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• Bonos con interés variable inverso: Son de tipo variable, pero cuando
aumentan los tipos el cupón baja y viceversa.
• Obligaciones garantizadas con un activo: Hipotecas, automóviles, tarjetas de
crédito, etc.
• Obligaciones de pago en especie: Los emisores pueden escoger pagar
intereses en efectivo o con más bonos (liquidez).
• Obligaciones catástrofe: Son una forma de transferir el riesgo de catástrofe
de la empresa a los mercados de capital. Ej. Electrolux emitió bono catástrofe
con un pago final que dependía de si se había producido un terremoto en
Japón.
• Obligaciones sobre índices: Bonos que realizan pagos vinculados a un
índice de precios general o al precio de un bien particular. Ej. México ha
emitido bonos con pagos en dependencia del precio del petróleo; Valores
protegidos contra la inflación del Tesoro (TIPS)
• Obligaciones con prima: Obligaciones que se venden por encima del valor
nominal, el cupón es mayor que el rendimiento actual, que a su vez es mayor
que el rendimiento al vencimiento.
• Obligaciones con descuento: Obligaciones que se venden por debajo del
valor nominal
El rendimiento al vencimiento (Yield to Maturity):
Se define como la tasa de descuento que hace que el valor actual de los pagos del
bono sea igual a su precio. Medida de la tasa de rentabilidad media que se
conseguirá en un bono si se compra ahora y se mantiene hasta su vencimiento.
2. Rendimiento actual: Es el interés de cupón dividido por el precio del bono
• Obligaciones con prima: Obligaciones que se venden por encima del valor
nominal, el cupón es mayor que el rendimiento actual, que a su vez es mayor
que el rendimiento al vencimiento.
Obligaciones con descuento: Obligaciones que se venden por debajo del
valor nominal.
• Normal: curva que presenta tasa más alta para vencimiento más lejanos, debido al
riesgos asociados al tiempo de tenencia.
• Invertida: Tiene tasa de interés a corto plazo mas elevadas que a largo plazo, lo
cual puede ser una señal de una recesión próxima.
• Horizontal: Tiene los rendimientos entre los plazos equiparados, es también el
predictor de un cambio económico.