5.

5 Pago de dividendos en acciones

Es el pago de acciones adicionales a los accionistas, con una transferencia

de la cuenta de utilidades retenidas a las de participación accionistas.
Ejemplo:
Participación de accionistas antes de los dividendos en acciones comunes
Acciones comunes ($5 valor par, 500,000
100,000 acciones)
Capital adicional 1 000,000
Utilidades retenidas 5 000,000
De la empresa de los accionistas 6 500,000

Todo lo que hace un dividendo es aumentar la cantidad de papeles en las

manos de los accionistas.
Razones porque las que una empresa declara dividendos en acciones:
 En primer lugar; puede tener el efecto de ampliar la base de
propietarios( con frecuencia los accionistas venden sus acciones)
 En segundo lugar; una empresa que ya efectuo el pago de de los
dividendos en acciones genera un aumento real de los dividendos en
efectivo.
Por lo tanto la declaración de dividendos en acciones es una manera
eficaz de reducir el precio por acción.

5.6 recompra de acciones como decisiones de dividendos

Según Horne y Wachowiz
La política residual; una empresa que tiene mas fondos de los que
necesita para inversiones debería pagar un dividendo en efectivo a
los accionistas o recomprar las acciones no liquidadas
Empresas que inician grandes programas de recompra tienen
grandes flujos de efectivo y una cantidad insuficiente de opciones de
inversión .
Empresas que están bajo la amenaza de una adquisición hostil
anuncian programas de recompra destinados a consumir su exceso
de efectivo.
Procedimientos para la recompra de acciones
Las empresas realizan programas de recompra. Por ejemplo, una
empresa puede comprar directamente a sus accionistas, lo que se conoce
como oferta adquiriéndolas en el mercado abierto o negociar en forma
privada la compra con los grandes tenedores, como las instituciones.
cuando una empresa realiza un programa de recompra de acciones
mediante una oferta le da la posibilidad de vender sus acciones a un precio
fijo superior al precio de mercado.
Consideraciones fiscales
Las empresas han decidido readquirir sus propias acciones en lugar de
pagar dividendos en efectivo
Es posible aplazar los impuestos a las utilidades de capital cuando se vendan
las acciones
Los impuestos sobre unas cantidades equivalentes de los ingresos por
dividendos deben pagarse durante el año en curso. Por tanto las empresas
tienen ahora verdaderos motivos fiscales para hacer distribuciones con
recompra de acciones.