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Conceptos básicos de inversión en bolsa

Acción ............................................................................................................................................ 4
Acción infravalorada ..................................................................................................................... 4
Acción preferente.......................................................................................................................... 4
Accionista ...................................................................................................................................... 4
Activo (contabilidad) ..................................................................................................................... 4
Activo financiero ........................................................................................................................... 4
Activo subyacente ......................................................................................................................... 4
Activos intangibles ........................................................................................................................ 5
Activos tangibles ........................................................................................................................... 5
Adquisición amistosa..................................................................................................................... 5
Análisis Fundamental .................................................................................................................... 5
Aristócratas de los dividendos ...................................................................................................... 5
Balance de situación ..................................................................................................................... 5
Batir al mercado ............................................................................................................................ 5
Benchmark .................................................................................................................................... 6
Beneficio por acción ...................................................................................................................... 6
Beta ............................................................................................................................................... 6
Bolsa .............................................................................................................................................. 6
Bono .............................................................................................................................................. 6
Bono basura .................................................................................................................................. 6
Bróker ............................................................................................................................................ 6
Capital circulante........................................................................................................................... 7
Capítulo 7 ...................................................................................................................................... 7
Capítulo 11 .................................................................................................................................... 7
Cartera de inversión ...................................................................................................................... 7
Catalizador..................................................................................................................................... 7
Círculo de competencia................................................................................................................. 7
Cobertura ...................................................................................................................................... 7
Comisión ........................................................................................................................................ 8
Concurso de acreedores................................................................................................................ 8
Contrarian Investing ...................................................................................................................... 8
Costes de transacción.................................................................................................................... 8
Coste de oportunidad.................................................................................................................... 8
Cuenta de resultados .................................................................................................................... 9
Cupón ............................................................................................................................................ 9
Depreciación.................................................................................................................................. 9
Derivados financieros .................................................................................................................... 9
Diversificación ............................................................................................................................... 9
Dividendo ...................................................................................................................................... 9
Dividendo extraordinario .............................................................................................................. 9
EBIT .............................................................................................................................................. 10
EBITDA ......................................................................................................................................... 10
Escisión ........................................................................................................................................ 10
Flujos de caja ............................................................................................................................... 10
Fondo de Inversión ...................................................................................................................... 10
Fondos propios (contabilidad) .................................................................................................... 10
Fusión .......................................................................................................................................... 10
Hipótesis del mercado eficiente.................................................................................................. 11
Información privilegiada ............................................................................................................. 11
Insolvencia ................................................................................................................................... 11
Intereses ...................................................................................................................................... 11
Inversión ...................................................................................................................................... 11
Inversión bottom-up ................................................................................................................... 11
Inversión top-down ..................................................................................................................... 11
Inversores institucionales............................................................................................................ 12
Invertir a corto............................................................................................................................. 12
Invertir a largo ............................................................................................................................. 12
Liquidez ....................................................................................................................................... 12
Margen de seguridad .................................................................................................................. 12
Mercado alcista ........................................................................................................................... 12
Mercado bajista........................................................................................................................... 12
Oferta pública inicial ................................................................................................................... 13
Oferta pública de adquisición (OPA) ........................................................................................... 13
Oferta pública de suscripción (OPS) ............................................................................................ 13
Oferta pública de venta (OPV) .................................................................................................... 13

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Opción financiera ........................................................................................................................ 13
Pay-out ........................................................................................................................................ 13
Posición de bloqueo .................................................................................................................... 14
Precio de mercado ...................................................................................................................... 14
Promediar a la baja ..................................................................................................................... 14
Recompra de acciones ................................................................................................................ 14
Renta fija ..................................................................................................................................... 14
Renta variable ............................................................................................................................. 14
Rentabilidad relativa ................................................................................................................... 15
Riesgo .......................................................................................................................................... 15
Sociedad matriz ........................................................................................................................... 15
Split .............................................................................................................................................. 15
Tasa de descuento....................................................................................................................... 15
Valor ............................................................................................................................................ 15
Valor contable o valor en libros .................................................................................................. 15
Valor intrínseco ........................................................................................................................... 16
Valor liquidativo .......................................................................................................................... 16
Valor neto presente .................................................................................................................... 16
Valores complejos ....................................................................................................................... 16
Valores de pago en efectivo ........................................................................................................ 16
Value Investing ............................................................................................................................ 16
Volatilidad ................................................................................................................................... 16

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Acción
Las acciones (“shares”) son títulos-valores que representan partes alícuotas en el capital de una
sociedad anónima, en otras palabras, son títulos que representan una parte de la titularidad de
una empresa.

Los dueños de las acciones adquieren derechos económicos, como el cobro de dividendos, y
derechos políticos, como el de asistir y votar en las juntas de accionistas.

Acción infravalorada
Una acción infravalorada (“undervalued stock”) es una acción que cotiza por debajo de su
valor intrínseco.

Acción preferente
La acción preferente (“preferred stock”) es un tipo de acción que confiere algún tipo de ventaja
sobre el resto de acciones comunes, normalmente el pago preferente de un dividendo.

Accionista
El accionista (“shareholder”) es la persona que posee acciones de una empresa.

Activo (contabilidad)
El activo (“assetts”) son los bienes que posee una empresa registrados en su balance.

Activo financiero
Un activo financiero (“financial asset”) es un título que otorga a su dueño el derecho o la
posibilidad de recibir un ingreso futuro por parte de su emisor.

Activo subyacente
El activo subyacente (“underlying asset”) es el activo sobre el cual se obtiene el valor de
terminados productos financieros derivados, como pueden ser las opciones financieras o los
swaps.

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Activos intangibles
Los activos intangibles (“intangible assets”) son los activos que no tienen existencia física,
como pueden ser los derechos de propiedad intelectual (como marcas o patentes) o el fondo de
comercio.

Activos tangibles
Los actives tangibles (“tangible assets”) son aquellos activos que tienen existencia física.

Adquisición amistosa
Una adquisición amistosa (“friendly takeover”) es una adquisición corporativa que es apoyada
por el equipo gestor de la empresa adquirida.

Análisis Fundamental
El análisis fundamental (“fundamental analysis”) es el análisis de inversiones en el que se tiene
en cuenta la información sobre los fundamentos empresariales de la empresa (balance,
resultados, posición competitiva, etc.) para realizar su valoración.

Aristócratas de los dividendos


Se denominan aristócratas de los dividendos (“dividend aristocrats”) a las empresas que
durante largos períodos de tiempo han incrementado su dividendo anual de forma
ininterrumpida.

Balance de situación
El balance de situación (“balance sheet”) es un estado financiero que refleja la situación
patrimonial de una empresa en un momento determinado, mostrando los bienes que posee
(activo) y el modo de financiarlos (pasivo).

Batir al mercado
Batir al mercado (“beat the market”) consiste en tener una rentabilidad después de comisiones
superior a la media del mercado.

5
Benchmark
Un benchmark es un estándar de comparación para evaluar los resultados de un gestor de
inversiones. Los benchmarks más comunes suelen ser los índices bursátiles.

Beneficio por acción


El beneficio por acción (“earnings per share”) es el beneficio neto obtenido por una compañía
dividido entre el número total de acciones.

Beta
La beta es una medida estadística de origen académico utilizado por algunos profesionales
financieros para medir el riesgo de una inversión. Se calcula comparando la volatilidad histórica
de un activo financiero con la volatilidad histórica del mercado.

Bolsa
La bolsa (“stock exchange”) es un mercado de valores organizado en el que se compran y
venden acciones y otro tipo de activos financieros.

Bono
Los bonos (“bonds”) son títulos de emisión de deuda de una empresa o estado, que otorgan
habitualmente a su titular el derecho de cobrar unos intereses periódico y la devolución del
principal según los plazos fijados.

Bono basura
Los bonos basura (“junk bonds”) son bonos de empresas con una alta probabilidad de impago.
Suelen ofrecer alta rentabilidad para atraer inversores.

Bróker
Un bróker es una empresa cuya actividad es servir de intermediaria para realizar operaciones
en los mercados financieros a cambio de comisiones.

6
Capital circulante
El capital circulante (“working capital”) es el resultado de restar el activo corriente menos el
pasivo corriente.

Capítulo 7
El capítulo 7 (“chapter 7”) es una sección del código federal de quiebras estadounidense en el
que la empresa deudora anuncia su liquidación.

Capítulo 11
El capítulo 11 (“chapter 11”) es una sección del código federal de quiebras estadounidense en
el que la empresa deudora es reorganizada para que continúe con su actividad en vez que ser
liquidada.

Cartera de inversión
La cartera de inversión (“investment portfolio”) es el conjunto de activos financieros
pertenecientes a un individuo o a una entidad.

Catalizador
Un catalizador (“catalyst”) es un evento que hacer que el precio de una acción se acerque
rápidamente a su valor intrínseco.

Círculo de competencia
El círculo de competencia (“circle of competence”) es el conjunto de empresas que un inversor
sigue.

Cobertura
Una cobertura (“hedging”) es una inversión que se aprecia de forma inversa a otra, de forma
que cubre las posibles pérdidas que la segunda pueda ocasionar.

7
Comisión
Una comisión (“commission”) es un cargo por realizar operaciones con activos financieros.

Concurso de acreedores
El concurso de acreedores (“insolvency”) es una situación legal que deriva de la incapacidad
de una empresa para hacer frente a sus pagos.

Contrarian Investing
El contrarian investing es un estilo de inversión que se centra en buscar empresas olvidadas o
excesivamente castigadas por el mercado, basándose en la sobre-reacción del mercado ante las
malas noticias que pueden afectar a la rentabilidad de las empresas a corto y medio plazo, sin
verse afectadas a largo plazo.

Costes de transacción
Los costes de transacción (“transaction costs”) son los costes derivados de la realización de
una transacción en el mercado. Los costes de transacción en los mercados de valores suelen
darse en forma de comisiones, siendo las más habituales las de compra y venta y comisión de
custodia.

Coste de oportunidad
El coste de oportunidad (“oportunity cost”) es el coste de no utilizar recursos económicos o
utilizarlos en una inversión de inferior rentabilidad que la óptima. En otras palabras, es el dinero
que dejas de ganar por no realizar la inversión más rentable.

Ejemplo: Si tenemos 10.000 € en activos sin rentabilidad y tenemos la oportunidad de invertir


en un activo que nos aportaría un 10% de rentabilidad, el coste de continuar no es nulo, sino
que existe un coste de oportunidad de 1.000 €.

8
Cuenta de resultados
La cuenta de resultados (“income statement”) es el estado financiero que muestra las pérdidas
y ganancias de una compañía, así como la forma en la que son generadas.

Cupón
Un cupón (“coupon”) es cada pago específico de intereses de un bono. Suele expresarse en
forma de porcentaje.

Depreciación
La depreciación (“depreciation”) es un procedimiento contable por el que se contabiliza como
gasto en diferentes períodos la compra de activos fijos con varios años de vida útil.

Derivados financieros
Los derivados financieros (“derivative securities”) son productos financieros cuyo valor
depende del precio de un activo subyacente.

Diversificación
La diversificación (“diversification”) es la propiedad de varios tipos de productos financieros.
El objetivo de la diversificación es el de limitar el riesgo de eventos que afecten específicamente
a un solo producto financiero en la cartera de inversión.

Dividendo
El dividendo (“dividend”) es la parte del beneficio obtenido por las empresas que se reparte
entre los accionistas.

Dividendo extraordinario
El dividendo extraordinario (“extraordinary dividend”) es el dividendo que no está
relacionado con los beneficios de un ejercicio y que no se suele repartir de forma habitual.

9
EBIT
El EBIT es el acrónimo de “earnings before interest and taxes”, es decir, el beneficio antes de
intereses e impuestos.

EBITDA
El EBITDA es el acrónimo de “earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization”,
es decir, el beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones.

Escisión
Una escisión (“spin-off”) de una empresa consiste en la separación de una filial de una empresa
de su empresa matriz.

Flujos de caja
El flujo de caja (“cash flow”) es la entrada o salida de dinero en efectivo de una compañía para
un periodo determinado.

Fondo de Inversión
Un fondo de inversión (“mutual fund”) es una cartera de inversión en la que inversores
profesionales invierten el dinero de los partícipes.

Fondos propios (contabilidad)


Los fondos propios (“shareholder’s equity”) es la parte del pasivo de una empresa que resulta
de sustraer las deudas a los activos de una empresa.

Fusión
Una fusión (“merger”) es una operación corporativa en la que dos empresas deciden unirse para
formar una única empresa que englobe a ambas.

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Hipótesis del mercado eficiente
La hipótesis del mercado eficiente (“efficient-market hypothesis”) es teoría academia muy
controvertida (y en mi opinión, errónea) que sostiene que toda la información disponible sobre
los activos financieros se ve reflejada sobre su precio de forma instantánea.

Información privilegiada
La información privilegiada (“inside information”) es información de una empresa cotizada
que no está disponible para el público general cuyo uso puede generar consecuencias de tipo
penal.

Insolvencia
La insolvencia (“default) es la incapacidad de una empresa que hacerse cargo del pago de sus
deudas.

Intereses
Los intereses (“interests”) son la compensación que se realiza como contraprestación a cambio
de tomar dinero prestado.

Inversión
Una inversión (“investment”) es una activo que se compra con el objetivo de obtener una
rentabilidad además de conservar lo invertido.

Inversión bottom-up
La inversión bottom-up (“bottom-up investing”) es una estrategia de inversión que se centra
el buscar oportunidades de inversión concretas mediante el análisis fundamental.

Inversión top-down
La inversión top-down (“top-down investing”) es una estrategia de inversión que consiste en
basar la gestión de carteras fundamentalmente en un análisis macroeconómico.

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Inversores institucionales
Los inversores institucionales (“institutional investors”) son inversores que gestionan
patrimonios de forma profesional en fondos de inversión, fondos de pensiones, hedge funds,
etc.

Invertir a corto
Invertir a corto (“sort-selling”) implica la venta de un activo financiero que se toma prestado
con la intención de obtener beneficios al bajar la cotización de este activo.

Invertir a largo
Invertir a largo (“going long”) implica comprar un activo financiero con la intención de
obtener beneficios por su revalorización por los intereses o dividendos generados.

Liquidez
La liquidez (“liquidity”) es la capacidad de un activo financiero para ser convertidos en dinero
efectivo de forma inmediata sin pérdida de valor en la operación.

Margen de seguridad
El margen de seguridad (“margin of safety”) es el margen entre el precio de un activo y
su valor intrínseco. Es uno de los conceptos más importantes del value investing.

Mercado alcista
El mercado alcista (“bull market”) es un entorno bursátil caracterizado por la subida continua
en el precio de los actives financieros.

Mercado bajista
El mercado bajista (“bear market”) es un entorno bursátil caracterizado por la bajada continua
en el precio de los actives financieros.

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Oferta pública inicial
Una oferta pública inicial (“initial public offering”) es la oferta de acciones de una compañía
que empieza a cotizar en bolsa. Puede ser una oferta pública de suscripción (OPS) o de venta
(OPV)

Oferta pública de adquisición (OPA)


Una oferta pública de adquisición (“takeover”), más conocida como OPA, es una oferta que
realiza un particular o una empresa para adquirir una empresa que cotiza en un mercado
secundario.

Oferta pública de suscripción (OPS)


Una oferta pública de suscripción, conocida por sus siglas OPS, es una oferta pública inicial
en la que se ofertan nuevas acciones de una compañía.

Oferta pública de venta (OPV)


Una oferta pública de venta, conocida por sus siglas OPV, es una oferta pública inicial en la
que se ofertan acciones ya existentes de una compañía.

Opción financiera
Una opción financiera (“option”) es un derivado financiero que otorga a su propietario la
opción (no la obligación) de comprar (opción de compra o “call”) o vender (opción de venta o
“put”) un determinado activo subyacente a un precio determinado en una fecha determinada
(opciones de tipo europeo) o hasta una fecha determinada (opciones de tipo americano).

Pay-out
El pay-out es el porcentaje de los beneficios que una empresa dedica a dividendos.

Por ejemplo, si una empresa tiene beneficios de 2 €/acción y reparte un dividendo de 1 €/acción,
su pay-out será del 50%.

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Posición de bloqueo
La posición de bloqueo (“blocking position”) es la capacidad de una persona o empresa que
tenga un porcentaje suficiente de derechos de voto para bloquear decisiones que lo le beneficien.

Precio de mercado
El precio de mercado (“market price”) es el precio de la última transacción de un activo
financiero que cotiza en un mercado.

Promediar a la baja
Promediar a la baja (“dollar cost averaging”) supone incrementar la cantidad que se posee de
un activo financiero por un precio menor al de las compras anteriores, teniendo como resultado
una reducción del coste medio.

Recompra de acciones
Las recompras de acciones (“share buybacks”) son las compras de acciones propias por parte
de una compañías para amortizarlas o distribuirlas entre sus inversores.

Renta fija
Los valores de renta fija (“fixed income securities”) están compuestos por valores financieros
que confieren a su poseedor el derecho de recibir un flujo de dinero constante a lo largo del
tiempo. Los valores de renta fija más comunes son los bonos.

Renta variable
Los valores de renta variable (“variable income securities”) están compuestos por valores
financieros que confieren a su poseedor el derecho de recibir un dinero en el futuro que no
podemos determinar de antemano, normalmente en forma de dividendos obtenidos en base a las
ganancias de una empresa. Los valores de renta variable más comunes son las acciones.

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Rentabilidad relativa
La rentabilidad relativa (“relative performance”) es una forma de evaluar los resultados de un
gestor de inversiones comparándolos con los resultados de otros gestores y el resultado de su
benchmark.

Riesgo
El riesgo (“risk”) de una operación financiera en la cantidad y la probabilidad de una potencial
pérdida de capital permanente.

Sociedad matriz
Una sociedad matriz (“holding company”) es una empresa que es la propietaria de otras
empresas, denominadas filiales.

Split
Un split consiste en la división de acciones en varias de inferior valor nominal. Su efecto en el
valoración es neutro o ligeramente positivo, ya que puede aumentar la liquidez de las acciones.

Tasa de descuento
La tasa de descuento (“discount rate”) es el tipo de interés que hace que un inversor sea
indiferente entre dinero actual y dinero futuro.

Valor
Un valor (“security”) es un título que representa la propiedad de una parte de una empresa,
préstamo o sus derivados.

Valor contable o valor en libros


El valor contable o valor en libros (“book value”) representa el valor teórico en el balance que
tienen los accionistas de una compañía. Se calcula restando el valor contable de las deudas al
valor contable de los activos de una empresa.

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Valor intrínseco
EL valor intrínseco (“intrinsic value”) es el valor presente de los flujos de caja futuros de un
activo financiero.

Valor liquidativo
El valor liquidativo (“liquidation value”) es el valor de una empresa tras su extinción y
liquidación, tras vender sus activos y saldar sus deudas.

Valor neto presente


El valor neto presente (“net present value”) es el cálculo del valor de una inversión mediante
el descuento de la estimación de sus flujos de caja futuros.

Valores complejos
Los valores complejos o instrumentos financieros complejos (“complex securities”) son
valores con características de pago poco usuales.

Valores de pago en efectivo


Los valores de pago en efectivo (“cash-pay securities”) son activos financieros que pagan
intereses o dividendos a sus dueños en dinero en efectivo.

Value Investing
La inversión en valor, comúnmente conocida como “value investing”, es un estilo de inversión
que consiste en la compra de empresas infravaloradas. La búsqueda de este tipo de empresas se
realiza mediante procesos de análisis y valoración.

Volatilidad
La volatilidad (“volatility”) es el grado de variabilidad o brusquedad en las variaciones en el
precio de un activo.

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