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QUIPUKAMAYOC 25(47): 95 - 101 (2017) ISSN: 1609-8196 (versión electrónica) / 1560-9103 (versión impresa)

http://dx.doi.org/10.15381/quipu.v25i47.13807 Facultad de Ciencias Contables - UNMSM

ARTÍCULO DE REVISIÓN
ANÁLISIS MACROECONÓMICO DEL SECTOR CONSTRUCCIÓN EN EL PERÚ

MACROECONOMIC ANALYSIS OF THE CONSTRUCTION SECTOR IN PERU

Julio Palomino Silva


Contador Público Colegiado, Doctorado en Ciencias Contables y Empresariales UNMSM - Docente de la Facultad de Ciencias
Contables - Universidad Nacional Mayor de San Marcos, Lima, Perú - Email: jpalominos@unmsm.edu.pe (Autor Corresponsal)

Julio Hennings Otoya


Contador Público Colegiado, Doctorado en Administración - Universidad Federico Villareal - Docente de la Facultad de Ciencias
Contables - Universidad Nacional Mayor de San Marcos, Lima, Perú - Email: jhenningso@unmsm.edu.pe

Víctor Raúl Echevarría Alvarado


Magister en Economía Agraria de la Universidad Nacional Agraria, Docente en la Facultad de Ciencias Económicas y
Empresariales de la Universidad Ricardo Palma, Lima, Perú - Email: victor.echevarria@urp.edu.pe

[Recibido: 15/08/2016 Aceptado: 16/11/2016]

RESUMEN
El presente artículo intenta analizar las principales características, fortalezas, oportunidades y amenazas del sector construc-
ción. Para ello se revisará los factores internos y externos que influyen sobre las decisiones y resultados de las empresas
incluidas en este sector. En cuanto al entorno general se revisará los datos que rodean a la industria desde una perspectiva
genérica, para ello se presentan las cifras macroeconómicas del entorno y la evolución del sector. Para obtener los resultados
se realizó una revisión de los principales informes emitidos por instituciones especializadas tanto públicas como privadas, así
mismo se usó información de las principales series estadísticas del Banco Central de Reserva del Perú. Entre los principales
resultados se determinó que la construcción se ha posicionado en los últimos años como un sector dinamizador del creci-
miento económico del país y ello continuará por lo menos en los próximos tres años debido a la expansión de la inversión
pública y de los proyectos de construcción privados (centros comerciales, tiendas por departamentos, viviendas, centrales
hidroeléctricas y termoeléctricas, proyectos de irrigación, ampliación y modernización de plantas industriales y centros mine-
ros, construcción de carreteras y aeropuertos, entre otros). Se culmina el artículo presentando un análisis FODA del sector.

PALABRAS CLAVE
Sector construcción, crecimiento económico, PBI.

ABSTRACT
This article tries to analyze the main characteristics, strengths, opportunities and risks of the construction sector. This will
review the internal and external factors that influence the decisions and results of companies included in this area. Regar-
ding the general environment, a generic perspective of the data surrounding the industry will be reviewed, presenting the
macroeconomic figures of the environment and the evolution of the sector. To obtain the results, a review of the main re-
ports issued by specialized public and private institutions was carried out, as well as information from the main statistical
series of the Central Reserve Bank of Peru. Among the main results, it was determined that construction has been posi-
tioned in recent years as a sector to boost the country’s economic growth and this will continue for at least the next three
years due to the expansion of public investment and construction projects (Shopping malls, department stores, homes,
hydroelectric and thermoelectric power plants, irrigation projects, expansion and modernization of industrial plants and mi-
ning centers, construction of roads and airports, among others). The article ends with a SWOT analysis of the sector.
The present article tries to analyze the main characteristics, strengths, opportunities and threats of the cons
KEYWORDS
Construction sector, economic growth, GDP.
Environment; construction; economic growth.

Como Citar: Palomino, J., Hennings, J., y Echevarría, V. (2017). Análisis macroeconómico del sector construcción en el Perú.
Quipukamayoc, 25(47), 95 - 101. doi: http://dx.doi.org/10.15381/quipu.v25i47.13807

© Los autores. Este artículo es publicado por la Revista Quipukamayoc, Universidad Nacional Mayor de San Marcos. Este es un artículo de acceso abierto, distribuido
bajo los términos de la Licencia Creative Commons Atribución-NoComercial-CompartirIgual 4.0 Internacional.(http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/), que
permite el uso no comercial, distribución y reproducción en cualquier medio, siempre que la obra original sea debidamente citadas.

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Julio Palomino Silva / Julio Hennings Otoya / Víctor Raúl Chevarría Alvarado

INTRODUCCIÓN de oferta de viviendas. Con el trans- par los comportamientos de distin-


curso de los años, el estado y el sec- tos agentes individuales en diferentes
El sector construcción es uno de los tor privado comenzaron a trabajar en mercados. (El arte de aprender, 2015)
más dinámicos y considerado el mo- conjunto para mantener actualmente Los elementos que se han tomado
tor de la economía del Perú, debido una activa participación en el mer- en cuenta para medir el análisis ma-
a que involucra a otras industrias cado habitacional, la que tiene como croeconómico son los siguientes:
que le proveen de insumos. (Cemen- fin contribuir a reducir el déficit cua-
to, fierro, asfalto). La performance litativo y cuantitativo de la vivienda. Avance físico de obras. Es un indica-
del sector construcción depende del dor de coyuntura que permite iden-
dinamismo tanto de la inversión pú- A raíz de varias décadas sin haberse tificar el porcentaje de avance de las
blica como de la inversión privada. preocupado por solucionar este tema, obras de ingeniería civil, tomando
Es por ello que el presente artículo in- en particular en los segmentos pobla- como referencia los avances físicos de
tenta analizar algunas de las variables cionales de menores recursos. El apo- obra de los contratos que se encuen-
macroeconómicas que afectan al sec- yo estatal busca favorecer tanto a los tren en proceso de ejecución de acuer-
tor y plantea un análisis del entorno. ofertantes como a los demandantes de do con los reportes de seguimiento
viviendas, y se otorga bajo la forma de de los interventores de obra o de los
Reflexionar acerca del sector cons- facilidades financieras y de subsidios constructores responsables de la vi-
trucción es importante porque permi- directos. Los principales programas gilancia contractual, supervisión o
te prever algunas de las problemáticas públicos de este tipo son Mi Vivienda interventoría. (Departamento Admi-
que pudiesen surgir, tal como la desace- y Techo Propio. Estos canalizan recur- nistrativo Nacional de Estadística, s.f.)
leración de la economía y plantear es- sos a través del sistema financiero. El
trategias para evitar un fuerte impacto. primero de ellos brinda facilidades Inversión. Aquí se debe diferenciar
El presente artículo se limitará a ob- financieras para la adquisición de in- entre la inversión pública y la inver-
servar las variables nacionales dejan- muebles con precios que en dólares sión privada. La inversión pública es
do de lado el contexto internacional, equivalen a un rango que va de US$ 18 la capacidad del Estado de aumentar
el cual si bien es importante, no ha mil a US$ 60 mil, mientras que el se- la capacidad económica del país, en
sido incluido en el presente estudio. gundo actúa en los rangos de precios la prestación de servicios, mediante
Tampoco se analiza los recientes casos más bajos de US$ 7 mil a US$ 18 mil. la asignación de recursos disponibles
de corrupción que involucran a em- en proyectos de inversión pública
presas brasileñas y a la empresa perua- El análisis macroeconómico está en el presente para generar un ma-
na Graña y Montero. Estos casos deben definido como el estudio de la “eco- yor bienestar en el futuro, mientras
ser manejados adecuadamente puesto nomía en su conjunto y de las rela- tanto la inversión privada es aquella
que se establece un manto de duda en ciones que se establecen entre varia- que proviene de personas naturales
cada una de las adjudicaciones que bles agregadas, como por ejemplo, o jurídicas, nacionales o extranjeras,
realice el estado, generando un clima la que existe entre la producción real públicas o privadas, distintas del Es-
poco propicio para las inversiones. de una economía y la ocupación to- tado Peruano, de los organismos que
tal” (Universidad de Murcia, s.f.). integran el sector público nacional y
La migración proveniente de la Sie- de las Empresas del Estado. (Minis-
rra hacia Lima ocurrida en las déca- La macroeconomía estudia el fun- terio de Economía y Finanzas , s.f.)
das de los 70 y 80 generó un aumento cionamiento global de una economía
notable de la población en la capital. como un todo, sin hacer hincapié Valor agregado Bruto. Está conforma-
A la ya escasa planificación existen- en el comportamiento específico de do por la suma de valores agregados
te se sumó la llegada desordenada distintos sectores o agentes en cada (diferencia entre el valor bruto de pro-
de pobladores en busca de mejores mercado por separado. Es decir, el ducción y el consumo intermedio) de
oportunidades. El déficit de vivienda objeto principal de la macroeconomía los distintos sectores productivos. Sin
y el hacinamiento se convirtieron en es explicar la evolución de los agre- considerar impuestos a los productos
problemas importantes a resolver. La gados económicos, como el produc- y derechos de importación. (Ban-
auto edificación se convirtió en una to interior bruto, el nivel general de co Central de Reserva del Perú, s.f.)
alternativa para muchos de los nue- precios o la tasa de desempleo. Estos
vos habitantes limeños dada la escasez agregados son el resultado de agru- Consumo interno de cemento. Es el

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ANÁLISIS MACROECONÓMICO DEL SECTOR CONSTRUCCIÓN EN EL PERÚ

principal indicador del sector cons-


trucción. (RPP Noticias, 2012) Se re-
fiere a la utilización de dicho material
en obras privadas y públicas, edifica-
ción de viviendas, centros comercia-
les, así como inversiones en el sector
electricidad y minería.

Producto bruto interno. Es el valor


monetario.

Crecimiento del Sector Construcción

El sector construcción es un motor


de la economía, reacciona de manera
inmediata con el comportamiento del
crecimiento del país, es gran genera-
dor de empleo y tiene una importante
inversión privada y pública. En los úl- Figura 1. Valor agregado bruto total del sector construcción 2005-2012
timos 15 años, el sector construcción y (porcentaje de crecimiento y millones de nuevos soles a precios constantes de
el PBI total crecieron de manera pro- 1994)
medio 7,7% y 5,3%, respectivamente. Fuente: Elaboración de autores

Desde el 2004 la construcción se ha A finales de los años noventa se creó La caída más pronunciada fue en
posicionado como un sector dina- el Fondo Mivivienda, con el objetivo diciembre del 2008 cuando se con-
mizador del crecimiento económico de que la población pudiera acceder trajo 9,3%. Asimismo, podemos ver
del país. Pese a que su participación masivamente a una vivienda propia. el desempeño cíclico que ha mostra-
en el VAB nacional es relativamen- do el sector construcción. Tras tener
te baja, su dinámica de crecimien- Durante los primeros años del excelentes resultados en el 2008, el
to supera al crecimiento nacional, nuevo siglo, el crecimiento eco- 2009 mantuvo avances modestos. Si-
excepto en el 2011, donde su creci- nómico del país fue sólido y más milar comportamiento mostró en un
miento se situó por debajo del creci- familias que necesitaban una vi- positivo 2010 y un mediocre 2011.
miento del VAB nacional debido al vienda propia ahora podían pagarla. El crecimiento de la construcción en
descenso del gasto público destina- un 15% durante el 2012 mostró la
do a la inversión en infraestructura. El sistema bancario creció; una vez recuperación del dinamismo del sec-
más sólido y globalizado, empezó a tor, luego de crecer solo en un 3,4%
El crecimiento en este sector se ve ver con mucho interés no sólo la con- en el 2011. Así también, fue uno de
impulsado por los programas gu- veniencia de las hipotecas a largo pla- los principales motores del creci-
bernamentales de vivienda, la re- zo, sino también el enorme potencial miento del 6,3% del VAB nacional.
activación de la autoconstrucción hipotecario de los sectores medios,
motivada por mayores facilidades hasta ese momento, desatendidos. El año 2015 el sector construcción
de financiación, un entorno de tipos tuvo un pésimo desempeño, esto se
La contribución directa del sector
de interés competitivos y la mejo- debió a la disminución del consumo
construcción al crecimiento de la eco-
ra en las expectativas económicas. interno de cemento en 5,73% y la
nomía muestra un comportamiento
Entre los años 2004-2008 el sec- menor inversión en el avance físico
creciente; tal es así que en el 2009,
tor construcción fue un sector lí- de obras en 26,27%. El INEI expli-
año de impacto de la crisis financie-
der en la economía peruana. Tres có que la disminución del consumo
ra internacional del 2008, aportó en
factores se encontraron para gene- interno de cemento fue determina-
0,4% al crecimiento del VAB nacio-
rar un círculo virtuoso para el cre- da por el menor ritmo de obras o la
nal (que fue del 1,1%), situándose
cimiento del sector en esta época: culminación de proyectos, como la
sólo por debajo de otros servicios.

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construcción en unidades mineras, El consumo de cemento relacio- avance del sector construcción.
centros empresariales, campus uni- nado a los desarrollos inmobilia-
versitarios como Universidad Tec- rios de vivienda, centros comer- El dinamismo de la construcción
nológica del Perú (UTP) en Lima ciales, entre otros- representa el se explica por el crecimiento eco-
y las obras de Vía parque Rímac. 73,95% de la ponderación total del nómico del país, que atrae un ma-
yor flujo de inversiones privadas
nacionales y extranjeras que de-
manda la construcción y/o remo-
delación de sus plantas de produc-
ción y/o de sus centros de servicios.

El elevado déficit de infraestructu-


ra pública y la mejora en los ingre-
sos fiscales ha hecho que el Estado
sea un dinamizador importante de
la construcción, demandando la
construcción de carreteras, centrales
hidroeléctricas, espacios públicos,
entre otros. El crecimiento de la po-
blación y de sus ingresos y la expan-
sión del crédito para vivienda han
aumentado la demanda de las fami-
lias para la construcción de viviendas.
Figura 2. Contribución directa sectorial al crecimiento del valor agregado
bruto total 2005-2012 (Porcentaje) En comparación con el resto de países
Fuente: Elaboración de autores de América Latina, Perú presenta una
de las dinámicas en la construcción
más relevantes. Durante los años 2004-
2005, Argentina y Venezuela lideraron
el crecimiento del sector, mientras
Perú se situaba como el quinto país
de la región con mayor tasa (8,4%);
sin embargo, para el 2011-2012, Perú
se situó como tercer país con mayor
crecimiento en el PBI del sector cons-
trucción (15,2%), solo debajo de Uru-
guay (18,7%) y Venezuela (16,6%).

Inversión Pública

A lo largo de los últimos años la in-


versión pública se ha ido mantenien-
do a una tasa mayor al 5% del PBI,
a excepción del año 2011 en donde
hubo una contracción debido a las
elecciones de nuevos alcaldes y presi-
dentes regionales. Los nuevos alcaldes
y, los nuevos presidentes regionales,
Figura 3. Consumo interno del cemento tuvieron serios problemas de “apren-
Fuente: Elaboración de autores dizaje” y no supieron gastar el dinero

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En el año 2015 la inversión pública


fue de 6,2% del PBI, un crecimien-
to considerable con respectos a años
anteriores, esto se debe a la ejecu-
ción del 82% del presupuesto de in-
versión pública para ese mismo año.
Al cierre del año 2015, la ejecución
de la inversión pública alcanzó los
S/. 31,734 millones, siendo el mon-
to más alto registrado en el país.

Por otro lado el presupuesto para el


2016 es solo 6,6% mayor con respecto
al presupuesto del año anterior. La car-
tera de proyectos de inversión pública
(PIP) para este año alcanza los US$
1,640 millones, o un 20% de la inver- Figura 4. Tasa de crecimiento del PBI del sector construcción a precios
sión pública total asignada para el 2016. constantes, 2005-2012
Fuente: Elaboración de autores
Inversión Privada

La inversión privada en el periodo


2003-2008 tuvo un incremento sos-
tenible de los sectores económicos
del país, esto se debió al dinamismo
tanto de la demanda externa como
la demanda interna. Las principa-
les actividades que impulsaron este
crecimiento fueron la construcción
y comercio, el avance físico de obras
y el incremento de las exportacio-
nes no tradicionales fueron las prin-
cipales causas de estos resultados.

Durante el 2009 hubo una caída de


15,3% de la inversión privada, este
resultado se contrapone al continuo
crecimiento que se venía dando des-
de el 2005, con tasas de 20% y 25%.
La causa principal fue crisis interna- Figura 5. Avance físico de obras
cional que afecto a las importaciones. Fuente: Elaboración de autores
En estos últimos años la inversión
privada ha decaído, reflejando en
gran medida una evolución lenta en
el desarrollo de proyectos de inver- respecto a la evolución de la econo- en la inversión privada. El Ministerio
sión, particularmente en el sector mi- mía peruana. A inicios del 2016 la de Economía y Fnanzas (MEF) esti-
nero. En el año 2014 tuvo una caída incertidumbre de los inversionistas a mó que en el segundo trimestre habrá
de 1,4% y el 2015 alrededor de 4,5%. causa de las elecciones presidenciales una recuperación impulsada por los
La razón principal es la falta de con- y a un posible cambio de la política grandes procesos de infraestructu-
fianza que tiene los inversionistas con económica, generó una contracción ra que actualmente están en cartera.

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cionales de materiales de construc-


ción afectaría la demanda interna.
- Deficiente gestión de los Go-
biernos Regionales y Lo-
cales en las obras públicas.
- Informalidad que afectaría la calidad
del sector.
- Ausencia de programas para en-
frentar las posibles contingencias
derivadas de los desastres naturales.

CONCLUSIONES

En los últimos años la construcción se


ha posicionado como un sector dina-
mizador del crecimiento económico
del país, es así que el Perú lidera el
crecimiento del sector construcción
en América Latina. De acuerdo a las
Figura 6. Presupuestado para inversión pública (2003-2013)
proyecciones del MEF, la Construc-
Fuente: Elaboración de autores
ción será el sector con mayor dinamis-
mo y experimentará un crecimiento
superior al 10% durante los próximos
Análisis FODA del Sector Construc- nativas y no convencionales para los tres años, lo cual va en línea con la
ción procesos de diseño y construcción. expansión de la inversión pública y
- Participación activa de la banca de los proyectos de construcción pri-
Fortalezas en el financiamiento de vivienda. vados (centros comerciales, tiendas
por departamentos, viviendas, centra-
- Imagen positiva del sector debido al Debilidades les hidroeléctricas y termoeléctricas,
desarrollo del mercado de vivienda en proyectos de irrigación, ampliación y
todo el ámbito nacional. - Normativa desactualizada en la modernización de plantas industriales
- Demanda en la autoconstrucción construcción. y centros mineros, construcción de
presenta crecimientos sostenido. - Carencias de un enfoque ecológi- carreteras y aeropuertos, entre otros).
- Proyectos en edificaciones, con- co para la construcción que permita
secuencia del dinamismo de los mitigar los impactos ambientales. El crecimiento de la población y de
sectores económicos y la mayor ca- - Limitada capacitación en la mano de sus ingresos, así como la expansión
obra. del crédito para vivienda ha aumen-
pacidad adquisitiva de las familias.
- Subcontratación que genera en al- tado la demanda de las familias para
- Flujos de inversiones perma-
la construcción de viviendas. Por
nentes pese a escenarios de crisis. gunos casos empleos informales.
otro lado, la mejora en los ingresos
- Débil coordinación intersecto-
fiscales ha hecho que el Estado sea
Oportunidad rial para el desarrollo del sector.
un dinamizador importante del sec-
- Déficit habitacional conformado
tor, demandando la construcción de
- Cooperación técnica y disponibili- principalmente por familias pobres. carreteras, centrales hidroeléctricas,
dad de recursos financieros interna- espacios públicos, entre otros. Sin
cionales con el fin de canalizar inver- Amenazas embargo, el déficit de infraestructu-
siones para vivienda rural y urbana. ra y habitacional aún es persisten-
- Crecimiento sostenido de la eco- - Incertidumbre en las tendencias te, quedando pendiente el acorta-
nomía nacional y del empleo. económicas a nivel internacional, miento de estas brechas de mercado.
- Proceso de descentralización y mo- lo cual puede afectar la rentabili-
dernización del Estado. dad y expectativas de inversores. En el 2014, el sector construcción
- Disposición de tecnologías alter- - Incremento de los precios interna- absorbió a 916 mil trabajadores. En

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ANÁLISIS MACROECONÓMICO DEL SECTOR CONSTRUCCIÓN EN EL PERÚ

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