Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
DEDICATORIA
2
ÍNDICE DE CONTENIDO
Pág.
PORTADA……………….……………………………………………………….………... 01
DEDICATORIA……………………..……………………………………………………... 02
INDICE………...……………………………….……………………………………….….. 03
INTRODUCCION…………..…………………..……………….…………………….…... 04
1. CAPITULO I ………...…………………………………………………………………. 05
1.1. ANTECEDENTES……………………………………………..……….………....05
9. CONCLUSIONES………...…………………………………………………………….
10. BIBLIOGRAFIA……………………….……………………………………………….
3
INTRODUCCION
“Esta estrecha relación con los medios financieros diferentes permite que la empresa
obtenga el financiamiento necesario y así mismo, ofrece a los inversores individuales e
institucionales diversos tipos de títulos valores para diversificar
sus inversiones ajustándose a sus preferencias de riesgo y rendimiento esperado, y, por
la otra, permite a las empresas y al estado obtener fondos del público con la finalidad
de financiar sus actividades económicas y sociales, lo cual se traduce en
mayor producción de bienes y servicios, generación de empleos, y en general, en
bienestar económico y social” (Garay, 2014) .
El mercado de capitales pone al alcance de las empresas, es toda una dinámica para la
obtención de dinero. Los mecanismos de crédito tradicionales están siendo rápidamente
sustituidos por varias alternativas financieras, El Perú ha entrado a una nueva era para
formar parte de la globalización del capital. Con gran retraso, con grandes problemas y
con nuevos peros, pero al fin lo que cuenta es que allí estamos. Ciertamente, el marco
legal que tenemos no está a la altura de esas nuevas circunstancias.
4
CAPITULO I
1.1. ANTECEDENTES:
“A mediados de 1460 se crea la bolsa de Ambers, que en esos tiempos era la institución
más moderna. Luego se crea la bolsa de Londres en 1570 y en 1595 la bolsa de Lyon
en Francia, dando pase a la consolidación de las sociedades anónimas. Actualmente
estas instituciones existen en muchos países, pero siendo el más importante la bolsa de
Nueva York, que fue fundada en 1792, siendo la primera en el continente americano”
(Barros, 2008). “En la actualidad la bolsa de New York tiene una red similar al mercado
de Nasdaq con transacciones electrónicas, teniendo más de 100 empresas más grandes
“ (Villegas, 2017). “A nivel Latinoamérica podemos mencionar los mercados de valores
de Argentina 1854; el de Brasil Rio de Janeiro 1854, Sao Paulo 1890; La de México
1805 y el de Chile 1884” (Ramirez, 2013), siendo las más principales la BM&FBOVESPA
de Brasil con 1007 billones de dólares hasta el 2013, MEXICAN EXCHANGE de México
con 508 billones y SANTIAGO SE de Chile con 272 billones.
5
Vlalores (SMV), quien es el ente encardo de dictaminar Leyes, fiscalizar y estudiar el
entorno Interno y externo, para la modificación y adaptación de los nuevos sistemas.
Según el Foro Económico Mundial realizado en América latina y el Caribe, el país con
altos niveles de competitividad es Chile, ubicado en el puesto 27; el Perú está ubicado
en el puesto 13 a nivel Latinoamérica y el puesto 74 a nivel mundial.
ACCESO A FINANCIEMAIENTO
El mercado de capitales pen el Perú se caracteriza por ser poco profundo, existen
inversionistas con fondos excesivos, y las opciones para ese grupo son mínimas; por
otro lado, es necesario una amplificación de productos en el portafolio para el grupo de
inversionistas principales.
6
EL DESARROLLO DEL MERCADO DE CAPITALES CONTRIBUYE AL CRECIMIENTO
DEL PAÍS
Para tener acceso al mercado no solo es necesario tener financiamiento. implica buena
comunicación que permitan a las empresas crecer y desarrollar oportunidades nuevas,
se debe salir al mercado como forma de plan de un proyecto de desarrollo. Las
empresas medianas y las PYMES en general, se desarrollan hoy en un país en
crecimiento, que les que ofrece oportunidades de ampliar y diversificar sus negocios
(Salirrosas, 2015).
7
A partir del Título V la Ley empieza a regular los mecanismos centralizados de
negociación, definiendo claramente en cuatro capítulos las normas generales y las
características que deben cumplir las operaciones en la Rueda de Bolsa y en los demás
mecanismos de negociación centralizada y estableciendo los criterios de suspensión de
las negociaciones y las exclusiones del mercado.
Este Título V presente el problema de la regulación de las Bolsas de Valores y los
Agentes de Intermediación, los cuales son abordados separadamente en los Títulos VI
y VII respectivamente. Con relación a las Bolsas se definen en seis capítulos sus
funciones y características, la autorización de organización y funcionamiento, los
estatutos y reglamentos, los Consejos Directivos y la Gerencia, los Fondos de Garantía
ya las disoluciones y liquidaciones. Para los Agentes de Intermediación se dedican tres
capítulos para las normas generales, las características de las Sociedades de Agentes
de Bolsa, las disposiciones generales, los requisitos de capital y garantía, la regulación
de operaciones, representantes, subsidiarias y Sociedades Intermediarias de Valores.
La ejecución y liquidación de transacciones está incluida en el Título VIII, cuyos tres
capítulos están referidos específicamente a los valores representados por Anotaciones
en Cuenta, el Depósito Centralizado de Valores y las Instituciones de Compensación y
Liquidación.
La parte de los Fondos Mutuos y sus correspondientes Sociedades Administradoras son
tema del Título IX, nuevamente a través de tres capítulos que involucran las
características de los Fondos Mutuos de Inversión en Valores, las normas generales,
las inversiones, los comités de vigilancia, las Sociedades Administradoras y los
procedimientos de intervención, disolución y liquidación de la Sociedad Administradora.
Las empresas clasificadoras de riesgo, las disposiciones generales y los procedimientos
de clasificación están contenidos en los únicos dos capítulos del Título X.
Mientras que las normas especiales relativas a los procesos de titulación están
desarrolladas en los cuatro capítulos que integran el Título XI. Aquí se presentan las
normas generales, los activos a titulizar y su transferencia a los denominados
Patrimonios de Propósito Exclusivo, la constitución de estos Patrimonios de Propósito
Exclusivo, los Fideicomisos de Titulación, las Sociedades de Propósito Especial y la
Oferta de Valores respaldados en los Patrimonios de Propósito Exclusivo.
Finalmente, la Ley del Mercados termina con los Títulos XII y XIII referidos a la solución
de conflictos y a sus sanciones respectivamente.
Junto a la Ley ya mencionada, existe una serie de reglamentos aprobados por la
Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) que facilitan la puesta en práctica de
los mandatos establecidos en la Ley (Martínez, 2015).
8
1.4. ESTRUCTURA DEL MERCADO DE CAPITALES
A. Los Reguladores
9
Es una sociedad anónima especial cuya finalidad es la de registrar valores que han
sido convertidos en registros computarizados o anotaciones en cuenta y realizar la
liquidación de operaciones efectuadas en la Bolsa de Valores de Lima (Martínez, 2015).
Acciones comunes.
Representan un porcentaje del capital de una empresa y con llevan
derechos económicos y políticos
Recibir los beneficios que obtenga la empresa; las formas más comunes
son mediante dividendos u otras acciones. Estos beneficios provienen de
utilidades retenidas.
Acciones preferentes.
10
dividendos y en caso de liquidación, pueden tener prioridad sobre las
acciones comunes.
Acciones de inversión.
“La necesidad de una organización surge a medida que sus actividades económicas son
dedicadas a la explotación, transformación, y diversidad, lo cual empiezan a alcanzar
un grado de complejidad, por consecuencia suscita una división del trabajo” (tiempo, 13)
11
inversionistas mediante las ofertas públicas, vende sus acciones , y al venderlos, estas
personas tienen derecho a participar en el capital de la empresa de utilidades, y sobre
todo en las decisiones que toman sobre ella.
¿Qué son estas barreras? Obstáculos generales que interfieren con el acceso a un tipo
de actividad (por ejemplo, hace falta un título profesional para ejercer como médico) o
con la salida del mismo (por ejemplo, es necesario cumplir con los contratos
preexistentes antes de cerrar un negocio).
“El grado de profundidad del mercado de capitales peruano ha mejorado, pero aún se
encuentra en un nivel relativamente bajo. Los requisitos y los tiempos en los que se
realizan los registros de las emisiones en el mercado local aún restringen el ingreso de
mayores jugadores al mercado” (Martínez, 2015), adelanta Diego Marrero, gerente de
Inversiones de AFP Habitat.
BARRERAS ECONÓMICAS:
12
Son la inversión necesaria para la entrada en el mercado, el gasto en publicidad
enfocada a dar a conocer la nueva empresa y sus productos o la parte de
inversión dedicada al desarrollo y la innovación tecnológica necesarios en gran
número de sectores.
Dentro del mercado de capitales vemos que este actúa como política económica quien
nos brinda una estabilidad de precios que significa mantener dentro de un límite
razonable la tasa de aumento de un índice global de precios.1
Dado los resultados en los últimos años nos hemos dado cuenta que el volumen del
mercado de la BVL viene aumentando de manera positiva, ya que se recupera el
dinamismo de mediados de la década 90.1
13
crisis, a pesar de haber evidenciado la duplicación del nivel de exportaciones de inicios
de los noventa. Las innovaciones mas relevantes en este período son el inicio de las
operaciones de las AFPs y la integración al mundo financiero a partir del acceso del
sector privado nacional al mercado internacional de capitales a través de la emisión de
valores en la Bolsa de Nueva York, con lo cual diversifican su fuente de financiamiento
y accede a un financiamiento más barato. Y si bien el mercado secundario se ha
dinamizado en mayor medida que el primario, observamos que este último tiene una
marcada incidencia en la emisión de bonos antes que de acciones, con lo cual aún no
se logra una mayor apertura patrimonial de las empresas peruanas. 3
CONTEXTO ACTUAL:
Según el Marco Macroeconómico Multianual (MMM) 2016- 2018 revisado en los últimos
años, el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) busca implementar estrategias para
el buen financiamiento del mercado de capitales ya que el marco de la estrategia de
gestión global de activos y pasivos busca implementar la participación de la moneda
local, minimizando el costo financiero y el riesgo de refinanciamiento.
Así también nos dan a conocer que la MEF realizo una reforma del mercado de capitales
en el 2017, con el ministro de Economía detalló también que esta reforma estará
enfocada en que las entidades, como las casas de bolsa o la banca de inversión, sean
aceptadas para los diferentes tipos de inversionistas y los productos que ofrecerán.
“Durante su participación del Capital Markets, Banking & Finance Day, THORNE afirmó
que se fortalecerá el marco institucional, como las licencias de la banca de inversión y
las Sociedades Agentes de Bolsa (SAB), para que sean vehículos de atracción de
inversionistas, incluso de los más pequeños que hoy tienen su dinero en cajas a tasas
de 7%.{1} "Podemos lograr productos que den rendimientos más altos, paquetes
interesantes para inversionistas con tasa de 5%, 6% o 7%, con riesgos más bajos",
14
afirmó. También se buscará atraer a nuevas instituciones, aunque esto último está en
evaluación porque hay voces discrepantes en el MEF” (Gestion, 2016).
1.10. CONCLUSIONES
CONCLUSIONES
Entendemos por mercado de capitales que es una herramienta que busca
el desarrollo de la sociedad, regulariza y legaliza tus inversiones puede ser a
mediano o a largo plazo, es una amplia plaza en donde existe la compra y venta
de acciones, títulos de valor, activos financieros y también nos ofrecen
oportunidades de inversión tanto para el estado, como para entidades públicas
y empresas privadas.
En Perú como en Latinoamérica no hay un buen uso de este mercado será por
el motivo de que las personas prefieren ahorrar o comprarse un inmueble antes
de invertir en una empresa, este mercado nos ayudaría a crecer como país si
ofrecemos mayor oportunidad a las Pymes y medianas empresas ya que estas
por ser pequeñas empresas recurren más al crédito bancario que al mercado de
capitales
15
1.11. BIBLIOGRAFIA
Morales, E. S. (31 de Marzo de 2008). Solfin S.A. Sociedad de Agentes de bolsa. Obtenido de
Solfin S.A. Sociedad de Agentes de bolsa:
http://www.bvl.com.pe/expobolsa2008/pdf/financiamiento_de_empresas.pdf
Ramirez, J. D. (29 de Agosto de 2013). Como hacer un negocio, las principales bolsas de
latinoamerica. Obtenido de Como hacer un negocio, las principales bolsas de
latinoamerica: https://comohacerunnegocio.wordpress.com/2013/08/29/las-
principales-bolsa-de-valores-de-latinoamerica/
16