos
unos cuantos
cuantosarios
afios espaciados,
espaciados , yy luego
luee o
concent rando la
concentrando l a at enc ion en
atención en lo
loss anos
anos enen que
que el el VAI'
VAN se
se ace r ca a a su
acerca su madmo
mimo yy lile-
l ue -
too empieza
empieza aa bajar.
baja.r.
Otra posibilidad,
pos i bi lidad , como como se se indica
indica en en la l a columna
co l umna 8, 8 , es
es que
que ele 1 analista
a nal ist a
ll1(1de
puede estimaresti mar la l a tasa de de rendimiento
r endimient o marginal (Tmil) (TRE
ma r e ina l (TRM) (TRE ma. rFina l ~ Jna
marginal, nt eniC11-
mantenien-
de el
,1(.> e1 rodal
rodal por!Jcr otro
ot r o ario,
aDo , que que es es 10 lo mismo
mismo que que lla a ttasa
a.sa de de awne nto en
aumento en llos
os bene
bene- -
rLc ios corrientes
ficios r.orrtentes netos netos de de unun ario
arjo },;a o tro . El íntimo
ra otro.
para lil time ario
ario par a. eel
para 1 cua
cual l In.
la
rr : u~: essuperior
Ti P.s s upe rior 0o igual
i. ['11a l a lal a correspondiente
correspond i ente taea tas a dede actualización.
a.0tuali za cl on (en este ea-
(en Bste ca-
so sse
!=IO e presUme
presume qu que e seasea e1 el 77 per
por oie nto) es
ciento) es lla a durac
duración ion de de llaa rotac
rotaciónion que ne eele- 1e -
vara
yarg.a lalm,himo mimo el e l VAN.
VAil. En este ejemplo, ejemp lo, la l a TRM
Till·J baja
baja al a l 77 por
por ciento
c ient o entre
entre los lo s
;J ilos 20
aflos 20 yy 21
21, por 10
, par lo queque enen est
este,! caso
caso tambien
también la l a duración
dura cion óptima
qptima de d.e rotación
rot:rJ.n i.. o n
~"
se hallaha lla comprendida
compr e nliaa entre entre los l os lflos
'l nos 20 y 21. 21.
Cuadro 11.2
11.2
DE LA
DETERMINACION DE LA ROTACION
ROTACION (POR
(POR HA)
HA)
( 1)
(1) ( 2)
(2) (3)
(3) ((4)
4) (5)
(5) (6)
(6) (7)
(7) ((8)
8)
Aiio
Año Rendimiento 1/
1/ Benef i cios
Beneficios Costos 2/
2/ VA de beneficios de costos
VA de costos 2/
2/ VAN
VAN aumen to en los beneficios
Tasa de aumento
ne t os corrientes
netos c or rien tes
3
(m r)
(mar) (7%)
(72) (7%)
(7%) (7%)
(7%) (7%)
(7%)
0O 0O 00 30
30 0O 30
30 ( 30)
(30)
1-4
1-4 0O 0O 22 0O 36
36
55 7,7 11
11 22 8
8 45
45
66 17,1
17,1 24
24 22 16
16 46
46
7
7 27,0
27,0 38
38 22 24
24 48
48
88 37,7
37,7 53
53 22 31
31 49
49
99 49,2 65
65 22 35
35 50
50
10
10 61,4 86
86 22 44
44 51
51 ( 7)
7)
11 74,5 104 2 49 52
11
12
12
74,5
88,5
88,5
104
124
124
2
2
2
49
55
55
52
53 2
2 ..."
13
13 103,3
103,3 145
145 2
2
14
14 119,2
119,2 167
167 22
15
15 136,2
136,2 191
191 22
16
16 154,4
154,4 216 22 73 56
56 17
17
1177 173,
173,77 243
243 2
2 77 56
56 21
91 12
12
18
18 193,
193,22 270 22 80
80 57
57 23
23 10
10
19
19 212 ,6
212,6 298 22 82
82 57
57 25
25 10
10
20
20 23 1,3
231,3 324
324 22 84
84 58
58 26
26 8
8
21
21 248
248,9,9 348 22 84
84 58
58 26
26 77
22
22 265,
265,6 6 372
372 22 84
84 59
59 25
25 6
6
23
23 281,3 394
394 22 83 59
59 24
24 5
5
24
24 296,1
296,1 414 22
25
25 310,0 434 22
26
26 323
323,1,1 452
452 22
27
27 335,6 470 22
~I
1/ Basado en Gregory,
Gregory, 1972,
1972, datos para rendimientos de pinos en Lota, Chile.
Chile .
2/
2/ Costas de
Costos de establecimiento, d61ares; costo anual de
establecimiento, 29 dólares; ordenacion aa partir
de ordenación partir del
del año 1,1 dólar;
anD 1,1 d61ar; costo
costo anual
anual de
de oportunidad
oportunidad
- la tierra,
para la d61ar.
tierra, 1 dólar.
- 175
- 175 --
El mátodo
El metodo TRM TRM es es probablemente
probab l emente el el dede más
mas fácil
fa ci l emplea.
empleol. lar
iara a cada
afia , se estiman los
ano, los beneficios
benefici o s totales
tota l e s comoc omo aparecen en la columna 3. Para
1a columna f'ar a
obtene r el
obtener e 1 TRY,
TliM , el
e 1 analista
ana list a resta
re sta losl os beneficios
beneficios de de ununaflo
an o de losl os anos
aRo s suce-
succ -
sivQs , 1uer:o r esta los costas
sivos, lueFo resta los costos que se darl a dur ante ese ana , (e s dec i r , 1a
darla durante ese ano, (es decir, la 00co- -
lunma ~:
lumna , :; divi
dividede el e 1 resultado
r esultado (el (e l aumento
aumento de dell beneficio
benef i c i a corriente
corriente neto) neto) par por
(~1 beneficio
el beneri"c i o que<lue se obtendría
obtendria si el e 1 rodal
r oual se cortara l urar de
cortar a en luEar de mant.ene
mantenerlo r lo
lor otro
ior oero ano arlO más.
m:1,s. Por ejempl ejemplo,o , el beneficio
benefic i o obtenido
obtenido en en el
el ano 20 20 024
(321) d61?.-
dóla-
p"s; se
res; se substrae
8u1>81',ra8 lel le I beneficio
1>eneficio obtenido
obtenido en en el
e 1 ano
ano 2121 (34e
(31,8 dólares).
I,o lares ) . El resul-
bldo equivale
tado equi vale aa 24 2 ,1 dólares.
d ol a r es . En to nces , el costo anual
Entonces, anual de ordenac ion ae
de ordenación de 2 2 dó-
do -
l"res se
lares se resta
resta de cle los
los 24 24 d6lare3,
d5 1ares , concan lo 1 0 que
que resultan
resultan 22 22 dólares.
rlolares . '2:8te
Este es es el,,1
henef icia neto que podría
beneficio obten~rse si
pod rl a obtenerse 81 el e1 rodal
r odal se mantuviera dur
se mantuviera ante e1
durante el a.fio
ano
20 (hasta el e1 ano
ailo 21)
2 1 ) en
en lugar
lugar ded~ cortarlo
cortarlo el e 1 comienzo
oomienzo del del ano (0 final
alia (o -fine.1 deldel anoan a 11)1.
. .: ,.
"ste beneficio
Este beneficia neto nel;o se divided ivide luego
luego por por el 01 beneficio que ,<ue se
se podrl
podríaa ol)t ener ,,1
obtener al
i. n LG-lo del
inicio de l ano
afie 20,
20 , es decir , 321 dSlares,
as decir, ,:lol a r es , y se se multiplica
multivlica por YO I' 100 as -L
a rl' o jantl.o así
100 arrojando
un TRN
1111 de l 7 por
C lII del pa r ciento.
ci.ento .
1a lo Cica de este
La 16eica eate mátodo
metodo es ml~Y sencilla.
0S muy senG il I a. 1-'iientra
Nientras s los beneficios nrez
los benori.cins crez--
(~o..:n .:t
can ri troo superior a
a un ritmo a la
l a tasa
tasa de actual val e 13.
i2',acion , vale
actualización, la l-iena
pena (lp..jar
dejar el el ro']al
rodal
~7a
ra que(pIe el
e 1 VAN
VAN aumenta
a wnenta tambián. Es te mótodo
tambien . Este metoda aplicado
apli cado aa loslos análisis
a nalisis basados
basados en en
w=tlorcs dde
valores e mercado es fundamentalmente
fundament alment.e ele1 concepto de (le Hma,durez
"madurez financ i el'A." tan
financieoa" tan
r.J.rnLliar aa los
familiar l os expertos
expertos forestales.
forestales .
lle [''ElT a
rar a llecar
Para a la eda,d adecuada
l a edad arlecuac1a de corta :t lO es menester
cort a no calcu1ar llas
menp.ster calcular D,srl'U·:
PqN
lpara ~0r1_ 0S los
}n.ra todos 1 08 anos.
af1os . Primero
Pri mero se calcul0 la
se calculó Tml para
l a TRN para los
los aflos
afios l16-17,
v -17 t Y
y resulto
resultó
~"r superior al
ser ,11 77 por ciento (la tasa tasa (ie
de actualizaoiol1
actualización supuesta).
supuesta. 3e Se ealouló
oa lc1116
entonces para
elll;onces parR. el all0 23 y resultó
8' 1 ano resul to
ser inferior
ser inferior ala l 77 por ciento.
cient.o . En los anosafios
20 - 2 1 se halló
20-21 ha llo que era de l 77 por
era del par ciento.
ciento.
Cuando
Cuando sese compar
comparan an dos o 0 mas
más variantes
variantes mutuCl.mente
mutuamente exc l usivas que
exclusivas que iimplican
mp 1 ican
<u. rercntes períodos
diferentes perlod03 de de tiempo (por ejen"tplo, diversas
(pOl' ejeMplo, di v ersas duraciones
duraclones de de ro~aci6n;
rotación), , h2-n
han
rJe hacerse reajustes
de hacerse r eajustcs para tener tene r en (menta
cuenta losl os diferentes períodos
perlorlos de de tie mpo
tiempo
correspondicl1Ges
correspondientes.. En el e 1 ejemplo
ejemp10 que nos ocupa,
ocupa , este reajuste
reajuste se se hizo inc1 u.'rendo
hizo incluyendo
e 1 costo
el c o sta anual ded e oportunidad
oportuni dad de de la
1 a tierra
tierra en en su otro mejor
Sll otro mojor empleo
empleo posible.
>,osible. [For or
cejemplo,
jemplo , sis i se
se eliEiese
e li G"i ese una rotación
roiacion de de 20 anos lupar de
afios en lurar de una
una (le
de 15 15 anos
anos, , Be
se
renwv~iar
renunciaría la aa 55 afios
anos de de valor
val or neto que podrían
podr ian obtenerse
obtenerse de tierra (5 (161are
de la tierra dólares s o()
111"1 (lolar po r aha) si s e h iciese 131 aprovec
un dólar por ano) si se hiciese el aprovechamiento en hamiento en el afio
ano 15 ~y uti
y se utilizase
FOe! li.zasEl
J>
para si r uientes cinco
a ra los siruientes afios en
cinco anos en susu otro
ot ro mejor
mejor empleo
empleo posible.
po sLb le.
Una forma
Una comUn de
forma coman toma r los
de tomar los forestales
ro r estal es en en consideración .pe elod_os desilma-
Gon s i riera 0ion períodos dF1s i { ua -
I5 r:e
l·BS de tiempo a1 opt a r ent r e etla.d es
tiempo al optar entre edades de rotación de rotaci on es le de ealCular lo que se
18 de ca l cu1ar 10 que S~ llama
l 18ma
e1.
el valor de expectativa
expectat iva de4"le la
l a tierra
tierra o0 suelo (VES ) . La edad con m
sue l o (VES). ayo r 7E3
mayor T8.3 es
es en-en-
I; onces lla
tonces a que se eelive
que se li p-e como rotación
r ota.cion óptima desde un
optima desde un punto
PlU1t.O de vist a económico.
de vista economico .
T~l VE3
El VE.3 es
es fundamentalmente
fundamenta l mente una me d i da. financiera , icual
ill};). medida.financiera, i [ ua l al 7al or actual
a1 valor de
actual (Ie
un n umero in-ri..n
till flamero ito de
infinito Je renclirnientos
rendimientos p'3r iodic()s netos
periódicos i r:ua1es de
netos ieuales de RR dolares
dólares recihidos
recibidos
a .f ios. En silvicultura,
0(,I.I.1 a rr anos.
nada si lvicultura , rr sicnifica
s i cnifica la l a edad
edad de rotaci on R1
tie rotación R~ los
l os rendimientos
rend lrnient.os
obteni do s de
netos obtenidos
ller.(')s de una rot ac ion. l!.,'
W1a rotación. Enn e1 cal culo del
el cálculo 'VSS , no
rie l 71ì3, ro sese inclnye
incluye el el valor
de la let. tierra;
tierr a ; porpor consi,:uiente,
consi[uiente , el el \!i~3
VES indiGa
indica funllarnentalmente
fundamentalmente 10 que poaria
lo que podría pe rrni-
permi-
r.i.rse para
tirse para la ttierraierra yy llecarse
ll e r,arse todavía
toClavla al plmto de umbral
a l punto mnbral (en (en que el valorvalor de los
los
beJ1 l3fir:i..os erruivale
beneficios equivale al v;l.lor de los
al valor lo s costos cuando ambos e~mbos ce actua1izan ha
88 actualizan s"ta el
hasta el mo-
mento presente empl
mel1to pres~l1te ean clo la
empleando tas8. pertinente
1a tasa perl·,inente de ac tua lizac i6n ) . En
de actualización). En el Apendico '1
e1. Apándice
Fi{1.lran mcls
fiuran del; a lles sobre
mas detalles sabre el VE3 yy la
el VES Ie. forma
forma de rle calcularlo.
calGu1arlo .
11,r
-- 176 --
Si Hstima eorreetamente
Si se estima I')orrectamente el e1 costo
c os to de
tie oportunidad
oportuni rlarl de
rie lal a tierra
t ierr.'a seeiln
Ge r 1;n se OH
I'"'1!l1'1r:!<L , entonces
emplea, entono08 los meGodos je
1 08 mitodos VAH pa,r8,
de VAIT una rotacio:tJ
para una. rotación yy de 'prof!
TRN 7 T~J deberin
y T73 I l~h'?'~r:'il1 to-
"1;0-
l·, !=; lar
des Jr.·.r la mi sma reS1JUesta
misma respuesta en lo 10 que tOGa a.
que toca Qual ea
a (mil es en term; }10S ecollolll
en t4rminos eeonómicoe i co~. Ila n.
ill l'; 1 ~ i. on de
luneeión. de rotani
rotaoión on 0o lla
a erla(l
edad dede corta óptima. Como ya
op ti ma . Como ya se inrLLr:o , el
se indicó, nl mcl ;o ,ln de
mItede de
le1 mqit
1: '1\;/iT efles pl'oh;J.b l emen t e e1
prohablemente el de mis r'acil
de ma.s emp le o . Una
r&Al empleo. Se haya
Um;1. vez 88 tl"'!LoI.1ull1:1.,Jo le
h8.:n~. determinarlo 1n
! "I, '(;i(in 6óptima
r,tee;iln ptirna, 'lele lla
a edad de COl'l;
edad Ot9 :~ , entonces
corte, calcI11arse el
}Juede ealcularse
eni;OllC8S puede 111V 1'1 o
Vlu n la1;),TRli;
'P!1Y; 1/. y.
11. '·.,1 . ? Otras
11.?,./1.2 Otrascons .Lueraciones J.e
consideraciones de orden
orden ccronolórico
rono 1ofjico
t~'Le1l1a8 ,'Ie
Alemis de la l ao determinacion
determinación ·113 de llaa rot n.c iol1, lJabr
rotación, habri cl. t1e
de cOYlsidcI'u.rRB
considerarse 0ceil 11:":.1 I'JSes eel 1
';~'-I("l1rl;=l,rio
ealendario optima le
óptimo otra s actividades
·le otras acb.v Ldades del proyecto . Por
del proyecto. 1'01' ejemplo,
ejerJlv l o , cuales (~l l n. l en serlanse r-1 pn
1'p.porcl18·iones que
Ii. ; repercusiones
las que en en el e1 VAITVAn tiene
tiene e1 el escal
esenlonaronar llas a s -LDvc rsioner: ell
inversiones en 111.autrt.
planta ,vy eequi- rju i-
pe
J'(""\ i/neente
'11n ':V11.~ pertodos.mis
ppr l oio s .mas larros l ar(~os de los previstos en
l os previstos prinr:Lpi.o , es
P.rJ un prinoipio, 8S IIp.n decir, (~ '-;'nlorvu '
i .r , esealoner
el eelableelmiento
,-\1 ,;--: I ;l.h l8n i. rni.. 811 t o deOB un p r oyee1 o . l n,
101 proyecio.4 0 , cómo rlebenesoalonarse
como leen escalona rse tasl Q.~: ili\Te p ~:;i O I!0~; Rt1
1i...eversiones en iin- ll-
ereeiructura,
1" "r l'uctur<l , es p,s decir, cuan(lo dehen
dec ir , °t'indo deben consl;ruirse
construirse llas a s carre t e r a.R?
carreteras? ~Gt:ar; euestionee
7:111".11S ')W" ;JI:"i.()l1r~;;
1lip,,den
1 '... ·1,.!1l SBr, ser,() onono, , ll1teresan
interesantes l:es Sef-lU1
seróne1elenuarc
enearro o dedel l anali.si;a
analista y y 0el 1 lJl'v~/n()t:u
proyneto consLd.o- conside-
1, ) .
/'re!le. '·in muchos
Cu nl1lGiJ()s casos,
CB, SOS , el e 1 personal
persona.l tócnico
te cnico ha ha. fijado
fi.j arlc el c8,l enrln.rlo inieial
e 1. calendario illL r~i. n.l iln do len las
liversas
liv'1l'S;:l S actividades. ar;tL"ll]acles . Si
Si.pa r a e el
para 1 o.na lisis eeconómico
anilisis n.onomico inl. e r esan o~.r:J::':
interesan otras Gl1(~s!.i()lv)ncuestiones r1c: de
1011 ');lT' i.o, p.rll,onces
eelenderio,
';,r entonces el e l analist
analista a definiria
definirla (le de nu.evo
nuevo,, con con aYl.tda,
ayuda c1del cl JlArSOlla
personel l teenieo,
t.-1 <;ltlCO ,
veries
':lri:?lH otras oi;ras fechas.
reallD.s . Uti..lizando los
Utilizando Guatlr os lJe
los cuadros C1e r;orr i.ente rJ~
corriente de v:-\ l orr~ 8 ID,ra
valores para oede (Yir):1 va- VrJ-
eiee%e,
" j . ! "" , Plwliz,ar analizara .la cada
0a{la una una como como una vari..ante por
lU1a variante po r s8vararlo
separado, , compFl.r·atrdn
~parando los lOG VAN ·LU· par;,l~.r'':l,
, ;' eou I~Ol1 la la variante
va.rL a n!;e que te.l:l[:8.mayor
q1Je tenra VAn .
mayorVAIT. 331 l Et s canti..tlad.es:'f
·j las eantidades y llas r' ~dl::tS (18
a.s fechas de lo los A. Pt'u-
pro-
ll]f~l·q..:; (beneficios)
,leees (he:rl~ri.c·ios) sielien siendo llos
si. ,:':Uen sienrJo mismos p:~.ra
os mi.smos para todastodas llas ets va r i.':l.ll 1', t"'! !?'1 f"}t1t:(1l! r ~ "r: ~l
varientes,entoneen el
I!:ll Lr:l .;)' puede
ennlista compar ar los
l 'llc(le comparar los VA (le costos
VA de costas yy eseoEer
escore r aquól aqnel eon eon eT e 1 mfnimo
rn l Jt i rno valor vcrln1"' por l lo r set-
:J(H'
el
01 mis ~r.i.cLI"'HJl;e , respectivamente,
rU:Is eficiente, r eSIJect i.vamenl:8 , desde des(Je el punto
puni;o de d e vista
vista económico.
ecollom.Lco _
11.3.5
1 1. 3 . 5 Comentari os sobre
Comentarios sobre opciones
opciones de
de disefio
diseño para
para elementos
elementos sepa ra b1es
svarables
s~
3e han
hn.ll an<l.lizarlo diversos
analizad.° diversos diseflOs di s efi b s (1.0
rl e elementos
elementos Fn] función d~
en func-Loll de 1los 08 1T1<11;o(l
mitodoe o a pa- -
rptlados
l'ol,i.'y1ns p::tra aanalizar
para var ·i.antes mutuamente
nalizar variantes exc lusi vas~
ITPltuameni;e evelusivas. Allnqllf1
Aunque ia l::r. 11j.P ()!:~:·1i.r-; I'll"'de
iiIIP)-teeUS ! 1la,:1.
'"''r, ;lm;"i.triJa.rl mU'!;lla
eTelnsividad mutua vale para pG.ra cualquier
cua1ql.li.er situación
situacion dada da.da que ilT1pl'irJ1 1~ el
flue implique p.l mismo
mis/Ilo reeurno T'P''if.f l'G O
(per
/ l 'lI' ejemplo, :cnlpcr ricie de
0,jr::llll1l o , superficie r:i_qr ra j o
rlp. la tierra 0 limitación
l ·i. rn i t C'l.ci ol1 de prorl1IC0i.rl t) , ~3
c1e proaneeirel, !,ttl /hi f~1l posi-
es tanhión P(lR i -
-I
i'le que lrn
I"III} uni111161 is i s rrrLnl1.cLoso
eni.lisis minuciosoindi q1l8 que
indique que es es nelJcsari.
necesario o iinoorporar
Jloorporn..r los rinn o0 mis 11 i.r~0fio:;
m:1.::-: dineflon
pn el
(">]"1 mi:=Hno proyeoto
"" 1 mismo Jl'oye c to para pa.rR. diferentes
{] i fercntes sectores
sectore s del p royecto . For
r1e I proyecto. Cj'1J!l 10 , puedan
Tor ejemplo, puedr:l1
Ip! !~:'r'.;r; dos
empleerse
..... ll n r: o s istemas distintos
mas sistemas
0 mis rJisl;illtOG (1.e i.e corl;:). extraeeión en
corta y7 ex'l:raQr;iOll '3nelr;dmismo l!ti~lrn(l pro7reeto
t.·r(""\-r'~(~l. o
i .... ···i ":1.0!) 0r""111,1i."Jiol1es
ooudieiones rldiferentes if erente s para parl';~8 de la
par'a. partes slll..l~rrLlJle
1A. superficie teteJ !l{~
l,{lf:al del. l }peeeeeto.
! ' n r(">r: to ..
j, anilee-o,
·I' d fl n.ll:l1n 0 , ppueden
1.lc1lp.1l ul i.lizArsc dLre
letilizerse r ell!·.es "i.ntens
diferentes intensidades j !la·-J'3s de le e:q'lf)~a""i.611
expletaeión ;trn l~l.l'·' mece <i1o-
ren\;~!': partes
rentee j"8,rt.'3S ae de la l a. zona
zona del de l proyecto,
YI'O;ve cto t o0 cabo c H,be emplear
empl ear dos dos o0 mis 1: r) ' :ni c.c 18 " i.{'Cl' r~1ti.f"1r;
mar:: 11.40fliG
yarae:,tener
parn. I.'~urn' el q 1 producto
prorlucto total t oLaldel de lproyecto,
proyec!:o seellin
, S~rUll las I a ncondiciones
condicion~s eeneretee r;t'll·~t''Jl'l:-:: que 'jll') ~~se8:
eneeentren
'"!ll'.:!l01) 1 ['811c311 e1 medio
0 1"1 el medi.c ambiente
arnbien l;e en en que
que se rJosarro lla el
SG desarrolla l \ r O,p(~cl;o .
131 proe-ecto. ~31lh~jrjl:n la
3nbsiste l.'l elles-
r':1I08-
tión
1. i ('ll de de que 'TW9 para onn.lquier sector
! '~r.::t cualquier see-r.or dado
rlFul O de
de una una zona zona del del p1'oyec
proyecto ];0 0o para eualluier ';11 i...~ 1 1111 i(Jr
11
.CJ
I 1';1
r,a I'lli"
7117 S'3 serel
refiere ] 0 8, al ala("li.feren~ia
i ere sosólo diferencia entre
entre m;l.nt:cner
mantener 0o fl.provp')l-]ar
aprovechar un 11.~ !J~rmLn(:lrl()
1m aetermineAe
rodal en el alío t o
r'011fl.1 en 131 ailo t 0 en en el aflo t+1.
e1 ana t +1. Tie ne Loclav·{ a flue c ~
Tiene todavía que caloularee1 0111:).rf~ (~ 1111 -TAl) un 7A't o la tasa
0 'la '::1,r.. :J.
<l~ t'f")tj H.m j '3n 1
Je rendimiento i.nt.erno (financiero
; 0 interno para indicar ni reelmente vele
economico ) J:.1ar a ind'i.r.::"!T ;: i. rr1:J l. men t.e
( f i.nanciero o0 económieo) le
1 '"": In, if:",
pene antes
1'(""!lF'. PU1 que nada
t~:1 'lue nada 1.ala plantación
p l a nt. ac ion de
de los
los arboles
rboles..
-- 177
In --
porC 10n de la producción

porción producci on prevista del de l proyecto, 8610 puede
proyecto , sólo puede escoe;e rse uno
escogerse uno uu
ot ro diseao.
otro diseno . PorPo r consiguiente,
consiguiente , puede
puede aborderse lm análisis
abo rdcrse un anali sis defle los
l os subelemenhos
sube l ement.o s
oi G{'Teeatios , pero
dis7recados, pero la consideracion que
la consideración que aa cada
cada uno
uno de
de ellos
ellns se se preste
preste sicue
sieue
re l aci on con cuál
ruardando relación cual de las
l a s variantes mutuamente eexclusivas
variant es mutuamente _~c lusivas "identifica-
identifica-
(las
das posee el VAN VAl:! máximo
maximo para
para cada
carla subcomponente.
sUhcomponente.
01 Cuadro
En el Cuadro 11.3 sese resumen los
los métodos
metodos apropi ad os de
apropiados de anal "is is do
análisis de va
va--
riantes mutuamente exculivas
excul ivas para
para diferentes
cliferentes elementos
elementos del
del diseft.
rUse no .
-- 178
178 -
-
Cli.adro 11.3
Cuadro 11. 3
1.=0D03 FArrA ATTALIZA!Z

l·rerODOS FA?. VARIANTESNUTUMili"'NTE
fJTAJ,IZAHVARIANl'ES MUTUAITUITEE:<C LUSIVAS RE
EXCLUSIVAS LA'PIVA3
RELNPIVA3
A DI7EllEIITES
A ELEI\IENTOS DEL
DIFEREJlPrES .ELETIETITOS DIS~O
D7L DISErTO
~ l qrnentos de
'.:lementos dell Di versos disefos
Diversos disefios tienen
l.ienen el
e1 mismo
mi smo Diversos diseflos
Diversos (lisenos tienen
\;ienen diferente-!
f li f' eren!; ~:j
111 3 n iio
dise;lo ~iempo y valor
tiempo va l or en cuanto
cuante aa bene-
bene - ti empos -:otlo
tiempos y/o valores
valores en Guan
cuanto
\; ("1 ,.-"
r%
f'icios
fielos beneficios 11
1/
i'ecnoloía fara cada
Eara varian~e calcular
carla variante calcul 2.r el
el Comparar loslosVAll
,-_,`omparar de de1['.8
VAIT las va ri [1.1It.'18;
variantes;
7A de costos
'fA Je costas que difieren
<li fiere n entre
entre escoeer aquella
escocer aqua lla con un VA~ r máximo.
101 VA7 maxi na .
varianGes . Eseoper
variantes. Escor-e r la
la que tenca
que tenía
e1 VA
el VA mínimo u'? costos.
mInima d: co s tas .
7;seala iI g/
. A.
U.A.121 (los
(los benefici os variara.ll
beneficios variarán Comparar los los VAff
VAiT dede va ri:lnl;~ 3 ; es-
varientes; 'E!!"; -
1a escala
COil la
con esca l a para
£,'a r a cualquier
cllalquier cOf er la
cocer que ttenr7i
l a que en;':!,ItiCT
VA':; mAKimo.
maximo .
(;(Imponentc
componente que se anal ice )
S8 analice o analizar los
O i.ncre lfl~~ld;('I~ dn
los incrementoc rlf"!
eS0al a que
escala que utilicen
ut.ilil-:cn 111 '.lJ jLSI.0 !Jl: 'I'
TRN, esco r er el
Tillll , yY eseocer e l tamafo
t alllC'.iio en r;nf:ue
r;lIt) 1;
rrmi desciende
Trti descienrle basta 1. 1 0" :).1' a 1.:
11D.3 G:-t. lle»-ar
t asa. de actualiactión.
tasa ac!;ua ll zQ.GLon .
Pbieeci6n i- a r A. cada
Fara carta variante,
variant-e , calcular
calcular ele1 ! ~o mparar los
Comparar l osiii2T
VAll derig las
l au ,11-rersas
r1 i ·J~ rG.:"'s
VA de rie costos que difieren
llifieren con
con lala ubicaciones; A~::'!o C"el' a'l!l~ 11 ':-' 3 e(Al
ubicaci.oncs ; escorer n t'll
ubioaci on . Escor;er
ubicación. Eseorer la tCl1 C~'
l a que tenca maximo VAU.
el máximo VAi l .
e1 minima Je
el VA mínimo rle costos.
costas .
Piempo If. A. (el tiempo de los

N.A.(el pro cluc~os
los productos Camparar los
Comparar los 'TAN V-i,1~ Lal1~"'3 ; 9;;-
11. "roT de variantes; r::'~'
vor
yy por tanto l os
de los benef i cios
beneficios cOE'er
corer aquol
aquella l o. conC011 el m;i .lC Lrno T. ~ •
e 1 máximo
. ,.
v.',r1.ara)
variará) o utilizar
O tll; iliza r el mtSi:o rlo fle
e 1 método rle 1," li P:-(1 t lOJ'r
ejemplo
ejemplo,, en en el el casoc:=tso dc dete rm inac i,on
11,.. determinación
de la rotac ion o0 edad
la rotación 0da': de rlq r.o cor:rt . ..
(Aseruro.rsp.
(Aserurarse ,le ila,t"!cr los
de hacer 108 r"""" re,,.ject-es
j1l3 t:~ :.
ccorrespondientes
orresponrl ic nt.es para 1 8.r <"1. tener
1 ,', f)n'3 I' en
~n olt-n
( ~ 't''''''1
t a las diferencias
ta cJifeI'p.Y1ci.:ts de Li.r ~11l1 0 , i.or
de tiempo, l'PI '
an.lncn1;~. ndo los
ejemplo aumentando 108 costos f!"Sl.OS dr! ,lr~
opor-tlmidar1fin
oportunidad lo. I
elf:'! 1;:1. l () rrn.:· •
lien'Tn2:.
y1/ ;3 L ,los
dos (o mL1.s ) variantes tienen varios
(0 más) vari es elementos
e l eme11tos Je de costos
co s to,s: y/o beneficios
oe11efi r:ios en f~" ()l ee,!!6e,
lI!!!) !! ,
pnl:onnes ppuede
Pntonees ll.ede compar arse lla
compararse a d.ife r el1cia neta
diferencia neta enen eel 1 VA
VA de los co
de los sl;os ~ry h'"!lH!"'LeLOn
costos bereietos \ 11f'
,1 i.fieren entre
difieren ent r e variantes.
vari antes . 5Si i la
la dife re nc i a neta
diferencia neta cnt.ra
entra lla a variall~
variante 0. Li (conn;
(oondnro, , 'J
101'"1.'1.-' I
vn.riani:e base)
variante hase ) y jj ((lal a que se compara)
campar a) es posl t iva , entonces
es positiva, entoncesese spreferible
pre f cri.blers1;;. Bsl: ;~. 1111i-
U'11 L-
ilia
ma.. i. l aladife
S31. r enc ia es
diferencia es ne e;ativa , entonees
nepativa, entonees s-LfUe sienua preferible
sirue siendo preferi.ble la l a variable
vrt [' i.:l.ble i. i. •
Este sisl;ema
gste sistema vale para par a todos
tedos los e l ementos del
los elementos de l disefo. Ti'unrlamcnl;n.lrncnt e se
d i sefio . Tlundamentalmente S'~ 'rato de l
l, r n. I.:1 dei
metod
método o dede la 'rRM analiza para determinar la
TRM que se analizó la rotación
ro t a cian o 0 edad de corta.co rt a .
E/
; ' !! . il . = aplica.bIe
no aplicable
= 110
- 179
- 179 --
11.4
11.4 INTERACCIOBES
INTERACCIONES Em'RE
ENTRE ELEMENTOS DEL DISdo Y
DEL DISEÑO Y COMPONENTES
CC!U'ONENTES SEPARABLES
SEPARABLES
DEL PROY'ECTO
PROYECTO
diseao analizados,
Los cuatro elementos del diseno analizados, -tecnología,
-tecnolog£a, escala,
escala, ubi-
ubi-
caoi6n y tiempo--guardan
cación tiempo- -guardan por
par lo ~eral una correlación
10 general oorrelaoi6n mutua para un deter-
minado elemento.
minado elemento. EnEn el estudio hecho
hecho en
en la
la Sección
Secoi6n 11.3
11.3 se
se han tratado los
han tratado los
ouatro elementos por
cuatro por separado
separado con
oon objeto
objeto de
de aclarar
aolarar algunas
algunas de
de las
las diferencias
di~erencias
de metodolog!a que pueden
metodología que pueden aplioarse
aplicarse para llegar al dise~o
llegar al diseño mas
más eoon6mioamente
económicamente
eficiente de cada elemento, manteniéndose
cada elemento, manteniendose constantes
oonstantes otros
otros elementos.
elementos. Suele
Suele
ser práctico
pr.(ctioo separar los elementos desde un prinoipio
principio cuando
cuando se inicia e~
se inicia el ana-
aná-
lisis. Sin embar~,
lisis. embargo, en algun momenta
momento el analista tiene
tiene que
que oonsiderar
considerar las
las in-
in-
teraociones entre
teracciones entre elementoples
elementos,es decir,
deoir, prever
preYer la
la variación
variaci6n en algunos elementos
al mismo
mismo tiempo.
tiempo.
La variedad de interacciones
interacoiones que teóricamente
te6rioamente pueden
pueden considerarse
oonsiderarse para
para
situaoiones de proyectos
las diversas situaciones pr07eotos es virtualmente
virtualmante ilimitada,
ilimitada, mientras que
que
las que pr.(otioamente
prácticamente pueden oonsiderarse
considerarse en un determinado
determinado analisis
análisis de
de pr07ec-
proyec-
esten por lo
to están 10 general m~ limitadas por necesidades de
ganeral muy de presupuesto yy exigen-
oias que se
cias de tiempo que se imponen
imponen aa la
la labor
labor de
de planificación
planifioaci6n del
del proyecto.
proyecto. Así
As!
la mayoría
pues, la mayor!a de
de los
los análisis
analisis comenzarán
comenzaran con
oon algunas variantes de diseños
diseaos
un elemento
para un elemento (y
(7 un
un proyecto)
pro7ecto) que
que comprenden
oomprenden determinadas combinaciones
eombinaciones de
teoniea, ubioaci6n y7 tiempo.
técnica, escala, ubioación tiempo. En En este caso,
oaso, el economista
eoonomista elabora
elabora para
para
cada una de las variantes especificadas un cuadro cuadro de corriente dede valores
valores y
un VAN
un VAN y7 entonces
entonces compara
oompara los
los VAN
VANdel
del nfimero
nUmero limitado
limitado de
de variantes
variantes de dise~os
de diseños
exclusivas que
mutuamente exclusivas que se
se están
estan considerando.
oonsiderando.
Si la situación
situaoi6n lo
10 requiere, el
el analista
analista puede
puede también
tambien efectuar
efectuar algunos
algunos
mas detallados de los
estudios más los diversos tiempos de un elemento,
elemento, o0 proponer la
consideraoi6n de otras escalas no incluidas
consideración incluidas en
en las
las variantes limitadas ofrecidas
el personal
por el personal técnico.
teonico. Puede también
tambien considerar
considerar algunas
algunas opciones
opciones técnicas
tecnicas no
no
en un
consideradas en un principio.
principio. Por ejemplo,
ejemplo, si se dispone de datos sobre
sabre la
la res-
res-
puesta de varias espeoies potenciales a diferentes intensidades de ordenaci6n
ordenación
(por ejemplo,
ejemplo, reg£menes
regímenes de
de aclareo 7y aplicaci6n
aplicación de
de fertilizantes),
fertilizantes), podr!a
podría anali-
anali-
zar los beneficios y costos que van asociados a esaseaas variantes para llegar aa una
tecnica más
técnica mas eficiente que convenga a lala situación proyecto. En
situaci6n concreta del proyecto. En este
caso, consideraría
caso, considerar!a la interacción h~ entre técnica,
interacci6n que hay tecnies, tiempo 7y ubicaci6n
ubicación para
el elemento de plantación,
plantaoi6n, como
oomo también
tambien las consecuencias
ooneecuencias para otros elementos
elementos
del proyecto.
proyeoto. Un ejemplo servirá
servira para
para ilustrar
iluatrar esto.
esto.
esta pensando
Supongamos que se está pensando en
en un
un proyecto
pr07ecto integrado
integrado de
de producción
producoi6n
7y elaboración
elaboraoi6n de
de madera.
madera. La La esoala
escala y nivel dede producción
producci6n del elemento de ela-
ela-
boraoi6n han quedado ~ijadas
boración fijadas p~r
por las necesidades estimadas de producci6n
producción alal tiem-
resulte disponible.
po que resulte disponible. As! pues, dada la
Así pues, la técnica
tecnica de
de elaboración
elaboraci6n y el
el nivel
nivel
produooi6n, también
de producción, tambilin se ~ija el
se fija el volumen
volumen de
de insumo
insumo de madera. La La tecnolog£a
tecnología de
producoi6n maderera
producción maderera prevista
prevista requeriría
requerir!a 300 hectarea. de
300 hectáreas de tierras
tierras para
para suplir
suplir las
las
necesidades de insumo
insumo de madera
madera del
del elemento
elemento de
de elaboración
elaboraoi6n con
oon carácter
caracter soste-
nido, a partir de los
los seis ~os de
Bets años de la
la primera
primsra plantación.
plantaci6n. Así
As! pues,
pues, las inver-
atones
siones en e1
el elemento de elaboraci6n
elaboración se han escalonado para queque entre
entre en funcio-
funcio-
namiento a los ~os, que es el
los seis años, e1 periodo
per!odo mínimo
m!nimo necesario
neoesario para generar
ganerar e1
el ma-
bruto maderero
terial bruto maderero que
que hace
hace falta.
falta.
- 180
- 180 --
en el
Aunque en el diseno
diseft o inicial
inioial no
no se
se considera
oonsidera la ~ertilizaoi6n de
la fertilización de la
la
plantaoi6n, se
plantación, of reo en al~
se dispone de datos que ofrecen indioio sobre
algún indicio sobre la
la respuesta
respuesta
de la
1& espeoie los fertilizantes.
esoo~da a loa
especie escogida fertilizantes. PorPor consiguiente,
oonsi~ente, el el economista
analisis parcial de los aspectos econ6micos
pudiera acometer un análisis económicos de
de la
la fertili-
fertili-
zaci6n. Esta pudiera
zación. pudiera tener diveraas repercusiones en
tener diversas en funci6n
función del
del proyecto
proyecto glo-
bal.
bal. Primero, se requerirfa
Primero, se requerir!a menos
menos tierra
tierra para
para cultivar
cultivar un
un determinado
determinado volumen
necesario. - Eh
de madera necesario.- segtUldo lugar,
En segundo lut;ar, todo ello tendria repercusiones nO
tendría repercusiones no s6lo
sólo
en cuanto
cuanto aa los costos dede la tierra,
tierra, sino
sino tambien
tambián en
en materia
materia de
de oostoe
costos dede orde-
orde-
naoi6n silvicola,
nación silvicola, extracción
extracoi6n yy transporte.
transporte.
En l~r, los arboles

Eh tercer lugar, árboles pueden aloanzar una rotaci~n
alcanzar una rotaciSn econ6mioa
económica 6p-
óp-
tima en una edad
edad anterior.
anterior. Las consecuenoias
consecuencias dede estas
estas diferenoias
diferencias pudieran
pudieran de-
de-
jarse sestir
sentir en ouanto
cuanto aa otras neoesidades
necesidades dede insumos,
insumos, ubioaoi6n
ubicación dede plantaoio-
plantacio-
nes y calendario
calendario de
de las
las inversiones
inversiones en
en instalaciones
instalaoiones de de elaboración.
elaboraci6n. (Como la
est' ya
madera está ya disponible
disponible antes
antes de
de seis
seis aflos,
aftos, el
el elemento
elemento dede eelaboración
laboraoi6n podr!a
podría
antes de
entrar en funcionamiento antes de lo
10 proyectado
proyectado enen un
un principio).
principio). Por consi-
~iente, estos cambios pudieran determinar diterenoias
guiente, diferencias oonsiderable8
considerables en en los
los VAN
VAN
prcyecto con
totales del proyecto con la
la aplicación
aplioaci6n de ~ertilizantes o0 sin
de fertilizantes sin ellos.
ellos. UnUn anali-
análi-
sis parcial que sólo
s6lo considera los efectos sobre las variaoiones
variaciones de de rendimiento
con arreglo a un
con un promedio
prcmedio por
por superficie
superficie uni taria y afto
unitaria ano no oaptar!a
captarla todas
todas las
las
oonseouenoias de la
consecuencias la fertilización
fertilizaoi6n enen cuanto
ouanto al
al proyecto
proyeoto global.
global. Existen oonse-
conse-
cuenoias
cuencias para otros elementos del disefto
diseno y para otros oomponentes
componentes inoluidos
incluidos en
en
el proyecto.
el proyeoto.
Surge
Surge otra situaoi6n
situación mts oompleja cuando
más compleja ouando existen economías
eoonomias sustanciales
sustanoiales
de esoala
escala para una determinada aotividad (oomponente), pero
actividad (componente), pero el el volumen dede pro-
pro-
duooi6n
ducción neoeaario
necesario para sacar
saoar pleno partido de de las posibles eoonoa!as
economías de de esoala
escala
supera aa las neoesidades
necesidades estimadas de produooi6n
producción del proyeoto,
proyecto, porpor 10
lo menos
menos en
en
los aftoa inioiales. Eh
anos iniciales. En esos casos,
oasos, el analista tendr'
tendrá que considerar los los as-
as-
peotos económicos
pectos eoon6micos dede la
la utilización
utUizaoi6n de dli capacidad.
capaoidad. Bien puede resultar que las
eeconomías
conomfaa de esoala sean tan
escala sean ~des que deba llevarse
tan grandes lleYarse aa cabo el el disefto
diseno mayor
mayor
aUn
aún cuando susu capacidad
capaoidad nono se
se utilizarla
utilizar!a plenamente
plenamente durante
durante varios
varios anos.
aftos. Pue-
ouadros de corriente ~!sica
den prepararse los cuadros física y de corriente
oorriente de de valores
valores para
varias combinaoiones
combinaciones diversas de inversiones,
inversiones, hip6tesis
hipótesis de funcionamiento
funcionamiento yy pro-
ducci6n,
ducción, y pueden compararse
oompararse loelos VAN de las variantes
variantea para llegar aa la mts más efi-
ciente desde el punto de vista económico,
eoon6mioo, dada las limitaciones individuadas
individuadas en en
materia de neoesidades. Por ejemplo, ejemplo, una variante seriaserra el
el construir
oonstruir inicial-
inicial-
mente una f'brica
mente fábrica de pasta y papel con oon una capacidad
oapaoidad anual de 150 000 toneladas
toneladas
y hacerla
haoerla funcionar
funoionar por
por debajo
debe.jo de
de esa
esa capacidad
oapaoidaddurante
durantelos
loscinco
. oinooprimeros
primerosellos
aftos
las necesidades
hasta que las neoesidades lleguen
lle~en aa 150
150 000
000 toneladas
toneladaspor
porallo.
afto. Otra
otra variante
ser, por ejemplo,
pudiera ser, oonstruir en un principio
ejemplo, construir prinoipie una fábrica
fabrioa queque produzoa
produzca
110 000 toneladas,
tone ladas, (que
(que son las necesidades iniciales
inioiales supuestas)
supuestas) yy luego
luego poner
en funcionamiento otra ~abrioa
fábrica a los cinco aftos aloe que produzoa
produzca 60 000000 toneladas
toneladas
mas (la capacidad
más oapaoidad económica
eoon6mioa minima supuesta) y tener una manor
mínima supuesta) menor capaoidad
capacidad sobran-
s610 del aflo
te sólo afto oinoo
cinco al
al afto
ano siete,
siete, enen que
que se
se prev9 laa necesidades
prevé que las neoesidades alcan-
aloan-
170 000
cen las 170 000 toneladas.
toneladas.
problema conoreto
Este problema oonsigo el considerar
concreto lleva consigo considerar elementos
elementos de
de escala
esoala
y de
y de tiempo
tiempo en
en el
el mismo
miamo análisis
analisis parcial.
paroial. Implica tambi4n
tambien consideraciones
oonsideraoiones de
teonologia
tecnología para llegar a las pertinentes estimaciones
estimaoiones de costos
oostos para las dos
dos
-- 181
181 -
-
variantes. Pueden tambi&n entrar

Puedan tambiÓn entrar en jue~ consideraciones
en juego oonsideraoiones dede ubicación
ubioaci6n por
por lo
10
que se
ae refiere a la
la ubicación
ubioaci6n de las
laa dos fábricas
fabrioas esoalonadas
escalonadas !rente
frente aa la
la f'-
fá-
brica ~de.
brioa grande. oonsi~ente, es un ejemplo de un oaso
Por oonsiguiente, caso en que
que esttn
están estre-
estre-
ohamente relacionados
chamente relaoionados :entre
entre s! ouatro elementos
sí cuatro elementos del
del diseno.
diseAo.
AUnenenele1 caso
An casodedeun
unanálisis
an!lisis de
de un
un inioo
Unioo elemento
e1emento separable
separable del del proyec-
proyeo-
to, la consideración
to, oonsideraci6n de muchas
muohas variantes por lo respecta aa teono10~a,
10 que respeota tecnología, es-
cala,
cala, ubioaoi6n
ubicación y tiempo,
tiempo, puede
puede convertirse en en una tarea importante
importante en ouantocuanto aa
oalculos correspondientes..
los cálculos oorrespondientes • . Una vez se reconoce
reconooe que existen interacciones
interacciones
entre elementos,
elementos, la la tarea
tarea se
se torna
torns ain
aUn más
mas compleja,
oompleja, si
si se
se consideran
consideran muchas
muohas dede
esas interacciones.
interaociones. Tomemos el ejemplo
ejemp10 indicado
indicado enen el
el cuadro
ouadro 11.41
11.4, queque sólo
s610
comprende cuatro
ouatro elementos
elementos yy unos
unos cuantos
cuantos diseflos
diseAos 1imitados
limitados para cada cada uno.
uno. Dado
se consideran
que se consideran dosdos ubicaciones
ubioaciones para e1 elemento
para el e1emento de elaboración
elaboraoi6n y dos para el
elemento dede plantación,
plantaci6n, laslas combinaciones
combinaciones posibles
posibles son
son 44 zx 22 zx 22 xX 89
8, 0o sea, 128.
sea; 128.
8i se alar~
Si se un poco
alargan un poco las
las hipótesis
hip6tesis sobre
sobre elementos
elementos fijos,
fijos, podrán
podrtn obtenerse
obtenerse másmas
de 500
de posibilidades diversas.
500 posibilidades diversas.
Desde luego,
Desde luegc, en
en la
la mayoría
mayor!a de
de los
los casos
casos el
el nimero
nfimero de
de las
las variantes
variantes con-
oon-
sideradas quedara limitado en la
quedará limitado la fase
fase del an!lisis
análisis t&cnioo
tócnico aa bastante
bastante menos
menos de
de
128.
128. 8i se tiene a mano una computadora
Si oomputadora yy existen datos bastante fiab1es
fiables sabre
sobre
los cuales basar
baaar las
las relaciones
relaciones físicas
f!sioas de
de insumo-producto
insumo-producto para
para las
las variantes,
variantes,
senoil10 ver un gran
entonces resulta sencillo gran nfimero disenos yy 11e~r
ndmero de diversos diseAos llegar al
al di-
seAo 6ptimo en cuanto
seno óptimo ouanto aa eficiencia
efioiencia económica.
eoon6mioa. 81Si no se dispone f'cilmente
fácilmente de
computadoras (y(y de la
1a pericia
perioia necesaria para
para utilizarlas),
utilizarlas), entonces los p1anifi-
planifi-
cadores
cadoreB de
de proyectos
proyectoB probablemente
probablemente tendrán
tendrtn que
que reducir
reducir el
e1 número
nfimero de variantes
variantea aa
unaa pooas, empleando
unas pocas, empleando au
8-11 criterio y
y aprovechando lala experiencia
experiencia para
para ver
ver cuales
ouales
son las
las más
mas convenientes
oonvenientes dentro
dentro del
del Ambito
!abito concreto
concreto de
de un
un proyecto.
proyeoto • .
-- R2
1182 -
-
cuadro 11-4
ESTUDIO DE LAS COMBINACIONES

ClXBIlJACIONES DE
DE ELEMENTOS
ELEMEID'OS DENTRO
rlEID'RO DE
DE UN
UN CONJUNTO
CONJUNTO
TOl'AL
TOTAL DE PROYE<Jl'O
PROYECTO
Proyecto: Proyecto
Proyecto: inte~ado de
Proyeoto integrado de plantación,
plantaoi6n, aproveohamiento
aprovechamiento yy elaboraci6n
elaboración para
para
produoir madera
producir madera aserrada
aserrada con
oon destino
destino al
al mercado
Mercado local.
local.
Limitaciones:
Limitaciones: La produooi6n (es decir,
producción es fija (es deoir, escala
esoala de producción
produooi6n de madera
madera
aserrada) •
aserrada).
Elaboraci6n de madera
Elaboración de madera aserrada:
aserrada:
Var.
Var. 1 Aserradero de
de gran densidad de
~ densidad de mano
mano de
de obra
obra
Var. de gran
Var. 2 Aserradero de densidad de
~ densidad de capital
oapital
Para oada
cada una de estas variantes,
variantes, se consideran
oonsideran dos
doa ubioaciones;
ubioaoiones;
la esca1a
escala esta fijada por el
el Mercado;
mercado; los
los tiempos'
tiempos depender{n
dependerán directamente
directamente de
de cuan-
cuan-
do se pueda disponer
disponer de
de la
la primera
primera madera
madera aprovechable.
aproveohable.
Tranaporte
Transporte de la al aserradero:
1& madera al
Var.
Var. 1 Grandes camiones
oamionea con
oon mejoras de carreteras
carretera$
Var. 22 Pequefios
Var. Pequeftos oamionea
camiones utilizando
utilizando laa
las oarreteras
carreteras aotualea
actuales
Para cada variante, las1aa consideraciones
oonsideraoionea sobre
sobre emplazamiento
emplazamiento son
aon
fijas ae~ la
fijaa segán la ubicación
ubicaci6n del aserradero
aaerradero yy el emplazamiento decidido para la plan-
taci6n! eaoala viene
tación; la escala viens fijada por el volumen
vo1umen de madera neoeaario
necesario (realmente cul-
tivada) para cubrir las
tivada) laa necesidades
neoesidadea de las
laa fabricas;
fabricaa; los tiempos
tiempoa ae
se fijan dentro
dentro
unoa limites
de unos l!mitea para
para cuando
ouando se
se disponga
di aponga de
de la
la madera.
madera.
Aprovecbamiento de madera:
Aprovechamiento de madera:
Var.
Var. 1 Gran densidad
denaidad de mano de obra
obra con
con herramientas
herramientaa manuales
manuales
berataa
baratas
Var. 2 Tecno10~a
Var. Tecnología de gran densidad de
de capital
capital oon
con maquinaria
maquinaria yy
menoa mano de obra
menos obra
Para cada variante,
variante, loa
los tiempos
tiempos dependen de de la rotaoi6n
rotación 0o edad
edad de
de
aprovechamiento estableoida para
aprovechamiento establecida para las
laa plantaciones
plantaoionea(desde
(desde1212ellos
aftos aa nn allos);
aftos); la
la es-
es-
cala se fija por neoeaidades volumetricas y volumen realmente
necesidades volumátricas realmante cultivado;
oultivado; la 1a ubica-
oi6n se fija en
ción en función
funci6n del
del emplazamiento
emplazamiento de de las
laa plantaciones.
plantaoiones.
Arboricul tura para

Arboricultura madera:
para madera:
Eapeoies XX con fertilización
Yare 1 Especies
Var. fertilizaoi6n
Var. 22 Espeoies
Var. X sin fertilizaoi6n
Especies X fertilización
Var. 3 Especiea fertilizaoi6n
Y con fertilización
Especies Y
Var.
Var. 4 Espeoiea sin fertilización
Y sin
Especies Y fertilizaoi6n
Dada variante ' se
Para cada se consideran
oonsideran dos ubicaciones;
ubioaciones; el tiempo dede la
plantaci6n
plantación depende del cAlculo de la rotación
del oalculo rotaci6n Siatima
6ptima (la
(la edad
edad mas rentable para
me rentable para el
e1
aproveohamiento); 1a escala se
aprovechamiento); la ae fija para una variante dada en funciónfunoi6n de las nece-
volumen en
sidades de volumen en el
e1 aserradero
aaerradero yy lala zona
zona disponible.
diaponible.
- 183
- 183 --
11.5 COMPARACION DE ELEMEm'OS

ELEMENTOS RELACIONADOS
RELACIONADOS HORIZONTAI.l!ENTE
HORIZONTALMENTE
En algunos
al~os casos
casos existen
exi8ten varios
varios elementos
elementos relacionados
relaoionados horizontalmente
horizontalmente
ouenta para el mismo
que se tienen en cuenta proyecto, ;r
miBIIIO proyeoto, y los elementos nono son mutua.-
mutua-
mente exclusivos,
exolusivos, es
es decir,
deoir, pueden
pueden incluirse
inoluirse en
en el
el mismo
miemo proyecto
pro;reoto uno
uno o0 ambos.
ambos.
po~ ilustrarse
Con un simple ejemplo podrg iluetrarBe elel mgtodo se~do para
m&todo seguido analizar esas
pare. analizar eeas
variantes.
Supongamos un pro;reoto
proyecto que est!
estg oonoebido
concebido inioialmente
inicialmente para
para produoir
producir ma-
ma-
dera contrachapada ;ry madera aserrada desde una determinada base, base, limit ada , de
limitada, de
bruto. Los dos elementos son independientes en cuanto
material bruto. ouanto a elaboración
elaboraci6n y
comeroializaoi6n,
comercialización, pero ambos dependen de la misma materia prima, que se
prima, que se conside-
conside-
limitativo en
ra el factor limitativo en este ejemplo. Po~
este ejemplo. pedirse al analista
Podrg pedirse analista económico
eoon6mico
informaci6n sobre
que suministre información sabre la
la eficiencia respectiva
respect iva de producir unouno 0o el
productos conjuntamente.
otro o0 ambos productos conjuntamente. La cuestión
cuesti6n se reduce realmente a un pro- pro-
asignaci6n óptima
blema de asignación 6ptima de
de un
un recurso
recurso escaso,
escaBo, enen este
este caso,
caao, la
la madera.
madera. Supon-
Supon-
gamos el supuesto mas
nBs sencillo en que ambos productos
productoa pueden fabricarse
fabricarse partiendo
de la miama
misma materia prima y el análisis
an!lisis de meroado
mercado indica que,que, ai
si ae
se utilizase
utilizase la
exolusivamente para
materia prima exclusivamente para uno u otro
otro producto,
producto, la la producción
producci6n resultante
podr!a comercializarse
podrfa comercializarae totalmente
totalmente sin
sin influir
influir enen los
loa precios.
precioa. Dado esto,
eato, el
el ana-
ana-
liata
lista quisiera dar información
informaoi6n sobre el beneficio neto si ai la madera aese deatinara
destinara
la a) producción
a la producci6n de
de tableros,
tableroa, yy b)b) producción
producci6n de de madera
madera aserrada.
aaerrada. Si encuen-
tra que una producci6n
producción dada un
un mayor
mayor VAN
VAN que
que la
la otra,
otra, entonces p~ volverse
entoncea podrg a
vol verae a di-
di-
sefiar el proyecto para
sonar para incluir
incluir lala producción
producci6n de sólo
s610 aquella
aqualla variante que tiene
mayor VAN.
mayor VAN.
Este ejemplo
Este ejemplo representa lala situación
situaci6n más
mas sencilla.
sencilla. Si
Si sólo
s610 es
es apta
apta para los
pare. los
tableros parte de la madera,
madera, mientras toda ella puede utilizarse
utilizarse pare.
para madera
aserrada,
aserrada, o capaoidad comercial
0 si la capacidad comereial para una u otra producción
producoi6n o0 amOOs
ambas est!
esta li-
de la
mitada dentro de la escala
escala'de posibilidades ofrecidas
de posibilidades ofrecidas por
por la
la materia prima dispo-
nible, entonces
nible, entonces las
las limitaciones
limitaoiones cambian
cambian y eses posible
posible que
que una cierta combinación
combinaci6n
de elementos permita
permita el
el mgmimo
mBximo VAN
VAN posible.
posible.
combinaci6n que arroja el mAximo
Al determinar la combinación VAN, el analista po~
m!ximo VAN, podrg
dejarse llevar de estimaciones de beneficio neto por p~r unidad de insumo
insumo 0o producto
para cada producto y las diversas
pare. divereas limitaciones individuadas.
individuadas. El El cuadra
cuadro 1l.5
11.5 ofre-
ce un ejemplo de un anglisie
an!lisis simple de combinación
combinaci6n óptima
6ptima de productosIdadas
productos,dadas las
perspectivas comerciales
perspectivas comeroiales previstas
previstas yy demgs
demas limitaciones.
limitaciones. En En este caso,
caso, la
la madera
madera
contrachapada da un rendimiento neto estimado muy superior a la madera aserrada
cubico (r),
por metro cibico (r), es
es decir,
deoir, 40 dólares
d61ares frente aa 20
20 dólares,
d61ares, por lo10 que es el
punta de
mejor producto desde un punto de vista
vista de eficiencia
efioiencia cuando
ouando la
la madera es un recur-
so esoaso
escaso y se considera
oonsidera elel factor
factor limitativo.
limitativo. Sin embargo,
embargo, el meroado
mercado potencial
contraohapada es
para la madera contrachapada es sólo
s610 de 20 m3 • Por consiguientel_la
20 000 m3. oonsiguiente,.la primera
primera
medida es asignar toda la la madera necesaria
neoesaria para
para producir
producir 20 000 m3 de madera ,
contraohapada, o0 40
contrachapada, 40 000
000 m3(r).
m?(r). Se destina luego
luego el
el resto
resto de
de la
la madera
madera aa la
la pro-
pro-
ducci6n de madera
ducción de madera aserrada. si~fica 110
aserrada. Esto significa m3, que
110 000 m3, que pueden producir
m2 de madera
68 650 m2 madera aserrada.
aserrada. Como puede verse,
verse, ambas limitaciones -mercado
-mercado yy dis-
dis-
ponibilidad de
de madera-
madera- intervienen
intervienen en
en el
el análisis
analisis en
en diferentes
diferentes fases.
fases.
criterio si
Puede adoptarse el mismo criterio ei se
se investigan
investigan loe
los diversos
diversos usos de un
-- 184
184 -
-
produoto de
producto de la
la plantación.
plantaoi6n. Por ejemplo,
ejemplo, podria
podría utilizarse
utilizarse el
el produoto
producto para
para
madera aserrada o oontraohapada o0 para pasta,
0 madera contrachapada pasta, papal
papel 0o tableros de
de fi-
bras. En este
bras. este caso,
caso, se
se oomparan
comparan las variables
variables utiliEando
utilizando diferentes
diferentes hip6te-
hipóte-
sis de valor para la la producción
produooi6n de
de madera,
madera, segdn
segdn el
el empleo
empleo concreto
oonoreto que
que se
se
analioe.
analice. Para cadaoada variante, los
los beneficios
benefioios se oal~ en
se calcularán en función
fUnoi6n de
de las
las
hip6tesis
hipótesis de valores para cadaoada producto
produoto o0 empleo diverso,
diverso, yy los oostos
costos se ba-
sar!an en
sarían en los
los costos
oostos de
de producir
produoir la la madera o0 en
en el oosto
costo de
de oportunidad dede la
el que
madera, el aBS alto
qUe más alto sea.
sea. Por ejemplo
ejemplo, supongamoB
supongamos que el oosto
costo de produc-
produo-
ci6n de madera en
ción de en el
el proyeoto tiene un VA
proyecto tiene VA de 150 dólares/ha;
d61ares/haj el valor de la la
madera procedente
madera prooedente del
del proyecto
proyeoto si
si sese emplea
emplea para
para madera
madera aaerrada tiene un VA
aserrada tiene VA
de 200 dólares/ha, el valor de
d61ares/ha, ,yy el de lalamadera
madera proveniente
proveniente del
del proyecto
proyeoto si
si se
se des-
des-
la producción
tina a la produooi6n dede pasta tiene
tiene unun VA
VA de 180 dólares/ha.
d61ares/ha. Si se se analiza la la
variante dede madera
madera aserrada, sese utilizarán
utilizar&n 200 dólares/ha
d61ares/ha como medida de bene-
bene-
fioios y, si
ficios si la
la tierra
tierra es
es un faotor restrictivo,
un factor restriotivo,entonces
entonoescomo
como medida de costo
oosto
de oportunidad
de oportunidad se se utilizarán
utilizar&n los
los 180
180 dólares/ha,
d61ares/ha, ya que este
este es
es el
el valor
valor a que
que
se renunoia
renuncia utilizando la la madera
madera para aserrio en
para aserrio en lugar
lugar de
de para pulpa. Si la
para pulpa.
el factor restrictivo,
tierra no es elfactor restriotivo, es decir,
deoir, puede producirse
produoirse madera para pasta
en otra localidad
localidad por 150
150 d61ares, entonoes el correspondiente
dólares, entonces correspondiente costo
costo de
de oportu-
nidad se
se basaría
hasaria en
en los
los costos
oostos de
de producción
producci6n yy sería
ser!a de
de 150
150 dólares.
d61ares. Sfguese
Siguese
esto
eato de
de que,
que, utilizando la madera para aserrfov habria un costo
aserrio, habría oosto complementario
150 dólares
de 150 d61ares que supone
supone obtener
obtener la la cantidad
cantidad equivalente
equivalente dede madera para pasta.
pasta.
- 185
- 1~5 ---
Cuadro 11.5
DETERMINACION DE LA
DETERMINACION DE LA COMBINACION
COMBINACION OPTIMA
OPTIMA DE
DE PRODUCT OS
PRODUCTOS
Madera oontraohapada:
contrachapada:
Limitaoi6n Mercado:
Limitación del mercado: 20 000 m3/a
m3/a
neoesaria:
Madera necesaria: 40 000
40 000 m
m3 (r)/a(2m3 (r)/m3 de
3 (r)/a(2m3(r)/m3
oontraohapada
madera contrachapada
VA de rendimiento neto
Prome~io de VA
Promeiio
m (r):
por m 40 dólares
d61ares
Madera aserrada:
Madera aserrada:
Limitaoi6n del
Limitación del mercado:
meroado: 100
100 000 3/a
000 mm/a
Madera necesaria:
neoesaria: 160 000
160 000 mm3(r)/a(1,6 m3 (r)/m3
3 (r)/a(l,6 m3(r)/m3
de madera aserrada
Prome~io VA de rendimiento neto
Promeiio de VA
por mm (r):
por (r): 20 dólares
d61ares
Madera disponible:
Total 150 000
000 m3 (r)/a
m3(r)/a
oontraohapado
Utilizable para contrachapado m3(r)
50 000 m3(r)
para aserrfo:
Utilizable para aserr{o: Toda
Proyeoto produooi6n:
ProTecto de producción:
20 000 m3m3 de madera
madera contrachapada
oontraohapada aa base
base de
de 40
40 000 m3 (r)
000 m3(r)
68 150 m3 de madera aserrada a base de 110 000 m
750 m3 3 (r)
m3(r)
.m
VAN (el m!rlmo
máximo posible, dada la
posible, la limitación
limitaoi6n del
del mercado)
meroado)
40 000 x S ~ 40 ='" 1 600 000
110 000 x S $ 20 a. 2 200 000
Total S 3 800 000

- 186
- 186 --
11.6
11.6 INCREMENTO DEL OBJETIVO DE UN PROYECTO
En al~os oasos,el analista tal vez quiera

algunos casosvel quiera oonsiderar
considerar las
las oonseouen-
consecuen-
oias económicas
cias eoon6mioas que lleva oonsi~ el a«rB~r
lleva consigo agregar un objetivo
objetivo seoundario
secundario al
al objeti-
objeti-
objetivos del
vo u objetivos del proyecto
pra,reoto previstos
previstos inicialmente.
inioialmente. Por ejemplo,
ejemplo, puede pensar
pra.reoto de
en un proyecto de plantación
plantaoi6n para
para producir
produoir leEa
lefta con destin~ a
oon destino a una
una comunidad
comunidad
local. Se5e apunta la
la idea
idea de
de que con
oon un ligero
li~ro gasto suplementario podría
~sto suplementario podria mo-
mo-
proyeoto para que produzca notables
dificarse el plan del proyecto notables benefioios
beneficios de
de pro
pro --
teooi6n del suelo(valorados
tección sue10(va10rados en
en pgrdidas
p6rdidas de
de cosechas
ooseobas evitadas).
evitadas). ¿Cómo
lC6mo resolve-
resolve-
ria el
ría e1 analista
analista que
que vale
vale la
la pena a«rB~ ese
pena agregar ese objetivo
objetivo al
al proyecto?
proyeoto?
La
La diferenoia
diferencia aqu! respeoto del caso de un elemento
aquí respecto e1emento separable que se estg esta
inoluir en
pensando incluir en un
un proyecto
proyecto eses que
que los
los costos
oostos de
de los
los dos
dos objetivos
objetivos -lena
-lefta yy
proteooi6n del
protección del suelo-
suelo- son
son en
en su
su mayor
mayor parte
parte costos
costos compartidos.
oompartidos. Ambos objetivos
comparten el
comparten el costo
oosto principal,
principal, es es decir,
deoir, el
el establecimiento
estableoimiento dede la
la plantación ba-
plantaoi6n bg-
los costos
sica y los oostos de
de mantenimiento.
mantenimiento. El metodo
mgtodo aplioab1e
aplicable en este caso es ee compa-
compa-
rar el valor actual de los costos incrementa1ee
incrementales necesarioe
necesarios para agregar el
para a~~r e/ obje-
obje-
tivo con losloe beneficios
ben8ficioe inorementales
inorementa1es queque van asooiados
asociados alal objetivo
objetivo que
que se
se agre-
agre-
~.
ga. Dicho de otro
otro modo, puede
puede calcularse
ca10ularse ele1 VAN
VAN de
de las
las diferencias
diferencias entre
entre las
las
oorrientes valor con
corrientes de valor oon el
e1 elemento
e1emento dede protección
protecci6n del
del suelo
suelo yy sin
sin él.
a1. 5iSi es
es po-
sitivq,entonces vale
sitieclentonces vale lala pena
pena agregar
agre~r eseese nuevo
nuevo objetivo.
objetivo. Si 5i es
es negativos,
ne~tivo, loslos
beneficios complementarios que se derivarian
derivarían no justifican 8808
no justifican esos costos
costos adiciona-
adiciona-
les. Este mgtodo
les. metodo es
es fundamentalmente analo~ al
fundamentalmente anglogo a1 que
que se
se propuso enen el
e1 Cuadro
Cuadro 11.3
11.3
a1 tratar
al tratar dede variantes
variantes mutuamente
exclusivas para
para determinados
determinados elementos
elementos dede un
un
diseno.
disefio. Pudiera tambign
Pudiera tambien utilizarse
utilizarse la 1a TRM
TRM en
en este
este caso,
caso, donde
donde se
se calcularía
oa10ularia la1a
TRM que
TRM que va
va asociada
asooiada con
oon la
la aftadidura
aftadidura de
de un
un objetivo.
objetivo.
La diferencia que apareoe Cuadro 11.6

aparece en el Cuadro 11.6 (columna
(oolumna 4) en
en las
las corrientes
oorrientes
cost os para las dos variantes
de costos variantes (madera
(madera s6lo
sólo yy madera
madera mas proteooi6n del suelo
más protección
en combinación)
oombinaci6n) obedece
obedece aa los
los mayores
mayores costos
oostos que
que lleva oonsi~ el
lleva consigo el desplazar
desp1azar la
1a
aotividad de plantación
actividad p1antaoi6n a una superficie
superfioie mas esoarpada y critica
más escarpada oritica que
que puede
puede pro-
pro-
duoir beneficios
ducir benefioios de protección,
proteooi6n, modificación
modifioaci6n en el índice
indice de
de p1antaci6n
plantación por uni-
uni-
tierra yy modificación
dad de tierra modificaci6n enen los
los sistemas
sistemas de
de mantenimiento
mantenimiento yy aprovechamiento.
aproveohamiento.
Las diferencias en las oorrientes
Las corrientes de de benefioio
beneficio se deben
deben aa la
la inoorporaoi6n
incorporación de
de los
los
benefioios de
beneficios de protección
proteooi6n del
del suelo
suelo (valorados
(va10rados en
en pgrdidas
p6rdidas de
de cosechas
cosecbas evitadas).
evitadas).
Como ye indi06 en el GUadro

ya se indicó CUadro 11.6, el
el VAN
VAN de
de la
la diferencia
diferenoia entre
entre las
las
dos corrientes de valores es positivo en la cuant!a de 75 770
1a cuantía 770 dólares,
d6lares, lo si~
10 que sig-
vale la
nifica que vale a«rB~ el
1a pena agregar e1 objetivo de protección
proteoci6n del
del suelo,
suelo, dada 1a
la tasa
tasa
aotualizaci6n de un 55 por ciento.
de actualización oiento.
5i e1
Si ana1ista duda sobre
el analista sobre el valor
valor de los
los benefioios
beneficios que
que van asociados
asociados aa
agre~o, entonces
un objetivo agregado, ~l valor minimo
entonoes puede estimar el mínimo que eeos
esos beneficios
beneficios
justificar los incrementos
adicionales han de tener para justificar inorementos de oostos
costos que
que lleva
lleva
oon8i~ el
consigo el producir
produoir esos
e808 beneficios.
ben8fioios. Para
Para ello,
e110, calcula
ca10ula un
un costo-precio,
costo-preoio, en
en la
la
ya se
forma que ya se indicó
indi06 en
en el
e1 Capítulo
Capitulo 10.
10.
-- J 87 -.
187 -,
Cuadro 11.6
DECISION SOBRE SI
DECISION SOBRE SI HA
HA DE
DE AGREGARSE
AGREGARSE O0 NO
NO AA LOS
LOS OBJETIVOS PRINCIPALES OTRO OBJETIVO
OBJETTAM
(Val ores en miles de dólares)

(Valores dolares )
Combinado con protección
proteccion Diferencia entre VA de la diferen
suelo
del suelo los dos ccia
i a al
a l 55 por
p~ r
oncept
onceptoo Lena
Leha iento
cciento
(l)
(1) (2)
(2) (3)
(3) (4))
(4 (5)
(5)
~sto
ostoss (por ahos)
(por a fi os )
()
O 15
1500 180 30 30.0C
30.0<1
1.
1 30 50 20 19,05
19. 05
2
2 20
20 30
30 10
10 9.07
9. 07
3.3 20
20 25
25 5 4.32
4. 32
15
- I') 15 18 33 20. 5 71
20,5 Y
"tal
Dtal - - -
82.94
82 . 94
( por ahos)
30eficio s (por
aneficios anos )
2
2 10
10 10
10 9.07
9. 07
3 15 15 12.96
12. 96
15
- 15 90 n110o 20 136.68
136 . 68 Y
21/
ptal
" tal 158.71
158 .71
El VAN de la diferencia
El dife renc ia (al
(al 5 por
por ciento)
ciento ) equivale
equivale aa
710 -- 83
158 '710 83 940
940 == 75
75 770
770
,I :Je
:Je ha
ha ututilizado
il i zado lla
a ffórmula
ormula para
para el
el VAVA de
de una serie de pagospagos anuales
anuale s iguales
i gual es aa fin
fin de
de
obtener el
obtener e l valor
valor de
de la
la serie
serie expresada
expresada enen valores
val ore s del
del cuarto
cuarto año.
a no . Se
Se act ualizo l ue
actualizó luego go
respect o de
este valor respecto de otros
otros cuatro
cuatro años
anos atrás
atras para
para llegar
lle gar al
al VA
VAdel
del aho
a no cero.
cero.
(Vease Apéndice
(Véase Apendi ce 3B para
para la
l a fórmula).
formula ) .
- 189
- 189 -
-
CapHulo 12
Capitulo 12
EMPLEO DEL
EMPLEO DEL ANALISIS
AHALISIS ECONOMICO
ECONOMICO EN
EN LA EVALUACION DE UN PROYEaI'O
LA EVALUACION PROYECTO
FORESTAL: RESlJKEN
FORESTAL: RESUMEN Y
11 2/
1/
12.1
12.1 INTRODUCCION
INTRODUCCION
En este
este capítulo
capitulo se
se hace
hace un
un anglisis
an!lisis de
de los
los principales
principales elementos
elementos que
que
incluirse en
deben incluirse en una
una evaluación
evaluaci6n financiera
financiera;r econ6mica de
y económica de un proyecto en una
un proyecto una
fase bastante adelantada dede au preparación J/.
su preparaci6n J. Es fundamentalmente un resumen
de las fases examinadas
examinadas en
en /a
la Parte
Parte I.
I . Como es
es preferible y habitual que
que los
los
la evaluación
resultados de la evaluaci6n económica
econ6mioa y financiera se present en en el
presenten el mismo do-
cumento y en forma integrada,
inte~ada, en el estudio que sigue
sit;Ue se incluyen ambos tipos
de datos.
de datos.
No existe una forma ~icainica u "6ptima"

"óptima" de exponer lala informaci6n
información que
que nece-
sitan los
sitan los encargados
encargados dede tomar
tomar las
las decisiones
decisionss para
para evaluar
evaluar el
el valor financiero
financiero yy
econ6mico
económico dede un proyecto forestal.
un proyecto forestal. La cantidad
oantidad de detalle
detalle necesario
necesario depende,
depende,
entre otras cosas,
cosas, de la naturaleza y tamaEo
tamafio especifico del proyecto,
proyecto, de su com-
plejidad y alcance
plejidad aloanos técnico,
tacnico, así
asi como
como de
de las
las necesidades
necesidades 0o normas concretas de
la institución
la insti tuci6n para
para la
la que
que prepara
prepara el
el anglisis.
analisia. Sin embargo,
embargo, aunque
aunque habra
habrg algu-
variaciones de
nas variaciones de un
un proyecto
proyecto aa otro,
otro, todo
todo informe
informe de evaluación
evaluaci6n debe contener
por lo
por 10 menos
menos resómenes
res6menes dede los
los siguientes
si€Uientes elementos
elementos bgaicos:
b&sicos:
A.
A. Insumos del análisis:
analisis:
i) Relaciones fisicas presentadas en
físicas directas, presentadas en forma
forma de
de Cuadros
Cuadros de
de
corriente
oorriente fisica,
física, en que se indican los los insumos
productos yy sus
sus
relaciones a lo10 largo
largo .del
del tiempo yy por categorias
categorías de insumos y
actividades según
segUn lo
10 exijan
exijan los
los objetivos
objetivos del
del análisis.
analisis. SeSe ob-
ob-
tienen estas relaciones de los estudios
estudios tecnicos de in~nieria
técnicos yy de ingenieria
del proyecto y de los
los documentos
document os de
de análisis
ana1isis financiero
finanoiero (véase
\vaase
Capitulo 4).
CapHu10
ii) Re1aciones
Relaciones fisicas indirectas. No se auelen
físicas indirectas. suelen incluir
incluir en las
las eva-
luaciones financieras,
financieras, pero si Hi deben
deben serlo
serlo en
en el
el análisis
econ6mico.
Como qued6 en el
quedó explicado en e1 Capitulo
CapItulo 4g generalmente se
4, generalmente se individuan
la naturaleza
naturaleza yy la macrltud
magnitud dede esas
esas re1aciones
relaciones partiendo
partiendo de
de fuen-
fuen-
tecnic~s y de i~nieria
tes que no sean los estudios técnicos ingeniería necesarios
necesarios
para llevar aa cabo evaluaciones
evaluaciones financieras,
finanoieras, aunque
aunque son
son un
un punto
punta
16gico
lógico de partida para
para investigar
invsstigar los
los efectos
efectos indirectos.
indirectos. Pueden
Pueden
incorporarse diohos efectos directamente
directamente en
en los
los precios
precios de
de cuenta,
cuenta,
!I Como
Como son muchos los ouadros se emplean
cuadros que se emplean en
en este
este capitulo
capitulo yy aa los
los que
que se
se
hace
hace referencia en varios lugares,
lugares, todos ellos se
todos ellos se a~pan
agrupan al
al final deldel capitulo.
capitulo.
Y2/ Vaanse mono~fioos en
Véanse los estudios monográficos FAO, 1919,
en FAO, 19799 y Apéndice
Apendioe AA para
para otros
otros ejem-
sobre el formato sugerido.
plos sobre ~rido.
11
2/ Es decir,
decir, la hip6tesis implioita es que se
hipStesis implícita ss han llevado varios estudios
llevado aa cabo varios
de diversos diseflos,
diseftos, &mbitos
gmbitos de
de proyeotos,
proyectos, tiempos, etc., para
tiempos, etc., para llegar
llegar al
al di-
di-
seao
sellode
de proyeoto
proyecto que
que se somete a evaluación (véase Capitulo
se somete a evaluaoi6n (vaase Capitulo 11).
-- 190
190--
0,
o, 10
lo que es
es mejor, en forma
mejor, en rorma de
de cuadro
cuadro de
de efectos
efeotos físicos
fisicos in-
in-
di~ctos 7/0 estado de los miamos (Capitulo 4).
directos y/o estado de los mismos (Capítulo
iii) meroado para
Precios de mercado para los
los insumos
insumos y7 productos
productos financieros,
financieros,
inolu!daa las variaciones
incluidas las variaciones previstas
previstas aa lo10 largo
lar,;o del tiempo, de-
del tiempo, de-
flacionsdas.
flacionadas. Esta información
informaoi6n se
se presenta
presenta en
en un
un Cuadro
Cuadra de
de Valor
Valor
Un!tario Financiero (Capitulos
Unitario Financiero (Capítulos 55 7y 6).
iV) Preoio de cuenta
Precio ouanta para inaumos y7 productos
para insumos produotos económicos
econ6micos (inclufdos
(inclu!dos
efectos indirectos,
los efectos indireotos, de
de haberlos)
haberlos) 7y RUS
BUB variaoiones previstas
variaciones previstas
tiempo. Esta informaoi6n
en el tiempo. información se presenta en un Cuadra
Cuadro de
de Valor
Valor
Un! tario Económico
Unitario Econ6mico (Capftulos 5-8) .
(Capttulos 5-8).
B.
B. Productos del
Productos del anAlisis:
i) Erectos financieros del proyecto a lo
Efectos 10 largo
lar,;o del tiempo,
tiempo, presenta-
dos en
dos en Cuadros
Cuadras de
de Corrientes
Corrientes de
de Liquidez
Liquidez Total Financiera
Financiers para el
proyeoto global,
proyecto «lobal, y para importantes elementos separables del mis-
mo (vgase
mo (mse Capitulo
Capitulo 9).
ii) Ereotos económicos
Efectos pr~ecto en el tiempo,
econ6micos del proyecto tiempo, expuestos en Cuadros
Cuadras
Econ6micos para el proyecto «lobel
de Corrientes de Valores Económicos global y para
importantes elementos separables
separables (Capitulo
( CapHulo 9).
iii) las medidas económioas
Estimaciones de las econ6micas y financierss
financieras del
del valor
de un proyecto
de (Capitulo 9).
proyecto (Capitulo
iv) Ensayos de
de la
la sensibilidad
sensibilidad de
de las
las medidas del valor
valor del pr~ecto
proyecto
a las variaciones
variaoiones en las hipótesis
hip6tesis sobre relaciones
relaoiones de insumos/pro-
ductos 7y valores unitarios supuestos en los anAlisis ~sicos,
bAsicos, es
decir,
decir, tratamiento explícito de
tratamiento explioito la incertidumbre
de la incertidumbre del
del proyecto
proyecto
(Capitulo 10).
(Capitulo 10).
v) Conclusiones/recomendacionell (si
Conclusiones/recomendaciones (si hacen
hacen falta
falta como
como parte
parte del
del encargo).
encarAQ).
Este enfoque
Este enfoque ouadra
cuadra con
con la
la anterior
anterior recomendación
recomendaci6n dede que
que se
se lleve
lleve aa cabo
cabo
analisis financiero
un análisis financiero antes
antes de
de una
una evaluación
evaluaoi6n económica
econ6mica o0 junto
junto con
oon ella.
ella. De-
juntamente los
ben presentarse juntamente los resultados
resultados de
de una
una yy otra.
otm.
En las
las secciones
seooiones siguientes
si«Uientes se
se ilustra
ilustra oada
cada una de las
las fases
fases anteriormente
enumeradas y sus
BUB relaciones mutuas empleando como ejemplo un proyecto de repobla-
ci6n forestal
ción forestal en
en un
un país
pais tropical.
tropical.
12.2 INSUMOS DEL ANÁLISIS
ANALISIS
El primer
El primer paso
paso para
para obtener or~izarlalainformación
obteneryyorganizar informaci6ncon
conmiras
mirasa un
a un anali~
análi=.-
· aia econ6nico 0 financiero
$is econónico o financiero oonsiste en la individuaoi6n medici6n de las
individuación y medición de las rela-
ciones ~teriales de insumo/producto,
materiales de insumo/producto, tanto
tanto directas
directas como indirectas. La se~-
como indirectas. segun-
da fase
da fase consiste
consiste en
en elaborar
elaborar valores
valores financieros
financieros yy económicos
econ6micos para los
los insumos
insumos y
productoll y otros
productos otros valores
valores necesarios
neoesarios para los anAlisis
para los anal isis financiero y7 económico.
econ6mico.
_
-- 191
191 -
••
12.2.1 Relaoiones físi

Relaciones direotas y f{siaas de insumo/producto
insumo/produoto
umo reducto
El diseño
disefio técnico
taenico de un proyecto oomprende
comprende la elaboraoi6n
elaboración de de todo
todo un
un
conjunto dede datos
datos sobre
sabre las
las dimensiones
dimensiones físicas
f{sioss del
del proyecto
proyeoto que se propone.
que se propone.
Las
Las relaoiones
relaciones de insumo/producto han de de cuantificarse
cuantificarse yy sese tienen
tienen que
que tabular
tabular
las necesidades totales de insumos para oubri~
cubrir los
los objetivos
objetivos dede producci6n,
produccian, ha-
ha-
oiendose €9neralmente por
ciéndose generalmente por tipos
tipos de
de insumos
insumos yy actividades
actividades yy con arre~lo aa los
con arreglo los
aftos
anos en que sese dan
dan esos
esos insumos produotos. En al~os
insumos y7 productos. casos, los insumos Be
algunos casos, se
vuelven aa a~par fUentes, exterior 0o naoional,
agrupar por fuentes, nacional, cuando
cuando las
las divisas
divisas consti-
consti-
tuyen unun elemento
elemento interesante. i~l modo,
interesante. De igual modo, los productos
productos se se subdividen en
funcion exterior o0 nacional.
función de su destino, exterior nacional. LosLos insumos
insumos 7y .p roductos se
productos se des-
~losan cate~r{as, con
glosan en estas categorías, oon el fin de
de facilitar
facilitar lala determinacion
determinación de de los
los pre-
pre-
cios de cuenta.
ouenta. Tambien
También pueden utilizarse
utilizarse otras subdivisiones
subdivisiones de de insumos
insumos yy pro-
pro-
ductoB oon otros fines.
ductos con
Muy cominmente,
comUnmente, los datos físicos
ftsioos sobre
Bobre insumos
productos pueden
pueden esti-
marse con carácter
caraoter de
de "promedio"
"promedio" unitario,
unitario, es
es decir,
decir, las
las necesidades
necesidades medias
medias de
de
insumos por hectárea
heotarea y la
la producción
producoion media
media por
por hectárea
hectarea para
para el
el proyecto.
proyeoto. Ests
Este
metodo oorriente cuando
método es corriente ouando no se
se dispone de informacian para des~losar
informaci6n para desglosar elel anali-
análi-
subareas/l~res yy por
sis por clases de subareas/lugares por ubicaciones
ubicaciones dentro
dentro de
de la re~i6n del
la región del
proyecto. En los
lOB casos en que se
se disponga
disponga de
de datos
datos en
en los
los que
que basar
basar un
un analisis
análisis
dis~egado,
disgregado, el
el analista puede elaborar cuadros separados
separados dede insumos
insumos yy product os
productos
para cada tipo diferente de sector 0o dede condioion
condición que
que se
se hays
haya individuado
individuado (vease
(véase
Cap!tulo 4).
Capítulo 4).
repoblaci6n forestal
En el caso del proyecto de repoblación forestal que aqulaquí se utiliza como
ejemplo, el analista ha
ejemplo, ha empleado loslos Cuadros 12.112 . 1 y
Y 12.2 para presentar las
las con-
con-
dioiones de producción
diciones produccion queque se
se suponen
suponen en
en elel analisis.
anal isis. El El proyecto
proyeoto tiene
tiene por ob-
jeto establecer
jeto establecer 18 000000 ha
ha de
de plantaciones
plantaciones aa lo lar~ de
10 largo d.e seis
ssis años
aftos para propor-
cionar madera
madera aa un
un complejo
complejoindustrial,,
industrial • •.Se
Se fij6 a~os el correspondiente pe-
fija en 35 aloe pe-
rlodo
riodo del proyecto basado
basado en
en cuando
cuando tendran
tendran lugar
lugar loslos rendimientos
rendimientos (véase
(vease Capitulo
Cap!tulo 4).-
4).
Las especies propuestas

propuestas sonson Pinus
Pinus app.
app. yy Eucalyptus
Eucalyptus spp.
spp. Ya se dispone
de una zona de tierra equivalente a las necesidades del proyecto proyeoto yy cercana alal prin-
cipal msrcado
cipal mercado industrial a como reserva forestal publioa. El proyecto lo
a como reserva forestal pública. llevara
10 llevara
aa cabo el Servicio
Servioio Forestal
Forestal yy se se fina.ncie,raconun
financiara con un prestamo
préstamo obtenido
obtenido por
por el
el Servi-
Servi-
cio,
cio, que tendra un 7
7 por oiento de interes. Se~
ciento de interés. el dise~o
Serón el diseño del
del proyeoto
proyecto se plan-
razon de
taran pinos a raz6n de 22 000
000 ha
ha por
por año
afto yy eucaliptos
eucaliptos al ritmo de 11 000
al ritmo 000 ha
ha por
por alío
afto
para llegar a un total de superficie plantada
plant ada de 12 000 ha de pinos yy 6 000 000 ha de
de
eucaliptos al ,.cabo de seis
cabo de seis estos.
aftos.
La idea es cultivar
cultivar ambas especies
especies enen rotaciones
rotaciones para
para producir
producir trozas
trozas dede
aserr{o
aserrio y madera rolliza de pequeño
pequefio diámetro lue~ se empleara
diametro que luego emplsara para postes
postes yy pas-
ta.
ta. Las plantaciones de pinos
pinos sese aclarearan
aclarearan aa las
las edades
edades de
de seis,
seis, ocho,
ocho, 12
12 yy 21
21 años
aftos
efectuandose la corta final a los Míos. Los
los 30 aftos. Los eucaliptos:
euoaliptos se se aclararan
aclararan aa los
los tres,
tras,
seis años,
cinco y seis aftos, con
con la
la corta
cortafinal
finala alos
losocho
oohoaflos.
aftOB. Los ensayos de especie y
los
los experiment os de tratamiento
experimentos tratamiento silvicola
silvicola llevados
llevados aa cabo
cabo en
en condiciones ecolo~icas
condiciones ecológicas
analogas pa{ses vecinos han proporcionado la
análogas en los paises la informacian
informacion basioa para optar
por esas especies
especies y elel correspondiente
correspondiente tratamiento
tratamiento Bilvícola.
silvicola. También
Tambian las
las plantacio-
plantacio-
comerciales hechas
nes comerciales hechas anteriormente
anteriormente y la la ulterior
ulterior investigación
investigacion efectuada en el
pafs desarrollar unas
país han permitido desarrollar unas practicas
praoticas satisfactorias se~ras.
satisfactorias yy seguras.
-- 192
192 -
-
Se han formulado recetas detalladas

detalladas para
para proteger
prote~r a laslas plantas
plantas en
en el
el
vivero contra
vivero hon~s, insectos
contra hongos, inseotos yy plagas. Los eucali~tos
plagas. Los eucaliptos sese trataran
tratarán oon
con insec-
ticidas en el vivero como
oomo medida da protaooi6n contra
de protección contra los
los dafos
datos de
de termitas
termitas una
una
plant ados en
vez plantados en el
al campo.
campo. Las tierras se roturarán
roturaran con tractores
tractoras a lo
10 que se-
se-
~ira la quema,
guirá quema, al
el arado
arado yy la escarificadora de
la escarificadora de disco.
disco. Las plantaciones se se
escardaran manual y mecánicamente
escardarán manual mecanioamente durante
durante el
el primero se~do Mío.
primero yy segundo afo. Se llevará
llevara
cabo una
a cabo una quema
quema controlada
controlada al principio
prinoipio de la
la estación
estaci6n seca para reducir el el
peli~o inoendio. Se oonsider6
peligro de incendio. debian utilizarae
consideró que debían utilizarse medios altamente meca-
meca-
debido a la
nizados debido la escala
escala de las
las operaciones y a que el tiempo de las mismas
oonstituian factor crítico.
constituían un factor oritioo. Desde un un punto
punto de
de vista lo~istico no
vista logístico no era
era viable
viable
el empleo en gran escala de
~ escala de trabajadores.
trabajadores. Se estima que los rendimientos,
randimientos, una
ves deduoidas perdidas por mortalidad,
deducidas las p6rdidas mortalidad, derribos,
derribos, inoendios
incendios yy otras,
otras, Beran
serán
en el
las indicadas en el Cuadro
Cuadro 12.1.
12.1. Estas,
Estas, multiplicadas por la correspondiente
p~r la
superficie plantada
superficie plantada en
en un
un determinado
determinado arlo
&fio dan
dan lugar aa oorrientes ~lobales de
corrientes globales
produotos por tipo de productos
productos 10 lar~
produotos aa lo largo del tiempo, se~
del tiempo, se expone en el
según se
Cuadro 12.2.
12.2.
Bajo el aspecto de loslos insumos, los

los analistas
analistas han
han elaborado
elaborado estimaciones
estimaciones
separado sobre
por separado sobre corrientes
oorrientes de
de insumos
insumos para
para cada
cada insumo
insumo principal.
prinoipal. Asi por
Así
ejemplo, 12. 3 apareoe
ejemplo, en el Cuadro 12.3 aparece el m6dulo
módulo de
de las
las neoesidades
necesidades astimadas
estimadas de
de per-
per-
sonal en el
el tiempo.
tiempo. Se prepararon cuadros analo~s de corrientes
cuadros análogos corrientes físicas
fisicas para
para
otros insumos materiales, pero
pero no se
se reproducen
reproducen aquí
aqui por
por mayor
mayor brevedad.
brevedad.
12.2.2 Relaciones
Relaoiones físicas
risicas indirectas
oon el proyecto
Aunque con proyeoto se pretende aumentar loslos suministros de
de madera,
madera, hay
vari os efectos
varios efectos indirectos
indirectoB que
que probablemente
probablemente se
se producirán.
produciran. El equipo del proyecto
proyeoto
he los siguientes:
ha individuado los si~ientes:
-- una manor
menor erosi6n raduoira al
erosión reducirá oosto de mantenimiento
el costo mantenimiento de de un
un embalse
embalse oons-
cons-
truido mas
más abajo de las plantaciones
plantaoiones dede pino.
pino. Estas llegarán
llegaran aa abarcar
unas 2 000 ha,ha, la
la parte
parte principal
prinoipal dede la ouenca~
la cuencax Se estima que la erosi6n
erosión
suelos en
de suelos en estas
estas plantaciones
plantaoiones seria
seria de
de 0,5
0,5 mi/ha/a
mJ/ha/a mientras
mientras que
que con
oon el
el
actual empleo de tierras
tierras los
los indices
indioes son
son cinco
oinoo veces
veoes superiores.
superiores. LosLos
tiempos de estos efectos
efeotos requieren
requieren unun examen
examen detallado.
detallado. La erosión
erosi6n de
de
los suelos disminuira
los ~adualmente a
disminuirá gradualmente a medida
medida que
que aumente
aumente lala cobertura
cobertura dede co-
co-
ronas yy hojarasca y finalizará
finalizara cuando
cuando sese talen
talen las
las plantaciones.
plantaciones. Debido
a la falta de estudios más mas precisos
precisoB sobre las relaciones crono16~icas
sabre las cronológicas entre
entre
indica
Indice de
de oubierta
cubierta forestal
forestal yy erosi6n,
erosión, sese ha
ha supuesto
supuesto que
Rue entre
entre los
los aftos
afta
cinco y 15 la erosión
erosi6n se se reducirá
reduoira del
del 2,5
2,5 al
al 1/5
1,5 mli/ha/a
m3/ha/a y que aa partir
afo 16
del afío 16 hasta
hasta el
el final
final del
del periodo
periodo del
del proyecto se obtendrá
obtendra el efecto
efeoto
protectivo pleno
pleno de las plant~ciones
de las reduciendo el
plan4ciones reduciendo el indice
indice de
de erosión
erosi6n ul-
teriormente desde 115 1,5 a 0,5
0,5 mi/ha/a.
mj/ha/a. LosLos resultados se exponen en en el
el
12 . 4 .
Cuadro 12.4.
-- Se
Se obtendra capacitación
oapacitaci6n y experiencia
experiencia enen la
la ejecución
ejecuoi6n del
del proyecto
proysoto de
de
repoblaci6n forestal,
repoblación forestal, que podría
podrl a llegar
llsgar a beneficiar aa otros
otros proyectos
proyectos
analo~s que se
análogos se ejecuten
ejecuten en
en el
el país.
pais. Debido a lala dificultad de estimar
sstimar
cuantitativamente la repercusión
reperousi6n probable
probable de
de este
este efecto
efecto aa lo la·~~ del
10 largo del
tiempo,
tiempo, el analista ha limitado
limitado su
su apreciación
apreciaci6n aa un
un juicio
juicio cualitativo
cualitativo del
del
perso~l experto de que se
nuevo personal se dispondrá
dispondra como
oomo resultado
resultado del
del proyecto
proyecto
-- 193
193 -
-
(tal
(tal juioio
juicio se present6 oomo aserto en el dooumento
presentó como de evaluación
documento de evaluaoi6n del
del
proyeoto).
proyecto).
- El aumento de la
la actividad
aotividad económica
econ6mioa en
en la re~i6n producirá
la región producira un e~eoto
un efecto
estimulante en
en la
la economía
economia local
looal deprimida
deprimida al
al aumentar
aumentar el
el empleo
empleo yy la
la
utilizaci6n de recursos
utilización de reoursos previamente
previamente ociosos,
ociosos, ademgs
ademas del
del empleo
empleo directo
direoto
otros recursos
mayor de personal y otros recursos del
del proyecto.
proyecto. Los
Los estudios
estudios looales
locales
sobre impacto
impaoto sugieren
~ieren que los los beneficios indirect os netos derivados
bene~icios indirectos derivados dede
un mayor empleo
empleo de
de recursos
recursos que
que permanecerían
permanecerian ociosos
ociosos de
de no
no ser
ser por
por el
el
eauivalen aproximadamente al
proyecto equivalen al 80 por oiento
ciento de
de los
los salarios
salarios mo-
mo-
netarios locales'
locales 1 en
en el
el proyecto,
proyecto, y por consi~ente, se
por consiguiente, se empleó
emple6 este
este
ooeficiente caloulos 1f.
coeficiente en los cálculos
12.2.3 Valores unitsrios

unitarios
En el Cuadro 12.5 se exponen los valores unitarios unitarios empleados

empleados en en la
la deter-
deter-
minaci6n
minación de los los precios
precios del
del producto
producto deldel proyecto.
proyecto. Existían
Existian precios
precios en el
en el
mercado
mercado para la madera en pie que se estimaron oorrespondian correspondían aa los los valoree
valores eco-
eco-
n6micos
nómicos enen elel oaso
oaso de
de madera
madera rolliza
rollizapequefia.
pequefta. Por lo 10 tanto,
tanto, sese emplearon
emplearon en en el
el
análisis ~inanoiero
analisis eoon6mioo. Sin embar~,
financiero y económico. embargo, en en el
el caso
caso dede trozas
trozas de de aserrfo,
aserrio,
debido aa la existencia de unos preoios precios ofioialmente
oficialmente subvenoionados,
subvencionados, el el valor
valor
econ6mico estim6 en 1925
económico se estimó 1,25 veces
veces elel valor
valor del
del mercado.
mercado. Por Por lo10 que
que respecta
respecta a a
los
los efectos indirectos,
indireotos, el81 valor
valor de de la
la erosión
erosi6n evitada
evitada sese estimó
estim6 con arre~lo aa
con arreglo
los
los menores
menores cost os de
costos de mantenimiento
mantenimiento del del embalse, que lle~ban
embalse, que llegaban aa un un d61ar
dólar por
por me-
me-
tro oubico. Con~orme
tro cûbico. Conforme sese explic6en
explicó en la Secoi6n 12.2.2 9, el valor de la mayor acti-
Sección 12.2.2 acti-
vi dad econ6mioa
vidad económioa local ~nerada por
looal generada por elel proyecto
proyeoto se es estimó i~l al
estim6 igual al 80
80 por
por ciento
oiento
salarios del proyecto.
de los salarios proyeoto. DeedeDesde el punto de vista de los los insumos,
insumos, la la tierra
tierra
valor6 en cero
se valoró oero en
en el
el análisis
analieis financiero
finanoiero ya que era
ya que era propiedad
propiedad deldel Servicio
Servicio
(vease Cuadro
Forestal (v6ase 12.5). Sin embar~,
Cuadro 12.5). embargo, sobre la Is bese proyeociones de
base de las proyecciones
demanda de tierra para la re~i6n del
la región del proyecto,
proyecto, su su costo
oosto de o~ortunidad económica
de oportunidad econ6mica
estim6 positivo
se estimó positive y creciente
creoiente aa lo lar~o del
10 largo del tiempo.
tiempo.. AA efectos
efectos dede analisis
análisis eco-
eco-
n6mico, la
nómico, la tierra
tierra se
se valoró
valor6 enen dos dólares por
dos d61areB por ha
ha yy afio
&fto basta
hasta elel &fto
ano ooho inolu-
ocho inclu-
sive, a tres
sive, tres dólares
d61ares por
por ha
ha yy afio
&fto entre
entre los aftos
abso nueve y 159 15, y a cuatro
cuatro dólares
d61ares
por ha
por ha yy afio
&fto a partir
partir del
del afio
&fto 16.
16. Tambión
Tambi&n debido al fuerte
fuerte desempleo en en la
la zona
zona
del proyecto, que hastahast a cierto
cierto punto
punto sese espera
espera queque persista
persista enen elel futuro,
futuro, todos
todos
los
los costos de de la mano
mano de
de obra se valoraron al al 60
60 por ciento
ciento de de los
los cost os finan-
costos finan-
cieros en el análisis econ6mico. Se suponesupone que todos los demás demas valores unitarios
son los mismos en los los análisis
analtsis tanto
tanto financiero
financiero como
como económico.
econ6mico.
ultimo, se
Por último, Be aplicó
apli06 una tasa de actualización
actualizaci6n de/
del 77 por
por ciento
ciento en
en el
el aná-
ana-
lisis financiero
financiero por ser la .tasa
tasa aplioada
aplicada al prestamo a que
prástamo a se recurrió
que se reourri6 para
para finan-
finan-
ciar
ciar el
e1 proyecto.
proyeoto. La orioina de Planificación
Oficina de P1anificaoi6n del
del país
pais ha
ba determinado
determinado que
que debe
debe uti-
uti-
lizarse una tasa
1izarse una tasa de
de aotualizaoi6n
actualización del
del 9 por
por ciento
ciento en
en todas
todas las
las evaluaciones
eva1uaoiones del
del pro-
pro-
yeoto
yecto y, 10 tanto,
y, por lo tanto, esta fue lala tasa aplicada al realizar
realizer el anal isis económico.
análisis econ6mioo.
11
11 la incertidumbre
Debido a la inoertidumbre que circunda esta cifra,
oifra, se
se presentaron los resultados
resultados
evaluaoi6n tanto teniendo en
de la evaluación en cuente
ouente este efecto
efeoto indirecto como
oomo sin
sin incluirlo.
incluirlo.
- 194
- 194 --
12.3 PRODUCTOS DEL ANALISIS
En esta sección
seooi6n se
se muestra cómo
o6mo los
los datos
datos bisicos
b&sioos recogidos
reoo!idos yy elaborados
elaborados
en la forma arriba descrita se
se utilizaron
utilizaron para
para crear
orear información
informaoi6n aa fines
fines de
de a-
a-
dopei6n de decisiones.
dopción deoisiones.
12.3.1 Corrientes finanoiera

financiera y econ6mioa de
1 económioa de valores
valoree
informaoi6n que se
La información se da en el Cuadro
Cuadro 12.2
12.2 yy en el
el Cuadro
Cuadro 12.5
12.5 se
se combi-
combi-
nó ~nerar la corriente
n6 para generar oorrientefinanciera
financiera de de benA~ioinRque
benefiniceque se se indica en
en los
los cuatro
cuatro
ren~lones 'primeroa
renglones del Cuadro
primeros del Cuadro 12.7.
12.7. La información
informaei6n sobre
sabre las n~eesidades de
las necesidades in-
SUMes
sumos fisioos
fisicos y los preoios
precios unitarios de de los
los inaumos
insumos se
se smple6
empleó para
para crear
crear unauna es-
es-
timaci6n de
timación de los costos totales
totales per
por aotividad
actividad yy por
por heot!rea,
hectgrea, oonforme
conforme a a 10 indi-
lo indi-
en el
cado en el Cuadro
Cuadro 12.6,
12.6, que
que aa su
su vez,
vez, multiplicado
multiplicado por
porelel rulmero
nUmero correspondiente
oorrespondisnte
heotareas, arrojó
de hectáreas, arroj6 las estimaciones financieras
finanoieras de oostos
costos totsles
totales del
del proyecto
proyecto
a lo
10 largo fi~ en las columnas 5
lar€Q del tiempo que figuran 5 a 88 del Cuadro 12.7.
12.7.
Debido a la ~n incertidumbre
la gran ineertidumbre en torno
tomo a la estimaci6n
estimación de
de los
los beneficios
indirectos, dividi6 el
indirectos, se dividió e1 anglisis
an!1isis económico
econ6mico en
en dos
dos partes.
partes. La primers
primera parte del
an!lisis eomprende sólo
anglisis comprende s610 efectos
efeotos direotos. se~do termino,
directos. En segundo tgrmino, se
se ineorporaron
incorporaron efee-
efec-
tos
tos indireotos ouantificables para calcular
indirectos cuantificables oaloular el
el impacto
impaoto económico
eoon6mieo estimado ~lobal
estimado global
(aunque menes oiertos) del
menos ciertos) del proyecto.
proyecto. SeSe presentaron
presentaron los
los resultados
resultados de
de estas
estas eeti-
esti-
maeiones eorriente de valor eoon6mioo
maciones en los cuadros de corriente económico 12.8 yy 12.9,
12.9, rBspectiva-
respectiva-
mente.
Adem!s,
Ademas, oomo
como qu1era
quiera que
que el
el proyeeto
proyecto tiene
tiene dos
dos elemsntos
elementos que
que son
son separables
separables
(pinos yy euoaliptos),
(pinos eucaliptos), es nsoesario
necesario explorar el el valor
valor de
de cada
cada uno
uno de
de el10s
ellos en
en ter-
tgr-
minos tanto finanoieros oomo eoon6mioos
financieros como (vease Capitulo 4 para pautas
económicos (vgase pautss sobre sepa-
sepa-
rsbilidad). El procedimiento
rabilidad). prooedimiento empleado en la oonfeeoi6n
confección dede los
los cuadros
cuadros dede oorrien-
corrien-
tes para oada exaetamente el mismo que el
cada elemento es exaotamente el empleado para ~nerar
generar e1el cua-
~10bal de
dor de corriente global de todo
todo el
el proyecto.
proyeeto. Los resultados de esta operación
operaei6n se
muestran en los
los Cuadros
Cuadros 12.10
12.10 y 12.11
12.11 para elelemento"euealiptos"
el elemento"eucaliptos" yy 12.12
12.12 yy 12.13
12.13
para el elemento "pinos",
"pinos", que eomprende eorrientes finaneieras
comprende las corrientes financieras oerrespondientes
correspondientes
las corrientes
y las eorrientes económicas,
econ6mieas, alal neto
neto de
de los
los efectos
efectos indirectos.
indirectos. En cada easo,caso, el
correspendiente periodo de
correspondiente periodo de los
los elementos
elementos del
del proyecto i~lal
proyeoto esesigual alnúmero
nUmerodedeellos
aftos
que materialicen
para que
que hacen falta para materialieen losles rendimientos
rendimientos físicos
fisieos totales.
totales. Por ulti-
últi-
mo.
mo, dado que los
los efeetos indirect os cuantifieables
efectos indirectos cuantificables reperoutir4n
repercutirgn diferencialmenteenam-
diferencialmente enam-
bos elementos,
elementos, el
el analietatambienprepar610sCuadros
analistatambignpreparólosCuadros 12.14 12.14 yy 12.15,
12.15, en
en que
que se
se repre-
repre-
oorrientes de
sentan las corrientes de valor
valor económico,
eoon6mioo, incluidos
ineluidoB los
los efectos
efeotes indirectos
indireotos para
para elel
elemento de eucaliptos
euoaliptos yy de
de pinos,
pinos, respectivamente.
respeotivamente. Con estO esta se completaron las
estimaoionss b&sicas de corrientes
estimaciones bgsicas eorrientes financiera
finanoiera y de valores para el el proyeoto
proyecto yy sus
sus
elementos.
se dispone
Una vez se dispone de
de los
los cuadros
ouadros balsioos
b&sieos de oorriente de valores,
de corriente valores, la
Is base
bese
si~iente
siguiente es la estimaci6n de ~didas de valor del proyecto.
estimación de medidas de valor del proyecto.
proleoto
12.3.2 Valor del proyecto
Conforms
Conforme se
se indio6 el Capitulo 9, ae
indicó en el se pueden
pueden oaloular
calcular varias medidas
medidas sabre
sobre
el valor del proyecto.
proyeoto. Las medidas m!s oomunes son
mgs comunes son la
la tasa
taaa interna
interna de
de rendimiento
rendimiento
finaneiero (TRFJ y el
financiero (TRT) el VAN
VAN y la
Is tasa
tasa interna
interns de
de rendimiento
econ6mioo TRE
TRE yy VAN.
VAN.
-- 195
195 -
-
TRF, la THE,
La TRF, las dos medidas
TREv y las medidaa de
de VAN
VAN aplicadas
aplicadas al
al proyecto
proyecto pueden
pueden
derivarse directamente de los Cuadros 12.7
12.1 y 12.8, que presentan las
12.8, que las oorrien-
corrien-
tes de liquidez financiera y de valor económico
econ6mico del
del proyecto,
proyecto, con exclusi6n
exclusión de
de
indireotos. EL prooedimiento
los efectos indirectos. oalcular estas medidaa
procedimiento para calcular medidas de valor
de un proyecto
proyeoto y de su
au eficiencia
efioiencia ya
ya se
se examinaron
examinaron en
en el
el Capítulo 9. De modo
CapItulo 9. modo
analo~, partiendo
análogo, partiendo del Cuadre
Cuadro 12.9
12.9 pueden
pueden estimarse
estimarse la THE
TRE y el VAN econ6mico
económico
proye~to, con
para el proyecto, oon inclusión
inclusi6n de
de los
los efectos
efeotoB indirectos.
indireotoa. En los
los Cuadros
Cuadros 12.10
12.10
12.15 se
a 12.15 se exponen los
lOB cáloulos
oaloulos de las
laB medidas
I18didas de valor para cada elemonto
elemento del
del
proyeoto.
proyecto.
los Cuadros
De los Cuadros 12.7
12.1 y 12.8
12.8 cabe
cabe observar
observar que el proyecto
proyeoto en su conjunto
es rentable finanoiera
financiera y econ6micamente
económicamente puss
pues la TRF
TRP yy la
la THE
TRE son superiores
superiores aa
las tasas de actualización
actualizaci6n financiera
financiera yy económica,
eoon6mioa, respectivamente.
respeotivamente. Asimismo,
proyeoto es viable económicamente
aunque el proyecto eoon6micamente sobre la base de de sus efeotos
efectos di-
reotos
rectos solamente, inolusi6n de efectos indirectos
solamente, la inclusión indireotos produce
produce un cambio positiv~
un cambio positivo
importante en la
la TRE,
THE, según
segUn se
se muestra
muestra en
en el
el Cuadro
Cuadro 12.9.
12.9.
El analisis
El valor del
análisis del valor del proyecto
proyecto muestra
muestra tambieSn
tambi6n que
que cada
cada uno
uno de
de los
los ele-
ele-
mentos del mismo es rentable financiera y económicamente
economioamente (v6anse
(veanse Cuadros 12.10 aa
12.13), y que su valor económico
econ6mico es superior cuando se incluyen efectos indirec-
tos (Cuadros
(Cuadros 12.14
12.14 yy 12.15).
12.15). Por último,
Ultimo, el
el análisis
analisis indica
indica que
que es
es más
mas rentable
rentable
el elemento "eucalipto",
"eucalipto", tanto financiera como
oomo económicamente,
econ6micamente, que el el elemento
elemento pi-
nos y por lo10 tanto se
se apunta la
la idea
idea de que podrían
podr!an dedioarse
dedicarse mas
más tierras aa plan-
taciones de eucaliptos
eucaliptos siempre
siempre que
que lo
10 permitan
permitan las
las limitaciones
limitaciones del
del mercado.
meroado. Por Por
consi~iente, el
consiguiente, el análisie
analisis económico
ecori6mico del
del proyecto
proyecto podría
podr!a dar l~, en
dar lugar, en su
su momento,
momento,
a un nueve
nuevo examen del proyecto,
examen del proyeoto, yy tal
tal vez
vez dar
dar paso
paso aa otros
otros planes.
planes.
12.3.3 Análisis
Analisis de sensibilidad
La indole
índole del
del analisis
análisis de
de sensibilidad
sensibilidad yy lala forma
forma oomo
como debe desarrollarse
debe desarrollarse
han sido ya analizadas enen el
el Capitulo
Capitulo 10.
10. Son varios los elementos que pueden
ma&nitudes a las
tener diferentes magnitudes las que
que se
se suponen
suponen enen los
los análisis.
analisia. Por lo 10 tanto,
es conveniente volver a calcular laslas corrientes de valor del proyecto
proyecto aa fin
fin de
de
tener en cuenta
ouenta las
las posibles
posibles variaciones
variaciones enen los
los valores
valores de de los
los parámetros.
parametros. Para
Para
analizar la sensibilidad
sensibilidad del
del proyecto
proyecto aa variaciones
variaciones en en sus
sus valores
valores pudieran
pudieran expe-
expe-
rimentarse una serie de parámetros
parametros que son
son de importancia olave. este caso,
clave. En este caso,
se han elegido
se los siguientes:
ele~do los si!Uientes:
i)
i) Variables del mercado -- AA lo lar~ del anal
10 largo isis del
análisis del proyeoto
proyecto de
de re-
poblaci6n
población forestal producci6n de madera para pasta ~cias
forestal se ha supuesto que la producción gracias
proyeoto se
al proyecto se emplearla
emplear!a totalmente
totalmente en
en cubrir
oubrir las
las necesidades
neoesidades adicionales de la
expansi6n
expansión prevista de una fábrica
fabrica actual papel. Sin embar~,
aotual de pasta y papel. embargo, los es-
meroado indicaron
tudios de mercado indioaron que el
el mercado
mercado interno
interne tal vez
vez no absorbiera la pro-
duooi6n suplementaria
ducción suplementaria de
de papel
papel durante
durante los
los primeros
primeros años
afios de
de funcionamiento
funoionamiento dede la
la
ampliaoi6n propuesta de la fábrica
ampliación fabrica y que no era probable que pudiera exportarse
exportarse
rentablemente el
el sobrante
sobrante debido
debido al peque~o volumen
al pequeño volumen que
que ello
ello suponía.
supon!a.
El analista observó
observ6 que no existían
exist!an prácticamente
practioamente otras salidas para la
produoida por
madera de pasta producida por el
el proyecto.
proyeoto. Esa madera no es adecuada para postes
demasiado cara
Ilea demasiado
y palos y es probable que sea cara para
para competir
competir con
con las
las madera indígenas
ind!t;enas
-- 196
196 -
-
usadas oomo leaa, 0o con

como lote, oon residuos de mBderas
maderas oomo
como materia
materia prima para una
prima para una f'brioa
fabrica
de tableros de partículas
part!oulas queque se
se proyectaba.
proyeotaba. Hay,~,pues, al~ poaibilidad
pues, alguna posibilidad dede
al~os alios
que durante algunos años no bata
haga falta
falta parte
parte de
de la produccion
producción dede madera
madera dede pasta
pasta
del proyecto.
proyecto. En En el
el análisis
analisis dede sensibilidad
sensibilidad efectuado para explorar
explorar eaa
esa posi-
posi-
bilidad, supuso, ba~dose
bilidad, se supuso, basandose en diveraas
diversas estimaciones
estimaciones dede evolucion
evolución dede la
la deman-
deman- .
da,
da, que
que la ampliacion
ampliación prevista de de las
las f'bricas
fabricas dede pasta
pasta yy papel
papel se
se aplazar!a
aplazarla del
del
alio seis
afio seis basta
hasta el año 14
el allo 14 yy que, por 10
que, p~r lo tanto,
tanto, toda
toda la
la madera
madera para
para pasta
pasta produoi-
produci-
da anteriomente
da anteriomente aa esa
eaa fecha
recba nono tendría
tendr!a utilización.
utilizaoion. Como se señala
sefiala en el Cuadro
Cuadro
12.16,
12.16, en esas condiciones
oondiciones ambos elementos
elementos siguen
signen siendo
siendo finanoiera
financiera yy eoonomi-
económi-
camente viables aunque el elemento "pinos" se balla halla olaramente en una situación.
claramente en situaoion.
or!tioa
critica pues
pues la THE
TRE yy la VAN se se aproximan aa loslos niveles
niveles de
de reohazo
rechazo finanoiero
financiero yy
aoonomioo (7
económico (7 y 99 por oiento, respeotivamente).
ciento, respectivamente).
ii) Rendimientos -- En
Rendimientos, En el
el caso
caso del
del elemento
elemento "euoalipto"
"eucalipto" se
se preguntaba
oontra las
si los tratamientos contra las plagas
platas serían
ser!an plenamente
plenamente efectivos
efeotivos ya
ya que
que en
an el
al
pa!s
país no axist!an plantaoiones en gran
existían plantaciones escala de
,;ran esoala de esa
eea espeoie.
especie. En estas oirouns-
circuns-
tanoias, el analista
tancias, analista supuso
supuso que ~ cantidad
una gran
que una oantidad adicional
adioional de madera del tipo
de madera de aserr!o
aserrfo quedarla dañada por termitas
quedar!a daflada termites y que
que el
el efecto
efeoto neto
nato consis-
oonsis-
tir!a en reduoir
tiría produooion utilizable de madera de aserr!o
reducir la producción aserrío basta un 30
hasta un 30 por
por
oiento
ciento 1/. ~loulo del valor finanoiero
El nuevo calculo financiero yy eoonomioo
económico de
de este
este oomponente
componente
indica que,
que, incluso en esas
eeas oirounstanoias
circunstancias extremas,
extremas, el elemento
elemento eucalipto
eucalipto se-
~r{a bajo el
guiría siendo viable bajo el aspecto
aspeoto tanto
tanto financiero
finanoiero como
oomo económico
economioo (Cuadro
(Cuadro 12.16).
12.16).
iii) Ubioaoion
Ubicación -- Por
Por ûltiino,
ultimo, el
el analista se peroato
percató de
de que,
que, al
al tiempo
tiempo
de realizar
de realizar elelestudio,
estudio,elelServicio
ServicioForestal
Porestalestaba
estabaconsiderando simu1t~eamente
considerando simultaneamente
en la variante de dedioar
dedicar la mayor parte de la superficie
superfioie de
de tierra
tierra destinada
destinada alal
elemento
elemento "pinos" a una reserva de fauna y flora silvestre y ubicar las las plantaoiones
plantaciones
de pinos en otras tierras disponibles oon con un
un costo
oosto de oportunidad '! ~sioamente
basicamente
identioo, pero situadas
idéntico, situadas a 4040 millas ~ lejos
millas mas lejos del
del mercado.
Mercado. Bato supondr{a unos
Esto supondría
costos suplementarios de transporte equivalente aa 0,074 dolarea/m3
dólares/m3 por milIa,
milla, y
p~r lo oonsi~ents,
por 10 consiguiente, a una reduooion
reducción del valor unitario eoonomiQo
económiqo dede la
la produooion
producción
del
del elemento (valor
(valor en
en pie
pie dede la
la madera)
madera) igual
igual aa 2,96 dolares/m j • Los
2,96 dólares/mi. Los caloulos
cálculos
llevados aa oabo
llevados cabo dentro de esta hipotesis indioan, como se muestra en
hipótesis indican, en el
el Cuadro
Cuadro 12.16
12.16
que el
el elemento "pinos"
"pinoa" no
no sería
ser{a razonable
razonable financiera
finanoiera o0 económicamente.
economioamente.
12.4 CONCLUSION
En el analisis
análisis de este
eate proyecto
proyeoto podrían
podr{an introducirse
introduoirse muchas
muchas otraa
otras variaoio-
variacio-
nes en las hipótesis. embar~, el
hipotesis. Sin embargo, el analista
analista estimó
estimo que,
que, con
con los
los estudios
estudios
hasta ahora llevados a oabo, hab!an individuado
cabo, se habían individuado algunos
algunos elementos clave que
~lementos clave que
daban una clara
daban una clara perspectiva
perspectiva del merito económico
del mérito eoonomioo del
del proyecto.
proyeoto.
Primero, proyeoto y sus

Primero, el proyecto Bran viables
BUB elementos eran viable a financiera
finanoiera y eoon6mioamente
económicamente
1/ Observese
Obsérvese que este analiaia oonoreto de sensibilidad pudiera tambien
anAlisis concreto tambi4n brindar
informaoion sabre otras
información sobre otras posibles
poaibles causas
oausas de
de reducciones
reduooiones reales
raales dede rendimiento,
rendimiento,
por ejemplo, ~os por
ejemplo, dalos por incendio,
inoendio, estimación
estimacion excesiva
exoesiva de
de la ve~taoion, etc.
la vegetación, eto.
-- 197
197 -
-
si
si tomaban cuerpo las
las condiciones
oondioiones supuestas
supuestas originalmente.
ori~inalmente.
En se~do lugar,
En segundo l~, el elemento "eucaliptos"
"euoaliptos" era sustancialmente
sustanoialmente mas
más inte-
reeante elemento pinos
resante que el elemento pinos tanto
tanto por
por razones
razones financieras
finanoieras como
oomo económicas.
eoonomiOBs.
En tercer l~r, dado

teroer lugar, dado el vigor financiero
finanoiero y econ6mico
economioo del
del elemento
elemento "euca-
si~ siendo viable
liptos" es muy probable que este siga viable aUn
m'inouando
cuandosese den
den. oondioio-
condicio-
nes desfavorables.
desfavorables. No podría
podr£a decirse
deoirse lo
10 mismo del
del elemento pinos,
pinos, que no seria
ser£a
razonable ni financiera
finanoiera ni económicamente
eoonomioBmente si se ubioa
ubica en el otro l~r
el otro lugar oonside-
conside-
rado,
rado, y que sólo mar~inalmente viable si el Mercado
solo es marginalmente mercado no
no se
se desarrolla tantan rapi-
rápi-
damsnte oomo se
damente como se supone
supone en
en el
el análisis primitiv~.
analisis primitivo.
ouarto lugar,
En cuarto l~r, por 10 lo tanto,
tanto, hay
hay que
que pensar
pensar en
en volver
volver aa planear el pro-
planear el pro-
yacto o
0 en realizar un análisis
anal isis más
mas detallado de las variables
variables que
que influyen en
en
el desarrollo del elemento
slemento "pinos".
"pinos".
prooedimientos empleados para llevar aa oabo

Este ejemplo muestra tanto los procedimientos cabo
un analisis economioo de un proyecto
análisis económico proyeoto como
oomo la utilización
utilizacion de de la información
informaoion eco-
nomica
nómica derivada. Tambi'n pone de
Tambián pone de relieve
relieve la
la importancia
importanoia del
del análisis
analisis económico
economico
la hora
aa la hora de
de individuar
individuar elementos
elementos clave
clave para
para el
el disefio
disefio y exploración
exploracion de
de sectores
sectores
de incertidumbre como
como elementos
elementos básicos
b8sicos aa la
la hora
hora de
de la
la adopción
adopcion de
de decisiones.
decisiones.
-- 198
198 --
Cuadro 12.1
PROYEC'I'O
PROYECTO DE FOllESTACION
FORESTACION
Rendimientos de claras
clar as yy aprovechamiento
apr ovechamiento final
3
(m / ha )
(m3/ha)
Mio
Año Madera de aserrio Pequeiios
Pequeños postes Madera para pasta
Su ~a li.Etos
Eucaliptos
c l ara
j ri. rnera. clara
Primera :>)_, 3 -', 14
14 12
1;'
'lerunda
~ er:un ria clara 5 21
21 19 17
17
Te rce r a clara
Tercera 6
6 32 7
7 11
Co rta final
f.!orta final 88 67 55 16
16
rlinos
in03
r rim~ ra clara
Primera 6
6 - _ 88
~0runrl a cclara
71erunda lara 8 4 - 19
19
c lara
'fl'! r c e r a clara
mernera 12
12 23
23 - 18
Cnartu clara
Cuarta c la.ra 21
21 79
79 - 15
15
Gorta final
Corta final 30
30 297 - 39
39
12.2
Cuadro 12.2
FORESTACION : PRODUCCION
PROYECTO DE FORESTACION: PRODUCCION TOTAL
TOTAL
(miles
(miles de metros cúbicos)
cubicos)
AROS
A NOS
Producto 0-2 3
3 44 55 6
6 77 88 99 10
10 11
11 12
12 13 14
14 15
15 16
16 17
17 18-20 21 -2627-29
21-26 27-29 30-35
Trozos de
de
aserri'o
aserrio 0
0 3
3 33 24
24 56
56 56 131
131 128 128 107
107 121
121 121
121 46
46 46
46 46
46 46
46 ~158
58 594
594
Pequefios
Pequefios
'"
f)
'"
postes 0
0 14
14 14
14 33 40 40 45
45 31
31 31
31 12
12 5
5 55
Madera
para pasta 00 12
12 12 29 40
40 40 110
110 98 98
98 81
81 90 90 36
36 36
36 36
36 36
36 30 78
PRODUCCION
PRODUCC1ON
TOTAL 00 29
29 29 86 136 136 286 257 257 200 2216
16 216 82 82 82 82
82 0
0 188
188 0
0 672
-- 200
200--
Cuadro 12.3
Cuadro 12.3
PROYECTO DE FORESTACION
NECESIDADES DE
DE MANO
MANO DE
DE OBRA
OBRA
(miles
(miles de
de dias/hombre)
días/hombre)
Alio
Ail() Limpieza del terreno/ de
Actividades de
construcci6n carre teras
construcción de carreteras plantaci6n
plantación
-1
-1 15,47
15,47 6,74
6,74
o0 15,47
15,47 57,72
11 15,47
15,47 71,90
71,90
2 15,47
15,47 84,13
33 15,47
15,47 93,97
4 15,47
15,47 103,82
103,82
55 111 ,69
111,69
66 70,55
70,55
77 66,22
66,22
88 68,60
99 65,31
65,31
10
10 62,03
62,03
11 53,99
53,99
12
12 50,71
50,71
13
13 47,43
47,43
14
14 39,39
15
15 39,39
39,39
16
16 39,39
39,39
17
17 39,39
39,39
18-20 39,39
21-26 39,39
39,39
27-29 39,39
39,39
30 39,39
39,39
31
31 32,83
32
32 26,26
33 19,70
34 13,13
13,13
35 6,57
- 201
- 201 -
-
Cuadra
Cuadro 12.4
PROYECTO DE
FORESTACION
EFECTO DE REDUCCION DE LA EROSION
Ailos
Años Numero plantadas
Número de ha plantadas menor
Efecto de una menor
(en
(en miles)
miles) (m3 /afia)
erosion (m3/año)
erosi6n
0
0 2 000
2 000
11 4 000
2
2 000
6 000
3
3 8 000
8 000 -
4
4 10 000 -
5-15
5-15 12 000
000 12
12 000
16-29 12 000
000 24 000
30
30 10 000
000 20 000
31
31 8 000 16 000
32
32 6 000 12 000
33 4 000 8 000
34
34 2 000
2 4 000
35
35
-
- 202
- 202 --
Cuadro 12.5
DE FORESTACION
PRINCIPALES VALORES UNITARIOS
rroduct
Productoo Ana1isis Financiero
Análisis Financiero Analisis Económico
Análisis Ec onomico
f.:atlera pi no de aserrío
Eadera de pino aserrlo $IS.08/m3
S15.08/m3 $18. 85/m3
1118.85/m3
r[ladera pasta
Madera de pino para pasta $ 5.
S 69/m3
5.69/m3 S 5. 69/m 3
$ 5.69/m3
I·Tade
Madera euca1ipt o de ase
ra de eucalipto rr:lo
aserrio S12. 11/m33
$12.U/m $15. 14/m 3
S15.1443
de eucalipto
P08tes de
Postes eucalipto $ 9.
S 64/m 3
9.64A3 9. 64/m3
$ 9.Wm3
M euca1ipto para pasta
ade ra de eucalipto
Madera 4.70/m 3
$ 4.70/m3 4.70/m3
3$ 4.70/m3
la erosión
Di sminuci 6n de la
Disminución erosion $ 1. 00/m 3
1.00/m3
Aumel1to
Aumento dede 1a
la actividad
actividad eco-
nomica local
nómica local 80 por ciento de
de sa-
larios del proyecto
Inswnos
Insumos principales
principales
ITierras
l'ierras oo - /2 dólares/por
-/2 ha yy aflo
d6lares/por ha aiio
arios
arios 11 aa 8
-/3
-/3 dólares/por ha yy ario
d6lares/por ha ana
arios
arios 99 aa 15
-/4 dólares/por
-/4 ha yy alío
d6lares/por ha ana
arios
arios 16
16 aa 35
35
!Ilano
Mano de bra
de 0obra 0.5
0.5 d61ares
dólares hora/
hora/ d61ares hora/hombre
0.3 dólares hora/hombre
hombre
demas insumos:
Todos los demás inswnos: valor
val or unitario
unitario financiero
financiero = valor
va lor unitario
unitario económico
:::%economico
Otros paránetros
Otros parametros analíticos
anaHticos
Tasa
IJ.l a sa de aactualización
ctualizacion 7 .& 9 .~
Cuadro 12.6
12.6
ACTIVIDADES DE PLANTACION YY COSTOS FINANCIEROS POR

POR HECTAREA
HECTAREA
(d61ares/ha)
(dólares/ha)
At~O
AÑOS S
-1 0O 11 2-
2-44 55 6-7
6-7 88 9-30
ACTIVIDAD
Mano Mano Mano Mano Mano Mano
Mano Mano
Mano Mano
de obra
ohra Otras
Otros .de
de obra Ctras
Otros de obra atras
Otros de obra Otras
Otros de
de obra atras
Otros obra
de obra atras
Otros de obra atras
Otros de obra Otros
Otras
Desbroce de
terrenos 29,20
29,20 335,76
335,76
Construccion de
Construcción
carre t e ras
carreteras 12,04
12,04 97,62
Preparacion de
Preparación
tierras 6,92 95,14
Viveros 21,80
21,80 9,34
9,34 N
0
w
Plantaci6n
Plantación 16,96 44,00
Fertilizaci6n
Fertilización 8,65 7,44
Entresaca 23,18
Escarda 43,77
43,77 46,70 18,82 23,72
Pod a
Poda 19,02
19,02 9,51
9,51
Lucha contra
incendios 7,26
7,26 4,50
4,50 7,26
7,26 4,50
4,50 7,26
7,26 4,50
4,50 7,26
7,26 '-4,50
4,50 7,26 4,50
Mantenimiento de
de
carreteras 1,04 6,22 1,04 6,22 1,04 6,22 1,04
1,04 6,22
6,22 1,04
1,04 6, 22
6,22 1,04
1,04 6,22 1,04
1,04 6,22
6,22
Gastos generales
de la estaci6n 9,34
1a estación 21,80 9,34 21,80 9,34 21,80 9,34 21,80 9,34 21,80
21,80 9,34
9,34 21,80
21,80 9,34 21,80 9,34
9,34 21,80
Castos generales
Gastos
1a división
de la division 8,62 20,10 8,62 20,10 8,62 20,10 8,62 20,10 8,62 20,10 8,62
8,62 20,10
20,10 8,62 20,10
20,10 8,62 20,10
Ano 0 = año
Año O ana de la
1a plantación
plantaci6n
Cuadro
Cuadro 12.7
12.1
PROYECTO DE
PROYECTO DE FORESTAC1ON
FORESTACION
CORRIENTE DE LIQUIDEZ
CORRIENTE DE LlQUIOEZ FINANCIERA
FINANCIERA
i
(miles
Imiles de d6larl!s EE.UUJ
dólares EE.UU.)
AÑO0
AN
-,
-1 o 2 5 6 8e 2 lo
10 t1 12
11
"
3 4 11 11 15-20 21- 26
21-26 21- 29
" " H
"
18-20 27-29 )0
" "
33
14
"
7
'155 16 17 30 31 32 34 35
BENEFICIOS
Madera de aserr
aserrio
fo - - 36.33
36.3) 36.31 290.64 678.16
36.33 618.16 618.16 16,0.11 1573.84
678.16 1610.17 1513.84 1573.64
1573.134 1319.53
1319 . 53 1625.69
1625.69 1625.69
1625.69 693.68
693.66 693.6e
693.66 693 . 68
693.66 693.68
693.68 2)62 .64
2352.64 - 8957.52
e951 3957.52 8957.52
. ::2 8957.52 B957. ~2 8957.52
e951 . 52 895-.52
!l95~.S2 8957.52
8957.52
Pequei'los
Pequeños postes - 134 . 96
134.96 134.96
134.96 316.12
318.12 ,385.60
385.60 )05.60
365.60 433.80 298.84 298.84 115 . 68
115.68 48.20
48. 20 48.20
48.20
Madera pasta
Madera para pasta - _ - 56.40 136.30
56.40 1)6. 219.04 2790-04
)0 279.04 279.04 570.46 514.06
510.46 514.ot> 434.16
514 . 06 514.06 434.16 496.26 496 . 26 204.84
496.26 20.1.54 204.64
204.84 204.134
204.84 204 .134
204.84 110.10
170.70 - 443.8 443.e2 443.82 443.82
443.822 443.82 443.62 443 . 82 443.82
BENEFICIOS TOTALES
BENEFICIOS TOTALES _ - _ - 227.69
227 .69 227.69
227.69 745.06 1342.801342.80
145.061342.80 1342.602614.4) '.386.74 2386.74
2614.43 23f36.74 2386. 74 1869.37.2170.15
18690372170.1 5 2170.1 5 898
2170.15 .52 896.52
698.52 895.52 8~ . 52
898.52 898 . 52
898.52 - 2553 .34
2553.34 - 9401.}4
9401.34 9401 .)4 9401.24
9401.34 9401 . !4 9401. )4 9401.34
9401.34 9401.34
~401 . )4 9401.34
COSTOS
COSTOS
Oesbroce de
Desbroce de terranosl
terrenos/
Construcción de carreteras
Construcci6n de carreteras
Mano de obra 61.86 61.86 61.86 61.86
61.86 61.86 61.86
Otr~
Otros 650.07
650.01 650.07
650.01 650.07
650. 01 650.07
650.01 650.07
650.01 650.07
650.01
PLANTACION
PLANTACION
Mano de obra 2)0.81 287.60

26.94 230.87 281.60 336.50
336.50 375.89
315.89 415.28
415.28 446.75 282.21
282.21 264.87 214.}8
274.3e 261 . 25
261.25 248.12 215.97
215·97 202.84
202. 84 189·71
189.71 157.56
151 · 56 157.~
/57.56 157·56
157.56 157.56
157 .56 157.56
157.56 157.56
151 · 56 157 • .56
157.56 157.56
157·56 1]1.)0 105.04
131.30 105·04 18.78
78.75 52.52
5~ ·52 26.26
Olros
Otros 62.85
62 447.14 554.90 633.83
. 85 447.14554.90 712. 76 791.69
633.83 712.76 807.77 502.41
791.69 801.17 502.41 413.58
473.58 473.58 441.27
447.27 420.96 394.65 )68 . 34
368.34 .342. 03
342.03 315.72
315 · 72 315.72
315·12 315.72
315·12 315.72 315.72
315.72 315. 72 315.72
315 .72 315.72
)15 . 72 315.72
315·12 (6).10
263.10 ;>10.48
210.48 757.86
151.86 105.24
105.24 52.62
52.52
COSTOS TOTALES
COSTOS 801.72
801.72 1389.94
1389.94 1554.43
1554.43 1682.26
1682.26 1800.58
1800.58 1918.90
1918.90 1254.52
1254.52 784.62 738.45
784.62138.45 747.96
747.96 708.52
708.52 669.08
669 . 06 610.62 571.18
511.18 531.14
531.74 413.28
473.28 473.28 4D.28
473.28 413.28
473.28 473.28 413.28 4"/3. 28 473.28
473.28 473.28 413.28 394. 40 315.52
394.40 2)6.64
315· 52 236.64 151.16
157.76 78.88
BENEFICIOS NETOS(801.1~
BENEFICIOSNETOS (801.72)0389.90554.4V 682.20572.89)0691.21)(
(1389.94) (1554. d(1682.24 509.46)
(1572.89)(1691 .(1)( 509.46)558.18
558.18604.35
604.351866.47
1866.41 1678.22
1618.22 1777.66
1717.66 1258.75
1256.15 1598.97
1598.97 1638.41 425.24 425 . 24 425.24
425.24 425.24 ""/3.2~
425.24 473.28)
425.24 2080.06 473.28)8928.06
2080.06 "73.28)8928.06 9006.94
9006. 94 9085.82
9085.82 9164.70 9243.~ 9322.46
91l"4.10 9243.58 9322.46
VAN 6156
VAN-_6158
TRE .. /0.0
10.""
12,8
Cuadro 12.8
Cuadro
CORA I ENTE DE
CORRIENTE VALOR ECONOMICO
DE VALOR ECONOMICO
!mile5
Imites de
de d61ares
dólares EE.UUJ
EE.UU.)
AÑO
A • 0
-, 88
" "
6 1~20
"
3 4 19 11 12 ,6 21- 26 21- 29
21-29
BENEF ICIOS
BENEFICIOS
5 7
"
13
"
14
"1,, 16
"
17 18420 21-26 ]0
30
"
31 )2
32 3l
33 34
34 35
35
de aserr
aserr(o -- -
Madera de 45.41
45·41 45.41
45.41 847.70
363.30 a.n.10
)6,.)0 547.70
847.70 20'2.7' 1967-30 1967.30
2012.71 1967.30 ,549.4' 2032.11
'961.30 1649.41 2032.11 20)2.11
2032.11 >if-I. H.'
867 . 10 467.10
867,10 067.10.367.10
e67.10 367.10 2978.30
2978.30 - 11195.9011196.90 11196.90 11196.90
11196.90 11196.90 11196.90 "'96.90 11196.90
11196. 90 11196.90
11196.90
Paquei'ios postes
Pequehos postss 134.96 134.96
H4. 96 )18. 12 385.60
318.12 385.60 }e5 . 60 433.80 298.84
m.84 296.84 115 . 68 48.20
385.60 115.68 48.20 48 . :'0
48.20
Madera
Madera
'para pasta
pasta' 56.40 56.40 136.30
1)6.)0 279.0.1
279.04 219.0.1
279.04 570.46 514.06
514.0:; 514 . 06 434.16
514.06 434.16 496.26
496.26 496.2~
496.21, 204.84 20(. <:. 4
204.-4 2O.!.84 202.84
204.84 2OJ.Pt, - 170.70 - 443.82
443.82 443.82
443.82 443.82 443.82
443.82 ,"3.82
443.82 443.82
BENEFICIOS
BENEFICIOS
TOTALES
701-ALES
936-77
236.17 236.77
236.71 817.72
8n 1512.34 1512034
.7 21512.34 1512.34 3016.972780.
3016.97 20 2760.20
2780.40 2150. 20 2199.25
2199.25 2576.57
2516. 57 2576.57 1071.94
2576.57 107'.94 1071.94
1071 . 94 1071.o4
1071.941011 . 94
1071.94 - 3'49 .00
3149.00 - 11640.72 11640.72 11640.72 11640.72
11640.72.11640.72 11640 .72 11640.72
11640.72 11640.72 11640.72
COSTOS
Mano de obra
Mono 53.28
5)·28 175.64
175. 64 209.68 239.02 262.65
2<>9.68 239.0l 2t'2.6~ 286.26
286.28 268.05 169.33
169 .3) 1;5.92
158.92 164.63156.75 1.;0.87
156.75 148.87 129.51
129· 121.10
58 127.70 113 . 8)
113.83 94·54
94.54 94.54 94.54
94·54 94.54 ~4·54
94.54 94.54 94.54 78.78 63.02
63.02 31.51 15.76
94·54 94.54
94·54 94.54
94.54 78.78 41.27
47.27 '5·16
Tierras
Tierros 6.00
6.00 12,00
12 .00 18.00
la.OO 24.00 10.00
)0. 00 36.00
>6. 00 36.00 36.00 16.00
36.00 )6.00
36,00 5..00
5' · 00 48.00 45.00
45·00 42 . 00
42.00 39.00
39.00 36.00 36.00 4/i.00 48.00
36. OC 48.00 48.00 4.00
48.00 48.00 48.00 48.00
48 . 00 48.00
45.00 40.00
40.02 32.00
32.20 24.20
24.00 16.00
16.00 8.00
Otros
Otros 712.92 1097.21 1204.97
112.92,091.21 lXl<\. 91 1283.90
128). 90 1362.83
1)62.8) 1441.76
144'.16 807.71 502.41
807.77 502.41 473.58
473·58 473·58 447 . 27 420.96
473,58 447.27 394.65 )613.34
368.34 342.03
342.03 )15.12
315.72 315.72
)15.72 )15
315.72 .12 315.72
315.12 315.72 315.7l 315.72
315·72 315.72 ) 15.72 315 · 72
315.72 26). 10
263.10 210.48
210.48 151 .86
157.86 105.24 52.62
'°5.24
COSTOS .
COSTOS 172.20 1284.85 1432.65
772.20 1284.85 1432.65 1546.92
1546.92 1655.48
,655.48 1764.04
1764.04 1111 . 82 707.74
1111.82 666·50
668.50 614.21
674.21 655 · 02 61].8) 569 . 2)
,
TOTALES 655.02 617.83 569.23 532 . 04
532.04 441:.~ 446.26
494.8O 446:26
494.80 4~S .26 458.26
446. 2/' 455.26 458. 21; 4').j.~o
453.26 458.26 458.26
458·26 458,26
4SS.?15 381.88
381.88 305.50
)05 . 5° 229.1)
229.13 152.75 76.38
BENEF {172.~{1284.6~(1432.6~ (1546.9~(1418. 71) (1527 .~ (2"·1.10)
ICIQS (772.20(1284.8-i(1432.65)(1546.92)(1418.71)0527.27)
BENEFICIOS 604.60
(29410) 804.60 843.84 2342 . 76 2125.18
2342.76 2125.'S 2162.37 16)0.0 ~ 2044.53
2162.31 1630.02 2044.53 2Ob i . ~i 625.68
2081.9/ 625·68 625.68
625·68 613.65
613.68 613.68
613.613 (458.20
(458.2Q2690.74
2090 .143'458.26)
(450.26) 11182.46 11258.84 11335.22 11411.59
11182.4611<'56.841'335.22 '141i.59 11487.97
11481.97 11564.34
11564.34
NETOS
NETOS
VAN
VAN - 5537 (base:
5537 {base: afio
(1110 cero)
ecro)
TRE
TRE lJ.'
13%
~
Cu8dro 12.9
Cuadro 12.9
~
PROYECTO DE
PROVECTO DE FORESTACION
FORESTACION
CORRIENTE DE
CORAIENTE DE VALOR ECONOMICO.
ECONOMICD. INCLUIDOS
INCLUIDOS BENEFICIOS
BENEFICIOS INDIRECTOS
INOIAECTOS
!miles
(miles de
de d61artH EE.UU.J
dólares EE.UU.)
-, o0 • , .AÑO
00
32 )) J4 l5
"
)0 35
BENEFICI05
-1 2 3 4 5 6 7 6 9
" "
tO
"
12
0'
13
"
14 15
" " "
t6 17 16-20
18-20 21-26
21- 26 27-29
27-29 30 31
"
33 34
BENEFICIOS
Diroctos
Directos _ _ _ _ l)'.17
230.77 l)6.n. 8.7.72
236.77, , >l l.)4 1512.34
S'7.i2 1512.34 30 1 6.~7 2780.20
l;ll.34 3016.97 n80.~2799.25
1780.<'O2780.20 2199.l;2576.57
2576.57 l)76.57 1071.94
2576.57 ,071.94 1071.94
,07 1.94 1071.94 107 1.94 1071.94
101'.94 - 3149.00
3149.00 - 11640.12 11640.72
11640.72 11640.7l 11640.72
,,640.n 11640.72
11640.72 11640.72 11640.7l
,, 640.7211640.72
Indire<:tos
Indirectos 71 .04 l;M
71.04 .,B 279.87
214.16 279.67 )18.69350.20
316.69 350.20 )81.7'
381.71 369.41l l)7.17 223.90
369.40 237.77 2]1 .50 221.0,
l<:].90 231.50 221. 0. ' 210.50
210.50 184.78
184.78 174 . 77
174.27 16).17
163.77 1].8.05
138.05 1].8.05
138.05 150.05 150.05
150.05 '50.05
150.05 150.05
'50 . 05 150.05
150.05 146.05
'46.05 121.04
121.04 96.03
96.0] 71.02
7,.ol 44.02
44.02 21.02
21 . 02
BENEFICIOS
BENEFICIOS
TOTALES
TOTALES 11.04
71.04 l34018
234.18 Z19 .87
279.87 )18.69586.97 618.48 1187.12
318.69 586.97 618.48 1187.12 1750.11
1750." 1736.24
1736. 24 3248.47
)248.47 3001.20
)00, .20 2990.70
2990.10 2364.03 2750.84
2384. 0) 2750.84 Z7'O.34 1209.99
2740.34 12O~h99 1221.99
1209.99 1209.99 '22'.99 1221.99
1221099 '50.~
150.05 3299.05
)299 . 05 150.05
' 50.05 11786.74
11786.77 11761.76
1176'.76 11736.75
117)6.75 11711.74
117 " .74 11684.74
11684.74 11661.74
,,66,.74
COSTOS
COSTOS
TOTALES 172.20 '264.85 1432.65
772.20 1284.85 102.65 1546.921655.481764.04
1546. 921655.481764.04 1111.82 107.74 668.50 674.21
11" . 82 707.74 674 . 2' 655.02 617.8)
617.83 569.2) 5.32.04
569.23 532.04 446.26 446.26 458.26
494.66 446.26 458.26 458.26
458.26 458.26
.58.26 458.26
458.26 458.26
458. 26 458.26
458.26 381.88
381.88 305.50
305.50 229.13
229.13 152.75
' 52.75 76.38
16.)8
BENEF1CIOS
BENEFICIOS
NETOS.
NIETOS. t10, .,~ (1 050.67)('152.7S)('226 . 2~(D68.5 1X"'5 .56)
001.10050.67)0152.780228.29(068.51X1145.56) 75.)0 ' 042. )7 1067.74
75.30 1042.37 1067.74 2574.26
2514.26 2146.18
2346. 182372.8118'4.80 2:::::: 763.73
2218.80.2245.48
2372.87 1814.80 2218.80 76).7) 763.73
76).7) 16) .13 763.76
763.73 76).76 (308.21)
()08.21) 2640.79 B08.21)11328.51 11379.88
2640.19(108.2,)11328.51 11 ) 79.88 11431.25
114)1.25 11482.61
11482. 6, 11531.99
,1531.99 11585.36
11585·)6
VAN . 8350
TRE - '16.2
6. 2
Cuadro 12.10
12.10
CORRIENTE
CORRIENTE DE
DE LIQUIDEZ FINANCIERA
COMPONENTE "EUCALIPTOS"
"EUCALIPTOS II
(miles de dolares
(miles EE.UU)
dólares EE.UU)
Mos
AROS
-1
-1 0
O 11 22 33 44 5 66 7
7 88 9
9 10
10 II
11 12
12 13
13
BENEFlCIOS
BENEFICIOS
de aserrio
Madera de aserrio 36,33 36,33 290,64 678,16 678,16
290,64 678,16 1453 ,20 1453,20 1198,89 811,37 811,37
1489,53 1453,20
Pequeiios
Pequeños postes 134,96 134,96 318,12
318,12 385,60 385,60
385,60 385,60 433,80 298,84
433,80 298,84 115,68
298,84 298,84 ll5,68 48,20 48,20
48,20 48,20
Madera para
Madera para pastas
pastas 56,40 56,40 136,30
136,30 188,00 188,00 206,80 206,80 126,90
263,20 206,80 75,20 75,20
126,90 75,20
BENEFIC lOS TOTALES
BENEFICIOS 227,69
227,69 227,69
227,69 745,06 1251,76 1251,76 1 441~47 934,77
2186,53 1958,84 1958,84 1441,47 934,77 934,77
934,77
I
COSTOS
N
0
~
- Desbroce de terrenos/
terrenos/
construccion
construcción de
carreteras:
Mano
Mano de obra 20,62 20,62 20,62 20,62 20,62 20,62
Otros 216,69 216,69 216,69 216,69 216,69 216,69
- Plantación
Plantaci6n y
ordenaci6n
ordenación
Mano de obra 8,98 86,61 104,52 127 , 16
127,16 140,29 153,42
153,42 157,57 94,07 88,29
88,29 78,78 65,65 52,52 39,39
39,39 26,26 13,13
13,13
Otros 20,95 138,14
138,14 174,06 200,37 226,68 252,99 258,35 167,47
167,47 157,86 157,86
157,86 131,55 105,24
105,24 78,93
78,93 52,.62
52,62 26,31
COSTOS TOTALES 267,24 461,06 515,89 564,84 604,28 643,72 415,92 261,54 246,15 236,64 197,20 157,76 ll8,32
118,32 78,88 39,44
BENEFICIOS NETOS (267,24) (461,06) (515,89) (564,84) (376,59) (4i6 ,03) 329,14
(267,24)(461,06)(515,89)(564,84)(376,59)(416,03) 329,14 1323, 15 855,89 895,33
990,22 1005,61 1949,89 1761,64 1801,08 1323,15 895,33
VAN = 3562
TRE = 21,3 por ciento
__________________________________________________________ ~I
Cuadro 12.11
PROYECTO DE FORESTACION:
FORESTACION: CORRIENTE DE VALOR
VALOR ECONOMICO
ECONOMICO
(miles de dólares
(miles d61ares EE.UU)
EE.UU)
.\Nos
AROS
-1
-1 0O 11 22 33 44 55 6
6 7
7 8
8 99 10
10 11
11 12
12 13
13
BENEFICIOS
Madera de
aserri:o
aserrio 45,41
45,41 45,41 363,30
363,30 847,70
847.70 1816 , 50 1816.50
847,70 1861,91 1816,50 1816,50 1498,61
1498,61 1014,21
1014,21 1014,21
1U14,21
Pequefios
Pequeños
postes 134,96 134,96
134.96 318,12 385,60 385,60
385,60 433,80 298,84
298,84 298,84 115,68 48,20 48,20
48,20
Madera para
pasta 56,40 56,40 136,30 188,00
188,00 188,00
188,00 263,20 206 ,80
206,80 206,80 126,90
126,90 75,20
75,20 75,20
75,20
BENEFICIOS ~
o
817,72
817,72 1421,30 1421,30 2558,91
2558,91 2322,14 2322,14 1741,19 1137,61
11 37,61 1137,61 o
TOTALES 236,77 236,77
236,77
'"
oo
I .
COSTOS
Mano de
obra 17,76 63,74 75,08 88,67 96,55 104,42
104,42 94,54
94,54 56,44 52,97 47,27 39,39 31,51 23,63 15,76 7,88
Tierras 2,00 4,00 6,00 8,00 10,00 12,00
12,00 12,00 12,00 12,00 12,00 15,00 12,00
12,00 'l,OO
'9,00 6,00 3,00
Otros 237,64 354,83 390,75 417,06 443,37 469,68 258,35 167,47
167,47 157,86 157,86
157,86 131,55 105,24
105,24 78,93 52,62 26,31
26,31
COSTOS
TOTALES 257,40 422,57 471,83 513,73 549,92 586,10 364,89
364,89 235,91 222,83
222,83 217,13 185 ,94
185,94 148,75 111,56 74,38 37,19
BENEFICIOS
NETOS (257,40)(422,57)(471,83)(513,73)(313,15)(349,33)
(257,40)(422,57)(471,83)(513,73)(313,15)(349,33) 452,83
452,83 1185,39
1185,39 1198,47
1198,47 2341,78
2341,78 2136,20
2136,20 2173,39
2173,39 1629,63 1063,23 1100,42
1100,42
VAN
VAN = 4044
TRE = 26,4
26,4 por ,ciento
ciento
Coedro 12.12
PROYECTO OE FORESTACION: CORRIENTE DE LIQUIDEZ FINANCIERA

COMPONENTE "PINOS"
(nnIes do ddleres EE.UU.I
o
•<
AÑOS
6 10 12 14 16 17 111-20 71-26 30 12
0 2 5 4 7 9 27-29 13 14 15
~
BENEFICIOS
i
o
Hi i
~
814.35 693.68
~
- 120.64 814.32 693.68 693.68 693.68 0
":'
Madera de aserrlo 120.64 120.64 120.64 2592.84 0 8957.52 8957.52 8957.52 6957.52 8957.52 8957.52
~ h
-
.
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421.06 0 u
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421.06 204.84 204.04 204.84 204.84 170.70 443.82 443.82
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307.26 307.16 307.26 307.26 443.82 443.02 443.02 443.97
, ,
U iI
Medens de pasta 91.04 9104
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898.52 898.52 0 9401.34
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698.52 898.52 0
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1235.55 2553.34 9401 34 9401.34 9401.14 940 . 34 9401.34
••
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427.90
;, ;,
91.04 421.90 427.90 427.90 '235.18
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i -
BENEFICIOS TOTALES 36.04
5
5
~. 1
e
..
.
COSTOS
Desbroce de terrenos/
construcciOn de carreteras
:.,'
~.'
Mono de obra 41.24 41.24 41.24 .41.24 41.24 41.24
Ouns 433.58 433.38 433.58 433.38 433.38 453.38
~.' S
S
S
Plentacian
i
176,58 157.56 157.56 105.04 78.78 52.52
~
~
'I.
157.56
:I!
Mano de obre 17.96 145.26 103.08 209.54 235,60 261.86 289.18 188.14 176.58 195.60 195.60 195.60 176.58 /76.58 ¶57.56 152.56 157.56 157.56 157.56 131.30 76.26
210.415
~:i
315.72 315.72 315.72 315.72 315.72 315.72 315.12 315.72 315.72 315.72 263.10
g
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315.72
... ~
315.72 315.72 315.72 15-66 105.24 52.65
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Osros 41.90 309.00 380.84 413.46 486.08 538.70 549.42 33494 31542
i
8
~
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51102 492.30 473.26 315.52
~
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511.35 473.28 246.64 151..76 70.110
!;
!;
1275.18 838.60 492.30 511.32 492.30 492.30 473.28 473.28 473.58 473.58 473.28 473.28 394.40
~
~ ~ ~
1117.42 1196.10 523.03
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COSTOS TOTALES 54440 928.88 1038.54
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2080.06
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475.24 425.24 (473.28) 9085.82 9164.70
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(64.40) 743.08 743.08 425.24 425.24 (473.28) 9006.94 9243.98 9172.46
f
(83.42) (83.42) (83.44)
~
~ ~ ~
f
(432.04) (401.25)
; ~ ~ ~
(1275.18) (838.60)
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(928.88) (1038.54) (1117.42) (1196.30)
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BENEFICIOS NETOS (534.40)
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VAN - 2595
TR E 8.4%
- 209 -
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Cuadro 12.14
Cuadro 12 . 14
CORRIENTE
CORRIENTE DE
DE VALOR ECONOMICO, INDlRECTOS
ECONOMICO, INCLUIDOS EFECTOS INDIRECTOS
"EUCALIPTOS"
(miles
(miles de
de d61ares EE.UU . )
dólares EE.UU.)
AllOS
AROS
-1
-1 oO 11 2
2 33 4
4 55 6
6 77 8
8 9
9 10 11
11 12
12 13
N
BENEFICIOS
Directos - 236,77 236,77

236,77 817,72
817972 1421,30
1421930 1421,30 2558 ,9 1
2558,91 2322,14 2322,14 1741,19
1741,19 1137 ,61
1137,61 1137,61
1137961
Indirectos 23,68 84,98 100,11 118,14

118,14 12 8,73
128,73 139,23 126,06 75,26
75,26 70,63 63,02 52,52 42,02 31,51 21,01
21,01 10 ,50
10,50
BENEFICIOS
TOTALES 23,68
23,68 84,98 100,11
100.11 118 , 14
118,14 365,50
365,50 376,00 943,78 1496,56 1491,93
1491.93 2621,93 2384,66 2364,16 1772 ,:0
1772,70 1158,62
1158,62,. 1148.11
1148 ,11
COSTOS
TOTALES 251,40 422,51 471,83 513,73 549,92 586,10 364,89 253,91 222,83
222,83 217,13
217,13 185,94 148,75
148,75 111,56 74,38 37,19
BENEFICIOS
NETOS (233,72)(337,59) 578,89 1260,65
(371,72)(395,59)(184,42)(210,10) 578,89
(233,72)(337,59)(371,72)(395,59)(184,42)(210.10) 1260,65 1269,10
1269,10 2404,80 2198,72
2198,72 2215,41 1661,14 1084,24 -1110,92
1110,92
VAN = 4 811
TRE
TRE = 32
32 par cienta
por ciento
Cuadro 12.15
PROYECTO DE SORESTACION
0
0
u
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OW
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O.
W
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CORRIENTE DE VALOR ECONOMICO, INCLUIDOS EFECTOS INDIRECTOS
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COMPONENTE "PINOS"
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(miles de ei6laras EE.UU.)
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ANOS
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BENEFICIOS
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~
~
11640.77 11040.21
~
1645,72 11640.72 11640.77
~
Directos 11440.72
~
- - - - 9%04 91.04 459.06 456.06 458.06 458.06 1438.96 1438.96 107`.9.: '071.94 '071.94 107' - 3'49.00 -
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Indirectos 171.04 96.05 71.02 44.02
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47.06 179.46 242.48 243.34 169.48 168.40 168.46 105.26 153.26 '30.05 115.05
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'49.20 200-16 '53.26
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150.05 11911.74 '1084.74
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47.36 1209.99 1221.99 1221.99 ~ ~
150.05 3299.05 11786.77 11661.74
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49.20 /2%47 11761.76
• ,~
BENEFICIOS TOTAI.Ei 200.44 242.48 243.74 244.70 626.54 1592.22 1209.519
z'
179.46 624.54 626.54 1173645
"
9.
253.56 6'1.32 '599.22
.l:l.
••
• •~ ~• ~"
""
"'M"
,., • i
p
~
~
151,88 305.50 229.13 52.75

~
~
456.26 76.75
• " •~
456.26
~
960.131
~ ~
•~
514,130 1105,56 446.26 455.26
•'§ •~ •,
~ ? ~ i
-COSi-OS TOTALES 862.26 1033.19 746.93 446.26 455.26 458.26 458.26
~
~
~
• • ~,
<
•
47152 469.09 469.09
••
1177.94 445.67 457.08 457.67 457.67

•,•
~ " ~ "
457r7
•t •t t
a: ~ • •
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~
11482.61
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11120.5/ 1,5,1.95
~
~
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11431.25
$ j i ,~ ;;;
763.73 '1585.36
•
~
~ ~ ~ ~
• •~ •~ ~
(308.21) 11379.08
~
~ ~ ~
BENEFICIOS NETOS
"• "
763.71
1114.55 763.73
" ," * •" 2540(79
~ " "~ ~ ";,

763.71 (308.21)
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157.46
., • " " •;i

169.46 157.46
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153.65
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(469.46) (713.00) 1134.35
;;
(094.09) (210.27)
•
(701.15) (501.59)
~
"~
•~ 1• •~ •~
~
(832.73) (935.46) (201.37)
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g
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, 3"" "e~ §•
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VAN 3539
"
TR E 11.8
~
•-
- 213
- 213 --
Cuadro
Cuadro 12.16
12.16
PROYECTO DE FORESTACION3
PROYECTO FOHESTACIONa ANALISIS
ANALISIS DE
DE SENBIBILIDAD
SENSIBILIDAD
Hipoteaia
Hip6tesis Nueva
Nueva Componente "Eucaliptos"
Componente "Eucaliptos" Componente "Pinos"
original
original hipotesis
hipótesis TID'
TRF THE
TRE TID'
TRF THE
TRE
.-
Hipotesis
Hipótesis originales misma
La misma 21.3 26.4 8.2
8.2 1.0
1.0
Sa
Se necesitara e1 100
necesitarg el 100 se necesitara
No se necesitarg
por ciento
por ciento de
de la
la ma- madera para pasta
dera
dera del proyecto pa-
del proyecto basta el
hasta e 1afilo
afio 13
13
ra pasta
ra pasta 18.1 23.3 7.8 9.4
Rendimientos origina
Rendimientos or1g1na -- La
La producción
producci6n de
de ma-
ma-
les de
/es de la
la madera
madera de
de eu-
eu- dera de
dera de eucalipto pa-
pa-
caliptos para aserrio
caliptos para aserrio ra aserrfo serg de un
ra aserr!o sera de un
30 por ciento infe-..
30 por ciento inf .... 16.8
16.8 21.5
21·5
rior
Lugar original de la
la Las
Las plantaciones de
plantaci 6n de
plantación de los pinos
los pinos los
los pinos se
se situa-
ron a 40 millas mgs
mas
lejos
lejos del
del mercado 6.3 8.6
- 214
- 2 14 --
Aptlindioe AA
Ap6ndice
EsrUDIOS MONOGRAFICOS
ESPUDIOS MONOGRAFICOS DE
DE PROYECTOS
PROTEm'OS FORESTALES
FOREsrALES PREPARADOS
PREPARADOS
LA FAO
POR LA
mono~afioos que representan

La FAO ha preparado seis estudios monogrgficos representan toda
toda una
una
eerie de
serie de proyeotos
proyectos reales
reales de
de desarrollo
desarrollo sabre
sobre base forestal. Se han
han publioado
publicado
como suplementos del AEPF
ARPF 1/. prinoipales categorías
Las principales oategorias de proyectos
proyeotos y países
pa{ses
represent ados son
representados son las
las siguientes:
si~entes:
Indu st ri as forestales
lnduslrias fores t ales
4, 55 y 66 (Kenya y Zambia)
Estudios 4, Zambia)
Pl an taciones forestales
Plantaciones forestales por
par pequeños
pequenos propietarios
pr opie t a ri os
Estudio 1 (Filipinas)
(Filipinas)
Plan tac i o nes comunales para
Plantaciones le na
pa r a leña
Estudio 2 (República
(Republioa de
de Corea)
Corea)
Uti l i zac i 6n del
Utilización de l bosque
bosq ue natural
nat ural de
de frondosas
fro ndosas
Estudio 3 (América
(Amer i ca del
del Sur)
Sur)
Proyeoto inte~o de
Proyecto integrado silvioultura e industrias forestales
de silvicultura forestales
Estudio 3 y 6 (América
(America del
del Sur
Sur yy Zambia)
Zamb i a )
Tomados en su oonjunto
conjunto muestran la mayor{a
mayoría de los problemas ordinarios
ordinarios yy
tipos de necesidades analíticas
anal{ticas con
oon que
que se
se encontrar
enoontrarag el
el planificador
planificador al
al evaluar
evaluar
proyeotos
forestales destinados aa producir madera y/o fibras
fibras de
de madera 5/.
madera 2/.
mono~afioos se basan en evaluaciones efectivas

Los estudios monogrgficos efeotivas de
de proyectos
proyectos
que
que se
se han modifioado
modificado s610
sólo para presentar un ouadro
cuadro mas
más olaro
claro de
de c6mo
cómo el
el analis-
analis-
ta,partiendo del objetivolllegó
talpartiendo objetivo,llet;6 a!
a ' las
las medidas
medidas de
de valor
valor del
del proyeoto,
proyecto, as{
así como
como su
recomendaoi6n sabre el
recomendación sobre el proyecto.
proyeoto.
Los seis mono~afioos son

Bets estudios monográficos son los si~ientesl
los siguientes:
a)
a) Estudio mono~fioo ~ 1,
monogrgfico N° 1, Proyecto de plantacione
plantacioness forestales
fore s tales en
en fundos
fundos
de pequeños
de pe queno s propietarios e n Filipinas.
pr o pietarios en Filipina s .
11 FAO, 1979
1979
5/
2/ V~ase dooumento
Igase de FAO por Gre~rsen
documento de Gregersen y Brooks,
Brooks, de próxima
pr6xima aparici6n,
aparición, sabre
sobre
material
material oasu1stioo
casuistico en que se ilustra la aplioaoi6n
aplicación del analisis
anglisis eoon6mioo
económico
proyeotos forestales con
a proyectos oon protección
prot ecc i6n de
de aguas
agua s yy suelos.
suel os.
- 215
- 215
Ests se refiere
Este estudio se refiere aa un pro~ama de
un programa de plantación
plantacion forestal
forestal que
que forma
forma
una campaña
parte de una campafia de
de desarrollo
desarrollo rural.
rural. Se faoilitan
facilitan prestamos a los peque-
peque--
fios propietarios, con
ños con un
un promedio
promedio de
de unas
unas 10
10 hectáreas
hectareas de
de tierras,
tierras, para
para que
que
puedan cultivar en parte de de sus
sus tierras una especie de rapido
rápido crecimiento
crecimiento (Al-
que es
bizzia falcataria), que es aprovechable
aprovechable para
para pasta.
pasta. Los agricultores firman
firman--
compaft!a de pasta y papel que les ~rantiza
un acuerdo con una compañia garantiza un precio
precio yy unun
mercado, pero les
mercado, les deja en libertad
libertad de tratar de vender sus product os aa un
productos un pre-
en cualquier
cio mayor en cualquier otra
otra parte.
parte. El estudio monográfico
monografioo considers
considera el
el proyec-
to principalmente desde el e1 punto
punta de vista del campesino yy de de la administracion
administración
publica. El análisis
pública. analisis seBe besa
basa en una explotacion
explotación tipica
típica m!s
más bien que en el pro-pro-
yecto en
en su
su conjunto.
conjunto.
b) Estudio monográfico ~ 2,
monogrifico N° 2, Plantaciones
Plantaoiones comunales para leña
l ena en Corea.
Corea.
Este estudio monográfico
monografioo trata de un programa rural rural de
de madera
madera para
para lefia
leña
Republica de Corea,
en la República Corea, que constituye
oonstituye un componente de un gran gran proyeoto
proyecto int e-
inte-
grade de desarrollo
grado desarrollo rural.
rural. Lo mismo que el proyecto
proyeoto de Filipinas,
Filipinas, comprende
oomprende un
un
nUmero de pequeños
gran número pequefios subproyectos,
subproyeotos, pero en este caso O8S0 se trata de de diferentes
diferentes
del país.
partes del pais. Se ponen de relieve al~os de
relieve algunos de los
los problemas
problemas que
que entrarla
entrafia el pro-
mediar las
las relaciones insumo/producto para diversos elementos en un ~
relaoiones insumo/producto gran programs.
programa.
En el estudio tambien sese subrayan
subrayan los
los aspectos
aspeotos estructurales de de este
este tipo
tipo de
de pro-
yecto, los problemas que supone
yecto, y los supone el abordar lala determinación
determinaoion de de los
los precios
precios de
de
loe insumos
cuenta de los ineumos yy productos
productos yy la
la demanda
demands yy mercados
mercados enen el
el futuro.
futuro.
c) Estudio monoerafico ~ 3, Proyeoto

monográfico N° utilizacion del bosque
Proyecto de utilización bosq ue natural
e n Amé-rica
en del Sur.
Ame rica del Sur.
monografico se trata de un proyecto destinado

En este estudio monográfico destinado aa expandir
un desarrollo inte~do de la
de sarrollo integrado la industria forestal sobre la base
base de un recurso
recurso na-
ooniferas tropicales.
tural de coníferas tropicales. Se hace hincapie en un oriterio
criterio practico
práctico para
para eva-
eva-
luar el proyecto y los elementos que entran en consideración
consideraoion en
en un
un analisis
análisis finan-
finan-
ciero, incluido
ciero, inoluido el tratamiento de
de los
los prestamos
prestamos y diversos derechos e incentivos
del Estado.
fiscales del Eatado.
d) Estudio monográfico ~ 4, Proyecto Kenya II de plantaciones

mono!eafioo N° plantaciones para
para trozas
trozas de
de
aserr!o y de
aserrío de madera
madera para
para pasta.
paata.
este estudio
En este estudio se
se examina
examina unun tramo
tramo de
de seis
seis años
snos de un programa de plan-
para madera
taciones para madera de
de aserrfo
aaerr!o yy pasta
pasta que
que se
se está
esta llevando
llevando aa cabo
oabo en
en Kenya.
Kenya.
este proyecto,
Al tiempo de evaluarse este proyeoto, Kenya
Kenya disponía
diaponia ya de experiencia en explo-
tacion y tratamiento de sólo
tación solo madera
madera dede aserrlo.
aserrio . Eate comprendia algunas
Este proyecto comprendía algunaa
laa primeras
de las primeraa plantaciones
plantaoiones del país
paia de
de madera para
para pasta,
paata, que seae establecieron
cerca del lugar de una
una fábrica
fabrioa de
de pasta
pasta proyectada.
proyeotada. La fábrica
fabrica eataba deatinada
estaba destinada
creoiente demanda
a cubrir la creciente demands interna
interns dede Kenya
Kenya por
por lo ae refiere a productos
10 que se
papel. Adem!a,
de papel. proyeoto financiaba
Además, el proyecto finanoiaba el programa
programs permanente de plantación
plantacion
aaerr!o, cuyo
de madera de aserrio, cnyo objetivo
objetivo era
era abastecer
&basteoer a loslos aserraderos
aaerraderoa del paíspais que
producen madera
producen madera para
para uso
uao domestico
domeatioo yy la
la exportación.
exportacion. El estudio ofrece un ejem-
analisis de los
plo de análisis los elementos
elementoa de
de un
un proyecto
proyeoto por
por separado,
aeparado, e ilustra los pro-
blemas que van asociados a lala estimación
eatimaoion de de la
1& sustitución
sustituoion de importaciones
importaoionea y
benefioios de
beneficios de exportación.
axportacion.
- 216
- 2 16 -
-
e) Estudio monogrifico ~ 5, Proyeoto

mono!!afioo N° Proyecto Kenya II de plantación
plantaoi6n de madera
aserr!o y para
para aserrfo para pasta.
pasta.
En este estudio mono~afico se

estudio monográfico se trata
trata de
de un
un ulterior
ulterior tramo
tramo de
de seis
Bets aflos
&fios de
de
pro~ de plantaciones de madera para aserrro
un programa aserrfo yy para pasta
pasta que
que se
se esta
esti lle-
cabo en
vando a cabo en Kenya.
Kenya. Este proyecto es unauna oontinuaoi6n
continuación yy unauna expansi6n
expansión dede su
su
anteoesor,
antecesor, elel proyecto
proyeoto Kenya
Kenya I.
I. Al tiempo de la evaluaoi6n
evaluación deldel Kenya
Kenya II,
II, se
se ha-
ha-
bra
bía terminado la fibrica
fabrioa de pasta
pasta y ya estaba
estaba comenzando
oomenzando aa producir.
produoir. Como antes,
el proyecto sese componía
componia de
de elementos
elementos separados
separados de de madera
madera para
para pasta
pasta yy para
para aserrfo.
aserrio.
comparaoi6n de
De una comparación de este mono~fioo con
este estudio monogrifico oon el de Kenya II se desprende la
evoluoi6n
evolución habida en el sistema de planificación
planifioaoi6n deldel proyeoto
proyecto oon
con el
el paso
paso del
del tiem-
po en una determinada situación.
situaoi6n. Por ejemplo,
ejemplo, en Kenya II II se
se revisaron
revisaron los
los pre-
pre-
oios y cantidades
cios oantidades de insumos y produotos
productos aa la luz de de la experiencia
experiencia reoabada
recabada del
del
Kenya I.
Kenya I.
mono~ioo N°
f) Estudio monográfico ~ 6,7
6, Proyeoto
Proyecto de
de industrias
industrias foresta l es en Zambia.
forestales Zambi a .
Como los estudios mono~fioos

Como en los monogrificos de de Kenya,
Kenya, en
en este
este se
se trata
trata de un ~
de un gran
pro~ estatal de repoblación
programa repoblaoi6n forestal,
forestal, y se se muestra cómo
06mo abordar un proyecto
"tramoB temporales".
por "tramos temporales". Se Se trata de una situaoi6n
situación enen que
que existe
existe todavia
todavía incer-
incer-
sabre rendimientos de las
tidumbre sobre las plantaciones
plantaciones y sobre
sabre las salidas de que se
dispondra, yy se
dispondrá., se muestra
muestra c6mo
cómo puede
puede afr ontarse tal incertidumbre. Se ilustra tam-
afrontares
bien varios aspectos
bián aspeotos de las
las relaciones
relaciones entre actividades
aotividades silvfoolas
silvicolas e industria
que han
forestal que de tenerse
han de tenerse en
en cuenta
ouenta en
en un
un proyecto
proyeoto integrado.
inte~ado.
- 217
- 217 ---
Apendioe B
ApAndice B
CCMUNES DE ACTUALIZACION
FORMULAS COMUNES AartJALIZACIOlf Y DE CALCULO COMPUESTO
Como ya
ya se indio6
indi06 en el texto,
texto, utilizando
utilizando el
el ouadro
cuadro de
de oorriente
corriente de de va-
va-
oomo base para
lores como para calcular
oaloular el
el VAN
VAN yy la THE, el
la Tia, el analista
analieta evita
evita la
la necesidad
neoesidad
recurrir a fórmulas
de recurrir f6rmulas de
de actualización
actualizaoi6n y cAlculo
caloulo compuesto
oompuesto que no sea la simple
f6rmula del valor
fórmula del valor actualizado.
aotualizado. Sin embar~,
embargo, exieten
existen oasoa
casos en qus le puede re-
que le
oonveniente emplear otras fórmulas,
sultar conveniente f6rmulas, todas ellas derivadas
derivadas de
de la
la fundamen-
fundamen-
tal, 10
tal, lo que le permite calcular
caloular de una vez los
loa valores
valores actualizadoe
actualizados para
para series
series
peri6dioas iguales
anuales o0 periódicas igualee de pa~s u obtener un equivalente anual
de pagos anual para un va-va-
aotualizado futuro
lor actualizado futuro (por
(por ejemplo,
ejemplo, cuando
ouando desea
deeea calcular
oaloular el
el equivalente en
preoio de
renta de un precio de compra).
compra).
1. Calaulo
1. CAlculo del
del valor aotualizado
actualizado de una serie
de una eerie peri6dioa de pages
eriódioa de i~les
gos iguales
El Cuadro B-1 resume las
las principales
prinoipales fórmulas
f6rmulas que se requieren para oal- cal-
cular los valores actualizados y futuros de pa~s pagos anuales yy peri6dioos
periódicos (costos
(costos
o beneficios).
beneficios). El VA derivado utilizando esta f6rmulafórmula sese expresa
expresa en terminos
t6rminos dede
un año
ano (periodo)
(per{odo) anterior
anterior al
al año
ano (periodo)
(per{odo) en
en que
que se
ee verifica
verifioa el
el primer
primer pago.
page.
As{ pues,
Así pues, el analista
analista tiene
tiene que
que asegurarse
aseguraree de que compone
oompone o0 actualiza
aotualize debida-
si quiere un VA expresado en funoi6n
mente el resultado si quiere un VA expresado en función de un ano (perfodo) dis-
año (periodo)
tinto. A continuaci6n se ilustra la aplioaoi6n de las f6rmulas:
A continuación se ilustra la aplicación de las fórmulas:
VA de pagos i~les
pages anuales iguales
Supongamos un caso en que bay
Supon~os hay un !RSto
gasto anual
anual de
de mantenimiento
mantenimiento de
de 12
12 d61ares
dólares
plantaci6n que principia
para un plantación prinoipia al comienzo
comienzo del año
ano 2 (el
(el tercer
teroer ano)
año) del
del proyeo-
proyec-
oontinUa hasta
to y continûa basta el
el año
ano 15 inolusive.
inclusive. consiguiente, hay (15 - ·2)+
Por oonsiguiente, I, o0 sea,
2)+ 1, sea,
14 pa~s iguales de
pagos iguales de 12
12 dólares
d61aree cada uno.~C6mo
oada uno. ¿Cómo se caloular{a VA de
calcularía el VA de esta serie
serie de
de
pagee,
pagos, si la tasa de actualización
aotualizaoi6n es del 8 por ciento?
oiento?
Primero, aplicando
Primero, aplioando la
la fórmula
f6rmula correspondiente
oorrespondiente tomada del Cuadro
Cuadro B-1 (fór-
(f6r-
mula 11 para
para un
un nûmero
nUmero finito
finito de pa~s), se
de pagos), se obtiene
obtiene el
el siguiente
siguiente resultado:
resultados
(1,08)14 -- 1
S 12
S 12 - S
$ 12 (8,24) •. $s 99
12 (8,24) 99
0,08 (1,08)14
(1,08)14
Esto nos da el
el VA
VA en
en el
el año
ano 11 de
de los
los 14
14 pagos que comienzan
pa~s que comienzan en
en el
el año
afio 2.
2.
Lue~, actualizando este valor (99 d61ares)

Luego, aotualizando bacia atrás
dólares) hacia atr&sun
unalto
anomAs
mas (99
(99 d6-
lares/(l,08)), el VA
lares/(1,08)), VA en
en el
el año
afio cero
oero es
es de
de 91,60
91,60 dólares.
d61aree.
Est
Estaa f6rmula podr!a ser
fórmula podría eer útil
util si,
si, por
por ejemplo,
ejemplo, el analista quisiera comparar
oomparar
el valor actual diversas oorrientee
aotual de dos diversae oostos anuales.
corrientes iguales de costos anuales. Supongamos
Supon~os
poaibles dos
que fueran posibles diversos ~lanes
dos diversos de ordenación
planes de ordenaoi6n dede plantaciones,
plantaciones, uno con
oon cua-
oua-
tro costos
tro oostos iguales de 30 dblares/hectArea
d61ares/hectarea para los &floe
años 1-4 y otro oon
con 10 costos
iguales de 10 dólares/hectArea para
d61arBs/heotarea para los
los años
afios 2-11.
2-11. ElE1 VA
VA en
en el
e1 año
afio cero
Cero para
para la
la
primers variante sería
primera serra de
de (empleando
(emp1eando el
e1 8 por ciento):
oiento):
- 218
- 2 18 -
-
(1,08)4 -- 1
(1008)4
S 30
30 _ _ _ _ --:~
S 99,36
- S 99,36
0,08 (1,08)4
(1,08) 4
oorresponde ya
(Este importe corresponde ya aa términos
t'rminos del
de l afio
alio oero
cero ya
ya que los pa~s
que los pagos co-
co-
en e1 alio 1). Para
mienzan en el aRo 1). Para la se~da variante,
la segunda variante, elel VA
VA del
del ario
alio cero
oero seria:
seria:
(1,08)10 -- 11
S 10
S 10 a S 61,1
67,1 .- VA
VA en
en el
el ario
alio 1
0,08 (1, 08) 10
0,08 (1,08)10
S
$ 67,1/
61,1/ ,_
(1 , 08) .-
U1,08) s3 62,13
62 , 13 -. VA
VA en
en el
e1 ario cero
alio cero
Por lo
10 tanto,
tanto, el
e1 ana1ista
analista puede observar que,
que, en terminos
términos de
de VA,
VA, la aegun-
segun-
da variante
da variante ofrece
ofreoe el
e1 costo
oosto mínimo,
minimo, suponiendo
suponiendo que
que la
1a tasa oorreapondiente
correspondiente de ao-
ac-
tua1izaci6n
tualización sea del 8 por ciento.
oiento.
aetua1izado de una
Valor actualizado una serie
s er i e de
de pagos
pagos periódicos
pari6dioos iguales
iguales
Si los pagos (costos

(oostos o0 beneficios)
benefioios) se se dan
dan cada
eada tt arios l~r de cada
alios en lugar eada aRo
alIo
para un periodo determinado de tiempo,
t i empo, entonces
entonoes pueden uti1izarse
utilizarse las f6rmu1as
fórmulas 5 5y
6 del Cuadro B-1 para obtener los VA. VA. Por ejemplo, supon~os que existe una si-
ejemplo, supongamos
tuaci6n en que se
tuación se apliaarin
ap1icaran fertilizantes
ferti1 i zantes aa un
un rodal
rodal cada
cada cinco
cinco arios,
alios, comenzando
comenzando
cinco arios
anos aa partir
partir de
de ahora
ahora yy durando aa lo lar~ de
10 largo de toda
toda lala rotación
rotaci6ndede5050arios,
alios,
salvo para
salvo para el
e1 afio
ano 50. si~ifioa que habría
50. Esto significa habria nueve aplicacionea
aplicaciones iguales comen-
en el
zando en el ario
ano cinco y terminando
terminando en alio 45. Supongamos
enelelario Supon~os que el costo se se estime
estime
cada vez en 20 dólares/hectérea.
d61ares/hect &rea. i¿CómoC6mo se
se estimaría
est1maria ele1 VA
VA de estos pagos?
utilizaria la
Viendo el Cuadro B-1 se utilizarla 1a fórmula
f6rmu1a 5 para un nUmero
número finito
finito de pa-
gos peri6dicos. ca1cu1aria el
periódicos. Se calcularla se~ sigue,
e1 VA según sigue, suponiendo
auponiendo una tass
tasa de
de actuali-
zaei6n del
zación eiento, t.
del 8 por ciento, 9:
t- 5, y NN .- 91
(1,08)45 - 11
S20
S 20 ---:-=__--~__ = S
541,28
41,28
(1,08)45 [(1,08)1 1]
(1,08)45 [(1,08)5- 1J
Si se
Si se hiciera
hieiera también
tambien una ap1ieaei~n de
una aplicación de fertilizantes
ferti1izantes alal tiempo
tiempo del
del estable-
eimiento, eata cantidad
cimiento, esta eantidad tendría
tendria que agre~rae al
que agregarse al VA
VA obtenido
obtenido arriba.
arriba. El empleo
MS común
mAs eomUn en
en silvicultura
silvicultura de las
las fórmulas
f6rmulas para
para el
el cálculo
c&leulo del
del VA pa~s
VA de series de pagos
peri6dieos iguales se encuentra en
periódicos iguales en el
el cálculo
c&leul0 del
del VES.
VES. Esto se explica yy sese ilus-
tra Ma
mAs abajo.
expeetativas del
Valor de expectativas del suelo eVES)
suelo (VES)
E1 VES da una estimación
El estimaci6n del valor
valor actualizado
actua1izado de la tierra si
ai se
ae dedicara
ailvicultura y produjera
a la silvicultura produjera un un número
nUmero infinito
infinito de
de rendimientos
rendimientos netos de RR dólares
d61ares
cada rr afios
afloa (en
(en que
que rr es
es el
el tiempo
tiempo de
de rotaci6n).
rotación).
Para estimar el
e1 VES, calcula el
VES, se calcula el beneficio
beneficio neto de la producción
producci6n forestal
forestal
-- 219 -
-
al final
al final del
del primer
primer RR de
de rotación,
rotaoi6n, sin
sin tener
tener en
en cuenta
ouenta el
el costo
oosto efectivo
efeotivo de
de la
la
tierra yy se computa el VAN de una serie periódica
peri6dica fUtura
futura de
de beneficios
beneficios netos
netos de
de
R d61ares
R empezando con
dólares empezando el RR dólar
oon el d61ar recibido
recibido al
al final
final de
de la
la primera
primera rotación.
rotaoi6n.
As!, por ejemplo,
Así, supon~s el
ejempl0, supongamos el caso
caso de una plantación
plantaci6n en los
lOB tórminos
terminos siguientes:
siguientes:
Costa
Costo de establecimiento
eBtableoimiento 250 d61ares
dólares
Rotacion
Rotación 11 aflos
años
Costo anual
anual 10 d61ares
dólares comenzando
comenzando un
un aflo
año aa partir
partir
de ahora
Valor de la madera en
pie en
pie en rotación
rotaci6n 1 000 d61ares
dólares
Tasa de actualización
Tasa actualizaci6n 8 por
por ciento
ciento
oompussto del costo

El valor compuesto oosto del establecimiento
estableoimiento al final
final de
de la primera ro-
tacion (un año)
tación (un aflo) es:
eSI
t$ 250
250 (1+ 0,08)11 -. $t 583
(1+ 0,08)11 583
El valor compuesto en el añoaflo 10 de los 10 costos anuales iguales (10

(10 d61ares
dólares
aflo entre los
en cada año lOB años
aflos 11 y 10, ambos inclusive)
inclusive) puede calcularse empleando la
la
f6rmula 2, del
fórmula del cuadro
cuadro B-1
B-1 ::
(1
(1 ++ 0,08)10 -
- 11
t 10
$ 10 -$145
m t 145
0,08
que ha de
de componerse
componerse para
para un
un año
aflo mAs:
mas:
$t 145
145 (1 0,08) -. t 151
(1 ++ 0,08) 157
Por consiguiente,
oonsiguiente, los costos
cost os totales al final de la primera rotación
rotaci6n (año
(aflo 11)
11) son
83 583 + 157
583 + 151 -. 740 y los beneficios
140 benefioios netos en la edad de rotaci6n
rotación son 1 000 d61ares
dólares
-- 740 dólares
d61ares =• 260
260 dólares.
dolares.
aotualizado de
El valor actualizado de una serie
serie infinita
infinita de pagos
pages de 260 dólares
d61ares recibidos
cada 11 aflos,
años, o 0 el VES de esta variante de explotación
explotaci6n forestal,
forestal, puede calcularse
f6rmula 55 del
empleando la fórmula Cuadro B-1,
del Cuadro B-1, para un nAmero
para un nUmero infinito
infinito de
de períodos
per!odoB .•
VES =260
VES _ 260 11 • $t 195
195
(1
(1 + 0,08)11 - 1
1
lQue significa
13.16 este VES de 195 dólares?
significa este d61ares? Tiene varios significados.
significados. En sil-
vicultura Be
se utiliza casi siempre para determinar que cantidad podría
determinar qu4 podr!a pagarse por
la tierra para llegar al umbral de rentabilidad,
rentabilidad, es decir,
decir, tener VA de costos igua-
les aa VA de
de beneficios,
beneficios, utilizando una tasa de actualizaci6n
actualización ii (en este
este caso
caso el
el 8
por ciento).
oiento). Ngs~s generalmente,
~neralmente, indicaindica el
el VA
VA de
de la
la capacidad
capaoidad productiva
product iva de la
la tierra,
tierra,
dados los valores supuestos y la 1& hipótesis
hipOtesis de que la tierra pueda continuar
oontinuar produ-
oon arreglo
ciendo madera con arreo!;10 aa la
la tasa
tasa dada.
dada.
_
-- 220
220--
Cuadra B-1
Cuadro B-1
FORMULAS
FORMULAS DE
DE PAGOS
PAGOS ANUALES
ANUALES Y PERIODICOS
Y PERIODICOS
( 1)
(1) ( 2)
(2)
Los
Los pages comienzan un ano
pagos comienzan (0 período)
año (o per!odo) a partir del actual
NGmero finite de pagos

Número finito pagos Numero infinito
Número infinite de pagos
U]
1. FACTOR
FACTOR DE
DE PAGO
PAGO ANUAL
ANUAL I
[ (1+i)n -1
ACTUALIZADO
i(1+i)n
2 . FACTOR DE PAGO ANUAL

COMPUESTO
[ 'J
(1+i)n -1 1
n.a.
. 3.
3. FACTOR DE
DE RECUPERACION
RECUPERACION (1+i)n
n.a.
n . a .
DE CAPITAL
ANUAL DE CAPITAL (1+i)n -1
4.
4. FACTOR DE AMORTIZACION
ANUAL
l[;;;,,!
(1j)t
-1
-_1 J_ __ _ _
I
._n.a.
n a.
55.. FACTOR DE PAGOS

PAGOS PERIO-
PERIO -
DICOS ACTUALIZADOS
I[ (1+1)
(l+i)nt
(1+i)nt
-1
(1+i) nt -1
(l+1)t
(1+i)t -1
1
(1+i)t -1
1
I
6.
6. FACTOR DE
DE PAGOS FERIO-
DICOS COMPUESTOS
PERIO- (1+i)
i2::i):t
[ (1+1)
-1
-1
-~ ]
L ___________________________
(1+i) -1
n.a.
n a.
.
J
t~sa de interés
ii = tasa interes (actualizado)
(actualizado) en
en decimales
decimales
n = numero
número de ancs o
de años 0 per!odos Gltimo pago a partir de 1 ano
períodos hasta el último año desde ahora
t numero de años
t = número anas entre pagos
pagos periódicos
periodicos
n.a.
n no aplicable
-- 221
221 -
-
2.
2. F6rmulas equivalenoias anuales
Fórmulas de equivalencias
fórmulas 3 y 4
Las f6rmulas 4 del Cuadro B-1
del Cuadra B-1 se emplean
emplean para
para oaloular
calcular los
los equiva-
equiva-
lentes anuales de determinadas
determinadas cantidades
oantidades dede VA de costos
VA de oostos o0 beneficios.
benefioios. LasLas
f6rmulas son simplemente
fórmulas son simplemente las
las inversas
inversas de
de las
las fórmulas
f6rmulas 11 yy 2.
2. Supongamos,
Supongamos, por
ejemplo que sese comparan
oomparan dos diversos programas inoentivos para arborioulto-
pro~s de incentivos arboriculto-
res. Una variante
res. Una variante consiste
oonsiste en
en darles una suma
darles una suma global
global en este momento de 100
d61ares. La.
dólares. La otra variante oonsiderada
considerada es la de de baoerles
hacerles oinoo
cinco psgos
pagos iguales
iguales
oinoo años,
durante cinco anos, comenzando
comenzandodentro
dentrodedeununario.
ano. Para que este Ultimo
último inoen-
incen-
efeotivo, la
tivo sea efectivo, la tasa anual debe ser
ser igual
igual aa 100 d61ares
dólares de VA util i zando
utilizando
su oorrespondiente
au tasa de actualización.
correspondiente tasa aotualizaoi6n. En este caso,caso, se supone
supone que
que sea
elevada ~l 30 por ciento-
elevada -el oiento- ya que valoran
valoran elel ingreso
ingreso actual
aotual mucho
muoho mas
mSs alto
ingreso futuro.
que el ingreso futuro. Para hallar
ballar los pagos
pa«os anuales neoesarios,
necesarios, sese aplioa
aplica la
f6rmula
fórmula 3 para un número
nUmero finito
fim to de
de pagos.
psgos. La oantidad
cantidad anua1
anual que babria
habría de de pa=..
pa::'
garee, a partir
garse, partir de
de un ano desde
un alío desde esta
esta feoba,
fecha, para que loslos agricultores
agrioultores sese com-
oom-
port en indiferentemente
porten indiferentemente entre
entre 100
100 dólares
d61ares ahora
ahora yy los
los cinco
oinoo pagos iguales,
igua1es , seria
ser ia
por lo
10 tanto la
1a siguiente:
siguiente:
0,30 (1,30)5
$ 100 ______ .
-
e $ 41
41
- 1
(1,30)5 -
otras palabras,
En otras palabrae, dadas
dadae sus
sus correspondientes
oorrespondientes tasas
tasas de
de acualización
acualizaoi6n (o
(0 sus
sus
alternancia entre
tasas de alternancia entre ingreso
ingres o presente
presente yy futuro),
futuro), tendrían
tendrian que pagarse 41 dó-
d6-
l ares por ano
lares ario durante
durante oinoo afiospara
cinco anos paraque
que les
les resulten
resulten iindiferentes
ndi ferentes las
las dos
dos f6r-
fór-
mulas de
mulas de pago.
pago.
-- 222 --
Apendioe CC
Apéndice
FORMA DE CALCULAR
CALCULAR LA
LA TASA
TASA DE
DE RENDIMIENTO
RENDIMIEm'O ECOVOMICO
ECONOMICO (TRE)
(THE)
Aunque varias oomputadoras

computadoras manuales
manuales relativamente
relativamente baratas
baratas oontiene
contiene pro-
pro-
(0 pueden programarse)
gramas (o programarse) para calcular
oaloular la tasa dede rendimiento,
rendimiento, el
el analista
analista
enoontrarse ante situaciones
puede encontrarse si tuaoiones en que
que el caloulo
cálculo de
de la TRE
TRE tendria
tendría que
que ba-
ba-
saree
sarse en metodoe ~e rudimentarios.
métodos más No existe una f6rmula para oaloular la THE
fórmula para calcular la TRE
ouando
cuando entren en juego ~e de un ooeto y/o benefioio.
juego más de un costo y/o beneficio. Por oonsiguiente
consiguiente tiene
que usaree teonioa empírica
usarse una técnica empirioa o0 método
metodo de
de tanteo.
tanteo. El metodo siguiente:
método es el siguiente:
a) Calcular primeramente un VAN utilizando
Caloular utilizando una taea
tasa que
que ee
se estima
estima aproximada
aproximada
la TRE
a la TRE prevista. VAN es
previeta. Si el VAN ee ne~tivo, entonoes la TRE
negativo, entonces THE ha
ba de ser
ser in-
in-
ferior a la tasa de actualización aplioada. Si el VAN es
aotualizaoi6n aplicada. es positivo, la TRE
positivo, la TRE
sera tasa de
será superior a la tasa de actualización
aotualizaoi6n adoptada.
adoptada.
b) Si el primer VAN
Si el VAN oaloulado
calculado es negativo,
negativo, reduzoaee
redúzcase entonoee
entonces la
la tasa
tasa de
de ac-
ac-
tualizaoi6n
tualización hasta un punta
punto en que el VAN
que el VAN calculado sea positiv~
calculado sea positivo yy viceversa
vi ceve rsa
si el primer VAN calculado
si oalculado es
ee positivo.
poeitivo. La THETRE se haUara
hallará entonoes
entonces entre
las dos
dos tasas
tasas de
de aotualizaci6n
actualización utilizadae
utilizadas para ballar
hallar los
los valoree
valores poeitivos
positivos
VAN.
y negativos de VAN.
c)
e) Estimar la
la TRE
TRE utilizando
utilizando las
las fórmulas
f6rmulas siguientes:
siguientee:
TRE =
2 (taea baja
(tasa baja de
de (diferenoia entre ambas
+ (diferencia x (VAN positiv~
positivo
aotualizaoi6n)
actualización) actualizaci6n)
tasas de actualización) diferenoia entre
diferencia absoluta entre
el VAN positivo
poeitivo yy el ne-
ne-
gativo
d)
d) operaoiones a)
Repetir las operaciones a) -- e) ~s preoiso,
0) para un resultado más preciso, en oaso
caso
necesario.
Con el
el siguiente
siguiente ejempl0,
ejemplo, que utiliza las cifras del
del proyecto
proyecto filipino
filipino de
de
arboricultura, se
se ilustra
ilustra el
el empleo
empleo de
de esta
esta técnica:
tecnioa:
En el Cuadro
Cuadro C-1
C-l se
se muestra
muestra en
en la
la primera
primera línea
linea los
los beneficios
benefioios netos (cos-
(oos-
tos)
tos) del proyecto
proyeoto de arboricultura
arboricultura en
en Filipinas,
Filipinas, tomados
tomados del
del Cuadro
Cuadro 9.1.
9.1.
La eegunda
segunda linea oontiene
contiene .e
ell VA
VA de oada
cada oorriente
corriente annal
anual actualizada
actualizada alal 20
20
ciento. El VAN,
por ciento. VAN, uti1izando
utilizando esta actualización, es positiv~
eeta tasa de aotualizaoi6n, positivo ee igual
igual aa
P 4638 y,
P y, por
por lo
10 tanto,
tanto, la
la TRE
TRE ha
ha de
de ser
ser superior
superior al
al 20 por
por ciento.
ciento. Otro intento
de actualización
de aotualizaoi6n al
al 30 por
por ciento
oiento generó
gener6 un VAN, todavía
un VAN, positiv~, igual
todavia positivo, igual aa PP 453,
453,
como se
como se indica
indioa en
en la linea 3. Por lo
la línea 10 tanto,
tanto, se ensayó
ensay6 una tasa de aotualizaci6n
actualización
ann superior,
aún del 35 por ciento,
superior, del oiento, que rindió
rindi6 un VAN
VAN .negativo
negativo de -- P 543. La THETRE ha
de hallarse
de hallaree entonces entre 30
entonoes entre 35 por ciento.
30 y 35 oiento. Utilizando la la fórmula
f6rmula de 0) supra,
de c) supra,
1a
la THE proyeoto se
TRE de este proyecto se estima
eetima así:
asi:
TRE _ 30;t
TRE 5%
30% + 5%453
996
996
.
a oiento
32,27 por ciento
La oifra
cifra se redondea al 32 por oiento.
ciento.
-- 223
223 --
otra interpolaoi6n empleando

Otra interpolación empleando una
una serie
serie mgs
mBS limitada
limitada del
del 31
31 y 33
33 por
por
habr!a producido
ciento habría producido unos
unos VAN
VAN iguales
iguales a PP 215,6 Y y P 198,57
198,5, respectivamente.
est os dos
Empleando estos dos nuevos
nuevos valores,
valores, una
una segunda
segunda estimación
estimaci6n de la THE
TRE ser!a
seria del
32,05
32,05 por ciento.
por ciento. Ahora bien,
bien, como el resultado se redondea al porcentaje en-
se redondea al porcentaje en-
tero más
tero mas cercano,
cercano, es
es innecesario
innecesario éste
este apurarlo
apurarlo mgs.
mBs.
C-1
Cuadro C-1
CALCULO DE LA TRE: FILIPINAS

TRE: PROYECTO DE FILIPINAS
Mlos
AÑOS
N
N
0O 11 22 33 44 55 6
6 77 88 9 10 11
11 12
12 13
13 14
14 15
15 <-
l.
1. netos (costos)
Beneficios netos (costos) 1/ !/ (1163)
(1163)(1163)(1163)(1163) (100) (100)
(1163)(1163)(1163) (100) (100) 5286 . 5887
(100) (100) 5887 6523 6523
6523 7147 7147 7759
7759 5887
2. actua1izado de los
Valor actualizado los (1163)
(1163) (969) (808) (673)
(969) (808) (673) (48)
(48) (40)
(40) (34) 1475
(34) 1475 1369
1369 1141 1054 878
878 802 668 604 382
beneficios netos
beneficios netos (costos)
(costos)
a1 20 por ciento
al ciento anual
anua1
3. Valor actualizado
actua1izado de los
los (1163) (895) (688)
(1163) (895) (688) (529)
(529) (35)
(35) (27)
(27) (21)
(21) 842 722 555 473 364
364 307 236 197 115
beneficios netos
(costos)
a1 anual
al 30 por ciento anual
4. actua1izado de
Valor actualizado de los
los
beneficios netos
(costos)
a1 anua1
al 35 por ciento anual (1163) (861)
(1163) (861) (638) (472)
(638) (472) (30)
(30) (22) (16)
(16) 647
647 534 395 324 240
240 195 144 116 64
1/ Cuadro 9.1
Del Cuadro 9.1
-- 225
22 5 --
Apendice D
Apéndice D
CALCULO DE LA
LA RELACION
HELACION BENEPICIOS-COSTOS (B/c)
BENEFICIOS.:-COSTOS (B/C)
Ademas VAN y de la
del VAN la TRE,
THE, algunas relación B/c
al~s entidades utilizan la relacion B/C
como medida del valor
del valor de
de un
un proyecto.
proyecto. Generalmente se expresa en función
funcion de
de
la
la relacion
relación actualizado de
del valor actualizado de los
los beneficios
benefioios totales
totales respecto
respecto del
del valor
valor
actuali zado
actualizado costos totales
de los costos I/.
!I.
calculo de una relación
El cálculo B/c comprende la actualizacion
relaoion B/C actualización de
de tOdOB
todos lOB
los ren-
beneficios yy costos,
glones de beneficios costos, por
por separado.
separado. Así
As! se indica en el
el Cuadro D-l
D-1 pa-
de Filipinas
ra el proyecto de Filipinas (Cuadro
(Cuadro 9.1).
9.1). En los
los cálculos
calculos se
se ha empleado una
una
actualizacion del
tasa de actualización del 5 por ciento.
ciento. La relacion Blc 5,8.
igual a 5,8.
relación B/C es igual
Que indica
l Qué
é indica una
una relación Blc
relaoion B/C del 5,8? Mide el volumen de
del 5,81 de beneficios,
beneficios, expre-
expre-
sado en valor actualizado,
actualizado, que genera el proyecto
proyecto por dolar
dólar de
de recurs os en
recursos en el
él em-
em-
pleados, expresados tambien
pleados, expresados también en valor actualizado. Dicho de otra forma,
formal dada la
actualizacion supuesta,
tasa de actualización supuesta, el
el valor
valor actualizado
actualizado de
de todos
todos los
los beneficios
beneficios dede
es 5,8 veces mayor que el valor actualizado de todos los
consumo obtenidos es los costos
costos
(0 beneficios de consumo renunciados)
(o renunciados) debidos
debidos al
al proyecto.
proyecto.
tl varias variantes
1/ Se utilizan varias variantes de
de la
la relación a/c.
relacion B/C. AqufAquí se emplea la mas
más co-
mrtn.
miln, que es la relaoion
relación del
del valor
valor actualizado de todos los benefioios
beneficios di-
vididos por elel valor
valor actualizado
actualizado dede todos
todos los
los costos.
costos. Otra utilizada co-
mUnmente es
múnmente es la
la relación
relacion neta B/c, que
neta B/C1 que es
ss la
la relación
relaoion dede todos
todos los beneficios
de explotación
netos de explotacion dividida
dividida por
por el
el costo
costa total
total de
de inversión.
inversion. Veass
Véase el
de McGaughey,
documento de MoGaughey, FAO,
FAO, de
de próxima
proxima publioaoi6n.
publicación.
Cuadro D-1
D-1
RELACIONB/c:
RELACION PROYECTO DE
B/C: PROYECTO FILIPINAS(TASA
DE FILIPINAS (TASADEDEACTUALIZACION
ACTUALI ZACION DEL
DEL 55 POR
POR CIENTO)
CIENTO)
Allos
ANOS
0O 1 22 33 44 55 66 7
7 8
8 9
9 10
10 11
11 12
12 13
13 14
14 15
15
1.
1. Beneficios
Beneficios - 5523
5523 6174
6174 6174 6810 6810
6810 7634
7634 7434
7434 8046
8046 617
6174/..
2. Valor actualizado de los

2. los
beneficios - 3925 4179
4179 3980
3980 4181
4181 3982
3982 4140
4140 3942
3942 4064
4064 2970
2970
3.
3. Costas
Costos 11 63
1163 1163 1163 1163 100 100
100 100
100 237
237 287
287 287
287 287
287 237
237 287
287 287
287 287
287 287
287
N
N
4.
4. Valor act ualizado de los
Valor actualizado lo s '"
costas
costos 11 63
1163 1108 1055 1005 82
82 78
78 75
75 168
168 194
194 188
188 176
176 157
167 160
160 152
152 145
145 138
138
No ta:
Nota: Partiendo 10 anterior,
Partienda de lo anterior, suma de valores
valores actualizados
actualizados de
de los
los beneficios 35363
beneficios . 35363
suma de
de valores actualizados
act ual izadas de
de los
los costos
castos = 6052
t anto, la relaci6n
10 tanto,
Por lo relacion B/C
BIG =35363 _ 5,8
5, 8
6032
6052
- 227
- 227 -
-
Apendioe
Ap&ndice E
REFERENCIAS
Chisholm, & Whitaker,

Chisholm, R.K & Whitaker, G.R.
G.R. Forecasting
Foreoasting Methods.
Methods. Homewood, Ill.,
Homewood, Ill ., Irwin.
Irwin.
191
FAO
PAO Gu{a
Cura para planificar
planifioar empresas
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63u31

Se ha preparado a lo 10 largo dede varioB

Esta obra se ha preparado en la Dependencia de Planificación

Quieiera tambi~n aprovechar esta

2.2. 1.2 Emp

3.2 GRADO DE DETALLE Y

3.3.3 Interdependencia con

3.3.3.2 Interdependencias verticales

3.3.3.3 La peculiaridad del "efecto

4.3.2 Efectos negativos

4.3.1 otras efectos indirectos

4.4.1 Efectos generales

4.4.2 EfectoB espec:!ficos

. 2 . PRECIOS DE MERCADO YY VALORES

5.2.2 Medidas apropiadas de valor económico

5.5.2 por otros

5.5.2.1 Monopsonio y monopolio 84

8.5 IN SUMO IMPORTADO

8.6.1 obra no calificada

9.5 ~DAS DELDEL

9.5.1 Actualizacion de costos

9.5.3 Tasa de rendimiento económico

TOS FORESTALES 159

11.2 INDIVIDUACION DE VARIANTES

12.2.2 fisicas indirectas

12.4 CONCLUSION 196

LISTA DE CUADROS P1l:gina

4.3 Calendario yy magnitudes

7.1 Obtencion del precio

9.4 Tasa de rendimiento económico

12. 15 Proyecto de forestación:

Como ele1 AEPF esta escrito primordialmente

reconocido que las

IJlepados este punto

1.1 NA'l'URALEZA DEL

Las di fer encias entre

paaar mucho tiempo

anal isis económico

Un analisis "eficiencia económica"

Por lo10 mismo que el concepto de de rentabilidad

Por otra parte,

Esto nos remite al

Los cuadros de insumos y productos físicos

e1aborar las cuentas económicas

Todo efecto de un proyecto habra

En un proyecto dede conservación

Hemos asi un resumen de las

Los valores unitarios utilizados en los los análisis

Si se decide que un precio de mercado da un reflejo

Ultimamente, ha habido intentos de reunir consideraciones de

En el caso de que se den todas esas trestres condiciones,

tierras en los trópicos

Antes de pasar a un análisis

- permi te un examen de los cambios que se

- puede originar informacion

Los principales elementos que entran en en un análisis

las limitaciones de tiempo y dinero y los

Para lala idea

Sin embargo, no importa

Entonces surge la segunda pregunta,

tipos -productos varios o

11 Por ejemplo, véanse

y1/ Vease monoerafico No.