SWAPS DE TIPO DE CAMBIO

Mg. Angel Daniel Rodriguez Castro

arodriguezc@outlook.com
 SWAPS DE TIPO DE CAMBIO

 Definición

 Tipos

 Estructuración

 Ventajas y desventajas
 SWAPS DE TIPO DE CAMBIO

 Definición

 Tipos

 Estructuración

 Ventajas y desventajas
 ORIGEN DE LOS SWAPS DE
DIVISAS
PRÉSTAMO EN DÓLARES
EMPRESA EMPRESA
“A”
PRÉSTAMO EN SOLES
EN EL VENCIMIENTO, EL PRINCIPAL
DE CADA PRÉSTAMO SE DEVUELVE
AL TIPO DE CAMBIO AL CONTADO
INICIAL VIGENTE EN EL MOMENTO DE
MATERIALIZARSE LA OPERACIÓN.
“B”
PRÉSTAMO RECÍPROCO
ENTRE DOS ENTIDADES
DE DIFERENTES PAÍSES
CON EL PRINCIPAL
DENOMINADO EN
DISTINTAS MONEDAS,
PERO POR EL MISMO
IMPORTE Y VENCIMIENTO.
FIJÁNDOSE UN TIPO DE
INTERÉS CONSENSUADO.
 DEFINICIÓN

UN SWAP ES UN CONTRATO FINANCIERO

ENTRE DOS PARTES QUE ACUERDAN...

…INTERCAMBIAR FLUJOS DE
…NECESIDADES
CAJA FUTUROS DE ACUERDO A
ESPECÍFICAS DE QUIENES
UNA FÓRMULA
FIRMAN DICHO CONTRATO.
PREESTABLECIDA.

SE TRATA DE CONTRATOS HECHOS "A MEDIDA"

 OBJETIVO DEL SWAP DE TIPO DE CAMBIO

EN CONDICIONES DE
MERCADO FAVORABLES,
SE PUEDE USAR PARA
CALZAR ACTIVOS Y SE PUEDE USAR
TAMBIÉN PARA
SU PRINCIPAL PASIVOS QUE ESTÉN EN
OBJETIVO CONSISTE EN DIFERENTES MONEDAS, CAMBIAR LA MONEDA
ELIMINAR EL RIESGO COMO POR EJEMPLO DE UN ACTIVO/PASIVO
CAMBIARIO DE TRANSFORMAR UNA DE MEDIANO PLAZO
(PRÉSTAMO, LEASING,
MEDIANO PLAZO. DEUDA EXISTENTE DE BONO) CON EL FIN DE
DÓLARES A SOLES O
VICEVERSA. OBTENER MEJORES
TASAS EN OTRA
MONEDA.
PARTICIPANTES DEL SWAP
 PARTICIPANTES DEL SWAP

ES QUIEN NECESITA DEBERÁ TOMAR UNA

CUBRIR UN RIESGO
ORIGINADOR ESPECIFICO Y UTILIZA LA POSICIÓN DE VENDEDOR
INICIAL DE UN PRIMER
FIGURA DE SUSTITUCIÓN TÍTULO VALOR…
DE TÍTULOS “SWAP”.

…ORIGINADOR DEL
RIESGO Y DE COMPRADOR …PARA CUBRIR EL RIESGO
FINAL DE UN SEGUNDO DE PORTAFOLIO QUE DIO
TÍTULO VALOR QUE ORIGEN A LA OPERACIÓN.
CUMPLA CON LAS
CARACTERÍSTICAS…
 PARTICIPANTES DEL SWAP

AGENTE
VOLTEADOR
 PARTICIPANTES DEL SWAP

PUEDE SER UNO O VARIOS LOS

TERCEROS QUE INTERVENGAN EN
ESTA CATEGORÍA.

TERCERO
ES QUIEN VENDE EL (LOS) TÍTULO
(S) QUE SUSTITUIRÁ EL TÍTULO
ORIGINADOR DEL SWAP…

…Y QUIEN COMPRA EL TÍTULO

QUE DIO ORIGEN A LA OPERACIÓN
SWAP.
 SWAPS DE TIPO DE CAMBIO

 Definición

 Tipos

 Estructuración

 Ventajas y desventajas
 TIPOS DE SWAPS

DE
INTERÉS

EQUITY SWAP DE
SWAP DIVISAS
 SWAP DE DIVISAS

ES UN ACUERDO ENTRE 2 AGENTES ECONÓMICOS PARA

INTERCAMBIAR, DURANTE UN PERÍODO DE TIEMPO ACORDADO.

DOS FLUJOS DE INTERESES NOMINADOS EN DIFERENTE MONEDA

Y GENERALMENTE, AL VENCIMIENTO DEL ACUERDO, EL PRINCIPAL
DE LA OPERACIÓN.

A UN TIPO DE CAMBIO DETERMINADO AL INICIO DE LA MISMA,

NORMALMENTE EL DE CONTADO PARA DICHO DÍA.

DICHO INTERCAMBIO DE PRINCIPALES ES EL QUE, PRECISAMENTE,

PERMITE LA COBERTURA ANTE UNA POSIBLE EVOLUCIÓN
DESFAVORABLE DE LOS TIPOS DE CAMBIO.
 CARACTERISTICAS DE SWAP DE DIVISAS

NO HAY NACIMIENTO RETIENE LA SE SUELE REALIZAR

DE FONDOS. LIQUIDEZ DE LA A TRAVÉS DE
OBLIGACIÓN. INTERMEDIARIOS.

ROMPE LAS TIENE FORMA

BARRERAS DE CONTRACTUAL, QUE
ENTRADA EN LOS OBLIGA AL PAGO DE
MERCADOS LOS INTERESES
INTERNACIONALES. RECÍPROCOS.

INVOLUCRA EL COSTE DE
APARTES CUYO SERVICIO RESULTA
PRINCIPAL ES DE LA MENOR QUE SIN LA
MISMA CUANTÍA. OPERACIÓN SWAP.
 SWAPS DE TIPO DE CAMBIO

 Definición

 Tipos

 Estructuración

 Ventajas y desventajas
 ESTRUCTURA BÁSICA DE UN SWAP SOBRE
DIVISAS IMPLICA TRES CONJUNTOS
DISTINTOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

2. LOS PAGOS DE 3. EL INTERCAMBIO

1. EL INTERCAMBIO INTERÉS REALIZADOS FINAL, O RE
INICIAL DE EN FORMA INTERCAMBIO, DE
PRINCIPALES. RECÍPROCA ENTRE PRINCIPALES.
CADA CONTRAPARTE.
 ELEMENTOS DEL SWAP DE TIPO DE CAMBIO

CONTRAPARTES FECHA DE FECHAS DE PAGO

DETERMINACIÓN

PRINCIPAL PLAZO FECHA DE

NEGOCIACIÓN

INDICADOR DE FLUJOS DE FONDOS FECHA DE

REFERENCIA VENCIMIENTO
 SWAPS DE TIPO DE CAMBIO

 Definición

 Tipos

 Estructuración

 Ventajas y desventajas
 VENTAJAS SWAPS DE TIPO DE CAMBIO

NO SE PAGAN
COMISIONES ,
DEBIDO A ELLO,
TOMAR UN SWAP
DE MONEDAS
PUEDE SER MÁS
EFICIENTE …

…QUE LA
…DE LA ALTERNATIVA DE
RESTRUCTURACIÓ QUE EL CLIENTE
N DE PRÉSTAMOS Y MISMO CAMBIE
TOMA DE NUEVOS LA MONEDA DE
PASIVOS. SUS PASIVOS A
TRAVÉS…
DESVENTAJAS SWAPS DE TIPO DE CAMBIO

RIESGO DE
RIESGO DE CRÉDITO INCUMPLIMIENTO
CONTRACTUAL

MERCADO MAYORISTA
POSIBLES PÉRDIDAS CERRADO PARA EL
PEQUEÑO INVERSOR
EJEMPLO
MUCHAS GRACIAS

Mg. Angel Daniel Rodriguez Castro

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