Proyecto Final

Administración Financiera
Proyecto Final 2017
UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA DE PANAMÁ

FACULTAD DE INGENIERÍA DE SISTEMAS COMPUTACIONALES
LIC. DESARROLLO DE SOFTWARE
Proyecto Final
Asignatura:
Profesora:
Edith de Kowalszyk
Integrantes:
Reinier Duncan 8-898-234
Kristell Jaramillo 8-863-1487
Diego Cervantes 8-873-1011
Grupo: 1LS142
Fecha de entrega:
Miércoles 5 de Julio del 2017
1
Hewlett-Parckard (HP)
Proyecto Final 2017
Empresa ________________________________________________________________ 5
Hewlett-Parckard______________________________________________________________ 5
#Logo Hewlett Packard oficial 2016 ____________________________________________________ 5
#Oscilador de Audio Modelo HP200A __________________________________________________ 5
#calculadora Modelo HP9100A _______________________________________________________ 5
Contenido _______________________________________________________________ 6
#Balance General tabla (investing.com) ________________________________________________ 6
Balance General Hewlett-Parckard (2013-2016) _____________________________________ 6

Estado de Resultado Hewlett-Parckard (2013-2016) __________________________________ 7
#Estado de Resultado tabla (nasqad.com) ______________________________________________ 7
Razones Financieras _______________________________________________________ 8

Razón de liquidez ______________________________________________________________ 8
 Liquidez Corriente _______________________________________________________________ 8
- Gráfica Razón ___________________________________________________________________ 8
#Liquidez corriente Gráfica/Tabla _____________________________________________________ 8
- Análisis ________________________________________________________________________ 8
 Prueba de Ácido_______________________________________________________________ 9
Prueba de Ácido Gráfica/Tabla _______________________________________________________ 9
Actividad ___________________________________________________________________ 10
 Rotación de Inventarios __________________________________________________________ 10
- Gráfica _______________________________________________________________________ 10
#Rotación de Inventarios Gráfica/Tabla _______________________________________________ 10
- Gráfica _______________________________________________________________________ 10
#Rotación de Inventarios en días Gráfica/Tabla _________________________________________ 10
- Análisis _______________________________________________________________________ 10
 Periodo promedio de cobro ______________________________________________________ 11
- Gráfica _______________________________________________________________________ 11
#Rotación de Cuentas por cobrar Gráfica/Tabla _________________________________________ 11
- Gráfica _______________________________________________________________________ 11
#Rotación de Cuentas por cobrar en días Gráfica/Tabla __________________________________ 11
- Análisis _______________________________________________________________________ 12
 Rotación de Activo Total _________________________________________________________ 12
- Gráfica _______________________________________________________________________ 12
#Rotación de Activos Totales Gráfica/Tabla ____________________________________________ 12
- Análisis _______________________________________________________________________ 12
Índice de Rentabilidad _________________________________________________________ 13

 Margen de la Utilidad Bruta ______________________________________________________ 13
- Gráfica _______________________________________________________________________ 13
#Margen de Utilidad Bruta Gráfica/Tabla ______________________________________________ 13
- Análisis _______________________________________________________________________ 13
 Margen de la Utilidad Operativa ___________________________________________________ 14
- Gráfica _______________________________________________________________________ 14
#Margen de Utilidad Operativa Gráfica/Tabla __________________________________________ 14
- Análisis _______________________________________________________________________ 14
2
Proyecto Final 2017
 Margen de la Utilidad Neta _______________________________________________________ 15

- Gráfica _______________________________________________________________________ 15
#Margen de Utilidad Neta Gráfica/Tabla_______________________________________________ 15
- Análisis _______________________________________________________________________ 15
 Ganancia por Acción (GPA) _______________________________________________________ 15
- Gráfica _______________________________________________________________________ 15
#Ganancia por Acción Gráfica/Tabla __________________________________________________ 15
- Análisis _______________________________________________________________________ 16
 Dividendo por Acción (DPA) ______________________________________________________ 16
- Gráfica _______________________________________________________________________ 16
#Dividendo por Acción Gráfica/Tabla _________________________________________________ 16
- Análisis _______________________________________________________________________ 17
 Rendimiento sobre los Activos Totales (RSA) _________________________________________ 17
#Rendimiento sobre los Activos totales Gráfica/Tabla ____________________________________ 17
- Gráfica _______________________________________________________________________ 17
- Análisis _______________________________________________________________________ 17
 Rendimiento sobre el patrimonio (RSP) _____________________________________________ 17
- Gráfica _______________________________________________________________________ 17
#Rendimiento sobre el patrimonio Gráfica/Tabla ________________________________________ 17
- Análisis _______________________________________________________________________ 18
Razones de Mercado __________________________________________________________ 18
 Relación precio/ganancias (P/G) ___________________________________________________ 18
- Gráfica _______________________________________________________________________ 18
#Relación precio/ganancia Gráfica/Tabla ______________________________________________ 18
- Análisis _______________________________________________________________________ 19
 Razón Mercado/Libro (M/L) ______________________________________________________ 19
- Gráfica _______________________________________________________________________ 19
#Razón Mercado/Libro Gráfica/Tabla _________________________________________________ 19
- Análisis _______________________________________________________________________ 20
Fuente y Aplicación ______________________________________________________ 21

Tablas ______________________________________________________________________ 21
 Tabla fuente y aplicación _________________________________________________________ 21
#Fuente y aplicación Gráfica/Tabla ___________________________________________________ 21
 Decremento e incremento _______________________________________________________ 22
Decremento e incremento Gráfica/Tabla ______________________________________________ 22
- Análisis _______________________________________________________________________ 22
Análisis histórico e index __________________________________________________ 23

Tablas ______________________________________________________________________ 23
 Tabla histórico e index Balance General _____________________________________________ 23
#histórico Balance General Gráfica/Tabla ______________________________________________ 23
#index Balance General Gráfica/Tabla_________________________________________________ 23
- Análisis _______________________________________________________________________ 24
 Tabla histórico e index Estado de Resultado _________________________________________ 25
#histórico Estado de Resultado Gráfica/Tabla __________________________________________ 25
#index Estado de Resultado Gráfica/Tabla _____________________________________________ 25
- Análisis _______________________________________________________________________ 25
3
Proyecto Final 2017
Conclusión _____________________________________________________________ 26
Recomendación _________________________________________________________ 27
Acontecimiento _________________________________________________________ 28
Bibliografía _____________________________________________________________ 29
4
Proyecto Final 2017
Empresa
Hewlett-Parckard
Hewlett Packard (HP) es una compañía

estadounidense considerada una de las más
grandes empresas de tecnología de la información
en el mundo.
William Hewlett y David Packard eran dos

compañeros de Ingeniería en la Universidad de
Stanford, quienes en 1938 decidieron hacer
realidad su emprendimiento: montar su primera
empresa de electrónica. Para ello utilizaron el
pequeño garaje de Packard, ubicado en Palo Alto
#Logo Hewlett Packard oficial 2016 (California), y el 1 de enero de 1939 fundaron
Hewlett Packard.
Su primer proyecto constituidos como

empresa fue un oscilador de audio de
precisión, el conocido como Modelo
200B.En ese mismo año consiguieron
sacar al mercado el modelo 200B de su
oscilador, y uno de los primeros clientes
fue los estudios Disney, que compraron
ocho de ellos para sincronizar los efectos
de sonido a la película Fantasía. Gracias
a su modelo 200B, Hewlett Packard #Oscilador de Audio Modelo HP200A
facturó 5.369 dólares ese año.
En 1968 entraron en el negocio de las calculadoras

electrónicas con gran éxito, fabricando en 1972 la primera
calculadora de mano científica y en 1975, la primera
calculadora de mano programable.
Para 1966, HP entró al campo de las computadoras con

la 2116A, la primera de la serie HP diseñada para analizar
#calculadora Modelo HP9100A los datos producidos por instrumentos de su misma
marca. Y en 1984, Hewlett Packard revolucionó el
mercado de las impresoras con su impresora LaserJet destinada al uso en oficinas,
la cual estableció el estándar para la industria.
Con el pasar de los años, Hewlett Packard logró crecer hasta que en el 2006 se
convirtió en la compañía de informática más grande del mundo, al facturar 91.700
millones de dólares, desplazando así al segundo puesto al líder anterior, IBM, con
300 millones menos.
5
Proyecto Final 2017
Contenido
Balance General Hewlett-Parckard (2013-2016) #Balance General tabla (investing.com)
Activos
Final del periodo 2016 2015 2014 2013
Efectivo y equivalentes de efectivo 6.288.000 7.584.000 15.133.000 12.163.000
Inversiones a corto plazo 0 0 0 0
Inventario 4.484.000 4.288.000 6.415.000 6.046.000
Cuentas por Cobrar 6.609.000 7.083.000 21.325.000 24.024.000
Créditos Netos 4.114.000 4.825.000 16.778.000 19.020.000
Otros activos circulantes Netos 1.087.000 32.832.000 7.272.000 8.131.000
Total de Activos circulantes 18.468.000 51.787.000 50.145.000 50.364.000
Activos Fijos Neto 1.736.000 1.492.000 11.340.000 11.463.000
Activos intangibles 0 0 2.128.000 3.169.000
Crédito Mercantil 5.622.000 5.680.000 31.139.000 31.124.000
Documentos a cobrar a largo plazo 0 0 3.613.000 3.878.000
Otros activos Permanentes 3.161.000 47.923.000 4.841.000 5.678.000
Los activos totales 28.987.000 106.882.000 103.206.000 105.676.000
PASIVOS
cuentas por pagar 11.103.000 10.194.000 15.903.000 14.019.000
Deuda a corto plazo / porción circulante de la deuda a largo plazo 78.000 2.194.000 3.486.000 5.979.000
Inversiones a corto plazo 6.392.000 6.786.000 16.963.000 17.406.000
Otra cuentas por pagar 1.235.000 23.017.000 7.383.000 8.117.000
Total pasivos corrientes 18.808.000 42.191.000 43.735.000 45.521.000
Deuda a largo plazo 6.735.000 6.677.000 16.039.000 16.608.000
Total de Pasivos 6.813.000 8.871.000 19.525.000 22.587.000
Cargos por pasivos diferidos 1.116.000 1.813.000 1.124.000 2.668.000
Interés minoritario 0 383.000 396.000 387.000
Otros pasivos 6.217.000 28.050.000 15.181.000 13.223.000
Pasivo total 32.876.000 79.114.000 76.475.000 78.407.000
PATRIMONIO
Acciones ordinarias 17.000 18.000 18.000 19.000
Superávit de capital 1.030.000 1.963.000 3.430.000 5.465.000
Ganancias retenidas -3.498.000 32.089.000 29.164.000 25.563.000
Ganancia no realizada 195.000 27.000 189.000 -112.000
otras participaciones -1.633.000 -6.329.000 -6.070.000 -3.666.000
Equidad total -3.889.000 27.768.000 26.731.000 27.269.000
Total Pasivo y Capital 28.987.000 106.882.000 103.206.000 105.676.000
6
Proyecto Final 2017
Estado de Resultado Hewlett-Parckard #Estado de Resultado tabla (nasqad.com)
(2013-2016)
Periodo: 2016 2015 2014 2013

ingreso por ventas 48238000 51463000 56651000 112298000
menos costos de los bienes vendidos 39240000 41524000 45431000 86380000
utilidad bruta 8998000 9939000 11220000 25918000
menos gastos operativos
Investigación y desarrollo 1209000 1191000 1298000 3135000
Ventas, generales y de
administración. 4019000 4663000 5361000 13267000
Artículos no recurrentes 205000 63000 176000 1012000
Otros resultados operativos 16000 102000 129000 1373000
Total de gastos operativos 5449000 6019000 6964000 18787000
utilidad operativa 3549000 3920000 4256000 7131000
menos gastos por interés 0 0 0 0
Ganancias antes de intereses e
impuestos 3761000 3532000 3863000 6510000
Gastos por intereses 0 0 0 0
Las ganancias antes de impuestos 3761000 3532000 3863000 6510000
Impuesto sobre la renta 1095000 186000 939000 1397000
Interés minoritario 0 0 0 0
Las ganancias de capital / Pérdida no
consolidado Subsidiaria 0 0 0 0
Los ingresos netos-Cont. operaciones 2666000 3718000 2924000 5113000
Ingresos netos 2496000 4554000 5013000 5113000
Ingresos netos aplicables a los
accionistas comunes 2496000 4554000 5013000 5113000
7
Proyecto Final 2017
Razones Financieras
Razón de liquidez
 Liquidez Corriente
- Gráfica Razón
#Liquidez corriente Gráfica/Tabla
Razon Corriente (x)

1.4
1.23
1.15 1.16 1.13
1.2 1.11
0.98
1
0.8
0.6
0.4
0.2
0
1
2013 2014 2015 2016 Industria Competencia (Toshiba)
2013 2014 2015 2016 Industria Competencia

1,11 1,15 1,23 0,98 1,16 1,13
- Análisis
En la liquidez corriente, de 2013 a 2015 se ve un incremento teniendo

como punto más alto el año 2015. Sus activos cubren sus pasivos hasta
el 2016 donde se ve un cambio d e1,23 a 0,98 donde los pasivos por
diferencia corta los pasa.
El 0,98 aunque se vea muy poco distanciado de 0, comparándolo con el

año pasado es una baja muy grande y también al compararlo con el
promedio de la industria donde no logra el objetivo como tampoco lo hizo
la empresa Toshiba, pero lograron números mucho más cercanos que la
HP.
8
Proyecto Final 2017
 Prueba de Ácido
- Gráfica Prueba de Ácido Gráfica/Tabla
Razón Rápida (x)

1.2 1.13
0.97 1 0.96
1 0.89
0.8 0.74
0.6
0.4
0.2
0
1
2013 2014 2015 2016 Industria Competencia

0,97 1 1,13 0,74 0,96 0,89
- Análisis
En la prueba de Ácido, la actividad ha sido más variada al pasar de los

años. En el 2014 los inventarios formaban parte de la razón por el cual
cubrían los pasivos, en el 2014 hacían la diferencia de activos de pasivos,
en el 2015 lograron reducir su inventario para aumentar nuevamente en
el 2016.
Comparado con el promedio de la industria, tienen mucho más inventario

que la industria.
Toshiba en el 2016 tampoco logra cubrir sus pasivos sin el inventario,

pero está más cercano al promedio que hp.
9
Proyecto Final 2017
Actividad
 Rotación de Inventarios
- Gráfica #Rotación de Inventarios Gráfica/Tabla
Rotacion de Inventario (x)

18 16.76
16 14.29
14
12
9.68
10 8.75
8 7.08 6.6
6
4
2
0
1
- Gráfica #Rotación de Inventarios en días Gráfica/Tabla
Periodo Promedio de Inventario (dias)

60 55
51
50
41
40 37
30 25
21
20
10
0
1
- Análisis
Se puede apreciar en la gráfica la actividad del inventario y las veces que ha

sido vendida.
10
Proyecto Final 2017
En el año 2013 fue su mejor año donde le tomaba 25 días hacer las
rotaciones y su año más difícil el 2014 donde le tomaba 51 días hacer las
rotaciones
 Periodo promedio de cobro
- Gráfica
#Rotación de Cuentas por cobrar Gráfica/Tabla
Rotacion de Cuentas por Cobrar (x)

8 7.3 7.27 7.43
7
6
5 4.67 4.47
4
3 2.66
2
1
0
1
- Gráfica #Rotación de Cuentas por cobrar en días Gráfica/Tabla
Periodo Promedio de Cobro (dias)

160
137
140
120
100
78 82
80
60 50 50 49
40
20
0
1
11
Proyecto Final 2017
- Análisis
Los años más significantes de la empresa son el 2014 donde fue el año que
menos veces se convierten cuentas por cobrar en Efectivo, tomandole 137
días. El año 2015 es donde marca un incremento de de cuentas por cobrar
en efectivo, aumentando unas descimas en el 2016 sin poder aumentar los
50 días.
 Rotación de Activo Total
- Gráfica #Rotación de Activos Totales Gráfica/Tabla
ROTACION DE ACTIVOS TOTALES (X)

1.8 1.66
1.6
1.4
1.18
1.2 1.06 1.04
1
0.8
0.55
0.6 0.48
0.4
0.2
0
1
- Análisis
La generación de ventas en el 2016 aumentó de una maneja indiscutible,

sobrepasando la industria y la competencia que no logró en el 2016 pasar la
industria.
12
Proyecto Final 2017
Índice de Rentabilidad
 Margen de la Utilidad Bruta
- Gráfica #Margen de Utilidad Bruta Gráfica/Tabla
Margen de Utilidad Bruta (%) 15%

1600.00%
1400.00%
1200.00%
1000.00%
800.00%
600.00%
400.00%
200.00%
18.65% 19.31% 19.81% 23.08% 20.98%
0.00%
1
- Análisis
La empresa HP a demostrado una baja en sus números siendo el 2016 más

bajo estando por debajo del 20,98% de la industria.
Esto nos puede indicar que el porcentaje que le queda a HP de sus ventas
después de que paga sus bienes ha ido disminuyendo levemente de año en
año.
A comparación con Toshiba, Toshiba está más abajo que la empresa HP y

el promedio de la industria.
13
Proyecto Final 2017
 Margen de la Utilidad Operativa

- Gráfica #Margen de Utilidad Operativa Gráfica/Tabla
Margen de Utilidad Operativa (%)

1400.00%
12.5%
1200.00%
1000.00%
800.00%
600.00%
400.00%
200.00%
7.36% 7.62% 7.51% 6.35% 4.35%
0.00%
1
- Análisis
La empresa HP a demostrado que ha ido aumentando al pasar de los años

pero en el 2015 vuelve a caer por 26 decimos viendo el reflejo del resultado
de lo que le queda de ventas despues de que paga costos y gastos
excluyendo intereses, impuestos y dividendos ha sido levemente menor.
Los números están por están por arriba del 4,35% del promedio de la
industria y la competencia Toshiba está con mayor número con un 12,5%.
14
Proyecto Final 2017
 Margen de la Utilidad Neta
- Gráfica
#Margen de Utilidad Neta Gráfica/Tabla
Margen de Utilidad Neta (%)

1800.00%
15.65%
1600.00%
1400.00%
1200.00%
1000.00%
800.00%
600.00%
400.00%
200.00%
5.53% 7.22% 5.16% 4.55% 3.86%
0.00%
1
- Análisis
La empresa HP a demostrado una baja en sus números. El 2016 vuelve a

bajar a 5% después de el 2015 llegar a 7,22%. Con 5,53% está arriba del
promedio de la industria
Esta baja podemos inferir que la cantidad de porcentaje de utilidad de cada

dólar de ventas que se generan después de pagar gastos, incluyendo
intereses, impuestos y dividendos ha sido afectada, lo que significa que
pueden haber aumentado estos gastos mencionados dejando menos margen
de utilidad neto para la empresa.
Toshiba mantiene un mayor porcentaje de utilidad de cada dólar de ventas

luego de pagar sus gastos con respecto a HP.
 Ganancia por Acción (GPA)
- Gráfica
#Ganancia por Acción Gráfica/Tabla
15
Proyecto Final 2017
- Análisis
Se logra observar en esta comparación una variación leve de lo obtenido en

el período por la empresa en dólares para cada acción común en circulación,
lo cual nos puede indicar que existen reducciones y aumentos de acuerdo
como varían las ganancias de la empresa durante los años luego de pagar
sus obligaciones siendo el año 2016 el más bajo, sin embargo, siguen siendo
los necesarios para obtener una ganancia por cada acción.
 Dividendo por Acción (DPA)
- Gráfica
#Dividendo por Acción Gráfica/Tabla
Dividendo por Acción (DPA)

0.8
0.69
0.7 0.64
0.58
0.6
0.5
0.5
0.4
0.3
0.2
0.1
0
1
2016 2015 2014 2013
16
Proyecto Final 2017
- Análisis
En la comparación de los años se puede observar un aumento constante

hasta el 2015, el 2016 teniendo una baja grande lo cual nos quiere decir que
el monto en dólares que se le distribuye a cada accionista ha ido mejorando
año tras año hasta el 2015 lo cual nos indica que aunque han disminuido
levemente sus márgenes de ganancia los ingresos siguen siendo los
necesarios para cubrir el pago de dividendos a los accionistas. No se obtuvo
el promedio de la industria.
 Rendimiento sobre los Activos Totales (RSA)
- Gráfica #Rendimiento sobre los Activos totales Gráfica/Tabla
- Análisis
En las barras, al pasar los años hasta el 15 se ve una baja de generación de

beneficios a la empresa, mas en el 2016, Aumenta más que los últimos 3
últimos años.
 Rendimiento sobre el patrimonio (RSP)
- Gráfica #Rendimiento sobre el patrimonio Gráfica/Tabla
17
Proyecto Final 2017
- Análisis
La barra del 2016 confirma la tasa de crecimiento de las ganancias de la

empresa HP, donde está muy por debajo de la industria.
La empresa Toshiba también está muy por debajo del promedio de la

industria pero menos números que HP.
Razones de Mercado
 Relación precio/ganancias (P/G)
- Gráfica #Relación precio/ganancia Gráfica/Tabla
18
Proyecto Final 2017
Relacion Precio/Ganancia (P/G)

12
10.18
10
8.57
8
6.03
6
3.65
4
0
1
2016 2015 2014 2013
- Análisis
La gráfica indica cuanto estamos pagando por cada dólar de ganancia neta
de la empresa, por lo cual es un indicador bastante simple e intuitivo sobre la
valuación de sus acciones donde el año 2014 supera el 2016 con 10,18
mientas en el 2016 es 8,57. El más bajo fue el 2013 con 3,65 y el 2015 con
6,03.
 Razón Mercado/Libro (M/L)
- Gráfica #Razón Mercado/Libro Gráfica/Tabla
Razón Mercado/Libro (M/L)

1.2 1.03 1.08
1 0.86
0.8
0.6
0.4
0.2
0
-0.2 1
-0.4
-0.6
-0.53
-0.8
2016 2015 2014 2013
19
Proyecto Final 2017
- Análisis
La estadística roporciona una evaluación de cómo los inversionistas

ven el rendimiento de la empresa donde el 2016 tiene un 1,03. El más bajo a
sido el 2013 con -0,53 y el 2014 mayor con 1,08.
20
Proyecto Final 2017
Fuente y Aplicación
Tablas
 Tabla fuente y aplicación
#Fuente y aplicación Gráfica/Tabla
FUENTES Y APLICACIONES
31 DE OCTUBRE CAMBIOS
ACTIVOS 2016 2015 CAMBIO DE DIRECCION FUENTE APLICACIÓN
Efectivo y equivalentes de efectivo 6.288.000 7.584.000 - 1.296.000
Inventario 4.484.000 4.288.000 + 196.000
Cuentas por Cobrar 6.609.000 7.083.000 - 474.000
Otros activos circulantes Netos 1.087.000 32.832.000 - 31.745.000
Activos Fijos Neto 1.736.000 1.492.000 + 244.000
Crédito Mercantil 5.622.000 5.680.000 - 58.000
Otros activos Permanentes 3.161.000 47.923.000 - 44.762.000
78.335.000 440.000
PASIVOS 2016 2015 CAMBIO DE DIRECCION FUENTE APLICACIÓN
cuentas por pagar 11.103.000 10.194.000 + 909.000
Deuda a corto plazo / porción circulante de la deuda
78.000
a largo plazo 2.194.000 - 2.116.000
Inversiones a corto plazo 6.392.000 6.786.000 - 394.000
Otra cuentas por pagar 1.235.000 23.017.000 - 21.782.000
Deuda a largo plazo 6.735.000 6.677.000 + 58.000
Cargos por pasivos diferidos 1.116.000 1.813.000 - 697.000
Interés minoritario 0 383.000 - 383.000
Otros pasivos 6.217.000 28.050.000 - 21.833.000
967.000 47.205.000
CAPITAL 2016 2015 CAMBIO DE DIRECCION FUENTE APLICACIÓN
Acciones ordinarias 17.000 18.000 - 1.000
Superávit de capital 1.030.000 1.963.000 - 933.000
Ganancias retenidas -3.498.000 32.089.000 - 35.587.000
Ganancia no realizada 195.000 27.000 + 168.000
otras participaciones -1.633.000 -6.329.000 - -4.696.000
168.000 31.825.000
79.470.000 79.470.000
21
Proyecto Final 2017
 Decremento e incremento Decremento e incremento Gráfica/Tabla
fuente aplicación
decremento de efectivo 1.296.000 incremento de inventario 196.000
decremento de cuentas por cobrar 474.000 incremento de activos fijos netos 244.000
decremento de otros activos circulantes netos 31.745.000 decremento de deuda a corto plazo 2.116.000
decremento de crédito mercantil 58.000 decremento de inversiones a corto plazo 394.000
decremento de otros activos permanentes 44.762.000 decremento de otras cuentas por pagar 21.782.000
incremento de cuentas por pagar 909.000 decremento de cargos por pasivos deferidos 697.000
incremento de deuda a largo plazo 58.000 decremento de interes minoritario 383.000
incremento de ganancia no realizada 168.000 decremento de otros pasivos 21.833.000
decremento de acciones ordinarias 1.000
decremento de superávit de capital 933.000
decremento de ganancias retenidas 35.587.000
decremento de otras participaciones -4.696.000
79.470.000 79.470.000
- Análisis
Podemos notar que para las fuentes de HP contamos con el valor

significativo en la cuenta de otros activos permanentes que fue de
44,782,000 por ende esta cuenta podrá cubrir el valor de las ganancias
retenidas en la aplicación de 35,587,000. El total de Fuentes y Aplicación
fue de 79,470,00 para el periodo 2015-2016.
22
Proyecto Final 2017
Análisis histórico e index
Tablas
 Tabla histórico e index Balance General

#histórico Balance General Gráfica/Tabla #index Balance General Gráfica/Tabla
HISTÓRICO INDEX
2016 2015 2014 2013 2016 2015 2014 2013
21,69% 7,10% 14,66% 11,51% 51,70% 62,35% 124,42% 100,00%

0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%
15,47% 4,01% 6,22% 5,72% 74,16% 70,92% 106,10% 100,00%
22,80% 6,63% 20,66% 22,73% 27,51% 29,48% 88,77% 100,00%
14,19% 4,51% 16,26% 18,00% 21,63% 25,37% 88,21% 100,00%
3,75% 30,72% 7,05% 7,69% 13,37% 403,79% 89,44% 100,00%
63,71% 48,45% 48,59% 47,66% 36,67% 102,83% 99,57% 100,00%
5,99% 1,40% 10,99% 10,85% 15,14% 13,02% 98,93% 100,00%
0,00% 0,00% 2,06% 3,00% 0,00% 0,00% 67,15% 100,00%
19,39% 5,31% 30,17% 29,45% 18,06% 18,25% 100,05% 100,00%
0,00% 0,00% 3,50% 3,67% 0,00% 0,00% 93,17% 100,00%
10,90% 44,84% 4,69% 5,37% 55,67% 844,01% 85,26% 100,00%
100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 27,43% 101,14% 97,66% 100,00%
33,77% 12,89% 20,80% 17,88% 79,20% 72,72% 113,44% 100,00%

0,24% 2,77% 4,56% 7,63% 1,30% 36,70% 58,30% 100,00%
19,44% 8,58% 22,18% 22,20% 36,72% 38,99% 97,45% 100,00%
3,76% 29,09% 9,65% 10,35% 15,21% 283,57% 90,96% 100,00%
57,21% 53,33% 57,19% 58,06% 41,32% 92,68% 96,08% 100,00%
20,49% 8,44% 20,97% 21,18% 40,55% 40,20% 96,57% 100,00%
20,72% 11,21% 25,53% 28,81% 30,16% 39,27% 86,44% 100,00%
3,39% 2,29% 1,47% 3,40% 41,83% 67,95% 42,13% 100,00%
0,00% 0,48% 0,52% 0,49% 0,00% 98,97% 102,33% 100,00%
18,91% 35,46% 19,85% 16,86% 47,02% 212,13% 114,81% 100,00%
100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 41,93% 100,90% 97,54% 100,00%
-0,44% 0,06% 0,07% 0,07% 89,47% 94,74% 94,74% 100,00%

-26,48% 7,07% 12,83% 20,04% 18,85% 35,92% 62,76% 100,00%
89,95% 115,56% 109,10% 93,74% -13,68% 125,53% 114,09% 100,00%
-5,01% 0,10% 0,71% -0,41% -174,11% -24,11% -168,75% 100,00%
41,99% -22,79% -22,71% -13,44% 44,54% 172,64% 165,58% 100,00%
100,00% 100,00% 100,00% 100,00% -14,26% 101,83% 98,03% 100,00%
100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 27,43% 101,14% 97,66% 100,00%
23
Proyecto Final 2017
- Análisis
Analizando parte del cuadro histórico para el año 2016 observamos que
la cuenta con mayor valor en los activos fue cuentas por cobrar con un
22.80%, siguiéndola con el segundo mayor porcentaje la cuenta de
efectivo y equivalentes de efectivo con un 21.69% sobre todas las
demás cuentas e Inventario con 15.47%
En los pasivos para el año 2016 la empresa HP Inc. cuenta con el mayor
porcentaje cuentas por pagar con un 33.77%, seguida de deuda a
largo plazo con un 20.49% e inversiones a corto plazo con 19.44%.
En Patrimonio observamos la cuenta otros participantes con un

41.99%.
En el cuadro de índice del año 2016 en la parte de activos tenemos con

mayor porcentaje Inventario con 74.16%, Otros activos permanentes
con 55.67% e Efectivo y equivalentes de efectivo con 51.70%.
En los pasivos del año 2016 en el cuadro de índice tenemos cuentas

por pagar con 79.20%, otros pasivos con 47.02% e cargos por
pasivos diferidos 41.83%.
En patrimonio tenemos a las acciones ordinarias con 89.47% y otras

participaciones 44.54%.
24
Proyecto Final 2017
 Tabla histórico e index Estado de Resultado

#histórico Estado de Resultado Gráfica/Tabla #index Estado de Resultado Gráfica/Tabla
HISTORICO INDEX
2016 2015 2014 2013 2016 2015 2014 2013
100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 42,96% 45,83% 50,45% 100,00%
81,35% 80,69% 80,19% 76,92% 45,43% 48,07% 52,59% 100,00%
18,65% 19,31% 19,81% 23,08% 34,72% 38,35% 43,29% 100,00%
0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 100,00%
2,51% 2,31% 2,29% 2,79% 38,56% 37,99% 41,40% 100,00%
8,33% 9,06% 9,46% 11,81% 30,29% 35,15% 40,41% 100,00%
0,42% 0,12% 0,31% 0,90% 20,26% 6,23% 17,39% 100,00%
0,03% 0,20% 0,23% 1,22% 1,17% 7,43% 9,40% 100,00%
11,30% 11,70% 12,29% 16,73% 29,00% 32,04% 37,07% 100,00%
7,36% 7,62% 7,51% 6,35% 49,77% 54,97% 59,68% 100,00%
0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 100,00%
7,80% 6,86% 6,82% 5,80% 57,77% 54,25% 59,34% 100,00%
0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 100,00%
7,80% 6,86% 6,82% 5,80% 57,77% 54,25% 59,34% 100,00%
2,27% 0,36% 1,66% 1,24% 78,38% 13,31% 67,22% 100,00%
0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 100,00%
0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 100,00%
5,53% 7,22% 5,16% 4,55% 52,14% 72,72% 57,19% 100,00%
5,17% 8,85% 8,85% 4,55% 48,82% 89,07% 98,04% 100,00%
5,17% 8,85% 8,85% 4,55% 48,82% 89,07% 98,04% 100,00%
- Análisis
En el Estado de Resultado en el cuadro histórico del 2016 tenemos

costo de los bienes vendidos 81.35% e Utilidad Bruta con 18.65%,
Gastos operativos con 11.30%.
En el cuadro índice en el año 2016 tenemos Impuesto sobre la renta

con 78.38% e Ganancia antes de impuesto con 57.77% sobre todas
las demás.
25
Proyecto Final 2017
Conclusión
En la razón circulante la empresa tiene problema de liquidez al hacer la

comparación con la industria. En la prueba de ácido se ve una disminución del
2015 al 2016 ya que se demuestra su liquidez real. Pero al ver el promedio, HP no
es la única con ese problema.
En Actividad, la rotación de activos es muy bueno rotando casi 14 veces, aunque
no llega al de la industria no es tan malo. Desde este punto se puede ir
concluyendo que la empresa puede estar debiendo mucho. Su aumento de cobro,
aunque aumenta sigue estando cerca de el de la industria.
La Rentabilidad, En estas razones se puede reflejar mejor como las ventas,
aunque marcan alto anteriormente, los intereses hacen que los datos salgan con
números bajos, lo que se puede reafirmar la teoría está debiendo más de lo que
puede pagar o hizo una inversión el año anterior. Aun así, a comparación con la
industria, se sigue estable.
En dividendo por acción también muestra lo comentado, que hubo un posible
retuvo de utilidades o inversión en 2015-2016.
Razón Mercado, Los inversionistas no están teniendo mucha confianza con la
empresa, aunque en el 2016 aumenta un poco. En mercado/libro demuestra como
del 2013 al 15 no se compró mucho, pero en el 2016 si sube.
26
Proyecto Final 2017
Recomendación
 Pedir menos créditos.

 Acelerar las ganancias de sus inversiones
27
Proyecto Final 2017
Acontecimiento
Día clave para HP. También en Bolsa. Las dos compañías en las que se ha dividido
el histórico grupo de Silicon Valley, HP Inc. y Hewlett-Packard Enterprise (HPE),
empezaron a cotizar ayer de manera independiente. Las acciones de la primera,
dedicada al negocio de las impresoras y los PC y que mantiene el símbolo HPQ de
la vieja HP, se dispararon un 13% hasta los 13,8 dólares.
Mientras, los títulos de la nueva HPE, centrada en servidores, software,

almacenamiento, networking y servicios TI para el mercado empresarial, se dejaron
un 1,6% hasta los 14,5 dólares. Y eso pese a que esta empresa tiene sobre el papel
más potencial de crecimiento, pues centra su actividad en áreas donde los analistas
prevén fuertes crecimientos futuros, como la computación en la nube, la movilidad
y el big data.
La primera jornada bursátil ha dado un valor de mercado a HP Inc. de alrededor de

26.000 millones de dólares, por una capitalización del entorno de los 27.200
millones a Hewlett Packard Enterprise. “Espero mucha volatilidad en las próximas
dos semanas”, dijo la presidenta y directora ejecutiva de HPE, Meg Whitman, quien
asistió al toque de campana de apertura en la Bolsa de Nueva York.
La ejecutiva destacó que “los ganadores en el mercado de hoy serán aquellos que
apliquen el poder de la tecnología para potenciar el poder de las ideas. La nueva
HPE se ha creado precisamente para acelerar este proceso con nuestros clientes”.
Whitman subrayó que la nueva Hewlett Packard Enterprise “tiene la visión, los
recursos financieros y la flexibilidad para ayudar a las empresas a triunfar, al mismo
tiempo que generamos crecimiento y valor a largo plazo para nuestros accionistas”.
La división de la compañía llega tras 76 años de historia de la multinacional, que

pese a que llegó a ser el mayor fabricante de PC del mundo (hoy la supera la china
Lenovo) y una empresa muy innovadora, el boom de los dispositivos móviles
(smartphones y tabletas) y tendencias empresariales como la computación en la
nube y el big data, con nuevos y fuertes rivales como Amazon, le han castigado
durante los últimos años.
El pasado agosto HP, que se ha dividido valiendo un 30% menos que en el arranque
del año, dio sus últimos resultados trimestrales, con una caída del beneficio del 13%
y un descenso de los ingresos del 8% (hasta 25.300 millones), la decimoquinta
reducción en los últimos 16 trimestres. Ahora Whitman tendrá que demostrar a los
inversores que la división no llega tarde y que es la solución para hacer frente a los
desafíos y revitalizar a un gigante languidecido.
28
Proyecto Final 2017
Bibliografía
Historia de HP
http://www.elemprendedor.ec/la-historia-de-hewlett-packard/
Razón Mercado Libro
http://administracionengerenciayfinanzas.blogspot.com/2015/08/razones-de-
mercado.html
https://www.coursehero.com/file/p12hq00/RAZ%C3%93N-MERCADOLIBRO-Para-
poder-ser-calculada-primero-se-debe-obtener-el-valor-en/
ROA
http://www.bancomext.com/asistencia-tecnica-
financiera/calculadoras/calculadoras-financieras/calculadora-para-el-rendimiento-
sobre-activos-roa
Promedio de la industria
http://m.moneycontrol.com/stock/pcsindustries/PCS/financials/financials-ratio
Hoja de Balance Toshiba
https://es.investing.com/equities/toshiba-corp-pk-balance-sheet
Hoja de Balance HP
https://mx.investing.com/equities/hewlett-pack-balance-sheet
Acontecimiento
https://cincodias.elpais.com/cincodias/2015/11/02/tecnologia/1446493670_619712.
html
29

Proyecto Final

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Administración Financiera

Proyecto Final 2017

UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA DE PANAMÁ

Balance General Hewlett-Parckard (2013-2016) _____________________________________ 6

Razones Financieras _______________________________________________________ 8

Índice de Rentabilidad _________________________________________________________ 13

 Margen de la Utilidad Neta _______________________________________________________ 15

Fuente y Aplicación ______________________________________________________ 21

Análisis histórico e index __________________________________________________ 23

Hewlett Packard (HP) es una compañía

William Hewlett y David Packard eran dos

Su primer proyecto constituidos como

facturó 5.369 dólares ese año.

En 1968 entraron en el negocio de las calculadoras

Para 1966, HP entró al campo de las computadoras con

Estado de Resultado Hewlett-Parckard #Estado de Resultado tabla (nasqad.com)

Periodo: 2016 2015 2014 2013

Razon Corriente (x)

2013 2014 2015 2016 Industria Competencia (Toshiba)

2013 2014 2015 2016 Industria Competencia

En la liquidez corriente, de 2013 a 2015 se ve un incremento teniendo

El 0,98 aunque se vea muy poco distanciado de 0, comparándolo con el

Razón Rápida (x)

2013 2014 2015 2016 Industria Competencia (Toshiba)

2013 2014 2015 2016 Industria Competencia

En la prueba de Ácido, la actividad ha sido más variada al pasar de los

Comparado con el promedio de la industria, tienen mucho más inventario

Toshiba en el 2016 tampoco logra cubrir sus pasivos sin el inventario,

Rotacion de Inventario (x)

2016 2015 2014 2013 Industria Competencia (Toshiba)

- Gráfica #Rotación de Inventarios en días Gráfica/Tabla

Periodo Promedio de Inventario (dias)

2016 2015 2014 2013 Industria Competencia (Toshiba)

Se puede apreciar en la gráfica la actividad del inventario y las veces que ha

 Periodo promedio de cobro

Rotacion de Cuentas por Cobrar (x)

2016 2015 2014 2013 Industria Competencia (Toshiba)

- Gráfica #Rotación de Cuentas por cobrar en días Gráfica/Tabla

Periodo Promedio de Cobro (dias)

2016 2015 2014 2013 Industria Competencia (Toshiba)

 Rotación de Activo Total

- Gráfica #Rotación de Activos Totales Gráfica/Tabla

ROTACION DE ACTIVOS TOTALES (X)

2016 2015 2014 2013 Industria Competencia (Toshiba)

La generación de ventas en el 2016 aumentó de una maneja indiscutible,

 Margen de la Utilidad Bruta

- Gráfica #Margen de Utilidad Bruta Gráfica/Tabla

Margen de Utilidad Bruta (%) 15%

2016 2015 2014 2013 Industria Competencia (Toshiba)

La empresa HP a demostrado una baja en sus números siendo el 2016 más

A comparación con Toshiba, Toshiba está más abajo que la empresa HP y

 Margen de la Utilidad Operativa

Margen de Utilidad Operativa (%)

La empresa HP a demostrado que ha ido aumentando al pasar de los años

 Margen de la Utilidad Neta

Margen de Utilidad Neta (%)

2016 2015 2014 2013 Industria Competencia (Toshiba)

La empresa HP a demostrado una baja en sus números. El 2016 vuelve a

Esta baja podemos inferir que la cantidad de porcentaje de utilidad de cada

Toshiba mantiene un mayor porcentaje de utilidad de cada dólar de ventas

 Ganancia por Acción (GPA)

Se logra observar en esta comparación una variación leve de lo obtenido en

 Dividendo por Acción (DPA)