V.5.

PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS

 Valor actual Neto (VAN)

Este criterio plantea que el proyecto debe aceptarse si su valor actual neto VAN,
es igual o superior a cero, donde el VAN es la diferencia entre todos sus ingresos
y egresos expresados en moneda actual
VAN < 0 RECHAZO
VAN >= 0 ACEPTACIÓN

El Valor Actual Neto Económico (VANE) y el Valor Actual Neto Financiero (VANF),
calculados con los flujos de caja económico y financiero, respectivamente. Ambos son
mayores a 0, por lo que acepta el proyecto.

S/. 130,449
VAN ECONOMICO
S/. 114,076
VAN FINANCIERO

 Tasa interna de Retorno (TIR)

Este criterio evalúa al proyecto en función de una única tasa de rendimiento por
período con la cual la totalidad de los beneficios actualizados son exactamente
iguales al desembolso expresado en moneda actual.
La tasa interna de retorno (TIR) representa la rentabilidad obtenida en
proporción directa al capital invertido.
TIR Econ < WACC RECHAZO
TIR Econ > WACC ACEPTADO

TIR Financ < COK RECHAZO

TIR Financ > COK ACEPTADO
 Se puede apreciar que la tasa Interna de Retorno Económica (TIRE) y la Tasa de
Retorno Financiera (TIRF), calculados con los flujos de caja económico y
financiero, respectivamente, al ser mayores al WACC y COK respectivamente, se
acepta el proyecto.

43.24%
TIRE
67.54%
TIRF

 Periodo de recuperación descontado

Consiste en averiguar el tiempo mínimo en que se recupera el desembolso inicial de un

proyecto de inversión y para ello iremos sumando los diversos flujos de caja actualizados
hasta obtener la cifra de dicho desembolso inicial. La tasa de actualización será el costo
de oportunidad del capital.

COK 15%

PERIODO DE RECUPERACIÓN DESCONTADO

PERIODOS AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
VALORES ACTUALIZADOS AL AÑO 0 S/.26,241.96 S/.26,042.78 S/.42,196.08
FALTA RECUPERAR S/.28,758.04 S/.2,715.26

S/.43,943.21 == 1 AÑO 30 DIAS == 1 MES

S/.12,695.74 == X X == 0.77

X = 0.06 X = 23.17

Analizando los flujos de caja actualizados y acumulados en cada año, se observa que
en el segundo año se recupera el valor de la inversión, siendo más exactos el
desembolso inicial se recupera en 2 años y 23 días.

 Índice De Apalancamiento
IDA = Pasivos Totales / Activos totales
IDA = 57774 / 208199 = 0.28
Uno de los soportes económicos para gestionar actividades empresariales
cuando los recursos propios son escasos, está dado por el crédito directo de las
 instituciones financieras. En el presente proyecto la empresa está
comprometida en el 28% de sus activos totales.

V.6. ANÁLISIS DE RIESGO

 El riesgo de un proyecto de inversión puede ser definido como la volatilidad o
variabilidad de los flujos de caja reales respecto a los flujos estimados, mientras
mayor sea la viabilidad de estos flujos mayor será el riesgo a que se encontrará
sometido el proyecto de inversión.

 El análisis de riesgo tiene su fundamento e importancia en los últimos años

debido a la incertidumbre e inestabilidad que se puede tener en una economía.

 En el riesgo se pueden identificar dos componentes, el Riesgo General basado en

el entorno económico y la política económica de un país (riesgo país) y el Riesgo
Específico asociado a las particularidades propias de cada negocio.

 Existe tres tipos de riesgos en el proyecto:

 Riesgo individual es el riesgo que tendría un activo si fuera el único que

posee una empresa, se mide a través de la variabilidad de los rendimientos

esperados de dicho activo.

 Riesgo corporativo o interno de la empresa, es aquél que considera los

efectos de la diversificación de los accionistas, se mide a través de los

efectos de un proyecto sobre la variabilidad en las utilidades de la empresa.

Refleja el efecto del proyecto sobre el riesgo de la empresa.

 Riesgo de beta o de mercado, es la parte del proyecto que no puede ser

eliminado por diversificación, se mide a través del coeficiente de beta de

un proyecto. No afecta mucho por la diversificación de cartera.

 La estabilidad de la empresa es importante para los accionistas y para todos los

involucrados. Una empresa de alto riesgo tiene problemas para solicitar el

crédito a tasas razonables, disminuyendo su rentabilidad y el precio de sus

acciones.
 V.7. ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD

 El análisis de sensibilidad ayuda a la empresa en la realización del análisis de los

factores o variables que son sensibles y afectan el proyecto tanto en el TIR, VAN,
Relación B/C, para de esta forma controlar las variables susceptibles de cambios.

Conceptos Resumen de Sensibilizaciones

Variación % TIR % VAN Evaluación
Aumento de Costos de Exportación 10% 65.95% 110,589 Aceptable
Aumento de M.O.D. 15% 53.03% 81,935 Aceptable

Aumento de Remuneraciones 15% 58.09% 94,466 Aceptable

Aumento de Materia Prima 12% - -295,796 Rechazo

Aumento de Suministros 10% 59.52% 108,367 Aceptable

Disminución de Ingresos -15% . -626,478 Rechazo

COK 15%

 Al realizarse el análisis de sensibilidad se determinó que el proyecto presenta

mayor sensibilidad al aumento de Materia Prima, determinando así que es el
costo que afectaría en mayor proporción los beneficios del proyecto.
 Así mismo, una disminución del 15 % de los ingresos, provoca una considerable
reducción en los flujos de caja, llegando a ser todos negativos, por ende, el VAN
del proyecto en este escenario es desfavorable.
 La Mayoría de resultados obtenidos en la evaluación financiera del proyecto son
favorables, con lo que se puede asegurar que el proyecto es factible de
ejecutarse, siendo conscientes de los riesgos presentados.